贵天成3（400238）

　　一、业务概要
（一）商业模式
电气设备制造是公司的传统主营业务，已形成公司的稳定业务模式，公司核心产品主要包括12～40.5kV充气开关设备（C-GIS）、12～40.5kV气体绝缘环网柜、12～40.5kV固封式真空断路器、高低压成套设备和箱变等,目前公司拥有各类有效专利共75项，其中发明专利52项，实用新型专利23项；产品广泛应用于输配电、发电及工矿企业、交通、新能源等项目工程。
公司采取直销、代理及行业合作等多种销售模式；目前公司在电气设备制造行业具有品牌、产品、研发、团队等多种优势；为电网、工矿企业、交通等国内外客户提供优质的产品和可靠的服务。
报告期内，公司持续深化国内外客户合作的广度和深度，挖掘潜在的市场资源，拓展电网及行业客户。在2023年相继中标国网湖北公司、国网四川公司配网协议库存物资项目、通过南方电网供应商资格审核的基础上，2024年上半年市场拓展取得新的进展，在新能源领域中标东方风电，与远景能源等厂家达成长期框架协议，与越南ACIT公司签订战略合作协议，印尼、墨西哥客户的订单有所增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
最近年度财务报告的审计意见
公司聘请中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2023年度审计机构，中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2023年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。
内控审计报告意见类型为无法表示意见
公司2023年度被中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意见的内控审计报告。
法律风险
重大诉讼仲裁风险
原控股股东资金占用及违规担保
公司存在未履行审议程序为原控股股东银河集团及其关联方提供担保及股东资金占用的情形，经公司自查确认，截至目前，资金占用发生总额为54,525.98万元，本金余额为28,814.51万元；违规担保总额为45,133万元，本金余额为7,925万元。
立案调查风险
公司于2024年1月16日收到中国证监会的《立案告知书》（编号：证监立案字0312024001号），因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，2024年1月16日，中国证监会决定对公司立案。截至目前，中国证监会的调查尚在进行中，公司尚未收到就上述立案事项的结论性意见或决定。在调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。
持续经营风险
近年来，公司营业收入无明显提升，经营连续亏损，净资产为负值，已资不抵债，财务状况持续恶化；大量债务违约并涉及多起诉讼，大部分资产、银行账户被查封、冻结，资产运营能力和流动性进一步恶化，公司持续经营能力存在重大不确定性。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司面临的内外部环境依然十分严峻，合规性问题及债务、诉讼风险等历史遗留问题仍未得到根本性解决，公司围绕年度经营目标，在董事会的领导下攻坚克难、砥砺奋进、团结一致，积极应对各种挑战，严控经营风险，继续强化内部控制管理，推动主营业务市场的拓展，想方设法推进公司风险化解工作、改善经营环境，公司主营业务收入较去年同期有所增长，但受营收规模等因素影响，整体上仍处于亏损状态。报告期内，公司主要完成的工作如下：
　　（一）电气设备制造业
　　报告期内，公司主营业务电气设备制造行业竞争持续加剧，加之受原材料价格波动、现金流紧张以及诉讼等因素影响，主营业务收入增长缓慢，经营业绩亏损持续。
　　1、销售方面
　　面对激烈的市场竞争环境，公司针对细分市场和重点客户，及时调整产品结构，根据客户不同需求提供完整的解决方案，向电网客户主推符合国家环保要求的12kV环保气体绝缘环网柜；40.5kV环网柜和C-GIS产品主要定位于轨道交通、发配电场所和新能源领域的风光储能；常规开关成套设备产品则以质量稳定、性能良好、服务优质等特点，持续获得高速公路配电设备订单，进一步拓展了国内市场。
　　报告期内，公司持续深化国内外客户合作的广度和深度，不断挖掘潜在的市场资源，重点拓展电网及行业客户。2023年，公司相继中标国网湖北公司、国网四川公司配网协议库存物资项目，在南方电网方面，也已经通过了供应商资格审核，增强了供应商及电网系统合作伙伴的信心。同时，公司的国外订单也取得突破性增长。
　　2、研发方面
　　借助“双碳”建设的契机，致力于清洁低碳能源开关设备的新产品研发，同时以市场为导向，加快主营产品的研发升级。报告期内，先后立项和研发ELX24-12环保气体绝缘环网柜、GLX24-40.5SF6气体绝缘环网柜、GLN-12型SF6气体绝缘金属封闭开关设备、GLN-40.5气体绝缘金属封闭开关设备、一二次融合柱上断路器、YB-40.5/1.14-10000华式箱式变电站等产品。目前，公司拥有各类有效专利共75项，其中发明专利52项，实用新型专利23项。
　　3、品质控制方面
