ST联络（002280）

　　一、业务概要
（一）商业模式
（1）Newegg商务模式：
Newegg目前的业务是通过平台帮助顾客找到及购买心仪的产品。从客户群和目标受众的角度来看，Newegg将业务模式分为B2C和B2B运营。Newegg致力于提供优质的线上购物体验、可靠及时的订单履约义务、通过直销、第三方市场和NPS平台提供良好的购物体验和卓越的客户服务。
1、B2C业务
自2001年推出电子商务平台以来，我们一直维持B2C业务。以销售IT/CE产品为重点，我们的B2C业务已扩展到包括越来越广泛的产品。我们的选择涵盖新兴技术类别，例如虚拟现实、针对电子竞技领域的视频游戏机和数字游戏、面向健康和健身爱好者的可穿戴设备、家用电器和智能家居自动化解决方案，以及软件、网络设备、游戏配件、家庭办公家具、耳机和便携式设备、家庭视频系统、手机、家庭音响和监控产品。
我们的B2C客户主要包括成熟的IT专业人士、游戏玩家、DIY技术爱好者和早期技术采用者，他们通常占据受过良好教育、富裕且引领IT潮流的人群，购买频率相对较高，并且愿意拥抱技术趋势和技术。尝试新产品。我们相信，我们的成功取决于我们满足这一人群的喜好、品味和习惯的能力。
2、B2B业务
NeweggBusiness.com专注于提供办公和IT设备，为我们的B2B客户提供广泛的产品组合和客户经理，他们在采购技术方面拥有专业知识，可满足商业和加工行业的特定要求。
我们的B2B客户涵盖一系列垂直领域，包括医疗保健提供商、K-12和高等教育机构、政府机构以及各种规模的企业，并且我们的B2B业务一直专注于为其特定行业和业务提供专业支持。目前，虽然我们将NeweggBusiness.com定位为我们的专用B2B网站，但我们的大量B2B客户也通过我们的客户经理或我们的旗舰零售平台Newegg.com进行购物。
3、其他服务
除了在线零售销售外，我们还通过一系列辅助增值合作伙伴服务获得收入。我们相信，通过提供这些服务，我们可以为业务合作伙伴和客户创造额外价值，并最终使我们的生态系统及其所有参与者受益。
（2）广告传媒业务的商业模式：
以一线城市的优质资源为基础，不断拓展优质资源数量，为客户提供更多的资源选择；另外，以长期客户的投放需求为主配合短期客户的投放要求，使媒体资源更加有效利用，提高公司盈利能力。

　　二、公司面临的重大风险分析
业务风险
电商业务可能面临着宏观经济、激烈的国内和国际竞争、IT/CE产品需求下降、因出现盗版商品及无法提供满意的服务而损害Newegg声誉、一些软件和系统包含开源代码、定价策略可能无法满足客户的价格预期、网站运营及支付等系统可能造成故障中断等风险；广告传媒业务可能面临机场经营无法续签、广告传媒行业的竞争日益激烈、技术的快速发展要求广告传媒企业不断更新其技术基础设施、在广告内容的创作和传播过程中涉及内容侵权、费者的需求和行为模式在不断变化等风险。
债务违约及诉讼执行风险
由于公司债务逾期，大多数债权银行向法院提起诉讼，公司多数资产包括固定资产、股权资产和银行账户被相关金融机构向法院申请查封冻结，公司面临资产被执行的风险。
持续经营风险
公司存在大额债务逾期未偿还、面临多起金额重大的诉讼事项、经营活动现金流为负数。前述财务状况使公司的持续经营能力具有重大不确定性，可能无法在正常经营过程中变现资产、清偿债务。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　近几年百万零售商加速数字化转型并投资电子商务以求生存，并导致消费者对杂货、家居用品等在线市场的行为发生重大变化。即使是实体零售在全球重新开放，我们预计电子商务将在未来几年成为零售中不可或缺的一部分。
　　1、全球和北美电子商务市场概览
　　（1）北美零售电子商务市场
　　北美电子商务市场拥有较为完善的电商基础设施、先进的物流基础设施以及较为成熟的网络购物环境，北美电子商务的增长速度将继续快于全球电子商务市场的整体增长速度。根据 Frost and Sullivan 的数据，北美科技产品电子商务市场预计将从2019年的1080亿美元增长到2026年的4820亿美元，复合年增长率为25%。
　　（2）全球和电子商务市场
　　全球电子商务收入在整个2010年代都在增长，并在2020年全球经济进一步远离面对面活动时得到提振。根据 Statista 的数据，零售电子商务预计将继续快速增长，到2026年全球市场总额预计将达到8.15万亿美元。
　　2、全球和北美 IT / CE电子商务市场概览
　　（1）全球和北美 IT / CE 零售电子商务市场
　　由于需要在家工作并为学生提供远程学习，因此预计北美家庭将对 IT/CE 产品的电子商务支出增加做出重大贡献。除了用于学习和工作效率的 IT/CE 产品外，家庭娱乐 CE 产品（例如用于游戏和视频流媒体）在大流行期间也获得了显着增长，因为美国父母试图让孩子们度过整个夏天。根据 Frost ＆ Sullivan 的报告，北美 IT/CE 零售电子商务预计将从 2019 年到 2026 年以 24.7% 的复合年增长率继续增长。
　　（2）全球和北美 IT / CE B2B电子商务市场
　　我们认为 B2B IT/CE 电子商务行业具有以下市场驱动力：
　　1）公司利用B2C电子商务的经验来推动B2B 市场的销售
　　电子商务解决方案提供直观的自助服务平台，可以轻松进行价格比较以及更好地管理与买家的关系。B2B 公司越来越多地由同时也是 B2C 消费者的千禧一代经营。在便利性和最优惠价格的支持下，对在线购物的亲和力更高。
　　2）北美 IT / CE电子商务市场竞争格局。
　　北美的 IT/CE 零售电子商务市场由少数几家公司主导，包括但不限于：亚马逊、百思买、沃尔玛、eBay、 Newegg、Costco、速卖通和 Wish。除了这些零售商之外，还有许多其他 IT/CE 公司，例如苹果、三星和戴尔，它们的很大一部分销售额来自在线直接向消费者销售。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　一、公司的主营业务
　　公司主营业务为海外跨境电商平台Newegg和广告传媒业务，具体分析如下：
　　1、海外跨境电商
　　公司电商平台Newegg总部位于美国加利福尼亚州，是一家排名前列的电子商务公司，专注于向消费者和中小企业销售包括计算机硬件、软件、外设和CE 产品的电子类产品，平台业务包括直营销售业务、第三方市场平台业务，我们通过直销和市场向B2C和B2B业务销售产品。
　　我们相信，我们的直销和市场运营的整合已经创造了一个良性的、自我强化的循环。我们的市场建立在我们直销业务的成功之上，我们相信许多卖家被我们的直销资质吸引到我们的市场。另一方面，随着我们不断采购新产品和招募优质卖家，客户的选择也应该会增加，从而为我们的增长带来动力。我们相信，这种自我强化，加上我们可靠的物流网络，已使其成为 IT/CE 产品的顶级在线目的地。
　　直营销售业务：我们直接从制造商、分销商和批发商等合作伙伴处获取产品，并将其直接销售给我们的B2C 和 B2B 客户。 对于我们的直接销售，我们通常采购产品、承担库存风险、处理客户付款、准备装运和交付的包裹，并提供客户服务和支持。 我们从自己的仓库进货和发货，也从合作伙伴的仓库直接发货给客户。
　　直销是我们业务的重要推动力，截至2023年12月31日止年度，其GMV 约占 74.2%。我们直销业务的成功在很大程度上取决于我们以具有竞争力的成本从供应商处获得广泛产品选择的能力。自开展业务以来，我们一直寻求并与世界上一些最大的 IT 品牌以及许多最大、最重要的 IT 分销商建立深厚、长期的合作关系。 我们不断寻求与新兴类别和地区的供应商建立类似的关系。 由于我们强大的供应商关系和采购量，我们能够获得优惠的价格、新产品的早期分配、短缺产品的优先分配以及产品推广和合作营销的资金。 我们还享受与某些供应商的独家安排，我们能够在我们的平台上独家提供高需求的产品。
　　第三方市场平台业务（Marketplace）：截至2023年12月31日，我们的 Marketplace业务使客户能够从全球40多个国家和地区的合格第三方卖家那里发现和购买产品。截至2023年12月31日，我们的Marketplace 由3,100多名活跃美国卖家，3,900多名中国活跃卖家，以及900多名来自其他国家的活跃卖家组成。我们的市场卖家向我们支付其销售佣金，公布的佣金率根据产品类别从8%到15%不等。 我们还根据卖家的注册情况向他们提供额外的增值服务和工具，收取会员费。
　　我们的 Marketplace 业务包括 2010年推出的 Newegg Marketplace、Newegg B2B Marketplace 以及2014 年推出的 Newegg Canada Marketplace。截至2023年12月31日，我们的 Marketplace 将 B2C 和B2B 客户与超过 8,000 个第三方卖家产品连接起来 约 610 万个 SKU。 我们的市场提供各种产品类别，包括新兴的智能家居自动化、虚拟现实、生活电子产品、健康和美容技术产品，并拥有戴森和联想等技术行业一些最知名品牌的在线商店。
　　报告期内，虽然受到美国通货膨胀、利率上升等影响，但公司电商业务经营正常，未来将进一步加强电商生态优势，培育客户的认可度和价值观。
　　2、广告传媒业务
　　公司控股国内领先的机场媒体运营商迪岸双赢集团有限公司，近年来不断致力于全方位传媒服务，打造连接生活出行场景的“大交通+”智慧媒体生态圈。致力于为品牌一站式提供国内外360营销解决方案，包括品牌洞察、创意制作、传播策略、全球户外媒体运营、创意营销以及内容营销等业务；目前，公司广告传媒业务已成为国内顶尖的机场媒体运营商；国内最大的城市户外及在途媒体代理机构；自有资源覆盖14座机场，代理全国30+机场媒体。本报告期内，公司积极拓展原有机场广告业务覆盖面：2023年公司最新取得三亚机场候机楼内全媒体经营权（为期5年+5年），沈阳机场候机楼内全部媒体经营权（为期3年）；进一步对媒体资源供应链进行了优化，打造全面的媒体解决方案，企业整体品牌影响力不断扩大。
　　报告期内，广告市场逐步回暖，对公司文化传媒业务有积极影响，但外部环境仍面临挑战，公司广告订单仍未完全恢复，子公司迪岸双赢集团有限公司抵住压力，一方面保持现有的市场份额并积极开拓营销客户，为客户量身定做多重广告方案，一方面充分利用政府有关优惠政策，申请租金减免，对外采取多项措施，争取2024年经营情况有所改善。
　　二、公司主要业务经营模式：
　　（1）Newegg商务模式：
　　Newegg 目前的业务是通过平台帮助顾客找到及购买心仪的产品。从客户群和目标受众的角度来看，Newegg将业务模式分为B2C和B2B运营。Newegg致力于提供优质的线上购物体验、可靠及时的订单履约义务、通过
