南极电商（002127）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属商务服务行业，主营业务包括品牌授权综合服务、创新零售服务及移动互联网营销服务等，为客户提供品牌授权、产业链资源配置、数字化运营策略、爆品打造、创意策划、营销策略定制及管理咨询等综合服务及解决方案，以帮助产业链客户评估供应链能力，降低库存风险压力，预判消费者需求，提供更加精准的产品和服务。
　　（一）国民经济回升向好，社会消费稳健增长
　　根据国家统计局发布的统计数据，2023年社会消费品零售总额达471,495亿元，同比增长7.2%。按经营地统计，城镇消费品零售额407,490亿元，增长7.1%；乡村消费品零售额64,005亿元，增长8.0%。全年实物商品网上零售额130,174亿元，按可比口径计算，比上年增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为27.6%。2023年，全年限额以上单位商品零售额中，服装、鞋帽、针纺织品类增长12.9%，化妆品类增长5.1%，日用品类增长2.7%，家用电器和音像器材类增长0.5%，文化办公用品类下降6.1%，家具类增长2.8%。消费保持增长韧性，随着“稳增长、促消费”等政策的持续推进，为消费品行业发展提供强劲支持。
　　（二）消费政策频出利好，促进品牌创新提质
　　2023年在“促消费、扩内需”的政策主旋律下，从需求端和供给端两个宏观层面持续优化消费环境，不断推动社会消费力提升，在“加快建设质量强国”的奋斗目标大背景下，提出包括提高产品抽检合格率、加强消费者权益保护、升级消费品质量、创新服务模式等多维度目标，为消费者打造更放心、更安心、更舒心的消费环境，为实现消费市场扩容打下坚实基础。持续推出的鼓励消费及高质量发展政策一方面对品牌和品牌企业提出更高要求，品牌及品牌企业自身要不断加强体系建设与科学管理，修炼内功，提质增效；另一方面，也凸显了品牌及品牌企业在消费创新、商业模式创新及高质量发展中的重要作用和地位，中国品牌成为推动高质量发展和创造高品质生活的有力支撑。品牌不仅仅是一个符号，是企业的重要资产，也是群众的生活方式表象。
　　（三）消费需求多元，理性个性兼求
　　随着社会发展，科技发展与信息的及时触达，以及代际变化，消费者对“情绪消费”和“可持续消费”都体现出强烈诉求。一方面，消费者希望通过消费满足自我、表达自我，既要能够满足对体验感、品质的追求，同时也需要满足对个性的表达、对情绪的释放；另一方面可持续化的消费观，让一部分消费者回归理性消费、更加有计划，关注性价比、功能、品质等。
　　（四）整体发展形势向好，行业集中度进一步提升
　　根据智研咨询显示，对致力于发展成为行业领先的互联网广告企业而言，既要深刻理解各类互联网媒体的特性，准确把握行业和技术发展趋势，又要拥有为客户提供各种不同形式的互联网广告服务的能力，并辅以专业的数据分析能力配合优化和提升广告投放效果，从而始终能为客户提供高效优质的互联网整合广告服务。从行业现状来看，具备为客户提供上述营销服务能力的企业与大量普通企业之间的服务能力差距已经拉开，未来行业领先企业将在立足于内涵式发展的基础上，不断扩大自身业务规模，同时也会通过外延式扩张扩大市场份额，即互联网广告服务领域的行业整合将不可避免，行业集中度也会随行业整合的日渐深入而不断提高。
　　（五）公司所处行业地位
　　公司专注品牌授权，电商产业链生态服务，拥有“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“百家好”等十余项知名品牌，其中“南极人”品牌历经20多年发展，国民认知度高，产品品类丰富多元。公司各品牌拥有庞大的消费者基数，能够为产业链客户的持续发展提供强劲的品牌支持，并为消费者提供个性化、多元化，满足各类生活消费场景的产品。
　　时间互联专注于移动互联网营销业务，拥有OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商内置应用市场及腾讯应用宝第三方移动应用市场多年的重要商业化合作伙伴。同时积累了大量的客户资源，服务的广告主累计超过3,000家，跻身国内数字营销行业的领先梯队，成为国内移动营销行业的重要力量之一。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的愿景是成为世界级消费品品牌公司。
　　公司的使命是帮助中国优质制造业持续成功。
　　报告期内，公司本部品牌授权业务进行了结构优化与转型，确立了时尚系列授权服务、战略合作授权服务及自营零售三大业务板块，主营业务仍是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
　　时间互联以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。成功建立从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台。
　　（一）品牌战略升级，用户至上，打造南极人里程碑系列
　　在互联网电商高速发展的进程中，公司遵循零售的本质，通过去中心化、去中间化的品牌授权模式，打通品牌、产品与用户间的高效触达，实现了极致的效率、极致的规模与极致的性价比，高效地完成了全品类产品拓展，近8亿人次/年消费的海量用户积累及各大电商平台年度头部销量品牌排名，公司也实现了爆发式成长。
　　近几年，随着社会环境、经济环境的变化，以及内容电商的兴起，消费心理也悄然变化，消费者诉求变得更丰富，既要有颜值，又要高品质，还要性价比，故事与情怀缺一不可。在新的消费环境下，好商品有新标准，既要有商品价值，还要满足精神价值。
　　在更加激烈的市场竞争中，对效率、规模、性价比的过度追求，在原有体系中产生了低效的内卷，以无法完全满足消费者对好商品的诉求。秉持用户至上，与客户共赢的经营理念，南极人里程碑系列应运而生。
　　南极人里程碑系列以“现代美学，非凡工艺”为基调，围绕“奢品品质、百姓价格、极简主义”打造具有仪式感的基础款内着与可通勤的户外款外着。产品团队对标奢品，启用曾在国际、国内Top品牌任职的版师、品控师、面料工程师、采购专家、机械维修师等打造具有国际化工艺价值的专业工坊。生产端围绕“全球化、规模化、战略化”与国际、国内头部原料、面料、辅料、加工供应商伙伴共同打造可溯源、定制专供的好产品。销售端与各平台头部经销商共建线上加盟模式，集结最优质的运营服务团队为消费者提供更好的消费体验。
　　（二）聚焦主业，持续优化业务结构与创新发展
　　报告期内，公司聚焦主业，持续对业务结构进行优化升级与创新发展。
　　（1）品牌授权与自营零售
　　品牌综合服务业务划分为时尚系列授权服务、战略合作授权服务及自营零售三大业务板块。
　　时尚授权服务品牌主要为百家好（BASIC HOUSE）及旗下品牌等，分别定位时尚通勤、潮酷、优雅，多维度打造穿透时尚消费场景的品牌矩阵，聚焦追求品质生活的都市中产人群，顺应时尚消费品“大品牌、有颜值、个性化、品质好、价格优、持续上新”的消费趋势，开创风格化＋品类授权的新模式，基于长期发展主义理念，打造好商品、好营销、好服务，最终实现大而不卷，合作模式包括品牌授权、合资经营等，与产业链客户共建时尚共同体联盟，2023年度实现全平台25亿GMV，抖音女装年度排名前10位。
　　战略合作授权服务品牌主要为南极人、卡帝乐鳄鱼等，顺应大众消费需求，立足多样性、多层次、高性价比、可持续，以家庭生活全场景持续打造全渠道、全品类布局，以品类为中心进行企划与招商运营，与头部客户建立长期稳健的战略合作，供应端优化低质工厂，经销端优化低效店铺，减少低效内卷，专注提升商品品质及负面清单规范管理。
　　自营零售将以南极人男装、女装、内衣品类为主，建立从源头采购、设计研发、线下销售为一体的一站式产业链新合作模式，以现代美学理念专注中高端产品，为消费者提供有仪式感的基础款内着和可通勤的户外款外着。截至目前，首期南极人里程碑系列防晒服产品已上线。
　　（2）数字营销
　　时间互联的主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式移动营销服务。目前时间互联互联网络营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台。
　　伴随着移动通信技术的加速演进、智能手机的快速普及、以及用户消费习惯的持续改变，互联网营销呈现内容化、原生化、跨屏化、数据化的发展趋势。时间互联将顺应行业发展趋势，不断增强图文创意输出能力、大客户服务机制、视频素材输出能力及智能化技术平台全面升级，积极探索增量空间，使公司业绩稳步健康发展。
　　公司拥有优质的媒体资源，搭建具有行业竞争力的强大中台服务体系，实现厂商业务全面覆盖，与OPPO、vivo、小米、华为等顶级流量媒体平台建立了深度合作，并保持长久的战略合作关系，能够为广告主提供手机厂商、第三方移动应用市场等多类型媒体广告一站式投放服务。2023年时间互联也尝试了短剧业务，通过对行业引导政策、发展趋势及公司现有业务融合情况的分析判断，认为目前不具备发展该项业务的成熟条件，将对短剧发展保持观察。
　　公司优质的内容创作和运营能力得到了媒体和客户的高度认可，也获得了各项荣誉包括“金投赏商业创意奖”、“虎啸奖智能营销类银奖＆优秀奖”、“虎啸奖私域营销类银奖”、“金触点全球商业创新大奖银奖＆铜奖”、“金梧奖私域营销类银奖”、“艾奇奖国际数字商业创新大奖入围奖”、“IAI传鉴国际广告奖优秀案例”、“互动创意奖＆媒介营销奖银奖＆铜奖”等。连续6年获得艾米奖最佳合作伙伴，连续2年获得小米广告效果代理商优秀市场团队称号，多次获得媒体营销案例赛最佳案例，小米营销精英服务团队演练赛年度最佳营销组合，vivo年度优秀代理商，vivo最佳服务奖，vivo最佳销售奖。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业互联网服务商竞争优势
　　1、国人喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵
　　公司拥有国民品牌“南极人”及国际品牌“卡帝乐鳄鱼”、“百家好”等知名品牌十余项，建立了丰富的品牌及品类体系，符合国家对“开展中国品牌创建行动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、家纺、电子产品、化妆品等消费品领域培育一批高端品牌。”的要求，公司持续着力于打造“一超多强”，多元化、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消费者基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。
　　2、丰富的资源及整合能力，良好的信用体系与稳定的合作关系
　　通过20多年的经营，公司积累了丰富的供应链资源及强大的上、下游整合能力，与行业内优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系。公司通过数据赋能对授权供应商及自营零售业务从研发设计、流量管理、数据分析与应等指导、打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金周转率，帮助合作伙伴走出订单不稳定、压库存、转化不高的困境，实现与供应链共赢，建立了良好的信用信任体系，形成了护城河。
　　3、庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
　　基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效应的持续性提升。
　　4、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
　　公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。本年度，公司基于市场环境的变化，对业务结构进行了优化与转型，成功与国内、国际服装制造行业细分领域的头部供应商建立合作，对标奢品美学理念，引入采购、制版、品控等优质管理团队。同时公司不断引进专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，并在流程管理上持续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。
　　5、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
　　公司自成立以来，始终坚守着“帮助中国优质制造业持续成功”的使命，重视并加强企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌公司，与员工、客户、股东利益共享。
　　（二）时间互联业务竞争优势
　　1、媒体与客户的资源优势
　　时间互联以可持续发展为目标，专心务实服务，在移动营销领域持续深耕，始终保持着客户的信任与品牌口碑。
　　在移动终端媒体合作方面，公司为媒体不断提供商业化搭建及升级的解决方案。经过多年发展，时间互联立足多渠道移动营销，聚焦多行业持续深耕，实现了手机媒体、应用市场媒体的全面覆盖，目前是OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商内置应用市场及腾讯应用宝第三方移动应用市场多年的重要商业化合作伙伴。同时不断拓宽行业布局，代理的品类也在不断拓展。2024年取得了苹果以及虎牙的核心代理。
　　客户端时间互联积累了大量的客户资源，服务的广告主累计超过7400个，遍布全行业的各层级品牌。客户类型以APP客户为主，KA客户居多，客户结构稳定。同时公司在巩固与阿里系、七猫、易车系、爱奇艺等头部优质客户的合作基础上，不断开发增量核心客户，降低客户波动风险，实现行业分布均衡化，行业结构稳健，以增强公司应对市场变化风险的能力。
　　2、出色的服务体系
　　时间互联拥有出众的服务体系，具有甲方思路，乙方服务，“双剑合璧"的特色。以客户需求为导向，关注核心KPI的甲方思维，定制化的项目服务，从投放需求，目标拆解，资源选择等维度为客户提供全链路的解决方案，准确把握客户需求；围绕“管理、沟通、运营、数据"四大服务引擎精准发力，不断提出更高的服务准则，保持专业度及敏感度，共建“媒体&客户”联动体系，高效协同，上下贯通，高效协助、快速响应，以高标准的服务流程全面提升服务效能，获得更多客户的充分认可。
　　3、团队与人才优势
　　时间互联拥有成熟稳健的管理团队，引领公司迅猛发展，为公司长期发展保驾护航。公司在互联网营销行业深耕多年，拥有一支高素质、专业化的服务团队，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值。同时公司具备高效的内部组织架构调整能力，配合公司的业务发展和战略方向，迅速组建优秀的视频拍摄、文案创作与大数据分析团队，是公司深度布局多元化业务的强力保障。
　　4、完善的智能化系统
　　时间互联基于行业动态、市场需求，通过人工智能引擎的搭建和应用，对用户行业习惯、教育程度、消费习惯等进行数据的搜集和分析，精准的为用户画像并洞察真实需求，为营销人员提供策略建议，实现有针对性的广告投放，并能根据广告消耗、素材消耗等大数据分析优化投放策略、提升素材效果，为广告主提供更智能化的营销策略并提升投放效率。同时通过数据监测、分析预测未来几日数据趋势，提前预判风险；通过智能投放系统进行广告的智能投放、调价、预警；通过工单系统规范业务流程；通过人工智能机器人减轻企业人员的工作负担，构建了一整套完善的智能化系统。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
公司坚定认为高质量发展要以市场需求和消费者满意为强驱动，持续打造好品牌、好商品、好服务。品牌端强中心化管理，风格定义、企划、宣传、设计中心化；业务端以提供好商品为中心，强化供应链管理，强抓负面清单；管理端以提供高效的专业服务为目标，中后台品牌、市场、供应链、人资、财务、法务、数据信息围绕事业部和客户需求形成专业服务矩阵。经营管理以预算为中心，强化绩效考核，优化激励机制，以高质量发展为目标。
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，公司营业收入总计完成26.92亿元，同比下降18.66%。其中时间互联完成23.36亿元，公司本部完成3.57亿元。营业收入同比下降主要由于时间互联优化收缩了部分具有不确定性的业务线，叠加部分媒体方代理类目的细分调整导致移动互联网媒体投放平台业务规模有所下降。目前，时间互联积极开拓新的媒体合作渠道，已成功与苹果、虎牙等渠道签约。另一方面，南极本部因报告期内进行了业务结构调整，部分南极人品牌的核心类目从原先的品牌授权及综合服务模式转为自营模式，进而导致品牌综合服务业务同比出现了一定程度的下降。目前，自营业务已取得实质性进展，预计后期会形成新的收入增长点。
