星徽股份（300464）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、生产、销售和自有品牌的智能小家电、家私类、电源类、电脑手机周边类等消费电子产品的研发、设计、销售。
　　（一）所属行业发展情况
　　1、精密五金行业
　　精密金属连接件的传统应用领域主要为家具及家居市场，近年来，国内定制家具行业市场发展迅速，整装大家居业务模式得到迅速推广。在此背景下，越来越多的五金产品生产和服务商围绕同一类生活场景提供系统化五金配套方案，配套产品既包括铰链、滑轨等基础五金，也包括拉篮、水槽、水龙头等收纳和厨卫五金。系统化的家居五金解决方案有利于增强客户满意度并提升企业市场竞争力。
　　伴随着居民收入水平的增长以及对精致生活的追求，更稳定的产品质量、更优质的产品材质和更时尚的设计元素已经成为消费决策的重要考量因素。设计精美、品质优良的五金产品将极大的提升家居产品的质量与档次。因此，具有稳定质量以及时尚外观设计的中高端家居五金产品会日益受到消费者的青睐。
　　随着消费升级、产业发展以及行业标准完善，低端家居五金市场的发展遇到瓶颈，而处于中高端市场的家居五金企业，由于产品品质高，拥有原创设计，注重品牌的打造和营销，在消费升级、购买力提升的大环境下，逐渐替代原有低端产品，在行业中将具有更强的竞争力和话语权。行业逐步向标准化、品牌化方向发展，龙头企业的领军地位将会不断强化，市场集中度也伴随着行业洗牌的进程逐步提高。
　　2、跨境电商行业
　　在过去几年，跨境电商行业增速有所放缓，但随着宽松政策的释放，消费市场复苏，“高质量发展”“扩大内需”“营商环境”等逐渐成为地方经济工作部署的高频词，展现了新年的开局势头，释放了全力拼经济、奋战开门红的强烈信号。从政策上看，2023年跨境电商环境整体在持续恢复发展中，同时各项有利于跨境电商的政策也相继实施。从中央到地方早就开展部署，相继出台了一系列稳外资、稳外贸相关政策措施。从1月30日起跨境电商可实现可“零税负”，到提升信保、信贷等举措支持力度，优化外汇服务，支持建设一批海外仓；再到深化物流通关等方面给予多种贸易便利化措施，各种实招新招无不为2023年跨境电商行业的持续发展提供保障，推动外贸控制成本、提效率。此外，跨境电商平台、相关服务商也纷纷推出新服务新模式，进一步降低企业出海门槛。
　　大趋势之下，跨境电商的总体“盘子”正在加速扩张，巨量红利空间不难想象，跨境出口电商正在迎来难得的发展机遇。另外，据MorganStanley研究分析，全球电商渗透还未见顶，从长远来看仍然存在增长空间，目前3.3万亿美元的电商市场规模预计2026年增长到5.4万亿。
　　据海关统计数据，近五年来，我国跨境电商进出口增长近10倍。2022年我国跨境电商进出口总额为2.11万亿元，同比增长9.8%，预计2024年有望达到2.95万亿元。虽然全球跨境电商市场增速放缓，整体市场重归常态化发展，但总体发展潜力仍较为强劲。
　　中国供应链的完善为跨境电商提供有利支持。通过改革开放以来的积累，中国作为全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，制造业上下游配套齐全，基础设施完善，为跨境电商提供丰富、优质的产品。跨境电商也为中国制造业创造动能，并推动制造业加速发展。良性互动，促进了电商的进一步繁荣发展。
　　（二）行业周期特征
　　1、精密五金业务
　　公司主要从事滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产、销售及服务，根据《国民经济行业分类目录》(GB/T4754-2011)，公司属于“33金属制品业”中的“335建筑、安全用金属制品制造”。金属连接件的下游行业中，家庭装修、建筑业、工具柜等相关行业的景气度与宏观经济周期相关，使产品存在着一定的周期性；而家具制造、家电制造等下游行业受经济周期的影响较小，此类产品在经济不景气时的销售较为稳定。由于该行业产品应用领域很广，总体来看，其周期性较弱。
　　2、跨境电商业务
　　公司跨境电商业务主要产品线上销售渠道集中在亚马逊、沃尔玛等第三方平台，主要产品智能小家电类、电源类、蓝牙音频类等产品在市场受促销活动影响较大。西方传统节日感恩节、万圣节、圣诞节、黑色星期五等销售旺季已明显影响到消费者的购买决策和消费习惯，呈现出一定的季节性周期特征。
　　（三）公司所处行业地位
　　1、精密五金业务
　　公司致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，2015年在深圳证券交易所挂牌上市，是目前国内细分领域规模较大的集研发、生产、销售于一体的精密五金配件服务商。
　　公司拥有行业领先的进口高精密全自动辊轧成型机、意大利铰链冲压机和全自动装配机以及FANUC机器人等，产品具备ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、美国BIFMA认证、国际品质SGS认证四大认证。公司及全资子公司清远星徽是国家高新技术企业，在产品设计、两化融合、研发创新、智能制造等方面处于同行业领先地位。
　　近几年，公司先后获得了2020年佛山企业100强、2021年佛山制造业100强、2021年佛山企业100强、2022年顺德企业100强、2022年广东省制造业企业500强、2022年省级制造业单项冠军示范企业、国家知识产权优势企业等称号，子公司清远星徽被评为广东省专精特新中小企业。
　　在品牌及知识产权方面，公司荣获得中国专利优秀奖、商标品牌培育奖、公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”，多项产品被评为广东省名优高新技术产品。
　　2、跨境电商业务
　　子公司泽宝技术、华徽技术主营跨境电商业务。泽宝技术、华徽技术均为集设计研发、品牌推广和海外线上运营、线下渠道开拓于一体的品牌公司。秉承“输出高端产品，引领客户需求，创造客户惊喜”的理念，助力中国优质制造企业产品品牌出海，旗下多个品牌的智能小家电、电脑手机周边产品、电源、家私等产品深受海内外消费者喜爱，更积累了一批有粘度的用户群体。
　　（四）主要业务情况介绍
　　1、精密五金业务
　　（1）主要业务与产品
　　公司精密五金业务主要产品为滑轨、铰链，同时配套提供拉篮、水槽、水龙头等收纳和厨卫五金产品。产品广泛应用于家居、家电、工业设备、IT、金融、汽车等领域。秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持，产品远销欧美、日韩等国家和地区。
　　浴室柜置物篮
　　（2）经营模式
　　1）研发模式
　　公司技术研发主要以市场需求为导向，由市场部进行客户需求分析、技术发展趋势研究和内部资源分析，最后形成市场调研报告、用户需求说明、供应链资源分析等。项目调研完成以后，由该项目的召集人会同研发、生产、销售、服务、采购等不同的部门对项目进行评审，分析该项目的市场前景、经济效益、企业内部资源支持能力，最后形成产品需求说明书、项目估算书、项目计划、项目立项书等文件。
　　项目立项以后，公司依次进行产品结构设计、模具设计、工艺设计、外观设计和包装设计。设计完成之后进入样品生产过程，对以上设计进行全面验证，然后进入小批量的试产，对产品品质进行验证。试产合格后研发结项，实现量产以及配套的资料准备工作。其中，测试作为一个独立的环节，在产品开发的全流程各个环节都需要进行。
　　2）采购模式
　　公司制定了严格的采购管理制度，确保采购作业做到适时、适量、保质。公司以及下属子公司所需的原材料均通过公司供应链中心集中统一采购。直接生产物料由需求部门根据已经确认的销售订单、销售预测、零件清单及物料的库存状况等在Oracle制定采购申请，进入采购流程。非直接生产物料由需求部门制定计划按OA系统相应的采购申请流程审批后生成采购需求。
　　3）生产模式
　　公司以“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助OracleEBS系统实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，并利用MRP模块运算结果安排生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
　　4）销售模式
　　公司以直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。在主要城市开发代理商，及时响应客户需求，就近为客户提供高效、快捷的售后服务。根据公司产品的特点，公司贯彻大客户导向和市场导向原则，同步推进代理商渠道建设，逐步扩大销售网络覆盖。通过对大型工厂及整体衣柜、厨柜厂、房地产集团的直销和对各建材市场、各类中小型工厂、装修工程、零售市场的代理商渠道服务全体客户。
　　2、跨境电商业务
　　（1）主要业务与产品
　　公司跨境电商业务主要从事消费电子产品的设计、研发、销售及品牌推广，主要产品品类包括智能小家电类、电脑手机周边类、电源类、家私类等，线上通过亚马逊、自营平台、沃尔玛、Wayfair等第三方平台销售公司产品，线下通过百思买、软银、Costco、沃尔玛等大型连锁商超、区域经销商销售公司产品。
　　移动电源
　　充电线
　　（2）分渠道收入情况
　　报告期内，公司主要通过第三方平台（亚马逊、沃尔玛、Wayfair等国内外知名线上B2C平台）、自营平台（独立站）及线下渠道进行产品销售。
　　（3）分品类收入情况
　　（4）分地区收入情况
　　公司跨境电商业务各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
　　（5）商品采购与存货情况
　　1）前五名供应商采购情况
　　2023年1-6月，公司跨境电商业务累计采购11,258.25万元，其中向前五名供应商累计采购3,507.45万元。
　　2）关联方采购情况
　　报告期内，公司跨境电商业务不存在向关联方采购商品的情况。
　　3）存货管理政策
　　公司采用精品运营模式，报告期在售SKU仅有两千多个。公司主要经营品类可分为智能小家电、电源类、家私类、电脑及手机周边类等，但同一产品品类包含若干二级、三级细分小类，各细分小类商品的属性特性、销售周期等亦存在显著差异。因此，公司自主开发了智能补货系统，系统可根据产品标签、产品实际销量、产品淡旺季周期、市场品类容量等数据，运用梯度提升决策树算法结合产品周期销量系数，预测产品未来周期（可按周、双周、月度、季度）的销量，通过各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、退货在途、海陆空运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行数据建模，形成确实有效的智能备货预测体系。为相关人员提供采购和发运依据，显著提升存货管理水平、降低存货积压风险。
　　在海外端，公司通过海外自有仓、FBA仓及第三方海外仓置备存货，确保能提供最为快速的供货服务；在供应商端，公司通过与供应商签订安全库存备货协议，由供应商按照公司提供的各SKU安全库存量滚动备货，从而缩短了采购提前期；同时公司通过分析每个SKU的销售状态，动态调整安全库存量，确保存货管理有效性。
　　（6）仓储与物流情况
　　仓储物流是供应链环节的中枢环节，既承载着货品储存容量的及时收放，又提供最迅速的供货服务。客户体验不仅仅来自于产品自身的设计与质量，物流配送是否能够及时也是组成客户体验重要因素。
　　1）仓储模式
　　为满足消费者对配送时效性的要求，公司以自有仓、第三方实体仓、第三方货代仓、平台仓作为仓储载体，全球空海运物流合作商作为链接通道组建了特有的全球仓储物流体系。为保证高效、精准的库存管理，公司引进了富勒WMS仓储系统，结合内部仓储动态仓位、波次配货、点货/发货路径优化、收货预约等技术，实现了仓储效率最优化。
　　国内仓库主要位于佛山顺德，采用租赁方式自营管理，主要承担国内备货并向海外集货转运和向海外消费者直邮发货等职能。国外仓库主要分布在美国，比利时，英国，法国，加拿大，采用的是第三方仓海外服务，主要合作第三方仓有SEDIS,京东、万邑通、出口易等专业的大型仓储物流服务商，第三方仓主要承担货物储存、订单发货、订单退换货等职能；借助这些海外仓库，公司可实现就近发货，使消费者享受到快捷到货的极致客户体验，并且可以更加灵活地对市场作出反应，提高经营效率。
　　2）物流模式
　　报告期，公司大部分收入通过境外第三方线上平台B2C销售实现。为了缩短商品从工厂到达用户的物流时间，提升整体配送效率，创造良好的购物体验，公司采用“跨境头程物流+平台物流”相结合的模式。头程部分，通过一般贸易方式出口，利用空运和海运，将待售商品运送至亚马逊FBA仓等平台仓。海外终端用户在公司第三方平台店铺完成下单和付款后，商品主要由亚马逊等平台仓库配送，并通过平台指定物流方式送至用户。公司线下业务为2B模式，主要向海外大型商超和连锁店销售产品。相关商品由公司国内中转仓通过一般贸易方式，利用空运、海运发往线下客户仓库。在物流管理上，公司整合了遍布全球的物流合作伙伴组建了特有的仓储物流体系，利用大数据的监控能力，结合时效、服务、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐及货物运输可视化，进而提高运营效率。
　　3）仓储与物流支出
　　2023年1-6月，公司跨境电商业务仓储支出707.90万元，占销售费用的5.99%；物流运输费用支出6,260.71万元，占营业成本的21.73%。
　　（7）自有品牌经营情况
　　公司跨境电商业务销售的产品均为公司自有品牌产品。

　　二、核心竞争力分析
　　1、智能制造优势
　　公司成立以来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与销售业务。通过自主研发、技术引进和改造、信息化建设等方式，通过机器人换人，智能制造和柔性生产，标准化精密模具开发等，实现金属连接件这一传统产业数字化、智能化、自动化的高新技术改造，形成公司立足行业领先地位的核心竞争优势。目前公司装备行业领先的进口高精密全自动辊轧成型机、技术与世界先进同步的意大利铰链冲压机及全套模具和铰链全自动装配机、FANUC机器人以及德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，实现自动化、智能化的精密生产，确保产品质量稳定可靠。公司和子公司清远星徽是国家高新技术企业，在产品设计、智能化、自动化、两化融合、研发创新等方面处于同行业领先地位。
　　2、全规格产品和服务优势
　　随着消费者对生活品质追求的提高，公司下游家居、家电、IT、工具柜等行业客户对精密金属连接件的品质要求日益提高，对产品的规格、型号也有复杂要求。公司通过“SH-ABC”品牌与知名家居产品的联动提高客户认知粘度，通过模具的标准化、模块化，形成完整的产品线能力，实现快速柔性生产，为客户提供多产品、全规格、具有品牌保证的供应服务。公司的滑轨产品系列承重范围从10kg至800kg、宽度从17mm至76mm，可满足客户对缓冲、反弹、互锁、快拆、隐藏等功能需求；铰链产品系列铰杯直径从26mm、35mm、40mm，开门角度从45°至270°，可满足各种特殊角度、各种门厚、缓冲、反弹、快拆等功能需求，从而为客户提供全方位需求和服务。
　　3、优质客户资源优势
　　公司是国内较为领先的滑轨、铰链等精密金属连接件制造企业，凭借先进的产品设计理念、优异的产品质量控制能力以及完善的售后服务体系，同众多下游各大品牌客户建立了长期稳定的合作关系。经过多年的发展积淀，公司致力于为客户提供一流的产品和服务，凭借先进的技术及服务优势、丰富的产品开发设计经验、高质量的产品标准以及快速的客户响应能力，在行业具备了较强的市场影响力，赢得了国内外下游客户的普遍青睐。
　　通过持续不断地加强国内外销售渠道建设、积极发展大客户、开拓新客户等方式，公司积累了一批优质稳定的客户，有效推动了公司业务规模的发展。公司经过多年积累所建立的客户资源已经成为公司核心竞争优势，能够为公司未来持续开拓深耕下游市场奠定坚实的基础。
　　4、精细化管理与全流程信息化管理优势
　　公司核心管理人员均在同行业深耕超二十年，具备深厚的专业知识和丰富的实践经验。公司在生产、经营、管理各方面切实贯彻执行了精细化管理且建立了相应的奖惩机制，公司使用全球领先的ORACLEERP和PLM信息管理软件，通过充分应用ERP、PLM、OA和MES仓储管理系统等精细化、信息化的管理方式，实现了从销售订单、生产计划到原材料及零配件采购、产品制造、库存、销售、财务核算、职工薪酬、人力资源等环节的全面信息化管理，大幅提升了公司内部的运营效率。报告期公司ERP上云、EDI平台搭建完成，为公司高效、智能、敏捷数字化运营提供保障。
　　跨境电商业务方面，公司高度重视信息化的建设并坚持长期的资源和成本投入，与ERP生态合作供应商开展信息化系统的整体规划，全面提升Oracle业财一体化ERP管理。在实现业财一体化的基础上，公司信息管理中心结合集团内对于资金管理，预算控制，实时数据监控等业务需求，为跨境电商信息化开创出了全新的多系统、全流程、一体化建设体系。搭建并强化了内部财务管控能力和跨境业务流程合规体系。
　　5、供应链整合优势
