兔宝宝（002043）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司创立于1992年，历经30余年的发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业绿色进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、健康环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以环保家具板材为依托，拓展全屋木作定制家居业务体系，全力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。
　　公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。其中装饰材料业务主要通过经销商模式实现销售，销售渠道主要有门店零售分销渠道以及家装公司、家具厂和工程渠道，产品包括家具板材、基础板材等主材产品和石膏板、科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品，为客户提供板材定制加工服务的“兔宝宝板材定制+”业务；定制家居业务通过经销商模式的零售业务和工程模式的大宗业务实现销售，产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。
　　（二）公司所在行业发展情况
　　（1）人造板行业发展
　　我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，人造板总消费量超3亿立方米，行业总规模达6500亿元以上，其中应用于家具制造及装饰装修类板材产品的市场规模在3000亿元左右。人造板行业的下游主要为家具制造、建筑装饰和地板等行业，受宏观经济及房地产周期影响较为明显。随着板式定制家具和装配式材料需求的不断增长，以及除了商品新房外二手房、存量房装修需求的提升，国内的人造板需求预计将保持平稳增长的态势，与房地产市场的周期性变化影响也会逐步减弱。
　　因房地产市场变化以及家装板材需求的不断升级更新，近年来国内人造板企业总体显现企业数量下降、单位平均生产能力提升的发展趋势。据中国林产工业协会监测数据显示，国内胶合板企业数量由2020年的15200余家下降至2023年上半年的9800家左右，行业集中度明显提速；在刨花板行业方面，行业供给侧结构性改革加速推进，低端生产和产品不断淘汰，优质环保型刨花板产品单位生产能力不断提高，产业呈现企业数量下降、总生产能力逐步增长的局面。
　　在产品端方面，消费者对环保空间和装修品质要求日趋严格，甲醛释放限量新标准的实施，加速了行业的环保进程，无醛、低醛产品比例进一步提升。胶合板基材表面平整度等指标不断改善，刨花板生产技术水平和优质产品比例也在不断提升，其中，可饰面OSB板物理性能及环保优势更是突出，未来一段时间内具有较好的发展前景。
　　（2）家具制造业发展
　　据中商产业研究院数据显示，中国定制家居2022年市场规模达到4730亿，同比增长12.9%。中国定制家居行业的行业空间仍在扩容，市场规模不断增长，增速下滑后趋稳，量增趋势持续保持。
　　由于定制家居产品的需求个性化程度高、难以标准化、同质化严重以及行业进入壁垒低，定制市场是目前仍是一个充分竞争和分散化的市场，截至2022年年末，CR9（上市公司口径）仍不足15%。伴随着智能制造、数字化等的技术升级，定制家居原先所面临的非标准化生产模式迎来了生产规模化、质量标准化的发展阶段，同时头部企业通过平台整合供应链上下游，行业也会加速洗牌。
　　近年来，“懒人经济”催生新的消费需求，消费者在家居装修方面更加青睐一站式购齐的消费体验。为迎合消费习惯的变化，家居企业从核心单品过渡到全品类一体化解决方案的整家定制模式，渠道与产业链的融合打通持续推进，打造多品牌多产品矩阵。
　　（三）公司的行业地位
　　公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内销售规模最大、渠道覆盖最广、专卖店数量最多、经营品类最全的行业龙头企业之一。近年来公司布局多渠道运营效果显著，零售业务加速推进渠道下沉和密集分销，重点开发和精耕乡镇市场，持续加强B端业务开发，家具厂、家装公司、工程业务等渠道快速增长。大力加强产品研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。公司根据市场布局和渠道拓展需要，整合优质供应商资源，强化对供应商的管理和服务，合理布局配套产能，形成了良好的供销协作和物流配送体系，公司的竞争优势进一步得到加强，行业地位进一步凸显。
　　公司定制家居板块零售业务以华东地区为核心市场，以兔宝宝高端环保板材为依托，快速布局以全屋定制为主的健康家居终端门店网络体系，全面提升门店运营管理和服务水平，快速打造华东地区强势品牌；工程业务将持续优化地产客户结构，强化风控管理，以客户需求为导向，加强客户的对接和服务，打造行业内服务能力最强、最具竞争优势的工装供应服务商。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司经营方式、盈利模式没有发生重要变化，核心团队人员稳定，通过不断地创新发展，公司在品牌、营销渠道、产品、供应链、研发与技术等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。
　　2、营销渠道优势：截至2023年6月公司已在全国建立了近4000家各体系专卖店，是行业内渠道数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业。近年来，随着消费者理念的变化，市场主体从传统的零售渠道向多元化方向发展，为此，公司快速响应迅速布局多元化业务渠道体系，装饰材料业务在加大渠道下沉、密集分销的同时，大力拓展家具厂、装饰公司、工程等多元化小B业务渠道，为了更好地赋能经销商开展B端业务，公司实行分公司运营模式，招聘属地优秀经营人才，组建专业化服务团队，协同经销商开展B端业务，截至报告期末公司已与14,000多家家具工厂开展业务合作；定制家居业务零售端打造全屋定制一站式消费多品类门店，工程端布局优秀地产客户，持续提升和优化业务和渠道布局。
　　3、产品优势：公司从创立至今，深耕板材创新研究30年，是人造板行业的龙头企业之一。多年来公司通过不断创新产品工艺和设计、引进国际国内先进设备，研发生产各类优质环保板材产品，性能质量和技术指标都遥遥领先。随着消费者对家居产品的审美要求不断提升，装饰贴面材料的设计要求也不断提高，除了各类浸渍纸饰面的家具板材以外，公司还开发了天然木皮、科技木皮、PP膜、布、涂料等多种饰面材料，大大丰富了饰面家具板的产品类型。基于兔宝宝板材的环保健康性能，为满足终端用户的需求，公司积极拓展行业下游渠道，兔宝宝全屋定制在环保质量、工艺方面同样拥有出色表现，协同地板、木门、墙板等产品为消费者打造一站式服务的家居木作产品体系。
　　4、供应链优势：通过多年的积累，公司在全国已经建立较为完善的供应链体系，通过制定统一标准，对OEM供应商和采购商的开发准入、维护与质控等方面做出管理。2022年，公司成立德华兔宝宝供应链管理有限公司，加强供应链平台的信息化建设，实现公司与供应商、经销商之间的分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。
　　5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、CNAS实验室等各类科研平台，设立专家咨询委员会，为兔宝宝战略决策、产品研发方向、研发人员培养提供强有力的支持。在研发团队的努力下，先后荣获“浙江省政府质量奖”、“国家科学技术进步奖”、“省科学技术进步一等奖”、“省科技进步二等奖”、“中国专利优秀奖”以及“中国标准创新贡献奖”等荣誉。截至2023年6月30日，共申请专利552件，其中发明专利282件；授权专利381件，其中发明专利114件，其中4件国际专利；公司累计主持、参与标准制修订292项，其中参与国际标准11项，累计参与编制国家标准数量122项，累计参与编制行业标准数量100项；累计参与承担项目108项，其中国家级项目13项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、房地产市场变化及行业景气度下降的风险
　　装饰材料和定制家居产品用途主要为室内装修使用，与房地产市场关联度高。房地产行业目前出现资金危机或资金紧张的房企较多，行业拿地和开工数据下滑明显，新房和二手房的销售也持续低迷。中央与地方去年以来多次提出要进一步稳定房地产市场，坚持房住不炒，因城施策用足用好政策工具支持刚性和改善性住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。未来，如国内经济下行压力加大，房地产市场持续长期低迷，行业景气度也会受到影响，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2、经济下行等不可抗力风险
　　公司的发展与国家经济发展息息相关，若未来经济持续下行，或者因政治、经济、自然灾害等不可抗力因素影响，可能给企业的经营带来一定的风险和不确定性。
　　3、原材料价格大幅波动的风险
　　公司产品以木作产品为主，原木成本占总成本的比例较高，主要原材料价格一定程度上会受到国际原木市场价格波动、汇率波动和市场供需关系的影响。如果国际原木价格、汇率大幅波动或原材料市场供需关系发生变化，可能会对公司的销售和定价产生不利影响。
　　4、竞争加剧的风险
　　随着国内装饰材料行业的不断发展与成熟，以及定制家居市场的快速发展，依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争将日趋激烈。如果公司不能在竞争中保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。
　　5、应收账款风险
　　近年来，公司子公司裕丰汉唐面向地产公司为主的大宗业务收入持续增长，该等业务的客户中的一线大型企业因采购规模大、资信情况较好、与公司保持长期良好合作，公司授予该等客户相对较长的信用期，应收账款累积金额较大。近年来，随着国家对房地产调控的加强，部分地产公司融资困难，资金链紧张，个别大型地产公司亦出现了负面舆情。如果该类客户由于房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款、应收票据和其他应收款无法及时回收的风险，对公司业绩产生不利影响。面对应收账款风险，公司制定了详细的催收方案，同时，为了保证催收工作的顺利进行，公司制定了有效的激励措施来调动一线清收人员的工作积极性。公司始终坚持风险控制优先，家居工程业务的经营策略以降风险、调结构、稳增长为主基调，将风险控制放在重要的位置。
　　面对上述风险，公司一方面将加快转型升级步伐，不断创新经营，优化企业发展模式，努力提升核心竞争力和抗风险能力；同时密切关注宏观经济环境、产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化快速反应，适时做出相应调整，积极将风险转化为机会，推动公司持续健康发展。

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年，公司团队紧紧围绕五年发展目标，坚定信心保持定力，扎实推进各项业务举措，持续提升经营质量水平。上半年公司实现营业收入32.63亿元，同比减少12.58%；实现归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比增加8.27%；扣非净利润为2.18亿元，同比增加1.86%。
　　（1）装饰材料业务
　　报告期内，公司装饰材料业务实现收入25.44亿元，同比减少11.18%，其中板材产品收入为
　　15.03亿元，同比减少20.04%，板材品牌使用费（含易装品牌使用费）2.48亿元，同比增长28.14%，其他装饰材料7.92亿元，同比增长0.26%。公司在装饰材料板块主要做了以下几方面工作：
　　1）坚持多渠道运营策略，持续拓展重点渠道客户。
　　板材门店零售依然是最核心的渠道之一，公司加快外围区域空白市场招商和门店营建落地，成熟区域推动板材店重装升级和易装店的招商营建，加密分销门店和分销网点布局，并不断下沉至县级市场和乡镇市场，公司以又快又好的速度推进乡镇布局，实现渠道的深耕，更好地服务广大的消费者，2023年上半年，公司装饰材料业务完成乡镇店招商400余家，完成乡镇店建设186家。公司持续丰富广宣形式不断提升品牌高度，迎合消费者购买习惯的变化，赋能经销商推进新零售模式，通过线上引流线下成交的手段，通过多平台多账号矩阵设计，共同参与、推动新零售持续运营落地。公司通过深耕细作、丰富营销引流手段，保持门店零售业务稳定发展。
　　家具板材的工厂化加工程度越来越高，家具厂已成为众多品牌纷纷抢占的重点渠道。公司团队大力推动经销商进行家具厂业务的开拓，依托产品优异的环保性能和品牌影响力，不断扩大与地方定制家具工厂合作的数量，快速抢占市场份额。完善渠道专供产品体系和服务标准，根据不同区域的市场需求导入多基材的家具板材和门板板材产品，提升产品的供应速度和服务支持，持续提升家具厂的合作力度和黏性。截至报告期末，公司合作家具厂客户达14,000多家。
