中公教育（002607）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务、产品及经营模式等
　　中公教育是国内大型的公共就业与再就业服务提供商，公司勇担时代使命，持续创造新的市场，以友善利他之心服务社会。
　　面向广大知识型人群，中公教育主营业务横跨公共服务岗位招录考试培训、学历提升、职业资格和职业能力培训等3大板块，主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识型就业人群。
　　公司汇聚了近万名员工，同时具备全职教研团队，并在全国各地设有直营分支机构。近年来，公司积极拓展业务版图，已进入产教融合、乡村振兴人才培训、人力资源服务等领域，旨在更好为各类就业群体服务，助力实现高质量就业。
　　（二）公司所属行业及市场环境概述
　　1、就业压力仍然存在，公共就业服务能力亟待提升
　　2024年国内经济运行回升向好，就业局势保持总体稳定，但就业压力依然存在，部分群体、部分行业就业的结构性矛盾问题仍会比较突出，尤其以大学生为代表的新成长劳动力还难以适应市场变化。据教育部数据显示，2024届全国普通高校毕业生规模预计达1,179万，同比增加21万。青年就业压力仍然较大。
　　与此同时，新一轮科技革命和产业变革等将增大劳动力市场的波动，对劳动力素质的要求也发生了改变，通过公共就业服务平抑劳动力市场波动、缓解结构性就业矛盾的任务迫在眉睫，在客观上对公共就业服务提出了更高的要求。
　　2、国家出台各类政策保证社会就业
　　当前，我国劳动力市场“就业难”和“招工难”两难并存，结构性就业矛盾突出，重点就业群体的就业创业能力与用人单位需求存在差距，对职业技能培训提出了更高要求。培养符合企业要求的高素质劳动者和技能型人才是职业教育的重要职责。为此，政府部门相继出台多项政策推动职业教育持续发展，为稳定社会就业保驾护航。
　　一方面，国家对就业的扶持力度进一步强化。2024年的《政府工作报告》中，就业问题被放在了突出的位置，明确提出了城镇新增就业1200万人以上的目标，同时将城镇调查失业率控制在5.5%左右；另一方面，政府越来越重视职业教育行业，不断推出各项政策，鼓励提高就业人员的职业素质和能力，缓解就业矛盾：
　　2019年2月13日，国务院发布《国家职业教育改革实施方案》，提出完善职业教育制度体系，支持企业和社会各界举办高质量职业教育。
　　2021年10月12日，中共中央办公厅和国务院办公厅出台《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》指出，到2025年，改善办学条件、优化办学格局，基本建成现代职业教育体系；到2035年，建设一批高水平国际职业学校，推动我国职业教育整体水平进入世界前列。
　　2024年1月3日，人社部印发《关于进一步规范职业技能培训管理工作的通知》，明确要求巩固职业技能培训和评价专项整治工作成果，进一步对职业技能培训管理主要环节提出规范要求，促进工作提质增效。
　　2024年8月3日，国务院发布了《关于促进服务消费高质量发展的意见》，针对职业培训提出了一系列措施，旨在提升劳动者的专业技能和就业质量，以促进服务消费的高质量发展。
　　3、“政策性岗位”吸纳作用依旧明显
　　为了进一步完善促进就业政策，教育部官网公布《关于做好2023届全国普通高校毕业生就业创业工作的通知》明确，要充分发挥“政策性岗位”吸纳作用，“尽早安排高校升学考试、公务员和事业单位、国企等政策性岗位招考及各类职业资格考试”。从公开数据来看，2024年度国家公务员考试计划招录3.96万人，相比上年的计划招录人数增加了6.74%。国考报名人数突破300万人，通过资格审查的人数与录用计划数之比约为77:1。2024年多省联考招录人数超过15万人，同比去年增长超2%。随着我国高等教育从“精英化”走向“大众化”，高校毕业生就业竞争压力加剧，“政策性岗位”成为具有基层工作经历和应届高校毕业生的热门选择。
　　4、人才招录培训行业出现短暂分化
　　招录考试培训行业的需求广泛分散于全国各地，市场高度分散，行业集中度较低，这其中也催生了众多地方的中小型培训机构。此外，近年来，疫情和政策变动对行业产生了显著影响，特别是在头部教育机构进行人员优化的背景下，市场上涌现出了大量以个人工作室形式存在的小型培训机构，市场竞争日趋激烈，行业分散与竞争的加剧共同提升了培训机构的获客难度。
　　短期来看，行业竞争格局的分化现象导致市场竞争的不均衡；但长期来看，受招录培训行业的季节性和培训需求的地域分散性影响，给中小型培训机构的生存带来挑战，头部企业基于其规模化的研发能力和不断更新迭代的教学内容优势，能够更有效地应对市场变化，提供更高质量的培训服务，从而在竞争中占据有利地位，市场份额将越来越向头部企业集中。
　　5、行业未来发展趋势
　　（1）保证就业将是国家一项重要而持续的政策
　　就业就是民生之本。近年来，国家持续把就业作为宏观政策的优先方向，通过一系列政策措施，确保就业市场稳定。
　　2018年中央经济工作会议首次提出“实施就业优先”政策；
　　2019年的政府工作报告中，“就业优先”政策首次被置于宏观政策层面，与财政政策、货币政策并列为宏观调控三大政策。报告中还提出，就业优先政策要全面发力，多管齐下稳定和扩大就业；
　　2020年，就业的重要性更为凸显，其特征之一就是排在了“六稳六保”之首。政府工作报告要求全面强化就业优先政策，千方百计稳定和扩大就业，加强对重点行业、重点群体就业支持；
　　随后的两年间，就业优先政策仍然在继续强化。2021年的政府工作报告提出要做好高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业工作，完善残疾人、零就业家庭成员等困难人员就业帮扶政策，促进失业人员再就业，并且支持和规范发展新就业形态等；
　　2022年10月，党的二十大报告明确提出实施就业优先战略，强化就业优先政策，健全就业促进机制，促进高质量充分就业；
　　2023年7月，中共中央政治局会议突出强调，要加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑；
　　2024年的政府工作报告则直面问题，点明设置了今年的就业预期目标，城镇新增就业规模从去年“1200万人左右”调整为今年“1200万人以上”，传递出更大力度稳就业、惠民生的积极信号。
　　（2）受城镇化与退休潮等因素影响公共服务就业岗位将稳步增加
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　此外，1962-1972年，我国出生人口数稳定在2,500-3,000万/年，2022年后进入集中退休时点，政府需大量补充公务人员，公职类人员招录需求大。
　　随着我国城镇化率的提升叠加公务员退休时点的临近，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长。
　　（3）就业与再就业的竞争压力日趋激烈，就业服务需求进一步提升
　　数据显示，我国已有超2.18亿人具有大学学历，每年毕业生规模已超千万人。2024届全国普通高校毕业生规模预计达1,179万。如此庞大的就业与再就业群体，就业压力只增不减。就业服务的潜在需求也将得到有效激发和进一步释放。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　（4）新业态催生多样化培训需求
　　顺应新的产业结构调整趋势，新业态、新需求涌现，新就业形态、新职业蓬勃发展。在2024年的《政府工作报告》在灵活就业方面提出，要分类完善灵活就业服务保障措施，并扩大新就业形态就业人员职业伤害保障试点。据国家统计局调查数据显示，2021年我国灵活就业人员达2亿人左右，不断涌现的新就业形态已成为就业市场上不可小觑的一部分，也成为尤其是青年群体就业的重要方向。新就业形态相对自由，打破了时间和空间的壁垒，但也决定了这类职业对专业知识和技能有着更高、更广泛的要求，这种工作方式的兴起，催生了多样化的培训需求，为就业服务培训行业带来了新的机遇。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　2024年上半年，随着经营环境的改善及行业竞争格局的常态化，公司继续推进经营整固计划，积极调整产品结构，强化精细管理，重塑组织架构，优化渠道网点，从规模向效益转变，将全部资源聚焦于公司整体盈利能力的提升，推动公司回归良性发展轨道。报告期内，公司实现营业收入144,787.73万元，实现归属于上市公司股东净利润11,590.30万元，较上年同期增长41.38%。
　　2024年上半年，公司强化成本管控，聚焦利润。报告期内，营业成本为60,931.23万元，同比下降19.51%。销售费用、管理费用及研发费用相比去年同期均有下降，其中销售费用为27,867.13万元，相比去年同期的35,192.59万元下降20.82%，管理费用从26,596.38万元下降到21,671.02万元，同比减少18.52%；研发费用为11,152.28万元，同比去年同期的14,859.11万元减少了24.95%。
　　同时，公司在组织架构层面进行优化调整，以提高运营效率。2024年上半年，公司在网点布局、人员安排、薪酬激励机制设置等方面都达到了更有效率的状态。截至2024年6月30日，员工人数从上年末的11,125人减至9,515人。报告期内，公司人效比相比上年同期有所提升。

　　二、核心竞争力分析
　　1、研发驱动
　　创业之始，公司即率先开展专职专业研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨炼和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成800多人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
　　2、渠道保证
　　庞大的教学网络是公司拓展业务的根基。截至2024年6月30日，公司在全国拥有700多家直营分支机构，深度覆盖300多个地级市及1,500多家大专院校。这种广泛的直营模式为教学质量和服务的标准化提供保障，能够实现课程产品的专业化生产和教师资源的集中管理，也为公司在极度分散的市场构筑了较高的竞争壁垒。尤其在新产品和服务的开发推广上有着显著的成本优势和渠道优势。
　　3、科技创新
　　随着新一轮科技革命和产业变革的深入发展，科技创新成为提升教学内容、教学管理不可或缺的一环。2023年，公司成立了人工智能与教育研究院，持续推动AI、数字人等技术在就业服务培训领域的应用实践。公司结合AI赋能，在内容运营、教学辅助、数智人等方面进行投入布局，提升教学效率和学习工具智能化。同时，公司凭借多年的教学沉淀和研发积累，借助大数据技术深入分析学员的学习数据与需求，重构培训教学内容，使得产品和服务兼具标准化与个性化，满足了不同学员的学习需求。
　　4、党建引领
　　从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策。将党建工作写进公司章程，党的领导融入公司治理的各个环节，将政治优势、组织优势和群众工作优势全面转化为企业的市场竞争优势和创新优势。同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
　　截至2024年6月30日，公司党员近2,000人，占员工总数超过五分之一。
　　5、企业价值观
　　作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
　　应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。公司IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，确保依法合规经营。同时，依托公司多年来沉淀的研发能力和渠道优势，公司积极拓展新品类，寻找新的业务增长点，形成多样化产品矩阵，加强公司持续经营能力。
　　2、市场风险
　　职业教育行业受国家政策鼓励，这势必引起越来越多的资本涌入职业教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈，公司业务可能面临新进入竞争参与者的冲击。同时，受政策和宏观经济环境的双重影响，培训行业出现周期性波动、需求收缩、学员参培意愿减弱等现象，行业呈现整体收缩迹象，对公司经营环境构成了考验。因此，从长期看市场需求韧性坚挺，但是不排除短期因受各种因素影响出现下降，影响到学员的参培意愿，导致市场需求下降。
　　应对措施：依托AI赋能，公司持续在内容运营、教学辅助、数智人等方面进行投入布局，提升教学效率和学习工具智能化，使科技与教育融合成为推动公司培训业务创新的重要驱动力；及时优化产品结构，围绕市场和学员需求，在课程产品质量和服务模式等环节进行深度打磨创新，通过提供高质量的课程和服务，提高公司市场竞争壁垒；同时，根据公司的经营状况，在产品、人员、渠道等方面寻找最佳平衡点，加强成本控制，提高公司的盈利能力。
　　3、经营管理风险
　　面对市场的不确定性，公司以审慎、稳健的策略应对市场变化，主动调整产品结构，强化精细管理，重塑组织架构。这给公司核心管理团队的稳定性也带来一定的风险挑战，可能对公司稳定性发展带来不利影响。
　　应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统及庞大的分支网点，具备迅捷的资源调配能力与信息反馈机制，能够带来更大的管理半径、更高的交付效率，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率。同时，公司将进一步强化自身研发体系，用优质的授课内容、健全稳定的师资培养体系及高标准的教学体系来对抗公司部分骨干流失的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、就业压力仍然存在，公共就业服务能力亟待提升
　　2023年国内经济运行回升向好，就业局势保持总体稳定，但就业压力依然存在，部分群体、部分行业就业的结构性矛盾问题仍会比较突出，尤其以大学生为代表的新成长劳动力还难以适应市场变化。据教育部数据显示，2023届高校毕业生人数达到1,158万，同比去年增长82万，青年群体就业持续承压。
　　与此同时，新一轮科技革命和产业变革等将增大劳动力市场的波动，对劳动力素质的要求也发生了改变，通过公共就业服务平抑劳动力市场波动、缓解结构性就业矛盾的任务迫在眉睫，在客观上对公共就业服务提出了更高的要求。
　　2、国家出台各类政策保证社会就业
　　当前，我国劳动力市场“就业难”和“招工难”两难并存，结构性就业矛盾突出，重点就业群体的就业创业能力与用人单位需求存在差距，对职业技能培训提出了更高要求。培养符合企业要求的高素质劳动者和技能型人才是职业教育的重要职责。为此，政府部门相继出台多项政策推动职业教育持续发展，为稳定社会就业保驾护航。
　　一方面，国家对就业的扶持力度进一步强化。2023年《政府工作报告》强调“落实落细就业优先政策，把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置，切实保障好基本民生”、提出“城镇新增就业1,200万人左右”的预期目标；另一方面，政府持续出台一系列促进就业的利好政策：
　　2023年5月，10部门实施百万就业见习岗位募集计划，到2023年11月底已募集见习岗位超过120万个。2023年，“三支一扶”在全国招募4.2万名高校毕业生到基层服务。
　　2023年6月8日，国家发展改革委印发《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案（2023—2025年）》。该方案多次强调优先发展人工智能等新兴产业的重要性，对产教融合项目给予财政、土地、金融等各方面的政策利好。
　　2024年1月8日，人社部印发《关于进一步规范职业技能培训管理工作的通知》，明确要求巩固职业技能培训和评价专项整治工作成果，进一步对职业技能培训管理主要环节提出规范要求，促进工作提质增效。
　　3、“政策性岗位”吸纳作用依旧明显
　　为了进一步完善促进就业政策，教育部官网公布《关于做好2023届全国普通高校毕业生就业创业工作的通知》明确，要充分发挥“政策性岗位”吸纳作用，“尽早安排高校升学考试、公务员和事业单位、国企等政策性岗位招考及各类职业资格考试”。从公开数据来看，2024年度国家公务员考试计划招录3.96万人，相比上年的计划招录人数增加了6.74%。国考报名人数突破300万人，通过资格审查的人数与录用计划数之比约为77:1。2024年多省联考招录人数超过15万人，同比去年增长超2%。随着我国高等教育从“精英化”走向“大众化”，高校毕业生就业竞争压力加剧，“政策性岗位”成为具有基层工作经历和应届高校毕业生的热门选择。
　　4、人才招录培训行业出现短暂分化
　　招录考试培训行业的需求广泛分散于全国各地，市场高度分散，行业集中度较低，这其中也催生了众多地方的中小型培训机构。此外，近年来，疫情和政策变动对行业产生了显著影响，特别是在头部教育机构进行人员优化的背景下，市场上涌现出了大量以个人工作室形式存在的小型培训机构，市场竞争日趋激烈，行业分散与竞争的加剧共同提升了培训机构的获客难度。
　　短期来看，行业竞争格局的分化现象导致市场竞争的不均衡；但长期来看，受招录培训行业的季节性和培训需求的地域分散性影响，给中小型培训机构的生存带来挑战，头部企业基于其规模化的研发能力和不断更新迭代的教学内容优势，能够更有效地应对市场变化，提供更高质量的培训服务，从而在竞争中占据有利地位，市场份额将越来越向头部企业集中。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　中公教育是国内大型的公共就业与再就业服务提供商，公司勇担时代使命，持续创造新的市场，以友善利他之心服务社会。