　　质量是企业生存之本。公司始终把产品质量放在首位，严格执行质量管理程序，加强采购、外协、加工、生产、调试检验等各个环节的质量过程控制，建立零部件加工跟踪和质量问责的可追溯机制，进一步提升公司品质控制能力。
　　4、内部管理方面
　　公司在保证产品品质、性能的基础上，通过各项降本增效措施，进一步提高产品毛利率；同时，根据公司生产周期合理安排存货流转、提高存货周转率，降低资金占用。主要生产企业迪康电气已通过“高新技术企业”、“专精特新企业”、“瞪羚企业”的认证。
　　（二）其他业务
　　报告期内，公司参股的香港长城矿业开发有限公司围绕年度各项任务目标，以提升产能、增加回运量为突破口，合理安排生产、回运。由于受3月份强台风影响和国内钛矿市场下行，伴以原采区基本采尽，新采区征地进场较慢等因素影响，产销量、净利润较2022年同期均有所下降。
　　报告期内，公司参股的贵阳贵银金融租赁有限责任公司从严治司、从严治投，稳定干部队伍与经营发展，各项工作总体达到预期目标，经营效益、业务结构、资产质量相对稳定。
　　公司持有位于贵州省遵义市辖区的四个镍钼矿自2012年以来受市场、政策等诸多因素影响，矿山一直未能复工建设。因镍钼矿矿山长期停工停建，公司已决定退出钼镍矿领域，并对其全额计提了减值准备。同时，受自然保护地、生态红线、水源保护等诸多因素限制，公司虽积极努力开展矿业权延续相关工作，多次向相关职能部门汇报寻求支持，但矿业权延续工作进展停滞、困难重重，到期矿业权面临自行灭失风险。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为电力、电气设备制造行业。电力、电气设备制造行业是中国制造业的基础和脊梁，是决定中国制造向“中国智造”迈进的关键行业之一。
　　1、国家战略规划与扩大内需预期叠加，宏观环境层面迎来机遇期
　　随着“双碳”发展战略的出台及相关政策的密集落地，叠加“稳增长扩内需”预期，新型电力系统构建进入全面启动和加速推进的重要阶段，投资总量持续增长，产业链带动效果显著，电力投资成为稳定经济扩大内需的重要手段之一。根据联合资信评估股份有限公司发布的《2023年电力、电气设备制造行业回顾与2024年度信用风险展望》，2024年电网投资规模预计将不低于5,800亿元。同时，结合国家电网、南方电网新型电力系统行动方案，2021-2030年两网将围绕清洁发电、智能输电、智能配电、提升电网数字水平、建设统一协同的调控体系等领域重点布局，对处于产业链下游的电力、电气设备制造行业发展起到持续性带动作用。
　　2、电力工业需求稳定发展，中观产业层面提供充分空间
　　电力、电气设备制造行业作为国民经济发展中重要的装备工业之一，行业景气度与电力工业的发展密切相关，受国民经济及电力投资需求影响大。根据国家能源局数据统计，2023年1-9月，全国主要发电企业电源工程完成投资5,538亿元，同比增长41.1%。其中，太阳能发电完成投资2,229亿元，同比增长67.8%；核电完成投资589亿元，同比增长46.0%；风电完成投资1,383亿元，同比增长33.4%；电网工程完成投资3,287亿元，同比增长4.2%。受益于宏观经济持续稳定恢复、外贸出口快速增长以及电源、电网持续保持较大的投资规模，电力、电气设备制造行业外部发展环境良好。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　电气设备的研发、制造是公司的传统主营业务。产品主要功能是对电力系统的控制和保护，具体表现为：根据电网运行中需求将一部分电力设备或线路投入或退出运行（即控制）；或当电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网系统快速隔离，避免下级电力系统供电或设备安全受影响（即保护）；对电力系统中无故障部分的正常运行提供保障，确保设备运行维修/维护人员的人身安全，提升电气设备运行的安全性和稳定性，对电力系统能安全、有效的运行具有重大意义。
　　目前公司该板块业务主要产品系气体和固体绝缘（10～40.5kV）电力开关设备的研发、制造、销售和服务，产品技术已达行业领先水平，在电力开关行业市场中具有良好的品牌形象。核心产品主要包括12～40.5kV充气开关设备（C-GIS）、12～40.5kV气体绝缘环网柜、12～40.5kV固封式真空断路器、常规开关成套设备-高低压成套设备和箱变等。
　　C-GIS核心部件-一体机
　　产品简介：采用微正压的SF6、N2或混合气体作为绝缘介质，用真空或SF6为灭弧和绝缘介质，将母线、断路器、隔离开关等元件集中密闭在箱体中，使一次带电部分与外界隔离开不受环境影响，还运用现代绝缘技术、开断技术、制造工艺和传感技术、数字化生产的集智能控制、保护、监视、测量、通讯于一体的高新技术产品。具有体积小、重量轻、安全性好、可靠性高、能适应恶劣环境条件下使用等优点。
　　产品特点：采用气体绝缘结构紧凑，节省空间、三工位隔离开关、断路器及母线气室采用激光焊接封闭在不锈钢气箱内、适应全工况安全运行、适应各种恶劣的运行环境，无火灾危险、高可靠的人生安全设计，是目前空气绝缘的替代产品，是行业发展的趋势。