　　家装公司已成为家装市场最重要的流量入口，公司针对各类型的家装公司推出板材材料包、易企装服务模式以及易装成品定制多种合作模式，力争和全国TOP50家装龙头企业达成更深度的战略合作，同时以分公司为载体开展目标核心城市TOP10的家装公司拓展计划，持续推动家装公司业务发展。
　　在工装渠道业务方面，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，同时形成培训体系加强服务，持续提升工装业务销量。
　　2）继续深化分公司运营，加强渠道运营管理能力。
　　应对板材销售多渠道的变化，继续强化分公司在渠道拓展、渠道管理、市场监督和售后服务等方面的能力建设，赋能经销商公司化运营建设，加强专业团队配置，提升经销商的经营理念和经营管理水平。继续优化产品结构和服务，针对不同区域、不同城市消费者在家装习惯、产品品类和成品渗透率上的差异性，根据属地特性和终端需求制定最优的渠道拓展方案。继续加强团队建设，通过归属地人员招聘充实团队力量，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，形成公司和经销商运营团队协同配合共同发展的良好局面。
　　3）完善供应链布局，赋能销售转型升级。
　　在基础材料领域，以顺芯板（OSB板）和石膏板为核心产品，根据销售分公司需求合理配置自有产能布局和供应企业配套；在家具板材方面，全面推广ENF级家具板产品，在部分区域大力推动饰面刨花板（颗粒板）和可饰面定向刨花板产品（FOSB）的渠道导入，形成四大基材的高档家具板产品体系。在环保基材的基础上，加大板材饰面材料设计与开发，Tubaohcc饰材高定中心定位于服务定制品牌企业和设计师群体客户，打造高端产品供应协作体系。
　　（2）定制家居业务
　　公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，打造“零售+工程”双轮驱动战略。上半年实现营业收入6.71亿元，同比减少19.16%，其中零售业务板块的兔宝宝全屋定制业务实现收入2.46亿元，同比增长17.54%，工程业务板块的青岛裕丰汉唐实现收入2.53亿元,同比减少43.93%。
　　1）家居零售业务立足华东区域，打造区域性强势品牌
　　依托兔宝宝板材的品牌影响力和环保优势，坚持产品中高端的定位，以优质四大基材为核心卖点，全面升级ENF级新产品。研发高定产品体系，配套软体家居产品供应，打造门墙柜地软的健康家居产品体系和品牌形象，提升门店客单值，提高经销商的盈利能力。重视线上新媒体营销和电商业务的推广，打造丰富的营销推广体系，使门店引流方式多元化，赋能门店业务持续增长。补“中后台”短板，对标行业优秀企业，持续不断提升缩小差距。
　　2）精装工程业务强风控调结构，实现业务持续稳健发展
　　家居工程业务的经营策略以降风险、调结构、稳增长为主基调，将风险控制放在重要的位置，同时主营业务重点聚焦央企、国企和优质民企，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户；积极发展工程代理业务，借助兔宝宝的渠道优势，提升工程代理商的收入占比。面对行业竞争日益加剧的外部环境，公司采取切实有效措施努力降本增效，提升内部管理，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源，实现公司持续稳健发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求
　　1、公司主营业务归属行业为人造板行业和家具制造业。
　　（1）人造板行业发展
　　我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，人造板总消费量超3亿立方米，行业总规模达6500亿元以上，其中应用于定制家具及装饰装修类板材产品的市场规模在3000亿元左右。
　　人造板行业的下游主要为家具制造、建筑装饰和地板等行业，上述行业景气度与房地产行业紧密相关，因此人造板行业受宏观经济及房地产周期影响较为明显。但近年来随着板式定制家具和装配式材料的需求不断增长，同时国内城镇化水平不断提高，二手房、存量房翻新装修市场稳步发展，因此长期来看我国的人造板需求将保持平稳增长的态势，与房地产市场的周期性变化影响会逐步减弱。
　　胶合板企业因木材原料和产品经济运输半径等因素影响，产能普遍以中小规模为主，产品同质化仍较为明显。随着精装修以及定制家居行业的发展，产品的销售渠道逐渐B端化，头部企业无论从品牌、渠道、产品供应、资金以及服务能力等多方面都更具有优势，不具备相应能力的中小企业将逐步淘汰出局，行业集中度明显提速，胶合板企业数量正呈现逐年下降的趋势。刨花板行业方面，近年来因消费者需求提升和环保意识加强，有技术优势和资金实力的大型企业开始应用更高等级的木材原料以及无醛低醛胶黏剂，刨花板产品品质提升明显，同时大型企业进行全国范围产能布局，而地方小企业因安全生产、环保等问题，落后产能逐步被淘汰，行业进一步向高质量集中方向发展。
　　在产品方面，甲醛释放限量新标准的实施，加速了行业的环保进程，无醛、低醛产品比例进一步提升。因下游家具企业需求影响，胶合板基材在表面平整度、厚薄均匀度方面不断改善，定向刨花板由于物理性能和环保优势突出受到市场认可，发展趋势向好。
　　（2）家具制造业发展
　　2022 年国内家具制造业营业收入7624.1亿元，同比下降 8.1%。其中定制家居市场规模保持较快增长，2017-2021 年，中国定制家居行业规模从2413亿元增长至 4189亿元。
　　2021 年主要 9 家定制家居上市公司合计营业收入占定制家居行业比重仅有13.6%，行业集中度仍处于分散状态。近年来，定制家居行业也逐步进入了精细化运营阶段，上下游产业开始集中，随着集中化的进程，市场参与者的生存空间也会越来越小，行业也会加速洗牌。
　　依托多元化的流量优势，头部定制家居企业整合供应链和设计能力推出整家定制模式，制定“柜-门-墙-成品-软装”的产品组合套餐，通过一体化设计达成一站式购买，快速提升客单值，把流量价值最大化。行业产品同质化程度较高，有能力的消费者追求美学设计的家居空间，个性化高端定制的需求进一步提升，2022年，头部企业纷纷推出了高定品牌和产品，打造多品牌多产品矩阵。
　　2、公司的行业地位
　　公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内销售规模最大、渠道覆盖最广、专卖店数量最多、经营品类最全的行业龙头企业。近年来公司通过多渠道运营，快速布局家具厂、家装公司、工程渠道等大、小B端业务，着力加强研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。公司根据市场布局和渠道拓展需要，整合优质供应商资源，强化对供应商的管理和服务，合理布局配套产能，形成了良好的供销协作和物流配送体系，公司的竞争优势进一步得到加强，行业地位进一步凸显。
　　公司定制家居板块着力构建零售和大宗业务两轮驱动的战略布局。零售业务以华东地区为核心市场，以兔宝宝高端环保板材为依托，快速布局以全屋定制为主的健康家居终端门店网络体系，全面提升门店运营管理和服务水平，快速打造华东地区强势品牌；大宗业务将持续优化地产客户结构，强化风控管理，以客户需求为导向，加强客户的对接和服务，打造行业内服务能力最强、最具竞争优势的工装供应服务商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司创立于1992年，历经30年的发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业环保进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、绿色环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以环保家具板材为依托，拓展全屋木作定制家居业务体系，全力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。
　　公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。其中装饰材料业务通过经销商模式实现销售，销售渠道主要有门店零售分销业务、家装公司、家具厂以及工装渠道业务，产品包括家具板材、基础板材、石膏板等主材产品和科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品；定制家居业务通过经销商模式和大宗模式实现销售，产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。
　　（二）公司的主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购包括自主生产原材料采购与OEM代工生产成品采购，具体如下：
　　（1）自主生产所需的原材料采购
　　公司自主生产所需的原辅材料主要包括木质原料、三聚氰胺纸、封边带、胶粘剂、五金配件及包装辅材等。采购部门依据生产所需物料的规格、数量、质量、交期和价格等因素，选择合格供应商进行采购。
　　（2）OEM代工生产采购
　　公司部分板材和定制产品部件产品通过 OEM代工生产的形式进行采购，通过仓储中心发至区域内的经销商。公司制定了《供应商管理制度》《OEM单位运作流程及管理办法》，对OEM供应商的准入与开发、维护与管理、评价与考核、质量与抽检等方面作出了详细规定。
　　公司建立了完整的供应链体系，从供应商选择、招标采购流程等各个方面做出严格规定，制定了《采购管理制度》《采购物资招投标管理制度》《供应商管理制度》《OEM单位运作流程及管理办法》等一系列制度以保证物资的采购符合公司需求。
　　2、生产模式
　　公司生产模式包括自主生产以及OEM代工生产两种模式。自主生产产品主要为具有除醛、抗菌、防潮、阻燃等功能的高端定制家具板材以及定制家居产品。OEM代工生产模式是指公司通过输出产品标准，委托合格供应商生产的方式，公司主要负责新产品的研发开发，制定统一的产品标准，同时，对OEM代工厂的生产进行全程管控，从原材料采购到产品出库严格把控产品质量，通过公司检测认定合格方可进入销售渠道对外销售，通过OEM生产模式，有利于快速对接终端渠道，满足全国各地消费者不同的产品需求。
　　（1）自主生产
　　自主生产模式下，公司依靠自有场地、生产设备、技术和工人组织生产。公司及各子公司通过采购部门采购原材料、辅料和包装材料等，按照生产流程完成整个产品的制造和包装，经检验合格后对外销售。在生产实施过程中，公司实施全面质量管理体系，通过对原辅材料供应商的资质评估、现场随机抽检、原辅材料到货检验以及生产过程各工段的产品检验，确保生产全过程的产品质量。
　　（2）OEM生产
　　公司根据市场需求，对人造板等生产厂商进行资质、产能、质量等方面进行全方位考评，建立合格 OEM 供应商名录，并向 OEM 供应商派驻现场质量管理人员对产品生产进行监督管理。公司向合格名录中的 OEM 供应商提出产品的设计、规格、功能等方面的生产标准，由 OEM 供应商根据公司要求组织生产，检验后发货。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式主要为经销商模式、品牌授权模式、大宗业务模式和其他业务模式。
　　（1）经销商渠道为兔宝宝各产品体系主要的销售渠道，公司致力于打造全国范围的营销网络体系，截至报告期内公司拥有各个产品体系专卖店 3000余家。随着业务的发展需求，公司成立了十九大销售分公司，以分公司为抓手，加强对经销商和终端渠道的管理和赋能，分公司团队对所负责区域的经销商进行管理，引导经销商开拓销售渠道、转变营销方式、加强订单管理等。
　　（2）品牌授权模式是指公司作为品牌授权方，通过与被授权方签订商标使用许可合同，由公司许可被授权方使用公司“兔宝宝”等品牌的商标并向其收取商标授权费的销售模式。目前，公司仅允许品牌授权方对公司经销商进行定向销售。
　　（3）大宗业务模式主要由公司通过工程代理商或直接与房地产开发商签订销售合同，按照合同约定完成到货、安装及验收等工作并收取货款。大宗业务是公司定制家居业务全面发展的补充，构建零售和大宗业务双轮驱动的业务架构。
　　（4）其他业务模式。主要包括出口业务、直销业务等。
　　公司在业内具有一定品牌影响力，多年的发展中积累了一部分较为稳定的境外客户，加强了公司的产品销售渠道及客户群体布局，该类客户通过出口实现收入。
　　此外，公司还存在部分辅料的直接销售、为便于管理集中采购后销售给OEM厂商的原材料直接销售等业务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司经营方式、盈利模式没有发生重要变化，核心团队人员稳定，通过不断的创新发展，公司在品牌、营销渠道、产品、供应链、研发与技术等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。
