巨星科技（002444）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司所处行业为工具（Tools）行业，主要产品包括手工具（HandTools)、电动工具(PowerTools）及工业工具（Industrialtools）类，主要用于家庭住宅维护、建筑工程、车辆维修养护、地图测量测绘等领域。其中家庭建筑及其相关维修维护产业是最重要也是占比最高的应用渠道。如果按照终端客户群体划分，可以分为家用工具（DIYtools）和专业工具（Professionaltools）
　　在北美洲和欧洲大部分地区，由于居民大量使用独立式建筑，且人均面积较大，造成居民房屋的维修维护成本高昂且费时。由于劳动力成本相对较高，欧洲和北美洲的居民更乐于自行开展房屋及其附属建筑的维修维护工作，由此产生了著名的欧美DIY文化。同时欧美家庭保有大量的汽车，汽车日常维修维护包括车辆部件的检查和更换等也是欧美DIY的重要组成部分。各类工具产品作为维修维护的必需品之一，在北美和欧洲存在大量的专业级和DIY级的家庭工具需求，因此，北美和欧洲地区成为全球工具行业最主要也是占比最高的市场。
　　工具行业作为历史最悠久的行业，可以说随着人类诞生发展而发展，近百年来随着工业化浪潮的到来，工具作为人类生产制造各类用品和商品的必要助力，规模一直不断稳定上升并且越来越细化，得益于产品刚需和更换周期稳定等特性，工业工具行业增速规模一直较为稳定，即使遇到2008年的金融危机，在短暂的波动后行业仍能依据GDP增速维持稳定增长。
　　2024年上半年，由于欧美仍然处于近十五年来的最高利率位置，导致欧美居民新购置的房贷利率远高于现有房贷利率，使得居民搬家频率远低于以往，住房周转率处于自20世纪90年代中期以来的最低水平。这一情况导致行业终端需求延续此前低位震荡的走势，而欧美大型商超等零售商经过18个月的去库存，当前库存水平已经下降至历史偏低水平，使得公司客户不再进行主动去库存，公司订单整体回升到与需求对齐。
　　报告期内，公司实现营业收入670,092.25万元，同比增长27.75%。报告期公司归属于上市公司股东的净利润119,376.77万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润120,679.19万元,同比实现了33.13%的增长。
　　2024年下半年，随着大家等待许久的美联储降息通道的打开，再融资抵押贷款锁定效应会逐步减弱，终端市场上大量被压抑的需求将随着房贷利息下降到4%或以下而最终得到释放，在下半年或明年初有望迎来新一轮的需求回升和补库订单。

　　二、核心竞争力分析
　　1、创新优势
　　创新一直是公司发展的灵魂，品类扩张一直是公司发展的核心动力。公司拥有一支资深的专业工具产品和非工具类消费品研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入1.58亿元，设计新产品923项，创新研发了多款工具和工业工具新产品，多款新产品取得了良好的市场反馈。报告期内，公司凭借锂电池电动工具的大规模创新，取得美国某大型零售业公司的20V无绳锂电池电动工具系列和相关零配件订单。面对全球工具行业不断发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
　　2、品牌优势
　　公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，提升自有品牌影响力，增厚自有品牌优势，自有品牌特别是电商品牌持续增长，WORKPRO、DURATECH、EverBrite、Prexiso等品牌的销售收入同比快速增长，自有品牌销售收入同比增长15.10%，虽然由于商超客户的摆锤效应(Overreaction)导致占比有所下降，但公司依然会坚持加大自有品牌投入。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
　　3、渠道优势
　　公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断持续发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（ToolsandStorage）供应商之一，并且依托这些客户不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。巨星通过直营跨境电商，收购欧美分销渠道和建立亚太经销渠道三大措施并行，切实提高
　　DTC(DirectToCustomer)业务的占比，将零售用户需求放在首位，切实直接触达终端零售客户，既有效提升了单位产品的价值量又获得了一手的客户反馈为研发创新提供了直接依据。依托上述渠道优势，公司可以不断发展开拓市场前期良好的新产品品类并将之持续发展，历史上成功实现了包括激光测量仪器、储物柜、电动工具这些大品类的突破。
　　4、国际化优势
　　公司经过多年的发展，初步建立和完善了全球化的供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。依托中美欧三地完善的仓储物流配送体系和以及全球23处生产制造基地公司可以做到全球采购、全球制造、全球分发。同时公司自身完善的分布式制造加工体系，可以极大的降低综合制造采购成本，提升公司产品的终端市场竞争力，并且能够全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。报告期内，公司计划继续新增东南亚制造产能，目前正在加快推动产能落地。公司正加速成为一家集欧美本土服务、亚洲产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
　　1、汇率波动风险
　　目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　2、原材料价格上升风险
　　近年来，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
　　3、贸易摩擦风险
　　目前美国是公司的最大单一市场，公司从中国向美国出口的绝大部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，全球工具市场整体需求有所复苏，受益于下游客户基本结束主动去库存，整体订单恢复匹配终端市场需求。公司产品端和渠道端均取得突破，主动推出了大量新品，取得了客户的重要订单，线上渠道快速增长，线下经销商拓展有所进展，市场份额明显提升；同时，收入规模的增加带来的规模效应，以及东南亚制造基地的投产，提升了公司的盈利能力，公司主要财务指标回到合理水平，后续仍有提升空间。目前，美国通胀情况有所缓解，部分发达国家开始降息，未来美联储一旦开始降息，将是工具行业的一个积极信号，有望带动行业需求的回暖。报告期内，公司实现营业收入670,092.25万元，同比增长27.75%。报告期公司归属于上市公司股东的净利润119,376.77万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润120,679.19万元,同比实现了33.13%的增长。
　　各业务板块完成情况如下：
　　1、手工具（Tools）
　　报告期内，公司继续扩大在手工具板块的领先优势，市场份额不断提升。同时完善手工具自有品牌布局，形成从中端到高端产品线的全面发展。跨境电商这一自营品牌渠道继续维持快速增长，助推自有品牌知名度和份额提升。同时继续增加全球经销商布局，挖掘一带一路国家潜力，助力自有品牌在这些区域的发展。手工具业务收入同比增长29.95%。
　　2、电动工具(PowerTools)
　　报告期内，公司实现了20v锂电池工具的决定性突破，自2021年将电动工具列入公司战略发展的业务以来，这是首次实现主流市场主流产品的突破。同时在全球多个国家投产电动工具产业，也为公司打好了后续大规模发展电动工具的基础。电动工具业务收入同比增长35.13%。
　　3、工业工具(Industrialtools)
　　报告期内，由于工业工具的开发周期较长，新产品的开发速度远不及消费级工具，同时全球工业投资同比继续下降，欧洲经济复苏缓慢，导致工业工具的整体增速低于公司平均水平。但一路一带地区上半年的增速较高，未来有望成为公司工业工具新的增长亮点。工业工具业务收入同比增长19.67%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　在北美洲和欧洲大部分地区，由于居民大量使用独立式建筑，且人均面积较大，造成居民房屋的维修维护成本高昂且费时。由于劳动力成本相对较高，欧洲和北美洲的居民更乐于自行开展房屋及其附属建筑的维修维护工作，由此产生了著名的欧美DIY文化。同时欧美家庭保有大量的汽车，汽车日常维修维护包括车辆部件的检查和更换等也是欧美DIY的重要组成部分。各类工具产品作为维修维护的必需品之一，在北美和欧洲存在大量的专业级和DIY级的家庭工具需求，因此，北美和欧洲地区成为全球工具行业最主要也是占比最高的市场。
　　工具行业作为历史最悠久的行业，可以说随着人类诞生发展而发展，近百年来随着工业化浪潮的到来，工具作为人类生产制造各类用品和商品的必要助力，规模一直不断稳定上升并且越来越细化，得益于产品刚需和更换周期稳定等特性，工业工具行业增速规模一直较为稳定，即使遇到2008年的金融危机，在短暂的波动后行业仍能依据GDP增速维持稳定增长。
　　2023年，由于欧美的高利率环境，客观上压制了房屋交易和工业发展，使得工具行业终端消费延续2022年下半年的走势继续下滑。更致命的是，随着2022年全球航运体系的正常化，堵塞在路途上的大量库存也到达了包括大型商超在内的渠道零售商，使得他们的库销比不断上升，最终导致了2023年的大规模主动去库存，带来的摆锤效应(Overreaction)导致公司订单大幅下降，最终导致行业过去 18个月的增速是近30年来同比最差的一段时间。
　　2024年，由于美联储降息的不确定性，行业终端需求将依然延续低位震荡的走势，而随着渠道零售商的库存降至历史偏低水平，在下半年或明年初有望迎来新一轮的需求回升和补库订单。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续重点围绕欧美家庭消费用工具及箱柜（Consumer tools＆storage）领域发展主营业务兼顾布局工业生产用工具及设备（Industrial tools＆ equipment），同时大力推进产品结构和业务模式发展，面对客户品牌（ODM）业务快速下滑的不力局面，全力发展自有品牌（OBM）业务仍然逆势取得了除箱柜业务以外的行业市场份额提升，手工具和动力工具业务继续保持增长。
　　报告期内，公司实现营业收入1,092,999.28万元，同比下降13.32%。2023年公司归属于上市公司股东的净利润169,161.28万元，同比增长19.14%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润169,749.10万元,同比增长16.67%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、创新优势
　　创新一直是公司发展的灵魂，品类扩张一直是公司发展的核心动力。公司拥有一支资深的专业工具产品和非工具类消费品研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入3.23亿元，设计新产品1828项，新增专利申请和专利授权均超200项，子公司华达科捷获评国家工信部专精特新“小巨人”企业。公司创新研发了刀钳系列、无绳锂电池电动工具和相关零配件、激光水平尺、折叠刀系列在内的多款新产品并取得了良好的市场反馈。报告期内，公司持续开展动力工具特别是锂电池电动工具的大规模创新，凭借一大批高性价比的创新产品，取得美国某大型零售业公司的无绳锂电池电动工具和相关零配件订单。面对全球工具行业不断发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
　　2、品牌优势
