苏泊尔（002032）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅、咖啡机等；
　　（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、集成灶、热水器等；
　　（4）生活家居电器品类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗、电暖器、空气循环扇等。
　　公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　（二）公司所属行业发展情况及市场地位
　　2024年上半年，国内消费市场需求呈现出分级的迹象：一方面，消费者对高品质高价值的产品需求保持上升趋势；另一方面，更多消费者愿意购买性价比较高的产品。面对复杂的市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势实现了优于行业的内销表现，营业收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市场占有率持续提升。
　　在明火炊具领域，线上直播电商和兴趣电商如抖音、拼多多等仍保持较快增长，传统电商略有下滑，线上零售整体规模略有增长；线下渠道表现仍持续承压。根据奥维云网(AVC)监测数据显示，2024年上半年苏泊尔炊具线上市场份额继续保持增长态势，领先第二品牌4倍以上；线下总体市场份额累计近50%，牢牢占据行业第一位置。从行业品类表现看，传统刚需品类如高压锅、砂锅、奶锅、煎锅等表现稳定，不锈钢316L和钛、铁等材质的炊具更受消费者的青睐。
　　在厨房小家电领域，国内消费市场竞争加剧。苏泊尔承压前行，实现了传统电商、抖音综合市场份额第一的良好表现。根据奥维云网（AVC）2024上半年全渠道监测数据显示，苏泊尔在厨房小家电（包含品类：电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式单功能小烤箱、空气炸锅）市场销售表现优于行业水平，线上、线下市场份额均有提升，位居行业第一。从行业品类表现看，电饭煲等刚需品类大盘稳固，以及与健康概念相关的品类如电蒸锅、电炖锅、养生壶、豆浆机等持续保持增长势头。
　　（三）报告期内经营情况介绍
　　1、报告期内国内销售情况
　　（1）产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元化的消费者需求，提供贴心、全方位的消费者体验。
　　在明火炊具业务上，公司今年主推有钛无涂层铁不粘炒锅，提出“不粘、不锈，不用养”，开创“铁锅不粘”新时代。公司在餐饮具业务上继续推行大单品策略，水杯品类市场占有率和销售规模进一步提升，如“随享”系列保温杯，上半年销售额名列前茅，多次入选天猫、京东等传统电商平台保温杯销售排行榜。
　　在厨房小家电业务上，公司在电饭煲、电压力锅、电水壶等核心刚需品类的领导地位进一步夯实，核心产品远红外电饭煲自上市以来，累计销售超百万台。同时，公司加快布局小容量、多功能和银发等产品线，推动上市小容量远红外电饭煲、升级便携式咖啡机等产品。此外，公司还积极进入新细分类目如桌面净饮机、制冰机等，并加快AIOT智能化产品布局，进一步推动“内容+服务”平台战略落地。公司今年推出的行业内首个美食类电器专属智慧美食领域全场景解决方案，一举拿下AWE2024艾普兰“智能科技奖”。
　　在生活家居电器业务上，苏泊尔继续发力清洁电器类目，吸尘器市场份额提升至本土品牌第一、行业第二。公司在挂烫机品类继续保持行业领先地位，根据奥维云网监测数据显示，苏泊尔挂烫机品类线上市场份额位居行业第二。同时，公司持续发展高速吹风机、电动剃须刀等个护产品，及空气循环扇等两季产品，积极打造新的销售增长曲线。
　　在厨卫电器业务上，苏泊尔坚持聚焦主营品类，快速发展培育品类，锚定存量换装市场，不断寻求突破。公司推出的“极限火换装防爆灶”持续引领行业，稳居线上销售单品榜首。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年上半年苏泊尔燃气灶品类线上市场份额保持行业第一。
　　（2）渠道战略
　　随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变，持续优化渠道布局，以多渠道、多模式，满足不同消费者的购买需求。公司始终坚持以卓越的产品品质赢得消费者的信赖，以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
　　2024年上半年，线上渠道传统电商下滑，兴趣电商增速放缓，线上零售整体增速放缓且竞争加剧。苏泊尔作为行业头部品牌，今年上半年线上销售仍保持增长态势。在传统电商方面，公司不断优化产品矩阵和店铺矩阵，持续扩大中高端产品销售占比，进一步提升了中高价位产品的市场份额。在兴趣电商方面，公司在抖音等平台通过店铺自播及达人直播带货相结合的方式不断提升费用投入的效率，并逐步提升抖音商城的销售贡献，确保在兴趣电商实现盈利。同时，公司在拼多多平台持续优化店铺结构，完善产品类目，推出高性价比专供产品，带动销售增长。
　　2024年上半年，线下渠道依然面临较大挑战。苏泊尔作为行业领导者，进一步巩固了线下零售渠道优势，持续拓展下沉渠道，加快门店进驻率并有效提升动销。在三四级市场的京东专卖店等O2O渠道方面，公司推动落实经销商精细化运营管理，进一步提高门店运营能力和店均产出，使得销售结构得到合理优化。在一二级市场即时零售渠道方面，公司与美团闪购、京东到家、饿了么等平台的合作进一步升级，为线下门店生态注入新的活力，进一步拉近产品与消费者的距离，实现消费场景与家庭场景的融合，从而实现销售规模的快速增长。在B2B业务方面，公司与银行、航空公司等多家大中型企业开展积分换购业务，为线下渠道提供增量。同时，苏泊尔不断加强与区域地产商、装修公司的合作，开拓前装市场业务。
　　（3）品牌建设
　　2024年上半年，公司加强以用户为中心的品牌建设，夯实用户资产，提升用户体验和用户忠诚度，为品牌的长期健康发展赋能。公司构建了全面的用户资产体系，加强公域、私域互联，充分利用多渠道触达用户，提升用户粘性和活跃度。公司持续通过官方微信小程序，为用户提供集生活灵感提案、产品使用技巧、沉浸式购物、售后服务及会员活动于一体的独特产品与服务，并通过精细化分层和个性化服务，完善用户生命周期管理，不断提升品牌体验。此外，公司充分挖掘VOC（用户之声）系统的价值并建立了完善的用户NPS（净推荐值）体系，深入了解用户评价和建议，持续改进产品和服务。2024年，正值公司成立30周年之际，我们开展了一系列用户互动活动，如“我家的第一件苏泊尔”故事征集，进一步提高用户的品牌认同感和归属感。
　　2、报告期内外贸销售情况
　　2024年上半年，随着欧美市场去库存后需求回升，公司主要外销客户的订单较同期增长明显，外销营业收入实现了快速增长。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）卓越的产品创新能力
　　苏泊尔多年来秉承“以人为本，设计驱动产品创新”的理念，坚持技术领先、绿色设计、内外部创新协同的原则，推出更多健康、智能化、系列化的产品以适应不同人群的需求和消费场景。在总部创新中心的带领下，公司进一步加强公司内外部的研发资源协同。对内，创新中心不断完善创新激励机制，鼓励内部各业务单元的持续创新。对外，公司通过与科研机构、高校等组织的紧密合作不断引入新工艺、新材料，并更大程度的加强与SEB集团的创新协同，引进更多的新品类、新技术，不断丰富公司产品品类。
　　在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉化美感、形式感和体验感，解决用户痛点，给消费者带来更好的产品体验。
　　（二）稳定的经销网络
　　苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。线上渠道方面，公司持续推进直营、经销和一盘货代运营模式，携手经销商和代运营商共同构建完善的电商店铺矩阵，为消费者提供良好的线上购物体验。线下渠道方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一、二级市场入驻大型主流商超，在三、四级市场O2O渠道有较高的覆盖率，确保消费者能更便捷地购买公司产品。
　　（三）强大的研发制造能力
　　苏泊尔目前拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉及越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。多年来公司持续提升工业效率，强大的基地研发制造能力强有力地保证了苏泊尔的产品竞争力。
　　（四）与SEB的整合协同效应
　　法国SEB集团是一家拥有160多年历史的炊具和小家电全球领先企业，苏泊尔与SEB集团的战略合作开始于2006年。两家企业的强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口订单，持续提升公司的整体销售规模与制造能力。同时，公司在生产、研发、信息化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为企业持续发展提供全面的助力。
　　（五）多品牌、多品类优势
　　在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的全覆盖。在多品类运营方面，公司在现有优势品类如明火炊具和厨房小家电的基础上，积极拓展厨卫电器、生活家居电器、个人护理电器等新品类。苏泊尔在国内市场多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势，未来将逐步发展成为综合性的家居品牌企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　2024年上半年，国内厨房炊具及小家电行业的零售面临一定压力。国内家电市场已从单纯的增量时代进入到增量与存量并存的时代，市场呈现两级分化的趋势。2024年下半年，苏泊尔将继续坚持既定战略，一方面通过产品结构升级，激发传统产品换新需求；另一方面通过发掘新品类、新场景寻找新的增长点。此外，国家推出的新一轮家电“以旧换新”政策有望带动新一轮的换装消费。
　　出口方面，随着欧美市场去库存后产生的需求回升，预计2024年下半年出口业务有望持续增长，公司将和外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本，提升公司外贸业务的竞争力。
　　2、生产要素价格波动风险
　　2024年上半年，炊具及小家电主要大宗原材料铝、铜、不锈钢、塑料等大宗原材料价格走势相对平稳，对行业企业在生产成本方面较为有利。苏泊尔将继续实施成本精益项目不断提升内部劳动生产率，以提高公司内外销业务的成本竞争力。同时，公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　随着炊具及家电市场消费的两级分化，一方面，高端品牌持续进行渠道下沉并调整其产品价格策略以期抢夺更多市场份额，另一方面，平台间竞争加剧带来的销售冲击，预计未来性价比竞争将愈演愈烈。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，推出更多高附加值、高毛利产品，在中高价位段获得领先的销售和市场份额。同时，公司也适当增加线上端口流量产品的销售，发挥公司多品牌、多品类的综合竞争优势，持续投入营销资源以获得销售增量并提升市场占有率。此外，公司将积极在三四级下沉市场进行投入，以期触达更多消费群体。公司将继续做强做大核心品类，加快新兴品类和细分市场产品布局，使公司未来保持稳定持续的增长。
　　4、汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　公司与外贸主要客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险相对较低。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入10,964,777,968.45元人民币，同比上升9.84%。内销业务，面对复杂的市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势实现了优于行业的表现，营业收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市场占有率持续提升。外销业务，去年同期公司主要外销客户处于去库存阶段，本期随着欧美市场去库存后需求回升，公司主要外销客户的订单较同期增长明显，营业收入实现了快速增长。实现归属于上市公司股东的净利润940,593,117.65元，同比增长6.81%。基本每股收益1.181元，同比增长7.66%。其中，炊具主营业务全年实现收入2,942,755,534.25元人民币，同比上升16.95%；电器主营业务实现收入7,874,467,595.73元人民币，同比上升7.24%。内销主营业务实现收入7,432,782,168.71元，同比上升0.15%；外贸主营业务实现收入3,400,896,802.76元，同比上升38.78%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2023年以来，交通旅游业、餐饮服务业等行业率先受益，较快得到复苏，而其他行业包括炊具和厨房小家电品类消费需求较为疲软，得益于公司优秀的渠道运作管理能力和强劲的产品竞争力，在当前消费市场整体承压的大环境下，公司业绩获得优于行业的表现。
　　在明火炊具领域，2023年线上零售增速放缓，传统电商承压，兴趣电商和直播电商为行业带来新活力，消费者的购买渠道被进一步分流。苏泊尔积极把握线上、线下人群的不同需求，以数字化为抓手，不断开拓新模式匹配消费需求，持续构建自身竞争优势。据奥维云网(AVC)监测数据显示2023年苏泊尔炊具线上市场份额同比增长24%，领先第二品牌4倍多；线下总体市场份额累计近50%，牢牢占据行业第一位置。从行业品类表现看，与健康概念相关的品类如高压锅、砂锅、蒸锅等表现较好；从产品材质看，使用不锈钢316L和钛等健康材质的炊具更受消费者的青睐。
　　在厨房小家电领域，用户受宏观经济影响需求趋于理性。苏泊尔承压前行，实现了传统电商、抖音渠道综合市场份额第一的好成绩。根据奥维云网（AVC）2023年全渠道推总数据显示苏泊尔在厨房小家电（包含品类：咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式单功能小烤箱、空气炸锅）市场销售表现优于行业水平，线上、线下市场份额均有提升，分别位居行业第一、第二。从品类表现看，电饭煲等刚需品类大盘稳固，以及与健康概念相关的品类如电蒸锅、豆浆机等仍保持增长势头。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅、咖啡机等；
　　（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、集成灶、热水器等；
　　（4）生活家居电器类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗、电暖器、空气循环扇等。公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）卓越的产品创新能力
　　苏泊尔多年来秉承“以人为本，设计驱动产品创新”的理念，坚持技术领先、坚持绿色设计、坚持内外部创新协同、加强国际合作。2023年，苏泊尔家电设计中心更是入选了“国家级工业设计中心”。在总部创新中心的带领下，公司进一步加强公司内外部的研发资源协同。对内，创新中心不断完善创新激励机制，鼓励内部各业务单元的持续创新。对外，公司通过与科研机构、高校等组织的紧密合作不断引入新工艺、新材料，并更大程度的加强与SEB集团的创新协同，引进更多的新品类、新技术。
　　在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉化美感、形式感和体验感，解决用户痛点，给消费者带去更好的产品体验。
　　（二）稳定的经销网络