　　2、营销渠道优势：截至2022年12月公司已在全国建立了3000多家各体系专卖店，是行业内渠道数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业。近年来，随着消费者理念的变化，市场主体从传统的零售渠道向多元化方向发展，为此，公司快速响应迅速布局多元化业务渠道体系，装饰材料业务在加大渠道下沉、密集分销的同时，大力拓展家具厂、装饰公司、工程等多元化小B业务渠道，为了更好地赋能经销商开展B端业务，公司实行分公司运营模式，招聘属地优秀经营人才，组建专业化服务团队，协同经销商开展B端业务，截至报告期末公司已与11,000多家定制家具企业开展业务合作；定制家居业务采用“零售+工程”双轮驱动模式，零售端打造全屋定制一站式消费多品类门店，工程端布局优秀地产客户，是国内同行业中业务和渠道布局最优的企业之一。
　　3、产品优势：兔宝宝从创立至今，深耕板材创新研究30年，是装饰板材行业的龙头企业。多年来，公司通过不断创新产品工艺和设计、引进国际国内先进设备，研发了各类优质的基础板材，如胶合板、细木工板、生态板等，性能质量和技术指标都远远高于行业标准要求。随着消费者对家居装修的审美观念不断发生变化，装饰贴面材料的设计要求也不断提高，除了各类木皮饰面的家具板以外，我们公司还开发了浸渍纸、PP膜、布、涂料等多种饰面材料，设计了四千多种饰面材料花色，大大丰富了饰面家具板的类型。基于兔宝宝板材的环保健康性能，为满足品牌用户的需求，公司积极探索行业下游渠道，兔宝宝全屋定制在环保质量、工艺方面拥有出色表现，同时对于饰面板材进行不断的升级研发，在产品创新上匠心打磨，始终为消费者提供最优质、安全的家居产品。
　　4、供应链优势：通过多年的积累，公司在全国已经建立较为完善的供应链体系，通过制定统一标准，对OEM供应商和采购商的开发准入、维护与质控等方面做出管理。2022年，公司成立德华兔宝宝供应链管理有限公司，加强供应链平台的信息化建设，实现公司与供应商、经销商之间的分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、CNAS实验室等各类科研平台，设立专家咨询委员会，为兔宝宝战略决策、产品研发方向、研发人员培养提供强有力的支持。在研发团队的努力下，先后荣获“浙江省政府质量奖”、“国家科学技术进步奖”、“省科学技术进步一等奖”、“省科技进步二等奖”、“中国专利优秀奖”以及“中国标准创新贡献奖”等荣誉。截至2022年底，共申请专利525件，其中发明专利258件；授权专利322件，其中发明专利104件，其中4件国际专利；公司累计主持、参与标准制修订266项，其中参与国际标准11项，累计参与编制国家标准数量113份，累计参与编制行业标准数量91份；累计参与承担项目105项，其中国家级项目13项。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，面对复杂多变的国内外经济形势和各种挑战，公司团队紧紧围绕新五年发展目标，坚定信心保持定力，较好地完成了全年的目标任务。全年公司实现营业收入89.17亿元，同比减少5.40%；报告期内受房地产企业流动资金紧张影响，应收账款回款放缓，报告期计提信用减值损失20,587.77万元，同时，由于裕丰汉唐公司业绩不达预期，计提相应的商誉减值准备11,777.66万元；实现归属于上市公司股东的净利润4.45亿元，同比减少37.41%；扣非净利润为3.46亿元，同比减少40.45%。
　　（1）装饰材料业务
　　报告期内，公司装饰材料业务实现收入66.42亿元，同比增长0.91%,其中板材产品收入为 44.82亿元，同比减少 1.88%；板材品牌使用费（含易装品牌使用费）3.78亿元，同比增长 43.88%；其他装饰材料17.82亿元，同比增长1.75%。公司在装饰材料板块主要做了以下几方面工作：
　　1）坚持多渠道销售策略，持续拓展重点渠道客户。
　　在门店零售渠道方面，外围区域加快空白市场招商和门店营建落地，成熟区域推动板材店重装升级和易装店的招商营建，加密分销门店和分销网点布局，并不断下沉至县级市场和乡镇市场，持续扩大门店数量和网点布局。丰富广宣形式不断提升品牌高度，迎合消费者购买习惯的变化，通过线上引流线下成交的手段，保持门店零售业务稳定发展。截至报告期末，公司装饰材料专卖店2797家，其中易装门店853家。
　　家具板材的工厂化加工已替代木工制作成为最主要的形式，家具厂渠道已成为最核心的渠道。各分公司团队大力推动经销商进行家具厂业务的开拓，依托产品优异的环保性能和品牌影响力，不断扩大与地方定制家具工厂合作的数量，快速抢占市场份额。完善渠道专供产品体系和服务标准，根据不同区域的市场需求导入多基材的家具板材和门板板材产品，提升产品的供应速度和服务支持，持续提升家具厂的合作力度和黏性。截至报告期末，公司合作家具厂客户1,1000多家。
　　家装公司已成为最重要的流量入口，公司针对各类型的家装公司推出板材材料包、易企装服务模式以及易装成品定制多种合作模式。力争和全国TOP50家装龙头企业达成更深度的战略合作，同时以分公司为载体开展目标核心城市TOP10的家装公司拓展计划，持续推动家装公司业务发展。
　　在工装渠道业务方面，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，同时形成培训体系加强服务，持续提升工装业务销量。
　　2）继续深化分公司运营，加强渠道运营管理能力。
　　持续推进分公司运营，将有销量基础和市场潜力的省份升级为独立分公司，装饰材料销售公司下设的分公司数量已达19家。继续强化分公司在渠道拓展、渠道管理、市场监督和售后服务等方面的能力建设，以应对板材销售多渠道的变化。继续推进经销商公司化运营建设，加强专业团队配置，提升经销商的经营理念和经营管理水平。继续优化产品结构和服务，针对不同区域、不同城市消费者在家装习惯、产品品类和成品渗透率上的差异性，根据属地特性和终端需求制定最优的渠道拓展方案。继续加强团队建设，通过归属地人员招聘充实团队力量，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，形成公司和经销商运营团队协同配合共同发展的良好局面。
　　3）完善供应链布局，赋能销售转型升级。
　　在基础材料领域，以顺芯板（OSB板）和石膏板为核心产品，根据销售分公司需求合理配置自有产能布局和供应企业配套；在家具板材方面，全面推广ENF级家具板产品，在部分区域大力推动饰面刨花板（颗粒板）和可饰面定向刨花板产品（FOSB）的渠道导入，形成四大基材的高档家具板产品体系。在环保基材的基础上，加大板材饰面材料设计与开发，在上海成立了Tubaohcc饰材高定中心，服务定制品牌企业和设计师等客户，提升各渠道产品的市场竞争力。
　　（2）定制家居业务
　　公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐的客户资源，打造“零售+工程”双轮驱动战略，2022 年实现营业收入21.77亿元，同比减少19.87%，其中零售业务板块的兔宝宝全屋定制业务实现收入 5.16亿元，同比增长16.1%，工程业务板块的青岛裕丰汉唐实现收入12.82亿元,同比减少32.33%，主要原因为报告期内房地产行业下行压力影响大，对青岛裕丰汉唐的地产精装定制业务做了主动的规模压缩，工程业务收入同比下降。
　　1）家居零售业务立足华东区域，打造区域性强势品牌
　　依托兔宝宝板材的品牌影响力和环保优势，以优质四大基材为核心卖点，成功推出最新一代除醛抗菌家居板材“超芯板”，坚持产品中高端的定位，研发高定产品体系。 配套软体家居产品供应，打造门墙柜地软的健康家居产品体系和品牌形象，提升门店客单值，提高经销商的盈利能力。重视线上新媒体营销和电商业务的推广，打造丰富的营销推广体系，使门店引流方式多元化，赋能门店业务持续增长。补“中后台”短板，对标行业优秀企业，持续不断提升缩小差距。
　　截至报告期末，公司定制家居专卖店共773家，其中家居综合店334家（其中含全屋定制235家），全屋定制176家，地板店193家，木门店70家。
　　2）精装工程业务强风控调结构，实现业务持续稳健增长
　　家居工程业务的经营策略以降风险、调结构、稳增长为主基调，将风险控制放在重要的位置，同时直营业务重点聚焦央企、国企和优质民企，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户；积极发展工程代理业务，借助兔宝宝的渠道优势，提升工程代理商的收入占比。面对行业竞争日益加剧的外部环境，公司采取切实有效措施努力降本增效，提升内部管理，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源，保持公司持续稳健发展。

　　五、公司未来发展的展望
　　2023年是品牌形象高度契合的兔年，亦是兔宝宝新五年战略推进的承上启下之年。公司将坚持围绕以装饰材料业务为主，定制家居业务为辅的战略定位，通过提升研发设计建立产品矩阵，加强供应链管控，构建全渠道销售体系，实现业务深度协同，致力成为家居装饰行业领先企业。
　　2023年，装饰材料体系肩负着新的使命，各区域团队将继续完善团队架构，深入市场调研、了解市场需求，协同经销商制定市场销售规划，落实各渠道的推进方案，提升对各渠道客户的服务能力。在重点开发家具厂、装饰公司等渠道的基础上，随着国家对乡村振兴全面战略推进，公司将开拓零售市场乡镇渠道，尽快在全国树立100家以上的乡镇市场标杆店。
　　2023年公司的零售定制业务会聚焦于整案营销，从产品研发、体系化智能生产，到数字化链接到门店，实行多品类的整合服务，并辅以整案营销和驻店帮扶模式，通过公司主导的方式实现整案落地。公司也会更加注重产品的设计和研发，持续推进全屋定制、木门、木作、地板以及软装产品的开发和推广，突出单品类产品在市场上的差异化竞争优势，快速把“兔宝宝健康家居”打造成为华东区域强势品牌。
　　2023年公司的定制大宗业务将继续以客户需求为中心，风控为先、预算为纲全面开展各项工作。严控品质、降本提效、管理升级，整合客户和供应商资源，提升议价能力和盈利水平。在销售模式方面，导入代理商业务模式，逐步优化业务模式结构，加快项目回款周期，保障公司长期稳定健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司创立于1992年，历经30年的发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业环保进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、绿色环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以环保家具板材为依托，拓展全屋木作定制家居业务体系，全力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。
　　公司目前有装饰材料和定制家居两大业务板块。其中装饰材料业务通过经销商模式实现销售，销售渠道主要有门店零售、家装公司、家具厂以及工装渠道，产品包括家具板材、基础板材、石膏板等主材产品和科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品；定制家居业务通过经销商模式和大宗模式实现销售，产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。
　　2、公司所在行业发展情况
　　公司主营业务归属行业为人造板行业和家具制造业。
　　（1）公司装饰材料业务的主要产品为装饰纸饰面胶合板和细木工板（行业称为生态板），对应的是人造板行业的胶合板子行业；近几年来公司应对新的业务渠道和定制产品发展趋势布局导入了刨花板系列产品，主要为定向刨花板和定制家具用刨花板。
　　我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，人造板总消费量约3亿立方米左右，行业总规模达6500亿元以上，其中应用于定制家具及装饰装修类板材产品的市场规模近3000亿元。近几年来人造板行业整体平稳发展，但今年上半年国内部分地区疫情爆发，较大范围的小区封控措施导致家装施工受到严重的影响，物流中断使企业的运输成本快速上升，叠加地产销售和开工的快速下滑，行业企业发展受到很大的冲击。
　　在行业发展进程方面，胶合板行业因产品加工方式在快速变化，家具厂渠道成为企业增长的突破口，家装公司因家装习惯变化成为核心的流量入口，竞争优势逐步放大，多渠道的开拓能力、快速反应的服务能力和品牌影响力成为行业企业最核心的优势，丰富的产品结构和供应能力是企业生存和发展新的课题。在产能分散和产品同质化的行业背景下，销售渠道逐渐分化的趋势下，行业企业制造和销售的分工定位进一步加速，不具备相应能力的企业逐步被淘汰出市场，行业逐步集中的趋势越发显现。在刨花板行业方面，近年来因消费者需求提升和环保意识加强，有技术优势和资金实力的大型企业开始应用更高等级的木材原料以及无醛低醛胶黏剂，刨花板产品品质提升明显，同时大型企业进行全国范围布局产能，而地方小企业因安全生产、环保等问题，落后产能逐步被淘汰，行业进一步向高质量集中方向发展。
