利欧股份（002131）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务介绍
　　公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。报告期内，公司业务并未发生重大变化。
　　1、机械制造业务
　　公司机械制造业务主要为民用及商用泵、工业泵、园林机械的研发、制造和销售。产品广泛应用于农林灌溉、城市供水、建筑暖通、消防排污、大型水利、能源化工等多个领域，形成了独特的协同优势，产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　目前，公司拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、印尼、匈牙利等生产基地，同时在全球多地设立销售网点，产品市场覆盖全球。
　　2、数字营销业务
　　公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台，跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　利欧数字以数字化驱动重构传播，为客户提供数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、社会化媒体和娱乐内容营销以及电子商务为一体的“数字化商业转型”解决方案。
　　（二）经营情况讨论与分析
　　1、盈利情况分析
　　今年上半年，为应对复杂多变的全球经济形势和日益激烈的竞争环境，公司紧紧围绕高质量发展的原则，以做精做强为导向，坚守以科技驱动创新发展，持续加强产品研发能力、品牌营销、渠道建设、全球化布局、运营能力等多方面的打造，实现可持续发展。
　　报告期内，公司核心业务盈利能力保持稳定，保持稳健的经营态势。2024年上半年，公司实现营业收入1,066,146.15万元，同比下降4.98%；实现归属于上市公司股东的净利润-74,392.20万元，主要系持有的理想汽车股票公允价值变动所致；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14,558.50万元，同比下降11.50%，主要系本期公司数字板块税收政策变化所致。经测算，上述税收政策变化减少本期净利润约为2,000万元。若剔除该税收政策对净利润的影响，公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期略有增长。
　　今年上半年，公司持有的理想汽车股票价格出现阶段性波动，其公允价值变动对公司当期业绩产生一定影响。报告期内，公司持有的理想汽车股票确认的公允价值变动以及报告期出售的部分理想汽车股票合计确认的损益金额为-12.69亿元人民币，该部分对归属于上市公司股东的净利润影响金额为-9.52亿元人民币，计入非经常性损益。本报告期，理想汽车股票公允价值变动导致的报表数据亏损为暂时性影响，并不代表实际的损失和现金流出，已变现部分的理想汽车股票已经带来了显著的投资收益。
　　2024年半年度，公司主营业务两大业务板块具体情况如下：
　　2024年上半年，公司机械制造板块保持国际国内双循环的发展定位，巩固及拓展现有渠道和市场，激活存量客户业务，扩展行业垂直领域的广度与深度，以客户需求为中心，提供高质量的泵及创新的系统解决方案，取得了显著成效。2024年1-6月，公司机械制造板块实现国际国内业务收入双增长，板块整体实现营业收入203,816.02万元，同比上升24.77%。
　　2024年上半年，利欧数字面对激烈的市场竞争环境，持续加强信控体系建设，积极调整客户结构，增加高信用等级客户的服务比重，逐步出清低效益且高资金占用的客户，严格控制信用风险。报告期内，公司数字营销板块实现营业收入839,198.81万元，同比下降10.28%。公司数字营销板块将持续加强运营提效工作，不断改善信控政策，调整客户结构分布，以“科技+创意”双核驱动，推动全链路营销高质量发展。
　　2、资产质量分析
　　本报告期末，公司总资产228.80亿元，归属于上市公司股东的净资产127.46亿元，资产负债率为44.29%。截至报告期末，公司货币资金为31.48亿元，交易性金融资产37.59亿元（包括公司持有的基金、股票、债券等）；此外，公司持有的理想汽车股票和新风光股票合计公允价值达12.88亿元，公司现金储备和可变现金融资产均保持在较高水平，为公司未来发展提供了坚实的财务基础。
　　3、运营情况介绍
　　2024年上半年，全球政经格局加速演进，全球不稳定性不确定性因素显著增加，公司砥砺前行，践行“智慧流动，共生美好”的品牌战略理念，以数智化手段赋能公司运营，以研发驱动创新，实现产品迭代接力，满足客户全栈式需求，致力于构建智慧流动的美好世界。报告期内，公司两大主营业务互相支持、协同发展，共同为公司业绩贡献价值。
　　（1）机械制造业务
　　①力塑品牌，铸就产品核心竞争力
　　2024年上半年，利欧泵业在高质量发展的指导方针下，依托数字化建设，强化基础管理，通过调整产品结构、优化产品性能、提升客户满意度等方式持续拓展市场份额；同时，聚焦核心产品与核心技术，逐渐从产品制造商向品牌商转型，建设属于利欧的核心竞争力，加强品牌能力。
　　②数智化引领，共筑绿色发展
　　公司将“智能化、集成化”作为产品研发的核心方向，持续加大研发投入，围绕战略客户设计整体解决方案，取得关键产品突破性产出。
　　在双碳战略和降本增效背景下，高效、节能、环保正成为客户的核心需求。报告期内，公司积极响应市场趋势，致力于开发和推广智能化节水、节能产品，以实现资源高效利用和环境可持续发展。目前，公司的产品线已在多个领域形成了系列化产品及核心技术积累。在工业和民用领域，开发并推出了包括永磁智能多级离心泵、家用智水系列、永磁屏蔽泵等智能化产品，实现节能节水的特性；在水处理领域，提供一体化污水处理设备、一体化截流设备、一体化预制泵站、一体化泵闸，应用于雨污水收集、雨污分离、污水处理、中水回用等节水全链路环节，实现节水、水资源的循环再利用。
　　公司推出的智慧水务解决方案，融合了先进的“数智化”技术，可实现供水设备的智能化监控、无人值守、电子巡检以及能耗绩效分析、错峰调度等功能，助力水务企业提升运维效率，有效节约能源成本。
　　③全球化布局再进阶
　　2024年上半年，面对日益激烈的市场竞争，公司坚持国际国内双循环的发展定位，在国际国内共同发力的推动下，公司制造业板块实现业绩稳定增长。报告期内，国内业务布局围绕重点城市群，做实大城市或省会城市的办事处，持续加强销售队伍建设，进行销售业务垂直管理；国际业务秉持“成熟一处，拓展一处”的稳健海外拓展方针，强调把握有利时机、地域优势以及和谐的人际关系，采用“1+N”模式深化海外战略布局。
　　截至目前，利欧的足迹已遍布160个国家及地区，全球化布局已进入区域深耕新阶段。利欧泵业凭借科技创新，在建筑及二供、市政及农业、水利、电力、石化、家用、园林及OEM业务多行业领域为全球用户定制个性化的泵与系统解决方案。
　　④政策驱动，迎发展新机遇
　　2024年上半年，党中央、国务院发布的“设备更新和以旧换新”相关政策指引，提出加大设备更新支持力度以及加力支持消费品以旧换新的相关措施。利欧泵业积极响应国家“以旧换新”号召，为电力、石化、钢铁、冶金、市政等各行业进行水泵节能改造。随着相关政策的落地实施，有关行业的新需求逐步开始释放，利欧泵业凭借其在泵行业的领先地位，有望迎来新的发展机遇。
　　（2）数字营销业务
　　①深耕行业，稳步前行
　　2024年上半年，利欧数字持续深化数字营销板块的业务布局与整合。上半年，面对市场竞争的加剧，利欧数字在保持整体营收规模相对稳定的同时，明确了“优化存量，拓展增量”的策略。报告期内，公司加强信控体系建设，积极调整客户结构，增加高信用等级客户的服务比重，逐步出清低效益且高资金占用的客户，有效提升了整体运营效率，为公司的长期可持续发展奠定坚实基础。
　　②两大事业群协同发力，全链路营销助力品牌升级
　　2024年上半年，利欧数字依托媒体代理、整合营销两大事业群，以数据的全链路流动，打通营销各环节的业务生态，为客户提供「品、效、销」为一体的全链路营销服务，赋能客户实现品牌与业绩双赢。
　　媒体代理事业群围绕核心头部媒体，搭建具有行业竞争力的强大中台服务体系，已与字节巨量引擎、快手磁力引擎、腾讯广告、百度、360等多个头部媒体平台建立了深度的合作关系。2024年上半年，媒体代理事业群收获了多家头部媒体平台的肯定和认可。在与字节巨量引擎的合作中，荣获共擎奖“营销领军奖”、“种草先锋奖”；在与百度的合作中，荣获百度聚力大赏“聚力共赢奖”、“擎舵共拓聚力奖”、“品牌卓越奖”等多项大奖。
　　2024年上半年，整合营销事业群持续向上游拓展，为客户提供从商业咨询、数据与流量、创意内容到社交电商等全方位领先服务，助力互联网、快消、汽车、大健康、3C电子、运动时尚等领域头部品牌完成品牌升级，为客户构建多维度、深层次的品牌影响力。
　　③技术引领未来，共创营销行业创新发展新篇章
　　报告期内，利欧数字持续深化面向营销行业的AIGC生态平台LEOAIAD的研发与运营，不断优化平台功能与用户体验，以人智协同的各项功能重新定义营销人的工作流程，助力营销行业降本增效。值得一提的是，LEOAIAD已通过两项网信办的算法备案，将在合规、安全的基础上，助力更多营销场景的效率提升。
　　与此同时，利欧数字推出的营销领域大模型「利欧归一」通过AI+投放产品的战略布局，致力于以AI技术来构建新型的投放模式，为广告客户提供研、创、投、销一站式智能体平台。目前，归一智能的AI技术已充分展现了其强大的应用能力，已与多家知名企业合作，在社交媒体营销方面取得了显著成效。未来，归一智能将为广告主交付全托管的投放或广告素材服务，以AI技术，打造下一代广告公司经营范式。
　　利欧数字积极参与行业标准的制定，探索人工智能、大数据等与数字营销业务的结合，通过持续的技术创新，联动学界、业界共同推动AIGC在营销行业的可持续发展。目前，利欧数字已与多所高校的新闻传播学院建立了深度合作，共同编制围绕AIGC领域的教材，为营销行业的AI人才培育贡献力量。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）公司机械制造业务的核心竞争力
　　1、技术优势
　　公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术和研发领域不断投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
　　公司组建了专业研发团队，致力于泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已经建立了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。具体体现为：
　　第一，核心零部件自主研发制造。公司作为民用泵、商用泵、工业泵和园林机械产品的领先企业，坚持自主研发制造核心零部件，公司产品的零部件自制率在行业内处于较高水平，集中体现了公司的整体技术水平，赢得了国际大客户的肯定和信赖，显示了公司区别于组装型企业的差异化市场定位。另一方面，自制核心部件有利于公司降低产品生产成本，为公司带来更大的利润空间的同时，减少对外部供应商的依赖，提高生产的稳定性和可靠性。
　　第二，公司的装备水平在行业内处于领先地位。公司购置了大量设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进设备的大量使用提高了产品的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
　　第三，技术成果突出。历年来，公司获得了“国家级高新技术企业”、“国家科学技术进步二等奖”等一系列荣誉，参与了多项国家、行业、浙江制造及团体标准的制定、修订工作，公司技术中心被认定为国家级企业（集团）技术中心。公司还获批国家级博士后科研工作站。
　　2、品牌与市场优势
　　公司参与了大量水利、电力、石油化工及城市供水、供暖项目的建设，在全国拥有广泛的销售渠道和众多合作伙伴，积累了深厚的品牌影响力。
　　同时，公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
　　目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
　　经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，公司自主品牌推广取得了丰硕成果。
　　3、产品协同优势
　　公司的业务领域涉及民用泵、商用泵、工业泵及园林机械等多个品类，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
　　第一，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
　　第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
　　第三，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
　　第四，公司目前在国内拥有温岭、湘潭、大连三大生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
　　（二）公司数字营销业务的核心竞争力
　　1、多业务协同发展优势
　　公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局。
　　媒体代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向短视频社区平台、大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
　　另外，集中采购的议价能力和优质、性价比高的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。
　　2、丰富的客户资源优势
　　利欧数字各大子公司均积累了大量的客户资源，并且各家子公司服务的客户行业类型均有所侧重。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
　　3、优质的媒介资源优势
　　优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等头部媒体的重要合作伙伴。
　　4、人才优势
　　公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。基于此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、机械制造板块风险提示
　　（1）市场波动风险
　　公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
　　目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
　　（3）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
　　2024年上半年，公司产品的出口退税率主要为9%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
　　2、数字营销板块风险提示
　　（1）整合风险
　　公司原有业务属于传统制造业，近些年公司收购的数字营销公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
　　（2）人才流失风险
　　人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
　　为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除数字营销子公司业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
　　（4）政策风险
　　我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家市场监督管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业分类为“I64互联网和相关服务”。公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。
　　1、机械制造业务
　　（1）泵行业
　　泵是输送液体或使液体增压的机械，是能把原动机的机械能或其他外部能量转换为所抽送液体能量（如位能、压能、动能等）的机器。泵作为一种通用机械，广泛应用于农业、建筑、电力、石油、化工等多个行业，在国民经济各部分中占有重要的地位。目前公司生产的泵产品主要分为微型小型水泵（民用泵及商用泵）及工业泵。
　　近年来，全球泵产业一直处于增长发展期，市场规模持续扩大，技术水平不断提高。然而随着全球气候变暖、旱涝等自然灾害发生频发，水资源短缺及地区水资源不平衡等问题也日益凸显。在干旱地区，人们需要水泵抽取水源用于生活和灌溉；而在洪涝地区，水泵则发挥着排水的重要作用，气候变化带来的水资源问题将进一步推动水泵市场的需求。
　　从全球范围来看，国外泵生产企业主要分布在德国、美国、意大利等国家；国内泵生产企业主要集中在浙江、山东、江苏、辽宁、福建、广东等省市。从地域分布来看，亚太地区因人口众多而成为最大的水泵市场，在中国、印度等新兴经济体基础设施建设的带动下，已成为增长速度最快的泵市场。此外，欧洲和北美地区也具有一定规模的区域性水泵市场。
　　目前整个泵行业市场发展仍不成熟，大部分企业生产规模小、经营粗放、技术水平低、工艺和装备相对落后、没有形成规模经济效应、品牌知名度低。然而，随着国内大型泵生产企业的不断研发进步，泵制造业正逐渐向智能化、自动化生产线转变，产品的国际竞争力迅速提升，行业领先企业的产品已接近世界同类产品先进水平。
　　长期以来，进口产品在国内泵行业中高端市场具有较强竞争力，但随着国内部分实力较强企业研发能力和生产技术水平的提升，进口替代领域成为国内泵企拓展市场、提升经济效益的重要领域。近年来，国家大力提倡通过自主研发提升国产化装备水平，由于泵类中高端市场产品附加值相对较高，进口替代领域成为国内泵行业发展的重要机遇。
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，水利体制机制法治管理不断完善，水网工程建设热火朝天。2023年 5月，中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》，加快构建国家水网，建设现代化高质量水利基础设施网络，统筹解决水资源、水生态、水环境、水灾害问题成为党中央作出的重大战略部署。在国家高度重视水利工作的大背景下，结合地方大力支持和社会广泛参与，泵行业将不断激活发展新动能。
　　（2）园林机械行业
　　园林机械即园林绿化及养护的机械工具设备，主要用于草坪、花园或庭院维护，产品涵盖草坪机、割边机、割草机、扫雪机等。欧洲是全球园林机械市场的主导地区，市场份额最大，其次是美国和亚太地区。园林机械行业在大部分发展中国家正处于高速发展阶段，尤其是在亚洲和南美洲地区。受益于经济高速增长和巨大的人口基数，亚洲和南美洲市场未来将在全球的园林机械市场中扮演越来越重要的角色。
　　发达国家由于人均收入较高、绿地规模较大，园林机械行业的发展相对成熟。在国内，外企通过品牌影响力、技术水平、销售渠道广泛等优势，占据了中、高端整机市场；本土企业则主要占据国内中低端市场。然而近年来，随着中国城市化进程加快、农业现代化发展、家庭可支配收入的提高，家庭园艺市场兴起，园林机械的需求不断增加。中国园林机械企业也在与国际品牌合作的同时，逐步提升自身的研发能力和品牌影响力，国产品牌逐渐崛起，市场份额逐年提高。
　　随着全球对环保的重视程度的提高，园林机械产品正朝着新能源化、智能化、多功能化方向发展，新能源园林机械产品越来越受到市场的青睐。新技术的应用将提升产品的安全性、便利性、可操控性和环保性，推动行业不断的创新发展。
　　国家“十四五”规划指出，深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新模式，推动制造业高端化、智能化、绿色化。得益于国家和地方出台的一系列鼓励行业发展的规划、政策和指导意见，为国内园林机械行业的发展提供了良好的发展环境。
　　公司的机械制造业务领域涉及民用及商用泵、工业泵、园林机械等多个行业，形成了独特的行业协同优势，公司的产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　2、数字营销业务
　　（1）互联网广告市场情况概述
　　伴随着互联网的普及和应用的推广，互联网营销已经成为现代营销的重要组成部分。互联网营销市场正呈现快速增长的趋势，对传统营销模式进行了颠覆和重构。
　　2023年，国内互联网广告市场逐步迎来复苏。在云计算、大数据、人工智能发展大趋势下，互联网营销成为企业数字化转型升级中最核心、市场受众最广、发展潜力和空间最大的一个版块。
　　《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2023年12月，我国网民规模达10.92亿人，较2022年12月增长2480万人，互联网普及率达77.5%，较2022年12月提升1.9个百分点。根据《报告》，2023年，我国互联网应用持续发展，新型消费潜力迸发，数字经济持续发展拉动我国经济回升向好。2023年，国内网络购物用户规模增势明显，较2022年12月增长6967万人，增速为8.2%，助力网上零售额连续11年稳居全球第一。
　　目前，我国互联网行业市场发展迅猛，行业已具备显著的马太效应，如阿里巴巴、腾讯、今日头条等头部媒体拥有大量用户，占据行业内主要资源，并凭借良好的财务收入持续投入技术研发，巩固技术与市场的领先优势，形成良性闭环。同时，因行业市场规模大，广告主、媒体需求多样，单一类型的广告渠道已无法满足广告主或媒体的全部需求，在垂直细分市场中具有较强影响力的新媒体公司不断涌现，因此形成了多种类型广告渠道共存的生态格局。
　　（2）行业环境持续优化
　　随着互联网行业成为现代社会中不可或缺的一部分，政府不断优化行业政策环境，建立政策体系，顶层设计不断完善，为行业的健康发展夯实底座。2023年5月1日，《互联网广告管理办法》开始施行，《管理办法》针对我国互联网广告产业发展的新特点、新趋势、新要求，创新明确了诸多规则，并进一步细化互联网广告行为规范，为互联网广告规范提供了实操指南，推动互联网广告行业在创新与规范中发展。
　　近年来，国家鼓励传统行业与互联网行业进行深度结合，出台了《数字中国建设整体布局规划》《关于开展中小企业数字化服务节活动的通知》《国务院关于印发“十四五”数字经济发展规划的通知》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等一系列利好政策，鼓励互联网及相关服务的企业深度创新，并为传统行业的发展提供优质的信息技术服务。
　　（3）AI技术下的行业变革
　　随着AI技术日益成熟，互联网广告行业正在经历一场技术驱动的变革。这场变革正在重塑数字内容的生产方式和消费模式。
　　从广告投放的定位、创意设计到受众分析和效果评估，AI技术已深入互联网广告的各个环节。通过对海量数据进行分析和挖掘，AI可以帮助广告主更准确地确定目标受众，并进行精准化的广告投放，从而提高广告的转化率和ROI。此外，AI在广告创意设计方面也发挥着重要作用，通过机器学习和自然语言处理技术，可以帮助广告主更加有效地制定创意策略和内容，让广告更具创意和吸引力。同时，AI还可以实时监测和分析广告效果，帮助广告主及时调整投放策略，最大程度地提升广告效果。可以说，AI技术已经成为互联网广告领域的重要助力，为互联网广告行业带来了更多的创新和机遇。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。报告期内，公司业务并未发生重大变化。
　　1、机械制造业务
　　公司机械制造业务主要为民用及商用泵、工业泵、园林机械的研发、制造和销售。产品广泛应用于农林灌溉、城市供水、建筑暖通、消防排污、大型水利、能源化工等多个领域，形成了独特的协同优势，产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　目前，公司拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、印尼、匈牙利等生产基地，同时在全球多地设立销售网点，产品市场覆盖全球。
　　2、数字营销业务
　　公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台，跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　利欧数字以数字化驱动重构传播，为客户提供数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、社会化媒体和娱乐内容营销以及电子商务为一体的“数字化商业转型”解决方案。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）公司机械制造业务的核心竞争力
　　1、技术优势
　　公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术和研发领域不断投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
　　公司组建了专业研发团队，致力于泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已经建立了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。具体体现为：
　　第一，核心零部件自主研发制造。公司作为民用泵、商用泵和园林机械产品的领先企业，坚持自主研发制造核心零部件，上述产品所用的电机等核心零部件全部自制。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平，集中体现了公司的整体技术水平，赢得了国际大客户的肯定和信赖，显示了公司区别于组装型企业的差异化市场定位。另一方面，自制核心部件有利于公司降低产品生产成本，为公司带来更大的利润空间的同时，减少外部供应商的依赖，提高生产的稳定性和可靠性。
　　第二，公司的装备水平在行业处于领先地位。公司购置了大量设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进的设备的大量使用提高了产品的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
　　第三，技术成果突出。历年来，公司获得了“国家级高新技术企业”“国家科学技术进步二等奖”等一系列荣誉，参与了多项国家、行业、浙江制造及团体标准的制定、修订工作，同时，根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。公司还获批国家级博士后科研工作站。子公司利欧浙泵、利欧湖南、大连华能均通过高新技术企业备案。
　　2、品牌与市场优势
