报喜鸟（002154）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　根据国家统计局数据显示，2024年上半年全国社会消费品零售总额达到人民币23.60万亿元，同比增长3.7%，增速同比下降4.5个百分点，其中二季度社会消费品零售总额同比增长2.6%，增速较一季度下降1.1个百分点。其中服装、鞋帽、针纺织品类零售额累计值7,098亿元，较上年同期仅增长1.3%，服装社零弱于整体社零；全国网上零售额7.10万亿元，同比增长9.8%，其中网上穿类实物零售额累计增长7.0%，增速较上年同期下降6.3个百分点。报告期内，国内经济运行整体平稳，我国纺织品服装内销实现平稳增长，但服装零售增速弱于全国社会消费品零售增速。
　　随着社会发展和进步，消费者更加重视和追求生活品质，服装消费更注重产品品质、个性化需求和体验感受，促使了服装行业不断加强产品研发、提升品牌力、创新渠道业态和提高运营管理效率，以更好适应市场的发展变化。从长期发展看，消费者对美好生活的向往是永恒的，选择知名品牌和优质产品是消费者所向往的，为中高端品牌服装内销市场稳健发展创造了良好的条件和基础。但上半年度，终端零售较预期疲软，居民的消费能力和消费信心仍待进一步提升，服装行业发展受经济景气度及市场需求直接影响，上半年度服装消费增速放缓，整体经营压力较大。
　　（二）公司主要业务
　　报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在浙江温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前自有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟、所罗、Camicissima（恺米切）、Lafuma（乐飞叶）、东博利尼、亨利-格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。
　　（三）公司经营模式
　　1、研发设计模式
　　公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；公司材料研发中心负责面辅料发展趋势研究、制定品牌核心面料研发项目的规划及落地，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，公司根据订货会订单情况制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购管理制度》、《供应商考察与评估》、《外协品采购管理规定》等相关制度，向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行采购，并持续探索与业内优秀供应商的新合作模式。
　　3、生产模式
　　公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。在浙江温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司根据不同生产模式的特点，结合产品的品类、生产工艺、交货时间、订货数量等因素，采用相匹配的生产模式组织生产。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
　　4、销售模式
　　公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、CAMICISSIMA（恺米切）、LAFUMA（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商通过其终端以零售方式向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面（包括联营），公司主要通过百货商场、购物中心开设品牌专卖店、商场专柜/专厅等进行产品销售，并由公司进行统一的运营和管理。线上销售主要通过同第三方平台如天猫、京东、唯品会等主流电商平台进行合作，开设官方旗舰店，通过抖音等直播平台进行直播讲解和产品销售，努力提升新零售业务会员引流赋能和创新业务尝试。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
　　（四）公司所处的行业地位
　　作为国内成功实施多品牌发展战略的少数品牌服装企业之一，公司坚持服装为主业，建立了良好的多品牌矩阵，成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗坚持稳健发展，成长品牌乐飞叶、恺米切等坚持快速发展，培育品牌东博利尼坚持小步快走。2020年至2023年期间，公司持续保持稳健发展，实现营业收入年复合增速11.52%、归属于母公司所有者净利润年复合增速23.95%，经营业绩增速行业领先。
　　其中，报喜鸟品牌坚持西服第一品牌战略，曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉，是国内中高端男装领先品牌。报喜鸟系浙江制造标准《半毛衬西服》、纺织行业标准《全毛衬西服》、中国服装协会标准《服装定制通用技术规范——西服套、大衣》的第一起草单位，拥有25项西服领域实用新型专利，研发的“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等20项产品被登记为浙江省科学技术成果；创新推出的运动西服深受好评，其中多场合功能型运动西服项目获得第九届中国十大纺织科技-新锐科技奖。在智能制造方面，报喜鸟品牌率先进行数字化转型，是成衣品牌服装企业第一家入选“国家工信部智能制造示范企业”，报告期内荣获浙江省经济和信息化厅颁发的“服务型制造示范企业”。
　　哈吉斯（HAZZYS）为中高端英伦休闲品牌，持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展，产品包含男装、女装、箱包、鞋等类别，曾获亚洲消费者大赏等荣誉，受邀参加上海时装周担当开幕首秀品牌，在一、二线城市与国内大型综合体保持紧密合作，消费者认可度高，具有较高品牌知名度、美誉度和忠诚度。
　　宝鸟品牌为国内知名职业装团购品牌，参与国家标准《衬衫》、行业标准《非粘合衬西服》的起草工作，连续多年被评选为中国职业装十大品牌、中国职业装领军品牌，是“2022-2023年行业标杆品牌”之一，曾荣获中国西服（含衬衫)十强企业、中国职业装50强企业、全国服装行业质量领先品牌等荣誉。2023年度营业收入突破10亿元，近五年复合增长率达15.14%，客户覆盖从占比较高的金融系统进一步延伸至通信、交通、能源等行业，有效拓宽客户范围。合肥100万套智能制造生产项目正在积极推进中，建设完成后将为宝鸟业务持续增长提供产能保障。
　　乐飞叶品牌来源于法国，具有较高的品牌知名度，专注户外休闲服饰的研发和销售，坚持“轻户外、悦旅行”、“穿Lafuma去旅行，拍照好看”的品牌理念，符合人们享受自然生活、户外露营、拍照分享的生活习惯，近年来乐飞叶品牌快速发展中。
　　（五）公司经营情况分析
　　报告期内，公司坚持“成长优先、利润导向”的经营理念，坚持日拱一卒、功不唐捐的企业精神，积极应对外部环境的变化，虽外部环境较弱，仍然实现了营业收入正增长。报告期内，公司实现营业收入247,942.48万元，较上年同期增长0.36%，实现归属于上市公司股东的净利润为34,399.16万元，较上年同期下降15.60%，实现扣非归属于上市公司股东的净利润30,372.14万元，较上年同期下降11.48%，主要系报告期内终端零售较预期疲软，叠加天气和高基数的影响，服装零售整体承压，公司通过严格控制终端折扣、拓展渠道并升级渠道结构、加强品牌推广等方式积极应对外部环境影响，实现营业收入正增长，但报告期内公司加大市场开拓力度、品牌推广投入及人力成本增加导致营销费用增加，且收到的政府补助及实现的投资收益较上年同期减少导致利润下降。主营业务成本76,881.97万元，较上年同期下降5.14%；三项费用合计116,124.98万元，较上年同期增长6.31%，主要系报告期内公司加大市场拓展力度、品牌推广投入及人力成本增加所致；研发费用4,731.53万元，较上年同期增长1.88%，主要系报告期内为满足消费者日益时尚化、个性化的
　　需求，公司及子公司持续加强研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额13,902.62万元，较上年同期下降59.05%，主要系报告期内公司主营业务销售回款增加，但收到的政府补助减少，且支付的货品采购款、上年度员工奖金、终端渠道拓展及运营费用、税费缴纳等较上年同期增长所致。各品牌具体情况如下：
　　报喜鸟品牌。报喜鸟实施西服第一品牌战略，坚持“西服做全做宽，休闲做准做精”原则，报告期内报喜鸟通过开展特色会员活动、升级终端形象、加强品牌推广等措施积极应对市场的波动。产品方面，加强原创面料开发，打造更轻薄、更具功能性的运动西服产品；持续优化生活休闲产品，以适应多场景需求。渠道方面，持续实施大店计划，升级终端店铺形象，优化渠道结构，关闭形象差、绩效低的店铺，加大部分重点城市的战略投入，努力提升整体店铺质量。品牌方面，继续打造报喜鸟“西服专家”的品牌心智，持续多年举办318会员日直播活动，联动瓯绣文化，传播报喜鸟喜文化；开展张若昀巡展活动提升品牌形象助力终端销售；新媒体方面，聚焦小红书围绕年轻人的新视角诠释传统文化和婚礼主题。运营方面，定期开展会员营销活动，加强与会员的联系与互动，增强品牌粘性；加大在美团、抖音、微信等渠道引流投放，提高品牌曝光度，促进销售。量体定制方面，加强产品研发，提升质量标准，升级定制培训体系，协同终端提升定制服务工作；加大线上流量投放，实现互联网定制业务快速增长。
　　哈吉斯品牌。报告期内，哈吉斯持续围绕“产品力、品牌力、渠道力、运营力”实施经营计划，实现稳健发展。产品方面，聚焦通勤、休闲、运动三大场景，升级面料进行产品创新，新推出环保航海系列，采用环保的可持续材料，实现了资源的再利用；通过大单品策略进一步提升包鞋等配饰品类的运营效率，实现较快增长。渠道方面，继续实施大店计划，积极拓展优质加盟商，加快渠道下沉，扩大渠道规模，上半年新开27家，净增加10家；线上严格控制折扣提升毛利率，重大活动品牌排名实现提升，树立较强品牌地位。品牌推广方面，通过陈都灵、赵又廷明星店长活动、爱宠巴士、GOLF首届积分邀请赛、户外打卡广告位、巡展等活动助力终端销售；线上联动明星直播、社交平台流量投放、新产品推广等，利用小红书年轻社交属性打造”HAPPYHAZZYS”的生活态度，传递品牌年轻化与品牌美誉度；与钟楚曦、景甜、胡一天等艺人合作，增加品牌曝光度，提升品牌影响力。运营方面，围绕人、货、场实现高效衔接的数字化项目建设，持续完善运营管理体系，加强员工培训和内容输出，积极打造标准化运营管理体系；加强全渠道会员管理，实施会员天使计划、会员复购计划，有效提升会员品牌忠诚度。
　　宝鸟品牌。报告期内，宝鸟深耕战略核心市场，聚焦区域主流客户，做深做透主流客户的细分覆盖。坚持产品领先优势，不断打磨产品设计、面料开发，通过产学研合作等方式促进技术创新，提升产品品质；推进上海智能工厂建设，树立良好品牌市场形象，逐步提升安徽工厂生产效率，推动与外部优质供应商的战略合作，打造高效能的供应链体系。
　　乐飞叶品牌。报告期内，乐飞叶实现快速增长，营业收入较上年同期增长32.20%。产品方面，聚焦夹克衫、冲锋衣等核心品类，强化功能性面料运用和升级，融合科技环保材料，增加年轻化时尚化产品开发，满足消费者个性化、品质化的需求。渠道方面，以开拓高质量店铺为核心，加强线下渠道布局，新店有效性提升；线上严格控制折扣，加快货品消化，运营效率提升。品牌推广方面，邀请旅行体验官王小猴儿、品牌好友Andy拍摄品牌新品，与瞿颖、蒋勤勤、张云龙等明星合作提高曝光度；稳定扩大店铺小红书矩阵，重视内容输出品质，提升品牌影响力，线下推出无痕户外、每月一山、私享徒步、骑行系列等主题的户外活动，吸引新客户并有效传达品牌价值观。运营方面，以提升单店业绩为增量目标，重点加强会员体系建设，通过优化终端激励方案、个性化的培训机制，提高运营效率。
　　恺米切品牌。报告期内，恺米切品牌集中一二线城市购物中心及精品百货进行渠道拓展，进驻当地核心商圈，新开店铺17家。产品方面，延续ReTech睿科技系列、ClassiCo经典棉系列、PRIME乌菲兹系列并升级面料成分及工艺，提高舒适度；新增适量女装开发，丰富产品结构。品牌方面，坚持国际品牌定位和调性，开展主题巡展，提升品牌视觉形象，举办“2024秋冬时空游猎”大秀，展现恺米切最新2024秋冬系列及Marangoni联名系列，通过小红书、自媒体、抖音等不同渠道进行差异化推广，提升品牌形象。运营方面，加快供应链反应速度和效率，推广会员纳新活动及扩大异业合作。
　　所罗定制。报告期内，所罗定制坚持高级定制的品牌定位，重点提升店铺质量。产品方面，在年轻时尚系列产品基础上重点推广婚庆系列；运营方面，开展外籍量体师巡店、线上引流、会员体系建设等方式为终端赋能；品牌推广方面，通过异业合作、专业展会、新媒体投流等方式进行品牌推广。报告期内荣获中国服装协会定制专委会常务副主任委员企业、中国服装协会男装专委会副主任委员企业。
　　亨利-格兰品牌。报告期内，亨利-格兰推出了核心品类产品“小熊猫多彩T”并结合独立店运营规划升级货品结构。渠道方面，积极尝试开设品牌独立店，探索品牌运营模式。品牌推广方面，开启与南京红山森林动物园的冠名合作，推出联名款系列；参加首届北京国际电影节电影与时尚单元项目，积极打造小熊猫IP，加强品牌认知。运营方面，提升重点店铺形象，持续完善终端培训、陈列、运营支持等体系建设，促进品牌稳健发展。
　　衣俪特品牌。报告期内，衣俪特集中优势资源，加大市场拓展，提升产品品质，持续提升品牌力，实现老客户订单稳定延续，新客户接单实现大幅增加，且大订单笔数占比提高。报告期内营业收入实现增长。
　　东博利尼品牌。报告期内，东博利尼实现稳步发展。产品方面，坚持意式轻奢定位，突出单西全场景穿搭，完善产品结构；线下重点推进战略形象店开设、进驻买手店，线上发展小红书、抖音、视频号等新媒体的推广，增加奢侈品平台的进驻；东博利尼正式成为利雅得胜利足球俱乐部官方正装合作伙伴。
　　（六）公司的营销网络情况
　　截至2024年6月30日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1,772家线下门店，其中直营店816家，加盟店956家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东、唯品会等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，通过抖音、视频号等直播平台进行直播销售，推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。具体网点情况如下：
　　1、线下门店情况
　　(1)按业务模式分类
　　(2)按品牌分类
　　(3)按区域分类
　　(4)按经营业态分类
　　2、主营业务收入情况
　　（1）按品牌分
　　（七）仓储与物流
　　公司在温州、上海、苏州、合肥等地设有仓储基地，公司生产的产品、采购的成衣从工厂首先发往公司仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客指定地点；报告期内物流支出共4,031.89万元，其中自有物流支出821.95万元，外包物流支出3,209.94万元。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要体现在良好发展梯队的品牌矩阵、扁平高效的“品牌+平台”运营架构、线上线下相互融合的全渠道营销模式、满足个性化的全品类私人量体定制、大规模个性化智能生产、建立了与发展战略相适应的多元激励机制，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场需求不足的风险。
　　服装行业受经济景气度以及市场需求的直接影响。若未来宏观经济持续放缓，国内终端消费需求减弱，将对公司主营业务收入造成不利影响。报告期内虽然国民经济运行总体平稳，经济回升向好，但市场有效需求低于预期，基础仍需巩固，叠加2023年基数较高，内销市场增速或将有所放缓。但从中长期看，消费者对美好生活的向往是永恒的，选择知名品牌和优质产品是消费者所向往的，作为中高端服装民族品牌，将密切关注市场环境变化，保持战略定力，不怨天、不忧人、不折腾，打造柔性化机制去应对外部环境的变化，坚持日拱一卒、功不唐捐的企业精神，持续推进各品牌“产品力、渠道力、品牌力、运营力”的提升，促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。
　　2、存货比重较大及其跌价的风险。
　　报告期内，公司受市场需求波动的影响，部分品牌终端销售低于预期，对库存造成一定的压力，截至报告期末，公司存货合计117,746.97万元。传统服装行业通过先备货再销售，若在未来经营中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，将对公司经营造成不利影响。公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理，增加供应链的快速反应等措施；各品牌持续通过加强商品企划、产品研发和货品管理提升产品适销性，通过渠道升级、加强会员销售管理、数字化营销、品牌推广、销售激励、开展营销活动等方式促进销售，加快库存周转，努力提升产销率，优化库存结构。同时积极推进私人定制业务的开展，提升以销定产模式的占比。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
　　3、全渠道营销网络拓展不达预期的风险。
　　报告期内，公司实施大店计划，加快渠道拓展，不断优化渠道结构，由于个别品牌规模净增长缓慢，渠道拓展仍有脱落。虽然公司有丰富的渠道拓展和管理经验，但网点拓展受市场环境、行业发展趋势、新零售模式等因素影响，具有不确定性，存在拓展不达预期的风险。公司将紧跟市场环境变化及商业综合体的推进，聚焦高质量店铺拓展，坚持开大店、开好店，持续提升品牌的总体规模和市场覆盖度；并积极关注新媒体多元化的线上渠道变化，稳步推进线上线下渠道升级，努力扩大互联网定制规模，提升渠道拓展效率。
　　4、投资效益不达预期的风险。
　　公司坚持“实业+投资”的发展战略，投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。虽然公司通过温州浚泉信远投资合伙企业（有限合伙）、赣州浚泉长源创业投资合伙企业(有限合伙)参投的项目已有部分实现上市退出，部分已上市但尚未退出，但由于市场整体资本化放缓，目前仍有部分已参投项目资本化进展低于预期。公司将积极关注投资项目的进展，加强与基金管理人上海浚泉信投资有限公司的沟通，共同推进参投项目的资本化进程，提高资金使用效率。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是疫情防控转段后经济恢复发展的一年。随着经济社会全面恢复常态化运行，消费呈现良好恢复态势，根据国家统计局数据显示，全国社会消费品零售总额达到人民币 47.15万亿元，同比增长7.22%，消费复苏的趋势显现；随着线下消费场景持续创新拓展，实体店铺零售恢复向好，限额以上百货店零售额累计增长8.8%；服装类商品零售额累计值1.05万亿元，较上年同期增长15.4%，服装社零好于整体社零；全年实物商品网上零售额13.02万亿元，同比增长8.4%；其中网上穿类实物零售额累计增长10.8%，2023年度我国纺织服装行业内销市场实现较快复苏。
　　随着社会的发展和消费者意识的提高，人们对服装的需求越来越倾向于个性化和多样化，更注重场景化服装需求，从而催生出更多细分的服装品类和特色品牌，以满足消费者的不同需求。受互联网时代年轻消费群体需求的驱动，“国潮”兴起，民族审美凸显，国风国潮产品及自主品牌市场认可度得到提升。随着城市化进程的加快和消费者购物习惯的变化，购物中心以其综合性、便捷性和体验性等优势，逐渐成为品牌服装线下核心渠道之一；直播电商以其天然的数据和流量、较强的互动和视觉展示等优势快速发展，成为线上销售重要渠道，促进服装行业加快数字化转型升级。尽管经济形势可能面临挑战，但消费者仍然重视对产品品质和品牌价值的消费，消费升级趋势未变。但消费者更加理性，促使品牌方提供更优质的产品和服务，更加重视科技、时尚、环保的服装产业新定位，更加注重企业内生增长，促进服装产业高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）公司主要业务
　　报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在浙江温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前自有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟、所罗、Camicissima（恺米切）、Lafuma（乐飞叶）、东博利尼、亨利-格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发设计模式