　　（2）公司定制家具业务秉承“好板材才有好衣柜”的理念，以兔宝宝家具板材为依托，为消费者提供优质的实木类定制家具产品。近年来，公司通过加大对定制业务板块的投入，并加强青岛裕丰汉唐公司的业务融合快速布局定制家具业务。定制家具凭借对家居空间更高效的利用，引导家装设计风格等特点，成为更多消费者的选择，行业增速处于较高的水平，2022年我国定制家具行业的行业规模预测达到4,200亿元左右。
　　定制零售市场方面，由于人造板、五金、门板、台面等主辅材料的性能和外观差异逐步缩小，产品同质化导致价格竞争愈演愈烈，市场竞争已进入白热化阶段。头部企业依托供应链优势和设计能力推出整家定制模式，制定“柜-门-墙-成品-软装”的产品组合套餐，通过一体化设计达成一站式购买，快速提升客单值，使流量价值最大化。流量碎片化趋势加剧，门店零售面临越来越大的挑战，家装公司、整装公司、线上营销、电商直播等形式引流已成为企业和门店获客的主要手段。
　　工程定制市场方面，近年来受政策调控和宏观经济影响，房地产行业整体运行承压较为明显，特别是去年以来地产销售端持续下滑，房企频繁出现债务违约风险，与房地产息息相关的精装工程定制行业面临着重大考验，行业发展已进入到新的分化阶段。在“房住不炒、支持刚性和改善住房需求、保交楼”等一系列稳地产场政策推动下，房地产市场有望朝着更加平稳健康的方向发展，在挑战与机会并存的环境下，考验的是企业的抗风险能力、产品整合和交付的服务能力，经历这一轮洗牌后，市场竞争格局会进一步清晰。

　　二、核心竞争力分析
通过不断的创新发展，公司在品牌、营销渠道、产品、供应链、研发与技术等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。
2、营销渠道优势：公司已在全国建立了3000多家各体系专卖店，是行业内渠道数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业。近年来，随着消费者理念的变化，市场主体从传统的零售渠道向多元化方向发展，为此，公司快速响应迅速布局多元化业务渠道体系，装饰材料业务在加大渠道下沉、密集分销的同时，大力拓展家具厂、装饰公司、工程等多元化小B业务渠道，为了更好的赋能经销商开展B端业务，公司实行分公司运营模式，招聘属地优秀经营人才，组建专业化服务团队，协同经销商开展B端业务；定制家居业务采用“零售+工程”双轮驱动模式，零售端打造全屋定制一站式消费多品类门店，工程端布局优秀地产客户，是国内同行业中业务和渠道布局最优的企业之一。
3、产品优势：公司深耕基础板材创新研究30年，尤其在胶合板、细木工板等单板类人造板，兔宝宝基础板材精选好料，环保性能突出，2008年，公司率先在行业推出无醛级板材的企业标准，2021年，公司参与制定的国家标准《人造板及其制品甲醛释放量分级》将其命名为ENF级。同时公司联合加拿大NORBORD公司与加拿大艾伯塔省科技创新研究院（AITF），根据国内室内装饰需求共同研发的新型环保定向刨花板——兔宝宝顺芯板，以加拿大颤杨为原料，物理和力学性能表现出色。在丰富板材结构、饰面花色的同时，公司根据消费者需求，赋予板材更多性能，开发了具有除醛抗菌、阻燃、防潮拒水、负离子、防虫、高色牢度等功能的板材，同时公司推行全品类策略，在板材的基础上进行全屋定制、地板、木门等品类开发，创建多渠道多产品服务体系。
4、供应链优势：公司拥有一支长期合作、稳定可靠的供应商队伍，经过多年的积累，供应链物流的整合运营能力大大增强，供应链平台的信息化建设成效显著，公司与供应商、经销商之间实现了分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。
5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、CNAS实验室等各类科研平台，设立专家咨询委员会，为兔宝宝战略决策、产品研发方向、研发人员培养提供强有力的支持。在研发团队的努力下，先后荣获“浙江省政府质量奖”、“国家科学技术进步奖”、“省科学技术进步一等奖”、“省科技进步二等奖”、“中国专利优秀奖”以及“中国标准创新贡献奖”等荣誉。截至到2022年6月底，共申请专利485件，其中发明专利247件；授权专利304件，其中发明专利100件，其中3件国际专利；主持/参与标准制修订220项，其中参与国际标准10项，主持国家、行业等各类标准25项；参与承担项目119项，其中国家级项目12项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
房地产市场变化及行业景气度下降的风险：装饰材料和定制家居产品用途主要为室内装修使用，与房地产市场关联度高。房地产行业目前正经历非常困难的阶段，密集的宏观调控政策的出台，导致多家房企出现资金危机，拿地和开工数据下滑明显，新房和二手房的销售也持续低迷。中央与地方去年以来多次提出要进一步稳定房地产市场，坚持房住不炒，因城施策用足用好政策工具支持刚性和改善性住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。未来，如国内经济下行压力加大，房地产市场持续长期低迷，行业景气度也会受到影响，将对公司的经营业绩产生不利影响。
疫情等不可抗力风险：新冠疫情在我国已逐步得到控制，但仍有地方性疫情持续爆发，对当地物流、消费都造成一定的影响。因此，未来不排除因政治、经济、自然灾害、疫情等不可抗力因素影响，给企业的经营带来一定的风险和不确定性。
行业竞争加剧的风险：随着国内装饰材料行业的不断发展与成熟，以及定制家居市场的快速发展，依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争将日趋激烈。如果公司不能在竞争中保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。
面对上述风险，公司一方面将加快转型升级步伐，不断创新经营，优化企业发展模式，努力提升核心竞争力和抗风险能力；同时密切关注宏观经济环境、产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化快速反应，适时做出相应调整，积极将风险转化为机会，推动公司持续健康发展。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　2022年上半年，国内多地新冠疫情爆发，特别是华东地区的疫情导致大面积封控和物流中断对公司业务影响较大，叠加房地产销售持续低迷，市场需求和消费信心不足。面对更复杂多变的宏观经济形势，公司团队紧紧围绕新五年发展目标，坚定信心保持定力，上下一心努力争取完成全年目标任务。上半年公司实现营业收入37.32亿元，同比减少2.54%；实现归属于上市公司股东的净利润2.67亿元，同比减少15.01%；扣非净利润为2.14亿元，同比减少12.09%。报告期公司承担6,515.30万元股权激励摊销费用，较上年同期增长224.84%，剔除掉股权激励摊销费用影响，归属于上市公司股东的扣非净利润较上年同期增长2.54%。
　　（1）装饰材料业务
　　报告期内，公司装饰材料业务实现收入28.64亿元，同比减少1.31%,其中板材产品收入为18.80亿元，同比减少7.86%；板材品牌使用费（含易装品牌使用费）1.94亿元，同比增长30.67%；其他装饰材料7.9亿元，同比增长10.77%。公司在装饰材料板块主要做了以下几块工作：
　　1）继续深化分公司运营，加快建设高水平的营销队伍。
　　在稳固九大区域管理架构的基础上，将有销量基础和市场潜力的省份升格为独立分公司，今年装饰材料销售公司下设的分公司数量已达到十六家。分公司承载渠道拓展、渠道管理、市场监督和售后服务等职能，应对板材销售渠道的变化，改变经销商的运营方式和经营理念。不同区域的各城市间由于家装习惯、成品渗透率和产品品类上有较大的差异性，分公司根据属地特性和终端需求制定最优的渠道拓展方案，通过归属地人员招聘加强团队力量，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，同时要求经销商加强团队人员配置，形成公司和经销商运营团队共发展的良好局面。
　　2）坚持多渠道销售策略，加强渠道运营管理能力。
　　在门店零售渠道方面，外围区域加快空白市场招商和门店营建落地，成熟区域推动板材店重装升级和易装店的招商营建，加密分销门店和分销网点布局，并不断下沉至县级市场和乡镇市场，持续扩大门店数量和网点布局。策划营销活动加强木工、设计师圈层的认可度和推荐力度，丰富广宣形式不断提升品牌高度，迎合消费者购买习惯的变化，通过线上引流线下成交的手段，保持门店零售业务稳定发展。
　　家具厂渠道已逐渐成为最核心的渠道，凭借突出的产品环保性能和品牌影响力，发挥多品类基材和辅材配套能力优势，提升供应速度和服务支持，持续扩大与地方定制家具工厂合作的数量，快速抢占市场份额。筛选部分家具厂列为重点支持服务对象，提供设计支持和加强辅材配套，提升合作力度和黏性。
　　上半年针对家装公司渠道推出“易企装”服务模式，以“规格料组件化”整体解决方案服务装企。头部家装公司有流量更集中的趋势，公司层面力争和全国性家装龙头和地方装企达成更深度的战略合作，持续推动家装公司业务。
　　在工装渠道业务方面，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，同时形成培训体系加强服务，持续提升工装业务销量。
　　3）完善渠道产品矩阵，提升产品核心竞争力。
　　顺应多元化渠道发展战略，匹配不同终端客户的需求，公司不断完善渠道产品体系，已初步形成家装产品体系、家具厂专供体系和工装产品体系为一体的产品矩阵。重点推广ENF级植物胶板材、除醛抗菌板和顺芯板等核心产品，在家具厂渠道补充加入饰面刨花板产品。在环保基材的基础上，加大板材饰面材料设计与开发，提升产品的市场竞争力。
　　（2）定制家居业务
　　公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐的客户资源，打造“零售+工程”双轮驱动战略，2022年上半年实现营业收入8.30亿元，同比减少4.02%，其中兔宝宝全屋定制业务实现收入2.09亿元，同比增长26.40%，青岛裕丰汉唐实现收入4.67亿元,同比减少10.60%。
　　上半年，公司零售家居的主战场华东区域因疫情影响较大，业务团队携手经销商共同面对困难，组织丰富的线上线下营销活动赋能门店获客锁客。依托公司板材端的品牌优势和研发能力，以优质四大基材为核心卖点，并成功推出最新一代除醛抗菌家居板材“超芯板”，受到市场和消费者的普遍认可。公司将立足华东区域，目标打造区域性强势品牌，树立兔宝宝健康家居的品牌形象。
　　家居工程业务在上游地产商资金紧张环境下，公司的经营策略以控风险、调结构、稳增长为主基调，将风险控制放在重要的位置，同时直营业务重点聚焦央企、国企和优质民企，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户；积极发展工程代理业务，借助兔宝宝的渠道优势，提升工程代理商的收入占比。面对行业竞争日益加剧的外部环境，公司采取切实有效措施努力降本增效，提升内部管理，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源，保持公司持续稳健发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求
　　1、公司主营业务归属行业为人造板行业和家具制造业。
　　（1）人造板行业
　　我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，人造板总消费量约3亿立方米左右。其中胶合板产品是我国人造板消费量最大的品种，占比超过60%；纤维板产品保持稳定位居第二位，占比约为20%；刨花板产品小幅提升占比约10%。人造板行业总规模达6500亿元以上，其中应用于定制家具及装修类板材产品的市场规模超过2500亿元。
　　近年来受上游林业资源限砍限伐的政策影响，国内木材供应整体呈现趋紧的局面。同时因海外疫情反复和船运紧缺，发达国家市场需求处于高位，材料进口存在一定困难。人造板生产企业受原材料价格持续上涨影响，在产品同质化严重、市场竞争激烈的行业环境下，企业的盈利空间进一步压缩。产业供给侧结构性改革持续推进，因安全生产、环保等问题，加速淘汰落后产能，向高质量方向发展，行业集中度快速提高的趋势越发显现。
　　甲醛释放限量新标准的实施，加速了行业的环保进程，无醛、低醛产品比例进一步提升。胶合板产品应对定制化趋势，在板材平整度、厚薄均匀度方面有了较大的改善，定向刨花板（含可饰面产品）由于物理性能和环保优势突出受到市场认可，发展趋势向好。基于消费者对于健康环保的家居环境需求，除醛、抗菌等功能性产品在下游定制行业得到大力推广。在全屋定制和木作一体化的趋势下，板材饰面材料研发和花色设计重要性凸显，在装饰纸压贴工艺不断升级的基础上，膜类产品及油漆涂装工艺在门板板材上使用有大幅提升。
　　市场销售方面，品牌影响力和渠道能力是行业企业最核心的优势，在板材销售渠道逐渐B端化的趋势下，家装公司、家具厂、工装公司等渠道客户成为新的增长点，多元化的渠道拓展工作是企业发展新的课题。