　　公司参与了大量重大水利、电力、石油化工及城市供水、供暖项目的建设，在全国拥有广泛的销售渠道和众多合作伙伴，积累了深厚的品牌影响力。
　　同时，公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
　　目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
　　经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
　　3、产品协同优势
　　公司的业务领域涉及民用泵、商用泵、工业泵及园林机械等多个品类，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
　　第一，具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
　　第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
　　第三，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
　　第四，公司目前在国内拥有温岭、湘潭、大连三大生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
　　综上，公司同时经营民用及商用泵、工业泵及园林机械三大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
　　（二）公司在数字营销业务的核心竞争力
　　1、多业务协同发展优势
　　公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局。
　　媒体代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向短视频社区平台、大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
　　另外，集中采购的议价能力和优质、性价比高的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。
　　2、丰富的客户资源优势
　　利欧数字各大子公司均积累了大量的客户资源，并且各家子公司服务的客户行业类型均有所侧重。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
　　3、优质的媒介资源优势
　　优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等头部媒体的重要合作伙伴。
　　4、人才优势
　　公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。基于此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）盈利情况分析
　　2023年度，面临复杂多变的全球经济形势，公司积极面对挑战，加快管理变革的步伐，保持持续创新能力和业务开拓能力，紧跟行业发展趋势和客户需求，与时俱进，稳扎稳打。2023年度，公司实现营业收入204.71亿元，同比增长1.00%，较2022年增加2.03亿元；实现归属于上市公司股东的净利润19.66亿元，实现扭亏为盈的主要原因系公司持有的理想汽车股票以及报告期处置的部分理想汽车股票合计确认的损益金额约为 23.42亿元人民币，该部分损益对公司归属于上市公司股东的净利润影响金额为 17.57亿元。2023年度，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5,495.50万元，较去年同期下降 60.81%，主要系期末公司对估计发生资产减值损失和信用减值损失的相关资产计提相应的减值准备所致。
　　公司两大板块具体盈利情况如下：
　　2023年度，利欧泵业实现营业收入393,064.45万元，同比下降8.73%；实现净利润 222,316.84万元（含理想汽车相关损益），利欧泵业总体营收有所下滑。然而，得益于公司在技术创新、产品质量、服务水平等方面的不断提升，利欧泵业在市场竞争激烈的环境中，订单规模依旧保持增长态势。2023年，公司国际国内双循环市场优势逐渐发挥，在科技创新驱动下，研发新产品，开拓新市场，构建发展新格局。
　　2023年度，利欧数字紧抓数字经济新机遇，不断深化全链路营销服务，为客户提供更多元化、高效率的营销方案。报告期内，利欧数字实现营业收入1,654,148.18万元，同比增长3.63%，营业收入稳步增长。2023年度，随着消费市场逐渐复苏，互联网广告行业大盘逐步回暖，互联网广告市场发展活力进一步提升，公司数字营销业务持续发展，营业收入实现稳定增长。
　　（二）资产质量分析
　　本报告期末，公司总资产246.44亿元，归属于上市公司股东的净资产 136.66亿元，资产负债率为44.48%。截至报告期末，公司货币资金账面余额为49.48亿元，保持了充足的现金储备。
　　（三）运营情况介绍
　　2023年，公司因势而谋、应势而动，结合利欧自身积蓄的资源优势和核心竞争力，推出全新品牌形象及全新战略布局，提出“智慧流动，共生美好”的品牌主张，“构建智慧流动的美好世界”的愿景，“与所有利益相关者共创共荣”的使命以及“德勤立事、创新求成、敏捷得胜、共赢致远”的价值观。
　　（1）机械制造业务板块情况
　　①主动推动管理变革
　　身为一家老牌制造业企业，公司早在时代大潮来临前便已植入了数字化基因。报告期内，公司以SAP、PLM等系统上线为契机，加速开展研发、生产体系的变革，持续向以客户为中心的泵与系统解决方案提供商转型。
　　2023年，公司发布智慧供水管理平台和智慧泵站管理平台，以软件为载体，推进城乡供水和泵站运维智慧化进程。智慧供水管理平台能实现实时监控供水进程，突发问题做到秒级响应，同时满足大规模泵房设备接入，运维流程自动化。智慧泵站管理平台则在大中型泵组的运行做到无人化运维，故障智能诊断预警等，实时保障了泵站的运行健康状态。
　　随着公司不断完善数字化、信息化、智能化的建设，公司业务协同效能不断提升，推动公司业务实现高质量发展。
　　②技术突破加速产品迭代
　　公司始终坚持以技术创新作为发展的核心驱动力，保持公司持续创新能力。2023年度，公司新增专利75项，软件著作权11项，积极参与28项国家、行业及团体标准的起草和修订，进一步巩固了在行业中的领先地位。2023年度，公司加快建设技术平台和产品平台，持续提升产品质量和研发效率，在多工况透平、密相CO2输送泵、高转速消防泵、锂电割草机等领域加快自主研发，取得关键技术突破。
　　报告期内，公司智水产品成功上市推出，产品采用全自主研发的互联网+全屋增压、净水、排污技术的集成技术，为客户提供智能高效的用水系统解决方案，进一步拓展公司的产品矩阵。为满足不同客户在多种场景和复杂工况下的需求，公司充分发挥自身扎实的研发能力，致力于为客户提供最高效、可靠的解决方案。
　　③国内市场多方破局，国际市场稳扎稳打
　　2023年，利欧泵业继续深耕国内市场，在聚焦原有核心客户的同时，成功突破核电、海水淡化、地铁、储能电站、生物发酵、新能源电池等新领域市场，实现高压甲铵泵、高压液氨泵、工业用大流量熔盐泵、冷却塔专用泵等产品顺利交付。2023年，利欧泵业中标黄河流域水利项目，累计中标近8000万元。
　　国际市场方面，报告期内，利欧泵业国际营销中心深度挖掘重点国市场，加大空白国家市场的开发，拓展市场边界。同时，公司积极维护深化原有大客户，重塑交流纽带。通过上述举措，公司国际营销中心成功开发新国家市场，旧市场更是取得新的突破。为积极响应国家“一带一路”政策，2023年公司快速拓展海外石化、市政、建筑、光伏等市场，与沙特投资部签署战略合作备忘录，就沙特能源、水资源及民用设施的建设，在泵、热泵、储能、光伏等领域合作达成友好沟通，公司产品在国际市场上的竞争力和影响力不断提升。
　　④行业荣誉及奖项
　　2023年度，公司上榜工信部第五批服务型制造示范企业名单及湖南省制造业单项冠军名单，同时连续6年跻身“中国制造民营企业500强”，连续15年荣登“浙商全国500强”。公司多个项目先后斩获安徽省科学技术奖一等奖、科学技术进步奖三等奖等荣誉奖项，充分展示了公司在科技创新和制造业发展方面的卓越成就，巩固行业领先地位。
　　（2）数字营销板块情况
　　①“品、效、销”为一体的全链路营销模式，获多方认可
　　2023年利欧品牌全面升级，利欧数字根据战略规划安排，进一步深化数字营销板块的业务布局与整合，全面推进协同发展，以数据的全链路流动，打通营销各环节的业务生态，为客户提供“品、效、销”为一体的全链路营销服务，赋能客户传播与业绩的双赢。
　　2023年利欧数字收获颇丰，获得了来自政府、行业、媒体的多方面认可，蝉联中国广告营销大奖“年度整合营销代理商”和“年度数字营销代理商”，获颁第 30届中国国际广告节长城奖“年度整合营销公司”、《Campaign亚太》“度最佳数字媒体创新公司”、虎啸奖“年度综合服务商”。同时，利欧数字被上海市广告协会授予“数字广告领军企业”荣誉以及“SGGXHIS一级数字广告企业（数字综合服务类）”数字广告证明商标。
　　在《互联网周刊》联合中国社会科学院信息化研究中心、德本咨询、eNet研究院共同发布的《2023年度数字营销公司排行》中，利欧数字荣登排行榜榜首。此外，利欧数字还被《互联网周刊》授予“2023中国互联网经济年度品牌奖”、“2023年度整合营销公司”、“2023年度创新力公司”三项大奖，进一步彰显了公司的行业影响力。
　　②跻身多个头部媒体核心代理，助力品牌客户全面营销传播
　　2023年度，利欧数字媒体代理事业群围绕核心头部媒体，搭建具有行业竞争力的强大中台服务体系，积极探索媒介与内容的结合，提升流量效率，与客户协同合作，共同探索基于流量变现与销售转化的全新的销售模式。媒体代理事业群不断优化搜索、厂商、信息流三大领域媒体的服务能力，现已与字节巨量引擎、快手磁力引擎、腾讯广告、百度、360、OPPO、小米、华为等头部媒体平台建立了深度的合作关系，排名不断攀升，整体合作规模已达百亿。
　　报告期内，媒体代理事业群成功与拥有亿级流量规模的国家级媒体“铁路12306”达成为期三年的深度合作，独家代理快消品、大健康两大行业。这一合作拓宽了利欧数字媒体代理的业务版图，利欧数字也将有能力帮助品牌客户在铁路媒体渠道，锁定多维目标人群，最大化营销传播力。
　　报告期内，媒体代理事业群也收获了多家合作媒体平台的肯定和认可，荣获 2023巨量引擎引擎奖“年度生态大奖”、2023巨量引擎共擎奖“年度生态经营大奖”以及“种草先锋奖”、华为终端云服务商“优秀合作伙伴”以及华为应用市场“优秀客投伙伴”、百度2023年度聚力大赏“聚力共赢奖”、“擎舵共拓聚力奖”以及“品牌卓越奖”、快手磁力引擎“2023效果渠道年度优秀合作伙伴”以及2023小米艾米奖“最佳合作伙伴”等多项嘉奖。
　　③向品牌咨询业务发力，在“创意”和“生意”两个维度创造价值
　　利欧数字整合营销事业群一直不断向上游拓展，于2023年成立品牌咨询团队，从提供创意与策划、产品包装设计服务，进一步向品牌咨询、品牌管理延伸，以品牌拍档的角色，助力品牌在“创意”和“生意”两个维度创造价值。利欧数字的咨询团队致力于帮助各类行业锻造品牌的“价值引擎”，赋能外部竞争力升维与内部管理力迭代。
　　整合营销事业群为互联网、快消、汽车、3C耐用品、运动时尚、大健康、电竞等多个领域的国内外头部品牌提供兼具整合、创新与实效的服务，打造的创意作品相继斩获包括Cannes Lions（戛纳国际创意节）、LIA（伦敦国际广告奖）、Clio Awards（美国克利奥大奖）、D＆AD（英国黄铅笔奖）、ADFEST（亚太广告节）、AD STARS（釜山国际广告节）、金投赏、上海国际广告奖等国内外顶级奖项的认可。
　　④紧抓AI时代机遇，建立自身强大的技术壁垒与竞争力
　　2023年，是AI势能爆发的一年，AIGC正在悄然引导一场营销行业的深刻变革，重塑数字内容的生产方式和消费模式。利欧数字紧抓AI时代机遇，率先推出面向营销全行业的AIGC生态平台「LEO AIAD」以及营销领域大模型「利欧归一」。
　　作为率先实现图文跨模态理解和生成的AI工具，LEO AIAD在算力提升、生产力优化、私有化模型搭建、投放效率升级、数字资产确权等方面进行了研发。在不断迭代升级之下，LEO AIAD以人智协同的各项功能重新定义了营销人的工作流程，助力营销行业降本增效。一方面，LEO AIAD通过稳定输出更符合营销领域的多任务、多场景、多功能需求的高品质AI生成内容，推动内容生产的“量质齐升”；另一方面，LEO AIAD与利欧数字自研的Trading Desk等数字化工具打通后，能够让机器帮助生成的内容做投放优化，并基于投放端的效果数据反馈，反向指导AI内容生产，进一步促进生产端和投放端的智能协同，全面提升与优化投放效率。
　　「利欧归一」提供面向企业营销获客、营销导购转化场景的AI广告投手Agent“归一妙计”和AI智能助理Agent“归一妙语”，以及助力企业私有化训练的AI企业级知识库“归一锦囊”，形成从核心模型层到工具产品层的综合型解决方案，让企业能真正在大模型时代享受到AI带来的增长红利。
　　目前，「LEO AIAD」和「利欧归一」已经逐步应用于多个品类的客户服务中，客户囊括电商、互联网、汽车、快消、母婴等行业。公司通过建立起AIGC智能营销生态，强化竞争力，打造人工智能多场景营销解决方案及行业服务，重塑品牌营销方式，助力品牌全面增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司品牌发展战略
　　1、品牌主张：智慧流动，共生美好
　　2、品牌使命：与所有利益相关者共创共荣
　　3、品牌愿景：构建智慧流动的美好世界
　　4、品牌价值观：德勤立事、创新求成、敏捷得胜、共赢致远
　　（二）公司2024年的经营计划
　　2024年，利欧集团将秉承着“智慧流动，共生美好”的品牌主张，以创新为发展动力，推动高质量发展，构建可持续产业业态，以“机械制造+数字营销”双业务平台发展模式，将利欧打造成为国内持续领先和更具国际竞争力、影响力的综合性泵及数字营销集团。除了继续做好日常经营的各项工作外，公司将重点做好以下几个方面的工作：
　　1、管理推进重点工作
　　（1）从信息化业务架构、应用架构、数据架构、技术架构、治理架构等方面，进行信息化顶层优化设计；
　　（2）建立快速响应机制，提升市场敏捷性和决策速度；
　　（3）优化集团及业务板块的招聘体系、薪酬体系、绩效体系，在公司内部倡导狮群精神和狼性文化。
　　2、机械制造板块重点工作
　　在高质量发展的指导方针下，依托数字化建设，强化基础管理，全力谋发展，继续坚定的向“三个一”的目标前进。
　　（1）坚持高质量发展路线，确保充足的现金流开展各项业务；
　　（2）保持现有业务的稳定，优化产品结构，增强产品竞争力，提升客户服务能力；
　　（3）围绕“高速化、智能化、集成化”三条主线，明确新技术方向，实现关键产品突破；
　　（4）建立覆盖“市场需求-产品立项-开发-上市”完整流程，明确不同阶段的部门职责、反应速度及阶段成果；
　　（5）完善人才培养机制，提升组织活力，确保企业文化落地。
　　3、数字营销板块重点工作规划
　　（1）媒体代理团队突破现有业务模式，形成竞争壁垒。进一步夯实业界领先地位；
　　（2）全链路营销全面推进，部分行业树立领先地位。以汽车效果和核心大客户为支点，全面建立汽车行业领先地位，服务优质安全头部客户；树立大健康行业的业界口碑；
　　（3）全面提升信控体系和能力，完善信用评价、风险控制、信用监控和信用管理流程。利用技术手段如大数据分析、机器学习等提升风险预测和控制能力；开发高效的信控管理平台，实现信控信息的实时监控和快速响应；定期举办信控相关的培训与工作坊，全面提高员工的信控意识和应对风险的能力。
　　（三）公司面临的风险
　　1、机械制造板块风险提示
　　（1）市场波动风险
　　公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
　　目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
　　（3）人力资源风险
　　近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
　　虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
　　（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
　　2022年，公司产品的出口退税率主要为9%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
　　2、数字营销板块风险提示
　　（1）整合风险
　　公司原有业务属于传统制造业，近些年公司收购的数字营销公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
　　（2）人才流失风险
　　人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
　　为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除数字营销子公司业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
　　（4）政策风险
　　我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家市场监督管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务介绍
　　公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。报告期内，公司业务并未发生重大变化。
　　1、机械制造业务
　　公司机械制造业务主要为民用及商用泵、工业泵、园林机械的研发、制造和销售。产品广泛应用于农林灌溉、城市供水、建筑暖通、消防排污、大型水利、能源化工等多个领域，形成了独特的协同优势，产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　目前，公司拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、印尼、匈牙利等生产基地，同时在全球多地设立销售网点，产品市场覆盖全球。
　　2、数字营销业务
　　公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台，跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　利欧数字以数字化驱动重构传播，为客户提供数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、社会化媒体和娱乐内容营销以及电子商务为一体的“数字化商业转型”解决方案。
　　（二）经营情况讨论与分析
　　1、盈利情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入1,122,054.20万元，同比增长14.25%；实现归属于上市公司股东的净利润191,870.24万元，同比增长100.87%，其中包含公司持有的理想汽车股票以及报告期出售的部分理想汽车股票合计确认的损益金额为19.41亿元人民币，该部分对归属于上市公司股东的净利润影响金额为14.56亿元人民币，计入非经常性损益，去年同期该部分对归属于上市公司股东的净利润影响数为9.44亿元；报告期内，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16,450.40万元，同比增长244.74%。具体情况如下：
　　2023年1-6月，利欧泵业实现营业收入166,411.90万元（不含金属材料贸易业务），同比下降8.79%；实现净利润192,421.15万元（含公司持有的理想汽车股票以及报告期出售的部分理想汽车股票合计确认的损益金额），同比增长85.53%。报告期内，利欧泵业国内业务稳定增长，实现营业收入7.11亿元（不含金属材料贸易业务），同比增长3.92%；利欧泵业国际业务在错综复杂的外部环境下，实现营业收入9.53亿元（包含间接出口业务），同比下降16.42%。通过采购成本控制、产品交付、供应商管理等方面的持续优化管理，降本增效，同时受汇率变动的影响，报告期内，利欧泵业实现毛利率26.31%，同比增加2.70个百分点，产品竞争力进一步提升。
　　2023年1-6月，利欧数字实现营业收入937,082.37万元，同比增长20.70%，实现净利润7,560.07万元。2023年是人工智能爆发的一年，AIGC作为以数据、算力和模型支撑的新型人工智能，悄然引导了一场营销行业的深刻变革，重塑数字内容的生产方式和消费模式，使内容创作更具创造力，并在降本增效上发挥作用，将为营销行业企业带来新一轮红利。利欧数字将持续拓宽自身能力与边界，紧抓AIGC时代带来的机遇，重塑品牌营销方式，助力品牌全面增长。根据QuestMobile发布的《2023互联网广告市场半年大报告》显示，2023年一季度互联网广告市场规模1452.2亿元，同比增长2.3%，二季度1593.4亿元，同比增长8.1%。随着下半年经济进一步修复、回升，整个互联网广告市场规模有望实现新的突破。
　　2、资产质量分析截至报告期末，公司总资产223.10亿元，净资产136.53亿元，资产负债率由上年末的40.02%降至38.68%，负债结构处于合理区间。截至报告期末，公司货币资金账面余额为31.66亿元，比上年末的13.50亿元增长了134.52%，资金储备充足。
　　3、运营情况介绍
　　（1）全新品牌形象，助力全新战略布局
　　2023年4月，公司召开利欧品牌升级发布会，发布全新品牌形象及品牌战略“智慧流动，共生美好”。公司对企业logo、品牌主张、品牌定位、品牌使命、品牌愿景、品牌价值观等进行了焕新升级，以全新的形象应对多变的市场环境，积极拥抱变化，主动寻求变革。
　　（2）机械制造业务板块情况
　　①持续变革战略方针，与业务深度融合
　　为将利欧泵业打造成为世界一流的流体解决方案服务商，实现“三个一”的战略目标，公司积极变革战略方针，从“全面扩张”向“高质量发展”转变。在业务端，公司积极推进从“产品制造商”向“整体解决方案提供商”转型，从“以产品为中心”向“以客户为中心”转型；在客户端，公司围绕客户需求，快速反应；同时，公司积极搭建基于行业线和产品线的“运营管理”架构，构建高质量的产出能力。
　　本报告期，利欧泵业中标多个重点项目，项目涵盖水利、电力、石化、市政、建筑等多个行业。国内中标项目包括余姚市陶家路江排涝枢纽及供水工程项目、华阳河蓄滞洪区建设工程（安庆市）主体工程施工I标（望江标）项目、广东粤电惠来电厂5、6号机组扩建工程、华润电力温州电厂二期项目、江西赣能上高清洁煤电项目、广西恒逸项目公用工程项目、呼和浩特中燃-燃煤散烧综合治理“煤改电”工程项目、北京首控建设工程一体化预制泵站项目、比亚迪新厂房地下排污项目等；国际上，利欧泵业中标印度威乐迪拜项目，完成埃及Toshka一期项目，进入联合国采购网合格供应商名单。另外，利欧泵业还在空气能、畜牧、水肥一体机、储能设备等行业取得了业绩突破。
　　②信息化系统相继上线，数字化基础基本建成
　　为推动集团战略进一步落地，公司不仅强调业务方面的布局发展，还注重自身体系的数字革新。公司持续推进企业数字化的方法和工具，在展示工厂全貌和产品特点及提供数据分析等方面，帮助公司更好地了解市场和客户需求，提高生产效率和产品质量，缩短业务端洽谈周期，降低商务成本。
　　2023年上半年，公司统一实施的SAP、CRM、业财中台、MDM、PLM等系统相继上线，标志着利欧泵业数字化基础基本建成。通过信息化系统间的集成，实现公司信息化系统的平台统一、数据统一、标准统一、流程统一、核算统一，为后续的精细化成本管理、费用管理、清晰的营销域和生产域的经营分析等打好基础，为运营决策提供支撑。
　　③走向世界，步履不停
　　2023年6月，公司出席在沙特举行的中阿合作论坛第十届企业家大会，就投资泵、热泵、储能等领域的合作机会进行深度探讨，并签署了合作备忘录。作为国内较早出海的泵企，公司将坚持区域深耕策略，不断深化与“一带一路”沿线国家的贸易往来和经贸合作。
　　（3）数字营销板块情况
　　①持续推进全链路营销模式，获多方认可
　　利欧数字根据战略规划安排，进一步深化数字营销板块的业务布局与整合，全面推进协同发展，以数据的全链路流动打通营销各个环节，向上撬动行业进步的支点，向下链接商业化落地场景，全面升级“品、效、销”为一体的全链路营销模式，赋能客户传播与业绩的双赢。
　　2023年上半年，利欧数字收获了来自政府、行业、媒体的多方面认可，连续七年入选中科院《互联网周刊》数字营销公司排行TOP3，获颁《Campaign亚太》“年度最佳数字媒体创新公司”，以及虎啸奖“年度综合服务商”。同时，利欧数字被上海市广告协会授予“数字广告领军企业”荣誉以及“SGGXHIS一级数字广告企业（数字综合服务类）”数字广告证明商标。数字广告证明商标是由国家知识产权局核定上海市广告协会使用的全国首个知识产权认定资质，具有行业唯一性，数字综合服务类仅有三家企业被授予一级数字广告企业。此外，上海市市场监督管理局发起的“上海市数字广告业高质量发展创新案例”中，利欧数字推出的面向营销全行业的AIGC生态平台LEOAIAD从百余件申报案例中脱颖而出，成功入选十大创新案例。
　　②两大事业群持续拓宽业务，多维度赋能品牌成长
　　利欧数字的媒体代理事业群围绕核心头部媒体，搭建具有行业竞争力的强大中台服务体系，积极探索媒介与内容的结合，提升流量效率，与客户一起找对人、找对地、说对话、出对价，共同探索基于流量变现与销售转化的全新销售模式。媒体代理事业群不断优化搜索、厂商、信息流三大领域媒体的服务能力，与字节、快手、腾讯、百度以及包括小米、OPPO、华为、vivo在内的主流厂商等多个头部媒体平台建立深度的合作关系。利欧数字与字节、百度的合作规模稳居行业前列，并始终保持快手、小米、OPPO、华为、腾讯等媒体的优质核心服务商身份。
　　2023年上半年，利欧数字与12306达成为期三年的合作伙伴关系，独家代理快消品、大健康两大行业。这一合作拓宽了利欧数字媒体代理的业务版图。此外，媒体代理事业群还收获了多家媒体平台的肯定和认可，荣获2023巨量引擎引擎奖“年度生态大奖”，2023巨量引擎共擎奖“年度生态经营大奖”，百度年度聚力大赏“聚力共赢奖”、“品牌卓越奖”等多项嘉奖。
　　利欧数字的整合营销事业群不断向产业链上游拓展，于2023年上半年成立品牌咨询团队，从提供创意与策划、产品包装设计服务，进一步向品牌咨询、品牌管理延伸。以品牌拍档的角色，助力品牌在“创意”和“生意”两个维度为品牌创造价值。
　　整合营销事业群主要客户涵盖互联网、快消、汽车、3C耐用品、运动时尚、大健康、电竞等领域，为杜蕾斯、滴露、玛氏、美素佳儿、汤臣倍健、东方航空、拜耳、阿迪达斯、沃尔沃等国内外知名品牌客户提供兼具整合、创新与实效的服务，打造的创意作品相继获颁包括CannesLions（戛纳国际创意节）、LIA（伦敦国际广告奖）、ClioAwards（美国克利奥大奖）、D＆AD（英国黄铅笔奖）、ADFEST（亚太广告节）、ADSTARS（釜山国际广告节）、金投赏、上海国际广告奖等国内外头部奖项的认可。
　　③率先推出更懂营销人的AI工具助手，紧抓AI时代机遇