　　公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于国际龙头品牌的收购和自有品牌的打造发展。报告期内，公司签约收购了瑞士TESA和英国SCRUFFS品牌，未来将继续借此发展高精度测量仪器和个人工装产品；同时公司继续逆势投入，大力发展自有品牌，提升自有品牌影响力，增厚自有品牌优势，自有品牌持续增长，WORKPRO、DURATECH、EverBrite、Prexiso等品牌的销售收入同比快速增长，整体自有品牌销售收入接近 50%。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
　　3、渠道优势
　　公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断持续发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOME DEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（Tools and Storage）供应商之一，并且依托这些客户不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。巨星通过直营跨境电商，收购欧美分销渠道和建立亚太经销渠道三大措施并行，切实提高 DTC(Direct To Customer)业务的占比，将零售用户需求放在首位，切实直接触达终端零售客户，既有效提升了单位产品的价值量又获得了一手的客户反馈为研发创新提供了直接依据。依托上述渠道优势，公司可以不断发展开拓市场前期良好的新产品品类并将之持续发展，历史上成功实现了包括激光测量仪器、储物柜、电动工具这些大品类的突破。
　　4、国际化优势
　　公司经过多年的发展，初步建立和完善了全球化的供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。依托中美欧三地完善的仓储物流配送体系和以及全球 21处生产制造基地公司可以做到全球采购、全球制造、全球分发。同时公司自身完善的分布式制造加工体系，可以极大的降低综合制造采购成本，提升公司产品的终端市场竞争力，并且能够全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。公司正加速成为一家集欧美本土服务、亚洲产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，由于欧美的高利率环境，客观上压制了房屋交易和工业发展，使得工具行业终端消费延续2022年下半年的走势继续下滑。跟致命的是，随着2022年全球航运体系的正常化，堵塞在路途上的大量库存也到达了包括大型商超在内的渠道零售商，使得他们的库销比不断上升，最终导致了2023年的大规模主动去库存，带来的摆锤效应(Overreaction)导致公司订单大幅下降。
　　公司积极面对这一不力处境，逆势发力自有品牌，采取直接有效的营销策略，线下经销商渠道扩展取得一定成绩，线上渠道占比继续提升，自有品牌取得明显增长；产品端公司针对性的研发高性价比产品，取得部分新业务的突破。随着人民币汇率和成本端向对公司有利的方向发展，公司盈利能力逐渐回到合理水平。报告期内，公司实现营业收入1,092,999.28万元，同比下降13.32%。2023年公司归属于上市公司股东的净利润169,161.28万元，同比增长19.14%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润169,749.10万元,同比增长16.67%。
　　报告期内，公司线下经销分销渠道覆盖面有所增加，尤其是“一带一路”国家，线上渠道全球化布局不断完善，推动公司自有品牌的影响力和市场份额明显上升；优化创新研发策略，依靠新品类和新产品，为客户提供更具竞争力的产品，带动市场份额进一步提升；积极应用生成式人工智能（Artificial Intelligence Generated Content）工具，用于内容生产和品牌推广，提升自有品牌形象。
　　受客户主动降库存影响，存储箱柜产品ODM业务销量同比大幅下滑。欧洲Lista公司凭借品牌溢价并积极发展新产品新市场继续保持稳定。
　　报告期内，公司再次拿到大型零售业公司的电动工具采购确认，公司凭借高性价比的新产品以及多方面的创新取得市场的认可，部分电动工具产品实现大卖，整体市场份额明显提升；线上动力工具自有品牌逐渐成为欧美消费者非常认可的品牌之一，同比取得大幅度增长。
　　激光事业部受客户降库存影响，全年销售下滑，但仍然全力争取新客户新订单，为后续行业转暖后获取市场份额奠定基础：完善渠道布局，借助线上渠道和新媒体平台提升品牌知名度和影响力；整合研发体系，不断根据市场需求调整产品优势，提升产品终端吸引力；产品应用场景不断增加，从而获得市场多样化订单。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司的总体发展战略是：聚焦主业，创新产品，运营品牌，布局全球。
　　聚焦主业，就是公司将继续利用现有的欧美大型商超和自营渠道，聚焦工具（TOOLS）产品为核心的主营业务，同时将继续处置非核心业务资产回收现金，并将之用于主营业务的发展。公司也将依靠外延并购，全力发展包括动力工具和户外用品在内的非手工具类工具产品。
　　创新产品，就是公司在不断研发升级现有产品，使得人们生活工作更便利的同时，将不断开发适合自身供应链和销售渠道的全新产品。依靠全球化的供应链网络和中国工程师红利，主导本轮工具行业全球供应链分工，继续扩大行业龙头优势地位，引领国际工具行业发展，在未来逐步接过欧美本轮以创造客户需求为核心的创新经济时代的产业转移。
　　运营品牌，就是公司将继承和发展现有的国际知名工具品牌，同时发展适合新时代的电商工具品牌，继续加强欧美自有品牌服务体系建设，依托耐用消费品领域增速平缓现金流稳定的特征，长周期规划自有品牌业务和发展路径，逐步提高品牌价值。
　　最后，布局全球，就是公司无惧逆全球化的浪潮，继续积极加大欧美本土和东南亚投资布局，选取国外优质公司进行产业并购整合，更好的获取国际资源和国际市场，继续将公司成长为全球化的公司。
　　（二）经营计划
　　公司2023年初提出的力争未来三年实现主营业务累计100%增长，虽然2023年由于各种原因，公司主营业务收入出现了历史上第一年的同期下降，但利润依然取得了应有的增长，公司将继续维持长期增长目标不变，继续保持不低于过去几年的年均复合年均增长率。
　　（三）可能面对的风险
　　综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
　　1、汇率波动风险
　　目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　2、原材料价格上升风险
　　近期，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
　　3、贸易摩擦风险
　　目前美国是公司的最大单一市场，公司向美国出口的绝大部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续围绕全球工具消费领域发展主营业务，研发创新和渠道拓展成为公司业务发展的两个重要发力点，夯实主营业务长期发展的基础，动力工具继续保持快速增长，成为公司增长亮点。公司目前主要产品包括手工具及存储箱柜（HandTools＆Storage）、动力工具及激光测量仪器(PowerTools＆laserMeasurement)两大类，主要用于家庭住宅维护、建筑工程、车辆维修养护、地图测量测绘等领域。
　　报告期内，公司凭借强大的研发创新能力和效率，以新品类和创新型产品持续取得客户新订单，不断突破产品边界，即使在欧美商超总体库存处于历史最高水平，高通胀导致去库存速度相对较慢等外部不利因素影响下，存储箱柜业务整体下降超过60%，但手工具业务依然保持个位数增长，而动力工具业务继续保持增长。报告期内，公司实现营业收入524,526.12万元，同比下降15.86%。报告期公司归属于上市公司股东的净利润87,255.10万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润90,646.70万元,同比实现了45.20%的增长。

　　二、核心竞争力分析
　　1、创新优势
　　创新一直是公司发展的灵魂。公司拥有一支资深的专业工具产品和非工具类消费品研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。面对全球工具行业不断发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
　　2、渠道优势
　　拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（ToolsandStorage）供应商之一，并且不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。同时，公司在跨境电商这一全新销售渠道上不断发力，跨境电商直营目前已经成为巨星除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道，这一渠道作为传统渠道的一种有效补充，不但提供了给公司发展自有品牌的全新市场，而且可以更好的发挥公司快速创新的优势。依托上述渠道优势，公司可以不断发展开拓市场前期良好的新产品品类并将之持续发展，历史上成功实现了包括激光测量仪器、储物柜、电动工具这些大品类的突破。
　　3、供应链优势
　　公司经过数十年的发展，建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。依托中国全球基础门类最为齐全的供应链体系，以及不断增长的全球供应商网络，公司可以做到全球采购、全球制造，使得公司在全球海运周期紧张的背景下仍然可以维持稳定的供货能力，为公司持续提升市场份额打下基础。同时中国超大体量和超精细供应链网络带来的效率和弹性兼顾的特性，也使得公司可以做到中国集中采购、全球分布使用，极大的降低综合采购成本，提升公司产品的市场竞争力。目前公司在全球拥有20处生产制造基地，能够全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。2022年以来，由于欧美高通胀导致终端产品价格不断上升，消费者开始更多考虑产品的性价比而非单纯追求产品品质，面对这一变化趋势，公司积极调整产品结构适应市场需求。
　　4、品牌优势
　　公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，提升自有品牌影响力，增厚自有品牌优势，自有品牌特别是电商品牌持续增长，WORKPRO、DURATECH、EverBrite、Prexiso等品牌的销售收入同比快速增长，自有品牌销售收入接近50%。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
　　5、国际化优势
　　报告期内国内外经济形式错综复杂，公司作为一家国际化发展布局的公司，充分利用全球不同地区的制造产能和销售市场，积极应对风险寻找机遇。
　　报告期内，公司积极推动东南亚制造基地的全面投产，持续增加并优化在全球范围内的制造分工分局，充分体现公司国际化布局的优势和产能的灵活性。目前公司在东南亚前期在建工厂已经全部投入使用，东南亚产能布局初步成型。同时，公司计划继续新增东南亚制造产能并已在越南完成土地购置，后续将快速推进产能落地。国际化优势有效保证了公司在和其他国际竞争对手的竞争中，既能发挥中国制造业集群的优势，又能利用东南亚地区制造成本的优势和欧美市场本土渠道服务的优势，由此打造更强的核心竞争力。公司正加速成为一家集欧美本土服务、亚洲产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
　　1、汇率波动风险
　　目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　2、原材料价格上升风险
　　近年来，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
　　3、贸易摩擦风险