　　苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。线上渠道方面，公司持续推进直营、代理和一盘货模式，携手经销商和代运营商共同构建完整的电商店铺矩阵，为不同消费群体提供差异化的产品组合。线下渠道方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一、二级市场入驻大型主流商超，在三、四级市场O2O渠道有较高的覆盖率，以确保消费者能更便捷地购买公司产品。
　　（三）强大的研发制造能力
　　苏泊尔目前拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城区和柯桥区）、湖北武汉及越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。多年来公司持续提升工业效率，强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品竞争力。
　　（四）与SEB的整合协同效应
　　苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB集团的强强联合，每年为公司带来稳定的出口订单，并持续提升公司的整体规模与制造能力。同时，公司在生产、研发、信息化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为公司持续发展提供全面的助力。
　　（五）多品牌、多品类优势
　　在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的全覆盖。在品类拓展方面，公司在原有优势业务如明火炊具和厨房小家电的基础上，积极开拓厨卫电器、生活家居电器、个人护理电器等业务的新品类。苏泊尔在国内市场多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入 21,303,948,642.66元，同比增长5.62%，主要系内销业务面对当期富有挑战的市场环境，核心品类的线上、线下市场占有率持续提升，营业收入较同期有所增长；外销业务从三季度开始明显改善，营业收入较同期有较好的增长。实现归属于上市公司股东的净利润2,179,798,147.27元，同比增长5.42%。基本每股收益2.719元，同比增长6.00%。其中，炊具主营业务全年实现收入 6,056,346,176.44元，同比下降1.07%；电器主营业务实现收入 14,963,200,632.70元，同比上升8.40%。内销主营业务全年实现收入 14,937,286,741.50元，同比增长 0.95%；外贸主营业务全年实现收入6,110,174,972.63元，同比增长18.63%。
　　1、概述
　　（一）报告期内国内销售情况
　　（1）产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元化的消费者需求，提供贴心、全方位的消费者体验。在明火炊具业务上，苏泊尔通过持续产品创新和迭代，积极把握线上、线下目标消费群体的需求，聚焦突破重点品类。2023年，公司升级有钛无涂层不粘炒锅，持续引领炊具行业的“无涂层不粘”热潮。同时公司瞄准年轻人和小家庭上市了大单品轻量火红点炒锅，通过小红书种草、短视频投流、站内站外精准触达目标人群，获取增量市场，2023年销售近百万口。公司在餐饮具方面持续推进大单品策略，当年上市的“大容量随享”保温杯热销近百万只，连续数月保持热销榜第一。同时，公司基于深刻的用户需求洞察，成功上市不锈钢保温壶、保温提锅等多个系列产品，带动保温壶、保温提锅市占持续领先。在厨房小家电业务上，苏泊尔始终坚持差异化的产品创新战略，不断推出创新智巧、健康营养烹饪功能的创意产品。一方面，公司在电饭煲、电压力锅、电水壶等核心刚需品类的领导地位进一步夯实，核心产品远红外电饭煲自上市以来，累计销售超百万台。另一方面，公司加快布局小容量、多功能和户外等产品线，积极进入新细分类目。公司推出的智能炒菜机、便携式咖啡机均取得不俗的销售成绩，分别荣获“618炒菜机器人品类销售额第一”、“618 天猫便携式半自动咖啡机器销售额第一”、“11.11 抖音平台便携式咖啡机品类销售额第一”，销售额同比增长迅猛。
　　在生活家居电器业务上，苏泊尔坚持不懈推动生活家居电器品类发展，继续发力清洁类目，吸尘器市场份额提升至本土品牌第一、行业第二。在挂烫机品类，苏泊尔持续保持行业领先地位。根据奥维云网监测数据显示，苏泊尔挂烫机品类线上市场份额位居行业第二。与此同时，公司积极发展电暖器、空气循环扇等两季新兴孵化品类，全年规模突破亿元，努力培育成新的销售增长引擎。
　　在厨卫电器业务上，苏泊尔坚持聚焦主营品类，快速发展培育品类，锚定存量换装市场，不断寻求突破。公司推出的“极限火力”燃气灶持续引领行业，根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2023年苏泊尔燃气灶品类线上市场份额保持行业第一，整体品牌线上市场份额行业保持前五。
　　（2）渠道战略
　　随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变，持续优化渠道布局，以多渠道、多模式，满足不同消费者的购买需求。公司始终坚持以卓越的产品品质赢得消费者的信赖，以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
　　2023年线上零售整体增速放缓，传统电商承压，伴随着拓客费用高涨，平台“价格战”愈加激烈和消费者的购买渠道被进一步分流的背景下，苏泊尔作为行业头部品牌，积极把握消费者不同购物需求并通过优秀的全域经营能力，2023年线上销售继续保持较好态势，各平台及各品类的市场份额再创新高。在传统电商方面，公司通过产品矩阵和店铺矩阵的组合优化，持续扩大中高端产品销售占比，进一步提升了中高价位产品的市场份额；在兴趣电商方面，抖音等平台通过店铺自播及达人带货相结合的方式，成功孵化了智能炒菜机、便携式咖啡机以及折叠电热水壶等差异化单品。拼多多平台持续优化销售结构，上市专供机型，合理控制高性价比单品比例，聚焦旗舰店，不断强化店铺运营能力。
　　2023年线下零售格局及竞争环境持续发生变化，炊具和小家电零售终端并未出现明显的客流回升。作为行业领导者的苏泊尔，始终坚持以卓越的产品品质赢得消费者的信赖、以强劲的新品拓展能力和优秀的服务获得了经销商与零售商支持。公司在线下新设“零售外拓”推广项目，在零售渠道碎片化、前置化的环境下主动出击，在老小区、次新小区、建材市场开展“以旧换新”和品牌联盟、异业联动等地推活动，使线下渠道销售保持稳定。
　　下沉渠道方面，公司继续提升精细化运营，O2O业务持续增长。此外，即时零售发展势头迅猛，公司与美团闪购、京东到家等平台合作进一步升级，为线下门店生态注入新的活力，进一步拉近产品与消费者的距离，实现消费场景与家庭场景的融合。在B2B业务方面，公司与银行、航空公司等多家大中型企业开展积分换购业务，进一步拓展销售渠道。同时，苏泊尔不断加强与区域地产商、装修公司的合作，拓展厨电工程业务。
　　（3）品牌建设
　　2023年，公司从消费者洞察、产品布局、工业设计、营销方式等多个维度加快品牌年轻化进程，品牌用户资产中年轻人群的比例明显提升。在消费者洞察方面，公司通过定性定量研究和大数据分析，深挖年轻群体需求，并设定指标以持续追踪品牌年轻化表现。在工业设计上，公司尝试不同的年轻化设计风格，丰富色彩搭配，推出如轻量火红点不粘炒锅、料理快锅等一系列“高颜值”产品。在营销方面，公司通过“人群+内容”的运营，持续渗透年轻人的兴趣阵地和审美文化，引发情感共鸣，提供情绪价值。
　　公司对电商详情页、电商包装和线下终端进行全面的品牌视觉形象升级，优化线上、线下购物体验，加强品牌与消费者的沟通，提升品牌竞争力。另一方面，公司发力私域流量运营，上线了集生活灵感提案、产品使用技巧、沉浸式购物、售后服务及会员活动于一体的微信官方小程序 2.0版本，为会员提供独特的产品与服务体验，提高了产品的附加值和品牌美誉度。
　　（二）报告期内外贸销售情况
　　2023年下半年，得益于SEB集团自身的有机增长及其渠道补库存需求，公司外销业务景气度持续恢复，全年外销业务取得较快增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、 公司未来发展战略及经营计划
　　随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩内需、促消费政策将持续起效发力，中国内需超大市场规模的强大磁吸力没有改变，中产阶级和年轻人群持续推动消费的增长。公司将坚定不移地贯彻既定的战略路线，以消费者需求为导向，不断推进产品创新战略与精品战略，进一步发挥公司在小家电及厨房领域多品牌多品类的竞争优势，培育新业务和新品类，推动细分品类发展，满足多样化消费需求。
　　渠道方面，公司将强化互联网平台精细化管理，借助数字化不断提升精准运营。在传统电商方面，公司积极配合各平台的发展战略，把握平台政策性机会，管理好平台间的品类及价格体系，持续提高传统电商的市场份额及销售规模。在兴趣电商及直播电商方面，公司注重短视频及内容的高质量输出，打造核心品类爆款，获得更多的流量机会，持续提高转化率和复购率，有效提升了营销效率。线下业务方面，在原有的全国数万个销售终端基础上，公司不断完善优化销售网络，持续深耕互联网下沉、传统分销、家装市场、即时零售等渠道。公司通过京东、阿里及苏宁的分销平台，加快在三、四级乃至乡镇市场的渗透。此外，公司充分利用良好的经销商网络覆盖能力，把握即时零售、社群等线上、线下业务机会；进一步加强与主要卖场的合作，巩固苏泊尔品牌在主要零售渠道的优势地位。
　　品牌建设方面，公司将加强品牌对母婴、银发、户外等细分人群和场景的覆盖，持续探索新的业务增长点，保持品牌活力。针对母婴群体，公司打造以喂养电器和喂养工具为核心品类的副品牌，进一步深耕母婴市场。在营销方面，公司将积极尝试新的营销工具和营销模型，探索AI技术在营销工作中的应用，利用AI虚拟人直播、AI制图、AI视频制作等工具实现营销降本增效。同时公司以成立30周年为契机强化品牌传播、巩固品牌形象并展开系列会员活动，回馈品牌粉丝、提升用户忠诚度。
　　外贸业务方面，虽然国际形势仍有较大的不确定性，但是公司依靠SEB集团外贸订单转移优势，持续推进与SEB在研发、设计、制造等环节的合作，扩大订单规模，获取规模成本竞争优势，提升外贸核心竞争力。
　　工业方面，公司将进一步开展成本优化和精益节约项目，加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速反应能力，持续提升成本竞争力。同时，在国家的“双碳”战略的引领下，公司在责任供应、低碳物流、绿色消费等方面持续引入绿色运营的理念，以低碳行动为目标，提高资源利用率，持续减少温室气体及废弃物排放，推动行业及企业持续发展。玉环福腾宝工厂光伏项目于2023年11月成功发电，预计未来每年使用光伏绿能达总用电量的15%，总碳排减少约12%。同时公司通过安装智能电表、逐步替换高耗能设备等措施有效推动碳减排项目，早日实现碳中和目标。
　　人才培养方面，公司将持续加强人才梯队建设，持续推动并完善长效激励机制，提升基层、中层人员的管理水平，增强员工的主观能动性，为员工营造一个积极高效的工作氛围。
　　2、公司可能面临的风险及应对措施
　　（1） 宏观经济波动风险
　　2023年，国内服务性消费行业得到恢复性增长，而厨房炊具及家电零售需求相对低迷。国内家电市场已从单纯的增量时代，进入到增量与存量并存的时代，市场呈现新消费业态，理性消费盛行，消费降级与消费升级伴生并存。2024年苏泊尔将继续坚持既定战略，一方面通过产品结构升级，激发传统产品换新需求；另一方面通过发掘新品类、新场景来寻找新的增长点。
　　出口方面，随着欧美市场去库存后产生的需求回升，预计2024年出口业务将持续改善，公司将和外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本，提升公司外贸业务的竞争力。
　　（2） 生产要素价格波动风险
　　2023年，炊具及小家电主要大宗原材料铝、铜、不锈钢、塑料等价格回落企稳，对行业企业在下降生产成本方面起到积极作用。苏泊尔将继续实施成本精益项目不断提升内部劳动生产率，以提高公司内外销业务的成本竞争力。同时，公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　（3） 市场竞争加剧的风险
　　随着炊具及家电市场消费的分级，一方面，高端品牌持续进行渠道下沉并调整其产品及价格策略以期抢夺更多市场份额，另一方面，平台间竞争加剧带来的销售冲击，预计未来性价比竞争将愈演愈烈。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，推出更多高附加值、高毛利产品，在中高价位段获得领先的销售和市场份额。同时，公司也适当增加线上端口流量产品的销售，发挥公司多品牌、多品类的综合竞争优势，持续投入营销资源以提升市场占有率。此外，公司将积极在下沉市场进行投入，以期触达更多消费群体。公司将继续做强做大核心品类，加快新兴品类和细分市场产品布局，使公司未来保持稳定持续的增长。
　　（4） 汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　公司与外贸主要客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险相对较低。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　浙江苏泊尔股份有限公司是国内著名的炊具研发制造商，中国厨房小家电的领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　(1)明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　(2)厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅等；
　　(3)厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、热水器、集成灶等；
　　(4)生活家居电器类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗等。
　　公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　（二）公司所属行业发展情况及市场地位
　　2023年以来，交通旅游业、餐饮服务业等行业率先受益，较快得到复苏，而其他行业包括炊具和厨房小家电品类消费需求则较为低迷。根据上半年消费数据的分析，当下消费需求呈现出分级的迹象。一方面消费者对高品质高价值的产品需求依然保持上升趋势；同时，更多消费者愿意购买性价比较高的产品。
　　在明火炊具领域，线上新兴平台如抖音、拼多多仍保持较快增长，而传统电商平台则出现下滑，线上渠道整体零售规模略有增长；线下渠道表现仍相对低迷。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2023年上半年明火炊具十一大主要品类（炒锅、高压锅、煎锅、奶锅、汤锅、水壶、砂锅、火锅、蒸锅、套装锅、珐琅锅）在主要传统电商平台的零售额同比下滑11%，苏泊尔在低迷的市场环境中表现优于行业水平，且在市场占有率方面持续获得上升，线上市场份额领先第二品牌4倍多，线下市场份额接近50%，继续保持行业第一。从行业品类表现看，与健康概念相关的品类如高压锅、砂锅、蒸锅等表现较好；从产品材质看，使用不锈钢316L和钛等健康材质的炊具更受消费者的青睐。
　　在厨房小家电领域，据奥维云网（AVC）2023年1-6月全渠道推总数据显示厨房小家电（包含品类：咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台式单功能小烤箱、空气炸锅）整体零售额275.5亿元，同比下降8.5%。虽然行业销售规模出现下滑，但苏泊尔表现优于行业水平，且在上述品类（不含咖啡机）线上、线下市场份额均有提升，分别位居行业第一、第二。从品类表现看，与健康概念相关的品类如电蒸锅、豆浆机、养生壶等仍保持增长势头。
　　（三）报告期内经营情况介绍