　　2023年上半年，利欧数字紧跟AI工具带来的生产力变革，通过开源生态、合作开发、自主研发等多种模式，率先推出了面向营销全行业的AIGC生态平台LEOAIAD。
　　LEOAIAD作为一款更懂“营销人”的生成式AI工具，其核心优势在于营销行业知识的大量嵌入以及对客户需求的深入理解，能够针对性解决营销行业的应用痛点。其基于营销垂直场景下的大量数据训练，更能准确理解如何针对不同细分市场、细分用户、细分渠道等进行适配性设计，提供更加具有稳定性、精准性、可控性、定制化的创作效能，提高广告投放效果。报告期内，利欧数字不断升级迭代LEOAIAD的各项技术和能力，聚焦文案创作的AICopy2.0版也已发布，推动产出“量质并存”的营销文案。
　　LEOAIAD已经逐步应用于多个品类的客户服务中，包括电商、互联网、汽车、快消、母婴等，通过建立起AIGC智能营销生态，强化竞争力，打造人工智能多场景营销解决方案及行业服务，重塑品牌营销方式，助力品牌全面增长。未来，利欧数字将持续就算力提升、多模态内容生成、私有化模型搭建、投放效率升级、数字资产确权等方面进行研发，为营销行业的AIGC基础建设提供支持。
　　④积极助力构建行业规范，响应数字营销新规
　　作为中国广告协会、上海市广告协会的核心理事单位，利欧数字在协会的带领下参与了多项国家标准和团体标准等一系列行业规范的制定，为创造互信共赢的数字营销生态持续贡献力量。利欧数字参与制定了由国家工商总局归口、中国广告协会牵头、中国广告协会互动网络分会组织起草的《互动广告》国家标准（GB/T34090-2017），这是我国第一批广告国家标准。同时，利欧数字还积极参与制定了中国广告协会组织起草的《互联网广告发布审核规程》团体标准（T/CAAAD003-2022）、《移动互联网广告标识技术规范》团体标准（T/CAAAD003-2020）、《数字媒体价值评估标准》团体标准（T/CAAAD001-2019）等。此外，利欧数字参与制定的由中国广告协会、中国通信标准化协会联合发布的双编号团体标准《互联网广告数据应用和安全技术要求》（T/CAAAD001-2021T/CCSA329-2021），已成功入选2022年工业和信息化部团体标准应用示范项目。
　　在加快建设数字中国的大背景下，利欧数字有责任、有义务去切实推进互联网广告标准化工作的科学化、体系化、规范化建设，进一步协助中国广告协会、上海市广告协会规范和创新发展理念，充分发挥营销人引领和推动消费产业前进的力量，推动数字营销行业的高质量发展。
　　（4）投资业务板块情况
　　投资业务是公司重要的利润增长极。投资业务产生的增量现金流反哺主业，助力主业高质量发展，支持主业扩张并购。公司已建立和培养了专业的内部投资管理团队，广泛开展与外部专业机构的合作与交流，建立了信息共享、合作投资的机制。
　　公司将继续秉持深耕产业、投资未来的投资理念，聚焦于新能源等国家重点支持的战略性新兴产业，以全产业链的思维与视角投资了诸多前沿硬科技项目，为实体经济的发展注入新的活力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）公司机械制造业务的核心竞争力
　　1、技术优势
　　公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术、研发环节持续投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
　　公司组建了专业研发团队，负责泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已形成了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。具体体现为：
　　第一，核心零部件自主研发制造。公司民用泵、商用泵和园林机械产品所用的电机等核心零部件全部自制。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平，集中体现了公司的整体技术水平，赢得了国际大客户的肯定和信赖，显示了公司区别于组装型企业的差异化市场定位。另一方面，自制核心部件有利于公司降低产品生产成本，获取较高的利润率。
　　第二，公司的装备水平在行业处于领先地位。公司购置了大量设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进的设备的大量使用提高了产品的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
　　第三，技术成果突出。历年来，公司获得了“国家科学技术进步二等奖”等一系列荣誉，参与了多项国家、行业、浙江制造及团体标准的制定、修订工作，同时，根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。公司还获批国家级博士后科研工作站。子公司利欧浙泵、利欧湖南、大连华能均通过高新技术企业备案。
　　2、品牌与市场优势
　　公司参与了大量重大水利、电力、石油化工及城市供水、供暖项目的建设，在全国拥有广泛的销售渠道和众多合作伙伴，积累了深厚的品牌影响力。
　　同时，公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
　　目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
　　经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
　　3、产品协同优势
　　公司的业务领域涉及民用泵、商用泵、工业泵及园林机械等多个品类，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
　　第一，具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
　　第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
　　第三，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
　　第四，公司目前在国内拥有温岭、湘潭、大连三大生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
　　综上，公司同时经营民用及商用泵、工业泵及园林机械三大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
　　（二）公司在数字营销业务的核心竞争力
　　1、多业务协同发展优势公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局。
　　媒体代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向短视频社区平台、大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
　　另外，集中采购的议价能力和优质、性价比高的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。
　　2、丰富的客户资源优势
　　利欧数字各大子公司均积累了大量的客户资源，并且各家子公司服务的客户行业类型均有所侧重。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
　　3、优质的媒介资源优势
　　优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等顶级媒体的重要合作伙伴。
　　4、人才优势
　　公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。据此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、机械制造板块风险提示
　　（1）市场波动风险
　　公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
　　目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
　　（3）人力资源风险
　　近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
　　虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
　　（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
　　2023年上半年，公司产品的出口退税率主要为9%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
　　2、数字营销板块风险提示
　　（1）整合风险
　　公司原有业务属于传统制造业，近些年公司收购的数字营销公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
　　（2）人才流失风险
　　人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
　　为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除数字营销子公司业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
　　（4）政策风险
　　我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家市场监督管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。
　　3、投资业务板块风险提示
　　（1）投资项目管理风险
　　近年来，公司通过直接或间接的形式参与了较多项目的投资。较多的在管项目、所投项目对公司的投后管理能力形成了较大考验。
　　（2）项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
　　公司过往投资项目实现了较好的收益，但这并不意味着目前已投项目未来的投资收益必然与之相同或接近。如果宏观经济出现较大下滑，投资标的不能实现预期业绩发展目标，导致投资标的无法完成上市目标，可能会影响公司后续年度的经营业绩。
　　（3）证券价格风险
　　目前公司投资的部分标的企业已在国内外证券交易所实现上市。因股票价格波动可能会对公司当期损益产生较大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业分类为“I64互联网和相关服务”。公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。
　　1、机械制造业务
　　（1）水泵
　　水泵是国民经济中应用最为广泛的通用机械产品，是各种流体装置中不可替代的设备。目前公司生产的水泵产品主要分为微型小型水泵（民用泵及商用泵）及工业泵。微型小型水泵的主要应用领域为农业灌溉、生活用水、深井提水、畜牧用水、热水循环等生产生活领域。工业泵的主要应用领域为水利、水务、石化、能源、冶金、矿业等领域。
　　欧美发达国家微型小型水泵市场较为成熟，由于价格较低且为家庭必需品，客户有常年更换的消费习惯，因此产品需求保持稳定。与此同时，全球新兴经济体的崛起，新兴国家市场如东欧、南美、亚太等，也将成为民用及商用水泵行业新的增长点。
　　目前国内微型小型水泵行业竞争较为激烈，市场化程度较高，大部分企业生产规模小、经营粗放、技术水平低、工艺和装备相对落后。行业内规模较大的企业，通过多年的研发投入与技术积累，工艺水平不断提高，产品竞争力不断增强，与国际先进水平的差距正在缩小。相较于国外市场，我国经济稳步发展，人民生活水平不断提升，政府重视关系民生的基础设施建设，各地均有大型基础设施建设的长期规划，伴随着生产生活水平的提升，水泵的应用场景不断扩张，市场需求将保持稳定增长。
　　工业泵行业是较为典型的投资拉动型产业，其市场需求受国家宏观政策和农业、水利、能源、化工等行业的发展状况影响很大。近年来，得益于国家扩大公共设施投资以及刺激内需的政策，工业泵产品的产值和销售额也保持了持续增长的势头。根据“十四五”规划等文件的要求，未来将统筹推进传统与新型基础设施建设，老基建托底新基建发力，促进经济效益稳增长。水利、水务、石化、能源、冶金、矿业等国民经济至关重要的领域，均有着完成产业转型升级和推进新兴产业发展的重要战略目标，有望获得持续的增量市场机会。
　　伴随着整体经济的企稳回升，政府先后出台多项文件，刺激需求，提升消费者信心。根据《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》《“十四五”扩大内需战略实施方案》等文件的要求，政府将持续推动传统产业升级，培育战略新兴产业，加快水利基础设施建设，加大生态环保设施建设力度，系统布局新型基础设施，推进以人为核心的新型城镇化，积极推动农村现代化。与此同时，水利部先后印发了《全国“十四五”农村供水保障规划》《“十四五”水利科技创新规划》《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》《“十四五”期间推进智慧水利建设实施方案》《“十四五”水安全保障规划》等诸多文件，国内水利政策稳步推进。在国家加快实施“十四五”重大工程，稳步推进政策落地的情形下，水泵行业有望迎来持续而稳定的市场机会。
　　2023年2月发布的《国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》也明确继续加强水利基础设施建设，要求扎实推进重大水利工程建设，加快构建国家水网骨干网络，同时对加快大中型灌区建设和现代化改造，实施一批中小型水库及引调水、抗旱备用水源等工程建设，加强田间地头渠系与灌区骨干工程连接等农田水利设施建设等，为建设农业强国，建设宜居宜业和美乡村制定了明确目标。
　　近年来，洪涝灾害频发，各地均加强了防汛防台意识，对于水泵市场的需求也将保持一定增长。此外，由于全球生产生活对饮用水的巨大需求、亚太地区的人口增长、城市化进程的快速推进、节水灌溉的发展等因素影响，各类水泵的市场需求将继续保持增长。
　　（2）园林机械
　　园林机械设备主要包括割草机、专业草场设备、碎枝机及其他设备等。欧美等发达国家和地区是园林机械产品的主要消费市场。欧美长期为全球园林机械行业最主要两大市场,市场规模占比合计超 70%，随着亚太地区对绿化的重视程度逐步提高，对市政园林、公路绿化建设的投入不断加大，亚太地区逐渐成为园林机械新兴市场。根据Global Market Insights预测数据，2021年全球园林机械市场规模约为346.7亿美元，预计至2025年将超过450亿美元，年均复合增长率接近7.0%。
　　目前，发达国家园林机械行业的发展相对成熟，在品牌、渠道和技术优势等方面均占据领先地位，大型跨国企业凭借先发优势占据了主要市场份额。但是，经过多年市场竞争和企业在制造技术、品质管控、研发创新、成本控制等方面不断进步，中国已经成为全球园林机械产品的重要产业基地，国内园林机械制造商的整体技术水平、生产装备水平得到了明显提升。部分优势企业已掌握了产品生产过程中的核心技术，具备较强的自主研发和技术创新能力，产品档次及附加值不断提高，盈利能力不断增强。
　　公司的机械制造业务领域涉及民用及商用泵、工业泵、园林机械等多个行业，形成了独特的行业协同优势，公司的产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　2、数字营销业务
　　（1）互联网广告市场情况概述
　　根据中国互联网络信息中心发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2022年12月，中国网民规模达10.67亿，较2021年12月增长3,549万，互联网普及率达75.6%。短视频用户规模首次突破十亿，用户使用率高达 94.8%，尤其是2019、2020年，受宏观经济、技术、平台发展策略等多重因素的影响，年新增用户均在1亿以上。同时，用户使用率从78.2%增长至94.8%。
　　总体来看，国内互联网用户增速逐渐趋缓，各大互联网平台跑马圈地，并在诸多细分市场形成了少数头部平台拥有大量用户流量的竞争格局。同时，受宏观经济波动影响，市场需求增长出现了一定的萎靡，然而危中蕴机，市场在增长中不断成熟，互联网广告的发布渠道和媒体资源不断丰富，消费者、广告主需求呈现向营销推广多样化、定制化的方向演变，这构成了互联网营销市场的新的竞争格局。
　　随着“十四五”发展规划的推进，《“十四五”广告产业发展规划》《"十四五"文化发展规划》《互联网广告管理办法》等一系列促进新时代广告业高质量发展的指导文件相继落地。这些政策的出台在为行业提供新的增长动力和市场机遇的同时，也为企业确定了新的规范准绳，赋予了互联网广告产业更广阔的发展空间和更大的责任担当，有助于市场的良性发展。未来广告业市场将迎来新的发展态势，市场参与者应当充分发挥互联网营销的创新优势，共同维护良好的市场生态系统，营造公平竞争的市场环境，在众多不确定因素中稳步前行，踏踏实实的服务实体经济发展。
　　经过多次并购，公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局，已成功跻身国内数字营销行业的领先梯队。根据《互联网周刊》公布的《2022年度数字营销公司排行》，利欧数字综合评分排名第3位。
　　（2）数字经济发展带来新的机会
　　2023年两会期间，国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，对加快数字中国建设，推动数字经济成为中国经济发展的重要动力源泉有着重大意义。同时国务院印发了《党和国家机构改革方案》，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设，将对数据确权、交易、流转等数据要素市场的快速发展起到助力作用，未来数字中国建设和数据要素产业化节奏有望加速。
　　今年以来，以ChatGPT为代表的国内外人工智能发展取得了里程碑式的突破，引发了市场上的巨大反响。各大互联网巨头纷纷高调入场，争夺人工智能市场地位。而在AI应用层面，更多公司加快了相关产品的研发步伐，以期能够在AI带来的冲击下率先抢占市场优势。
　　就数字营销而言，AI技术的提升与应用将再次提升广告投放、数据分析等现有业务的能力，强化个性化营销和精准营销实力。而AI技术在内容生成方面的突破式进步则能大幅提升广告素材的生产力，有利于企业降本增效。当然，目前离上述AI技术的大规模应用仍然存在一些技术和法律层面的障碍和风险，但是毋庸讳言，技术进步带来了更多的市场机遇。
　　近年来，利欧数字持续投入人力物力，将大数据、人工智能、区块链等新技术成果应用到数字营销的各个方面，在数字资产的确权和转化（基于区块链、IPFS技术），以及自动化机器学习（基于AI人工智能、知识图谱）方向，已经形成相对清晰的技术演进路线，助力客户在投放效率、内容定制化和流量转化的发展需求。
　　在投放效率方面，利欧数字自主研发了泰坦、方舟、盘古、万鹏等面向不同媒体平台的数字化工具，应用于媒体代理事业群各子公司的具体业务，实现自动化投放优化。在解放工作效率、提升人效比的同时，进一步促进创意内容和投放优化的协同作业，从而高效选出最优的创意素材，为行业带来更加创新的解决方案。
　　在区块链应用实践上，经过多年积累，利欧数字目前已经搭建起自有的大规模分布式数字化文件系统 LDN-IPFS，支持文字、图像和音视频等多种数字化内容资产的结构化存储与检索，通过领先的知识图谱技术对于广告经营过程中沉淀的数字化资产进行结构化语义分析，打造利欧数字的营销服务知识图谱。
　　在AIGC方面，公司已经快速组建专业团队，在集团内网搭建了AI平台，集成了目前对接和采集到的大型AI模型,同时投入研发名为“奇思妙想”的新一代AIGC产品。产品的核心功能是在优化投放效率、提高生产力的基础上，进一步扩展至图文、视频等内容的创作。目前上述产品正在研发测试阶段，并已交由部分客户试用。公司将持续为用户打造数字营销领域全场景人工智能解决方案及服务，同时依托智慧互联、创新互联，引领整个数字营销产业的变革与升级。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。报告期内，公司业务并未发生重大变化。
　　1、机械制造业务
　　公司机械制造业务主要为民用及商用泵、工业泵、园林机械的研发、制造和销售。产品广泛应用于农林灌溉、城市供水、建筑暖通、消防排污、大型水利、能源化工等多个领域，形成了独特的协同优势，产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　目前，公司拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、印尼、匈牙利等生产基地，同时在全球多地设立销售网点，产品市场覆盖全球。
　　2、数字营销业务
　　公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台，跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　利欧数字以数字化驱动重构传播，为客户提供数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、社会化媒体和娱乐内容营销以及电子商务为一体的“数字化商业转型”解决方案。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）公司机械制造业务的核心竞争力
　　1、技术优势
　　公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术、研发环节持续投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
　　公司组建了专业研发团队，负责泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已形成了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。具体体现为：
　　第一，核心零部件自主研发制造。公司民用泵、商用泵和园林机械产品所用的电机等核心零部件全部自制。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平，集中体现了公司的整体技术水平，赢得了国际大客户的肯定和信赖，显示了公司区别于组装型企业的差异化市场定位。另一方面，自制核心部件有利于公司降低产品生产成本，获取较高的利润率。
　　第二，公司的装备水平在行业处于领先地位。公司购置了大量设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进的设备的大量使用提高了产品的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
　　第三，技术成果突出。历年来，公司获得了“国家科学技术进步二等奖”等一系列荣誉，参与了多项国家、行业、浙江制造及团体标准的制定、修订工作，同时，根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。公司还获批国家级博士后科研工作站。子公司利欧浙泵、利欧湖南、大连华能均通过高新技术企业备案。
　　2、品牌与市场优势
　　公司参与了大量重大水利、电力、石油化工及城市供水、供暖项目的建设，在全国拥有广泛的销售渠道和众多合作伙伴，积累了深厚的品牌影响力。
　　同时，公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
　　目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
　　经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
　　3、产品协同优势
　　公司的业务领域涉及民用泵、商用泵、工业泵及园林机械等多个品类，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
　　第一，具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
　　第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
　　第三，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
　　第四，公司目前在国内拥有温岭、湘潭、大连三大生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
　　综上，公司同时经营民用及商用泵、工业泵及园林机械三大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
　　（二）公司在数字营销业务的核心竞争力：
　　1、多业务协同发展优势
　　公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局。
　　媒体代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向短视频社区平台、大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
　　另外，集中采购的议价能力和优质、性价比高的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。
　　2、丰富的客户资源优势
　　利欧数字各大子公司均积累了大量的客户资源，并且各家子公司服务的客户行业类型均有所侧重。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
　　3、优质的媒介资源优势
　　优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等顶级媒体的重要合作伙伴。
　　4、人才优势
　　公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。据此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）盈利情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入 202.68亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-4.43亿元，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.40亿元。本期利润亏损主要系公司本期计提资产减值准备及所持有的理想汽车股票公允价值变动损失所致。具体情况如下：
