ST中利(002309)
公司经营评述
- 2023-06-30
- 2022-12-31
- 2022-06-30
- 2021-12-31
- 2021-06-30
- 2020-12-31
- 2020-06-30
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)行业发展情况
1、光伏行业
在应对全球气候变化的背景下,世界各国高度重视可持续发展,大力支持绿色低碳能源转型,在可再生能源技术突破和政策工具的驱动下,全球光伏产业规模依然保持良好发展态势。2023年上半年,伴随光伏行业上游硅料产能的持续释放,硅料供应不再是制约行业发展的瓶颈,硅料产能释放之后带来的价格下降进一步刺激下游电站端的装机需求。根据中国光伏行业协会的统计,我国及全球光伏新增装机预测值均有一定程度的上调,预计2023年全球新增光伏装机量由280-330GW上调至305-350GW,2023年我国新增光伏装机量由95-120GW上调至120-140GW,进一步支撑光伏产品需求保持高位。
为了实现“双碳”目标,政府陆续出台多项政策促进能源改革,推动可再生能源发展。国家能源局先后发布《2023年能源工作指导意见》、《关于印发开展分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点工作的通知》,提出巩固风电光伏产业发展优势,大力发展风电太阳能发电,并通过试点政策以期缓解并网消纳难题,保障分布式光伏的快速发展。
整体来看,目前光伏行业仍处于发展的快车道,伴随光伏产业链各环节降本增效逐步推进,产业链价格将回归理性,光伏产品需求将持续向好。
2、线缆行业
电线电缆行业作为国民经济中最大的配套行业之一,是现代经济和社会正常运转的保障。近年来,伴随我国城市化、智能电网建设等进程不断加快,我国电线电缆行业得到快速发展。根据中商产业研究院数据,2022年我国电线电缆行业市场规模达1.17万亿元,2023年市场规模将达到1.20万亿元。
与常规线缆相比,特种线缆在性能、结构和使用环境等方面存在特殊性,具有技术含量高、适用条件较严格、附加值高等特点,具有更优越的特定性能。根据前瞻产业研究院预测,到2023年我国特种线缆的销售收入将达到7000亿元左右。未来,伴随传统产业的转型升级、战略性新兴产业和高端制造业的大力发展,我国特种线缆将迎来新的发展机遇。此外,AI发展浪潮带来的超大算力需求将进一步拉动通信基础设施建设及扩容。光通信作为数据传输的核心载体,将在此次AI建设周期中发挥举足轻重的作用,与之配套的光纤光缆将迎来需求提振,有望享受AI行业发展带来的红利。
(二)公司从事的主要业务
报告期内,公司主要业务未发生重大变化,仍为光伏业务和特种线缆业务并驾齐驱。
光伏业务立足于单晶高效光伏电池和大尺寸光伏组件(包括N型TOPCon高效组件)的研发、生产及销售.同时注重异质结电池与组件、钙钛矿叠层电池与组件的技术储备与运用。公司长期致力于工商业和户用分布式光伏电站开发与建设,提供光伏电站的运营维护服务,并为客户提供光伏发电系统整体解决方案和光储一体化解决方案。
特种线缆业务涵盖众多种类、型号的线缆产品的研发、生产和销售;产品应用场景广泛。公司主要线缆产品包括通信电源用阻燃耐火软电缆,舰船用电缆、高铁用电缆、铁路信号线缆、光伏线缆、风机线缆、新能源汽车及充电桩线缆、电力储能系统用电池连接电缆、UL电子线缆、数据通信线缆、矿用电缆、海洋工程平台用电缆、光纤预制棒及光纤等专业化、高品质产品。
(三)公司主要经营模式
1、光伏业务
(1)光伏电池片及组件产品采用“直销为主,分销、经销为辅”的销售模式,经过十余年行业深耕,公司已经在全球建立了较为完善的营销服务网络,向全球各地区销售高品质、高可靠性的光伏组件产品,并针对不同区域光伏市场的特点制定差异化的销售策略,力求以多元化光伏组件产品满足客户多样需求。
(2)光伏电站业务包括三种模式:
1)分布式光伏电站:包括自主开发和合作开发两种模式,自主开发是由公司市场开发团队主动寻找电站投资机会,获取电站建设指标,通过自主投资开发、投资建设并运营,建成后多数电站通过打包出售给央、国企或其他收购者获取收益。合作开发是由公司联合能源行业央、国企共同合作开发,该模式与集中式光伏电站开发模式相似。
2)集中式光伏电站:公司联合能源行业央、国企共同合作开发,双方发挥各自领域的资源优势,与各地政府洽谈合作后获取竞价和平价项目资源。合作双方设立合资公司共同完成电站的开发和建设,央、国企作为电站的主要投资者和持有者,公司为项目提供EPC总承包服务。项目完工并网后,公司将合资企业所持少数股权进行转让并实现退出。
公司拥有电力工程施工总承包二级资质,旗下拥有新能源专业乙级设计公司,通过招投标、议标等方式承接央、国企等电站投资方的EPC总包工程。
3)电站运营维护:公司能够提供电站运营维护一体化管理。
2、特种线缆业务
公司特种线缆产品一直以来秉承以质量为导向的原则,经营模式采用直销模式,能够严格把控产品质量,减少经销、代理环节的销售成本,同时有利于公司快速把握市场需求变化,更好地维护和拓展下游核心客户。
(四)公司所处的行业地位
经过十多年的精耕细作式发展,子公司腾晖光伏已成为全球领先的光伏组件制造商之一,拥有六大光伏生产基地,在立足国内市场的基础上,在全球范围内建立了较为完善的营销服务网络,设立了45个分支机构,产品与服务覆盖全球80多个国家和地区,拥有广泛的客户基础和较强的市场地位。同时,腾晖光伏也是国内早期成功的光伏电站开发商之一,具有太阳能光伏电站设计、EPC承建、运维管理等各类资质,具备新能源电力整体解决方案的创新技术。公司项目经验丰富,项目地遍及国内、欧美、亚太等国家和地区,拥有国内外众多优质客户资源,并建立了良好的合作关系。腾晖光伏连续多年被评为“中国十大分布式光伏组件品牌”,在行业内形成了良好的品牌知名度和口碑。
公司是国内领先的特种线缆制造商之一,长期专注于特种线缆的研发和生产,参与了电线电缆行业多项国家标准、行业标准的起草制定工作,下有多家子公司为专业生产特种线缆的国家级高新技术企业。公司深耕特种线缆行业三十余年,产品覆盖通信、医疗、铁路、船舶、海洋工程、新能源等各个领域,具有较强的竞争优势。报告期内,公司荣获由亚太光通信委员会及网络电信信息研究院颁发的“2023年(第十七届)中国光通信最具综合竞争力企业10强”的称号。
(五)公司经营情况
2023年上半年,公司仍受运营资金紧张的不利影响,产能无法释放,特别是光伏制造业务多以代工为主,经营业绩无法得到较好体现。其一,光伏制造业务大幅度削减需要公司垫资的自营订单,转而以代加工订单为主,从而造成毛利贡献大幅降低;其二,线缆板块原子公司广东中德和长飞中利股权处置后,在本报告期内不再并表,与去年同期相比利润贡献减少;其三,运营资金持续紧张导致公司产能无法释放,而公司维持原有规模的日常经营刚性费用仍需正常支出,从而影响公司业绩的实现。报告期内,公司实现合并口径营业收入21.94亿元,实现净利润为亏损2.39亿元。
报告期内,公司正处于预重整阶段。在此情形下,仍由公司团队自主管理与经营。公司董事会和管理层团结敬业,勇担重任,公司将持续努力夯实光伏业务和特种线缆业务两大主营业务基础,跟随市场发展需求,保持公司产品和服务竞争力。全力做好以下两方面重点工作:
其一,积极调整经营策略,做好各项研发、生产、管理和销售工作,保持公司现有的生产规模和正常经营,保持重整过程中的公司价值,为后续经营发展奠定坚实的基础。
光伏业务方面,公司仍然将技术研发作为自身发展的重要驱动力。报告期内,公司自主研发的N型TOPCon高效组件产品成功上市,标志着公司光伏组件产品产量迈入“N型时代”。与此同时,公司注重品牌维护的重要性并加大品牌宣传的投资力度。报告期内,公司品牌团队携最新N型、P型组件产品及ESS系列家用低压储能电池接连亮相SNEC第十六届(2023)国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会、德国慕尼黑国际太阳能展、越南国际太阳能展等各大国际新能源展,吸引了大批观展客户,取得了热烈反响。公司通过参加各大国际新能源展会,能够积累较多客户资源,为进一步拓展国内及海外光伏市场奠定良好基础。
特种线缆业务方面,公司坚持国内海外并进,继续巩固和扩大市场领先优势。报告期内,公司进一步夯实国内运营商市场和铁路市场,保持技术和成本优势。同时加快海外市场的开拓,并积极参与国家通信及电力产业建设。在新能源市场,公司积极配套国内知名车企进行新产品研发。报告期内,公司在上海国际充电桩及换电站展览会上展示的自主研发的新能源汽车用超柔电缆和液冷电缆深受参展客户欢迎,赢得了良好的口碑;参加了第24届墨西哥国际电力电工设备及技术展览会和2023(第八届)菲律宾国际海事船舶展览会,寻求更多特种线缆市场。
其二,以坚定的信心和决心,积极配合临时管理人及相关方推进预重整相关工作,以期通过重整彻底甩掉历史包袱,实现公司回到可持续发展的良性轨道。
报告期内,公司已进入预重整阶段,积极协助临时管理人开展各项预重整工作。此外,子公司腾晖光伏、中联光电均已进入预重整;常州船缆进入重整,并在管理人的监督下自行管理财产和营业事务;宿迁腾晖的破产重整已被苏州中院立案审查。截至目前,公司重整投资人招募及谈判工作已经进入攻坚阶段,公司正在配合临时管理人与意向投资人就重整投资方案进行讨论、磋商。待相关事项明确后,公司将协助临时管理人及时履行相关评审程序,尽快评审确定公司重整投资人。后续,公司仍会继续积极配合临时管理人推进预重整及重整相关的各项工作。
二、核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化,也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、或设备与技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司在光伏行业和特种线缆行业构筑的核心竞争力,主要来源于多年引进和培养专业技术人才与管理人才,以及多年来坚持自主创新树立的品牌知名度和客户粘性。
1、研发优势
公司拥有一支由光伏领域资深工程师、高校教授顾问和优秀博士后共同组建的专业研发团队,并与国内外知名高校、研究机构保持长期合作关系,结合行业技术发展趋势持续推进公司光伏产品的开发和升级迭代工作。公司核心技术人员具备光伏电池和组件领域专业知识,对行业技术特点和未来发展趋势有着深刻理解,紧跟行业发展趋势积极研究和储备新一代电池技术,保持公司光伏产品的核心竞争力。截至本报告期末,公司已储备异质结电池及组件专利技术19项,TOPCon电池及组件专利技术30项,钙钛矿叠层电池及组件专利技术6项,IBC电池及组件专利技术3项。报告期内,公司自主研发的N型TOPCon高效组件产品成功上市,进一步满足客户对高功率、高可靠性组件的需求。
报告期内,公司荣获由亚太光通信委员会及网络电信信息研究院颁发的“2023年(第十七届)中国光通信最具综合竞争力企业10强”的称号。公司参加起草的《轨道交通用电线电缆安全导则》GB/T42740-2023国家标准正式发布。
报告期内,公司提交申请的发明专利共11项、实用新型专利共19项;获批授权的发明专利共1项、实用新型专利共11项。截至本报告期末,公司拥有有效的发明专利226项、实用新型专利679项、外观设计专利9项。
2、布局优势
公司光伏业务定位放眼全球,在深耕现有光伏市场的基础上,不断拓展光伏业务边界。在全球范围内,公司已建立六大光伏生产基地,形成了较强的生产运营能力。其中,泰国光伏生产基地主要满足北美光伏市场需求,其余五大光伏生产基地主要以江苏、山东区域为中心向外辐射,能够满足国内全区域市场及海外市场供应需求。完善的产能布局叠加成熟的全球营销服务网络,是公司实现业务海内外市场齐头并进,支撑全球化战略布局持续深入推进的重要保障。