　　2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，同比去年的-2.98亿实现扭亏为盈。从整体看，归属于上市公司股东的净利润同比增加，主要系去年同期计提了时间互联商誉减值准备4.56亿所致，剔除该影响，归属于上市公司股东的净利润同比有所下滑，主要系公司本部因品牌综合服务业务收入下滑所致。
　　3、截至报告期末，公司总资产规模54.05亿元，归属于上市公司股东的净资产45.81亿元，资产负债率15.21%,较上年末13.21%上升2.00个百分点。公司日常经营现金流与财务结构整体保持稳健，经营活动现金流量净额4.00亿元，达成健康的现金流。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司本部未来发展战略
　　1、打造品牌矩阵，为授权业务持续赋能
　　对公司南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”、“百家好"等品牌不断进行升级创新，提升品牌内容价值，强化消费者情感纽带。“南极人”、“百家好”品牌打造全品类业务，“精典泰迪”、“MindBridge”等品牌打造个性化风格，聚焦强势品类。公司将持续优化品牌体系与品类体系，持续对品牌进行顺应消费需求的升级改造，穿透消费层级，满足多元化、个性化、快速迭代的消费需求，提升市场份额，实现价值转化，为授权业务持续赋能。
　　2、打造里程碑产品，建立“全球化、规模化、战略化”的供应链伙伴矩阵
　　里程碑系列是伴随当下消费环境对商品价值与精神价值的双重追求应运而生，着力打造能够满足消费者对颜值、品质、功能、性价比及风格表达等丰富需求的好产品，在供应链合作方面，公司以全球化视角寻找细分领域最优质的供应商，如：YKK、COATS、永荣锦江等；基于高效、稳健、可持续的产品运营理念，寻找国内、国际行业领先的原料、面料、加工、物流供应商共同打造可溯源、定制专供的好产品；出于对里程碑系列产品颜值、品质、功能及研发的极致追求，启用曾在国际、国内Top品牌任职的版师、品控师、面料工程师、采购专家、机械维修师等打造具有国际化工艺价值的专业工坊。
　　3、持续优化产品品类，打造精品好货
　　公司目前有60余个产品品类，10万余SKU,能够覆盖家居生活、个人生活及社交场景、工作场景等。公司的产品坚持“高品质、高颜值、高性价比”，在这一指导思想下，公司将根据消费需求，针对性的优化产品品类，提高产品质量，持续打造精品好货，提升消费者体验。
　　(二)时间互联未来发展战略
　　1、继续深耕厂商业务同时稳中求创新
　　时间互联在未来依然会秉持稳中求创新的思路，继续深耕与OPPO,VIVO,小米，华为等头部手机厂商的合作，不断寻求新的合作行业，成为广告主和媒体最有价值的合作伙伴，成为行业中的领军企业。
　　2、持续提升公司治理水平，加大信息化投入，研发AIGC应用
　　时间互联致力于持续提升公司治理水平，将在全面预算，流程管理，数据管理等方面持续优化，加强数据管理工具对业务的促进作用。同时，将继续加强业务，职能部门间的协同，提升办公效率，全面升级智能化技术平台，通过对大量数据的云计算处理，实现多维度数据分析和指标拆解，发现运营过程中存在的问题，在提效同时及时预警，规避风险。人工智能(AI)发展到今天，出现了AIGC,就真正意义上实现了从“感知理解世界”到“生产创造世界"的一个大进步，也让通用人工智能(AGI)成为可能。在这个人工智能的大时代，对各行各业的冲击是颠覆性的，巨大的行业变革对企业是挑战，也是不可多得的机遇，在数字营销领域，我们现在正紧跟时代风口，布局AIGC,在文本生成方面，引进chatGPT自然语言处理工具，在撰写邮件视频脚本，方案，关键词生成，代码生成等方面助力员工提升效率，在内容生成方面，研发部署本地化应用，通过行业大数据训练专属数据模型，提高输出素材，视频内容的速度和质量。未来，我们将通过人工智能(AI)实现业务全流程自动化，自动采集大量行业数据进行整理分析，对用户行为特点进行深度挖掘并进行分层管理，精确定位用户需求，自动制定投放策略，通过策略自动生成诸如关键词，文案，脚本，再通过文案，脚本自动生成素材，视频内容后，匹配对应的关键词自动进行投放，最后将产出的数据采集，加入大数据池进行新一轮的分析总结，不断调整策略，优化投放效果。最终实现AllinAi的通用人工智能(AGl)愿景。
　　(三)可能面临的风险
　　1、平台发展缓慢不及预期的风险消费行业的市场需求增长与经济发展存在较高的关联，目前国民消费总体增速趋缓，行业竞争进一步加剧，传统电商平台增速不及预期将给公司的业绩带来不确定因业绩的影响。
　　2、公司及主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险未来原材料的价格存在较大的不确定性，可能给公司及合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收入达成。对保持稳定。
　　3、质量及商标使用不规范的风险由于市场上存在公司授权店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商品存在偷标、漏标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质量管理实施细则》，并按《质量管理实施细则》实施开展对授权供应商、授权经销商、授权店铺的质量管控活动，包括但不限于：签约第三方质量检测机构、进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制、持续主动在各大电商平台开展产品抽查及送检工作、设立400客户反馈与投诉电话等。
　　4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险公司坚持“扩品牌、扩渠道、扩品类"的发展战略，主要目的在于进一步拓展市场及品牌矩阵，有助于增强公司未来的盈利能力和综合实力。但新项目存在投入大、培育成功率。
　　5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务的重要保障。公部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。公司也将继续实施股权激励和合作伙伴计划，让员工与公司分享增长的价值。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务仍是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
　　时间互联以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　公司的愿景是成为世界级消费品品牌公司。
　　公司的使命是帮助中国优质制造业持续成功。
　　（一）公司业务发展
　　报告期内，公司聚焦主业，持续对业务结构进行优化升级与创新发展。品牌综合服务业务划分为时尚系列授权服务、战略合作授权服务及自营零售三大业务板块。时尚授权服务品牌主要为百家好（BASICHOUSE）及旗下品牌等,分别定位时尚通勤、潮酷、优雅，多维度打造穿透时尚消费场景的品牌矩阵，与产业链客户共建时尚共同体联盟。战略合作授权服务品牌主要为南极人等，以家庭生活全场景持续打造全渠道、全品类布局，优化合作模式，提升商品品质。自营零售将以品牌为延申，创新开发从源头采购、设计研发、线下销售为一体的一站式产业链新合作模式。
　　时间互联一方面仍然以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务；另一方面，时间互联将顺应行业发展趋势，进一步探索开发影视文化娱乐相关项目。在数字营销领域，时间互联也紧跟时代风口，引进先进人工智能工具，在撰写邮件、视频脚本、方案、关键词生成、代码生成等方面助力员工提升效率，在内容生成方面，研发部署本地化应用，提高输出素材、视频内容的速度和质量。
　　1、坚持用户至上
　　用户至上，一切以用户需求为中心，是公司改革发展、业务转型的起点与核心内驱力。消费环境的变化与行业的变革都指向消费者追求商品价值的同时也对情感、情绪价值有着强烈的诉求。消费者喜欢品牌大、质量好、价格优、有颜值，能够展现个性，有故事能提供情感共鸣与情绪共情，同时能够获得好的服务体验，更期待能够持续上新。消费者对好商品的追求，同时对品牌和供应链提出了更高的要求，公司基于品牌矩阵多元化的消费场景覆盖，多渠道的消费触达，通过强数据能力、强企划能力、强营销服务能力，及时高效的链接消费者与供应链，满足消费者物质与精神的双重需求，实现供应链资源共享，高周转低库存。
　　2、转型升级，追求高质量发展
　　公司坚定认为创业发展要尊重商业的底层逻辑，以市场需求和消费者满意为强驱动，持续打造好品牌、好商品、好服务。品牌强中心化管理，风格定义、企划、宣传、设计中心化；业务端以提供好商品为中心，强化供应链管理，强抓负面清单；管理端以提供高效的专业服务为目标，中后台品牌、市场、供应链、人资、财务、法务、数据信息围绕事业部和客户需求形成专业服务矩阵。经营管理以预算为中心，强化绩效考核，优化激励机制，以高质量发展为目标。
　　（二）经营情况概述
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，公司营业收入总计完成13.12亿元，同比下降25.18%。其中：
　　公司本部营业收入总计完成1.62亿元，时间互联营业收入总计完成11.50亿元。从整体看，报告期内公司收入下滑一方面系时间互联优化收缩了部分具有不确定性的业务线,叠加部分媒体方代理类目的细分调整导致移动互联网媒体投放平台业务规模下降。另一方面公司本部处于业务结构调整转型期，品牌综合服务业务同比出现了较大程度的下降。但是随着公司对时尚系列授权服务、战略合作授权服务及自营创新零售三大业务板块的调整完成，将在下半年有所突破。
　　2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为0.54亿元，同比下降69.40%。
　　从整体看，报告期归属于上市公司股东的净利润下滑主要系南极本部的利润下滑所致，因公司本部战略转型调整，上半年品牌综合服务业务收入出现一定的下滑，而公司成本费用主要为人力成本、房屋租赁等，相对固定，进而导致归属于上市公司股东的净利润下滑。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产业互联网服务商竞争优势
　　1、国民喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵
　　公司拥有国民品牌“南极人”及国际品牌“卡帝乐鳄鱼”、“百家好”等知名品牌十余项，建立了丰富的品牌及品类体系，符合国家对“开展中国品牌创建行动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、家纺、电子产品、化妆品等消费品领域培育一批高端品牌。”的要求，公司持续着力于打造“一超多强”，多元化、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消费者基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。
　　2、极致的供应链效率：良好的信用体系与稳定的合作关系，带来低库存、高周转、高品质
　　通过近20年的经营，公司与大量优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系，与产业带的工厂都形成了良好的联系。公司通过数据赋能对授权供应商生产的产品进行资源推介、研发设计、流量管理、数据分析与应用等指导，帮助其打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金周转率，帮助工厂实现低成本的转型，走出订单不稳定、贷款难、压库存、转化不高的困境，建立了良好的信用信任体系，形成了护城河。
　　3、极致的流量匹配效率：流量算法加权下的店铺高曝光与用户高触达
　　公司围绕爆款打造和质量监控做了相关产品适配，引入流量算法进行复杂业务处理，原有模块也在业务需求增长下不断迭代升级，从多方面支持合作伙伴的消费侧运营管理，提高店铺曝光率，实现用户的高触达，提升流量匹配效率。
　　4、极致的用户价值：庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
　　基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效应的持续性提升。
　　5、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
　　公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。本年度公司对南极共同体的业务模式进行升级，打造共创平台，一对一为客户提供诊断与解决方案，打通事业部与客户的组织结构，实现业务的高效沟通。同时公司不断引进专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，做到中台部门“大而专”、后台部门“小而严”。在流程管理上持续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。
　　6、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
　　公司自成立以来，始终坚守着“帮助中国优质制造业持续成功”的使命，重视并加强企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌公司，与员工、客户、股东利益共享。
　　（二）时间互联业务竞争优势
　　1、全媒体覆盖能力
　　时间互联为信息流广告头部媒体今日头条效果类广告代理商，实现了手机媒体、信息流媒体全覆盖，各类型媒体的服务经验持续增强。同时，时间互联还是OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商内置应用市场及腾讯应用宝第三方移动应用市场多年的商业化合作伙伴，持续开拓核心代理客户。时间互联通过不断的丰富媒体资源，全面的覆盖媒体资源并提升增强各类型媒体服务经验。
　　2、团队与人才优势
　　时间互联凭借其经验丰富的业务团队，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。能够在方案的设定中实现更为多样化的流量整合策略，能够根据客户的实际需求制定具有针对性的方案，为客户选择合适的媒体资源，充分提升方案的推广效率，降低客户的广告投放成本，并逐步获得更多客户的充分认可。同时时间互联具备快速的内部组织架构调整能力，配合公司的业务发展和战略方向，迅速组建了优秀的视频拍摄、文案创作与大数据分析团队，是公司业务发展强有力的保障。时间互联始终秉承“快、专、新、深”的核心理念，携手媒体、广告主，三方联动，创造性实现“好质量、好服务、好价值”的“三好”营销，同创共赢中国移动营销新时代。
　　3、出众的运营能力
　　时间互联通过持续提升精细化运营能力，不断提高对优化团队、视频拍摄团队、大数据及营销策略团队的投入，自运营客户占比高，客户投放效果表现优异。公司通过对前置的客户资质筛查审核、应收账款系统化管理、客户投放规模把控等举措，使得公司一定程度上规避了大量风险客户，资金周转效率不断提升。
　　4、完善的业务支撑系统
　　时间互联基于行业动态、市场需求，开发并运用营销投放实时监控系统、移动应用市场监控平台、广告实时竞价系统等大数据分析及运用系统有效地跟踪投放动态、及时调整营销方案、提升投放效率。随着时间互联业务规模的不断提升，人员不断增加，投放渠道增加，客户群越来越大，时间互联开发了综合管理平台，能够较好地统一管理业务和组织，减少管理成本。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、平台发展缓慢不及预期的风险
　　消费行业的市场需求增长与经济发展存在较高的关联，目前国民消费总体增速趋缓，行业竞争进一步加剧，传统电商平台增速不及预期将给公司的业绩带来不确定因素。对此，公司将通过数据营销、品牌管理和管理数字三大平台，时刻对标消费者需求及使用场景，快速反映市场需求的变化，持续提升品牌形象，加强内容营销，树立优品、精品、名品理念，增强客户粘度，提升消费体验，与此同时坚定不移的开拓新的、高增长的渠道，减少对整体业绩的影响。
　　2、主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险
　　未来原材料的价格存在较大的不确定性，可能给公司合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收入达成。对此，公司将持续提高品牌影响力，保持产品“好货不贵、多样性、可持续”的策略，通过大数据支持及整合供应链获取高周转以减轻合作伙伴的资金压力，保证公司的盈利水平保持稳定。
　　3、质量及商标使用不规范的风险