　　公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；报告期内公司成立材料研发中心，负责面辅料发展趋势研究、制定品牌核心面料研发项目的规划及落地；并携手东华大学以及业界知名主流面料商，通过产学研深度合作，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，公司根据订货会订单情况制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购管理制度》、《供应商考察与评估》、《外协品采购管理规定》等相关制度，向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行采购，并持续探索与业内优秀供应商的新合作模式。
　　3、生产模式
　　公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司根据不同生产模式的特点，结合产品的品类、生产工艺、交货时间、订货数量等因素，采用相匹配的生产模式组织生产。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
　　4、销售模式
　　公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、CAMICISSIMA（恺米切）、LAFUMA（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商通过其终端以零售方式向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面，公司主要通过百货商场、购物中心店拓展专卖店、商场专柜/专厅等网点，并进行统一的运营和管理。线上销售主要通过同第三方平台如天猫、京东、唯品会等主流电商平台进行合作，开设官方旗舰店，通过抖音等直播平台进行带货，努力提升新零售业务会员引流赋能和创新业务尝试。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司坚持服装为主业，成功实施多品牌发展战略，建立了良好的多品牌矩阵，旗下已有三个超10亿营收规模的品牌。其中成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗稳健发展，成长品牌乐飞叶、恺米切等快速发展，培育品牌东博利尼小步快走。2020年至2023年期间，公司持续保持稳健发展，实现营业收入年复合增速11.52%、归属于母公司所有者净利润年复合增速23.95%，经营业绩增速行业领先。2023年，公司实现营业收入 525,362.52万元，较上年同期上升21.82%，实现归属于母公司所有者净利润为69,785.21万元，同比增长52.11%，实现快速发展，经营业绩再创历史新高。
　　其中，报喜鸟品牌坚持西服第一品牌战略，曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉，是国内品牌男装领先品牌。报喜鸟系半毛衬男西服、全毛衬西服标准制定者，拥有25项西服领域实用新型专利，研发的“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等20项产品被登记为浙江省科学技术成果；创新推出的运动西服自上市以来，市场认可度较高，销售数量、销售金额均实现较好增长，其中多场合功能型运动西服项目获得第九届中国十大纺织科技-新锐科技奖。在智能制造方面，报喜鸟品牌率先进行数字化转型，是成衣品牌服装企业第一家入选“国家工信部智能制造示范企业”，报告期内荣获浙江省经济和信息化厅颁发的“服务型制造示范企业”。
　　哈吉斯（HAZZYS）为中高端英伦休闲品牌，持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展，产品包含男装、女装、箱包、鞋等类别，曾获亚洲消费者大赏等荣誉，受邀参加上海时装周担当开幕首秀品牌，在一、二线城市与国内大型综合体保持紧密合作，消费者认可度高，具有较高品牌知名度、美誉度和忠诚度。
　　宝鸟品牌为国内知名职业装团购品牌，系2023年度中国职业装十大品牌、中国职业装领军品牌、“2022-2023年行业标杆品牌”之一，曾荣获中国西服（含衬衫)十强企业、中国职业装50强企业、全国服装行业质量领先品牌等荣誉。2023年度宝鸟实现收入 10.39亿元，同比增长15.87%，客户覆盖从占比较高的金融系统进一步延伸至通信、交通、能源等行业，有效拓宽客户范围。合肥100万套智能制造生产项目正在积极推进中，建设完成后将为宝鸟业务持续增长提供产能保障。
　　恺米切品牌是意大利专业衬衫品牌，已有90多年历史，享有意大利“衬衫之父”美誉，渠道遍布全球多个国家。恺米切品牌致力于满足每一位男士关于衬衫的所有需求，专注制作品质衬衫，核心产品为100%全棉免烫衬衫，定位清晰。作为知名国际品牌，恺米切终端形象精致、统一，商场认可度高，目标客群画像清晰，且品类聚焦、陈列简单、营销政策固定，商业模式更为简单，有望实现快速复制。
　　乐飞叶品牌来源于法国，具有较高的品牌知名度，专注户外休闲服饰的研发和销售，坚持“轻户外、悦旅行”、“穿Lafuma去旅行，拍照好看”的品牌理念，符合人们享受自然生活、户外露营、拍照分享的生活习惯，近年来户外休闲品类实现高速增长，乐飞叶品牌积极快速发展中。
　　（四）公司经营情况分析
　　报告期内，国内消费市场回暖，服装消费实现快速增长。公司坚持“成长优先、利润导向”的经营理念，积极抢抓消费市场逐渐复苏的机遇，推进各品牌经营计划的实施，持续提升产品力、渠道力、品牌力、运营力。加强产品创新和升级，提升产品品质，严格控制终端折扣，且直营渠道实现快速增长，毛利率有效提升；坚持以提升渠道质量为核心，通过新拓、扩店增加渠道数量和渠道面积，拓展优质战略店，优化渠道结构，提升渠道质量，促进规模发展；“品牌+平台”优势凸显，成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、成长品牌乐飞叶、恺米切等旗下所有品牌较上年同期均实现良好增长，整体业绩突破历年新高；优化激励机制，强化运营质量提升指标的考核机制，坚持线下渠道为核心，实现直营业务快速增长，各品牌实现高质量发展；在实现稳健快速发展的同时，公司焕新升级企业文化，从“家文化”升级为“同学文化”，建立志同道合、持续学习、努力奋斗的学习型组织，为高质量、稳定性、可持续发展提供坚定的文化基础。
　　报告期内，公司实现营业收入 525,362.52万元，较上年同期上升 21.82% ，实现归属于母公司所有者净利润为69,785.21万元，同比增长52.11%，实现扣非归属于上市公司股东的净利润60,486.94万元，较上年同期增长61.61%，主要系报告期内公司扎实推进各品牌经营计划的实施，各品牌收入较上年同期均实现良好增长，控制终端折扣以提升毛利率，费用率下降，实现营业收入、利润双增长。主营业务成本174,046.01万元，较上年同期增加12.67%；三项费用合计235,182.67万元，较上年增长20.18%，主要系报告期内为促进销售提升业绩，公司继续开拓销售渠道，加大品牌宣传推广提升品牌形象，并通过实施利润增长奖加强绩效激励所致；研发费用 10,857.21万元，较上年增长 30.34%，主要系报告期内为满足消费者日益时尚化、个性化的需求，公司及子公司持续加强研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额115,364.14万元，较上年同期增长123.87%，主要系报告期内公司营业收入实现增长、销售回款增加所致。各品牌具体情况如下：
　　报喜鸟品牌。报喜鸟实施西服第一品牌战略，坚持“西服做全做宽，休闲做准做精”原则，通过创新产品、升级渠道、提升终端形象、重塑品牌形象持续推动品牌年轻化转型升级，有效促进品牌实现稳健增长。产品方面，坚持高品质、高性价比、高科技、创新的产品方向，持续优化升级西服核心品类，做大运动西服等趋势系列。渠道方面，继续推进大店计划，升级终端店铺形象，优化渠道结构，关闭形象差、绩效低的店铺，提高购物中心渠道面积占比、直营平均店效、优质加盟商占比，有效提升整体店铺质量。品牌建设方面，通过召开运动西服新品发布会、聘请庞博为运动西服品牌大使、会员日董事长直播、社交平台KOL品牌输出、官宣张云龙为运动西服代言人、张若昀线下推广活动等营销活动提升品牌力，促进销售。运营方面，聚焦会员日、婚庆季、感恩节等重要时间节点开展营销活动，加强货品拼盘组合，提升货品精准开发和投放，提升产销率；针对不同等级会员开展“匠心篆刻”、“茶百戏”、“车载香薰”、“皮具护理”等品牌特色活动，新增会员人数较上年增长，品牌年轻新会员占比有效提升；量体定制方面，推进常规外籍定制巡店、集中量体、搭配师等活动，配合终端做好定制服务工作；互联网定制通过加大线上流量投放，努力扩大规模，为品牌贡献新的增量。
　　哈吉斯品牌。报告期内，哈吉斯持续提升品牌势能，规模效应明显，实现营业收入 17.58亿元，较上年同期增长24.12%。产品方面，专注通勤、假日、运动三大场景的定位，推出ICONIC系列、HRC系列、植物印染等系列产品，拓宽重点品类价格带，成功推出“黑标”高端系列产品；鞋类产品实现自主开发和国产化，配饰类产品实现快速增长。渠道方面，推进实施大店计划，积极拓展优质加盟商加快渠道下沉，扩大渠道规模，报告期内新开店铺 79家，其中加盟店37家；线上渠道保持稳健增长，其中抖音渠道上升趋势良好，严格控制折扣提升毛利率，重大活动品牌排名提升，树立较强品牌地位。哈吉斯围绕ICONIC、HRC等系列通过内容视觉升级、媒体投放、明星合作、线下推广等方式传递“HAPPY HAZZYS”品牌概念，围绕小红书+抖音+商圈广告媒体多维度曝光，与赵又廷、李现、陈都灵、尹坊、董洁、李纯等明星合作，在热播电视剧和综艺节目中植入品牌产品，开展专场直播，举办线下明星店长活动，携手知名杂志进行合作，增加品牌曝光度，提升品牌影响力；HRC系列产品参与上海时装周开幕秀，实施全域营销传播策略，提升HRC运动系列影响力；赞助全国电动冲浪板锦标赛、网球精英挑战赛、樊登读书等线下社群活动，举办HAZZYS皇家俱乐部滑雪、宠爱缤纷行＆爱宠咖啡馆等主题活动，加强与目标消费群体的互动，增加用户粘性。运营方面，围绕会员体验与品牌传播需求，推动明星见面会、天使计划、会员洗衣节等会员权益活动，举办调香、涂鸦、皮具手作等店铺体验活动，提升VIP体验感；继续升级官网小程序，逐渐成为会员服务、会员互动、品牌推广的核心平台；加强企业微信、小程序的数字化运营，加强对消费者的精准化营销，提升运营效率，会员消费人数、复购率、平均店效均实现增长。
　　报告期内，宝鸟实现营业收入突破10亿大关，实现收入、利润双增长。产品方面，加大研发投入，加强产品设计、面料开发和技术升级，打造产品核心竞争力；其中“非稳态扰动效应下功能性微纳米纤维体系化成型与产业化应用”获得了中国纺织工业联合会科学技术奖，并参与了服装企业营销服务规范-针对单位的标准起草工作。运营方面，坚持直营、代理和大客户协同发展，持续加大集团大客户的开拓，做好客户分类管理、加强客户黏性提升持续签单，较大订单数量占比提升。
　　乐飞叶品牌。报告期内，乐飞叶聚焦休闲旅行和户外运动场景，重点推进单店业绩提升计划，2023年度营业收入同比增长40.50%，实现扭亏为盈，贡献利润。产品方面，持续强化品牌户外基因，提高功能性面料的运用和升级，提升舒适度，报告期内聚焦夹克衫、羽绒服核心品类，快速补单，提升业绩。渠道方面，线下以提升单店业绩为增量目标，直营单店店效实现大幅增长，新开店铺17家；线上控制折扣，加快货品消化，优化库存结构。品牌建设方面，乐飞叶邀请旅游时尚博主担任品牌旅游体验官；加强新兴媒体的品牌推广和内容输出，和户外机构达成战略合作，在多个城市开启无痕山野、骑行、CITYWALK等品牌社群活动，吸纳粉丝不断提升品牌影响力；尝试与明星合作扩大品牌影响力；积极与高校开展线下跨界合作活动，持续增强品牌曝光度。运营方面，加强供应链的稳定性，逐步优化快反效率，同时通过绩效激励、巡店、专业技能培训、升级会员管理等措施提高运营效率，提升单店业绩。
　　恺米切品牌。报告期内，恺米切品牌加快渠道拓展速度，加快国内优质商场布局，新开店铺35家；产品方面，坚持国际品牌定位与调性，聚焦核心品类衬衫的研发，升级面料成分，丰富产品卖点，推出冰咖啡免烫、中空轻暖免烫等睿科技系列。品牌建设方面，着重推进品牌重塑计划，结合场景、节日与产品注入年轻多元化内容，多角度升级品牌形象；通过年轻艺人许光汉、张峻宁触达年轻群体，与徐峥、汪东城、高茂桐、朱亚文等艺人合作植入；恺米切 与杂志《NOBLESSE》、既下山企划联合宣传，提升恺米切品牌知名度与品牌形象；通过小红书渠道年轻化、抖音探店意大利、户外广告投放等不同渠道进行差异化推广，提升用户和品牌黏性。运营方面，打通线上线下会员体系，升级会员权益，推出绣花绣字、个性化换扣、量身改衣等服务，单店业绩、复购率等指标较上年均实现增长。
　　报告期内，所罗坚持高级定制的品牌定位，重点提升开店质量和运营管理，实施年轻时尚系列推广计划、异业合作推广项目等，继续采用专业展会、品牌发布SHOW、高端论坛、明星PR植入、自媒体短视频等方式进行品牌推广，通过外籍巡店活动、搭配师服务、线下互联网融合等策略提升终端运营能力。报告期内获得“2022浙江卓越数智化转型入围企业”、“2023CHIC数智应用奖”、“2023年度服装定制行业卓越贡献奖”等荣誉。
　　亨利格兰品牌。报告期内，亨利格兰坚持“小步快跑”的策略，聚焦英伦运动和英伦休闲，重点提升产品力，不断探寻新推广渠道，围绕小熊猫品牌符号、主推产品加强品牌认知，形成品牌独特印记，品牌独立店质量提升，实现品牌稳健发展。
　　衣俪特品牌。报告期内，衣俪特集中优势资源，努力提升市场份额，同时加强成本控制，促进稳健发展。
　　东博利尼品牌。报告期内，东博利尼坚持意式轻奢定位，主张意式儒雅风格，加强社交平台KOL合作进行品牌推广，稳步发展。
　　（五）公司的营销网络情况
　　截至2023年12月31日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了 1,761家线下门店，其中直营店793家，加盟店968家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东、唯品会等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，通过抖音、视频号等直播平台进行直播销售，推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。具体网点情况如下：
　　1、线下门店情况
　　(1)按业务模式分类
　　(2)按品牌分类
　　(3)按区域分类
　　(4)按经营业态分类
　　2、主营业务收入情况
　　（1）按品牌分类
　　（六）仓储与物流
　　公司在温州、上海、苏州、合肥等地设有仓储基地，公司生产的产品、采购的成衣从工厂首先发往公司仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客指定地点；报告期内物流支出共8,548.18万元，其中自有物流支出1,428.63万元，外包物流支出7,119.55万元。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、良好发展梯队的品牌矩阵。公司成功实施多品牌战略，建立良好的梯队发展的品牌矩阵，成熟品牌、成长品牌、培育品牌比例均衡。各品牌根据发展的不同阶段，分别制定相应的发展策略，成熟品牌稳健发展、成长品牌快速健康发展、培育品牌小步快走。品牌间通过成熟品牌带动成长品牌、培育品牌，实现资源共享、协同发展，规模效应显现。而且成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟三大品牌发展较为均衡稳健发展，宝鸟营收突破 10亿元，成为公司第三个规模超10亿品牌，多品牌战略成功实施，有效提升公司核心竞争力和抗风险能力。
　　2、扁平高效的“品牌+平台”运营架构。公司搭建了前台、中台、后台的平台化组织结构，实行扁平化的“品牌+平台”运营模式，各品牌通过事业部制独立运营，又通过平台相互协同，提高管理效率。品牌端做产品研发、品牌推广、供应链管理和后台支持等工作，销售平台通过线下渠道、电商、直播、新零售等渠道进行渠道拓展管理和产品销售，平台化的组织架构能最大程度发挥个人的专业特长，让专业的人做专业的事，提高运营效率。
　　3、线上线下相互融合的全渠道营销模式。公司已形成线上线下全渠道、公域私域有机结合的营销网络。线下业务方面，公司已形成覆盖国内32个省市自治区的全国性营销网络，旗下品牌合计网点总数约 1,761家，其中直营、加盟渠道结构均衡。线上业务方面，公司各品牌已建立电商+新零售+直播多平台矩阵，保持线下渠道为核心渠道的基础上，顺应线上新兴渠道的发展并实现快速适应和良好发展。
　　4、满足个性化的全品类私人量体定制。公司报喜鸟私人量体定制业务始于2003年，在行业竞争中处于领先地位。随着消费升级，消费者着装需求日益时尚化、个性化，对私人定制业务需求提升，凭借主品牌报喜鸟开展私人量体定制业务经验，20多年精湛的生产工艺技术、全国 800 多家报喜鸟品牌网点、500多名专职量体师以及多年来为数十万消费者量体形成的数据库，公司可根据消费者需求实现全品类私人量体定制，而且公司量体师可在72小时内上门免费量体搭配，360小时完成成衣交付。
　　5、大规模个性化智能生产。公司在智能制造方面领跑服装行业数字化转型，是成衣品牌服装企业第一家入选“国家工信部智能制造示范企业”，已建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
　　6、建立了与发展战略相适应的多元激励机制。公司坚持“以创新者为先、奋斗者为本”的核心价值观，以“成长优先、利润导向”为原则，不断优化激励机制，建立了与发展战略相适应的多元绩效激励机制，如股权激励、合伙人机制、超额奖金制度等，有效激发员工的奋斗精神和创新热情，大大提高员工对公司的信任度和忠诚度，有效促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持服装为主业、投资为副业的发展战略。服装主业上，坚持多品牌、全渠道发展，坚持成熟品牌（报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗）稳健发展、成长品牌（恺米切、乐飞叶）快速发展、培育品牌（亨利格兰、TB、衣俪特）低成本试错、小步快走的品牌策略，持续推进“产品力、渠道力、品牌力、运营力”的提升，落实经营计划的实施，坚持“品牌+平台”管理架构，坚持“成长优先、利润导向”原则，持续优化激励机制，加强风险管控，积极探索建立柔性化组织管理体系，促进实现高质量、稳定性、可持续发展。投资副业上，以促进主业发展为原则，促进实业和资本相互发展。
　　（二）经营计划
　　2024年度，尽管外部环境复杂多变，公司将继续努力抓住经济稳中向好与有效消费需求增长的机会，坚持既定战略目标，努力做好产品研发、提升品牌形象、升级渠道布局、提升运营管理效率，实现高质量、稳定性、可持续发展。各事业本部工作重点如下：
　　1、报喜鸟本部
　　（1）报喜鸟：聚焦顾客价值创造，扩大有效会员规模，促进稳健发展。产品方面，加强原创面料开发，突出西服核心品类优势，做深做透正装品类，打造运动西服、正装ONE系列、生活休闲三大核心系列，拓宽客群年龄层。渠道方面，持续实施大店计划，加大对重点城市的战略投入，给予空白市场的拓展运营支持，提升市场份额。品牌方面，持续夯实消费者对报喜鸟“西服专家”的认知，拓宽对于报喜鸟“喜文化”的内容认知，将喜文化融入到消费者的生活中。运营方面，布局小红书等线上渠道为终端引流赋能，促进流量转化最大化。
　　（2）亨利-格兰：结合独立店规划升级货品结构，提升重点店铺形象，持续完善终端培训、陈列、运营支持等体系建设，促进品牌稳健发展。
　　（3）定制业务：所罗定制，坚持高级定制的品牌定位，重点加强渠道拓展和运营管理，努力提升店铺质量；互联网定制方面，以私人定制为核心业务，维护品牌形象、严控折扣，通过互联网获客模式，按城市进行渠道分类，积极提升千万级别城市数量，为品牌做增量。
　　（4）云翼智造：夯实制造基础，持续提升智能化水平，保障产品品质、交期、控制成本和提升服务，引进国际化理念，提升对接国际加工业务的能力。
　　2、凤凰国际本部
　　（1）哈吉斯：产品方面，聚焦通勤、休闲、运动三大场景，优化系列占比结构，提高运动系列（HRC）销售占比，增加女装投产，提升新品形象；创新线上新品系列，促进线上业务稳健发展，通过大单品策略进一步提升包鞋等配饰品类的运营效率，促进规模化发展。渠道方面，推进实施大店计划，以提升店铺质量为核心，坚持开设优质项目店铺，进一步提高奥莱运营效率，加速优质加盟商的拓展，保障店铺规模稳健增长。品牌方面，通过与爱宠建立强关联，传递品牌年轻化与品牌美誉度；聚集小红书平台，加强社交媒体传播；开展品牌联名发布、明星代言活动；通过线下会员活动、品牌巡展等方式提升品牌形象。运营方面，持续完善全渠道会员运营管理体系，提升会员品牌忠诚度；加强员工内部培训，丰富培训内容，定期更新品牌输出内容，积极打造标准化运营管理体系；围绕人、货、场实现高效衔接的数字化项目建设，提高运营效率。