　　面向广大知识型人群，中公教育主营业务横跨公共服务岗位招录考试培训、学历提升、职业资格和职业能力培训等3大板块，主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识型就业人群。
　　公司汇聚了上万名员工，同时具备全职教研团队，并在全国各地设有直营分支机构。近年来，公司积极拓展业务版图，已进入产教融合、乡村振兴人才培训、人力资源服务等领域，旨在更好为各类就业群体服务，助力实现高质量就业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发驱动
　　创业之始，公司即率先开展专职专业研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨炼和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成800多人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
　　2、渠道保证
　　庞大的教学网络是公司拓展业务的根基。截至2023年12月31日，公司在全国拥有近800个直营分支机构，深度覆盖300多个地级市及1,500多家大专院校。这种广泛的直营模式为教学质量和服务的标准化提供保障，能够实现课程产品的专业化生产和教师资源的集中管理，也为公司在极度分散的市场构筑了较高的竞争壁垒。尤其在新产品和服务的开发推广上有着显著的成本优势和渠道优势。
　　3、科技创新
　　随着新一轮科技革命和产业变革的深入发展，科技创新成为提升教学内容、教学管理不可或缺的一环。2023年，公司成立了人工智能与教育研究院，持续推动AI、数字人等技术在就业服务培训领域的应用实践。公司结合AI赋能，在内容运营、教学辅助、数智人等方面进行投入布局，提升教学效率和学习工具智能化。同时，公司凭借多年的教学沉淀和研发积累，借助大数据技术深入分析学员的学习数据与需求，重构培训教学内容，使得产品和服务兼具标准化与个性化，满足了不同学员的学习需求。
　　4、党建引领
　　从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策。将党建工作写进公司章程，党的领导融入公司治理的各个环节，将政治优势、组织优势和群众工作优势全面转化为企业的市场竞争优势和创新优势。同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
　　截至2023年12月31日，公司党员超2,000人，占员工总数超过五分之一。
　　5、企业价值观
　　作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，行业层面，国内经济回升向好，消费需求端有所复苏但仍增长承压，行业竞争更加激烈，价格竞争、营销竞争呈现常态化。公司层面，经营环境相比往年有所改善，公司通过实施经营整固计划等一系列精益经营及管理举措，进一步优化产品结构，从规模向效益转变，取得一定成效，2023年度亏损较2022年度有较大幅度减少。
　　在本报告期，公司实现营业总收入3,086,320,031.57元，比上年同期下降36.03%；实现归属于上市公司股东的净利润-209,429,678.58元，比上年同期亏损减少80.98%。
　　报告期内，公司经营策略定位“做精”而不简单谋求“做大”。一方面公司通过关停并转、去粗取精等方式，关停了部分业绩产出低、人效比较低的网点。截至2023年12月31日，公司直营分支机构总数为783个，同比2022年的1,113个减少了330个，同比减少29.65%。另一方面，公司推进组织架构重建，促进经营管理提效，报告期内，公司人效比相比2022年有所提升。
　　此外，公司努力降低成本费用，报告期内公司营业总成本同比下降50.78%，销售费用同比下降48.51%，管理费用同比下降47.26%，在支出端的控制见到明显成效。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　1、保证就业将是国家一项重要而持续的政策
　　就业就是民生之本。近年来，国家持续把就业作为宏观政策的优先方向，通过一系列政策措施，确保就业市场稳定。
　　2018年中央经济工作会议首次提出“实施就业优先”政策；
　　2019年的政府工作报告中，“就业优先”政策首次被置于宏观政策层面，与财政政策、货币政策并列为宏观调控三大政策。报告中还提出，就业优先政策要全面发力，多管齐下稳定和扩大就业；
　　2020年，就业的重要性更为凸显，其特征之一就是排在了“六稳六保”之首。政府工作报告要求全面强化就业优先政策，千方百计稳定和扩大就业，加强对重点行业、重点群体就业支持；
　　随后的两年间，就业优先政策仍然在继续强化。2021年的政府工作报告提出要做好高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业工作，完善残疾人、零就业家庭成员等困难人员就业帮扶政策，促进失业人员再就业，并且支持和规范发展新就业形态等；
　　2022年10月，党的二十大报告明确提出实施就业优先战略，强化就业优先政策，健全就业促进机制，促进高质量充分就业；
　　2023年7月，中共中央政治局会议突出强调，要加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑。
　　2024年的政府工作报告则直面问题，点明设置了今年的就业预期目标，城镇新增就业规模从去年“1200万人左右”调整为今年“1200万人以上”，传递出更大力度稳就业、惠民生的积极信号。
　　2、受城镇化与退休潮等因素影响公共服务就业岗位将稳步增加
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　此外，1962-1972年，我国出生人口数稳定在2,500-3,000万/年，2022年后进入集中退休时点，政府需大量补充公务人员，公职类人员招录需求大。
　　随着我国城镇化率的提升叠加公务员退休时点的临近，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长。
　　3、就业与再就业的竞争压力日趋激烈，就业服务需求进一步提升
　　数据显示，我国已有超2.18亿人具有大学学历，每年毕业生规模已超千万人。2023年高校毕业生规模达1,158万人，再创历史新高。如此庞大的就业与再就业群体，就业压力只增不减。就业服务的潜在需求也将得到有效激发和进一步释放。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　4、新业态催生多样化培训需求
　　顺应新的产业结构调整趋势，新业态、新需求涌现，新就业形态、新职业蓬勃发展。在2023年的《政府工作报告》就指出，新就业形态和灵活就业成为就业增收的重要渠道。据国家统计局调查数据显示，2021年我国灵活就业人员达 2亿人左右，不断涌现的新就业形态已成为就业市场上不可小觑的一部分，也成为尤其是青年群体就业的重要方向。新就业形态相对自由，打破了时间和空间的壁垒，但也决定了这类职业对专业知识和技能有着更高、更广泛的要求，这种工作方式的兴起，催生了多样化的培训需求，为就业服务培训行业带来了新的机遇。
　　（二）公司发展战略
　　1、发挥竞争优势，巩固市场地位
　　稳就业、缓解人才供需矛盾等因素依然是社会发展的大趋势，这也意味着就业服务市场空间广阔。公司将继续发挥核心优势，坚持行业领先的研发标准，整合高效的全国直营网络，并依托垂直一体化快速响应能力，对新增就业需求进行更有力的承接，持续提升各项产品的竞争力，满足用户需求，拓宽市场份额。
　　2、优化管理机制，提升运营效能
　　公司将继续推进组织架构重建，促进经营管理提效。一方面公司从架构、机制、能力等方面进行季度检视，对管理人员的职务、职级、薪级进行重新落位；另一方面持续强化科技对各业务的支撑，将业务动作与现金流收付关联，推动现金流管理的精益化和业务管理的规范化。
　　3、平衡收入支出，提高盈利能力
　　经历了近三年的“大考”，教培行业由“规模至上”走向“稳健至上”已成共识。公司在财务管控上也将延续“稳健”风格，通过营业收入、可动用现金管理、审慎投资来维持收支相对平衡的状态，压缩一切不必要的支出，努力提升销售实现造血，提高公司盈利能力。同时也将积极管控风险，推动企业回归健康发展的运行轨道。
　　（三）经营计划与措施
　　1、持续保障对研究开发和AI等技术的投入
　　2023年，公司抓住新技术浪潮带来的新机遇，成立了人工智能和教育研究院，并优选公共服务就业培训方向作为首个垂直应用的落地场景，探索“AI+内容”生产新范式。公司通过深入分析学员的学习数据与需求重构培训教学内容，并依托AI智能技术提升教学效率和学习工具智能化，打破了传统培训模式的瓶颈。2024年，公司将继续探索AI在就业服务领域的技术应用与创新探索，助力就业培训市场供需矛盾缓解，促进高质量就业。
　　2、深化组织建设，激活团队潜能
　　为了主动适应市场环境变化，匹配业务发展需要，2023年以来，公司先后完成对华中区域、华北区域、华东区域城市分公司的组织设置，进一步促进城市间资源的高效配置整合和人才的灵活调配，通过集中优势管理资源，提升效率，更及时地响应项目需求。
　　同时，为了保持区域个性化活力，公司推出了第一期股权激励计划，激励对象包括核心省级校长、核心地市校长、核心研发人员和核心师资等260名核心骨干人员，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。
　　3、优化业务与产品结构，重塑商业与盈利模式
　　2024年，公司在延续“降低协议班占比，提升现金实收班”的产品规划基础上，将从市场变化和客户需求出发，持续丰富和优化就业服务领域的产品矩阵，为客户提供就业、技能、留学、职业技能认证等多种可持续的职业教育选择。同时，公司将深入客户和产品的场景和服务，强化产品在内容研发、科技系统等方面的底盘支持，让产品保障更稳定、管理更精细。
　　4、进一步恢复公司授信与融资，确保现金流稳健
　　2024年，公司将进一步恢复与扩大授信融资额度，密切与银行等金融机构的合作，根据公司实际经营情况，及时实现融资放款，补充公司资金需求，努力降低融资成本，持续提高企业信用，并与部分金融机构建立深度互信持续稳定的战略合作伙伴关系，保持安全稳健的流动性。
　　（四）公司面临的风险
　　1、行业政策风险
　　职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
　　应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。公司IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，确保依法合规经营。同时，依托公司多年来沉淀的研发能力和渠道优势，公司积极拓展新品类，寻找新的业务增长点，形成多样化产品矩阵，加强公司持续经营能力。
　　2、市场风险
　　职业教育行业受国家政策鼓励，这势必引起越来越多的资本涌入职业教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈，公司业务可能面临新进入竞争参与者的冲击。同时，受宏观经济环境影响，培训行业出现周期性波动、需求收缩、学员参培意愿减弱等现象，行业呈现整体收缩迹象，对公司经营环境构成了考验。因此，从长期看市场需求韧性坚挺，但是不排除短期因受各种因素影响出现下降，影响到考生的报考热情，导致市场需求下降。
　　应对措施：公司将继续保持有效研发投入，通过对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升产品服务质量；及时优化产品结构，围绕市场和学员需求，在课程产品质量和服务模式等环节进行打磨创新，提高经营效益；同时，根据公司的经营状况，在产品、人员、渠道等方面寻找最佳平衡点，加强成本控制，巩固公司对抗市场风险的能力。
　　3、经营管理风险
　　面对市场的不确定性，公司以审慎、稳健的策略应对市场变化，主动调整产品结构，强化精细管理，重塑组织架构。这给公司核心管理团队的稳定性也带来一定的风险挑战，可能对公司稳定性发展带来不利影响。
　　应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，具备迅捷的资源调配能力与信息反馈机制，能够带来更大的管理半径、更高的交付效率，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率。同时，公司将进一步完善用人机制，建立多元化的激励途径，降低核心管理团队流失的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务、产品及经营模式等
　　中公教育是国内领先的公共就业与再就业服务提供商，公司专注于为大学生、大学毕业生及各类职业专才等知识型就业人群提供个性化和专业化的就业培训服务，致力于满足他们在就业和职业技能提升方面的需求。
　　以国内数亿知识型人群为服务对象，公司主营业务横跨公共服务岗位招录考试培训、学历提升、职业资格和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合就业培训服务。
　　经过长期的探索与积淀后，公司在全国超过1,000个直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市。公司现有员工约13,000人，其中拥有超过1,000人的规模化专职研发团队和5,000多名的大规模教师团队。
　　近年来，公司凭借卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力，积极拓展业务版图，已进入产教融合、乡村振兴人才培训、人力资源服务等领域，旨在更好为各类就业群体服务，助力他们实现高质量的充分就业。
　　（二）公司所属行业及市场环境概述
　　1、“就业”被提到了前所未有的战略高度
　　就业就是民生之本，2018年中央经济工作会议首次提出“实施就业优先”政策。
　　2019年的政府工作报告中，“就业优先”政策首次被置于宏观政策层面，与财政政策、货币政策并列为宏观调控三大政策。报告中还提出，就业优先政策要全面发力，多管齐下稳定和扩大就业。
　　2020年，就业的重要性更为凸显，其特征之一就是排在了“六稳六保”之首。政府工作报告要求全面强化就业优先政策，千方百计稳定和扩大就业，加强对重点行业、重点群体就业支持。
　　随后的两年间，就业优先政策仍然在继续强化。2021年的政府工作报告提出要做好高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业工作，完善残疾人、零就业家庭成员等困难人员就业帮扶政策，促进失业人员再就业，并且支持和规范发展新就业形态等。
　　2022年10月，党的二十大报告明确提出实施就业优先战略，强化就业优先政策，健全就业促进机制，促进高质量充分就业。
　　2023年7月，中共中央政治局会议突出强调，要加大民生保障力度,把稳就业提高到战略高度通盘考虑。
　　2、多地密集出台促就业政策
　　2023年4月，国务院办公厅发布《关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的通知》明确提出拓宽渠道促进高校毕业生等青年就业创业，包括，鼓励企业吸纳就业，鼓励引导基层就业；支持国有企业扩大招聘规模；稳定机关事业单位岗位规模等。随后在7月，广东、上海、江苏、安徽、辽宁、重庆、福建、四川、湖南、云南、海南、甘肃等地出台省级或市级相关促进青年就业的政策举措。
　　从重点政策举措来看，多地都提到扩大政策性岗位规模，多聚焦在基层就业、国有企业和机关事业单位就业。例如陕西省发布《支持高校毕业生就业创业六条措施》，国有企业、事业单位等政策性岗位扩大到8.55万个；江苏人社部门部署在8月底前完成11万个政策性岗位等招录工作；湖南在拓展市场性就业岗位的同时，全力开发落实政策性就业岗位，共梳理出14.96万个政策性岗位。
　　同时，多地也提出要落实职业培训补贴等政策，例如山西省提出要加大技能培训支持力度,围绕十大平台建设和产业发展需求,精准实施订单式、项目制培训,按职业工种等给予阶梯式补贴；广东则明确要发挥技能培训促进就业效应，充分用好职业技能提升行动专账资金、就业补助资金、失业保险基金、企业职工教育经费等，按规定给予培训补贴等支持。
　　3、灵活就业催生多样化培训需求
　　顺应新的产业结构调整趋势，新业态、新需求涌现，新就业形态、新职业蓬勃发展。在今年的《政府工作报告》就指出，新就业形态和灵活就业成为就业增收的重要渠道。据国家统计局调查数据显示，2021年我国灵活就业人员达2亿人左右，不断涌现的新就业形态已成为就业市场上不可小觑的一部分，也成为尤其是青年群体就业的重要方向。
　　新就业形态相对自由，打破了时间和空间的壁垒，但也决定了这类职业对专业知识和技能有着更高、更广泛的要求，这种工作方式的兴起，催生了多样化的培训需求，为就业培训行业带来了新的机遇。
　　4、行业未来发展趋势
　　（1）大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
　　通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕业生人数却持续增长，今年达到1,158万人，再创历史记录。
　　每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业培训进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　（2）优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
　　目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业教育机构和企业数量有限，优质的职业培训供给严重不足。未来随着行业集中度的提升，职业培训龙头企业的持续发展，就业培训在研发、管理和营销等核心商业要素都将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