　　产品用途：电网系统、发电系统、轨道交通、风光储、石油煤炭化工大型工矿企业等对电气产品要求性能稳定、安全可靠越来越高，目前电气产品向小型化、智能化、免维护、全工况等发展；对高性能。由于常规空气绝缘开关设备受环境条件（如高海拔、潮湿、盐雾、污秽、腐蚀等）的局限性，不能满足冶金、石化、矿山以及沿海地区等用户的要求；城市地铁和轻轨、高层建筑、大型企业等场合，因占地面积、空间限制等因素，C-GIS在我国得到了迅速推广应用，是常规开关柜的替代品，也是行业发展的趋势。
　　（2）12～40.5kV气体绝缘环网柜
　　环网柜核心部件-气箱
　　产品简介：采用低气压的SF6、N2或混合气体作为绝缘介质和灭弧介质，用不锈钢板将母线、断路器、隔离开关等元件集中密闭在箱体中，运用了现代绝缘技术、开断技术（旋磁灭弧和真空灭弧）、制造工艺、传感技术、数字化生产的集智能控制、保护、监视、测量、通讯于一体的高新技术产品，产品类型有负荷开关柜、负荷开关熔断器组合柜、断路器柜、计量柜、PT柜、联络柜等，组成各种功能方案，是城市配网不可缺少的产品。具有体积小、重量轻、安全性好、可靠性高、能适应恶劣环境条件下使用等优点。
　　产品特点：小巧、设计选型灵活-插接式母联器可以连接组成各种方案，后期扩展便利、各种柜型外形尺寸一样，可以升级和更换功能柜型，比如可以将原负荷开关柜换成断路器柜，也可以将组合柜升级成断路器柜，方案齐全，安全性高，满足零表压短时间运行和开断能力，绝缘方式有：固体、SF6和环保气体，灭弧介质：真空和SF6。
　　产品用途：在城乡电网改造和建设中，高压直接深入负荷中心-市区；为提高供电可靠性用户可以从两个或多个方向提供电源，通常将供电网连接成环形供电，这种供电方式简称为环网供电，可以减少供电的大面积中断，可以隔断故障点保证其他线路正常供电。因而，环网柜是城网改造不可缺少的产品。
　　（3）12～40.5kV固封式真空断路器
　　真空断路器核心部件-极柱
　　产品简介：产品由核心部件-极柱、操动机构、触臂、梅花触头及控制器构成，断路器用于关合、断开额定电流以及开断短路电流保护供电设备。
　　产品特点：全封闭式结构为全球首创，绝缘技术可通过5000米高原试验，固封技术彻底解决了原活门放电问题，使回路电阻小于20Ω，极柱局放小于1pc，整个断路器小于5pc，触臂整体压铸保证一致性，极柱底部密封使整个极柱达到全封闭全绝缘。
　　产品用途：户内空气绝缘开关柜（如KYN28A及KYN96等）的核心部件，取代了原空气绝缘断路器（VS1等），广泛应用于电厂、石化、冶金、煤矿、变电站、制造业及城市基础设施如机场、地铁、码头和小区。
　　（4）常规开关成套设备-中置柜
　　产品简介：产品分室结构，上层为母线和仪表室（相互隔离），中间层为断路器室，下后面为母线室，下层为电缆室，由于断路器在中间层，俗称中置柜；产品由柜体、母排、套管、触头盒、微机保护、二次控制、接地开关及核心部件-真空断路器等构成。
　　产品特点：重量轻，结构简单，断路器移开取代了原开关柜的上下隔离，机械强度和装配精度高，外型美观；体积小，减少占地面积；柜壳具有很强的抗腐蚀和抗氧化能力；一次方案完整丰富，主回路方案共有70多个；具有完善的机械式防止误操作的联锁装置，可有效地防止电气误操作事故。铠装式、室与室之间完全隔离，且都有独立的泄压通道，有效防止事故的扩大和蔓延；断路器采用中置式操作，可选用VYG、VYGQ、VS1或VD4真空断路器；断路器更换维修方便，外壳防护等级IP4X；具有抗内部电弧事故的能力（母线室、断路器室、电缆室燃弧），保证事故情况下运行人员的安全等特点。
　　产品用途：从固定式开关柜（XNG）发展而成的移开式中置开关柜，属于高压配电装置，用于接受和分配电能，并对电力电路实行控制保护、监视和测量。主要用于发电厂，中小型发电机的送电，电力系统二次变电所的受电、送电，工矿企事业单位的配电，以及大型高压电动机的起动等。
　　（5）常规开关成套设备-低压柜
　　抽屉柜固定柜
　　产品简介：产品由柜体、母排、分支排、抽屉、二次控制及核心部件-断路器、熔断器、电容器、电抗器等构成。
　　产品特点：根据广大电力用户及设计部门的要求，按照安全、经济、合理、可靠的原则设计的低压配电柜。产品每个回路装于一个抽屉内，成为一个独立回路，当某回路故障时，可以将其抽出维修，不会影响其他回路的正常运行，具有分断能力高，动热稳定性好，电气方案灵活，组合方便，系列性，实用性强，结构新颖，防护等级高等特点。
　　产品用途：适用于变电站、发电厂、厂矿企业等电力用户的交流50Hz，额定工作电压380V，额定工作电流1000-3150A的低压配电系统，作为动力、照明及发配电设备的电能转换、分配与控制。
　　（6）户外紧凑型智能变电站
　　产品简介：户外紧凑型智能变电站是公司自主研发的一款新型构造模块化、一体化的产品，分别由高压柜、变压器及低压柜组成，适用于三相交流50Hz、电压12kV供电系统。
　　产品特点：具有自动化程度高、一次安装终身免维护、紧凑小巧、智能化、本地可视化、标准化设计、组合方式灵活等特点。
　　产品用途：广泛应用于厂矿企业、轨道交通、企事业单位及生活场所等多种领域，可取代常规箱式变电站，可用于比较恶劣的户外场所。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司于1997年上市，是专业生产电气设备的企业，具备从产品方案设计、生产制造、测试交付全流程满足客户需求的能力。
　　报告期内，公司的核心竞争力主要表现在以下几点：