　　跨境电商业务以整合优质供应商、合作共赢、共同提升为合作理念，建立了供应商分级管理制度和质量管理体系，与战略供应商建立了深度协同的合作关系。供应链管理中心全流程参与供应商管控，帮助供应商优化产品设计、提高生产良率、改进生产工艺，确保产品适销对路，并实现快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、成品品质管理、客户反馈管理的完整品质管理链。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司精密五金产品主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占主营业务成本的比例超过50%。原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。尽管公司原材料供货渠道畅通、供应数量充足，但若市场原材料价格出现大幅波动，对公司产品成本和盈利能力将带来不利影响。公司将通过对原材料市场价格变动研判、加强技术工艺创新、优化产品结构、提高存货管理能力、与供应商和客户加深合作等多种手段降低原材料价格波动带来的风险。
　　2、汇率波动风险
　　报告期公司境外销售收入占比较大，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。跨境电商产品主要通过第三方平台直接销往美国、欧洲、日本等国家和地区，主要采用美元、欧元、日元等货币进行结算。若外币兑人民币汇率波动加大，公司将面临着一定的汇率波动风险。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇率波动对经营业绩造成的不利影响。
　　3、境外税收监管风险
　　公司跨境电商业务收入主要源于北美和欧洲地区，在该等区域国家负有间接税申报和缴纳的义务。尽管自2021年1月以来，北美和欧洲地区各国家已相继要求第三方电商平台替平台卖家代扣代缴间接税，公司在上述地区和国家第三方电商平台的销售将原则上不存在未及时、足额缴纳间接税的风险，但仍不排除公司店铺因各种历史原因，存在未能及时、足额申报纳税而面临境外当地税收监管部门税务处罚的风险。如2021年，法国税务部门认定公司在2015年1月至2019年8月期间，存在未足额申报VAT税款的情形，要求公司补缴相关税款并处以罚款。
　　同时，公司跨境电商业务的供应商为中国国内公司，公司向供应商采购后将产品销售至境外销售子公司（美国、德国及日本子公司），再通过该等子公司在当地进行销售。上述交易环节的定价，若未来被主管税务机关重新核定交易价格，则可能存在转移定价税务风险，对公司经营业绩造成不利影响。
　　4、市场竞争日益加剧的风险
　　我国出口跨境电商行业规模持续增长，但市场集中度不高。在《“十四五”对外贸易高质量发展规划》等国家产业政策的支持和引导下，各地方跨境电商产业集群不断完善，大量创业人才、风险资本持续涌入跨境电商行业，市场竞争日益激烈。同类产品不仅要面临不同卖家之间的竞争，亦要应对亚马逊等第三方平台自营品牌的强势挤压。若未来公司不能在产品开发、市场推广、品牌营销、供应链管理等方面加大投入，巩固并提升差异化竞争优势，则存在竞争力弱化、业绩下滑的经营风险。
　　5、诉讼风险
　　报告期，公司与原泽宝技术业绩承诺方、子公司与部分供应商、子公司与境外消费者之前存在多起法律诉讼事项（相关涉诉事项公司已在临时公告、定期报告中披露），多数案件尚处于审理阶段，如未来公司及子公司作为被告的相关诉讼出现败诉情况，可能会对公司业绩造成不利影响。公司将持续密切关注并高度重视相关诉讼事宜，已聘请并协同专业律师积极处理，努力维护公司及投资者权益。
　　6、商誉减值风险
　　截至2023年6月30日，公司对泽宝技术并购商誉目前账面价值为33,055.65万元，未来如果出现国际贸易形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致泽宝技术经营状况进一步恶化，则仍存在商誉减值的风险。
　　公司将通过多平台运营和继续拓展线下业务，提升经营业绩，降低商誉减值风险。

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年，全球经济复苏疲软、美联储货币政策持续紧缩、核心通胀居高不下，面对诸多外部经营挑战，公司扎实做好内部管理，稳定经营和财务状况，为公司下一步发展打好坚实基础。随着定向增发项目的完成，公司净资产规模、资产负债结构将得到改善，偿债能力及抗风险能力增强，为公司持续、稳定、健康发展提供保障。
　　报告期，公司共实现营业收入84,907.44万元，同比下降32.38%，实现归属于上市公司股东的净利润-2,061.82万元，同比下降88.86%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,868.90万元，同比增长227.20%。公司销售规模同比下降，但主营业务盈利能力同比增强，归属于上市公司股东的净利润下降主要为公司因诉讼计提较大金额的预计负债所致。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求
　　（一）精密五金业务行业情况
　　经过改革开放以来的积累和稳步提高，我国已成为全球五金制品的生产与加工中心、采购中心和消费市场。国内五金制品行业在规模、管理、效益、产品种类、质量和工艺技术等方面都有大幅的提升，产业向着规模化、集约化、智能化方向发展，产品的进口替代和中高端发展不断加强。
　　1、2022年金属五金制品市场，年初原材料价格冲高回落，企业成本端压力有所缓解，但在俄乌战争、国外通货膨胀、国外客户库存以及国内房地产拖累等因素综合影响下，行业整体产销增长不畅。
　　2、消费升级与技术水平不断提升，助力行业向中高端发展
　　伴随着居民收入水平的增长以及对精致生活的追求，更稳定的产品质量、更优的产品材质和更时尚的设计元素已经成为消费决策的重要考量因素。设计精美、功能稳定、品质优良的五金产品极大的提升了家居产品的质量与档次。具有稳定质量、时尚外观和完美功能设计的中高端家居五金产品日益受到消费者的青睐。
　　随着消费升级、产业发展以及行业标准完善，家居五金市场不断迭代更替，国内生产企业日益重视品牌投入、新产品的开发和知识产权保护，行业向中高端发展步伐加快，替代进口和拓展国内外高端产品市场空间能力加强。
　　3、行业向规模化、集约化、高质量趋势发展
　　中国金属制品行业大部分企业规模较小，市场整体较为零散。随着市场竞争的加剧、劳动力成本的上升，行业逐步向标准化、品牌化方向发展，金属产品的生产制造也逐渐从劳动密集型生产转向智能化、自动化和信息化生产。行业集中度伴随着行业洗牌的进程逐步加强，行业向规模化、集约化趋势，由于生产模式的变化，产品向高质量高效率发展。
　　4、下游多产业带动，为行业发展提供新的增长点
　　精密金属连接件的传统应用领域主要为家具及家居市场，近年来，国内定制家具行业市场发展迅速，整装大家居业务模式得到迅速推广。在此背景下，越来越多的五金产品生产和服务商围绕同一类生活场景提供系统化五金配套方案，配套产品既包括铰链、滑轨等基础五金，也包括拉篮、水槽、水龙头等收纳和厨卫五金。系统化的家居五金解决方案有利于增强客户满意度并提升企业市场竞争力。同时，家电、工业、IT等领域对金属连接件应用的推广，精密度、复杂度较高的中高档产品市场容量不断加大，为具备新产品研发实力的企业提供更多新的利润增长点。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　（二）跨境电商业务行业情况
　　1、2022年，国际地缘格局动荡，通胀压力持续高企，经济发展不确定性持续增加，居民信心和消费需求进一步受到影响，给跨境电商相关行业带来新的挑战。
　　2、全球零售电商行业规模持续增长，渗透率持续提升。从全球跨境电商行业发展情况看，整体市场规模保持持续增长态势，未来线上购物在全球范围内将越来越普及。Statista,E-commerceWorldwide数据（如下：《2014-2024
　　年全球零售电子商务销售额》及《2015-2024年全球零售总额的电子商务份额》）反映，全球零售电商销售额从 2014年1.34万亿美元增长至 2021年 5.21万亿美元，保持年均20%以上的增长率。电商销售额在全球零售总额中的占比也保持稳步增长，从2015年的7.4%增长至2021年的18.8%。
　　3、中国供应链的完善为跨境电商提供有利支持。通过改革开放以来的积累，中国作为全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，制造业上下游配套齐全，基础设施完善，为跨境电商提供丰富、优质的产品。跨境电商也为中国制造业创造动能，并推动制造业加速发展。良性互动，促进了电商的进一步繁荣发展。
　　（三）行业周期特征
　　（1）精密五金业务
　　公司主要从事滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产、销售及服务，根据《国民经济行业分类目录》(GB/T 4754-2011)，公司属于“33金属制品业”中的“335建筑、安全用金属制品制造”。金属连接件的下游行业中，家庭装修、建筑业、工具柜等相关行业的景气度与宏观经济周期相关，使产品存在着一定的周期性；而家具制造、家电制造等下游行业受经济周期的影响较小，此类产品在经济不景气时的销售较为稳定。由于该行业产品应用领域很广，总体来看，其周期性较弱。
　　（2）跨境电商业务
　　公司跨境电商业务主要产品线上销售渠道集中在亚马逊、沃尔玛等第三方平台，主要产品智能小家电类、电源类、蓝牙音频类等产品在市场受促销活动影响较大。西方传统节日感恩节、万圣节、圣诞节、黑色星期五等销售旺季已明显影响到消费者的购买决策和消费习惯，呈现出一定的季节性周期特征。
　　（四）公司所处行业地位
　　（1）精密五金业务
　　公司五金业务经营主体拥有行业领先的进口高精密全自动辊轧成型机、意大利铰链冲压机和全自动装配机以及FANUC机器人等，产品具备ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、美国BIFMA认证、国际品质SGS认证四大认证。公司及全资子公司清远星徽是国家高新技术企业，在产品设计、两化融合、研发创新等方面处于同行业领先地位。
　　2021年至今，公司先后获得了“2021年佛山制造业100强、2021年佛山企业100强、中国专利优秀奖、2020年佛山市制造业隐形冠军企业、广东省名优高新技术产品（三节隐藏式缓冲滑轨、超薄豪华反弹骑马抽）、顺德企业100强、2022年广东省制造业企业500强、国家知识产权优势企业、顺德高新技术产品（多方位调节隐藏轨、按压反弹隐藏抽屉）、广东省市场质量信用等级证书-广东省市场质量信用AAA级用户满意品牌”。公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”。
　　子公司清远星徽在2021年到2022年期间获得了“高新技术企业证书、广东省名优高新技术产品（一段力缓冲铰链)、广东省专精特新中小企业”。
　　（2）跨境电商业务
　　子公司泽宝技术、华徽技术主营跨境电商业务。泽宝技术、华徽技术均为集设计研发、品牌推广和海外线上运营、线下渠道开拓于一体的品牌公司。秉承“输出高端产品，引领客户需求，创造客户惊喜”的理念，助力中国优质制造企业产品品牌出海，旗下多个品牌的智能小家电、电脑手机周边产品、电源、家私等产品深受海内外消费者喜爱，更积累了一批有粘度的用户群体。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求
　　报告期内，公司主要从事精密金属连接件的研发、生产、销售和自有品牌的智能小家电类、电脑手机周边类、电源类、家私类等消费电子产品的研发、设计、销售。
　　（一）精密五金业务
　　1、主要业务
　　公司1994年成立，从事精密五金的设计、研发、制造及销售业务。致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持，产品远销欧美、日韩等国家和地区。
　　2、主要产品
　　主要产品为滑轨、铰链，同时配套提供拉篮、水槽、水龙头等收纳和厨卫五金产品。产品广泛应用于家居、家电、工业设备、IT、金融、汽车等领域。
　　部分滑轨产品：
　　部分铰链产品：
　　其他五金产品：
　　3、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司技术研发主要以市场需求为导向，由市场部进行客户需求分析、技术发展趋势研究和内部资源分析，最后形成市场调研报告、用户需求说明、供应链资源分析等。项目调研完成以后，由该项目的召集人会同研发、生产、销售、服务、采购等不同的部门对项目进行评审，分析该项目的市场前景、经济效益、企业内部资源支持能力，最后形成产品需求说明书、项目估算书、项目计划、项目立项书等文件。
　　项目立项以后，公司依次进行产品结构设计、模具设计、工艺设计、外观设计和包装设计。设计完成之后进入样品生产过程，对以上设计进行全面验证，然后进入小批量的试产，对产品品质进行验证。试产合格后研发结项，实现量产以及配套的资料准备工作。其中，测试作为一个独立的环节，在产品开发的全流程各个环节都需要进行。
　　（2）采购模式
　　公司制定了严格的采购管理制度，确保采购作业做到适时、适量、保质。公司以及下属子公司所需的原材料均通过公司供应链中心集中统一采购。直接生产物料由需求部门根据已经确认的销售订单、销售预测、零件清单及物料的库存状况等在Oracle制定采购申请，进入采购流程。非直接生产物料由需求部门制定计划按OA系统相应的采购申请流程审批后生成采购需求。
　　（3）生产模式
　　公司以“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助OracleEBS系统实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，并利用MRP模块运算结果安排生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
　　（4）销售模式
　　公司以直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。在主要城市开发代理商，及时响应客户需求，就近为客户提供高效、快捷的售后服务。根据公司产品的特点，公司贯彻大客户导向和市场导向原则，同步推进代理商渠道建设，逐步扩大销售网络覆盖。通过对大型工厂及整体衣柜、厨柜厂、房地产集团的直销和对各建材市场、各类中小型工厂、装修工程、零售市场的代理商渠道服务全体客户。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　（二）跨境电商业务
　　1、主要业务与产品
　　公司跨境电商业务主要从事消费电子产品的设计、研发、销售及品牌推广，主要产品品类包括智能小家电类、电脑手机周边类、电源类、家私类等，线上通过亚马逊、自营平台、沃尔玛、Wayfair等第三方平台销售公司产品，线下通过百思买、软银、Costco、沃尔玛等大型连锁商超、区域经销商销售公司产品。
　　智能小家电产品：
　　电脑手机周边类产品：
　　电源类产品：
　　家私类产品：
　　2、分渠道收入情况
　　报告期内，公司主要通过第三方平台（亚马逊、沃尔玛、Wayfair等国内外知名线上B2C平台）、自营平台（独立站）及线下渠道进行产品销售。
　　公司自营平台（独立站）注册用户数量为81万个，报告期内订单平均消费金额约合人民币652.51元。公司无线下实体门店。
　　3、分品类收入情况
　　4、分地区收入情况
　　公司跨境电商业务各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
　　5、商品采购与存货情况
　　（1）前五名供应商采购情况
　　2022年度，公司跨境电商业务累计采购44,638.25万元，其中向前五名供应商累计采购14,062.20万元。
　　（2）关联方采购情况
　　报告期内，公司跨境电商出口业务不存在向关联方采购商品的情况。
　　（3）存货管理政策
　　公司采用精品运营模式，报告期在售SKU仅有两千多个。公司主要经营品类可分为智能小家电、电源类、家私类、电脑及手机周边类等，但同一产品品类包含若干二级、三级细分小类，各细分小类商品的属性特性、销售周期等亦存在显著差异。因此，公司运用计算机程序自主开发了一套智能补货系统，系统可根据产品标签、产品实际销量、产品淡旺季周期、市场品类容量等数据，运用梯度提升决策树算法结合产品周期销量系数，预测产品未来周期（可按周、双周、月度、季度）的销量，通过各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、退货在途、海陆空运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行数据建模，形成确实有效的智能备货预测体系。为相关人员提供采购和发运依据，显著提升存货管理水平、降低存货积压风险。
　　在海外端，公司通过海外自有仓、FBA仓及第三方海外仓置备存货，确保能提供最为快速的供货服务；在供应商端，公司通过与供应商签订安全库存备货协议，由供应商按照公司提供的各SKU安全库存量滚动备货，从而缩短了采购提前期；同时公司通过分析每个SKU的销售状态，动态调整安全库存量，确保存货管理有效性。
　　（4）滞销及过期商品的处理政策
　　为优化存货结构，减少长库龄存货对仓储费用的过度消耗，公司会定期对滞销库存进行复盘，对长时间未实现销售、综合利润率显著下降的存货，主要通过降价、打折促销或转入B端销售等方式进行清货。