　　由于市场上存在公司授权店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商品存在偷标、漏标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质量管理实施细则》，并按《质量管理实施细则》实施开展对授权供应商、授权经销商、授权店铺的质量管控活动，包括但不限于：签约第三方质量检测机构、进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制、持续主动在各大电商平台开展产品抽查及送检工作、设立400客户反馈与投诉电话等。
　　4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险
　　公司坚持“扩品牌、扩渠道、扩品类”的发展战略，主要目的在于进一步拓展市场及品牌矩阵，有助于增强公司未来的盈利能力和综合实力。但新项目存在投入大、培育期长、盈利周期不确定等风险。对此，公司将充分发挥数据营销、品牌管理和管理数字三大平台的优势，以点带面，通过低成本试错、高效率复制的原则，提高新业务的成功率。
　　5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险
　　目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务的重要保障。公司建立了稳定、完善的薪酬与福利体系，并配多样化的培训、激励、培养措施，为人才成长奠定坚实基础。同时通过多种形式的股权激励及健全的绩效机制，增强员工创业积极性、主动性，增强共同创业凝聚力,吸引留住了拥有极高价值认同和内驱力的合作伙伴。同时，公司也注重从外部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。公司也将继续实施股权激励和合作伙伴计划，让员工与公司分享增长的价值。 收起▲

　　一、经营情况
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，各电商渠道可统计GMV总计52.33亿元，同比减少36.17%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为24.64亿元，占比47.08%；
　　（2）拼多多平台GMV为12.04亿元，占比23.01%；
　　（3）抖音＆快手平台GMV为7.97亿元，占比15.22%；
　　（4）京东平台GMV为6.09亿元，占比11.65%；
　　（5）唯品会平台GMV为1.42亿元，占比2.71%。
　　2、报告期内，公司营业收入总计完成6.11亿元，同比下降35.45%。其中：
　　公司本部营业收入总计完成0.76亿元，时间互联营业收入总计完成5.35亿元。从整体看，收入下滑主要系时间互联因部分业务线收缩导致移动互联网媒体投放平台业务规模同比产生下降，公司本部营业收入因一季度消费复苏不及预期也有一定程度的下滑，但随着市场信心的进一步提振以及管理层对新品牌、新渠道的不断拓展，公司业务规模会逐步企稳回升。
　　3、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为0.36亿元，同比下降74.37%。
　　从整体看，归属于上市公司股东的净利润下滑主要系报告期高毛利的品牌综合服务业务规模下滑所致，但公司积极调整组织架构，严控成本费用支出，随着业务规模的企稳，未来公司利润将会逐步回升。
　　4、报告期内，经营性现金流为-2.01亿元，同比少流出1.68亿。
　　公司本部经营性现金流总计-2.14亿元，时间互联经营性现金流总计 0.13亿元。从整体看，公司经营性现金流同比增长，主要系移动互联网媒体投放平台业务线收缩，资金投入减少，同时强化对应收款项回款的催收，使得经营性现金流得到显著提升。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司的愿景是成为世界级消费品品牌公司。
　　公司的使命是帮助中国优质中小企业持续成功。
　　公司所属商务服务行业，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。主营业务包括品牌授权综合服务、创新零售服务及移动互联网营销服务等，为客户提供品牌授权、产业链资源配置、数字化运营提升、爆品打造、创意策划、营销策略定制及管理咨询等综合服务及解决方案，以帮助产业链客户评估供应链能力，降低库存风险压力，预判消费者需求，提供更加精准的产品和服务。
　　（一）社会零售情况
　　1、社会整体消费情况
　　根据国家统计局发布的统计数据，2022年社会消费品零售总额达439,733亿元，同比下降0.2%。按经营地统计，城镇消费品零售额 380,448亿元，同比下降0.3%；乡村消费品零售额59,285亿元，与上年基本持平。
　　2022年，全年实物商品网上零售额119,642亿元，按可比口径计算，比上年增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%。
　　由国家统计局发布的消费数据可知，消费行业虽经历承压周期，但整体消费情况体现出较强的韧性，稳中向好，随着市场宏观环境回暖，可以期待整体消费情况进一步复苏与增长。
　　2、细分消费情况
　　2022年，全年限额以上单位商品零售额中，中西药品类增长12.4%，石油及制品类增长9.7%，粮油、食品类零售额比上年增长8.7%，饮料类增长5.3%，文化办公用品类增长4.4%，烟酒类增长2.3%，汽车类增长0.7%；家具类下降7.5%，建筑及装潢材料类下降6.2%，服装、鞋帽、针纺织品类下降6.5%，化妆品类下降4.5%，家用电器和音像器材类下降3.9%，通讯器材类下降3.4%，金银珠宝类下降1.1%，日用品类下降0.7%。
　　由国家统计局发布的零售数据可知，2022年零售消费中刚性消费，如粮食、药品、燃油制品等呈稳中有增的态势，生活娱乐消费承压下略有下降。公司主要服务中小制造企业，涉及居民日常生活的消费品类居多，居民生活娱乐消费承压收缩，产业链客户及公司业务开拓均受到一定程度影响。在公司内部管理升级，外部共创与赋能下，公司带领产业链客户持续稳健发展，展现出较强的业务韧性。
　　3、服贸消费趋势
　　据艾媒咨询的中国服装消费趋势调查分析报告，中国服饰行业消费者主要由中青年与“Z世代”人群组成，合计共占84.8%；消费者收入主要集中在5,000-10,000元与10,001-15,000元区间，两部分占到消费人群的66.5%。中国服饰消费者每月购买金额主要分布在201-600元，人数占比达到58.5%；每月购买频次主要分布在2-3次，人数占比达到62.7%。中国服饰“Z世代”消费者每月购买金额集中于400元以内，200元以内占20.8%、201-400元占40.3%；每月消费频次集中于2-3次，占比69.1%。中国消费者从电商平台（67.9%）购买服饰的比重最大，线下服饰实体店（55.5%）次之。
　　根据艾媒咨询的分析报告，中青年与“Z世代”展现出较强的服贸消费动力，月消费金额在201-600元区间占比较高，可知次均消费在70-300元左右。公司的多品牌矩阵、多品类战略能够覆盖各年龄段消费者及各类风格偏好，“低频不低价、中频性价比、高频极致性价比”的定价策略，能够满足消费者家庭消费全场景，以及多元化、个性化、高性价比的需求。
　　（二）政策利好消费复苏及电商发展
　　1、市场环境回暖，行业发展前景广阔
　　近几年，受市场需求收缩影响，消费行业经历承压下行周期，内部竞争加剧，增长空间有限。随着《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》实施，制造业、小微企业和个体工商户的减税退税降费政策落地；促进新型消费，加快线上线下消费有机融合，扩大升级信息消费，培育壮大智慧产品和智慧零售政策的推进；以及电子商务体系和快递物流配送体系的进一步完善，从中央到地方，一揽子促进消费政策的落地，有效促使消费意愿得到激发与释放，消费行业将展现出强劲的复苏动力。公司在行业下行周期推动品牌多元化布局，积极实施品牌升级、服务升级、品质升级等战略，业务在承压中展现出强大的韧性。随着行情回暖，公司也将积极把握机遇，推进高质量发展，稳中求进。
　　2、推进品牌建设，促进制造业高质量发展
　　2022年7月，发改委等七部门联合印发了《关于新时代推进品牌建设的指导意见》，指出“品牌是高质量发展的重要象征，加强品牌建设是满足人民美好生活需要的重要途径。”，也对“对供需结构升级的推动引领作用显著增强”。并明确要求“到2025年，品牌建设初具成效，基本形成层次分明、优势互补、影响力创新力显著增强的品牌体系，培育一批品牌管理科学规范、竞争力不断提升的一流品牌企业，中国品牌世界共享取得明显实效，人民群众对中国品牌的满意度进一步提高。到2035年，中国品牌成为推动高质量发展和创造高品质生活的有力支撑，中国品牌综合实力进入品牌强国前列。
　　优秀的品牌能够穿越行业发展周期，持续赋能产品、扩大产品品类范围。纵观历史，一些优秀的品牌甚至能够在原有行业衰退的情况下，在新的行业获得巨大的市场空间。强大的品牌能够帮助企业实现长周期、跨周期的发展。
　　公司拥有“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“百家好”等十余项知名品牌，其中“南极人”品牌历经20多年发展，国民认知度高，产品品类丰富多元，拥有庞大的消费者基数，能够为产业链客户的持续发展提供强劲的品牌支持，并为消费者提供个性化、多元化，满足各类生活消费场景的产品。
　　3、扩大消费，促进数字经济与电子商务发展
　　2023年开年，中央经济工作会议提出将“着力扩大国内需求”作为2023年重点工作任务，提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。同时商务部新闻发言人表示，将促进新业态新模式健康有序发展，推动生活服务数字化转型，顺应消费升级趋势。商务部重点监测电商平台去年累计直播场次超1.2亿场，即时零售渗透的行业和品类持续扩大；今年还将统筹开展全国性消费促进活动，扩大智慧商店、智慧商圈保障作用，多渠道增加优质供给。这些政策的提出与推进将进一步促进平台经济、电商消费领域的发展。
　　（三）产业链对服务商服务需求增大
　　1、平台多元，管理规范，将推升综合服务需求
　　近几年，传统平台企业与新兴平台企业呈现出多元化的发展路径，同时在以销售场景为主的核心业务突破上，又展现出交叉竞争的态势。平台间的竞争致使进驻平台的商家与相关产业链企业的内部竞争也进一步加剧。同时随着《国家发展改革委等部门关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》的落地与深化，平台发展进一步规范化，对平台从业商户的要求也进一步细化。因此，随着平台发展的多元化、规范化与竞争加剧，进驻平台的商家与产业链相关企业对品牌服务、综合服务等中间服务商的诉求将进一步提升。公司作为成熟的品牌综合服务与零售领域服务商，积累了丰富的经验及数据沉淀，能够快速响应行业发展变化的趋势，形成体系化的综合服务方案，可以帮助平台相关从业商户快速了解、响应业务发展趋势，提升运营效率和效益。
　　2、制造业高质量发展，产业链综合服务需求将增加
　　制造业高质量发展趋势将加快制造业企业升级转型，数字化，产业互联网、大数据和人工智能的高速发展要求制造业企业在时间和信息效率的赛跑中不断提升响应速度，也促使中小企业间优胜劣汰加剧，行业的内卷使得企业对专业服务的诉求将进一步增加。公司业务场景的数字化与服务的在线化，以及数字工具的体系化，能够持续为中小企业进行数字化赋能，帮助产业链客户评估供应链能力，降低库存风险压力，预判消费者需求，提供更加精准的产品和服务，实现以消费者为核心、精准高效决策的高质量发展新模式。
　　（四）移动互联网行业发展迈入新阶段
　　移动互联网广告在近年来的发展趋势不断攀升，深受广告商和广告主的追捧。QuestMobile2022互联网年度大报告显示，经过三年蓄力，中国移动互联网用户规模突破12亿大关，同时根据《2022年中国互联网广告数据报告》指出，伴随经济发展进入新时期，我国的互联网发展也迈入新阶段。当前，互联网在促进我国产业结构优化升级，推动数字经济蓬勃发展，在全面构建数字社会等方面发挥了重要作用。与会专家一致认为，应把握时代机遇，不断探索互联网服务引导实体经济发展的新方法，促进我国互联网营销产业的健康良性发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，公司的主营业务仍以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
　　时间互联以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　报告期内，公司通过自有品牌升级、与知名品牌合作及并购等方式，持续打造多元化品牌矩阵；持续加强品牌视觉形象统一、包装规范等方式，维护并提升品牌形象；持续通过组织机构变革、服务升级、品质升级等管理手段，不断提高运营效率及服务质量，持续赋能产业链中小企业；通过对业务条线和财务管理的风险控制梳理，有效提升资金运营效率，保障公司稳健、持续发展。
　　（二）经营模式
　　1、公司本部
　　公司本部以“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”、“BASIC HOUSE”、“Mind Bridge”、“JUCY JUDY”为主要品牌，以一体化产业服务为落脚点，以持续解决传统服装行业库存高、周转慢等痛点为目标，通过品牌授权业务，打通供应链上、中、下游，以阿里、京东、唯品会、拼多多、抖音、快手等立体交互渠道为链接，实现“生产-消费”链资源的高效配置与运转。
　　供应链服务：公司授权供应商总数为1,752家，授权经销商总数为9,143家，授权店铺11,512家。公司基于“奋斗、互助、结果、持续、分享和美好”的价值观，通过品牌授权，与上游、中游、下游客户建立深度合作，与万千中、小产业者建立产业纽带，形成规模化产业集群。高度分散，绝对规模的供应链系统，能够实现极高的商品生产配置及交付效率，差异化的管理效率和极迅速的试错调整效率，既能紧跟潮流热点快速反应，也能实现资源的精准配置，为南极产业共同体持续赋能。
　　报告期内，公司通过数字化平台数据集成作用，进一步搭建研发体系，指导产业链条根据消费需求迅速反应，提升产品上新速率，提高授权供应商、授权经销商产品周转效率。此外，公司建立产业授权供应商名录，不断规范授权供应商管理，建立合作正面、负面清单，同时采用事前宣导，定期走访工厂等方式，持续督导授权供应商提高管理规范及产品品质。通过开展专项授权经销商品质抽检活动，全面梳理品牌使用规范，并通过内部“每月采买稽查”、外部“黑猫平台”反馈情况等持续开展品质抽检，规范品牌应用，切实维护品牌形象，提升消费者满意度。公司已设立合规稽查部对供应链合作客户进行全链条的授权业务管理。将会进一步对授权供应商准入、授权供应商验厂、标签规范、商品稽查、三方送检等关键环节进行强管理、强执行，不断提升产品质量管理意识和尊重知识产权意识。
　　在积累的数据基础上，数据营销平台上逐步成型了南极数云、南极必选等数据营销应用。
　　数据营销平台的目标是：数据统计，运营提升。是公司在数字化运营层面，赋能授权经销商的主要工具。主要从以下三个方面，提供业务赋能：
　　（1）爆款商品：搜集全网各品类爆款商品，对授权经销商的爆款打造能力、爆款持续能力、爆款矩阵能力进行分析和评价，形成体系内标杆案例，并与行业优秀案例进行对比。
　　（2）流量运营：对授权经销商店铺的流量进行采集，分别对付费流量的ROI、付费流量的占比、付费流量不同方式的效率进行比较，综合分析店铺的流量运营效率，形成优秀的流量投放标杆案例。另外，针对各品牌的消费人群的习惯、喜好、特征，比较各投流工具的人群圈选方案，形成优质人群包供客户使用。
　　（3）服务质量：搜集授权经销商店铺和目标竞争对手店铺的服务质量数据，对售前、售中、售后的各个环节进行质量比较分析，一方面在体系内寻找优秀案例并将其运营方案进行推广，另一方通过监控体系，对服务质量不符合要求的店铺监督其持续改善。
　　数据营销平台的建设遵循以渠道为中心的数据采集，持续优化迭代业务运营的主要经营指标、与行业及体系内数据作对比分析展示、不断改善评价标准，并持续为客户推送标杆案例，实现了从理论认知，到实践检验，再到因果循环的闭环管理。其帮助公司不断优化经销商生态，在发掘潜力客户，维持大客户市场竞争力及品牌服务粘性等层面给公司创造了长期价值。
　　管理数字平台：随着产业互联网、大数据和人工智能的高速发展，业务场景数字化、客户服务在线化成为了公司下一步转向高效、精准、智能的品牌服务商的重要基础设施建设。从去年开始，公司全力打造覆盖产业上下游的数字化服务平台，对内即是管理数字平台。
　　目前，行业方面，国内优质供应链过剩内卷加剧；市场方面，消费者购买欲望下降；中小企业所面临的困难是前所未有的，而中小企业在组织、人才的企业竞争力是其弱项也是短期内缺少方法、缺少目标、难以提升的。
　　站在中小企业的立场，结合科技发展的方向，我们确定了管理数字平台的服务内容。管理数字平台将涵盖品牌授权、商家认证、产品研发、原料采购、生产设备采购、生产委托、成品采买、产业云仓、产品包装、产业物流、系统工具、数据服务、人才引进等版块。旨在通过互联网、数字化和人工智能为中小企业提供全方位企业竞争力的补充。未来，通过进一步引入权威、专业第三方检测机构、科研院所，对工厂从原材料到成品商品的全生产流程进行质量管控指导、检测及监管。