　　目前美国是公司的最大单一市场，公司向美国出口的大部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，全球工具市场整体需求延续2022年以来的疲弱态势，产品海外总体库存有所下降但仍处于高位，使得行业整体销量继续下滑。公司部分新业务尤其是无绳动力工具仍然取得增长，线上渠道依然是公司增长的重要发力点；同时，人民币汇率和成本端的持续改善，对公司盈利能力产生积极影响，公司毛利率、净利率等指标已经回到正常水平，随着后续市场复苏有望继续上行。报告期末，尽管美国利率周期内美联储持续加息，但美国房屋建设市场出现明显改善迹象，美国新屋开工数据超出市场预期好转，美国独户住宅的建造许可也创下一年来的新高，这可能是下半年工具行业需求变化的一个积极信号。报告期内，公司实现营业收入524,526.12万元，同比下降15.86%。报告期公司归属于上市公司股东的净利润87,255.10万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润90,646.70万元,同比实现了45.20%的增长。
　　各业务板块完成情况如下：
　　1、手工具及存储箱柜业务（HandTools＆Storage）
　　报告期内，受海外库存高位影响，存储箱柜业务大幅下滑超过60%，公司仍然聚焦新品类和新产品的创新，为行业转暖后市场份额的进一步提升奠定基础，依托新产品和全渠道布局的优势，公司手工具业务逆势保持了小个位数的增长。
　　2、动力工具及激光测量仪器(PowerTools＆laserMeasurement)
　　报告期内，受总体库存较高及终端需求下滑影响，激光测量仪器业务整体出现下降，但产品创新和渠道拓展取得进展，线上渠道仍然快速增长，同时线下业务再次取得重要突破，整体动力工具业务继续保持增长。
　　激光测量仪器业务优化产能布局，完成越南生产基地各项准备工作并开始出货；主动拜访并挖掘客户潜力，推动新产品发展；内销逆势取得快速增长，表明公司国内以经销商为主的销售体系建设初见成效；开发部分新产品的专业自动化产线，完成后有望提升自身的制造竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为工具和存储箱柜（TOOLS ＆ storage）行业，主要产品包括手工具及存储箱柜（Hand Tools ＆ Storage）、动力工具、激光测量仪器及储能工具 ( Power Tools ＆ laser Measurement ＆ Power Stations)两大类，主要用于家庭住宅维护、建筑工程、车辆维修养护、地图测量测绘、家庭能源管理等领域。其中家庭建筑及其相关维修维护产业是最重要也是占比最高的应用渠道。
　　在北美洲和欧洲大部分地区，由于居民大量使用独立式建筑，且人均面积较大，造成居民房屋的维修维护成本高昂且费时。由于劳动力成本相对较高，欧洲和北美洲的居民更乐于自行开展房屋及其附属建筑的维修维护工作，由此产生了著名的欧美DIY文化。同时欧美家庭保有大量的汽车，汽车日常维修维护包括车辆部件的检查和更换等也是欧美DIY的重要组成部分。各类工具产品作为维修维护的必需品之一，在北美和欧洲存在大量的专业级和DIY级需求，因此，北美和欧洲地区成为全球工具行业最主要也是占比最高的市场。
　　工具行业作为历史最悠久的行业，可以说随着人类诞生发展而发展，近几百年来随着全球人口的不断增长，一直处于规模不断上升的过程中，得益于产品刚需和更换周期较短等特性，行业增速较为稳定，即使遇到2008年的金融危机，在短暂的波动后行业仍能维持正增长。
　　根据弗若斯特沙利文报告，从2018年到2022年，全球工具市场经历了稳定增长，市场规模从820亿美元增长到1030亿美元，从2018年到2022年的复合年增长率为5.9%。在2020年和2021年期间，全球工具市场的原材料价格和供应链发生暂时的动荡，由于专业维修商店的封锁，客户对日常家庭维修使用的专业工具和仓库的需求越来越大，特别是北美和欧洲地区的当地居民。2020年全球工具制造能力的滞后在2021年得到释放，这推动了2021年全球工具市场规模的强劲增长。由于2021年期间客户在工具产品上的过度支出，2022年市场对工具产品的需求明显放缓。由于2021年工具出货量激增导致库存积累，当地工具经销商更注重优化库存。全球工具市场增长率从2021年的10.8%暂时下降到2022年的3.2%。而欧美作为工具产品的主要市场，扣除通胀因素实际工具五金消费支出下降11.7%，是近30年来同比最差的一年。
　　未来受益于房地产业、制造业的复苏和经济增长，对工具和仓储产品的需求预计将持续增加，全球工具市场预计将在2027年达到1310亿美元，与2023年相比CAGR为4.7%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续围绕全球工具消费领域发展主营业务，其中手工具及存储箱柜业务稳步拓展，动力工具业务在渠道端和新品类上均取得重要突破，非工具类消费品业务成为公司业绩亮点。公司目前主要产品包括手工具及存储箱柜（Hand Tools ＆ Storage）、动力工具、激光测量仪器及储能工具( Power Tools ＆ laser Measurement ＆ Power Stations)两大类，主要用于家庭住宅维护、建筑工程、车辆维修养护、地图测量测绘、家庭能源管理等领域。
　　报告期内，公司继续维持在手工具及存储箱柜行业的优势地位，以产品创新驱动销售，加快品类扩充，进一步获取市场份额；动力工具业务继续保持高速增速，成为公司重要的业绩增长点，并在家庭储能业务上实现突破，验证了公司新品类研发和拓展的能力；除工具业务外，非工具类消费品领域也取得重要订单，有望成为未来新的增长点；跨境电商业务继续保持快速增长，公司整体市场份额稳步提升。报告期内，公司实现营业收入1,261,018.96万元，同比增长15.48%。2022年公司归属于上市公司股东的净利润141,955.95万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润145,464.38万元,同比实现了35.50%的增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、创新优势
　　创新一直是公司发展的灵魂。公司拥有一支资深的专业工具产品和非工具类消费品研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入3.19亿元，设计新产品2105项，新增专利申请和专利授权均超300项。公司还通过了高新技术企业复审，创新研发了自动升降调档钳系列、12V及20V锂电产品、手柄360°环绕测发光电筒在内的多款产品并取得了良好的市场反馈，子公司欧镭激光与江苏金陵科技学院合作申报的“散料抓放智能机器人系统及应用”项目获得江苏省科学技术成果奖。报告期内，公司持续开展动力工具特别是锂电池电动工具的大规模创新，凭借一大批高性价比的创新产品，取得美国某大型零售业公司的12伏特动力工具订单。同时公司依靠自身专业化的产品团队，成功实现了家庭储能产品的突破。面对全球工具行业不断发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
　　2、渠道优势
　　公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOME DEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（Tools and Storage）供应商之一，并且不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。同时，公司在跨境电商这一全新销售渠道上不断发力，跨境电商直营目前已经成为巨星除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道，这一渠道作为传统渠道的一种有效补充，不但提供了给公司发展自有品牌的全新市场，而且可以更好的发挥公司快速创新的优势。依托上述渠道优势，公司可以不断发展开拓市场前期良好的新产品品类并将之持续发展，历史上成功实现了包括激光测量仪器、储物柜、电动工具、家庭储能这些大品类的突破。
　　3、供应链优势
　　公司经过数十年的发展，建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。依托中国全球基础门类最为齐全的供应链体系，以及不断增长的全球供应商网络，公司可以做到全球采购、全球制造，使得公司在全球海运周期紧张的背景下仍然可以维持稳定的供货能力，为公司持续提升市场份额打下基础。同时中国超大体量和超精细供应链网络带来的效率和弹性兼顾的特性，也使得公司可以做到中国集中采购、全球分布使用，极大的降低综合采购成本，提升公司产品的市场竞争力。目前公司在全球拥有20处生产制造基地，能够全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。
　　4、品牌优势
　　公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，提升自有品牌影响力，增厚自有品牌优势，自有品牌特别是电商品牌持续增长，WORKPRO、DURATECH、SWISSTECH、Prexiso等品牌的销售收入同比大幅增加，自有品牌销售收入首次占比超过40%。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
　　5、国际化优势
　　报告期内国内外经济形式错综复杂，公司作为一家国际化发展布局的公司，充分利用全球不同地区的制造产能和销售市场，积极应对风险寻找机遇。
　　报告期内，公司积极推动东南亚制造基地的全面投产，持续优化在全球范围内的制造分工分局，充分体现公司国际化布局的优势和产能的灵活性。目前公司在东南亚建成工厂已经全部投入使用，东南亚产能布局初步成型。同时面对报告期内国际人员流动停滞的情况，公司积极利用欧美本土团队的优势，为客户继续提供完善的就近服务体系，确保了订单和售后的相互匹配。国际化优势有效保证了公司在和其他国际竞争对手的竞争中，既能发挥中国制造业集群的优势，又能利用东南亚地区制造成本的优势和欧美市场本土渠道服务的优势，由此打造更强的核心竞争力。公司正加速成为一家集欧美本土服务、亚洲产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，全球工具市场整体需求放缓，产品海外总体库存较高，使得行业整体销量大幅下滑，由于通胀因素导致行业规模增速依然有所增长，线上渠道和部分畅销产品依然给公司提供了较好的增长机会。公司抓住机遇，凭借创新能力、供应链整合能力和渠道拓展能力，有效保障供应链畅通及订单交付，取得部分新业务和新产品的大幅增长，线上渠道继续维持较高增速，整体市场份额稳步提升；同时，人民币汇率的大幅波动和全球物流成本出现有利变化，对公司盈利能力产生积极影响。报告期内，公司实现营业收入 1,261,018.96万元，同比增长 15.48%。2022年公司归属于上市公司股东的净利润141,955.95万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润145,464.38万元,同比实现了35.50%的增长。
　　报告期内，自有品牌影响力逐步增强，部分品牌订单超预期增长，自有品牌销售占比首次超过 40%；面对市场变化及时调整产品策略，部分产品尤其是户外工具取得大幅增长；加大一带一路市场的开拓力度，渠道建设取得一定成效；跨境电商业务保持较高增速，品类和产品线不断完善，自有品牌自建站首次投入运营，渠道拓展持续深入并发力线上直播渠道，品牌知名度和粉丝群体不断增加；外销部门结合公司发展方向，主动分析并挖掘客户潜力，在确保工具类主营产品稳定增长的同时，积极寻找非工具类消费品项目机会，签订非工具类家居用品的重要采购协议。
　　存储箱柜业务取得较快增长，新品类和新产品加速投放，泰国生产基地全面投产，为市场份额进一步提升奠定基础；中山基龙主动调整自身经营策略，全年实现超预期增长；欧洲Lista公司抓住欧洲市场需求复苏和进口需求上升的机会，保持稳定增长。
　　报告期内，公司重启动力工具业务后首次拿到大型零售业公司的动力工具采购确认，打开动力工具业务成长的天花板；根据市场需求主动调整产品供给，优先向客户提供了取暖设备、家庭储能设备，满足消费者的即时需求，延伸公司的产品线，尤其在家用储能产品上实现明显突破；线上渠道不断创新动力工具产品线，成为动力工具业务发力的重要渠道。