　　6、仓储与物流情况
　　仓储物流是供应链环节的中枢环节，既承载着货品储存容量的及时收放，又提供最迅速的供货服务。客户体验不仅仅来自于产品自身的设计与质量，物流配送是否能够及时也是组成客户体验重要因素。
　　（1）仓储模式
　　为满足消费者对配送时效性的要求，公司以自有仓、第三方实体仓、第三方货代仓、平台仓作为仓储载体，全球空海运物流合作商作为链接通道组建了特有的全球仓储物流体系。为保证高效、精准的库存管理，公司引进了富勒WMS仓储系统，结合内部仓储动态仓位、波次配货、点货/发货路径优化、收货预约等技术，实现了仓储效率最优化。
　　国内仓主要位于佛山顺德，采用租赁方式自营管理，主要承担国内备货并向海外集货转运和向海外消费者直邮发货等职能。公司海外租赁的自营仓库主要分布在美国、德国、英国、日本等。海外第三方仓主要选择与京东、万邑通、出口易等专业的大型第三方仓储物流服务商进行合作，主要位于美国、德国，英国、澳大利亚、加拿大，日本等。公司的海外自有仓及第三方仓主要承担向仓库所在国的消费者配送商品以及退换货的职能，借助这些海外仓库，公司可实现就近发货，使消费者享受到快捷到货的极致客户体验，并且可以更加灵活地对市场作出反应，提高经营效率。
　　（2）物流模式
　　报告期，公司大部分收入通过境外第三方线上平台B2C销售实现。为了缩短商品从工厂到达用户的物流时间，提升整体配送效率，创造良好的购物体验，公司采用“跨境头程物流+平台物流”相结合的模式。头程部分，通过一般贸易方式出口，利用空运和海运，将待售商品运送至亚马逊FBA仓等平台仓。海外终端用户在公司第三方平台店铺完成下单和付款后，商品主要由亚马逊等平台仓库配送，并通过平台指定物流方式送至用户。公司线下业务为2B模式，主要向海外大型商超和连锁店销售产品。相关商品由公司国内中转仓通过一般贸易方式，利用空运、海运发往线下客户仓库。在物流管理上，公司整合了遍布全球的物流合作伙伴组建了特有的仓储物流体系，利用大数据的监控能力，结合时效、服务、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐及货物运输可视化，进而提高运营效率。
　　（3）仓储与物流支出
　　2022年度，公司跨境电商业务仓储支出4,160.52万元，占销售费用的8.71%；物流运输费用支出31,081.16万元，占营业成本的36.88%。
　　7、自有品牌经营情况
　　公司跨境电商业务销售的产品均为公司自有品牌产品。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、智能制造优势
　　公司成立以来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与销售业务。通过自主研发、技术引进和改造等方式，通过机器人换人，智能制造和柔性生产，标准化精密模具开发等，实现金属连接件这一传统产业的高新技术改造，形成公司立足行业领先地位的核心竞争优势。目前公司装备行业领先的台湾高精密全自动辊轧成型机、技术与世界先进同步的意大利铰链冲压机及全套模具和铰链全自动装配机、FANUC机器人以及德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，实现自动化、智能化的精密生产，确保产品质量稳定可靠。公司和子公司清远星徽是国家高新技术企业，在产品设计、两化融合、研发创新等方面处于同行业领先地位。
　　公司在2021年至今，分别获得“2021年佛山制造业100强、2021年佛山企业100强、中国专利优秀奖、2020年佛山市制造业隐形冠军企业、广东省名优高新技术产品（三节隐藏式缓冲滑轨、超薄豪华反弹骑马抽）、顺德企业100强、2022年广东省制造业企业500强、国家知识产权优势企业、顺德高新技术产品（多方位调节隐藏轨、按压反弹隐藏抽屉）、广东省市场质量信用等级证书-广东省市场质量信用AAA级用户满意品牌”。公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”。
　　子公司清远星徽在2021年至今被评为国家高新技术企业，并获得广东省名优高新技术产品（一段力缓冲铰链)、广东省专精特新中小企业”的称号。
　　2、全规格产品和服务优势
　　随着消费者对生活品质追求的提高，公司下游家居、家电、IT、工具柜等行业客户对精密金属连接件的品牌要求日益明确，对产品的规格、型号也有复杂要求。公司通过“SH-ABC”品牌与知名家居产品的联动提高客户认知粘度，通过模具的标准化、模块化，形成完整的产品线能力，实现快速柔性生产，为客户提供多产品、全规格、具有品牌保证的供应服务。公司的滑轨产品系列承重范围从10kg至800kg、宽度从17mm至76mm，可满足客户对缓冲、反弹、互锁、快拆、隐藏等功能需求；铰链产品系列铰杯直径从26mm、35mm、40mm，开门角度从45°至270°，可满足各种特殊角度、各种门厚、缓冲、反弹、快拆等功能需求，从而为客户提供全方位需求和服务。
　　3、优质客户资源优势
　　公司是国内较为领先的滑轨、铰链等精密金属连接件制造企业，凭借先进的产品设计理念、优异的产品质量控制能力以及完善的售后服务体系，同众多下游各大品牌客户建立了长期稳定的合作关系。经过多年的发展积淀，公司致力于为客户提供一流的产品和服务，凭借先进的技术及服务优势、丰富的产品开发设计经验、高质量的产品标准以及快速的客户响应能力，在行业具备了较强的市场影响力，赢得了下游客户的普遍青睐。
　　通过持续不断地加强国内外销售渠道建设、积极发展大客户、开拓新客户等方式，公司实现了业务的快速扩张并积累了一批优质稳定的客户，有效推动了公司业务规模的发展。公司经过多年积累所建立的客户资源已经成为公司核心竞争优势，能够为公司未来持续开拓深耕下游市场奠定坚实的基础。
　　4、精细化管理优势
　　公司管理团队和核心技术人员具有较强的责任心和事业心，核心管理人员均在同行业深耕超二十年，具备深厚的专业知识和丰富的实践经验。公司在生产、经营、管理各方面切实贯彻执行了精细化管理且建立了相应的奖惩机制，公司使用全球领先的ORACLEERP和PLM信息管理软件，通过充分应用ERP、PLM、OA和MES仓储管理系统等精细化、信息化的管理方式，实现了从销售订单、生产计划到原材料及零配件采购、产品制造、库存、销售、财务核算、职工薪酬、考勤等环节的全面信息化管理，大幅提升了公司内部的运营效率。
　　通过精细化的管理方式，公司内各类物品置放整齐有序，有效地减少各类浪费行为，延长设备及物品的使用寿命，降低了运营成本；加快了各职能部门间信息高效、快速的传递，使公司生产过程产品质量得到有效保障，产品交期及时。目前公司已经形成了整洁有序规范的企业文化，良好的环境对员工素养的提升又起到了积极的作用，团队的战斗力和凝聚力持续增强，员工对企业的认同感较高，生产经营稳定性情况良好。
　　5、全流程信息化管理优势
　　公司高度重视信息化的建设并坚持长期的资源和成本投入，与汉得信息等ERP生态合作供应商开展信息化系统的整体规划，为公司全面实施OracleNetsuite业财一体化ERP管理软件。在实现业财一体化的基础上，公司信息管理中心结合集团内对于资金管理，预算控制，实时数据监控等业务需求，为跨境电商信息化开创出了全新的多系统，全流程，一体化建设体系。搭建并强化了内部财务管控能力和跨境合规体系。
　　6、供应链整合优势
　　跨境电商业务以整合优质供应商，合作共赢、共同提升为合作理念，建立了供应商分级管理制度和质量管理体系，与战略供应商建立了深度协同的合作关系。供应链管理中心全流程参与供应商管控，帮助供应商优化产品设计、提高生产良率、改进生产工艺，确保产品适销对路，并实现快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、成品品质管理、客户反馈管理的完整品质管理链。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　近年来，全球较大经济体经贸摩擦、俄乌冲突等重大事件接连对国际贸易造成了较大影响。国际货物贸易在经历了2020年的衰退、2021年的强劲反弹之后，在2022年的实际增速显著回落。2022年后由于以上多种因素影响，全球需求放缓，通胀水平节节攀升。在这种复杂多变的国际形势下，公司制定多项举措应对风险与挑战，稳定了经营局面。精密五金业务在研发投入、大客户服务、品质管控、成本控制、智能化和精益生产等方面持续发力，报告期精密五金实现营业收入、利润总额同比增长。电商业务秉承成为全球领先的知名公司”的愿景，坚持“高效快速、资源整合”的经营理念，在清理被封品牌剩余库存的情况下，着力打造全新出海品牌，开发全新产品品类，为用户打造极致产品，惊喜体验。旗下多个品牌的智能小家电、电脑手机周边产品、电源、家私等产品深受海内外消费者喜爱，经营指标逐步向好。2022年度公司实现营业收入23.51亿元，比上年同期下降35.77%；归属于上市公司股东的净利润-2.60亿元。其中，精密五金业务实现营业收入11.26亿元，同比增长约7.23%；跨境电商业务实现营业收入12.25亿元，同比下降52.39%。
　　主要经营情况回顾如下：
　　1、公司治理
　　制度建设是企业发展的重要保证。2022年，公司对一系列制度进行了修订、学习，包括《总经理工作细则》《董事会议事规则》《关联交易管理制度》《金融衍生品交易管理制度》《信息披露管理制度》等，强化内控建设，不断提高公司的治理水平。考核激励约束机制建设方面，2022年公司围绕经营目标，对各事业部各级管理人员层层签订责任状，落实预算考核目标。
　　2、经营管理
　　精密五金业务报告期重点提升全面预算管理和生产经营计划管理，加强供产销协同，提高各类存货周转效率。通过定期经营分析会总结存在的问题和成绩，统一管理团队认识，团结一致谋发展。在复杂多变的经营环境下，公司通过对隐藏轨、CBZ产能技术突破，保障了相关产品市场增长的供给需求。在原材料特别是钢材价格大幅波动环境下，公司成功规避了原材料价格高峰。在困难面前公司积极开拓进取，报告期新增客户112户。报告期精密五金业务生产效率提升，产品质量提高，为海内外客户提供了品质稳定可靠，供应快速及时的服务。
　　公司跨境电商业务继续以“多平台，多渠道”经营策略，通过组织优化、流程优化等方式，提升工作效率，提升人才队伍质量，加强现代化企业治理能力、精细化管理能力建设。同时，加强品牌建设，通过站点优化以及站外推广，运用Facebook与Ins等主流平台为网站引流，增加品牌产品曝光及销售转化，初见成效。其中厨房电器和清洁类电器在海外亚马逊平台打造多个bestseller,占据类目头部位置，户外泳池品线打造中高端系列，与亚马逊团队深度开发合作拓展全新品线家居类，已进入盈利并持续增长阶段。
　　3、人才与组织建设
　　一直以来，公司始终给予员工培训工作极大的重视。采取公司外派深造、个人主动学习、内部员工进行讲解等多种形式进行培训。在学习内容上，特别突出对于专业技能的学习、公司文化的构建，同时不忘思想政治方面的学习。通过内部技能大赛、专业测试等方式评优的同时激发员工工作热情。
　　公司不断加强各业务条线人才招聘、培训，形成行业内同类公司的人才密度优势，完善并丰富晋升机制、薪酬和激励政策，激活组织，提高人效，提升经营效率，实现降本增效，助力公司业务多元化发展。公司坚持“以贡献者为本，坚持共享成长”的理念，持续激励员工，报告期，公司推出2022年度股权激励计划，向核心团队授予限制性股票1600万股，有效提升了核心团队凝聚力与自主工作意识。
　　4、智能制造升级改造
　　报告期公司精密五金持续自动化改进、模具提升和技术创新，确保成本节约和产品性能稳定先进。模具技术方面，大量采用伺服结构、放电工艺和纳米技术（CrN、DE)，提升模具精准性、增强材质韧性及耐磨性，减少模具异常频率，提升模具的生产连续性等。全自动半自动设备方面，公司完成K3全系列全能自动装配机、M3滑轨自动装配机、M3活动轨冲压平台、CBZ多工位自动装配机等一大批智能化、自动化设备的更新投入和改造，大量节省生产员工，提升了生产效率，产品质量更加稳定。同时公司大力推行标准化、减少产品型普，推动研发设计降本和不断推动精益生产向深度发展。精密五金目前具有有效专利343项，其中发明专利18项，实用新型316项，外观9项。2022年取得专利56项，其中发明2项，实用新型48项，外观6项。
　　5、信息化流程建设
　　报告期，持续优化信息化建设、流程建设，并加强大数据应用，不断优化数字化分析体系，高效且有效的利用数字化分析成果，提高经营效率。
　　2022年度公司IT部门通过开发尾程派送自动运算程序，实现系统自动分析并分派发货仓，不仅降低尾程运费，还提高了仓库发货的执行效率，大大提高用户收货的时效性满意度。报告期公司引进了RPA智能机器人的投入使用，将数字化劳动力和智能自动化场景相结合，7*24小时连续工作，将结余的人力投入到更价值性工作中。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司战略规划与目标
　　2023年，公司将继续围绕“精密五金+跨境电商”双主业发展战略，深耕主营业务，加强新产品开发，持续进行自动化投入与智造升级，提升公司竞争能力。全力支持跨境电商业务发展，推广自有品牌，在现有产品线基础上，布局新品线，拓宽利润增长点。
　　（二）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、生产要素价格波动风险
　　过去一年，公司精密五金产品的原材料和跨境电商业务产品的采购成本以及跨境物流价格均明显上涨，以上要素是公司经营的重要成本。未来若以上要素价格持续上涨且公司未能及时进行商品价格调整，公司可能面临业绩下滑的风险。公司将通过加强原材料市场价格变动研判能力、提高供应商合作深度等多种手段控制成本，同时调整产品结构、提升利润率以提高公司的风险承受能力。
　　2、流动性风险
　　公司资产负债率较高，未来若业务开拓不达预期，金融机构信贷政策和资本市场发生重大变化或调整，可能导致公司的融资受到限制或公司的融资成本上升，使公司面临一定的资金周转压力。公司将不断优化资本结构，加强银企合作，同时也将利用好上市公司平台，通过向特定对象发行股票等多种方式筹措资金，保障资金安全。
　　3、汇率波动风险
　　报告期公司境外销售收入占比较大，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。跨境电商产品主要通过第三方平台直接销往美国、欧洲、日本等国家和地区，主要采用美元、欧元、日元等货币进行结算。未来若人民币升值，将产生汇兑损失，进而影响公司净利润。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。
　　4、境外税收监管风险
　　公司跨境电商业务收入主要源于北美和欧洲地区，在该等区域国家负有间接税申报和缴纳的义务。尽管自2021年1月以来，北美和欧洲地区各国家已相继要求第三方电商平台替平台卖家代扣代缴间接税，公司在上述地区和国家第三方电商平台的销售将原则上不存在未及时、足额缴纳间接税的风险，但仍不排除公司店铺因各种历史原因，存在未能及时、足额申报纳税而面临境外当地税收监管部门税务处罚的风险。如2021年，法国税务部门认定公司在2015年1月至2019年8月期间，存在未足额申报VAT税款的情形，要求公司补缴相关税款并处以罚款。公司已启动法律程序向重组业绩对赌方追究责任,公司2022年1月26日披露于巨潮资讯网的《关于公司提起诉讼的公告》（2022-004）。
　　同时，公司跨境电商业务的供应商为中国国内公司，公司向供应商采购后将产品销售至境外销售子公司（美国、德国及日本子公司），再通过该等子公司在当地进行销售。上述交易环节的定价，若未来被主管税务机关重新核定交易价格，则可能存在转移定价税务风险，对公司经营业绩造成不利影响。
　　5、市场竞争日益加剧的风险
　　我国出口跨境电商行业规模持续增长，但市场集中度不高。在《“十四五”对外贸易高质量发展规划》等国家产业政策的支持和引导下，各地方跨境电商产业集群不断完善，大量创业人才、风险资本持续涌入跨境电商行业，市场竞争日益激烈。同类产品不仅要面临不同卖家之间的竞争，亦要应对亚马逊等第三方平台自营品牌的强势挤压。若未来公司不能在产品开发、市场推广、品牌营销、供应链管理等方面加大投入，巩固并提升差异化竞争优势，则存在竞争力弱化、业绩下滑的经营风险。
　　6、诉讼风险
　　报告期，公司与原泽宝技术业绩承诺方、子公司与部分供应商、子公司与境外消费者之前存在多起法律诉讼事项（相关涉诉事项公司已在临时公告、定期报告中披露），多数案件尚处于审理阶段，如未来公司及子公司作为被告的相关诉讼出现败诉情况，可能会对公司业绩造成不利影响。公司将持续密切关注并高度重视相关诉讼事宜，已聘请并协同专业律师积极处理，努力维护公司及投资者权益。
　　7、商誉减值风险
　　资产负债表日，公司对泽宝技术并购商誉目前账面价值为33,055.65万元，未来如果出现国际贸易形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致泽宝技术经营状况进一步恶化，则仍存在商誉减值的风险。泽宝技术将通过多平台运营和继续拓展线下业务，修复经营业绩，降低商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期，公司主要从事跨境电商业务和精密五金业务。包括自有品牌的智能家电类、电源与3C周边类以及蓝牙音频类等产品的研发、设计、销售和精密金属连接件的研发、生产、销售。