　　（3）城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持续扩大
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部分映证了这一趋势。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　2023年上半年，国内经济整体呈现复苏态势，但仍然面临需求不足，结构性矛盾与周期性问题交织等制约，居民的消费能力和消费意愿提升还有较大空间。面对市场的不确定性，公司以审慎、稳健的策略应对市场变化，从规模向效益转变，聚焦以利润实收为主，主动调整产品结构，强化精细管理，重塑组织架构，让公司运营逐步向正常轨道回归，并在上半年实现了良好的利润增长。报告期内，公司实现营业总收入17.28亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8,198.17万元，比上年同期增长109.20%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,319.26万元，较上年同期增长109.21%。
　　（1）调优成本结构，提升运营效率。上半年，公司积极调整人员配置，优化业务布局，坚持精益化资源规划和成本管控，多项经营举措取得良好成效。报告期内，公司营业成本同比下降52.97%，销售费用同比下降近50%，上半年毛利率56.20%，相比去年同期增加28.5个百分点，第二季度的毛利率相比第一季度增长了7.33个百分点。
　　（2）技术赋能业务发展，成立人工智能与教育研究院。当前，人工智能技术渗透到各行各业，职业能力提升、职业能力训练等垂直领域也成为AI落地的主要场景之一。为了推动公司业务的变革与创新，报告期内，公司成立了人工智能与教育研究院，逐步探索垂直领域内数字人、生成式大语言模型等技术在就业服务领域的运用和创新，助力资源效益的进一步提升。
　　下一阶段，随着国内经济的企稳回升，消费预期的逐步改善，公司也会抓住机会，进一步强化各序列的就业服务培训工作，加速新业务发展，持续修复经营管理上存在的问题，让公司业绩逐步恢复及稳固。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的企业平台，其关键驱动要素如下：
　　1、集群式专业研发输出源源不断的创新动能
　　创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成1,000多人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
　　2、垂直一体化快速响应能力是稳健经营的架构和效率支撑
　　要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力即是这种市场环境适配的最佳结果。在每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
　　垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容品类快速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司目前已建立覆盖300个地级市的1,000多个经营网点。同时，总部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
　　3、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
　　团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基础设施的投资规模。这一方面来自于品类快速扩张的管理需要，另一方面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知”的层级，增强公司基于速度经济的核心竞争力。
　　4、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
　　作为一家知识员工高度密集的就业服务培训机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。
　　5、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
　　从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
　　截至2023年6月30日，公司党员3,000余人，占员工总数超过五分之一。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
　　应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。公司IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，确保依法合规经营。同时，依托公司多年来沉淀的研发能力和渠道优势，公司积极拓展新品类，寻找新的业务增长点，形成多样化产品矩阵，加强公司持续经营能力。
　　2、市场风险
　　职业教育行业受国家政策鼓励，这势必引起越来越多的资本涌入职业教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈，公司业务可能面临新进入竞争参与者的冲击。同时，受宏观经济环境影响，培训行业出现周期性波动、需求收缩、学员参培意愿减弱等现象，行业呈现整体收缩迹象，对公司经营环境构成了考验。因此，从长期看市场需求韧性坚挺，但是不排除短期因受各种因素影响出现下降，影响到考生的报考热情，导致市场需求下降。
　　应对措施：公司将继续保持有效研发投入，通过对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升产品服务质量；及时优化产品结构，围绕市场和学员需求，在课程产品质量和服务模式等环节进行打磨创新，提高经营效益；同时，根据公司的经营状况，在产品、人员、渠道等方面寻找最佳平衡点，加强成本控制，巩固公司对抗市场风险的能力。
　　3、经营管理风险
　　面对市场的不确定性，公司以审慎、稳健的策略应对市场变化，主动调整产品结构，强化精细管理，重塑组织架构。这给公司核心管理团队的稳定性也带来一定的风险挑战，可能对公司稳定性发展带来不利影响。
　　应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，具备迅捷的资源调配能力与信息反馈机制，能够带来更大的管理半径、更高的交付效率，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率。同时，公司将进一步完善用人机制，建立多元化的激励途径，降低核心管理团队流失的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业短期承压，需求扩大态势不改
　　2022年，受复杂多变的国内外形势与多重超预期因素的反复冲击，招录培训行业的需求和供给也受到较大影响，但随着四季度末市场经济的逐步复苏，行业需求得到提振。城镇化、公共服务均等化、在职人员的规模化自然更新等因素是经济社会发展的大趋势，使得公职类招考人数在长期内保持增长态势。在国家发展改革委等部门联合印发的《“十四五”公共服务规划》中，明确了要持续推进基本公共服务均等化的目标，鼓励社会力量要重点加强养老、托育、教育、医疗等领域普惠性规范性服务供给，由此，广泛的地市级、县级乃至乡镇的市场需求进一步得到释放，市场的长尾趋势还将持续强化。
　　2、“十四五”规划要求实现教育、医疗、养老等服务质量和能力较大提升
　　“十四五”规划要求要实现教育公平和质量较大提升，推动高等教育进入普及化阶段，城镇新增就业超过6,000万人，并要新建、改扩建2万所幼儿园，增加普惠学位400万个以上，新建、改扩建中小学校4,000所以上。在医疗健康方面要扩大疾病预防控制基地，建设国家医学中心和区域医疗中心，力争新增500个县级医院达到三级医院设施条件和服务能力；在养老服务方面，支持500个区县建设示范性社区养老服务网络，支持300个左右培训疗养机构转型为普惠养老机构、1,000个左右公办养老机构增加护理型床位；在托育服务方面，支持150个城市利用社会力量发展托育服务，新增示范性普惠托位50万个以上，这些投资将有利于推动招录板块尤其是教师、医疗和社区服务等序列的持续增长。
　　3、职业教育政策支持力度扩大
　　2022年是职业教育提质培优、改革攻坚的关键年，也是职业教育发展历程中具有里程碑意义的一年。这一年，国家层面出台了一系列促进职业教育发展的利好政策：
　　2022年5月，新修订的《中华人民共和国职业教育法》正式施行，这是该法自1996年颁布施行以来的首次大修。该法明确了要统筹推进职业教育与普通教育协调发展。
　　2022年9月，教育部、人社部分别向社会正式发布新版《职业教育专业简介》和《中华人民共和国职业分类大典（2022年版）》。新版《职业教育专业简介》将中职、高职专科、高职本科专业简介框架统一调整，覆盖新版专业目录全部19个专业大类、97个专业类的1,349个专业。
　　2022年10月，党的二十大报告提出关于职业教育的新论述，大会报告中强调要“统筹职业教育、高等教育、继续教育协同创新，推进职普融通、产教融合、科教融汇，优化职业教育类型定位”，并首次明确将“大国工匠”和“高技能人才”纳入国家战略人才行列。
　　2022年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，提出以探索省域体系建设新模式、打造市域产教联合体和行业产教融合共同体为战略任务，做好关键办学能力提升、“双师型”教师队伍建设、区域产教融合实践中心建设等5个方面的重点工作和4个方面的条件保障工作。
　　4、主要行业特征及周期性特点
　　职业教育机构在全国广泛分布，竞争壁垒提高。职业教育的需求广泛分布在全国各个省市，尤其是在地级市和县，几乎每一个县都有职业高中，每个地级市都有职业院校。公职类招录的岗位需求也大量来自地级市和县。由此催生了大量的地方中小型培训机构，也给大型机构提供了扩大渠道网络的广阔空间，同时使得管理难度和竞争壁垒骤然提高。
　　公职类招考培训具有季节性特征。从学员来说，毕业前后的一两年是参与招考培训的关键时期。从招录来说，公务员国考一年一次，省考基本上一年一次，部分省份在下半年有一次小联考。事业单位和教师招考则根据各省地市需要，相对不确定地分布在全年各个月份，招录简章数量庞大。
　　这种季节性波动给中小型培训机构造成了重大的增长瓶颈，也给大型机构提供了不断挑战规模边界的持续动力，随着考试门类和产品品类的快速增加，大型机构将越来越多地享受到规模效应的成果，获得更良性的资源配置结构。近年来，招录考试动能更多向事业单位、教师和综合招录等新领域切换，带动市场份额快速向领军企业集中。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　中公教育是大型的多品类职业教育机构，也是国内招录考试培训领域的开创者和领导者。公司勇担时代使命，持续创造新的市场，以友善利他之心服务社会。
　　中公教育主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识型就业人群。这个数亿人的巨大群体广泛分布于全国各地、各级城镇和各行各业，就业和职业能力提升是他们的两大核心诉求。
　　面向数亿知识型人群，围绕两大核心诉求，公司主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。公司在全国超过1,000个直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市。
　　经过长期的探索与积淀，中公教育已拥有超过1,600人的规模化专职研发团队，超过9,000人的大规模教师团队，总员工人数超过20,000人。依托卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力，公司已发展为一家创新驱动的企业平台。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的企业平台，其关键驱动要素如下：
　　1、集群式专业研发输出源源不断的创新动能
　　创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成1,600多人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
　　2、垂直一体化快速响应能力是稳健经营的架构和效率支撑
　　要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力即是这种市场环境适配的最佳结果。在每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
　　垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容品类快速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司目前已建立覆盖300个地级市的1,000多个经营网点。同时，总部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
　　3、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
　　团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基础设施的投资规模。这一方面来自于品类快速扩张的管理需要，另一方面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知”的层级，增强公司基于速度经济的核心竞争力。
　　4、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
　　作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。
　　5、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
　　从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
　　截至2022年12月31日，公司党员近5,000人，占员工总数超过五分之一。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）公司亏损大幅收窄
　　2022年，教培行业的形势比2021年还要严峻。受复杂多变的国内外形势与多重超预期因素的反复冲击，教育培训行业发展大环境持续承压，行业持续低迷。公司层面，由于多重超预期因素的影响，公司在各地的直营网点和学习中心阶段性关停，招生和授课均受到较大干扰。
　　分季度来看，由于经营环境的不确定性，原定于3月下旬开考的多省公务员笔试联考推迟至7月初举行，国考面试、教师和事业单位考试等亦出现延期情况，对公司上半年的业务收款和收入确认均造成较大不利影响。但在第三季度，公司采取的各项有效经营措施及管理优化，让业绩扭亏为盈。然而在第四季度，受出行限制影响，公司面授业务几乎全部暂停，但由于人力、场地等成本的刚性支出，导致四季度亏损。
　　尽管如此，报告期内，公司虽在恶劣的市场环境下受到较大冲击，仍然通过内部优化降本增效、结构性产品调整等一系列年度经营提振计划，让年度业绩相比往年大幅减亏。下一阶段，随着政策的放开与经济的逐步复苏，全球经济秩序的重构迎来了新的机会，同时也为我们带来了信心，为进一步改善公司整体经营表现，公司启动了“复苏整固行动”，从组织架构、员工激励、产品创新、营销方式等方面持续修复经营管理上存在的问题，让公司业绩逐步恢复及稳固。
　　在本报告期，公司实现营业总收入4,824,814,105.43元，比上年同期下降30.19%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,102,059,818.43元，比上年同期亏损减少53.49%；扣除非经常性损益后归属于母公
　　司股东的净利润为-1,113,077,251.50元，较上年同期亏损减少55.22%。
　　（2）多措并举降本增效
　　报告期内，面对不利的经营环境，公司合理优化机构设置，关闭无效网点。报告期末，公司直营分支机构总数为1,113个，比2021年的1,508个减少了395个，同比减少了26.19%。网点的关闭也伴随着部分人员的优化，报告期末，公司员工总数22,652人，比去年同期减少了37.33%。
　　此外，公司努力降低成本费用，报告期内公司营业总成本同比下降37.63%，销售费用同比下降35.44%，管理费用同比下降28.87%，在支出端的控制见到明显成效。
　　（3）职教业务取得阶段性实践成果
　　2022年，公司整合内部资源，持续探索职业教育新业务，在校企联动、深化产教融合方面得出一些实践成果。报告期内，公司与河南、陕西、四川、湖南等地的高校共建专业，培训学员人数已接近4,000人。其中与濮阳石油化工职业技术学院共建的人工智能技术应用专业，与开封市信息工程学校共建的软件测试专业，与山西大昌职业高中共建的UI/UE交互设计专业，与长沙南方职业学院共建的动漫专业，与四川锦江学院共建的电子商务专业，都已成为各自学院的特色。