　　（2）乐飞叶：产品方面，聚焦休闲旅行和户外运动两大系列，注重核心品类的持续优化和提升，打造经典核心品类，提升户外品类占比和功能性面料的使用，强化品牌户外基因。渠道方面，加快线下渠道拓展，线下深耕北方成熟市场，稳步择优推进南方市场拓展，全面推进优质奥莱渠道进驻；线上重点拓展直播电商业务。以提升单店业绩为增量目标，开拓优质奥莱渠道，电商业务控制折扣，加快货品消化，并提升毛利率。品牌方面，开展品牌线下巡展活动，推广无痕户外、低碳出行等环保项目，加强品牌契合度高的达人合作，稳定扩大店铺小红书矩阵，重视内容输出品质，提升品牌影响力。运营方面，重点加强会员体系建设和供应链协同效率，提升会员服务权益，优化库存结构，提高运营效率。
　　（3）恺米切：产品方面，按比例开发衬衫和衬衫伴侣品类，新增适量女装占比，丰富产品结构。品牌方面，坚持国际品牌定位和调性，开展主题巡展，提升品牌视觉形象，优化品牌推广内容，提升品牌形象。渠道方面，加快品牌渠道拓展，推进百店拓展计划，多开店、开好店。
　　（4）东博利尼：产品方面，坚持意式轻奢品牌定位，突出核心品类，完善产品结构；渠道方面，稳步推进战略店开设，优化渠道结构，重点提升老店店效。
　　3、凤凰销售本部
　　（1）线下渠道：坚定推进三年战略规划的实施，以高质量长期发展为核心，坚持在一二线市场开设战略店、形象店，深入三四线市场加快加盟店拓展，严控客户准入机制，强化审核标准；持续优化区域结构，强势区域树形象、扩规模，弱势区域集中资源、找标杆、重点提升；加强销售团队建设，推动区域公司之间互帮互学、优势互补、共同提高；发挥销售平台优势，促进多品牌互相带动、协同发展；积极探索营销创新，利用线上工具，附能线下销售，做好会员服务体系建设，促进线上线下全渠道相互协同，努力实现店铺规模、单店业绩、商场排名、盈利能力等方面持续正向增长、各品牌店铺规模净增加等目标，促进公司高质量、稳定性、可持续发展原则。
　　（2）线上平台：坚持渠道多元化发展，积极探索并尝试新平台、新业态的合作，持续提高运营效率，实现全面快速发展。保持传统电商稳定增长的情况下，通过控制销售折扣、提高转化率、降低退货率等运营管理手段提升利润率。直播业务方面，坚持品牌定位、严控折扣的基础上，创新内容输出和运营方法，提升运营效率。成立客服中心，并加强商品、运营、设计、售后等工作降低退货率。加强会员运营管理，统一品牌会员权益，增强会员服务意识，提升会员复购率，提升日常销售占比，弱化重大节庆销售占比。新零售以凤凰尚品微商城为中介，积极引导公域流量向私域与线下门店转化。
　　4、宝鸟本部
　　（1）宝鸟职业装：重点加强市场拓展，深耕战略核心市场，树立区域标杆，提升区域市场饱和度；聚焦区域主流客户，做深做透主流客户的细分覆盖。做好产品设计、面料开发和技术创新，提升产品品质，打造产品核心竞争力。推进上海智能工厂建设，树立良好品牌市场形象，提升安徽工厂生产效率，推动与外部优质供应商的战略合作，打造高效能的供应链体系。
　　（2）衣俪特：加强产品研发，增加高科技、功能性面料的使用，提升产品竞争力。利用职业装团队优势，加强市场渠道协同，促进发展。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、市场需求不足的风险。
　　服装行业受经济景气度以及市场需求的直接影响。若未来宏观经济复苏态势放缓，国内终端消费需求减弱，将对公司主营业务收入造成不利影响。2024年我国服装内销市场将延续恢复态势，但由于市场主体信心和预期仍有待改善，叠加2023年基数较高，内销市场增速或将有所放缓。但从中长期看，消费者对美好生活的向往是永恒的，选择知名品牌和优质产品是消费者所向往的，作为中高端服装民族品牌，将密切关注市场环境变化，保持战略定力，不怨天、不忧人、不折腾，打造柔性化机制去应对外部环境的变化，坚持日拱一卒、功不唐捐的企业精神，持续推进各品牌“产品力、渠道力、品牌力、运营力”的提升，促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。
　　2、存货比重较大及其跌价的风险。
　　截至报告期末，公司存货合计115,115.99万元，虽然较期初减少 2.36%，库存结构较为健康，但传统服装行业通过先备货再销售，若在未来经营中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，将对公司经营造成不利影响。公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理，增加供应链的快速反应等措施；各品牌持续通过加强商品企划、产品研发和货品管理提升产品适销性，通过渠道升级、加强会员销售管理、数字化营销、品牌推广、销售激励、开展营销活动等方式促进销售，加快库存周转，努力提升产销率，优化库存结构。同时积极推进私人定制业务的开展，提升以销定产模式的占比。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
　　3、全渠道营销网络拓展不达预期的风险。
　　报告期内，公司实施大店计划，加快渠道拓展，不断优化渠道结构，由于个别品牌规模净增长缓慢，渠道拓展仍有脱落。虽然公司有丰富的渠道拓展和管理经验，但网点拓展受市场环境、行业发展趋势、新零售模式等因素影响，具有不确定性，存在拓展不达预期的风险。公司将紧跟市场环境变化及商业综合体的推进，聚焦高质量店铺拓展，坚持开大店、开好店，持续提升品牌的总体规模和市场覆盖度;并积极关注新媒体多元化的线上渠道变化，稳步推进线上线下渠道升级，提升渠道拓展效率。
　　4、投资效益不达预期的风险。
　　公司坚持“实业+投资”的发展战略，投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。虽然公司通过温州浚泉信远投资合伙企业（有限合伙）、赣州浚泉长源创业投资合伙企业(有限合伙)参投的项目已有部分实现上市退出，部分已上市但尚未退出，但由于市场整体资本化放缓，目前仍有部分已参投项目资本化进展低于预期。公司将积极关注投资项目的进展，加强与基金管理人上海浚泉信投资有限公司的沟通，共同推进参投项目的资本化进程，提高资金使用效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　根据国家统计局数据显示，2023年上半年全国社会消费品零售总额达到人民币22.76万亿元，同比增长8.2%，其中二季度社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比一季度加快4.9个百分点。其中服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额6,834.3亿元，较上年同期上升12.8%，全国实物商品网上零售额达6.06万亿元，同比累计增长10.8%，其中穿类实物商品网上零售额累计增长为13.3%。
　　报告期内，国内经济社会全面恢复常态化运行，消费需求逐步复苏以及线下消费场景回暖，商务出行和社交需求反弹进一步刺激服装消费需求，加速带动服装消费的增长，但各品牌、各品类复苏幅度存在一定差异。在终端消费市场有所复苏的情况下，坚持持续加强产品研发和创新、优化营销策略、顺应全渠道发展趋势的品牌服装企业率先实现业绩修复与增长，盈利能力改善更为明显。
　　“十四五”纺织服装工业将立足我国现代化发展新目标和以国内大循环为主体的“双循环”发展新格局，在坚持科技驱动、时尚引领、绿色导向的路径基础上，以科技自主创新和产业结构调整为核心引领，进一步推动高质量发展，强化产业基础，优化产业体系。从长期看，随着国家战略的顺利实施、经济环境复苏和改善、消费者的消费能力和消费意愿增强，而且消费者对美好生活的向往是永恒的，选择知名品牌和优质产品是消费者所向往的，为中高端品牌服装内销市场稳健发展创造了良好的条件和基础，中国服装消费市场总体扩容趋势明确。但服装行业是充分竞争的行业，服装消费受经济波动影响大，虽然上半年服装消费有所复苏，但整体经营压力仍然较大，中小企业竞争力逐渐下降，行业集中度将进一步提高，头部企业的优势将越发明显。
　　（二）公司主要业务
　　报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前自有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟、所罗、Camicissima（恺米切）、Lafuma（乐飞叶）、东博利尼、亨利-格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。
　　（三）公司经营模式
　　1、研发设计模式
　　公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；携手东华大学以及业界知名主流面料商，通过产学研深度合作，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，公司根据订货会订单情况制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购管理制度》、《供应商评审管理制度》、《外协品采购管理规定》等相关制度，向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行采购，并持续探索与业内优秀供应商的新合作模式。
　　3、生产模式
　　公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司根据不同生产模式的特点，结合产品的品类、生产工艺、交货时间、订货数量等因素，采用相匹配的生产模式组织生产。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
　　4、销售模式
　　公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、Camicissima（恺米切）、Lafuma（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商开设品牌专卖店向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面，公司主要通过百货商场、购物中心店拓展专卖店、商场专柜/专厅等网点，并进行统一的运营和管理。线上销售主要通过在天猫、京东、唯品会等主流电商平台开设官方旗舰店，在抖音、视频号等直播平台开设直播号进行直播带货，持续推进微商城小程序“凤凰尚品”开展新零售业务。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
　　（四）公司所处的行业地位
　　公司坚持服装为主业，成功实施多品牌发展战略，建立了良好的多品牌矩阵，成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗稳健发展，成长品牌乐飞叶、恺米切等快速发展，培育品牌东博利尼小步快走。过去三年，公司持续保持稳健发展，实现营业收入三年复合增速10%、归属于母公司所有者净利润三年复合增速30%，经营业绩增速行业领先。2023年上半年，公司实现营业收入247,064.00万元，较上年同期上升23.79%，实现归属于母公司所有者净利润为40,759.44万元，同比增长53.94%，继续保持稳健快速发展。
　　其中，报喜鸟品牌坚持西服第一品牌战略，曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉，是国内品牌男装领先品牌。报喜鸟系半毛衬男西服、全毛衬西服标准制定者，拥有21项西服领域实用新型专利，研发的“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等20项产品被登记为浙江省科学技术成果；创新推出的运动西服自上市以来，市场认可度较高，销售数量、销售金额均实现较好增长，其中多场合功能型运动西服项目获得第九届中国十大纺织科技-新锐科技奖。在智能制造方面，报喜鸟品牌率先进行数字化转型，是成衣品牌服装企业第一家入选“国家工信部智能制造示范企业”，报告期内荣获浙江省经济和信息化厅颁发的“服务型制造示范企业”。
　　哈吉斯（HAZZYS）为中高端英伦休闲品牌，持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展，产品包含男装、女装、箱包、鞋等类别，曾获亚洲消费者大赏等荣誉，受邀参加上海时装周担当开幕首秀品牌，在一、二线城市与国内大型综合体保持紧密合作，消费者认可度高，具有品牌知名度、美誉度和忠诚度。
　　宝鸟品牌为国内知名职业装团购品牌，曾荣获中国西服（含衬衫)十强企业、中国职业装50强企业、全国服装行业质量领先品牌、全国工商联纺织服装业商会“2022-2023年行业标杆品牌”等荣誉。近三年实现复合增长率20%以上，客户覆盖从占比较高的金融系统进一步延伸至通信、交通、能源等行业，有效拓宽客户行业面，上半年实现收入5.19亿元，同比增长23.30%。合肥100万套智能制造生产项目正在积极推进中，建设完成后将为宝鸟业务持续增长提供产能保障。
　　恺米切品牌是意大利专业衬衫品牌，已有90多年历史，享有意大利的“衬衫之父”美誉。公司于2022年完成收购后，恺米切品牌实行研发和供应链自主化，进一步优化供应链、降低采购成本、提升毛利率。恺米切品牌作为知名国际品牌，终端形象精致、统一，商场认可度高，目标客群画像清晰，且品类聚焦、陈列简单、营销政策固定，商业模式更为简单，有望实现快速复制。
　　乐飞叶品牌来源于法国，具有较高的品牌知名度，专注户外休闲服饰的研发和销售，坚持“轻户外、悦旅行”、“穿Lafuma去旅行，拍照好看”的品牌理念，符合人们享受自然生活、户外露营、拍照分享的生活习惯，近年来户外休闲品类实现高速增长，乐飞叶品牌积极发展中。
　　（五）公司经营情况分析
　　报告期内，国内经济持续恢复、总体回升向好，消费保持温和复苏态势，公司紧紧抓住服装行业终端消费有所复苏机会，推进落实“2022-2024三年战略规划”，持续升级产品力、渠道力、品牌力、运营力；坚持“成长优先、利润导向”原则，持续优化激励机制，重点关注和提升门店运营质量，促进各品牌实现高质量发展；积极探索建立柔性化组织管理体系，加强风险管控；公司凭借持续增强的内生动力在市场回暖时实现快速增长，成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、成长品牌乐飞叶、恺米切较上年同期均实现良好增长，其中直营和团购业务实现快速增长，同时，公司严格控制终端折扣以提升毛利率，费用率下降，公司收入及利润实现稳步增长，促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。
　　报告期内，公司实现营业收入247,064.00万元，较上年同期上升23.79%，实现归属于母公司所有者净利润为40,759.44万元，同比增长53.94%，实现扣非归属于上市公司股东的净利润34,309.39万元，较上年同期增长69.45%，主要系报告期内公司扎实推进各品牌经营计划的实施，各品牌实现收入较上年同期均实现良好增长，控制终端折扣以提升毛利率，费用率下降，实现了营业收入、利润的双增长。主营业务成本81,047.65万元，较上年同期增加18.65%，主要系营业收入增长导致主营业务成本增长；三项费用合计109,237.03万元，较上年增长16.78%，主要系报告期内公司营业收入实现增长，且根据绩效方案职工薪酬增长所致，但整体费用率下降；研发费用4,644.14万元，较上年增长29.18%，主要系公司持续加强研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额33,948.38万元，较上年同期增长1,981.60%，主要系报告期内公司营业收入实现增长、销售回款增加所致。各品牌具体情况如下：
　　报喜鸟品牌。报喜鸟实施西服第一品牌战略，坚持“西服做全做宽，休闲做准做精”原则，通过创新产品、升级渠道、提升终端形象、重塑品牌形象加深品牌年轻化转型升级，有效促进品牌实现持续增长。产品方面，坚持高品质、高性价比、高科技、创新的产品方向，持续优化升级西服核心品类，做大运动西服等趋势系列。渠道方面，继续推进大店计划，升级终端店铺形象，优化渠道结构，关闭形像差、低绩效低的店铺，提升整体店铺质量。品牌建设方面，联合品牌代言人张若昀加强品牌推广提升品牌力，召开运动西服新品发布会、聘请庞博为运动西服品牌大使、会员日董事长直播、社交平台KOL品牌输出等方式重点推广运动西服，报告期内运动西服销售实现大幅增长。运营方面，围绕春节、会员日、婚礼季等重要时间节点开展营销活动，重点扶持具有发展潜力的店铺，持续关注其货品结构、广告精准投放等，提高优质加盟商占比；针对不同等级会员开展“匠心篆刻”、“茶百戏”、“车载香薰”等品牌特色活动，品牌年轻新会员占比和会员复购率有效提升；推进常规外籍定制巡店、集中量体、搭配师等活动，配合终端做好定制服务工作；互联网定制通过加大线上等创新的获客模式，为品牌贡献新的增量。
　　哈吉斯品牌。报告期内，哈吉斯品牌实现快速增长，规模效应明显，实现营业收入8.58亿元，较上年同期增长29.62%。产品方面，聚焦通勤、假日、运动三大场景，推出ICONIC系列、HRC系列、植物印染等系列产品，成功推出“黑标”高端系列产品获市场认可，运动系列和配饰品类均实现良好增长。渠道方面，推进实施大店计划，积极拓展优质加盟商加快渠道下沉，扩大渠道规模，报告期内新开店铺31家，其中加盟店13家；线上渠道保持稳健增长，控制折扣提升毛利率，重大活动品牌排名提升，树立较强品牌地位。品牌建设方面，围绕ICONIC系列、HRC系列通过内容视觉升级、媒体投放、明星合作等方式传递“HAPPYHAZZYS”品牌概念，围绕小红书+抖音+商圈广告媒体多维度曝光，有效触达消费者，品牌搜索指数实现大幅增长；与陈都灵、尹坊、董洁、李纯等明星合作，在热播电视剧和综艺节目中植入品牌产品，增加品牌曝光度，提升品牌影响力；HRC系列产品参与上海时装周开幕秀，实施全域营销传播策略，提升HRC运动系列影响力；赞助网球精英挑战赛等线下社群活动，加强与目标消费群体的互动，有效提升品牌形象。运营方面，围绕会员体验与品牌传播需求，推动明星见面会、天使计划、会员洗衣节等会员权益活动，新增“点亮狗狗勋章”等官网小程序互动权益；升级企业微信数字化运营，借助官网小程序优势开展直播、会员互动、内容传播等，有效提升品牌传播力、会员参与度，实现会员消费人数增长，复购率上升，提高品牌运营质量。
　　宝鸟品牌。报告期内，宝鸟团购业务实现快速增长，稳步提升销售规模。坚持直营、代理和大客户协同发展，持续加大集团大客户的开拓，做好客户分类管理、加强客户黏性提升持续签单，较大订单数量占比提升；持续做好产品设计、面料开发和技术升级，打造产品核心竞争力。
　　乐飞叶品牌。报告期内，乐飞叶聚焦休闲旅行和户外运动场景，重点推进单店业绩提升计划，加强KOL合作增加品牌曝光，上半年度实现营业收入同比增长55.64%。产品方面，精简SKU，加大战略品类的开发力度，提升户外品类占比和功能性面料的使用，强化品牌户外基因。渠道方面，线下以提升单店业绩为增量目标，线上控制折扣，加快货品消化，优化库存结构。品牌建设方面，围绕“都市旅人”、“徒步户外”、“探险之旅”等主题进行品牌宣传推广；统一店铺形象，强化场景化陈列；邀请旅游时尚博主担任品牌旅游体验官，全渠道展示体验的产品；加强新兴媒体的品牌推广和内容输出，和户外机构达成战略合作，在多个城市开启无痕山野等品牌社群活动，吸纳粉丝不断提升品牌影响力。运营方面，加强供应链的稳定性，同时通过绩效激励、巡店、专业技能培训、升级会员管理等措施提高运营效率，提升单店业绩。
　　恺米切品牌。报告期内，恺米切品牌坚持国际品牌定位与调性。产品方面，聚焦核心品类衬衫的研发，升级面料成分，丰富产品卖点。渠道方面，坚持终端形象精致、统一，加快渠道拓展速度。品牌建设方面，着重推进品牌重塑计划，结合场景、节日与产品注入年轻多元化内容，多角度升级品牌形象，提升用户和品牌黏性，通过不同渠道进行差异化的精准推广。
　　所罗品牌。报告期内，所罗坚持高级定制的品牌定位，重点提升开店质量和运营管理，实施年轻时尚系列推广计划、异业合作推广项目等，继续采用专业展会、品牌发布SHOW、高端论坛、明星PR植入、自媒体短视频等方式进行品牌推广，努力实现增长，报告期内获得“2022浙江卓越数智化转型入围企业”、“2023CHIC数智应用奖”、“2022年度ESG行业责任践行奖”等荣誉。
　　亨利-格兰品牌。报告期内，亨利-格兰坚持聚焦英伦运动和英伦休闲，重点提升产品力、完善终端培训、陈列、运营支持等体系建设，并不断探寻新推广渠道，围绕小熊猫品牌符号、主推产品加强品牌认知，推进社交媒体渠道推广，提升品牌认识度，促进品牌稳健发展。
　　衣俪特品牌。报告期内，衣俪特集中优势资源，努力提升市场份额，同时加强成本控制，促进稳健发展。