　　2022年度，利欧泵业实现营业收入430,651.48万元，同比增长6.53%；实现净利润-43,463.62万元，本期出现亏损主要系公司持有的理想汽车股票确认的公允价值变动损失所致（本期持有的理想汽车股票以及报告期出售的部分理想汽车股票合计确认的损益金额约为-7.29亿元，该部分对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为-5.47亿元）。剔除非经常性损益因素来看，利欧泵业整体经营形势稳中有进，国内市场拓展成绩良好。其中，利欧湖南实现营业收入91,705.20万元，同比增长44.91%；大连华能实现营业收入23,840.42万元，同比增长32.35%。报告期内，利欧泵业在积极稳定国外市场的同时大力开拓国内市场，实现营业收入同比增加了 2.64亿元，国内国际双循环的策略初见成效，国内营收占比取得明显提升。
　　2022年度，利欧数字实现营业收入1,596,136.83万元；实现净利润4,687.61万元，其中本期因计提恒大应收款产生减值损失1.67亿元。2022年度，整体经济形式欠佳，互联网广告市场整体增长承压，市场竞争加剧，公司数字营销业务面临整体市场需求萎缩的不利局面。根据中关村互动营销实验室发布的《2022中国互联网广告数据报告》显示，2022年中国互联网广告市场规模预计约为 5,088亿元，较2021年下降6.38%；中国互联网营销市场规模预计约6,150亿元，较上年下降0.37%；广告与营销市场规模合计约为 11,238亿元，较上年下降3.19%。面对经济下行压力，公司以积极的姿态迎接激烈的市场竞争格局，激发内生增长动力，在行业整体增长承压的情况下，保持了稳健的发展态势。
　　（二）资产质量分析
　　本报告期末，公司总资产 194.37亿元，归属于上市公司股东的净资产 116.17亿元，资产负债率为40.02%。截至报告期末，公司货币资金账面余额为13.50亿元，同比上年17.23亿元减少了21.65%，主要系本期公司利用闲置资金购买理财产品所致。截至2023年3月31日，公司赎回上述理财产品，货币资金余额攀升至32.03亿元。公司现金流仍然保持充裕的状态。
　　（三）运营情况介绍
　　（1）机械制造业务板块情况
　　①调整经营策略，业务结构转变初见成效
　　报告期内，利欧泵业在巩固现有国内外市场的基础上，积极调整经营策略：业务模式上，从“渠道为主”向“渠道与直销”并重转变；区域策略上，从“以国际市场为主”向“国外与国内市场双管齐下”转变，同时为支撑变革，利欧泵业相应调整了组织架构，整合成立了国内营销中心及国际营销中心，并在杭州新建立的利欧泵业集团总部，成立了包括供应链管理部、市场部在内的新部门。
　　利欧泵业对业务框架进行调整，形成了行业线管理模式，通过将机械制造业务细分为水利、电力、石化、市政、建筑、光伏等十大类，强化了对公司优势业务能力的理解和掌握。同时，将渠道业务分类为五大渠道进行管理。区域基地方面，划分国内营销中心为十一个销售大区，国际销售中心为八个分子公司进行统筹运作，明晰了管理路径，有效加强了公司的业务执行力，有利于公司集中资源开拓市场。此外，利欧泵业也更加重视对客户群的数据分析，强化了精准营销实力。
　　为实现做精、做强、做大的战略方针，实现集团“三个一”的战略目标，国内营销中心历经两次组织架构调整，从整合初期大区区域的架构调整为更贴合市场的大区行业区域结构，同时成立了行业管理部，推进整体行业体系建设，分析行业市场需求，目前已基本辐射和覆盖国内市场。
　　报告期内，公司大力拓展国内市场，国内业务营收占比取得了较大的提升，得益于双循环战略的实施，在国际市场需求萎缩的情况下，利欧泵业整体营收仍然实现了增长。本期，公司民用及商用泵业务方面，公司先后中标了武汉市黄孝河机场河水环境综合治理二期工程设备采购、鹤壁省道304改建工程、哈尔滨市阿城区 2022年二次供水设施改造、深圳市龙岗区社区给水管网改造八期工程等项目；公司工业泵业务方面，公司先后中标了国信滨海港循环水泵项目、北海电厂二期扩建工程循环水泵项目、宝丰能源50万吨年煤制烯烃项目配套发电机组、国家能源集团舟山电厂三期扩建工程、贝石印尼投资有限公司镍金属生产线配套电厂项目、岷江航电龙溪口排涝泵站、江西大唐国际新余扩建工程等项目，并取得石化海水泵、熔盐泵、甲铵泵及液氨泵等领域的业绩突破。
　　国际营销方面，受制于俄乌战争等因素的影响，包括欧洲在内的多个市场增长陷入疲软，本期公司国际市场微小型水泵订单量有所下滑。面对复杂的政治经济背景，利欧泵业推动建立经销商成长体系，努力拓展市场边界，不断取得新的空白国家销售额。同时发力新的业务模式，推动拳头产品出海。本报告期，公司工业泵业务国际贸易逆势增长，实现销售收入超过 1亿元。值得一提的是，2022年，利欧泵业为卡塔尔世界杯球迷村量身定制了一套智慧用水解决方案，很好地解决了卡塔尔球迷村的供水压力，为利欧泵业进军当地建筑/市政行业用泵市场和全球大型赛事提供了优秀样板，具备可复制性和较高的参考价值。
　　②深化管理变革，提升经营效率
　　报告期内，利欧泵业持续推进体系改革：在经营管理方面，公司持续推进基于标准化数据的对标经营分析机制，以开展各业务单元的精细化运营；在财务方面，制定了财务转型总体方案，推进财务向“业财融合”转型；在生产方面，启动实施SAP升级项目，统一并优化公司生产管理流程；在供应链方面，启动供应链管理专项项目，并逐步搭建供应链管理框架，以供应链串联“研产销”，提升整体运营效率；在销售方面，一是开展国内不同渠道团队的整合；二是推进CRM项目稳步落地，提升销售运营效率；三是做实销售中台、组建行业管理部，赋能并释放销售活力；在研发方面，启动研发体系的组织与流程优化，以PLM系统建设为抓手，构建统筹的“利欧研发体系”。
　　③重视团队建设，启动股权激励计划
　　公司重视团队建设，把人才看作公司发展的根本，通过优秀的企业文化加强内部团队凝聚力。同时深入推动核心业务的多元化激励机制，将短期激励与长期激励相结合，切实吸引和留住人才，充分挖掘核心员工的潜力，促进员工价值创造的最大化，促进实现组织绩效的提升，增强企业的竞争力。公司各部门分析、梳理职责与战略的一致性，盘点人员业绩和效能，明确精进计划，将各部门业绩目标落实和明晰，通过定期职责分析，吸纳、培养和提拔高效自驱的人才，培养可持续发展的人才梯队。
　　报告期内，为进一步建立和完善公司激励机制，增强公司与管理层及核心骨干员工共同持续发展的理念，强化股东与核心业务人员之间的利益共享与约束机制，维持管理团队和业务骨干的稳定，确保公司发展战略和经营目标的实现，公司实施了 2022年股票期权激励计划，截至目前已向超过九百名核心骨干员工授予了股票期权，有效地调动了员工的积极性，让员工与公司共同分享企业成长带来的价值。
　　④行业荣誉及奖项
　　报告期内，公司先后获得国家级专精特新小巨人企业、中国专利优秀奖、全国水泵行业质量领先品牌、全国百佳质量诚信标杆企业、中国供暖行业民族品牌100强等荣誉称号。湖南测试中心顺利通过国家资质认可复评审。2022年，利欧泵业新增56项各项专利，并参与了多项国家、行业及团体标准的起草和修订，进一步夯实了公司的行业领先地位。
　　（2）数字营销板块情况
　　利欧数字是国内领先的数字营销传播集团，致力于成为全链路智慧数据营销伙伴。多年来，利欧数字沿产业链上下游进行了广泛布局，实现了从品牌到销售端完整的营销链路布局，截至目前已形成了以媒体代理和整合营销两大事业群为核心的业务架构，业务规模位居行业前列。
　　2022年度，利欧数字再创佳绩，在《Campaign》年度最佳代理商大奖中收获了“大中华区年度最佳整合营销代理商”、“大中华区年度最佳品牌体验代理商”、“大中华区年度最佳消费者互动代理商”三项大中华区年度大奖。同时，利欧数字被《中国广告》、上海国际广告节授予“年度整合营销代理商”、“年度媒介代理商”。此外，利欧数字还被评选为上海市广告行业2022年度“数字广告领军企业”。
　　①提升流量转化，与头部媒体合作规模达百亿
　　媒体代理事业群围绕核心媒体类型，搭建具有行业竞争力的强大中台服务体系，积极探索媒介与内容的结合，提升流量效率，与客户一起探索基于流量变现与销售转化的全新的销售模式。目前，媒体代理事业群与字节巨量引擎、快手磁力引擎、腾讯广告、百度等多个头部媒体平台以及包括小米、OPPO、华为在内的主流厂商建立了深度的合作关系，整体合作规模已达百亿，客户涵盖互联网、快消、美妆、游戏、金融、汽车等头部企业。
　　2022年，利欧数字媒体代理事业群收获了多家媒体平台的肯定及认可。利欧数字荣获2022巨量引擎渠道合作伙伴“生态经营大奖”和“巨量引擎营销科学认证服务商”资质。利欧数字也是快手磁力引擎核心代理商。2022年，利欧数字旗下微创时代获颁快手“2022磁力引擎年度十佳创新合作伙伴”、“2022效果渠道中心年度优秀合作伙伴”。此外，利欧数字也是百度广告KA最大代理商，利欧数字旗下聚胜万合、微创时代被授予“百度渠道生态部核心分销商”牌照，意味着 2023年百度与利欧数字将展开更深度、更全面的业务合作。
　　②强化咨询与社交能力，打造更完整的品牌创意服务
　　整合营销事业群持续往上游拓展，延伸业务至商业策略端、产品设计包装端，力求成为品牌拍档，创造创意和生意的双重价值。利欧数字创立了多个新厂牌，分别是专门提供品牌以及产品设计服务的 Q＆A、深耕社交媒介与互动内容的Oyster，以及精专于品牌战略咨询的琥珀咨询。同时，还打造了一套完整的新消费品牌策略工具，希望可以成为新消费合伙人。
　　凭借多年的积累和深耕，利欧数字凭借出色的创意实力、整合营销案例作品，以及产品设计能力，为品牌客户打造的创意作品接连斩获戛纳国际创意节、伦敦国际广告奖、黄铅笔奖、亚太广告节、釜山国际广告节、艾菲奖、4A创意奖、金投赏、虎啸奖、中国广告年度数字大奖等各项百余座奖项。
　　整合营销事业群的主要客户涵盖互联网、快消、汽车、3C耐用品、美妆、运动时尚、大健康、电竞等领域的头部品牌，通过为品牌产出优质独特的整合营销方案，实现传播破圈的同时，能帮助客户实现生意增长。利欧数字希望不局限于服务者的角色，而是与品牌客户并肩前行，积极协助客户决策，成为品牌信赖的长期合作伙伴。
　　③参与国家标准和团队标准制定，推动行业健康可持续发展
　　利欧数字自创立以来，一直致力于参与解决诸多影响互联网广告行业健康发展的重要问题，并积极推进相关标准引进与认证工作，包括打击虚假作弊流量、保障数据真实性、优化行业标准体系、促进数据透明，充分发挥营销人引领和推动消费产业前进的力量，从内到外响应数字营销新规，推动数字营销行业的高质量发展。
　　近年来，利欧数字在中国广告协会、上海市广告协会的带领下参与了多项国家标准和团体标准等一系列行业规范的制定。利欧数字旗下聚胜万合参与制定了由国家工商总局归口、中国广告协会牵头、中国广告协会互动网络分会组织起草的《互动广告》国家标准（GB/T 34090-2017），这是我国第一批广告国家标准。报告期内，利欧数字还积极参与了中国广告协会组织起草的《互联网广告发布审核规程》团体标准（T/CAAAD 003-2022）、中国广告协会、中国通信标准化协会联合发布的双编号团体标准《互联网广告数据应用和安全技术要求》（T/CAAAD 001-2021 T/CCSA 329-2021）。目前，利欧数字正积极参与由上海市广告协会发起的《数字广告》团体标准（T/SHAA0002）的制定和推进工作。
　　（3）投资业务板块情况
　　投资业务是公司除机械制造、数字营销两大业务板块之外的另一大业务板块，是公司重要的利润增长极。公司已建立和培养了专业的内部投资管理团队，同时广泛开展与外部专业机构的合作与交流，建立了信息共享、合作投资的机制。目前，投资业务以产业投资为主，财务投资为辅。公司秉持深耕产业、投资未来的投资理念，与被投企业深度合作，资源共享，在投资标的快速发展的过程中为其输血、赋能，提供全方位的支持。
　　新能源产业链是公司投资业务的主线之一，“光储一体”是实现能源领域碳中和的重要技术路径，因此公司重点布局储能（锂离子电池、钠离子电池、固态电池）、光伏、新能源汽车（乘用车、商用车）等领域。同时，新型电力系统对传统电力电子技术提出了新要求，公司关注并投资了快充/超充、电网智能化、IGBT等技术领域的创新型公司。
　　医疗大健康领域是公司产业投资的另一条主线。截至目前，公司已陆续投资一系列创新型生物医药企业，涉及胰岛移植治疗糖尿病技术、小核酸药物等领域。此外，公司还投资了手术机器人等一系列医疗器械公司。
　　2022年，继理想汽车、新风光之后，公司投资的浙江大农正式在北交所上市，为公司投资业务发展取得良好的示范效应。伴随着全面注册制的实施，产业投资迎来了新的发展契机。公司将积极把握市场机遇，争取取得更好的投资成绩。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司品牌发展战略
　　1、品牌使命：与所有利益相关者共创共荣
　　2、品牌愿景：构建智慧流动的美好世界
　　3、品牌价值观：德勤立事，敏捷得胜，创新求成，共赢致远
　　（二）公司2023年的经营计划
　　2023年，利欧集团将秉承着“智慧流动，共生美好”的品牌主张，以创新为发展动力，推动高质量发展，构建可持续产业业态，以“机械制造+数字营销+产业投资”三驾马车并驾齐驱相互赋能，将利欧打造成为国内持续领先和更具国际竞争力、影响力的综合性泵及数字营销集团。除了继续做好日常经营的各项工作外，公司将重点做好以下几个方面的工作：
　　1、机械制造板块重点工作规划
　　（1）国内营销中心将根据水利、能源、石化、建筑、市政等十大行业分类，按渠道及区域基地分类，明确各个业务单位业绩目标，稳步落实公司机械制造业务发展战略；
　　（2）根据全新的品牌定义，明晰品牌升级目标，凝心聚力，开拓创新，为利欧泵业从产品导向向“产品+解决方案”导向变革，探寻新的路径；
　　（3）根据新的产品规划，在公司国内国际“双循环”的发展策略指导下，进行深度研究与规划，开发具有鲜明特色，富有细分市场竞争力的系列产品。围绕产品打造核心竞争力，推进产品降本；
　　（4）重新梳理代理商体系，谨慎评估独家代理权，增加代理商密度，提高代理商质量。持续推进服务升级，以客户为中心，深入开展服务质效升级活动，全面改善售后服务、技术支持、客服对接等方面服务水平；
　　（5）加大市场推广力度，在品牌推广发布会的基础上，深化与新老客户的联系，推动授权牌照新政策，积极参与各类展会、路演、交流会，加强公司品牌影响力；
　　2、数字营销板块重点工作规划
　　利欧数字将全面拥抱AI技术，成为AI营销时代的领军者。利欧数字将原有数字资产、技术团队、研发资源全面转型AI系列产品的开发。名为“奇思妙想”的第一代AIGC营销行业产品，已在全员测试中，并将尽快推向市场。产品将立足于全面提升营销各岗位的生产力，探索AIGC生态、全面优化创意到投放的营销闭环。以期获取更多的业务增长，获得更多利润增长点。
　　公司确立媒体代理事业群和整合营销事业群经营管理模式后，将以业绩检验成果，进一步明确业务模式的整合方向，扬长补短，强化各业务端市场竞争力。
　　媒体代理业务继续深耕主流媒体平台，高效运营，赋能客户品牌增值，利用AI技术优势革新自动化工具，全面提高投放效果，让利欧数字牢牢占据行业头部规模；整合营销业务则将不断向产业链上下游延伸，从品牌建设至商业销售，提供完整全链路式营销服务，利用AI强大的生产力提升能力，增强自身迭代，探索新的AIGC内容生态。AI技术无疑可以加速“端到端”打通的进程，为营销公司带来更高的能力上限和竞争壁垒。
　　（三）公司面临的风险
　　1、机械制造板块风险提示
　　（1）市场波动风险
　　公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
　　目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
　　（3）人力资源风险
　　近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
　　虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
　　（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
　　2022年，公司产品的出口退税率主要为9%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
　　2、数字营销板块风险提示
　　（1）整合风险
　　公司原有业务属于传统制造业，近些年公司收购的数字营销公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
　　（2）人才流失风险
　　人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
　　为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除数字营销子公司业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
　　（4）政策风险
　　我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家市场监督管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。
　　3、投资业务板块风险提示
　　（1）投资项目管理风险
　　近年来，公司通过直接或间接的形式参与了较多项目的投资。较多的在管项目、所投项目对公司的投后管理能力形成了较大考验。
　　（2）项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
　　公司过往投资项目实现了较好的收益，但这并不意味着目前已投项目未来的投资收益必然与之相同或接近。如果宏观经济出现较大下滑，投资标的不能实现预期业绩发展目标，导致投资标的无法完成上市目标，可能会影响公司后续年度的经营业绩。
　　（3）证券价格风险
　　目前公司投资的部分标的企业已在国内外证券交易所实现上市。因股票价格波动可能会对公司当期损益产生较大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务介绍
　　公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。报告期内，公司业务并未发生重大变化。
　　1、机械制造业务
　　公司机械制造业务主要为民用及商用泵、工业泵、园林机械的研发、制造和销售。产品广泛应用于农林灌溉、城市供水、建筑暖通、消防排污、大型水利、能源化工等多个领域，形成了独特的协同优势，产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　目前，公司拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、印尼、匈牙利等生产基地，同时在全球多地设立销售网点，产品市场覆盖全球。
　　2、数字营销业务
　　公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台，跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　公司以数字化驱动重构传播，为客户提供数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、社会化媒体和娱乐内容营销以及电子商务为一体的“数字化商业转型”解决方案。
　　（二）经营情况讨论与分析
　　1、盈利情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入982,123.77万元，同比增长7.24%；实现归属于上市公司股东的净利润95,520.16万元，其中包含公司持有理想汽车和新风光股票确认公允价值变动收益8.43亿元以及处置理想汽车股票取得的投资收益3.48亿元，上述合计对归属于上市公司股东的净利润影响数为8.93亿元，计入非经常性损益；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,771.77万元。本期扣非后利润大幅下降主要系公司本期计提恒大应收款项坏账准备9,869.00万元所致。具体情况如下：
　　2022年1-6月，利欧泵业实现营业收入205,518.62万元，同比增长18.32%；实现净利润103,715.44万元（含公司持有的理想汽车股票确认的公允价值变动收益以及处置理想汽车股票取得的投资收益），同比增长24.61%。报告期内，利欧泵业各主要子公司的营业收入均实现不同程度的增长。其中，湖南泵业实现营业收入30,196.36万元，同比增长46.46%；利欧浙泵实现营业收入144,214.01万元，同比增长了7.81%，利欧浙泵的盈利能力有所提升，净利率同比增加超1个百分点；大连华能实现营业收入8,903.05万元，同比增长19.21%。报告期内，利欧泵业在积极稳定国外市场的同时大力开拓国内市场，实现国内营业收入同比增加了2.19亿元，合同订单额同比增长超过三成，国内国际双循环的策略初见成效，国内营收占比取得明显提升。从行业方面来看，国内水利政策稳步推进，水利部先后印发了《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》《“十四五”期间推进智慧水利建设实施方案》《2022年水资源管理工作要点》及《“十四五”水安全保障规划》等文件，以及全球因气候异常频繁引发水旱灾害，预计将带动更多的行业需求。
　　2022年1-6月，利欧数字实现营业收入776,364.41万元，同比增长4.70%；实现净利润-106.74万元，亏损的原因主要系本期计提恒大应收款项坏账准备所致。2022年上半年度，全国疫情反复影响着各行各业，公司数字营销业务也受到一定的影响，业绩未达预期。公司积极采取各项措施，复工后经营已逐步恢复正常。另一方面，报告期内互联网广告市场整体增长承压，市场竞争加剧。根据QuestMobile发布的《2022互联网广告市场半年大报告》显示，上半年互联网广告市场规模2,903亿元，不及去年同期的2,972亿元，同时其预测下半年广告市场将随经济活动复苏而重回增长轨道。面对经济下行压力和疫情的持续扰动，公司继续深化内部整合，努力打造新的富有竞争力的组织架构，激发内生增长动力，以面对更加复杂的市场竞争格局。
　　2、资产质量分析
　　本报告期末，公司总资产206.80亿元，净资产128.47亿元，资产负债率由上年末的39.84%下降至本报告期末的37.60%，负债结构处于合理区间。截至报告期末，公司货币资金账面余额为33.56亿元，比上年末的17.23亿元增长了94.81%，资金储备充足。
　　3、运营情况介绍
　　（1）机械制造业务板块情况
　　①调整经营策略，业务结构转变初见成效
　　为实现公司既定战略，利欧泵业在巩固现有国内外市场的基础上，积极调整经营策略：业务模式上，从“渠道为主”向“渠道与直销”并重转变；区域策略上，从“以国际市场为主”向“国外与国内市场双管齐下”转变，同时为支撑变革，利欧泵业相应调整了组织架构，整合成立了国内营销中心及国际营销中心，并在杭州建立利欧泵业集团总部，成立了包括供应链管理部、市场部在内的新部门。
　　报告期内，国内业务营收占比取得了较大的提升，同时国际业务在外部环境的快速变化下，保持平稳发展。
　　本报告期，公司民用及商用泵业务营业收入同比增长12.31%，完成了风电、机床等行业重点客户的开发；公司工业泵业务营业收入同比增长32.52%，先后中标了瑞程石化总包裕龙石化雨水泵项目、仙桃市泽口灌区改造、国家能源集团舟山电厂三期扩建工程、江西大唐国际新余扩建工程、江西信丰电厂首台机组项目、广西投资集团北海发电有限公司北海电厂二期扩建工程、岷江航电龙溪口排涝泵站、中国华能集团达拉特发电厂五期扩建工程、陇东煤电一体化等项目，并取得石化海水泵、熔盐泵等领域的业绩突破。
　　②深化管理变革，提升经营效率
　　为推动公司战略的进一步落地，利欧泵业不仅着重强调业务方面的布局发展，同时注重自身体系的革新。报告期内，利欧泵业持续加强推进公司的体系改革：
　　在经营管理方面，公司持续推进基于标准化数据的对标经营分析机制，以开展各业务单元的精细化运营；
　　在财务方面，制定了财务转型总体方案，推进财务向“业财融合”转型；
　　在生产方面，启动实施SAP升级项目，统一并优化公司生产管理流程；
　　在供应链方面，启动供应链管理专项项目，并逐步搭建供应链管理框架，以供应链串联“研产销”，提升整体运营效率；
　　在销售方面，一是开展国内不同渠道团队的整合；二是推进CRM项目稳步落地，提升销售运营效率；三是做实销售中台、组建行业管理部，赋能并释放销售活力；
　　在研发方面，启动研发体系的组织与流程优化，以PLM系统建设为抓手，构建统筹的“利欧研发体系”；同时调整绩效考核机制，使之更适应当前快速发展的环境。
　　③重视团队建设，启动股权激励计划
　　报告期内，公司各部门分析、梳理职责与战略的一致性，盘点人员业绩和效能，明确精进计划。销售系统月度滚动分析投入产出比，将各部门业绩目标落实和明晰，通过定期职责分析，吸纳、培养和提拔高效自驱的人才，培养可持续发展的人才梯队。
　　同时为进一步建立和完善公司激励机制，增强公司与管理层及核心骨干员工共同持续发展的理念，强化股东与核心业务人员之间的利益共享与约束机制，维持管理团队和业务骨干的稳定，确保公司发展战略和经营目标的实现，公司实施了第一期股票期权激励计划，保证公司的长期稳健发展。
　　本次激励计划的推出，有利于激发核心团队的积极性，使公司、股东及核心团队各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
　　④行业荣誉及奖项
　　报告期内，公司获得多项奖项及国家认证。利欧股份连续第14年荣列“浙商全国500强”；利欧泵业荣获全国水泵行业质量领先品牌、全国百佳质量诚信标杆企业、中国供暖行业民族品牌100强、浙江省企业管理对标提升标杆企业；湖南测试中心顺利通过国家资质认可复评审；湖南泵业入选国家第三批"专精特新"小巨人企业，荣获省市两级守合同重信用企业等多项荣誉及奖项。
　　（2）数字营销板块情况
　　①深化业务整合，聚力升级发展思路
　　报告期内，利欧数字根据战略规划安排，进一步深化数字营销板块的业务布局与整合，推进组织架构调整，全面推进协同发展，打造具有差异化形象标签的数字营销品牌。利欧数字在梳理各业务公司特点的基础上，完成了对组织架构的重组，即划分出媒体代理事业群和整合营销事业群，通过明晰和加强各业务公司的优势，形成新的经营管理模式，强化资源配置，加强协同发展，从而挖掘企业发展潜力，提升业务竞争能力。
　　整合完成后，利欧数字提出新的发展思路和目标，将以数据的全链路流动打通营销各个环节，向上撬动行业进步的支点，向下链接商业化落地场景，以多维度、多层次的营销方式和布局拓展生态范围，不断整合上下游产业链，努力拓宽营销边界，以数据的全面、智慧、高效的流动，打造“品-效-销”的全链路营销闭环，给予客户更完整的“端到端”全维营销服务，始终和消费者保持良好的共生关系，创造更多价值。
　　②两大事业群经营成果
　　媒体代理事业群将围绕核心媒体类型，搭建具有行业竞争力的强大中台服务体系，积极探索媒介与内容的结合，提升流量效率，与客户一起探索基于流量变现与销售转化的全新的销售模式。目前，媒体代理事业群与字节巨量引擎、快手磁力引擎、腾讯广告、京东、百度以及包括小米、华为、OPPO、vivo在内的四大主流厂商等多个头部媒体平台建立了深度的合作关系，排名不断攀升，整体合作规模已达百亿，客户涵盖电商、网服、游戏、教育、传媒等头部企业。
　　报告期内，媒体代理事业群旗下的多家公司收获了媒体平台及行业头部奖项的肯定与认可。微创时代获颁快手“2022磁力引擎年度十佳创新合作伙伴”、“2022效果渠道中心年度优秀合作伙伴”、虎啸奖“年度营销代理公司大奖”；利欧聚合获颁巨量引擎“营销服务公司”金奖、虎啸奖“年度营销代理公司大奖”；聚胜万合获颁虎啸奖“年度营销代理公司大奖”、巨量引擎“最佳品牌增长案例奖”。