　　直销、第三方市场和NPS平台提供良好的购物体验和卓越的客户服务。
　　Newegg 商业模式如所示：
　　1 、B2C 业务
　　自2001年推出电子商务平台以来，我们一直维持B2C业务。以销售IT/CE产品为重点，我们的B2C业务已扩展到包括越来越广泛的产品。 我们的选择涵盖新兴技术类别，例如虚拟现实、针对电子竞技领域的视频游戏机和数字游戏、面向健康和健身爱好者的可穿戴设备、家用电器和智能家居自动化解决方案，以及软件、网络设备、游戏 配件、家庭办公家具、耳机和便携式设备、家庭视频系统、手机、家庭音响和监控产品。
　　我们的 B2C 客户主要包括成熟的 IT 专业人士、游戏玩家、DIY 技术爱好者和早期技术采用者，他们通常占据受过良好教育、富裕且引领 IT 潮流的人群，购买频率相对较高，并且愿意拥抱技术趋势和技术。尝试新产品。我们相信，我们的成功取决于我们满足这一人群的喜好、品味和习惯的能力。 截至2023年12月31日，我们通过Newegg.com、Newegg.ca和Newegg Global平台为美国、加拿大以及其他20多个国家和地区的客户提供服务。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们的B2C业务的GMV分别为14亿美元和17亿美元。
　　2 、B2B 业务
　　NeweggBusiness.com 专注于提供办公和 IT 设备，为我们的 B2B 客户提供广泛的产品组合和客户经理，他们在采购技术方面拥有专业知识，可满足商业和加工行业的特定要求。 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们的B2B业务的GMV分别为3.256亿美元和3.795亿美元。
　　我们的 B2B 客户涵盖一系列垂直领域，包括医疗保健提供商、K-12 和高等教育机构、政府机构以及各种规模的企业，并且我们的 B2B 业务一直专注于为其特定行业和业务提供专业支持。
　　目前，虽然我们将 NeweggBusiness.com 定位为我们的专用 B2B 网站，但我们的大量 B2B 客户也通过我们的客户经理或我们的旗舰零售平台 Newegg.com 进行购物。
　　3、其他服务
　　除了在线零售销售外，我们还通过一系列辅助增值合作伙伴服务获得收入。 我们相信，通过提供这些服务，我们可以为业务合作伙伴和客户创造额外价值，并最终使我们的生态系统及其所有参与者受益。
　　（2）广告传媒业务的商业模式：
　　以一线城市的优质资源为基础，不断拓展优质资源数量，为客户提供更多的资源选择；另外，以长期客户的投放需求为主配合短期客户的投放要求，使媒体资源更加有效利用，提高公司盈利能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司通过整合研发技术、人力资源、营销渠道、金融配置等资源，积极发挥协同优势，企业实现稳健发展：
　　1、完善的电商生态系统
　　Newegg 致力于将客户连接到广泛且不断增加的科技产品和海量的品牌库、销售商、供应商、制造商、分销商和第三方服务提供商。我们成立于 2001 年，开发了一个以技术为中心的电子商务生态系统，使所有参与者能够相互发现、互动和交易。 我们为能够为客户提供广泛且不断增加的技术产品选择以及众多品牌、销售商、供应商、制造商、分销商和第三方服务提供商而感到自豪。
　　我们开发了一个强大的在线市场，为技术产品领域的消费者、品牌和卖家提供价值。 我们推出的新产品和服务旨在不断改进我们对生态系统和市场的这些关键组成部分的价值主张。 对于消费者来说，在需求方面，我们提供大量来自全球的精选技术产品。 在供应方面，我们通过将品牌合作伙伴、市场卖家和供应商与最大的在线技术产品消费者受众之一联系起来，为他们创造价值。 此外，我们的平台还提供一整套电子商务解决方案，包括产品列表、履行、营销、客户服务和其他增值工具和服务。
　　电商生态所示：
　　我们的生态系统包括三个主要参与者：客户、市场卖家和品牌合作伙伴。
　　1.1客户：我们已经建立了一个庞大、高度参与和忠诚的客户群。 截至 2023 年 12 月 31 日，我们拥有超过 250 万活跃客户。我们的核心客户包括企业对消费者（“B2C”）客户和企业对企业（“B2B”）客户。我们可以为客户提供以下价值主张：
　　1.）广泛的技术型产品
　　截至 2023 年 12 月 31 日，我们拥有约 620 万个 SKU 和 1,595 个类别，被客户视为提供大量技术产品的一站式商店，范围从品牌 IT/CE 产品到自有品牌 我们自有品牌的计算机硬件和外围设备。 我们丰富的产品系列使我们能够满足一群成熟客户的多样化需求。
　　2.）数据驱动的购物体验
　　我们的平台用户友好且易于导航，其功能使客户能够轻松发现新产品和趋势，例如智能产品推荐以及由数据和分析支持的精心策划的个性化内容。 我们还通过提供定制的人工智能购物功能，例如人工智能购物助手和电脑构建器，利用人工智能了解客户预期的系统设计配置、详细的产品信息、客户意见、同行评审，帮助客户做出明智的购买决策。我们进行内部视频制作，生成原创内容来吸引和告知客户，并且我们不断增强这些能力，以制作更多更好的内容。 我们的平台还提供广泛的用户生成内容组合，截至 2023 年 12 月31 日，包括超过 480 万条评论。凭借我们可靠的物流网络和基础设施，我们能够保持高水平的运输准确性和可靠性以及及时的交付。 截至 2023 年 12 月 31 日，对于我们直接配送的订单，我们实现了超过 99.9%的平均配送准确率，如果在美国和加拿大下午 2:00 之前订购，则单工作日配送率达到 95.8%。 当地时间订单截止，美国和加拿大两个工作日履行率为 98.8%。
　　3.）充满活力的精通技术的客户社区
　　在扩大产品范围的同时，我们继续维持一个庞大且充满活力的精通技术的客户社区，为参观者提供灵感，让他们发现新技术趋势和产品，以及传统零售商通常找不到的有价值的决策情报。 我们通过运营 Newegg
　　Media Services 继续提供额外的功能来培育这个社区，该服务制作了 Unbox This、Newegg Live 和许多其他原创视频和编辑内容平台，志趣相投的技术爱好者可以在其中获取有关 Newegg 和技术产品的信息。
　　4.）有竞争力的产品
　　由于我们的规模、强大的供应商和市场卖家关系以及我们维护具有成本效益的基础设施的能力，我们能够在广泛的类别中提供有竞争力的价格。 我们经验丰富的产品管理团队利用数据以经济高效的方式匹配需求与供应，最大限度地减少库存并降低与实体零售商相关的基础设施成本。 我们还能够利用我们的数据和分析能力以及监控主要竞争对手的定价趋势来找到优化的定价点。
　　我们接受多种付款方式，并寻求添加新的付款方式来满足客户的需求。 我们还为企业和公共部门客户提供不定期账户。 例如，为了满足不断增长的客户需求，我们于 2014 年推出了比特币支付解决方案，并于2016 年推出了 Apple Pay。2020 年底，我们还开始提供 Pay-in-4 计划，让客户可以自由灵活地传播他们的支付方式。
　　1.2市场卖家：在我们的 Newegg Marketplace 上，第三方卖家通过我们的平台向我们的客户提供他们的产品，并向我们支销售佣金。截至 2023 年 12 月 31 日，我们的 Newegg 市场拥有超过 8,000 名卖家、约 610 万个 SKU 和 1,500 多个类别。我们在很多方面为 Newegg Marketplace 卖家提供业务支持。 我们相信，我们的市场卖家选择与我们合作不仅是因为我们提供了庞大的在线销售渠道，还因为我们提供了以下附加价值：
　　1.）扩大接触注重技术的消费者的范围。
　　截至 2023 年 12 月 31 日，我们的 Marketplace 将卖家（无论是品牌所有者还是零售商）与庞大且不断增长的客户群联系起来，其中大多数客户精通技术，覆盖 20 多个国家和地区，而无需扩大他们的实际足迹。2023 年，约 100 万活跃客户从我们的 Marketplace 业务购买了 3.697 亿美元的商品总价值。 除了消费者之外，我们的 Newegg Marketplace 还为小型供应商和零售商提供了获得盈利的 B2B 机会，而这些机会由于为企业采购需求提供专业支持所面临的挑战而难以实现。
　　2.）获得优质电子商务解决方案
　　卖家进入电子商务市场通常面临很高的障碍，包括物流和可扩展的经济。 我们的 Marketplace 通过为卖家提供一整套电子商务解决方案来应对这些挑战，包括支持 API 的门户、现场促销、策划的营销计划以及履行和交付服务。 特别是，我们为市场卖家提供有价值的数据洞察，帮助他们更有效地营销产品、产生额外流量并提高转化率。
　　3）人性化。
　　我们的市场是我们生态系统的关键组成部分。 自 2010 年推出 Marketplace 模式以来，我们精心培养了与 Marketplace 卖家的关系，并为他们的成功进行了投资，我们相信这将推动我们的长期持续增长。 例如，我们为合格的卖家指派专门的客户经理，帮助他们应对与运营虚拟店面相关的各种挑战。
　　1.3 品牌合作伙伴：我们是许多技术领先产品品牌值得信赖的合作伙伴和首选渠道，并且与越来越多具有关联产品的品牌建立合作伙伴关系。 截至2023年12月31日，我们的直销业务从超过2,580个品牌合作伙伴处采购商品，并精选了多个品牌合作伙伴的官方旗舰店商品。这些品牌合作伙伴包括AMD、华硕、技嘉、惠普、英特尔、联想、Meta Quest、微软、微星、英伟达和三星等一些知名的品牌。我们为品牌合作伙伴提供以下福利：
　　1） 接触目标客户群
　　我们现有的忠实客户群使品牌能够以经济高效的方式接触到目标受众，受到针对准备购买、精通技术的客户的公司以及寻求在我们服务的市场销售产品和建立品牌知名度的外国品牌的高度重视 。
　　2.）全面且具有成本效益的分销渠道
　　凭借新蛋客户友好的在线平台、成熟的物流网络和基础设施以及丰富的电子商务经验和专业知识，我们为品牌合作伙伴提供全面且具有成本效益的分销渠道和全面的供应链能力，包括营销、仓储、履行和客户服务 。
　　3）品牌建设及推广解决方案
　　我们为品牌合作伙伴提供解决方案和支持，通过我们的平台利用数据和互动媒体以传统媒体无法实现的方式开展特别促销、有针对性的营销和品牌建设活动。
　　4）数据洞察
　　我们利用我们的数据和分析功能从客户在平台上的互动中收集见解。 我们利用这些见解，再加上客户反馈和我们对电子商务市场的了解，来促进我们的品牌合作伙伴的产品和营销决策。
　　2、广告资源优势和行业经验