　　目前，产教融合、校企协同育人仍未形成稳定互惠的长效机制，企业需求侧和教育供给侧的资源都较为匮乏。由此，报告期内，公司与阿里巴巴国际站、新高教集团、德国IB教育、宝德控股、华夏云课堂等企业也在助力就业、技能培养领域逐步探索合作，创造高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求端的放量。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业未来发展趋势
　　1、职业教育在教育体系中的地位正加速提升
　　近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
　　此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2022年新修订的《中华人民共和国职业教育法》颁布施行到印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，2022年党的二十大报告中更是强调“统筹职业教育、高等教育、继续教育协同创新，推进职普融通、产教融合、科教融汇、优化职业教育类型定位”，明确将“大国工匠”和“高技能人才”纳入国家战略人才行列，这将从政策和制度层面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
　　2、大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
　　通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕业生人数却持续增长，今年达到1,158万人，再创历史记录。
　　每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　3、优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
　　目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
　　4、城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持续扩大
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部分映证了这一趋势。
　　（二）公司战略发展方向
　　1、巩固招录市场领导地位，以稳健发展为第一原则
　　当前，受复杂多变的国内外形势与多重超预期因素的反复冲击，行业正面临着重大挑战，但这并不改变我们一直以来对长期趋势的看法。城镇化、公共服务均等化、在职人员的规模化自然更新、稳就业等因素依然是经济社会发展的大趋势，这也意味着招录市场的长尾趋势还将持续强化。在新的行业环境下，公司将积极进行产品创新和优化，对新增就业需求进行更快的响应和更有力的承接，从追求高增长规模转向可持续健康发展，平衡业务发展和效益回报，巩固公司在招录市场的领导地位。
　　2、保持有效研发投入，强化领先的职业教育创新平台优势
　　公司始终把研发作为一切事业发展的根本推动力。坚决进行长期重度研发投入，吸引优秀人才参与研发，用研发带动底层创新，用研发撬动系统改善，用研发突破行业边界，用研发建立竞争壁垒，从而做深存量赛道，做大增量赛道，成为领先的职业教育创新平台。
　　3、科技与业务深度融合，实现经营数字化转型
　　长年IT自主开发累积是公司的宝贵财富，使得公司可以从容应对科技发展带来的新机遇和新挑战。公司将不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，并通过技术中台和敏捷开发提升技术的响应能力，扩大开发产出。在此基础上，公司也会持续扩大经营数字化转型的纵深度，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升经营和教学智能化水平，支撑更广范围、更大规模之上的垂直一体化快速响应能力。
　　4、聚焦核心市场，提升服务能力
　　在消费需求和市场环境变化的影响之下，消费者的消费理念也发生了一定改变，消费者在选择商品时会转向价格更具竞争力的产品。为了顺应市场需求，2023年，公司将持续聚焦考研、IT、职教等核心品类，通过对教研、渠道和管理等经营核心环节的充分投资，提升服务质量标准，创造高性价比产品满足市场需求。
　　5、持续优化渠道，做强核心区域
　　公司将根据经营发展战略，持续对公司渠道网络进行合理优化，在保障经营网络主体稳定的前提下，
　　关闭无效网点，集中优势资源做强核心区域。目前，公司的1,000多个直营网点和学习中心覆盖了全国300多个地市。
　　（三）公司2023年重点经营计划
　　1、优化组织架构，提升人力资源价值
　　组织变革必须支撑业务的发展。2023年，公司积极调整组织架构，提升区域公司的经营自主权，让每个小组织、小单元在运营层面有了更大的自主决策。此外，公司推出了“共富”行动，区域公司之间可以进行“一对一”结对扶持，通过不断优化组织能力来提高人效产出。
　　2、调整激励政策，激发员工活力
　　2023年，公司制定更符合自身特点的激励政策，修改了各序列人员的考核体系，推广“多劳多得”的薪酬激励模式，让员工有更好的热度、资源和能力去应对市场需求。同时，公司会定期组织区域公司、各序列的员工进行专项培训及管理培训，让团队能以更加敏捷的方式服务公司业务发展。
　　3、创新产品服务，提升核心产品力
　　随着考试难度的提升，竞争越来越激烈，学员越来越多地需要更长周期的学习。这对培训机构的综合实力提出了非常高的要求。2023年，公司将在2022年提升现金实收班课程占比的基础上，以规模化研发的优势针对单个品类进行产品创新，也会通过一线教研磨练，针对区域性、学员的差异性等特征研发新的产品。另外，公司在提升各区域内的“吃住学”一体化的学习基地环境，以提供体验感更强的教学服务。
　　4、巩固线上与线下融合程度，强化数字化营销模式
　　公司将继续加大线上及OMO方面的投入，在对主力课程产品开展数字化穿透的基础上，进一步扩大线上线下融合型课程的领先优势，让更多学员同时获得在线学习的便利性与面授学习的有效性。同时，随着渠道越来越碎片化，公司在渠道策略上也进行了针对性的补充，除了覆盖全国的直营网点和学习中心外，2023年我们将根据消费者的接触频率，拓展各类新型社交渠道。
　　5、夯实基础，持续探索职教新业务
　　随着去年公司对职业教育新业务的逐步探索，平台资源与经营业务的融合度达到了新的层次，职教团队的产出能力已经得到了较大提升。但市场依然处于缺乏优质供给的阶段，由此，在2022年已经取得了较大进展的基础上，今年公司将不断探索挖掘中国产业升级中产生的市场新机会，在产品创新、资源配置上进行更大力度的投资，提升经营和教学智能化水平，带动职教业务的突破。
　　（四）公司面临的风险
　　1、行业政策风险
　　职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
　　应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。同时，公司深厚的IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率。通过对ERP、CRM和教学平台等基础系统的升级改造，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
　　2、市场风险
　　职业教育行业受国家政策鼓励，这势必引起越来越多的资本涌入职业教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈，公司业务可能面临新进入竞争参与者的冲击。同时，受宏观经济环境影响，培训行业出现周期性波动、需求收缩、学员参培意愿减弱等现象，行业呈现整体收缩迹象，对公司经营环境构成了考验。因此，从长期看市场需求韧性坚挺，但是不排除短期因受各种因素影响出现下降，影响到考生的报考热情，导致市场需求下降。
　　应对措施：公司将继续保持有效研发投入，通过对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升产品服务质量；及时优化产品结构，围绕市场和学员需求，在课程产品质量和服务模式等环节进行打磨创新，提高经营效益；同时，根据公司的经营状况，在产品、人员、渠道等方面寻找最佳平衡点，加强成本控制，巩固公司对抗市场风险的能力。
　　3、经营管理风险
　　随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水平及利润率下降等。
　　应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，具备迅捷的资源调配能力与信息反馈机制，能够带来更大的管理半径、更高的交付效率，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率。同时，公司多年来沉淀的研发能力和渠道优势，为公司拓展新品类，形成多样化产品矩阵提供有力支撑。 收起▲

　　（一）公司2022年第三季度经营情况概述
　　本报告期，在疫情常态化和政府防控措施精准化的大背景下，招录考试也得到有序恢复，公司的招生及教学也陆续回归正常，上半年因考试延期积压的待确认收入在第三季度也获得部分释放。同时公司以效益为中心，积极推进经营提振举措，公司第三季度业绩同比及环比均实现扭亏。报告期内，第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，同比增长108.60%，环比增长115.98%。
　　1）在收入端，随着招录考试恢复正常，公司业务量与营业收入逐步转好。公司组建了创新战略研究院，聚焦职业培训产
　　业强链补链延链，深研优化课程体系，强化细化延迟至三季度的各序列考试培训工作，有效助力公司业务改善。第三季度实现营业收入16.67亿元，同比增长15.36%，其中线上培训收入6.42亿，同比增长29.36%。
　　2）在成本端，公司持续加强精益化管理，成本管控出实效。第三季度公司销售费用同比下降25.45%，管理费用同比下
　　降49.75%，降本增效成效初步显现。
　　后续，公司将保持审慎稳健的经营策略，通过加速线上全景声课程体系改造等举措推动职业教育数字化转型，持续探索开展新职业新业态职业技能培训和仿真实践。同时，公司将持续管理创新，打造适应互联网时代的“人单合一共创共赢”管理模式、降本增效，及时研判和应对市场风险，并通过结构性产品调整、加速布局职业教育发展等手段对冲疫情及衍生风险，努力实现2022年度经营提振计划。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务、产品及经营模式等
　　中公教育是大型的多品类职业教育机构。公司勇担时代使命，持续创造新的市场，以友善利他之心服务社会。
　　面向广大知识型人群，中公教育主营业务横跨招录考试培训、学历提升及职业能力培训等3大板块，主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识型就业人群。
　　2022年，公司成立职教事业部，协同政府、企业、高校三方，稳步探索在人工智能、数字经济、融媒体、数字文创、智能制造、智能航空等方向的人才培养模式。
　　截至本报告期末，中公教育员工数万名，拥有行业领先的全职教研团队，直营分支机构遍布全国。依托卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力，公司已发展为一家创新驱动的职业教育企业平台。
　　（二）公司所属行业及市场环境概述
　　1、“十四五”规划要求实现教育、医疗、养老等服务质量和能力较大提升
　　“十四五”规划要求要实现教育公平和质量较大提升，推动高等教育进入普及化阶段，城镇新增就业超过6,000万人，并要新建、改扩建2万所幼儿园，增加普惠学位400万个以上，新建、改扩建中小学校4,000所以上。在医疗健康方面要扩大疾病预防控制基地，建设国家医学中心和区域医疗中心，力争新增500个县级医院达到三级医院设施条件和服务能力；在养老服务方面，支持500个区县建设示范性社区居家养老服务网络，支持300个左右培训疗养机构转型为普惠养老机构、1,000个左右公办养老机构增加护理型床位；在托育服务方面，支持150个城市利用社会力量发展托育服务，新增示范性普惠托位50万个以上，这些投资将有利于推动招录板块尤其是教师、医疗和社区服务等序列的持续增长。
　　2、职业技能提升行动“提速”，政策支持力度扩大
　　“十四五”以来，追求高质量发展的新经济格局对中国产业结构升级调整提出了更高要求，行业边界不断被打破，不同领域知识和技能交叉日益频繁，各类企业对混合型、创新型、高技能人才的需求量持续增加。
　　行业政策方面，2019年5月，国务院办公厅印发《职业技能提升行动方案（2019－2021年）》，明确了职业技能提升行动要作为重要民生工程。此后，相关政策加速密集出台：
　　2021年3月，中共中央、国务院印发的《“十四五”规划纲要和2035远景目标纲要》提出，健全终身技能培训制度，持续大规模开展职业技能培训。深入实施职业技能提升行动和重点群体专项培训计划，广泛开展新业态新模式从业人员技能培训，有效提高培训质量。
　　2021年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》明确提出，将推动技能型社会建设，提升技术技能人才社会地位，提升职业教育吸引力和培养质量，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%；鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。
　　2022年是职业教育提质培优、改革攻坚的关键年。去年年底，人力资源社会保障部、教育部、发展改革委、财政部联合印发《“十四五”职业技能培训规划》，提出职业技能培训的四个主要目标与五个重点任务，鼓励支持龙头企业、社会资源依法参与职业技能培训，推动共建共享，形成工作合力。2022年4月，教育部重新修订了《职业教育法》，确定了职业教育培训的法律地位，也为职业教育培训的健康发展提供了规范和遵循。
　　3、主要行业特征及周期性特点
　　职业教育机构在全国广泛分布，竞争壁垒提高。职业教育的需求广泛分布在全国各个省市，尤其是在地级市和县，几乎每一个县都有职业高中，每个地级市都有职业院校。公职类招录的岗位需求也大量来自于地级市和县。由此催生了大量的地方中小型培训机构，也给大型机构提供了扩大渠道网络的广阔空间，同时使得管理难度和竞争壁垒骤然提高。
　　公职类招考培训具有季节性特征。从学员来说，毕业前后的一两年是参与招考培训的关键时期。从招录来说，公务员国考一年一次，省考基本上一年一次，部分省份在下半年有一次小联考。事业单位和教师招考则根据各省地市需要，相对不确定地分布在全年各个月份，招录简章数量庞大。
　　这种季节性波动给中小型培训机构造成了重大的增长瓶颈，也给大型机构提供了不断挑战规模边界的持续动力，随着考试门类和产品品类的快速增加，大型机构将越来越多地享受到规模效应的成果，获得更良性的资源配置结构。近年来，招录考试动能更多向事业单位、教师和综合招录等新领域切换，带动市场份额快速向领军企业集中。
　　4、行业未来发展趋势
　　（1）职业教育在教育体系中的地位正加速提升
　　长期以来，我国教育体系仍面临职业教育的基础相对薄弱，高端技能型人才供给严重不足的现状。未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“大国工匠”。
　　近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
　　此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化2035》，2022年发布首个国家级职业技能培训五年专项规划《“十四五”职业技能培训规划》和新修订的《职业教育法》，确立了职业教育所应有的社会地位和法律地位。
　　（2）大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
　　通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕业生人数却持续增长，2022年达到1,076万人，再创历史纪录。
　　每年1,500多万的新增就业需求中，大学毕业生占比已经超过半数，农村廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　（3）优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
　　目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
　　（4）城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持续扩大
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部分映证了这一趋势。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　2022年以来，公司外部经营环境相比2021年面临着更加严峻的挑战。从历年招生高峰期的三月以来，全国多地疫情爆发蔓延，疫情防控形势严峻，不少城市采取了更加严格的防控措施，公司各地的数百个直营分支机构先后出现阶段性停课。同时，原定于3月下旬开考的多省公务员笔试联考推迟至7月初举行，国考面试、教师和事业单位考试等亦出现延期情况。公司招生和授课均受到较大干扰。经营环境不确定性，客观上对培训业务开展造成冲击，对公司业务收款和收入确认均造成较大不利影响。本报告期，公司实现营业总收入222,670.50万元，比上年同期下降54.15%；实现归属于上市公司股东的净利润-89,093.17万元，比上年同期下降816.95%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-90,363.93万元，较上年同期下降431.85%。