　　整合营销事业群力求成为品牌拍档，以“品-效-销”的业务模型，为成熟品牌的成熟产品、成熟品牌的新产品、初创的新品牌创造创意和生意的双重价值，目前不仅创立了全新厂牌Q＆A，专门提供品牌以及产品设计服务，还打造了一套完整的新消费品牌策略工具，希望可以成为新消费合伙人，以此助力品牌推出更符合未来趋势和消费者需求的产品。
　　近年来，利欧数字积极通过技术手段，助力品牌在投放效率、内容定制化和流量转化的发展需求。在投放效率方面，自主研发了泰坦、方舟、盘古、万鹏等面向不同媒体平台的数字化工具，应用于利欧聚合、微创时代等子公司的具体业务，实现自动化投放优化。在解放工作效率、提升人效比的同时，能够进一步促进创意内容和投放优化的协同作业，从而高效选出最优的创意素材，为行业带来更加创新的解决方案。
　　③重视合规流程，积极推动行业标准的制定
　　自创立以来，利欧数字即在公司内部建立了严格的审查流程，并积极参与中国广告协会和中国通信标准化协会联合开办的互联网广告标准联合工作，助力相关标准、国家法规的完善，接轨国际标准，为数字广告行业带来实质性建树和改革。2021年和2022年，利欧数字连续两年通过了ISO27001-2013的认证，体现了公司对于互联网信息安全的重视。
　　同时，利欧数字致力于解决互联网数据造假和无效流量等影响互联网广告产业健康发展的重要问题，推进相关标准引进与认证工作，助力打击虚假作弊流量，保障数据真实性有据可依，从内到外全面响应数字营销新规，让标准更加客观、规范和科学，为营造维护清朗的网络环境保驾护航。
　　近年来，利欧数字作为中广协成员单位，参与制定了《GB/T34090-2017互动广告》国家标准系列、《T/CAAAD001-2021T/CCSA329-2021互联网广告数据应用和安全技术要求》联合团体标准、《T/CAAAD003—2020移动互联网广告标识技术规范》团体标准等，希望通过参与此类活动，有力推动全行业更加标准化、体系化、规范化、透明化地健康发展。
　　④荣誉与愿景
　　2022年，利欧数字成功获颁上海国际广告节“年度整合营销代理企业”和“年度媒介代理企业”两项年度企业大奖。同时，利欧数字首席执行官郑晓东获颁“年度首席执行官”，利欧数字首席创意官刘阳获颁“年度首席创意官”。
　　此外，利欧数字在《Campaign》主办的“年度最佳代理商大奖”上收获了“大中华区年度最佳数字营销代理商”金奖、“大中华区年度最佳媒介代理商”金奖、“中国区年度最佳创意代理商”金奖等7金2银。上海国际广告节与《Campaign》多项大奖，充分肯定了利欧数字在创意、媒介、数字、整合等多个维度的综合实力。
　　利欧数字将立足上海，赋能全国，帮助大品牌更好地去到下沉市场，帮助本土的新消费品牌打开知名度，引领和助推消费市场升级。同时，通过助力各类品牌的数字化转型，帮助中国品牌将好设计、好产品、好故事带给全球范围内的特定人群，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变。
　　（3）投资业务板块情况
　　投资业务是公司除数字营销、机械制造两大业务板块之外的另一大业务板块，是公司重要的利润增长极，机械制造业务和数字营销业务是投资业务的基础，投资业务产生的增量现金流亦会反哺主业，支持主业发展得更好。公司已建立和培养了专业的内部投资管理团队，广泛开展与外部专业机构的合作与交流，建立了信息共享、合作投资的机制。
　　目前，投资业务以股权投资为主，债权投资为辅；以产业投资为主，财务投资为辅。公司秉持深耕产业、投资未来的投资理念，与被投企业深度合作，资源共享，在投资标的快速发展的过程中为其输血、赋能，提供全方位的支持。目前公司产业投资主要聚焦于新能源汽车产业链、医药大健康、半导体、航空航天等领域，并沿相关产业链上下游全面布局。
　　公司陆续投资了一批包括新能源商用车整车制造、固态电池、动力电池、生物技术、创新药研发、高端医疗器械、创新型医疗服务在内的优质项目，前瞻性地布局产业链内的新技术，助力新科技新趋势的发展。

　　二、核心竞争力分析
（一）公司机械制造业务的核心竞争力
1、技术优势
公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术、研发环节持续投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
公司组建了专业研发团队，负责泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已形成了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。具体体现为：
第一，核心零部件自主研发制造。公司民用泵、商用泵和园林机械产品所用的电机等核心零部件全部自制。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平。
第二，公司的装备水平在行业处于领先地位。公司购置了大量设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进的设备的大量使用提高了产品的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
第三，技术成果突出。历年来，公司获得了“国家科学技术进步二等奖”等一系列荣誉，参与了多项国家、行业、浙江制造及团体标准的制定、修订工作，同时，根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。公司还获批国家级博士后科研工作站。2021年，公司还通过认定成为第六批制造业单项冠军示范企业。子公司利欧浙泵、湖南利欧、大连华能均通过高新技术企业备案。
2、品牌与市场优势
公司参与了大量重大水利、电力、石油化工及城市供水、供暖项目的建设，在全国拥有广泛的销售渠道和众多合作伙伴，积累了深厚的品牌影响力。
同时，公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
3、产品协同优势
公司的业务领域涉及民用泵、商用泵、工业泵及园林机械等多个品类，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
第一，具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
第三，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
第四，公司目前在国内拥有温岭、湘潭、大连三大生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
综上，公司同时经营民用及商用泵、工业泵及园林机械三大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
（二）公司在数字营销业务的核心竞争力：
1、多业务协同发展优势
公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已基本覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局。
媒介代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向短视频社区平台、大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
另外，集中采购的议价能力和优质、性价比高的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。
2、丰富的客户资源优势
各业务公司均积累了大量的客户资源，并且各家公司服务的客户行业类型均有所侧重。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
3、优质的媒介资源优势
优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等顶级媒体的重要合作伙伴。
4、人才优势
公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。据此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、机械制造板块风险提示
（1）市场波动风险
公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
目前，全球经济存在诸多不确定因素，贸易保护、俄乌战争等因素对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
（2）原材料价格波动风险
公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
（3）人力资源风险
近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
2022年上半年，公司产品的出口退税率主要为9%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
2、数字营销板块风险提示
（1）整合风险
公司的数字营销业务属于互联网新兴行业，其下属子公司多为公司近年来并购取得，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
（2）人才流失风险
人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
（3）市场竞争加剧风险
现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除上述公司的业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
（4）政策风险
我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家市场监督管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。
3、投资业务板块风险提示
（1）投资项目管理风险
近年来，公司通过直接或间接的形式参与了较多项目的投资。较多的在管项目、所投项目对公司的投后管理能力形成了较大考验。
（2）项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
公司过往投资项目实现了较好的收益，但这并不意味着目前已投项目未来的投资收益必然与之相同或接近。如果宏观经济出现较大下滑，投资标的不能实现预期业绩发展目标，导致投资标的无法完成上市目标，可能会影响公司后续年度的经营业绩。
（3）证券价格风险
目前公司投资的部分标的企业已在国内外证券交易所实现上市。股票价格波动可能会对公司当期损益产生较大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业分类为“I64互联网和相关服务”。公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。
　　1、机械制造业务
　　（1）微型小型水泵
　　目前民用及商用水泵行业较为成熟，竞争较为激烈，市场化程度较高，国内大部分企业生产规模小、经营粗放、技术水平低、工艺和装备相对落后。行业内规模较大的企业，通过多年的研发投入与技术积累，工艺水平不断提高，产品竞争力不断增强，与国际先进水平的差距正在缩小。水泵是生产生活中重要的工具，随着国家基础设施建设的推进，国家出台多项政策，不断促进水泵行业的发展。
　　根据国家“十四五规划”的要求，未来几年国内将继续加强水利基础设施建设，立足流域整体和水资源空间均衡配置，加强跨行政区河流水系治理保护和骨干工程建设，强化大中小微水利设施协调配套，提升水资源优化配置和水旱灾害防御能力。近年来，洪涝灾害频发，各地均加强了防汛防台意识，对于民用泵市场的需求也将保持一定增长。
　　另外，由于全球生产生活对饮用水的巨大需求、亚太地区的人口增长、城市化进程的快速推进、节水灌溉的发展等因素影响，小型水泵的市场需求将继续保持增长。
　　（2）园林机械
　　园林机械设备主要包括割草机、专业草场设备、碎枝机及其他设备等。发达国家园林机械行业的发展相对成熟，在品牌、渠道和技术优势等方面均占据领先地位。经过多年的技术引进和消化吸收，国内园林机械制造商的整体技术水平、生产装备水平得到了明显提升。部分优势企业已掌握了产品生产过程中的核心技术，具备了自主研发和技术创新能力，产品档次及附加值不断提高，盈利能力不断增强。目前欧美等发达国家和地区是园林机械产品的主要消费区域。近年来，国内园林绿化事业飞速发展，绿化工程规模越来越大，园林机械在绿化建设中的作用越来越受到重视。数据显示，2020年全球割草机市场规模达315.6亿美元，同比增长5.6%，预计到2025年将突破400亿美元。
　　（3）工业泵
　　近年来，得益于国家扩大公共设施投资以及刺激内需的政策，根据《“十四五”水安全保障规划》等文件的规划，水利水务、电力、钢铁冶金、石化、矿业等国民经济主要部门和城市基础设施建设需求持续增长，工业泵产品的产值和销售额也保持了持续增长的势头。随着对国外技术的引进和消化以及自主创新能力的加强，国内工业泵行业在技术上取得了长足的发展，已经逐步缩小了与国外先进制造技术的差距。
　　2022年3月29日，李克强总理主持召开国务院常务会议，专题研究加强2022年水利工程建设扩大有效投资有关工作。会议指出，水利工程是民生工程、发展工程、安全工程，今年再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。上述工程加上其他水利项目，全年预计可完成投资约8,000亿元。
　　公司的机械制造业务领域涉及民用及商用泵、园林机械、工业泵等多个行业，形成了独特的行业协同优势，公司的产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　2、数字营销业务
　　根据中关村互动营销实验室发布的《2021中国互联网广告数据报告》，2021年我国互联网广告收入约5,435亿人民币，同比增长9.32%，增幅较2020年减缓了4.53个百分点，但仍保持增长的态势。从平台类型收入占比看，电商平台继续占据广告渠道头把交椅，近五年来市场份额持续增长，继续占据市场收入总量的三分之一强；借由视频直播的迅猛发展，视频类平台广告收入持续大幅增长30.28%。
　　根据中国互联网络信息中心发布的《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2021年12月，我国网络视频（含短视频）用户规模达9.75亿，较2020年12月增长4,794万，占网民整体的94.5%。其中，短视频用户规模达9.34亿，较2020年12月增长6,080万，占网民整体的90.5%。2021年，短视频用户规模持续增长，行业依然保持稳定增长态势。短视频平台一方面加速布局知识领域，推动知识传播，另一方面不断与传统产业融合，创造出更大的经济价值。
　　随着“十四五”发展规划的推进，后续国家将出台一系列促进新时代广告业高质量发展的指导意见。这些政策的出台将为行业发展带来更多的政策红利，为广告业市场提供新的增长动力和市场机遇。未来广告业市场将迎来新的发展态势，充分发挥互联网营销的创新优势，共同维护良好的市场生态系统，营造公平竞争的市场环境，在众多不确定因素中稳步前行，踏踏实实的服务实体经济发展。
　　经过多次并购，公司数字营销服务已基本覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局，已成功跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　目前公司在短视频和信息流领域的布局成效显著。公司在媒介与内容两个维度上持续发力（包含今日头条及旗下抖音、西瓜视频、火山小视频，以及快手和淘宝直播等），业务辐射站内内容投放、明星及网红内容全域传播、站内资源位栏目输出、达人和品牌直播与短视频拍摄、社交电商及新零售互动、IP资源整合、小程序搭建等。短视频的布局也进一步强化公司在流量、数据、媒介和内容上的综合实力。
　　根据《互联网周刊》公布的《2021年度数字营销公司排行》，利欧数字综合评分排名第3位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。报告期内，公司业务并未发生重大变化。
　　1、机械制造业务
　　公司机械制造业务主要为民用及商用泵、工业泵、园林机械的研发、制造和销售。产品广泛应用于农林灌溉、城市供水、建筑暖通、消防排污、大型水利、能源化工等多个领域，形成了独特的协同优势，产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　目前，公司拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、印尼、匈牙利等生产基地，同时在全球多地设立销售网点，产品市场覆盖全球。
　　2、数字营销业务
　　公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台，跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　公司以数字化驱动重构传播，为客户提供数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、社会化媒体和娱乐内容营销以及电子商务为一体的“数字化商业转型”解决方案。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）公司机械制造业务的核心竞争力
　　1、技术优势
　　公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术、研发环节持续投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
　　公司组建了专业研发团队，负责泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已形成了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。具体体现为：
　　第一，核心零部件自主研发制造。公司民用泵、商用泵和园林机械产品所用的电机等核心零部件全部自制。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平。
　　第二，公司的装备水平在行业处于领先地位。公司购置了大量设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进的设备的大量使用提高了产品的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
　　第三，技术成果突出。历年来，公司获得了“国家科学技术进步二等奖”等一系列荣誉，参与了多项国家、行业、浙江制造及团体标准的制定、修订工作，同时，根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。公司还获批国家级博士后科研工作站。2021年，公司还通过认定成为第六批制造业单项冠军示范企业。子公司利欧浙泵、湖南利欧、大连华能均通过高新技术企业备案。
　　2、品牌与市场优势
　　公司参与了大量重大水利、电力、石油化工及城市供水、供暖项目的建设，在全国拥有广泛的销售渠道和众多合作伙伴，积累了深厚的品牌影响力。
　　同时，公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
　　目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
　　经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
　　3、产品协同优势
　　公司的业务领域涉及民用泵、商用泵、工业泵及园林机械等多个品类，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
　　第一，具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
　　第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
　　第三，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
　　第四，公司目前在国内拥有温岭、湘潭、大连三大生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
　　综上，公司同时经营民用及商用泵、工业泵及园林机械三大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
　　（二）公司在数字营销业务的核心竞争力：
　　1、多业务协同发展优势
　　公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已基本覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，实现全产业链布局。
　　媒介代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向短视频社区平台、大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
　　另外，集中采购的议价能力和优质、性价比高的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。
　　2、丰富的客户资源优势
　　公司子公司上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、智趣广告均积累了大量的客户资源，并且各家子公司服务的客户行业类型均有所侧重。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
　　3、优质的媒介资源优势
　　优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等顶级媒体的重要合作伙伴。
　　4、人才优势
　　公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。据此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）盈利情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入2,028,090.71万元，同比增长30.44%；实现归属于上市公司股东的净利润-101,939.53万元，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-147,047.09万元。本期利润亏损主要系公司本期计提大额的商誉减值准备、坏账准备以及资产减值准备所致。具体情况如下：
　　面对国内外诸多不稳定因素，利欧泵业践行“对外以销售拉动为龙头，对内以生产交付为核心”的战略要求，切实保障生产交付，满足客户需求。同时，销售部门根据利欧泵业五年发展规划，积极出击，主动作为，化危机为机遇。得益于民用及商用泵业务富有成效的市场开拓和品牌推广，工业泵业务持续多年的技术积累、工艺改进、新产品研发以及在内部管理提升、市场拓展方面的持续投入，本报告期，公司制造业板块营业收入继续攀升。2021年，公司制造业板块的营业收入同比增长55.29%。
　　报告期内，公司数字营销板块营业收入1,618,746.89万元，同比增长25.37%。2021年，在线教育培训行业遭遇重创，游戏版号暂停也对公司游戏类客户群产生一定的影响，加之行业竞争不断加剧等因素，对公司的业务发展造成一定的影响。针对上述不利因素，公司积极调整优化业务结构，把不利影响降到最低。后续将进一步推进数字营销业务板块的整合，深化组织架构调整，全面推动各业务公司的高效协同，探寻未来市场的新机遇与增长点，驱动利欧数字更高效、稳定、健康地发展。
　　（二）资产质量分析
　　本报告期末，公司总资产198.45亿元，净资产119.39亿元，资产负债率由上年末的32.43%上升为本报告期末的39.84%。截至报告期末，公司货币资金账面余额为17.23亿元，同比上年9.83亿元增长了75.28%，资金储备充足。
　　（三）运营情况介绍
　　（1）机械制造业务板块情况
　　①继续深化战略变革
　　为了更好地做大、做强利欧制造品牌，为客户提供优质的标准化服务，最大程度地发挥资产与业务的规模效应，报告期内，公司组建利欧集团泵业有限公司，统筹管理公司国内三大水泵生产基地。
　　在此基础上，公司加强组织建设，以财务管理、审计内控为双轨，打造智能化无边界组织，努力成为可持续发展的行业领跑者；公司积极完善信息化建设，打通泵业集团的信息化系统，统一供应商系统、销售系统、技术系统等平台，进一步提升信息化水平；公司不断调整考核体系，所有考核工作均围绕“对外以销售拉动为龙头，对内以服务生产制造为核心”这一目标，提升运营效率；公司统筹规划集团人力资源管理，对内加强人才培养和对外吸收人才双管齐下，优化用工策略，强化公司内部培训。
　　利欧泵业制定了五年发展规划，目标是成为一个全球领先的综合性服务提供商，为客户提供一体化的解决方案。未来，利欧泵业将多举措并行，推进公司发展：
　　一是调整公司的核心竞争力，将生产制造为核心的竞争力向“挖掘客户需求，提供一体化解决方案”转变，将“产品+衍生服务”打造成为公司的核心竞争力；
　　二是优化业务结构。一方面，公司积极响应国家发展“双循环”经济战略的号召，加强国内业务的开展，实现国内和海外业务的均衡发展，改善目前国内业务占比不高的状况。另一方面，公司积极推进全球化经营战略，将一部分低利润、低附加值的业务向低收入国家转移，在中国本土集中精力发展高附加值业务；
　　三是优化集团管控能力。公司通过建设“流程化组织”，优化“合伙人制度”等一系列内部变革，不断提升组织效率，吸引人才加盟，为制造业务板块快速发展奠定基础。
　　②调整经营策略，为转型发展蓄势
　　报告期内，公司积极应对市场环境的变化和疫情的负面冲击，同时为实现五年发展目标，利欧泵业在2021年对公司进行了大刀阔斧的改革，在巩固现有国内外市场的基础上，积极调整经营策略：业务模式上，从“渠道为主”向“渠道与直销”并重转变；区域策略上，从“以国际市场为主”向“国外与国内市场双管齐下”转变；市场方向上，着力拓展商用泵市场。为支撑变革，泵业集团相应调整了组织架构，整合成立了工业泵营销中心、民用泵营销中心及国际营销中心。另外，公司在杭州建立泵业集团总部，成立了包括海外投资管理部、市场部、产品部在内的新部门。在各二级单位还成立了节能、技改等SBU进行新业务的探索。通过调整，利欧泵业初步理顺业务关系，为后续裂变式发展奠定基础。
　　③销售层面取得多项突破