　　管理数字平台的目标是帮助中小企业成长壮大、协同上下游提升品牌的市场竞争力、高效率地扩大品牌服务业务的规模。管理数字平台目前处于内部的研发和迭代中，各垂直服务版块正在与客户持续的共创，其将成为公司后续加强与客户粘性、提升竞争壁垒的重要工具。
　　2、时间互联
　　时间互联以移动互联网营销业务为主，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　目前时间互联互联网络营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台。
　　时间互联实现应用商店、短视频广告媒体等类型媒体覆盖，持续保持在应用商店细分领域的头部优势。近年来，短视频平台迅速发展，用户量和流量快速集聚，诞生出多种形态的传播方式，越来越受到广告主的关注。短视频平台除具备社交属性外，还通过丰富的内容和创意，为商品和消费者打造丰富的互动方式，正逐渐取代图文形式成为内容营销最重要的战场。时间互联通过丰富媒体资源，各类型媒体服务经验也在不断增强。
　　伴随着移动通信技术的加速演进、智能手机的快速普及、以及用户消费习惯的持续改变，互联网营销呈现内容化、原生化、跨屏化、数据化的发展趋势。时间互联将顺应行业发展趋势，不断增强内容创意能力、全媒体覆盖能力及全模式优化能力，积极探索增量空间，使公司业绩稳步健康发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业互联网服务商竞争优势
　　1、国民喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵
　　公司拥有国民品牌“南极人”及国际品牌“卡帝乐鳄鱼”、“百家好”等知名品牌十余项，建立了丰富的品牌及品类体系，符合国家对“开展中国品牌创建行动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、家纺、电子产品、化妆品等消费品领域培育一批高端品牌。”的要求，公司持续着力于打造“一超多强”，多元化、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消费者基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。
　　2、极致的供应链效率：良好的信用体系与稳定的合作关系，带来低库存、高周转、高品质
　　通过近20年的经营，公司与大量优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系，与产业带的工厂都形成了良好的联系。公司通过数据赋能对授权供应商生产的产品进行资源推介、研发设计、流量管理、数据分析与应用等指导，帮助其打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金周转率，帮助工厂实现低成本的转型，走出订单不稳定、贷款难、压库存、转化不高的困境，建立了良好的信用信任体系，形成了护城河。
　　3、极致的流量匹配效率：流量算法加权下的店铺高曝光与用户高触达
　　公司围绕爆款打造和质量监控做了相关产品适配，引入流量算法进行复杂业务处理，原有模块也在业务需求增长下不断迭代升级，从多方面支持合作伙伴的消费侧运营管理，提高店铺曝光率，实现用户的高触达，提升流量匹配效率。
　　4、极致的用户价值：庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
　　基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效应的持续性提升。
　　5、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
　　公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。本年度公司对南极共同体的业务模式进行升级，打造共创平台，一对一为客户提供诊断与解决方案，打通事业部与客户的组织结构，实现业务的高效沟通。同时公司不断引进专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，做到中台部门“大而专”、后台部门“小而严”。在流程管理上持续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。
　　6、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
　　公司自成立以来，始终坚守着“帮助中国优质中小企业持续成功”的使命，重视并加强企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌公司，与员工、客户、股东利益共享。
　　（二）时间互联业务竞争优势
　　1、全媒体覆盖能力
　　时间互联为信息流广告头部媒体今日头条效果类广告代理商，实现了手机媒体、信息流媒体全覆盖，各类型媒体的服务经验持续增强。同时，时间互联还是OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商内置应用市场及腾讯应用宝第三方移动应用市场多年的商业化合作伙伴。2022年时间互联重点拓宽行业布局，取得了OPPO社交办公及汽车行业的核心代理商、VIVO阅读电台行业的核心代理商、小米效果广告电商行业的独家代理商、应用宝全行业核心代理商，代理的品类在不断拓展。同时，2023年时间互联取得了VIVO平台健康美容以及租号鉴宝的核心代理。时间互联通过不断的丰富媒体资源，全面的覆盖媒体资源并提升增强各类型媒体服务经验。
　　2、团队与人才优势
　　时间互联凭借其经验丰富的业务团队，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。能够在方案的设定中实现更为多样化的流量整合策略，能够根据客户的实际需求制定具有针对性的方案，为客户选择合适的媒体资源，充分提升方案的推广效率，降低客户的广告投放成本，并逐步获得更多客户的充分认可。同时时间互联具备快速的内部组织架构调整能力，配合公司的业务发展和战略方向，迅速组建了优秀的视频拍摄、文案创作与大数据分析团队，是公司业务发展强有力的保障。时间互联始终秉承“快、专、新、深”的核心理念，携手媒体、广告主，三方联动，创造性实现“好质量、好服务、好价值”的“三好”营销，同创共赢中国移动营销新时代。
　　3、出众的运营能力
　　时间互联通过持续提升精细化运营能力，不断提高对优化团队、视频拍摄团队、大数据及营销策略团队的投入，自运营客户占比高，客户投放效果表现优异。公司通过对前置的客户资质筛查审核、应收账款系统化管理、客户投放规模把控等举措，使得公司一定程度上规避了大量风险客户，资金周转效率不断提升。
　　4、完善的业务支撑系统
　　时间互联基于行业动态、市场需求，开发并运用营销投放实时监控系统、移动应用市场监控平台、广告实时竞价系统等大数据分析及运用系统有效地跟踪投放动态、及时调整营销方案、提升投放效率。随着时间互联业务规模的不断提升，人员不断增加，投放渠道增加，客户群越来越大，时间互联开发了综合管理平台，能够较好地统一管理业务和组织，减少管理成本。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）经营情况概述
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，各电商渠道可统计GMV总计达347.22亿元，同比减少20.16%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为150.41亿元；
　　（2）拼多多平台GMV为105.70亿元；
　　（3）京东平台GMV为45.48亿元；
　　（4）抖音＆快手平台GMV为38.51亿元；
　　（5）唯品会平台GMV为7.01亿元。
　　2022年度各平台GMV占比情况
　　2、报告期内，公司营业收入总计完成33.10亿元，同比下降14.88%。
　　公司本部营业收入总计完成5.08亿元，时间互联营业收入总计完成28.02亿元。从整体看，报告期内公司收入下滑一方面系时间互联优化收缩了部分具有不确定性的业务线导致移动互联媒体投放平台业务规模下降。另一方面受经济下行及市场需求疲软的影响，公司所服务的产业链中小客户经营承压，进而导致本部的收入出现下降。但是随着市场及消费逐步复苏，管理层对新品牌、新渠道的不断拓展，对现有品牌的不断升级，预计公司明年的收入会有所提升。
　　3、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-2.98亿元，同比下降162.52%。
　　公司本部归属于上市公司股东的净利润总计-3.47亿元，时间互联归属于上市公司股东的净利润总计0.49亿元。从整体看，归属于上市公司股东的净利润下滑主要系公司本年因子公司时间互联业绩未达预期而计提了4.56亿元的商誉减值及公司品牌综合服务业务下滑所致。
　　4、报告期内，经营性现金流为5.75亿元，同比增长51.27%。
　　公司本部经营性现金流总计3.31亿元，时间互联经营性现金流总计2.44亿元，同比多流入1.95亿元。从整体看，公司经营性现金流同比增长，主要系子公司时间互联因部分业务线收缩，资金投入减少，同时强化对应收款项回款的催收，使得经营性现金流得到显著提升。
　　（二）公司的发展举措
　　消费行业在下行周期，平台、产业链上的中小企业及公司都处于持续承压中，面对诸多不确定性，公司一方面进行内部变革与升级，以顺应外部发展趋势与消费者需求，持续提升组织内部运营和服务效率，强化风控管理，有效降低风险业务占比，保障业务及资金运营安全高效；另一方面通过共创互助、营销升级、品牌升级及扶持政策等持续助力产业链中小企业，帮助产业链客户共克时坚，坚定发展信心。公司坚定成为世界级消费品品牌公司的愿景，坚持多品牌战略发展定力，自有品牌升级与并购、合作并举，满足消费者多元化、个性化消费愿望。
　　1、从商品交易为中心转变为以客户和消费者为中心
　　商业的底层逻辑离不开社会发展趋势和用户的需求。消费环境的变化与行业的变革都指向费者追求更具有性价比且个性化的产品，从而对供应链提出了更为严苛的要求，供应端在消费风格的快速切换中要做到兼具规模化的同时降低库存，还要有持续上新等能力以维持发展。基于对行业发展的领悟，公司从过去的以商品管理为核心，转变为以客户和消费者为中心的管理。从以交易为中心，转变为为客户和消费者创造价值，持续赋能。
　　2、组织变革，提升内部运营效率
　　面临阶段性环境的不确定性，及科技创新、消费需求变化对行业的深远影响。公司主动进行内部变革。在内部组织方面，公司各事业部从过去的细分品类整合为大模块，集中调度资源，有效提升资源共享与运营效率；同时建立大中台，中台的财务、人事、法务、品牌、新营销、数据跟业务配合，围绕事业部，以品牌为中心、渠道为中心，形成业务服务矩阵。中台组织为所有前台事业部和后台负责人做好服务，提升管理效率和价值创造。此外，后台合规支持为前台负责任，让业务做的更好。
　　3、业务升级，推动公司高质量发展
　　（1）品牌升级
　　消费者情绪切换快，消费行业竞争加剧，新品牌迭代加快，要实现消费者的高度认知和长期关注，对品牌提出更高要求。现阶段的品牌力=内容力+商品力+用户的口碑力+持续力。公司拥有多品牌矩阵及多年的品牌运营经验，具备“人找货”的坚实基础和“货找人”的品牌打造能力。公司“南极人”及“百家好”品牌定位全品类，覆盖全年龄消费段；“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”、“Mind Bridge”、“JUCY JUDY”等品牌进行个性化的风格定位，突出强势品类，满足消费者多元化、个性化的风格偏好。公司坚定以品牌力为重要发展支柱与抓手，坚定丰富、强化品牌力，持续引入品牌主理人、青年设计师、买手等人才，根据各品牌特性及消费者喜好，调整产品品类规划，突出强势品牌与品类的同时，在产品风格、设计、包装等多方面持续满足供应端及消费端对品牌多元化、个性化的需求。
　　（2）服务升级
　　在客户服务方面，通过与客户共创，事业部将中台职能部门与后台管理风控部门与供应链客户的管理组织打通。首先是内外打通，即把公司的组织跟客户的组织变成一个整体；其次是上下打通，把公司的业务跟客户的业务垂直打通；第三是左右打通，把公司的业务跟公司的增值部门、职能部门、风控部门进行打通。通过组织结构的充分衔接，实现数据公开与信息公平，让沟通变得高效有用，持续为客户进行管理赋能，真正实现“力出一孔，利出一孔”。
　　（3）营销升级
　　公司通过事业部与客户共创，组织充分打通衔接，实现公司与客户间数据公开与信息公平，公司基于多年沉淀的平台市场数据及品牌运营策略，帮助客户“抓周期”，对客户的生产、经营、销售周期进行全面指导，实现客户生命周期内的标签管理。根据市场洞察与店铺运营体系优化，帮助客户获取最新的流量运营策略、提供商品企划建议，开展深度培训等。一对一帮助客户进行优质、专业的内容打造，一方面，重点发掘爆款数据，为客户提供生产、销售建议，精细化直播运营方案，打造爆品；另一方面，深挖优质内容，优化表达形式，打造高质量流量获取能力，帮助客户获得更多品牌红利，同时让消费者建立更好的品牌认知。
　　（4）品质升级
　　公司始终坚持“一厂一品一特色”和“高品质、高性价比、高颜值”的品质产品策略，以国家标准为基础，根据用户评分和评价，不断优化企业标准，提升商品品质，提高服务体验满意度，满足消费者持续不断对消费升级的追求。同时，通过制定负面清单制度，对供应链合作伙伴的准入进行严格筛选，并对已合作的供应链伙伴进行跟踪检测，对不符合标准的进行培训、改造甚至淘汰，打造真正的国货优品。
　　4、强化风险控制，促进业务健康发展
　　（1）强化应收管理，全面预算管理，提升运营效率
　　报告期内，一方面，公司成立专项应收管理小组加强应收清理，对客户应收进行分层分级管理，给与客户针对性的解决方案及扶持政策，有效控制应收风险；同时严格控制新开业务授信规模，有效提高收入质量。另一方面，公司推行全面预算管理，及时追踪分析预算执行情况，实现全面预算管理的事前、事中和事后全过程监控，并对存量业务进行体系优化，增量业务在试点成功的基础上有序推进，合理控制预算规模与费用支出，有效提升运营效率。
　　（2）合理收缩风险业务，提升现金流效率
　　报告期内，时间互联针对市场风险在战略上做出调整，针对不同业务线的客户结构和行业进行深入分析，合理优化收缩了回款风险较大的业务线，提升了经营性现金流质量，促进业务稳步、高质量发展。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司本部未来发展战略
　　1、打造品牌矩阵，为授权业务持续赋能
　　对公司“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”、“百家好”等品牌不断进行升级创新，提升品牌内容价值，强化消费者情感纽带。“南极人”、“百家好”品牌打造全品类业务，“精典泰迪”、“MindBridge”等品牌打造个性化风格，聚焦强势品类。公司将持续优化品牌体系与品类体系，同时通过合作、收购等方式，不断扩大品牌矩阵，持续对国内外知名品牌进行顺应消费需求的升级改造，穿透消费层级，满足多元化、个性化、快速迭代的消费需求，提升市场份额，实现价值转化，为授权业务持续赋能。
　　2、持续升级数据化平台，助力产业链服务高效运转
　　公司的数据营销平台和管理数字平台是业务运转的枢纽。为打通产业供应链服务提供数据支持，通过数据支持掌握直接消费需求，指导产业链授权供应商生产、流转，指导授权经销商店铺营销策略与业务开拓。公司将持续升级数据化平台，为产业链服务高效运转持续赋能，帮助供应链中、小企业实现价值最大化。
　　3、持续优化产品品类，打造精品好货
　　公司目前有60余个产品品类，10万余SKU，能够覆盖家居生活、个人生活及社交场景、工作场景等。公司的产品坚持“高品质、高颜值、高性价比”，在这一指导思想下，公司将根据消费需求，针对性的优化产品品类，提高产品质量，持续打造精品好货，提升消费者体验。
　　（二）时间互联未来发展战略
　　1、继续深耕厂商业务同时稳中求创新
　　时间互联在未来依然会秉持稳中求创新的思路，继续深耕与OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商的合作，不断寻求新的合作行业，2022年时间互联取得OPPO渠道品牌广告汽车行业的独家代理商，争取做到厂商代理商的第一。
　　2、持续提升公司治理水平，加大信息化投入
　　时间互联致力于持续提升公司治理水平，将在全面预算、流程管理、数据管理等方面持续优化，加强数据管理工具对业务的促进作用。同时，将继续加强业务、职能部门间的协同，提升办公效率，也为复合型人才的培养奠定基础。
　　（三）可能面临的风险
　　1、平台发展缓慢不及预期的风险