　　激光测量仪器业务重点发力新产品和渠道端建设，基于重新调整的品牌定位及业务方向，提升自有品牌和产品认知度，全新系列产品推向市场获得良好反馈；开辟短视频带货渠道，拓展线上销售业务规模。激光雷达业务同比保持快速增长，产品应用场景和渠道不断增加，并根据行业与客户的需求变化，完成了部分产品的迭代设计。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司的总体发展战略是：聚集主业、立足中国、布局全球、规划长期。
　　聚焦主业，就是公司将继续利用现有的欧美大型商超和电商自营渠道，聚焦工具（TOOLS）为核心产品的主营业务，同时将继续处置非核心业务资产回收现金，并将之用于主营业务的发展。公司也将依靠外延并购，全力发展包括动力工具和户外用品在内的非手工具类工具产品。
　　立足中国，就是公司将依靠中国为核心的东南亚供应链网络和中国工程师红利，主导本轮工具行业全球供应链分工，继续扩大行业龙头优势地位，引领国际工具行业发展，在未来逐步接过欧美本轮以创造客户需求为核心的创新经济时代的产业转移。
　　布局全球，就是公司继续着重加强欧美自有品牌服务体系建设和东南亚产能布局，选取国外优质公司进行产业并购整合，更好的获取国际资源和国际市场，逐步将公司由中国制造的ODM公司升级为中国设计、亚洲制造、欧美本土服务结合的国际化OBM公司。
　　最后，规划长期，就是公司尊重工具行业百年的发展历史，依托耐用消费品领域增速平缓现金流稳定的特征，长周期规划自身业务和发展路径，逐步培养新的业务增长点，最终成为一家稳健经营、持续增长、健康发展的为社会创造长期价值的好公司。
　　（二）经营计划
　　1、整体经营目标
　　公司以聚集主业、立足中国、布局全球、规划长期为基本战略，自2019年年报规划三年发展目标以来，三年来累计收入增长90.33%扣非利润增长77.13%。当期全球供应链和行业格局继续呈现难得战略发展机遇，公司自2018年以来的国际化布局将在未来不断加强公司的行业地位，同时在动力工具产品线特别是家用储能产品的布局都将给公司带来新的增长点，公司力争未来三年实现主营业务累计100%的增长。
　　2、自有品牌发展目标
　　自有品牌是公司长期稳定的核心竞争力，公司将继续保持对自有品牌产品的推广投入，2023年确保自有品牌产品销售收入占比的继续提升，力争达到50%的收入占比。
　　3、跨境电商发展目标
　　跨境电商是公司持续增长的战略核心，公司将积极整合内部的优势资源，完善跨境电商的产品品类和服务能力，2023年继续保持跨境电商业务接近50%的增长。
　　4、动力工具发展目标
　　动力工具作为公司继激光、箱柜后全新的业务线，将成为公司未来的第二增长曲线，公司将整合国内优质的锂电资源，有序推进具有自身特色的动力工具产品，2023年力争实现动力工具业务50%以上的增长。
　　（三）可能面对的风险
　　综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
　　1、汇率波动风险
　　目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　2、原材料价格上升风险
　　近期，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
　　3、贸易摩擦风险
　　目前美国是公司的最大单一市场，公司向美国出口的大部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续围绕全球工具消费领域发展主营业务，在品类拓展和产品创新上不断发力，动力工具业务发展取得重要进展，同时在非工具类产品如欧美家用储能领域取得了突破。公司目前主要产品包括手工具及存储箱柜（HandTools＆Storage）、动力工具及激光测量仪器(PowerTools＆laserMeasurement)两大类，主要用于家庭住宅维护、建筑工程、车辆维修养护、地图测量测绘、家庭能源管理等领域。
　　报告期内，公司持续保持在手工具及存储箱柜业务的竞争力，充分利用自身创新优势和全球供应链整合能力；以新产品发力动力工具产品线，在家庭储能业务实现了突破，成功将主营业务拓展到非工具类消费品领域；同时跨境电商业务继续保持快速增长，公司整体市场份额取得明显的提升。报告期内，公司实现营业收入623,419.75万元，同比增长40.10%。2022年上半年公司归属于上市公司股东的净利润64,154.36万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润62,429.00万元,同比实现了7.48%的增长。

　　二、核心竞争力分析
1、创新优势
创新一直是公司发展的灵魂。公司拥有一支资深的专业工具产品研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入1.50亿元，设计新产品1058项，新增申请各项专利和获得专利授权超300项。公司创新研发了基于铝线马达的工业吸尘器系列、12V及20V锂电产品、锂电胶枪在内的多款产品并取得了良好的市场反馈，子公司欧镭激光与江苏金陵科技学院合作申报的“散料抓放智能机器人系统及应用”项目获得江苏省科学技术成果奖。报告期内，公司持续开展动力工具特别是锂电池电动工具的大规模创新，凭借一大批高性价比的创新产品，取得美国某大型零售业公司的12伏特动力工具订单。同时公司依靠自身专业化的产品团队，成功实现了家庭储能产品的突破。面对新冠疫情带来的经济波动和全球工具行业发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
2、渠道优势
公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（ToolsandStorage）供应商之一，并且不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。同时，公司在跨境电商这一全新销售渠道上不断发力，跨境电商直营目前已经成为巨星除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道，这一渠道作为传统渠道的一种有效补充，不但提供了给公司发展自有品牌的全新市场，而且可以更好的发挥公司快速创新的优势。依托上述渠道优势，公司可以不断发展开拓市场前期良好的新产品品类并将之持续发展，历史上成功实现了包括激光测量仪器、储物柜、电动工具这些大品类的突破。
3、供应链优势
公司经过数十年的发展，建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。即使面对新冠疫情带来的不利影响，作为植根在中国的全球工具行业龙头企业，得益于中国拥有全球基础门类最为齐全的供应链体系，公司仍然可以维持稳定的供货能力，为公司持续提升市场份额打下基础。同时中国超大体量和超精细供应链网络带来的效率和弹性兼顾的特性，也使得公司可以做到中国集中采购、全球分布使用，极大的降低综合采购成本，提升公司产品的市场竞争力。目前公司在全球拥有21处生产制造基地，能够全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。
4、品牌优势
公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，提升自有品牌影响力，增厚自有品牌优势，自有品牌特别是电商品牌持续增长，WORKPRO、DURATECH、SWISSTECH、Prexiso等品牌的销售收入同比大幅增加，自有品牌销售收入首次占比超过39%。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
5、国际化优势
报告期内国内外经济形式错综复杂，公司作为一家国际化发展布局的公司，充分利用全球不同地区的制造产能和销售市场，积极应对风险寻找机遇。
报告期内，公司积极推动东南亚制造基地的全面投产，持续优化在全球范围内的制造分工分局，充分体现公司国际化布局的优势和产能的灵活性。目前公司柬埔寨三期工厂、越南三期工厂即将投入使用，东南亚产能布局初步完成。同时面对国际人员流动停滞的情况，公司积极利用欧美本土团队的优势，为客户继续提供完善的就近服务体系，确保了订单和售后的相互匹配。国际化优势有效保证了公司在和其他国际竞争对手的竞争中，既能发挥中国制造业集群的优势，又能利用东南亚地区制造成本的优势和欧美市场本土渠道服务的优势，由此打造更强的核心竞争力。公司正加速成为一家集欧美本土服务、亚洲产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、汇率波动风险
目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
2、原材料价格上升风险
报告期内，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
3、贸易摩擦风险
目前美国是公司的最大单一市场，公司向美国出口的大部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，全球工具需求依然稳定，北美市场维持较高景气度，欧洲市场工具进口需求也明显回暖，虽然北美总体库存水平较高，但部分畅销产品依然提供了较好的增长机会。公司抓住机遇，凭借创新能力、供应链整合能力和渠道管理能力，获取市场份额的持续提升，营业收入继续保持快速增长。同时，人民币汇率的大幅波动、国内疫情的反复和全球物流成本仍然维持高位等不利因素对公司的盈利能力产生压力，公司一方面克服疫情和国际运输带来的不利影响，主动变通，保证及时交付，另一方面，优化产品结构并有序调整产品价格，努力确保公司净利润的稳定。报告期内，公司实现营业收入623,419.75万元，同比增长40.10%。2022年上半年公司归属于上市公司股东的净利润64,154.36万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润62,429.00万元,同比实现了7.48%的增长。各业务板块完成情况如下：1、手工具及存储箱柜业务（Hand Tools＆Storage）
　　报告期内，公司发力自有品牌，拓宽自有品牌产品线，以创新产品提升自有品牌形象和产品竞争力；跨境电商业务继续快速增长，自主开发新产品取得良好市场反馈，线上渠道不断拓宽；外销部门结合公司发展方向，主动分析并挖掘客户潜力，在确保工具类主营产品稳定增长的同时，积极寻找非工具类消费品项目机会，签订非工具类家居用品的重要采购协议。
　　存储箱柜业务维持增长，新品类加速拓展，品类上取得重要突破，为未来的持续增长奠定基础；欧洲Lista公司抓住欧洲市场需求复苏和进口需求上升的机会，继续保持稳定增长。
　　2、动力工具及激光测量仪器业务（Power Tools＆laser Measurement）
　　报告期内，公司重启动力工具业务后首次拿到大型零售业公司的动力工具采购确认，打开动力工具业务成长的天花板；线上渠道不断创新动力工具产品线，成为动力工具业务发力的重要渠道；家用储能产品实现较大突破，目前美国市场家用储能产品渗透率较低，未来有望成为公司新的增长点。
　　激光业务重点开展新客户拓展和渠道端建设，并尝试数字化营销方式，提升自有品牌和产品认知度，取得一定成果，报告期内营收同比基本持平。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司所处行业为工具和存储箱柜（TOOLS & storage）行业，主要产品包括手工具（Hand Tools）、动力工具( Power Tools)、激光测量仪器(laser Measurement)、存储箱柜（Storage）四大类，主要用于家庭住宅维护、建筑工程、车辆维修养护、地图测量测绘等领域。其中家庭建筑及其相关维修维护产业是最重要也是占比最高的应用渠道。
　　在北美洲和欧洲大部分地区，由于居民大量使用独立式建筑，且人均面积较大，造成居民房屋的维修维护成本高昂且费时。由于劳动力成本相对较高，欧洲和北美洲的居民更乐于自行开展房屋及其附属建筑的维修维护工作，由此产生了著名的欧美DIY文化。同时欧美家庭保有大量的汽车，汽车日常维修维护包括车辆部件的检查和更换等也是欧美DIY的重要组成部分。各类工具产品作为维修维护的必需品之一，在北美和欧洲存在大量的专业级和DIY级需求，因此，北美和欧洲地区成为全球工具行业最主要也是占比最高的市场。