　　2021年，利欧泵业共获得新增合同/订单约42.3亿元，同比增加37.4%，业绩与增长速度均创造历史新高，圆满完成五年规划首年目标，实现开门红。国际营销方面，渠道业务、线上业务、DIY产品等多个业务实现新突破，新成立马来西亚公司，标志着公司在“一带一路”市场的开拓取得新的突破。工业泵方面，多个项目实现从0到1的突破。利欧泵业参与了乌兹别克斯坦锡尔河1500MW燃气联合循环独立电站工程循环水泵项目，该项目是目前全球最大的燃气机组。在能源行业，中标了阜阳电厂项目（1800LW蜗壳泵）和清远电厂项目（2000口径中开泵），中标产品均为公司历史上同类产品最大口径的泵。除此之外，公司还在工业配套、市政污水、市政供热、市政供水、二次供水、建筑等项目业务领域取得突破性订单。民用泵销售中心成立首年渠道业务网点大幅增加，网点数从290家上升到855家，配套业务在风电、畜牧、机床加工等多个行业取得首次业绩突破，为公司后续市场拓展奠定了基础。
　　④加强研发投入，创新成果显著
　　报告期内，公司持续加大基础技术的研发投入。利欧泵业启动了产品与研发系统变革，将以产品部为支点，构建以客户需求为核心的产品研发体系，为未来占据市场高点打牢根基。公司积极推进产学研深度融合，2021年利欧国家级博士后工作站迎来7位博士进站，补充强化了公司技术创新体系。2021年，利欧泵业新增84项国家专利认定，累计拥有近700项国家专利。
　　⑤行业荣誉及奖项
　　报告期内，公司获得多项奖项及国家认证。集团层面荣获工信部第六批制造业单项冠军示范企业、浙江省制造业百强企业、中国制造民营企业500强，下属企业获颁浙江省隐形冠军、湖南省企业技术中心、国家工业泵一级精度取证、国家第三批"专精特新"小巨人企业、浙江出口名牌、浙江省首批内外贸一体化“领跑者”培育企业等多项荣誉及奖项。
　　（2）数字营销板块情况
　　2021年，利欧数字板块加大实践创新力度，全面推动各业务公司的高效协同，在不断整合上下游产业链的基础上，利欧数字进一步拓宽产业边界，力求为客户提供包含商业咨询、数据与流量、产品研发与设计包装、创意内容、媒体策划与购买、社会化营销、互动娱乐、社交电商、短视频等在内的“端到端”全链路营销服务，帮助客户实现传播和业绩的双赢。同时，积极推进基于数据流量、创意内容、平台资源与新兴技术的持续创新，探寻未来市场的新机遇与增长点，通过打造更具效率性、战略性与发展性的体系，驱动利欧数字更高效、稳定、健康地发展。
　　①产业链延伸，打造更完整的品牌创意服务
　　利欧数字往上游拓展，延伸至商业策略端、产品设计包装端，力求成为品牌拍档，创造创意和生意的双重价值。上海氩氪打造了一套完整的新消费品牌孵化工具，以新消费合伙人的身份，与各创始人共同完成品牌从0到1及1到10的阶段。上海氩氪参与了新消费品牌熊困困咖啡的品牌孵化过程，从产品打造到进入市场的完整链条合作，成功助力熊困困登上天猫液体咖啡品类趋势榜第一的位置。琥珀传播参与了杜蕾斯001的营销传播链路，从Logo设计、产品设计包装、电视广告，到社交内容、联名跨界、微电影和线下快闪等。琥珀传播还创立了全新厂牌Q&A，专门提供品牌与产品设计服务，助力品牌推出更符合未来趋势和消费者需求的产品。
　　2021年，利欧数字凭借出色的创意实力、整合营销案例作品，以及产品设计能力，斩获多个国内外重要奖项殊荣，包括伦敦国际广告奖1金1银、釜山国际广告节1金1银2铜，伦敦国际广告奖华文创意、英国黄铅笔奖、纽约年度设计大奖、美国金铅笔国际创意奖、美国克利奥大奖铜奖在内的5枚铜奖，4A创意奖全场大奖及2金3银5铜、龙玺创意奖1金1银、数英奖2金3银，以及纽约广告奖和英国包装设计大奖的优秀作品提名。
　　②提升流量效率，强化流量变现与销售转化能力
　　利欧数字通过提升流量效率，探索流量变现与销售转化的优质解决方案。2021年，利欧数字在媒介流量端成绩不俗，与巨量引擎、快手、腾讯广告、360、百度、OPPO、小米等多个头部媒体平台建立了深度的合作关系，整体合作规模已达百亿，客户涵盖互联网、网服、金融、电商、游戏等头部企业。
　　近几年，利欧数字已率先布局直播电商和短视频领域，孵化了电商厂牌“火星仓”，在公司内部搭建15个直播间，不断进化自有达人孵化体系，从而提升人、货、场的一体化建立。并且，利欧数字在上海、重庆两地打造了3,500平米的短视频基地，建立了超过100个场景，为网红、直播、短视频的布局与发展实现更体系化、高效性、集中式的运作与管理。短视频基地的建成，也将进一步帮助利欧数字拓宽客户类别，有效提升整体业务规模。
　　目前，利欧数字已为丝芙兰、娇韵诗、花西子、盒马、天猫奢品、乐扣乐扣、博柏利等美妆、互联网、奢侈品等多个类别的国内外头部品牌提供短视频电商与直播业务，力求在丰富大众线上娱乐内容与信息需求的同时，保持与目标消费群建立有效沟通，为商家持续输入流量，提升转化。
　　万圣广告是巨量引擎和腾讯广告的重要的代理商之一。2019年、2020年分别被评为巨量引擎年度卓越贡献合作伙伴和年度服务贡献合作伙伴，2021年被评为Top Digital 创新营销年度机构、TMA年度最具创新力移动营销公司。万圣广告拥有众多网服、电商、游戏、互联网等行业的头部客户，广告投放以短视频广告为主。目前，万圣广告日均原创短视频素材400余条，为众多客户提供专业服务。
　　微创时代主要代理快手、小米、OPPO、360、百度等媒介资源，并已成为多家媒体的核心代理商。2021年，微创时代被评为磁力引擎年度十佳创新合作伙伴、KA效果渠道年度优秀合作伙伴和KA聚星渠道年度优秀合作伙伴，以及Top Digital创新营销年度机构和TMA年度最具创新力移动营销公司。微创时代已搭建150人的短视频团队，真人素材每周可达到至少1,000条以上。
　　除此之外，2021年度利欧数字相继获颁共擎奖“长效经营合作伙伴”及“渠道新引擎20强”、巨量学“年度人才创赢伙伴”等奖项，获得行业多方认可。
　　③技术赋能，助力品牌实现营销数字化转型
　　在后链路愈发被关注的当下，工具的价值也逐渐凸显。在这方面，利欧数字除了与很多成熟的SaaS、PaaS公司进行合作外，也在开发属于自己的工具。
　　在投放效率方面，利欧数字开发了“泰坦引擎”，实现投放自动化、剪辑自动化，全方位助力投放效率与内容定制化的发展需求。同时，利欧数字旗下聚胜万合通过运营技术优化营销，应用创新媒体，通过联合建模、行业深度转化模型+ AI外呼等后链路新工具产品，达成快速抢量+降本，促进投放从“有效”向“高效”的转化进阶。
　　在私域流量方面，利欧数字也正在补齐私域MarTech工具以及交易环节的服务，孵化了“生意管家”和“ReachLinkO”两大厂牌。“生意管家”连结了公域、私域和交易三大生意环节，助力企业对所有私域触点进行精细化的运营以及管理。“ReachLinkO”主要针对美团、大众点评两大平台，为客户提供O2O场景营销服务，对客户进行种草，从而达成销售转化。
　　公司将继续投入人力、财力、物力，将大数据、人工智能、区块链等新技术成果应用到数字营销的各个方面，并与政府机构、学术科研机构、行业领先公司等合作，探索开发数字营销的新场景、新应用，全方位助力投放效率、内容定制化和流量转化的发展需求，真正实现以营助销，在创意和生意两个维度帮助客户创造价值。
　　④荣誉与愿景
　　继成为《Campaign》史上首家赢得并连续三年蝉联“大中华区年度最佳数字营销代理商”金奖的中国本土代理商后，2021年利欧数字又获颁“大中华区年度最佳媒介代理商”金奖、“大中华区年度最佳整合营销代理商”银奖以及“中国区年度最佳创意代理商”金奖，并且连续第二年获颁胖鲸智库《品牌拍档》TOP 20大公司。
　　利欧数字将帮助大品牌更好地去到下沉市场，帮助本土的新消费品牌打开知名度，通过助力各类品牌的数字化转型，促进消费提质升级，帮助中国品牌将好设计、好产品、好故事带给全球范围内的特定人群，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变。
　　（3）投资业务板块情况
　　投资业务是公司除数字营销、机械制造两大业务板块之外的另一大业务板块，是公司重要的利润增长极，机械制造业务和数字营销业务是投资业务的基础，投资业务产生的增量现金流亦会反哺主业，支持主业发展得更好。公司已建立和培养了专业的内部投资管理团队，广泛开展与外部专业机构的合作与交流，建立了信息共享、合作投资的机制。
　　目前，投资业务以股权投资为主，债权投资为辅；以产业投资为主，财务投资为辅。利欧投资秉持深耕产业、投资未来的投资理念，与被投企业深度合作，资源共享，在投资标的快速发展的过程中为其输血、赋能，提供全方位的支持。目前公司产业投资主要聚焦于新能源汽车产业链、医药大健康、半导体、航空航天等领域，并沿相关产业链上下游全面布局。
　　2021年，公司陆续投资了一批包括新能源商用车整车制造、固态电池、动力电池、生物技术、创新药研发、高端医疗器械、创新型医疗服务在内的优质项目，前瞻性地布局产业链内的新技术，助力新科技新趋势的发展。
　　2021年，公司投资的碧橙数字已向创业板提交IPO申报材料，浙江大农也已启动在北交所上市的筹备工作。报告期内，公司投资的理想汽车和新风光确认的公允价值变动收益为6.08亿元人民币。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　为所有利益相关者创造价值：为国家和社会促进泵&系统及数字营销行业的发展；为客户提供满意的产品和服务；为员工创造实现个人价值的平台；为供应商实现双赢的目标；为股东实现持久的合理回报。致力重构行业生态，公司致力于成就可持续发展的行业领跑者。
　　（二）公司2022年的经营计划
　　2022年，利欧集团上下将齐心协力，以创新发展为动力，以持续提升能力和效益为目标，以“机械制造+数字营销+产业投资”三驾马车并驾齐驱相互赋能，将利欧打造成为国内持续领先和更具国际竞争力、影响力的综合性泵及数字营销集团。除了继续做好日常经营的各项工作外，公司将重点做好以下几个方面的工作：
　　1、制造业板块重点工作规划
　　（1）加大销售投入，打造强有力的销售队伍，扩充国际营销团队，探索建立欧洲产品&售后服务中心；
　　（2）加大自主品牌投入，研究DIY产品打造自主品牌的可行性；
　　（3）新业务拓展，打造线上销售、光伏配套等业务的新团队组建工作；
　　（4）拓展国内总包业务，通过前期项目，累计经验，初步具备承接总包的能力和竞争力；
　　（5）探索碳中和、抽水蓄能、清洁能源、大数据中心、配套服务等领域的水泵业务机会，进行深度研究与规划；
　　（6）持续开展工业泵系列化及相关产品的落地，推动创新型的立式泵和端吸泵、水处理设备等核心产品的研发和上市，开展新能源泵的预研。
　　2、数字营销板块重点工作规划
　　（1）进行组织架构调整，进一步深化数字营销板块的整合，将业务部门分成两个事业群，即整合营销事业群和媒介代理事业群，加强业务公司之间的协同发展；
　　（2）推进全面预算工作，逐步落实从业务预算、财务预算到企业全面预算的内部建设，进一步完成内部治理结构，激发业务活力，提升企业经营管理效率；
　　（3）持续探索、开发数字营销的新场景、新应用，加强行业交流，寻找新的市场热点，归纳总结市场成功案例的经验，推陈出新，推动业务模式不断创新发展，为公司业务取得新的利润增长点。
　　（三）公司面临的风险
　　1、机械制造板块风险提示
　　（1）市场波动风险
　　公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
　　目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
　　（3）人力资源风险
　　近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
　　虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
　　（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
　　2021年，公司产品的出口退税率主要为9%、10%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
　　2、数字营销板块风险提示
　　（1）整合风险
　　公司原有业务属于传统制造业，近些年公司收购的6家公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
　　（2）人才流失风险
　　人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
　　为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除上述6家公司的业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
　　（4）政策风险
　　我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家市场监督管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若上述6家公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。
　　3、投资业务板块风险提示
　　（1）投资项目管理风险
　　近年来，公司通过直接或间接的形式参与了较多项目的投资。较多的在管项目、所投项目对公司的投后管理能力形成了较大考验。
　　（2）项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
　　公司过往投资项目实现了较好的收益，但这并不意味着目前已投项目未来的投资收益必然与之相同或接近。如果宏观经济出现较大下滑，投资标的不能实现预期业绩发展目标，导致投资标的无法完成上市目标，可能会影响公司后续年度的经营业绩。
　　（3）证券价格风险
　　目前公司投资的部分标的企业已在国内外证券交易所实现上市。因股票价格波动可能会对公司当期损益产生较大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务介绍
　　公司主营业务分为机械制造业务和数字营销业务两部分。报告期内，公司业务并未发生重大变化。
　　1、机械制造业务
　　公司机械制造业务主要为民用及商用泵、工业泵、园林机械的研发、制造和销售。产品广泛应用于农林灌溉、城市供水、建筑暖通、消防排污、大型水利、能源化工等多个领域，形成了独特的协同优势，产品制造能力在行业内处于领先地位。
　　目前，公司拥有浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、印尼、匈牙利等生产基地，同时在全球多地设立销售网点，产品市场覆盖全球。
　　2、数字营销业务
　　公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台，跻身国内数字营销行业的领先梯队。
　　公司以数字化驱动重构传播，为客户提供数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、社会化媒体和娱乐内容营销以及电子商务为一体的“数字化商业转型”解决方案。
　　（二）经营情况讨论与分析
　　2021年上半年，公司继续深化改革，进一步明确主业发展思路，梳理业务流程，夯实企业发展基础，内强管理，外树品牌，不断强化内生增长动力，努力提升企业经营效率。报告期内，公司营业收入继续稳步增长，业绩大幅增长，具体情况如下：
　　1、盈利情况分析
　　本报告期，公司实现营业收入91.59亿元，比上年同期增长24.50%；实现归属于上市公司股东的净利润9.34亿元，比上年同期增长257.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14,206.22万元，比上年同期下降41.39%。
　　（1）营业收入稳定增长
　　得益于民用泵业务富有成效的市场开拓和品牌推广以及国外受疫情影响订单向国内转移，工业泵业务持续多年的技术积累、工艺改进、新产品研发以及在内部管理提升、市场拓展方面的持续投入，本报告期，国内外市场订单均明显增长，公司制造业板块实现营业收入17.13亿元，同比增长46.83%。根据目前的订单情况，全年制造业板块营业收入有望增长50%以上。公司近年来持续推进生产系统的智能化改造，在产能扩张过程中发挥了重要作用。
　　公司积极参与各项展会，加大及优化网络平台推广，提高LEO品牌的宣传力度。同时，公司组建国内商用泵销售团队，积极参与项目招投标。截至报告期末，商用泵销售团队人员已接近300人，随着团队的进一步夯实，未来将持续助推公司泵业务的快速发展。
　　随着智能移动设备的普及，短视频行业流量继续攀升，新的商业模式不断出现。得益于公司的前瞻性布局以及积极有效的销售策略，公司数字营销业务收入继续增长。报告期内，公司数字营销业务实现营业收入74.15亿元，同比增长20.17%。
　　（2）净利润分析
　　本报告期，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期下降41.39%，主要原因是制造业板块生产成本增加、汇率波动以及各项费用的增加。由于原材料价格上升和人民币对美元汇率持续走强，导致以出口为主的利欧浙泵毛利率下降明显。为此，利欧浙泵积极采取应对措施，与客户协商调整产品价格。由于调价效果存在一定滞后性，预计下半年产品毛利率将恢复正常。另外，公司制造业板块制定了新的发展战略，大力开拓国内市场，调整内部组织架构，增加了新的业务团队，各项费用明显增加。随着团队组建完成和业务不断开拓，公司制造业板块国内业务收入预计将会显著增长。除上述因素外，2021年上半年，公司财务费用增加了3,030.20万元，同比增长409.79%。随着投资现金流的回流，公司财务费用将会得到改善。
　　报告期内，公司数字营销业务扣非后净利润较去年同期实现正增长。
　　公司后续针对性地强化费用管控，增加资金使用效率，在保证公司营业收入继续增长的同时，实现费用良性收缩。
　　（3）投资业务持续贡献利润
　　经过前几年有效布局和持续投入，公司投资业务已进入收获期。预计投资业务为公司持续不断的贡献利润和现金流将会成为常态。报告期内，公司投资理想汽车和新风光确认的公允价值变动收益为10.68亿元人民币，对归属于上市公司股东的净利润影响数为7.71亿元。
　　（4）应收账款控制效果明显
　　报告期内，公司营业收入取得了较大增长，应收账款金额较期初基本持平，主要得益于公司调整了业务策略和客户结构。公司不断完善应收账款催收制度，通过各种手段加强应收账款的催收效率。此外，公司积极拓展水泵产品线上销售的模式，通过开拓线上直营的模式降低应收账款的产生。
　　2、资产质量分析
　　本报告期末，公司总资产2,160,881.19万元，归属于上市公司股东的净资产1,377,465.14万元。期末资产负债率为36.08%，货币资金账面余额为26.13亿元，资金储备充足。
　　3、运营情况介绍
　　（1）制造业板块
　　①继续深化战略变革
　　为了更好地做大、做强利欧制造品牌，为客户提供优质的标准化服务，最大程度地发挥资产与业务的规模效应，报告期内，公司组建利欧集团泵业有限公司，统筹管理公司国内三大水泵生产基地。
　　在此基础上，公司加强组织建设，以财务管理、审计内控为双轨，打造智能化无边界组织，努力成为可持续发展的行业领跑者；公司积极完善信息化建设，打通泵业集团的信息化系统，统一供应商系统、销售系统、技术系统等平台，进一步提升信息化水平；公司不断调整考核体系，所有考核工作均围绕“对外以销售拉动为龙头，对内以服务生产制造为核心”这一目标，提升运营效率；公司统筹规划集团人力资源管理，对内加强人才培养和对外吸收人才双管齐下，优化用工策略，强化公司内部培训。
　　利欧泵业制定了五年发展规划，目标是成为一个全球领先的综合性服务提供商，为客户提供一体化的解决方案。未来，利欧泵业将多举措并行，推进公司发展：
　　一是调整公司的核心竞争力，将生产制造为核心的竞争力向“挖掘客户需求，提供一体化解决方案”转变，将“产品+衍生服务”打造成为公司的核心竞争力；
　　二是优化业务结构。一方面，公司积极响应国家发展“双循环”经济战略的号召，加强国内业务的开展，实现国内和海外业务的均衡发展，改善目前国内业务占比不高的状况。另一方面，公司积极推进全球化经营战略，将一部分低利润、低附加值的业务向低收入国家转移，在中国本土集中精力发展高附加值业务；
　　三是优化集团管控能力。公司通过建设“流程化组织”，优化“合伙人制度”等一系列内部变革，不断提升组织效率，吸引人才加盟，为制造业务板块快速发展奠定基础。
　　②市场策略调整初见成效
　　公司先后设立了民泵销售中心、工业泵销售中心、国际营销中心，连结各生产基地，并对销售渠道进行了整合梳理，不断挖掘各细分市场潜力。同时，公司专注自主品牌建设，将自主品牌打造成为公司的核心资产。
　　在国内市场，公司持续发力营销队伍建设，深挖国内市场空间，重点关注重大水利工程等领域的工业泵市场，强化民用泵渠道网点建设，布局新兴业务。在国外市场，公司聚焦重点区域，继续保持出口业务渠道优势，着力发展有潜力的重点客户。
　　③持续发力水利工程建设领域
　　2021年3月19日，水利部办公厅发布《关于印发2021年水利工程建设工作要点的通知》，强调要认真开展“三对标、一规划”专项行动，加快推进重大水利工程建设，统筹推进水利薄弱环节建设，扎实做好水利建设质量管理工作，切实维护水利建设市场秩序，大力推动水利建设改革创新，进一步做好水利援藏和乡村振兴水利建设工作。近期连续发生于河南、湖北的暴雨灾害以及我国东部沿海的台风灾害，对人民群众的生命财产安全产生了巨大的危害，使得公众对于水患的防范意识提升到了新的高度。可以预见，全国各地对于关系到民生利害的重大水利工程规划的重视程度将继续得到提升。伴随着“十四五”水利建设工作任务的推进，新一批重大水利工程将陆续启动，将会拉动一系列相关产业及企业发展。公司的工业泵产品在防洪抢险以及被淹区域的排涝，支持灾区的灾后重建复产等方面有广泛应用，作为大型水利工程、引水工程等应用领域的国内市场领先品牌，将在水利建设项目拉动下迎来发展新机遇。
　　报告期内，公司参与并中标大型水利项目有海港引河南闸站项目贯流泵机组设备采购（合同金额1,581万元）、引江济淮工程引江济巢段凤凰颈泵站水泵及其附属设备采购项目（合同金额2,738万元）、滇中引水工程丽江市水资源综合利用配套工程（合同金额1,080万元）等。
　　④加强信息化建设，提升生产效率
　　根据自身发展需要，同时响应政府开展“数字化工厂”建设的号召，公司启动“利欧智慧工厂”建设项目。公司将逐步在“产品数字孪生”、“智能化生产”、“智慧化管理”、“协同制造”、“绿色制造”等多个领域开展全方位的数字化建设。
　　⑤加强研发投入，创新成果显著
　　报告期内，公司持续加大投入，加大基础技术的研发，成立利欧泵业研发中心。公司积极利用国家级博士后科研工作站的平台资源，陆续引进5名博士后，另有2名博士后在办理进站手续中。
　　2021年，利欧浙泵实验室被认定为台州市流体机械重点实验室，湖南利欧被认定为湖南省企业技术中心，公司申报的国家级第三批专精特新“小巨人”企业已通过工信部认证。
　　（2）数字营销板块
　　①持续完善产业链布局，与时俱进优化协同效应
　　利欧数字已实现了从品牌到销售端完整的营销链路布局，为客户提供包含商业策略、数据与流量、产品研发与设计包装、创意内容、媒体策划与购买、社会化营销、互动娱乐、社交电商、短视频私域运营等为一体的端到端全链路营销服务。截止目前，利欧数字的主要客户涵盖了互联网、快消、汽车、3C耐用品、美妆、运动时尚、大健康、电竞等多个领域的头部品牌。
　　②产业链延伸，打造新的品牌创意服务
　　利欧数字往上游拓展，延伸至商业策略端、产品设计包装端。上海氩氪打造了一套完整的新消费品牌孵化工具，以新消费合伙人的身份，与各创始人共同完成品牌从0到1及1到10的阶段。上海氩氪参与了新消费品牌熊困困咖啡的品牌孵化过程，从产品打造到进入市场的完整链条合作，成功助力熊困困登上天猫液体咖啡品类趋势榜第一的位置。琥珀传播参与了杜蕾斯001的营销传播链路，从Logo设计、产品设计包装、电视广告，到社交内容、联名跨界、微电影和线下快闪等。琥珀传播还创立了全新厂牌Q&A，专门提供品牌与产品设计服务。
　　2021年，琥珀传播与上海氩氪为客户打造的作品相继斩获D&ADAwards英国设计与艺术奖、OneShow国际创意奖、CLIO克里奥国际广告奖、ADC年度设计大奖、NYF纽约国际广告奖、中国4A金印奖、中国广告营销大奖、上海国际广告奖、金投赏等多个国内外知名创意奖项，同时还入选Pentawards全球包装设计大奖、FBIC全球食品饮料创新奖等多个设计类大奖。
　　③提升流量效率，探索流量变现与销售转化
　　利欧数字通过提升流量效率，探索流量变现与销售转化的优质解决方案。近几年，利欧数字已率先布局直播电商和短视频领域，孵化了电商厂牌“火星仓”，在公司内部搭建15个直播间，不断进化自有达人孵化体系，从而提升人、货、场的一体化建立。并且，利欧数字在上海、重庆两地打造了3,500平米的短视频基地，建立了超过100个场景，为网红、直播、短视频的布局与发展实现更体系化、高效性、集中式的运作与管理。短视频基地的建成，也将进一步帮助利欧数字拓宽客户类别，有效提升整体业务规模。
　　目前，利欧数字已为丝芙兰、娇韵诗、花西子、盒马、天猫奢品、乐扣乐扣、博柏利等美妆、互联网、奢侈品等多个类别的国内外头部品牌提供短视频电商与直播业务，力求在丰富大众线上娱乐内容与信息需求的同时，赋能品牌，保持与目标消费群建立有效沟通，为商家持续输入流量，提升转化。
　　利欧数字旗下万圣广告是巨量引擎和腾讯广告的重要的代理商之一。2019年、2020年分别被评为巨量引擎年度卓越贡献合作伙伴和年度服务贡献合作伙伴，2021年被评为TopDigital创新营销年度机构。万圣广告拥有众多网服、电商、游戏、互联网等行业的头部客户，广告投放以短视频广告为主。目前，万圣广告日均原创短视频素材400余条，为众多客户提供专业服务。
　　微创时代主要代理快手、小米、OPPO、360、百度等媒介资源，并已成为多家媒体的核心代理商。2021年，微创时代被评为磁力引擎年度十佳创新合作伙伴、KA效果渠道年度优秀合作伙伴和KA聚星渠道年度优秀合作伙伴以及TopDigital创新营销年度机构。微创时代已搭建150人的短视频团队，真人素材每周可达到至少1,000条以上。
　　④技术赋能，助力品牌实现营销数字化转型
　　在后链路愈发被关注的当下，工具的价值也逐渐凸显。在这方面，利欧数字除了与很多成熟的SaaS、PaaS公司进行合作外，也在开发属于自己的工具。
　　在投放效率方面，利欧数字开发了“泰坦引擎”，实现投放自动化、剪辑自动化，全方位助力投放效率与内容定制化的发展需求。同时，利欧数字旗下聚胜万合通过运营技术优化营销，应用创新媒体，通过联合建模、行业深度转化模型+AI外呼等后链路新工具产品，达成快速抢量+降本，促进投放从“有效”向“高效”的转化进阶。
　　在私域流量方面，利欧数字也正在补齐私域MarTech工具以及交易环节的服务，孵化了“生意管家”和“ReachLinkO”两大厂牌。“生意管家”连结了公域、私域和交易三大生意环节，助力企业对所有私域触点进行精细化的运营以及管理。“ReachLinkO”主要针对美团、大众点评两大平台，为客户提供O2O场景营销服务，对客户进行种草，从而达成销售转化。
　　⑤荣誉与愿景
　　继成为《Campaign》史上首家赢得并蝉联“大中华区年度最佳数字营销代理商”金奖的中国本土代理商后，2021年利欧数字又连续第二年获颁胖鲸智库《品牌拍档》TOP20大公司。利欧数字的整合、创新实力，还获得了包括《解放日报》、《现代广告杂志社》、《Campaign》、《Morketing》、《营销之美》、《数英Digital》、《胖鲸智库》等多家媒体的专题报道。