　　（一）跨境电商业务
　　公司消费电子业务主要由子公司泽宝技术及其下属公司经营。泽宝技术成立于2007年，总部位于中国深圳，在美国、德国、法国、日本、香港、长沙拥有直属子公司，主要从事消费电子产品的设计、研发、销售，报告期，除原有RAVPower、TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable、HooToo等自有品牌外，还全力打造新的品牌，推出新产品。主要产品品类包括智能家电类、电源与3C周边类、蓝牙音频类、家私类等，线上通过亚马逊、自营平台、沃尔玛、Ebay等第三方平台销售，线下通过百思买、软银、Costco、Target、OfficeDepot等大型连锁商超、区域经销商销售，主要市场位于海外。
　　2022年上半年，消费电子产品的采购成本以及跨境物流价格波动放缓，但受疫情反复和地缘战争、通胀导致的居民购买力等因素影响，公司跨境电商业务面临较多挑战。在短期外部环境不利的情况下，公司依然看好跨境电商业务的长远发展，注重公司内部管理与企业文化建设，规划上，推广原有品牌的同时，打造新品牌、布局新品线、探索新业务模式。通过股权激励限制性股票的实施，有效提升核心团队凝聚力，充分调动核心技术人员、核心业务人员积极性与创造性，此外，公司关注产品质量与用户体验，通过迭代升级核心产品、完善产品性能、丰富产品线等方式提高用户粘度。报告期，公司自营平台、其他第三方平台收入同比增长明显。
　　泽宝技术主要产品品类情况如下：
　　1、智能家电类
　　公司保持在智能家电领域的研发投入和产品创新，近年在智能家居电器和智能影音设备方向推出了系列化产品，持续在智能影音、智能家电领域深耕。公司旗下的VAVA品牌，致力于为用户提供丰富生活影音享受的高端影像科技产品，在4K短焦激光电视、行车记录仪以及家庭监视器等方向持续技术沉淀和产品创新。VAVA品牌的BabyMonitor、DashCam、Voom21蓝牙音箱产品曾荣获德国红点设计奖。2019年VAVA自研一代短焦4k级激光电视在北美首发上市，随后在欧洲及中东线上线下渠道销售。2021年VAVA推出新一代4k短焦激光电视产品，采用RGB三色激光技术结合60WHarmanKardon定制音响。该款三色激光电视上线美国indiegogo众筹平台，众筹首日突破400万美金，打破了indiegogo众筹记录。2022年上半年，激光电视销量继续保持，BabyMonitor进入美国Walmart、Target等多家连锁商超。报告期，智能家电类产品实现销售收入2.40亿元，占公司电商业务收入37.14%。
　　2、电源与3C周边类产品
　　公司Ravpower品牌主营移动电源、充电器、数据线、集线器、车载配件、相机电池等产品。Ravpower自2011年来布局移动电源和充电类产品，拥有满足不同使用场景的丰富的产品系列，如快充类，无线类，户外类，储能类产品系列。产品拥有iSmart智能充电技术和Multiprotect安全防护系统，氮化镓(GaN)系列产品具有体积小，功率大，发热量低，安全高效等优势。
　　公司看好并积极布局国内市场，报告期，公司在顺德成立国内电商事业部，为国内用户提供优质产品与服务。RAVPOWER品牌相关产品已正式入驻天猫、京东等电商平台，收入初具规模。
　　报告期，电源与3C周边类产品实现销售收入2.22亿元，占公司电商业务收入34.40%。
　　3、家私类
　　公司家私类品牌主要为Sable、Homech，产品主要包括电热毯、充气床垫、充气泳池、帐篷、床上用品等。
　　报告期，蓝牙音频类产品实现销售收入0.75亿元，占公司电商业务收入11.54%。
　　4、蓝牙音频类产品
　　公司蓝牙音频类产品包含蓝牙无线耳机、蓝牙音响和蓝牙设备等品类。其中蓝牙无线耳机拥有头戴耳机、挂博式耳机及TWS等产品线，产品融合了行业领先的ANC降噪、ENC降噪、BLEAudio蓝牙及AI交互技术，在ID设计上追求用户体验优化和产品个性，在音质、通话、防水性、蓝牙稳定性、交互等方面不断提升产品力。
　　报告期，蓝牙音频类产品实现销售收入0.44亿元，占公司电商业务收入6.76%。
　　泽宝技术2022年1-6月分类销售情况如下：
　　1、分渠道销售情况
　　报告期内，公司主要通过第三方平台（亚马逊、沃尔玛、eBay等国内外知名线上B2C平台）、自营平台（独立站）及线下渠道进行产品销售。
　　2、核心产品品类销售情况
　　3、分地区销售情况
　　泽宝技术各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
　　（二）精密五金业务
　　公司1994年开始从事精密五金的研发、制造及销售业务。精密五金业务主要产品为铰链、滑轨，产品广泛应用于家具、家居、家电、工业、IT、金融、汽车等领域。是欧派、尚品宅配、好莱客、志邦家居、九牧厨卫、美克美家、格力、史丹利、海福乐等国内外知名企业供应商。通过持续对自动化、智能化的投入，公司装备了意大利全自动铰链组装机、意大利高速冲床、台湾精密滚轧机、德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，拥有先进的制造技术。
　　一直以来始终坚持用心做事，精益求精的精神，赢得了社会和消费者的广泛赞誉。公司荣获了顺德政府质量奖、广东省名牌产品、广东省优秀自主品牌等荣誉。公司营销网络遍布全国各地，产品远销欧美、日韩等近百个国家和地区。我们深信，实力创造荣誉，精制铸就品质。为顾客创造价值是星徽精密永恒的承诺！每一位星徽人，亦在每一步的踏实稳健中铿锵前行，在不懈的努力中，星徽将比肩欧美的五金产品呈献给世界上的每一个人！
　　2022年上半年精密五金业务在产销衔接、大客户服务、品质管控、供应链成本控制，特别销售趋势预测上持续发力，报告期公司在隐藏轨、CBZ产能的预见性安排，保障了相关产品销售增长的产能需求。在原材料特别是钢材价格大幅波动环境下，公司供应链采购成本与存货控制成绩突出，在年初铁料价格高位时公司严格控制采购，控制库存，使主要材料价格控制在较低水平。同时公司大力推行标准化、减少产品型普，不断推动精益生产向深度发展，上半年精密五金业务生产效率提升，产品质量提高，为海内外客户提供了品质稳定可靠，供应快速及时的服务。报告期，精密五金业务实现销售收入6.10亿元，同比增长25.54%，实现利润总额2,802.05万元，同比增长66.57%。
　　1、生产模式
　　公司以“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助Oracle系统实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，并利用MRP模块计算空闲生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
　　2、销售模式
　　公司以直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。在主要城市开发代理商，及时响应客户需求，就近为客户提供高效、快捷的售后服务。

　　二、核心竞争力分析
（一）跨境电商领域
1、自主品牌优势
泽宝技术推广自有品牌产品约十年，目前在售产品均为自有品牌产品，部分产品，如LED台灯、蓝牙耳机、移动电源、行车记录仪等曾在亚马逊的线上市场份额位于前列。通过产品的持续宣传和市场口碑的长期渗透，与市场同类竞品形成品牌差异化竞争优势，提高终端用户的粘性和忠诚度，也为开拓线下渠道奠定了品牌基础。亚马逊事件后，公司通过收购推出了新的自有品牌，继续为消费者带来优质的产品体验。
2、全流程信息化管理优势
公司高度重视信息化的建设并坚持长期的资源和成本投入，与OracleNetsuite联合开发实施业财一体化ERP管理软件、与汉得信息等ERP生态合作供应商开展信息化系统的整体规划，为跨境电商信息化开创出了全新的多系统，全流程，一体化建设体系。在实现业财一体化的基础上，结合集团内对于资金管理，预算控制，财务合并等业务需求，搭建并强化了内部财务管控能力和跨境合规体系。经过多年的信息化投入与实践积累，公司的OMS，WMS，CSS等多个软件系统可以体系化输出给合作伙伴有效实现跨境电商生态的信息化和智能化管理。
3、供应链整合优势
泽宝技术以整合优质供应商，合作共赢、共同提升为合作理念，建立了供应商分级管理制度和质量管理体系，与战略供应商建立了深度协同的合作关系。泽宝技术供应链管理中心全流程参与供应商管控，帮助供应商优化产品设计、提高生产良率、改进生产工艺，确保产品适销对路，并实现快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、成品品质管理、客户反馈管理的完整品质管理链。
4、创新研发积累，打造单品类优势
泽宝技术坚持产品品牌化运作及精品化策略，在研发上投入了大量资源，建立了完善的产品研发体系，在视频合成、视频处理、云端交互、图像解析、AI物体识别算法、负反馈算法、色彩管理算法、喷绘算法以及云端存储技术等方面积累了专业的技术储备，产品研发沿视频图像、小家电等智能产品方向创新升级。近两年，公司专注于打造VAVA品牌——激光电视为代表的智能家电生态便系上述技术的商业化应用成果。激光电视自推出以来，深受消费者喜爱，打破了indiegogo众筹平台记录，带动小家电品类收入在电商业务收入比例逐年提升，成为公司重点布局和打造的产品线。
（二）精密五金领域
1、智能制造优势
公司成立28年来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与服务；通过自主研发、技术引进和改造等方式；通过机器人换人，智能制造和柔性生产，标准化精密模具开发等，实现金属连接件这一传统产业的高新技术改造，形成公司立足行业领先地位的核心竞争优势。目前公司装备行业领先的台湾高精密全自动辊轧成型机、技术与世界先进同步的意大利铰链冲压机及全套模具和铰链全自动装配机、FANUC机器人以及德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，实现自动化、智能化的精密生产，确保产品质量稳定可靠。公司和全资子公司清远星徽是国家高新技术企业，在产品设计、两化融合、研发创新等方面处于同行业领先地位，先后获得“广东省优秀自主品牌”、“广东省诚信示范企业”等称号，公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”。2021年，公司荣获“2020年佛山市制造业隐形冠军企业”、“2021年佛山企业100强”、“2021年佛山制造业100强”。公司目前具有有效专利324项，其中发明专利14项，实用新型307项，外观3项。2022年上半年取得专利30项，其中实用新型30项。
2、全规格产品和服务优势
随着消费者对生活品质追求的提高，公司下游家具、家居、家电、IT、工具柜等客户对精密金属连接件的品牌要求日益明确，对产品的规格、型号也有复杂要求。公司通过“SH-ABC”品牌提高客户认知粘度，通过模具的标准化、模块化，形成完整的产品线能力，实现快速柔性生产，为客户提供多产品、全规格、具有品牌保证的供应服务。公司的滑轨产品系列承重范围从10kg至800kg、宽度从17mm至76mm，可满足客户对缓冲、反弹、互锁、快拆、隐藏等功能需求；铰链产品系列铰杯直径从26mm、35mm、40mm、开门角度从45°至270°，可满足各种特殊角度、各种门厚、缓冲、反弹、快拆等功能需求，从而为客户提供全方位需求和服务。
3、优质客户资源优势
公司是国内较为领先的滑轨、铰链等精密金属制品制造企业，凭借先进的产品设计理念、优异的产品质量控制能力以及完善的售后服务体系，同众多下游各大品牌客户建立了长期稳定的合作关系。经过多年的发展积淀，公司致力于为客户提供一流的产品和服务，凭借先进的技术及服务优势、丰富的产品开发设计经验、高质量的产品标准以及快速的客户响应能力，在行业具备了较强的市场影响力，赢得了下游客户的普遍青睐。
通过持续不断地加强国内外销售渠道建设、积极发展大客户、开拓新客户等方式，公司实现了业务的快速扩张并积累了一批优质稳定的客户，公司已经成为欧派、尚品宅配、好莱客、志邦家居、九牧厨卫、美克美家、格力、史丹利、海福乐等国内外知名企业供应商，有效推动了公司业务规模的发展。公司经过多年积累所建立的客户资源已经成为公司核心竞争优势，能够为公司未来持续开拓深耕下游市场奠定坚实的基础。
4、精细化管理优势
公司管理团队和核心技术人员具有较强的责任心和事业心，具备深厚的专业知识和丰富的实践经验。公司在生产、经营、管理各方面切实贯彻执行了精细化管理且建立了相应的奖惩机制，通过充分应用ERP、PLM、OA和MES仓储管理系统等精细化、信息化的管理方式，实现了从销售订单、生产计划到原材料及零配件采购、产品制造、库存、销售、财务核算、职工薪酬、考勤等环节的全面信息化管理，大幅提升了公司内部的运营效率。
通过精细化的管理方式，公司内各类物品置放整齐有序，有效地减少各类浪费行为，延长设备及物品的使用寿命，降低了运营成本；加快了各职能部门间信息高效、快速的传递，使公司生产过程产品质量得到有效保障，产品交期及时。目前公司已经形成了整洁有序规范的企业文化，良好的环境对员工素养的提升又起到了积极的作用，团队的战斗力和凝聚力持续增强，员工对企业的认同感较高，生产经营稳定性情况良好。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、对第三方平台依赖的风险
2021年，泽宝技术遭遇亚马逊封号事件，第三方平台经营风险凸显。但基于目前跨境电商行业现状，泽宝技术不可避免要继续在亚马逊等其他第三方平台开展业务，如果第三方平台的政策、收费标准等发生其他重大不利变化，可能对公司的经营业绩产生其他不利影响。公司将继续坚定不移推进“多平台，多渠道”经营策略，做大做强自营平台业务和线下业务，降低对单一第三方平台的依赖。
2、商誉减值和存货跌价风险
考虑到“亚马逊封号”事件短期内难以解决，根据中国证监会《会计监管风险提示第8号—商誉减值》及《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，综合客观因素和未来业务发展判断，公司基于谨慎性原则于2021年度对泽宝技术所在资产组的商誉计提减值准备6.80亿元。对泽宝技术期末存货计提存货跌价准备4.16亿元。未来如果出现宏观经济形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致泽宝技术经营状况进一步恶化，则仍存在商誉减值和存货跌价的风险。泽宝技术通过多平台运营和继续拓展线下业务，妥善处理存货并修复经营业绩，降低相关风险。
3、生产要素价格波动风险
公司精密五金产品的原材料和跨境电商业务产品的采购成本以及跨境物流价格等要素是公司经营的重要成本。未来若以上要素价格上涨且公司未能及时进行商品价格调整，公司可能面临业绩下滑的风险。公司将通过加强原材料市场价格变动研判、提高供应商合作深度等多种手段控制成本，同时调整产品结构、提升利润率以提高风险承受能力。
4、汇率风险
报告期公司出口销售收入占营业收入的77.29%，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。跨境电商产品主要通过第三方平台直接销往美国、欧洲、日本等国家和地区，主要采用美元、欧元、日元等货币进行结算。未来若人民币升值，将产生汇兑损失，进而影响公司净利润。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价和出口合同签订，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。
5、税务风险
经查，泽宝技术2015年-2019年存在部分税款未足额缴纳的情况，公司已启动法律程序向重组业绩对赌方追究责任。泽宝技术跨境电商业务通过线上第三方平台在全球运营，受到国内以及世界其他地区的税收司法管辖，其中包括美国、欧洲、日本等主要境外市场。相关国家和地区的税收政策发生变化时，可能导致公司的经营业绩受到不利影响。
同时，消费电子业务供应商为国内公司，公司向供应商采购后将产品销售至境外销售子公司（美国、英国及日本子公司），再通过该子公司在当地进行销售。上述交易环节的定价，若未来被主管税务机关重新核定交易价格，则可能存在转移定价税务风险，可能对公司经营业绩造成不利影响。
6、贸易摩擦和地缘政治局势紧张的风险
近年来国际政治形势错综复杂，变化莫测，国际部分地区产生激烈的地缘政治冲突并爆发战争，对全球经济造成较大的影响，全球经济存在较大不确定性。未来若战争升级或贸易摩擦加剧，将对跨境电商行业和精密五金行业产生不利影响。
7、知识产权与境外经营风险
泽宝技术在境内外拥有众多商标、专利等知识产权。但由于跨境电商行业技术成熟度高、专利众多，且各国法律法规体系较为复杂，随着市场竞争日趋激烈，专利纠纷难以完全避免，泽宝技术面临一定的知识产权纠纷风险。此外，泽宝技术在香港、美国、德国、日本均设立了下属公司，主要收入来源于境外，由于境外政治环境、人文环境、法律环境、商业环境与中国（大陆）存在较大差异，可能在经营过程中因对境外政策制度、法律法规、文化传统、价值观等不熟悉而产生诉讼等对境外经营造成不利影响。泽宝技术已建立知识产权的风险管控部门，制定了详细的内部管理制度。通过事前排查控制风险，积极在全球布局知识产权保护，加大法务团队专业能力建设等以控制公司知识产权和境外经营风险。
8、流动性风险