公司线缆业务布局覆盖东北、中东部、西部全区域的需求。公司规划的产能布局,不仅能够形成规模化优势,同时还能针对国际环境和市场变化快速做出反应,为公司产品的市场占有率的保有与提升奠定了坚实的基础。
3、资质优势
截至本报告期末,公司已获得光伏产品相关资质认证41项,包括PVEL加严可靠性测试、CQC领跑者认证、意大利防火1级认证、法国碳足迹认证等。公司组件产品符合各种极端严苛环境下的可靠性要求,质量和性能已经达到国际先进水平。公司光伏产品检测中心已获得CGC认证、TUVSUD认证、DERKA认证、UL认证等目击实验室资质和CNAS认可实验室资质,公司检测水平和技术能力已经达到行业先进水平,能缩短光伏产品认证周期,更快更高效地为客户提供优质服务。
公司线缆相关资质认证基本覆盖行业主流机构资质认证,包括CRCC认证、UL认证、VDE认证、TUV认证、DEKRA+CQC联合认证等,线缆研发与检测中心已获得CNAS认可实验室资质。公司在产品的研发和生产过程中严格把控产品质量,产品的可靠性和优异性能得到了行业的高度认可。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业竞争与产能过剩风险
随着全球碳中和趋势的加速,全球光伏需求持续向好,产业链各环节龙头企业依靠资金、技术、成本和渠道优势不断扩大规模,跨界资本和企业接连涌入光伏行业,行业集中度进一步提升,未来市场竞争将愈发激烈。与此同时,众多头部企业为提升市场份额,巩固竞争地位,陆续推出了规模庞大的产能扩张计划,导致市场新增及潜在新增产能大幅增加。盲目的产能扩张将加剧光伏行业内的无序竞争,从而带来行业产能过剩风险。
措施:公司将依托自身核心技术优势、品牌优势、布局优势等,不断保持和提升技术水平的先进性,巩固和扩大市场份额和市场地位,同时紧跟行业发展趋势,结合行业和市场情况持续优化经营策略,进一步增强公司在面临行业风险时的经营韧性。
2、产业政策风险
光伏行业的发展与宏观环境和各国产业政策密切相关,尽管全球各国在大力发展光伏新能源方向上保持一致,光伏行业迎来了高速发展的黄金时期,但如果后期宏观经济下行、产业扶持政策发生重大变化,以及受国际政治关系的影响,可能会在一定程度上影响光伏行业的发展和公司的盈利水平。
措施:公司将在密切关注国内外经济形势变化的同时重点研究所处行业发展趋势,结合行业和市场情况积极制定有效措施,在控制成本的同时加强技术研发和产品升级,提高公司产品的核心竞争力,强化抗风险能力,努力化解宏观经济波动带来的不利影响。
3、主要原材料价格波动风险
公司主营业务两大板块中,特种线缆板块主要原材料包括铜、铝、PVC等,光伏板块主要原材料包括硅片及各种辅材等。主要原材料价格大幅波动会造成公司产品成本难以控制,毛利承受一定压力。
措施:特种线缆行业上游原材料主要通过现货、期货套保的方式来应对原材料价格大幅波动;光伏行业上游原材料通过跟踪供应链市场行情来把握未来一段时间价格走势,结合接单情况综合制定采购计划,并通过保持合理的库存水平,优化产品工艺等措施降低原材料价格波动产生的风险。目前在公司运营资金不充裕的情况下,克服困难尽可能制定符合现状的原材料采购计划,保有原材料安全库存量,尽力控制采购成本。
4、汇率波动风险
2023年上半年,在三次加息后,随着通胀降温,美元进入高位盘整阶段;欧元兑美元的有所反弹,波动率有所下降。而同一时期,在国内经济复苏、美元指数波动、中美利差倒挂等因素综合影响下,人民币外汇市场波动性明显增加,人民币兑美元即期汇率宽幅震荡,有所下跌。公司光伏组件出口业务涉及欧美、东南亚等多个国家和地区,主要采用美元、欧元等结算,结算货币与人民币之间的汇率波动导致公司出现汇兑损益,对公司财务状况和经营成果产生一定影响。
措施:公司密切跟踪全球金融市场和国家相关汇率政策,选择合适的汇率管理工具对汇率风险进行主动管理,加强对不同国家地区资金统筹水平,平衡、对冲汇率波动风险。
5、流动性风险
目前,公司因存在以前年度尚未解决的历史问题,现金流极度紧缺,面临流动性风险。
措施:公司董事会仍将持续督促控股股东及关联方积极采取各种办法、努力通过各种渠道筹措资金尽快偿还占用资金及解除担保责任,以消除对公司的影响。公司正积极配合临时管理人开展预重整及重整。目前,公司重整投资人招募及谈判工作已经进入攻坚阶段,待相关事项明确后,公司将协助临时管理人及时履行相关评审程序,尽快评审确定公司重整投资人。若重整计划顺利实施,将有利于妥善解决上述问题。
6、重整风险
目前法院已启动公司预重整,后续公司是否能进入重整程序尚存在不确定性。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划,将解决公司历史问题并有利于优化公司资产负债结构,同时提升经营能力。若重整失败,根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定,公司股票将面临被终止上市的风险。
措施:公司依法配合政府及法院开展相关重整工作,积极推动重整进度,以期顺利实施重整并执行完毕重整计划。
收起▲
一、报告期内公司所处行业情况
(一)行业基本情况及发展阶段
1、光伏行业
世界范围内严峻的环境问题和地缘政治矛盾激化导致的资源紧缺问题引起了全球广泛关注,“碳达峰、碳中和”已成为国际社会重要议题。在“碳达峰、碳中和”战略目标的大背景下,我国可再生能源的发展已经进入了快车道。据国家能源局统计,2022年我国新增光伏发电装机容量87.41GW,同比增长59.27%,2022年光伏发电累计装机容量达392.61GW,同比增长8.23%。在新能源发电快速发展带动下,中电联预计2023年新增非化石能源发电装机容量180GW,非化石能源发电总装机容量达到1480GW,其中光伏总装机容量达490GW,光伏发电装机规模将在2023年首次超过水电装机规模,成为第一大非化石能源发电来源。
为规范光伏行业健康高质量发展,2022年关于新能源发展更为细化的政策持续发布。国家发改委、国家能源局等部门先后发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》、《“十四五”可再生能源发展规划》、《科技支撑碳达峰碳中和实施方案(2022-2030年》、《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》的通知等,引导市场建立健全行业规范,营造更为良好的政策环境,为光伏行业可持续高质量发展保驾护航。
随着新的产能不断释放,上游硅片厂商供过于求,呈现出硅片由少数寡头向充分竞争格局转变。从长期来看,将带动集中式光伏电站、分布式光伏需求提升。根据CPIA预测,保守情况下,2022-2025年我国和全球新增光伏装机容量复合增速分别为13.1%和12.3%,2025年我国新增装机容量达到90GW;乐观情况下,2022-2025年我国和全球新增光伏装机容量复合增速分别为18.9%和18.0%,2025年我国新增装机容量达到110GW。展望未来,国内光伏行业仍将保持大规模、高质量发展态势,对光伏产品需求亦将提供有力支撑。
2、线缆行业
线缆行业与通信、电网建设等重要国民经济领域相连,同时是海洋能源开发、光伏/风电、新能源等新型产业发展不可或缺的一环,被称为国民经济的“动脉”和“神经”。据Research and Markets统计,2021年全球线缆市场规模为3,350亿美元,到2026年全球线缆市场规模有望达4,268亿美元。可以预见,全球电线电缆市场预计将继续保持扩张态势。
线缆行业细分领域中的特种线缆因其产品的特殊功能,在医学、航空航天、精密装备等领域应用广泛。随着工业机器人、新能源和物联网技术的快速发展,特种线缆市场规模将持续高增。伴随“十四五”规划和“东数西算”政策落地,二十大提出加快建设数字中国,我国数字经济高速发展,通信行业作为数字经济的载体将核心受益,与通信行业配套的电线电缆将迎来新一轮高景气需求。同时,伴随全球数字化进程进一步提速,各国对通信网络基础建设投资加速,光纤光缆需求也将持续增长。据CRU预计,2025年中国光纤需求量将达到顶峰2.83亿芯公里,2025年全球光纤光缆的需求量将超过6亿芯公里。
(二)行业周期性
1、光伏行业
光伏行业整体的发展主要受到下游电力需求规模和能源结构两方面的影响,而两者又与国民经济紧密相关,因而光伏行业整体与经济大环境保持一定的同步性。在当下全球碳中和形成共识的背景下,光伏行业迎来了发展的黄金时期,行业规模和产业成熟度正处于快速发展阶段。
随着光伏平价时代的到来,光伏行业的主导权已经从政策补贴转向市场需求。目前,在世界各国碳中和共识下,光伏行业装机规模、上网价格均有稳定的预期和保障,全球光伏行业正处于产业生命周期的成长期,市场需求正处于快速上升阶段。
2、线缆行业
通信行业近年来飞速发展,受政策导向以及技术更新迭代的影响较大,其行业周期性与宏观经济景气度呈现出一定的相关性。与通信行业配套的电线电缆被誉为国民经济的“动脉”和“神经”,是国民经济中最大的配套行业之一,终端应用于国民经济的各个领域。其行业整体不会明显呈现季节性特征。
(三)公司所处的行业地位
子公司腾晖光伏跻身于全球领先光伏组件制造商之列,同时是国内早期成功的光伏电站开发商之一,具有太阳能光伏电站设计、EPC承建资质和整体解决方案能力。经过十多年的创新发展,在立足国内市场的基础上,已在全球范围内建立了较为完善的营销服务网络,设立了45个分支机构。产品与服务覆盖全球80多个国家和地区,树立了较强的品牌优势。
公司在特种线缆行业深耕三十余年,产品广泛被运用到通信、医疗、铁路、海洋、新能源等领域。
报告期内,公司荣获2022年中国光通信最具综合竞争力企业10强。
二、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司从事的主要业务
报告期内,公司仍保持双主业发展:光伏业务和特种线缆业务。
公司的光伏业务涵盖光伏制造和光伏电站。光伏制造主要专注于单晶高效电池和大尺寸(182、210)光伏组件的研发、生产及销售。光伏电站业务着力于工商业和户用分布式光伏电站开发与建设,同时注重光伏电站的运营维护业务拓展,为客户提供光伏系统(包括光储一体化)的整体解决方案。
公司的特种线缆业务主要是研发、生产通信电源用阻燃耐火软电缆,舰船用电缆、高铁用电缆、铁路信号线缆、光伏/风电新能源线缆、电力储能系统用电池连接电缆、UL电子线缆、数据线缆、光纤预制棒及光纤等系列产品。公司线缆产品广泛服务于通信运营商、通讯设备商、舰船(包括军用)和海洋工程、知名新能源汽车制造商、医疗设备制造商、矿山、电气化铁路、光伏/风电电站等客户与场景。
(二)公司主要经营模式
1)光伏业务
光伏电池片及组件产品采用“直销为主,分销为辅”的销售模式,经过十余年行业深耕,公司已经在全球建立了较为完善的营销服务网络,并针对境内外不同的市场环境制定更有针对性的销售策略。
光伏电站业务包括三种模式:其一,分布式光伏电站:包括两种模式,一是由公司自行开发、投资建设并运营,建成后多数电站打包出售给央、国企或其他收购者。二是联合能源行业央、国企共同合作开发,该模式与集中式光伏电站开发模式相似。
其二,集中式光伏电站:公司联合能源行业央、国企共同合作开发,双方发挥各自领域的资源优势,与各地政府洽谈合作后获取竞价和平价项目资源。央、国企作为电站的主要投资者和持有者,公司为项目提供EPC总承包服务。
其三,电站运营维护:对于自建电站和外部电站,公司提供电站运营维护一体化管理。
2)特种线缆业务