　　工具行业作为历史最悠久的行业，可以说随着人类诞生发展而发展，近几百年来随着全球人口的不断增长，一直处于规模不断上升的过程中，得益于产品刚需和更换周期较短等特性，行业增速较为稳定，即使遇到2008年的金融危机，在短暂的波动后行业仍能维持正增长。在2015年-2019年期间，全球工具市场维持稳步增长的趋势，市场规模超过800亿美元。自2020年新冠疫情发生以来，全球宏观经济产生明显负面影响，欧洲和北美经济经历了一个暂时的下跌，全球工具市场也经历了短暂波动；而后，欧洲和北美国经济逐步反弹，北美和欧洲建筑业在2021年迎来了较强的增长。2021年全球工具市场受益于建筑业的增长，行业需求十分旺盛，增速达到近十年的新高，规模首次超过900亿美元。根据弗若斯特沙利文报告，在新兴经济体的持续城市化和发达国家经济复苏的推动下，全球工具市场预计在未来五年仍有望维持5%左右的年增速。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续围绕全球工具消费领域发展主营业务，持续提升手工具市场份额，快速发展激光测量仪器和工具箱柜领域，夯实动力工具业务发展基础。新产品研发投入继续加大，特别是非手工具产品成为研发重点方向。渠道方面除了继续保持北美欧洲跨境电商直销渠道收入高两位数的增长外，还拓展了针对东南亚和其他地区的电商直销渠道；同时随着欧洲北美疫情相关常态化，当地的零售分销渠道也逐步恢复，也为公司业务发展带来了新的机遇和挑战。
　　1、手工具 (Hand Tools)业务
　　报告期内，公司抓住全球手工具市场需求和供应链格局变化带来的战略机遇，凭借稳定的供应链、研发优势和渠道管理能力持续提升市场份额。报告期内，公司自主研发新产品数创历史新高，并逐步进入更多的产品门类，公司产品的竞争优势不断强化，自主开发新产品产值实现超预期增长；在新客户开发和新市场拓展上也取得重要进展；完成收购高端汽修工具品牌SK，补强公司产品和品牌矩阵；虽然东南亚制造基地由于疫情反复的影响，出货量远不达预期，但是公司通过将东南亚的订单及时转移到国内出货，确保业务的稳定增长，同时顺利完成了泰国新基地和越南二期基地的投产工作；跨境电商作为公司的战略重点，继续保持快速增长，逐步上线动力工具产品线，收入规模首次突破1亿美元。2021年，手工具业务销售收入65.53亿元，同比增长14.52%。
　　2、动力工具(Power Tools)业务
　　报告期内，公司以shop-vac原产能为基础，利用自身研发和渠道优势，逐步恢复吸尘器业务；收购欧洲动力钉枪BEA业务，增加动力工具产品线，并利用BeA的销售网络补强欧洲销售网络体系，增厚公司渠道资源；针对线上市场，创新研发20V锂电池平台，逐步推出全品类动力工具产品，动力工具线上销售实现重要突破。全年动力工具业务实现销售收入10.21亿元，同比增长453.77%。
　　3、激光测量仪器(laser Measurement)业务
　　报告期内，公司激光测量业务凭借数年的技术积累，取得了国际巨头的认可，获得了快速增长，公司激光工具新平台和新产品顺利交付，提升了公司在北美激光工具领域的影响力，为客户多元化及业务增量奠定了基础；同时针对国内市场的需求，激光事业部积极调整产品定位，把握性价比，稳步推进国内市场的布局。激光雷达等特种激光仪器，也顺利实现了大规模量产和使用，为公司未来新的业绩增长点打好了基础。2021年，激光测量仪器实现销售收入8.89亿元，同比增长73.13%。
　　4、存储箱柜（Storage）业务
　　报告期内，公司存储箱柜业务市场份额明显提升，原有的欧洲Lista业务强力复苏，美国市场订单持续增长；公司于7月完成了对基龙100%股份的收购，通过研发、供应链管理和产能等多个方面的积极整合，成为了全球排名领先的的存储箱柜制造商。同时公司积极研发和拓展存储箱柜产品，除原有用于车库工作场所的箱柜产品外，还积极进入室内生活场景的箱柜产品，并取得了重大突破。
　　2021年度，存储箱柜业务实现销售收入23.71亿元，同比增长152.36%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、创新优势
　　创新一直是公司发展的灵魂。公司拥有一支资深的专业工具研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入3.1亿元，设计新产品1838项，新增申请各项专利和获得专利授权均超300项。公司中心实验室作为国内手工具行业最早的CNAS实验室之一，报告期内再次通过CNAS复评。公司创新研发了包括多功能管子割刀、可换向216齿棘轮扳手、双档位挤压枪在内的多款产品并取得了良好的市场反馈，多次荣获客户奖项，包括HOME DEPOT 2021年度创新奖、ProTool创新奖等。报告期内，公司开始动力工具特别是锂电池电动工具的大规模创新，成功研发出了一大批高性价比的产品，并将之投入跨境电商渠道进行试产试销。面对新冠疫情带来的经济波动和全球工具行业发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
　　2、渠道优势
　　公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOME DEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（Tools and Storage）供应商之一，并且不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。报告期内，公司通过并购Joh. Friedrich Behrens AG的相关资产获取其在欧洲的渠道资源，加强公司在全欧洲的仓储物流分销体系，拓展市场边界。这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。同时，公司在跨境电商这一全新销售渠道上不断发力，跨境电商直营目前已经成为巨星除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道，这一渠道作为传统渠道的一种有效补充，不但提供了给公司发展自有品牌的全新市场，而且可以更好的发挥公司快速创新的优势，形成了产品开发-线上验证-二次开发-线下爆款这一正向循环的产品开发模式。
　　3、供应链优势
　　公司经过数十年的发展，建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。即使面对新冠疫情带来的不利影响，作为植根在中国的全球工具行业龙头企业，得益于中国拥有全球基础门类最为齐全的供应链体系，公司仍然可以维持稳定的供货能力，为公司持续提升市场份额打下基础。同时中国超大体量和超精细供应链网络带来的效率和弹性兼顾的特性，也使得公司可以做到中国集中采购、全球分布使用，极大的降低综合采购成本，提升公司产品的市场竞争力。目前公司在全球拥有21处生产制造基地，能够全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。
　　4、品牌优势
　　公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司持续完善自有品牌矩阵，增厚自有品牌优势，通过收购Joh. Friedrich Behrens AG的相关资产承接专业级动力紧固工具品牌BeA，完成收购高端汽修工具品牌SK；自有品牌特别是电商品牌持续增长，WORKPRO、PONY JORGENSE、DURATECH、SWISSTECH等品牌的销售收入同比大幅增加，自有品牌销售收入首次达到38亿元。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
　　5、国际化优势
　　报告期内国内外经济形式错综复杂，公司作为一家国际化发展布局的公司，充分利用全球不同地区的制造产能和销售市场，积极应对风险寻找机遇。
　　报告期内，公司持续完善在全球范围内的制造分工分局，面对新冠疫情影响东南亚制造基地产能的背景，公司积极推动东南亚制造基地尽快投产，并将部分订单及时转移到国内进行生产及交付，充分体现公司国际化布局的优势和产能的灵活性。同时面对国际人员流动停滞的情况，公司积极利用欧美本土团队的优势，为客户继续提供完善的就近服务体系，确保了订单和售后的相互匹配。国际化优势有效保证了公司在和其他国际竞争对手的竞争中，既能发挥中国制造业集群的优势，又能利用东南亚地区制造成本的优势和欧美市场本土渠道服务的优势，由此打造更强的核心竞争力。公司正加速成为一家集欧美本土服务、亚洲产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，全球经济在新冠疫情不断反复继续加大对全世界史无前例的冲击和国际摩擦不断加剧的大背景下，产生了许多深刻的变化和持续的动荡，全球工具市场的需求和供应链格局持续发生了一些有利于公司长期竞争力的变化。主要包括：由于中国经济的强劲增长和对疫情的优秀管控，人民币币值相对其他各主要经济体货币持续上升，客观上造成了中国外贸出口企业人民币收入的减少；美国房地产市场持续保持景气和繁荣，带来各类工具需求的稳定上行；二季度开始原材料大宗商品价格不断走高，全球运费不断上涨且出现国际物流运力紧张，对公司的盈利能力产生了较大的负面影响但是凸显了公司全球布局布局的优势，持续获得了市场份额的提升；国际上一些中小型工具公司虽然依靠市场景气获得了订单但是由于成本上涨远快于收入上涨，导致现金流持续恶化，继2020年初后，2021年下半年又出现了一拨破产潮，行业进一步得到了出清。在这些深刻的变化下，公司凭借自身综合竞争力持续获取市场份额，全年营业收入取得了超预期增长，而净利润由于人民币汇率、原材料价格、国际海运费三大负面因素影响和去年同期基本持平。报告期内，公司实现营业总收入109.20亿元，同比增长27.80%，归属于上市公司股东的净利润12.70亿元，同比下降5.93%。各业务板块完成情况如下：
　　1、手工具 (Hand Tools)业务
　　报告期内，公司抓住行业需求上升但供给不断出清的机遇，充分发挥创新、供应链、品牌、渠道和国际化的优势，加快产品创新和品类扩张，持续投入跨境电商业务和自有品牌建设，实现了市场份额的进一步提升。
　　报告期内, 现有业务保持快速增长的基础上，创新产品和新品类拓展取得突破，获得大量园林手工具和户外用品的大额订单，核心客户的销售额和份额占比也不断提升，合作关系进一步加深；自有品牌销售额再创历史新高，收购了专业级汽修工具品牌SK，持续完善专业级工具品牌矩阵；跨境电商业务保持高速发展，持续开展社媒推广品牌赞助和公益活动，品牌曝光度和人群触达数维持高速增长，线上品牌知名度不断提升；同时推进全球化平台布局，入驻平台数和新店铺数持续增长；
　　随着公司自有品牌矩阵不断完善，以及跨境电商业务的持续成长，公司自有品牌销售额首次突破38亿元，同比增长46.06%；在全球产能新增乏力的背景下，持续推进全球化产能布局，东南亚地区第一轮产能布局基本完成，并通过收购获取中国和欧洲的产能；最后，公司研发开支持续创历史新高，有力支持了公司自有品牌建设和市场份额的获取。全年手工具业务实现销售收入65.53亿元，同比增长14.52%。
　　2、动力工具(Power Tools)业务
　　报告期内，公司重新大规模投入发展动力工具产品线，同步推进线上线下布局，以电动吸尘器和动力钉枪为核心产品，加快动力工具的产品创新和渠道拓展，并推出了全新20V平台的全品类锂电池电动工具产品线；年初完成电动吸尘器的产能布局和优化，并再下半年恢复了北美的产品销售;6月完成收购BeA的资产后又快速恢复了欧洲动力钉枪的产能和订单，为公司在动力工具业务发力打下了良好的基础；同时在线上推出了全系列的电动工具产品，并取得了市场的好评，尤其是全新的锂电池产品一度出现断货的情形。2021年作为公司动力工具元年，实现动力工具业务销售收入10.21亿元，同比增长453.77%。
　　3、激光测量仪器(laser Measurement)业务