　　东博利尼品牌。报告期内，东博利尼坚持意式轻奢定位，主张意式儒雅风格，加强社交平台KOL合作进行品牌推广，稳步发展。
　　（六）公司的营销网络情况
　　截至2023年6月30日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1,670家线下门店，其中直营店746家，加盟店924家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东、唯品会等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，通过抖音、视频号等直播平台进行带货，推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。

　　二、核心竞争力分析
　　1、良好发展梯队的品牌矩阵。公司成功实施多品牌战略，建立良好的梯队发展的品牌矩阵，成熟品牌、成长品牌、培育品牌比例均衡。各品牌根据发展的不同阶段，分别制定相应的发展策略，成熟品牌稳健发展、成长品牌快速健康发展、培育品牌小步快走。品牌间通过成熟品牌带动成长品牌、培育品牌，实现资源共享、协同发展，规模效应显现。而且成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟三大品牌发展较为均衡，多品牌战略成功实施，有效提升公司核心竞争力和抗风险能力。
　　2、扁平高效的“品牌+平台”运营架构。公司搭建了前台、中台、后台的平台化组织结构，实行扁平化的“品牌+平台”运营模式，各品牌通过事业部制独立运营，又通过平台相互协同，提高管理效率。品牌端做产品研发、品牌推广、供应链管理和后台支持等工作，销售平台通过线下渠道、电商、直播、新零售等渠道进行渠道拓展管理和产品销售，平台化的组织架构能最大程度发挥个人的专业特长，让专业的人做专业的事，提高运营效率。
　　3、线上线下相互融合的全渠道营销模式。公司已形成线上线下全渠道、公域私域有机结合的营销网络。线下业务方面，公司已形成覆盖国内32个省市自治区的全国性营销网络，旗下品牌合计网点总数约1670家，其中直营、加盟渠道结构均衡。线上业务方面，公司各品牌已建立电商+新零售+直播多平台矩阵，保持线下渠道为核心渠道的基础上，顺应线上新兴渠道的发展并实现快速适应和良好发展。
　　4、满足个性化的全品类私人量体定制。公司报喜鸟私人量体定制业务始于2003年，在行业竞争中处于领先地位。随着消费升级，消费者着装需求日益时尚化、个性化，对私人定制业务需求提升，凭借主品牌报喜鸟开展私人量体定制业务经验，20多年精湛的生产工艺技术、全国近800家报喜鸟品牌网点、500多名专职量体师以及多年来为数十万消费者量体形成的数据库，公司可根据消费者需求实现全品类私人量体定制，而且公司量体师可在72小时内上门免费量体搭配，360小时完成成衣交付。
　　5、大规模个性化智能生产。公司在智能制造方面领跑服装行业数字化转型，是成衣品牌服装企业第一家入选“国家工信部智能制造示范企业”，已建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
　　6、建立了与发展战略相适应的多元激励机制。公司坚持“以创新者为先、奋斗者为本”的核心价值观，以“成长优先、利润导向”为原则，不断优化激励机制，建立了与发展战略相适应的多元绩效激励机制，如股权激励、合伙人机制、超额奖金制度等，有效激发员工的奋斗精神和创新热情，大大提高员工对公司的信任度和忠诚度，有效促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场需求不足的风险。
　　公司主要产品为中高端服饰，其发展受经济景气度以及市场需求的直接影响。若未来宏观经济复苏态势放缓，国内终端消费需求减弱，将对公司主营业务收入造成不利影响。公司将密切关注市场环境变化，坚定“高质量、稳定性、可持续”的战略目标，打造柔性化机制去应对外部环境的变化，坚持日拱一卒、功不唐捐的企业精神，持续推进各品牌“产品力、渠道力、品牌力、运营力”的提升，促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。
　　2、存货比重较大及其跌价的风险
　　截至报告期末，公司存货合计108,595.91万元，虽然较期初减少7.89%，2年以内存货占比80%以上，库存结构较为健康，但传统服装行业通过先备货再销售，若在未来经营中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，将对公司经营造成不利影响。公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理；加强产品研发的精准度、提高采购和生产计划的确定性，增加供应链的快速反应等措施，提升产销率，加快库存周转，同时积极推进私人定制业务的开展，提升以销定产模式的占比。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
　　3、全渠道营销网络拓展不达预期的风险。
　　报告期内，公司实施大店计划，加快渠道拓展，不断优化渠道结构，由于个别品牌主要于下半年集中开店，上半年度渠道数量为净减少，渠道拓展仍有脱落。虽然公司有丰富的渠道拓展和管理经验，但网点拓展受市场环境、行业发展趋势、新零售模式等因素影响，具有不确定性，存在拓展不达预期的风险。公司将紧跟市场环境变化及商业综合体的推进加强渠道布局，并积极关注新媒体多元化的线上渠道变化，稳步推进线上线下渠道升级，提升渠道拓展效率。
　　4、投资效益不达预期的风险。
　　公司坚持“实业+投资”的发展战略，投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。公司通过投资上海浚泉信投资有限公司，参与设立投资基金，通过该平台利用外部资源、发挥公司内部优势，充分整合资源，强化公司产业布局，积极寻找对主业发展具有引领作用或科技前沿领域的项目，提高资金使用效益。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）行业发展情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及中国证监会公布的上市公司行业分类结果，公司所属的行业为“纺织服装、服饰业”。
　　根据国家统计局数据显示，2022年全国社会消费品零售总额达到人民币43.97万亿元，同比下降0.25%；其中服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额1.30万亿元，较上年同期下降5.8%；限额以上单位服装类商品零售额累计9,222.6亿元，同比下降7.7%，增速比2021年同期下滑21.9个百分点；全国实物商品网上零售额同比累计增长6.2%，增速较上年下滑 5.8个百分点，其中穿类实物商品网上零售额累计增长为3.5%，增速比1-11月加快0.1个百分点。
　　报告期内，在宏观经济疲软、地缘政治冲突等复杂多变的外部环境下，我国服装行业在2021年恢复反弹后，于 2022年再次面临较大压力，特别是线下人员流动减少导致客流下降，终端门店运营困难，进一步加速了服装行业的优胜劣汰。随着社交媒体、直播平台等新媒体对电商业务的快速渗透，电商渠道呈现多元化发展，直播电商已成为服装行业除传统电商平台以外的重要销售渠并实现快速发展，有效促进电商业务的持续增长。
　　在严峻的外部环境下，2022年中国经济迎难而进，经济总量突破120万亿元，稳居世界第二位；全年GDP增长3%，虽然增速趋缓，但仍快于多数主要经济体，经济运行总体稳定，且内需总量持续扩大，我国仍是世界第二大消费市场和第一大网络零售市场。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出，坚持扩大内需这个战略基点，开展中国品牌创建行动，保护发展中华老字号，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌。长期来看，我国消费扩大、消费结构升级、销售模式创新的趋势不会改变，为服装内销市场复苏创造了良好的条件和基础，随着国家战略的顺利实施、经济环境复苏和改善、消费者的消费能力和消费意愿不断增强，消费需求加速释放，我国服装消费市场将迎来新的发展机会。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）公司主要业务
　　报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前自有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟、所罗、Camicissima（恺米切）、Lafuma（乐飞叶）、东博利尼、亨利-格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发设计模式
　　公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；携手东华大学以及业界知名主流面料商，通过产学研深度合作，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，公司根据订货会订单情况制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购管理制度》、《供应商评审管理制度》、《外协品采购管理规定》等相关制度，向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行采购，并持续探索与业内优秀供应商的新合作模式。
　　3、生产模式
　　公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司根据不同生产模式的特点，结合产品的品类、生产工艺、交货时间、订货数量等因素，采用相匹配的生产模式组织生产。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。报告期内，公司“西服面料全工序数字化裁切智能关键技术及应用”项目获得广东省科技进步奖。
　　4、销售模式
　　公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、Camicissima（恺米切）、Lafuma（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商开设品牌专卖店向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面，公司主要通过百货商场、购物中心店拓展专卖店、商场专柜/专厅等网点，并进行统一的运营和管理。线上销售主要通过在天猫、京东、唯品会等主流电商平台开设官方旗舰店，在抖音、视频号等直播平台开设直播号进行直播带货，持续推进微商城小程序“凤凰尚品”开展新零售业务。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司坚持服装为主业，实施多品牌发展战略，拥有成熟、成长、培育阶梯式的品牌结构，构建了较为成熟的“多品牌、全渠道”运营模式，是一家具备核心竞争力的多品牌服饰集团。近年来，虽然外部环境复杂多变，经济增速趋缓，服装行业景气度下行，但公司专注服装主业的发展，紧紧围绕产品力、品牌力、渠道力、运营力四大维度进行提升优化，坚持日拱一卒、功不唐捐的企业精神，结硬寨、打呆仗，不断夯实各品牌的市场基础，扎实推进各品牌经营计划的实施，公司实现了高质量、稳定性、可持续发展，表现出了较强的抗风险能力。
　　其中，报喜鸟品牌曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉；2016年入选“国家工信部智能制造示范企业”，领跑服装行业数字化转型，实现智能制造，是成衣品牌服装企业第一家入选智能制造示范企业；报喜鸟作为半毛衬男西服、全毛衬西服标准制定者，拥有19项西服领域实用新型专利，并持续加强对西服的研发和创新。特别在产品创新上，报喜鸟持续加大研发投入，与东华大学及知名主流面料供应商达成战略合作，持续以科技创新为引擎，通过产学研深度融合，共同推出更时尚、更舒适、更具有科技感的全新运动西服系列。报告期内，公司研发的“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等10项产品被登记为浙江省科学技术成果。全新运动西服系列采用轻量零压工艺，通过无肩、无里、无衬的工艺技术，使用富有弹力、抗皱、透气、防污、防水等高性能面料，更具舒适、易搭配、易打理，适用于会议、商旅、休闲等多场景，其中多场合功能型运动西服项目获得第九届中国十大纺织科技-新锐科技奖。运动西服自上市以来，市场认可度较高，除了固有商务需求外，以消费夹克等休闲品类为主的消费者开始购置运动西服，有效促进西服品类销量以及消费频次的提升。
　　哈吉斯（HAZZYS）为中高端英伦休闲品牌，持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展，产品包含男装、女装、箱包、鞋等类别，已成长为公司第二大品牌。除了丰富的产品线外，哈吉斯还具有较强的品牌力，曾获亚洲消费者大赏等荣誉，并持续通过联名和活动合作（如曾与温布尔登网球锦标赛合作推出温网系列，ZUBISU和HAZZYS联名系列，HAZZYS和Playforever联名款系列及2022年HAZZYS和MARKWIGAN联名款系列等），借助明星艺人、小红书、抖音等进行流量宣传及推广，举办全国巡展、参加时装周等方式不断提升品牌力。渠道布局上，哈吉斯实施线上线下相互融合的全渠道营销，2022年度线下终端零售受外部环境影响较大，哈吉斯品牌通过加大传统电商业务及直播业务的开展，品牌全年收入保持相对平稳，增速行业领先；线下渠道以购物中心为主、精品百货为辅，在一、二线城市与国内大型综合体保持紧密合作，对三、四城市和商圈形成较强的辐射效应，有利于哈吉斯品牌渠道顺利下沉。
　　宝鸟品牌为国内知名职业装团购品牌，受益于国内职业装集中采购模式，不断加强销售团队职业技能培训和团队建设，有效提升团队专业能力和凝聚力，精准聚焦重点项目，逐个突破，获取千万级别订单能力显著提升，2022年度实现快速增长。为满足职业装团购业务的快速发展需求，合肥100万套智能制造生产项目正在积极推进中，建设完成后将为宝鸟业务持续增长提供生产保障。根据上海服装行业协会对全国服装行业主要企业统计报表进行的行业统计结果，宝鸟于2018-2020年职业服产品产销同行业前三位，报告期内荣获中国西服（含衬衫)十强企业、中国职业装50强企业、全国服装行业质量领先品牌等荣誉。
　　恺米切品牌是意大利专业衬衫品牌，已有90多年历史，享有意大利的“衬衫之父”美誉。
　　收购完成后，恺米切品牌将实行研发和供应链自主化，有助于进一步优化供应链、降低采购成本、提升毛利率。恺米切品牌作为知名国际品牌，终端形象精致、统一，商场认可度高，目标客群画像清晰，且品类聚焦、陈列简单、营销政策固定，商业模式更为简单，有望实现快速复制。
　　乐飞叶品牌来源于法国，具有较高的品牌知名度，专注户外休闲服饰的研发和销售，坚持“轻户外、悦旅行”、“穿Lafuma去旅行，拍照好看”的品牌理念，符合人们享受自然生活、户外露营、拍照分享的生活习惯，近年来户外休闲品类实现高速增长，乐飞叶品牌积极发展中。
　　（四）公司经营情况分析
　　报告期内，世界经济复苏放缓、国内外市场需求偏弱，服装行业终端零售全年波动，叠加原料价格不稳定、物流受阻等因素影响，整体经营情况面临较大压力。报告期内，公司顺利完成非公开发行股票项目，募集资金 7.3亿元，控股股东持股比例提升至38.09%，股权进一步集中，也为公司的生产经营提供了充足的资金保障。面对复杂多变的外部环境，公司坚持 “2022-2024三年战略规划”的推进落实，积极应对外部挑战抵御下行风险压力快速调整市场策略，充分发挥核心竞争力优势，持续优化激励机制、加强数字化建设，逆势修炼品牌力、产品力、渠道力和运营力，积极应对销售的波动。在线下渠道及传统电商等销售平台力求稳定的基础上，抖音及新零售等新渠道抓住机会实现快速发展，线上业务实现持续增长，一定程度缓解线下客流限制导致的销售下降；团购业务通过加强销售团队职业技能培训和团队建设，有效提升团队专业能力，精准聚焦重点项目，实现大订单数量增长，客户覆盖从占比较高的金融系统延伸至通信、交通、能源等行业，获取千万级别订单能力显著提升，营业收入较上年同期实现增长；同时，公司继续积极开源节流，发动全员营销、加强费用管控、加强员工培训，努力实现降本增效。2022年度，公司实现了稳健发展，增速行业领先，实现了高质量、稳定性、可持续的发展目标。
　　报告期内，公司实现营业收入431,276.36万元，较上年同期减少3.11%，实现营业利润60,351.97万元，较上年同期减少3.46%，实现归属于母公司所有者净利润为45,877.41万元，较上年同期减少1.20%，实现扣非归属于上市公司股东的净利润37,426.79万元，较上年同期减少9.57%，主要系报告期内外部经济环境不景气，特别是线下人员流动减少导致客流下降，对线下终端销售造成不利影响，但公司快速调整市场策略，加强线上业务的开展，在传统电商的基础上，增加抖音、视频号直播业务的布局，有效促进了线上业务实现持续增长，同时，职业装业务经过多年发展实现了快速提升，且政府补助较上年同期增加，但基于外部市场环境变化，公司对存货、投资性房地产等相关资产进行减值计提，2022年度保持了平稳发展。主营业务成本154,474.51万元，较上年同期增加3.18%，主要系报告期内毛利率较高的线下门店销售下降，毛利率较低的团购业务收入实现较好增长所致；三项费用合计195,684.91万元，较上年减少6.40%，主要系报告期内公司依据业绩完成情况计提的超额奖金较上年大幅减少所致；研发费用8,329.91万元，较上年增长10.28%，主要系公司持续加强研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额 51,530.98万元，较上年同期减少 16.81%，主要系报告期内，公司收入下降货
　　款回笼减少幅度大于采购货品、其他经营活动支出的减少，支付薪酬较上年同期增加所致。报告期内，各品牌运营情况如下：
　　1、报喜鸟品牌。报告期内，报喜鸟品牌坚持西服第一品牌战略，重点加强产品研发和创新，拓展优质渠道并进一步优化渠道结构，运营质量良好。产品方面，坚持高品质、高性价比、高科技、创新的产品方向，以西服为核心品类，携手东华大学、业界主流面料供应商共同研究西服发展趋势，创新推出运动西服等系列产品，运动西服销量较上年同期实现增长，市场反应良好。其中“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等10项产品被登记为浙江省科学技术成果，多场合功能型西服项目获得第九届中国十大纺织科技新锐科技奖。渠道方面，在强势区域推进大店策略的实施，在弱势区域重点挖掘优质加盟商拓展空白市场，提升渠道质量；线上业务在保持传统电商稳定增长的基础上，积极开展抖音和视频号直播，实现线上线下相互融合发展。定制业务方面，报告期内部分量体师巡店活动受外部环境影响未能如期正常开展，定制业务团队及时调整工作思路，重点加强内部组织建设和业务技能提升，实施驻店帮带计划，提升量体师、搭配师等业务人员的职业技能，为未来加快定制业务发展奠定基础；互联网定制业务通过线上引流，集中资源重点开发优质城市，实现稳定发展。运营管理方面，重点加强战略店铺的发展，有效树立标杆店铺示范作用；加强会员体系建设，利用会员日、婚庆季、感恩季等特殊节日开展品牌会员活动，加强与顾客的联系与互动，促进销售，并增强顾客黏性。
　　2、哈吉斯品牌。报告期内，尽管外部环境对哈吉斯品牌线下零售业务影响较大，但哈吉斯品牌 2022年度实现收入较上年略有下降，实现了稳健发展。产品方面，坚持品牌定位和品牌调性，持续加强产品研发，推出Mark Wigan联名系列、Pointer年轻系列、天然染色环保系列、HRC运动系列产品、新年胶囊系列等，并新增配饰产品的研发，打造新的增长点。渠道方面，在强势区域推进大店策略的实施，加快渠道下沉，主动关闭低效店铺，持续优化渠道结构；进一步扩大线上销售规模，传统电商渠道稳健增长，抖音直播业务快速发展，其中哈吉斯天猫官方旗舰店获得天猫男装类目618GMV TOP10店铺和天猫金麦品质奖，哈吉斯京东官方旗舰店获得京东 618男装成交排名第三名。运营方面，重点加强形象战略店、业绩战略店在货品配置及品牌推广资源的投入，严格控制终端折扣，提升终端运营能力；运用数字化工具赋能，进一步升级会员体系，探索实现企业微信互联互通，加强会员关爱和服务，增强顾客黏性。
　　3、宝鸟品牌。报告期内，宝鸟品牌深耕职业装团购业务，重点加强员工职业技能培训和团队建设，有效提升团队专业能力和团队凝聚力，聚焦重点项目，突破大客户，实现大额订单数量增长，客户覆盖从占比较高的金融系统进一步延伸至通信、交通、能源等行业，实现快速增长。