特种线缆产品采用直销模式,在严格把控产品质量的基础上降低销售成本并同时掌握终端核心客户。
(三)公司经营情况
报告期内,受运营资金紧张的影响,产能无法释放,对订单履行和产品销售造成较大不利影响,公司经营面临多重困难与挑战;其次,由于光伏电池片和组件的主要原材料硅料长时间紧缺且价格比去年同期显著上涨,公司前期签订的订单采购成本增加,订单盈利能力受到较大影响。公司董事会、管理层面对上述不利因素的影响,紧紧围绕年度经营目标,积极调整经营应对策略,多措并举努力降低不利因素对公司造成的影响,维持公司正常生产经营和运转。报告期内,公司实现合并口径营业收入81.66亿元,当年实现净利润为亏损4.90亿元。
公司全体员工同舟共济,努力维持各项经营业务有序运转。光伏业务方面,深耕行业十余年建立的品牌价值和优势地位并非发生重大变化;线缆业务方面,公司继续巩固已占有市场的领先优势,同样未发生重大变化。公司研发创新团队的完整性尚在,截至本报告期末,公司拥有各项有效专利共计910项和齐全的产品资质优势,研发能力依然处于行业前列。
2023年1月18日,债权人江苏欣意装饰工程有限公司以公司不能清偿到期债务且已经明显缺乏清偿能力,但具有重整价值为由,向苏州市中级人民法院提交了对公司的重整及预重整申请,目前法院已启动对公司的预重整程序,并指定临时管理人。此次重整将引入与公司业务有协同效应的产业投资人和财务投资人,在解决公司历史问题的同时优化公司资产负债结构,增强公司可持续经营能力。公司董事会、管理层会积极配合政府和法院的预重整及重整工作,推进重整进展。
三、核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化,也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、或设备与技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司在光伏与线缆行业里的竞争优势,主要来源于多年对专业与管理人才的深度和广度的积累,以及客户对品牌的认可度和粘合度。
1、研发优势
公司聘请著名院士、高校教授及光伏领域资深工程师与公司研发人员共同组建研发团队。近年来,公司一直与国内外重要高校、研究机构等保持密切的合作关系,针对公司光伏产品的开发和升级开展了一系列的产学研合作。公司拥有异质结电池及组件研发专利等技术储备19项,拥有TOPCon电池及组件研发专利等技术储备30项,拥有钙钛矿叠层电池及组件研发专利等技术储备6项、IBC电池及组件研发专利等技术储备3项。
本报告期内,公司被亚太光通信委员会评选为“中国光通信最具综合竞争力企业10强”。拥有有效的发明专利208项、实用新型专利693项、外观设计专利9项。
2、布局优势
目前已拥有六大光伏生产基地,其中泰国光伏生产基地主要满足北美光伏市场需求,其余五大光伏生产基地主要以江苏、山东区域为中心向外辐射,能够满足国内全区域市场及海外市场供应需求。
线缆业务布局覆盖东北、中东部、西部全区域的需求。公司规划的产能布局,不仅能够形成规模化优势,同时还能针对国际环境和市场变化快速做出反应,为公司产品的市场占有率的保有与提升奠定了扎实的基础。
3、资质优势
截至本报告期末,已获得光伏产品相关资质认证30项,包括PVEL加严可靠性测试、CQC领跑者认证、意大利防火1级认证、法国碳足迹认证等,表明公司组件产品符合各种极端严苛环境下的可靠性要求,质量和性能已经达到国际先进水平;公司光伏产品检测中心已获得CGC认证、TUV SUD认证、DERKA认证、UL认证等目击实验室资质和CNAS认可实验室资质,表明公司检测水平和技术能力已经达到行业先进水平。
已获得线缆产品相关资质认证77项,包括CRCC认证、UL认证、VDE认证、TUV认证、DEKRA+CQC联合认证等,线缆研发与检测中心已获得CNAS认可实验室资质。表明公司线缆的可靠性和优异性能得到了行业的高度认可。
四、公司未来发展的展望
(一)公司经营展望
公司作为国内唯一同时从事新能源光伏和特种线缆业务的大型民营上市公司,具备优质的产业核心竞争力,具有较高的重整价值。2023年,公司董事会、管理层重点工作是在维护公司现有经营的同时,积极配合推进重整工作,引入与公司经营业务有协同效应的产业投资人和财务投资人,在解决公司历史问题的同时优化公司资产负债结构,全力聚焦公司核心竞争力,使公司回到可持续发展的良性轨道。
伴随光伏产业链价格开启长期下行通道,光伏行业发展正加速驶入快车道,以及“数字中国”加速构建、全球数字化进程进一步提速的驱动下,2023年公司仍会处于光伏业务和特种线缆业务双轮驱动状态。新的一年,公司仍将聚焦两大主业,跟随市场发展需求,丰富产品矩阵,保持品牌建设与管理、推进产线数字化。努力保持重整过程中的品牌价值,并为后续经营效果提升打好基础。
(二)经营过程中可能面临的主要风险分析及应对措施
1、产业政策风险
光伏行业的发展与宏观环境和各国产业政策密切相关,尽管全球各国在大力发展光伏新能源方向上保持一致,光伏行业迎来了高速发展的黄金时期,但如果后期宏观经济下行、产业扶持政策发生重大变化,以及受国际政治关系的影响,可能会在一定程度上影响光伏行业的发展和公司的盈利水平。
措施:关注国际、国内产业政策风向并做好研究工作,提前做好防范工作以应对可能到来的冲击,同时推动产业升级转型,加强技术研发和产品升级,加快研发成果的落地,提高公司产品的核心竞争力及抗风险能力。
2、汇率波动风险
公司光伏组件出口业务涉及欧美、日本、东南亚等多个国家和地区,主要采用美元、欧元、日元等结算,结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境及国际贸易政策的变化而波动,导致公司出现汇兑损益,对公司财务状况和经营成果产生一定影响。
措施:公司持续加强对国际形势和汇率波动的分析与研究,同时运用适当的金融工具规避汇率风险,理性冷静地进行风险管理。
3、主要原材料价格波动风险
公司主营业务两大板块中,特种线缆板块主要原材料包括铜、铝、PVC等,光伏板块主要原材料包括硅片及各种辅材等。特种线缆板块主要原材料价格大幅波动,以及光伏板块上游硅料价格预计伴随着波动进入下行通道,都可能造成公司产品成本难以控制,毛利承受一定压力。
措施:特种线缆行业上游原材料主要通过现货、期货套保的方式来应对原材料价格大幅波动;光伏行业上游原材料通过跟踪供应链市场行情来把握未来一段时间价格走势,结合接单情况综合制定采购计划,并通过保持合理的库存水平,优化产品工艺等措施降低原材料价格波动产生的风险。目前在公司运营资金不充裕的情况下,克服困难尽可能制定符合现状的原材料采购计划,保有原材料安全库存量,尽力控制采购成本。
4、重整风险
目前法院已启动公司预重整程序,后续公司是否能进入重整程序尚存在不确定性。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划,将解决公司历史问题并有利于优化公司资产负债结构,同时提升经营能力。若重整失败,公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产,根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定,公司股票将面临被终止上市的风险。
措施:公司依法配合政府及法院开展相关重整工作,积极推动重整进度,以期顺利实施重整并执行完毕重整计划。
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一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司从事的主要业务
报告期内,公司双主业发展:光伏业务和特种线缆业务。
公司的光伏业务涵盖光伏制造和光伏电站。光伏制造主要专注于单晶高效电池和大尺寸(182、210)光伏组件的研发、生产及销售。光伏电站业务着力于工商业和户用分布式光伏电站开发与建设,同时注重光伏电站的运营维护业务拓展,为客户提供光伏系统整体解决方案。
光伏储能一体化业务领域,项目团队为分布式、集中式光伏电站配套储能系统。根据光储联合运行策略进行方案设计并运用于工程建设中,能够有效增强光储电站的经济性。光储电站产生的发电量由电网统一调度管理,不仅促进光伏发电量的消纳,还有利于公司光储电站商业模式市场空间的快速打开。
公司的特种线缆业务主要研发、生产通信电源用阻燃耐火软电缆,舰船用电缆、高铁用电缆、铁路信号线缆、光伏/风电新能源线缆、电力储能系统用电池连接电缆、UL电子线缆、数据线缆、光纤预制棒及光纤等系列产品。
(二)公司主要经营模式
公司拥有完整的采购、生产和销售体系,独立开展生产经营活动。
1、采购模式
公司设立专职部门负责原料采购事务。公司主要根据客户订单情况进行采购,并结合行业现状与市场特点选择性提前采购备货。公司制定了《采购管理办法》、《供应商管理控制程序》、《来料检验控制程序》等一系列完善的采购制度,并严格执行以规范原料采购流程。
报告期内,为应对光伏与线缆主要原材料价格波动的风险,公司派专人密切关注市场行情并进行分析预测,力求把握未来一段时间内原材料市场价格走势方向并及时作出相应的决策。此外,公司根据自身实际情况及需要与上游主要原材料供应商建立战略合作关系,采用引入供应链锁量锁价等多种形式进行战略性、策略性采购,力争在一定程度上保证原料采购的稳定性、连续性,确保产品的交付。2、生产模式
公司生产模式主要以成本效益为原则。由于光伏主要原材料价格持续高位行情,光伏电池片及组件产品采用“以销定产”的生产模式;由于线缆产品规格型号多样化,出于控制库存量和铜材价格大幅波动的考虑,特种线缆产品基本采用“以销定产”的生产模式,即生产部门根据客户订单制定生产计划并组织生产。
3、销售模式
公司光伏电池片及组件产品采用“直销为主,分销为辅”的销售模式,经过十余年行业深耕,公司已经在全球建立了较为完善的营销服务网络,并针对境内外不同的市场环境制定更有针对性的销售策略。
特种线缆产品采用直销模式,即由公司直接将产品销售给客户,减少中间环节,在严格把控产品质量的基础上降低销售成本。
4、研发模式
公司根据实际情况采取多种形式相结合的方式,旨在尽快达到研发目的:一是根据市场发展趋势进行自主研发;二是与第三方机构、高校进行合作研发;三是为了满足部分客户对某些产品的个性化需求,为客户提供定制研发。
5、光伏电站业务模式
(1)分布式光伏电站:包括两种模式,一是由公司自行开发、投资建设并运营,建成后多数电站打包出售给央、国企或其他收购者。二是联合能源行业央、国企共同合作开发,该模式与集中式光伏电站开发模式相似。
(2)集中式光伏电站:公司联合能源行业央、国企共同合作开发,双方发挥各自领域的资源优势,与各地政府洽谈合作后获取竞价和平价项目资源。央、国企作为电站的主要投资者和持有者,公司为项目提供EPC总承包服务。
(3)电站运营维护:对于自建电站和外部电站,公司提供电站运营维护一体化管理。
(三)公司经营情况
2022年上半年受疫情反复的影响,部分海外进口物料及产品出货的物流期限无法保障,导致产品不能及时发货,同时公司刚性支出无法减少,造成运营成本增加;同时受上游主要原材料价格持续上涨,海运费持续高位,导致公司产品毛利率下降。公司运营资金紧张造成各基地产能无法完全释放,从而使客户需求及项目工程延缓,影响公司经营业绩体现。报告期内,公司合并口径营业收入46.68亿元,亏损1.33亿元。
报告期内,受地缘政治、区域贸易协定等因素的影响,全球经济整体呈现下行趋势,在多数行业面临凛冬之际,光伏行业依然保持着强劲的增长势头。公司董事会、管理层在全力把握光伏行业发展机遇的基础上,努力克服疫情反复、营运资金紧张等困难,尽力保证公司围绕既定目标开展经营:
光伏业务方面,由于地缘政治动荡加剧欧洲能源危机,各区域市场加速布局光伏新能源。报告期内,公司集中资源大力拓展国内及海外光伏市场,组件出货量与去年同期相比实现翻倍。公司已有六大光伏生产基地投产运营,各电池、组件车间根据在手订单组织排产,能够有效保障国内及海外光伏市场产品供应。新建黄骅基地目前处于前期基础工程建设阶段。新技术研发方面,公司多年来一直在N型电池,包括TOPcon电池和异质结电池领域开展研发工作,截至目前,公司拥有异质结电池及组件研发专利等技术储备十九项,拥有TOPcon电池及组件研发专利等技术储备二十七项。报告期内,公司研发团队针对TOPCon电池和异质结电池领域进行了更加详细的行业调研和研究设计,并提交了相关专利申请达5项。新技术落地方面,公司和行业内多家主流设备供应商进行了深入的技术交流,并结合自身的技术研究成果和方案进行了TOPCon电池的布局规划,同时,公司克服困难着力阜平县项目前期基础工程建设,加速推进异质结电池量产的进程。此外,公司会抓住钙钛矿发展元年的机遇,在已有的钙钛矿电池技术储备成果基础上,进一步加强研发力度。
公司在光伏储能一体化领域已取得初步进展。报告期内,公司以合同能源管理(EMC)建设模式,实现光伏储能在钢铁行业的实际运用,为助力打造“低碳钢铁行业”,实现钢铁企业节能减排、降污降本贡献重要力量。同时,公司光储充智慧综合能源项目推进顺利,该项目是由光伏、电化学储能、电动汽车充电桩以及用户负荷端组成的一个小型发配电智能调控系统,采用光伏发电并结合储能技术,通过电力存储和优化配置,有效缓解了对电网的冲击,并提高了能源转换效率。
线缆业务方面,光纤预制棒伴随着行业行情持续回暖,市场销售供不应求。截至目前,青海中利每月产能能够实现满产满销,与下游主要客户签订的长期销售协议已经签至2023年底,盈利能力也较上年同期有较大增幅。随着造船业需求周期来临,带动船用电缆需求大幅提升。报告期内,常州船缆与中船集团、中海油等下游优质客户共签订了超过2亿元船用电缆合同,在手订单大幅增长,营业利润与上年同期相比实现了扭亏为盈。由于电力电缆的部分工艺改进,产品毛利率也得到一定程度的提升。公司根据整体战略发展规划,调整部分线缆、光缆业务结构,在本报告期内已转让持有的长飞光电49%股权;同时拟转让广东中德100%股权和苏州科宝30%股权,进一步明晰发展战略目标,集中优势资源发展光伏业务。
报告期内,公司持续加强技术研发和创新,公司被亚太光通信委员会评选为“中国光通信最具综合竞争力企业10强”。公司报告期内已申请的发明专利26项、实用新型专利19项,报告期内已授权的发明专利11项、实用新型专利73项,截至本报告期末处于有效期内的发明专利205项、实用新型专利737项。
下半年,公司将进一步努力做好引入具有光伏产业协同效应的战略投资者工作,争取为公司明年的经营上个新台阶奠定扎实的基础。
二、核心竞争力分析
报告期内,与2021年年报相比,公司核心竞争力未发生重大变化,也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、或设备与技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
三、公司面临的风险和应对措施
(一)疫情反复影响经济增长的风险
当前全球宏观环境存在较多不确定性,疫情反复、贸易摩擦等,宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓,对公司发展造成不利影响。2022年上半年疫情反复,在一定程度上影响公司国内生产、海外运输、销售业务的开展以及下游电站建设的开工率,进而影响公司经营体现。
措施:公司制定了重大公共卫生事件紧急应对方案,以增强对新冠疫情等不可控风险的预警和应对能力。此外,公司将通过加大国内外市场开发力度,扩大市场份额,降低疫情持续对公司订单所造成的不良影响。内部管控方面,公司制定了适当的存货管理制度,合理安排生产,严格控制存货规模,减少不合理存货造成的资金占用。
(二)产业政策风险
光伏行业的发展与宏观环境和各国产业政策密切相关,尽管全球各国在大力发展光伏新能源方向上保持一致,光伏行业迎来了高速发展的黄金时期,但如果后期宏观经济下行、产业扶持政策发生重大变化,以及受国际政治关系的影响,可能会在一定程度上影响光伏行业的发展和公司的盈利水平。
措施:关注国际、国内产业政策风向并做好研究工作,提前做好防范工作以应对可能到来的冲击,同时推动产业升级转型,加强技术研发和产品升级,加快研发成果的落地,提高公司产品的核心竞争力及抗风险能力。
(三)汇率波动风险
公司光伏组件出口业务涉及欧美、日本、东南亚等多个国家和地区,主要采用美元、欧元等结算,结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境及国际贸易政策的变化而波动,导致公司出现汇兑损益,对公司财务状况和经营成果产生一定影响。
措施:公司持续加强对国际形势和汇率波动的分析与研究,同时运用适当的金融工具规避汇率风险,理性冷静地进行风险管理。
(四)主要原材料价格波动风险
公司主营业务两大板块中,特种线缆板块主要原材料包括铜、铝、PVC等,光伏板块主要原材料包括硅片及各种辅材等。2022年上半年,公司两大主营业务板块主要原材料价格持续处于高位运行或价格波动,造成公司产品成本控制难度,毛利承受一定压力。
措施:光伏行业上游原材料主要通过与供应商签订年度协议、长单合同等方式锁定相关材料的供应;特种线缆行业上游原材料主要通过现货、期货套保的方式来应对原材料价格大幅波动。同时考虑采取价格联动机制,VMI库存管理模式等方法,通过保持合理的库存水平,优化产品工艺等措施降低原材料价格波动产生的风险。目前在公司运营资金不充裕的情况下,克服困难尽可能制定符合现状的原材料采购计划,保有原材料安全库存量,尽力控制采购成本。
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一、报告期内公司所处的行业情况
(一)行业基本情况及发展阶段
1、光伏行业
随着能源结构转型、绿色发展成为全球共识。2020年9月,中国在第75届联合国大会上承诺将力争于2030年前实现碳达峰,努力争取2060年前实现碳中和;2020年12月,习主席在气候峰会上宣布,2030年中国单位GDP二氧化碳排放将比2005年下降65%以上,非化石能源占一次能源消费比重达25%,风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。在“碳达峰、碳中和”的大背景下,我国可再生能源的发展迈入新阶段,为实现低碳发电,我国能源结构正逐渐由传统的化石能源向光伏、风电、核电等可再生清洁能源转换,其发电占比逐渐提升,截至2021年底风光发电占比首破10%。
2021年以来,光伏行业支持政策不断出台,行业发展质量和效率得到进一步提升。可以预见,十四五期间,国家对于光伏产业的相关扶持政策将持续推进,进一步加大对产业资金、技术、市场等方面的支持力度,助力光伏行业加速发展。综上所述,在全球碳中和形成共识的背景下,可再生能源在电力结构中的比重不断提升,全球光伏装机规模实现快速增长,而我国光伏行业充分利用自身技术基础和产业配套优势,在政策引导的驱动下发展更为显著。据中国光伏行业协会(CPIA)预测,2022年我国光伏市场在巨大的规模储备基础或将增至75GW以上;预计2022年-2025年,我国年均新增光伏装机将达到83GW-99GW。展望未来,国内光伏发电将在“碳达峰、碳中和”目标下,进入大规模、高比例、高质量发展阶段,并将逐步摆脱补贴依赖、实现市场化平价上网的发展。同时,随着技术迭代升级及成本的进一步下降,以及应用场景的不断拓宽,我国光伏行业装机容量有望保持快速发展态势,将对光伏行业市场需求提供强有力支撑。
2、线缆行业
2021年是国内通信行业快速发展的关键之年,包括光纤光缆、光通信器件在内的光通信行业的发展持续受到国家政策的大力支持。随着光通信、5G等新型信息基础设施建设覆盖和应用普及全面加速,移动互联网流量持续快速增长。2021年7月工信部联合十部委发布《5G 应用“扬帆”行动计划(2021-2023 年)》、2021年11月工信部正式印发《“十四五”信息通信行业发展规划》,进一步明确到2025年,对通信行业总体规模、基础设施建设、绿色节能、应用普及、发展创新、普惠共享的要求。可以预见未来几年我国光通信及相关产业将迎来良好的发展前景,通信基础设施建设将持续加码。
(二)行业周期性
1、光伏行业
光伏行业整体的发展主要受到下游电力需求规模和能源结构两方面的影响,而两者又与国民经济紧密相关,因而光伏行业整体与经济大环境保持一定的同步性。在当下全球碳中和形成共识的背景下,光伏行业迎来了发展的黄金时期,行业规模和产业成熟度正处于快速发展阶段。
随着光伏平价时代的到来,光伏行业的主导权已经从政策补贴转向市场需求。目前,在世界各国碳中和共识下,光伏行业装机规模、上网价格均有稳定的预期和保障,全球光伏行业正处于产业生命周期的成长期,市场需求正处于快速上升阶段。
2、线缆行业
通信行业近年来飞速发展,受政策导向以及技术更新迭代的影响较大,其行业周期性与宏观经济景气度呈现出一定的相关性。与通信行业配套的电线电缆被誉为国民经济的“血管”和“神经”,是国民经济中最大的配套行业之一,终端应用于国民经济的各个领域。其行业整体不会明显呈现季节性特征。
(三)公司所处的行业地位
子公司腾晖光伏跻身于全球领先光伏组件制造商之列,同时是国内早期成功的光伏电站开发商之一,具有太阳能光伏电站设计、EPC承建资质和整体解决方案能力。已在立足国内市场的基础上,在全球范围内建立了较为完善的营销网络,设立了45个分支机构。产品与服务覆盖全球 50 多个国家和地区,树立了较强的品牌优势。2021年被评为全球新能源企业500强。
公司在特种线缆行业深耕三十余年,产品广泛被运用到通信、医疗、铁路、海洋、新能源汽车等领域。荣获2020年中国光通信最具综合竞争力企业10强、2020年全球线缆产业最具竞争力企业20强。
二、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司从事的主要业务
报告期内,公司仍是双主业发展:光伏业务和特种线缆业务。
公司的光伏制造业务主要专注于单晶高效电池和大尺寸(182、210)光伏组件的研发、生产及销售。
光伏电站业务着力于分布式光伏电站、集中式光伏电站的开发与建设,并为客户提供光伏系统整体解决方案。报告期内,公司在业内首创“6+1”绿色智慧光伏电站开发模式,“6”即对屋顶分布式、氢储能、停车场光储充、荒滩荒地观光项目、乡村河流池塘养殖、智慧农业光伏进行整县光伏市场实施综合开发;“1”即运用云平台数据中心进行统一化、智能化、可视化的管理与监测。
公司的特种线缆业务主要研发、生产通信电源用阻燃耐火软电缆,舰船用电缆、高铁用电缆、光伏/风电新能源线缆、电力储能系统用电池连接电缆、UL电子线缆、数据线缆、医疗设备用电缆、光纤预制棒、光纤与光缆等系列产品。
(二)公司主要经营模式
公司拥有完整的采购、生产和销售体系,独立开展生产经营活动。
1、采购模式
由专职部门负责原料采购,公司根据内部实际情况,结合行业现状与市场特点,按照《采购管理办法》、《供应商管理控制程序》、《来料检验控制程序》等制度,规范原料采购工作程序。
2、生产模式
公司生产模式主要以成本效益为原则。光伏电池片及组件产品采用“以销定产,适量预产”的生产模式,即除了满足客户订单需求之外,公司对部分需求旺盛的主流产品适量备货。由于规格型号多样化,控制库存量,特种线缆产品基本采用“以销定产”的生产模式,即生产部门根据客户订单制定生产计划并组织生产。