　　同时，在报告期内，面对不利的经营环境，公司积极整改，及时调整产品结构，持续降低高退费比例产品；积极调整优化机构设置、人员配置和内部考核方式，努力降低成本费用，在收入端受到外部不利环境影响的情况下，支出端的控制见到明显成效。本报告期内，公司营业成本同比下降40%，销售费用同比下降28%。二季度的亏损环比一季度收窄，经营性现金流持续好转。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长210%。
　　下半年，公司将继续通过降本增效、结构性产品调整、加速新业务发展等措施提升运营管理效率，并准确把握及时应对市场风险，随时调整经营策略；进一步强化细化延迟至三季度的各序列考试培训工作，抓住有利时机，稳步实现经营态势转好，努力将2022年度经营提振计划落到实处。
　　本报告期内主要经营资源和业绩指标数据如下：

　　二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的企业平台，其关键驱动要素如下：
1、集群式专业研发输出源源不断的创新动能
创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成2,000多人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
2、垂直一体化快速响应能力是稳健经营的架构和效率支撑
要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力即是这种市场环境适配的最佳结果。在每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容品类快速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司目前已建立覆盖300个地级市的1,400多个经营网点。同时，总部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
3、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基础设施的投资规模。这一方面来自于品类快速扩张的管理需要，另一方面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知”的层级，增强公司基于速度经济的核心竞争力。
4、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。
5、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
截至2022年6月30日，公司党员超5,000人，约占员工总数五分之一。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、行业政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。同时，公司深厚的IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率。通过对ERP、CRM和教学平台等基础系统的升级改造，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
2、市场风险
职业教育行业受国家政策鼓励，预计继续保持高景气度，这势必引起越来越多的资本涌入教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。同时，新冠疫情的持续反复，让我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，尽管各地新型冠状病毒疫苗接种的推广为经济复苏奠定了基础，但消费者信心较疫情前明显下降，消费意愿偏低，培训市场需求收缩明显。因此，从长期看市场需求仍将处于增长的趋势，但是不排除短期因受各种因素影响出现下降，影响到考生的报考热情，导致市场需求下降。
应对措施：公司将继续保持有效研发投入，通过对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升产品服务质量；及时优化产品结构，围绕市场和学员需求，在课程产品质量和服务模式等环节进行打磨创新，提高经营效益；同时，根据公司的经营状况，在产品、人员、渠道等方面寻找最佳平衡点，加强成本控制，巩固公司对抗市场风险的能力。
3、经营管理风险
随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水平及利润率下降等。同时，国内疫情仍有局部地区出现反复，导致部分地区线下培训无法顺利开展。此外，受疫情影响，部分地区的公职类岗位招录时间后移或取消，导致市场培训需求下降。未来如果疫情出现恶化或进一步扩散，可能对公司经营业绩产生重大不利影响。
应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略。公司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。公司将持续对线上及OMO方面进行投入，提升线下与线上业务融合程度，缓解疫情带来的冲击。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　1、“十四五”规划要求实现教育、医疗、养老等服务质量和能力较大提升
　　“十四五”规划要求要实现教育公平和质量较大提升，推动高等教育进入普及化阶段，城镇新增就业超过6,000万人，并要新建、改扩建2万所幼儿园，增加普惠学位400万个以上，新建、改扩建中小学校4,000所以上。在医疗健康方面要扩大疾病预防控制基地，建设国家医学中心和区域医疗中心，力争新增500个县级医院达到三级医院设施条件和服务能力；在养老服务方面，支持500个区县建设示范性社区居家养老服务网络，支持300个左右培训疗养机构转型为普惠养老机构、1,000个左右公办养老机构增加护理型床位；在托育服务方面，支持150个城市利用社会力量发展托育服务，新增示范性普惠托位50万个以上，这些投资将有利于推动招录板块尤其是教师、医疗和社区服务等序列的持续增长。
　　2、职业技能提升行动“提速”，政策支持力度扩大
　　“十四五”以来，追求高质量发展的新经济格局对中国产业结构升级调整提出了更高要求，行业边界不断被打破，不同领域知识和技能交叉日益频繁，各类企业对混合型、创新型、高技能人才的需求量持续增加。
　　行业政策方面，2019年5月，国务院办公厅印发《职业技能提升行动方案（2019－2021年）》，明确了职业技能提升行动要作为重要民生工程。此后，相关政策加速密集出台：
　　2021年3月，中共中央、国务院印发的《“十四五”规划纲要和2035远景目标纲要》提出，健全终身技能培训制度，持续大规模开展职业技能培训。深入实施职业技能提升行动和重点群体专项培训计划，广泛开展新业态新模式从业人员技能培训，有效提高培训质量。
　　2021年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》明确提出，将推动技能型社会建设，提升技术技能人才社会地位，提升职业教育吸引力和培养质量，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%；鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。
　　2021年12月，人力资源社会保障部、教育部、发展改革委、财政部联合印发《“十四五”职业技能培训规划》再次明确，开展大规模职业技能培训，是提升劳动者就业创业能力、缓解结构性就业矛盾、促进扩大就业的重要举措，是推动高质量发展的重要支撑。
　　在今年的政府工作报告中，也再次提出了继续开展大规模职业技能培训，共建共享一批公共实训基地，要使用1,000亿元失业保险基金支持稳岗和培训，加快培养制造业高质量发展的急需人才，让更多劳动者掌握一技之长、让三百六十行行行人才辈出。
　　3、主要行业特征及周期性特点
　　职业教育机构在全国广泛分布，竞争壁垒提高。职业教育的需求广泛分布在全国各个省市，尤其是在地级市和县，几乎每一个县都有职业高中，每个地级市都有职业院校。公职类招录的岗位需求也大量来自于地级市和县。由此催生了大量的地方中小型培训机构，也给大型机构提供了扩大渠道网络的广阔空间，同时使得管理难度和竞争壁垒骤然提高。
　　公职类招考培训具有季节性特征。从学员来说，毕业前后的一两年是参与招考培训的关键时期。从招录来说，公务员国考一年一次，省考基本上一年一次，部分省份在下半年有一次小联考。事业单位和教师招考则根据各省地市需要，相对不确定地分布在全年各个月份，招录简章数量庞大。
　　这种季节性波动给中小型培训机构造成了重大的增长瓶颈，也给大型机构提供了不断挑战规模边界的持续动力，随着考试门类和产品品类的快速增加，大型机构将越来越多地享受到规模效应的成果，获得更良性的资源配置结构。近年来，招录考试动能更多向事业单位、教师和综合招录等新领域切换，带动市场份额快速向领军企业集中。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　中公教育是大型的多品类职业教育机构，也是国内招录考试培训领域的开创者和领导者。公司勇担时代使命，持续创造新的市场，以友善利他之心服务社会。
　　中公教育主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识型就业人群。这个数亿人的巨大群体广泛分布于全国各地、各级城镇和各行各业，就业和职业能力提升是他们的两大核心诉求。
　　面向数亿知识型人群，围绕两大核心诉求，公司主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。公司在全国超过1,500个直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市，并稳步向数千个县城和高校扩张。
　　经过长期的探索与积淀，中公教育已拥有超过2,000人的规模化专职研发团队，超过14,000人的大规模教师团队，总员工人数超过36,000人。依托卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力，公司已发展为一家创新驱动的企业平台。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的企业平台，其关键驱动要素如下：
　　1、集群式专业研发输出源源不断的创新动能
　　创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成2,000多人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
　　2、垂直一体化快速响应能力是稳健经营的架构和效率支撑
　　要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力即是这种市场环境适配的最佳结果。在每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
　　垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容品类快速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司目前已建立覆盖300个地级市的1,500多个经营网点。同时，总部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
　　3、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
　　团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基础设施的投资规模。这一方面来自于品类快速扩张的管理需要，另一方面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知”的层级，增强公司基于速度经济的核心竞争力。
　　4、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
　　作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。
　　5、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
　　从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
　　截至2021年12月31日，公司党员7,000余人，占员工总数超过五分之一。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）疫情冲击致市场需求收缩，当期业绩出现较大波动
　　2021年，教培市场出现较大波动。行业层面，受疫情冲击和经济影响，人才招录培训行业出现考试周期性波动、需求收缩、学员参培意愿减弱等现象，行业呈现整体收缩迹象，对企业经营稳健性构成了考验；公司层面，由于多点散发和局部地区聚集性疫情影响，2021年公司在黑龙江、江苏、陕西、吉林、河南等20余个省份的直营网点和学习中心阶段性关停，无法正常开展业务，此外，由于公司管理团队对市场形势的判断过于乐观，经营计划调整不及时，导致退费猛增而成本居高不下，公司2021年全年退费率相比2020年大幅增长，当期业绩出现较大波动。
　　在本报告期，公司实现营业总收入691,172.33万元，比上年同期下降38.30%；实现归属于上市公司股东的净利润-236,950.90万元，比上年同期下降202.83%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-248,563.05万元，较上年同期下降233.11%。下一阶段，公司将积极整改，并启动2022年度的经营提振计划，通过内部优化降本增效、结构性产品调整、加速新业务发展等措施，让公司尽快重回发展轨道。
　　（2）新业务板块稳步发展，前期投入回报显现
　　一直以来，公司持续对活跃的新业务注入密集的资源，尤其是在学历提升、医疗、IT等重点门类上进行前瞻性战略投入，随着资源的持续投入和前期储备人才的成长成熟，公司新业务所在的综合序列板块占营收比重也在逐步提升。报告期内，综合序列实现营收 166,975.10万元，营收占比从去年同期的15.90%增长至24.16%。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业未来发展趋势
　　1、职业教育在教育体系中的地位正加速提升
　　长期以来，我国教育体系仍面临职业教育的基础相对薄弱，高端技能型人才供给严重不足的现状。未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“大国工匠”。
　　近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
　　此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化2035》，2021年全国职业教育大会上更是强调，“在全面建设社会主义现代化国家新征程中，职业教育前途广阔、大有可为。”提出“加快构建现代职业教育体系，培养更多高素质技术技能人才、能工巧匠、大国工匠”的明确要求，这将从政策和制度层面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
　　2、大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
　　通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕业生人数却持续增长，今年达到1,076万人，再创历史纪录。
　　每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　3、优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
　　目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
　　4、城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持续扩大
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部分映证了这一趋势。
　　（二）公司战略发展方向
　　1、巩固招录市场领导地位，以稳健发展为第一原则
　　当前，受疫情及政策的双重因素影响，行业正面临着重大挑战，但这并不改变我们一直以来对长期趋势的看法。城镇化、公共服务均等化、在职人员的规模化自然更新、稳就业等因素依然是经济社会发展的大趋势，这也意味着招录市场的长尾趋势还将持续强化。在新的行业环境下，公司将积极进行产品创新和优化，对新增就业需求进行更快的响应和更有力的承接，从追求高增长规模转向可持续健康发展，平衡业务发展和效益回报，巩固公司在招录市场的领导地位。
　　2、保持有效研发投入，强化领先的职业教育创新平台优势
　　公司始终把研发作为一切事业发展的根本推动力。坚决进行长期重度研发投入，吸引优秀人才参与研发，用研发带动底层创新，用研发撬动系统改善，用研发突破行业边界，用研发建立竞争壁垒，从而做深存量赛道，做大增量赛道，成为领先的职业教育创新平台。
　　3、科技与业务深度融合，实现经营数字化转型