公司资产负债率较高，未来若业务开拓不达预期，或国家宏观经济形势、信贷政策和资本市场发生重大变化或调整，可能导致公司的融资受到限制或公司的融资成本上升，使公司面临一定的资金周转压力。公司将不断优化资本结构，加强与银行的稳健合作，同时也将利用好上市公司平台，通过向特定对象发行股票等多种方式筹措资金，保障资金安全。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求公司主要从事跨境电商业务和精密五金业务。
　　（一）跨境电商行业情况
　　受益于国际互联网技术和物流行业的快速发展、海外市场需求的不断增加以及相关政策的大力支持，我国出口跨境电商行业正呈现出快速发展态势，市场规模不断增长。全球零售电商销售额从2014年1.3万亿美元增长至2020年4.28万亿美元，保持年均20%以上的增长率。同时，电商销售额在全球零售总额中的占比也保持稳步增长，从2015年的7.4%增长至2020年的18%。
　　2020年，在新冠疫情影响下，消费者消费习惯进一步加速转变，越来越多国外消费者通过线上方式进行商品采购。美国商务部数据显示，2020年美国电商交易额达到8611亿美元，同比增长44.5%，创下近20年来增速记录，占美国零售比例大幅提升至21.3%。
　　目前跨境电商市场上，国际B2C跨境电商平台主要有Amazon（亚马逊）、eBay、Wish、Walmart、Newegg等，其中亚马逊是目前最大的全球外贸交易平台。亚马逊覆盖了美国、加拿大、欧洲、日本等发达国家和地区较强购买力的消费者，根据2020年Statista数据显示，26%的全球消费者首选的跨境电商平台为亚马逊。
　　公司子公司泽宝技术主营跨境电商业务。泽宝技术是一家集设计研发、品牌推广和海外线上运营、线下渠道开拓于一体的品牌公司。秉承“打造极致产品”的理念，旗下多个品牌的电源、家电、音频、视频、家私等产品深受海内外消费者喜爱，更积累了千万级的品牌用户群体。
　　（二）精密五金行业情况
　　金属制品在工业生产及人们日常生活中发挥着及其重要的基础作用，应用范围覆盖建筑、交通、家具、家居、家电、工业、IT、金融、汽车等多个行业领域，目前我国已成为全球五金制品的生产与加工中心、采购中心和消费市场。从世界范围来看，欧美、日本等发达国家企业凭借其先进的机械技术和应用技术，早期占据了金属制品行业的垄断地位。随着我国工业技术的迅速发展以及行业结构的不断优化调整，国内金属制品行业在规模和技术方面均得到了快速的发展。
　　1、技术水平不断提升，进口替代趋势日渐显现
　　一方面，随着行业的发展和市场不断规范，生产企业开始重视新产品的开发及知识产权保护，为高端产品的国产化奠定基础。另一方面，金属连接件厂商由于与下游客户开展深入合作，凭借成本、个性服务、细分市场的优势逐步获得下游客户的认可，替代进口步伐不断加快，获取了原本进口产品所占据的市场空间。
　　2、向规模化、集约化趋势发展
　　中国金属制品行业整体市场规模保持増长，企业数量不断增加，但在快速发展的同时，行业集中度低、企业实力良莠不齐、市场供大于求、整体盈利能力下降等问题阻碍了行业进一步壮大。金属制品行业中的龙头企业营收与利润水平均保持增长，表明市场正在逐步向大型企业靠拢，行业规模化、集约化成为未来发展的显著趋势，中小企业经营压力将日益增大，小型企业将逐步被市场所淘汰。
　　3、下游多产业带动，为行业发展提供新的增长点
　　精密金属连接件的传统应用领域主要为家具及家居市场，近年来，国内定制家具行业市场发展迅速。2020年国内定制家具行业市场规模达3811亿元，同比增长14%；2016-2020年，定制家具行业市场规模年均复合增长率为17.76%，整体增速较快。同时，家电、工业、IT等领域对金属连接件应用的兴起，精密度、复杂度较高的中高档产品市场容量也不断加大，为具备新产品研发实力的企业提供更多新的利润增长点。
　　公司拥有行业领先的台湾高精密全自动辊轧成型机、意大利铰链冲压机和全自动装配机以及FANUC机器人等，公司产品具有ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、美国BIFMA认证、国际品质SGS认证四大认证。公司和全资子公司清远星徽是国家高新技术企业，在产品设计、两化融合、研发创新等方面处于同行业领先地位，先后获得“广东省优秀自主品牌”、“广东省诚信示范企业”等称号，公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”。2021年度，公司精密五金业务实现营业收入10.50亿元，同比增长44.38%，同年荣获“2020年佛山市制造业隐形冠军企业”、“2021年佛山企业100强”、“2021年佛山制造业100强”。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求报告期内，公司主要从事自有品牌的电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边类、个护健康类等消费电子产品的研发、设计、销售和精密金属连接件的研发、生产、销售。
　　（一）跨境电商业务
　　公司消费电子业务由子公司泽宝技术及其下属公司经营。泽宝技术成立于2007年，总部位于中国深圳，在美国、德国、法国、日本、香港、长沙拥有直属子公司。主要从事消费电子产品的设计、研发、销售，已形成RAVPower、TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable、HooToo等自有品牌，主要产品品类包括小家电类、电源类、蓝牙音频类、电脑手机周边类等，线上通过亚马逊、自营平台、沃尔玛、ebay等第三方平台销售公司产品，线下通过百思买、软银、Costco等大型连锁商超、区域经销商销售公司产品，主要市场位于海外。
　　泽宝技术主要产品品类情况如下：
　　1、智能家电类
　　公司保持在智能家电领域的研发投入和产品创新，近年在智能家居电器和智能影音设备方向推出了系列化产品。公司旗下的VAVA品牌，致力于为用户提供丰富生活影音享受的高端影像科技产品，在4K短焦激光电视、行车记录仪以及家庭监视器等方向持续技术沉淀和产品创新。VAVA品牌的BabyMonitor、DashCam、Voom21蓝牙音箱产品曾荣获德国红点设计奖。2019年VAVA自研一代短焦4k级激光电视在北美首发上市，随后在欧洲及中东线上线下渠道销售。2021年VAVA推出新一代4k短焦激光电视产品，采用RGB三色激光技术结合60WHarmanKardon定制音响。该款三色激光电视上线美国indiegogo众筹平台，众筹首日突破400万美金，打破了indiegogo众筹记录。公司厨电、灯类、塔扇空调、空气类等家用电器产品围绕智能家居生态打造，部分产品融入了智能交互技术。公司灯具、塔扇、暖风机等系列产品在不同区域市场占有率较高。
　　报告期，家电类产品实现销售收入10.39亿元，占公司电商业务收入40.34%。是公司重点布局与推广的产品线。
　　2、电源与3C周边类产品
　　公司Ravpower品牌主营移动电源、充电器、数据线、集线器、车载配件等品类。Ravpower自2011年来布局移动电源和充电类产品，拥有满足不同使用场景的丰富的产品系列，如快充类，无线类，户外类，储能类产品系列。产品拥有iSmart智能充电技术和Multiprotect安全防护系统，氮化镓 (GaN)系列产品具有体积小，功率大，发热量低，安全高效等优势。报告期，电源与3C周边类产品实现销售收入6.94亿元，占公司电商业务收入26.97%。
　　3、蓝牙音频类产品
　　公司蓝牙音频类产品包含蓝牙无线耳机、蓝牙音响和蓝牙设备等品类。其中蓝牙无线耳机拥有头戴耳机、挂博式耳机及TWS等产品线，产品融合了行业领先的ANC降噪、ENC降噪、BLEAudio蓝牙及AI交互技术，在ID设计上追求用户体验优化和产品个性，在音质、通话、防水性、蓝牙稳定性、交互等方面不断提升产品力。
　　报告期，蓝牙音频类产品实现销售收入3.44亿元，占公司电商业务收入13.36%。
　　报告期内，公司跨境电商业务收入主要来自亚马逊平台。亚马逊封号事件后，公司加快推进“多平台，多渠道”经营策略，拓展了Walmart、Ebay、Rakuten、Newegg等第三方平台线上销售和自营网站销售，加大了线下渠道推广力度。2021年度通过自营平台（独立站）、沃尔玛平台、线下渠道等非亚马逊渠道实现营业收入6.05亿元人民币，较2020年度的3.15亿元人民币同比增长92.06%；在跨境电商总收入的占比为23.47%，较2020年同比提升16.87个百分点，进一步降低了对亚马逊单一平台的依赖度。
　　泽宝技术2021年分类销售情况如下：
　　1、分渠道销售情况
　　报告期内，公司主要通过第三方平台（亚马逊、沃尔玛、eBay等国内外知名线上B2C平台）、自营平台（独立站）及线下渠道进行产品销售。
　　2021年，泽宝技术在亚马逊平台被关闭站点累计为367个，截至2021年末以上站点被冻结资金余额折合人民币约3,223.01万元；独立站注册用户数量为87万个，报告期内订单平均消费金额约合人民币596.37元。公司无线下实体门店。
　　2、核心产品品类销售情况
　　3、分地区销售情况
　　泽宝技术各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
　　（二）精密五金业务
　　公司1994年开始从事精密五金的研发、制造及销售业务，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持。
　　精密五金业务主要产品为铰链、滑轨，产品广泛应用于家具、家居、家电、工业、IT、金融、汽车等领域。是欧派、尚品宅配、好莱客、志邦家居、九牧厨卫、美克美家、格力、史丹利、海福乐等国内外知名企业供应商。通过持续对自动化、智能化的投入，公司装备了意大利全自动铰链组装机、意大利高速冲床、台湾精密滚轧机、德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，拥有先进的制造技术。
　　1、生产模式
　　公司以“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助Oracle系统实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，并利用MRP模块计算空闲生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
　　2、销售模式
　　公司以直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。在主要城市开发代理商，及时响应客户需求，就近为客户提供高效、快捷的售后服务。
　　公司稳抓下游客户需求提升的发展机遇，重质量、保交付，报告期，精密五金业务实现销售收入10.50亿元，同比增长44.38%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）跨境电商领域
　　1、自主品牌优势
　　泽宝技术推广自有品牌产品约十年，目前在售产品均为自有品牌产品，部分产品，如LED台灯、蓝牙耳机、移动电源、行车记录仪等曾在亚马逊的线上市场份额位于前列。通过产品的持续宣传和市场口碑的长期渗透，与市场同类竞品形成品牌差异化竞争优势，提高终端用户的粘性和忠诚度，也为开拓线下渠道奠定了品牌基础。公司将持续推广自有品牌产品、与优质供应商联合打造专业的一站式精品品牌跨境电商生态圈，为消费者带来更优质的体验。
　　2、全流程信息化管理优势
　　公司高度重视信息化的建设并坚持长期的资源和成本投入，与OracleNetsuite联合开发实施业财一体化ERP管理软件、与汉得信息等ERP生态合作供应商开展信息化系统的整体规划，为跨境电商信息化开创出了全新的多系统，全流程，一体化建设体系。在实现业财一体化的基础上，结合集团内对于资金管理，预算控制，财务合并等业务需求，搭建并强化了内部财务管控能力和跨境合规体系。经过多年的信息化投入与实践积累，公司的OMS，WMS，CSS等多个软件系统可以体系化输出给合作伙伴有效实现跨境电商生态的信息化和智能化管理。
　　3、供应链整合优势
　　泽宝技术以整合优质供应商，合作共赢、共同提升为合作理念，建立了供应商分级管理制度和质量管理体系，与战略供应商建立了深度协同的合作关系。泽宝技术供应链管理中心全流程参与供应商管控，帮助供应商优化产品设计、提高生产良率、改进生产工艺，确保产品适销对路，并实现快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、成品品质管理、客户反馈管理的完整品质管理链。
　　4、创新研发积累，打造单品类优势
　　泽宝技术坚持产品品牌化运作及精品化策略，在研发上投入了大量资源，建立了完善的产品研发体系，在视频合成、视频处理、云端交互、图像解析、AI物体识别算法、负反馈算法、色彩管理算法、喷绘算法以及云端存储技术等方面积累了专业的技术储备，产品研发沿视频图像、小家电等智能产品方向创新升级。近两年，公司专注于打造VAVA品牌——激光电视为代表的智能家电生态便系上述技术的商业化应用成果。激光电视自推出以来，深受消费者喜爱，打破了indiegogo众筹平台记录，带动小家电品类收入在电商业务收入比例逐年提升，成为公司重点布局和打造的产品线。
　　（二）精密五金领域
　　1、智能制造优势
　　公司成立28年来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与服务；通过自主研发、技术引进和改造等方式；通过机器人换人，智能制造和柔性生产，标准化精密模具开发等，实现金属连接件这一传统产业的高新技术改造，形成公司立足行业领先地位的核心竞争优势。目前公司装备行业领先的台湾高精密全自动辊轧成型机、技术与世界先进同步的意大利铰链冲压机及全套模具和铰链全自动装配机、FANUC机器人以及德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，实现自动化、智能化的精密生产，确保产品质量稳定可靠。公司和全资子公司清远星徽是国家高新技术企业，在产品设计、两化融合、研发创新等方面处于同行业领先地位，先后获得“广东省优秀自主品牌”、“广东省诚信示范企业”等称号，公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”。2021年，公司荣获“2020年佛山市制造业隐形冠军企业”、“2021年佛山企业100强”、“2021年佛山制造业100强”。公司目前具有有效专利290项，其中发明专利15项，实用新型272项，外观3项。2021年取得专利40项，其中实用新型39项，外观1项。
　　2、全规格产品和服务优势
　　随着消费者对生活品质追求的提高，公司下游家具、家居、家电、IT、工具柜等客户对精密金属连接件的品牌要求日益明确，对产品的规格、型号也有复杂要求。公司通过“SH-ABC”品牌提高客户认知粘度，通过模具的标准化、模块化，形成完整的产品线能力，实现快速柔性生产，为客户提供多产品、全规格、具有品牌保证的供应服务。公司的滑轨产品系列承重范围从10kg至800kg、宽度从17mm至76mm，可满足客户对缓冲、反弹、互锁、快拆、隐藏等功能需求；铰链产品系列铰杯直径从26mm、35mm、40mm、开门角度从45°至270°，可满足各种特殊角度、各种门厚、缓冲、反弹、快拆等功能需求，从而为客户提供全方位需求和服务。
　　3、优质客户资源优势
　　公司是国内较为领先的滑轨、铰链等精密金属制品制造企业，凭借先进的产品设计理念、优异的产品质量控制能力以及完善的售后服务体系，同众多下游各大品牌客户建立了长期稳定的合作关系。经过多年的发展积淀，公司致力于为客户提供一流的产品和服务，凭借先进的技术及服务优势、丰富的产品开发设计经验、高质量的产品标准以及快速的客户响应能力，在行业具备了较强的市场影响力，赢得了下游客户的普遍青睐。
　　通过持续不断地加强国内外销售渠道建设、积极发展大客户、开拓新客户等方式，公司实现了业务的快速扩张并积累了一批优质稳定的客户，公司已经成为欧派、尚品宅配、好莱客、志邦家居、九牧厨卫、美克美家、格力、史丹利、海福乐等国内外知名企业供应商，有效推动了公司业务规模的发展。公司经过多年积累所建立的客户资源已经成为公司核心竞争优势，能够为公司未来持续开拓深耕下游市场奠定坚实的基础。
　　4、精细化管理优势
　　公司管理团队和核心技术人员具有较强的责任心和事业心，具备深厚的专业知识和丰富的实践经验。公司在生产、经营、管理各方面切实贯彻执行了精细化管理且建立了相应的奖惩机制，通过充分应用ERP、PLM、OA和MES仓储管理系统等精细化、信息化的管理方式，实现了从销售订单、生产计划到原材料及零配件采购、产品制造、库存、销售、财务核算、职工薪酬、考勤等环节的全面信息化管理，大幅提升了公司内部的运营效率。
　　通过精细化的管理方式，公司内各类物品置放整齐有序，有效地减少各类浪费行为，延长设备及物品的使用寿命，降低了运营成本；加快了各职能部门间信息高效、快速的传递，使公司生产过程产品质量得到有效保障，产品交期及时。目前公司已经形成了整洁有序规范的企业文化，良好的环境对员工素养的提升又起到了积极的作用，团队的战斗力和凝聚力持续增强，员工对企业的认同感较高，生产经营稳定性情况良好。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，新冠疫情常态化，原材料、跨境物流费用快速上涨，公司跨境电商业务遭遇亚马逊封号事件，经营面临重大挑战。公司制定多项举措应对风险与挑战，稳定了经营局面，电商业务逐步走出困境。同期，公司精密五金业务稳健增长，并储备了一批战略客户。