　　1、品牌优势：公司曾为全国五大低压电器生产基地之一，是国内较早上市的电气设备生产企业之一，主要生产企业是国家高新技术企业，多项产品荣获国家和省级科技进步奖、国家级新产品奖、国家和省级名牌产品称号。公司技术实力和产品质量得到市场和客户的高度认可，具备良好的市场品牌形象。
　　2、产品优势：公司作为国内较早掌握电气设备技术和制造工艺的企业之一，在行业内享有一定的知名度。中压电气设备方面，公司生产的中压产品固体绝缘环网柜达到了国际先进水平、新型SF6气体绝缘环网柜和固封式断路器产品的技术水平均处于国内领先地位。
　　3、研发优势：公司注重“以客户和市场需求为导向”建设研发创新体系，从研发理念、组织机构、研发流程和管理制度进行了系统的构建，以保持技术的不断进步。
　　4、团队优势：公司拥有一支由多位资深专家及业界管理精英组成的高素质团队，具备较强的经营管理能力和经验。通过多年的发展，公司已培养了一批具有丰富的产品设计和开发经验、对客户及行业有深刻理解、能准确把握客户需求的高素质人才队伍，为其良好的研发、生产和销售能力提供了有力支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入15,448.46万元，较上年同期13,663.11万元，同比增加13.07%；归属于上市公司股东的净利润-21,301.23万元，较上年同期-13,251.28万元，同比减少60.75%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　电力行业作为关系国计民生的基础能源行业，其发展周期与宏观经济周期紧密相关。一方面，宏观经济的发展要依赖电力行业提供可靠的能源支持；另一方面，国民经济增长对电力行业发展具有驱动作用。
　　随着“双碳”发展战略的出台及相关政策的密集落地，叠加“稳增长扩内需”预期，新型电力系统构建进入全面启动和加速推进的重要阶段，投资总量持续增长，产业链带动效果显著，电力投资成为稳定经济扩大内需的重要手段之一，其中2024年电网投资规模预计将不低于5,800亿元。同时，结合国家电网、南方电网新型电力系统行动方案，2021-2030年两网将围绕清洁发电、智能输电、智能配电、提升电网数字水平、建设统一协同的调控体系等领域重点布局，对处于产业链下游的电力、电气设备制造行业发展起到持续性带动作用。受益于宏观经济持续稳定恢复、外贸出口快速增长以及电源、电网持续保持较大的投资规模，电力、电气设备制造行业外部发展环境良好。
　　电力设备制造业规模庞大，目前已经成为全球最大的制造业之一，其中中国电力设备制造业市场占据了很大的分额。目前电力设备制造业竞争激烈，市场份额主要被少数大型企业占据，这些企业具备强大的技术力量和研发能力，在高端设备领域具有一定的优势。
　　洁能源已成为全球能源领域的重要发展方向，这对电力设备制造业提出了新的发展需求和挑战，将面临产业结构调整和优化的任务，企业需要加强技术研发和创新，提升产品质量和品牌影响力，以拓宽市场份额。
　　(二)公司发展战略
　　继续强化内部控制的管理，进一步推动主营业务市场的拓展，抓好主营业务提升和转型升级，努力实现营收和利润的增长，提升公司核心竞争力；通过多种方式逐步化解公司风险，改善经营环境，推动公司稳步发展，提升公司可持续经营能力。
　　1、持续规范运作，提升治理水平
　　进一步完善并严格执行内控制度，加强运营过程管控，避免违规事项发生，防范重大风险；继续完善法人治理结构，不断提高董、监、高人员规范意识和风险控制能力，促进公司持续稳定健康发展。
　　2、持续推进历史债务、资金占用、违规担保等问题的风险化解
　　继续推进通过处置非流动性资产、债务重组、债务和解等方式解决历史债务、诉讼问题，努力改善经营环境；通过多种方式努力解决资金占用、违规担保问题，想方设法化解公司风险。
　　3、继续拓展电气设备制造业务，增强可持续经营能力
　　结合国家“双碳”发展目标和行业市场需求导向，加大环保型新产品的研发力度，抓好主营业务提升和转型升级，提升核心竞争力和可持续经营能力。
　　(三)经营计划
　　能源清洁化、终端电气化将是电力行业长时期的发展趋势，作为电力系统的核心中枢，电网侧需要针对用电量的增长进行相应资产与设施的扩充，以提升电力系统的调节能力，适应能源变革需求，加之国家“稳增长”政策下，电源、电网将持续保持较大的投资规模，电力设备制造行业正面临较好的发展环境。
　　一、主营业务方面
　　1、持续加大技术研发力度
　　随着智能电网进入全面建设阶段，中国输配电设备制造业整体发展呈现智能化、集成化、绿色化的特点，针对行业新的发展方向和趋势，开展技术储备和前沿研究。
　　公司产品涵盖了一次设备和二次设备领域，并在一次设备和二次设备方面均投入了大量的研发，拥有大量的专利技术和科研成果，具备较强的系统集成能力和一、二次设备协同能力。随着一、二次设备的融合加深，借助“双碳”建设的政策契机，公司继续加大对清洁低碳能源专用开关设备的开发力度，如：ELX24-12环保气体绝缘环网柜、YBW10/0.4-800高/低压预装式变电站、逆变升压一体机等。
　　2、持续推进市场开发力度
　　针对细分市场和重点客户，定制研发满足客户特殊需求的产品，向客户提供完整的解决方案；继续优化客户与价格策略，深化原有客户合作的广度和深度，持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，立足国内市场、扩展国际市场。