　　消费行业的市场需求增长与宏观经济发展存在较高的关联，目前国民消费总体增速趋缓，行业竞争进一步加剧，传统电商平台增速不及预期将给公司的业绩带来不确定因素。对此，公司将通过数据营销、品牌管理和管理数字三大平台，时刻对标消费者需求及使用场景，快速反映市场需求的变化，持续提升品牌形象，加强内容营销，树立优品、精品、名品理念，增强客户粘度，提升消费体验，与此同时坚定不移的开拓新的、高增长的渠道，减少对整体业绩的影响。
　　2、主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险
　　未来原材料的价格存在较大的不确定性，可能给公司合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收入达成。对此，公司将持续提高品牌影响力，保持产品“好货不贵、多样性、可持续”的策略，通过大数据支持及整合供应链获取高周转以减轻合作伙伴的资金压力，保证公司的盈利水平保持稳定。
　　3、质量及商标使用不规范的风险
　　由于市场上存在公司授权店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商品存在偷标、漏标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质量管理实施细则》，并按《质量管理实施细则》实施开展对授权供应商、授权经销商、授权店铺的质量管控活动，包括但不限于：签约第三方质量检测机构、进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制、持续主动在各大电商平台开展产品抽查及送检工作、设立400客户反馈与投诉电话等。
　　4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险
　　公司坚持“扩品牌、扩渠道、扩品类”的发展战略，主要目的在于进一步拓展市场及品牌矩阵，有助于增强公司未来的盈利能力和综合实力。但新项目存在投入大、培育期长、盈利周期不确定等风险。对此，公司将充分发挥数据营销、品牌管理和管理数字三大平台的优势，以点带面，通过低成本试错、高效率复制的原则，提高新业务的成功率。
　　5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险
　　目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务的重要保障。公司建立了稳定、完善的薪酬与福利体系，并配多样化的培训、激励、培养措施，为人才成长奠定坚实基础。同时通过多种形式的股权激励及健全的绩效机制，增强员工创业积极性、主动性，增强共同创业凝聚力。此外，在公司业务部门推广“阿米巴小事业部制”的人才孵化机制，为公司培养了拥有极高价值认同和内驱力的合作伙伴。同时，公司也注重从外部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。公司也将继续实施股权激励和合作伙伴计划，让员工与公司分享增长的价值。 收起▲

　　（一）年初至报告期末，公司总体经营成果如下：
　　1、2022年前三季度，各电商渠道可统计GMV总计达243.46亿元，同比减少13.33%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为99.12亿元，占比40.71%，同比减少23.17%；
　　（2）拼多多平台GMV为81.90亿元，占比33.64%，同比减少8.74%；
　　（3）京东平台GMV为32.35亿元，占比13.29%，同比减少19.49%；
　　（4）抖音＆快手平台GMV为25.80亿元，占比10.60%，同比增长160.42%；
　　（5）唯品会平台GMV为4.19亿元，占比1.72%，同比减少64.22%。
　　从整体看，年初至报告期末，公司GMV数据同比略有下降，随着品牌规划及渠道策略的阶段性调整，为满足对商品品质及品牌力提升的要求，公司清退了部分低效店铺；另一方面，公司在传统业务渠道的下降趋势有所收缩，随着新品牌开拓，未来在抖音、阿里等平台慢慢会保持进一步的上升。
　　2、年初至报告期末，公司营业收入总计完成25.77亿元，同比下降7.14%。其中：
　　（1）公司本部营业收入总计完成3.65亿元，同比下降27.81%；
　　（2）时间互联营业收入总计完成22.12亿元，同比下降2.54%。
　　从整体看，年初至报告期末，公司营业收入下降主要系公司本部收入下滑所致，疫情的反复及常态化对经济环境及大众消费预期的影响，导致传统搜索渠道和拼多多渠道都受到一定的冲击，进而导致本部的品牌综合服务收入下降显著。但公司管理层正积极求变，品牌方面不断进行升级和丰富，渠道方面不再拘泥于线上传统平台，积极拓展新兴渠道及线下业务，内部架构方面也积极进行优化调整，以期多点合力，发掘新的收入增长点。
　　3、年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润为2.49亿元，同比下降38.27%。
　　从整体看年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润下滑主要系公司本部的利润下滑所致，公司本部的品牌综合服务业务收入下滑，而对应的成本费用主要为相对固定的人力、租金等支出，虽然公司积极采取了组织架构调整等等一系列的降本增效措施，但尚不足以弥补收入下降的缺口，进而导致归属于上市公司股东的净利润同比下滑。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务仍是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
　　时间互联以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　公司的愿景是成为世界级消费品品牌公司。
　　公司的使命是帮助中国优质中小企业持续成功。
　　报告期内，上海地区遭遇疫情冲击，公司业务开拓计划及所服务产业链的中小企业业务开拓均受到一定影响。困难时期，公司坚定发展信心，围绕品牌升级、营销升级持续发力以促进供应链升级，持续赋能中小企业，帮助产业链合作伙伴共克时坚，平稳过渡，储能蓄势共谋发展。
　　（一）公司的发展举措
　　疫情带来的最大影响，是产业链上的中小企业面临着巨大的生存问题，经营难以为继。实际上，系统性地观察，各大厂家的销售、GMV、收入固然重要，但更重要的是企业可持续发展的思路与能力。面对挑战，公司领导管理层通过持续共创，向内找思路，推进品牌升级、营销升级，引领产业链中小企业主动求变，适应市场发展。
　　1、从商品交易为中心转变为以客户和消费者为中心
　　商业的底层逻辑离不开社会发展趋势和用户的需求。消费环境的变化与行业的变革都指向社会消费意愿收缩，消费者追求更具有性价比且个性化的产品，而对供应链提出了更为严苛的要求，供应端在消费风格的快速切换中要做到兼具规模化的同时降低库存，还要有持续上新等能力以维持持续发展。基于对行业发展的领悟，公司从过去的以商品管理为核心，转变为以客户和消费者为中心的管理。从以交易为中心，转变为为客户和消费者创造价值，持续赋能。
　　2、品牌升级
　　现阶段的品牌力=内容力+商品力+用户的口碑力+持续力。公司拥有多品牌矩阵及多年的品牌运营经验，具备“人找货”的坚实基础和“货找人”的品牌打造能力。公司以品牌力为重要发展支柱与抓手，坚定丰富、强化品牌力。一方面，公司持续引入品牌主理人、青年设计师、买手等人才，根据各品牌特性及消费者喜好，丰富品牌图库，根据不同品类统一包装与标签的使用；另一方面，公司根据各品牌不同的特性及受众人群，调整产品品类规划，突出强势品牌与品类的同时，对新收购品牌进行个性化风格定位，在产品风格、设计、包装等多方面持续满足供应端及消费端对品牌多元化、个性化的需求。
　　3、营销升级
　　公司数据营销平台覆盖经销商在天猫、京东、拼多多、抖音等主流电商平台涉及品类的全部市场数据，基于分层分级管理标准，实现客户生命周期内的标签管理。同时，平台提供针对性的预警、优化意见，逐步形成并完善精细化的市场洞察与店铺运营体系。帮助客户获取最新的流量运营策略、提供商品企划建议，开展深度培训等。一对一帮助客户进行优质专业的内容打造，一方面，重点发掘爆款数据，为客户提供生产、销售建议，精细化直播运营方案，打造爆品；另一方面，深挖优质内容，优化表达形式，打造高质量流量获取能力，帮助客户获得更多品牌红利，同时让消费者建立更好的品牌认知。
　　4、管理升级
　　公司通过事业部将中台职能部门与后台管理风控部门与供应链客户的管理组织打通。首先是内外打通，即把公司的组织跟客户的组织变成一个整体；其次是上下打通，把公司的业务跟客户的业务垂直打通；第三是左右打通，把公司的业务跟公司的增值部门、职能部门、风控部门进行打通。通过组织结构的充分衔接，让沟通变得高效有用，持续为客户进行管理赋能，帮助客户“抓周期”，对客户的生产、经营、销售周期进行全面指导，将优秀客户的成功经验分享给共创客户并进行不断复制，为客户的生命周期负责，发挥更大的赋能价值。
　　5、数字平台持续赋能
　　南极数云系统，持续发挥行业信息收集、分析及作战指导作用。系统包括具有普适性的海量行业数据、流量数据、竞品数据，经销商可以对店铺进行持续、稳定的数据化追踪，洞察店铺潜在问题，进而指导店铺提升运营能力。同时，质量监测系统每日对公司业务覆盖的主要平台的海量评论进行抓取监控，并通过文本挖掘算法，对质量、包装和商标三个层面进行日粒度的监控，对公司内部质量管控工作提供强有力的支持。
　　能够帮助企业穿透消费场景及消费周期的品牌服务，才是可持续发展的赋能手段。无论是以搜索为主导的“人找货”，还是以推荐为主导的“货找人”，其本质都是“人、货、场”的交互与链路，都是为了让交易变得更便捷、解决周转效率问题以提升效益。面对宏观环境影响与行业变化，公司不断进行“自我提升”与“利他”，提出全面共享与深度赋能的思路，从系统角度带动供应商、经销商共同发展，同舟共济助力产业链发展。
　　（二）经营情况概述
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，各电商渠道可统计GMV总计达167.14亿元，同比减少12.51%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为65.79亿元，占比39.36%，同比减少28.07%；
　　（2）拼多多平台GMV为58.45亿元，占比34.97%，同比增长2.62%；
　　（3）京东平台GMV为22.36亿元，占比13.38%，同比减少21.65%；
　　（4）抖音＆快手平台GMV为17.27亿元，占比10.33%，同比增长315.73%；
　　（5）唯品会平台GMV为3.25亿元，占比1.94%，同比减少67.25%。
　　从整体看，报告期内公司GMV数据同比略有下降，其中：传统搜索渠道的阿里渠道、京东和唯品会渠道同比下滑；社交渠道（拼多多）略有增长；内容渠道（抖音、快手）迅速崛起，GMV超17亿元。
　　2、报告期内，公司营业收入总计完成17.54亿元，同比上升5.59%。其中：
　　（1）公司本部营业收入总计完成2.57亿元，同比下降19.09%；
　　（2）时间互联营业收入总计完成14.97亿元，同比上升11.41%。
　　从整体看，报告期内公司收入增长主要得益于时间互联OPPO渠道新增代理类目以及对华为渠道不断深耕优化。受制于传统搜索渠道GMV进一步下滑、拼多多增速放缓及上海疫情的反弹影响，公司本部的收入出现一定的下降。但是随着管理层对现有品牌的不断升级及渠道拓展，叠加新品牌整合的逐步完成，公司下半年的收入会有所提升。
　　3、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.75亿元，同比下降29.00%。
　　从整体看，报告期内归属于上市公司股东的净利润下滑主要是由于南极本部的利润下滑所致，公司品牌综合服务业务的收入产生一定的下滑，而成本费用主要为人力成本、租金等，金额相对固定，进而导致归属于上市公司股东净利润产生较大幅度的下滑。

　　二、核心竞争力分析
（一）产业互联网服务商竞争优势
1、国民喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵
公司“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”等知名品牌，符合国家对“开展中国品牌创建行动，保护发展中华老字号，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌。”的要求，公司持续着力于打造“一超多强”，多元化、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消费者基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。
2、极致的供应链效率：良好的信用体系与稳定的合作关系，带来低库存、高周转、高品质
通过近10年的经营，公司与大量优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系，与产业带的工厂都形成了良好的联系。一方面，公司通过数据赋能对授权供应商生产的产品进行资源推介、研发设计、流量管理、数据分析与应用等指导，帮助其打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金周转率，帮助工厂实现低成本的转型，走出订单不稳定、贷款难、压库存、转化不高的困境；另一方面，公司实施后置式收益，缓解了供应链合作伙伴的资金压力，建立了良好的信用信任体系，形成了护城河。
3、极致的流量匹配效率：流量算法加权下的店铺高曝光与用户高触达
公司围绕爆款打造和质量监控做了相关产品适配，引入流量算法进行复杂业务处理，原有模块也在业务需求增长下不断迭代升级，从多方面支持合作伙伴的消费侧运营管理，提高店铺曝光率，实现用户的高触达，提升流量匹配效率。
4、极致的用户价值：庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效应的持续性提升。
5、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。疫情期间公司对南极共同体的业务模式进行升级，打造共创平台，一对一为客户提供诊断与解决方案，打通事业部与客户的组织结构，实现业务的高效沟通。同时公司不断引进专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，做到中台部门“大而专”、后台部门“小而严”。在流程管理上持续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。
6、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
公司自成立以来，始终坚守着“帮助中国优质中小企业持续成功”的使命，重视并加强企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌公司，与员工、客户、股东利益共享。
（二）时间互联业务竞争优势
1、全媒体覆盖能力
2022年时间互联在手机媒体、信息流媒体进行了全覆盖，各类型媒体的服务经验持续增强。同时，时间互联依然是OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商多年的商业化合作伙伴，是OPPO社交办公行业的核心代理、VIVO阅读电台行业的核心代理商、小米效果广告电商行业的独家代理商、应用宝全行业核心代理商，代理的品类在不断拓展。此外2022年时间互联重点在各媒体扩宽行业布局，并取得了OPPO汽车行业的核心代理商。在管理团队稳健经营的思路下，在第三方信息流媒体领域也获得了不俗成绩，业绩规模及排名持续提升。时间互联通过不断的丰富媒体资源，全面的覆盖媒体资源并提升增强各类型媒体服务经验。
2、团队与人才优势
时间互联凭借其经验丰富的业务团队，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。能够在方案的设定中实现更为多样化的流量整合策略，能够根据客户的实际需求制定具有针对性的方案，为客户选择合适的媒体资源，充分提升方案的推广效率，降低客户的广告投放成本，并逐步获得更多客户的充分认可。同时时间互联具备快速的内部组织架构调整能力，配合公司的业务发展和战略方向，迅速组建了优秀的视频拍摄、文案创作与大数据分析团队，是公司业务发展强有力的保障。时间互联始终秉承“快、专、新、深”的核心理念，携手媒体、广告主，三方联动，创造性实现“好质量、好服务、好价值”的“三好”营销，同创共赢中国移动营销新时代。
3、出众的运营能力
时间互联通过持续提升精细化运营能力，不断提高对优化团队、视频拍摄团队、大数据及营销策略团队的投入，自运营客户占比逐渐提高，客户投放效果表现优异。公司通过对前置的客户资质筛查审核、应收账款系统化管理、客户投放规模把控等举措，使得公司一定程度上规避了大量风险客户，资金周转效率不断提升。