　　长年IT自主开发累积是公司的宝贵财富，使得公司可以从容应对科技发展带来的新机遇和新挑战。公司将不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，并通过技术中台和敏捷开发提升技术的响应能力，扩大开发产出。在此基础上，公司也会持续扩大经营数字化转型的纵深度，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升经营和教学智能化水平，支撑更广范围、更大规模之上的垂直一体化快速响应能力。
　　4、精简冗余品类，聚焦核心市场
　　受新冠疫情影响，经济大环境的变化让行业转而清醒，深水区的前行让公司对自身有了更客观的认识。2022年，公司将顺应社会消费趋势，精简提炼业务，淘汰冗余品类，聚焦考研、IT、职教等核心品类，提升服务质量标准，并以智能化信息系统赋能，开发满足市场需求的产品。
　　5、积极优化渠道，做强核心区域
　　经过多年的拓展经营，公司已建立了1,500多个直营网点和学习中心，渠道网络已覆盖全国300多个地市。接下来，公司将根据经营发展战略，深度分析全国市场需求，对公司渠道网络进行合理优化，在保障经营网络主体稳定的前提下，集中优势资源做强核心区域。
　　（三）公司2022年重点经营计划
　　1、积极整改，在产品、人员、渠道等方面寻找最佳平衡点
　　过去三年，公司通过快速扩张战略使得公司体量迅速扩大，管理难度加大，客观上也增加了公司的经营成本，对整体利润率造成一定压力。面对这些不利的经营状况，2022年，公司将积极整改，通过合理控制员工数量，着力优化绩效激励政策；根据用户需求和市场情况的变化，采取有力措施调整优化课程产品结构及渠道，聚焦成本管控，在产品、人员和渠道等方面寻求最佳平衡点，扭转业绩颓势，推动公司稳健发展。
　　2、优化产品结构，突出质量与效益
　　稳健经营、健康运行始终是公司的底线目标。去年受市场竞争加剧影响，公司为了稳定市场占有率，同时兼顾新建渠道网点培育期市场扩张策略影响，公司产品结构失衡。今年，公司将及时优化产品结构，降低协议班高退费班次占比，并围绕市场和学员需求，在课程产品质量和服务模式等环节进行打磨创新，提高经营效益，促进后疫情时代业务改善。
　　3、持续提升线下与线上业务融合程度
　　2022年，公司将加大线上及OMO方面的投入，在多年对主力课程产品开展数字化穿透的基础上，进一步扩大线上线下融合型课程的领先优势，让更多学员同时获得在线学习的便利性与面授学习的有效性，拉动学习人次和参培率持续增长。
　　4、推行阿米巴管理精益生产机制，激发自下而上的降本增效动力
　　2022年，公司将深化管理工程改革，全面推行阿米巴管理精益生产机制，以价值创造和利润考核为核心，推动各项目和各分中心精细化运营，优化人力资源结构，带动垂直一体化的快速响应能力持续提高，匹配公司战略实施的发展新要求。
　　5、稳步探索新业务，推进职业技能培训领域的规模化进程
　　2022年，公司将持续探索职业教育新业务板块，成立职教事业部，整合内部资源，协同政府、企业、高校三方，在人工智能、数字经济、融媒体、数字文创、智能制造、智能航空等培育方向上进行探索，盘活存量资源，寻找新增长点。同时，公司推出中公优职泛职业提升平台，以“互联网+”、“智能+”培训新形态，提供兼职副业、职业能力进阶及证书类课程等培训服务，满足新技术、新产业、新业态、新模式下高素质职业技能人才培训需求，提升大学生及青年人才就业创业能力、普通劳动者转岗就业能力、通用职业素质和数字技能普及，深入实施职业技能提升行动，及时抓住国家支持灵活就业和技能培训需求猛增的重大机会。
　　（四）可能面临的风险
　　1、行业政策风险
　　职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
　　应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。同时，公司深厚的IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率。通过对ERP、CRM和教学平台等基础系统的升级改造，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
　　2、市场风险
　　职业教育行业受国家政策鼓励，预计继续保持高景气度，这势必引起越来越多的资本涌入教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。同时，新冠疫情的持续反复，让我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，尽管各地新型冠状病毒疫苗接种的推广为经济复苏奠定了基础，但消费者信心较疫情前明显下降，消费意愿偏低，培训市场需求收缩明显。因此，从长期看市场需求仍将处于增长的趋势，但是不排除短期因受各种因素影响出现下降，影响到考生的报考热情，导致市场需求下降。
　　应对措施：公司将继续保持有效研发投入，通过对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升产品服务质量；及时优化产品结构，围绕市场和学员需求，在课程产品质量和服务模式等环节进行打磨创新，提高经营效益；同时，根据公司的经营状况，在产品、人员、渠道等方面寻找最佳平衡点，加强成本控制，巩固公司对抗市场风险的能力。
　　3、经营管理风险
　　随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水平及利润率下降等。同时，国内疫情仍有局部地区出现反复，导致部分地区线下培训无法顺利开展。此外，受疫情影响，部分地区的公职类岗位招录时间后移或取消，导致市场培训需求下降。未来如果疫情出现恶化或进一步扩散，可能对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略。公司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。公司将持续对线上及OMO方面进行投入，提升线下与线上业务融合程度，缓解疫情带来的冲击。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务、产品及经营模式等
　　中公教育是中国领先的全品类职业教育培训机构，也是招录考试培训领域的开创者和领导者。公司主营业务涵盖招录考试培训、职业资格证书与学历提升以及职业技能培训等三大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。
　　公司主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识型就业人群。这个数亿人的巨大群体广泛分布于全国各地、各级城镇和各行各业，就业和职业能力提升是他们的两大核心诉求。截至报告期末，公司在全国超过1,800个直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市，并继续向数千个县城和高校扩张。公司拥有超过3,000人的规模化专职研发团队，超过18,000人的大规模教师团队，总员工人数超过45,000人。依托卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力，公司已发展为一家创新驱动的高增长企业平台。
　　（二）公司所属行业及市场环境概述
　　1、教育公平迈出更大步伐，“十四五”规划确立教育和医疗等公共服务投资新目标。
　　教育公平成为当前教育改革的主基调。伴随着基础教育回归公共产品属性，这一轮教育改革将极大地推动教师招录和教师资格证等领域的扩容。
　　“十四五”规划要求要实现教育公平和质量较大提升，推动高等教育进入普及化阶段，城镇新增就业超过6000万人。并要新建、改扩建2万所幼儿园，增加普惠学位400万个以上，新建、改扩建中小学校4000所以上。
　　在医疗健康方面，一方面要扩大疾病预防控制基地，建设国家医学中心和区域医疗中心，另一方面要力争新增500个县级医院达到三级医院设施条件和服务能力。
　　在养老服务方面，支持500个区县建设示范性社区居家养老服务网络，支持300个左右培训疗养机构转型为普惠养老机构、1000个左右公办养老机构增加护理型床位。
　　在托育服务方面，支持150个城市利用社会力量发展托育服务，新增示范性普惠托位50万个以上。综上可见，“十四五”规划在公共服务投资上进一步加速，指标上进一步量化，这将有力推动招录板块尤其是教师、医疗和社区服务等序列的持续增长。
　　2、疫情加速产业淘汰出清，大型龙头企业进一步引领需求释放。
　　长期以来，职业教育行业都面临小散乱的问题，一方面高性价比的优质教育产品供给严重不足，供给压抑了需求，但另一方面却是同质化产能严重过剩，恶性竞争普遍存在。只有大型企业能够冲破市场极度分散带来的艰难险阻，通过对教研、渠道和管理等经营核心环节的充分投资，创造崭新的高性价比产品，将深埋地下的巨量需求之水钻引出来，转动品类轮动的高增长飞轮，从而开创出百亿级赛道林立的职业教育新疆域。这一趋势在过去数年中已经初步形成，疫情的爆发大大加速了趋势的演化，有利于龙头企业进行更为迅速的市场开发。
　　3、主要行业特征及周期性特点
　　职业教育行业在全国广泛分布，长尾效应特征显著。职业教育的需求广泛分布在全国各个省市，尤其是在地级市和县，几乎每一个县都有职业高中，每个地级市都有职业院校。公职类招录的岗位需求也大量来自于地级市和县。由此催生了大量的地方中小型培训机构，也给大型机构提供了扩大渠道网络的广阔空间，同时使得管理难度和竞争壁垒骤然提高。
　　公职类招考培训具有季节性特征。从学员来说，毕业前后的一两年是参与招考培训的关键时期。从招录来说，公务员国考一年一次，省考基本上一年一次，部分省份在下半年有一次小联考。事业单位和教师招考则根据各省地市需要，相对不确定的分布在全年各个月份，招录简章数量庞大。
　　这种季节性波动给中小型培训机构造成了重大的增长瓶颈，也给大型机构提供了不断挑战规模边界的持续动力，随着考试门类和产品品类的快速增加，大型机构将越来越多地享受到规模效应的成果，获得更良性的资源配置结构。近年来，招录考试动能更多向事业单位、教师和综合招录等新领域切换，带动市场份额快速向领军企业集中。
　　4、行业未来发展趋势
　　（1）职业教育在教育体系中的地位正加速提升
　　长期以来，我国教育体系仍面临职业教育的基础相对薄弱，高端技能型人才供给严重不足的现状。未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“大国工匠”。
　　近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
　　此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化2035》，2021年全国职业教育大会上更是强调，“在全面建设社会主义现代化国家新征程中，职业教育前途广阔、大有可为。”提出“加快构建现代职业教育体系，培养更多高素质技术技能人才、能工巧匠、大国工匠”的明确要求，这将从政策和制度层面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
　　（2）大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
　　通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕业生人数却持续增长，今年达到909万人，再创历史纪录。
　　每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　（3）优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
　　目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
　　（4）城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持续扩大
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部分映证了这一趋势。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　本报告期内，公司根据年度经营目标积极开拓市场，不断提高市场占有率，实现总营业收入4,855,998,263.50元，比去年同期增长72.94%。但受前期抗疫和市场竞争格局变化等外部因素影响，公司进行前瞻性的战略性投入导致成本费用也相对较高，业绩出现阶段性亏损，归属于上市公司股东的净利润-97,162,509.03元，比上年同期减亏58.30%；扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润-169,905,023.78，较上年同期减亏53.77%。下一阶段，随着经营规模的稳健增长，公司前瞻性核心资源投入产出效应将成为下一阶段发展的重要支撑，逐渐释放产能。
　　1、多省联考提前导致收款周期缩短，招录节奏逐步回归正常
　　报告期内，公务员多省联考提前导致收款高峰期缩短，对公务员序列业绩造成了一定影响，公务员序列实现营收2,314,794,227.86元，比去年同期增长90.02%，比2019年同期增长12.31%，但招录景气度回升的态势已获确认。
　　与此同时，公务员多省联考提前，为事业单位、教师和医疗招录等其他序列的招录复苏创造了更为有利的条件，也让相关序列经营获得了更加充足的时间和资源支持。报告期内，公司抓住这一契机，借助多品类规模化经营的领先优势，积极创新产品，事业单位序列实现营收618,725,582.65元，比去年同期增长148.37%；教师序列实现营收534,948,828.84元，比去年同期增长52.82%；综合序列实现营收1,360,062,898.84元，比去年同期增长40.10%。
　　本报告期内主要经营资源和业绩指标数据如下：
　　2、数字化经营成果显著，线上线下融合业务持续增长
　　公司持续推进数字化经营与垂直一体化快速响应体系的纵深匹配，用数字化经营的力量寻求更高效的快速响应水平，进一步增强公司基于速度经济的核心竞争力。疫情的持续、反复，数字化经营的空间进一步扩容，借助厚积薄发的智慧教学平台、在线规模化研发和综合服务能力，公司持续大力推广线上线下融合产品，在艰难的经营环境中继续保持增长。本报告期，线上培训业务实现营收1,708,087,123.01元，比去年同期增长46.48%。
　　3、前瞻性战略布局卓有成效，新业务板块逐步释放产能
　　从去年下半年到今年上半年，公司坚定跨板块扩展经营的决心，持续对活跃的新业务注入密集的资源，尤其是在考研、学历提升、IT等重点门类上进行前瞻性战略投入。报告期内，考研、学历提升、医疗等新业务保持了较高的活跃度，由此带动了其所在的综合序列实现营收1,360,062,898.84元，比去年同期增长40.10%。
　　伴随着储备人才的成长成熟，公司新业务板块逐步释放产能，不仅提振了相关门类的当期业绩，更重要的是进一步提升了整体布局优势，有利于中长期板块轮动增长态势的实现。

　　二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业平台，其关键驱动要素如下：
1、团队卓越执行力造就公司稳健增长文化
团队用卓越的执行力造就了公司，并在长期逆境求生和不断突破增长边界的探索中，塑造了公司的稳健增长文化。在这样的文化中，团队总是保有开创未来的坚定意志和信念，进行大胆的投资，在一个极度分散的和高度区域阻隔的市场实现规模经济，竭力靠近最佳产出水平，捕捉机遇，对抗波动，从不间断地展开创造式的自我革命，总能在细分领域创造出新的市场，让持续的稳健增长成为可能。
2、集群式专业研发输出源源不断的增长创新动能
创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成超过3,000人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
3、垂直一体化快速响应能力是稳健增长的架构和效率支撑
要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力即是这种市场环境适配的最佳结果。在每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容高增长和品类快速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司目前已建立覆盖300个地级市的1,800多个经营网点，并不断加速扩张。同时，总部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
4、“多品类增长飞轮效应”逐级放大增长愿景
多品类之间的投资能力累积和叠加，多品类的增长飞轮效应不断增强，新旧品类的发展相互放大投资充分度，共同推动形成更强的经营基础设施能力。
面向全国数亿18岁—45岁的知识型就业人群，公司主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。
当前，这种增长飞轮效应已经扩大到了三大板块之间，逐级放大了公司的增长愿景，学历提升板块将在3—5年后成为推动增长的重要力量，职业能力培训板块则将在5—10后成为公司规模最大同时也是增长贡献最大的板块。
5、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基础设施的投资规模。这一方面来自于高增长和品类快速扩张的管理需要，另一方面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知”的层级，大举增强公司基于速度经济的核心竞争力。
6、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司在高增长中保持强大的组织凝聚力。