　　1、产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元的消费者需求，提供贴心、全方位的消费者体验。
　　在明火炊具业务上，苏泊尔不断深入研究消费者需求，持续加快具有市场核心竞争力产品的拓展，同时结合消费者对于健康化、高颜值等消费需求，推出了多款爆品，如有钛无涂层不粘炒锅二代，升级的钛铁合金熔覆技术，不粘性能进一步提升，该产品在无涂层炒锅品类销售遥遥领先，并在“618”电商大促期间，荣登天猫平台无涂层炒锅榜第一。公司另一款热销产品，轻量火红点不粘炒锅，兼具高颜值外观和卓越不粘性能，搭配轻量锅身，荣登“618天猫炒锅V榜”第一。在厨房小家电业务上，苏泊尔始终坚持将消费者洞察与差异化的产品创新战略相结合，不断推出智巧、健康的创意产品。在消费者对“一人食”精致化需求越来越明显的前提下，公司推出了一系列小容量产品，如小容量猛火电蒸锅、电火锅、豆浆机等。除此之外，将物联网技术和中国烹饪相结合，公司推出了“会掂勺”的自动炒菜机，“618”电商大促期间荣登“厨房电器品牌抖音直播商品榜”第一。同时，苏泊尔抓住户外出行热度，推出小巧便携的Mini意式咖啡机，满足了咖啡爱好者在户外场景中的使用需求，上半年获得了不俗的销售业绩。
　　在生活家居电器业务上，苏泊尔坚持不懈推动品类发展。在清洁电器品类推出新款双滚轮洗地机，强“贴边”清洁技术，电解水干净除菌，轻松消灭隐藏细菌，守护家庭环境健康。在挂烫机品类，苏泊尔持续保持行业优势地位。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2023年上半年苏泊尔挂烫机品类线上市场份额位居行业第二。
　　在厨卫电器业务上，苏泊尔持续加大厨卫电器品牌力建设，并大力发展集成灶品类业务，今年新推出差异化的深腔远红外加热蒸烤一体集成灶，集合灶具、蒸烤箱、储物柜于一体，满足消费者集成化需求。在优势品类传统灶具上，根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2023年上半年苏泊尔灶具品类线上市场份额继续保持行业第一的地位。
　　2、渠道战略
　　在线上渠道方面，公司与天猫、京东、拼多多、唯品会和抖音等主流电商平台均建立了良好的合作关系，通过不断优化店铺矩阵、产品销售结构提升销售业绩。2023年上半年，公司电商业务继续保持增长势头，在苏泊尔整体国内销售中的占比进一步提升。公司积极探索私域营销，加速会员拉新与沉淀，并上线微信商城，进一步挖掘微信会员和公众号粉丝的潜在购买需求，提升客户粘性。同时，公司利用营销云平台，加强消费者运营和生命周期管理，为用户提供完善的产品服务，不断提升满意度，上半年线上会员数量同比增长43%。
　　在线下渠道方面，苏泊尔拥有庞大的终端数量，在线下人流减少及消费心智变化的行业背景下，公司不断优化销售网络、拓展品牌联盟、整合品牌资源，并加强终端形象管理，使得苏泊尔在线下渠道仍然保持优势地位。在一二级市场，虽然传统现代渠道仍处于下滑状态，但公司在社群团购和到家业务上获得了较快增长。在三四级市场，公司加强并推动和电商平台在O2O渠道的全面合作，打造公司在下沉市场新的增长点。在B2B业务方面，公司与银行、航空公司等多家大中型企业开展积分换购业务，进一步拓展销售渠道。同时，苏泊尔加强与区域地产商、装修公司的合作，拓展厨电工程业务。
　　在外销方面，今年一季度受到全球经济及欧美市场需求低迷的影响，公司主要外销客户对公司的订单数量有一定下滑。二季度以来，主要外销客户的库存进一步得到消化，对公司的订单数量逐步增加，二季度外销整体同比增长7.18%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、卓越的产品创新能力
　　苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售。近年来，为了提高研发的效率，公司在总部层面成立创新中心，加强公司内外部的研发资源协同。对公司外部，公司通过与科研机构、高校等组织的紧密合作不断引入新工艺、新材料；并更大程度的加强与SEB集团的创新协同，引进更多的新品类、新技术。在公司内部，创新中心不断完善创新激励机制，鼓励内部各业务单元的持续创新。
　　在产品设计模块，将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进一步提升产品视觉化美感、形式感和体验感，解决用户痛点，给消费者带去更好的产品体验。今年以来，公司已经获得多项设计创新荣誉如“2023年AWE艾普兰奖-优秀产品奖”、“2023IF设计大奖”、“浙江省创新管理知识产权国际标准实施首批国家重点试点单位”等。
　　2、稳定的经销网络
　　苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。线上渠道方面，公司持续推进直营和一盘货模式，携手经销商和代运营商共同构建完整的电商店铺矩阵，为不同消费群体提供差异化的产品组合。线下渠道方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一二级市场入驻大型主流商超，在三四级市场O2O渠道有较高的覆盖率，以确保消费者能更便捷地购买公司产品。
　　3、强大的炊具与小家电研发制造能力
　　苏泊尔目前拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城和柯桥）、湖北武汉及越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。多年来公司持续提升工业效率，强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。
　　4、与SEB的整合协同效应
　　苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB集团的强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力。同时，公司在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，通过新品类、新技术的引入持续提升公司的产品竞争力。
　　5、厨房领域多品牌、多品类的专业优势
　　在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。在品类拓展方面，公司在原有优势业务如明火炊具和厨房小家电的基础上，积极开拓厨卫电器、生活家居电器等业务的新品类。苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　2023年一季度服务性消费行业得到恢复性增长，而厨房炊具及家电零售需求相对低迷。随着国家陆续颁布一系列刺激消费的政策及措施，二季度国内家电销售环比得到改善，下半年家电需求有望逐步被拉动。面对可能的宏观经济波动，苏泊尔将继续坚持既定战略，积极发展新品类、新业务，拓展细分市场，培育新的增长点。
　　出口方面，随着欧美市场去库存后产生的需求回升，预计下半年出口业务将持续改善，公司将和外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本，提升公司外贸业务的竞争力。
　　2、生产要素价格波动风险
　　2023年上半年，炊具及小家电主要大宗原材料铝、铜、不锈钢、塑料等价格回落企稳，对行业企业在下降生产成本方面起到积极作用。苏泊尔将继续实施成本精益项目、持续提升内部劳动生产率，以提高公司内外销业务的成本竞争力。同时，公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　随着炊具及家电市场消费的分级，高端品牌持续进行渠道下沉并调整其产品及价格策略以期抢夺更多市场份额，同时越来越多的供应链品牌通过各大电商平台直接触达消费者，凭借其相对低廉的价格获得一定的销量，导致厨房炊具和小家电行业的市场竞争加剧。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，推出更多高附加值、高毛利产品，在中高价位段获得领先的销售和市场份额。同时，公司也适当增加线上端口流量产品的销售，发挥公司多品牌、多品类的综合竞争优势，持续投入营销资源以提升市场占有率。
　　4、汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　汇率波动有可能给出口带来不利影响。
　　公司与外贸主要客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险相对较低。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入9,982,616,440.73元人民币，同比下降3.31%。实现利润总额1,098,129,774.21元人民币，同比下降12.36%。每股收益1.097元，同比下降5.02%。公司主营业务收入9,872,392,009.04元，较上年同期减少384,047,422.53元，下降3.74%。公司主营业务成本7,352,664,336.65元，较上年同期减少270,049,050.54元，下降3.54%。主营业务毛利率25.52%，较上年同期下降0.16%。其中，炊具主营业务实现收入2,516,239,088.69元人民币，同比下降17.95%；电器主营业务实现收入7,342,682,261.73元人民币，同比上升2.34%。内销主营业务实现收入7,421,861,346.49元，同比上升0.03%；外贸主营业务实现收入2,450,530,662.55元，同比下降13.61%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，受地缘政治、通货膨胀等因素影响，全球供需失衡加剧，能源价格高涨，货物贸易增速下降，全球经济复苏进程有所放缓。不利的宏观经济因素加剧了消费者对自身购买能力的担忧，削减了非必要的服务和休闲领域支出，全球炊具和小家电市场面临巨大的挑战。国内经济活动时有起伏，线下消费受到一定影响，全年社会消费品零售总额下降0.2%，内需疲软。但随着一揽子稳定经济和促消费措施显效，消费市场逐步回暖。总体来看，2023年中国经济将会整体好转，这将有效带动居民消费能力和消费意愿。在消费升级的大趋势下，通过消费者洞察研究和持续创新、精准匹配细分人群的高端化、个性化、时尚化、健康化和智能化需求，将成为拉动行业消费增长的主要动力。
　　在明火炊具领域，由于客流减少叠加物流不畅，炊具行业在线上、线下渠道均面临较大的压力。根据GFK监控的中国30个重点城市的数据显示，2022年明火炊具八大主要品类（炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、奶锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲）线下零售额同比双位数下滑；根据奥维云网监测的数据显示，2022年明火炊具十一大品类（炒锅、高压锅、煎锅、奶锅、汤锅、水壶、砂锅、火锅、蒸锅、套装锅、珐琅锅）主要电商平台零售额同比下滑1.6%。分品类表现来看，刚需品类煎锅和高压锅依旧表现出强大的生命力；高颜值并深受年轻人喜爱的珐琅锅品类线上零售额快速增长；明火炊具市场消费升级趋势未变，不锈钢316L和钛等健康材质受到消费者的青睐。
　　在厨房小家电领域，消费者购买心理愈加理性，对于核心品类产品技术和品质有更高的要求，对于细分品类闲置问题也更加敏感，厨房小家电消费需求持续承压。根据奥维云网传统渠道推总数据显示，厨房小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱、空气炸锅）共计13个品类零售额 520.3亿元，同比下降6.7%。从各个品类的市场表现来看，消费者更加青睐实用性较强、多功能易收纳且节约空间的产品，例如多功能电蒸锅、空气炸锅等。根据奥维云网线上传统渠道推总数据显示，2022年空气炸锅零售额60.4亿元，同比提升46.9%；电蒸锅零售额11.6亿元，同比提升54.3%。无油空气炸锅市场延续2021年的迅猛发展态势，成为仅次于电饭煲的第二大品类。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　浙江苏泊尔股份有限公司是国内著名的炊具研发制造商，中国厨房小家电的领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅等；
　　（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、热水器、集成灶等；
　　（4）生活家居电器类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗等。
　　公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　三、 核心竞争力分析
　　（一）卓越的产品创新能力
　　苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售，对中国消费者的需求有着敏锐的观察和科学的研究，通过系统化的产品创新体系，源源不断地向市场提供创新产品。
　　继1994年苏泊尔推出国内第一口安全压力锅后，公司不断加强创新，上市了一系列行业爆品、新品，如2005年首款陶晶内胆电饭煲，2007年首创无涂层不锈铁锅技术，2009年成功引进SEB火红点专利技术，2011年国内首台IH电饭煲，2013年首创电饭煲球釜内胆，2015年行业首款蒸汽球釜IH电饭煲，2020年“芯铁二代”炒锅，2021年全新一代有钛真不锈炒锅以及专利聚油煎锅，2021年上市高端炒菜机器人苏泊尔小C，2022年推出行业首创无涂层技术的有钛无涂层炒锅。
　　（二）稳定的经销商网络
　　得益于多年发展，苏泊尔线下拥有一支稳定的经销商团队。长期以来苏泊尔与经销商保持着良好的互利合作关系，相对较高的网点覆盖率和覆盖密度，确保了苏泊尔产品能源源不断地输送到消费者手中。
　　电商渠道方面，苏泊尔深耕传统电商平台的同时，新兴电商渠道不断发力，如抖音、快手、小红书等。根据不同品类、不同渠道、不同客群，公司构建了完整的店铺矩阵。通过对店铺分层管理，形成良好的互联网渠道店铺生态。另一方面，公司不断推进线上、线下融合，形成了内容种草、线下体验、线上下单、上门服务等新零售购物体验闭环，进一步拉近了品牌与消费者的距离。
　　（三）强大的研发制造能力
　　苏泊尔目前拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城和柯桥）、湖北武汉及越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。同时，公司成立创新中心，统筹开展创新工作，与行业领先实验室、国内一流大学保持密切的交流与合作，推进新型材料的开发和检测，并取得阶段性的成果。
　　（四）与SEB的整合协同效应
　　苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB集团的强强联合，不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力；同时双方在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域的深入合作，多年来持续提升苏泊尔的核心竞争力。
　　（五）厨房领域多品牌、多品类的专业优势
　　公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。现在公司在明火炊具和厨房小家电业务上均位居全国前列，同时积极开拓厨卫电器、厨房用具等新品类，苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势。
　　四、 主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入 20,170,527,516.66元，同比下降6.55%，主要系内销业务得益于线上渠道转型战略成功落地、产品销售结构持续优化，营业收入较同期稳定增长；外销业务因主要客户SEB集团存货水平较高，为积极管理控制当地渠道存货水平，本年度其对公司的订单数量有一定下滑。公司实现归属于上市公司股东的净利润2,067,659,526.97元，同比增长6.36%；基本每股收益 2.565元，同比增长6.88%。其中，炊具主营业务全年实现收入 6,121,737,273.97元，同比下降8.66%；电器主营业务实现收入13,803,483,799.48元，同比下降5.72%。内销主营业务全年实现收入14,796,684,166.64元，同比增长5.07%；外贸主营业务全年实现收入5,150,624,825.41元，同比下降29.34%。