　　公司专注于机场媒体营销十余年，近年来不断致力于全方位传媒服务，打造连接生活出行场景的“大交通+”智慧媒体生态圈。致力于为品牌一站式提供国内外360营销解决方案，包括品牌洞察、创意制作、传播策略、全球户外媒体运营、创意营销以及内容营销等业务；目前，公司广告传媒业务已成为国内顶尖的机场媒体运营商；国内最大的城市户外及在途媒体代理机构；自有资源覆盖14座机场，代理全国30+机场媒体，深刻影响数亿受众及社会新贵；迪岸双赢拥有丰富的行业经验，为众多客户量身定做品牌方案，依托大数据模型，深度洞察消费者，精耕传播组合，为客户提供前沿的沟通模式及数字营销业务，包括品牌数字整合营销、数字创意制作、移动互联网营销策略、社会化营销、效果营销、EPR、数字媒体资源采买以及数字平台建设与运营等业务内容，助力品牌共赢。同时，丰富的广告资源也为公司产品宣传、文化传播和客户价值提供了有利保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，国内外形势复杂多变，在经历了包括通货膨胀、利率水平处于历史高位、全球供应链限制以及全球经济和地缘政治发展等一系列情形，对我们的经营业绩产生了不同程度直接或间接的影响。并且近年来公司深受到债务负担和资产受限等因素影响，经营业绩出现亏损，主要丛几个方面努力脱困：
　　1、聚焦电商主营，保持传媒业务市场地位，继续精简三费支出。2023年公司电商业务营业收入105.49亿元，毛利11.47亿元，在深耕主营电商业务的同时大力发展物流等增值服务，提高运营效率；2023年公司广告传媒业务由于机场出行消费不断释放，广告市场需求回暖，公司保证各大主流机场资源的占有率，完善运营流程增加媒体使用率，为未来行业恢复打下基础；2023年公司继续对组织架构进行优化调整，精简人员，提高办事效率，同时公司本身通过开源节流的方式，加强精细化管理，有效降低公司各项成本费用；
　　2、公司针对整体债务违约情况，制定了相应化债方案。2023年在政府沟通协调下，由浙商资产通过债权收购的方式归拢部分银行债权，保证了上市公司核心资产的稳定。近三年，公司通过自身努力积极化债，降低了公司整体债务规模和负担。2024年，公司将继续与其他相关银行债权人沟通，争取通过出售资产、债权转让以及展期和解等方式化解债务。
　　3、2023年年内公司计划通过在F-3的方式申请出售部分Newegg股份，归还中国银行浙江省分行的贷款，但受到 Newegg股票价格大幅下跌，出售价格不及预期，导致尚未完成相关股票的出售工作。公司已向中国银行浙江省分行提出延期出售申请，该事项目前正在内部审批过程中，存在一定不确定性。此外，公司一直在寻求北京联络大厦出售方案和投资人，但由于北京联络大厦面临多家债权人的查封及冻结，需要多方沟通努力方才进行，目前也存在不确定性。
　　综上，2024年，面对国内外多重不确定性，公司将继续迎难而上，夯实现有业务，积极处置资产、提高管控水平、争取解决债务问题、提升上市公司质量。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2024年，面对国内外经济环境的多重不确定性，公司将整合内外部资源，并迎难而上，并制定了相应措施：
　　1、聚焦主营
　　公司继续致力于经营好跨境电商和广告传媒两大主营业务。公司跨境电商业务运营主体Newegg在深耕主营电商业务的同时大力发展物流等增值服务，Newegg 亦密切关注市场动态以及积极投入研发，2023年AI相关应用功能已陆续完成上线，后续将持续优化完善，提高用户体验，为公司电商业务降本增效。公司广告传媒业务运营主体迪岸双赢不断寻求业务合作与发展的机会，积极拓展原有机场广告业务覆盖面，进一步对媒体资源供应链进行了优化，打造全面的媒体解决方案，公司广告传媒业务收入有望随着大众出行消费需求增加而增加。同时，公司杭州联络大厦已投入使用，目前正在进行运营招商工作，未来将为公司提供稳定的租金收入。
　　2、处置资产
　　公司计划通过在F-3的方式申请出售部分Newegg股份，但上述股份仍处于中国银行浙江省分行的质押，公司已向中国银行浙江省分行提出出售申请，争取实现资产变现和债务归还，该事项目前正在内部审批过程中，存在一定不确定性。此外，公司一直在寻求北京联络大厦出售方案和投资人，但由于北京联络大厦面临多家债权人的查封及冻结，需要多方沟通努力方才进行，目前也存在不确定性。
　　虽然公司已制定了相应的计划措施并积极采取行动以应对当前的挑战，但公司仍然需要面对一些潜在的风险：
　　1、业务风险
　　电商业务可能面临着宏观经济、激烈的国内和国际竞争、IT/CE 产品需求下降、因出现盗版商品及无法提供满意的服务而损害Newegg声誉、一些软件和系统包含开源代码、定价策略可能无法满足客户的价格预期、网站运营及支付等系统可能造成故障中断等风险；
　　广告传媒业务可能面临机场经营无法续签、广告传媒行业的竞争日益激烈、技术的快速发展要求广告传媒企业不断更新其技术基础设施、在广告内容的创作和传播过程中涉及内容侵权、费者的需求和行为模式在不断变化等风险。
　　2、债务违约及诉讼执行风险
　　由于公司债务逾期，大多数债权银行向法院提起诉讼，公司多数资产包括固定资产、股权资产和银行账户被相关金融机构向法院申请查封冻结，公司面临资产被执行的风险。
　　3、其他风险
　　上市公司目前股价低迷，公司连续亏损，公司持续经营风险凸显。此外，实控人高比例质押股票、其个人债务原因导致持股比例下降，实际控制人面临丧失公司控制权危机，这将对公司稳定运营带来威胁。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期业绩亏损的原因如下：
　　1、2023年上半年美国CPI通胀得到缓解，但由于对电子产品的消费热情不足以致需求下降，公司电商业务销售，特别是3C/IT产品受到不利影响，销售同比下滑；同时，Newegg因为发放限制性股票增加了员工费用支出，综上导致公司电商业务上半年存在部分亏损。
　　2、2023年上半年广告市场需求逐步回暖，但外部环境仍面临挑战，公司上半年广告订单仍未完全恢复，导致公司上半年广告传媒业务亏损。因2022年受到出行限制等措施的影响，公司与各大机场正在沟通商谈机场减租和退租事项，落实减免后，将冲回部分机场租金成本，预计对公司后期利润有积极影响。
　　3、公司目前正在积极解决银行债务问题，但由于银行债务逾期和诉讼等问题，基于谨慎性原则，报告期公司仍计提部分银行的利息和罚息等预计负债，对当期利润影响较大。
　　公司上半年积极处置部分可供出售的金融资产，针对各家银行债务，积极沟通切实可行的债务处理方案，争取在下半年通过各方努力，能有一揽子解决方案。


　　二、公司面临的风险和应对措施
　　公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险：
　　1、公司控股子公司Newegg为美国本土企业，目前已完成海外独立上市，因受中美贸易摩擦等影响，以及美国电商市场激烈竞争和美国资本市场监管政策要求，可能会导致该股票价格波动，从而造成公司核心资产价值随股价波动的风险。
　　应对措施：
　　（1）公司继续致力于以经营好主营业务，积极抓住相应市场机会，降低风险，实现公司稳健发展；
　　（2）公司致力于持续提升公司治理水平，加强对Newegg人、财、物的管理工作；
　　（3）及时了解中美贸易政策及美国最新监管政策，随时做好应对。
　　2、目前母公司资金存在暂时流动性风险，并造成一系列银行诉讼。
　　应对措施：
　　（1）公司继续以经营主营业务为主，提升自身盈利能力；
　　（2）目前公司有部分资产可以变现，也会积极处置可变现资产，通过自身努力解决债务问题；
　　（3）尚有部分金融机构就债务逾期尚未达成一致，公司也在积极推进相关和解方案，争取得到谅解；
　　（4）公司也正在引入资产管理公司的方案，一揽子解决公司的债务问题。
　　3、公司实际控制人股权质押比例较高，目前质押融资逾期，可能存在公司控制权不稳定的风险。
　　应对措施：
　　（1）做到上市公司与控股股东人、财、物相互隔离，以保证上市公司的独立性；
　　（2）公司也将积极督促实际控制人商讨债务处置方案并解决相关问题。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求近几年百万零售商加速数字化转型并投资电子商务以求生存，并导致消费者对杂货、家居用品等在线市场的行为发生重大变化。即使是实体零售在全球重新开放，我们预计电子商务将在未来几年成为零售中不可或缺的一部分。
　　1、全球和北美电子商务市场概览
　　（1）北美零售电子商务市场
　　北美电子商务市场拥有较为完善的电商基础设施、先进的物流基础设施以及较为成熟的网络购物环境，北美电子商务的增长速度将继续快于全球电子商务市场的整体增长速度。根据Frost and Sullivan的数据，北美科技产品电子商务市场预计将从2019年的1080亿美元增长到2026年的4820亿美元，复合年增长率为25%。
　　（2）全球和电子商务市场
　　全球电子商务收入在整个2010年代都在增长，并在2020年全球经济进一步远离面对面活动时得到提振。根据Statista的数据，零售电子商务预计将继续快速增长，到2026年全球市场总额预计将达到8.15万亿美元。
　　2、全球和北美IT/CE电子商务市场概览
　　（1）全球和北美IT/CE零售电子商务市场
　　由于需要在家工作并为学生提供远程学习，因此预计北美家庭将对IT/CE产品的电子商务支出增加做出重大贡献。除了用于学习和工作效率的IT/CE产品外，家庭娱乐CE产品（例如用于游戏和视频流媒体）在大流行期间也获得了显著增长，因为美国父母试图让孩子们度过整个夏天。根据Frost＆Sullivan的报告，北美IT/CE零售电子商务预计将从2019年到2026年以24.7%的复合年增长率继续增长。
　　（2）全球和北美IT/CE B2B电子商务市场
　　我们认为B2B IT/CE电子商务行业具有以下市场驱动力：
　　1）公司利用B2C电子商务的经验来推动B2B市场的销售
　　电子商务解决方案提供直观的自助服务平台，可以轻松进行价格比较以及更好地管理与买家的关系。B2B公司越来越多地由同时也是B2C消费者的千禧一代经营。在便利性和最优惠价格的支持下，对在线购物的亲和力更高。
　　2）北美IT/CE电子商务市场竞争格局。
　　北美的IT/CE零售电子商务市场由少数几家公司主导，包括但不限于：亚马逊、百思买、沃尔玛、eBay、Newegg、Costco、速卖通和Wish。除了这些零售商之外，还有许多其他IT/CE公司，例如苹果、三星和戴尔，它们的很大一部分销售额来自在线直接向消费者销售。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　一、公司的主营业务