　　报告期公司实现营业收入36.60亿元，比上年同期下降33.74%；归属于上市公司股东的净利润为-15.24亿元。其中，精密五金业务实现营业收入10.5亿元，同比增长约44.38%；跨境电商业务实现营业收入25.77亿元，同比下降46.02%。公司对泽宝技术所在资产组的商誉计提减值准备6.8亿元，对泽宝技术期末存货计提存货跌价准备4.16亿元。
　　主要经营情况回顾如下：
　　（一）精密五金业务
　　1、不断优化客户结构，培养战略客户
　　公司客户对产品的定制化要求较高，为避免频繁切换产线，提升生产效率并实现规模效应，公司积极优化梳理客户结构，制定大客户战略，将生产、研发与销售等资源优先服务于优质的大客户，报告期内，大客户和战略客户业务增速明显，又进一步促进了生产效率的提升，全年营收实现了大幅增长。
　　2、加大研发投入，精简型号，设计降本
　　报告期内，公司不断加强研发团队建设、加大研发投入力度，通过持续的技术研发和创新满足客户需求。同时从设计端出发，精简产品型号，将零件和模块标准化，提高模具、设备使用效率，促进产品标准化和批量化，从而提升生产效率、降低生产成本。
　　3、提质增效，精细管控
　　报告期公司全面深化精细化管控体系，强化成本管控、责任主体意识，贯彻执行精益改善、改变用工模式；以客户为中心，贯彻《重大责任问责制度》；以生产为中心，执行“三会制度”，《生产快速响应机制》；全面梳理生产制造、研发、销售和管理各环节。以全面预算为牵引，以客户质量提升、生产效率提高、产品型谱减少、生产报废和异常工时控制为抓手全面提升公司发展和盈利能力。
　　4、以人为本，身体力行，大力推行新时期价值观教育
　　2021年在构建新时期企业文化方面，公司重点开展员工新时期价值观教育。从中高层管理人员到普通员工，从战略管理、红线管控，自我赋能、相互赋能、加强自身修养等方面鼓励年轻人、优秀员工脱颖而出；完善薪酬激励约束机制，制定用人标准，培养经营型、改善型人才，培养工程师、研发人才。鼓励开放、身体力行，吃苦、勤奋和勇气。
　　（二）跨境电商业务
　　1、积极处置风险事件
　　2021年，亚马逊平台政策环境发生变化，由于重组期间的不当经营，泽宝技术遭遇亚马逊封号事件，旗下RAVPower、Taotronics、VAVA、Anjou、Sable、Hootoo品牌的店铺被亚马逊暂停销售，2021年下半年业绩遭受冲击。公司成立专项应急小组与亚马逊平台持续进行沟通、协调和申诉，通过合理合法途径保障公司权益不受损害。同时对内部问题进行自查和整改。
　　2、采用“多平台，多渠道”经营策略，降低对亚马逊单一平台依赖。
　　亚马逊封号事件以来，公司积极推进线上多平台经营策略，同时加大线下渠道推广力度。2021年度泽宝技术通过自营平台（独立站）、沃尔玛平台、线下渠道等非亚马逊渠道实现营业收入6.05亿元人民币，较2020年度的3.15亿元人民币同比增长92.03%；在跨境电商总收入的占比为23.46%，较2020年同比提升16.87个百分点，逐渐降低对亚马逊单一平台的依赖。
　　3、调整品牌结构，恢复产品销售
　　公司着力打造新品牌产品，重塑销售体系。凭借多年已建立的良好跨境电商供应链生态，联手供应商，打造新的品牌产品。通过新的品牌标识、形象，继续赋能供应商生产的优质产品，并在亚马逊上开展销售。同时原有品牌产品在非亚马逊渠道和线下渠道进行销售。
　　4、优化人员组织结构，满足新形势下公司发展需要
　　根据公司“多平台、多渠道”经营战略，泽宝技术调整了部分销售渠道人员配置，有针对性地引进公司需要的人才，完善人才梯队。同时精简组织结构，扁平化管理，不断完善用人制度、激励制度，激发组织活力，提振经营业绩。
　　5、完善公司治理，降低企业风险
　　公司按照《公司法》以及其他有关法律、法规、规范性文件的要求，通过培训和集中学习，强化意识，进一步建立健全泽宝技术内部管理和控制制度。对历史存在的税务问题、经营不规范等问题进行整改，并通过法律途径追究相关责任人。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）总体发展战略
　　公司坚持跨境电商和精密五金双主业发展战略。公司全力支持泽宝技术的跨境电商业务，坚持走“精品”和自有品牌路线，增强产品研发创新，提升产品的市场竞争力，打造全球化的产品和品牌营运公司。公司精密五金业务继续挖掘产能，优化客户结构，坚持转型升级，加强新产品开发和智能工厂建设。
　　（二）未来公司发展的具体计划
　　1、完善内部控制，强化风险管控
　　持续强化董事会及关键岗位的内控意识和责任，强化合规经营意识，确保内部控制制度得到有效执行，切实提升公司规范运作水平，促进公司健康可持续发展。有针对性地开展面向子公司的合规培训，以提高风险防范意识，强化合规经营意识，确保业务健康可持续发展。
　　2、加强品牌建设和市场渠道建设
　　跨境电商方面，公司将积极处理亚马逊封号事件，加强新品牌建设并拓展独立站及非亚马逊第三方平台渠道，采用“多平台，多渠道”经营策略，依托长期线上运营积累形成的产品口碑、自有品牌和知识产权，重塑线上销售体系。公司将继续深耕美国、欧洲、日本线上成熟市场，积极拓展亚太等新兴市场，与当地主流连锁商超、运营商、经销商等合作开展业务，提高线下业务收入占比。积极开拓国内市场，争取品牌在中国市场落地。
　　精密五金方面，加强国内外销售渠道建设，积极开发新客户，与国内橱柜、衣柜行业等大客户建立战略合作伙伴关系，优化客户结构，推动终端客户渠道网络建设。
　　3、继续优化组织结构和人员配置，提升人均产值
　　跨境电商方面，泽宝技术将有针对性地持续引进公司需要的人才，完善人才梯队。同时精简组织结构，扁平化管理，不断完善用人制度、激励制度，激发组织活力，提振经营业绩。
　　精密五金方面，公司将进一步加大研发投入，提升产品品质，加快高端产品进口替代进程。通过精简产品型号，将零件和模块标准化，提高模具、设备使用效率，促进产品标准化和批量化，从而提升生产效率、降低生产成本、提高人均产值。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、对第三方平台依赖的风险
　　2021年，泽宝技术遭遇亚马逊封号事件，第三方平台经营风险凸显。但基于目前跨境电商行业现状，泽宝技术不可避免要继续在亚马逊等其他第三方平台开展业务，如果第三方平台的政策、收费标准等发生其他重大不利变化，可能对公司的经营业绩产生其他不利影响。公司将继续坚定不移推进“多平台，多渠道”经营策略，做大做强自营平台业务和线下业务，降低对单一第三方平台的依赖。
　　2、商誉减值和存货跌价风险
　　考虑到“亚马逊封号”事件短期内难以解决，根据中国证监会《会计监管风险提示第8号—商誉减值》及《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，综合客观因素和未来业务发展判断，公司基于谨慎性原则于2021年度对泽宝技术所在资产组的商誉计提减值准备6.77亿元。对泽宝技术期末存货计提存货跌价准备4.16亿元。未来如果出现宏观经济形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致泽宝技术经营状况进一步恶化，则仍存在商誉减值和存货跌价的风险。泽宝技术将通过多平台运营和继续拓展线下业务，妥善处理存货并修复经营业绩，降低相关风险。
　　3、生产要素价格波动风险
　　过去一年，公司精密五金产品的原材料和跨境电商业务产品的采购成本以及跨境物流价格均明显上涨，以上要素是公司经营的重要成本。未来若以上要素价格持续上涨且公司未能及时进行商品价格调整，公司可能面临业绩下滑的风险。公司将通过加强原材料市场价格变动研判、提高供应商合作深度等多种手段控制成本，同时调整产品结构、提升利润率以提高风险承受能力。
　　4、汇率风险
　　报告期公司出口销售收入占主营业务收入的83.74%，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。跨境电商产品主要通过第三方平台直接销往美国、欧洲、日本等国家和地区，主要采用美元、欧元、日元等货币进行结算。未来若人民币升值，将产生汇兑损失，进而影响公司净利润。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价和出口合同签订，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。
　　5、税务风险
　　经查，泽宝技术2015年-2019年存在部分税款未足额缴纳的情况，公司已启动法律程序向重组业绩对赌方追究责任,泽宝技术跨境电商业务通过线上第三方平台在全球运营，受到国内以及世界其他地区的税收司法管辖，其中包括美国、欧洲、日本等主要境外市场。相关国家和地区的税收政策发生变化时，可能导致公司的经营业绩受到不利影响。
　　同时，消费电子业务供应商为国内公司，公司向供应商采购后将产品销售至境外销售子公司（美国、英国及日本子公司），再通过该子公司在当地进行销售。上述交易环节的定价，若未来被主管税务机关重新核定交易价格，则可能存在转移定价税务风险，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　6、贸易摩擦和地缘政治局势紧张的风险
　　近年来国际政治形势错综复杂，变化莫测，国际部分地区产生激烈的地缘政治冲突并爆发战争，对全球经济造成较大的影响，全球经济存在较大不确定性。未来若战争升级或贸易摩擦加剧，将对跨境电商行业和精密五金行业产生不利影响。
　　7、知识产权与境外经营风险
　　泽宝技术在境内外拥有众多商标、专利等知识产权。但由于跨境电商行业技术成熟度高、专利众多，且各国法律法规体系较为复杂，随着市场竞争日趋激烈，专利纠纷难以完全避免，泽宝技术面临一定的知识产权纠纷风险。此外，泽宝技术在香港、美国、德国、日本均设立了下属公司，主要收入来源于境外，由于境外政治环境、人文环境、法律环境、商业环境与中国（大陆）存在较大差异，可能在经营过程中因对境外政策制度、法律法规、文化传统、价值观等不熟悉而产生诉讼等对境外经营造成不利影响。泽宝技术已建立知识产权的风险管控部门，制定了详细的内部管理制度。通过事前排查控制风险，积极在全球布局知识产权保护，加大法务团队专业能力建设等以控制公司知识产权和境外经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　
　　报告期内，公司深耕消费电子+精密五金双主业，加强研发，注重产品品质和用户体验，积极拓展线上平台和线下渠道，多渠道多平台促进业务发展；精密五金业务方面，通过精益生产、推进智能化与自动化改造、强化品质、做好进口替代和服务大客户战略，产销业务实现了快速发展。
　　（一）消费电子领域
　　1、主要业务和经营模式
　　公司消费电子业务由子公司泽宝技术及其下属公司经营。泽宝技术成立于2007年，主要从事消费电子产品的设计、研发、销售，已形成RAVPower、TaoTronics、VAVA、Anjou、Sable、HooToo等自有品牌，产品品类包括电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边类等，线上通过亚马逊、Shopify、沃尔玛、京东等第三方平台销售公司产品，线下通过百思买、软银、Costco等大型连锁商超、经销商销售公司产品。
　　主要产品品类情况如下：
　　（1）电源类产品
　　公司充电类产品以RAVPower品牌为主，拥有移动电源、充电器、数据线、集线器、车载配件等多个品类的产品。公司自2011年开始布局移动电源，自研产品有普通移动电源、无线充移动电源、户外移动电源、逆变移动电源等多个品类。
　　同时RAVPower也是快充领域的先行者，主营产品有墙充、桌充、车充等设备，品线齐全，覆盖面广，其自研的iSmart智能充电技术，Multiprotect安全防护系统，大大提升了充电设备的安全性能；RAVPower在行业内率先推出氮化镓充电器，该充电器具有体积小，功率大，发热量低，安全高效等优势。
　　（2）蓝牙音频类产品
　　公司音频类产品的主要品牌为Taotronics，产品包含蓝牙音响和蓝牙耳机等两大品类。蓝牙耳机在技术实现处于行业领先水平，拥有主动降噪及智能唤醒两大突出优势，外观设计个性化，在音质、通话品质、防水、蓝牙稳定性等方面上追求极致体验。
　　（3）家电类产品
　　公司的家电类产品涉及品类较广，包括智能创新设备及家电产品系列。VAVA品牌的智能设备产品包括4K激光电视、行车记录仪以及家庭监视器等。其自研的BabyMonitor、DashCam、Voom21蓝牙音箱，曾荣获德国红点设计大奖。VAVA自研首款激光电视性能卓越：4K超高清分辨率、80-150英寸大屏，哈曼卡顿定制音响。家电系列的产品包括LED灯具、塔扇、加湿器、空气净化器和暖风机等，部分家电采用了智能控制技术，可以感受外界条件的变化自动作出调节。公司投入大量研发资源以追求极致的产品用户体验，并受到了市场的认可，多款家电产品在市场有较高的市场占有率，如LED灯具、塔扇等。
　　2、行业情况
　　近年来受政策扶持、科技发展以及市场环境改善等因素的影响，国与国之间的贸易方式正悄然发生变化。与传统国际贸易链路长且不利于品牌发展的特点相比，跨境电商则具备短链路，易于积累品牌势能的竞争优势。整个行业正呈现出快速发展态势，市场规模不断增长。
　　我国出口跨境电商市场交易规模以年均20%以上的增速，从2013年2.7万亿元增长至2019年8.03万亿元。其中，出口电商网络零售市场交易规模也不断扩大，2019年中国出口跨境电商网络零售市场交易规模达到1.73万亿元，同比增长23.57%。2020年以来，在新冠疫情影响下，海外消费者在疫情峰值时出行受限，电商消费得到宝贵发展机会，助推其电商渗透率有效上升，同时，受疫情影响，人民的消费习惯也逐渐改变。美国商务部数据显示，2020年美国电商交易额达到8611亿美元，同比增长44.5%，创下近20年来增速记录，占全国零售比例由2019年11.0%大幅提升至21.3%。由于中国防疫工作较为成功，本土产业链受到影响较小。背靠供应链优势，中国跨境电商加速发展。
　　目前跨境电商市场上，国际B2C跨境电商平台主要有Amazon（亚马逊）、eBay、Wish、Walmart、Newegg等。亚马逊是目前最大的全球外贸交易平台,根据其财报，亚马逊在2020年Q1-Q4单季度收入同比増速分别为26%、40%、37%、44%，2020年营收达到3860.64亿美元，同比增长38%，保持较快增长。
　　泽宝技术主要通过亚马逊等海外电商平台向境外个人消费者销售电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边类等消费电子产品，近年来营收保持高速增长。
　　3、行业地位
　　泽宝技术是一家集设计研发、品牌推广和海外线上运营、线下渠道开拓于一体的全球知名品牌公司。秉承“打造极致产品”的理念，在亚马逊平台开展B2C业务10余年以来，旗下RavPower、TaoTronics、VAVA、Sable四大品牌陆续推出多款电源、家电、音频、视频、家纺等多类产品，深受海内外消费者的喜爱，不仅销量遥遥领先，更积累了千万级的品牌忠实用户群体。凭借出色的产品设计、卓越的产品体验、过硬的产品质量，2020年公司再创佳绩，多款产品在亚马逊排名中名列前茅，如移动电源、蓝牙发射器、LED台灯、加湿器等。在亚马逊全球峰会上，被授予”2020年度亚马逊全球布局年度卖家“的荣誉称号。2020年，公司在消费电子领域进一步深挖，进军激光电视行业。凭借强大的研发与设计能力，成功推出首款VAVA4K激光电视。产品自发布以来，在海外市场取得了骄人的成绩，并受到众多北美杂志和购物网站的强力推荐。在ScreenRant和Lifewire等科技网站上，排在“BestOverallProjectorof2020”首位，此外，在家庭影音发烧友AVS论坛上，更是获得了“TopChoiceof2020”奖项。
　　4、经营情况
　　2021年上半年，泽宝技术实现营业收入19.25亿元，与上年同期相比增长8.4%。
　　（1）报告期内，泽宝技术线上销售收入17.56亿元，其中通过亚马逊平台销售收入17.05亿元，占比97.13%，通过自有网站销售的营业收入0.41亿元。自有网站的注册用户总数量为645069个，历史订单平均消费金额620.53元。公司无线下实体门店。
　　泽宝技术报告期核心产品线上销售情况如下：
　　
　　（2）报告期内，泽宝技术实现线下销售收入1.70亿元，与上年同期相比增长82.74%。
　　（二）精密五金领域
　　1、主要业务和经营模式
　　公司本部和子公司清远星徽主要经营精密五金业务。公司1994年开始从事精密五金的研发、制造及销售业务，产品为铰链、滑轨。公司装备了意大利全自动铰链组装机、意大利高速冲床、台湾精密滚轧机、德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，拥有先进的制造技术。公司生产的“SH-ABC”品牌滑轨、铰链等精密金属连接件广泛应用于家具、家居、家电、工业、IT、金融、汽车等领域，对于实现下游产品的高性能及高精密，推动下游产业先进制造升级起到重要作用。
　　2、行业情况