　　1、概述
　　（一） 报告期内国内销售情况
　　（1）产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元化的消费者需求，提供贴心、全方位的消费者体验。
　　在明火炊具业务上，苏泊尔不断深入挖掘消费者在使用烹饪用具的需求，持续加快具有市场核心竞争力产品的拓展：2022年创新推出了“一锅两用，能文能武”有钛无涂层不粘炒锅，通过专业技术，在锅体表面没有任何不粘涂层的前提下，实现良好的不粘性能，打造无涂层不粘的健康烹饪新体验，深受消费者喜爱。在煎锅品类方面，进一步优化苏泊尔专利的聚油防凸技术，2022年聚油煎锅单品销售额超1亿元。根据GFK监控的中国30个重点城市数据显示，2022年苏泊尔明火炊具八大品类（炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、奶锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲）线下总体市场份额累计达 48.8%，持续巩固行业第一的领先优势。根据奥维云网监测的全网数据显示，2022年苏泊尔明火炊具十一大品类（炒锅、高压锅、煎锅、奶锅、汤锅、水壶、砂锅、火锅、蒸锅、套装锅、珐琅锅）在主要电商平台总体市场份额累计 23.1%，领先第二品牌四倍以上。
　　在餐饮具方面，苏泊尔通过对杯壶市场需求趋势洞察，以年轻消费者偏好为本源，重点布局咖啡杯系列产品。2022年公司推出的保温咖啡杯，集高颜值外观、差异化健康材质、优秀杯身设计为一体，产品一经推出，销售火爆，连续数月蝉联保温杯品类销售排名第一。
　　在厨房用具品类，通过持续挖掘消费者使用痛点及使用场景来研发产品。2022年，公司推出了一系列创新产品，如抗菌套刀、抗菌双面砧板等，满足消费者在日常生活中对于消毒、杀菌等功能需求。
　　在厨房小家电业务上，苏泊尔始终坚持差异化的产品创新战略，不断推出创新智巧、健康营养烹饪功能的创意产品。在电饭煲品类，苏泊尔针对小家庭推出小容量远红外IH本釜电饭煲，进一步夯实远红外系列优势；升级空气炸锅可拆洗技术，差异化的可拆洗玻璃盖设计，实现轻松清洗，不藏油污；推出行业内首款可搅拌养生壶，通过搅拌可使食材通透熬煮，更好满足健康需求。此外，苏泊尔紧跟科技发展，推出全新形态“AIoT 料理快锅”，将科技和烹饪相结合，“NFC碰一碰”，快速实现人机交互。小C主厨多功能料理机持续热卖，荣获 “双十一京东POP炒菜机器人”类目销售额第一。根据奥维云网传统渠道监测数据显示，2022年苏泊尔厨房小家电十三大品类（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱、空气炸锅）线上合计市场份额累计达到 21.6%，同比提升1.1个百分点，居行业第一；同时苏泊尔在上述品类合计的线下合计市场份额累计达到33.0%，同比提升3.9个百分点，居行业第二。
　　同时，苏泊尔坚持不懈推动生活家居电器品类发展，推出新款洗地机M1，强“贴边”清洁技术，电解水干净除菌，轻松消灭隐藏细菌，守护家庭环境健康。另外，在挂烫机品类，苏泊尔持续保持行业领先地位；根据奥维云网监测数据显示，苏泊尔挂烫机品类线上市场份额累计13.7%，位居行业第二。
　　在厨卫电器业务上，苏泊尔持续加大品牌力建设，并推出一系列高性价比、差异化产品，如“7”型吸油烟机、三眼燃气灶、远红外蒸烤款集成灶、独立蒸烤款集成灶等。2022年苏泊尔全年灶具线上市占保持行业第一，整体品牌线上市占行业前五。
　　（2）渠道战略
　　随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变，持续优化渠道布局，以多渠道、多模式，满足不同消费者的购买需求。始终坚持以卓越的产品品质赢得消费者的信赖，以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
　　2022年苏泊尔加速推动渠道变革，营销效率进一步提升。在报告期内，公司持续加大线上渠道建设，电商业务保持快速增长，在内销业务中的占比持续提升。公司加大电商“一盘货”模式建设，实现自营和经销商货品统仓分配，提升渠道资金周转效率，有效缓解经销商资金压力。
　　报告期内，公司持续推行电商推新卖贵战略，以创新差异化产品和创新营销方式提升高附加值、高毛利产品销售占比，提升产品客单价，持续提升线上盈利能力。在 2022年电商“618”和“双十一”大促活动中，多个品类单品获得所属类目销售排名第一，各品类盈利明显提升。
　　在新兴社交电商，如抖音、快手等平台，苏泊尔积极开拓新的渠道增长点，拥抱平台流量分发规则变化，与平台和头部主播建立良好战略合作关系。2022年苏泊尔在抖音、快手等主要社交平台已经占据先发优势，各主要品类市场份额占据第一。
　　受行业下滑影响，线下渠道一、二级市场中，传统现代渠道经营环境面临挑战，苏泊尔和经销商伙伴共同积极主动应对，做强终端精细化运营，推动门店坪效提升，整体市场地位依然稳固。同时，苏泊尔持续推动三、四级市场发展战略，加快与京东、天猫、苏宁等在下沉市场O2O渠道的全面合作，发挥公司中高端产品差异化与代理商稳定优势，发展三、四级市场新的增长点。
　　（3）品牌建设
　　2022年，公司进行品牌升级，更新品牌核心价值。在坚持产品品质和技术创新的基础上，首次将工业设计作为品牌的核心价值之一，以更好地适应消费趋势的变化。逐步健全工业设计团队，并围绕各品类建立苏泊尔的工业设计语言，旨在全面提升产品“颜值”的竞争力。在营销方面，公司加速数字化营销转型进程。通过明星合作+平台营销 IP的模式，携手苏炳添、张继科等明星，参与天猫欢聚日、京东 618等活动，持续强化品牌在年轻人群中的认知。加强对抖音渠道的投入，直播GMV高速增长，多品类销售额处于行业领先地位，同时品牌在抖音平台的认知度持续提升，实现了营销的“品效合一”。探索“内容营销+投流”的新品上市新模式并取得初步成效，成功推出有钛无涂层不粘炒锅、多功能料理快锅、一盖双饮保温杯等新品，更高效地实现了新品打爆和营销闭环。
　　（二）报告期内外贸销售情况
　　2022年外贸业务整体在经历2021年高峰期后出现回落。一方面，公司主要客户SEB集团为积极管理控制当地渠道存货水平，本年度订单数量有一定下滑。另一方面，铝、不锈钢、铜等大宗材料价格仍处高位、人民币兑美元汇率持续升值等原因，国外消费需求进一步受挫。2022年，公司整体外贸业务收入同比下滑29.09%。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略及经营计划
　　随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩内需、促消费政策将持续起效发力，中国内需超大市场规模的强大磁吸力没有改变，中产阶级和年轻人群持续推动消费的增长。预计2023年消费场景恢复，消费者更注重健康、品质生活，这将在未来成为一种产业进化和消费升级的趋势。
　　公司将坚定不移地贯彻既定的战略路线，以消费者需求为导向，不断推进产品创新战略与精品战略，进一步发挥公司在厨房领域多品牌多品类的竞争优势，抓住消费升级机遇，培育新业务和新品类，推动细分品类发展，满足多样化消费需求。
　　渠道方面，公司将持续推动线上渠道变革，巩固和扩大变革成果，充分发挥多元化业务模式下的专业性和灵活性，进一步提升电商直营能力；扩大社交电商平台的先发优势，提升规模和效益；提高与主要线上运营商的合作效率和资源投入；创新推广模式，持续提升线上的销售规模和市占率；持续提升在线下国际卖场及国内主要零售系统的服务水平和效率，成为更多重点零售渠道的战略供应商；持续开拓三、四级市场，进一步加强和电商平台在O2O渠道的合作，加快在下沉市场的渗透。
　　品牌建设方面，公司将围绕新的品牌定位，全面更新品牌视觉形象、电商包装形象和终端形象，加强品牌与消费者的沟通和连接，提升品牌竞争力。深化对年轻人群的洞察，推出更符合当下年轻人审美和使用需求的产品，打造一人食、年轻高端等更具竞争力的产品系列，加大对年轻人群的覆盖，推动品牌年轻化。持续探索数字化营销，不断提高内容营销的质量和投流的效率，提高新品上市成功率。公司将建立微信会员商城，通过专属会员服务拉长用户生命周期、增强品牌粘性，提升私域流量运营效率，促使私域流量形成闭环。
　　外贸业务方面，虽然国际形势仍有较大的不确定性，但是公司将依靠SEB集团外贸订单转移优势，持续推进与SEB在研发、设计、制造等环节的合作，扩大订单规模，获取规模成本竞争优势，提升外贸核心竞争力。
　　工业方面，公司将进一步开展成本优化和精益节约项目，积极应对原材料价格上涨等不利因素，加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速反应能力，持续提升成本竞争力。同时，在国家的“双碳”战略的引领下，公司在责任供应、低碳物流、绿色消费等方面持续引入绿色运营的理念，以低碳行动为目标，提高资源利用率，持续减少温室气体及废弃物排放，推动行业及企业持续发展。2022年公司新增多个减碳计划，如分布式光伏发电项目、绿色金融支付等。
　　人才培养方面，公司将持续加强人才梯队建设，持续推动并完善长效激励机制，提升基层、中层人员的管理水平，增强员工的主观能动性，为员工营造一个积极高效的工作氛围。
　　2、公司可能面临的风险及应对措施
　　（1）宏观经济波动风险
　　2022年，国内宏观经济受国际宏观经济波动等超预期因素影响，增速放缓，公司所处的炊具和小家电行业整体规模出现下滑，但随着一系列促内销、振兴消费的政策颁布，预计2023年内需有望回升。展望2023年，宏观经济稳增长基调不变，面对可能的宏观经济波动风险，苏泊尔将继续坚持既定战略，积极发展新品类新业务，拓展细分市场，培育新的增长点。
　　外贸方面，受地缘政治冲突、通胀高企、能源价格暴涨等多重影响，全球经济增长预期仍不乐观。公司将与外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本以应对低迷的国际市场。
　　（2）生产要素价格波动风险
　　2022年，炊具及小家电主要原材料铝、铜、不锈钢、塑料等价格虽稍有回落，但仍处高位。为应对生产要素价格波动的风险，苏泊尔积极推动内部劳动生产率的提升，推动精益项目的实施，主动降低原材料价格上涨给成本带来的负面影响。同时公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　随着企业经营成本的上升，行业品牌集中度将进一步提高，炊具及厨房小家电领域存在着市场竞争加剧的风险。高端品牌为了抢夺市场份额，会持续渠道下沉并调整其产品及价格策略，部分高端品牌进驻商超渠道，参与中高端市场的竞争，也将进一步加剧行业的竞争。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，创造出更多高附加值、高毛利产品，发挥公司多品牌、多品类的竞争优势，持续提升市场占有率和盈利能力。
　　（4）汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　近期汇率波动有可能给出口带来不利影响。
　　公司于外贸主要客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险较低。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　浙江苏泊尔股份有限公司是国内著名的炊具研发制造商，中国厨房小家电的领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　1、明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　2、厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅等；
　　3、厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、热水器、集成灶等；
　　4、生活家居电器类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗等。
　　公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　（二）公司所属行业发展情况及市场地位
　　2022年上半年，受疫情反复和俄乌冲突等因素影响，全球供需失衡加剧，能源价格高涨，货物贸易增速放缓，通胀水平显著提升，全球经济复苏进程有所放缓。不利的宏观经济因素也加剧了全球消费者对自身购买能力的担忧，削减了非必要的服务和休闲领域支出，全球炊具和小家电市场在上半年面临巨大的挑战。
　　上半年受疫情多发、频发等影响，国内社会零售消费受到较大冲击，但随着疫情防控形势向好以及促消费政策发力显效，消费市场逐步回暖，显现出恢复态势。同时后疫情时代消费升级的大趋势依旧不变，中国城镇化率进一步提高、共同富裕的加速推进以及养老医保等社会福利的普及，对消费升级提供长期的支撑。在消费升级的大趋势下，通过消费者洞察研究和持续创新、精准匹配细分人群的高端化、个性化、时尚化、健康化和智能化需求，将成为拉动行业消费增长的主要动力。
　　在明火炊具领域，线下商超渠道流量持续下滑，叠加上半年疫情在我国重点消费城市爆发，线下渠道销售进一步向线上转移。根据GFK监控的中国30个重点城市的数据显示，2022年上半年明火炊具八大主要品类（炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、奶锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲）线下零售额同比双位数下滑，苏泊尔在上述品类线下总体市场份额累计达48.6%，持续保持行业第一的领先优势。根据奥维云网监测的全网市场份额数据显示，2022年上半年苏泊尔明火炊具十一大品类（炒锅、高压锅、煎锅、奶锅、汤锅、水壶、砂锅、火锅、蒸锅、套装锅、珐琅锅）主要电商平台零售额同比增长持平，苏泊尔在上述品类线上总体市场份额累计22.9%，是第二品牌的4倍多。分品类的表现来看，刚需品类炒锅和高压锅依旧表现出强大的生命力；具有颜值并深受年轻人喜爱的珐琅锅品类上半年线上零售额同比增长超过50%；明火炊具市场消费升级趋势未变，不锈钢316L和钛等健康材质受到消费者的青睐。
　　在厨房小家电领域，消费者购买心理逐渐理性，对于核心品类产品技术和品质有更高的要求，对于细分品类闲置问题也更加敏感，厨房小家电消费需求持续承压。根据奥维云网推总数据显示，电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机（电饼铛、电热烧烤炉、多功能锅）、电蒸锅、电炖锅、养生壶、空气炸锅、台式单功能烤箱零售额共计263.8亿元，同比下降4.9%，苏泊尔在上述品类合计的线上市场份额累计达到21.5%，同比提升1.0个百分点，居行业第一；同时苏泊尔在上述品类合计的线下市场份额累计达到33.5%，同比提升3.3个百分点，居行业第二。从各个品类的表现来看，刚需品类电饭煲、电水壶依旧表现出较强韧性；无油空气炸锅市场延续2021年的迅猛发展态势，2022年上半年线上零售额同比增长超过160%，成为仅次于电饭煲的第二大品类；主打健康和多功能的电蒸锅品类上半年线上零售额同比增长也超过50%，显示了消费者对于健康烹饪的偏好。
　　（三）报告期内经营情况介绍
　　1、产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元的消费者需求，提供贴心、全方位的消费者体验。
　　在明火炊具业务上，苏泊尔不断深入研究消费者需求，持续加快具有市场核心竞争力产品的拓展。2022年上半年，公司推出了有钛无涂层不粘炒锅，首创行业无涂层技术，实现无涂层不粘，产品一经推出，销售火爆，荣登“618京东新百货最受欢迎单品榜单”第一名。