　　公司主营业务为海外跨境电商平台Newegg和广告传媒业务，具体分析如下：
　　1、海外跨境电商
　　公司电商平台Newegg总部位于美国加利福尼亚州，是一家排名前列的电子商务公司，专注于向消费者和中小企业销售包括计算机硬件、软件、外设和CE产品的电子类产品，平台业务包括直营销售业务、第三方市场平台业务。根据网络零售商的报告，截至2022年7月，Newegg第三方市场平台业务以2022年每月2,010万次访问量在全球电子商务第三方市场平台中排名第一。自2005年以来，Newegg已确认GMV约为410亿美元，并处理了1.87亿多份订单。2022年全年，Newegg拥有270万活跃用户。
　　直营销售业务：报告期内公司继续整合现有资源，借助自身互联网技术优势条件以及平台运营多年的先发优势，不断拓展市场覆盖率，对平台货品的多样性和内容的丰富度进一步深化：在Newegg拥有超过2020万个库存单位，涵盖1605个类别的商品通过平台直接销往全球20多个国家和地区，涵盖北美、拉美、欧洲、中东以及亚太等市场的同时，企业积极布局媒体销售，通过包括Newegg Studios、Google Shopping及Instagram在内的站外各类媒体渠道对品牌或单个商品进行链接推广，以期实现低成本引流，多渠道创收。第三方市场平台业务（Marketplace）：第三方平台业务具备无需占用电商平台资金、收取稳定管理费、有利于增加经营产品种类及规模等特点，是目前Newegg电商平台发展的一个重要方向。Newegg基于自身丰富的海外运营经验、平台拥有超过270万活跃用户，为用户提供全面的电子商务解决方案，包括产品上架、营销渠道、客户服务及物流方案(SBN)等增值工具和服务，协助商家完成从商品上架到品牌营销、销售售后等一整套服务。
　　报告期内，虽然受到美国通货膨胀、利率上升等影响，但公司电商业务经营正常，未来将进一步加强电商生态优势，培育客户的认可度和价值观。
　　2、广告传媒业务
　　公司控股国内领先的机场媒体运营商迪岸双赢集团有限公司，近年来不断致力于全方位传媒服务，打造连接生活出行场景的“大交通+”智慧媒体生态圈。目前，公司广告传媒业务以机场媒体为核心，全面覆盖高铁、地铁、公交、商圈等多重出行场景广告资源，媒体网络覆盖全球超过30个机场、400个区域性市场以及60个海外市场。本报告期内，公司积极拓展原有机场广告业务覆盖面：公司最新取得合肥机场候机楼内全媒体经营权（为期六年），合肥新桥机场与上海虹桥机场、南京禄口机场等已有的资源形成城市间联动效应，资源互补，深耕中国长三角地区，为增加公司经济增长点提供契机；高铁方面，通过参股北京畅达传媒广告有限公司，并与江苏路铁文化传媒有限公司共同成立联合营销中心，对双方拥有的包括北京、上海、广州、南京、杭州等中大型城市在内超过80个高铁站广告资源加以整合升级，进一步对媒体资源供应链进行了优化，打造全面的媒体解决方案，企业整体品牌影响力不断扩大。
　　报告期内，公司文化传媒业务受到2022年不利影响，子公司迪岸双赢集团有限公司抵住压力，一方面保持现有的市场份额并积极开拓营销客户，为客户量身定做多重广告方案，一方面充分利用政府有关优惠政策，申请租金减免，虽然对外采取多项措施，但全年经营依然未能达到预期。
　　二、公司主要业务经营模式：
　　Newegg商务模式：Newegg目前的业务是通过平台帮助顾客找到及购买心仪的产品。作为一个以客户需求为导向的平台，Newegg分为B2C和B2B业务。Newegg致力于提供优质的线上购物体验、可靠及时的订单履约义务、通过直销、第三方市场和NPS平台提供良好的购物体验和卓越的客户服务。
　　1、B2C业务
　　自2001年推出电子商务平台以来，我们一直保持着B2C业务。随着专注于销售IT/CE产品，我们的B2C业务已经扩展到包括越来越广泛的产品，包括新兴的技术产品类别，如3D打印机、家庭自动化、可穿戴和健康技术、电子竞技、无人机等。
　　我们的B2C客户主要包括复杂的IT专业人士、游戏玩家、自己动手的技术爱好者和早期的技术采用者，他们通常拥有受过良好教育、富裕和引领IT趋势的人群，拥有相对较高的购买频率，并乐于接受技术趋势和尝试新产品。我们相信我们的成功是建立在我们迎合这一人群的偏好、品味和习惯的能力之上的。截至2022年12月31日，通过Newegg.com，Newegg全网平台向美国、加拿大和超过20个国家和地区的客户提供服务，截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的B2C业务分别产生了17亿美元和24亿美元的GMV。
　　2、B2B业务
　　NeweggBusiness.com专注于提供办公和IT设备，为我们的B2B客户提供访问我们广泛的产品分类和客户管理，具有针对特定商业和加工行业的采购技术专业知识要求。截至12月31日，我们的B2B业务产生了3.795亿美元和5.376亿美元的GMV。
　　我们的B2B客户横跨一系列垂直领域，包括医疗保健提供商、K12和高等教育机构、政府机构和各种规模的企业，我们的B2B业务一直专注于为他们的行业和业务需求提供专门支持。
　　目前，当我们定位新产品的业务时。作为我们专门的B2B网站，大量的B2B客户也通过我们的客户经理或我们的旗舰零售平台Newegg购物。
　　3、其他服务和解决方案
　　除了在线零售销售，我们还从一系列辅助合作伙伴服务中获得收入的增值服务，比如第三方物流服务、营销服务等。
　　广告传媒业务的商业模式：以一线城市的优质资源为基础，不断拓展优质资源数量，为客户提供更多的资源选择；另外，以长期客户的投放需求为主配合短期客户的投放要求，使媒体资源更加有效利用，提高公司盈利能力。

　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司通过整合研发技术、人力资料、营销渠道、金融配置等资源，积极发挥协同优势，企业实现稳健发展：
　　1、完善的电商生态系统
　　Newegg致力于将客户连接到广泛且不断增加的科技产品和海量的品牌库、销售商、供应商、制造商、分销商和第三方服务提供商。Newegg于2001年开发了一个以技术为中心的电子商务生态系统，使所有参与者都能发现、参与相互交易。在这个电子商务生态系统的连接点上，Newegg承担着不断发展和交付的责任从长远来看，为参与者提供令人信服的价值主张。一方面，Newegg为客户提供另一方面，Newegg可以获得全球范围内大量的、精心策划的科技产品，为客户创造价值。此外，Newegg的平台还提供了一套全面的电子商务解决方案，包括上市、履行、营销、客户服务等增值工具和服务。
　　1.1强大的品牌认可度Newegg已经运营了20多年，在技术爱好者中建立了良好的声誉。作为IT/CE电子商务领域最强大的品牌之一，Newegg已经获得了一致的认可。我们的经营历史使我们在这一领域拥有强大的品牌资产和权威。许多消费者认为我们是PC部件和高端PC系统的最佳零售商。
　　1.2强大的市场卖家平台Newegg庞大的客户群让该平台能够吸引顶级客户市场的卖家。这些卖家提供他们的产品分类、有竞争力的价格，从而增加了Newegg对客户的价值。市场卖家的责任是巨大的为Newegg贡献出大部分SKU。此外，Newegg还提供赞助产品广告(SPA)计划，以加强其卖家的合作伙伴的能见度和主要卖家项目的销售。
　　1.3强大的供应商关系Newegg已经与许多重要的品牌建立了稳固、长期的合作关系。截至2022年12月31日，Newegg与超过2970个品牌达成合作，这些关系使Newegg在竞争中获得较低的库存定价。作为顶级制造商信赖的合作伙伴，Newegg能够满足消费者的需求。
　　1.4卓越的供应链管理Newegg采用了高成本、自动化的解决方案，保障了物流的可靠性、有效性以及灵活性，包括先进的仓库管理系统（如Pick to Light）以及和当地物流服务商开展深度合作。这些措施统使Newegg在美国和加拿大能够实现95.8%的当日订单完成率和99.0%的两日订单完成率。Newegg高效的物流使公司能够通过平台向其市场卖家和供应商提供物流。随着时间的推移，Newegg物流已经扩展了其第三方物流(“3PL”)组合，包括由Newegg发货(SBN)的各种服务。
　　1.5业界领先的客户服务Newegg的客户服务的名声是众所周知的，具备持续盈利的行业荣誉。特别是近二十年来，提供的客户服务保持良好记录。为了增强我们的服务能力和保持更多的访问量，新蛋运营着一个基于亚洲的客户服务中心，每周提供七天，通过电子邮件和即时消息提供服务。我们的客户服务代表可以通过电话、实时聊天、聊天机器人或电子邮件获得。我们还一直在投资人工智能和机器学习技术，如ChatGPT，以增强我们的聊天机器人功能，更好地服务于我们的客户。我们的客户近两年来，Newegg针对第三方市场平台客户和供应商需求，我们提了包括物流、付款、营销、技术等一系列的服务。
　　1.6技术优势Newegg的研发团队、专有的技术基础设施和平台生成和收集的大量数据，为持续改进平台的技术能力、增强可靠性、可伸缩性和灵活性创造了机会，简化和改善购物体验，并促进我们的履行、财务和客户服务运营。Newegg全球研发团队专注于通过软件开发、算法设计和开发以及IT基础设施设计和维护来进行的创新，不断升级平台和测试新功能，以改善客户体验。优秀的研发团队和IT基础设施优势，为Newegg在网站端和移动端、数据和分析、库存管理、事务管理、履约管理和反欺诈监控等方面都提供了充足的保障。
　　2、电商生态系统带来的渠道优势
　　公司完善的电商生态系统，为公司智能硬件产品带来了巨大的渠道优势。目前已经建立起线上加线下，国内加海外全面立体的销售渠道和营销网络。公司旗下电商平台Newegg立足北美，业务遍及20多个国家和地区，拥有强大分销实力和物流网络；并且公司自有平台产品完成研发、生产、认证后可以直接接入电商平台销售，未来可以形成巨大的增量。
　　3、广告资源优势和行业经验
　　公司专注于机场媒体营销十余年，自有及代理媒体资源覆盖30+机场，资源网络辐射北京、上海、广州、武汉、南京等中国30多个机场，深刻影响数亿受众及社会新贵；迪岸双赢拥有丰富的行业经验，为众多客户量身定做品牌方案，依托大数据模型，深度洞察消费者，精耕传播组合，为客户提供前沿的沟通模式及数字营销业务，包括品牌数字整合营销、数字创意制作、移动互联网营销策略、社会化营销、效果营销、EPR、数字媒体资源采买以及数字平台建设与运营等业务内容，助力品牌共赢。同时，丰富的广告资源也为公司产品宣传、文化传播和客户价值提供了有利保障。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，国内外形势复杂多变，在经历了包括通货膨胀、利率上升、全球供应链限制以及全球经济和地缘政治发展等一系列情形，虽然对我们的经营业绩产生了不同程度直接或间接的影响，但公司依旧努力维稳发展，并实现了以下几个方面的工作目标：