　　利欧数字将帮助大品牌更好地去到下沉市场，帮助本土的新消费品牌打开知名度，通过助力各类品牌的数字化转型，促进消费提质升级，帮助中国品牌将好设计、好产品、好故事带给全球范围内的特定人群，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变。
　　（3）投资业务板块
　　投资业务是公司除数字营销、机械制造两大业务板块之外的另一大业务板块，是公司重要的利润增长极，机械制造业务和数字营销业务是投资业务的基础，投资业务产生的增量现金流亦会反哺主业，支持主业发展得更好。
　　目前，投资业务以股权投资为主，债权投资为辅；以产业投资为主，财务投资为辅。
　　近两年，公司投资的产业领域相对集中于医药大健康和新能源汽车产业链。在医药大健康领域，公司投资方向覆盖了生物技术、创新药研发、高端医疗器械（如心脏器械、手术机器人）、创新型医疗服务以及大健康产业与前沿科技的交叉领域，目前有多家投资标的正在筹备境内外上市。在新能源汽车产业链，公司投资标的和重点方向覆盖了新能源汽车的完整产业链，包括：上游原材料、中游动力电池、下游新能源乘用车、新能源物流车整车制造以及车后服务市场；同时公司还前瞻性地关注产业链内的新技术和新趋势，投资方向包括车规级IGBT、固态电池、高压快充电池、自动驾驶等技术领域。公司的投资理念是深耕产业，与被投企业深度合作，资源共享，在快速发展的过程中为其输血、赋能、提供资金及产业资源支持。
　　公司财务投资广泛涉及大数据、物联网、航空航天、信息安全和半导体等高科技领域。当前国内外大环境下，自主可控成为大局重心，国产替代加速将为自主可控领域的成长提供强劲动力。公司希望从资金层面扶持此类科技企业的快速成长，共同强化国家战略科技力量。

　　二、核心竞争力分析
（一）公司机械制造业务的核心竞争力
1、技术优势
公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术、研发环节持续投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
公司组建了专业研发团队，负责泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已形成了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。具体体现为：
第一，核心零部件自主研发制造。公司民用泵、商用泵和园林机械产品所用的电机等核心零部件全部自制。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平。
第二，公司的装备水平在行业处于领先地位。公司购置了大量设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进的设备的大量使用提高了产品的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
第三，技术成果突出。历年来，公司获得了“国家科学技术进步二等奖”等一系列荣誉，参与了行业多项标准的制定，同时，根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。
2020年，公司还获批国家级博士后科研工作站。子公司利欧浙泵、湖南利欧、大连华能均通过高新技术企业备案。
2、品牌与市场优势
公司作为国内第一家水泵行业上市公司，参与了大量重大水利、电力、石油化工及城市供水、供暖项目的建设，在全国拥有广泛的销售渠道和众多合作伙伴，积累了深厚的品牌影响力。
同时，公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
3、产品协同优势
公司的业务领域涉及民用泵、商用泵、工业泵及园林机械等多个品类，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
第一，具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
第三，民用泵、商用泵与园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
第四，公司目前在国内拥有温岭、湘潭、大连三大生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
综上，公司同时经营民用泵、商用泵、工业泵及园林机械四大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
（二）公司在数字营销业务的核心竞争力：
1、多业务协同发展优势
公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成为行业内为数不多的能够提供一站式整合数字营销服务的机构。
媒介代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
另外，集中采购的议价能力和优质、价廉的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。同时，公司的流量整合业务可以将大量优质的流量资源导入精准营销业务的投放平台，增加广告对有效人群的曝光度，进一步提升精准营销的投放效率；此外，公司可以对流量整合业务的海量、优质流量资源进行数据分析和用户画像，从而进一步优化广告的精准投放效果。
2、丰富的客户资源优势
公司子公司上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、智趣广告均积累了大量的客户资源。上海漫酷主要为电子商务类客户服务，上海氩氪、琥珀传播主要为服饰、时尚、汽车、快消等领域客户服务，微创时代主要为电子商务、网络服务类客户服务，智趣广告主要为游戏类客户服务。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
3、优质的媒介资源优势
优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等顶级媒体的战略合作伙伴。
4、人才优势
公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。据此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、机械制造板块风险提示
（1）市场波动风险
公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
（2）原材料价格波动风险
公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
（3）人力资源风险
近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
2021年上半年，公司产品的出口退税率主要为9%、10%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
2、数字营销板块风险提示
（1）整合风险
公司原有业务属于传统制造业，近些年公司收购的6家公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
（2）人才流失风险
人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
（3）市场竞争加剧风险
现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除上述6家公司的业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
（4）政策风险
我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家工商行政管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若上述6家公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。
3、投资业务板块风险提示
（1）投资项目管理风险
近年来，公司通过直接或间接的形式参与了较多项目的投资。较多的在管项目、所投项目对公司的投后管理能力形成了较大考验。
（2）项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
公司过往投资项目实现了较好的收益，但这并不意味着目前已投项目未来的投资收益必然与之相同或接近。如果宏观经济出现较大下滑，投资标的不能实现预期业绩发展目标，导致投资标的无法完成上市目标，可能会影响公司后续年度的经营业绩。
（3）证券价格风险
目前公司投资的部分标的企业已在国内外证券交易所实现上市。因股票价格波动可能会对公司当期损益产生较大影响。 收起▲

　　一、概述
　　2020年是不平凡的一年，疫情、国际博弈等复杂的形势给市场带来了巨大的冲击，给世界带来了深远的影响。同时，这一年也是全体利欧人迎难而上、激情拼搏、不断进取、值得骄傲的一年。在复杂的经济形势以及多变的市场局势下，公司达成了年初预定的目标，实现了可喜的业绩增长。
　　报告期内，公司主营业务获得稳定增长，投资业务获得丰收，具体经营成果如下：
　　（一）盈利情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入1,554,786.79万元，同比增长10.80%；实现归属于上市公司股东的净利润477,247.55万元，同比增长1,451.47%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28,346.21万元，同比增长127.82%。
　　公司2020年度经营业绩大幅增长原因如下：
　　1、营业收入稳定增长
　　受疫情影响，公司制造业板块春节复工时间较往年有所推迟。但公司积极做好相关的防控措施，破解用工困境，抢占复工先机。公司近年来持续推进生产系统的智能化改造，对公司快速复工复产也发挥了重要作用。
　　本报告期，公司市场开拓和品牌推广策略富有成效，制造业板块营业收入继续攀升。2020年，公司制造业板块的营业收入较同比增长3.21%。
　　短视频广告行业持续快速增长，流量激增，获益于2019年打下的良好基础，2020年，利欧数字在字节跳动（巨量引擎）上的投放量同比增长17%，在快手的投放量同比增长近200%。2020年，公司数字营销板块营业收入同比增长12.36%。
　　2、费用管控成效显著
　　公司积极拓展水泵产品线上销售的模式，在疫情期间公司销售收入得到保证，而差旅费、展览费及业务宣传费等销售相关的费用明显减少。另外，公司数字营销板块通过主动调整业务策略和客户结构，销售回款逾期率下降，新增诉讼纠纷减少，相关费用也明显下降。2020年，公司销售费用较去年同期减少9,130.93万元，下降幅度达18.09%。
　　本报告期，公司完成可转债的赎回工作以及可转债募集资金投资项目终止并将剩余募集资金185,951.26万元及后续产生的利息用于永久补充流动资金。随着上述工作的完成，公司银行贷款利息支出和可转债利息摊销大幅减少，财务费用由上年同期的7,162.03万元降为本报告期2,039.70万元，下降幅度达71.52%。
　　3、投资业务的利润贡献
　　公司全资子公司浙江利欧（香港）有限公司（以下简称“利欧香港”）参股投资了理想汽车，利欧香港持有理想汽车ADS34,316,240股。公司投资理想汽车的投资额为45,000万元人民币。2020年度，公司投资理想汽车确认的公允价值变动收益为60.05亿元人民币，对归属于上市公司股东的净利润影响数为45.04亿元。
　　（二）资产质量分析
　　本报告期末，公司总资产1,925,787.50万元，净资产1,297,725.18万元，资产负债率进一步下降，资产负债率由上年末的38.94%降为本报告期末的32.43%。截至报告期末，公司货币资金账面余额为9.83亿元，资金储备充足。
　　（三）运营情况介绍
　　1、机械制造业务板块情况
　　（1）制造业板块推进战略性组织变革
　　2020年，制造业板块推进战略性组织变革。公司在福建古田召开了制造业板块战略会议，做出了重大战略决策：“学习古田会议精神，强调利欧文化引领公司战略发展，从古田再出发”；战略会议中，公司还确定了组织变革的原则：“对外以销售拉动为龙头，对内以服务生产制造为核心；打造智能化、无边界的组织”。
　　基于此原则，公司进行了组织变革，成立利欧集团泵业有限公司，统筹浙江泵业、湖南泵业、大连泵业三大基地业务。同时，公司还设立民泵营销中心和技术中心，响应国家发展“内循环经济”的号召，为进一步做大做强国内市场做了充分的战略准备。
　　（2）加强市场营销，多渠道拓展市场
　　报告期内，公司积极应对市场环境的变化和疫情的负面冲击，在巩固现有国内外市场的基础上，优化及加大在网络平台的推广，提高LEO品牌宣传力度，提升经销商对LEO产品的认同度。另外，公司充分发挥在数字营销领域的优势，为公司水泵产品探索新的销售模式，提升产品的市场认知度。
　　在国外，公司采用多种方式灵活发展，持续深耕欧美等传统市场，并积极拓展“一带一路”市场。2020年，公司在乌兹别克斯坦项目成功落地，标志着公司在探索“一带一路”市场的道路上取得新的突破。
　　在国内，公司积极响应国家号召，为“内循环经济”赋能，利欧在民用泵、商用泵及工业泵领域业绩均再创佳绩。
　　（3）持续发力水利工程建设领域
　　2020年度，我国南方地区暴雨洪水集中频繁发生，部分地区洪涝灾害严重。2020年7月，国务院政策例行吹风会上透露出的信息表明，2020-2022年将重点推进150项重大水利工程建设，主要包括防洪减灾、水资源优化配置、灌溉节水和供水、水生态保护修复、智慧水利等5大类，总投资1.29万亿元。
　　随着一批重大水利工程的陆续启动开工，更多有效资金参与项目建设，不仅有利于应对经济下行压力，更将会拉动一系列相关产业及企业发展。公司的工业泵产品作为大型水利工程、引水工程等应用领域的国内市场领先品牌，将在水利建设项目拉动下迎来发展新机遇。
　　近年来，公司参与并中标了引江济淮工程安徽段泵组及附属设备（合同金额7,700余万元）、引江济淮工程河南段泵组及附属设备（合同金额3,400万元）、浙江南排工程嘉兴南台头项目泵组及附属设备（合同金额3,299万元）、浙江省重点水利项目浙东引水工程重要组成部分姚江上游西排工程泵组及附属设备（合同金额6,360万元）、福建石狮水头项目泵组及附属设备（合同金额2,693万元）、姚江二通道（慈江）工程—澥浦闸站泵组及附属设备（合同金额3,397.8万元），浙江省嘉兴市钱塘江海塘南排盐官下河站闸大修工程泵组及附属设备（合同金额3,299万元），福建省平潭及闽江口水资源配置（一闸三线）工程竹岐泵站泵组及其附属设备（合同金额2,098万元），姚江上游余姚西分工程2标段—乐安湖泵站竖井贯流泵组及其附属设备（合同金额2,207万元），马山闸强排及配套河道工程泵组及其附属设备（合同金额2,917万元）等一大批重大水利工程项目的泵站建设。2020年，水利行业合同金额占公司工业泵全部合同金额约35%。
　　（4）研发与技术创新成果
　　技术创新是公司战略实现的重要支撑。在产品研发方面，公司继续加大投入，加大基础技术的发展与积累，加强高速化、智能化、成套化产品的研发。同时，公司与各大著名院校和科研机构开展广泛的技术交流与科研合作。2020年，利欧泵业的离心泵技术荣获浙江省科学技术进步奖一等奖，石化离心泵技术获得中国机械工业科学技术奖一等奖。2020年，利欧还获批国家级博士后科研工作站。这些成绩的取得，为公司提升核心竞争力夯实了基础。
　　2、数字营销板块情况
　　（1）把握行业未来方向，持续布局优势媒体
　　2020年，利欧数字以更明确的使命、愿景、企业价值观及战略规划，进一步夯实了“以消费者为核心、以数据为导向、以内容为目标”的全链路数字营销生态体系，持续推动数据流量、创意内容、平台资源与新兴技术的有效整合。
　　针对行业内细分市场的变化，利欧数字把握市场趋势和热点，已率先实现在短视频、信息流和社交电商领域全链路的布局，通过媒介与内容两个维度，持续发力今日头条及旗下抖音、西瓜视频、火山小视频，以及快手和淘宝直播等平台，业务辐射站内内容投放、明星及网红内容全域传播、站内资源位栏目输出、达人和品牌直播与短视频拍摄、社交电商及新零售互动、IP资源整合、小程序搭建等，不断借由自身的布局，进一步扩大MCN的有力作用，丰富大众线上娱乐内容与信息需求的同时，赋能品牌保持与目标消费群建立有效沟通，为品牌与商家持续输入流量。
　　2020年度，利欧数字继续发力短视频营销，保持了行业领先地位。2020年，在字节跳动（巨量引擎）业务投放量超70亿元，同比增长17%，在快手的业务投放量约11亿元，同比增长近200%。在社交电商领域，利欧数字旗下“火星仓”布局了电商内容营销服务模式，将站内直播、短视频等内容与站外social及数字媒体应用相结合，全年为品牌直播间创造GMV达5亿元，创造直播渗透率达35%，全年为品牌创造短视频1,500条以上，覆盖7,000万人群曝光。
　　2020年，利欧数字在重庆及上海两地分别动工建设短视频基地，有效落实并实现在直播和短视频领域更体系化、高效性、集中式的运作与管理。报告期内，公司在营业收入保持稳步增长的同时，积极探索新的利润增长点，利欧数字将借由既有业务需求，独家孵化或签约潜力资源，创造更多人才资产并积极商业变现，以提升额外高溢价和利润。公司还针对抖音和快手电商，进行团队建设和业务布局，希冀未来在短视频电商这个新业务领域，取得优异的表现。
　　公司一直致力于成为全球领先的数字集团，以数字化驱动重构传播。公司通过并购重组，目前已覆盖数字营销上下游全产业链，包括数字策略和数据、数字创意、数字媒体、数字流量、数字电视、社会化媒体、娱乐内容营销、以及电子商务，为品牌客户提供“以消费者为核心、以数据为导向、以内容为目标”的数字化商业转型解决方案，以生态化的服务体系实现“1+1>2”协同效应最大化。
　　（2）持续探索技术创新，打造营销科技实力
　　公司持续推动人工智能、大数据、区块链这些创新技术在数字营销领域的应用，推升精准营销的投放效率，实现个性化、定制化创意文案的自动化投放，增强数字营销领域的数据合规使用，提升广告交易透明度，推动数据资产确权、广告效果的激励机制改革，以及完善广告交易诚信体系和广告市场监管。
　　（3）丰硕的行业嘉奖与荣誉
　　2020年，利欧数字捷报频传，继续受到行业多方的认可与肯定。利欧数字成功蝉联《Campaign》“大中华区年度最佳数字营销代理商”和“中国区年度最佳数字代理商”金奖。与此同时，利欧数字还收获了“大中华区年度最佳品牌体验代理商”金奖和“大中华区年度最佳整合营销代理商”银奖。利欧数字是首家赢得并蝉联上述奖项的中国本土代理商，力证了整合与创新的实力。
　　此外，利欧数字还获颁《互联网周刊》“2020年度最佳数字营销代理机构”和中国商务广告协会数字营销委员会“2020年度优秀数字营销策划与代理机构”，并成功入选胖鲸智库《品牌拍档Brand Partner20|50》“TOP20大公司”。
　　利欧数字旗下子公司聚胜万合、万圣广告荣获2020巨量引擎渠道“年度服务贡献合作伙伴”，微创时代获颁快手磁力引擎“核心合作伙伴奖”，琥珀传播与上海氩氪为品牌客户打造的作品获得了多项国内外奖项，包括中国4A金印奖、龙玺创意奖、TOP Digital创新营销奖、长城奖、IAI国际广告奖、金瞳奖、虎啸奖、金投赏等多个知名奖项。在管理咨询机构胜三（R3）发布的《2020中国营销趋势研究》中，琥珀传播和上海氩氪共斩获45项细分领域排名第一。
　　利欧数字作为广告协会核心成员，参与制定多项行业标准，推动行业健康、稳定、可持续的发展。
　　3、投资业务板块情况
　　公司秉持价值投资的理念，积极探索新兴产业投资方向，耐心培育被投企业，与企业共同成长。公司已建立和培养了专业的内部投资管理团队，广泛开展与外部专业机构的合作与交流，建立了信息共享、合作投资的机制。
　　2020年是公司投资业务喜获丰收的大年。公司投资的理想汽车于2020年7月底在纳斯达克上市；公司参股投资的新风光电子科技股份有限公司于2020年11月获得上交所审核通过，并于2021年4月13日正式在科创板挂牌上市；公司早期投资的碧橙电商、浙江大农、异乡好居等也于2020年正式启动上市工作。此外，公司与专业投资机构合作，在生物医药领域已陆续完成一批优质投资项目。
　　前几年，机械制造和数字营销业务为投资业务提供了强有力的资金保障，而目前，投资板块产生的投资收益开始反哺主业。公司将加大投资，补齐短板，做精做强做大机械制造和数字营销两大主业。此外，公司正积极探索布局新能源汽车产业链上下游产业。投资板块将打造强大投资平台，持续为两大主业赋能，获得更大的投资回报。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）公司在数字营销业务的核心竞争力：
　　1、多业务协同发展优势
　　公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成为行业内为数不多的能够提供一站式整合数字营销服务的机构。
　　媒介代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策。极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
　　另外，集中采购的议价能力和优质、价廉的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。同时，公司的流量整合业务可以将大量优质的流量资源导入精准营销业务的投放平台，增加广告对有效人群的曝光度，进一步提升精准营销的投放效率；此外，公司可以对流量整合业务的海量、优质流量资源进行数据分析和用户画像，从而进一步优化广告的精准投放效果。
　　利欧数字短视频营销额处于行业前列，是抖音和快手最头部的代理公司之一，并跻身成为天猫美妆+大快消的核心合作伙伴。2020年，头条系广告投放业务较去年同期增长近20%，快手广告投放业务较去年同期增长近200%。在社交电商领域，利欧数字旗下“火星仓”布局了电商内容营销服务模式，将站内直播、短视频等内容与站外social及数字媒体应用相结合，并在公司内部搭建15个直播间，不断进化自有达人孵化体系，形成1+N的服务模式，建立人、货、场的一体化模式。火星仓作为阿里集采中心及天猫核心营销整合服务商，早在2016年整个团队就开始服务天猫，并已成功策划和执行天猫美妆12个以上A+级行业活动，每次行业活动都会带领众多品牌共同参与从站内到站外social，再到线下快闪店整体活动包装。在天猫彩妆周，无论从创意、资源整合、流量导入及落地执行上，获得行业及品牌认可。
　　2、丰富的客户资源优势
　　公司子公司上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、智趣广告均积累了大量的客户资源。上海漫酷主要为电子商务类客户服务，上海氩氪、琥珀传播主要为服饰、时尚、汽车、快消等领域客户服务，微创时代主要为电子商务、网络服务类客户服务，智趣广告主要为游戏类客户服务，并不断拓展互联网金融类客户。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
　　3、优质的媒介资源优势
　　优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是今日头条、快手、百度、腾讯、360等顶级媒体的战略合作伙伴。
　　4、人才优势
　　公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。据此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。
　　（二）公司机械制造业务的核心竞争力
　　1、行业协同优势
　　公司的业务领域涉及微型小型水泵、园林机械、工业泵等多个行业，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
　　第一，具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；
　　第二，核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
　　第三，微型小型水泵和园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
　　第四，公司目前拥有温岭、湘潭、大连三大工业泵生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合三大生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
　　综上，公司同时经营微型小型水泵、园林机械、工业泵三大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
　　2、制造能力优势
　　公司的产品制造能力在泵行业内处于领先地位，具体体现为以下三个方面：
　　（1）核心部件自制能力强
　　电机是微型小型水泵和园林机械产品的核心部件，是影响整机产品质量和性能的最重要因素。公司微型小型水泵和园林机械产品所用的电机全部自制，此外，公司还自行生产和加工其它重要的零部件。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平。
　　相比同行业中很多厂商外购主要零部件进行组装的简单生产方式，公司的生产模式更能保证产品质量的高性能和稳定性，集中体现了公司的整体技术水平，赢得了国际大客户的肯定和信赖，体现了公司区别于组装型企业的差异化市场定位。另一方面，自制核心部件有利于公司降低产品生产成本，获取较高的利润率。
　　（2）生产装备水平高
　　公司的生产装备水平在行业处于领先地位。公司购置了大量生产设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。这些先进的生产设备除了用于产品装配，也用于制造、加工产品的重要配件，如电机的定转子、转轴、泵体、托架、塑料件等。
　　上述先进生产设备的大量使用提高了产品生产的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
　　（3）产品品种丰富
　　与行业内大部分企业只集中生产几个产品品种不同，公司拥有丰富的产品线。丰富的产品线可以满足国际大客户“一站式”采购的需求，有利于公司赢得大订单。随着公司产品线越来越丰富，公司的产品产量大幅增加。生产规模的扩大推动了采购规模扩大，批量生产和批量采购使公司获得了显著的规模经济优势，降低了产品采购成本和产品制造成本。同时，生产规模的扩大使公司接纳大订单的能力大大增长，公司大客户数量持续增加，客户质量不断提升。
　　3、国际营销能力强
　　公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
　　目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
　　经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
　　4、技术创新能力强，具有突出的研发优势