　　（2）家具制造业
　　根据国家统计局发布的2021年规模以上工业企业主要财务指标（分行业），家具制造业主营业务收入为8,005亿元，同比上升13.5%。其中定制家具凭借对家居空间更高效的利用，引导家装设计风格等特点，成为更多消费者的选择，行业增速处于相对较高的水平，2021年行业规模预测达到4,200亿元左右。
　　瞄准定制行业的成长空间和家居产品的整合趋势，各建材家居公司纷纷切入定制赛道，市场竞争进一步加剧。国产板式数控设备的高性价比降低了行业的进入门槛，大量地方中小型家具工厂通过价格优势、就近服务等特点来获取市场份额，行业分化格局仍将持续，整体呈现大行业、小企业的市场格局。
　　随着人造板制造商、品牌五金和台面、卫浴等配套企业供应渗透力的加强，各企业产品外观上的差异在逐步缩小。在定制柜类产品市场份额提升困难的环境下，头部定制家居企业依托于供应链优势和设计能力推出整家定制模式，制定“柜-门-墙-成品-软装”的产品组合套餐，通过一体化设计达成一站式购买，快速提升客单值，把流量价值最大化。
　　在流量碎片化的趋势下，门店零售面临越来越大的挑战，整装、工程等渠道成为头部企业新的发力方向。此外，线上营销、电商直播等形式引流已成为企业和门店获客的主要手段之一。
　　2021年，家居行业先后遭遇了上游地产商资金紧张、原材料上涨、疫情等重大难题，行业发展进入到新的分化阶段。在挑战与机会并存的环境下，考验的是企业的市场定位和创新能力，经历这一轮洗牌后，竞争格局会进一步清晰。
　　2、公司的行业地位
　　公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内销售规模最大、渠道覆盖最广、专卖店数量最多、经营品类最全的行业龙头企业。近年来公司通过多渠道运营，快速布局家具厂、家装公司、工程渠道等小B业务，着力加强研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。公司根据市场布局和渠道拓展需要，整合优质供应商资源，强化对供应商的管理和服务，合理布局配套产能，形成了良好的供销协作和物流配送体系，公司的竞争优势进一步得到加强，行业地位进一步凸显。
　　公司定制家居板块着力构建零售和大宗业务两轮驱动的战略布局。零售业务以华东地区为核心市场，以兔宝宝高端环保板材为依托，快速布局以全屋定制为主的健康家居终端门店网络体系，全面提升门店运营管理和服务水平，快速打造华东地区强势品牌；大宗业务将持续优化地产客户结构，强化风控管理，以客户需求为导向，加强客户的对接和服务，布局工装木作一体化产品体系，打造行业内服务能力最强、最具竞争优势的的工装供应服务商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业环保进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、绿色环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以环保家具板材为依托，拓展全屋木作定制家居业务体系，致力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。
　　公司的主营业务定位是以装饰材料业务为主，定制家居业务为辅的两大业务体系。其中装饰材料业务的产品主要有家具板材、基础板材、装饰五金、科技木皮、胶黏剂等，主要通过经销商模式实现销售，渠道包括专卖店零售，家装公司、定制家具工厂、工装公司等；定制家居业务主要包括有衣柜、橱柜、地板、木门等，以大宗业务模式和门店零售业务模式实现销售。
　　公司产品展示：
　　（二）公司的主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购包括自主生产原材料采购与OEM代工生产成品采购，具体如下：
　　（1）自主生产所需的原材料采购
　　公司自主生产所需的原辅材料主要包括木质原料、三聚氰胺纸、封边带、胶粘剂、五金配件及包装辅材等。采购部门依据生产所需物料的规格、数量、质量、交期和价格等因素，选择合格供应商进行采购。
　　（2）OEM代工生产采购
　　公司部分板材和定制产品部件产品通过OEM代工生产的形式进行采购，通过仓储中心发至区域内的经销商。公司制定了《供应商管理制度》《OEM单位运作流程及管理办法》，对OEM供应商的准入与开发、维护与管理、评价与考核、质量与抽检等方面作出了详细规定。
　　公司建立了完整的供应链体系，从供应商选择、招标采购流程等各个方面做出严格规定，制定了《采购管理制度》《采购物资招投标管理制度》《供应商管理制度》《OEM单位运作流程及管理办法》等一系列制度以保证物资的采购符合公司需求。
　　2、生产模式
　　公司生产模式包括自主生产以及OEM代工生产两种模式。自主生产产品主要为具有除醛、抗菌、防潮、阻燃等功能的高端定制家具板材以及成品家居产品。OEM代工生产模式是指公司通过输出产品标准，委托合格供应商生产的方式，公司主要负责新产品的研发开发，制定统一的产品标准，同时，对OEM代工厂的生产进行全程管控，从原材料采购到产品出库严格把控产品质量，通过公司检测认定合格方可进入销售渠道对外销售，通过OEM生产模式，有利于快速对接终端渠道，满足全国各地消费者不同的产品需求。
　　（1）自主生产
　　自主生产模式下，公司依靠自有场地、生产设备、技术和工人组织生产。公司及各子公司通过采购部门采购原材料、辅料和包装材料等，按照生产流程完成整个产品的制造和包装，经检验合格后对外销售。在生产实施过程中，公司实施全面质量管理体系，通过对原辅材料供应商的资质评估、现场随机抽检、原辅材料到货检验以及生产过程各工段的产品检验，确保生产全过程的产品质量。
　　（2）OEM生产
　　公司根据市场需求，对人造板等生产厂商进行资质、产能、质量等方面进行全方位考评，建立合格 OEM供应商名录，并向 OEM供应商派驻现场质量管理人员对产品生产进行监督管理。公司向合格名录中的 OEM供应商提出产品的设计、规格、功能等方面的生产标准，由 OEM供应商根据公司要求组织生产，检验后发货。
　　3、销售模式
　　公司的销售模式主要为经销商模式、品牌授权模式、大宗业务模式和其他业务模式。（1）经销商渠道为兔宝宝各产品体系主要的销售渠道，公司致力于打造全国范围的营销网络体系，截止报告期内公司拥有各个产品体系专卖店3000余家。随着业务的发展需求，公司成立了九大区域分公司，以分公司为抓手，加强对经销商和终端渠道的管理和赋能，分公司团队对所负责区域的经销商进行管理，引导经销商开拓销售渠道、转变营销方式、加强订单管理等。
　　（2）品牌授权模式是指公司作为品牌授权方，通过与被授权方签订商标使用许可合同，由公司许可被授权方使用公司“兔宝宝”等品牌的商标并向其收取商标授权费的销售模式。
　　（3）大宗业务模式主要由公司通过工程代理商或直接与房地产开发商签订销售合同，按照合同约定完成到货、安装及验收等工作并收取货款。大宗业务是公司成品家居业务重点发展的方向，依托裕丰汉唐的房开商资源优势，公司成品业务加速导入，成为公司新的增长点。
　　（4）其他业务模式。主要包括出口业务、直销业务等。
　　公司在业内具有一定品牌影响力，多年的发展中积累了一部分较为稳定的境外客户，加强了公司的产品销售渠道及客户群体布局，该类客户通过出口实现收入。
　　此外，公司还存在部分辅料的直接销售、为便于管理集中采购后销售给OEM厂商的原材料直接销售等业务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　通过不断的创新发展，公司在品牌、营销渠道、产品、供应链、研发与技术等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。
　　2、营销渠道优势：截至2021年12月公司已在全国建立了3000多家各体系专卖店，是行业内渠道数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业。近年来，随着消费者理念的变化，市场主体从传统的零售渠道向多元化方向发展，为此，公司快速响应迅速布局多元化业务渠道体系，装饰材料业务在加大渠道下沉、密集分销的同时，大力拓展家具厂、装饰公司、工程等多元化小B业务渠道，为了更好的赋能经销商开展B端业务，公司实行分公司运营模式，招聘属地优秀经营人才，组建专业化服务团队，协同经销商开展B端业务，截至报告期末公司已与5800多家定制家具企业开展业务合作；定制成品家居业务采用“零售+工程”双轮驱动模式，零售端打造全屋定制一站式消费多品类门店，工程端布局优秀地产客户，是国内同行业中业务和渠道布局最优的企业之一。
　　3、产品优势：公司深耕基础板材创新研究30年，尤其在胶合板、细木工板等单板类人造板，兔宝宝基础板材精选好料，环保性能突出，2008年，公司率先在行业推出无醛级板材的企业标准，2021年，公司参与制定的国家标准《人造板及其制品甲醛释放量分级》将其命名为ENF级。同时公司联合加拿大 NORBORD公司与加拿大艾伯塔省科技创新研究院（AITF），根据国内室内装饰需求共同研发的新型环保定向刨花板——兔宝宝顺芯板，以加拿大颤杨为原料，物理和力学性能表现出色，目前国内仅兔宝宝拥有全球最大宽幅（12英尺）顺芯板。在丰富板材结构、饰面花色的同时，公司根据消费者需求，赋予板材更多性能，开发了具有除醛抗菌、阻燃、防潮拒水、负离子、防虫、高色牢度等功能的板材。同时，公司推行全品类策略，在板材的基础上进行全屋定制、地板、木门等品类开发。
　　4、供应链优势：公司拥有一支长期合作、稳定可靠的供应商队伍，经过多年的积累，供应链物流的整合运营能力大大增强，供应链平台的信息化建设成效显著，公司与供应商、经销商之间实现了分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。
　　5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、CNAS实验室等各类科研平台，设立专家咨询委员会，为兔宝宝战略决策、产品研发方向、研发人员培养提供强有力的支持。在研发团队的努力下，先后荣获“浙江省政府质量奖”、“国家科学技术进步奖”、“省科学技术进步一等奖”、“省科技进步二等奖”、“中国专利优秀奖”以及“中国标准创新贡献奖”等荣誉。共申请专利466件，其中发明专利236件；授权专利293件，其中发明专利91件，其中2件国际专利；主持/参与标准制修订201项，其中参与国际标准10项，主持国家、行业等各类标准7项；参与承担项目119项，其中国家级项目12项。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，面对国内疫情防控进入常态化，房地产持续调控、原材料价格不断上涨等诸多因素的影响下，为推动公司高质量的可持续发展，公司董事会审时度势，根据行业发展趋势结合公司自身优势，制定了新一轮五年（2021-2025）发展规划。
　　作为五年发展规划的开局之年，公司管理层带领全体员工紧紧围绕制定的各项经营指标开展工作。其中装饰材料业务通过分公司运营机制，推动多元化渠道布局，优化产品结构，打造渠道产品矩阵，加强分公司团队建设和能力培养，为公司持续增长奠定了坚实基础；定制家居业务坚持零售和大宗业务双轮驱动发展战略，加快零售端的门店布局，优化大宗业务的客户结构，确保定制业务实现持续稳定健康发展。
　　2021年公司实现营业收入94.26亿元，同比增长45.78%；实现归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比增长76.70%；扣非净利润为5.82亿元，同比增长39.66%。
　　（1）装饰材料业务
　　报告期内，公司装饰材料业务实现收入65.82亿元，同比增长51.46%,其中板材产品收入为45.68亿元，同比增长35.06%；板材品牌使用费（含易装品牌使用费）2.63亿元，同比增长
　　15.60%；其他装饰材料17.51亿元，同比增长137.85%。应对渠道的不断变化及产品新的消费趋势，公司在装饰材料板块主要做了以下几块工作：
　　1）持续深化分公司运营，打造全国范围的营销网络
　　各销售分公司相继落地运营，将渠道开拓、服务赋能、团队建设作为工作重点，对不同区域市场采取因地制宜的营销策略，核心区域在面对精装房和定制家具不断提升的市场环境下，落实渠道下沉和开展密集分销。截至报告期末，公司设立的分销、营销网点达到1000多家，重点协助和引导经销商开发家具厂、装饰公司和工装业务等渠道；外围区域重点加大空白市场的开发力度，对经销商开展培训和营销支持，改善经销商的运营方式和经营质量。分公司团队加强人员配置，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，逐渐形成公司和经销商运营团队共发展的良好局面。
　　2）深入开展区域渠道拓展，提升各渠道管控能力
　　门店零售渠道方面，加快新店营建落地，推动老店重装升级，规范乡镇店门店形象，提升品牌高度，丰富营销活动和引流手段，保持门店零售业务稳定发展。2021年，公司新增装饰材料专卖店522家，其中饰材专卖店287家，易装专卖店235家，截至报告期末，公司装饰材料专卖店共2635家，其中易装专卖店797家。