　　报告期内，公司持续推动重点客户的产品开发、量产、交付，新产品和渠道拓展取得突破，获得重要客户的独家长期订单，公司激光工具的国际市场影响力逐步建立；针对国内市场，重新调整品牌、产品定位和业务方向，创新特定产品，取得良好增长；激光雷达产品持续走向市场，定制化产品不断落地，交货量同比增长100%以上。全年激光测量仪器业务实现销售收入8.89亿元，同比增长73.13%。
　　4、存储箱柜（Storage）业务
　　报告期内，欧洲市场复苏态势良好，LISTA业务重回增长，全年营收增长超过30%；美国市场新品类和渠道拓展取得重要进展，订单量持续增加；完成收购基龙后，公司与基龙在现有业务上开展全面整合，虽然由于原材料价格和运费的因素，导致基龙公司下半年出现一定的亏损，但是公司积极优化成本，相信会在新的一年实现较好的成长；同时，公司泰国箱柜生产基地全面投产，为22年的增长打下产能基础。全年存储箱柜业务实现销售收入23.71亿元，同比增长152.36%。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司的总体发展战略是：聚集主业、立足中国、布局全球、规划长期。
　　聚焦主业，就是公司将继续利用现有的欧美大型商超和电商自营渠道，聚焦工具（TOOLS）为核心产品的主营业务，同时将继续处置非核心业务资产回收现金，并将之用于主营业务的发展。公司也将依靠外延并购，全力发展包括动力工具和户外用品在内的非手工具类工具产品。
　　立足中国，就是公司将依靠中国为核心的东南亚供应链网络和中国工程师红利，主导本轮工具行业全球供应链分工，继续扩大行业龙头优势地位，引领国际工具行业发展，在未来逐步接过欧美本轮以创造客户需求为核心的创新经济时代的产业转移。
　　布局全球，就是公司继续着重加强欧美自有品牌服务体系建设和东南亚产能布局，选取国外优质公司进行产业并购整合，更好的获取国际资源和国际市场，逐步将公司由中国制造的ODM公司升级为中国设计、亚洲制造、欧美本土服务结合的国际化OBM公司。
　　最后，规划长期，就是公司尊重工具行业百年的发展历史，依托耐用消费品领域增速平缓现金流稳定的特征，长周期规划自身业务和发展路径，逐步培养新的业务增长点，最终成为一家稳健经营、持续增长、健康发展的为社会创造长期价值的好公司。
　　（二）经营计划
　　1、整体经营目标
　　公司以聚集主业、立足中国、布局全球、规划长期为基本战略，同时积极应对外部环境变化，适时改变经营重心，抓住未来三年难得的战略发展机遇，取得跨越式的发展。2022年，公司整体经营目标是：力争实现主营业务同比增长20%。
　　2、自有品牌发展目标
　　自有品牌是公司长期稳定的核心竞争力，公司将继续保持对自有品牌产品的推广投入，2022年确保自有品牌产品销售收入占比的继续提升，力争达到40%的收入占比。
　　3、跨境电商发展目标
　　跨境电商是公司持续增长的战略核心，公司将积极整合内部的优势资源，有序增加跨境电商的产品品类和服务能力，2022年继续保持跨境电商业务50%以上的增长。
　　4、动力工具发展目标
　　动力工具作为公司继激光、箱柜后全新的业务线，将成为公司未来的第二增长曲线，公司将整合国内优质的锂电资源，有序推进具有自身特色的动力工具产品，2022年力争实现动力工具业务50%以上的增长。
　　（三）可能面对的风险
　　综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
　　1、汇率波动风险
　　目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　2、原材料价格上升风险
　　近期，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
　　3、贸易摩擦风险
　　目前美国是公司的最大单一市场，公司向美国出口的大部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。
　　4、海运周期风险
　　最近12个月，全球海运市场由于疫情和运力周期等问题导致海运价格大幅度上升，公司产品绝大部分需要通过海路运输到全球不同地区，海运价格的上涨和时有发生的运力不足将导致公司产品销售存在一定的风险。对此，公司积极和全球各大船运公司沟通，提早锁定运力和运价，确保公司业务不因海运周期波动产生较大的负面影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续围绕全球工具消费领域发展主营业务，加快拓展全新品类和研发新产品，夯实动力工具业务的发展基础。公司目前主要产品包括手工具（HandTools）、动力工具(PowerTools)、激光测量仪器(laserMeasurement)、存储箱柜（Storage）四大类，主要用于家庭住宅维护、建筑工程、车辆维修养护、地图测量测绘等领域。
　　报告期内，公司深耕手工具及存储箱柜业务，加快发展包括激光测量仪器、动力工具在内的多个全新产品领域，抓住行业需求向好而供给减少的有利条件，加快推出新产品，开拓产品应用领域，扩展销售渠道，发力跨境电商直销，市场份额加速提升。报告期内，公司实现营业收入444,985.36万元，同比增长16.44%。2021年上半年公司归属于上市公司股东的净利润72,810.86万元，同比实现了15.26%的增长，其中扣除防疫物资的主营业务收入同比增长超过50%，超额完成了年初订立的经营目标。

　　二、核心竞争力分析
1、创新优势
创新一直是公司发展的灵魂。公司拥有一支资深的专业工具研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入12,551.57万元，研发设计新产品935项，获取各项专利授权共计158项。公司创新研发了20V平台的锂电池电动工具产品线和12V锂电车用工具和园林工具产品，取得了客户的高度认可。面对全球工具行业发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
2、渠道优势
公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（TOOLSandStorage）供应商之一，并且不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万一千家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品。报告期内，公司通过并购Joh.FriedrichBehrensAG的相关资产获取其在欧洲的渠道资源，加强公司在全欧洲的仓储物流分销体系，拓展市场边界。这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。同时，公司在跨境电商这一全新销售渠道上不断发力，报告期内同比去年同期取得了三位数的增长。跨境电商直营目前已经成为巨星除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道，这一渠道作为传统渠道的一种有效补充，不但提供了给公司发展自有品牌的全新市场，而且可以更好的发挥公司快速创新的优势，形成了产品开发-线上验证-二次开发-线下爆款这一正向循环的产品开发模式。
3、供应链优势
公司经过数十年的发展，建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。即使面对新冠疫情带来的不利影响，作为植根在中国的全球工具行业龙头企业，得益于中国拥有全球基础门类最为齐全的供应链体系，公司仍然可以维持稳定的供货能力，为公司持续提升市场份额打下基础。同时中国超大体量和超精细供应链网络带来的效率和弹性兼顾的特性，也使得公司可以做到中国集中采购、全球分布使用，极大的降低综合采购成本，提升公司产品的市场竞争力。报告期内，由于东南亚疫情的反复导致全球供应链再次收到冲击，非中国地区的供给进一步收缩，使得公司扎根中国的供应链优势进一步加强。
4、品牌优势
公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司继续强化自有品牌优势，完成收购欧洲最著名的动力紧固工具制造商Joh.FriedrichBehrensAG的相关资产，承接专业级动力紧固工具品牌BeA；自有品牌尤其是电商品牌持续发力，WORKPRO、PONYJORGENSE、DURATECH、SWISSTECH等品牌的销售收入同比大幅增加。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
5、国际化优势
报告期内国内外经济形式风云变幻，公司作为一家国际化发展布局的公司，充分利用全球不同地区的制造产能和销售市场，积极应对风险寻找机遇。
报告期内，公司持续推进产能全球化布局，虽然由于疫情反复，导致东南亚制造基地的达产远低于预期，但是公司仍然克服困难，完成了越南、泰国加柬埔寨的产能布局，柬埔寨制造基地二期、越南制造基地二期也在建设当中。目前公司已经在全球9个国家，拥有20个生产制造基地。

　　三、公司面临的风险和应对措施
综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
1、汇率波动风险
目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
2、原材料价格上升风险
近期，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
3、贸易摩擦风险
目前美国是公司的最大单一市场，公司向美国出口的部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，全球市场尤其是北美市场仍然维持较高的景气度，特别是北美在家办公成为了新常态的工作模式，客观上增加了公司产品需求的同时，降低了北美主要竞争对手的研发和生产效率，给公司提供了难得的快速提升市场份额的机遇；欧洲和全球其他区域市场不同程度的进入复苏状态，也增加了市场对公司产品的需求。尽管人民币继续升值、原材料价格持续
　　上涨、东南亚疫情二次爆发、国际物流成本居高不下且近期出现运力不足的情况，都给公司发展提出了全新的挑战，公司充分发挥自身优势，合理控制供应商采购成本，加快新产品开发和推广，稳定产品毛利率，做好全球各地各工厂的疫情防控工作，确保中国地区稳定供货，加快抢占市场份额，仍然取得了较高的业绩增长，市场份额持续提升。报告期内，公司实现营业收入444,985.36万元，同比增长16.44%。2021年上半年公司归属于上市公司股东的净利润72，810.85万元，同比实现了15.26%的增长，各业务板块完成情况如下：
　　1、手工具(Hand Tools)业务
　　报告期内，由于全行业产能紧张，而东南亚的产能由于疫情反复影响无法正常运行，进一步加剧了这一情况。而需求方面由于美国房地产的景气和欧洲大部分地区的复苏继续稳定增长，供需结构继续向有利于公司的方向变化。手工具业务稳定发展，实现销售收入317,813.25万元，同比增长44.03%。
　　跨境电商业务方面，尽管受到亚马逊仓库容量限制、物流限制等不利因素，公司尽全力保障供货，确保及时发货并维持正常的库存水平；新款产品特别是电动工具产品按计划推出，维持线上产品的竞争力和盈利能力；品牌建设持续投入，以提升品牌形象和影响力，跨境电商业务继续保持了三位数的快速增长。
　　2、动力工具（Power Tools）业务
　　动力工具业务方面，2021年是公司动力工具元年，公司积极整合原有的部分资源，重新进行了团队建设和产品开发，率先在跨境电商发力，依靠全新设计的专门针对电商平台客户的新颖电动工具产品打开了市场，上半年总体实现动力工具销售额14,083.66万元，同比增长205.98%。
　　公司有序恢复Shop-vac正常的生产经营并已经完成了BeA各项资产尤其是欧洲销售子公司的交接工作，为公司搭建欧洲的仓储物流分销体系打下基础，并完善了公司在动力紧固工具领域的自有品牌；下半年，公司将继续围绕电商平台发展自有品牌电动工具，并继续加大优势产品品类如吸尘器、电动钉枪等系列产品的设计研发，争取首先在电动工具部分细分产品领域成为龙头公司。
　　3、激光测量仪器(laser Measurement)业务
　　报告期内，得益于新产品的积极布局和渠道的优化拓宽，公司激光测量仪器订单同比大幅增长。公司获得重要客户的独家长期订单，保障公司业务的稳定增长；创新产品研发有序推进，为持续发展做好技术储备。
　　4、存储箱柜（Storage）业务