　　在厨房小家电业务上，苏泊尔始终坚持差异化的产品创新战略，不断推出创新智巧、健康营养烹饪功能的创意产品。在电饭煲品类，苏泊尔针对小家庭推出小容量远红外IH本釜电饭煲，进一步夯实远红外系列优势；升级空气炸锅可拆洗技术，差异化的可拆洗玻璃盖设计，实现轻松清洗，不藏油污；推出行业内首款可搅拌养生壶，通过搅拌，食材通透熬煮，更好满足“健康”需求。此外，苏泊尔紧跟科技发展，推出全新形态“IOT料理快锅”，将科技和烹饪相结合，“NFC碰一碰”，快速实现人机交互。小C主厨机持续热卖，分别荣获“618天猫烹饪锅好评榜”第一名，“618京东POP炒菜机器人”类目销售额第一。
　　同时，苏泊尔坚持不懈推动生活家居电器品类发展，推出新款洗地机M1，强“贴边”清洁技术，电解水干净除菌，轻松消灭隐藏细菌，守护家庭环境健康。另外，在挂烫机品类，苏泊尔持续保持行业领先地位。根据奥维云网监测数据显示，2022年上半年苏泊尔挂烫机品类线上市场份额累计12.7%，位居行业第二。
　　在厨卫电器业务上，苏泊尔持续加大厨卫电器品牌力建设，推出差异化的远红外加热蒸烤一体集成灶，与体育明星张继科合作，进一步扩大产品影响力。“618大促”期间，集成灶销售同比增长超过450%。根据奥维云网监测数据显示，2022年上半年苏泊尔灶具品类线上累计市场份额15.5%，保持行业第一。
　　2、渠道战略
　　随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变，持续优化渠道布局，以多渠道、多模式布局矩阵满足不同消费者的购买需求。始终坚持以卓越的产品品质赢得消费者的信赖、以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
　　线上渠道方面，苏泊尔持续推进线上渠道转型战略，不断优化店铺矩阵、产品销售结构。2022年上半年，公司电商业务保持快速增长，在苏泊尔整体国内销售中的占比持续提升。得益于“一盘货”代运营模式和DTC直营战略的稳步推进，苏泊尔“618大促”较去年同期增长13.3%。同时，苏泊尔积极发展兴趣电商，不断提升运营能力，拼多多、抖音业务增长迅猛。2022年上半年，苏泊尔在抖音渠道稳居小厨电行业第一。另外，苏泊尔重视会员运营，利用营销云平台，加强消费者运营和生命周期管理，为用户提供完善的产品服务，不断提升满意度，使得会员数量持续快速增长。
　　线下渠道方面，受二季度疫情影响，线下渠道人流量减少，2022年上半年线下渠道经营面临挑战，但苏泊尔和渠道客户以及代理商一起积极主动应对，拓展品牌联盟，整合品牌资源，整体市场地位依然稳固。在一二级市场，苏泊尔通过社群团购、到家业务等保持快速增长，加强和头部平台的合作关系，抢占新渠道先机。同时，苏泊尔进一步深化三四级市场发展战略，加强并推动和电商平台在下沉市场O2O渠道的全面合作，发挥公司中高端产品差异化与代理商稳定优势，打造公司在三四级市场新的增长点。
　　出口业务方面，受俄乌战争等地缘政治不稳定因素及国外高通胀的影响，2022年上半年欧美等海外市场需求下降。公司外销主要客户为了更好地应对国际上的不稳定因素，积极管控当地渠道存货水平，公司出口业务在连续两年的高速增长后有所下降。

　　二、核心竞争力分析
1、卓越的产品创新能力
苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售，对中国消费者的需求有着敏锐的观察和科学的研究，通过系统化的产品创新体系，源源不断地向市场提供创新产品。
继1994年苏泊尔推出了国内第一口安全压力锅后，公司相继在2005年推出首款陶晶内胆电饭煲，2007年首创无涂层不锈铁锅技术，2009年成功引进SEB火红点专利技术，2011年推出国内首台IH电饭煲，2013年首创电饭煲球釜内胆，2015年推出行业首款蒸汽球釜IH电饭煲，2018年再一次革新饭煲内胆技术推出本釜电饭煲，2020年炊具上市了爆炒得芯应手、更轻更健康的“芯铁二代”炒锅，小家电上市了“一半时间、一样好吃的风冷小快电饭煲”，2021年炊具推出全新一代抗腐蚀防穿孔的有钛真不锈炒锅以及少量油即可煎出好看太阳蛋的聚油煎锅；小家电上市了行业首款远红外IH本釜电饭煲和高端炒菜机器人苏泊尔小C主厨多功能料理机；2022年推出有钛无涂层炒锅，行业首创无涂层技术。
2、稳定的经销商网络
苏泊尔拥有稳定的经销商团队，长期以来苏泊尔与经销商保持着良好的互利合作关系，相对较高的网点覆盖率和覆盖密度确保了苏泊尔产品能源源不断地输送到消费者手中。
3、强大的炊具与小家电研发制造能力
苏泊尔目前拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城和柯桥）、湖北武汉及越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。
4、与SEB的整合协同效应
苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB的强强联合，不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力；同时双方在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域的深入合作，多年来持续提升苏泊尔的核心竞争力。
5、厨房领域多品牌、多品类的专业优势
公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。现在公司在明火炊具和厨房小家电业务上均位居全国前列，同时积极开拓厨卫电器、厨房用具等新品类，苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
2022年上半年，国内宏观经济受国际宏观经济及新一轮疫情等超预期因素冲击，增速显著放缓。自5月以来，随着疫情好转，国内消费逐步恢复，虽然公司所处的炊具和小家电行业整体规模出现下滑，但政府通过发放消费券、补贴等系列政策措施促进家电消费增长，预计下半年内需贡献有望回升。
展望下半年，国内经济仍存在下行风险，面对可能的宏观经济波动风险，苏泊尔将继续坚持既定战略，积极发展新品类新业务，拓展细分市场，培育新的增长点。
2022年上半年，国际宏观经济受俄乌冲突及高通胀影响，需求端压力极大，外贸客户努力消化、控制库存水平；展望下半年，不确定因素仍然较大，公司将与外贸客户一起推动新品研发、提升效率、降低成本以应对低迷的国际市场。
2、生产要素价格波动风险
2022年上半年，炊具及小家电主要原材料铝、铜、不锈钢、塑料等价格虽稍有回落，但仍处高位。为应对生产要素价格波动的风险，苏泊尔积极推动内部劳动生产率的提升，推动精益项目的实施，主动降低原材料价格上涨给成本带来的负面影响。同时公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，降低劳动力成本上涨带来的影响。
3、市场竞争加剧的风险
随着企业经营成本的上升，行业品牌集中度将进一步提高，炊具及厨房小家电领域存在着市场竞争加剧的风险。高端品牌为了抢夺市场份额，会持续渠道下沉并调整其产品及价格策略，部分高端品牌进驻商超渠道，参与中高端市场的竞争，也将进一步加剧行业的竞争。
公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，创造出更多高附加值、高毛利产品，发挥公司多品牌、多品类的竞争优势，持续提升市场占有率和盈利能力。
4、汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
近期汇率波动有可能给出口带来不利影响。
公司已实施出口SEB业务的人民币结算，汇率风险较低。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，公司实现营业收入10,323,979,744.82元，同比下降1.05%。公司实现利润总额1,252,951,332.99元，同比上升12.42%；实现每股收益1.155元，同比上升8.35%。公司主营业务收入10,256,439,431.57元，较上年同期减少125,500,311.45元，下降1.21%。公司主营业务成本7,622,713,387.19元，较上年同期减少72,446,623.05元，下降0.94%。公司主营业务毛利率25.68%，较上年同期下降0.20%。其中，炊具主营业务实现收入3,066,665,527.99元，同比下降0.39%；电器主营业务实现收入7,174,700,594.40元，同比下降1.60%。公司内销主营业务实现收入7,419,891,762.28元，同比上升6.54%；外贸主营业务实现收入2,836,547,669.29元，同比下降16.99%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　2021年，全球疫情依然在蔓延，国内疫情防控虽然取得优异成绩，但是经常性小规模的疫情反复影响国内经济复苏的节奏。连续两年的疫情影响对公司所处的小家电和炊具行业带来了很大的冲击，加上大宗原材料价格飞涨、国际物流成本飙升、供应链受阻等使得行业内很多企业尤其是中小企业经营困难。此外居民收入也受到疫情和宏观经济不景气的影响，消费能力转弱，内销市场消费需求压力依然较大。但同时我们也观察到，后疫情时代消费升级的大趋势依旧不变，中国城镇化率进一步提高、共同富裕的加速推进以及养老医保等社会福利的普及，对消费升级提供长期的支撑。在消费升级的大趋势下，通过消费者研究和持续创新、精准匹配细分人群的高端化、个性化、时尚化、健康化和智能化需求，将成为拉动行业消费增长的主要动力。
　　在明火炊具行业，2021年伴随着宅经济消逝，消费者下厨频次减少，行业整体规模有所下滑。伴随着成本上涨，长尾品牌纷纷退出，行业头部品牌集中度进一步提升。同时线下商超渠道流量持续下滑，线下渠道销售持续向线上转移。根据GFK监控的中国30个重点城市的数据显示，2021年明火炊具八大主要品类（炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、奶锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲）线下零售额同比下滑10%。根据奥维云网监测数据显示，2021年明火炊具十一大品类（炒锅、高压锅、奶锅、煎锅、水壶、砂锅、汤锅、火锅、蒸锅、珐琅锅、锅具套装）线上零售额同比增长0.8%。从各个品类的表现来看，刚需品类炒锅和高压锅品类表现出强大的生命力，煎锅、奶锅等品类在2020年的高基数上出现增速回落。但另一方面，明火炊具市场消费升级趋势未变，中高端价位段产品占比持续提升，不锈钢316L和钛等健康材质受到消费者的青睐。
　　在厨房小家电行业，自2021年以来消费者购买心理逐渐理性，对于核心品类产品技术和品质有更高的要求，对于细分品类闲置问题也更加敏感，厨房烹饪小家电消费需求持续承压，行业呈现整体负增长。根据奥维云网全渠道推总数据显示，2021年厨房小家电12个品类（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱）共计零售额514亿元，同比下降14.1%。从各个品类的表现来看，刚需品类电饭煲、电压力锅、电水壶表现出较强韧性，线上同比表现稳健；西式烘焙料理类小家电如台式单功能烤箱、破壁机、煎烤机品类在2020年高增长情况下出现大幅下滑；主打养生多功能的养生壶和电蒸炖锅在2021年表现极为优异，显示了消费者对于健康和多功能产品功能的偏好；此外无油空气炸锅市场迅猛增长，2021年市场规模已经超过37亿元，这也在一定程度上弥补了传统品类的市场下滑。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　浙江苏泊尔股份有限公司是国内著名的炊具研发制造商，中国厨房小家电的领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有6大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（越城区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市，总共11,840名员工。
　　法国SEB集团与苏泊尔公司战略合作关系始于2006年，现SEB集团是苏泊尔的实际控制人，截至报告期末SEB集团持有苏泊尔82.44%的股份。SEB集团拥有超过160年的历史，是世界知名的炊具研发制造商和小家电制造商，每年约有3.5亿件产品行销全球160多个国家和地区。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　(1) 明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　(2) 厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅等；
　　(3) 厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、热水器、集成灶等；
　　(4) 生活家居电器类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨斗等。
　　公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）卓越的产品创新能力
　　苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售，对中国消费者的需求有着敏锐的观察和科学的研究，通过系统化的产品创新体系，源源不断地向市场提供创新产品。
　　继1994年苏泊尔推出了国内第一口安全压力锅后，公司相继在2005年推出首款陶晶内胆电饭煲，2007年首创无涂层不锈铁锅技术，2009年成功引进SEB火红点专利技术，2011年推出国内首台IH电饭煲，2013年首创电饭煲球釜内胆，2015年推出行业首款蒸汽球釜IH电饭煲，2018年再一次革新饭煲内胆技术推出本釜电饭煲，2020年炊具上市了爆炒得芯应手、更轻更健康的“芯铁二代”炒锅，小家电上市了“一半时间、一样好吃的风冷小快电饭煲”，2021年炊具推出全新一代抗腐蚀防穿孔的有钛真不锈炒锅以及少量油即可煎出好看太阳蛋的聚油煎锅；小家电上市了行业首款远红外IH本釜电饭煲和高端炒菜机器人苏泊尔小C主厨多功能料理机，持续引领行业发展。
　　根据2021年GFK监测数据以及奥维云网监测数据显示，苏泊尔炊具业务市场份额稳居市场第一；根据2021年奥维云网监测数据显示，苏泊尔小家电业务市场份额居市场第二。
　　（二）稳定的经销商网络
　　苏泊尔拥有稳定的经销商团队，长期以来苏泊尔与经销商保持着良好的互利合作关系，相对较高的网点覆盖率和覆盖密度确保了苏泊尔产品能源源不断地输送到消费者手中。
　　（三）强大的炊具与小家电研发制造能力
　　苏泊尔目前拥有六大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴、湖北武汉及越南胡志明市，其中武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。
　　（四）与SEB的整合协同效应
　　苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB的强强联合，不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力；同时双方在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域的深入合作，多年来持续提升苏泊尔的核心竞争力。
　　（五）厨房领域多品牌、多品类的专业优势
　　公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。现在公司在明火炊具和厨房小家电业务上均位居全国前列，同时积极开拓厨卫电器、厨房用具等新品类，苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入21,585,331,407.47元，同比增长16.07%，主要系公司自2020年开始，内销线上渠道转型战略成功落地、线上产品销售结构优化，外销SEB订单转移快速增长，使得公司营业收入同比较好增长。实现归属于上市公司股东的净利润1,943,943,608.94元，同比增长5.29%。基本每股收益2.400元，同比增长6.01%。其中，炊具主营业务全年实现收入6,702,257,811.38元，同比增长21.72%；电器主营业务实现收入14,641,378,116.19元，同比增长13.37%。内销主营业务全年实现收入14,083,050,825.58元，同比增长10.72%；外贸主营业务全年实现收入7,289,474,144.49元，同比增长27.28%。