　　重视家具厂渠道业务，发挥多品类基材和辅材配套能力优势，建立家具厂营销服务体系，招募有家具厂渠道资源的专业代理商，引导传统板材经销商成立专业服务团队，提高响应速度和服务支持，凭借产品突出的环保性能和品牌赋能，快速抢占市场份额。报告期内，公司与经销商共服务家具厂客户约5800家。
　　迎合家装公司整合趋势，与龙头公司建立战略合作关系。家装公司作为重要的流量入口，各分公司团队重点突破TOP10，与其充分沟通对接，结合家装公司的实际需求，嫁接公司易装加工中心的加工能力，解决家装公司板材现场加工和定制成品安装的痛点，从而加大公司板材的导入能力，提升与家装公司合作的力度和黏性。
　　针对工装渠道业务，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。随着工装市场房企装企战略集采模式的不断完善，公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，不断优化导入新产品的能力，打造工装产品矩阵，同时形成培训体系加强服务。
　　3）研发完善产品矩阵，助力渠道销售拓展
　　针对未来产品发展趋势和渠道需求特点，公司加大高端家具板产能布局，在零售端快速推广除醛抗菌家具板和无醛级的植物胶板材。重点提升板材饰面材料花色设计开发能力，与装饰纸供应商、板材制造商深度合作，布局板材压贴产能。合理提升自有产能规模，引导供应商进行细分品类规模化生产，加快供应商周转速度，通过规模优势降低产品成本，提高市场竞争力。
　　公司板材产品体系已形成以装饰纸饰面家具板为主，木皮饰面和装饰膜饰面家具板配套的装饰板材组合，同时完善了“细木工板+多层胶合板+顺芯板（OSB板）”的环保基材组合及“难燃胶合板+顺芯板+石膏板”的工程渠道产品组合。2021年，公司完成了新产品/新技术鉴定11项，成功转化了高色牢度重组装饰单板、纺织墙布饰面家居板、木饰面SPC墙板、难燃岩饰顺芯板、高稳定木饰面框剪结构门板、平贴用PUR热熔胶等项目，继续保持了行业领先地位。
　　（2）定制家居业务
　　公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等产品，依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐的客户资源，打造“零售+工程”双轮驱动战略。2021年实现收入27.17亿元，同比增长35.54%。
　　1）家居零售业务立足华东区域，打造区域强势性品牌
　　依托兔宝宝板材的品牌影响力和环保优势，树立兔宝宝健康家居的品牌形象，同时结合全屋定制一站式消费趋势，推出健康家居生活馆，打造全屋定制+木门+地板多品类综合门店，提升门店客单值，提高经销商的盈利能力。补“中后台”短板，公司在信息化建设、产品设计、门店营建和供应链管理等方面对标行业优秀企业，持续不断提升缩小差距。通过研发创新，推出新一代除醛抗菌家居板材，加速推行”兔宝宝，健康住”计划，给消费者一个健康安全的居家环境。
　　2021年，成品家居零售业务渠道新增家居专卖店162家，公司重新整合部分地板、木门店，截至报告期末，公司成品家居专卖店共907家，其中家居综合店305家，全屋定制229家，地板店276家，木门店97家。
　　2）精装工程业务强风控调结构，实现业务持续稳健增长
　　2021年，在部分地产商爆发资金风险以及原材料成本持续上升的不利环境下，公司调整业务节奏，将风险控制放在重要的位置，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户，进一步巩固裕丰汉唐公司在工程定制市场的领先优势，实现健康长远发展。在面对行业竞争日益加剧的环境中，坚持降本增效，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源。持续提升工程管理团队能力，真正做到品质提升、服务提升与管理提升，提高产品交付速度和客户满意度。报告期内，裕丰汉唐实现收入18.94亿，同比增长31.23%。

　　五、公司未来发展的展望
　　公司将围绕以装饰材料业务为主，定制家居业务为辅的战略定位，通过提升研发设计建立产品矩阵，加强供应链管控，构建全渠道销售体系，实现业务深度协同，致力成为家居装饰行业领先企业。
　　目前人造板行业已经进入到低速增长的阶段，但仍处于稳步增长态势，公司覆盖的高端家具板材市场规模超2500亿，作为行业头部企业和领先品牌，兔宝宝目前的市场占有率尚不到5%，在板材客户从零售端向B端演化的大背景下，未来板材市场的集中度将快速向行业龙头企业集中，公司的市场份额上升空间潜力巨大。在板材产品销售渠道发生较大的变化下，公司积极调整营销策略，推动分公司运营机制，在稳固零售业务的基础上，快速布局B端业务渠道，公司品牌影响力和渠道掌控力有了进一步的提升。在人造板行业集中度持续提升的大趋势下，板材销售渠道转变的过程中，公司在产品端、渠道端、品牌力等多个维度的综合竞争优势凸显，装饰材料业务有望继续提升市场份额、实现持续较快增长。
　　公司的零售定制业务将以实木复合板材为切入点，聚焦中高端消费群体、打造多种基材组合的差异化定位，并融合地板、木门等木作类产品，快速布局华东区域的门店网络，形成一定的市场影响力。关注客户体验，补“中后台”短板，公司在店面展示效果、产品外观设计和信息化建设等方面还存在相应不足，对标行业优秀企业，公司将在这些方面加大投入，短期目标力争把“兔宝宝全屋定制”打造成为华东区域强势品牌。
　　公司的定制大宗业务将继续以客户需求为中心，风控为先、预算为纲全面开展各项工作。在地产商木制一体化的需求形势下，突破单一品类局限，拓展地板、木门项目，提升优质战略客户及订单的获取能力。严控品质、降本提效、管理升级，整合客户和供应商资源，提升议价能力和盈利水平。在销售模式方面，导入代理商业务模式，逐步优化业务模式结构，加快项目回款周期，保障公司长期稳定健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司创立于1992年，历经近30年发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业环保进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、绿色环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以高端家具板材为依托，全力布局定制柜类、地板、木门等家居产品体系，为消费者提供木制家居产品一站式解决方案。
　　目前公司主要有装饰材料和成品家居两大业务部。其中装饰材料产品包括有家具板材、五金、科技木皮、胶黏剂等，主要通过经销商渠道模式实现销售，形式包括专卖店零售业务渠道，家装公司、定制家具公司等“小B”业务渠道，以及工程代理商的工程业务渠道；成品家居产品包括有衣柜、橱柜、木门、地板等，主要通过青岛裕丰汉唐公司为主的房开商大宗业务模式和兔宝宝家居经销商为主的零售业务模式实现销售。
　　2、报告期内公司的经营情况
　　2021年上半年，国民经济在强疫情防控措施下持续稳定恢复，呈现稳中向好的整体态势，运行质量进一步提升。但海外疫情持续演变，全球经济发展不确定因素较多，国内经济发展依然不稳固、不均衡。面对复杂多变的经济环境，公司全体员工紧紧围绕年初制定的经营目标开展各项工作，其中装饰材料业务继续深化分公司运营机制，通过推动多渠道运营，优化产品结构，拓展外围市场，推进渠道下沉和密集分销等措施，为未来业绩的持续增长奠定了坚实基础；定制家居业务坚持零售和大宗业务双轮驱动发展战略，加快零售端的门店布局，优化大宗业务的业务结构，整体增长较快。
　　上半年公司实现营业收入38.30亿元，同比增长95.16%；实现归属于上市公司股东的净利润3.14亿元，同比增长632.65%；扣非净利润为2.44亿元，同比增长157.45%。
　　（1）装饰材料业务
　　报告期内，公司装饰材料业务实现收入29.02亿元，同比增长103.92%,其中板材产品收入为20.41亿元，同比增长86.56%；板材品牌使用费（含易装品牌使用费）1.48亿元，同比增长43.69%；其他装饰材料7.13亿元，同比增长215.49%。应对销售渠道的变化及产品新的消费趋势，公司在装饰材料板块主要做了以下几块工作：
　　1）深化分公司运营机制，打造全国范围的营销网络。
　　九大分公司相继成立与落地，将渠道开拓、服务赋能、团队建设作为工作重点，对不同区域市场采取因地制宜的营销策略，成熟市场在面对精装房和定制家具不断发展的背景下，落实渠道下沉和开展密集分销，重点协助和引导经销商开发家具厂、装饰公司和工装业务等渠道；外围市场重点加大空白市场的开发力度，对经销商开展培训和营销支持，改善经销商的运营方式和经营质量。分公司团队加强人员配置，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，逐渐形成公司和经销商运营团队共发展的良好局面。
　　2）深入开展渠道拓展工作，加强渠道运营管理。
　　门店零售渠道方面，加快新店营建落地，推动老店重装升级，规范乡镇店门店形象，提升品牌高度，丰富营销活动和引流手段，保持门店零售业务稳定发展；重视家具厂渠道业务，发挥多品类基材和辅材配套能力优势，凭借突出的环保性能和品牌赋能，提高响应速度和服务支持，快速抢占市场份额；针对工装渠道业务，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。随着工装业务市场房企装企战略集采模式的不断完善，公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，不断优化导入新产品的能力，打造工装产品矩阵，同时形成培训体系加强服务。
　　易装模式业务，坚持围绕板材深加工服务模式的定位，持续打造最佳服务半径的加工中心服务体系和销售网络，加快升级标杆加工中心的建设工作，提升加工中心生产制造效率。公司中后台部门全力支持易装体系运营，包括门店营销支持、设计培训、信息化软件的配套等相应工作，目前，体系内49家易装加工中心已上线CRM系统，打通前端销售设计、拆单报价，细化后端订单分析，完善易装信息化系统。
　　3）建立产品矩阵，完善产能配套。
　　报告期内，公司重点加大高端家具板产能布局，提升自有产能规模，引导供应商进行细分品类规模化生产，加快供应商周转速度，通过规模优势降低产品成本，提高市场竞争力。截至目前，公司装饰材料体系已形成以装饰纸饰面家具板，除醛抗菌板、植物胶无醛板及木皮饰面家具板等装饰板材组合，同时完善了“细木工板+多层胶合板+顺芯板”的环保基材组合及“难燃板+工程胶合板+石膏板+辅材”的工程渠道产品组合。2021年上半年，公司研究院针对防霉难燃胶合板、难燃生态板、岩饰顺芯板等13项新产品课题进行开发研究。
　　报告期内，公司新增装饰材料专卖店149家，其中饰材专卖店56家，易装专卖店93家，截至报告期末，公司装饰材料专卖店共2318家，其中易装专卖店690家。
　　（2）成品家居业务
　　公司成品家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等产品，依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐的客户资源，打造“零售+工程”双轮驱动战略。2021年上半年实现收入8.54亿元，同比增长73.49%。
　　1）家居零售业务立足华东区域，目标打造区域性强势品牌，树立兔宝宝健康家居的品牌形象，同时结合全屋定制一站式消费趋势，推出健康家居生活馆，打造全屋定制+木门+地板多品类综合门店，提升门店客单值，提高经销商的盈利能力。补“中后台”短板，公司在信息化建设、产品设计、门店营建和供应链管理等方面对标行业优秀企业，持续不断提升缩小差距。通过研发创新，推出新一代除醛抗菌家居板材，加速推行”兔宝宝，健康住”计划，给消费者一个健康安全的居家环境。
　　报告期内，零售业务渠道新增家居专卖店41家，公司重新整合部分地板、木门店，截至报告期末，公司成品家居专卖店共771家，其中全屋定制专卖店301家，地板木门专卖店470家。
　　2）上半年，公司收购裕丰汉唐剩余25%股权，持股比例已达95%，在不断加码工程业务的同时，将风险控制放在重要的位置，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户，进一步巩固青岛裕丰汉唐公司在工程定制市场的领先优势，实现健康长远发展。在面对行业竞争日益加剧的环境中，坚持降本增效，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源。持续提升工程管理团队能力，真正做到品质提升、服务提升与管理提升，提高产品交付速度和客户满意度。报告期内，裕丰汉唐实现收入5.23亿，同比增长68.17%。
　　（3）公司所在行业发展情况
　　公司主营业务归属行业为人造板行业和家具制造业。
　　1）根据中国林产工业协会发布的数据显示，全国人造板总消费量为2.94亿立方米，其中胶合板类产品占比63.9%，纤维板类产品占比20%，刨花板类产品占比为9.7%。胶合板类产品主要包括家具制作及装饰装修用胶合板、包装用胶合板、混凝土模板用胶合板以及细木工板等主要品种，公司主要经营品类为家具制作及装饰装修用胶合板和细木工板产品，占胶合板比例约为45%，市场总规模超过2,500亿元。