　　1、聚焦电商主营，保持传媒业务市场地位，继续精简三费支出。2022年公司电商业务营业收入115.71亿元，毛利14.57亿元，在深耕主营电商业务的同时大力发展物流等增值服务，提高运营效率；2022年公司广告传媒业务由于机场出行人流处于低位，业务规模萎缩，公司在顶住压力的同时，仍保证各大主流机场资源的占有率，为未来行业复苏打下基础；2022年公司对组织架构进行优化调整，精简人员，提高办事效率，同时公司本身通过开源节流的方式，加强精细化管理，有效降低公司各项成本费用；
　　2、积极推进境外子公司Newegg公开融资工作。为促进公司跨境电商业务快速发展、解决公司目前的资金问题和后续发展提供支持，公司在2022年7月，通过提交注册F-3的方式启动了Newegg的公开融资工作，计划募集3亿美元并授权公司出售不超过6000万股Newegg股份，支持联络和Newegg的发展，目前正在正常推进中；
　　3、2022年，公司一直持续降低负债水平，针对已有债务已经和各家银行债权人进行积极沟通，努力通过自身经营、子公司公开融资、资产处置及引入资产公司等多种方式，积极解决债务问题。目前公司一直在积极处置资产，并与资产管理公司讨论一揽子解决公司债务方案，向地方政府相关部门上报相关情况，并开展公司债务专题协调会推进相关方案，加速银行债务化解工作；
　　综上，2023年，面对国内外多重不确定性，公司将继续积极调整、整合资源、迎难而上，夯实现有业务，积极处置资产、提高管控水平、彻底解决债务问题、提升上市公司质量。

　　五、公司未来发展的展望
　　2023年，面对国内外多重不确定性，公司将继续积极调整、整合资源、迎难而上并制定了以下计划：
　　1、积极推进Newegg再融资
　　公司子公司NeweggCommerce,Inc.（以下简称“Newegg”）于2022年7月1日提交注册F-3的方式（FORMF-3），其中包括此次公开融资授权DigitalGrid(HongKong)TechnologyCoLimited（以下简称“DigitalGrid”，联络互动全资子公司）出售不超过6,000万股Newegg股份，目前公司正和多家投资机构商谈融资计划，2023年公司将积极推进完成融资事项解决相关债务。
　　2、引入资产管理公司完成纾困方案
　　2022年公司引入浙商资产管理有限公司，2022年9月与公司基本确定上市公司纾困方案，并于2023年3月在政府的协助下召开了债务重组专题协调会，目前浙商资产已启动和各债权银行的沟通谈判，各家债务银行都已根据自身公司内部规则上报债转方案，公司将积极推进相关债务事项，力争2023年完成债务纾困方案，从而实现上市公司彻底脱困，提升上市公司质量。
　　3、跨境电商新技术应用
　　Newegg已经开始将ChatGPT用于其PCBuilder购物工具，该工具旨在帮助客户选择台式电脑，并优化整个网站的文本内容。还利用人工智能技术来转变客户服务聊天、客户电子邮件主题行和搜索引擎优化。2023年ChatGPT相关应用功能已陆续完成上线，后续将持续优化完善，使得商品推荐更具人性化和可读性，提高用户体验，为公司电商业务降本增效。
　　4、机场广告业务
　　2023年，伴随着国内政策放开，市场需求回暖，特别是春运期间，机场客流量大幅增长，航空市场进一步恢复。后续公司将积极把握机会，继续积极抢占以机场为主的优质场景媒体资源，争取更多项目机遇。
　　5、杭州联络大厦投入使用
　　2022年公司杭州智能硬件大厦建设工程已完成部分竣工验收工作，预计2023年下半年正式投入使用。杭州联络大厦主要用途为公司未来主要办公场所和数字科技研发产业园，如有部分闲置空间，公司将结合实际和业态情况进行产业运营，同时后续公司可通过自用以有效降低公司成本费用以及通过出租的形式产生盈利，提升资产价值。
　　6、优化组织架构
　　2023年公司对组织架构进行优化调整，精简人员，提高办事效率，同时公司本身通过开源节流的方式，加强精细化管理，有效降低公司各项成本费用。
　　同时，公司发展中也存在诸多风险因素，我们将重视这些风险对我们的影响：
　　1、全球经济状况、经济压力和其他商业因素对可自由支配消费支出和消费者偏好的影响，可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响；
　　2、公司电商业务和广告传媒业务都面临着激烈的国内外竞争，IT/CE产品需求的下降可能会对我们的经营结果产生不利影响；
　　3、公司电商业务主要依赖互联网和软件，面临着系统中断、第三方服务停止、支付服务等操作风险；
　　4、公司业务遍布全球多个国家和地区，面临中不同的监管政策和经贸政策，可能因为国际环境的变化对经营结果产生不利影响。
　　综上，2023年公司期望通过以上计划将进一步完善上市公司盈利能力、提高管控水平、解决债务问题、夯实资产质量，提升上市公司质量。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务无重大变化。
　　本报告期，公司主营业务稳定，各大板块运营正常。但受疫情反复影响，实体经济遭受冲击，机场等户外广告业务存在阶段性下滑，公司经营面临挑战和压力。报告期内，公司实现营业总收入63.15亿元，比上年同期下降25.53%；归属于上市公司股东净利润为-2.55亿元，比上年同期下降257.14%。公司主要经营情况如下：
　　1.美国上半年CPI高涨导致用户需求下降，公司电商业务销售受到不利影响，销售同比下滑，同时公司子公司Newegg因为发放股权激励计划费用支出增加，因此公司电商业务上半年利润同比下降。
　　2.受三月份以来各地疫情的影响，广告市场需求疲软，特别是公司主营的机场广告，部分重点城市广告正常发布受限，经营活动受到重大影响，2022年上半年广告传媒业务经营业务同比下滑。六月份以来，随着全国疫情防控形势好转，市场需求回暖，公司将积极把握机会，争取更多项目机遇。
　　3.目前上市公司正在积极解决银行债务问题，与多家债权银行达成了和解和展期方案，也制定了切实的还款计划，并都在积极落实中。后续公司计划出售Newegg股份用于偿还公司与中国银行浙江省分行的贷款。目前公司正在通过自身努力以及引进资产管理公司等方式，争取一揽子解决公司的银行债务问题。
　　4.2022年上半年公司已适时减持部分可供出售的金融资产，目前正在陆续回现中，剩余部分公司将根据公司资金需求，结合市场情况继续出售。
　　2022年，面对国内外多重不确定性，公司将继续积极调整、整合资源、迎难而上，进一步提升上市公司盈利能力、提高管控水平、争取彻底解决债务问题、夯实资产质量，提升上市公司质量。
　　二、核心竞争力分析
本报告期内核心竞争力较上年全年无重大变化。
　　三、公司面临的风险和应对措施
公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险：
1、公司控股子公司Newegg为美国本土企业，目前已完成海外独立上市，因受中美贸易摩擦影响，以及美国电商市场激烈竞争和美国资本市场监管政策要求，可能会导致该股票价格波动，从而造成公司核心资产价值随股价波动的风险。
应对措施：
（1）公司继续致力于以经营好主营业务，积极抓住相应市场机会，降低风险，实现公司稳健发展；
（2）公司致力于持续提升公司治理水平，加强对Newegg人、财、物的管理工作；
（3）及时了解中美贸易政策及美国最新监管政策，随时做好应对。
2、目前母公司资金存在暂时流动性风险，并造成一系列银行诉讼。
应对措施：
（1）公司继续以经营主营业务为主，提升自身盈利能力；
（2）目前公司有部分资产可以变现，也会积极处置可变现资产，通过自身努力解决债务问题；
（3）尚有部分金融机构就债务逾期尚未达成一致，公司也在积极推进相关和解方案，争取得到谅解；
（4）公司也正在考虑引入资产管理公司的方案，一揽子解决公司的债务问题。
3、公司实际控制人股权质押比例较高，目前质押融资逾期，可能存在公司控制权不稳定的风险。
应对措施：
（1）做到上市公司与控股股东人、财、物相互隔离，以保证上市公司的独立性；
（2）公司也将积极督促实际控制人商讨债务处置方案并解决相关问题。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况.
　　1、全球和北美电子商务市场概览.
　　（1）全球和北美零售电子商务市场.
　　电子商务在全球零售中的占比稳步上升，从2019年的13.6%大幅增长至2020年的18.0%。我们预计这种稳定增长将持续下去，全球零售电子商务市场的市场规模将能够到2026年创造10.1万亿美元的收入。此外，持续的COVID-19大流行同时迫使数百万零售商加速数字化转型并投资电子商务以求生存，并导致消费者对杂货、家居用品等在线市场的行为发生重大变化。即使是实体零售在全球重新开放，我们预计电子商务将在未来几年成为零售中不可或缺的一部分。
　　（2）全球和北美B2B电子商务市场.
　　2020年，全球B2B电子商务行业的收入达到14.2万亿美元，这得益于全球企业越来越多地采用数字技术，以节省成本和提高效率。COVID-19还以前所未有的方式加速了B2B向电子商务的转型。即使在大流行结束后，预计80%的企业领导者仍将保留其新的数字销售模式。
　　2020年，北美占全球电子商务市场收入的12.5%，因为越来越多的企业依赖电子商务来满足其采购需求。北美B2B电子商务将以20.2%的复合年增长率从2021年的2.1万亿美元增长到2026年的5.2万亿美元。
　　2、全球和北美IT/CE电子商务市场概览.
　　由于在COVID-19大流行期间宣布了全球封锁，据报道，全球B2C和B2B IT/CE销售显著增长。
　　（3）全球和北美IT/CE零售电子商务市场.
　　自2020年3月以来，IT/CE的电子商务活动出现了显著高峰，并在2020年4月/5月达到峰值。消费电子产品增长的很大一部分是由数百万人适应工作的新“常态”引领的在COVID-19大流行期间在家中。
　　由于需要在家工作并为学生提供远程学习，因此预计北美家庭将对IT/CE产品的电子商务支出增加做出重大贡献。除了用于学习和工作效率的IT/CE产品外，家庭娱乐CE产品（例如用于游戏和视频流媒体）在大流行期间也获得了显著增长，因为美国父母试图让孩子们度过整个夏天。根据Frost&Sullivan的报告，北美IT/CE零售电子商务预计将从2019年到2026年以24.7%的复合年增长率继续增长。
　　（4）全球和北美IT/CE B2B电子商务市场.