　　1、概述
　　（一）报告期内国内销售情况
　　1、产品战略
　　报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元的消费者需求，提供贴心、全方位的消费者体验。
　　在明火炊具业务上，苏泊尔不断深入消费者在使用烹饪用具的需求，持续加快具有市场核心竞争力产品的拓展；2021年在炒锅品类推出有钛真不锈炒锅，采用专利的钛铁合金熔覆技术，大幅提升了现有铁锅抗腐蚀和防穿孔的能力，同时含钛抗菌无涂层基材给予了消费者更健康的烹饪体验。在煎锅品类推出聚油系列，专利的聚油防凸技术防止锅底向上凸起，下锅不跑油，煎炒不易糊，少量油即可煎出好看的太阳蛋。根据GFK监控的中国30个重点城市数据显示，2021年苏泊尔明火炊具八大品类（炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、奶锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲）线下总体市场份额累计达48.4%，持续保持行业第一的领先优势。根据奥维云网监测的全网市场份额数据显示，2021年苏泊尔明火炊具十大品类（炒锅、高压锅、煎锅、奶锅、汤锅、水壶、砂锅、火锅、蒸锅、套装锅）线上总体市场份额累计21.7%，是第二品牌的3倍多。
　　同时，苏泊尔持续积极拓展水杯和厨房用具品类，在水杯品类开展年轻化营销，聘请水杯代言人范丞丞和利用顶级艺术IP大英博物馆资源，推出联名产品系列，深受年轻消费者喜爱。厨房用具品类通过持续挖掘消费痛点及场景来打造产品，创新的套刀设计结合中国消费者习惯，将通风、沥水作为重点打造，保持厨房台面不积水不易滋生细菌；砧板品类推出抗菌系列砧板，采用银离子全渗透技术，刀痕缝隙内依旧抗菌，坚持将消费者健康放在第一位。
　　在厨房小家电业务上，苏泊尔始终坚持差异化的产品创新战略，不断推出创新智巧、健康营养烹饪功能的创意产品。2021年苏泊尔联合中国水稻研究所共同推出行业首款采用远红外加热技术的远红外电饭煲，采用差异化的远红外穿透加热技术提升加热效率，有效激发米饭香气，搭配苏泊尔第十代广口球底本釜内胆为消费者提供更香甜、更饱满、更透芯的好米饭体验，产品上市后迅速成为线下渠道和线上1000+高端价格段领先单品；推出全新概念产品小C主厨多功能料理机，采用引导式菜谱犹如主厨手把手教做菜，专利的行业领先手机碰一碰秒速配网技术，给消费者带来更好的做硬菜体验。迎合品类发展趋势推出全新一代可拆洗空气炸锅，上盖可拆洗玻璃盖设计，可拆好洗透明可视，采用的侧置热风机技术，侧面烘炸不滴热油。根据奥维云网监测数据显示，2021年苏泊尔小家电十三大品类（电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、电炖锅、破壁机、搅拌机、榨汁机、电饼铛、电蒸锅、电烤箱、养生壶）线上合计市场份额累计达到21.1%，非常接近行业第一；2021年苏泊尔小家电十一大品类（电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、电炖锅、破壁机、搅拌机、榨汁机、电饼铛、养生壶）线下合计市场份额累计达到30.1%，稳居行业第二。
　　同时，苏泊尔坚持不懈推动生活家居电器品类发展，2021年推出了行业首款吸拖一体免手洗吸尘器，前吸后拖，一机搞定，轻量小巧的机身方便平躺进入家具底部深度清洁，智能自清洁结构，一键自动清洗拖布。在挂烫机品类，苏泊尔持续保持行业领先地位；根据奥维云网监测数据显示，苏泊尔挂烫机品类线上市场份额累计10.5%，位居行业第二；挂烫机品类线下市场份额累计29.8%，稳居行业第一。
　　在厨卫电器业务上，苏泊尔持续加大厨卫电器品牌力建设，推出的双翼瞬吸油烟机，采用垂直吸油烟方式，更短距离吸收油烟，专利的流量分配技术实现左右流量可调节，哪边有油烟吸哪里；推出的极限火燃气灶，0.18～5.2KW宽域火力，大火爆炒小火慢炖免看管。根据奥维云网监测数据显示，2021年苏泊尔灶具品类线上累计市场份额14.6%，保持行业第一。
　　2、渠道战略
　　随着线上线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变牵引渠道布局的持续优化，以多渠道多模式布局矩阵满足不同消费者的购买需求。始终坚持以卓越的产品品质赢得消费者的信赖、以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
　　2021年苏泊尔加速推动渠道变革，营销效率得到进一步提升。在报告期内，公司持续加大线上渠道建设，电商业务保持快速增长，在苏泊尔整体国内销售中的占比持续提升。
　　为了更好推进线上渠道销售，苏泊尔持续并加大电商“一盘货”模式建设，实现自营和经销商货品统仓分配，提升渠道资金周转效率，有效缓解经销商资金压力。
　　在传统电商天猫、京东平台，苏泊尔逐步完成店铺矩阵建设，并大力推进DTC官方旗舰店直营，通过品牌直面消费者的模式，更精准的触达消费者并提供更好的服务。
　　在新兴社交电商抖音、快手等平台，苏泊尔加速变革并积极开拓新的渠道增长点，积极拥抱平台流量分发规则变化，与平台和头部主播建立良好战略合作关系。2021年苏泊尔在抖音、快手等主要社交平台已经占据先发优势，各主要品类市场份额占据第一。
　　2021年苏泊尔持续推行电商推新卖贵战略，以创新差异化产品和创新营销方式提升高附加值、高毛利产品销售占比，提升产品客单价，成功的提升了线上渠道的盈利能力。在2021电商“双十一”大促活动中，苏泊尔品牌实现总销售额16.8亿，多个品类单品获得所属类目销售排名第一，各品类盈利大幅提升。
　　线下渠道一二级市场传统现代渠道由于受到疫情的持续影响，经营环境面临极大挑战。苏泊尔和线下经销商伙伴共同积极主动应对，做强终端精细化运营，推动门店坪效提升，整体市场地位依然稳固。同时，苏泊尔持续推动三四级市场发展战略，加快与京东、天猫、苏宁等电商平台在下沉市场O2O渠道的全面合作，发挥公司中高端产品差异化与代理商稳定优势，发展三四级市场新的增长点。
　　3、品牌建设
　　报告期内，公司持续加大品牌力建设和数字化营销转型，加大对数字化媒体的投入，探索以内容营销为主的新品推广模式，实现消费者精准触达和提升消费者体验。同时基于精准数据洞察发挥多品类优势，提升品类交叉复购；以明星合作和平台营销IP模式，携手范丞丞、苏炳添、刘宇宁等文体明星，参与天猫欢聚日、京东超品日、抖音超品日等活动，持续破圈提升年轻消费者认知。
　　公司进一步加强品牌会员中心建设，促进用户品牌好感度及忠诚度，以消费者精细运营为手段，建立品牌全链路极致用户体验；上线全新会员小程序，作为品牌和消费者互动的活动阵地，为消费者提供更便捷的品牌体验、购买和售后服务，通过和消费者共建内容，建立更具有品牌温度的内容社区。
　　（二）报告期内外贸销售情况
　　在外贸业务上，2021年由于铝、不锈钢、铜等大宗原材料价格大幅快速上涨，人民币兑美元汇率持续升值，国际物流不畅、周期更长、物流费用不断攀升，国际买家成本压力进一步加大。
　　公司在2021年得益于SEB集团在全球市场的销售增长及全球供应链受到疫情的影响尚未全面恢复，SEB集团的订单持续转移至苏泊尔，公司外贸主营业务收入整体实现同比增长27.28%。但是原材料成本的大幅上升短期内也对公司的盈利水平造成较大的影响。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略及经营计划
　　随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩内需、促消费政策将持续起效发力，中国内需超大市场规模的强大磁吸力没有改变，中产阶级和年轻人群持续推动消费的增长。同时，在疫情常态化的大背景下，基于消费端需求的变化，健康、品质将在未来成为一种产业进化和消费升级的趋势。
　　国内外疫情的风险和影响还没有完全解除，公司仍将通过一系列的疫情防控制度和员工保护措施，以保障员工安全作为第一要素。
　　公司将坚定不移地贯彻既定的战略路线，以消费者需求为导向，不断推进产品创新战略与精品战略，进一步发挥公司厨房领域多品牌多品类的竞争优势，抓住消费升级机遇，培育新业务和新品类，推动细分品类发展，满足多样化消费需求。渠道方面，公司将持续推动线上渠道变革，巩固和扩大变革成果，充分发挥多元化业务模式下的专业性和灵活性，进一步提升电商直营能力；扩大社交电商平台的先发优势，提升规模和品牌力；提高与主要线上运营商的合作效率和资源投入，创新推广模式，持续提升线上的销售规模和市占率。持续提升在线下国际卖场及国内主要零售系统的服务水平和效率，成为更多重点零售渠道的战略供应商；持续开拓三四级市场，进一步加强和电商平台在O2O渠道的合作，加快在三四级市场的渗透。
　　品牌建设方面，公司将持续推动品牌年轻化建设，关注细分市场的产品设计与市场推广，利用更加精准和细分的数字化媒介，更加高效地触达用户，提升品牌形象。在互联网时代的大背景下，依托会员中心建立大数据中心，构建企业数据分析能力，精确触达目标消费者，持续扩大私域流量池提升会员运营效率，通过精准数据洞察为消费者提供更好的售前、售中和售后体验。细分目标群体，整合跨界、直播、内容等营销媒体矩阵，提升品牌多触点主动传播和沟通的能力，多维度触达年轻消费群体，强化用户渗透。
　　外贸业务方面，虽然由于疫情的影响增加了国际形势的不确定性，但是苏泊尔将依靠SEB订单转移优势，持续推进与SEB在研发、设计、制造等环节的合作，扩大生产规模，获取规模成本竞争优势，提升外贸核心竞争力。
　　工业方面，公司将进一步开展成本优化和精益节约项目，积极应对原材料价格上涨等不利因素，加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速反应能力，持续提升成本竞争力。在继续严抓生产安全的基础上，确保各项疫情防控措施执行到位，保证员工安全健康。
　　人才培养方面，公司将持续加强人才梯队建设，持续完善长效激励机制，提升基层、中层人员的管理水平，增强员工的主观能动性，为员工营造一个积极高效的工作氛围。
　　2、公司可能面临的风险及应对措施
　　（1）宏观经济波动风险
　　2022年疫情的影响仍在持续，俄乌战争的突然发生，全球经济复苏依然面临挑战，如果宏观经济发生波动或者国家宏观调控出现变化，尤其是如果国民经济及居民可支配收入增长出现放缓，则将直接影响到居民的消费意愿和能力，公司所处的炊具和小家电行业的增速也将随之减慢，从而可能对苏泊尔的相关产品销售增长产生影响。
　　面对可能的宏观经济波动风险，苏泊尔将继续坚持既定战略，积极发展新品类新业务，培育新的增长点。同时，积极推动SEB订单转移，做到内外销平衡发展。
　　（2）生产要素价格波动风险
　　苏泊尔所生产的炊具和小家电产品其主要原材料是铝、铜、不锈钢、塑料等，如果未来原材料价格出现大幅上涨，则可能会导致生产成本的持续上升，进而影响公司的经营业绩。此外，炊具和小家电制造属于劳动密集型行业，短期内劳动力成本的快速上升，也可能会对公司的经营业绩造成一定的影响。
　　为应对生产要素价格波动的风险，苏泊尔积极推动内部劳动生产率的提升，推动精益项目的实施，主动降低原材料价格上涨给成本带来的负面影响。同时公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　随着企业经营成本的上升，行业品牌集中度将进一步提高，炊具及厨房小家电领域存在着市场竞争加剧的风险。高端品牌为了抢夺市场份额，会持续渠道下沉并调整其产品及价格策略，部分高端品牌会以积分换购等方式进驻商超渠道，参与中高端市场的竞争，也将进一步加剧行业的竞争。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，创造出更多高附加值、高毛利产品，发挥公司多品牌、多品类的竞争优势，持续提升市场占有率和盈利能力。
　　（4）汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　外贸业务目前在公司整体业务中的占比达到30%，汇率波动有可能给出口带来不利影响，使得公司产生部分汇兑损失。
　　对于汇兑损益风险，公司已实施出口SEB业务的人民币结算，汇率风险较低。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　浙江苏泊尔股份有限公司是国内著名的炊具研发制造商，中国厨房小家电的领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有7大研发制造基地，分布在玉环、武汉、杭州、绍兴和越南胡志明，总共12,000多名员工。
　　法国SEB集团与苏泊尔公司战略合作关系始于2006年，现SEB集团是苏泊尔的实际控制人，截至报告期末SEB集团持有苏泊尔81.61%的股份。SEB集团拥有超过160年的历史，是世界知名的炊具研发制造商和小家电制造商，每年约有3.5亿件产品行销全球150多个国家。
　　苏泊尔的主要业务包括明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域：
　　（1）明火炊具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
　　（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、面包机、面条机、电炸锅等；
　　（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱、热水器等；
　　（4）生活家居电器类主要产品：吸尘器、挂烫机、空气净化器、电熨斗等。
　　公司生产的炊具及电器产品通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
　　（二）公司所属行业发展情况及市场地位
　　在厨房小家电领域，2021年上半年随着国家防疫措施的良好开展，消费者重返工作岗位，从而也导致消费者居家时间减少，下厨频率降低，整体厨房小家电市场出现“降温”。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2021年上半年，电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机（电饼铛、电热烧烤炉）、电蒸炖锅、养生壶、多功能锅十二大品类合计零售额250.8亿元，同比下降8.6%，其中线上销售占比达到70.8%。分品类角度看，品类之间的发展差异明显，电饭煲、电压力锅、电水壶等刚需品类仍保持稳定或者微增长；而破壁机、搅拌机、豆浆机、榨汁机等品类由于2020年上半年的高基数，呈现出双位数的下滑。与此同时，与健康生活相关的细分小家电快速增长。根据奥维云网线上监测数据显示，无油空气炸锅2021年上半年市场规模已经超过11亿元，这在一定程度上弥补了传统品类的市场下滑。得益于苏泊尔长期在小家电领域对于产品创新和产品品质的坚守，根据奥维云网监测的数据显示，上半年苏泊尔在电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、搅拌机、榨汁机、煎烤机、电炖锅、破壁机、养生壶等11大主要品类合计的线下市场份额同比提升1.0个百分点；在电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、搅拌机、榨汁机、煎烤机、电炖锅、破壁机、养生壶、电蒸锅、电烤箱等13大主要品类合计的线上市场份额同比提升2.2个百分点，市场地位进一步巩固。在明火炊具领域，线下消费升级趋势明显。根据GFK监控的中国30个重点城市的炊具推总数据显示，2021年上半年，炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲七大主要品类零售额同比下滑1.4%，零售量同比下滑11.7%；平均单价的上升一定程度上弥补了零售量带来的下滑。分品类角度看，炒锅、压力锅等传统刚需品类保持稳定个位数增长，而煎锅、汤锅、陶瓷煲等非刚需品类同比出现下滑。