　　中国作为人造板生产、贸易和消费的第一大国，人均拥有木材资源不足，以人工经济林为主要原材料的胶合板类产品作为人造板首要发展地位依然突出，近年来行业受环保政策影响，地方小产能出清速度加快，份额向中大型企业逐渐集中。同时，随着定制家具产业的快速发展，家具用刨花板产品需求趋势向好，中大型企业陆续增加连续平压刨花板和定向结构刨花板产线，淘汰落后产线产能，市场集中度进一步提升。
　　2）根据国家统计局发布的2020年规模以上工业企业主要财务指标，家具制造业主营业务收入为6,875.4亿元，市场空间巨大。其中定制家具行业凭借对居家空间的高效利用，个性化程度更高的特点受到消费者欢迎，发展速度明显高于成品家具行业。瞄准定制家具行业的未来成长空间，中大型建材家居公司纷纷切入定制赛道，同时地方小型企业快速提升设备和产能，通过定价策略和差异化产品获取市场份额，行业发展格局进一步分化。在市场竞争环境下，传统零售渠道面临越来越大的挑战，整装、工程等渠道成为头部企业的发力方向，市场份额得到继续提升。后疫情时代，产品升级不断加快，健康家居产品受到消费者的认可，无醛环保、除醛抗菌等新产品不断得到推广。
　　（4）公司的行业地位
　　公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内产销规模最大、覆盖渠道最广、专卖店数量最多的行业龙头企业；通过加强研发和设计，不断丰富优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列产品的产品矩阵；公司根据销售网络和渠道，整合优质供应商资源，对供应商加强管理和服务，合理布局配套产能，形成了良好的供销协作体系，竞争优势进一步凸显。
　　公司将依托装饰材料的优势和影响力，坚持零售和大宗业务两轮驱动，以家具板材业务为核心，以定制家居业务为发展重点，通过整合企业内部和外部供应商资源，以市场需求为导向，快速调整业务和市场布局，进一步巩固公司在装饰板材行业的优势地位，并加快形成定制家居业务和品牌的市场影响力。

　　二、核心竞争力分析
通过不断的创新发展，公司在品牌优势、营销渠道建设、研发与技术、产品优势、供应链建设等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，成就了装饰家具板材行业第一品牌的市场地位，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。
2、营销渠道优势：公司建立了覆盖全国的营销网络和产品供应体系，构建了销售、管理、物流、培训及服务等一体化综合管控平台，对市场变化快速响应，具有较强的营销服务能力和核心竞争力。截至2021年6月份公司已在全国建立了3000多家各体系专卖店，营销网点遍布全国各地；并与众多家装公司及建筑装饰公司、知名地产公司建立了良好的合作关系。
3、产品优势：公司是中国林产工业协会副会长单位、中国林产工业协会胶合板专业委员会轮值理事长单位、浙江省木业协会会长单位、国家木竹产业技术创新战略联盟发起单位、林业产业标准化国家创新联盟理事单位等。公司多年深耕绿色制造，早年已通过FSC-COC体系认证，从源头控制林木资源的合法合规性，保证FSC产品都来源于良好管理的森林。公司产品先后通过中国环境标志产品认证、浙江制造认证和绿色产品认证等国内环保权威认证，板材产品通过美国CARB及EPA认证；地板产品通过欧盟CE认证、日本大臣认证和JAS认证，甲醛释放量等级达F☆☆☆☆。公司在环保型装饰材料的研发和市场推广上一直处于国内领先地位，无醛级+阻燃系列产品、植物胶板材和360除醛板材是公司的环保主力产品。并且，公司积极参与国家标准制修订，引领行业发展方向。
4、供应链优势：公司拥有了一支长期合作、稳定可靠的供应商队伍，经过多年的积累，供应链物流的整合运营能力大大增强，供应链平台的信息化建设成效显著，公司与供应商、经销商之间实现了分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。
5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家级博士后工作站、省级博士后工作站等重要研发平台，并拥有强大的专业研发团队，在技术开发、产品设计、应用技术等方面具有雄厚实力。标准是产品质量的技术保障，同时也是经济能力的综合反映。2021年上半年，公司参与制定的《人造板及其制品甲醛释放量分级》、《基于极限甲醛量的人造板室内承载限量指南》两项国家标准已发布，进一步推动了人造板及其制品产业的健康发展和转型升级。截至2021年6月份，公司共承担国家、省部级项目119项，其中“863”计划、国家十三五计划等12项国家级项目；申请专利433件，其中发明专利215件，授权专利293件，其中发明专利89件，其中2件国际专利；主持/参与标准制修订166项，其中参与国际标准8项，主持各类标准6项；获得国家、省部级奖励8项，其中国家科技进步二等奖1项，中国专利优秀奖3项等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、房地产行业宏观调控带来的风险
为进一步加强和改善房地产市场调控，稳定市场预期，促进房地产市场平稳健康发展，国家陆续出台了限购、限贷、个人所得税等宏观调控政策，力求打击投机性房地产投资，力求稳定房价。上述政策房地产宏观调控政策带来了商品住宅需求增速放缓。装饰材料及定制家具行业作为家具行业一个新兴的细分行业，目前处于行业的快速成长期，市场基数小，发展空间大。但由于装饰材料及定制家具行业与房地产行业的相关性，如果宏观调控导致房地产市场持续长期低迷，装饰材料及定制家具行业将会受到影响，对公司的经营业绩产生不利影响。
2、疫情等不可抗力风险
新冠疫情在我国已逐步得到控制，但在海外国家疫情形势依然较为严峻。因此，未来不排除因政治、经济、自然灾害、疫情等不可抗力因素影响，给企业的经营带来一定的风险和不确定性。
3、原材料价格大幅波动的风险
公司产品以木作产品为主，原木成本占总成本的比例较高，主要原材料价格一定程度上会受到国际原木市场价格波动、汇率波动和市场供需关系的影响。如果国际原木价格、汇率大幅波动或原材料市场供需关系发生变化，可能会对公司的销售和定价产生不利影响。
4、竞争加剧的风险
随着国内装饰材料行业的不断发展与成熟，以及定制家居市场的快速发展，依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争将日趋激烈。如果公司不能在竞争中保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。
5、培育新业务带来的风险
为了更好地利用现有营销渠道资源，进一步做强家装材料市场，公司经营也在不断向深度拓展，在做好原有C端（零售）业务的同时，进军B端（家装公司、定制家具公司、工装公司、房开商等）业务领域，虽然各项业务之间具有较高的协同性，但在产品、服务以及消费认知等方面存在较大的差异，公司进入一个新的业务领域，有可能面临着市场、经营、管理、技术等各方面不确定因素带来的风险。
面对上述风险，公司一方面将加快转型升级步伐，不断创新经营，优化企业发展模式，努力提升核心竞争力和抗风险能力；同时，密切关注宏观经济环境、产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化快速反应，适时做出相应调整，积极将风险转化为机会，努力完成2021年度的经营目标。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，突如其来的新冠疫情影响了全国各行各业，公司管理层在疫情初期快速反应，采取各项措施维护公司各体系的稳定运营，同时积极对接公司经销商和供应商解决困难。一季度由于疫情影响，公司零售业务受住宅小区防疫措施影响下滑较大，进入到二季度，随着家装施工逐步恢复正常，公司各项业务进入正常轨道。
　　在公司上下所有员工、经销商和供应商的共同努力下，2020年全年基本实现公司的业绩目标，实现营业收入64.66亿元，同比增长39.59%；实现归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长2.14%；扣非净利润为4.16亿元，同比增长46.34%。
　　（一）装饰材料业务
　　公司装饰材料业务全年实现收入43.46亿元，其中：板材产品收入为33.83亿元，同比增长6.44%；板材品牌使用费（含易装品牌使用费）2.27亿元，同比增长7.74%；其他装饰材料7.36亿元，同比增长17.20%。应对行业新格局和消费新趋势，公司在装饰材料板块主要做了以下几块工作：
　　1、继续深化分公司运营机制，提升销售执行力，分公司模式将成为公司业务拓展的前台抓手，报告期内装饰材料销售公司已成立九大分公司，分别为浙沪皖分公司、苏鲁分公司、赣闽分公司、华中分公司、华北分公司、华南分公司、东北分公司、西南分公司和西北分公司。在面对装饰材料渠道更加多元化的现状，各分公司将团队建设、渠道开拓、服务赋能作为重点，落实营销支持前移，协助经销商开发家具厂、装饰公司和工装工程等多渠道业务，加大空白市场开发和下沉乡镇市场，改善经销商的运营方式和经营质量。
　　2、大力推进易装业务，公司2020年度将易装业务作为重点战略项目，狠抓运营提升和终端落地：（1）门店端全年共营建易装店350家，截止报告期末共632家，公司不断升级和完善易装产品设计和门店营建展示，加大对易装门店的设计培训和营销支持，同时增加信息化投入置入到门店端，提升门店端的接单能力和服务能力；（2）加工端共签订合作柜体加工中心58家，门板工厂18家。公司持续加大对加工中心的督导和服务，陆续出台了《易装加工中心管理办法》、《易装加工中心分类标准》，对生产能力、信息化建设、原辅材料采购等方面提出要求，为打造高质量的全国加工中心网络体系提供有力支持。
　　3、截至报告期末，公司装饰材料专卖店共2230家（含易装门店）。
　　（二）成品家居业务
　　2020年1月，青岛裕丰汉唐木业有限公司（以下简称：裕丰汉唐）正式纳入公司合并报表范围，作为成品家居业务板块重要的新增力量，公司完善了成品家居业务的渠道布局。成品家居业务全年实现收入19.89亿元，同比增长327.86%。（其中裕丰汉唐实现营收14.43亿元，净利润为1.26亿元）。
　　公司成品家居业务紧紧围绕衣橱柜、地板、木门产品，依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐的客户资源，打造“零售+工程”双轮驱动战略。全年工作主要为以下几点：
　　1、整合团队资源，优化销售渠道。在房地产精装化趋势的背景下，公司的地板、木门产品零售业务遇到了困难和挑战，一方面公司顺应精装房发展的趋势重点布局工程业务，另一方面公司重整家居业务团队，淘汰清理无效门店，集中资源打造重点区域和标杆门店。同时结合全屋定制一站式消费趋势，推出兔宝宝健康家居生活馆，打造全屋定制+木门+地板多品类综合门店，提升门店客单值，提高经销商的盈利能力。
　　截至报告期末，公司家居专卖店共775家，其中家居综合店232家、全屋定制171家、地板265家、木门107家。
　　2、助力裕丰汉唐，加快成品业务工程渠道布局。裕丰汉唐主要为房开商精装修业务提供橱柜、衣柜、卫浴柜等收纳系统产品，全年公司共签订战略客户37家，其中地产TOP30强客户16家，在保持主要客户合作份额增长的基础上，与新客户建立了良好合作关系，进一步巩固公司在工程定制市场的领先优势。
　　3、公司通过加强研究院、供应中心、设计展示中心等中后台部门的团队建设，不断提升新品的设计能力、供应链整合能力、加大柜类产品的生产产能和大规模柔性化生产能力，形成了从接单到售后的完整家居业务管理流程，满足工程客户和终端消费者的产品和服务需求。
　　1、宏观经济与行业发展。
　　2、相关政策与应对措施：报告期，对行业或公司有影响的国家行业管理体制、主要法规等未发生重大变化。
　　3、竞争格局与市场地位：目前板材行业企业数量众多，区域品牌或地方小品牌占据绝大部分市场份额。公司是行业率先建立全国专卖店网络体系的企业，划分九大销售分公司进行业务布局，通过公司和经销商团队的渠道深耕，凭借产品的优质性能，品牌影响力快速提升，在众多区域已经形成市场份额的领先优势。同时大力拓展定制产品大宗业务，导入公司多个产品体系，加大供应链整合力度，提升市场占有率。
　　4、区域与季节性：公司业务全国布局，目前在华东、华中等区域销售占比较大，外围区域近几年销售增速则更快。
　　公司产品主要用于家庭装修，受春节假期及气候影响，通常一季度施工较少为行业淡季，二三四季度差别不大。同时大宗业务由于地产商结算模式影响，下半年确认收入比例大于上半年。
　　5、产销模式。
　　6、产能利用及建设情况：公司2010年开始突破传统生产供应模式，尝试外协加工生产模式；公司依托产品研发优势和生产管理能力，对外协供应商输出公司产品标准，建立严格的管控制度，从而突破了产能以及生产区域的限制，支撑公司的业务快速发展。