7、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
截至2021年6月30日，公司党员9,286人，占员工总数超过五分之一。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。2021年新颁布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》对民办教育坚持支持与规范并重，对职业教育的发展从政策层面给予了鼓励和支持。但部分地区主管部门对《实施条例》存在不同理解，这种不确定性可能会给公司部分地区的未来业务开展带来风险。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
应对措施：公司密切关注国务院及教育行政等有关部门、各地法规政策的出台，紧跟最新监管规定。公司建立政策风险预警机制，定期对各分支机构的经营政策风险进行排查，对各个业务部门进行风险教育和合规提示，保证公司以监管政策为导向，合规审慎经营。同时公司跟踪研究政策团队及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，积极研究有关政策法规，提前布局和调整，规避相关政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
2、市场竞争加剧的风险
职业教育市场整体规模大，市场需求广泛分散于全国各地，初期投资规模相对较小，由此催生了大量的地方中小型培训机构，产品同质化比较严重，行业恶性竞争普遍存在。随着“双减”新政的实施，可能会促使越来越多的资本和机构转型涌入职业教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。如何有效应对行业竞品和新进机构的竞争与冲击，是公司全面发展职业教育产业面临的挑战。
应对措施：公司将继续加强研发力度，不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新。同时，将持续探索新的细分赛道，开创中高端职业教育全品类市场，进一步提升公司在同行业中的核心竞争力。公司经过二十多年的沉淀和累积，已拥有快速迭代的教研体系、线下渠道资源和线上布局兼备，在未来的市场竞争中具备显著优势。
3、核心人才流失风险
公司作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，人才是公司的核心资源之一。人才流失是教育培训行业需面临的普遍风险。公司核心管理及研发人才团队、骨干师资流失，可能对公司长期稳定发展带来不利影响。
应对措施：一方面公司凭借品牌优势吸引了大量优质人才流入，为公司源源不断地注入新生力量。同时，公司自创立之初，便以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，这种无处不在，生生不息的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。另一方面公司重视员工基本权益的落实，健全公正透明的绩效评估制度，为员工提供多元化的薪酬激励路径，关注员工的个人成长，为员工提供可持续的发展机会与成长空间，降低核心人才流失风险。
4、经营管理风险
随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水平及利润率下降等。同时，此次新冠疫情有可能持续、长期存在，从而导致部分地区培训业务的开展面临严格的管控措施，对公司的经营管理带来挑战。
应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略。公司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。面对此次疫情，公司借助数字化经营成果和深厚的研发实力，实现线上线下产品深度融合，最大限度地应对疫情带来的冲击。此外，近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业，在进一步提升服务质量的同时，降低运营成本。 收起▲

　　一、概述
　　2020年是波澜起伏的一年，新冠疫情突然来袭对全年业务产生严重扰动和不利影响，经过艰苦卓绝的努力，公司保持了稳健发展，继续保持了市场领先优势及扩张潜力。
　　过去三年，虽然面临机构改革和疫情扰动，公司依然实现了业绩和经营规模的稳健增长，系统性地提升了学员综合服务水平，继续保持行业领先优势。伴随经营规模的不断扩大，公司抓住时机对人力资源、网点渠道及教学设施进行了饱和投入和升级，尤其对新型招录、考研、学历提升和职业技能训练等重点新业务进行了大量前瞻性投资。这些核心经营资源投资的产出效应将成为下一阶段发展的重要支撑。
　　1、疫情强烈扰动招录节奏，以卓越执行力化险为夷
　　2020年初，在机构改革扰动结束，招录景气度回升之际，突然爆发的疫情对招录节奏产生了强烈扰动。具体而言，一方面上半年的招录近乎冻结，经营教学工作无法正常展开；另一方面公务员联考延期至三季度，严重挤占了其他序列的招录和招生备考时间窗口，导致了教师和医疗等序列较大幅度缩招，事业单位等序列招生和备考也受到较多干扰。
　　借助强大的企业平台能力和卓越的团队执行力，公司业绩依然保持了稳健快速的增长。在本报告期，公司实现营业总收入11,202,494,295.04元，比上年同期增长22.08%；实现归属于上市公司股东的净利润2,304,357,742.74元，比上年同期增长27.70%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,867,289,479.85元，较上年同期增长9.82%。
　　2、数字化经营成果显著，线上线下融合业务爆发式增长
　　公司持续推进数字化经营与垂直一体化快速响应体系的纵深匹配，用数字化经营的力量寻求更高效的快速响应水平，进一步增强公司基于速度经济的核心竞争力。疫情发生后，数字化经营的空间骤然扩容，借助厚积薄发的智慧教学平台、在线规模化研发和综合服务能力，公司以前所未有的力度推广线上线下融合产品，不仅取得了重大的成果，而且在极其不利的经营环境中，贡献了可观的增长。本报告期，线上培训业务实现营收2,905,456,920.13元，比去年同期增长180.56%。线上培训营收在整体营收的占比也大幅提升，从去年同期的11.29%上升到25.94%。线上培训人次也接近300万，增长超过六成。
　　3、招录板块营收稳健增长，公考强劲引领板块穿越疫情周期
　　报告期内，疫情对招录节奏产生了强烈扰动，招录板块业绩面临重压。但招录景气度回升的态势已获确认，尤其是公务员序列的招录规模反弹尤为明显，在其他序列阶段被动缩招的情况下，带动招录板块和整体业绩实现稳健增长。
　　分序列而言，公务员序列在本报告期实现营收6,289,564,053.54元，比去年同期的4,171,091,369.87元增长50.79%；事业单位序列本报告期实现营收1,273,504,970.82元，比去年同期的1,401,287,171.43元减少9.12%；教师序列本报告期实现营收1,794,466,441.92元，比去年同期的1,932,698,035.79元减少7.15%。合并其他新业务之后，综合序列本报告期实现营收1,781,366,252.43元，比去年同期的1,614,249,164.34元增长10.35%。
　　疫情对年度经营周期产生了重大的扰动，导致了上半年招录的半真空状态。此外，公务员省考联考从上半年延后至下半年，一方面直接影响了教师、事业单位和医疗等重点门类的招录开展，本年的招录计划收缩或后延；另一方面让求职者下半年的时间精力主要投入到公务员备考上，难以像往年一样对其他考试进行从容的参培备考，一定程度上影响了公司相关序列的招生工作。这种状况随着9月底大学生返校基本实现，才部分得到缓解。
　　在紊乱的招录环境中，公司积极进行产品创新，加大推广力度，依然逆势实现了各个序列培训人次的稳步增长，公务员序列的培训人次增长更是超过了五成，公司整体培训人次增长也接近四成。虽然事业单位和教师序列收入有小幅下滑，但并未改变公司在相关领域的快速扩张态势，更不意味着这些领域的招录景气度稳步提升的趋势发生了逆转。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业平台，其关键驱动要素如下：
　　1、卓越执行力造就高增长文化
　　团队用卓越的执行力造就了公司，并在长期逆境求生和不断突破增长边界的探索中，塑造了公司的高增长文化。在这样的文化中，团队总是保有开创未来的坚定意志和信念，进行大胆的投资，在一个极度分散的和高度区域阻隔的市场实现规模经济，竭力靠近最佳产出水平，捕捉机遇，对抗波动，从不间断地展开创造式的自我革命，总能在细分领域创造出新的市场，让持续的稳健增长成为可能。
　　2、集群式专业研发输出源源不断的增长创新动能
　　创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成超过3,000人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
　　3、垂直一体化快速响应能力是持续高增长的架构和效率支撑
　　要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力既是这种市场环境适配的最佳结果。在每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
　　垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容高增长和品类快速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司目前已建立覆盖300个地级市的1,600多个经营网点，并不断加速扩张。同时，总部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
　　4、“多品类增长飞轮效应”逐级放大增长愿景
　　多品类之间的投资能力累积和叠加，多品类的增长飞轮效应不断增强，新旧品类的发展相互放大投资充分度，共同推动形成更强的经营基础设施能力。
　　面向全国数亿18岁—45岁的知识型就业人群，公司主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。
　　当前，这种增长飞轮效应已经扩大到了三大板块之间，逐级放大了公司的增长愿景，学历提升板块将在3—5年后成为推动增长的重要力量，职业能力培训板块则将在5—10后成为公司规模最大同时也是增长贡献最大的板块。
　　5、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
　　团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基础设施的投资规模。这一方面来自于高增长和品类快速扩张的管理需要，另一方面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知”的层级，大举增强公司基于速度经济的核心竞争力。
　　6、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
　　作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司在高增长中保持强大的组织凝聚力。
　　7、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
　　从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
　　截至2020年12月31日，公司党员9,236人，占员工总数超过五分之一。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业未来发展趋势
　　1、职业教育在教育体系中的地位正加速提升
　　长期以来，我国教育体系仍以学科教育为主导，职业教育的基础相对薄弱，高端技能型人才供给严重不足，未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“大国工匠”。
　　近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
　　此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化2035》，将从政策和制度层面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
　　2、大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
　　通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕业生人数却持续增长，今年将达到909万人，再创历史纪录。
　　每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
　　此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养提升。
　　3、优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
　　目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
　　4、城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持续扩大
　　城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力。过去5年，城镇化率由57.35%增加到超过60%，新增就业需求约7,500万，城镇新增就业超过6,000万人。
　　城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
　　此外，户籍人口的城镇化率远远低于常住人口的城镇化率，只有44.38%，而全国人户分离人口达2.86亿人，城市中普遍存在户籍人口与外来人口的公共服务不均等问题。国家由此出台了基本公共服务均等化的规划。
　　基本公共服务均等化是公共服务消费升级之外，另一个公共部门就业扩张发展巨大的推动力。与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
　　随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部分映证了这一趋势。
　　（二）公司战略发展方向
　　1、保持重度研发投入，强化领先的职业教育创新平台优势
　　始终把研发作为一切事业发展的根本推动力。坚决进行长期重度研发投入，吸引优秀人才参与研发，用研发带动底层创新，用研发撬动系统改善，用研发突破行业边界，用研发建立竞争壁垒，从而做深存量赛道，做大增量赛道，成为领先的职业教育创新平台。
　　2、科技与业务深度融合，实现经营数字化转型
　　长年IT自主开发累积是公司的宝贵财富，使得公司可以从容应对科技发展带来的新机遇和新挑战。公司对新技术秉持开放态度，却不迷信新技术，始终尊重教育本质规律，追求技术与业务深度融合。
　　公司将不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，并通过技术中台和敏捷开发提升技术的响应能力，扩大开发产出。
　　在此基础上，持续扩大经营数字化转型的纵深度，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新，提升经营和教学智能化水平，支撑更广范围、更大规模之上的垂直一体化快速响应能力，持续提升高增长企业平台的产出水平，强化高增长的可持续性。
　　3、累积全面职业就业服务能力，做大职业教育全品类市场
　　小而散的职业教育无法适应经济发展转型的需要，也无法满足知识型就业群体的职业发展需求，更限制了职业教育机构的规模和提供优质产品服务的能力。
　　经过多年累积和近年的突破，公司已经初步形成了全品类的职业就业教育服务能力，并在不少品类上形成了规模化的营收及快速的业绩增长水平。
　　公司将持续探索新的细分赛道，复制输出核心能力，力求进入一个赛道就做大一个赛道，以最大的耐心做大职业教育全品类市场。
　　4、继续渠道下沉和渠道创新
　　公司创业即是从应对分散的全国市场需求开始的，起步就面向全国市场进行拓展经营，十多年来渠道网络不断壮大也不断下沉，如今依然还有广阔的空间。接下来，公司渠道重心将进一步从总部和省城向地级市及县城下沉，同时拓展和创新高校渠道。
　　5、勇担时代使命，让更多员工得到发展，认真履行企业社会责任
　　“做善良的人”是公司的核心价值观，公司致力于“成为一个能让员工快速成长并对人类和社会发展有贡献的教育企业”。经营的高效和市场的成功是实现这一切的基础。同时，公司将延续细致入微的组织建设传统，并结合党建的强大助力，不断做大企业服务的社会价值，尤其是在为大学生就业、中西部及不发达地区的知识型群体职业能力提升等重大民生和经济事务上，发挥职业教育龙头企业的独特价值。
　　（三）公司2021年重点经营计划
　　1、强化多品类协同和精细化运营，全面提升招录板块的经营效益
　　伴随着整体规模的扩大和品类结构的进一步丰富，一方面形成了更开阔的多品类协同产品创新空间，另一方面近年来的逆势产能扩张和渠道下沉，对精细化运营也形成了越来越多的挑战。在整体经营环境回归正常之后，公司将在继续积极扩大市场规模的同时，强化多品类协同和精细化运营，全面提升招录板块的经营效益。
　　2、放大考研业务规模的领先优势，持续推进新业务“起飞行动”