　　二、内部管理方面
　　1、持续强化公司治理
　　严格按照《公司法》、《证券法》、中国证监会和上海证券交易所的有关规定，不断完善法人治理结构，规范运作，提高企业的科学决策水平；公司股东大会、董事会、监事会、经营管理层，各尽其责、恪尽职守；注重投资者关系管理，做好信息披露工作，提升财务管理透明度，维护广大投资者和公司的利益。
　　2、持续加强内部控制
　　严格遵照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制配套指引》的相关要求不断完善公司内控制度，健全公司内控机制，持续加强内控制度的执行力度，保障内控制度的有效运行。
　　三、历史问题解决
　　继续推进通过处置非流动性资产、债务重组、债务和解等方式解决历史债务、诉讼问题，努力改善经营环境；通过多种方式努力解决资金占用、违规担保问题，想方设法化解公司风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司电力设备的生产经营和电力行业的发展状况、发展趋势密切相关，电力行业是国民经济的重要基础产业，其发展易受国家宏观经济政策、产业发展及基本建设等因素影响，电力行业的政策调整直接影响到公司的生产经营。
　　对策：公司将及时了解国家能源、行业发展及区域政策，密切关注电力及相关行业发展动态，科学决策，保证公司经营及研发方向符合国家相关政策。
　　2、原材料价格波动风险
　　电力设备产品主要原材料为铜排、钢材、元件等，原材料价格的波动直接影响产品成本。
　　对策：实时跟踪和分析原材料价格走势、加强技术创新、改进工艺水平，提高材料利用率，降低原材料价格波动带来的风险。
　　3、市场竞争风险
　　公司主营业务为电力设备的研发、生产与销售，随着智能电网进入全面建设阶段，同行业企业数量迅速增加，市场竞争日趋激烈，若技术研发、客户策略、经营管理不能适应市场的变化，将对公司经营效益带来较大影响。
　　对策：公司将以市场为导向，优化客户与价格策略，深化原有客户合作的广度和深度，持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，加大研发力度，加强成本控制，保持市场竞争优势，降低市场竞争风险。
　　4、诉讼风险
　　截至本报告发布日，公司及控股子公司涉及往年未结及本年度新增诉讼、仲裁案件共103起，涉及金额合计132,510.50万元，尚未结案的案件共90起，涉及金额合计131,963.60万元；公司及控股子公司作为原告方涉及诉讼、仲裁案件共19起，金额合计45,611.80万元，尚未结案的案件共17起，涉及金额合计45,494.38万元；公司作为被告方涉及诉讼、仲裁案件共84起，金额合计86,898.70万元，尚未结案的案件共73起，涉及金额合计86,469.22万元。
　　除上述诉讼事项外，公司因中国证监会于2018年11月19日作出的《行政处罚决定书》（[2018]112号）涉及771起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币10,807.77万元，其中尚未完结的案件共584起，涉及金额合计9,336.38万元；因中国证监会贵州监管局于2021年12月10日作出的《行政处罚决定书》（[2021]1号）涉及10起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币167.52万元，法院已经判决9个案件、判决金额为135.78万元，公司已向法院提起上诉，目前尚在审理中。
　　对策：公司将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，尽最大努力保证公司生产经营的正常开展，依法维护公司和广大股东的合法权益。公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
　　5、资产被查封、冻结风险
　　因诉讼、仲裁事项，公司及子公司多项资产被查封，截止2023年12月31日，公司被查封、冻结的资产账面价值合计为76,730.29万元，占公司最近一期经审计总资产的64.40%。
　　对策：公司资产被查封、冻结事项，部分逾期债务可能面临支付相关违约金、滞纳金等情况，尚不排除后续新增资产被查封冻结的情形。公司继续积极与相关各方协商，通过债务重组、债务和解、非经营性资产处置等方式妥善解决相关问题。后续公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
　　6、立案调查风险
　　截至目前，中国证监会的调查尚在进行中，公司尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定。
　　对策：在调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
　　7、原控股股东资金占用及违规担保
　　公司因存在被原大股东银河天成集团有限公司非经营性占用资金以及违规担保的情形，根据上海证券交易所《股票上市规则》的相关规定，公司股票已被实行其他风险警示。截止本报告披露日，公司股东资金占用发生总额为54,525.98万元，资金占用余额为28,814.51万元；违规担保总额为45,133万元，违规担保余额为7,925万元。