　　近几年，我国制造业本身的产业升级，新型配件生产研究水平不断提高，高端金属连接件产品替代进口趋势日渐显现，同时下游多产业带动，为行业发展提供新的增长点；家电、工业、IT等领域对金属连接件应用的兴起，精密度、复杂度较高的中高档产品市场容量也不断加大，为具备新产品研发实力的企业提供更多新的利润增长点。
　　（1）进口替代趋势日渐显现
　　一方面，随着行业的发展和市场不断规范，生产企业开始重视新产品的开发及知识产权保护，为高端产品的国产化奠定基础。另一方面，金属连接件厂商由于与下游客户开展深入合作，凭借成本、个性服务、细分市场的优势逐步获得下游客户的认可，尤其是我国制造业本身的产业升级，对新型配件工艺研究提出了更高要求，对精密金属连接件的本地化服务需求不可或缺。我国金属连接件生产企业与下游制造企业客户形成了更为紧密的联系，及时满足制造业的工艺需求，替代进口步伐将不断加快，从而获取原本进口产品所占据的市场空间。
　　（2）金属制品业向规模化、集约化趋势发展
　　中国的金属制品业是具有一定技术含量的劳动密集型产业，并且主要面向国内市场。在工农业稳定发展、城市化进程持续推进的情况下，金属制品需求不断增长，自2012年至2020年8月，行业企业数量由17,957家增长至24,785家，复合增长率为2.1%，行业规模持续扩大；行业整体利润总额下降幅度较大，而龙头企业利润保持增长，表明实力强大企业经营效益稳步提高，中小型企业盈利能力减弱。目前，我国金属制品行业发展较为混乱，仍面临着较多问题需要改善，未来调整产业结构，推动行业健康发展仍是当务之急，规模化、集约化发展将成为行业趋势，未来中小企业经营压力将日益增大。
　　（3）下游多产业带动，为行业发展提供新的增长点
　　精密金属连接件的传统应用领域主要为家具及家居市场，2019年，房价整体维持温和上涨，中国商品房销售面积17.2亿平方米，累计同比下降0.1%，同期销售金额16.0万亿元，累计同比增长6.5%。目前房地产行业韧性犹存，下游家具、家居行业在消费升级的良好环境下持续上行。
　　同时，家电、工业、IT等领域对金属连接件应用的兴起，精密度、复杂度较高的中高档产品市场容量也不断加大，为具备新产品研发实力的企业提供更多新的利润增长点。
　　3、行业地位
　　公司在产品设计、两化融合、研发创新等方面处于同行业领先地位。公司和子公司清远星徽是国家高新技术企业。公司先后获得“广东省优秀自主品牌”、“广东省诚信示范企业”等称号，公司的“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”，并在澳大利亚、加拿大、美国、日本、韩国、新西兰等多个国家申请了商标国际注册保护。公司具有ISO9001质量管理体系认证证书、ISO14001环境管理体系认证证书、美国BIFMA认证、国际品质SGS认证四大认证。2020年公司成为“2020年佛山企业100强”企业、“佛山高新区2020年领军企业”。2021年5月，公司发明专利“一项滑轨装配机”获得第二十二届中国专利优秀奖。2021年6月“星徽精密金属连接件工业设计中心”被评为广东省第四批省级工业设计中心。
　　4、经营情况
　　报告期，公司持续开展精益生产和价值链改造，开展品质月活动，做好产销衔接、市场开拓和客户服务工作。经过长期努力，公司智能化、自动化生产系统效益开始显现，金属连接件业务快速发展，上半年公司金属连接件业务实现销售收入48,617.40万元，较上年同期相比增长74.42%。

　　二、核心竞争力分析
（一）消费电子领域
1、创新研发优势
泽宝技术着眼于产品品牌化运作及精品化策略，在产品研发上投入了大量资源，建立了完善且先进的产品研发体系。经过潜心研发，泽宝技术在视频合成、视频处理、云端交互、图像解析、AI物体识别算法、负反馈算法、色彩管理算法、喷绘算法以及云端存储技术等方面建立了专业的技术储备，产品研发沿视频图像、美妆个护、小家电等智能产品方向展开。截至报告期末，泽宝技术在境内拥有3件发明专利、49件实用新型专利、135件外观设计专利；在境外拥有8件发明专利、4件实用新型专利、743件外观设计专利，覆盖中国、美国、德国、日本等国家。
2、专注自主品牌营运优势
泽宝技术目前产品均为自有品牌产品，部分产品在亚马逊的线上市场份额位于前列，如LED台灯、蓝牙耳机、移动电源、行车记录仪等。通过产品占有率和口碑的长期渗透，公司自有品牌已成为具备一定市场影响力的亚马逊线上品牌，与市场同类竞品形成品牌差异化竞争优势，有助于提高终端用户的粘性和忠诚度，也为开拓线下渠道奠定了品牌基础。在2019亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强中，泽宝技术旗下RAVPower、TaoTronics、VAVA、Sable四大品牌位列其中。2020年公司多款产品在亚马逊排名中名列前茅，被亚马逊授予”2020年度亚马逊全球布局年度卖家“的荣誉称号。
3、供应链整合优势
泽宝技术以整合优质供应商，合作共赢、共同提升为合作理念，建立了供应商分级管理制度和质量管理体系，与战略供应商建立了深度协同的合作关系。泽宝技术供应链管理中心全流程参与供应商管控，帮助供应商提高生产良率、改进生产工艺，确保快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、成品品质管理、客户反馈管理的整个品质管理链。在跨境物流方面，深圳邻友通取得国家海关总署AEO高级认证，能够享受先行办理验放手续，以及AEO互认国家或地区海关提供的通关便利措施，提高了公司跨境供应链物流效率。
4、本土化运营优势
泽宝技术除美国、英国等传统英语市场外，积极布局了德国、法国、意大利、西班牙、日本等小语种市场，并在美国、德国、法国、日本设有海外公司。泽宝技术运营团队包括美国、英国、德国、意大利、澳大利亚、瑞士、日本等国家的外籍工作人员，多元化的国际人才队伍，能够更清晰地了解当地的文化及客户需求，同时凭借多年的运营积累，在境外通关、物流仓储、客服、售后、推广渠道方面拥有较丰富的本土化运营经验。
（二）精密五金领域
1、智能制造优势
公司成立27年来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与服务；通过自主研发、技术引进和改造等方式；通过机器人换人，智能制造和柔性生产，标准化精密模具开发等，实现金属连接件这一传统产业的高新技术改造，形成公司立足行业领先地位的核心竞争优势。目前公司装备行业领先的台湾高精密全自动辊轧成型机、技术与世界先进同步的意大利铰链冲压机及全套模具和铰链全自动装配机、FANUC机器人以及德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，实现自动化、智能化的精密生产，确保产品质量稳定可靠。公司为广东省知识产权示范企业，国家知识产权优势企业，佛山市“中国制造2025”试点示范企业。2020年公司成为“2020年佛山企业100强”企业、“佛山高新区2020年领军企业”。公司目前具有有效专利289项，其中发明专利15项，实用新型270项，外观4项。2021年取得专利13项，其中发明专利0项、实用新型12项（外观1项）。
2、全规格产品和服务优势
随着消费者对生活品质追求的提高，公司下游家具、家居、家电、IT、工具柜等客户对精密金属连接件的品牌要求日益明确，对产品的规格、型号也有复杂要求。公司通过“SH-ABC”品牌提高客户认知粘度，通过模具的标准化、模块化，形成完整的产品线能力，实现快速柔性生产，为客户提供多产品、全规格、具有品牌保证的供应服务。公司的滑轨产品可满足客户对缓冲、反弹、互锁、快拆、隐藏等功能需求、铰链产品可满足各种特殊角度、各种门厚、缓冲、反弹、快拆等功能需求，从而为客户提供全方位需求和服务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、对第三方平台依赖的风险
公司子公司泽宝技术主要从事消费电子跨境B2C零售业务，线上业务收入主要在亚马逊平台实现，同时使用亚马逊FBA仓储和物流服务，对第三方平台的依赖度高。因此，日常经营受第三方平台运营规则影响较大，如果亚马逊平台提高服务费收费标准，将直接对公司盈利情况造成不利影响；此外，2021年上半年年开始，亚马逊以“卖家涉嫌违反亚马逊平台经营规则”对一批中国卖家产品实施暂停销售，子公司泽宝技术部分产品包含在内，对泽宝技术经营产生不利影响。
公司将积极拓展亚马逊以外的第三方销售平台、官网及线下渠道，提升销售占比，逐步降低对亚马逊平台的依赖。目前已实现销售的其他第三方平台包括沃尔玛、Ebay、京东、乐天、shopify。
2、商誉减值风险
公司收购Donati公司和泽宝技术属于非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。而因企业合并所形成的商誉不作摊销处理，但未来每年会计年末进行减值测试。2021年6月16日亚马逊平台对泽宝技术部分产品实施了暂停销售，如相关产品未能在亚马逊线上恢复正常销售，将对泽宝技术2021年全年经营业绩产生较大影响。
公司已成立应急小组并聘请律师协助与亚马逊平台进行沟通，积极协调与申诉，争取尽快恢复相关品牌店铺的销售。同时，公司已组建多平台运营团队，加大对沃尔玛、Shopify、Ebay等第三方平台的推广、拓宽线下渠道覆盖力度、布局国内市场，降低上述事件对公司的影响。
3、贸易摩擦和地缘政治局势紧张的风险
新冠肺炎疫情全球大流行以来，世界地缘政治动荡加剧，大国博弈等因素错综交织，国际贸易摩擦加剧，企业经营风险增加。未来，若中美摩擦升级，全球经济、政治环境动荡加剧，美国及其盟友采取进一步对华提高关税、进口门槛等贸易保护主义政策措施，将一定程度上影响全球供应链，并对全球消费电子行业和精密五金行业产生不利影响。
4、生产要素价格波动风险
公司精密五金产品主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占其主营业务成本的比例超过50%。原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。尽管公司原材料供货渠道畅通、供应数量充足，但若市场原材料价格波动，对公司产品质量、成本和盈利能力将带来不利影响。公司将通过加强原材料市场价格变动研判、加强技术工艺创新、产品结构优化，提高供应商和客户合作深度等多种手段控制原材料价格波动风险。
5、汇率风险
报告期公司出口销售收入占主营业务收入比超过90%，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。消费电子产品主要通过亚马逊平台直接销往美国、欧洲、日本等国家和地区，主要采用美元、欧元、日元等货币进行结算。未来若人民币升值，将产生汇兑损失，进而影响公司净利润。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价和出口合同签订，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。
6、知识产权与境外经营风险
泽宝技术在境内外拥有众多商标、专利等知识产权。但由于消费电子行业技术成熟度高、专利众多，且各国法律法规体系较为复杂，随着市场竞争日趋激烈，专利纠纷难以完全避免，泽宝技术面临一定的知识产权纠纷风险。此外，泽宝技术在香港、美国、德国、日本均设立了下属公司，主要收入来源于境外，由于境外政治环境、人文环境、法律环境、商业环境与中国（大陆）存在较大差异，可能在经营过程中因对境外政策制度、法律法规、文化传统、价值观等不熟悉而产生诉讼等对境外经营造成不利影响。泽宝技术已建立知识产权的风险管控部门，制定了详细的内部管理制度。通过事前排查控制风险，积极在全球布局知识产权保护，加大法务团队专业能力建设等以控制公司知识产权和境外经营风险。
7、税收优惠风险
公司下属公司深圳邻友通于2019年12月9日取得高新技术企业证书，2019年-2021年度依法享受15%的企业所得税优惠税率；公司和子公司清远星徽于2018年11月28日取得高新技术企业证书取得高新技术企业证书，有效期三年，可依法享受15%的企业所得税优惠税率。公司和子公司清远星徽正在进行高新技术企业资质的重新认定，如旧的证书到期后新的认定未获得通过，可能无法继续享受税收优惠，对公司的盈利能力产生不利影响。
8、跨境税收政策变化的风险
公司消费电子业务通过亚马逊平台在全球运营，受到国内以及世界其他地区的税收司法管辖，其中包括美国、欧洲、日本等主要境外市场。相关国家和地区的税收政策发生变化时，可能导致公司的经营业绩受到不利影响。同时，消费电子业务供应商为国内公司，公司向供应商采购后将产品销售至境外销售子公司（美国、英国及日本子公司），再通过该子公司在当地进行销售。上述交易环节的定价，若未来被主管税务机关重新核定交易价格，则可能存在转移定价税务风险，可能对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、业务回顾和展望
　　报告期内驱动业务收入变化的具体因素
　　报告期公司充分利用全球经济恢复有利时机，通过完善价值体系建设，加强市场研判，以客户为中心深耕市场，1-3月份实现营业收入130,695.53万元，同比增长56.43%；实现归属于上市公司股东的净利润3,608.23万元，同比增长328.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,150.89万元，同比增长439.63%。
　　重要研发项目的进展及影响
　　一季度公司全面安排布局本年各项研发创新，有序推进研发项目开展。2021年1-3月，公司新申请专利 77项，新授权专利 39项，公司累计研发投入2,393.57万元。
　　对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施
　　1、生产要素价格波动风险
　　公司精密五金产品主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占其主营业务成本的比例超过50%。原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。公司将通过加强原材料市场价格变动研判、加强技术工艺创新、产品结构优化，提高供应商和客户合作深度等多种手段控制原材料价格波动风险。
　　2、汇率风险
　　公司出口销售收入占主营业务收入超过90%，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。消费电子产品主要通过亚马逊平台直接销往美国、欧洲、日本等国家和地区，主要采用美元、欧元、日元等货币进行结算。未来若人民币升值，将产生汇兑损失，进而影响公司净利润。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价和出口合同签订，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。
　　3、跨境税收政策变化的风险
　　公司消费电子业务通过亚马逊平台在全球运营，受到国内以及世界其他地区的税收司法管辖，其中包括美国、欧洲、日本等主要境外市场。相关国家和地区的税收政策发生变化时，可能导致公司的经营业绩受到不利影响。
　　4、泽宝技术业绩承诺期后的整合管理风险
　　2020年度公司收购的泽宝技术已完成3年期业绩对赌承诺，公司“精密制造+跨境电商”双轮驱动的格局下，泽宝技术管理团队的整合管理提升是公司下一步业绩发展的重要环节，短期公司仍面临业务发展与整合的风险。公司将通过落实股权激励措施，加强公司企业文化建设，关心关爱员工，同时向全社会吸收引进优秀跨境电商研发、销售和管理人才，促进公司业务健康快速发展。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，面对突如其来的新冠疫情，公司第一时间投入疫情防控和复工复产，推动精细化管控体系建设，以客户为中心，多渠道保证市场和客户需求。随着国内疫情的有效缓解，公司精密五金业务于2020年7月恢复增长。消费电子业务充分利用欧美等地区疫情环境下线上销售增长契机，加强市场研判，调整产销结构，全年销售实现大幅增长。
　　报告期公司实现营业收入552,296.15万元，比上年同期增长58.19%；实现归属于上市公司股东的净利润21,173.17万元，比上年同期增加6,317.82万元，增长42.53%。
　　1、积极复工复产，开拓创新谋新局
　　疫情期间，公司按照政府的部署和要求，积极做好疫情防控和复工复产工作，包括员工隔离区、食堂分批间隔就餐、员工入厂体温检测等多措并举，通过强化疫情监管、人员排查各项措施，筑起了疫情防控的牢固防线；同时积极开展远程办公、视频会议等现代化工作方式，确保经营生产有序开展，为全年经营业绩发展创造了良好基础。
　　公司通过及时复工复产和做好疫情防控抢占市场先机，同时完善以人为本各项举措，吸收引进专业技术和专业管理人才，使公司管理更加专业化和职业化，员工队伍更加稳定高效。
　　泽宝技术在公司内部树立“以客户为中心，以创新为驱动，以贡献者为本，坚持共享成长”的价值观，增强组织活力和自我驱动力，重视各级管理人才以及关键技术人才梯队的培养，打造高绩效团队，更加高效的整合国内先进的供应链资源，把把极致的产品带到每个家庭，给生活更多惊喜，致力于成为全球领先的产品公司。
　　2、全面系统推行体系化运作，组织营运敏捷规范，管理再上台阶