4、完善的业务支撑系统
时间互联基于行业动态、市场需求，开发并运用营销投放实时监控系统、移动应用市场监控平台、广告实时竞价系统等大数据分析及运用系统有效地跟踪投放动态、及时调整营销方案、提升投放效率。随着时间互联业务规模的不断提升，人员不断增加，投放渠道增加，客户群体越来越大，时间互联开发了综合管理平台，能够较好地统一管理业务和组织，减少管理成本。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、平台发展缓慢不及预期的风险
消费行业的市场需求增长与宏观经济发展存在较高的关联，目前国民消费总体增速趋缓，行业竞争进一步加剧，传统电商平台增速不及预期将给公司的业绩带来不确定因素。对此，公司将通过数据营销、品牌管理和管理数字三大平台，时刻对标消费者需求及使用场景，快速反映市场需求的变化，持续提升品牌形象，加强内容营销，树立优品、精品、名品理念，增强客户粘度，提升消费体验，与此同时坚定不移的开拓新的、高增长的渠道，减少对整体业绩的影响。
2、主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险
未来原材料的价格存在较大的不确定性，可能给公司合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收入达成。对此，公司将持续提高品牌影响力，保持产品“好货不贵、多样性、可持续”的策略，通过大数据支持及整合供应链获取高周转以减轻合作伙伴的资金压力，保证公司的盈利水平保持稳定。
3、质量及商标使用不规范的风险
由于市场上存在公司授权店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商品存在偷标、漏标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质量管理实施细则》，并按《质量管理实施细则》实施开展对授权供应商、授权经销商、授权店铺的质量管控活动，包括但不限于：签约第三方质量检测机构、进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制、持续主动在各大电商平台开展产品抽查及送检工作、设立400客户反馈与投诉电话等。
4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险
公司坚持“扩品牌、扩渠道、扩品类”的发展战略，与C＆A（中国）合资设立了控股子公司、收购百家好相关品牌，主要目的在于进一步拓展市场及品牌矩阵，有助于增强公司未来的盈利能力和综合实力。但上述项目存在投入大、培育期长、盈利周期不确定等风险。对此，公司将充分发挥数据营销、品牌管理和管理数字三大平台的优势，以点带面，通过低成本试错、高效率复制的原则，提高新业务的成功率。
5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险
目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务的重要保障。公司建立了稳定、完善的薪酬与福利体系，并配多样化的培训、激励、培养措施，为人才成长奠定坚实基础。同时通过多种形式的股权激励及健全的绩效机制，增强员工创业积极性、主动性，增强共同创业凝聚力。此外，在公司业务部门推广“阿米巴小事业部制”的人才孵化机制，为公司培养了拥有极高价值认同和内驱力的合作伙伴。同时，公司也注重从外部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。公司也将继续实施股权激励和合作伙伴计划，让员工与公司分享增长的价值。
6、应收账款及现金流波动的风险
公司通过提升客户管理水平、完善业务人员绩效考核体系、完善授信管理制度、增加风控管理等方式，对应收账款进行常态化跟踪管理，最大限度确保应收账款的良性回款，改善应收账款问题。 收起▲

　　一、经营情况
　　年初至报告期末，公司总体经营成果如下：
　　1、2022年第一季度，各电商渠道可统计GMV总计达81.99亿元，同比减少10.14%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为32.97亿元，占比40.22%，同比减少28.19%；
　　（2）拼多多平台GMV为28.54亿元，占比34.81%，同比增长10.82%；
　　（3）京东平台GMV为11.37亿元，占比13.87%，同比减少23.35%；
　　（4）抖音&快手平台GMV为7.33亿元，占比8.94%；
　　（5）唯品会平台GMV为1.77亿元，占比2.16%，同比减少62.62%。
　　从整体看，公司第一季度GMV增速出现下滑，其中：传统搜索渠道的阿里、京东、唯品会渠道增速出现下滑；社交渠道（拼多多）保持稳定增长；内容渠道（抖音、快手）迅速崛起。随着公司品牌矩阵不断丰富，相信C&A（中国）和百家好系列品牌未来会给公司的GMV增长做出贡献。公司将继续采取多渠道、多品类拓展，多品牌战略，加强数字化管理等应对措施，以促进生态伙伴的业务健康及可持续性。
　　2、年初至报告期末，公司营业收入总计完成9.46亿元，同比增长16.42%。其中：
　　（1）公司本部营业收入总计完成1.53亿元，同比下降0.09%；
　　（2）时间互联营业收入总计完成7.93亿元，同比增长20.25%。
　　从整体看，一季度公司收入增长主要得益于时间互联OPPO渠道新增代理类目以及对各渠道存量业务的不断深耕优化。同时公司本部的品牌综合服务业务也从去年的下跌开始逐渐恢复平稳。公司管理层相信，随着公司对存量业务的不断优化，新品牌的增量贡献，公司2022年度的收入会有显著的提升。
　　3、年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润为1.39亿元，同比增长3.78%。
　　从整体看一季度归属于上市公司股东净利润同比增长，主要是由于公司本部的利润增长所致，随着公司对内部组织架构不断梳理优化及降本增效，公司毛利上升，运营费用下降，综合导致归属于上市公司股东净利润同比增长。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　1、社会零售情况
　　根据国家统计局发布的统计数据1，2021年社会消费品零售总额达440,823亿元，同比增长12.5%。按经营地统计，城镇消费品零售额381,558亿元，同比增长12.5%；乡村消费品零售额59,265亿元，同比增长12.1%。2021年，全年实物商品网上零售额108,042亿元，按可比口径计算，比上年增长12.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%。电商渠道依旧保持活力和稳健增速，为公司的业务拓展提供了良好的宏观环境。
　　2、品牌共振
　　十四五规划中全国人大代表提出“开展中国品牌创建行动，保护发展中华老字号，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌。“南极人”作为国内知名品牌，拥有庞大的消费者基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，带领矩阵品牌共振，实现价值转化。
　　3、多元化、个性化的消费需求
　　商务部2021年9月提出“促进线上消费健康发展。推动直播电商、社交电商等新业态新模式规范健康持续发展，引导企业运用大数据等技术，开展个性化定制、柔性化生产，培育更多‘小而美’网络品牌。实施生活服务数字化赋能行动，加快促进生活服务业上线上云”，这为电商业务服务社会生活提出了具体要求，并为电商的未来发展指明了方向。南极电商应势入局，快速反应，通过合作、并购等方式，打开业务空间，为满足多元化、个性化的消费需求做好准备。
　　4、产业供应链融合
　　2022年1月，国务院办公厅关于促进内外贸一体化发展的意见中指出“推动内外贸数字化发展，充分利用现代信息技术，加快线上线下融合，促进产销衔接、供需匹配，推动传统产业转型升级，培育内外贸新业态新模式。支持反向定制（C2M）、智能工厂等创新发展，增强企业柔性生产和市场需求适配能力，促进内外贸产业链供应链融合。”南极电商特有的产业供应链授权业务体系，正是基于数字化消费平台的集成数据，反向指导工厂合理生产，能够有效实现低库存、高周转，高ROE，实现产业链条的共赢。
　　5、好货不贵的本质是低频不低价、中频性价比、高频极致性价比
　　随着人口红利的逐步消减，公司顺应消费升级、市场下沉、消费品牌化的大趋势，凭借庞大的用户基
　　1 数据来自国家统计局http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202202/t20220227_1827960.html
　　数、高效的复购率和转化率、较低的获客成本的品牌服务，坚持“低频不低价、中频性价比、高频极致性价比”的定价策略，让合作伙伴的资金周转率和存货周转率高于传统消费品牌，为合作工厂有足够的生产订单提供保障。
　　6、零售的本质是好货与效率，即人、场、货的精准配置
　　无论零售行业的如何升级改革，都是人、场、货三个元素的有效优化配置的结果，三者缺一不可，互利共生，传统零售行业基于“货找人”，即工厂生产产品、投放销售场地、兜售产品给消费者；随着互联网和零售的结合，新零售实现三个元素的更优配置，更加高效，打开零售“场”的空间和时间的界限，将优质好货聚集“云端”，形成人、场、货的紧密结合，即“人找货”。公司经过多年的经营积累，沉淀了庞大的消费者基数、全覆盖品类、多渠道多产业带供应链体系的资源和丰富专业的运营策略，在“人、场、货”的精准配置上有着得天独厚的基因优势。
　　7、移动互联网行业稳中向好
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　报告期内，公司的主营业务仍是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
　　时间互联以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　公司的愿景是成为世界级消费品品牌公司。
　　公司的使命是帮助中国优质中小企业持续成功。
　　报告期内，公司通过规范品牌应用，持续提升品牌形象，通过自有品牌衍生、知名品牌合作及并购品牌等方式，持续打造满足多元化消费场景及个性化消费需求，受到消费者喜爱的多元化品牌矩阵。
　　与此同时，公司不断提升内部管理流程规范，通过内部组织架构调整，进一步实现管理垂直化、高效化，并通过阿米巴模式实现内部事业群共同创业，有效提升经营效率及效益；督导外部供应链客户端建立管理规范、品质规范、服务规范等，内外兼修，打造高效、优质的供应链服务。
　　（二）经营模式
　　1、公司本部
　　公司本部以“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”为主要品牌，以一体化产业服务为落脚点，以持续解决传统服装行业库存高、周转慢等痛点为目标，通过品牌授权业务，打通供应链上、中、下游，以阿里、京东、唯品会、拼多多、抖音、快手等立体交互渠道为链接，实现“生产—消费”链资源的高效配置与运转。
　　供应链服务：公司授权供应商总数为1,839家，授权经销商总数为10,311家，授权店铺13,258家。公司基于“持续、互助、分享、结果、共赢”的价值观，通过品牌授权，与上游、中游、下游客户建立深度合作，与万千中、小产业者建立产业纽带，形成规模化产业集群。高度分散，绝对规模的供应链系统，能够实现极高的商品生产配置及交付效率，差异化的管理效率和极迅速的试错调整效率，既能紧跟潮流热点快速反应，也能实现资源的精准配置，为南极产业共同体持续赋能。
　　报告期内，公司通过数字化平台数据集成作用，进一步搭建研发体系，指导产业链条根据消费需求迅速反应，提升产品上新速率，提高授权供应商、授权经销商产品周转效率。此外，公司建立产业授权供应商名录，不断规范授权供应商管理，建立合作正面、负面清单，号召、组织全体授权供应商向标杆企业学习，通过产业游学、培训等方式，持续督导授权供应商提高管理规范及产品品质。开展为期近4个月的专项授权经销商品质抽检活动，全面梳理品牌使用规范，并通过内部“神秘买家计划”、外部“黑猫平台”反馈情况等持续开展品质抽检，规范品牌应用，切实维护品牌形象，提升消费者满意度。公司已设立合规稽查部对供应链合作客户进行全链条的授权业务管理。将会进一步对授权供应商准入、授权供应商验厂、标签规范、商品稽查、三方送检等关键环节进行强管理，强执行，不断提升产品质量管理意识和尊重知识产权意识。
　　数据营销平台：经过多年数据沉淀，数据营销平台已覆盖授权经销商在包括天猫、淘宝、京东、拼多多、唯品会、抖音、快手等主流电商平台涉及品类的全部市场数据，并基于分层分级管理标准，实现了客户生命周期内的标签管理，并提供针对性的预警、优化意见，也已逐步形成并完善精细化的市场洞察与店铺运营体系。数据营销平台包括具有普适性的海量行业数据、流量数据、竞品数据，以及具有针对性的店铺诊断工具、优质商品图库、SEO优化策略及定制化BI报表服务。授权经销商可以通过店铺诊断工具，对店铺进行持续、稳定的数据化追踪，洞察店铺潜在问题。同时通过爆款运营策略，了解垂类赛道，提升店铺爆款打造效率，从而大大提升优质授权经销商的粘性。同时，数据营销平台通过对消费者评论的监控与分析，帮助公司及授权经销商进行质量管理。
　　管理数字平台：公司正在打造覆盖全生产流程的供应链一站式服务平台及资讯交互社区。涵盖产品研发、面辅料原料采购、生产设备采购、生产工序、产品包装、仓储物流、库存处理、软件系统、人才引进等版块。旨在为供应链/工厂提效、赋能，汇集整合行业优质资源，促进产业品牌化、规模化、规范化。同时，通过引入权威、专业第三方检测机构、科研院所，对工厂从原材料到成品商品的全生产流程进行质量管控指导、检测及监管。
　　品牌管理：2021年南极电商实现434.90亿GMV线上销售规模。7.5亿人次全网消费者基数。覆盖60多个品类，并常年在内衣、家纺、女装、童装等类目主流平台销量保持TOP1。做出这些成绩的关键是多年来我们创造并守护了“南极人”这个消费者喜爱、社会认同的大众国民品牌。除了“南极人”外，公司在前几年收购“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”品牌的基础上，今年通过与全球著名品牌“C&A（中国）”合作，2022年初收购百家好系列包括BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY等78件商标，进一步拓宽公司的产品维度，打造能够覆盖全年龄段消费群体并能够满足个性化需求的品牌矩阵，搭建更为多样化、个性化的消费场景，满足供应商、经销商及消费者多样化的需求。通过品牌中心化管理享有品牌势能带来的持续利益，通过品牌专业化管理在竞争市场中保持持续领先，通过品牌垂直化管理在巨头林立的电商平台持续获取便宜流量，通过品牌精细化管理源源不断地给用户持续提供高性价比的商品。
　　品牌价值提升：“帮助中国优质中小企业持续成功”是南极电商的使命。公司将在品牌形象提升上大力投入，在全网全媒体投入营销传播内容，公司会在人民日报、第一财经等主要媒体上投放广告传播，并计划在全网社交媒体上邀请海量KOL/KOC代言人为我们品牌产品代言宣发。公司将进一步深入价值营销，在好货不贵的基础上加强个性化拼图，和用户进行有情感、有温度、有内容的沟通；在巩固电商流量优势地位的基础上打通线上线下流量交互，和用户一起创造有颜值、有社交、沉浸式的品牌体验，贴近市场的同时形成快一步时代的领先布局。真正做到“用户喜欢”、“伙伴相信”、“投资者尊重”的世界级消费品品牌公司。
　　2、时间互联
　　时间互联的主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　目前时间互联互联网营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台。
　　时间互联实现应用商店、短视频广告媒体、主流新媒体等全类型媒体覆盖，持续保持在应用商店细分领域的头部优势。近年来，短视频平台迅速发展，用户量和流量快速集聚，诞生出多种形态的传播方式，越来越受到广告主的关注。短视频平台除具备社交属性外，还通过丰富的内容和创意，为商品和消费者打造丰富的互动方式，正逐渐取代图文形式成为内容营销最重要的战场。时间互联通过准确的战略布局及稳健的内部组织架构能力，快速与头部短视频营销媒体合作，在短视频营销业务布局，依托丰富的客户资源、媒体合作资源，围绕短视频等平台，通过广告和内容电商等方式实现商业变现。时间互联通过不断的丰富媒体资源，各类型媒体服务经验也在不断增强。
　　伴随着移动通信技术的加速演进、智能手机的快速普及、以及用户消费习惯的持续改变，互联网营销呈现内容化、原生化、跨屏化、数据化的发展趋势。时间互联将顺应行业发展趋势，不断增强内容创意能力、全媒体覆盖能力及全模式优化能力，积极探索增量空间，使公司业绩稳步健康发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业互联网服务商竞争优势