　　对策：通过多种方式努力解决资金占用、违规担保问题，想方设法化解公司风险。鉴于银河集团已进入破产相关程序，公司在银河集团破产程序中以银河集团非经营性资金占用加上因违规担保导致公司可能承担的最高金额依法申报债权，维护公司的合法权利。公司密切关注相关事项的进展情况并及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2023年上半年度，面对着复杂的内外部环境和各种风险挑战，公司围绕年度经营目标，继续强化内部控制管理，推动主营业务市场的拓展，通过多种方式推进公司风险化解工作、改善经营环境，公司主营业务收入较去年同期有所增长，但受规模等影响，仍处于亏损状态。报告期内，公司主要完成的工作如下：
　　（一）电气设备制造业
　　1、销售方面。面对激烈的市场竞争环境，收缩产品线，调整产品细分市场，针对细分市场和重点客户，定制研发满足客户特殊需求的产品，向客户提供完整的解决方案：围绕电网客户主推电网正推行的响应国家环保要求的12kV环保气体绝缘环网柜，40.5kV环网柜和C-GIS产品主要定位于新能源领域的风光储能、轨道交通、发配电等场所，常规开关成套设备定位满足变电站、发电厂、厂矿企业等电力用户。继续优化客户与价格策略，深化原有客户合作的广度和深度，持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，立足国内市场、扩展国际市场。
　　2、研发方面。借助“双碳”建设的契机，致力于清洁低碳能源开关设备的新产品研发，同时以市场为导向，加快主营产品的研发升级。报告期内，在研项目有气体绝缘金属封闭开关设备、高低压紧凑型预装式变电站、风电并网接触器柜、智能高频开关直流电源等新产品研发及产品升级。
　　3、品质控制方面。质量是企业生存之本，是企业效益的源泉，良好的品牌依赖产品的高质量，因此公司始终把质量放在首位，严格执行质量管理程序，加强采购、生产、完工等各个环节的质量过程控制，建立零部件加工跟踪和质量问责的可追溯机制，加强质量相关制度与知识的培训，从组织的过程管理、质量计划、质量控制、质量保证及管理评审等全方位提升公司品质控制能力。
　　4、内部管理方面。公司在保证产品的品质、性能的基础上，通过技术降本、招标采购降本、减少材料消耗、提高材料利用率，有效降低材料成本；整合生产车间，提高生产效率，有效降低制造费用；根据公司生产周期合理安排存货流转、盘活存量、提高存货周转率，降低资金占用。继续深化6S管理，为良好的生产秩序和产品质量提供有力的保障。
　　（二）主要投资业务
　　1、公司参股的香港长城矿业开发有限公司围绕年度各项任务目标，以提升产能、增加回运量为突破口，合理安排生产、回运，各项工作按照年度目标有序推进。
　　2、公司参股的贵阳贵银金融租赁有限责任公司重点抓好业务投放、稳步推进授信工作，经营效益、业务结构、资产质量相对稳定。
　　（三）其他业务
　　公司持有的位于贵州省遵义市辖区的四个镍钼矿矿业权，自2012年以来，受市场、政策等诸多因素影响，矿山一直未能复工建设，由于镍钼矿矿山长期停工停建，公司已对拥有的钼镍矿矿业权均全额计提了减值准备,公司已决定退出钼镍矿领域。同时，受自然保护地、生态红线、水源保护等诸多因素限制，公司虽积极努力开展矿业权延续相关工作，多次向相关职能部门汇报寻求支持，但矿业权延续工作进展停滞困难重重，到期矿业权将面临自行灭失风险。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　电气设备的研发、制造是公司的传统主营业务。产品主要功能是对电力系统的控制和保护，具体表现为：根据电网运行中需求将一部分电力设备或线路投入或退出运行（即控制）；或当电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网系统快速隔离，避免下级电力系统供电或设备安全受影响（即保护）；对电力系统中无故障部分的正常运行提供保障，确保设备运行维修/维护人员的人身安全，提升电气设备运行的安全性和稳定性，对电力系统能安全、有效的运行具有重大意义。
　　目前公司该板块业务主要产品系气体和固体绝缘（10～40.5kV）电力开关设备的研发、制造、销售和服务，产品技术已达行业领先水平，在电力开关行业市场中具有良好的品牌形象。核心产品主要包括12～40.5kV充气开关设备（C-GIS）、12～40.5kV气体绝缘环网柜、12～40.5kV固封式真空断路器、常规开关成套设备-高低压成套设备和箱变等。
　　（1）12～40.5kV充气开关设备（C-GIS）
　　C-GIS核心部件-一体机
　　产品简介：采用微正压的SF6、N2或混合气体作为绝缘介质，用真空或SF6为灭弧和绝缘介质，将母线、断路器、隔离开关等元件集中密闭在箱体中，使一次带电部分与外界隔离开不受环境影响，还运用现代绝缘技术、开断技术、制造工艺和传感技术、数字化生产的集智能控制、保护、监视、测量、通讯于一体的高新技术产品。具有体积小、重量轻、安全性好、可靠性高、能适应恶劣环境条件下使用等优点。