　　4、乐飞叶品牌。报告期内，兼具旅游、休闲等属性的户外活动受到人们青睐，乐飞叶作为户外休闲服饰品牌，通过升级终端品牌形象、开发功能性产品、加强KOL品牌曝光等方式积极提升运营效率，同时受益于户外活动场景需求的提升，乐飞叶品牌实现稳健增长。产品上，聚焦核心品类，重点加强功能性产品的研发，提升产品毛利率；渠道上，线下新开 12家形象店，升级品牌终端形象，加强线上业务推广，线上销售占比实现增长；通过标准化培训提高员工销售技能、建立竞争与激励机制等方式有效提升销售业绩。
　　5、恺米切品牌。报告期内，公司及子公司上海卡米其服饰有限公司完成对恺米切（上海）贸易有限公司100%股权、“CAMICISSIMA”相关商标所有权利以及“CAMICISSIMA”、“凯米切”、“恺米切”商标在大中华地区未注册类别上的商标使用权、注册权的收购。收购完成后，恺米切品牌在坚持国际品牌定位与调性基础上，重点对产品和渠道进行升级优化，聚焦核心品类衬衫的研发，快速关闭低效店铺、拓展优质新店。
　　6、所罗品牌。报告期内，在稳健拓展网点规模的基础上有效控制费用，调整货品结构，开发意式专版、婚庆专属系列等提升产品品质，实现稳定经营。
　　7、亨利-格兰品牌。报告期内，亨利-格兰坚持聚焦英伦运动和英伦休闲，升级店铺形象，稳步推进品牌运营。
　　8、衣俪特品牌。报告期内，衣俪特成功入选“全国校服十大品牌”，重点加强成本控制，提升毛利率，但校服市场竞争激烈。
　　9、东博利尼品牌。东博利尼尚处于培育期。
　　（五）公司的营销网络情况
　　截至2022年12月31日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1,684家线下门店，其中直营店746家，加盟店938家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东、唯品会等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，通过抖音、视频号等直播平台进行带货，推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。 具体网点情况如下：
　　1、线下门店情况
　　(1)按业务模式分类
　　(2)按品牌分类
　　(3)按区域分类
　　(4)按经营业态分类
　　2、主营业务收入情况
　　（1）按品牌分类
　　（六）仓储与物流
　　公司在温州、上海、苏州、合肥等地设有仓储基地，公司生产的产品、采购的成衣从工厂首先发往公司仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客；报告期内物流支出共 8,262.47 万元，其中自有物流支出 1,675.43 万元，外包物流支出6,587.04 万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　核心竞争力主要体现在“品牌+平台”协同、管理团队、全品类私人量体定制、智能生产、全渠道营销方面，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持服装为主业、投资为副业的发展战略。服装主业上，坚持多品牌、全渠道发展，已形成一个拥有成熟、成长、培育阶梯式的品牌结构，坚持成熟品牌（报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗）稳健发展、成长品牌（恺米切、乐飞叶）快速发展、培育品牌（亨利格兰、TB、衣俪特）低成本试错、小步快走的品牌策略。投资副业上，以促进主业发展为原则，促进实业和资本相互发展。
　　（二）经营计划
　　2023年是全面落实党的二十大精神的开局之年，虽然国内外仍然存在较多的不确定性和挑战，但中国经济韧性强、潜力大、活力足，在政策促进、消费回暖、预期提升、信心提振等多项利好加持下，公司将继续紧跟国家经济发展规划和步伐，抓住新发展格局构建和消费升级的战略机遇，坚持以服装为主业，实施多品牌、全渠道发展，持续推进“产品力、渠道力、品牌力、运营力”的提升，落实经营计划的实施，坚持“品牌+平台”管理架构，坚持“成长优先、利润导向”原则，持续优化激励机制，加强风险管控，积极探索建立柔性化组织管理体系，促进实现高质量、稳定性、可持续发展。各事业本部工作重点如下：
　　1、报喜鸟本部
　　（1）报喜鸟：实施报喜鸟西服第一品牌战略，坚持“西服做全做宽，休闲做准做精”原则，遵循品牌年轻化、产品时尚化的经营策略。产品方面，持续加强产品力的提升，特别是核心品类西服的持续优化升级，打造高品质、高性价比、高科技、创新的产品，提升运动西服的销售占比。渠道方面，持续实施大店计划，优化渠道结构，提高奥莱渠道占比，提升单店业绩。品牌方面，重点推进运动西服产品发布会、会员日线上直播、形象代言人品牌巡展活动等营销方案的实施，强化消费者对西服专家、更适合中国体型的认知，重塑“喜文化”文化内涵；升级终端店铺形象，重点突出运动西服陈列展示，优化店铺陈列效果，提升品牌形象。运营方面，推出报喜鸟品牌官方小程序，升级企业微信，为终端提供营销工具，提升正价会员管理的有效性；重点扶持具备发展潜力的加盟商，提高优质加盟商占比，扩大品牌规模。
　　（2）亨利-格兰：持续加强产品研发，重点提升产品力；适当提速独立店的开设，完善终端培训、陈列、运营支持等体系建设，促进品牌稳健发展。
　　（3）定制业务：所罗定制，坚持高级定制的品牌定位，重点加强渠道拓展和运营管理，努力提升店铺业绩，提高客户粘性；互联网定制方面，以私人定制为核心业务，维护品牌形象、严控折扣，通过互联网获客模式，为品牌做增量。
　　（4）云翼智造：持续提升产品品质，保障交期、控制成本和提升服务，引进国际化理念，提升对接国际加工业务的能力。
　　2、凤凰国际本部
　　（1）哈吉斯：产品方面，聚焦通勤、假日、运动三大场景，促进通勤、休闲和运动三大系列均衡发展；针对不同客群和场景，在面料、色彩、图案、版型方面加大创新，提高产品品质；提高运动系列（HRC）销售占比，加快包鞋等配饰品类的开发和推广，进一步丰富产品品类。渠道方面，推进实施大店计划，加速拓展优质加盟商并优化加盟商扶持政策，扩大店铺规模。品牌方面，加强社交媒体投放、明星合作，以及巡展、会员活动等方式提升品牌形象。运营方面，建立全渠道会员运营体系，持续开发优质供应商合作，挖掘品类快反潜力，提升运营效率。
　　（2）乐飞叶：产品方面，聚焦休闲旅行和户外运动两大系列，精简SKU，提升户外品类占比和功能性面料的使用，强化品牌户外基因。渠道方面，以提升单店业绩为增量目标，开拓优质奥莱渠道，电商业务控制折扣，加快货品消化，并提升毛利率。品牌方面，统一店铺形象，强化场景化陈列，加强小红书品牌推广和内容输出，和户外机构达成战略合作，提升品牌影响力。运营方面，重点加强供应链的稳定性，优化库存结构，提高运营效率。
　　（3）CA＆TB：恺米切品牌（CA）坚持国际品牌定位和调性，坚持简单、标准、可复制的运营模式，通过品牌形象提升、优质新店快速拓展、核心产品研发推广等重点工作，实现品牌形象、产品研发、店铺规模、运营支持、终端业绩的全面升级。TB品牌坚持低成本试错，小步快走，提高产品开发的适销性，同时加快奥莱渠道拓展，保证库存的良性。
　　3、凤凰销售本部
　　（1）线下渠道：坚定推进三年战略规划的实施，坚持在一二线市场开设战略店、形象店，深入三四线市场加快加盟店拓展；持续优化区域结构，强势区域稳定发展、稳中求进，弱势区域集中资源、树立标准、重点提升；保持盈利店、形象店、正价店和奥莱店的合理占比；通过扩位、移位、提升导购积极性等方法持续提升店铺业绩，做好店铺分类管理；发挥销售平台优势，促进多品牌互相带动、协同发展；努力实现店铺规模、单店业绩、商场排名、盈利能力等方面持续正向增长、各品牌店铺规模净增加等目标，促进公司高质量、稳定性、可持续发展原则。
　　（2）线上平台：坚持渠道多元化发展，积极探索并尝试新平台、新业态的合作，持续提高运营效率，实现全面快速发展。保持传统电商稳定增长的情况下，通过控制销售折扣、提高转化率、降低退货率等运营管理手段提升利润率。直播业务方面，坚持品牌定位、严控折扣的基础上，创新内容输出和运营方法，提升运营效率。新零售继续聚焦私域运营，提高存量会员的激活率、转化率和复购率，同时积极探索新模式、新玩法，做好线下赋能，实现销售增量。
　　4、宝鸟本部
　　（1）宝鸟职业装：保持毛利率相对稳定，稳步提升销售规模。坚持直营、代理和大客户协同发展，积极寻找优质合作伙伴，系统性深拓大客户；持续做好产品设计、面料开发和技术升级，打造产品核心竞争力；聚焦战略供应商合作，优化成本，提高效率；坚持“精兵强将、良将如潮”人才战略，加强培训学习，打造内部学习型、教导型体系，完善人才梯队建设，提升价值营销能力。
　　（2）衣俪特：集中优势资源，提升市场份额。以新拓客户为销售增长方向，提高资金周转效率，促进高质量的发展。
　　(三)风险及应对措施
　　1、市场需求反复的风险。
　　公司主要产品为中高端服饰，其发展受经济景气度以及市场需求的直接影响。若未来宏观经济增速持续放缓，国内终端消费需求下降，将对公司主营业务收入造成不利影响。公司将密切关注市场环境变化，坚定“高质量、稳定性、可持续”的战略目标，打造柔性化机制去应对外部环境的风险，持续推进“产品力、渠道力、品牌力、运营力”的提升，提升公司运营质量。
　　2、存货比重较大及其跌价的风险
　　截至报告期末，公司存货合计117,901.68万元，较期初增加2.58%。传统服装行业通过先备货再销售，未来如因消费需求动能不足、行业竞争加剧等原因导致存货变现困难，虽然公司库龄2年以内的存货占比达80%以上，但若在未来经营中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，将对公司经营造成不利影响。公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理；加强产品研发的精准度、提高采购和生产计划的确定性，增加供应链的快速反应等措施，提升产销率，加快库存周转，同时积极推进私人定制业务的开展，提升以销定产模式的占比。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
　　3、全渠道营销网络拓展不达预期的风险。
　　报告期内，公司实施大店计划，加快渠道拓展，不断优化渠道结构，渠道规模实现净增加。未来公司将继续加快渠道拓展，虽然公司有丰富的渠道拓展和管理经验，但网点拓展受市场环境、行业发展趋势、新零售模式等因素影响，具有不确定性，存在拓展不达预期的风险。公司将紧跟市场环境变化及商业综合体的推进加强渠道布局，并积极关注新媒体多元化的线上渠道变化，稳步推进线上线下渠道升级，提升渠道拓展效率。
　　随着传统电商增速的减缓及流量红利不断减弱，社交电商等新兴销售方式快速成长，抖音、快手等短视频平台用户规模不断扩大及消费者消费多样化需求增加，线上业务迎来多元化、多业态的市场竞争。若公司未能及时适应电商平台新的发展格局，线上业务开展可能低于预期。公司将紧随渠道变革，在传统电商保持稳定增长的情况下，同时积极探索新模式、新玩法，实现线上线下渠道相互赋能，促进销售增长。
　　4、投资效益不达预期的风险。
　　公司坚持“实业+投资”的发展战略，投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。公司通过投资上海浚泉信投资有限公司，参与设立投资基金，通过该平台利用外部资源、发挥公司内部优势，充分整合资源，强化公司产业布局，积极寻找对主业发展具有引领作用或科技前沿领域的项目，提高资金使用效益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　根据国家统计局数据显示，2022年上半年全国社会消费品零售总额达到人民币21.04万亿元，同比下降0.7%；其中服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额6,281.7亿元，较上年同期下降6.5%，全国实物商品网上零售额达5.45万亿元，同比累计增长5.6%，增速较上年同期下滑13.1%，其中穿类实物商品网上零售额累计增长为2.4%。
　　报告期内，受疫情影响，线下客流因各地管控措施受到冲击，对服装行业线下门店销售造成较大影响，且以北上广深等一线城市为局部中心多点爆发、并对周边地区产生辐射性影响，且部分跨区域物流受限，线上销售亦受影响，服装行业整体承压较重，但具备成熟的多品牌运营能力、渠道地域分布较为均衡的中高端男装呈现了较强的经营韧性。随着疫情稳定，线下渠道客流逐步恢复，服装行业终端销售有望得到改善，专注产品创新、合理布局全渠道营销、重视会员管理的中高端男装品牌在市场稳定恢复后将更快实现修复和增长。
　　（二）公司主要业务
　　报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟、所罗、CAMICISSIMA（恺米切）、lafuma（乐飞叶）、东博利尼、亨利-格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。
　　（三）公司经营模式
　　1、研发设计模式
　　公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；携手东华大学以及业界知名主流面料商，通过产学研深度合作，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，公司根据订货会订单情况制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购控制程序》、《供应商评估办法》、《供应商分类管理办法》、《外协品采购管理规定》等相关制度，向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行采购。
　　3、生产模式
　　公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司根据不同生产模式的特点，结合产品的品类、生产工艺、交货时间、订货数量等因素，采用相匹配的生产模式组织生产。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。报告期内公司“西服面料全工序数字化裁切智能关键技术及应用”项目获得广东省科技进步奖。
　　4、销售模式
　　公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、CAMICISSIMA（恺米切）、LAFUMA（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商通过其终端以零售方式向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面，公司主要通过百货商场、购物中心店拓展专卖店、商场专柜/专厅等网点，并进行统一的运营和管理。线上销售主要通过同第三方平台如天猫、京东、唯品会等主流电商平台进行合作，开设官方旗舰店，积极推进微商城小程序“凤凰尚品”开展新零售业务，大力发展直播电商业务。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
　　（四）公司所处的行业地位
　　公司坚持服装为主业，实施多品牌发展战略，拥有成熟、成长、培育阶梯式的品牌结构，构建了较为成熟的“多品牌、全渠道”运营模式，是一家具备核心竞争力的多品牌服饰集团。近年来，尽管受疫情、外部环境复杂多变等因素的影响，服装行业整体承受较大压力，公司凭借成熟的多品牌矩阵，专注主业的发展，实现了稳健发展，表现出了较强的抗风险能力。
　　其中，报喜鸟品牌曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉；2016年入选“国家工信部智能制造示范企业”，领跑服装行业数字化转型，实现智能制造，是成衣品牌服装企业第一家入选智能制造示范企业；报喜鸟作为半毛衬男西服、全毛衬西服标准制定者，拥有18项西服领域实用新型专利，并持续加强对西服的研发和创新。特别在产品创新上，报喜鸟持续加大研发投入，与东华大学及知名主流面料供应商达成战略合作，持续以科技创新为引擎，通过产学研深度融合，共同推出更时尚、更舒适、更具有科技感的全新运动西服系列。报告期内，公司研发的“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等10项产品被登记为浙江省科学技术成果。全新运动西服系列采用轻量零压工艺，通过无肩、无里、无衬的工艺技术，使用富有弹力、抗皱、透气、防污、防水等高性能面料，更具舒适、易搭配、易打理，适用于会议、商旅、休闲等多场景。运动西服自上市以来，市场认可度较高，除了固有商务需求外，以消费夹克等休闲品类为主的消费者开始购置运动西服，公司期望运动西服将有效占领休闲夹克品类的部分市场份额，并有效提升西服品类的销量以及西服品类的消费频次。报告期内，公司运动西服的销量和销售金额较上年同期的传统便西品类均实现大幅增长，市场反应良好。
　　哈吉斯（HAZZYS）为中高端英伦休闲品牌，持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展，产品包含男装、女装、箱包、鞋等类别，已成长为公司第二大品牌。除了丰富的产品线外，哈吉斯还具有较强的品牌力，曾获亚洲消费者大赏等荣誉，并持续通过联名和活动合作（如曾与温布尔登网球锦标赛合作推出温网系列，ZUBISU*HAZZYS联名系列，HAZZYS*Playforever联名款系列及2022年HAZZYS*MARKWIGAN联名款系列等），借助明星艺人、小红书、抖音等进行流量宣传及推广，举办全国巡展、参加时装周等，不断提升品牌力。渠道布局上，哈吉斯实施线上线下相互融合的全渠道营销，2022年上半年度线上业务同比增长23.47%；线下渠道以购物中心为主、精品百货为辅，在一、二线城市与国内大型综合体保持紧密合作，对三、四城市和商圈形成较强的辐射效应，进一步拓展了渠道下沉的空间。
　　宝鸟品牌为国内知名职业装团购品牌，受益于国内职业装集中采购模式，不断加强销售团队职业技能培训和团队建设，有效提升团队专业能力和凝聚力，精准聚焦重点项目，逐个突破，获取千万级别订单能力显著提升，2022年上半年度实现收入同比增长39.45%。为满足职业装团购业务的快速发展需求，合肥100万套智能制造生产项目正在积极推进中，建设完成后将为宝鸟业务持续增长提供生产保障。根据上海服装行业协会对全国服装行业主要企业统计报表进行的行业统计结果，宝鸟于2018-2020年职业服产品产销同行业前三位，报告期内荣获全国服装行业质量领先品牌等荣誉。成长品牌恺米切，是意大利专业衬衫品牌，已有90多年历史，是意大利的“衬衫之父”。目前公司已完成恺米切（上海）贸易有限公司的工商变更，并正在办理“CAMICISSIMA等商标（含中国大陆和香港、澳门、台湾地区已注册）过户手续。收购完成后，恺米切品牌将实行研发和供应链自主化，有助于进一步优化供应链、降低采购成本、提升毛利率。恺米切品牌作为知名国际品牌，终端形象精致、统一，商场认可度高，目标客群画像清晰，且品类聚焦、陈列简单、营销政策固定，商业模式更为简单，有望实现快速复制。
　　成长品牌乐飞叶来源于法国，具有较高的品牌知名度，专注户外休闲服饰的研发和销售，坚持“轻户外、悦旅行”、“穿Lafuma去旅行，拍照好看”的品牌理念，符合人们享受自然生活、户外露营、拍照分享的生活习惯，近年来户外休闲品类高速增长，目前乐飞叶品牌线上业务实现快速增长。
　　报告期内，公司线下部分区域门店因疫情管控无法正常营业、且集中于一、二线城市和购物中心，线下零售业务受客流量显著下降而面临严峻挑战。面对不确定的外部环境，公司及时制定疫情应对方案，快速调整市场策略，充分发挥核心竞争力优势，持续优化激励机制、数字化建设，推动全员营销，战略性拓展线上渠道及直播业务的开展，加强抖音直播业务和“总部+区域门店”视频号直播的开展，线上业务实现持续快速增长，加快了过季库存消化，抵消了部分实体门店营运异常的影响，公司新零售业务“总部+区域门店”直播矩阵模式入选了腾讯2022年私域白皮书；团购业务通过加强销售团队职业技能培训和团队建设，有效提升团队专业能力，精准聚焦重点项目，实现大订单数量增长，客户覆盖从占比较高的金融系统延伸至通信、交通、能源等行业，获取千万级别订单能力显著提升，实现快速增长；同时，公司积极加强费用管控，加强员工培训，实现疫情期间修炼内功，疫情后快速复工复产，保障了公司整体运营稳健发展。
　　报告期内，公司实现营业收入199,579.18万元，较上年同期上升1.04%，实现营业利润33,619.40万元，较上年同期增长1.14%，实现归属于母公司所有者净利润为26,478.20万元，同比增长1.07%，实现扣非归属于上市公司股东的净利润20,247.48万元，较上年同期减少9.93%，主要系报告期内因疫情管控影响，公司部分区域门店无法正常营业，导致零售业务收入下降，但公司面对疫情积极行动，推动全员营销，加强线上业务的开展，而且职业装业务保持了快速增长，并有效进行费用管控，且政府补助较上年同期有所增加，保障了公司整体业绩实现平稳发展。主营业务成本68,310.01万元，较上年同期增加11.78%，主要系受疫情影响，毛利率较高的线下门店销售下降，毛利率较低的团购业务收入实现较好增长所致；三项费用合计93,538.81万元，较上年减少2.94%，主要系报告期内公司营业收入未达预期，公司计提的超额奖金较上年同期减少所致；研发费用3,595.18万元，较上年增长19.83%，主要系公司持续加强研发投入所致；经营活动产生的现金流量净额-1,804.23万元，较上年同期减少116.56%，主要系报告期内，公司采购货品、支付薪酬、缴纳税费较上年同期增加所致。