　　报告期内，欧洲LISTA公司克服欧洲疫情反复的不利条件，主营业务重回增长，上半年同比增长超过20%；美国市场持续取得客户的重要新订单，上半年存储箱柜业务同比增长62.16%。公司于7月份完成收购Geelong Holdings Limited100%股权，未来公司将与基龙将在存储箱柜业务上开展积极整合，为公司加快提高全球存储箱柜业务市场份额打下基础。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，新冠疫情的突然爆发严重影响了全球贸易，极大冲击了按照最小冗余和最大效率打造的全球产业链体系，一度给公司的持续发展带来了不确定性。疫情在上半年先后对公司生产、物流和终端市场产生重大不利影响，然而公司积极应对，在做好疫情防控和主营业务订单交付的同时，积极组织防疫物资特别是个人防护用品的产能和销售，确保公司上半年业务的平稳。下半年，全球工具需求市场和供应链格局陆续发生了一些持续有利于公司经营的变化，美国采用现代货币理论促进了美国普通民众的消费能力并且试图重启美国的新老基建，公司抓住这一机遇，充分发挥自身优势，持续获取市场份额，取得了远超上半年预期的增长。报告期内，公司实现营业总收入854,444.02万元，同比增长28.96%，归属于上市公司股东的净利润135,013.25万元，同比上升50.85%。各业务板块完成情况如下：
　　1、手工具及动力工具(Hand Tools and Power Tools)业务
　　报告期内，公司充分发挥创新、供应链、品牌、渠道和国际化的优势，持续投入跨境电商业务和自有品牌建设，加快产品创新步伐，在经历了上半年的下降后主营业务订单在Q3快速恢复。公司抓住了行业重构全球产业链的变革机遇，逆势实现了市场份额的提升。全年手工具及动力工具业务实现销售收入590,710.70万元，同比增长15.70%。
　　报告期内,公司跨境电商部门加码品牌投入，开展社交媒体网红营销并赞助美国“NASCAR”车赛旗下的“Xfinity”系列赛，提升品牌形象和影响力；同时加大新产品推出力度和推广力度，实现跨境电商业务持续快速增长。得益于Arrow、Prime-line等自有品牌收入持续两位数增长，以及跨境电商业务的快速成长，公司自有品牌销售额首次突破26亿元，同比增长12.52%。
　　公司通过并购Shop-Vac的相关资产，进入北美吸尘器市场，逐步推进动力工具领域的布局；同时，借助收购获取的产能和仓库，公司将进一步完善产能布局和提升美国地区的仓储能力，为客户提供更完善的北美本土服务。另外，公司持续推进东南亚制造基地的建设，泰国制造基地即将投产，越南二期制造基地和柬埔寨二期制造基地启动建设。
　　最后，公司继续加大研发投入，研发开支创历史新高，有力支持了公司自有品牌建设和市场份额的获取，于此同时有序节约各项运营开支，进一步夯实了手工具及动力工具业务的毛利率和净利润。
　　2、激光测量仪器(laser Measurement)业务
　　报告期内，在面对疫情爆发和欧美均试图将这一关键产业重归国内，重构本国产业链的不利环境下，公司激光测量业务继续实现销售收入稳定。公司充分利用全新技术平台开发新产品，全年开发激光测量类新产品数超过一百项，确保公司产品始终保持ODM领域的优势地位；同时优化生产资源，突破现有产能及供应链瓶颈，确保订单的及时交付。同时公司顺利了完成了激光产品的大客户的战略切换和渠道定位，为21年激光业务再次进入高速发展期打下了坚实基础。公司自2016年起研发投入的激光雷达业务也取得了重要进展，控股子公司欧镭激光取得了美国和欧洲市场的新订单，与欧洲著名品牌Datalogic公司开展长期合作并签订产品供应协议，与国内煤矿安全领域龙头企业中煤科工集团重庆研究院有限公司合作开发了矿用本安型激光雷达物位传感器，拓宽了公司激光雷达产品的应用领域。全年激光测量仪器业务实现销售收入51,323.47万元。
　　3、存储箱柜（Storage）业务
　　报告期内，公司存储箱柜业务呈现分化态势，欧洲LISTA公司由于疫情和欧洲工业投资下降导致业务下跌近30%，美国地区储物柜业务随着公司的大力资源整合和三季度美国房地产复苏大幅向好，整体和前一年度基本持平。同时，公司完成了和新大地公司的合作以及柬埔寨存储箱柜制造基地的建设和达产，为未来持续发展这一业务打好了产能基础。2020年度，存储箱柜实现收入93,942.04万元。
　　4、个人防护用品业务（Personal Protective Equipment）业务
　　报告期内，公司积极应对海外疫情，响应海外客户提出的个人防护用品需求，取得了11.43亿元的额外收入，并成功打入PPE（个人防护用品）这一全新领域，体现了公司在非手工具业务的发展能力和公司的渠道优势。2020年度，个人防护物品业务实现收入114,256.50万元。

　　二、核心竞争力分析
　　1、创新优势
　　创新一直是公司发展的灵魂。公司拥有一支资深的专业工具研发团队，始终致力于新产品的研发创新，秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。报告期内公司研发投入24,537.21万元，设计新产品1629项，新增申请发明专利57项，PCT专利12项。公司创新研发了包括可换导轨气动钉枪、铝柄效率锤、多档位开口棘轮扳手、锻打棘轮夹在内的多款产品并取得了良好的市场反馈。国家知识产权局和世界知识产权组织公布的第二十一届中国专利奖中，公司的发明专利“螺丝批”荣获中国专利优秀奖。面对新冠疫情带来的经济波动和全球工具行业发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
　　2、渠道优势
　　公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（TOOLSandStorage）供应商之一，并且不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万一千家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司各类创新型产品的高速发展。同时，公司在跨境电商这一全新销售渠道上不断发力，报告期内同比去年同期取得了三位数的增长。跨境电商直营目前已经成为巨星除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道，这一渠道作为传统渠道的一种有效补充，不但提供了给公司发展自有品牌的全新市场，而且可以更好的发挥公司快速创新的优势，形成了产品开发-线上验证-二次开发-线下爆款这一正向循环的产品开发模式。
　　3、供应链优势
　　公司经过数十年的发展，建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于自身产能情况，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。即使面对新冠疫情带来的不利影响，作为植根在中国的全球工具行业龙头企业，得益于中国拥有全球基础门类最为齐全的供应链体系，公司仍然可以维持稳定的供货能力，为公司持续提升市场份额打下基础。同时中国超大体量和超精细供应链网络带来的效率和弹性兼顾的特性，也使得公司可以做到中国集中采购、全球分布使用，极大的降低综合采购成本，提升公司产品的市场竞争力。
　　4、品牌优势
　　公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，特别是电商品牌，Workpro、Pony、Everbrite等品牌的销售收入同比大幅增加，自有品牌销售收入首次达到26亿元。公司收购了北美吸尘器龙头品牌shop-vac公司的相关资产，逐步推进动力工具领域的布局，完善公司的自有品牌体系。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
　　5、国际化优势
　　报告期内国内外经济形式风云变幻，公司作为一家国际化发展布局的公司，充分利用全球不同地区的制造产能和销售市场，积极应对风险寻找机遇。
　　报告期内，公司进一步调整在全球范围内的制造分工分局，加快巨星东南亚制造基地的投资步伐。目前公司在东南亚地区已经形成越南加柬埔寨的产能布局，泰国制造基地即将投产，越南制造基地二期、柬埔寨制造基地二期的前期选址工作均已完成。国际化优势有效保证了公司在和其他国际竞争对手的竞争中，既能发挥中国制造业集群的优势，又能利用东南亚地区制造成本的优势和欧美市场本土渠道服务的优势，由此打造更强的核心竞争力。公司正逐步成为一家集欧美本土服务、亚洲产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司的总体发展战略是：聚集主业、立足中国、布局全球、规划长期。
　　聚焦主业，就是公司将继续利用现有的欧美大型商超和电商自营渠道，聚焦工具（TOOLS）为核心产品的主营业务，同时将继续处置非核心业务资产回收现金，并将之用于主营业务的发展。公司也将依靠外延并购，全力发展包括动力工具和户外用品在内的非手工具类工具产品。
　　立足中国，就是公司将依靠中国为核心的东南亚供应链网络和中国工程师红利，主导本轮工具行业全球供应链分工，继续扩大行业龙头优势地位，引领国际工具行业发展，在未来逐步接过欧美本轮以创造客户需求为核心的创新经济时代的产业转移。
　　布局全球，就是公司继续着重加强欧美自有品牌服务体系建设和东南亚产能布局，选取国外优质公司进行产业并购整合，更好的获取国际资源和国际市场，逐步将公司由中国制造的ODM公司升级为中国设计、亚洲制造、欧美本土服务结合的国际化OBM公司。
　　最后，规划长期，就是公司尊重五金工具行业百年的发展历史，依托耐用消费品领域增速平缓现金流稳定的特征，长周
　　期规划自身业务和发展路径，逐步培养新的业务增长点，最终成为一家稳健经营、持续增长、健康发展的为社会创造长期价值的好公司。具体不同业务领域如下：
　　1、手工具领域
　　在手工具领域，市场需求在2020年二季度末迅速回暖，随着美国居民可支配收入在疫情期间的稳定上升和美国居民负债率处于历史较低水平，公司相信北美市场需求将持续稳定增长，随着美国核心CPI的复苏，未来3-5年的手工具行业增速将快于2015-2020年2.5%的年均增速，有望达到4%或以上。
　　手工具行业由于较低的行业门槛和稳定的需求，使得全球供应链体系在2015年以后一直向中国集中，并沿着最小冗余和最大效率方向发展，不断出清尾端落后产能，然而2018年以来的中美贸易纠纷和2020年的新冠疫情极大冲击了这一产业链，造成大量海外公司突然的供应链危机和现金流断裂，且供给端在未来可能存在长期伤痕效应。
　　公司未来将顺应上述趋势，继续以市场为导向，充分发挥创新、渠道、供应链、品牌和国际化的优势，巩固和拓展手工具业务，确保长期可持续的增长。
　　（1）国际市场
　　第一、强大的国际销售网络一直是公司近年来快速发展的重要因素。公司除继续发展现有的全球大型连锁超市这一核心销售渠道外，将继续下沉进入本土中小型分销商，加强北美和欧洲销售网络的服务能力。
　　第二、公司将不断加大对自有品牌的投入。未来公司将持续收购类似Prime-Line、LISTA、ARROW这样的著名工具品牌，并且将之整合入公司自有品牌系列，共同向全球进行品牌宣传和推广，不断提高自有品牌销售占比。公司还将通过不断的开发创新型产品和提供优质的服务，提高自有品牌的核心价值和社会影响力，实现自有品牌价值的不断提升，以此来促进公司业务稳定持续的快速发展。
　　第三，公司依据外部环境变化，积极扩展海外生产基地，初步具备了全球化产能配置的能力，未来将继续发挥这一优势，打造亚洲制造和欧美本土服务结合的模式。
　　（2）国内市场
　　国内手工具行业依然处于极度分散碎片化的阶段，叠加总体经济增速下行的大背景，公司将有序开展国内工具市场的开发，继续大客户和电商平台两大发展策略，打造精细化的大客户服务体系，逐步开展合作商体系建设，力争在五年时间内，获得匹配自身行业地位的市场份额。
　　（3）跨境电商
　　跨境电商平台直销作为一种全新消费路径，已经成为了手工具销售的一个全新的重要渠道。公司依托亚马逊为主的海外电商平台，顺利实现品牌出海，2020年公司已经成为亚马逊手工具销售额国内出口卖家第一名。公司已经将跨境电商业务作为发展的战略重点，优先保证内部人财物的资源倾斜，同时加大引入外部人才和创新产品开发，逐步开展线上多品牌销售。未来公司将充分发挥电商团队的运营能力，提升品牌力，确保品牌形象的有效提升和电商销售收入的持续快速增长，将巨星自有品牌打造成国际知名品牌，通过3-5年的努力，使得公司自有手工具品牌在欧美电商领域市场占有率不低于20%。