　　产品特点：采用气体绝缘结构紧凑，节省空间、三工位隔离开关、断路器及母线气室采用激光焊接封闭在不锈钢气箱内、适应全工况安全运行、适应各种恶劣的运行环境，无火灾危险、高可靠的人生安全设计，是目前空气绝缘的替代产品，是行业发展的趋势。
　　产品用途：电网系统、发电系统、轨道交通、风光储、石油煤炭化工大型工矿企业等对电气产品要求性能稳定、安全可靠越来越高，目前电气产品向小型化、智能化、免维护、全工况等发展；对高性能。由于常规空气绝缘开关设备受环境条件（如高海拔、潮湿、盐雾、污秽、腐蚀等）的局限性，不能满足冶金、石化、矿山以及沿海地区等用户的要求；城市地铁和轻轨、高层建筑、大型企业等场合，因占地面积、空间限制等因素，C-GIS在我国得到了迅速推广应用，是常规开关柜的替代品，也是行业发展的趋势。
　　（2）12～40.5kV气体绝缘环网柜
　　环网柜核心部件-气箱
　　产品简介：采用低气压的SF6、N2或混合气体作为绝缘介质和灭弧介质，用不锈钢板将母线、断路器、隔离开关等元件集中密闭在箱体中，运用了现代绝缘技术、开断技术（旋磁灭弧和真空灭弧）、制造工艺、传感技术、数字化生产的集智能控制、保护、监视、测量、通讯于一体的高新技术产品，产品类型有负荷开关柜、负荷开关熔断器组合柜、断路器柜、计量柜、PT柜、联络柜等，组成各种功能方案，是城市配网不可缺少的产品。具有体积小、重量轻、安全性好、可靠性高、能适应恶劣环境条件下使用等优点。
　　产品特点：小巧、设计选型灵活-插接式母联器可以连接组成各种方案，后期扩展便利、各种柜型外形尺寸一样，可以升级和更换功能柜型，比如可以将原负荷开关柜换成断路器柜，也可以将组合柜升级成断路器柜，方案齐全，安全性高，满足零表压短时间运行和开断能力，绝缘方式有：固体、SF6和环保气体，灭弧介质：真空和SF6。
　　产品用途：在城乡电网改造和建设中，高压直接深入负荷中心-市区；为提高供电可靠性用户可以从两个或多个方向提供电源，通常将供电网连接成环形供电，这种供电方式简称为环网供电，可以减少供电的大面积中断，可以隔断故障点保证其他线路正常供电。因而，环网柜是城网改造不可缺少的产品。
　　（3）12～40.5kV固封式真空断路器
　　真空断路器核心部件-极柱
　　产品简介：产品由核心部件-极柱、操动机构、触臂、梅花触头及控制器构成，断路器用于关合、断开额定电流以及开断短路电流保护供电设备。
　　产品特点：全封闭式结构为全球首创，绝缘技术可通过5000米高原试验，固封技术彻底解决了原活门放电问题，使回路电阻小于20Ω，极柱局放小于1pc，整个断路器小于5pc，触臂整体压铸保证一致性，极柱底部密封使整个极柱达到全封闭全绝缘。
　　产品用途：户内空气绝缘开关柜（如KYN28A及KYN96等）的核心部件，取代了原空气绝缘断路器（VS1等），广泛应用于电厂、石化、冶金、煤矿、变电站、制造业及城市基础设施如机场、地铁、码头和小区。
　　（4）常规开关成套设备-中置柜
　　产品简介：产品分室结构，上层为母线和仪表室（相互隔离），中间层为断路器室，下后面为母线室，下层为电缆室，由于断路器在中间层，俗称中置柜；产品由柜体、母排、套管、触头盒、微机保护、二次控制、接地开关及核心部件-真空断路器等构成。
　　产品特点：重量轻，结构简单，断路器移开取代了原开关柜的上下隔离，机械强度和装配精度高，外型美观；体积小，减少占地面积；柜壳具有很强的抗腐蚀和抗氧化能力；一次方案完整丰富，主回路方案共有70多个；具有完善的机械式防止误操作的联锁装置，可有效地防止电气误操作事故。铠装式、室与室之间完全隔离，且都有独立的泄压通道，有效防止事故的扩大和蔓延；断路器采用中置式操作，可选用VYG、VYGQ、VS1或VD4真空断路器；断路器更换维修方便，外壳防护等级IP4X；具有抗内部电弧事故的能力（母线室、断路器室、电缆室燃弧），保证事故情况下运行人员的安全等特点。
　　产品用途：从固定式开关柜（XNG）发展而成的移开式中置开关柜，属于高压配电装置，用于接受和分配电能，并对电力电路实行控制保护、监视和测量。主要用于发电厂，中小型发电机的送电，电力系统二次变电所的受电、送电，工矿企事业单位的配电，以及大型高压电动机的起动等。
　　（5）常规开关成套设备-低压柜
　　抽屉柜固定柜
　　产品简介：产品由柜体、母排、分支排、抽屉、二次控制及核心部件-断路器、熔断器、电容器、电抗器等构成。
　　产品特点：根据广大电力用户及设计部门的要求，按照安全、经济、合理、可靠的原则设计的低压配电柜。产品每个回路装于一个抽屉内，成为一个独立回路，当某回路故障时，可以将其抽出维修，不会影响其他回路的正常运行，具有分断能力高，动热稳定性好，电气方案灵活，组合方便，系列性，实用性强，结构新颖，防护等级高等特点。
　　产品用途：适用于变电站、发电厂、厂矿企业等电力用户的交流50Hz，额定工作电压380V，额定工作电流1000-3150A的低压配电系统，作为动力、照明及发配电设备的电能转换、分配与控制。

　　三、风险因素
　　1、政策风险
　　公司电力设备的生产经营和电力行业的发展状况、发展趋势密切相关，电力行业是国民经济的重要基础产业，其发展易受国家宏观经济政策、产业发展及基本建设等因素影响，电力行业的政策调整直接影响到公司的生产经营。
　　对策：公司将及时了解国家能源、行业发展及区域政策，密切关注电力及相关行业发展动态，科学决策，保证公司经营及研发方向符合国家相关政策。