　　7、原材料供应情况：公司产品以木作产品为主，原木成本占总成本的比例较高，原材料价格一定程度上会受到国际原木市场价格波动、供需关系和汇率波动的影响。如果国际原木价格、汇率大幅波动或原材料市场供需关系发生变化，可能会对公司的销售和定价产生影响。

　　二、核心竞争力分析
　　通过二十多年的稳健经营，公司在品牌建设、产品优势、研发与技术、营销渠道建设、供应链建设等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，成就了装饰板材行业第一品牌的市场地位，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。
　　2、产品优势：公司是中国林产工业协会副会长单位、中国林产工业协会胶合板专业委员会轮值理事长单位、浙江省木业协会会长单位、国家木竹产业技术创新战略联盟发起单位、林业产业标准化国家创新联盟理事单位等。公司多年深耕绿色制造，早年已通过FSC-COC体系认证，从源头控制林木资源的合法合规性，保证FSC产品都来源于良好管理的森林。公司产品先后通过中国环境标志产品认证、浙江制造认证和绿色产品认证等国内环保权威认证，板材产品通过美国CARB及EPA认证；地板产品通过欧盟CE认证、日本大臣认证和JAS认证，甲醛释放量等级达F☆☆☆☆。公司在环保型装饰材料的研发和市场推广上一直处于国内领先地位，无醛级+阻燃系列产品、植物胶板材和360除醛板材是公司的环保主力产品。并且，公司积极参与国家标准制修订，引领行业发展方向。将于10月1日正式实施两项国家标准GB/T39600—2021《人造板及其制品甲醛释放量分级》、GB/T39598—2021《基于极限甲醛量的人造板室内承载限量指南》，公司是其主要起草单位之一。
　　3、研发与技术优势。公司建有省级重点企业研究院、国家级博士后工作站、省级博士后工作站等重要研发平台，并拥有强大的专业研发团队，在技术开发、产品设计、应用技术等方面具有雄厚实力。截至2020年年底，公司共承担国家、省部级项目119项，其中“863”计划、国家十三五计划等12项国家级项目；申请专利399件，其中发明专利204件，授权专利250件，其中发明专利87件，还有科技木行业国内唯一的美国、意大利等国际发明专利；主持/参与标准制修订144项，其中参与国际标准7项，主持各类标准6项；获得国家、省部级奖励8项，其中国家科技进步二等奖1项，中国专利优秀奖2项等。
　　4、营销渠道优势。公司建立了覆盖全国的营销渠道和高效服务体系，构建了销售、管理、物流、培训及服务等一体化综合管控平台，快速有效执行公司的经营决策管理理念，对市场变化快速响应，具有较强的营销服务能力和核心竞争力。截至2020年底公司已在全国建立了3000多家各体系专卖店，营销网点遍布全国各地；并与众多家装公司及建筑装饰公司、知名地产公司建立了良好的合作关系。
　　5、供应链优势。公司拥有了一支长期合作、稳定可靠的供应商队伍，经过多年的积累，供应链物流的整合运营能力大大增强，供应链平台的信息化建设成效显著，公司与供应商、经销商之间实现了分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司经营发展战略与举措
　　公司董事会和管理层将带领全体员工紧紧围绕三年发展规划，积极面对行业不断变化的发展趋势，重点打造装饰材料和成品家居两大业务体系，巩固兔宝宝零售市场品牌地位的同时，加快布局大宗业务市场领域，升级产品和渠道，全面拓展装饰材料和成品家居业务。1、2021年，公司将加速推进易装门店落地，以加工中心为支点，打造最佳服务半径的全国销售网络和加工中心服务体系；提高门店招商门槛，对于门店团队营销能力、设计能力和服务能力做相应规范和要求；加快升级标杆加工中心的建设工作，提升加工中心生产制造效率，监督落实加工中心必须采购公司的主辅材料进行加工；新增配套门板工厂和升级家具五金产品系列，输出公司的标准化产品体系；公司中后台部门将全力支持易装体系运营，包括门店营销支持、设计培训、信息化软件的配套等相应工作。
　　兔宝宝易装凭借公司板材优势，以环保性能突出、基材性能优越、高性价比等特点，解决了传统木工打制衣柜工序繁杂，最终外观款式与细节满意度低的消费者痛点。相比于其他定制家具，易装通过本地化工厂加工，一定程度上缩短产品交付周期，同时可以根据消费者需求选择多种环保基材，产品规格定制程度更高。易装作为兔宝宝板材重要的转型发展战略，公司近几年将大力推动，坚定不移看好其长期发展的战略价值。
　　2、加快融合裕丰汉唐，通过提升自产比例，结合公司的品类综合优势，在目前以橱柜产品为主的基础上，突破品类单一局限，拓展地板、木门品类。在地产商木制一体化的需求形势下，整合客户和供应商资源，继续以地产前三十强为主要目标客户进行突破，深耕重点区域，将项目做精做细、服务做好。同时加强团队建设、公司文化融合，通过有效的激励机制凝聚团队力量，使大宗业务成为公司增长新的引擎。
　　3、优化公司组织架构，打造以销售分公司为强前台，与经销商共同推动渠道下沉和新渠道开拓工作；补“中后台”短板，公司在信息化建设、产品设计、门店营建和人力资源等方面还存在相应不足，对标行业优秀企业，公司将在以上方面加大投入，快速打造一支反应及时、服务到位的人才队伍，为公司的长远发展打下坚实的基础。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，受新冠肺炎疫情影响，家装建材行业冲击较大。一季度公司产品销售受住宅小区和建材市场防控措施影响，同比去年有一定下降。二季度随着疫情得到有效控制，全国各行业积极推动复工复产，家装市场的需求得到释放，呈稳步上升趋势。
　　公司严格实施防疫措施到积极复工复产，在确保员工健康安全的前提下，通过加强市场渠道的运营管理、拓宽营销方式等方面积极恢复公司业务，努力将疫情对公司的影响降到最低。2020年上半年公司完成营业收入19.62亿元（品牌授权B类收入折算后的营业收入合计数为36.13亿元，其中装饰材料事业部销售收入29.61亿元；家居宅配事业部销售收入2.26亿元；工程业务事业部3.11亿元），同比增长2.10%；实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，扣非净利润0.95亿元。
　　报告期内，公司积极应对市场环境发生的较大变化，开展了一系列有效的措施，主要包括有：
　　（一）加速推进易装模式落地，定标准、树标杆
　　2020年上半年，公司以加工中心为支点，重点推进“1+N”社区店模式。社区店营建速度快，投入成本低，能够快速进行渠道覆盖，同时公司不断升级和完善兔宝宝易装终端设计展示和服务体系，加大对易装门店的设计培训和营销支持。公司持续加大对加工中心的督导和服务，陆续出台了《易装加工中心管理办法》、《易装加工中心分类标准》，对生产能力、信息化建设、原辅材料采购等方面提出要求，为打造高质量的全国加工中心网络体系提供有力支持。
　　在疫情得到控制后，公司共组织三场易装巡游活动，集结全国各地的优秀经销商、加工中心代表进行考察学习。确定了第一批13个城市梦想官并签订E-Maker计划书，在金华、南京、苏州、南通、青岛、泉州、厦门、合肥、长沙、广州、深圳、南宁、南昌13个城市率先落地推进易装社区标杆店招商工作，为后期易装在全国范围推进奠定基础。
　　截至2020年6月底，公司建立易装店362家，配套易装加工中心50家。
　　（二）深化分公司运营机制，赋能终端拓展渠道业务
　　2020年上半年公司重点推进分公司运营，快速推进易装业务部署，提升定制服务能力，进一步拓宽板材销售渠道；以渠道下层和密集分销为抓手，大力加强空白市场开拓；深化与优秀工装、家装、家具厂、房地产公司和互联网平台等企业的战略合作，拓展业务合作规模，全方位实现互利共赢；加强分公司团队建设，加强市场监管，提升服务能力。
　　截至2020年6月底，公司签订工程代理商158名，新开拓家装公司415家，并积极开拓地方性、区域性家具厂业务。
　　（三）助力青岛裕丰汉唐加大工程定制业务优势
　　青岛裕丰汉唐木业有限公司（以下简称“裕丰汉唐”）于2020年1月纳入兔宝宝合并报表范围，裕丰汉唐主要为地产全装修业务提供衣橱柜等收纳工具，是万科等国内大型房企的A、B类供应商，公司通过裕丰汉唐进入地产商直采市场，拥抱精装修、全装修的大趋势。裕丰汉唐上半年在疫情防控中做到“管理到位、复工有序”，在客户服务中做到“多方认可，化危为机”，始终围绕“聚焦客户的需求，回归服务本质”为宗旨，2020年上半年，签订战略客户32家，其中，地产TOP30强客户12家，在保持原有客户合作份额增长的基础上，与新客户构建了合作关系，进一步巩固公司在工程领域的发展势头。积极推进裕丰汉唐与兔宝宝在业务、团队、文化等方面的融合，2020年上半年，公司组织板材、地板、木门、集成墙面、科技木等业务团队与裕丰汉唐进行全方位的业务对接，充分发挥双方各自优势，全力推进后续业务协同发展。
　　2020年上半年，裕丰汉唐实现营业收入3.11亿元，较去年同期增长69.68%。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、疫情等不可抗力风险
2020年上半年，新冠疫情在我国已逐步得到控制，但在美国、德国、意大利、西班牙等海外国家疫情形势依然较为严峻。因此，未来不排除因政治、经济、自然灾害、疫情等不可抗力因素影响，给企业的经营带来一定的风险和不确定性。
2、原材料价格大幅波动的风险
公司产品以木作产品为主，原木成本占总成本的比例较高，主要原材料价格一定程度上会受到国际原木市场价格波动、汇率波动和市场供需关系的影响。如果国际原木价格、汇率大幅波动或原材料市场供需关系发生变化，可能会对公司的销售和定价产生不利影响。
3、竞争加剧的风险
随着国内装饰材料行业的不断发展与成熟，以及定制家居市场的快速发展，依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争将日趋激烈。如果公司不能在竞争中保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。
4、培育新业务带来的风险
为了更好地利用现有营销渠道资源，进一步做强家装材料市场，公司经营也在不断向深度拓展，在做好原有C端（零售）业务的同时，进军B端（家装公司、定制家具公司、工装公司、房开商等）业务领域，虽然各项业务之间具有较高的协同性，但在产品、服务以及消费认知等方面存在较大的差异，公司进入一个新的业务领域，有可能面临着市场、经营、管理、技术等各方面不确定因素带来的风险。
面对上述风险，公司一方面将加快转型升级步伐，不断创新经营，优化企业发展模式，努力提升核心竞争力和抗风险能力；同时，密切关注宏观经济环境、产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化快速反应，适时做出相应调整，积极将风险转化为机会，努力完成2020年度的经营目标。

　　三、核心竞争力分析
以板材业务为核心，以大家居业务为方向，围绕绿色、健康、环保、人本要求，整合生态资源，为消费者提供全家居装饰综合服务，致力于成为中国的世界级家居装饰品牌，是兔宝宝战略新时期的业务定位。研发领先、渠道与服务、人才领先、管理领先、文化领先是兔宝宝实现领先战略的核心竞争力。具体体现在以下方面：
1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，成就了装饰板材行业第一品牌的市场地位，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。
2、营销渠道优势。公司建立了覆盖全国的营销渠道和高效服务体系，构建了销售、管理、物流、培训及服务等一体化综合管控平台，快速有效执行公司的经营决策管理理念，对市场变化快速响应，具有较强的营销服务能力和核心竞争力。截至2020年上半年公司已在全国建立了3800多家各体系专卖店，营销网点遍布全国各地；并与众多家装公司及建筑装饰公司、知名地产公司建立了良好的合作关系。
3、研发与技术优势。公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站等重要研发平台，并拥有强大的专业研发团队，在技术开发、产品设计、应用技术等方面具有雄厚实力。截至2020年6月底，公司共承担国家、省部级项目119项，其中“863”计划、国家十三五计划等国家级项目12项；申请专利351件，授权中国专利222件，国际发明专利2件；主持/参与标准制修订151项，其中参与国际标准7项，主持行业、团体等标准25项；获得国家、省部级奖励6项，其中国家科技进步二等奖1项，浙江省科技进步奖2项，中国专利优秀奖2项等。
4、供应链优势。公司拥有了一支长期合作、稳定可靠的供应商队伍，经过多年的积累，供应链物流的整合运营能力大大增强，供应链平台的信息化建设成效显著，公司与供应商、经销商之间实现了分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。
5、企业文化优势。企业发展的本质动力来源于企业文化，企业文化对于企业经营管理不是间接作用而是直接作用，企业基业长青的奥秘在于独特的优秀文化基因。以“两院四中心”为战略驱动力，从企业竞争力到生态体系的构建，从服务商向平台运营商全面升级，致力于“成为中国的世界级家居装饰品牌”努力奋斗。 收起▲