　　根据GFK监控的中国30个重点城市炊具市场份额数据显示，2021年上半年苏泊尔在炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲七大品类线下总体市场份额累计达48.7%，行业龙头的位置稳固。
　　（三）报告期内经营情况介绍
　　在内销业务上，苏泊尔始终坚持以消费者需求为导向，持续产品创新与差异化战略。2021年上半年，在小家电品类中推出了多款行业创新产品，包括远红外IH本釜电饭煲，创新采用远红外IH加热技术，顶部150W远红外穿透加热，底部1300WIH立体环绕加热，烹出香甜好米饭；可以空气炸烤的电压力锅，升级蒸汽高温嫩炸，热空气360°高速循环，代替热油还原酥脆口感；以及苏泊尔小C主厨料理机，通过引导烹饪和精准称重，能轻松还原200多道由星级酒店主厨开发的菜谱。在炊具品类中，苏泊尔推出了芯铁Ⅱ真不锈炒锅，精选优质芯铁基材，颠覆性升级铁锅使用体验，采用先进合金熔覆工艺，以达到无涂层不锈级别，受到市场欢迎。苏泊尔持续深入洞察消费者痛点，研发推出了苏泊尔火红点聚油底不粘煎锅，拥有聚油防凸底专利，深受消费者喜爱。
　　电子商务渠道方面，苏泊尔持续加大电子商务渠道建设，电子商务业务保持快速增长，电商渠道在苏泊尔整体销售中的占比持续提升。苏泊尔持续推动渠道模式的转变，以及提升内部电商运营关键能力。2021年上半年，苏泊尔继续推动店铺多形态运营模式的布局优化，完善天猫品牌官方旗舰店，品类旗舰店和经销商专卖店的店铺矩阵，完成炊具天猫旗舰店的直营转型。苏泊尔持续和京东开展良好合作，提升京东POP平台的代理商运营能力，上半年在京东平台保持稳定增长。同时，苏泊尔快速进驻和发展抖音、快手等新兴直播渠道，并已在抖音渠道抢占先机。此外，苏泊尔加强消费者运营和消费者生命周期管理，会员中心数量快速增长。在电商“6.18”大促活动中，苏泊尔多个品类单品获得所属类目销售排名第一。线下渠道方面，在线下渠道人流量大幅减少的背景下，苏泊尔和渠道客户以及代理商一起积极主动应对，重点提升进店消费者的服务体验，赋予导购员新的工作职能，推进直播、内购和微信秒杀等营销活动。同时，苏泊尔持续推动并进一步深化三四级市场发展战略，加强并推动和电商平台在下沉市场O2O渠道的全面合作，发挥公司中高端产品差异化与代理商稳定优势，打造公司在三四级市场新的增长点。社群团购、到家业务等保持快速增长，加强和头部平台的合作关系，抢占新渠道先机。
　　在出口业务上，2021年上半年欧美等海外市场持续保持需求旺盛，同时得益于SEB集团全球订单的持续转移，公司外销营业收入同比大幅增长。
　　在内部运营上，苏泊尔持续推动成本优化和精益节约项目，主动应对上半年原材料成本上升以及芯片紧缺带来的压力。加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速反应能力，提升基地内部运营效率和成本竞争力。同时持续加快存货周转效率，缩减SKU效率，提升产品单品效率。

　　二、核心竞争力分析
1、卓越的产品创新能力
苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售，对中国消费者的需求有着敏锐的观察和科学的研究，通过系统化的产品创新体系，源源不断地向市场提供创新产品。
继1994年苏泊尔推出了国内第一口安全压力锅后，公司相继在2005年推出首款陶晶内胆电饭煲，2007年首创无涂层不锈铁锅技术，2009年成功引进SEB火红点专利技术，2011年推出国内首台IH电饭煲，2013年首创球釜内胆，2015年推出行业首款蒸汽球釜IH电饭煲，2018年再一次革新饭煲内胆技术推出本釜电饭煲，2020年炊具上市了爆炒“得芯应手”、更轻更健康的“芯铁二代”炒锅，2021年上半年革新饭煲远红外穿透加热技术推出了远红外IH本釜电饭煲，上市了高端炒菜机器人“苏泊尔小C主厨料理机”，持续引领行业发展。此外，苏泊尔“可以空气炸烤的电压力锅”、“可拆静音破壁机”、“聚油底不粘煎锅”等创新差异化产品也深受消费者欢迎。
根据2021年上半年GFK监测的中国30个重点城市市场数据显示，苏泊尔炊具业务市场份额稳居市场第一；根据2021年上半年奥维监测的线上线下数据显示，苏泊尔小家电业务市场份额居市场第二。
2、稳定的经销商网络
苏泊尔拥有稳定的经销商团队，长期以来苏泊尔与经销商保持着良好的互利合作关系。相对较高的网点覆盖率和覆盖密度确保了苏泊尔产品能源源不断地输送到消费者手中。
3、强大的炊具与小家电研发制造能力
苏泊尔目前拥有七大研发制造基地，分布在玉环、武汉、杭州、绍兴及越南。其中，武汉基地与绍兴基地（越城区）的年生产规模位居行业前列。强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。
4、与SEB的整合协同效应
苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB的强强联合，不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力；同时双方在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域的深入合作，也必将进一步提升苏泊尔的核心竞争力。
5、厨房领域多品牌、多品类的专业优势
公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下LAGOSTINA、KRUPS、WMF等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。现在公司在明火炊具和厨房小家电业务上均位居全国前列，同时积极开拓厨卫电器、厨房用具等新品类，苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成了其相对于其他竞争者独特的竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
2021年，疫情仍在持续，全球经济增长的不确定性和下行压力加大，全球经济复苏依旧面临挑战。如果宏观经济发生波动或者国家宏观调控出现变化，尤其是如果国民经济及居民可支配收入增长出现放缓，则将直接影响到居民的消费意愿和能力，公司所处的炊具和小家电行业的增速也将随之减慢，从而可能会对苏泊尔的相关产品销售增长产生影响。
面对可能的宏观经济波动风险，苏泊尔积极发展新品类新业务，培育新的增长点。同时，积极推动SEB订单转移，做到内外销平衡发展。
2、生产要素价格波动风险
苏泊尔所生产的炊具和小家电产品其主要原材料是铝、铜、不锈钢、塑料等，如果原材料价格出现快速的增长，则可能会导致生产成本的快速上升，进而影响公司的经营业绩。此外，炊具和小家电制造也都属于劳动密集型行业，短期内劳动力成本的快速上升，可能会对公司的经营业绩造成一定的影响。
为应对生产要素价格波动的风险，苏泊尔积极推动内部劳动生产率的提升，推动精益项目的实施，主动降低原材料价格上涨给成本带来的负面影响。同时公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，降低劳动力成本上涨带来的影响。
3、市场竞争加剧的风险
随着企业经营成本的上升，行业品牌集中度将进一步提高，炊具及厨房小家电领域存在着市场竞争加剧的风险。高端品牌为了抢夺市场份额，会持续渠道下沉并调整其产品及价格策略，部分高端品牌会以积分换购等方式进驻商超渠道，参与中高端市场的竞争，也将进一步加剧行业的竞争。
公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，创造出更多高附加值产品。发挥公司多品牌、多品类的竞争优势，持续提升市场占有率和盈利能力。
4、海外市场拓展风险
目前苏泊尔在越南设有生产基地，并持续在东南亚开拓市场。海外市场拓展可能面临当地政治经济局势不稳定、法律体系和监管制度发生重大变化、生产成本大幅上升等无法预期的风险。
公司将密切关注东南亚，尤其是越南的政治经济局势，努力做到及时预判并制定相应应对措施。
5、汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
外贸业务目前在公司整体业务中的占比达到30%，汇率的波动有可能带来收益，但也有可能给出口带来不利影响，使得公司产生汇兑损失。
对于汇兑损益风险，公司积极推动并已实施出口SEB业务的人民币结算，降低汇率风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入10,433,875,893.62元人民币，同比上升27.44%。实现利润总额1,114,549,512.63元人民币，同比上升38.55%。每股收益1.064元，同比上升29.76%。公司主营业务收入10,381,939,743.02元，较上年同期增加2,233,938,404.40元，上升27.42%，主要为同期受新冠肺炎疫情影响，营业收入下降。公司主营业务成本7,695,160,010.24元，较上年同期增加1,601,700,529.00元，上升26.29%。主营业务毛利率25.88%，较上年同期上升0.66%。其中，炊具主营业务实现收入3,078,561,410.93元人民币，同比上升44.13%；电器主营业务实现收入7,291,006,353.18元人民币，同比上升21.50%。内销主营业务实现收入6,964,698,611.43元，同比上升13.77%；外贸主营业务实现收入3,417,241,131.59元，同比上升68.65%。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，受到新冠肺炎疫情影响，公司业绩出现小幅下滑。报告期内，公司实现营业收入18,596,944,289.02元人民币，同比下降6.33%（若不包括销售抵减，营业收入同比下降1.35%）；实现利润总额2,200,318,697.16元人民币，同比下降3.22%。基本每股收益2.254元，同比下降3.84%。其中，炊具主营业务全年实现收入5,506,457,504.14元人民币，同比下降10.31%；电器主营业务实现收入12,914,536,288.80元人民币，同比下降4.51%。内销主营业务全年实现收入12,719,055,243.77元，同比下降12.71%；外贸主营业务全年实现收入5,727,200,509.45元，同比增长12.08%。
　　1.报告期内国内销售情况
　　（1）产品战略
　　在报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的创新战略和新品发展战略，借助互联网大数据，深度挖掘细分人群和不同场景下的用户需求，持续为用户提供智巧的产品解决方案，满足多元的消费者需求，提供贴心、全方位的消费者体验。炊具方面，2020年苏泊尔炊具内销经历新冠疫情，虽然线下各零售渠道均受到不同程度的影响，尤其是线下重点零售门店客流下降明显，但通过新品类的拓展及创新市场推广，终端零售表现依然优于行业平均。根据GFK监控的中国30个重点城市炊具市场份额数据显示，2020年苏泊尔炊具炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、蒸锅、套装锅、陶瓷煲七大品类线下总体市场份额累计达49.2%，同比2019年提高1.4个百分比，市场份额进一步扩大。根据奥维云网监测的全网市场份额数据显示，2020年苏泊尔炊具炒锅、高压锅、煎锅、奶锅、汤锅、水壶、砂锅、火锅、蒸锅、珐琅锅、套装锅十一大品类线上市场占有率保持绝对的领先地位。在新品开发上，深入洞察消费者使用铁锅烹饪中的痛点，以新颖的外观设计、独特的生产工艺和良好的使用体验，推出了芯铁二代炒锅，深受消费者喜爱。与此同时，公司积极拓展潜力市场，全新进入婴童新品类，围绕辅食锅、哺喂用品，打造婴童健康辅食烹饪专家定位。在厨具新品类方面，砧板、小工具、烘焙等新品类表现亮眼。在水杯品类方面，借助品牌代言人王源进行新品云朵系列上市推广，多方位触达Z世代人群。高端业务方面，进一步完善以WMF、KRUPS、LAGOSTINA三个品牌共同组成的高端品牌矩阵，根据GFK的数据显示，2020年WMF在高端炊具领域市场份额同比增加5.0个百分点。
　　电器方面，2020年苏泊尔电器同样也受到了疫情带来的线下渠道流量下滑影响。公司始终坚持产品创新，不断推出创新智巧，带来健康营养烹饪功能的创意产品。在产品创新上，公司报告期内上市了“风冷小快电饭煲”一半时间、一样好吃，符合快时代下人们对煮饭效率提升的需求；“IH猛火快速电压力锅”，实现了电压力锅的快速烹饪，重新定义了电压力锅的烹饪速度；“可拆静音破壁机”解决破壁机噪音和清洁两大难题，给消费者带来更好的使用体验；多功能系列料理锅一锅多用，时尚精巧。结合中国传统烹饪和饮食习惯，满足年轻消费群体的需求，公司不断丰富和扩大现有品类，开发了空气炸锅、三明治机、电热水杯、消杀系列、电热烧烤炉、磨粉机、和面机等新品类，以精致、新颖、亮丽的外观设计吸引更多年轻消费者，培育新的品类增长点。根据市场调研公司中怡康监控数据显示，2020年苏泊尔电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、电炖锅、搅拌机、榨汁机、电饼铛九大品类线下合计市场份额累计达到31.5%，同比增加1.6个百分点；根据市场调研公司奥维云网监控数据显示，2020年苏泊尔电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、电炖锅、料理机、榨汁机、电饼铛、电蒸锅、电烤箱、养生壶十二大品类线上合计市场份额累计达到18.9%，稳居行业第二。同时苏泊尔坚持推动生活家居电器品类发展，根据中怡康数据显示，2020年苏泊尔挂烫机线下市场份额累计同比增加2.2个百分点至33.1%，行业第一位置进一步稳固；根据奥维云网数据显示，苏泊尔挂烫机品类线上份额累计突破10%，以10.5%位居行业第二。厨卫电器方面，持续加大苏泊尔厨卫电器品牌力建设，根据奥维云网数据显示，2020年苏泊尔灶具品类线上市场份额保持行业第一。
　　（2）渠道战略
　　随着线上线下市场的加速融合，苏泊尔持续围绕“以消费者为中心”，根据消费者购买路径的衍变牵引渠道布局的持续优化，以多渠道多模式布局矩阵满足不同消费者的购买需求。公司始终坚持以卓越的产品品质赢得消费者的信赖、以优秀的服务获得经销商与零售商的支持。
　　电子商务渠道方面，苏泊尔持续加大电子商务渠道建设，电子商务业务保持快速增长，电商渠道在苏泊尔整体销售中的占比持续提升。公司进一步优化电商店铺布局，借由专业的服务商和多形态的运营模式满足不同层次的用户需求和购买方式的变化。同时以“产品”为核心、以“直播”为爆点，搭建直播达人矩阵，规范店铺直播运营，实现销售新增长。社交电商方面，公司进一步完善店铺布局，精细化店铺运营管理，丰富资源位新玩法。在电商双十一大促活动中，苏泊尔多个品类单品获得所属类目销售排名第一。
　　线下渠道方面，疫情对线下零售系统造成了较大的影响。在线下渠道人流量大幅减少的背景下，苏泊尔积极应对主动求变，推进直播、内购和微信秒杀等营销活动，整体市场地位依然稳固。同时，苏泊尔继续积极推动并进一步深化三四级市场发展战略，并推动和电商平台在下沉市场O2O渠道的全面合作，发挥公司中高端产品差异化与代理商稳定优势，打造公司在三四级市场新的增长点。
　　（3）品牌建设
　　报告期内，公司持续推进品牌年轻化，签约新生代一线明星王源成为品牌代言人，触达更多年轻消费群体。公司积极推动IP营销，推出小黄人、哆啦A梦、吃豆人、敦煌等热门IP联名产品，提升年轻消费者对于品牌的关注度和购买意愿。应对疫情，公司主动迎合消费者购买习惯的改变，持续加大互联网营销资源投入，通过参与天猫超级品牌日等活动，助力品牌形象年轻化和电商销售。公司成立会员中心，开展私域流量的运营，提升用户的品牌忠诚度和复购率。2020年，苏泊尔再次入选“BrandZ最具价值中国品牌100强”，品牌价值提升显著。
　　2.报告期内外贸销售情况
　　外贸方面，由于全球疫情的影响，大部分国家分阶段采取防控措施，导致国外一些企业工厂倒闭关停，促使炊具、电器供应向中国转移。同时得益于SEB集团订单的持续转移，公司外贸主营业务收入整体实现同比增长12.08%。
　　3.报告期内SEB融合项目推进情况
　　报告期内，SEB融合项目顺利推进，双方协同效应进一步增强。双方在研发、设计、制造等方面的融合进一步深入，公司整体竞争力得到进一步的提升。