3、销售模式
公司光伏电池片及组件产品采用“直销为主,分销为辅”的销售模式,公司设立营销部门负责境内外销售业务,并针对境内外不同的市场环境制定更有针对性的销售策略。特种线缆产品采用直销模式,即由公司直接将产品销售给客户。
4、研发模式
公司根据实际情况,采取多种形式相结合的方式,旨在尽快达到研发目的:一是根据市场发展趋势进行自主研发;二是与第三方机构、高校进行合作研发;三是为了满足部分客户对某些产品的个性化需求,为客户提供定制研发。
5、光伏电站业务模式
(1)分布式光伏电站:主要由公司自行开发、投资建设并运营。建成后多数电站打包出售给央、国企或其他收购者,少数条件合适的电站由公司自持。
(2)集中式光伏电站:公司联合能源行业央、国企共同合作开发,双方发挥各自领域的资源优势,与各地政府洽谈合作后获取竞价和平价项目资源。央、国企作为电站的主要投资者和持有者,公司为项目提供EPC总承包服务。电站项目建设完毕后,由公司提供电站运营维护管理。
(三)公司经营情况
本报告期内,公司光伏业务在原有常熟总部、泰国腾晖、山东腾晖的基础上又拓展了泗阳、宿迁、沛县生产基地,形成12GW光伏单晶高效电池、18GW大尺寸光伏高效组件的设计产能。为下一步公司发展核心光伏业务奠定了良好的基础。但由于2021年突遇通信专网业务暴雷,原材料及物流费持续上涨,本报告期内公司合并口径营业收入105.58亿元,亏损38.74亿元。亏损原因主要是:1、受专网业务暴雷影响,涉及的应收账款、预付账款、存货、融资担保、长期股权投资损失等计提23.52亿元。2、因原材料及海运费暴涨,产能释放不充分,经营性亏损10.26亿元。3、本期计提资产减值4.95亿元。
三、核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化,也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、或设备与技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司在光伏与线缆行业里的竞争优势,主要来源于多年积累的专业与管理人才的深度和广度,以及客户对品牌的认可度和粘合度。
1、研发优势
公司已建成一支“双院士、多博士、跨学科领域”的高层次研发团队,由著名院士、科学家、高校教授及数百名领域专家组成,拥有超过千人的研发团队,其中博士4人,硕士28人,另聘请外部高层次专家4名,其中:中科院院士1名,亚太科学院院士1名,教授2名。近年来,公司一直与新南威尔士大学、英国埃克塞特大学、诺丁汉大学、四川大学、浙江大学、上海交通大学、南京航空航天大学、东南大学、荷兰能源研究中心、中科院上海技术物理研究所等国内外知名高校、研究机构等保持密切的合作关系,针对公司产品的开发和升级开展了一系列的产学研合作。
本报告期内,荣获国家知识产权局颁发的“中国优秀专利奖”。 公司已申请发明专利67项,其中已授权20项,截至本报告期末处于有效期内的发明专利229项。
2、布局优势
公司已拥有六大光伏生产基地,辐射满足海外及国内全区域供应需求;线缆也布局覆盖东北、华南、中东部、西部全区域的需求。公司规划的产能布局,有利于公司针对市场的变化及时做出反应、并形成规模化优势。未来2-3年时间里,伴随公司新一轮产能有序扩张,产品市场占有率会有较大的潜在提升空间。
3、资质优势
光伏与线缆主要为配套产品,其进入特定的市场或特定的行业,需要取得相应的资质认证。目前,已取得CCC、泰尔认证、PCCC、消防认证、VDE、UL、TUV、DEKRA、铁路产品认证、日本光伏线认证、电力电缆日本认证、KC、IEC等认证,巩固并扩大“中利”、“腾晖”的品牌影响力,增强市场竞争力。
四、公司未来发展的展望
(一)公司经营展望
伴随光伏及线缆技术发展快速迭代,同时在相关政策及市场大环境驱动之下,2022年公司双主业仍会处于高速发展状态。公司管理层在董事会带领下,力争提升经营能力并实现盈利。
为应对光伏与线缆主要原料,如:硅片、铜、工业气体等受周期影响,价格持续上涨,公司派专人紧密关注市场行情并重点分析,力求把握未来一段时期内市场走势方向,做出相应的决策。同时,采取签订长单协议、引入供应链锁量锁价等多种形式进行战略性、策略性采购。在一定程度上保证原料采购的稳定性、连续性,确保产品的交付。为抓住光伏行业高速发展的契机,公司在六大光伏生产基地运营的基础上仍在规划拓展1~3个GW级的生产基地,为2022年经营发展做好产能准备工作;线缆业务继续以注重客户品质、严控回款期为主的经营策略,加快现金流回收。公司会继续坚持以技术创新为业绩核心驱动力,持续加强管理与技术人才的深度挖掘和新进引入,优化经营体系,紧密跟踪上游材料动态、下游市场需求;不断拓展市场规模,拓宽产品应用领域和场景,进一步提升公司产量和市场占有率。
1、光伏业务
光伏行业目前正处于新一轮技术变革的过渡期,公司为顺应行业发展趋势需紧抓市场机遇争取实现“弯道超车”,将重点从以下三个方面展开工作部署:
(1)业务拓展
公司将以市场需求为导向加速全球化布局。一方面,继续拓展欧洲、美国、中东、南美等海外光伏市场,开拓并维护长期稳定的优质客户,巩固海外光伏市场占有率的领先地位;另一方面,集中优势资源大力拓展国内光伏市场,并继续加强与央国企、能源企业等重要下游客户的合作力度,大力推进“6+1”绿色智慧光伏电站开发模式和光储充一体化解决方案,共同开发国内整县分布式光伏市场。
(2)产能规划
公司将根据产能整体规划,提高六大光伏生产基地运营效率,并再同时规划1~3个GW级光伏生产基地,以满足不断增长的市场客户需求。目前,公司将形成12GW光伏单晶高效电池、18GW大尺寸光伏高效组件的设计产能。
公司已与上游主要原材料供应商建立了战略合作关系,将有效保障原材料供应。同时,公司将结合国内外市场需求情况,进一步完善全球营销系统支持服务网络,为下游客户和渠道合作伙伴提供稳定优质的产品和服务。
(3)技术研发
公司会持续加大资源投入力度,在优化PERC单晶电池技术工艺,提升电池转换效率的基础上,不断完善技术储备,继续加强HJT、TOPCon等新型电池规模生产的研发,加速相关研发成果落地。
公司将分期对现有和新建产线进行数字化、智能化转型升级,以进一步实现公司电池与组件产品降本增效。此外,为进一步配套屋顶分布式业务发展所需,持续迭代开发适用于屋顶的182轻质组件。
2、特种线缆业务
公司作为特种线缆行业头部企业,一方面,将继续巩固和扩大已占有市场的领先优势,加速拓展公司线缆产品在新能源、汽车电子、服务器、工业控制设备、医疗器械及家电等下游市场占有率;另一方面,根据公司整体战略规划进一步调整特种线缆板块经营模式,聚焦“特、专、精”并加快资金回笼。
(二)经营过程中可能面临的主要风险分析及应对措施
1、产业政策风险
自2020年“碳达峰、碳中和”战略目标提出后,各部门出台了大量支持光伏等新能源行业发展的政策,促进光伏行业高速发展。但如果后期宏观经济或行业相关的政府补贴、扶持政策发生重大变化,可能会在一定程度上影响光伏行业的发展进程和公司的盈利水平。
措施:一方面,稳步有序释放已处于运营状态的六个光伏生产基地产能,并按计划推进目前正在规划的1~3个GW级光伏生产基地项目建设进度,以期达到规模化;另一方面,发挥已有的品牌优势与众多央、国企达成战略合作,提升公司在光伏电站开发业务中的广度与深度。同时,坚持国内外并重的发展策略,及时调整业务方向、确保产能的消纳。
2、主要原材料价格波动风险
公司两大主营业务中的主要原材料包括铜、铝、PVC、硅片等,可能会持续受周期的影响,仍出现大幅价格波动并且还导致供应相对紧张,可能造成公司产品成本难以把控以及影响成品交付,利润空间受到压缩。措施:公司对供应链进行深度优化,紧密跟踪上游多级供应链市场行情,并与下游客户保持密切联系,力争把握未来一段时期内市场走势方向再进行决策。利用公司多年经营维护的行业上下游资源,持续探寻灵活的合作模式,建立互惠互利的战略合作关系,灵活应对潜在不利影响,提升公司整体抗风险能力,减少相关冲击。
3、汇率波动风险
公司产品出口业务涉及欧美、日本、东南亚等多个国家和地区,主要采用美元、欧元等结算。目前,我国人民币实行有管理的浮动汇率制度,汇率的波动将直接影响到公司出口产品的销售定价和结算,从而可能影响到公司的盈利水平,给经营带来一定风险。
措施:公司密切关注汇率变动对本公司外币业务的影响。及时监控汇率波动,保持与经营外汇业务金融机构的紧密合作,通过调整销售策略、改变结算方式、外汇套期保值方式等来降低或规避汇率险。
4、新冠疫情的风险
新冠肺炎疫情反复,突发公共卫生事件可能对公司经营发展和盈利造成不利影响。
措施:公司制定了重大公共卫生事件紧急应对方案,做好人、财、物的基础储备管理准备工作,以增强对新冠疫情等不可控风险的应对能力;尽可能减少因新冠疫情的反复对公司生产经营的不利影响。
收起▲
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司从事的主要业务
报告期内,公司主营业务涵盖两大板块:光伏新能源业务板块和特种线缆业务板块。
作为全资子公司,腾晖光伏是公司从事光伏新能源业务板块的主体,主要专注于单晶高效电池和大尺寸(182、210)光伏组件的研发、生产及销售,屋顶分布式光伏电站、集中式光伏电站的建设,并为客户提供光伏系统整体解决方案。报告期内,公司推出创新“6+1”模式,“6”即对整县屋顶分布式、储能(氢能)、停车场光储充、荒滩荒地观光项目、乡村河流池塘养殖、智慧农业光伏进行整县光伏市场实施综合开发,“1”即运用云平台数据中心进行统一化、智能化、可视化的管理与监测。公司现有四大光伏生产基地,分别为腾晖光伏(常熟本部)、腾晖泰国、山东腾晖、泗阳腾晖,另外两大新建光伏基地即宿迁腾晖、沛县腾晖也已开建、并计划在年内投产。
特种线缆业务板块主要产品为5G通信电源用阻燃耐火软电缆,5G通信专用电缆、舰船专用电缆、高铁专用电缆;同时研发生产新能源汽车车内线及充电桩线缆、电力储能系统用电池连接电缆、UL电子线缆、数据线缆、基带同轴线缆、宽带同轴线缆、铁路信号线缆、铁路光电综合缆、船用线缆、光纤预制棒、光纤与光缆等产品系列。公司特种线缆板块生产基地主要包括常熟总部、广东中德、常州船缆、辽宁中德、青海中利等,产品销往国内外。
(二)主要产品及用途
光伏新能源产品主要包括大尺寸单晶高效166mm/182mm/210mm光伏电池片和光伏组件,集中式光伏电站、屋顶分布式光伏电站的建设并提供光伏发电系统整体解决方案。单晶高效光伏电池片和光伏组件主要应用于光伏新能源发电领域。公司特种线缆业务板块中,(1)5G通信电源用阻燃耐火软电缆、5G通信专用光电混合缆等产品,主要应用于5G通信领域,客户主要包括华为、中兴及国内三大运营商、海外重要通信运营商等;(2)新能源汽车车内线及充电桩线缆,客户主要包括比亚迪、蔚来、菲尼克斯等知名车厂以及国家电网、特来电、星星充电等充电桩领域龙头企业;(3)舰船用线缆主要应用于军工与民用船舶、舰艇、海洋工程等领域;(4)电力储能系统用电池连接电缆系列产品,主要应用于新能源电池厂商、新能源汽车整车厂商、高端实验室和科研检测机构等领域;(5)铁路信号线缆、铁路光电综合缆主要应用于高铁和城际轨道交通领域;(6)UL电子线缆系列产品,主要应用于白色家电、消费电子类等领域;(7)数据线缆产品系列则主要应用于数据服务器、汽车电子、工业控制设备等领域;(8)光纤预制棒、光纤与光缆等光通信线缆主要应用于宽带通信网络建设领域。
(三)公司的经营模式
1、生产模式
公司生产模式主要以成本效益为原则。公司光伏电池片及组件产品采用“以销定产,适量预产”的生产模式,即除了满足客户订单需求之外,公司对部分需求旺盛的市场主流产品备有适量存货。受限于原材料价格不断上涨的不利因素,公司特种线缆产品基本采用“以销定产”的生产模式,即生产部门根据客户订单制定生产计划并组织生产。