　　2、原材料价格波动风险
　　电力设备产品主要原材料为铜排、钢材、元件等，原材料价格的波动直接影响产品成本。
　　对策：实时跟踪和分析原材料价格走势、加强技术创新、改进工艺水平，提高材料利用率，降低原材料价格波动带来的风险。
　　3、市场竞争风险
　　公司主营业务为电力设备的研发、生产与销售，随着智能电网进入全面建设阶段，同行业企业数量迅速增加，市场竞争日趋激烈，若技术研发、客户策略、经营管理不能适应市场的变化，将对公司经营效益带来较大影响。
　　对策：公司将以市场为导向，优化客户与价格策略，深化原有客户合作的广度和深度，持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，加大研发力度，加强成本控制，保持市场竞争优势，降低市场竞争风险。
　　4、诉讼风险
　　截至本报告发布日，公司及控股子公司涉及往年未结及本年度新增诉讼、仲裁案件共82起，涉及金额合计98,805.21万元，尚未结案的案件共77起，涉及金额合计98,590.83万元；中公司及控股子公司作为原告方涉及诉讼、仲裁案件共7起，金额合计12,232.94万元，全部未结案；公司作为被告方涉及诉讼、仲裁案件共75起，金额合计86,572.27万元，尚未结案的案件共70起，涉及金额合计86,357.89万元。
　　除上述诉讼事项外，公司因中国证监会于2018年11月19日作出的《行政处罚决定书》（[2018]112号）涉及771起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币10,807.77万元，其中尚未完结的案件共584起，涉及金额合计9,336.38万元；因中国证监会贵州监管局于2021年12月10日作出的《行政处罚决定书》（[2021]1号）涉及10起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币167.53万元。部分诉讼案件执行后将对上市公司损益产生负面影响。由于部分案件尚未开庭审理或尚未执行完毕，目前暂无法判断对公司本期利润或期后利润的具体影响，公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
　　对策：公司将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，尽最大努力保证公司生产经营的正常开展，依法维护公司和广大股东的合法权益。及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
　　5、资产被查封、冻结风险
　　因诉讼、仲裁事项，公司及子公司多项资产被查封，截止2023年6月30日，公司被查封、冻结的资产账面价值合计为82,568.14万元，占公司最近一期经审计总资产的61.88%。
　　对策：公司资产被查封、冻结事项，部分逾期债务可能面临支付相关违约金、滞纳金等情况，尚不排除后续新增资产被查封冻结的情形。公司继续积极与相关各方协商，通过债务重组、债务和解、非经营性资产处置等方式妥善解决相关问题。后续公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
　　6、其他风险
　　公司因存在被原大股东银河天成集团有限公司非经营性占用资金以及违规担保的情形，根据上海证券交易所《股票上市规则》的相关规定，公司股票已被实行其他风险警示。截止本报告披露日，公司股东资金占用发生总额为51,425.98万元，资金占用余额为26,314.51万元；违规担保总额为45,133万元，违规担保余额为7,925万元。
　　对策：通过多种方式努力解决资金占用、违规担保问题，想方设法化解公司风险。鉴于银河集团已进入破产相关程序，公司已在银河集团破产程序中向银河集团管理人申报债权，维护公司及股东的权利。公司密切关注相关事项的进展情况并及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司于1997年上市，是一家专业生产电气设备的企业，具备从产品方案设计、生产制造、测试交付全流程满足客户需求的能力。报告期内，公司的核心竞争力主要表现在以下几点：
　　1、品牌优势：公司曾为全国五大低压电器生产基地之一，是国内较早上市的电气设备生产企业之一，主要生产企业是国家高新技术企业，多项产品荣获国家和省级科技进步奖、国家级新产品奖、国家和省级名牌产品称号。公司技术实力和产品质量得到市场和客户的高度认可，具备良好的市场品牌形象。
　　2、产品优势：公司作为国内较早掌握电气设备技术和制造工艺的企业之一，生产的新型环保气体绝缘环网柜和固封式断路器产品在行业内已享有一定的知名度和市场占有率的技术水平均处于国内领先地位。
　　3、研发优势：公司注重“以客户和市场需求为导向”建设研发创新体系，从研发理念、组织机构、研发流程和管理制度进行了系统的构建，以保持技术的不断进步。
　　4、团队优势：公司拥有一支由多位资深专家及业界管理精英组成的高素质团队，具备较强的经营能力和经验，公司所处行业属于技术密集型行业。通过多年的发展，公司已培养了一批具有丰富的产品设计和开发经验、对客户及行业有深刻理解、能准确把握客户需求的高素质人才队伍，为其良好的研发、生产和销售能力提供了有力支撑。 收起▲