　　1、极致的供应链效率：良好的信用体系与稳定的合作关系，带来低库存、高周转、高品质
　　通过近10年的经营，公司与大量优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系，与产业带的工厂都形成了良好的联系。一方面，公司通过数据赋能对授权供应商生产的产品进行资源推介、研发设计、流量管理、数据分析与应用等指导，帮助其打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金周转率，帮助工厂实现低成本的转型，走出订单不稳定、贷款难、压库存、转化不高的困境；另一方面，公司实施后置式收益，缓解了供应链合作伙伴的资金压力，建立了良好的信用信任体系，形成了护城河。
　　2、极致的流量匹配效率：流量算法加权下的店铺高曝光与用户高触达
　　公司围绕爆款打造和质量监控做了相关产品适配，引入流量算法进行复杂业务处理，原有模块也在业务需求增长下不断迭代升级，从多方面支持合作伙伴的消费侧运营管理，提高店铺曝光率，实现用户的高触达，提升流量匹配效率。
　　3、极致的用户价值：庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
　　基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效应的持续性提升。
　　4、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
　　公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。公司调整前台事业部进行调整，开拓了事业合作伙伴模式，要求他们做到“5近”：“离工厂更近、离消费者跟近、离客服小二更近、离快递发货的小二更近、离数据更近”。同时公司不断引进专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，做到中台部门“大而专”、后台部门“小而严”。在流程管理上持续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。
　　5、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
　　公司自成立以来，始终坚守着“帮助中国优质中小企业持续成功”的使命，重视并加强企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌公司，与员工、客户、股东利益共享。
　　（二）时间互联业务竞争优势
　　1、全媒体覆盖能力
　　2021年时间互联成为信息流广告头部媒体今日头条以及快手的KA效果类广告代理商，实现了手机媒体、信息流媒体全覆盖，各类型媒体的服务经验持续增强。同时，时间互联还是OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商多年的商业化合作伙伴，是OPPO社交办公行业的核心代理、VIVO阅读电台行业的核心代理商、小米效果广告电商行业的独家代理商、应用宝全行业核心代理商，代理的品类在不断拓展。此外2022年时间互联重点在各媒体扩宽行业布局，取得了OPPO汽车行业的核心代理商。在管理团队稳健经营的思路下，加速拓展了信息流头部媒体今日头条，在第三方信息流媒体领域也获得了不俗成绩，业绩规模及排名持续提升。时间互联通过不断的丰富媒体资源，全面的覆盖媒体资源并提升增强各类型媒体服务经验。
　　2、团队与人才优势
　　时间互联凭借其经验丰富的业务团队，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，能够准确把握品牌客户需求。能够在方案的设定中实现更为多样化的流量整合策略，能够根据客户的实际需求制定具有针对性的方案，为客户选择合适的媒体资源，充分提升方案的推广效率，降低客户的广告投放成本，并逐步获得更多客户的充分认可。同时时间互联具备快速的内部组织架构调整能力，配合公司的业务发展和战略方向，迅速组建了优秀的视频拍摄、文案创作与大数据分析团队，是公司业务发展强有力的保障。时间互联始终秉承“快、专、新、深”的核心理念，携手媒体、广告主，三方联动，创造性实现“好质量、好服务、好价值”的“三好”营销，同创共赢中国移动营销新时代。
　　3、出众的运营能力
　　时间互联通过持续提升精细化运营能力，不断提高对优化团队、视频拍摄团队、大数据及营销策略团队的投入，自运营客户占比逐渐提高，客户投放效果表现优异。公司通过对前置的客户资质筛查审核、应收账款系统化管理、客户投放规模把控等举措，使得公司一定程度上规避了大量风险客户，资金周转效率不断提升。
　　4、完善的业务支撑系统
　　时间互联基于行业动态、市场需求，开发并运用营销投放实时监控系统、移动应用市场监控平台、广告实时竞价系统等大数据分析及运用系统有效地跟踪投放动态、及时调整营销方案、提升投放效率。随着时间互联业务规模的不断提升，人员不断增加，投放渠道增加，客户群越来越大，时间互联开发了综合管理平台，能够较好地统一管理业务和组织，减少管理成本。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）经营情况概述
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，各电商渠道可统计GMV总计达434.90亿元，同比增长8.16%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为197.75亿元，占比45.47%，同比减少13.25%；
　　（2）拼多多平台GMV为137.26亿元，占比31.56%，同比增长55.96%；
　　（3）京东平台GMV为60.82亿元，占比13.98%，同比增长5.00%；
　　（4）唯品会平台GMV为14.56亿元，占比3.35%，同比减少34.43%；
　　（5）抖音&快手平台GMV为19.80亿元，占比4.55%。
　　从整体看，报告期内公司GMV仍维持在合理的增长预期内，其中：传统搜索渠道的阿里渠道和唯品会渠道增速出现下滑、京东渠道的增速趋缓；社交渠道（拼多多）抓住了市场机会依然保持高速增长；内容渠道（抖音、快手）迅速崛起，GMV近20亿元。2021年公司GMV数据侧面反应了公司 “好货不贵、多样性、可持续”的产品深受消费者的喜爱，也说明了公司的品牌定位、多渠道布局是可以穿透消费场景及消费周期的。
　　2、报告期内，公司营业收入总计完成38.88亿元，同比下降6.80%。
　　（1）公司本部营业收入总计完成8.08亿元，同比下降42.12%；
　　（2）时间互联营业收入总计完成30.80亿元，同比增长10.96%。
　　从整体看，报告期内公司营业收入下降主要由于公司本部收入下降所致，由于传统搜索渠道客户受经济环境、疫情反复等影响，盈利水平下降，阿里平台GMV下滑，部分客户库存压力较大，消化不及预期，导致品牌综合服务收入下降显著。但同时，在公司多渠道发展的战略指引下，拼多多渠道收入达成超过2.23亿元，增幅23.57%，直播渠道收入达成超过0.57亿元。公司管理层相信，随着公司对存量业务的不断夯实，叠加公司正在逐步丰富的多品牌矩阵，公司2022年度的收入会有显著的提升。
　　3、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为4.77亿元，同比下降59.84%。
　　从整体看，2021年归属于上市公司股东净利润下滑主要是由于南极本部的利润下滑所致，公司在传统搜索渠道的客户收入产生较大幅度的下滑，而对应的成本费用主要为固定的人力成本等支出，同时叠加公司对新拓展的跨境电商和食品项目的前期投入，综合导致归属于上市公司股东净利润产生较大幅度的下滑。
　　（二）持续升级供应链服务，着力解决服装行业痛点
　　传统服装行业产业链客户的主要痛点是库存高、周转效率低、产品内容单一等问题，尤其是中小产业者，由于自身实力有限，盈利空间进一步被压榨。公司作为产业链条整合者，拥有高美誉度的国民品牌，能够为中、小厂商产品直接提供品牌赋能，同时通过自有数据平台，实时掌握消费者动态需求，“N对N”的生产与销售合作链态，一个工厂对应多家经销商，能够极大提升工厂订单的预期可控、生产配置及周转率；一个经销商、店铺，对接多家工厂，能够提供最专业、最迅速的量产服务。供应链服务带来的产业集群效应能够使供销双方直接降低经营成本，都实现业绩最优，最大程度实现个性化管理效率，同时能够满足个性化的消费需求。
　　基于公司特有的数据营销平台和管理数字平台，能够更好的赋能C2M产销模式。数据营销平台能够直接获得消费者预期，对消费者需求的动态管理，能够第一时间将量化消费需求传递给上游授权供应商，并且赋能爆品打造，反向指导工厂生产能够最大化降低工厂对消费需求预判的试错成本，同时在需求端也能够持续强化品牌覆盖能力，提升品牌认知度与认同度。
　　（三）持续提升品牌价值，提升消费体验
　　长期以来，公司坚持“好货不贵”的产品理念，为广大消费者提供有能力购买的高品质商品。随着生活水平的不断提高，满足更有品质的生活体验已经成为最直接的消费诉求。在“好货不贵”的产品理念驱动下，公司将进一步打造研发体系，帮助授权供应商不断提升产品质量，树立精品理念，持续建设品质规范，满足各级消费群体消费升级诉求。
　　与此同时，公司持续优化营销策略，结合直播等新兴传播工具，强化品牌在不同消费群体的触达，并结合产品变革，场景覆盖，子品牌孵化、持续上新等手段，在满足消费者物质诉求的同时，进一步满足消费者价值需求，系统提升品牌影响力。
　　（四）存量稳定，增量挖潜
　　从上图表公司各季度及全年在各平台GMV数据可以看出，受行业流量规则及新平台崛起的影响，公司品牌产品在传统渠道，如阿里、唯品会的GMV出现了下滑，拼多多、抖音、快手等强调交互、更为突出内容的平台GMV增速较快。虽然公司在传统平台GMV出现了波动，但基于庞大的存量市场，传统渠道在经历规则调整后，依然能够为公司GMV持续增长提供强大支撑。新平台的崛起，体现出消费触达和穿透更强，下沉市场对消费升级的诉求，也体现出消费者对产品内容的诉求，未来公司将进一步搭建品牌矩阵、提升品牌内涵，提高产品品质，给更多的消费者带来更多更好的产品。公司将在持续稳固存量市场的同时，进一步挖潜增量渠道。
　　从上图表可以看，“南极人”依然是公司GMV及收入表现的支柱品牌，维持稳定增长趋势。与此同时，“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”等品牌也在持续发力。
　　（五）持续规范，管理增效
　　一方面，公司持续重视品牌形象的升级与推广，通过升级包装设计、品牌图库共享服务、品牌设计核准制度、广告投放、细化品牌应用规范、品控支持等举措，不断提升消费者对公司品牌的认知度；同时强化内部法务、质控等内部合规管理部门的联动合作，梳理内外部合作规范，制定规范管理标准，量化管理。另一方面，公司坚持以质量管理为核心，通过抽检、巡检、与第三方质检机构合作、平台抽检等方式，严格把控产品质量，注重加强与授权供应商、授权经销商的沟通与合作，树立标杆企业，清理不合格合作方，持续通过数字化管理，优化质量管理工作，全程参与到合作供应链的准入、运营、退出工作中，通过建立客户评分、店铺评分、商品评分、行业评分和竞品评分等服务体系，对供应链质量管理工作进行服务输出。
　　报告期内，一方面，公司在梳理外部合作方的同时，亦对公司内部组织架构、管理条线进行调整梳理，进一步促使管理结构扁平化、垂直化，顺应电商发展快速反应的运营趋势，降本增效。公司内部参考阿米巴经营理念，对内衣事业部、男装事业部、女装事业部等前端组织部门进行独立经营孵化，极大的提高了管理柔性和管理效率，开拓了事业合作伙伴，更有利于有品牌推广和个性化运营。另一方面，公司持续对供应链合作伙伴进行培训、督导，对新入合作伙伴给予一站式服务配合，持续帮助合作伙伴创业成功。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司本部未来发展战略
　　1、打造品牌矩阵，为授权业务持续赋能
　　对公司自有“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”、“精典泰迪”品牌不断进行升级创新，提升品牌内容价值，强化消费者情感纽带。在聚焦细分规模最大的大众品牌同时，通过合作、收购等方式，不断扩大品牌矩阵，持续对海外知名品牌进行本土化改造，穿透消费层级，满足多元化、个性化、快速迭代的消费需求，提升市场份额，实现价值转化，为授权业务持续赋能。
　　2、持续升级数据化平台，助力产业链服务高效运转
　　公司的数据营销平台和管理数字平台是业务运转的枢纽。为打通产业供应链服务提供数据支持，通过数据支持掌握直接消费需求，指导产业链授权供应商生产、流转，指导授权经销商店铺营销策略与业务开拓。公司将持续升级数据化平台，为产业链服务高效运转持续赋能，帮助供应链中、小企业实现价值最大化。
　　3、持续优化产品品类，打造精品好货
　　公司目前有60余个产品品类，10万余SKU，能够覆盖家居生活、个人生活及社交场景、工作场景等。公司的产品理念始终秉持“消费者有能力购买的高质量产品。在这一指导思想下，公司将根据消费需求，针对性的优化产品品类，提高产品质量，持续打造精品好货，提升消费者体验。
　　（二）时间互联未来发展战略
　　1、继续深耕厂商业务同时稳中求创新
　　时间互联在未来依然会秉持稳中求创新的思路，继续深耕与OPPO、VIVO、小米、华为等头部手机厂商的合作，不断寻求新的合作行业，2022年时间互联取得OPPO渠道品牌广告汽车行业的独家代理商，争取做到厂商代理商的第一。
　　2、持续提升公司治理水平，加大信息化投入
　　时间互联致力于持续提升公司治理水平，将在全面预算、流程管理、数据管理等方面持续优化，加强数据管理工具对业务的促进作用。同时，将继续加强业务、职能部门间的协同，提升办公效率，也为复合型人才的培养奠定基础。
　　（三）可能面临的风险
　　1、平台发展缓慢不及预期的风险
　　消费行业的市场需求增长与宏观经济发展存在较高的关联，目前国民消费总体增速趋缓，行业竞争进一步加剧，传统电商平台增速不及预期将给公司的业绩带来不确定因素。对此，公司将通过数据营销、品牌管理和管理数字三大平台，时刻对标消费者需求及使用场景，快速反映市场需求的变化，持续提升品牌形象，加强内容营销，树立优品、精品、名品理念，增强客户粘度，提升消费体验，与此同时坚定不移的开拓新的、高增长的渠道，减少对整体业绩的影响。
　　2、主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险
　　未来原材料的价格存在较大的不确定性，可能给公司合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收入达成。对此，公司将持续提高品牌影响力，保持产品“好货不贵、多样性、可持续”的策略，通过大数据支持及整合供应链获取高周转以减轻合作伙伴的资金压力，保证公司的盈利水平保持稳定。
　　3、质量及商标使用不规范的风险
　　由于市场上存在公司授权店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商品存在偷标、漏标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质量管理实施细则》，并按《质量管理实施细则》实施开展对授权供应商、授权经销商、授权店铺的质量管控活动，包括但不限于：签约第三方质量检测机构、进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制、持续主动在各大电商平台开展产品抽查及送检工作、设立400客户反馈与投诉电话等。
　　4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险
　　公司坚持“扩品牌、扩渠道、扩品类”的发展战略，积极布局跨境电商业务、并与C&A（中国）合资设立了控股子公司、收购百家好相关品牌，主要目的在于进一步拓展海外市场及品牌矩阵，有助于增强公司未来的盈利能力和综合实力。但上述项目存在投入大、培育期长、盈利周期不确定等风险。对此，公司将充分发挥数据营销、品牌管理和管理数字三大平台的优势，以点带面，通过低成本试错、高效率复制的原则，提高新业务的成功率。
　　5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险
　　目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务的重要保障。公司建立了稳定、完善的薪酬与福利体系，并配多样化的培训、激励、培养措施，为人才成长奠定坚实基础。同事通过股权激励及健全的绩效机制，增强员工创业积极性、主动性，增强共同创业凝聚力。此外，在公司业务部门推广“阿米巴小事业部制”的人才孵化机制，为公司培养了拥有极高价值认同和内驱力的合作伙伴。同时，公司也注重从外部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。公司也将继续实施股权激励和合作伙伴计划，让员工与公司分享增长的价值。