　　1、成熟品牌
　　（1）报喜鸟品牌
　　报告期内，面对不确定的外部环境，报喜鸟积极开源节流，以利润为导向，坚持做好产品研发和创新，拓展优质渠道，实现平稳发展。产品方面，坚持高品质、高性价比、高科技、创新的产品方向，携手东华大学共同研究西服发展趋势，推进“运动西服”等系列产品创新发展，其中“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等10项产品被登记为浙江省科学技术成果。渠道方面，稳步推进渠道拓展，重点拓展市场潜力大但目前处于弱势的市场，加大线上业务的推广，保持线下渠道稳健布局、线上业务快速增长。定制业务方面，受部分城市疫情管控影响，巡店量体等活动受限，公司及时组织驻店帮带计划，通过资深量体师到门店进行培训，提升门店量体师职业技能，为疫情后业务恢复做好准备；运营管理方面，重点支持战略店铺的发展，有效促进部分标杆店铺业绩创历史新高；加强会员体系建设，通过企业微信、小程序等，加强与顾客的互动，增强顾客黏性。
　　（2）哈吉斯品牌
　　报告期内，受疫情管控期间，部分哈吉斯线下终端门店无法正常营业，公司积极推动线上销售，特别是抖音直播业务的开展，直播业务实现高速增长，有效提高线上销售，且为巩固优质的品牌形象，有效控制终端折扣，毛利率同比略有提升，实现了稳健发展。产品方面，坚持品牌定位和品牌调性，持续加强产品研发，推出MarkWigan联名系列、Pointer年轻系列、天然染色环保系列、HRC运动系列产品，市场反应良好；渠道方面，实施大店拓展计划、重点加强加盟渠道的拓展，主动关闭低效店铺，持续优化渠道结构；线上渠道表现突出，其中哈吉斯天猫官方旗舰店获得天猫男装类目618GMVTOP10店铺、哈吉斯京东官方旗舰店获得京东618男装成交排名第三名；运营方面，重点加强形象战略店、业绩战略店在货品配置及品牌推广资源的投入，提升其终端运营能力，有效提高单店业绩；进一步升级会员体系，推进企业微信互联互通，加强会员关爱和服务，增强顾客黏性。
　　（3）宝鸟品牌
　　报告期内，宝鸟快速适应国内职业装集中采购模式，通过加强销售团队职业技能培训和团队建设，有效提升团队专业能力和团队凝聚力，精准聚焦重点项目，实现大订单数量增长，客户覆盖从占比较高的金融系统延伸至通信、交通、能源等行业，品牌竞争力进一步提升，实现营业收入同比增长39.45%。
　　（4）所罗品牌
　　报告期内，所罗及时调整组织结构及市场策略，在稳健拓展网点规模的基础上积极控制费用，调整组货结构，聚焦产品风格，促进健康稳定经营。
　　2、成长品牌
　　（1）恺米切
　　报告期内，公司及子公司上海卡米其服饰有限公司与FENICIAS.P.A,、恺米切（上海）贸易有限公司共同签订《标的资产购买协议》，受让恺米切（上海）贸易有限公司100%股权、FENICIA已注册的“CAMICISSIMA”相关商标所有权利以及“CAMICISSIMA”、“凯米切”、“恺米切”商标在大中华地区未注册类别上的商标使用权、注册权。截止本报告披露日，恺米切（上海）贸易有限公司工商变更手续已办理完成，相关商标转让手续正在办理中。
　　（2）乐飞叶
　　报告期内，乐飞叶完成内部管理架构调整。产品上，重点加强功能性产品的研发，提升产品毛利率；渠道上，新开7家品牌直营店，升级品牌终端形象，加强线上业务推广，线上销售占比实现增长。
　　（3）亨利-格兰品牌
　　报告期内，亨利-格兰主要工作为提高店铺形象，提高独立店盈利能力。
　　（4）衣俪特
　　报告期内，衣俪特重点加强成本控制，完善后台支持系统，加强与学校、家长的联系，并成功入选“全国校服十大品牌”，实现校服业务平稳发展。
　　3、培育品牌
　　（1）东博利尼品牌
　　东博利尼尚处于培育期。
　　（四）公司的营销网络情况
　　截至2022年6月30日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1,659家线下门店，其中直营店734家，加盟店925家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，推荐微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销，建立抖音运营中心大力发展直播电商业务。具体网点情况如下：
　　1、线下门店情况
　　(1)按业务模式分类
　　(2)按品牌分类
　　(3)按区域分类
　　(4)按经营业态分类
　　2、主营业务收入情况
　　（1）按品牌分类
　　注：报喜鸟品牌收入中包含亨利-格兰品牌的收入；宝鸟包含衣俪特校服。
　　（五）仓储与物流
　　公司在温州、上海、苏州、合肥等地设有仓储基地，公司生产的产品、采购的成衣从工厂首先发往公司仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客；报告期内物流支出共3,195.26万元，其中自有物流支出742.42万元，外包物流支出2,452.84万元。

　　二、核心竞争力分析
核心竞争力主要体现在“品牌+平台”协同、管理团队、全品类私人量体定制、智能生产、全渠道营销方面，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求波动的风险。
公司主要产品为中高端服饰，市场需求受宏观经济增速和社会消费景气度影响较大。若未来宏观经济增速放缓，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装产品的消费需求，对公司主营业务收入造成不利影响。公司将密切关注市场环境变化，坚定“高质量、稳定性、可持续”的战略目标，根据市场变化制定应对预案，过程中动态调整经营计划，提升运营效率；积极开源节流，加强员工培训和内部管理，提升公司运营质量。
2、存货比重较大及其跌价的风险
截至2022年6月30日，公司存货合计110,741.28万元，较期初减少3.65%。传统服装行业通过先备货再销售，未来如因消费需求动能不足、行业竞争加剧等原因导致存货变现困难，有可能出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，公司存在存货跌价风险。公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理；加强产品研发的精准度、提高采购和生产计划的确定性，增加供应链的快速反应等措施，提升产销率，加快库存周转，同时积极推进私人定制业务的开展，提升以销定产模式的占比。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
3、网点拓展不达预期的风险。
报告期内公司实施开设大店计划、拓展渠道以实现稳健发展。但网点拓展受市场环境、行业发展趋势、新零售模式等因素影响，具有不确定性，存在拓展不达预期的风险。公司将紧跟商业综合体的推进加强渠道布局，并积极关注新媒体多元化的线上渠道变化，稳步推进线上线下渠道升级，提升渠道拓展效率。
4、线上业务开展不达预期的风险。
随着市场多渠道的普及和社交电商等新兴销售方式迎来高速增长期，电商平台流量增速放缓，流量成本上升、物流不通畅等因素影响公司盈利能力。若公司未能及时适应电商平台新的发展格局，线上业务开展可能低于预期。公司将紧随渠道变革，积极关注和探索新渠道的发展模式，着力布局传统电商与社交电商双渠道，保持品牌调性的前提下大力发展直播电商，努力提升线上销售占比。
5、投资效益不达预期的风险。
公司坚持“实业+投资”的发展战略，投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。公司通过投资浚泉信投资，并参与设立投资基金，通过该平台利用外部资源、发挥公司内部优势，充分整合资源，强化公司产业布局，积极寻找对主业发展具有引领作用或科技前沿领域的项目，提高资金使用效益。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）行业发展情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及中国证监会公布的上市公司行业分类结果，公司所属的行业为“纺织服装、服饰业”。
　　根据国家统计局数据显示，2021年全国社会消费品零售总额达到人民币44.08万亿元，同比增长12.46%，两年平均增速为3.9%；但全年呈前高后低的态势，下半年迅速回落，12月增长仅1.7%。其中服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额1.38万亿元，全年同比上升12.7%，但8月份开始出现持续负增长，景气指数下滑；2021年全国实物商品网上零售额达10.8万亿元，首次突破10万亿元，同比增长12.0%，电商零售增速放缓，其中穿类实物商品网上零售额累计增长从2月的44.3%回落到8.3%。报告期内，我国加快构建新发展格局，实施扩大内需战略，统筹推进疫情防控和经济社会发展，消费市场逐步回暖。近年来，人均收入提升扩展消费空间，品牌化趋势突显推动国内服装行业发展；对于国产品牌，文化自信、信息透明为其发展迎来机遇，依托品牌、时尚、高质量产品、供应链效率的改善，国产大牌发展趋势向好；但电商行业的流量呈分散态势，直播电商及社区团购等新形式快速发展，同时受消费者个性化、差异化消费需求影响，新业态的市场竞争更加激烈，企业需积极利用原有业态的优势基础上创新业态，加速全渠道建设，高效灵活的供应链改革，坚持原创设计提升品牌的核心竞争力才能助推企业发展。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司实施多品牌发展战略，拥有成熟、成长、培育阶梯式的品牌结构，已构建了较为成熟的“多品牌、全渠道”运营模式，是一家具备核心竞争力的多品牌服饰集团。其中，自有品牌报喜鸟已发展成为我国商务男装的领导品牌之一，曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉；2016年入选“国家工信部智能制造示范企业”，领跑服装行业数字化转型，实现智能制造，是成衣品牌服装企业第一家入选智能制造示范企业；报告期内获得《新视线杂志》主办“Wonderland仙境之夜”年度经典男士西装品牌，报喜鸟可机洗西服荣获中国纺织工业联合会颁发的“2021年度十大类纺织创新产品”称号；报喜鸟作为半毛衬男西服、全毛衬西服标准制定者，拥有18项西服领域实用新型专利，在行业保持领先地位。代理品牌哈吉斯（HAZZYS）作为知名休闲品牌，具有较高知名度、美誉度和忠诚度，曾获亚洲消费者大赏等荣誉，在中高端英伦休闲风格细分市场处于领先地位。自有品牌宝鸟为国内知名职业装团购品牌，根据上海服装行业协会对全国服装行业主要企业统计报表进行的行业统计结果，宝鸟于2018-2020年职业服产品产销同行业前三位，报告期内荣获全国质量诚信标杆企业、行业年度影响力品牌、中国职业装十大领军企业、2021中国职业装十大品牌等荣誉。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）公司主要业务
　　报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟、所罗、Camicissima（恺米切）、lafuma（乐飞叶）、东博利尼、亨利-格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发设计模式
　　公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；设立材料研究院，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，公司根据订货会订单情况制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购控制程序》、《供应商评估办法》、《供应商分类管理办法》、《外协品采购管理规定》等相关制度，向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行采购。
　　3、生产模式
　　公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司根据不同生产模式的特点，结合产品的品类、生产工艺、交货时间、订货数量等因素，采用相匹配的生产模式组织生产。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
　　4、销售模式
　　公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、Camicissima（恺米切）、LAFUMA（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商通过其终端以零售方式向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面（包括联营），公司主要通过百货商场、购物中心店拓展专卖店、商场专柜/专厅等网点，并进行统一的运营和管理。线上销售主要通过同第三方平台如天猫、京东、唯品会等主流电商平台进行合作，开设官方旗舰店实现线上线下同款同价，积极推进微商城小程序“凤凰尚品”的运营新零售业务，大力发展直播电商业务。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特、公司各品牌定制业务，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　（三）公司经营情况概述
　　2021年是在中国“十四五”开局之年，中国共产党迎来成立100周年的隆重时刻。虽然世界经济持续放缓，新冠疫情全球蔓延并呈长期化态势，而中国经济表现韧性强劲，全年GDP增长8.1%，但呈现前高后低的走势。
　　报告期内，公司抓住国内新发展格局和消费升级的战略机遇，继续坚持“一主一副、一纵一横”的发展战略，在服装细分赛道上持续深耕，坚持“成长优先、利润导向”的发展思路，加大绩效考核和激励机制；扩建研发中心、设立材料研究院助力产品研发；通过不断提升购物中心渠道占比、突破中部弱势市场、关闭未达预期网点，线上开设抖音等新渠道品牌旗舰店，持续升级优化渠道结构；持续加大品牌推广力度，提升各品牌价值和品牌形象。公司平台+品牌“1+N”组织结构的优势加速成长，实现单店业绩增长，稳步提升整体运营质量和效率，实现营业收入和盈利能力稳健增长。
　　报告期内，公司实现主营业务收入432,633.99万元，较上年同期上升17.22%，实现营业利润62,514.12万元，较上年同期增长21.21%，实现归属于母公司所有者净利润为46,435.86万元，同比增长26.7%，实现扣非归属于上市公司股东的净利润41,385.50万元，较上年同期增长39.40%，主要系公司主要品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟销售实现增长所致。主营业务成本149,715.62万元，较上年同期上升14.09%，主要系销售增长所致；三项费用合计209,063.11万元，三项费用较上年上升18.26%，主要系报告期内，为促进销售提升业绩，公司继续开拓销售渠道，并通过实施利润增长奖加强绩效激励、加大品牌宣传推广和店铺重新装修力度提升品牌形象所致；研发费用7,553.35万元，较上年增长26.77%，主要系公司加大研发投入，加强研发人员队伍建设所致；经营活动产生的现金流量净额61,945.11万元，较上年同期减少13.84%，主要系报告期内采购备货增加及税费和薪酬等费用支出增加所致。
　　1、成熟品牌
　　（1）报喜鸟品牌
　　报告期内，报喜鸟聚焦核心品类“西服”，通过产品力、渠道力、品牌力、运营力的综合提升实现单店业绩的提升。产品方面，坚定不移地突出西服核心品类优势，做深做透西服品类，从高端产品、旗舰产品、引流产品三个层面覆盖全年龄段客群，并推出“运动西服”系列产品，解决传统西服低频、功能性消费的痛点，提升西服品类消费频次；渠道方面，成功突破中部弱势市场，持续优化网点结构提升渠道效益，新拓店铺93家，关闭店铺76家，其中加盟店铺净增加18家；定制业务方面，持续推进外籍定制巡店、集中量体、搭配师等活动，结合互联网渠道积极开展定制活动，实现快速发展；运营管理方面，在精细化管理基础上，注重重大节假日和主题活动的规划，加强对重点战略店铺的扶持，持续完善会员管理体系，加强与顾客的互动，增强顾客粘性提高复购率。
　　（2）哈吉斯品牌
　　报告期内，公司及全资子公司迪美瑞与韩国LF CORP.续签了《品牌许可合同》，在原来主要条款基本保持不变的基础上，新增箱包品类的授权。2021年度，哈吉斯品牌实现持续稳健增长，毛利率同比得到提升，不变店业绩同比实现增长。渠道方面，开设形象战略店树立标杆，开拓优质加盟商，主动关闭低效店铺，进一步提升品牌终端形象和单店业绩，稳健进行渠道拓展；线上渠道，进驻抖音平台，扩大销售规模，促进线上业务稳健增长；产品方面，坚持品牌定位和品牌调性，持续加强产品研发，推出云朵系列、HAZZYS*Playforever联名款、HARATO系列等产品，加强包、鞋等新品类的产品研发；运营方面，通过会员运营管理增强顾客黏性、提高会员复购率，升级配补调系统为终端赋能，提升终端运营能力带动销售规模增长，进一步提升了单店业绩。
　　（3）宝鸟品牌
　　报告期内，国内职业装集中采购模式的发展、招标日益规范化趋势，宝鸟通过加强产品研发和生产管理，提升团队建设和组织管理，发挥优势，有效加强较大订单的拓展和签订，加快发展。
　　（4）所罗品牌
　　报告期内，聚焦优质客户，稳健拓展网点规模。报告期内荣获2021中国国际服装服饰博览会“CHIC卓越品质奖”等荣誉。
　　2、成长品牌
　　（1）恺米切
　　报告期内，重点关闭线下业绩不达标店铺，持续优化店铺结构。产品方面，聚焦免烫系列产品研发和质量提升，调整产品结构；运营方面，通过激励政策、精细化管理，提升运营力。营销策略方面，坚持“买送”销售模式，促进客单价提高，提升性价比。
　　（2）乐飞叶品牌
　　报告期内，乐飞叶调整运营规划，重点提升品牌终端形象。产品上继续加强产品研发，突出品牌印花设计；渠道上继续优化，线上销售实现较好的增长。
　　（3）亨利-格兰品牌
　　报告期内，亨利-格兰重点进行渠道优化和产品提升，在融入店的基础上继续新增独立店铺，营业收入实现增长。
　　（4）衣俪特
　　报告期内，衣俪特抓住教育统筹化管理的机遇，稳步提升校服业务接单能力。
　　3、培育品牌
　　（1）东博利尼品牌
　　东博利尼尚处于培育期。报告期内，完成了全新的形象升级，并在长沙ifs购物中心、青岛海天购物中心、武汉国际广场购物中心分别开拓主题形象店铺，向更多消费者诠释意式轻奢时尚产品。
　　（四）公司的营销网络情况
　　截至2021年12月31日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1,676家线下门店，其中直营店752家，加盟店924家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，推荐微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销，建立抖音运营中心大力发展直播电商业务。具体网点情况如下：
　　1、线下门店情况
　　(1)按业务模式分类
　　(2)按品牌分类
　　(3)按区域分类
　　(4)按经营业态分类
　　2、主营业务收入情况
　　（1）按品牌分类
　　（五）仓储与物流
　　公司在温州、上海、苏州等地设有仓储基地，公司生产的产品、采购的成衣从工厂首先发往公司仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客；报告期内物流支出共8,050.08万元，其中自有物流支出1,610.42万元，外包物流支出6,439.66万元。

　　三、核心竞争力分析
　　核心竞争力主要体现在“品牌+平台”协同、管理团队、全品类私人量体定制、智能生产、全渠道营销方面，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持服装为主业、投资为副业的发展战略。服装主业上，坚持多品牌化发展，已形成一个拥有成熟、成长、培育阶梯式的品牌结构，成熟品牌（报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗）开大店、扩品类、拓渠道，成长品牌（恺米切、乐飞叶、亨利格兰）聚焦优势品类实现快速健康发展，培育品牌（东博利尼）低成本试错、小步快走。投资副业上，以促进主业发展为原则，促进实业和资本相互发展。
　　（二）经营计划