　　2、动力工具领域
　　在动力工具领域，虽然市场规模远大于手工具领域，但是由于产品单价较高，产品种类较少和电动工具技术的近10年的快速发展，使得市场份额早于手工具已经集中在少数龙头公司手中，前五家史丹利百得（StanleyBlack&Decker，SWK.N）、创科实业（TTI，0669.HK）、博世（Bosch，500530.BO）、牧田（Makita，6586.T）、富士华（Husqvarna,HUSQA.S）集中了超过55%的市场份额，剩余的市场集中在数十个区域性质的专用动力工具品牌公司手中。由于作为公司主要客户的大型商超并没有发展自有品牌动力工具业务，而是选择和国际品牌合作以独家许可的方式在自身渠道销售这些国际品牌的动力工具产品，使得公司在过去10年没有办法依靠传统OEM到ODM的路径发展动力工具业务。
　　2020年以来，由于疫情的冲击，使得部分区域性质的专用动力工具品牌如Shop-Vac和BeA等现金流断裂，被迫进入破产程序，给公司提供了跨过OEM和ODM阶段，直接以OBM方式进入动力工具领域的战略窗口期。同时由于新能源特别是锂电池技术在电动车等领域的大规模运用和相关公司不断的研发创新，使得锂电池电动工具的门槛不断下降，提供了公司整合成熟技术弯道超车龙头公司的产业基础。
　　公司未来将整合动力工具供应链和渠道资源，加强自主研发投入，优先发展吸尘器、动力钉枪等公司已经拥有强力品牌的动力工具业务。同时，以跨境电商为主要渠道，使用自有品牌，打造专门针对电商客户群体和欧美85后新住房群体的电动工具产品。
　　公司还将长期关注国际级动力工具品牌公司的动向，继续收购优质动力工具标的，扩展公司的动力工具业务，提升公司的综合竞争力，打造公司工具业务长期的增长点。
　　3、激光测量仪器领域
　　随着移动互联网的加速普及，激光测量产品的未来市场发展前景越来越清晰明确。2016年开始，公司通过投资华达科捷、PT公司和欧镭激光等公司，成功整合和发展出了符合自身销售网络需求的激光测量产品和产业生态链，并逐步成为全球最具竞争力的激光测量仪器制造商。
　　未来，公司将全力发展激光测量领域，重点发展激光测距、激光雷达等激光传感核心模块，包括：进一步研发完善激光测量产品线，加大整合国内外激光测量产品产能，打造全球最大的激光测量产品生产制造基地；利用自主知识产权的技术手段，完善激光雷达及传感器融合，开发基于特殊应用场景的定制化产品，加速激光雷达产品的市场推广和客户认知；运用资本的手段，加快产业链和市场的并购整合；加快建立欧美本土技术支持和售后服务中心，为欧美客户提供更完善的本土服务；通过五年左右的时间，将激光产品业务发展成公司新的核心支柱业务，并逐步打造出激光测量产品的自主品牌。
　　4、存储箱柜领域
　　存储箱柜是公司近三年才发展起来的全新业务，然而依靠产业整合和渠道拓展，这一业务已经具备了一定规模。2020年全球存储箱柜市场规模约80亿美元，而由于产品体积大、运输成本高和原材料占比高等因素，导致即使全球龙头公司也只有不足5%市场份额。2018年公司通过并购欧洲存储箱柜龙头公司LISTA进入这一全新领域，并且在2020年成功整合国内领先的存储箱柜公司新大地，利用各方优势建立了柬埔寨制造基地，成功打入了美国主流商超市场，逆势取得了市场份额的提升。
　　未来，公司还将通过资本的手段，继续整合国内外优秀的存储箱柜公司和品牌，同时创新研发适合欧美和中国民用市场的工具柜产品，通过三年左右的时间，确立公司在全球存储箱柜业务上的绝对龙头地位。
　　（二）经营计划
　　1、整体经营目标
　　公司以聚集主业、立足中国、布局全球、规划长期为基本战略，同时积极应对外部环境变化，适时改变经营重心，抓住未来三年难得的战略发展机遇，取得跨越式的发展。2021年，公司整体经营目标是：力争实现主营业务销售收入和净利润同比增长20%。
　　2、自有品牌发展目标
　　自有品牌是公司长期稳定的核心竞争力，公司将继续保持对自有品牌产品的推广投入，2021年确保自有品牌产品销售收入占比的继续提升。
　　3、跨境电商发展目标
　　跨境电商是公司持续增长的战略核心，公司将积极整合内部的优势资源，有序增加跨境电商的产品品类和服务能力，2021年继续保持跨境电商业务50%以上的增长。
　　（三）可能面对的风险
　　综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
　　1、汇率波动风险
　　目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　2、原材料价格上升风险
　　近期，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司产能以外协生产为主，且对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
　　3、贸易摩擦风险
　　目前美国是公司的最大单一市场，公司向美国出口的部分产品依然被征收25%的关税，对公司发展存在不利影响。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体系，确保公司业务稳定发展。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，全球政治经济环境不确定性增强，突发事件频现，尤其新冠疫情的突然爆发，给全球经济和各行各业的发展带来了前所未有的挑战。面对疫情，公司在积极做好疫情防控工作的前提下，率先复产复工，有效保证订单的及时交付。
　　在夯实工具五金主业的增长基础上，积极推动防护用品业务的发展，最终取得了业绩的快速增长。报告期内，公司实现营业收入382,164.48万元，同比增长25.76%；归属于上市公司股东的净利润63,171.61万元，同比实现了42.23%的增长。各业务板块完成情况如下：
　　1、手工具
　　报告期内，尽管新冠疫情的爆发给行业发展带来冲击，公司仍凭借国际工具行业的龙头地位，充分发挥公司创新、品牌、渠道和国际化四大优势，实现手工具业务销售收入313,355.56万元，同比增长33.14%。
　　报告期内，美国市场需求稳定增长，公司抓住竞争对手受制于疫情无法全面恢复生产经营的机遇，在5、6月份大幅度提高产能和供货能力，取得市场份额的提升。
　　针对疫情期间欧美地区人们出行次数减少、电商渠道增长的特点，公司加大跨境电商业务的投入力度，充分发挥自身的品牌优势和品类齐全优势，依托公司在北美地区完善的仓储物流体系，将更多的自有品牌产品推向线上，以更好满足客户需求，跨境电商业务继续保持快速增长。
　　面对突如其来的新冠疫情，公司积极响应海外客户提出的防护用品需求，于3月启动防护用品项目，体现了公司在非手工具业务的发展能力和公司的渠道优势，也对冲了疫情给公司业务发展带来的不确定性风险；同时为满足客户长期订单需求，公司新投入三条口罩生产线，目前已实现批量生产。
　　2、激光测量仪器业务
　　报告期内，公司激光测量业务持续发展，取得了重要客户订单，继续实现销售收入的增长。公司激光雷达业务渠道端建设取得重要进展，控股子公司欧镭激光取得了美国某公司的重要订单，并与意大利DatalogicS.r.l合作，将激光雷达产品共同推向欧洲市场，公司激光雷达产品已取得客户的一致认可。
　　3、工业存储箱柜
　　报告期内，虽然欧洲LISTA公司受到疫情影响较大，收入大幅度下滑，但是公司依靠整体协作能力，成功取得了美国主流商超客户的新订单，保证了工业箱柜业务整体稳定；并且为未来持续稳定增长打好了基础。

　　二、公司面临的风险和应对措施
综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
1、汇率波动风险
目前公司营业收入的大部分来自于出口和海外销售，如人民币对美元汇率宽幅波动，将对公司的经营业绩稳定性产生
一定影响。对此，公司通过开展外汇衍生品交易提前锁定结汇汇率，减小汇率波动对公司带来的影响。
2、劳动力成本上升风险
近年，国内劳动力成本不断上升，导致公司的产品成本不断上升。对此，公司将加大机器换人投入，有序调整在全球
范围内的制造分工分局，加快布局东南亚制造基地，降低劳动力成本，提高劳动生产率，提升综合竞争力。
3、原材料价格波动风险
近年来，原材料价格波动剧烈，导致公司的产品成本也有所波动。对此，公司不断调整产品结构，加强新产品的研发，
依靠创新型产品和客户确定合理产品价格，维持产品毛利率。
4、贸易摩擦风险
当前国际贸易环境多变，中美贸易摩擦前景尚未真正明朗，美国对进口中国产品依然加增10%-25%的关税，目前公司一
半以上的销售是由中国向美国出口，存在风险。对此，公司将继续加快国际化步伐，设立海外制造基地，培育海外供应链，
调整公司在全球范围的制造分工布局，确保公司业务稳定持续。
5、疫情风险
当前新型冠状病毒疫情在全球多个国家持续发酵，公司主要产品市场都在欧美，如未来疫情继续发展，导致当地民众
长期无法恢复正常的生产生活，将在短期内对公司业务产生一定的风险。对此，公司积极开展防疫用品的销售，对冲该项风
险，确保公司业务稳定。

　　三、核心竞争力分析
1、创新优势
创新一直是巨星发展的灵魂。报告期内，公司研发设计新产品747项，新增申请各项专利183项，研发投入持续同比增
长。
报告期内，公司的发明专利“螺丝批”荣获第二十一届中国专利优秀奖。公司的创新优势保证了在面对突然爆发的新
冠疫情和复杂的国际环境，公司业绩仍然能够保持持续稳健增长，逐步扩大市场份额，继续保持全球手工具行业的领先地位。
同时，公司继续加大对激光测量业务的研发投入，报告期内激光雷达产品首次获得了欧美大型客户的订单，标志这公司在这
一领域进入全球领先水平。
2、渠道优势
公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断发展的保证。公司多样化的产品结构和持续的创新能力，不但最大程
度上满足了渠道客户一站式采购的需要，而且不断提高渠道客户的粘性。公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国
LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等多家大型连锁超市最大的工具（TOOLS）供应商之一，并且不断拓展新的产品品类。
目前在全球范围内，有两万家以上的大型五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司
各类创新型产品的高速发展。同时，公司在跨境电商这一全新销售渠道上不断发力，报告期内同比去年同期取得了100%的
增长，跨境电商目前已经成为巨星除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道。
3、品牌优势
公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而自有品牌则是公司向消费者长期提供产品和服务的
最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，特别是全新的电商品牌，
Workpro、Pony、Everbrite等品牌的销售收入同比增幅超过50%。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力，更有效
提高了公司的毛利润率和业务稳定性，为公司长期健康的发展提供了保证。
4、国际化优势
报告期内国内外经济形势错综复杂，公司作为一家国际化发展布局的公司，充分利用全球不同地区的制造产能和销售
市场，积极应对风险寻找机遇。报告期内，公司进一步调整在全球范围内的制造分工分局，加快巨星东南亚制造基地的投资
步伐。目前公司越南制造基地一期已投产，泰国制造基地正在建设中预计今年10月份投产，越南制造基地二期正在积极筹备
中。国际化优势有效保证了公司在和其他国际竞争对手的竞争中，既能发挥中国制造业集群的优势，又能利用东南亚地区制
造成本的优势和欧美市场本土渠道服务的优势，由此打造更强的核心竞争力。公司正逐步成为一家集欧美本土服务、亚洲产
业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。 收起▲