　　6、应收账款及现金流波动的风险
　　公司通过提升客户管理水平、完善业务人员绩效考核体系、完善授信管理制度、增加风控管理等方式，对应收账款进行常态化跟踪管理，最大限度确保应收账款的良性回款，改善应收账款问题。 收起▲

　　(一)经营情况
　　年初至报告期末，公司总体经营成果如下：
　　1、2021年前三季度，各电商渠道可统计GMV总计达280.90亿元，同比增长22.92%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为129.01亿元，占比45.93%，同比减少5.35%；
　　（2）拼多多平台GMV为89.74亿元，占比31.95%，同比增长95.87%；
　　（3）京东平台GMV为40.18亿元，占比14.30%，同比增长24.98%；
　　（4）唯品会平台GMV为11.71亿元，占比4.17%，同比增长0.84%；
　　（5）抖音&快手平台GMV为9.91亿元，占比3.53%。
　　从整体看，公司前三季度GMV保持22.92%的整体增长，仍维持在合理的增长预期内，其中：传统搜索渠道的阿里渠道增速略有下滑、京东渠道增速趋缓；社交渠道（拼多多）抓住了市场机会依然保持高速增长；内容渠道（抖音、快手）在前三季度贡献了超9亿元的GMV。公司前三季度GMV数据侧面反应了公司“好货不贵、多样性、可持续”的产品仍深受消费者的喜爱，也说明了公司的品牌定位是可以穿透消费场景及消费周期的。
　　2、年初至报告期末，公司营业收入总计完成27.75亿元，同比增长0.08%。其中：
　　（1）公司本部营业收入总计完成5.05亿元，同比下降37.62%；
　　（2）时间互联营业收入总计完成22.70亿元，同比增长15.63%。
　　从整体看，前三季度公司本部收入下降主要是由于阿里渠道GMV下滑，客户库存压力较大，导致综合服务收入有所下降。同时，在公司多渠道发展的战略指引下，拼多多渠道收入达成超过1.5亿元，增幅超55%，直播渠道收入达成超过4,600万元。公司管理层相信，随着电商销售旺季的到来，客户库存的逐步消耗，公司四季度的收入会有显著的提升。
　　3、年初至报告期末，归属于上市公司股东的净利润为4.03亿元，同比下降44.15%。
　　从整体看，前三季度归属于上市公司股东净利润下滑主要是由于南极本部的利润下滑所致，公司在传统搜索渠道的客户收入产生较大幅度的下滑，而对应的成本费用主要为固定的人力成本等支出，叠加公司对新拓展的跨境电商和食品项目的前期投入以及对河南水灾的捐赠支出，综合导致归属于上市公司股东净利润产生较大幅度的下滑。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　报告期内，公司的主营业务未发生变化。
　　公司本部是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
　　时间互联是以移动互联网营销业务为主，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　公司的愿景是成为世界级消费品品牌公司。
　　公司的使命是打造备受尊重的为数万家供应商提供一站式服务的南极产业网。
　　（二）公司经营模式
　　1、公司本部
　　数据来源：通过阿里官方生意参谋拉取可统计的南极电商授权店铺，汇总2021年上半年共计约1.27亿购买人次，而2021年上半年，阿里平台GMV占南极电商总GMV的47.88%。以此推算南极电商在2021年全平台的购买人次约1.27/47.88%=2.65亿人次。
　　数据营销平台：经过多年数据沉淀，数据营销平台已覆盖授权经销商在主流电商平台涉及品类的全部市场数据，并基于对客户生命周期内的动态分级管理经验，建立了完善的标准知识库，并提供预警及运营优化方案，在此基础上，逐步形成了精细化市场洞察与精细化店铺运营体系。数据营销平台包含海量标准商品图库、SEO优化策略、流量BI报表、店铺诊断等工具。授权经销商可以通过店铺诊断工具，全程对店铺进行数据化的追踪，分析潜在的问题点，对不同生命周期内的店铺进行精准定位及改善，并借助爆款策略降低运营成本，从而大大提升授权经销商的粘性。同时，数据营销平台每日对消费者评价进行监控、统计、分析，帮助公司及授权经销商进行质量管理。
　　品牌管理平台：公司及旗下品牌的视觉形象策划、设计、传播和规范管理平台，通过品牌价值管理、创意资产管理、营销推广管理、品牌形象使用管理、包装审核管理、新媒体运营管理、广告管理等品牌管理制度，对品牌价值系统、品牌视觉系统、品牌衍生等进行多维度管理。同时，公司也通过与顶级品牌公司进行战略合作，打造品牌形象，助力品牌价值。
　　产业链服务平台：公司正在打造覆盖全生产流程的供应链一站式服务平台及资讯交互社区。涵盖产品研发、面辅料原料采购、生产设备采购、生产工序、产品包装、仓储物流、库存处理、软件系统、人才引进等版块。旨在为供应链/工厂提效、赋能，汇集整合行业优质资源，促进产业品牌化、规模化、规范化。同时，通过引入权威、专业第三方检测机构、科研院所，对工厂从原材料到成品商品的全生产流程进行质量管控指导、检测及监管。
　　授权合作伙伴负面清单管理：针对不规范使用商标辅料、质量问题、其它侵权行为等影响品牌价值的负面清单，公司专门设立了合规维权组并由公司法律事务中心直接管理。此举旨在通过规范的制度、强有力的执行，必要时借助法律途径来进行指导、监督和管理，以此来帮助部分授权供应商及授权经销商提升产品质量要求的意识和尊重知识产权意识，尊重消费者，回馈社会，建设可持续的产业供应链，形成健康、有序及良性的市场竞争。
　　2、时间互联
　　时间互联的主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　（三）经营情况概述
　　报告期内，公司总体经营成果如下：
　　1、报告期内，各电商渠道可统计GMV总计达191.03亿元，同比增长32.87%，其中：
　　（1）阿里平台GMV为91.47亿元，占比47.88%，同比增长3.72%；
　　（2）拼多多平台GMV为56.96亿元，占比29.83%，同比增长115.94%；
　　（3）京东平台GMV为28.54亿元，占比14.94%，同比增长39.41%；
　　（4）唯品会平台GMV为9.91亿元，占比5.19%，同比增长40.90%；
　　（5）抖音&快手平台GMV为4.15亿元，占比2.17%。
　　从整体看，报告期内公司GMV仍维持在合理的增长预期内，其中：传统搜索渠道（阿里、京东）的GMV增速趋缓；社交渠道（拼多多）抓住了市场机会依然保持高速增长；内容渠道（抖音、快手）在上半年也异军突起，贡献了超4亿元的GMV。
　　公司上半年GMV仍保持32.87%的整体增长，增速维持在了合理的增长预期内，侧面反应了公司渠道布局战略的正确，以及“好货不贵、多样性、可持续”的产品深受消费者的喜爱，也说明了公司的品牌定位是可以穿透消费场景及消费周期的。
　　2、报告期内，公司营业收入总计完成16.61亿元，同比增长2.15%。其中：
　　（1）公司本部营业收入总计完成3.17亿元，同比下降35%；
　　（2）时间互联营业收入总计完成13.44亿元，同比增长18%。
　　从整体看，报告期内公司本部收入下降主要是由于阿里渠道的增速放缓，公司主动调整在阿里渠道的收入目标，以降低客户的商标库存压力，阿里渠道的客户收入显著下滑。但同时，拼多多渠道收入达成超过7,000万元，仍维持超过60%的高速增长，直播业务也贡献了超过2,000万元的营业收入。公司管理层相信本部及时间互联在下半年收入可以保持预期的增长。
　　3、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比下降42.85%。
　　从整体看，报告期内公司本部利润出现下滑，主要系公司本部阿里渠道客户的品牌授权服务业务收入下降所致，且公司本部的营业费用相对固定、叠加跨境电商及食品业务的前期投入，费用率有所上升。报告期内，公司提升了品牌综合服务费的收费标准，平均收费标准增长超过8%。但由于新品类拓展、跨境电商等新项目的前期投入，预计未来可能将会稀释部分利润。
　　（四）公司未来发展展望
　　公司未来五年将重点围绕“品牌+消费品”两条主线，结合“数字+供应链”，触达“用户+渠道”，重点拓展以下六大业务线：
　　1、品牌授权+服务：通过合作及购买多种模式，打造约20个世界级品牌；
　　2、跨境独立平台：通过自营模式，创建女装（Fommos）、童装（母婴）、家装家电等多个境外销售平台；
　　3、时尚产业品牌矩阵：通过自营模式，对国牌进行升级创新、对海外知名品牌进行本土化改造，提高市场份额，获取更多产品利润；
　　4、功能性营养食品矩阵：通过自营及合作的模式，拓展功能性、营养性食品细分品类，打造食品矩阵；
　　5、南极产业网：通过建立南极产业网，联合数百家各类服务商、原材辅料制造商，为数千家南极电商已合作工厂及数万家行业工厂，提供原料、辅料、面料、包装包材、设备、配件等的采购撮合服务，以及“人财法”、质量检验检测等各种专业服务，从而降本增效，实现可持续发展；
　　6、数字广告+红人：子公司时间互联及新媒体业务。
　　公司力争五年内实现GMV约3,000亿（零售端约2,000亿，供应链服务端约1,000亿）的目标，营业收入大幅度提升。

　　二、核心竞争力分析
1、公司本部
公司持续优化组织架构，通过组织与流程再造、信息化建设等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。前台业务部门以消费者为中心，进行垂直化管理；中台部门通过数据营销平台、品牌管理平台和产业链服务平台，沉淀工具、方法论；后台建立了高效的“人财法”及数据管理团队，设立负面清单管理。围绕“成为世界级消费品品牌公司”与“打造备受尊重的为数万家供应商提供一站式服务的南极产业网”的愿景和使命，承接更多的品牌，通过延申、兼并、合作的方式，低成本复制及提升成功率的经验。
同时，公司通过十多年的品牌服务业务的经营，与大量优质的授权供应商、授权经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系，与产业带的工厂都形成了良好的口碑认同，并且公司实施后置式收益，缓解了供应链合作伙伴的资金压力，建立了良好的信用信任体系，形成了公司独特商业模式的护城河。
2、时间互联
时间互联凭借其经验丰富的业务团队以及优秀的人才，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用，从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值，准确把握品牌客户需求。
2021年时间互联基本覆盖了全媒体，成为了信息流广告头部媒体的KA效果类核心代理商，实现了手机媒体、信息流媒体全覆盖，时间互联还是OPPO、vivo、小米、华为等头部手机厂商多年的商业化合作伙伴，代理的品类也不断拓展。此外2021年公司重点加大短视频营销业务布局，取得了快手KA的核心代理商。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、平台发展缓慢不及预期的风险
消费行业的市场需求增长与宏观经济发展存在较高的关联，目前国民消费总体增速趋缓，行业竞争进一步加剧，传统电商平台增速不及预期将给公司的业绩带来不确定因素。对此，公司将通过数据营销、品牌管理和产业链服务三大平台，时刻对标消费者需求及使用场景，快速反映市场需求的变化，并坚定不移的开拓新的、高增长的渠道，减少对整体业绩的影响。
2、主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险
未来原材料的价格存在较大的不确定性，可能给公司合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收入达成。对此，公司将持续提高品牌影响力，保持产品“好货不贵、多样性、可持续”的策略，通过大数据支持及整合供应链获取高周转以减轻合作伙伴的资金压力，保证公司的盈利水平保持稳定。
3、质量及商标使用不规范的风险
由于市场上存在公司授权店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商品偷标、漏标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质量管理实施细则》，并按《质量管理实施细则》实施开展对授权供应商、授权经销商、授权店铺的质量管控活动，包括但不限于：签约第三方质量检测机构、进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制、持续主动在各大电商平台开展产品抽查及送检工作、设立400客户反馈与投诉电话等。
4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险
公司坚持“扩品牌、扩渠道”的发展战略，积极布局跨境电商业务、并与C
A（中国）合资设立了控股子公司，主要目的在于进一步拓展海外市场及品牌矩阵，有助于增强公司未来的盈利能力和综合实力。但上述项目存在投入大、培育期长、盈利周期不确定等风险。对此，公司将充分发挥数据营销、品牌管理和产业链服务三大平台的优势，以点带面，通过低成本试错、高效率复制的原则，提高新业务的成功率。
5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险
目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务的重要保障。公司目前具有较为多样化的培训、激励、培养措施，有助于人才较为快速、全面的成长。同时，公司也注重从外部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。 收起▲

　　一、经营情况
　　公司是以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。
　　公司的使命是帮助中国优质供应链持续成功，为中国家庭提供高性价比的产品和服务。公司的产品覆盖家庭消费的多元场景，通过精准匹配消费人群，向当下主流电商渠道的用户提供穿透消费层级和消费周期的高性价比产品，打造“穷人买得起，富人看得起”的消费品巨头。
　　报告期内，公司实现营业收入81,274.77万元，同比增长20.99%；归属于上市公司股东的净利润13,400.24万元，同比增长4.28%。
　　1）公司本部的营业收入为15,318.02万元（已抵消对时间互联产生的收入78.96万元），同比增长0.62%；公司主营的品牌授权及综合服务业务收入合计为13,740.12万元，同比增长0.15%；归属于上市公司股东的净利润为10,489.92万元（已抵消对时间互联产生的利润-253.56万元），同比增长5.43%。
　　2）时间互联的营业收入为65,956.75万元，同比增长26.95%；归属于上市公司股东的净利润为2,910.32万元，同比增长0.35%。
　　1、报告期内，公司在主要电商渠道可统计的GMV达91.24亿元，同比增长59.25%。具体情况如下：
　　①按渠道分析
　　在阿里渠道实现的GMV为45.92亿元，同比增加28.64%，占比50.33%；
　　在京东渠道实现的GMV为14.84亿元，同比增加58.97%，占比16.26%；
　　在拼多多渠道实现的GMV为25.75亿元，同比增加206.27%，占比28.22%；
　　在唯品会渠道实现的GMV为4.73亿元，同比增加67.46%，占比5.18%。
　　②按主要品牌分析
　　南极人品牌GMV达82.88亿元，同比增长58.68%。
　　卡帝乐鳄鱼品牌GMV达7.10亿元，同比增长57.19%。
　　精典泰迪品牌GMV达7,000万元，同比增长110.33%。
　　2、时间互联业务
　　时间互联的主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
　　时间互联实现应用商店、短视频广告媒体、主流新媒体等全类型媒体覆盖，继续保持在应用商店细分领域的头部优势，近年来，短视频平台迅速发展，用户量和流量快速集聚，诞生出多种形态的传播方式，越来越受到广告主的关注。短视频平台除具备社交属性外，还通过丰富的内容和创意，为商品和消费者打造丰富的互动方式，正逐渐取代图文形式成为内容营销最重要的战场。
　　时间互联通过准确的战略布局及稳健的内部组织架构能力，快速与头部短视频营销媒体合作，重点加大短视频营销业务布局，依托丰富的客户资源、媒体合作资源，围绕短视频及直播电商等平台，以创意、设计和内容为核心，自主孵化和签约红人联袂打造KOL矩阵、供应链和媒体整合平台，主要通过广告和内容电商等方式实现商业变现。
　　时间互联紧跟粉丝经济行业发展趋势，把握市场趋势和热点，致力于探索互联网营销以外的商业模式，释放红人的经济价值，时间互联与抖音、小红书、快手等多个主流新媒体传播平台的众多知名自媒体有着多维度的深度合作，实现了跨平台自媒体推广，为网红、直播、短视频的布局与发展实现更体系化、高效性、集中式的运作与管理。时间互联通过不断的丰富媒体资源，各类型媒体服务经验也在不断增强。 收起▲