　　我们认为B2BIT/CE电子商务行业具有以下市场驱动力：
　　1）公司利用B2C电子商务的经验来推动B2B市场的销售电子商务解决方案提供直观的自助服务平台，可以轻松进行价格比较以及更好地管理与买家的关系。B2B公司越来越多地由同时也是B2C消费者的千禧一代经营。在便利性和最优惠价格的支持下，对在线购物的亲和力更高。
　　2）北美IT/CE电子商务市场竞争格局。
　　北美的IT/CE零售电子商务市场由少数几家公司主导，包括但不限于：亚马逊、百思买、沃尔玛、eBay、Newegg、Costco、速卖通和Wish。除了这些零售商之外，还有许多其他IT/CE公司，例如苹果、三星和戴尔，它们的很大一部分销售额来自在线直接向消费者销售。
　　根据Frost&
　　Sullivan对美国和加拿大500名消费者的调查，亚马逊在电子商务零售商选择过程中处于领先地位，是约63%消费者的首选。Newegg排在第五位，排在其他主要参与者之后，但被近一半的消费者考虑。Newegg也被认为是一个值得信赖的零售商，能够唤起积极的购买体验。所提供的产品具有诱人的价格和品种。
　　自COVID-19出现以来，世界各地的购买习惯都发生了变化，创造了一种新常态。越来越多的消费者在网上购物，其中许多是有史以来第一次。大多数实体店都将业务转移到网上，从而加速了本已蓬勃发展的电子商务行业的发展。日益激烈的行业竞争和不断发展的在线购物行为转化为差异化需求，以在前所未有的时期保持相关性并最大限度地取得成功。我们认为以下是电子商务行业的关键成功因素：
　　a)数据驱动的个性化。
　　数据驱动的个性化是成功的关键因素，为消费者提供定制体验。在线交易本质上缺乏传统零售的人工接触点优势。电子商务供应商可以通过基于浏览和购买历史、个人偏好和其他人口统计数据的有针对性的推荐来个性化客户的在线旅程来模仿这种行为。
　　b)交互式产品可视化。
　　面对面零售提供交互式、直观的体验，使客户能够在做出购买决定之前触摸、查看、聆听和测试商品。电子商务可以通过交互式产品可视化来密切复制这种体验，让客户能够与产品进行充分交互和可视化定制，并了解产品特性和规格细节。在数字环境中进行积极的购前互动可以提高品牌忠诚度和消费者的认知度。交互式产品可视化可以通过不断发展的3-D、虚拟现实和增强现实技术来实现。
　　c)出色的用户体验。
　　用户友好的界面和易于导航为简单、愉快和成功的购买体验奠定了基础。用户体验受多种因素的影响，即在线店面的外观和感觉；轻松找到所需项目或获得替代/附加产品的建议；访问产品详细信息、规格和同行评审的能力；以及买家对安全结账体验的信心。电子商务供应商越来越多地提供免费/低成本和快速运输，为客户提供近乎即时的满足感，就像从实体店购买一样。
　　二、报告期内公司从事的主要业务.
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求一、公司的主营业务.
　　经过近两年的战略调整和业务升级，公司形成了以电商业务为核心，发展广告传媒业务，培育智能硬件业务，兼具战略投资为辅的集团经营版图。
　　1、海外跨境电商.
　　公司电商平台Newegg总部位于美国加利福尼亚州，是一家排名前列的电子商务公司，专注于向消费者和中小企业销售包括计算机硬件、软件、外设和CE产品的电子类产品，平台业务包括直营销售业务、第三方市场平台业务。直营销售业务：报告期内公司继续整合现有资源，借助自身互联网技术优势条件以及平台运营多年的先发优势，不断拓展市场覆盖率，对平台货品的多样性和内容的丰富度进一步深化：在Newegg拥有超过3800万个库存单位，涵盖1800多个类别的商品通过平台直接销往全球020多个国家和地区，涵盖北美、拉美、欧洲、中东以及亚太等市场的同时，企业积极布局媒体销售，通过包括Newegg Studios、Google Shopping及Instagram在内的站外各类媒体渠道对品牌或单个商品进行链接推广，以期实现低成本引流，多渠道创收。
　　第三方市场平台业务（Marketplace）：第三方平台业务具备无需占用电商平台资金、收取稳定管理费、有利于增加经营产品种类及规模等特点，是目前Newegg电商平台发展的一个重要方向。
　　Newegg基于自身丰富的海外运营经验、平台超过03960万注册用户的流量优势，为用户提供全面的电子商务解决方案，包括产品上架、营销渠道、客户服务及物流方案(SBN)等增值工具和服务,协助商家完成从商品上架到品牌营销、销售售后等一整套服务。
　　报告期内，电商业务经营良好，交易额突破增长，并实现了规模化盈利，未来将进一步加强电商生态优势，培育客户的认可度和价值观。
　　2、广告传媒业务.
　　公司控股国内领先的机场媒体运营商迪岸双赢集团有限公司，近年来不断致力于全方位传媒服务，打造连接生活出行场景的“大交通+”智慧媒体生态圈。目前，公司广告传媒业务以机场媒体为核心，全面覆盖高铁、地铁、公交、商圈等多重出行场景广告资源，媒体网络覆盖全球超过30个机场、400个区域性市场以及60个海外市场。本报告期内，公司积极拓展原有机场广告业务覆盖面：公司最新取得合肥机场候机楼内全媒体经营权（为期六年），合肥新桥机场与上海虹桥机场、南京禄口机场等已有的资源形成城市间联动效应，资源互补，深耕中国长三角地区，为增加公司经济增长点提供契机；
　　高铁方面，本年度通过与华铁传媒集团达成战略合作，共同成立联合营销中心，对双方拥有的包括北京、上海、广州、南京、杭州等中大型城市在内超过80个高铁站广告资源加以整合升级，进一步对媒体资源供应链进行了优化，打造全面的媒体解决方案，企业整体品牌影响力不断扩大。
　　报告期内，公司文化传媒业务受到2020年不利影响，子公司迪岸双赢集团有限公司抵住压力，一方面积极开拓营销客户，为客户量身定做多重广告方案，一方面充分利用政府有关优惠政策，申请租金减免，全年经营情况仍然取得良好业绩。
　　3、智能硬件.
　　公司一直保持对智能硬件市场的高度关注，并有着长期的软硬件技术积累、渠道优势和品牌优势。近些年，智能硬件逐步从手机周边拓展至生活周边，新产品层出不穷，公司已经开展新的智能硬件项目储备和前期市场调研，为后期工作做准备。
　　4、类金融业务.
　　经过公司近两年类金融业务的整合和管理，类金融业务风险敞口已基本收敛，类金融业务余额大幅下降，余额部分仍保持高效的催收状态，未来有望进一步收回相关款项。

　　二、公司主要业务经营模式：
　　Newegg商务模式：
　　Newegg目前的业务是通过平台帮助顾客找到及购买心仪的产品。作为一个以客户需求为导向的平台，Newegg分为B2C和B2B业务。Newegg致力于提供优质的线上购物体验、可靠及时的订单履约义务、通过直销、市场、D2C平台服务实现卓越的客户服务。
　　1、B2C业务.
　　我们的B2C商业模式的特点是直接向消费者销售产品。自2001年推出电子商务平台以来，我们一直保持B2C业务。截至2021年9月30日，我们拥有约3,910万注册B2C客户。
　　以销售IT/CE产品为主，B2C业务拓展到越来越多的产品，包括小家电、健康健身、家居生活、运动、个人美容、无人机、汽车电子及零部件等。
　　我们的B2C客户主要包括成熟的IT专业人士、游戏玩家、DIY技术爱好者和早期技术采用者，他们通常占据受过良好教育、富裕和引领IT潮流的人群，购买频率相对较高，并且愿意接受技术趋势和尝试新产品。我们相信，我们的成功建立在我们迎合这一人群偏好、品味和习惯的能力之上。截至2021年9月30日，通过我们的三大平台，即Newegg.com、Newegg.ca和Newegg Global，我们为美国、加拿大和其他20多个国家和地区的客户提供服务。截至2021年9月30日和2020年9月的9个月，我们的B2C业务产生了17亿美元和16亿美元的GMV，截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的GMV分别为23亿美元和15亿美元。
　　2、B2B业务.
　　尽管自2001年推出以来，企业客户已经能够在我们的Newegg.com平台上购物，但直到2009年我们推出了专门的B2B电子商务平台NeweggBusiness.com以利用蓬勃发展的B2B机会。NeweggBusiness.com专注于提供办公和IT设备，提供越来越广泛的产品种类，包括接触在为商业和加工行业特定要求采购技术方面具有专业知识的客户主管。我们的B2B业务在截至9月的九个月内产生了3.897亿美元和2.272亿美元的GMV截至2021年12月30日和2020年，GMV分别为3.499亿美元和4.098亿美元，截至2020年12月31日和2019年12月31日。
　　我们的B2B客户跨越一系列垂直领域，包括医疗保健提供商、K12和高等教育机构、政府机构和各种规模的企业，我们的B2B业务一直专注于为其行业和业务的特定需求提供专业支持。作为一项主要的业务发展战略，我们将B2B工作重点放在为小型办公室/家庭办公室或SOHO、中小型企业或SMB以及我们认为其他B2B零售商服务不足的私营和公共部门市场提供服务。截至2021年9月30日，我们在NeweggBusiness.com上拥有超过688,500个注册账户。
　　目前，虽然我们将NeweggBusiness.com定位为我们专门的B2B网站，但我们的大量B2B客户还通过我们的客户经理或在我们的旗舰零售平台Newegg.com上购物。有关这些平台的更多信息。
　　广告传媒业务的商业模式：
　　以一线城市的优质资源为基础，不断拓展优质资源数量，为客户提供更多的资源选择；
　　另外，以长期客户的投放需求为主配合短期客户的投放要求，使媒体资源更加有效利用，提高公司盈利能力。

　　三、核心竞争力分析.
　　报告期内，公司通过整合研发技术、人力资料、营销渠道、金融配置等资源，积极发挥协同优势，企业实现有序、稳健、向好的发展：
　　1、完善的电商生态系统.
　　Newegg致力于将客户连接到广泛且不断增加的科技产品和海量的品牌库、销售商、供应商、制造商、分销商和第三方服务提供商。NEwegg于2001年开发了一个以技术为中心的电子商务生态系统，使所有参与者都能发现、参与相互交易。
　　在这个电子商务生态系统的连接点上，Newegg承担着不断发展和交付的责任从长远来看，为参与者提供令人信服的价值主张。一方面，新蛋为客户提供另一方面，Newegg可以获得全球范围内大量的、精心策划的科技产品，为客户创造价值。此外，Newegg的平台还提供了一套全面的电子商务解决方案，包括上市、履行、营销、客户服务等增值工具和服务。
　　1.1强大的品牌认可度.
　　Newegg已经运营了20多年，在技术爱好者中建立了良好的声誉。作为IT/CE电子商务领域最强大的品牌之一，Newegg已经获得了一致的认可。我们的经营历史使我们在这一领域拥有强大的品牌资产和权威。许多消费者认为我们是PC部件和高端PC系统的最佳零售商。
　　1.2强大的市场卖家平台.
　　Newegg庞大的客户群让该平台能够吸引顶级客户市场的卖家。这些卖家提供他们的产品分类、有竞争力的价格，从而增加了Newegg对客户的价值。市场卖家的责任是巨大的为Newegg贡献出大部分SKU。此外，Newegg还提供赞助产品广告(SPA)计划，以加强其卖家的合作伙伴的能见度和主要卖家项目的销售。
　　1.3强大的供应商关系.
　　Newegg已经与许多重要的品牌建立了稳固、长期的合作关系。在IT/CE领域，包括Nvidia,AMD和Intel。这些关系使新蛋在竞争中获得较低的库存定价。作为顶级制造商信赖的合作伙伴，Newegg能够满足消费者的需求。
　　1.4卓越的供应链管理.
　　1.5业界领先的客户服务.
　　Newegg的客户服务的名声是众所周知的，具备持续盈利的行业荣誉。特别是近二十年来，提供的客户服务保持良好记录，NeweggBridge已成为第三方物流的客户服务主要门户。
　　2、电商生态系统带来的渠道优势.
　　公司完善的电商生态系统，为公司智能硬件产品带来了巨大的渠道优势。目前已经建立起线上加线下，国内加海外全面立体的销售渠道和营销网络。公司旗下电商平台Newegg立足北美，业务遍及80多个国家和地区，拥有强大分销实力和物流网络；并且公司自有平台产品完成研发、生产、认证后可以直接接入电商平台销售，将直达3600多万注册用户，未来可以形成巨大的增量。
　　3、广告资源优势和行业经验.