　　公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术、研发环节持续投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
　　公司组建了专业研发团队，负责泵、园林机械、电机产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已形成了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。2020年，公司还获批国家级博士后科研工作站。子公司利欧浙泵、湖南利欧、大连华能均通过高新技术企业备案。
　　公司始终坚持以国际市场需求为导向组织产品研发工作，对公司的国外客户而言，公司熟悉国际产品标准、能快速响应客户需求并高效率地完成产品开发等多方面的优势极大地增强了公司的竞争力，对扩大产品销售、尤其是获取大客户订单发挥了至关重要的作用。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　为所有利益相关者创造价值：为国家和社会促进泵&系统及数字营销行业的发展；为客户提供满意的产品和服务；为员工创造实现个人价值的平台；为供应商实现双赢的目标；为股东实现持久的合理回报。致力重构行业生态，公司致力于成就可持续发展的行业领跑者。
　　（二）公司2021年的经营计划
　　2021年，集团上下统一思想，以创新发展为动力，以持续提升能力和效益为目标，做精、做强、做优两大主营业务，并通过投资业务，培育新技术和孵化新业务，赋能与补强两大主营业务，实现稳定的、高质量的增长，将利欧打造成为国内持续领先和更具国际竞争力、影响力的综合性泵及数字营销集团。
　　除了继续做好日常经营的各项工作外，公司将重点做好以下几个方面的工作：
　　1、制造业板块重点工作规划
　　（1）以市场为导向，以客户为中心，积极推进组织变革，建设无边界、智能化组织；
　　（2）围绕市场需求加强人才队伍建设，打造精英化团队；
　　（3）围绕销售网络建立公司核心竞争力，加强国内商用泵团队建设，推进海外市场团队本土化建设；
　　（4）继续加强技术开发与产品创新，规范加强产品管理；
　　（5）聚焦管理提升，深化降本增效；
　　（6）加快信息化建设，助推业务发展。
　　2、数字营销板块重点工作规划
　　（1）打造全域全链路数据闭环，为企业提供一站式数字营销解决方案，搭建围绕数字营销和数字技术的生态系统；
　　（2）扩展及延伸现有流量合作平台，建立垂直产业壁垒，同步协助集团数据产品端服务扩展更多品类；
　　（3）优化流量转化，完善生意管家解决方案平台；
　　（4）拓展新客户群及新市场。
　　（三）风险因素
　　公司面临的主要经营风险如下：
　　1、机械制造板块风险提示
　　（1）市场波动风险
　　公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的微型小型水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
　　目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
　　（2）原材料价格波动风险
　　公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
　　（3）人力资源风险
　　近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
　　虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
　　（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
　　2020年，公司产品的出口退税率主要为9%、10%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
　　2、数字营销板块风险提示
　　（1）整合风险
　　公司原有业务属于传统制造业，近几年公司收购的6家公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
　　（2）人才流失风险
　　人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
　　为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除上述6家公司的业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
　　（4）政策风险
　　我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家工商行政管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若上述6家公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，面对国内外疫情肆虐以及经济环境的不确定性，在董事会和管理层的领导下，公司实现了经营业绩的大幅提升。
　　（一）盈利情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入73.56亿元，比上年同期增长5.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，比上年同期增长15.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.42亿元，比上年同期增长85.99%。公司经营业绩大幅增长的原因如下：
　　1、营业收入稳定增长
　　受疫情影响，公司制造业板块春节复工时间较往年有所推迟。但公司积极做好相关的防控措施，破解用工困境，抢占复工先机。公司近年来持续推进生产系统的智能化改造，对公司快速复工复产也发挥了重要作用。
　　疫情初期，公司数字营销业务主要实行居家办公，不影响业务的正常开展。受疫情的影响，用户在家娱乐时间同比大幅增加，视听娱乐需求从线下转移至线上，从而催生短视频行业流量激增。获益于2019年打下的良好基础，2020年春节期间利欧数字旗下万圣伟业及聚胜万合在抖音/巨量引擎上的投放量同比增长超300%。微创时代在快手的投放量更是取得巨大增长。2020年上半年，公司数字营销板块营业收入同比增长近10%。
　　2、费用管控成效显著
　　公司通过业务整合，不断优化人员结构,在组织效率提高的同时，有效降低了员工数量。2020年上半年，管理费用较去年同期减少2,832万元，下降幅度达15.19%。
　　公司积极拓展水泵产品线上销售的模式，疫情期间公司销售收入得到保证，而差旅费、展览费及业务宣传费等销售相关的费用明显减少。另外，公司数字营销板块通过主动调整业务策略和客户结构，销售回款逾期率下降，新增诉讼纠纷减少，相关费用也明显下降。2020年上半年，公司销售费用较去年同期减少7,066.76万元，下降幅度达33.33%。
　　本报告期，公司完成可转债的赎回工作以及可转债募集资金投资项目终止并将剩余募集资金185,951.26万元及后续产生的利息用于永久补充流动资金。随着上述工作的完成，公司银行贷款利息支出和可转债利息摊销大幅减少，财务费用由上年同期的4,068.95万元降为本报告期739.46万元，下降幅度达81.83%。
　　3、其他影响因素
　　报告期内，公司继续落实“聚焦主业，做精做强，全面提升增长质量”的经营思想，在保持适度增长速度的基础上，致力于资产质量和盈利能力的提升。公司通过调整结算政策、应收款催收等措施，本报告期计提的坏账损失，较去年同期减少1,593万元。
　　面对新冠肺炎疫情，为进一步履行公司的社会责任，为防控新冠疫情做出应有的贡献，公司全资成立了浙江利欧医疗器械有限公司，生产口罩等防护物资。2020年上半年，公司口罩业务贡献净利润1,600多万元。
　　（二）资产质量分析
　　1、资金充足，资产负债率进一步下降
　　本报告期末，公司总资产1,272,299.31万元，净资产846,452.39万元，资产负债率进一步下降，资产负债率由上年末的38.94%降为本报告期末的33.44%。本报告期，公司资产负债率、EBITDA利息保障倍数等指标持续改善，公司的偿债能力进一步增强。截至报告期末，公司货币资金账面余额为15.81亿元，资金储备充足。
　　2、现金流持续改善
　　本报告期，经营活动产生的现金流量净额为39,342.37万元。通过调整结算政策、应收款清收等措施，报告期内，公司的现金流状况自2019年以来持续改善，保障了公司业务运营正常资金周转，进一步降低了经营风险。
　　3、应收账款余额降低
　　本报告期，公司营业收入有所增长，期末应收账款余额较期初略有减少，较2019年6月底下降16.94%。
　　（三）运营情况介绍
　　1、数字营销板块
　　（1）行业情况
　　2020年，新冠肺炎来势汹汹，全球经济都或多或少受到影响。就数字营销行业而言，此次疫情既是挑战，也是机遇。受疫情影响，消费行业出现业绩不同程度下滑，大部分广告主为增加销量提升业绩，调整了销售模式，将实体渠道在线下销售的商品向线上化转型，数字化和电商化一时间成为企业着力的方向。
　　其中，直播带货、在线直播课程等方式成为网络媒体的主流，短视频营销迎来高速增长。
　　5G时代的到来，带给人们的不只是网速上的感受，新的广告形式将提供更强的经济势能。疫情推动了数字化时代进程，从当前实际应用场景而言，5G已经在无人零售、无人驾驶、远程医疗等方面发挥作用，并建立起一种新的服务方式。同时，通过5G技术，用户使用AI对长视频、短视频消费更加自如，可沉浸的视频互动广告将实现突破性进展。传播速度倍增的形势下，户外创新多场景广告，可以展现超高清、逼真、体验式广告影像。
　　（2）业务布局
　　针对行业内细分市场的变化，利欧数字把握市场趋势和热点，已率先实现在短视频、信息流和社交电商领域全链路的布局，通过媒介与内容两个维度，持续发力今日头条及旗下抖音、西瓜视频、火山小视频，以及快手和淘宝直播等，业务辐射站内内容投放、明星及网红内容全域传播、站内资源位栏目输出、达人和品牌直播与短视频拍摄、社交电商及新零售互动、IP资源整合、小程序搭建等，不断借由自身的布局，进一步扩大MCN的有力作用，丰富大众线上娱乐内容与信息需求的同时，赋能品牌保持与目标消费群建立有效沟通，为品牌与商家持续输入流量。
　　2020年上半年度，利欧数字继续发力短视频营销，保持了行业领先地位。2020年上半年，在字节跳动（巨量引擎）业务投放量为38亿元，在快手的业务投放量超过4亿元。在社交电商领域，利欧数字旗下“火星仓”布局了电商内容营销服务模式，将站内直播、短视频等内容与站外social及数字媒体应用相结合，并在公司内部搭建15个直播间，形成1+N的服务模式，建立人、货、场的一体化模式。公司上半年在营业收入保持稳步增长的同时，积极探索新的利润增长点，利欧数字将借由既有业务需求，独家孵化或签约潜力资源，创造更多人才资产并积极商业变现，以提升额外高溢价和利润。另外，公司已在重庆打造短视频基地，为网红、直播、短视频的布局与发展实现更体系化、高效性、集中式的运作与管理。
　　此外，响应政策的号召，利欧创佰汇开展“一县一品工程”以探索新的商业生态模式，完成直播经济和销售网络的构架；通过建立并拥有品牌资产，实现差别化经营而创造新的价值体系，带动县镇的经济和文化发展。
　　（3）未来努力方向
　　随着技术不断发展，人工智能、大数据、区块链这些创新技术，亟待在营销广告领域被定义和诠释。
　　如何用好科技这把利器，实现营销升级，是今天广告公司都在思考的问题。公司希望技术创新可以推动精准营销的投放效率推升，实现个性化、定制化创意文案的自动化投放，增强数字营销领域的数据合规使用，提升广告交易透明度，推动数据资产确权、广告效果的激励机制改革，以及完善广告交易诚信体系和广告市场监管。
　　公司成立了产品研发中心，聚拢行业顶尖的人才，制定了数字营销的未来五年规划，增强大数据加工与应用和程序化广告交易平台的技术研发和运营能力。在不断加强现有营销技术优势的同时，积极投入人力、财力、物力尝试将包括人工智能、区块链等新技术成果应用到数字营销的各个方面，并与学术科研机构、行业领先公司等合作探索数字营销的新应用。
　　2、制造业板块
　　（1）市场推广
　　本报告期，公司积极应对市场环境的变化和疫情的负面冲击，在巩固现有国内外市场的基础上，优化及加大在阿里巴巴、Facebook、YouTube等网络平台的推广，提高LEO品牌宣传力度及经销商对LEO产品的认同度。另外，公司充分发挥在数字营销领域的优势，为公司水泵产品探索新的销售模式，提升产品的市场认知度。
　　（2）技术创新
　　公司持续不断的在新技术的开发、生产工艺改进等方面寻求突破，积极探索和开发紧跟技术前沿,兼顾市场需求的新产品。
　　（3）持续发力水利工程建设领域
　　2020年3月26日，国务院联防联控机制召开水利保障疫情防控和复工复产新闻发布会透出的信息表明：重大水利工程是保障国家水安全的重要基础设施，也是国家基础设施补短板的重要领域。国家十分重视，地方非常积极，参建各方共同努力，目前进展十分顺利，在建规模超过了1万亿元。新冠肺炎疫情对重大水利工程的冲击是暂时的，重大水利工程建设的总体态势是好的。随着疫情防控形势的持续向好，企业特别是生产企业全面复工复产，一些制约复工复产的因素、堵点和断点问题逐步得到解决，重大水利工程建设进度明显加快。随着一批重大水利工程的陆续启动开工，更多有效资金参与项目建设，不仅有利于应对当前经济下行压力，更将会拉动一系列相关产业及企业发展。公司的工业泵产品作为大型水利工程、引水工程等应用领域的国内市场领先品牌，将在水利建设项目拉动下迎来发展新机遇。
　　近年来，公司参与并中标了引江济淮工程安徽段（合同金额7,700余万元）、引江济淮工程河南段（合同金额3,400万元）、浙江南排工程嘉兴南台头项目（合同金额3,299万元）、浙江省重点水利项目浙东引水工程重要组成部分姚江上游西排工程（合同金额6,360万元）、福建石狮水头项目（合同金额2,693万元）等一大批重大水利工程项目的泵站建设。
　　3、投资业务板块
　　投资业务是公司除数字营销、机械制造两大业务板块之外的另一大业务板块，三驾马车齐头并进，驱动利欧集团快速、健康发展。
　　公司秉持价值投资的理念，积极探索新兴产业投资方向，耐心培育被投企业，与企业共同成长。公司已建立和培养了专业的内部投资管理团队，广泛开展与外部专业机构的合作与交流，建立了信息共享、合作投资的机制。
　　公司充分发挥产业链优势，投资范围涵盖公司产业链上下游及周边具有核心竞争力的企业。在努力获取投资收益的同时，与现有的产业形成协同发展态势。公司先后投资了一批优秀的企业，如，公司上市初期，投资浙江大农，进入清洗和植保机械行业；2015年投资异乡好居、碧橙电商，为其提供资金支持，并导入急需的互联网流量，促进其快速成长；基于介入新流量入口，公司于2016年和2017年合计出资4.5亿元人民币投资理想汽车；公司投资新风光，则是基于公司对其公司和行业发展前景的充分了解。除上述投资外，公司还投资了一大批具备发展潜力的企业。
　　随着被投资企业的快速成长，公司早期投资项目渐渐进入收获期。部分企业已成功进入或即将进入资本市场。公司投资的理想汽车，已于2020年7月底成功在纳斯达克上市，目前公司持有的理想汽车股票价值较投资成本已有巨大的增值；新风光已于今年6月份申请科创板IPO，并已获上交所受理；碧橙电商已启动创业板上市辅导。另外，公司投资的浙江大农、异乡好居，目前也在筹备A股上市工作。
　　虽然公司投资的部分企业发展未达预期，但瑕不掩瑜，公司前期的投资预计能给公司带来大量的投资收益。
　　未来，公司继续发挥产业链和资金优势，发挥与外部专业机构良好的合作关系，积极探索新兴产业投资方向，争取为公司带来更多的投资机会，获取更多的投资收益，从而实现公司“机械制造+数字营销+投资”三驾马车齐头并进发展的良好格局。

　　二、公司面临的风险和应对措施
公司面临的主要经营风险如下：
1、机械制造板块风险提示
（1）市场波动风险
公司产品以出口为主。近年来，在国际市场开拓过程中，公司依靠产品良好的性价比优势，与世界知名的微型小型水泵和园林机械制造商、经销商及国外连锁超市建立了稳定的合作关系。
目前，全球经济复苏依然缓慢，并且存在诸多不确定因素，美国总统特朗普上台后，实施一系列的贸易保护措施，对全球贸易带来了更多的不确定性，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。如公司主要客户所在国的政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，也将对公司的经营产生一定影响。因此，公司存在市场波动风险。
（2）原材料价格波动风险
公司产品生产所用的主要原材料包括铜漆包线、铝锭、硅钢片、PP及ABS塑料、轴料、生铁和钢材等，材料成本占主营业务成本很大一部分。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，因此原材料价格的波动将直接影响公司的营业成本，进而对公司的经营业绩带来影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
（3）人力资源风险
近年来，国内许多地区都出现了“用工荒”现象，由于劳动力短缺导致用工成本持续上升，尤其在制造业发达地区较为明显。
虽然公司通过优化产品结构、提高设备自动化程度、优化工艺流程、提高产品售价等措施，部分抵消了劳动力短缺和劳动力成本上升对公司的不利影响，但是如果劳动力短缺和劳动力价格上涨的状况持续存在，将对公司进一步扩大经营规模形成较大制约。因此，公司存在人力资源风险。
（4）出口退税率变化导致公司业绩波动的风险
2020年上半年，公司产品的出口退税率主要为9%、10%和13%，出口货物实行“免、抵、退”税政策。
出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
2、数字营销板块风险提示
（1）整合风险
公司原有业务属于传统制造业，近几年公司收购的6家公司属于互联网新兴行业，公司管理层在互联网业务领域的管理经验尚待加强。为发挥资产及业务之间的协同效应，提高公司竞争力，公司原有业务与新收购资产的相关业务需进行一定程度的整合。公司在互联网企业经营管理、组织设置、团队磨合、内部控制和人才引进等方面存在一定的风险和挑战。
（2）人才流失风险
人力资源是数字营销公司的核心资源，是保持和提升公司竞争力的关键要素。数字营销公司管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响公司数字营销业务的发展和业绩。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司数字营销领域的经营和业务发展造成不利影响。
为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司在股权收购合同中约定了一系列的奖励和惩罚措施，确保核心团队成员的稳定。
（3）市场竞争加剧风险
现阶段，我国数字营销领域基本处于完全竞争状态，行业内公司数量众多，市场竞争激烈。随着我国经济的快速稳定发展，企业品牌意识不断加强，我国数字营销行业步入上升周期，各类数字营销公司纷纷抓住这一良好时机，不断提升自身的经营实力，力争维持较高的市场份额。在日新月异不断升级的市场竞争态势中，尽管各家子公司不断提升自身业务水平和创新能力，以保持其经营业绩的稳定发展，但面对大量竞争对手，不排除上述6家公司的业务、财务状况及经营业绩将会受到不利影响。
（4）政策风险
我国数字营销行业的主管部门是工业和信息化部以及国家工商行政管理总局等。数字营销行业属于互联网服务行业的新生分支，自诞生以来一直没有统一的行业规范和标准。随着相关监管部门对数字营销行业持续增强的监管力度，数字营销行业的准入门槛可能会有所提高，若上述6家公司在未来不能达到新政策的要求，则将对其持续经营产生不利影响。

　　三、核心竞争力分析
（一）公司在数字营销业务的核心竞争力：
1、多业务协同发展优势
公司通过并购重组，整合了多家数字营销领域的优质公司。目前公司数字营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成为行业内为数不多的能够提供一站式整合数字营销服务的机构。
媒介代理业务和精准营销业务经营模式具有相似性，都需要向大型门户网站、搜索引擎等采购广告位。
公司可根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策；极具竞争力的销售价格将帮助公司积累和开拓更多客户，提高业务量和增加销售收入。
另外，集中采购的议价能力和优质、价廉的服务相辅相成、相互促进，将对公司的业务形成良性循环。
同时，公司的流量整合业务可以将大量优质的流量资源导入精准营销业务的投放平台，增加广告对有效人群的曝光度，进一步提升精准营销的投放效率；此外，公司可以对流量整合业务的海量、优质流量资源进行数据分析和用户画像，从而进一步优化广告的精准投放效果。
2、丰富的客户资源优势
公司子公司上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、智趣广告均积累了大量的客户资源。上海漫酷主要为电子商务类客户服务，上海氩氪、琥珀传播主要为服饰、时尚、汽车、快消等领域客户服务，万圣伟业主要为百度、360、淘宝等互联网媒体服务，微创时代主要为电子商务、网络服务类客户服务，智趣广告主要为游戏类客户服务，并不断拓展互联网金融类客户。公司通过对上述数字营销子公司的客户资源进行整合，充分发挥协同效应，实现交叉营销和更大范围的客户覆盖。
3、优质的媒介资源优势
优质的媒介资源是数字营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司拥有庞大的媒体资源库，全面覆盖搜索类、导航类、门户类、视频类和游戏类等优势广告资源，是百度、360、腾讯、神马搜索、顺网、豌豆荚、胜效通、微用、2345导航、迅雷、新浪等顶级媒体的战略合作伙伴。
4、人才优势
公司拥有一支高素质、专业化的服务团队，团队人员大多具有多年的互联网从业经验，能够敏锐地把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。据此，公司能够快速整合跨平台的媒体资源和各类互联网技术应用资源，帮助客户全面提升营销效果和品牌价值。
（二）公司机械制造业务的核心竞争力
1、行业协同优势
公司的业务领域涉及微型小型水泵、园林机械、工业泵等多个行业，形成了独特的行业协同优势，具体体现为：
第一，公司微型小型水泵、园林机械具有相似的应用领域（如园林绿化、园林浇灌、居民家庭庭院作业、家庭供排水等），在客户群体、营销网络方面部分重叠，可共享公司的国际营销资源，使三类产品的销售相互促进，公司在获取市场信息、新产品市场开拓、客户关系维护等方面可有效降低费用支出；第二，微型小型水泵、园林机械产品的核心技术工艺和装配工艺具有相似性，可共享公司的技术、研发资源，一方面可降低公司的技术及研发费用支出，另一方面，两类产品在技术创新、技术改进方面相互促进，有助于公司加快新产品开发进度；
第三，微型小型水泵和园林机械产品具有相同的核心部件（电机），生产过程中使用的大部分原材料相同，产品生产、装配过程具有相似性，有利于公司降低原材料采购成本，提高设备利用率；
第四，公司目前拥有湖南、大连两大工业泵生产基地，上述地区具备丰富的技术和人才资源，并具备成熟的工业泵产品生产配套体系。公司从功能定位、业务分工、品牌建设、人员分工等多方面逐步整合利欧股份与三大工业泵生产基地的生产资源、技术力量和销售渠道，改善生产规划，提高产能，利用规模效应，降低采购、生产、营销成本，实现快速成长和协同效应。
综上，公司同时经营微型小型水泵、园林机械、工业泵三大类产品，可根据市场需求的变化调整产品的产量，并相应调配公司的有关资源（产能、设备、技术、研发等），有利于公司提高资源利用效率，降低运营成本，达到盈利水平最大化，并规避了生产单一产品的经营风险。
2、制造能力优势
公司的产品制造能力在微型小型水泵行业内处于领先地位，具体体现为以下三个方面：
（1）核心部件自制能力强
电机是微型小型水泵和园林机械产品的核心部件，是影响整机产品质量和性能的最重要因素。公司微型小型水泵和园林机械产品所用的电机全部自制，此外，公司还自行生产和加工其它重要的零部件。目前，公司产品的零部件自制率约80％，在行业内处于较高水平。
相比同行业中很多厂商外购主要零部件进行组装的简单生产方式，公司的生产模式更能保证产品质量的高性能和稳定性，集中体现了公司的整体技术水平，赢得了国际大客户的肯定和信赖，体现了公司区别于组装型企业的差异化市场定位。另一方面，自制核心部件有利于公司降低产品生产成本，获取较高的利润率。
（2）生产装备水平高
公司的生产装备水平在微型小型水泵和园林机械行业处于领先地位。公司购置了大量生产设备，包括进口高速冲床、兰化炉、注塑机、数控车床、自动绕线嵌线机、自动喷漆流水线以及先进装配流水线等。
这些先进的生产设备除了用于产品装配，也用于制造、加工产品的重要配件，如电机的定转子、转轴、泵体、托架、塑料件等。
上述先进生产设备的大量使用提高了产品生产的机械化、自动化水平，大大提高了生产效率和产品质量的稳定性。
（3）产品品种丰富
与行业内大部分企业只集中生产几个产品品种不同，公司拥有丰富的产品线。丰富的产品线可以满足国际大客户“一站式”采购的需求，有利于公司赢得大订单。随着公司产品线越来越丰富，公司的产品产量大幅增加。生产规模的扩大推动了采购规模扩大，批量生产和批量采购使公司获得了显著的规模经济优势，降低了产品采购成本和产品制造成本。同时，生产规模的扩大使公司接纳大订单的能力大大增长，公司大客户数量持续增加，客户质量不断提升。
3、国际营销能力强
公司作为行业内最早开拓国际市场的企业之一，通过不断参加国际知名展会、走访客户、实地考察市场等方式，积累了丰富的国际销售经验和客户资源。
目前，公司已在世界各主要销售市场建立了完善的营销网络，已和当地主流销售渠道建立了稳定的合作关系。公司客户中有行业内知名的制造商、当地主要经销商、国际知名连锁超市，也有中小型进口商、零售商、制造商，还有国内主要出口贸易商，销售渠道丰富，客户层次多样，客户合作稳定。
经过多年的积累，公司在所在行业内已经树立了良好的企业形象和知名度，为推广公司自主品牌奠定了坚实基础。
4、技术创新能力强，具有突出的研发优势
公司自设立以来，一直坚持技术领先战略，在技术、研发环节持续投资，致力于形成核心竞争能力，以保持公司的长期竞争优势。
公司组建了专业研发团队，负责泵、园林机械、电机、清洗与植保机械产品的技术研发、结构设计、外形设计、产品测试和产品认证。经过多年的持续投入，公司已形成了完备的产品开发体系，具备了较强的自主研发能力和工业设计能力，在行业内处于领先地位。根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署和国家税务总局联合发布2011年第29号公告，公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业（集团）技术中心。
公司始终坚持以国际市场需求为导向组织产品研发工作，对公司的国外客户而言，公司熟悉国际产品标准、能快速响应客户需求并高效率地完成产品开发等多方面的优势极大地增强了公司的竞争力，对扩大产品销售、尤其是获取大客户订单发挥了至关重要的作用。 收起▲