　　2020年，公司的考研业务规模已经实现了行业领先，小班面授、专业研发和规模化专职师资的新模式已经验证成功，并成为新的行业标准，考研网校等创新业务获得了突破式增长。疫情爆发后，研究生扩招成为重要的稳就业措施，研究生招生人数已经突破100万大关，报考人数也快速增长至377万人。公司将在规模化研发和高校定点渠道开拓等方面重点着力，进一步做深考研业务，放大考研业务规模的领先优势。
　　2019年前后，公司对活跃的新业务集中完成了一轮密集的资源投入，尤其是在考研、医疗、IT等重点门类上一次性实现核心教研资源的规模领先。此外，从2019年下半年开始，公司采取了针对新业务板块的“起飞行动”，从顶层给予新业务更多的管理资源投入。疫情的爆发更坚定了公司跨板块扩展经营的决心，也验证了此前强化招录板块市场开发的合理性，专项行动由此更为强劲地持续深化，同时伴随着储备人才的成长成熟，不仅提振了相关门类的当期业绩，更重要的是进一步提升了整体布局优势，有利于中长期板块轮动增长态势的实现。
　　3、强化管理创新，在更高层次上寻求数字化经营潜力，放大线上线下融合业务的增长引擎价值
　　持续的规模扩张必须与有效的管理创新同步展开，经营效益的提升更是需要强化管理创新。快速的品类扩张、广泛的网点分布和知识员工密集对管理创新不断提出新的要求，一线经营网点和总部指挥中枢是管理创新的关键点。2021年，公司将进一步深化数字化基础设施、团队卓越执行力与垂直一体化快速响应体系三者之间的融合度，壮大企业平台实力，提升经营效率。同时，在2020年对主力课程产品开展数字化穿透的基础上，进一步扩大线上线下融合型课程的领先优势，让更多学员同时获得在线学习的便利性与面授学习的有效性，拉动学习人次和参培率快速增长。
　　（四）可能面临的风险
　　1、政策风险
　　职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
　　应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。同时，公司深厚的IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率。通过对ERP、CRM和教学平台等基础系统的升级改造，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　职业教育市场整体规模大，市场需求广泛分散于全国各地，初期投资规模相对较小，由此催生了大量的地方中小型培训机构，产品同质化比较严重，行业恶性竞争普遍存在。同时，随着未来家庭收入的上升，公众对优质教育资源的重视程度不断提升，行业将继续保持高景气度，这势必引起越来越多的资本涌入教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。如何有效应对行业竞品和新兴机构的竞争与冲击，是公司全面发展职业教育产业面临的挑战。
　　应对措施：公司将继续保持重度研发投入，不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新。同时，将持续探索新的细分赛道，开创中高端职业教育全品类市场，进一步提升公司在同行业中的核心竞争力。中公教育经过二十多年的沉淀和累积，已拥有快速迭代的教研体系、线下渠道资源和线上布局兼备，在未来的市场竞争中具备显著优势。
　　3、核心人才流失风险
　　公司作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，人才是公司的核心资源之一。人才流失是教育培训行业需面临的普遍风险。公司核心管理及研发人才团队、骨干师资流失，可能对公司长期稳定发展带来不利影响。
　　应对措施：一方面公司凭借品牌优势吸引了大量优质人才流入，为公司源源不断地注入新生力量。同时，公司自创立之初，便以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，这种无处不在，生生不息的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力。另一方面公司重视员工基本权益的落实，健全公正透明的绩效评估制度，为员工提供多元化的薪酬激励路径，关注员工的个人成长，为员工提供可持续的发展机会与成长空间，降低核心人才流失风险。
　　4、经营管理风险
　　随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水平及利润率下降等。同时，此次突然爆发的疫情，对公司的经营管理也带来了新的挑战。
　　应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员工的工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略。公司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。面对此次疫情，公司借助数字化经营成果和深厚的研发实力，实现线上线下产品深度融合，有效应对疫情带来的冲击。此外，近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业，在进一步提升服务质量的同时，降低运营成本。 收起▲

　　一、概述
　　今年上半年疫情突发，全国范围停工停课。受疫情影响，上半年的大量招录考试延期，这些重大变化对整个教育培训行业产生巨大冲击。随着疫情的逐步解除，行业全面复苏并实现快速增长。
　　为应对疫情之后的新局面，中央推出“六稳”“六保”政策。“六稳”与“六保”政策都将“就业”作为首要工作。一是扩大公共部门就业，公务员、事业单位、国企等招录人数同比增长20%以上；二是扩招硕士研究生、专升本、第二学士学位等职业学历提升项目170余万人。这些举措表明，整个招录板块的中长期扩招趋势明确，行业未来5—10年仍将处于中高速发展期。
　　突发的重大疫情对经营环境造成了巨大影响，公司团队快速有效应对，最大化发挥企业平台的数字化资源雄厚实力，大幅提升在线授课总量，充分挖掘线上线下融合课程的潜能，不仅保证了经营和教学的持续性，并且扩大了线上线下课程融合这一创新产品上的行业领先优势。并着眼长期扩招趋势，持续对师资和网点进行扩张。由于考试延期，导致部分收入同步延迟近4个月，使本报告期公司能够确认的营业收入较去年同期下降。随着各类招录考试的恢复，公司经营已进入爆发式增长期。
　　今年，高校毕业生人数达874万，再创历史新高，重大疫情进一步增大了就业压力。大学扩招20年之后，就业人口结构发生了巨大变迁，目前大学毕业生人数已经到达了新增就业人口总量过半的临界值，稳就业的重点也将由一般的求职者向高校毕业生转移。
　　伴随着国际形势的变化，中央提出了内循环的新方针，发展内循环的一个重要支撑就是新型城镇化。
　　新型城镇化既是对中长期城镇化趋势的再确认，也是对城镇化路径的细化，呈现出城市群、都市圈、中心城市、县城、特色小镇等不同层级主体构成的多样格局，可为空间进一步扩大。更重要的是，新型城镇化也将是一个城镇化的深化过程，其中最重要的就是公共服务的深化和升级。由此可见，接下来的公共部门扩招将获得内循环新方针的强大牵引。
　　1、考试延期导致收入确认延迟，扩招趋势再获确认
　　公务员省考联考延后了近4个月，上半年其他招录考试也有一定程度的延期。在协议班占比较高的情况下，考试延期使得本报告期的收入确认水平与实际经营情况发生了较大的背离。在本报告期，公司实现营业总收入2,807,980,480.60元，比上年同期的3,637,419,515.48元下降22.80%。
　　与收入下降相反的是，报告期内培训人次同比增长了37.08%，从1,788,952人次到2,452,252人次；合同负债（扣除增值税后的预收款项）7,222,148,935.39元，比去年同期增长31.50%。
　　通常情况下，上半年都是公务员考试密集期。受疫情影响，公务员考试重心延迟3—4个月，后移至了下半年。虽然如此，不仅考试顺利恢复，而且招录人数也实现了与预期较为一致甚至更高的增幅。相对于公务员招录来说，教师、医生、警察等公共服务门类的扩招空间还要更大得多。由此，从公务员扩招趋势的确认，也足以看到公共服务门类扩招的趋势将更为稳健。
　　主要经营资源和业绩指标数据如下：
　　2、疫情可防可控可预期，公司建立完善应对体系并大举提升行业主导能力
　　突发的疫情对全行业造成了巨大困扰。凭借整体平台优势和团队卓越执行力，公司快速创建了有效的应对体系，不仅平稳度过特殊时期，更借机扩大了领先优势和行业主导能力。
　　针对一定时期内无法顺利开展面授教学的难题，公司全力挖掘企业平台内的数字化资源，以优势的规模化教研能力为杠杆，对主力课程产品开展数字化穿透，使得线上线下融合型课程的领先优势再次放大，让更多学员同时获得在线学习的便利性与面授学习的有效性。由此实现了报告期的学习人次大幅增长。
　　二季度以后，疫情逐步进入常态化防控新阶段，全国各地复工复产。北京和大连等地的第二轮疫情均实现了快速有效控制，再次映证了疫情可防可控可预期的相关判断。
　　3、着眼未来长期增长趋势，逆势大幅扩充储备人才及渠道网点
　　基于更为明确的中长期扩招趋势及疫情可防可控的预期，公司不仅没有减员或裁撤网点，反而逆势大幅扩充了储备人才及渠道网点规模。
　　本报告期末，公司员工总数41,911人，比2019年的35,209人增加了6,702人，增幅为19.03%。其中授课师资人数18,036人，比2019年的13,475人增加了4,561人，增幅为33.85%。专职研发人员2,702人，比2019年的2,051人增加了651人，增幅为31.74%。
　　公司直营渠道网点数1,335个，比2019年的1,104个增加了231个，增幅为20.92%。
　　4、新业务板块“起飞行动”卓有成效，储备人才产能逐步释放
　　在本报告期，考研和医疗等新业务依然保持了较高的活跃度，并且新业务较少采用协议班的产品模式，收入确认并未受到考试延期的影响，由此带动其所在的综合序列营收同比增长26.04%。同时，在招录考试延迟导致相关序列收入确认减少的情况下，综合序列的营收占比从去年同期的21.18%扩大至34.58%。
　　2019年前后，公司对活跃的新业务集中完成了一轮密集的资源投入，尤其是在考研等重点门类上一次性实现核心教研资源的规模领先。此外，从2019年下半年开始，公司采取了针对新业务板块的“起飞行动”，从顶层给予新业务更多的管理资源投入。
　　疫情的爆发更坚定了公司跨板块扩展经营的决心，也验证了此前强化招录板块市场开发的合理性，专项行动由此更为强劲地持续深化，同时伴随着储备人才的成长成熟，不仅提振了相关门类的当期业绩，更重要的是进一步提升了整体布局优势，有利于中长期板块轮动增长态势的实现。
　　从外部形势来说，学历提升板块直接受益于疫情以来的稳就业政策强化。今年，教育部加大升学扩招力度，硕士研究生、专升本、第二学士学位三项扩招可吸纳170余万人，其中应届毕业生约140万人。相关部门称，今年将计划扩招18.9万名硕士研究生，据测算，扩招比例超过20%，普通专升本扩招32.2万。
　　扩招主要向国家战略和民生领域急需的相关学科和专业学位类别倾斜，向中西部和东北地区高校倾斜。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动的风险
目前，国内新型冠状病毒感染的肺炎疫情尚未完全结束，社会经济发展仍然面临着诸多不确定因素影响。职业教育是推动经济社会高质量发展的重要保障，也会受到宏观经济状况的影响。未来宏观经济的波动，将对我国职业教育行业的整体发展状况以及公司业绩情况产生一定影响。
应对措施：面对复杂多变的潜在市场风险，公司不断升级垂直一体化的快速响应能力，完善风险管控体系，密切监测市场发展变化，并针对此作出前瞻性规划，及时调整战略方向、工作重点等，最大程度降低外部市场环境变化对公司业务和未来发展的影响。
2、政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。但如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。
此外，公司分部众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
应对措施：针对上述风险，公司各分部建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的各项政策。同时，公司深厚的IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步保障了信息反馈的效率。通过对ERP、CRM和教学平台等基础系统的升级改造，能够及时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
3、市场竞争风险
教培市场规模大且集中度低，且初期投资规模相对较小，因此行业内企业数量较多，特别是在教育资源相对集中、培训对象基数较大、居民收入水平相对较高的一线城市，竞争更为激烈。同时，随着未来家庭收入的上升，公众对优质教育资源的重视程度不断提升，行业将继续保持高景气度，这势必引起越来越多的资本涌入教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。如何有效应对行业竞品和新兴机构的竞争与冲击，是公司全面发展职业教育产业面临的挑战。
应对措施：针对上述风险，公司将继续保持重度研发投入，不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新。同时，将持续探索新的细分赛道，开创中高端职业教育全品类市场，进一步提升公司在同行业中的核心竞争力。公司经过二十多年的沉淀和累积，已拥有快速迭代的教研体系、线下渠道资源和线上布局兼备，在未来的市场竞争中具备显著优势。
4、经营管理风险
公司必须面对业务不断扩张与经营管理能力不相匹配的风险。一是存在场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水平及利润率下降的风险；二是教育培训行业始终面临人才流动的风险。
尤其是核心管理及研发团队、骨干师资流失，可能对公司长期稳定发展带来不利影响。
应对措施：针对上述风险，公司将一方面不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模知识员工的工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略；另一方面重视员工基本权益的落实，健全公正透明的绩效评估制度，为员工提供多元化的薪酬激励路径，关注员工的个人成长，为员工提供可持续的发展机会与成长空间，降低核心人才流失风险。

　　三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业平台，其关键驱动要素如下：
1、团队卓越执行力造就公司高增长文化
团队以卓越的执行力造就了公司，并在长期逆境求生和不断突破增长边界的探索中塑造了公司的高增长文化。团队总是保有开创未来的坚定意志和信念，进行大胆的投资，在一个极度分散的和高度区域阻隔的市场实现规模经济，竭力靠近最佳产出水平，捕捉机遇，对抗波动，从不间断地展开创造式毁灭的自我革命，总能在不起眼的地方创造出新的市场，让持续的高增长成为可能。
2、专职专业研发输出源源不断的增长创新动能
公司自创业之始率先开展专职专业的研发，并以此开创了全新的市场。十几年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的研发及研发管理专家梯队，目前已形成超过2,700人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
3、垂直一体化快速响应能力是持续高增长的架构和效率支撑
通过垂直一体化快速响应体系和能力，在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，实现远超一般行业的经营效率。在每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者每一天都在进行高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容高增长和品类快速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司目前已建立覆盖300多个地级市的1,300多个经营网点，并不断向县城及高校加速扩张。同时，总部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
4、“多品类增长飞轮效应”逐级放大增长愿景
多品类之间的投资能力累积和叠加，多品类的增长飞轮效应不断增强，新旧品类的发展相互放大投资充分度，共同推动形成更强的经营基础设施能力。
当前，这种增长飞轮效应已经扩大到了招录考试培训、学历提升和职业能力培训三大板块之间，逐级放大了公司的增长愿景，学历提升板块将在3—5年后成为推动增长的重要力量，职业能力培训板块则将在5—10后成为公司规模最大同时也是增长贡献最大的板块。
5、加大数字化经营投入塑造可“实时态势感知”的企业平台
公司数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基础设施的投资规模。这一方面来自高增长和品类快速扩张的管理需要，另一方面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知”的层级，大举增强公司基于速度经济的核心竞争力。
6、践行友善利他的中公价值观保持强大组织凝聚力
作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化可让公司在高增长中保持强大的组织凝聚力。
7、着力加强党建工作，助力企业健康、蓬勃发展
从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
截至2020年6月30日，公司党员超过10,000人，占员工总数超过五分之一。 收起▲