2、销售模式
公司光伏电池片及组件产品采用“直销为主,分销为辅”的销售模式,公司设立营销部门负责境内及境外销售业务,并针对境内外不同的市场环境制定差异化的销售策略。特种线缆产品销往国内外,采用直销模式,即由公司直接将产品销售给客户,不通过经销商走渠道营销;
3、研发模式
公司主要有两种研发模式,一是根据市场发展趋势进行的自主研发,二是与第三方研发机构进行的合作研发。此外,为了满足少数客户对部分产品的特殊需求,公司会为客户进行产品定制研发。
4、光伏电站业务模式
(1)分布式光伏电站
分布式光伏电站一般由公司自行开发、投资建设并运营,建成后打包出售给央、国企或其他收购者,公司可持有部分优质电站。分布式光伏电站一般采用“自发自用,余电上网”的模式,单个电站相对大型地面电站发电规模较小。分布式光伏电站开发,一般选择自身用电量较大的单位,签订能源管理合同和屋顶租赁合同,约定其优先使用光伏电站发电,余电上网并向电网公司收费。
(2)集中式光伏电站
公司联合能源行业央、国企,双方发挥各自领域的资源优势,与各地政府洽谈合作后获取竞价和平价项目。央、国企为电站的投资者和持有者,公司为项目提供EPC总承包服务。电站项目建设完毕后,由公司提供电站运营维护管理。
(四)主营业务经营情况分析
2021年是十四五规划的开局之年,也是“碳达峰、碳中和”战略目标正式启动元年,政府各部门纷纷出台支持光伏等新能源行业发展的政策,新能源行业迎来了新一轮发展浪潮。报告期内,公司顺应行业发展趋势,在董事会的积极领导下,紧紧围绕光伏新能源和特种线缆两大主营业务板块展开布局,力争在行业政策风口下进一步提升公司业绩。2021年上半年,公司实现营业收入48.84亿元,同比增长29.26%;实现归属于上市公司股东的净利润亏损12.56亿元,同比下降382.43%。公司利润未能得到较好体现,其一,主要为上海电气巨额应收款暴雷,公司涉及专网通信业务对本报告期的净利润的影响为亏损11.42亿元,剔除专业通信业务的影响,公司其他主营业务净利润亏损1.14亿元,较去年同期亏损2.61亿元已有较大改善;其二,电缆及光伏板块产业链上游原材料价格出现了较为显著的上涨所致,具体而言,电缆主材料电解铜价格自一季度持续上涨,导致在手订单成本增加;光伏产业链上游硅料、硅片及其他辅材价格自年初起不断上涨,造成公司组件毛利下降,同时影响新建光伏生产基地的产能释放。报告期内,公司重点工作部署完成如下:
1、加强研发创新优势,提升HJT为代表的N型电池技术储备
光伏高效电池研发方面:①加大资源投入力度,加强在以HJT为代表的N型电池技术方向有研究深度的人才团队打造工作,加快HJT、TOPCon等新型电池相关技术储备;②开发新一代PERX电池技术,以实现更高的电池效率;③顺应市场发展趋势完成了大尺寸PERC电池开发并升级原有生产线产能,新建PERC电池产能均兼容182mm、210mm大尺寸系列产品生产;④对已有MWT背接触电池生产线进行了升级;⑤根据下游需求变化研发多款定制化新型太阳能电池产品。
光伏高效组件开发方面:①基于行业新一代HJT电池技术,研究开发更高性能的HJT高效组件;②开发了更适用于分布式电站的182系列组件产品,助力整县分布式光伏的推进工作;③针对承重能力较弱的屋顶电站项目开发了182大尺寸轻质组件,具备较好的抗雪载、风载能力;④持续迭代开发BIPV系列产品,重点开发“晖昊”、“晖顶”系列二代产品,结合建筑美学进一步优化设计及外观色彩方案;⑤成功开发了210mm大尺寸组件,功率高达660W+,具有更低的BOS成本和LCOE成本。特种线缆业务板块,成功研发了“现场总线电缆”、“电信设备动力传输用方形电缆”、“高抗撕裂屏蔽型控制电缆”等新产品。“现场总线电缆”具有传输衰减小、传输速度高、外径小、阻抗稳定等优点,在未来的工业4.0时代将具有较广阔市场前景;“电信设备动力传输用方形电缆”在高电磁兼容环境下,能承受外界电磁干扰,具有较强市场竞争力;“高抗撕裂屏蔽型控制电缆”是与重点客户合作研发,实现了部分核心材料的进口替代。
截至报告期末,公司在有效期内的各项专利1,015项,其中发明专利220项,2021上半年已授权发明专利11项,实用新型专利60项。
2、业内唯一推出生态农业等“6+1”分布式创新项目,助力国家加快实现“双碳”战略目标
2021年6月,国家能源局综合司发布《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》,这是政府部门实现“碳达峰、碳中和”3060国家战略目标的重要举措。公司积极响应产业政策,创新推出了业内唯一“6+1”分布式光伏电站模式,为助力整县率先实现碳中和贡献力量。
公司作为新能源电站建设领域的先行者,先后推出了三代光伏电站开发模式:第一代为“智能光伏+科技农业”,填补了全球空白,荣获2017年度中国三农十大创新榜样奖;第二代为“贫困村光伏农场”,被国务院扶贫办认定为村级扶贫重点项目。公司已为全国38个贫困县2100个贫困村累计建设1.2GW“贫困村光伏农场”扶贫项目,帮助贫困地区脱贫了55万以上贫困人口。第三代为创新“6+1”模式,是目前公司大力推进的助力整县实现碳中和的重点项目,该模式涉及的“光伏+储能”,与近期国家发改委、国家能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》相呼应。根据公司整体战略规划,十四五期间,公司“光伏+储能”有望达到GW级别。
3、稳步扩建光伏制造业产能,牵手央、国企能源企业共同挖掘光伏市场历史性机会
伴随光伏行业步入平价上网时代的到来,及“碳达峰、碳中和”3060国家战略重要产业政策的推进,光伏新能源产业正经历历史性发展机遇,光伏行业下游需求持续高速增长具有非常强的确定性。
在上述行业发展背景下,公司集中资源拟显著扩张光伏业务板块产能,计划自2021-2022年约两年的时间里,再造约五个腾晖光伏体量的产能。具体而言,其一,公司新建的第三个光伏生产基地山东腾晖规划的5GW电池、5GW组件,项目一期已于今年一季度正式投产运营;其二,公司新建的第四个光伏生产基地泗阳腾晖规划的5GW电池、5GW组件,项目一期已于今年第二季度正式投产运营;其三,公司正在新建的第五个光伏生产基地宿迁腾晖,项目一期计划于今年第三季度正式投产运营;其四,公司正在新建的第六个光伏生产基地沛县腾晖,项目一期计划于今年第四季度正式投产运营;其五,公司原有的两个光伏生产基地,常熟本部光伏生产基地技改升级规划0.6GW电池、1.6GW组件,及腾晖泰国光伏生产基地技改升级规划1.7GW电池、1.2GW组件,计划将于今年第三季度末前后时段完成技改升级并重新投产。
在光伏产能稳步扩张的同时,公司注重销售与战略合作。首先,2021年上半年,公司成立了分布式光伏专项小组,首创分布式电站合资经营模式即公司与高层管理人员合资成立公司共同开发电站,此举较大程度上调动中高层管理人员的积极性,有利于公司快速推进整县分布式光伏业务;其次,公司持续深耕欧洲、北美等海外传统市场,报告期内与美国、西班牙、土耳其等多个国家电站开发商、能源公司签订了光伏组件销售合同,合同金额合计超过2亿美元。最后,截至目前,公司已分别与国电投湖北新能源公司、国电投江苏新能源、山东国信、中国华电集团河北分公司、北控清洁能源、天润新能、苏州吉弘能源签署战略合作协议,为公司分享国内光伏市场蛋糕奠定基础。
此外,在特种线缆业务板块产能方面,为满足下游华为、中兴、蔚来汽车、比亚迪、菲尼克斯等代表性客户对5G线缆产品、新能源汽车线缆产品的需求增长,子公司广东中德在原有30万公里线缆产能的基础上,新扩15万公里光电混合缆年产能,并于2021年初正式投产。
4、顺应光伏行业正处技术变革过渡期,做足发挥后发优势实现弯道超车的相应准备
2010-2020年,光伏行业经历了“多晶替代单晶”、“单晶替代多晶”两轮重要的全产业链技术变革,期间行业主要超额收益集中在硅料、硅片环节;从2020年往前看5年时间,光伏行业第三轮重要技术变革将可能经历“HJT替代PERC”的过程。任何一个行业在经历重要技术变革的过程中,都意味着行业竞争格局将重新洗牌,这对于身处光伏行业时间长达约十五年的“光伏老兵”即中利集团而言,虽面临新的一定程度的潜在风险、但更大的应是机会!
公司曾于2020年3月25日召开临时股东大会,审议通过了《公司2020年度非公开发行A股股票方案》的相关议案,当时非公开发行股票方案拟募资投资项目之一为“新建年产1GW高效异质结电池及组件生产项目”,因当时N型电池技术中的异质结电池、TOPCon电池两种技术路线竞争暂时未有明确结果,故公司于2020年底申请撤回了非公开发行股票方案的申请文件。虽然公司2020年度非公开发行股票方案申请终止了,但公司在N型电池、尤其是HJT异质结电池的技术研发没有因此停止,相反,公司加大了相关资源的投入力度。其一,腾晖光伏进行N型相关技术的开发始于2013年,该研发工作在2015年获得江苏省成果转化项目“23%以上效率N型双面电池及其双玻组件的研发及产业化”的资助;腾晖光伏是国内领先的异质结电池和相关设备提供商钧石能源的战略合作伙伴,技术交流和商务合作多年;截至目前,公司在HJT电池方向,拥有的授权发明专利2项,进入实质审查阶段的发明专利7项,进入受理阶段的发明专利4项;公司在HJT组件方向,拥有的授权发明专利2项,进入实质审查阶段的发明专利2项,进入受理阶段的发明专利1项;其二,2021年上半年,公司单晶背钝化电池量产转换效率突破23%;异质结电池转换效率突破24.26%;金属穿孔卷绕电池(MWT)电池从研发阶段转入量产阶段,已经小批量出货,转换效率突破23%;其三,今年下半年,公司将继续优化各种电池的常规工序,并启动激光损伤修复研究以及新型金属化工艺的研究,将单晶背钝化电池及金属穿孔卷绕电池的转换效率提升至23.2%以上,异质结电池转换效率提升至24.8%以上,并降低异质结电池的贵金属用量20%以上;其四,腾晖光伏的研发实力雄厚,此前不断地积累在N型电池(尤其是在HJT和TOPCon)的研究,包括工艺、设备、材料等领域,异质结高效电池的实验室效率,产业化工艺在摸索中不断取得进步。
此外,为顺应光伏行业正处新一轮技术变革过渡期的行业背景机遇,公司为实现弯道超车还做了如下相应准备工作:其一,从厂房空间的角度看,公司下属的腾晖本部、山东腾晖、泗阳腾晖、宿迁腾晖、沛县腾晖等光伏生产基地都预留了新上产线的厂房空间;其二,从资金层面角度看,公司考虑出售包括商业电站、部分特种线缆板块子公司股权等资产,通过做减法回笼资金;另外,公司同时也在考虑通过引入战略投资者的方式,对腾晖光伏、腾晖光伏的子公司进行增资扩股;除此之外,在合适时段,公司仍有在股权融资方面的考虑。
二、核心竞争力分析
(一)公司作为太阳能光伏行业“老兵”,核心优势如下:
1、研发优势
太阳能光伏领域,公司已建成一支“双院士、多博士、跨学科领域”的高层次研发团队,由著名院士、科学家、高校教授及数百名光伏领域专家组成,拥有研发人员340人以上,其中博士10人,硕士55人,另聘请外部高层次专家4名,其中中科院院士1名,亚太科学院院士1名,教授2名。近年来,公司一直与新南威尔士大学、英国埃克塞特大学、诺丁汉大学、荷兰能源研究所、挪威能源研究所、四川大学、苏州大学、南京航空航天大学、东南大学、常熟理工学院、中科院苏州纳米研究所、中科院上海技术物理研究所等国内外重要高校研究机构等保持密切的合作关系,针对公司光伏产品的开发和升级开展了一系列的产学研合作。
2、后发优势