　　2022年，虽然国内外形势仍复杂多变，不确定性因素依然存在，但中国经济韧性更强。我们将继续紧跟国家经济发展的步伐，抓住构建新发展格局和消费升级的战略机遇，保持战略定力，持续优化激励机制，加强数据化建设，做好风险管控，优化资产结构，以“成长优先、利润导向”为原则，实现高质量、稳定性、可持续发展。各品牌工作重点如下：
　　1、报喜鸟本部
　　（1）报喜鸟：坚定推进西服核心品类发展，坚持“西服做全做宽，休闲做准做精”原则，纵向突出西服优势并覆盖全年龄层，横向聚焦30-45岁核心客群做精休闲品类。品类方面，在私人定制、商务套装、婚庆、轻正装等品类持续发展的基础上，重点提升运动西服品类的占比。渠道方面，实施大店计划，提升单店业绩，推进高业绩奥莱店铺的拓展。库存方面，保持投产、补单的合理比例，过程中进行动态调整，防范库存风险。
　　（2）亨利-格兰：重点加强产品研发，提升产品的适销性，稳步推进渠道拓展，促进品牌健康发展。
　　（3）定制业务：所罗定制，坚持高级定制的品牌定位不动摇，坚持高质量服务与产品品质不动摇，运营方面做好团队赋能，提高营运能力；互联网定制，聚焦核心业务进行精细化管理，以提升投放精准度和顾问团队营运管理能力为核心，构建可持续的盈利能力。
　　（4）智能生产：提高生产品质，做好服务。坚持中高端定位，精益求精做好产品品质、保障交期、控制成本和提升服务等工作。
　　2、凤凰国际本部
　　（1）哈吉斯：产品方面，对休闲品类进行升级创新和年轻化更迭，加快包、鞋等系列的开发，试水高尔夫系列，增加产品品类促进销售；渠道方面，加强战略店的开拓，提升品牌形象和单店业绩，以一二线优势市场为基础，深入三四线城市渠道拓展，提升加盟店铺数量占比，提升销售规模；品牌推广方面，坚持品牌调性，强化品牌符号，产品故事化，借助短视频和热点媒介进行品牌传播，升级终端门店形象，提升线上平台品牌形象，全国主题巡展，充分利用数字化系统工具加强会员管理，增强品牌黏性和会员复购率；运营方面，加强内部员工培训和提升，持续完善供应商体系，加强战略供应商合作，提升运营效率。
　　（2）乐飞叶：产品方面，坚持“轻户外、悦旅行”的品牌调性，适当调整产品结构，提升基础款的占比，巩固并拓宽核心品类；品牌推广方面，升级线下店铺的形象，加大巡展力度，新媒体种草聚焦小红书、加强与旅游达人KOL的合作。
　　（3）恺米切：坚持免烫系列核心优势，持续优化渠道结构，提升单店业绩。
　　（4）东博利尼：做好产品开发、生产和上市，集中资源打造标杆店，低成本试错，小步快走。
　　3、凤凰销售本部
　　（1）线下渠道：积极推进实施在一二线市场开设战略店、形象店计划，深入三四线市场的拓展和布局，持续进行弱势区域品牌布局的突破，以高目标、高标准的绩效激励促进终端销售团队和营运能力的提升，努力实现店铺数量、单店业绩、商场排名、盈利能力等方面持续正向增长，促进渠道规模快速高质量增长。
　　（2）线上平台：推进渠道多元化、实现快速发展。传统电商方面通过扩充畅销款货品，优化品牌推广渠道，深度分析品牌用户特点实现精准营销，加强服务降低退货率；直播业务方面聚焦于推进哈吉斯、报喜鸟和乐飞叶的快速发展，优选高客单价并有丰富运营经验的代播机构进行合作，跟随直播新模式、新玩法，探索成长品牌在新渠道快速成长的方法。新零售方面在维护品牌调性、促进实体店发展、提升顾客体验基础上，积极探索交叉营销等新模式。
　　4、宝鸟本部。
　　（1）宝鸟：保持毛利率相对稳定、提升销售规模。坚持西服核心品类，围绕设计、面料、技术做好产品，加强女装创新设计；坚持直营、代理和大客户协同发展，突破总部集采项目，稳步布局核心城市；以计划主导加强供应端合作、提升品控质量，提高订单流转效率，缩短供货周期，提升履约效率。
　　（2）衣俪特：保持快速、高质量发展，努力打造校服行业领导地位。调整结构和策略，实现开源突破，同时提升计划、采购、下单、备货、仓储管理等方面的综合能力，加强应收账款、资金和库存等经营风险的防控。
　　5、报喜鸟创投
　　控制风险，谨慎投资。重点关注对主营业务发展具有引领作用或者科技前沿领域的项目，保持前瞻性。
　　（三）风险及应对措施
　　1、市场需求波动的风险。
　　公司主要产品为中高端服饰，市场需求受宏观经济增速和社会消费景气度影响较大。国内外形势复杂多变、疫情可能长期持续影响等外部环境存在诸多不确定性，若未来宏观经济增速放缓，服装销售增长可能放缓，将对公司主营业务收入造成不利影响。公司将密切关注市场环境变化，坚定“一主一副、一纵一横”的战略方向不变，根据市场变化制定应对预案，过程中动态调整经营计划，提升运营效率；积极开源节流，加强员工培训和内部管理，提升公司运营质量。
　　2、存货比重较大及其跌价的风险
　　截至2021年12月31日，公司存货合计114,931.19万元，较起初增长19.10%，主要系报告期内公司备货增加所致。传统服装行业通过先备货再销售，未来如因消费需求动能不足、行业竞争加剧等原因导致存货变现困难，有可能出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，公司存在存货跌价风险。公司将加强产品研发的精准度、提高采购和生产计划的确定性，增加供应链的快速反应等措施，提升产销率，加快库存周转，同时积极推进私人定制业务的开展，提升以销定产模式的占比。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司地资产状况，防范风险。
　　3、网点拓展不达预期的风险。
　　公司继续扩大规模，加快网点拓展促进增长。但网点拓展受市场环境、行业发展趋势、新零售模式等因素影响，具有不确定性，存在拓展不达预期的风险。公司将紧跟商业综合体的推进加强渠道布局，并积极关注新媒体多元化的线上渠道变化，稳步推进线上线下渠道升级，提升渠道拓展效率。
　　4、线上业务开展不达预期的风险。
　　根据中国互联网络发展状况统计调查，2021年12底，我国网民规模10.32亿，网联网普及率高达73%，较2020年底增长约4%。中国网民数量增长见顶，必将带来电商流量增长趋缓，电商业务将进入存量竞争时代。随着拼多多、快手、抖音等互联网平台的快速发展，传统电商平台流量被分化，电商平台竞争更加白热化。若公司未能及时适应电商平台新的发展格局，线上业务开展可能低于预期。公司将紧随渠道变革，积极关注和探索新渠道的发展模式，巩固传统电商，积极推进新零售，保持品牌调性的前提下大力发展直播电商，努力提升线上销售占比。
　　5、投资效益不达预期的风险。
　　公司坚持“实业+投资”的发展战略，投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。公司通过投资浚泉信投资，并参与设立投资基金，通过该平台利用外部资源、发挥公司内部优势，充分整合资源，强化公司产业布局，积极寻找对主业发展具有引领作用或科技前沿领域的项目，提高资金使用效益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、Camicissima（恺米切）、lafuma（乐飞叶）、东博利尼、云翼智能、宝鸟等，各品牌产品能满足中高端人士不同场合下的着装需求。
　　（二）公司经营模式
　　1、研发设计模式
　　各品牌公司拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以MD为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段洞察、调研、分析，深入了解消费者需求，以消费者需求中心，坚持提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，公司根据订货会订单情况制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购控制程序》、《供应商评估办法》、《供应商分类管理办法》、《外协品采购管理规定》等相关制度，向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行采购。
　　3、生产模式
　　公司主营业务为品牌服装的生产、研发和销售，在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主，拥有西服产能130万套/年，衬衫产能70万件/年；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
　　4、销售模式
　　公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、Camicissima（恺米切）、LAFUMA（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销，线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，通过开设品牌专卖店、商场专柜/专厅进行品牌服装零售；线上销售主要通过同第三方平台如天猫、京东、唯品会等主流电商平台进行合作，开设官方旗舰店实现线上线下同款同价，并推进微商城小程序“凤凰尚品”的运营。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟、校服品牌衣俪特、公司各品牌定制业务，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。加盟商客户方面，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）。直营方面，公司直接拓展专卖店、商场专柜/专厅等网点，并进行统一的运营和管理。
　　（三）行业发展情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及中国证监会公布的上市公司行业分类结果，公司所属的行业为“纺织服装、服饰业”。
　　根据国家统计局数据显示，2021年1-6月全国社会消费品零售总额达到人民币211,904.3亿元，同比增长23.0%，两年平均增速为4.4%，其中服装鞋帽、针纺织品类商品零售总额6,738.5亿元，同比上升33.7%，居民人均衣着消费支出742元；网络零售规模保持上升趋势，全国网上零售额61133亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%，其中穿类实物商品网上零售额累计增长24.1%，两年平均分别增长9.8%。
　　报告期内，在国际市场需求回暖和国内市场持续向好等因素带动下，我国服装行业呈现稳定复苏态势。近年来，国产品牌持续加强产品研发、提升品牌形象、优化渠道结构，持续高涨的民族文化自信，促进国货产品越来越受到消费者的认可，国产品牌迎来新的发展机遇。但服装行业是充分竞争的行业，市场竞争激烈，渠道流量变化加速，迎合新时代消费者偏好成为竞争要点。企业在坚持核心优势的基础上，必须顺应市场发展趋势，积极拥抱创新，数字化转型从单点改造延伸至全业务链，贯穿商品企划、生产、品牌推广、全渠道销售等各个环节的大数据分析，实现精准化营销，才能提升品牌的核心竞争力。
　　（四）公司所处的行业地位
　　报喜鸟已发展成为我国商务男装的领导品牌之一，曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“2019中国服装领军品牌”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉；2016年入选“国家工信部智能制造示范企业”，领跑服装行业数字化转型，实现智能制造，是成衣品牌服装企业第一家入选智能制造示范企业；报告期内入围中国纺织工业联合会“2021中国纺织服装品牌竞争力优势企业”；报喜鸟作为半毛衬男西服、全毛衬西服标准制定者，拥有18项西服领域实用新型专利，在行业保持领先地位。代理品牌哈吉斯（HAZZYS）作为知名休闲品牌，具有较高知名度、美誉度和忠诚度，曾获亚洲消费者大赏等荣誉，在中高端英伦休闲风格细分市场处于领先地位。自有品牌宝鸟为国内知名职业装团购品牌，曾荣获“中国职业装十大领军企业”，“全国服装行业质量领先品牌”、“全国顾客满意度测评行业TOP10”等荣誉，报告期内荣获中华全国工商业联合会纺织服装业商会颁发的“行业年度影响力品牌”、中国质量检验协会颁发的“全国产品和服务质量诚信示范企业”等荣誉。
　　（一）公司经营情况概述
　　报告期内，中国的经济保持稳定恢复，GDP达到了53.22万亿人民币，较上年同期增长了12.7%。随着国内外市场需求回暖，我国服装行业经济运行延续稳定复苏态势，呈现效益状况逐步改善的特征。但是，当前国内外发展环境复杂多变，加之疫情常态化，我国服装行业仍面临着较大压力和不确定因素。
　　报告期内，公司继续坚持“一主一副、一纵一横”的发展战略，持续深耕服装主业，进一步落实“成长优先、利润导向”的发展思路，加强和优质供应商合作，提升产品品质，实现产品时尚化、年轻化；进一步强化品牌推广，提升品牌形象和品牌影响力；持续进行渠道优化，提升购物中心渠道占比，尝试开设抖音等新渠道的品牌旗舰店，关闭未达预期网点，有效提升单店业绩；实施数字化转型加强信息化建设，提升管理效率；完善并加大绩效考核和激励机制，有效提升运营质量和效率。
　　1、报喜鸟品牌
　　报告期内，报喜鸟品牌通过产品力、渠道力、品牌力、运营力的综合提升，实现良好增长。渠道方面，持续优化网点结构提升渠道效益，关闭未达预期网点，新拓店铺44家，关闭店铺51家；产品方面，突出西服核心产品优势，坚持打造高品质、高性价比的产品，实现产品时尚化、年轻化；定制业务方面，结合外籍定制巡店、集中量体、搭配师等活动积极开展定制营销活动，持续加强女装定制和互联网定制的推广；运营管理方面，在精细化管理基础上，注重重大节假日和主题活动的规划，加强对重点战略店铺的扶持，通过产品培训提升终端服务水平，传递品牌价值。
　　2、哈吉斯品牌
　　报告期内，哈吉斯品牌收入实现了稳步快速增长。渠道方面，新拓战略店铺、优化现有店铺位置及面积，主动关闭低效店铺，进一步提升品牌终端形象和运营效率，新拓店铺12家，关闭店铺23家；产品方面，坚持品牌定位和品牌调性，持续加强产品研发，推出HAZZYS与Playforever联名款，加强附件品类（如包、鞋、内衣等品类）的研发。运营方面，提升终端运营能力带动销售规模增长，并有效控制销售折扣，进一步提升了单店业绩。
　　3、恺米切&东博利尼品牌
　　报告期内，关闭线下业绩不达标店铺，持续加强库存消化。产品方面，加强免烫系列产品研发和质量提升，调整产品结构；营销策略方面，开展店铺直播，坚持“买送”销售模式，提升性价比，减少库存。
　　4、乐飞叶品牌
　　报告期内，乐飞叶重点提升品牌终端形象，加强产品研发，突出品牌印花设计；渠道上，继续优化并保持稳健发展。
　　5、所罗品牌
　　报告期内，稳健拓展网点规模；通过开展外籍量体师、集中量体活动、增加女装开发等方式提升销售；报告期内荣获2021中国国际服装服饰博览会“CHIC卓越品质奖”等荣誉。
　　6、亨利-格兰品牌
　　报告期内，亨利-格兰尚处于培育期，重点进行渠道优化和产品提升。
　　7、云翼智能
　　报告期内，云翼智能坚持中高端定位和品质，重点维护关键核心客户，销售规模实现稳步增长。
　　8、宝鸟&衣俪特品牌
　　报告期内，重点加强较大订单的拓展和签订，加强团队建设和组织管理，职业装、校服业务接单能力均实现了提升，销售实现增长。
　　（二）公司的营销网络情况
　　截至2021年6月30日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1615家线下门店，其中直营店737家，加盟店878家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，大力推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。具体网点情况如下：
　　1、线下门店情况
　　(1)按业务模式分类
　　(2)按品牌分类
　　(3)按区域分类
　　(4)按经营业态分类
　　2、主营业务收入情况
　　（1）按品牌分类
　　注：报喜鸟品牌收入中包含亨利-格兰品牌的收入；宝鸟包含衣俪特校服。
　　（2）按业务模式
　　（三）仓储与物流
　　公司在温州、上海、苏州等地设有仓储基地，公司生产的产品、采购的成衣从工厂首先发往公司仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客；报告期内物流支出共4,292.61万元，其中自有物流支出1,149.01万元，外包物流支出3,143.60万元。

　　二、核心竞争力分析
核心竞争力主要体现在“品牌+平台”协同、管理团队、全品类私人量体定制、智能生产、全渠道营销方面，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求波动的风险。
公司主要产品为中高端服饰，市场需求受宏观经济增速和社会消费景气度影响较大，若未来宏观经济不景气，服装销售增长缓慢，将对公司主营业务收入造成不利影响。面对宏观经济波动的影响，公司将抓住国内大循环、国内国际双循环和消费升级的战略机遇，抓住区域、渠道、品类变革发展中的战略机会，坚持“一主一副、一纵一横”的战略方向，实施多品牌发展战略，推进公司高质量、稳定、可持续的发展。
2、行业竞争及变化的风险。
服装行业市场化程度较高、市场竞争较为激烈，服装行业的竞争已由低层次的价格竞争逐步发展为品牌竞争，主要体现在品牌、设计研发、渠道等方面；尤其在数字化变革带来商业模式变化的背景下，网红经济、共享经济、社群经济、网络直播、娱乐营销等新方式驱动着市场变革和消费升级，电商取得进一步增长并向高收入群体加速渗透，不同线级城市间的市场分化加剧，对服装传统销售模式造成了一定程度的冲击。若公司不能全面、及时、准确应对市场环境的变化，采取有效措施积极应对市场竞争，巩固和提升品牌影响力和市场竞争力，将会对公司未来的经营业绩造成不利影响。公司将持续关注和探索服装行业的发展趋势，高度重视产品设计研发和技术创新，坚持打造高品质、高性价比的产品，加大对线上销售的投入，继续加强线下渠道建设，巩固和持续提升品牌影响力和市场竞争力。
3、哈吉斯品牌续期的风险
公司代理的哈吉斯品牌由品牌方韩国LGFASHIONCORP.（已更名为LFCORP.）授权给公司，授权期限为2012年1月1日至2021年12月31日。在上述授权期限内，公司在中国大陆地区（不包括香港、澳门、台湾）拥有独占许可授权。2018-2020年，哈吉斯品牌实现营业收入87,232.75万元、100,702.57万元、123,258.52万元，分别占公司当年主营业务收入的29.14%、31.70%、33.40%，对公司经营业绩有较大影响。公司并不拥有哈吉斯品牌在中国境内的商标所有权，若授权方与公司在授权期限到期后未能就续期事项协商一致，将对公司未来经营业绩造成不利影响。公司一直和LFCORP.保持良好的合作关系，关于续签事项正在积极推进中。
4、存货比重较大及其跌价的风险
传统服装行业通过先备货再销售，未来如因消费需求动能不足、行业竞争加剧等原因导致存货变现困难，有可能出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，公司存在存货跌价风险。公司将加强产品研发、采购和生产的计划性，增加供应链的快速反应等措施，提升产销率，加快库存周转，同时积极推进私人定制业务的开展，提升以销定产模式的占比。
5、应收款项回收不达预期的风险。
截至报告期末，因个别应收款项已提起诉讼且有证据证明其回收存在不确定性，或尚未提起诉讼但有证据证明其回收存在损失的，根据计提依据并结合谨慎性原则，以其未来可收回额计算其损失金额计入当期损益，其余应收款项按照账龄计提。未来若加盟商经营情况低于预期，可能导致公司应收款项回收不达预期；若商场、平台等第三方合作伙伴经营不善，也可能导致款项回收不达预期；团购业务合作方若经营不善，可能导致无法按期支付回款。公司将进一步加强对加盟商的管理和处置，密切关注加盟商发展情况并持续做好跟踪监控，努力使公司和加盟商实现双赢，同时加强第三方合作对象的筛选，选择优质第三方合作。
6、投资进度不达预期的风险。
公司通过参股投资公司、设立投资基金等方式进行对外投资。由于投资项目风险性高、优质项目稀缺、资源局限性、宏观经济的不确定性、政策法规等因素及投资环境变化，都可能导致投资进度不达预期。公司将加强战略合作，积极开发项目资源，加强人才队伍建设，提升投资效率，加强风险管控。
7、投资项目收益不确定的风险。
公司保持“实业+投资”的发展战略，投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。公司通过投资浚泉信投资，并参与设立投资基金，通过该平台利用外部资源、发挥公司内部优势，充分整合资源，强化公司产业布局，推动公司积极稳妥地进行外延式扩张，促进公司战略目标的实现；积极寻找保本型固定收益类、有保证或担保的低风险理财产品，提高资金使用效益。
8、网点拓展不达预期的风险。
公司继续扩大规模，加快网点拓展促进增长。但网点拓展受市场环境、行业发展趋势、新零售模式等因素影响，具有不确定性，存在拓展不达预期的风险。公司将加强渠道拓展管理，提升渠道拓展效率。 收起▲

　　一、概述