　　公司专注于机场媒体营销十余年，自有及代理媒体资源覆盖30+机场，资源网络辐射北京、上海、广州、武汉、南京等中国30多个机场，深刻影响数亿受众及社会新贵；迪岸双赢拥有丰富的行业经验，为众多客户量身定做品牌方案，依托大数据模型，深度洞察消费者，精耕传播组合，为客户提供前沿的沟通模式及数字营销业务，包括品牌数字整合营销、数字创意制作、移动互联网营销策略、社会化营销、效果营销、EPR、数字媒体资源采买以及数字平台建设与运营等业务内容，助力品牌共赢。同时，丰富的广告资源也为公司产品宣传、文化传播和客户价值提供了有利保障。
　　4、智能硬件行业经验和积累.
　　公司一直保持对智能硬件市场的高度关注，并有着长期的软硬件技术积累、渠道优势和品牌优势。近些年，智能硬件逐步从手机周边拓展至生活周边，新产品层出不穷，公司已经开展新的智能硬件项目储备和前期市场调研，同时公司也相继参股了包括AR、VR、智能硬件等相关新兴公司，未来公司将结合实际情况积极拓展。
　　5、强大的联络企业文化.
　　企业文化建设是公司持续发展的基石。高效的跨文化管理体系是公司国际化战略的重要保障。公司在国际化的过程中，充分尊重不同国家、不同民族、不同区域人员的风俗习惯和特点，通过不断的自我更新和调整机制，在互相认同的框架下组成了有战斗力的本地化团队，形成了卓有成效的跨文化管理体系。

　　四、主营业务分析.
　　1、概述.
　　2021年，在国内外形势复杂多变、国内疫情反复的大背景下，根据董事会在2021年年初制定的发展规划，公司稳步发展，实现了以下几个方面的工作目标：
　　1、聚焦电商主营，维持传媒业务市场地位，精简三费支出。2021年公司电商业务稳重有进，营业收入23.76亿美元，同比增长12.36%，净利润3,626万美元，同比增长19.18%，并大力发展物流等增值服务，提高运营效率；传媒业务受到疫情影响，出行人流处于低位，业务规模萎缩，市场主体运营艰难，公司在顶住疫情影响的同时，仍保证各大主流机场资源的占有率，为未来行业复苏打下基础；2021年公司对组织架构进行优化调整，精简人员，提高办事效率，同时公司本身通过开源节流的方式，加强精细化管理，有效降低公司各项成本费用；2、完成Newegg海外独立上市，并启动公开融资工作。为促进公司跨境电商业务快速发展，盘活公司股权资产，提高公司抗风险能力，公司子公司Newegg于2021年5月20日在美国纳斯达克交易所上市交易，交易代码为“NEGG”，公司的电商板块资产将在资本市场获得价值重估，并且成为具有较强流动性的股票资产，极大的提高了公司资产变现能力和抗风险能力，为公司解决目前的资金问题和后续发展提供支持。并且公司在2021年年底，启动了NEGG的公开融资工作，计划募集3亿美元，支持联络和NEGG的发展，目前正在正常推进中。
　　3、加快回款资金和资产处置速度，逐步解决债务问题，降低债务规模。2021年，公司加快资产处置速度，出售了部分交易性金融资产并回笼资金，启动了银行债务化解工作。2021年开始，公司已经开始陆续归还多家银行债务本金，也分别与多家银行和金融机构达成了展期和和解方案。针对中国银行的大额贷款问题，公司也制定了切实可行的还款计划，并且得到了中国银行的审批同意，目前正在推进中。
　　4、完成摘星脱帽，实现股东回报。2021年公司完成了相关财务整改后，于5月，公司股票撤销风险警示，公司股票价值也逐步回归。
　　综上，2021年经过多方共同努力，完成了管理层年初制定的战略和经营目标。
　　5、公司2020年开始由于现金流问题，部分银行债务违约，导致部分银行对公司进行诉讼。本报告期内，公司在政府和监管机构的帮助下，和多家银行达成了贷款展期、和解和减免息费等后续债务还款方案，得到了多家金融机构的支持和谅解，为公司减轻了很大的债务负担。但目前，尚有部分金融机构尚未达成一致，公司也在积极推进相关和解方案，同时，公司也正在考虑引入资产管理公司的方案，一揽子解决公司的债务问题。
　　综上，2020年根据管理层年初制定的战略和经营目标下，多方共同努力实现了盈利。2021年，面对国内外多重不确定性，公司将继续积极调整、整合资源、迎难而上，进一步提升上市公司盈利能力、提高管控水平、彻底解决债务问题、夯实资产质量，提升上市公司质量。

　　五、公司未来发展的展望.
　　2021年由于新冠疫情反复影响，公司主营所在的跨境电商市场依旧保持活力和稳健增速，在市场机遇与竞争并存的当下，公司将做好自身经营，持续提升产业核心竞争优势，抢占市场份额，未来将采取以下几个方面的战略措施：
　　（1）积极推进Newegg公开融资进程.
　　公司控股子公司Newegg已于2021年11月15日披露了相关公开融资事项，公司将和包括战略投资者在内的投资机构商谈融资计划。目前正在有序开展中，但Newegg公开融资尚存在较大不确定性，请投资者注意风险。
　　（2）电商业务继续拓展品类、培育中小卖家，坚持平台化发展，加强生态系统优势.
　　电商业务增加线上产品种类，引进新的产品类别，拓展自有品牌商品，提升盈利空间，发展中小型企业和公共部门，进一步发展IT基础设施，在全球范围内拓展业务，拓展新业务，寻求选择性的战略伙伴关系、投资和收购机会。通过以上措施，进一步提升电商生态系统优势，为客户提供更好的服务，创造客户对品牌的认可度和价值观。
　　（3）广告传媒业务.
　　1.抢占优质场景资源，全面覆盖生活出行.
　　通过扩大自营及采购优质资源规模，继续抢占以机场、高铁、商圈、影院、社区、公交、医疗、高校等优质场景资源；建立一个以机场媒体和城市户外媒体资源为主，辐射全国市场，全面覆盖受众生活出行轨迹的高端媒体生态。
　　2.加速资源的数字化，打通线上线下平台.
　　大力发展数字媒体业务，关注新技术及泛娱乐领域，着力内容整合营销。积极利用联络互动及康得新的技术实力与资源网络，提高资源整合力度，加速户外媒体资源与移动互联技术、智能硬件、数字媒体营销资源的融合，实现线上线下资源的有效串联。
　　3.扩大市场范围与客户来源，加速业务市场下沉.
　　扩大业务市场，从北京、上海、广州、深圳等一线城市向全国扩张，深入渗透三四线城市。开发客户来源，在原有客户基础上，着力开发影视、手游、移动互联网等新兴行业客户及区域市场中小客户，扩大业务规模。
　　（4）积极处置资产，缓解债务压力，解决公司流动性问题.
　　目前公司整体经营向好，主要经营板块业绩良好，但母公司存在流动性不足的问题，尚有部分金融机构就债务逾期尚未达成一致，目前公司针对已有债务已经和各家银行债权人进行积极沟通，努力通过自身经营、子公司公开融资、资产处置及引入资产公司等多种方式，积极解决债务问题，目前公司已与多家银行达成债务和解和展期方案，目前正在正常推进中。
　　（5）持续提升公司治理水平.
　　公司致力于持续提升公司治理水平。公司将在全面预算、流程管理、数据管理等方面持续优化，加强管理工具对业务的促进作用。同时，将继续加强业务、职能部门间的协同，提升办公效率，也为复合型人才的培养奠定基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务无重大变化，具体可参见2020年年报相关章节。
　　本报告期，公司主营业务稳定发展，电商平台交易规模继续增加，实现了规模化盈利与增长；受疫情反复影响，机场等户外广告业务存在阶段性下滑，公司持有的证券资产在上半年公允价值有所增加，增厚了公司的利润规模。本报告期，归属于上市公司股东的净利润16,200.30万元，比上年同期上升237.78%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-722.31万元，比上年同期上升94.65%。总资产1,081,509.20万元，同比增加12.16%，净资产205,679.59万元，同比增加2.05%。本报告期，公司主要经营情况如下：
　　1、应对国际经贸环境的变化，公司电商平台Newegg的商业模式以自营+平台模式，Newegg向综合全品类转型发展。Newegg2021年半年度实现总收入120,687万美元，较去年同期增长39.89%；单体实现净利润2,159.10万美元，较去年增长14%。同时，Newegg在NASDAQ重组合并上市工作于2021年5月20日圆满完成，为公司未来跨越式发展增添动能。
　　2、公司广告传媒业务（子公司迪岸双赢集团有限公司）今年上半年比去年同期有所下滑，主要原因是受疫情反复影响，户外广告需求下降，订单量减少，同时机场减租政策退出经营压力进一步加大，经营情况虽较疫情最严重时期有所好转，但尚未恢复到疫情之前的正常水平。
　　3、2021年上半年，在地方政府和监管机构的帮助和指导下，公司与多家银行达成了贷款展期、和解和减免息费等方案，为公司减少了很大的负担，但目前母公司仍然受到债务逾期、银行诉讼等压力，导致公司财务费用负担重，融资渠道不畅。目前，公司仍在积极推进资产处置和回款，逐步降低银行债务负担，公司也在积极推进相关和解方案，同时，公司也正在考虑引入资产管理公司的方案，一揽子解决公司的债务问题。
　　综上，2021年根据管理层年初制定的战略和经营目标下，经多方共同努力，完成了半年度工作目标。2021年，面对国内外多重不确定性，公司将继续积极调整、整合资源、迎难而上，进一步提升上市公司盈利能力、提高管控水平、争取彻底解决债务问题、夯实资产质量，提升上市公司质量。

　　二、核心竞争力分析
本报告期内核心竞争力较上年全年无重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险：
1、公司控股子公司Newegg为美国本土企业，目前已完成海外独立上市，因受中美贸易摩擦影响，以及美国电商市场激烈竞争和美国资本市场监管政策要求，可能会导致该股票价格波动，从而造成公司核心资产价值随股价波动的风险。
应对措施：
（1）公司继续致力于以经营好主营业务，积极抓住相应市场机会，降低风险，实现公司稳健发展；
（2）公司致力于持续提升公司治理水平，加强对Newegg人、财、物的管理工作；
（3）及时了解中美贸易政策及美国最新监管政策，随时做好应对。
2、目前母公司资金存在暂时流动性风险，并造成一系列银行诉讼。
应对措施：
（1）公司继续以经营主营业务为主，提升自身盈利能力；
（2）目前公司有部分资产可以变现，也会积极处置可变现资产，通过自身努力解决债务问题；
（3）尚有部分金融机构就债务逾期尚未达成一致，公司也在积极推进相关和解方案，争取得到谅解；
（4）公司也正在考虑引入资产管理公司的方案，一揽子解决公司的债务问题。
3、公司实际控制人股权质押比例较高，目前质押融资逾期，可能存在公司控制权不稳定的风险。
应对措施：
（1）做到上市公司与控股股东人、财、物相互隔离，以保证上市公司的独立性；
（2）公司也将积极督促实际控制人商讨债务处置方案并解决相关问题。 收起▲