作为新兴战略性产业之一,太阳能光伏行业目前仍处在技术持续快速进步发展阶段,行业关键技术、生产线主要设备更新换代周期普遍比较快,每一次行业技术出现重大变革之后,新一代主流生产线设备普遍都具有购置成本更低、产品生产成本更低、生产效率更高、产品性能更高等突出特征。与业内电池、组件规模处于第一梯队的光伏企业相比,腾晖光伏自2021年起至未来2-3年时间内,其高效光伏电池、组件产能的新一轮有序大幅扩张,将拥有低成本、高效率的后发竞争优势。
3、布局优势
公司目前在全球拥有常熟本部、腾晖泰国、山东腾晖、泗阳腾晖四大光伏生产基地,年内还有新建的宿迁腾晖、沛县腾晖两大新基地建成投产。其中,腾晖泰国光伏产能主要满足欧洲、美国、印度等重要海外光伏市场客户需求,山东腾晖产能主要满足国内北方光伏市场客户需求,公司其他四个光伏生产基地则主要销往我国西部、东部、南方市场。公司良好的光伏产能布局,有利于公司对市场的变化做出及时反应、并形成规模化优势。根据PVInfoLink的统计数据显示,腾晖光伏2017年至2019年均入围全球光伏组件出货量排名前10的公司之列。往前看,未来2-3年时间里,伴随公司光伏产能的新一轮有序大幅扩张,腾晖光伏市场占有率应有较大的潜在提升空间。
(二)公司作为特种线缆行业头部企业,核心优势如下:
1、人才优势
特种线缆领域,公司组建了一支由中国工程院院士、原工信部专家团成员和高分子材料专家等多名业内著名专家领衔的研发团队,为稳固公司在特种线缆领域龙头地位奠定了坚实的基础。公司先后与中国科学院电工研究所、上海电缆研究所、四川大学、浙江大学、大连理工学院、南京邮电大学、上海交通大学、南京航空航天大学等知名科研机构、科研院校建立了良好的合作关系,针对线缆产品研发建立合作平台进行成果转化,为公司在特种线缆领域维持龙头地位奠定良好基础。
2、产品优势
公司是阻燃耐火通信电缆行业的先行者,独家起草了YD/T1173-2010《通信电源用阻燃耐火软电缆》行业标准,产品市场占有率一度超过65%。此外,公司还参与起草了行业标准《通信用铜包铝电源线》、《通信用电源线端子》、《无线射频拉远单元用线缆第二部分:电源线》、《通信电源用交联聚烯烃绝缘电缆》、《通信电缆光缆用无卤低烟阻燃材料》、《热塑性弹性体电线电缆用苯乙烯类材料》、《通信用铜包铝合金线》等;参与制定国家标准《通信电缆试验方法》、《电缆及光缆燃烧性能分级》、《电动汽车充电用电缆》等,不断扩大公司特种线缆领域版图,有利于公司特种线缆业务板块主导产品保持市场领先性。
3、品牌优势
公司特种线缆业务通过三十多年的发展、积累了一批长期稳定的优质大客户,下游优质大客户对公司主导产品的信任,无疑有利于公司主导产品品牌持续提升。子公司广东中德生产的通讯线缆产品广泛应用于5G基站,公司多年蝉联下游主要客户华为、中兴等通讯设备龙头核心金牌供应商。此外,公司新能源汽车线缆、数据线缆、军工船舰用特种线缆,下游主要客户为蔚来汽车、比亚迪、戴尔等。主导产品品牌优势的维系,为公司特种线缆业务持续提升市场占有率有较显著意义。
三、公司面临的风险和应对措施
(一)宏观经济变化的风险
全球经济增长放缓,国际局势不稳定,中美贸易摩擦、突发的公共卫生事件均可能对公司发展造成影响。2021年上半年,海外新冠肺炎疫情整体虽有所缓解,但变异毒株局部爆发和蔓延,仍在一定程度上影响公司海外组件生产、运输、销售业务的开展以及下游电站建设的开工率,进而影响公司的盈利水平。
措施:公司制定了重大公共卫生事件紧急应对方案,以增强对新冠疫情等不可控风险的预警和应对能力。此外,为应对国际局势的不稳定和中美贸易摩擦,公司积极布局国内光伏市场,投资建设山东腾晖、泗阳腾晖两个光伏生产基地,均生产市场需要旺盛的大尺寸单晶高效电池片及组件,同时推出创新“6+1”模式,与多方达成战略合作,加快推进整县分布式光伏电站开发,助力整县率先实现碳中和。内部管控方面,公司制定了适当的存货管理制度,合理安排生产,严格控制存货规模,减少不合理存货造成的资金占用。
(二)产业政策风险
自2020年“碳达峰、碳中和”战略目标提出后,各部门出台了大量支持光伏等新能源行业发展的政策,促进光伏行业高速发展。但如果后期宏观经济或行业相关的政府补贴、扶持政策发生重大变化,将在一定程度上影响光伏行业的发展进程和公司的盈利水平。
措施:一方面,稳步有序释放山东腾晖、泗阳腾晖两个光伏生产基地产能,按预定计划完成新建光伏生产基地项目建设进度;另一方面,推出创新“6+1”模式,与多方达成战略合作,提升公司在整县分布式光伏电站开发业务的广度与深度,确保公司光伏电池、组件产能的显著扩张,能够实现较好的产品销售效应。
(三)汇率波动风险
公司光伏组件出口业务涉及欧美、日本、东南亚等多个国家和地区,主要采用美元、欧元等结算,结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境及国际贸易政策的变化而波动,导致公司出现汇兑损益,对公司财务状况和经营成果产生一定影响。
措施:公司持续加强对国际形势和汇率波动的分析与研究,同时运用适当的金融工具规避汇率风险,理性冷静地进行风险管理。
(四)主要原材料价格波动风险
公司主营业务两大板块中,特种线缆板块主要原材料包括铜、铝、PVC等,光伏板块主要原材料包括硅片及各种辅材等。2021年上半年,由于受宏观经济和行业周期的影响,公司两大主营业务板块主要原材料均出现价格大幅度上涨,造成公司产品成本上升,毛利承受一定压力,同时一定程度上影响公司新建光伏生产基地的产出。
措施:光伏行业上游原材料主要通过与供应商签订年度协议、长单合同等方式锁定相关材料的供应;特种线缆行业上游原材料主要通过现货、期货套保的方式来应对原材料价格上涨。同时考虑采取价格联动机制,VMI库存管理模式等方法,通过保持合理的库存水平,优化产品工艺等措施降低原材料价格波动产生的风险。
(五)专网通信业务风险
报告期内,上海电气巨额应收款暴雷后,公司涉及专网通信业务存在重大损失风险。上市公司涉及该业务应收账款余额为50,670.90万元,预付账款9,587.64万元,存货6,159.29万元,该部分资产计提减值损失42,387.60万元;上市公司目前持有中利电子19%股份,中利电子应收账款余额为87,842.80万元,预收账款科目27,806.41万元,预付款77,956.09万元,存货78,300.86万元;截止2020年12月31日公司对中利电子长期股权投资账面价值40,635.93万元,本报告期,公司按权益法核算确认对中利电子的投资损失19,752.18万元。根据相关规定,对联营企业发生的净亏损,除本公司负有承担额外损失义务外,以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限,故公司对中利电子长期股权投资计提20,883.75万元减值准备。同时上市公司对中利电子融资进行担保存在潜在偿还义务预计金额为31,149.74万元,公司在2021年上半年度预计负债为31,149.74万元。
措施:公司积极联合中利电子股东针对存在的应收、预付款等向客户及供应商提出诉讼,采取法律措施,尽力追回相关款项,减少损失。
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一、概述
2020年,公司管理层按照董事会制定的经营计划开展各项工作。面对新型冠状病毒肺炎疫情,公司积极部署落实各项疫情防控工作,有序开展复产复工,抢抓市场,夯实主营业务,有效降低运营风险。报告期内受疫情爆发影响,公司及上下游产业链遭遇较长时间的停工停产,原材料采购、员工返岗、销售业务均受到一定影响,但员工薪酬、固定资产折旧、财务成本等费用支出相对刚性,导致公司2020年年度业绩未得到体现。公司2020年度实现营业收入90.33亿元,同比下降23.61%;实现归属于上市公司股东的净利润-29.2亿元。报告期内,公司重点工作包括:
1、积极应对疫情影响,科学防控,保证稳步经营
2020年初,新冠疫情在世界范围内爆发,导致全球众多行业各产业链环节均受到不同程度的冲击。面对突如其来的新冠疫情,公司严格执行政府防控政策,采取科学防控措施,做好精准防控。随着国内疫情形势的逐步好转,公司坚持“疫情防控+生产经营”两手抓,在全力做好疫情防控的同时,保持企业生产经营稳定运行,科学有序安排复工复产,取得了疫情防控和生产经营工作的双胜利。
2、多维度提升资产负债表质量,为轻装上阵奠定坚实基础
报告期,为了持续提升公司资产负债表质量,公司三管齐下,其一,公司成立应收账款小组,通过谈判、法律诉讼等方式持续加大应收账款回收力度,年内实现回收商业电站、扶贫电站应收账款现金达18.75亿元,截至报告期末,公司商业电站应收账款余额12.88亿元,扶贫电站应收账款余额5.87亿元;其二,基于未来发展战略考虑,公司2020年度加大力度促使资产负债表“减肥瘦身”,报告期内,一方面,公司共计出售167.77MW光伏商业电站等盈利能力较差的资产,通过出售低质量的库存商业电站加速资金回笼,另一方面公司对苏州腾晖、腾晖泰国等光伏产生基地生产线进行了改造升级,在淘汰落后产能的同时,将上述两个光伏生产基地生产线皆升级至最新、高效技术水准。其三,合理安排生产,严格控制存货规模,减少存货资金占用,努力推动公司资产周转率稳步提升。
3、持续加强研发创新,确保公司技术领先优势
报告期内,公司坚持以技术创新,产品研发为切入点,保持产品创新力和竞争力逐步实现向高端制造转型。线缆业务板块,公司的阻燃耐火软电缆系列产品在细分行业中名列第一,同时产品不断推陈出新,报告期内完成了“成智能芯带感温电缆、澳标屏蔽型防潮控制电缆、耐高温105℃直流充电桩电缆”等新品的开发,并不断拓展国内外新的市场领域;光伏业务板块,公司深耕PERC技术多年,注重PERC电池技术与工艺的改善,并不断提升产品的效率与品质。与此同时,公司也在加强新型电池技术的研发工作,拥有HJT、TOPCON等电池的技术储备。公司依托自身的研发优势,根据市场需求,相继开发了大尺寸、双面双玻、N型等多款新型光伏组件,使公司产品转换效率稳步提升。截至报告期末,公司在有效期内的各项专利962项,其中发明专利209项。
4、积极布局5G线缆及大尺寸光伏组件产能,提升产品市场竞争力
报告期内,公司紧跟市场变化,通过技术创新带动产品迭代,有序扩张高效产能。线缆业务板块,公司5G专用电缆生产基地在报告期内完成扩建并顺利投产;光伏业务板块,泰国1.2GW单晶高效电池和1.2GW高效大尺寸组件扩产项目顺利投产;新建山东5GW单晶高效电池和5GW高效大尺寸组件项目将陆续投产;公司拟于泗阳投资建设的5GW单晶高效电池和5GW高效大尺寸组件项目将按计划推进。通过新技术的导入,以及一系列新建、扩建、改建项目的顺利落地,公司各环节产品效率大幅提高,质量持续提升,各环节产能规模有序增加。
5、进一步强化人才体系建设,为企业发展凝聚新力量
报告期,公司加快引进和培育各类人才,为企业发展夯实人才保障;同时依托企业国家重点实验室、博士后工作站、院士工作站等各级创新平台,吸引行业领军人才和优秀科技人才,有效充实了公司人才队伍,为公司发展注入了新的力量和活力。
二、核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化,也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、或设备与技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
1、产品研发创新优势
公司合并报表范围内有12家高新技术企业,拥有11家省级工程研发中心,通过不断的技术开发和经验积累,产品不断完善,在行业中形成了良好的口碑和信誉。报告期内,公司积极与高校等研究机构开展合作与交流,提升研究实力,实现研究成果的产业化。
2、知识产权体系优势