　　二、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现主营业务收入18,446,255,753.22元，较同期减少1,235,224,200.63元，下降6.28%（若不包括销售抵减，主营业收入同比下降1.25%），主要受新冠肺炎疫情影响，导致营业收入同比下降。公司主营业务成本13,547,127,633.39元，较同期增加27,952,901.53元，增幅0.21%。主营业务毛利率25.56%，较同期下降4.75%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、卓越的产品创新能力
　　苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售，对中国消费者的需求有着敏锐的观察和科学的研究，通过系统化的产品创新体系，源源不断地向市场提供创新产品。
　　继1994年苏泊尔推出了国内第一口安全压力锅后，公司相继在2005年推出首款陶晶内胆电饭煲，2007年首创无涂层不锈铁锅技术，2009年成功引进SEB火红点专利技术，2011年推出国内首台IH电饭煲，2013年首创球釜内胆，2015年推出行业首款蒸汽球釜IH电饭煲，2018年再一次革新饭煲内胆技术推出本釜电饭煲，2020年炊具上市了爆炒“得芯应手”、更轻更健康的“芯铁二代”炒锅，电器上市了一半时间、一样好吃的“风冷小快电饭煲”，持续引领行业发展。此外，苏泊尔的“IH猛火快速电压力锅”、“可拆静音破壁机”、“多功能系列料理锅”等创新差异化产品也深受消费者欢迎。
　　根据2020年GFK监测的中国30个重点城市市场数据以及奥维云网监测的线上数据显示，苏泊尔炊具业务市场份额稳居市场第一；根据2020年中怡康监测的中国线下小家电市场数据以及奥维云网监测的线上数据显示，苏泊尔小家电业务市场份额居市场第二。
　　2、稳定的经销商网络
　　苏泊尔拥有稳定的经销商团队，长期以来苏泊尔与经销商保持着良好的互利合作关系。相对较高的网点覆盖率和覆盖密度确保了苏泊尔产品能源源不断地输送到消费者手中。
　　3、强大的炊具与小家电研发制造能力
　　苏泊尔目前拥有五大研发制造基地，分布在玉环、武汉、杭州、绍兴及越南。其中，武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。
　　4、与SEB的整合协同效应
　　苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB的强强联合，不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力；同时双方在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域的深入合作，也必将进一步提升苏泊尔的核心竞争力。
　　5、厨房领域多品牌、多品类的专业优势
　　公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下LAGOSTINA、KRUPS、WMF等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。现在公司在明火炊具和厨房小家电业务上均位居全国前列，同时积极开拓厨卫电器、厨房用具等新品类，苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成了其相对于其他竞争者独特的竞争优势。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略及经营计划
　　随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩内需、促消费政策将持续起效发力，中国内需超大市场规模的强大磁吸力没有改变，中产阶级和年轻人群持续推动消费的增长。同时，在疫情常态化的大背景下，基于消费端需求的变化，健康、品质将在未来成为一种产业进化和消费升级的趋势。
　　2021年，国内疫情趋稳，公共活动增长，大多数消费者和企业活动已经恢复至接近疫情前水平，部分重返增长，但由于全国各地局部新增病例不时零星出现，以及国外疫情依旧严峻，疫情的风险和影响还没有完全解除。公司仍将通过一系列的疫情防控制度和员工保护措施，以保障员工安全作为第一要素。同时公司将坚定不移地贯彻既定的战略路线，以消费者需求为导向，不断推进产品创新战略与精品战略，持续完善公司多品牌和多品类的发展战略；抓住消费升级机遇，培育新业务和新品类，推动细分品类发展。
　　渠道方面，公司将进一步推动电子商务发展，充分发挥多元化业务模式下的专业性和灵活性，提高与主要线上零售商的合作效率和资源投入，创新推广模式，持续提升线上的销售规模和市占率。公司将持续提升在国际卖场及国内主要零售系统的服务水平和效率，成为更多重点零售渠道的战略供应商；持续开拓三四级市场，提升网点的覆盖率和覆盖密度，进一步加强和电商平台在O2O渠道的合作，扩大单店产出。
　　品牌建设方面，公司将持续推动品牌的年轻化建设，关注细分市场的产品设计与市场推广，利用更加精准和细分的数字化媒介，更加高效地触达用户，提高品牌地位。在互联网时代的大背景下，公司依托会员中心建立大数据中心，构建企业数据分析能力，精确触达目标消费者，以提升转化率；同时细分目标群体，整合跨界、直播、内容等营销媒体矩阵，提升品牌多触点主动传播和沟通的能力，多维度触达年轻消费群体，强化用户渗透。
　　出口业务方面，虽然由于疫情的影响增加了国际形势的不确定性，但是苏泊尔将依靠SEB内部订单转移优势，持续推进与SEB在研发、设计、制造等环节的合作，扩大生产规模，获取规模竞争优势，提升核心竞争力。
　　工业方面，公司将进一步开展成本优化和精益节约项目，积极应对原材料价格上涨等不利因素，加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速反应能力，持续提升成本竞争力；在继续严抓生产安全的基础上，确保各项疫情防控措施执行到位，保证员工安全健康。
　　人才培养方面，公司将持续加强人才梯队建设，持续完善长效激励机制，提升基层、中层人员的管理水平，增强员工的主观能动性，为员工营造一个积极高效的工作氛围。
　　2、公司可能面临的风险及应对措施
　　1）宏观经济波动风险
　　2021年，疫情仍在持续，全球经济增长的不确定性和下行压力加大，全球经济复苏依旧面临挑战。如果宏观经济发生波动或者国家宏观调控出现变化，尤其是如果国民经济及居民可支配收入增长出现放缓，则将直接影响到居民的消费意愿和能力，公司所处的炊具和小家电行业的增速也将随之减慢，从而可能会对苏泊尔的相关产品销售增长产生影响。
　　面对可能的宏观经济波动风险，苏泊尔积极发展新品类新业务，培育新的增长点。同时，积极推动SEB订单转移，做到内外销平衡发展。
　　2）生产要素价格波动风险
　　苏泊尔所生产的炊具和小家电产品其主要原材料是铝、铜、不锈钢、塑料等，如果原材料价格出现快速的增长，则可能会导致生产成本的快速上升，进而影响公司的经营业绩。此外，炊具和小家电制造也都属于劳动密集型行业，短期内劳动力成本的快速上升，可能会对公司的经营业绩造成一定的影响。
　　为应对生产要素价格波动的风险，苏泊尔积极推动内部劳动生产率的提升，推动精益项目的实施，主动降低原材料价格上涨给成本带来的负面影响。同时公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，降低劳动力成本上涨带来的影响。
　　3）市场竞争加剧的风险
　　随着企业经营成本的上升，行业品牌集中度将进一步提高，炊具及厨房小家电领域存在着市场竞争加剧的风险。高端品牌为了抢夺市场份额，会持续渠道下沉并调整其产品及价格策略，部分高端品牌会以积分换购等方式进驻商超渠道，参与中高端市场的竞争，也将进一步加剧行业的竞争。
　　公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，创造出更多高附加值产品。发挥公司多品牌、多品类的竞争优势，持续提升市场占有率和盈利能力。
　　4）海外市场拓展风险
　　目前苏泊尔在越南设有生产基地，并持续在东南亚开拓市场。海外市场拓展可能面临当地政治经济局势不稳定、法律体系和监管制度发生重大变化、生产成本大幅上升等无法预期的风险。
　　公司将密切关注东南亚，尤其是越南的政治经济局势，努力做到及时预判并制定相应应对措施。
　　5）汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
　　外贸业务目前在公司整体业务中的占比达到30%，汇率的波动有可能带来收益，但也有可能给出口带来不利影响，使得公司产生汇兑损失。
　　对于汇兑损益风险，公司积极推动出口SEB业务的人民币结算，降低汇率风险，同时通过远期结汇等方式降低汇兑损失风险。 收起▲

　　一、概述
　　2020年初，在这特殊的疫情期间，公司出台一系列的疫情防控制度和员工保护措施，以保障员工安全作为第一要素。在采取严格的工厂疫情防控措施的前提下，公司加快工厂以及相关供应链的恢复，以满足终端零售的供货需求。
　　在内销业务上，苏泊尔以消费者需求为导向，持续产品创新与差异化战略。2020年上半年，在小家电品类中推出了多款行业创新产品，包括20分钟煮柴火饭的小快电饭煲，创新采用风冷塔防溢墙专利技术，延长大火烹饪时间，实现防溢沸煮；苏泊尔猛火鲜呼吸电压力锅，搭载苏泊尔独创的全时沸腾技术，配置2200WIH大火力，实现8分钟做快手菜。根据第三方市场调研公司中怡康的数据显示，上半年苏泊尔在电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、搅拌机、榨汁机、煎烤机、电炖锅等9大主要品类合计的线下市场份额同比提升1.6个百分点，市场地位进一步巩固。在炊具品类中，苏泊尔针对互联网年轻消费者推出了火红点Bingo系列炒锅，苏泊尔特有的红点示温技术搭配星星石不粘涂层，受到市场欢迎。根据第三方市场调研公司GFK的数据显示，苏泊尔在炒锅、压力锅、煎锅、汤锅、蒸锅、陶瓷煲等6大主要品类在线下30个重点城市的市场份额1-5月份累计同比提升2.1个百分点，保持绝对的领先地位。
　　在渠道建设上，苏泊尔继续加强传统渠道的精耕细作，并不断探索新零售领域带来的增量机会，积极布局社群营销及各新零售平台，为更多的消费群体提供更好的服务与体验。在三四级市场方面，继续提升三四级市场网点覆盖率和覆盖密度，不断完善三四级市场的服务体系。在电子商务方面，持续提升电商专业化运营和规范化管理，加强和主要线上零售商的合作效率与资源投入，保持在电子商务渠道的快速增长。
　　在出口业务上，由于受到国际疫情的持续影响，上半年公司的出口业务受到一定影响；但是随着工厂的完全复工和SEB业务订单的持续转移，整体出口业务逐渐向好。
　　在内部运营上，苏泊尔持续推动成本优化和精益节约项目，加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速反应能力，提升基地内部运营效率和成本竞争力。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
2020年初爆发的新冠疫情，导致国内外的消费和生产均受到一定影响。如果宏观经济发生波动或者国家宏观调控出现变化，尤其是如果国民经济及居民可支配收入增长出现放缓，则将直接影响到居民的消费意愿和能力，公司所处的炊具和小家电行业的增速也将随之减慢，从而对苏泊尔的相关产品销售增长可能产生影响。
面对可能的宏观经济波动风险，苏泊尔积极发展新品类新业务，培育新的增长点。同时，积极推动SEB订单转移，做到内外销平衡发展。
2、生产要素价格波动风险
苏泊尔所生产的炊具和小家电产品其主要原材料是铝、铜、不锈钢、塑料等，如果原材料价格出现快速的增长，则可能会导致生产成本的快速上升，进而影响公司的经营业绩。此外，炊具和小家电制造也都属于劳动密集型行业，短期内劳动力成本的快速上升，可能会对公司的经营业绩造成一定的影响。
为应对生产要素价格波动的风险，苏泊尔积极推动内部劳动生产率的提升，推动精益项目的实施，主动降低原材料价格上涨给成本带来的负面影响。同时公司积极推进生产线的合理自动化，提升人均劳动产出，降低劳动力成本上涨带来的影响。
3、市场竞争加剧的风险
随着企业经营成本的上升，行业品牌集中度将进一步提高，炊具及厨房小家电领域存在着市场竞争加剧的风险。高端品牌为了抢夺市场份额，会持续渠道下沉并调整其产品及价格策略，部分高端品牌会以积分换购等方式进驻商超渠道，参与中高端市场的竞争，也将进一步加剧行业的竞争。
公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，创造出更多高附加值产品。发挥公司多品牌、多品类的竞争优势，持续提升市场占有率和盈利能力。
4、海外市场拓展风险
目前苏泊尔在越南设有生产基地，并持续在东南亚开拓市场。海外市场拓展可能面临当地政治经济局势不稳定、法律体系和监管制度发生重大变化、生产成本大幅上升等无法预期的风险。
公司将密切关注东南亚，尤其是越南的政治经济局势，努力做到及时预判并制定相应应对措施。
5、汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
外贸业务目前在公司整体业务中的占比超过20%，汇率的波动有可能带来收益，但也有可能给出口带来不利影响，使得公司产生汇兑损失。
对于汇兑损益风险，公司积极推动出口SEB业务的人民币结算，降低汇率风险，同时通过远期结汇等方式降低汇兑损失风险。

　　三、核心竞争力分析
1、卓越的产品创新能力
苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售，对中国消费者的需求有着敏锐的观察和科学的研究，通过系统化的产品创新体系，源源不断地向市场提供创新产品。
继1994年苏泊尔推出了国内第一口安全压力锅后，公司相继在2005年推出首款陶晶内胆电饭煲，2007年首创无涂层不锈铁锅技术，2009年成功引进SEB火红点专利技术，2011年推出国内首台IH电饭煲，2013年首创球釜内胆，2015年推出行业首款蒸汽球釜IH电饭煲，2018年再一次革新饭煲内胆技术推出本釜电饭煲，持续引领行业发展。此外，苏泊尔的巧易旋压力快锅、陶瓷煲等创新差异化产品也深受消费者欢迎。
根据2020年上半年GFK监测的中国30个重点城市市场数据显示，苏泊尔炊具业务市场份额稳居市场第一；根据2020年上半年中怡康监测的中国线下小家电市场数据显示，苏泊尔小家电业务9大品类合计市场份额居市场第二。
2、稳定的经销商网络
苏泊尔拥有稳定的经销商团队，长期以来苏泊尔与经销商保持着良好的互利合作关系。相对较高的网点覆盖率和覆盖密度确保了苏泊尔产品能源源不断地输送到消费者手中。
3、强大的炊具与小家电研发制造能力
苏泊尔目前拥有五大研发制造基地，分布在玉环、武汉、杭州、绍兴及越南。其中，武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。强大的基地研发制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。
4、与SEB的整合协同效应
苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过160多年历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB的强强联合，不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力；同时双方在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域的深入合作，也必将进一步提升苏泊尔的核心竞争力。
5、厨房领域多品牌、多品类的专业优势
公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下LAGOSTINA、KRUPS、WMF等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。现在公司在明火炊具和厨房小家电业务上均位居全国前列，同时积极开拓厨卫电器、厨房用具等新品类，苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成了其相对于其他竞争者独特的竞争优势。 收起▲