　　一、概述
　　经过近两年的战略调整和业务升级，公司主营业务逐渐转好，电商平台交易规模大幅增加，实现了规模化盈利；广告业务抗击不利影响，经营稳定；其他类金融业务经过逐步消化，风险大幅收敛。经过资产置换后，资产质量也大幅提升，集团公司提升管理效能，开源节流，大幅降低管理费用支出。本报告期，归属于上市公司股东的净利润9,544.72万元，比上年同期上升102.95%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-21,754.54万元，比上年同期上升93.21%。总资产964,621.11万元，同比增加8.52%，净资产257,760.18万元，同比增加5.45%。本报告期，公司主要经营情况如下：1、应对国际经贸环境的深刻变化，公司电商平台Newegg的商业模式开始从自营模式向自营+平台模式转型，除了商业模式，Newegg还在品类上作了战略调整，从IT/CE垂直品类向综合全品类转型。这两个战略转型的成功使得Newegg2020年度实现总收入138亿元，较去年同期增长37.87%；实现净利润2.30亿元，较去年增长279.07%。同时，Newegg重组合并上市工作正常推进中，2021年4月15日，公司收到子公司Lianluo Smart Limited（NASDAQ：LLIT）的通知，其已通过SEC对F-4文件的审核，并收到SEC出具的《生效通知》，声明F-4文件正式生效。后续将于2021年5月12日召开特别股东大会审议重组合并相关事项，股东大会审议通过后，将启动公开发行工作，根据发行结果更新F-1文件上报SEC审核；
　　2、公司文化传媒业务受到2020年不利影响，子公司迪岸双赢集团有限公司抵住压力，一方面积极开拓营销客户，为客户量身定做多重广告方案，一方面充分利用政府有关优惠政策，申请租金减免，全年经营情况仍然取得良好业绩；
　　3、实际控制人于2020年通过资产置换的方式，为公司置入国内造车新势力Liauto.ADS的证券资产，极大提升了上市公司资产质量，为公司未来发展提供了有利保障；
　　4、2020年公司对组织架构进行优化调整，精简人员，提高办事效率，同时公司本身通过开源节流的方式，加强精细化管理，有效降低公司各项成本费用；
　　5、公司2020年开始由于现金流问题，部分银行债务违约，导致部分银行对公司进行诉讼。本报告期内，公司在政府和监管机构的帮助下，和多家银行达成了贷款展期、和解和减免息费等后续债务还款方案，得到了多家金融机构的支持和谅解，为公司减轻了很大的债务负担。但目前，尚有部分金融机构尚未达成一致，公司也在积极推进相关和解方案，同时，公司也正在考虑引入资产管理公司的方案，一揽子解决公司的债务问题。
　　综上，2020年根据管理层年初制定的战略和经营目标下，多方共同努力实现了盈利。2021年，面对国内外多重不确定性，公司将继续积极调整、整合资源、迎难而上，进一步提升上市公司盈利能力、提高管控水平、彻底解决债务问题、夯实资产质量，提升上市公司质量。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司通过整合研发技术、人力资料、营销渠道、金融配置等资源，积极发挥协同优势，企业实现有序、稳健、向好的发展：
　　1、完善的电商生态系统
　　Newegg致力于将客户连接到广泛且不断增加的科技产品和海量的品牌库、销售商、供应商、制造商、分销商和第三方服务提供商。NEwegg于2001年开发了一个以技术为中心的电子商务生态系统，使所有参与者都能发现、参与相互交易。在这个电子商务生态系统的连接点上，Newegg承担着不断发展和交付的责任从长远来看，为参与者提供令人信服的价值主张。一方面，新蛋为客户提供另一方面，Newegg可以获得全球范围内大量的、精心策划的科技产品，为客户创造价值。此外，Newegg的平台还提供了一套全面的电子商务解决方案，包括上市、履行、营销、客户服务等增值工具和服务。
　　1．1强大的品牌认可度
　　Newegg已经运营了20多年，在技术爱好者中建立了良好的声誉。作为IT/CE电子商务领域最强大的品牌之一，Newegg已经获得了一致的认可。我们的经营历史使我们在这一领域拥有强大的品牌资产和权威。许多消费者认为我们是PC部件和高端PC系统的最佳零售商。
　　1.2强大的市场卖家平台
　　Newegg庞大的客户群让该平台能够吸引顶级客户市场的卖家。这些卖家提供他们的产品分类、有竞争力的价格，从而增加了Newegg对客户的价值。市场卖家的责任是巨大的为Newegg贡献出大部分SKU。此外，Newegg还提供赞助产品广告(SPA)计划，以加强其卖家的合作伙伴的能见度和主要卖家项目的销售。
　　1.3强大的供应商关系
　　Newegg已经与许多重要的品牌建立了稳固、长期的合作关系。在IT/CE领域，包括Nvidia,AMD和Intel。这些关系使新蛋在竞争中获得较低的库存定价。作为顶级制造商信赖的合作伙伴，Newegg能够满足消费者的需求。
　　1.4卓越的供应链管理
　　Newegg采用了高成本、自动化的解决方案，提供了准确性和速度，包括Bastian的OPEXPerfectPick和PicktoLight。这些仓库自动化系统使Newegg能够实现99%以上的当日电子商务完成率和库存准确率。Newegg高效的物流使公司能够通过平台向其市场卖家和供应商提供物流。
　　随着时间的推移，Newegg物流已经扩展了其第三方物流(“3PL”)组合，包括由Newegg发货(SBN)的各种服务。
　　2020年，Newegg增加了两项额外的服务，作为其业务组合的一部分，包括NeweggBridge(外包解决方案)和NeweggStaffing(直接安置就业公司)
　　1.5业界领先的客户服务
　　Newegg的客户服务的名声是众所周知的，具备持续盈利的行业荣誉。特别是近二十年来，提供的客户服务保持良好记录，NeweggBridge已成为第三方物流的客户服务主要门户。
　　2、电商生态系统带来的渠道优势
　　公司完善的电商生态系统，为公司智能硬件产品带来了巨大的渠道优势。目前已经建立起线上加线下，国内加海外全面立体的销售渠道和营销网络。公司旗下电商平台Newegg立足北美，业务遍及80多个国家和地区，拥有强大分销实力和物流网络；并且公司自有平台产品完成研发、生产、认证后可以直接接入电商平台销售，将直达3600多万注册用户，未来可以形成巨大的增量。
　　3、广告资源优势和行业经验
　　公司专注于机场媒体营销十余年，自有及代理媒体资源覆盖30+机场，资源网络辐射北京、上海、广州、武汉、南京等中国30多个机场，深刻影响数亿受众及社会新贵；迪岸双赢拥有丰富的行业经验，为众多客户量身定做品牌方案，依托大数据模型，深度洞察消费者，精耕传播组合，为客户提供前沿的沟通模式及数字营销业务，包括品牌数字整合营销、数字创意制作、移动互联网营销策略、社会化营销、效果营销、EPR、数字媒体资源采买以及数字平台建设与运营等业务内容，助力品牌共赢。
　　同时，丰富的广告资源也为公司产品宣传、文化传播和客户价值提供了有利保障。
　　4、智能硬件行业经验和积累
　　公司是市场上较早开始研发、生产和销售智能硬件的公司之一，拥有多年的行业经验、技术积累和品牌优势，智能硬件市场已从手机周边延伸到生活周边，未来公司将继续保持对智能硬件市场的高度关注，逐步开展新型智能硬件的项目。
　　5、强大的联络企业文化
　　企业文化建设是公司持续发展的基石。高效的跨文化管理体系是公司国际化战略的重要保障。公司在国际化的过程中，充分尊重不同国家、不同民族、不同区域人员的风俗习惯和特点，通过不断的自我更新和调整机制，在互相认同的框架下组成了有战斗力的本地化团队，形成了卓有成效的跨文化管理体系。

　　三、公司未来发展的展望
　　2020年由于全球新冠疫情，公司主营所在的跨境电商市场依旧保持活力和稳健增速，在市场机遇与竞争并存的当下，公司将做好自身经营，持续提升产业核心竞争优势，抢占市场份额，未来将采取以下几个方面的战略措施：
　　（1）继续推进Newegg海外上市进程
　　Newegg海外上市进程正在推进中，截至目前，已更新F-1、F-4文件，其中F-4已被审核出具《生效通知》，LLIT将于2021年5月12日召开股东大会审议相关议案。但Newegg海外上市尚存在较大不确定性，请投资者注意风险。
　　（2）电商业务继续拓展品类、培育中小卖家，坚持平台化发展，加强生态系统优势
　　电商业务增加线上产品种类，引进新的产品类别，拓展自有品牌商品，提升盈利空间，发展中小型企业和公共部门，进一步发展IT基础设施，在全球范围内拓展业务，拓展新业务，寻求选择性的战略伙伴关系、投资和收购机会。通过以上措施，进一步提升电商生态系统优势，为客户提供更好的服务，创造客户对品牌的认可度和价值观。
　　（3）广告传媒业务
　　继续和上游核心机场合作，培育挖掘机场资源，拓展城市媒体资源，为客户提供全方位的最佳品牌方案，开展海外市场合作，满足客户海外宣传需求。
　　（4）积极处置资产，缓解债务压力，解决公司流动性问题
　　目前公司整体经营向好，主要经营板块业绩良好，但母公司存在流动性不足的问题，尚有部分金融机构就债务逾期尚未达成一致，公司也在积极推进相关和解方案，同时，公司也正在考虑引入资产管理公司的方案，一揽子解决公司的债务问题。目前公司也有部分资产在短期可以变现，也会积极处置可变现资产，通过自身努力解决债务问题。
　　（5）持续提升公司治理水平
　　公司致力于持续提升公司治理水平。公司将在全面预算、流程管理、数据管理等方面持续优化，加强管理工具对业务的促进作用。同时，将继续加强业务、职能部门间的协同，提升办公效率，也为复合型人才的培养奠定基础。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，新冠肺炎疫情突如其来，实体经济遭受巨大冲击；中美贸易冲突进一步加剧，国际形势愈加严峻，公司经营面临严重的挑战和压力。面对多重压力，2020年上半年公司积极降费增效，经营业绩较年初出现一定回升：
　　1、半年度公司主营业务板块中电商业务经营稳中向好，受到海外疫情扩散影响，导致线上IT/CE产品需求激增，Newegg上半年实现了大幅盈利；
　　2、受国内疫情持续影响，机场广告需求下滑，公司广告传媒主体迪岸双赢广告集团公司半年度经营业绩同比下降，目前公司正在和机场媒体出租方协商租金减免等帮扶政策，预计落实后对全年业绩有积极影响；
　　3、后续公司将继续整合主营收入，突出优势业务，压降费用开支，推进资产处置，争取今年实现盈利目标；

　　二、公司面临的风险和应对措施
报告期内，公司面临的风险和应对措施无重大变化。

　　三、核心竞争力分析
本报告期内核心竞争力较上年全年无重大变化。 收起▲