公司在保持技术自主研发的同时积极进行知识产权布局,并建立了较为完备的知识产权体系,覆盖了光电缆系列产品、光伏系列产品,有助于公司相关业务的拓展与产业布局。截至本报告期末,公司仍在有效期内的各项专利962项,其中发明专利209项;本报告期内已授权发明专利9项,实用新型114项,外观专利5项。
3、与产业链共同成长优势
公司坚持以技术创新、产品自主研发为切入点,进行市场与客户的培育与发展,产业链工艺标准的上下游推广与统一,在保持技术发展与更新的同时,开发海洋工程、高铁、航空航天器件,消费电子、医疗器械、汽车等应用市场;开创了“智能光伏+科技农业+农民就业”的精准扶贫模式;升级拓展了光伏产线产能,持续进行技术创新和产品开发,提高组件产品的效率和功率。拓展了核心客户群体,并建立了从原材料、设备到终端产品、整体解决方案的完整产业链,实现了公司与技术、市场、客户的共同成长,与产业链共同成长的发展模式将有利于公司保持技术先进性、开发新兴应用市场以及持续培育优质稳定的核心客户群体。
4、质量与品牌沉淀优势
光电缆业务通过三十年的发展、积累了一批长期稳定的大客户,并不断根据市场的拓展开发新的大客户,形成了大客户优势。光伏业务依靠严谨的管理态度、先进的制造设备、稳定的产品质量,得到了国内外客户的认可。同时光电缆业务与光伏业务完善海内外市场战略布局,给客户带来更便捷的服务;与国内知名通信运营商、通讯设备生产商、汽车生产商、参与海外光伏项目建设的国企、国外光伏公司等建立长期战略合作关系,将“中利”、“腾晖”品牌影响力扩大,增强市场竞争力。
三、公司未来发展的展望
(一)行业发展趋势
1.线缆行业
2020年,我国通信业整体呈现稳中向好运行态势,行业持续向高质量方向迈进。智慧城市、工业互联网、云计算、数字经济、新型智慧城市等新业务成为增长第一引擎,5G等新型信息基础设施加快构建,行业融合应用加快创新,在助力疫情防控、服务民生、支撑企业数字化转型等方面发挥了重要作用。2021年两会审议政府工作报告、十四五规划纲要及2035远景规划等文件中也对通信行业发展给予了恰到好处的减负支持,同时为行业的发展指明了路径,未来在“碳达峰、碳中和”的大背景下,通信行业将迎来发展新机遇。
2.光伏新能源行业
2020年,全球虽受到新冠肺炎疫情影响,但全球新增光伏装机容量仍然达到130GW,同比增长13%,保持了较好的增长势头。同时根据中国光伏行业协会数据,预计2021年全球新增光伏装机容量150-170GW,2025年有望达到270-330GW,2021-2025年复合增长率为15-20%,将呈现爆发式增长趋势。
2020年,我国光伏新增装机容量为48.2GW,同比增长60%,截至2020年我国光伏市场累计装机量为253GW。据中国光伏行业协会预测,2021年我国光伏新增装机规模预计为55-65GW,“十四五”期间,国内年均新增装机规模将达70-90GW。在全球需求增长的大背景之下,我国光伏企业规模稳步扩大、技术创新不断推进、出口增速不断提升,各环节产业规模依旧将保持快速增长势头。
(二)2021年公司发展规划
2021年,公司将持续专注于光通讯、电缆和光伏业务领域。
线缆板块:公司将巩固和扩大在阻燃耐火软电缆、5G通信混合缆等领域的领先优势,加速拓展公司线缆产品不在新能源汽车、新能源电池、汽车电子、服务器、工业控制设备、医疗器械及家电等下游领域的市场。
光伏板块:公司将不断提升大尺寸单晶高效光伏电池片与光伏组件的转换效率、产品品质,优化产能结构,积极推动新建大尺寸单晶高效光伏电池片及组件产能的投产,实现高效PERC电池及组件产能满产运行。同时将积极推动新型光伏电池片及组件研发成果的量产转化,通过推动量产技术创新、规模化生产和精细化管理,不断推出具备市场竞争力的新产品和新技术,以满足日益增长的高效太阳能电池片及组件的需求。
(三)公司经营目标实现可能面对的风险
公司在行业竞争格局、发展趋势、经营计划等方面始终保持稳健。未来将不断加强风险因素识别与管控,确保公司持续稳定发展;公司将对生产经营状况、财务状况和持续盈利能力可能产生不利影响的主要风险因素进行识别,并按其对公司影响的重要程度进行如下排序:
1、应收账款风险:截至报告期末,公司光伏板块应收账款余额为28.87亿元,占合并报表口径应收款余额的84.17%,其中商业电站和扶贫电站应收款余额为18.75亿元。存在一定的回收风险。
措施:成立应收账款风险控制部门,加强对应收账款的管控力度,加大对应收账款的催收力度;将应收账款回收作为各子公司考核的重要指标之一;建立应收账款考核与相关责任人绩效全面挂钩的考核制度。
2、国家产业政策风险:公司主营业务之一光伏新能源属于易受国家产业政策影响的行业,若相关政策发生变化,可能对行业和公司产生不确定的影响。
措施:对光伏电池片及组件通过技术升级改造实现提产能、增效益,提升光伏产品市场竞争力与市场占有率。对电站业务要选择综合条件较好的项目进行,同时完善项目评审制度,在开工前做好相关项目评审工作。
3、原材料价格波动风险:公司主要原材料铜、铝、PVC、硅片等受宏观经济影响出现大幅度波动,该部分原材料价格的稳定性在一定程度上影响公司盈利水平的稳定性。
措施:根据销售合同价格签署保障合同毛利率对应的原材料采购合约,采取价格联动机制,VMI库存管理模式等方法,通过不断强化原材料采购的风险防控力度,合理控制库存水平,优化产品结构,技术改进等措施避免或减少原材料价格波动产生的风险。
4、汇率波动风险:对于公司涉及的海外业务,在人民币汇率发生较大波动时,将会对公司盈利产生一定的影响。措施:公司根据汇率变化情况主动调整产品价格、保障产品合理的销售额和利润率;把握结汇以及海外业务投资启动时点,避免或减少汇率风险。
5、新冠疫情风险:2020年新冠肺炎疫情爆发,给全球经济带来严重冲击。虽然疫情在全球得到初步控制,但如果疫情病毒发生变异,得不到有效控制,持续蔓延,可能影响全球经济的复苏,并对全球光伏行业造成全面冲击,甚至可能延缓或减少光伏市场需求的增长,从而对公司的生产经营、新产能投产达产等造成较大不利影响。
措施:公司主动调节自身产能结构,投资建设大尺寸单晶高效光伏电池片及组件项目以更好地满足市场对大尺寸单晶高效光伏电池片与组件的需求。与此同时,公司将加强内部管控,增强对不可控风险的预判能力,制订合适的库存管理制度和灵活的销售采购方式,尽力降低不可控风险带来的不利影响,增强公司的盈利能力,力争实现公司制定的经营计划。
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一、概述
2020年上半年,公司管理层按照董事会制定的经营计划开展各项工作。面对新型冠状病毒肺炎疫情,公司积极部署落实各项疫情防控工作,有序开展复产复工,抢抓市场,有效降低运营风险,同时夯实主营业务。报告期内受疫情爆发影响,公司及上下游产业链遭遇较长时间的停工停产,原材料采购、员工返岗、销售业务均受到一定影响,但员工薪酬、固定资产折旧、财务成本等费用需正常支出,导致公司2020年上半年度业绩未得到体现。公司实现营业收入37.78亿元,同比下降34.11%;实现归属于上市公司股东的净利润-2.6亿元。
在线缆业务板块,5G网络建设等“新基建”项目的进一步开展,公司5G线缆产品订单充足,子公司广东中德为华为提供的5G专用电缆,除保障华为国内业务,还全面配套华为海外5G通信集成业务;中兴5G项目南京生产基地上半年顺利投产,公司常州生产基地发挥地域优势保证了该中心的线缆供应。报告期内,京雄城际铁路、连徐铁路、赣深铁路等中标项目建设加快,铁路电缆供货量较上年同期有较大幅度增长。随着国家新基建战略的推行,公司电缆板块中的5G电缆、通信电缆、铁路电缆、新能源充电桩电缆等将迎来新的机遇。
在光伏业务板块,公司坚持以技术创新,产品研发为切入点,保持产品创新力和竞争力逐步实现向高端制造转型。但受国内外疫情的影响,公司光伏组件海外业务受到一定冲击,客户项目延期导致组件订单延期交货,订单出货量未达预期;上半年由于受资金限制,产能无法开足,光伏组件销售为539.43MW,较同期下降31.51%。除此以外,商业电站未能批量转让,扶贫EPC未有新增项目,光伏板块整体业绩受到影响。
针对市场环境的变化,公司加大电线电缆新品和光伏电池和组件新品的研发力度,完成智能芯带感温电缆、澳标屏蔽型防潮控制电缆、耐高温105℃直流充电桩电缆、大尺寸18X,21X高功率组件、BIPV组件等的开发,并不断拓展国内外新的市场领域。腾晖光伏的“N型双面太阳能电池的制备方法”荣获中国专利奖优秀奖,同时成功发布“590W麒麟高效组件”。截至报告期末,公司及子公司仍在有效期内的各项专利共950项,其中发明专利221项;本报告期内已授权发明专利6项,实用新型64项,外观专利1项。
本报告期虽然制造与销售端受外部条件的制约与影响,但在应收款方面,公司在前期采取的措施得到有效体现,应收账款余额较去年年底下降15%,特别是光伏各项业务的应收款均有10%~40%不同比例的降低,加速了资金回笼。
二、公司面临的风险和应对措施
公司在行业竞争格局、发展趋势、经营计划等方面始终保持稳健。未来将不断加强风险因素识别与管控,确保公司持续稳定发展;公司将对生产经营状况、财务状况和持续盈利能力可能产生不利影响的主要风险因素进行识别,并按其对公司影响的重要程度进行如下排序:
1、应收账款风险:
截至报告期末,公司光伏板块应收账款余额为34.34亿元,占合并报表口径应收款余额的60.73%,其中商业电站和扶贫电站应收款余额为21.04亿元。存在一定的回收风险。
措施:成立应收账款风险控制部门,加强对应收账款的管控力度,加大对应收账款的催收力度;将应收账款回收做为各子公司考核的重要指标之一;建立应收账款考核与相关责任人绩效全面挂钩的考核制度。
2、国家产业政策风险:
公司主营业务之一光伏新能源属于易受国家产业政策影响的行业,若相关政策发生变化,可能对行业和公司产生不确定的影响。
措施:对光伏电池片及组件通过技术升级改造实现提产能、增效益,提升光伏产品市场竞争力与市场占有率。对电站业务要选择综合条件较好的项目进行,同时完善项目评审制度,在开工前做好相关项目评审工作。
3、原材料价格波动风险:
公司主要原材料铜、铝、PVC、硅片等受宏观经济影响出现大幅度波动,该部分原材料价格的稳定性在一定程度上影响公司盈利水平的稳定性。
措施:根据销售合同价格签署保障合同毛利率对应的原材料采购合约,采取价格联动机制,VMI库存管理模式等方法,通过不断强化原材料采购的风险防控力度,合理控制库存水平,优化产品结构,技术改进等措施避免或减少原材料价格波动产生的风险。
4、汇率波动风险:
对于公司涉及的海外业务,在人民币汇率发生较大波动时,将会对公司盈利产生一定的影响。
措施:公司根据汇率变化情况主动调整产品价格、保障产品合理的销售额和利润率;把握结汇以及海外业务投资启动时点,避免或减少汇率风险。
5、新冠疫情风险:
年初新冠疫情爆发后,我国采取了强有力防疫措施,疫情得到有效控制。但疫情在其他国家和地区呈现蔓延态势,如果短期内疫情无法得到有效控制,可能会对下游行业需求和国际客户复工复产造成一定程度影响。
三、核心竞争力分析
报告期内,公司核心竞争力继续体现在“产品自主研发优势”、“知识产权体系优势”、“与产业链共同成长优势”、“质量、品牌沉淀优势”。公司核心竞争力与2019年度相比未发生重大变化,也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、或设备与技术升级换代丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
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