　　有机结合泽宝技术消费电子领域的优势和公司先进制造业的优势，通过组织优化，价值观梳理，加强风险管控体系建设，梳理成-{管理体系，梳理不增值管理环节，使管理更加精细化；通过构建学习型的敏捷组织体系，全面推行体系化运作；在组织、干部、职业经理人、管培生培养等方面，制定了人力资源制度和福利制度；创新并推动实施了中高层激励制度、内部晋升机制和干部选拔制度。重视经营型人才、专家型人才的培养与引入。建立战略研究与管控体系。布局了三年发展的组织体系、资源投放安排，可持续发展能力的构建；明确了组织优化的近期和远期安排，制定了优化的方向，使公司组织营运敏捷规范，管理再上台阶。
　　3、提质增效，不断提高企业发展和盈利能力
　　报告期公司全面建立健全精细化管控体系，强化成本管控、责任主体意识，贯彻执行精益改善、改变用工模式；以客户为中心，贯彻《重大责任问责制度》；以生产为中心，执行“三会制度”，《生产快速响应机制》；全面梳理生产制造、研发、销售和管理各环节。以全面预算为牵引，以客户质量提升、生产效率提高、产品型谱减少、生产报废和异常工时控制为抓手全面提升公司发展和盈利能力。
　　泽宝技术通过持续研发投入，在视频合成、视频处理、云端交互、图像解析、AI物体识别算法、负反馈算法、色彩管理算法、喷绘算法以及云端存储技术等方面建立了技术储备,截至2020年底，境内已申请技术专利数量为118件，其中已授权的专利为49件。境外已申请技术专利数量为24件，其中已授权的专利为8件。
　　4、加强线上、线下销售渠道建设，强化大客户、主流渠道主导能力
　　公司疫情期间克服疫情影响，销售部门通过开展线上广交会直播、微信、电话、邮件等联系新老客户，同时全面检讨客户满意度，关注、分析研究大客户，执行品质《红黄牌制度》，推动品质管控系统全面数据化。在疫情得到控制后，销售人员积极走出去，通过用心服务客户、加深客情关系、深挖大客户、做大做强代理商销售渠道，努力开拓新客户等实现销售业务在逆境中的稳定发展。
　　泽宝技术在亚马逊线上业务稳步发展的同时，继续大力发展线下业务，梳理规划线下重点产品线，深耕重点客户关系，在美国、日本、中东和澳洲继续拓展线下客户，同时为加大在中东和北非市场的开发，拟在中东地区设立下属公司开展本地化运营。
　　5、以人为本，身体力行，大力推行新时期价值观教育
　　2020年在构建新时期企业文化方面，公司重点开展员工新时期价值观教育。从中高层管理人员到普通员工，从战略管理、红线管控，自我赋能、相互赋能、加强自身修养等方面鼓励年轻人、优秀员工脱颖而出；完善薪酬激励约束机制，制定用人标准，培养经营型、改善型人才，培养工程师、研发人才。鼓励开放、身体力行，吃苦、勤奋和勇气。
　　报告期内公司消费电子业务的经营情况如下：
　　泽宝技术是国内营收规模最大的出海消费电子品牌企业之一，专注于小家电、智能音频、智能配件的设计、研发和销售，旗下产品远销60多个国家和地区，全球拥有4000多万粉丝及用户；
　　报告期内，泽宝技术实现营业收入47.74亿元，与上年同期相比增长68.57%；实现归属于上市公司股东净利润为2.47亿元。在亚马逊等境外大型电商平台上占据领先的行业市场份额，旗下三大国际品牌VAVA、TaoTronics，RAVPower，拥有很高的知名度和美誉度。自入驻Amazon以来，始终坚持以服务用户为本，坚持研发创新，多年以来屡获Amazon优质卖家、年度最佳全球拓展卖家、年度最具产品创新卖家等奖项。
　　1、公司主营业务收入快速增长，其中小家电类产品、电脑手机周边类产品增长超预期报告期内，公司持续专注发展主营业务，加大自主研发力度，持续不断的将中国智造的优质产品销售给全球消费者，2020年公司小家电类产品实现收入17.96亿，比上年增长192%；电脑手机周边类产品实现收入5.25亿，比上年增长138.8%，其中公司自主研发的激光电视、行车记录仪、BABYMONITOR、婴儿监视器等产品实现销售2.9亿。
　　2、2020年线上线下销售情况
　　报告期内，公司主要通过第三方平台（如亚马逊、shoppee、lazada等国内外知名线上B2C平台）和自有平台进行线上产品销售，线上销售额占主营业务收入比重为95.81%。泽宝技术在亚马逊线上业务稳步发展的同时，继续大力发展线下业务，梳理规划线下重点产品线，深耕重点客户关系，在美国、日本、中东和澳洲继续拓展线下客户，同时为加大在中东和北非市场的开发，拟在中东地区设立下属公司开展本地化运营。报告期内公司线下销售额占主营业务收入比重为4.19%。
　　3、2020年分地区收入情况
　　泽宝技术各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。2020年积极巩固北美市场，实现110.91%的大幅增长。
　　4、高效的供应链管理
　　泽宝技术致力于“把极致的产品体验带到每一个家庭，让生活更多惊喜”，持续进行供应链整合优化，目前与行业一流供应商建立起深度合作关系，通过深度参与产品定义、工业设计、技术研发、生产制造、质量控制等流程，确保产品的品质和体验。仓储方面，公司在分别在国内以及主要销售区域的美国、德国、日本租赁仓库，负责国内外的调拨备货、发货等业务。物流管理方面，公司与境内外物流服务商建立合作关系，以满足公司物流服务需求。公司于亚马逊平台的产品销售使用亚马逊所提供的物流仓储服务（即FBA，Fulfillment by Amazon服务）。
　　公司建立了集计划、采购、销售、物流和仓库于一体的信息化管理模式，实现由计划、采购入库到发货以及接收完成的高效全流程管理。
　　5、研发情况
　　泽宝技术高度重视产品研发，研发产品方向重点沿音视频图像与智能方向展开，自研发中心成立以来，持续加大研发投入，3年累计研发投入超过2亿元。截至2020年底，在中国、美国、欧洲、英国等国家，取得技术专利、外观专利共计800余项。公司设立了ID设计部，产品研发部，工程部，测试部，IOT研发部,软件开发部等多个部门，构建多维度研发体系，拥有研发人员占公司员工总数比例近30%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）消费电子领域
　　1、创新研发优势
　　泽宝技术自2016年开始往产品方向转型，着眼于产品品牌化运作及精品化策略，在产品研发上投入了大量资源，建立了完善且先进的产品研发体系，核心研发团队成员来自于中国科学院、TCL、华为、腾讯等科研院所及知名企业。经过潜心研发，泽宝技术在视频合成、视频处理、云端交互、图像解析、AI物体识别算法、负反馈算法、色彩管理算法、喷绘算法以及云端存储技术等方面建立了专业的技术储备，产品研发沿视频图像、美妆个护、小家电等智能产品方向展开。截至2020年末，泽宝技术在境内拥有2件发明专利、47件实用新型专利、96件外观设计专利；在境外拥有4件发明专利、4件实用新型专利、366件外观设计专利，覆盖中国、美国、德国、日本等国家。
　　2、专注自主品牌营运优势
　　泽宝技术自2008年开始在亚马逊平台开展B2C业务，迄今已十余年，推广自有品牌产品已有十年，目前产品均为自有品牌产品，部分产品在亚马逊的线上市场份额位于前列，如LED台灯、蓝牙耳机、移动电源、行车记录仪等。通过产品占有率和口碑的长期渗透，公司自有品牌已成为具备一定市场影响力的亚马逊线上品牌，与市场同类竞品形成品牌差异化竞争优势，有助于提高终端用户的粘性和忠诚度，也为开拓线下渠道奠定了品牌基础。在2019亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强中，泽宝技术旗下RAVPower、TaoTronics、VAVA、Sable四大品牌位列其中。2020年公司多款产品在亚马逊排名中名列前茅，被亚马逊授予”2020年度亚马逊全球布局年度卖家“的荣誉称号。
　　3、供应链整合优势
　　泽宝技术以整合优质供应商，合作共赢、共同提升为合作理念，建立了供应商分级管理制度和质量管理体系，与战略供应商建立了深度协同的合作关系。泽宝技术供应链管理中心全流程参与供应商管控，帮助供应商提高生产良率、改进生产工艺，确保快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、成品品质管理、客户反馈管理的整个品质管理链。在跨境物流方面，深圳邻友通取得国家海关总署AEO高级认证，能够享受先行办理验放手续，以及AEO互认国家或地区海关提供的通关便利措施，提高了公司跨境供应链物流效率。
　　4、本土化运营优势
　　泽宝技术除美国、英国等传统英语市场外，积极布局了德国、法国、意大利、西班牙、日本等小语种市场，并在美国、德国、法国、日本设有海外公司。泽宝技术运营团队包括美国、英国、德国、意大利、澳大利亚、瑞士、日本等国家的外籍工作人员，多元化的国际人才队伍，能够更清晰地了解当地的文化及客户需求，同时凭借多年的运营积累，在境外通关、物流仓储、客服、售后、推广渠道方面拥有较丰富的本土化运营经验。
　　（二）精密五金领域
　　1、智能制造优势
　　公司成立27年来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与服务；通过自主研发、技术引进和改造等方式；通过机器人换人，智能制造和柔性生产，标准化精密模具开发等，实现金属连接件这一传统产业的高新技术改造，形成公司立足行业领先地位的核心竞争优势。目前公司装备行业领先的台湾高精密全自动辊轧成型机、技术与世界先进同步的意大利铰链冲压机及全套模具和铰链全自动装配机、FANUC机器人以及德玛CNC数控机等自动化生产设备以及一批二次元、三次元高精密检测设备，实现自动化、智能化的精密生产，确保产品质量稳定可靠。公司为广东省知识产权示范企业，国家知识产权优势企业，佛山市“中国制造2025”试点示范企业。2020年公司成为“2020年佛山企业100强”企业、“佛山高新区2020年领军企业”。公司目前具有有效专利279项，其中发明专利15项，实用新型261项，外观3项。2020年取得专利32项，其中发明专利4项、实用新型28项。
　　2、全规格产品和服务优势
　　随着消费者对生活品质追求的提高，公司下游家具、家居、家电、IT、工具柜等客户对精密金属连接件的品牌要求日益明确，对产品的规格、型号也有复杂要求。公司通过“SH-ABC”品牌提高客户认知粘度，通过模具的标准化、模块化，形成完整的产品线能力，实现快速柔性生产，为客户提供多产品、全规格、具有品牌保证的供应服务。公司的滑轨产品系列承重范围从10kg至800kg、宽度从17mm至76mm，可满足客户对缓冲、反弹、互锁、快拆、隐藏等功能需求；铰链产品系列铰杯直径从26mm、35mm、40mm、开门角度从45°至270°，可满足各种特殊角度、各种门厚、缓冲、反弹、快拆等功能需求，从而为客户提供全方位需求和服务。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、总体发展战略
　　公司坚持消费电子和精密五金双主业发展战略。公司全力支持泽宝技术的消费电子业务，坚持走“精品”和自有品牌策略，增强产品研发创新，提升产品的市场竞争力，打造全球化的产品和品牌营运公司。公司精密五金业务继续挖掘产能，优化客户结构，坚持转型升级，加强新产品开发和智能工厂建设。
　　2、未来公司发展的具体计划
　　（1）持续加大产品设计和研发投入
　　消费电子方面，公司坚持通过不断的设计和研发创新塑造产品的竞争力。加大研发中心建设投入，引进行业高精尖的研发人才，更加精准把握目标客户群的需求偏好，推动产品创新升级。同时，不断丰富产品线，积极稳健推动相关产品多元化。
　　精密五金方面，公司将进一步加大研发投入，加强实验中心建设，加强市场调研、了解客户需求，开发出性价比更优的适销产品，拓宽公司产品的应用领域，完善产品结构，加快高端产品进口替代进程。
　　（2）加强品牌建设和市场渠道建设
　　消费电子方面，公司将紧跟新零售发展趋势，加强品牌建设，增强客户粘性，依托长期线上运营积累形成的产品口碑、自有品牌和知识产权，进一步开拓线下市场，促进线上、线下业务融合发展。公司将继续深耕美国、欧洲、日本线上成熟市场，积极拓展亚太等新兴市场，与当地主流连锁商超、运营商、经销商等合作开展业务，提高线下业务收入占比。积极开拓国内市场，争取品牌在中国市场落地。
　　精密五金方面，加强国内外销售渠道建设，积极开发新客户，与国内橱柜、衣柜行业等大客户建立战略合作伙伴关系，优化客户结构，推动终端客户渠道网络建设。
　　（3）加强智能工厂建设，促进生产智能化、自动化
　　公司精密五金生产基地通过精益改善、价值链改善，将建设设施更先进、流程更优化、布局更科学、管理更完善的精密金属连接件体系，适应市场发展不断增强滑轨和铰链等不同产品系列的生产规模，加大智能化、自动化建设投入，实现智造升级和品质提升。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　1、贸易摩擦和地缘政治局势紧张的风险
　　新冠肺炎疫情全球大流行以来，世界地缘政治动荡加剧，大国博弈等因素错综交织，国际贸易摩擦加剧，企业经营风险增加。未来，若中美摩擦升级，全球经济、政治环境动荡加剧，美国及其盟友采取进一步对华提高关税、进口门槛等贸易保护主义政策措施，将一定程度上影响全球供应链，并对全球消费电子行业和精密五金行业产生不利影响。
　　2、生产要素价格波动风险
　　公司精密五金产品主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占其主营业务成本的比例超过50%。原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。尽管公司原材料供货渠道畅通、供应数量充足，但若市场原材料价格波动，对公司产品质量、成本和盈利能力将带来不利影响。公司将通过加强原材料市场价格变动研判、加强技术工艺创新、产品结构优化，提高供应商和客户合作深度等多种手段控制原材料价格波动风险。
　　3、汇率风险
　　报告期公司出口销售收入占主营业务收入的92.04%，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。消费电子产品主要通过亚马逊平台直接销往美国、欧洲、日本等国家和地区，主要采用美元、欧元、日元等货币进行结算。未来若人民币升值，将产生汇兑损失，进而影响公司净利润。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价和出口合同签订，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇兑损益对经营业绩造成的不利影响。
　　4、知识产权与境外经营风险
　　泽宝技术在境内外拥有众多商标、专利等知识产权。但由于消费电子行业技术成熟度高、专利众多，且各国法律法规体系较为复杂，随着市场竞争日趋激烈，专利纠纷难以完全避免，泽宝技术面临一定的知识产权纠纷风险。此外，泽宝技术在香港、美国、德国、日本均设立了下属公司，主要收入来源于境外，由于境外政治环境、人文环境、法律环境、商业环境与中国（大陆）存在较大差异，可能在经营过程中因对境外政策制度、法律法规、文化传统、价值观等不熟悉而产生诉讼等对境外经营造成不利影响。泽宝技术已建立知识产权的风险管控部门，制定了详细的内部管理制度。通过事前排查控制风险，积极在全球布局知识产权保护，加大法务团队专业能力建设等以控制公司知识产权和境外经营风险。
　　5、对第三方平台依赖的风险
　　泽宝技术主要从事消费电子跨境B2C零售业务，线上业务主要在亚马逊平台实现销售，同时使用亚马逊FBA仓储和物流服务，存在对亚马逊平台的依赖。如果亚马逊平台提高服务费收费标准，将直接对公司盈利情况造成不利影响；此外，如果泽宝技术经营存在违反亚马逊规则的行为，可能导致因受到亚马逊的处罚而对经营产生不利影响。
　　6、税收优惠风险
　　公司下属公司深圳邻友通于2019年12月9日取得高新技术企业证书，2019年-2021年度依法享受15%的企业所得税优惠税率；母公司星徽精密和子公司清远星徽已取得高新技术企业认定，2018年-2020年度可依法享受15%的企业所得税优惠税率。在高新技术企业资质证书到期后，若未能通过高新技术企业资质复审或者国家关于税收优惠法规发生变化，可能无法继续享受税收优惠，将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　7、跨境税收政策变化的风险
　　公司消费电子业务通过亚马逊平台在全球运营，受到国内以及世界其他地区的税收司法管辖，其中包括美国、欧洲、日-{等主要境外市场。相关国家和地区的税收政策发生变化时，可能导致公司的经营业绩受到不利影响。
　　同时，消费电子业务供应商为国内公司，公司向供应商采购后将产品销售至境外销售子公司（美国、英国及日-{子公司），再通过该子公司在当地进行销售。上述交易环节的定价，若未来被主管税务机关重新核定交易价格，则可能存在转移定价税务风险，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　8、商誉减值风险
　　公司收购Donati公司和泽宝技术属于非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。而因企业合并所形成的商誉不作摊销处理，但未来每年会计年末进行减值测试。未来如果出现宏观经济形势、市场行情或客户需求变化等不利变化导致对应公司经营状况恶化，则存在商誉减值的风险。上市公司将对自身和泽宝技术、Donati公司在资金、渠道、产品、技术等方面进行资源整合，通过加强研发、加强管理团队建设，发挥协同效应保持并提升标的公司竞争力，降低商誉减值风险。 收起▲