　　2020年是不平凡的一年，新冠肺炎疫情对社会和经济造成了一定的影响，特别是世界经济出现衰退，但挑战和机遇并存。在国内，中国政府在最短时间内有效控制新冠肺炎疫情的蔓延，并实现了经济正增长，GDP迈上百万亿元新台阶。报告期内，面对疫情的影响和挑战，在公司董事会的坚强领导下，公司积极应对、迎难而上，在做好防控工作、全力组织复工复产支持抗击新冠疫情工作的同时，公司继续以“创新者为先、奋斗者为本”的精神，坚持“一主一副、一纵一横”的发展战略，深耕服装主业，持续加强产品研发、品牌和渠道的建设，加大电商和新零售业务的开展力度，推动全员营销，建立私域流量，提升运营质量，公司整体运营能力和效率得到改善。营业收入自第二季度开始实现正增长，全年实现收入、利润双增长。
　　报告期内，公司实现主营业务收入369,068.23万元，较上年同期上升16.17%，若剔除收入准则变化的影响，主营业务收入较上年同比增长6.83%；实现归属于母公司所有者净利润为36,649.65万元，同比增长74.45%，实现营业利润51,573.76万元，较上年同期增长87.09%；实现扣非归属于上市公司股东的净利润29,688.95万元，较上年同期增长177.02%。主营业务成本131,221.52万元，较上年同期上升11.05%，主要系销售增长所致；三项费用合计176,779.49万元，若剔除因收入准则变化增加的商场扣点费用影响，三项费用较上年下降7.18%；研发费用5,958.31万元，较上年减少2.77%；经营活动产生的现金流量净额71,898.90万元，较上年同期增长81.59%，主要系报告期内销售增长，社保减免和税费的展期缴纳所致。
　　1、报喜鸟品牌
　　报告期内，报喜鸟品牌稳健发展。渠道方面，进一步优化网点结构提升渠道效益，关闭未达预期网点，报告期内新拓店铺86家，关闭店铺101家；产品方面，坚持打造高品质、高性价比的产品，加强与年轻设计师品牌合作，提升产品时尚化年轻化；定制业务方面，及时启动外籍定制巡店活动，结合单品引流、集中量体等活动积极开展定制营销活动，加强女装定制和互联网定制的推广；运营管理方面，通过对店铺的分层、分级和产品拼盘加强精细化管理，提升品牌运营能力和市场竞争力。
　　2、哈吉斯品牌
　　报告期内，哈吉斯品牌实现营业收入123,258.52万元，较上年同期增长22.40%，线上线下业务均实现增长。渠道方面，新拓店铺43家，关闭店铺42家，新拓展店铺运营质量较好，主动关闭低效店铺，进一步提升品牌渠道形象和运营效率。加大线上业务推广，结合线下联动营销，线上业务较去年增长；产品方面，与温布尔登网球锦标赛（以下简称“温网”）再度合作，推出HAZZYS的温网系列，推动ZUBISU*HAZZYS联名系列上市，并尝试推出包、内衣、鞋子等新品类，丰富了产品品类。
　　3、恺米切品牌
　　报告期内，关闭线下业绩不达标店铺，提升线上销售占比；产品上，调整产品结构，开发适合中国市场的产品，打造高性价比单品；营销策略方面，延续并增加“买送”销售模式，提升性价比，促进销售减少库存。
　　4、乐飞叶品牌
　　报告期内，乐飞叶重点加强库存处理。渠道方面，优化线下网点和加强线上渠道的布局；产品研发上，根据品牌定位加强核心品类的研发和功能性面料的开发，适当推广买手制，提升产品开发精准度。
　　5、所罗品牌
　　报告期内，所罗在保持销售规模的基础上积极控制费用，实现利润增长；稳健拓展网点规模，深化CRM系统管理并探索可持续的运营提升方案，强化品牌DNA，提升品牌影响力。报告期内荣获“2020中国服装行业十佳匠心品牌”、“2020中国企业诚信典范十佳新锐品牌”等荣誉。
　　6、亨利-格兰品牌
　　亨利格兰目前属于培育期，报告期内主要提升终端运营能力，导入品牌BI形象、更新店铺形象，提升品牌终端形象。
　　7、云翼智能
　　报告期内，公司围绕国内目标客户进行精准拓展，帮助关键客户引流获客提升业绩，提升生产效率。内部积极开源节流，优化价格体系，相关成本费用得到有效控制。
　　8、宝鸟品牌
　　报告期内，随着新冠疫情的缓解，上海宝鸟继续聚焦回归职业装主业发展和校服业务的大力拓展，销售实现增长。渠道上，做强直营，借助加盟商资源优势，提升市场占有率；产品上，做精做强自产产品，和外协厂家形成战略合作，做优服务；努力以规模提升带动运营效率的提升；同时，宝鸟参与防疫物资的生产和销售，也促进了公司收入的增长。
　　9、投资业务
　　报告期内，公司参与设立的投资基金温州浚泉信远投资合伙企业（有限合伙）、赣州浚泉信易正投资合伙企业（有限合伙）继续稳健经营。
　　（一）公司的营销网络情况
　　截至2020年12月31日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1,633家线下门店，其中直营店746家，加盟店887家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，大力推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。具体网点情况如下：
　　1、线下门店情况
　　(1)按业务模式分类
　　(2)按品牌分类
　　(3)按区域分类
　　(4)按经营业态分类
　　2、主营业务收入情况
　　（1）按品牌分类
　　注：报喜鸟品牌收入中包含亨利格兰的收入；宝鸟包含衣俪特校服。
　　（2）按业务模式
　　注：加盟仅包含主品牌报喜鸟、哈吉斯加盟营业收入。

　　二、核心竞争力分析
　　核心竞争力主要体现在“品牌+平台”协同、管理团队、全品类私人量体定制、智能生产、全渠道营销方面，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司未来发展的展望
　　2020年，面对严峻复杂的国内外环境，特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，服装行业经历了极其严峻的考验，也加速了服装行业的变革。随着新媒体和具有综合消费体验的购物中心的迅速崛起，渠道流量变化迅速，线上渠道已越来越受消费者青睐，并向高收入群体加速渗透，线上销售占比不断提升，线上线下相互融合发展是服装行业的必然选择。随着中国经济崛起带来的民族自信及国货品牌的自我提升，及因疫情影响境外消费造成的消费回流，优质国民品牌迎来发展机遇。但是服装行业是充分竞争的行业，市场竞争激烈，在坚持核心优势的基础上，必须顺应市场发展趋势，积极拥抱创新，利用大数据分析贯穿商品企划、生产、品牌推广、全渠道销售等各个环节，实现精准化营销，才能提升品牌的核心竞争力。
　　2021年作为公司“十四五”规划的开局之年，公司将继续坚持“一主一副、一纵一横”的发展战略，进一步落实“成长优先、利润导向”的发展思路，完善激励机制，更好激励创新者，鼓舞奋斗者，努力实现高质量的规模增长和利润提升。
　　（一）保持战略定力，聚焦核心业务
　　2021年，公司将以坚持并强化核心业务，利用核心业务的优势稳定进入新市场的原则，进一步聚焦优势品牌及优势业务，将主要资源集中于核心业务，同时做好培育品牌和业务的风险控制，促进公司战略规划的顺利实施。
　　（二）打造品牌/业务的赋能平台
　　1、激励机制赋能。
　　2021年，公司将以“成长优先、利润导向”为原则，对原有激励机制进行优化，根据各品牌、业务的发展阶段不同，将采用利润增长奖、销售超额奖及其它多种方式，鼓励长期成长与利润增长。
　　2、数据化赋能。以服务支持业务发展，提升客户体验和运营效率为原则，加快数据中台及满足业务需求为导向的业务中台的开发，促进数据化转型战略的顺利实施。
　　3、人才培养赋能。公司将继续执行和落实人力资源发展战略，加强人才梯队培养，推动协同机制，打造高效团队。
　　（三）加强经营风险管控，实现良性健康发展。
　　加强管理考核、经营监控、审计监察方面风险管控，促进经营质量的提高。
　　（四）加快资产周转，提升资产运营效率
　　对商铺资产实施精细化管理，盘活存量资产，并推进新工业园项目的实施；加强现金管理，提高现金收益。
　　各品牌重点工作
　　（一）国际代理品牌：持续加强产品研发，线上线下同步发展
　　1、哈吉斯：通过提升产品研发和优化渠道结构，提升销售规模并有效控制销售折扣，进一步提升单店业绩。在现有品类的基础上，加强附件品类（如包、鞋、内衣等品类）的研发，进一步丰富产品品类，促进品牌销售规模和单店业绩的提升。坚持哈吉斯品牌定位和品牌调性，严格控制销售折扣，巩固哈吉斯品牌定位和形象。渠道方面，积极拓展线下加盟市场，调整优化现有店铺提升单店业绩；同时加强线上直播等品牌推广的投入，加大品牌曝光率与转化率。
　　2、乐飞叶：坚持“轻户外、悦旅行”、“穿LAFUMA拍照好看”的品牌形象定位，加强产品研发，增加运动品类产品，通过线下网点树立品牌形象，线上渠道做大销售规模。
　　3、恺米切：持续加强产品研发和质量提升，快速调整产品结构，快速关闭未达预期网点，加强线上销售，促进整体销售，努力实现扭亏为盈。
　　（二）自有品牌：成熟品牌提升单店业绩，新品牌健康发展。
　　1、报喜鸟：坚持西服作为核心品类，提升单店业绩。产品研发上坚持“三高一新”，纵向上突出西服正装优势并向上下年龄层延伸，横向聚焦30-45岁的核心客群向休闲延伸。同时将“单店业绩提升”作为战略重点，通过产品力、渠道力、品牌力、运营力的综合提升，促进单店业绩提升。
　　2、定制业务：所罗定制，加强团队激励，充分调动全员积极性，保持快速开店的同时提升拓展质量；互联网定制，选择重点城市进行推广，努力提升ROI和自建订单比例，逐步推广。
　　3、亨利-格兰品牌重点提升产品开发与单店业绩，保证产销和库存良性。
　　4、云翼智造和云翼销售：提高生产品质，做好服务。云翼智造将提升产品品质作为首要目标。云翼销售要坚持中高端定位和品质，开发高质量客户，做好服务，提高客户粘性。
　　（三）销售平台：巩固优势，提升弱势，全面开花。
　　1、巩固强势区域，提升弱势区域，提高单店业绩。销售平台与品牌公司通力合作提升单店业绩，继而提升品牌形象和品牌竞争力。销售平台提升日常管理和人才队伍建设，统一店铺日常管理规范，提升管理人员的业务能力，为单店业绩提升打好基础。
　　2、电商和新零售：加强培育品牌的发展，重视和发展直播，积极探索新模式，拥抱新渠道、新玩法。新零售要巩固和提升原有模式，重视直播、自营等新模式发展。坚决维护品牌形象和定位，严控销售折扣，加强线上推广，提升线上销售规模。
　　（四）职业装品牌：做好团队建设，夯实管理基础，加强风险管控。
　　1、宝鸟：夯实团队与管理基础，发挥优势，加快发展。“三驾马车”直营、代理和大客户协同发展，同时宝鸟夯实团队建设
　　和做好基础管理，做好人员培养和梯队建设，提高产品研发与生产竞争力，提高应收账款周转率，控制风险。
　　2、衣俪特：实现规范化管理，抓住机遇，快速发展。衣俪特从组织、人员、机制等方面快速夯实管理基础，做好应收应付账款和库存管理，争取成为行业的领跑者。
　　（五）报喜鸟创投：稳健经营、风险控制
　　坚持“稳健经营、风险控制”的原则，做好投资布局，坚持用科学方法、专业知识评估项目、管理项目，凸显价值投资与专业投资。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，受新冠疫情影响，全球经济下行压力加大，企业生产经营面临严峻挑战，特别是2020年2月份线下终端门店几乎全部停滞，线下销售下降90%以上。面对严峻的市场环境，在公司董事会的坚强领导下，公司快速反应，时刻关注新冠疫情发展，及时制定新冠疫情防控实施方案，在做好防控工作的同时，全力组织复工复产支持抗击新冠疫情工作。为减少新冠疫情对公司生产经营的影响，公司积极采取自救措施，大力推进电商业务的开展，并及时快速推进新零售业务，推动全员营销，建立私域流量，报告期内线上业务收入较上年同期增长37.53%，销售占比较上年同期提升5.5个百分点；上海宝鸟及时建立防疫物资生产线，根据当地政府统一部署，全力支持新冠疫情防控工作，积极履行社会责任，实现营业收入26,722.20万元，较上年同期增长19.08%；公司经营层及员工积极响应加强费用控制，积极争取落实国家优惠政策和渠道合作方的减免租金支持，以及二季度线下零售业务的调整恢复，报告期内归属于母公司所有者净利润实现正增长。报告期内，公司实现营业收入137,315.75万元，同比减少3.95%；实现营业利润16,233.90万元，较上年同期增长18.80%；实现归属于上市公司股东的净利润11,611.35万元，较上年同期增长3.98%；实现扣非归属于上市公司股东的净利润8,826.32万元，较上年同期增长27.45%。
　　报告期内，公司继续以“创新者为先、奋斗者为本”的精神，坚持“一主一副、一纵一横”的发展战略。服装主业上，聚焦核心品牌和品类，缩减未达预期品牌和网点；聚焦优质渠道资源、优化网点结构；加强精细化管理，提升单店业绩；加强信息化建设促进数字化转型；做好开源节流，加强风险管控。报告期内，公司实现主营业务收入132,748.16万元，较上年同期减少4.72%，主要系新冠疫情期间部分线下终端店铺客流下降导致终端销售减少所致；主营业务成本50,810.70万元，较上年同期减少0.82%，主要系营业收入下降所致；三项费用合计64,195.05万元，较上年减少11.14%；研发费用1,987.46万元，较上年减少35.53%，主要系报告期内受新冠疫情影响，公司积极开源节流，加强费用管控所致；经营活动产生的现金流量净额-1,672.44万元，较上年同期减少4.33%，主要系报告期内虽然加强费用控制，税款、工资等费用支出减少，但受新冠疫情影响线下直营网点销售下降较大、终端销售回款减少所致。
　　1、报喜鸟品牌
　　报告期内，受新冠疫情影响，婚庆市场需求下降、商务活动减少，品牌网点数量缩减，报喜鸟品牌收入下降。渠道上，继续优化渠道结构，关闭未达预期网点，报告期内新拓店铺16家，关闭店铺61家。产品研发上，坚持打造高品质、高性价比和高科技的产品，同时增加时尚年轻化产品比重；定制业务方面，第一季度受新冠疫情影响较大，第二季度积极开展定制营销活动，通过单品引流、集中量体等活动，推进全渠道定制业务的开展。品牌推广方面，围绕“品牌升级”和“年轻化”的目标，签约张若昀为最新形象代言人，推出“报喜鸟西服，更适合中国人体型”品牌广告语，使用新的VI设计，与PRONOUNCE合作开发联名款，和袁成杰、井越、阿云嘎等数位明星合作宣传，树立消费者对报喜鸟年轻化、时尚化的品牌认知。
　　2、哈吉斯品牌
　　报告期内，哈吉斯品牌实现营业收入46,781.40万元，实现逆势增长。渠道方面，新增渠道主要以直营店铺为主，报告期内新拓店铺11家，关闭店铺23家；加大线上业务推广，积极推行全员营销，新零售业务快速增长，天猫T恤节男装、女装获取较好资源位，大大提升线上销售；产品方面，与温布尔登网球锦标赛（以下简称“温网”）再度合作，秉持了精心打磨的工匠精神，融入温网的传统色调，注入英国贵族式的经典、奢华与高雅，推出HAZZYS的温网系列；品牌推广方面，通过英伦生活方式联动，提升品牌国际形象；借助小红书、抖音、直播等方式进行流量吸引和推广，与ZUBISUIP跨界合作提升品牌影响力。
　　3、恺米切、东博利尼品牌
　　报告期内，积极推进线上销售、团购业务、临时特卖等营销活动以弥补线下零售终端销售的下降；渠道上，报告期内净减少店铺18家；产品上，坚持“免烫”核心优势，打造高性价比单品；品牌推广上，通过巡展计划、线上直播、明星合作等方式提升品牌影响力。
　　4、乐飞叶品牌
　　报告期内，加快库存处理，重点提升线上销售占比，较上年同期提升18个百分点。渠道上，加强战略店铺的开拓，提升品牌形象；产品研发上，继续提升产品系列化，聚焦产品，打造核心品类，进行精准化营销；品牌推广上，强化“轻户外悦旅行”、“穿LAFUMA去旅行拍照好看”的品牌理念，加强线上线下联动，与专业户外俱乐部结成异业联盟，提升品牌影响力。
　　5、所罗品牌
　　报告期内，受新冠疫情影响，渠道拓展进度较为缓慢，重点加强内部培训学习，积极降本增效。营销上，通过举办专业SHOW场、高端论坛等活动加强品牌推广，提升品牌影响力。
　　6、亨利.格兰品牌
　　报告期内积极拓展线上业务，线下以融入店为主；通过临时特卖、奥莱店铺促进库存消化。
　　7、云翼智能
　　报告期内，受新冠疫情影响客户拓展缓慢，但积极开源节流，突破开展线上远程客户开发工作，优化价格体系，相关成本费用得到有效控制。
　　8、宝鸟品牌。
　　报告期内，公司积极响应上海市政府号召，通过控股子公司上海宝鸟及时调整生产线，积极参与防疫物资的生产，通过第一类医疗器械生产备案，并于2020年4月份获得了非医用口罩、隔离衣CE和FDA认证，全力支持新冠疫情防控工作，防疫物资的生产和销售弥补了新冠疫情期间职业装业务的减少。随着新冠疫情的缓解，上海宝鸟将继续聚焦回归职业装主业发展和校服业务的大力拓展，继续做好开源节流工作，努力借助加盟商资源优势进行市场开拓，并加强费用管控。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、新冠疫情长期影响的风险
报告期内，受新冠疫情影响，公司线下终端零售网点销售下降较大。虽然自第二季度以来，终端消费已有所好转，但新冠疫情防控将呈现常态化，未来零售终端仍存在较大不确定性。公司将积极倡导开源节流，大力推进电商业务和新零售业务的开展，坚持全渠道营销并利用信息技术进行数字化转型，尽量减少新冠疫情对市场的影响。
2、宏观经济波动的风险。
服装行业消费受制于宏观经济增速和社会消费景气度，受全球发生新冠疫情影响，宏观经济可能出现下行。若未来宏观经济不景气，服装销售增长缓慢，将对公司主营业务收入造成不利影响。面对宏观经济波动的影响，公司将坚持“一主一副、一纵一横”的战略方向，实施多品牌发展战略，开源节流，聚焦核心业务，加速数字化转型，以创新者为先、奋斗者为本的精神努力创造并推动更高效率、更好体验的新零售、新制造模式。
3、行业竞争及变化的风险。
面对消费转型升级，线上线下相互融合的新零售体系正在快速更新升级，小红书、抖音、直播等新媒体快速发展，对服装传统销售模式造成了一定程度的冲击。若公司不能全面、及时、准确应对市场环境的变化，将会对公司经营造成不利影响。公司将持续关注和探索服装行业的发展趋势，同时继续加强品牌和渠道建设，利用多品牌优势占领更多细分市场，继续推广全品类私人定制业务，提升客户体验，加大对线上销售的投入，实现线上线下融合，为消费者提供全方位的消费体验。
4、内部管控不当的风险
公司实施“一主一副”的发展战略，服装主业上坚持多品牌发展战略，根据品牌特点和业务模式情况对公司业务模块进行了清晰的划分，设立报喜鸟自有品牌业务、国际代理品牌业务、销售平台业务、职业装品牌业务和投资管理五大业务模块，各业务模块相对独立运营，若各业务模块未严格执行公司发展战略规划和公司制度，则可能存在公司内部管控不当的风险。
公司将加强内部管控，定期对各事业部进行现场走访、审计监督，加强内部绩效考核管理机制，建立、健全有效的激励约束机制，将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合，使各方共同关注公司的可持续发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
5、存货减值的风险。
公司截至2020年6月30日，存货账面价值为97,352.47万元，较上年期末减少4.06%。公司已按照企业会计准则的规定，结合公司实际销售情况，谨慎计提存货跌价准备。未来如因消费需求动能不足、行业竞争加剧等原因导致存货变现困难，有可能出现存货减值超过跌价准备计提数额的情况，公司存在存货跌价风险。公司将加强产品研发、采购和生产的计划性，增加供应链的快速反应等措施，提升产销率，减少库存。
6、应收款项回收不达预期的风险。
截至报告期末，因个别应收款项已提起诉讼且有证据证明其回收存在不确定性，或尚未提起诉讼但有证据证明其回收存在损失的，根据计提依据并结合谨慎性原则，以其未来可收回额计算其损失金额计入当期损益，其余应收款项按照账龄计提。未来若加盟商经营情况低于预期，可能导致公司应收款项回收不达预期；若商场、平台等第三方合作伙伴经营不善，也可能导致款项回收不达预期。公司将进一步加强对加盟商的管理和处置，密切关注加盟商发展情况并持续做好跟踪监控，努力使公司和加盟商实现双赢，同时加强第三方合作对象的筛选，选择优质第三方合作。
7、投资进度不达预期的风险。
公司通过参股投资公司、设立投资基金等方式进行对外投资。由于投资项目风险性高、优质项目稀缺、资源局限性、宏观经济的不确定性、政策法规等因素及投资环境变化，都可能导致投资进度不达预期。公司将加强战略合作，积极开发项目资源，加强人才队伍建设，提升投资效率，加强风险管控。
8、投资项目收益不确定的风险。
公司实施“实业+投资”的发展战略，顺应互联网时代经济发展趋势，快速推进转型升级。项目投资收益受经济形势、市场环境、投资标的企业内部管理状况等因素影响，具有不可预见性，存在不确定风险。公司通过投资上海浚泉信和平阳源泉，并参与设立投资基金，通过该平台利用外部资源、发挥公司内部优势，充分整合资源，强化公司产业布局，推动公司积极稳妥地进行外延式扩张，促进公司战略目标的实现。

　　三、核心竞争力分析
核心竞争力主要体现在“品牌+平台”协同、管理团队、全品类私人量体定制、智能生产、全渠道营销方面，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。 收起▲