锡业股份（000960）

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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　1、公司所处行业情况及发展阶段
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，并将继续朝着高端化水平提高、结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，但近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展，相关有色金属品种的需求开始表现出成长性并在一定程度上穿越周期性，并持续成为国家战略转型升级的重要支柱行业。
　　2、行业发展情况
　　2024年上半年国内经济持续回升向好仍面临诸多挑战，全球经济复苏动能分化，发达经济体货币政策调整、地缘政治冲突等不确定性依然存在，但我国经济运行总体平稳，转型升级稳步推进，需求持续恢复，就业物价总体稳定，新质生产力发展的高技术制造业生产和投资都保持较快增长，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。
　　今年以来，我国有色金属工业生产稳健增长，投资结构优化，对外贸易规模稳步提升，主要金属品种价格高位波动，行业效益显著提升。今年上半年，中国有色金属工业完成固定资产投资同比增长23.5%，有色金属规模以上企业工业增加值同比增长10.8％。
　　展望2024年下半年，虽然国际形势仍然错综复杂，行业依旧面临全球贸易保护加剧、地缘冲突不断以及经济复苏缓慢等不确定性因素影响，但受国家扩大内需系列政策逐步到位、全球绿色高质量发展等有利因素影响，下半年有色金属市场预计仍将保持平稳增长。
　　2.1锡行业发展情况
　　（1）2024年上半年锡行业回顾
　　报告期内，受宏观情绪向好和供给紧张预期影响，锡价整体偏强运行。一季度主要产锡国复产预期不断推迟，叠加部分产锡地区锡锭出口审批政策变化影响，随着需求端逐步企稳向好，锡价稳步小幅上涨。进入二季度，在海外主要经济体降息预期提升的背景下，补库周期和再通胀交易情绪推动主要有色金属价格大幅上涨，在基本面支撑与宏观情绪共振下锡价大幅上行，6月因宏观情绪下降锡价小幅回落，但整体偏强震荡运行。
　　2024年上半年锡期货价格呈现偏强震荡运行，沪锡主力合约运行区间为206,629-292,485元/吨，截至6月30日上涨27.16%，均价251,208元/吨，同比上涨21.19%，区间振幅39.84%。伦锡价格运行区间24,115-32,905美元/吨，截至6月30日上涨29.47%，均价29,324美元/吨，同比上涨12.56%，区间振幅49.96%。
　　（2）锡行业发展趋势
　　供给端，2024年上半年全球锡矿供应同比明显下滑，主要受东南亚相关产锡国相关政策变动影响，对全球锡矿当期供应量造成了较大的影响；锡锭供应方面，2024年上半年全球锡锭产量同比亦有一定程度下滑，其中国内锡锭产量稳定，但海外部分锡锭主产国受出口审批政策调整影响一季度产量下滑较大。长期来看，锡作为稀有金属，地壳含量较低，资源稀缺性日益显现。随着传统主产区资源品质呈现不同程度下降，开采成本中枢逐步上移，矿山供给将呈现下滑的趋势，同时受锡资源禀赋限制，较少大型锡矿项目已被开发，目前新增的矿山项目少且规模有限，锡矿供给弹性较低。
　　需求端，锡终端应用领域主要包括家电、消费电子、汽车电子、芯片、化工、马口铁等领域。上半年锡需求维持复苏的态势，其中电子焊料需求随着半导体周期企稳复苏，马口铁需求受海外部分地区产业补库影响逐步好转，锡化工需求随管网改造推进而有所改善。
　　2.2铟行业发展情况
　　铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，金属具有稀缺性。根据安泰科统计，2024年上半年精铟价格在1,960-3,050元/千克区间窄幅震荡上升，精铟均价为2,336元/千克，同比上涨61%。2024年一季度铟市基本平稳运行，而随着二季度粗铟原料的持续偏紧，叠加小金属交易情绪持续高涨，精铟价格大幅上涨至3,050元/千克水平，伴随价格高涨后精铟社会库存不断显性化，市场情绪回归理性，铟金属价格保持小幅回落后平稳运行。供给端，近年来原生铟供给相对稳定，而再生铟生产受相关因素等影响，铟金属供给弹性有限。需求端，铟主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕的ITO靶材、电子半导体、焊料和合金、光伏薄膜等领域，长期来看随着显示面板市场和光伏异质结产业化持续发展，铟金属需求量有望持续增加。
　　（二）报告期内公司主要业务及产品
　　1、公司行业地位和竞争格局
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主的有色金属全产业链企业，前身始于清光绪（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经141年的积淀和上市以来的高速发展，形成了锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工（重要参股公司主要业务）的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位，公司锡资源生产基地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉。
　　自2005年以来公司锡产销量稳居全球第一，占有全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%，较2022年上升0.14个百分点，全球市场占有率为22.92%，较2022年上升0.38个百分点。根据国际锡业协会统计，公司位列2023年十大精锡生产商中之首。该行业地位于报告期内无变化。
　　2、公司主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。此外，公司重要参股公司新材料公司主营业务为锡的精深加工。
　　（三）公司的主要产品及用途
　　公司现有主要产品为锡锭、阴极铜、锌锭、压铸锌合金、铟锭、锡材和锡化工产品（锡材和锡化工为公司重要参股公司新材料公司的主要产品）等1100多个规格品种，主要产品工艺流程及产品用途如下：
　　4、锡材和锡化工（重要参股公司产品）
　　（四）公司的主要经营模式
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿，上述原料主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。此外，为满足公司可持续发展的需求，保障正常生产经营，充分释放冶炼产能，公司结合市场及生产实际情况外购部分锡、铜、锌原料。在当前全球锡金属矿产市场波动加剧的背景下，公司强化多元化采购和国际化采购，以确保原料供应的稳定性和灵活性。通过长期合同采购与现货采购相结合，矿山直供与贸易商采购相互补充，增强了公司在市场变化中的应变能力。并在全球范围内寻找锡金属矿产供应商，通过国际化采购拓宽原料来源渠道，提高采购灵活性，同时把握国内外市场价格变化差异，降低采购成本。相关原料采购价格主要参照SMM、SHFE及LME相关交易价格。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质勘探→开采→选矿→冶炼→深加工→一二次原料回收六个环节的大循环和采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。公司采用“以销定产、以产促销、产销结合”的生产经营模式，主要以有色金属锡、铜、锌、铟的冶炼产品，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品。目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金3万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。公司重要参股公司新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年。报告期内，公司持续强化全产业链协同运营、联动发展。矿山单位持续优化管控模式，系统提升矿山生产协同性，采选匹配程度进一步优化，更好奠定优质选厂满负荷运转的基础。冶炼单位聚焦精细化管理，合理调控原料结构、中间品及产品库存，强化设备系统运行维护和生产组织，通过购产联动提升副产品创效，充分释放配矿边际效应。
　　3、销售模式：公司采用长单销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照SMM、SHFE及LME相关价格定价。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在北京、上海等国内大中型城市以及美国、德国、香港特区建立了销售机构。报告期内，公司强化市场研判分析，及时了解掌握国内外供应变动情况和下游需求动态，捕捉市场机遇，拓展客户，不断提高溢价水平和销售盈利能力，持续提升市场占有率。
　　（五）报告期内公司主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司积极应对错综复杂的经济形势和诸多困难挑战，聚焦生产经营中心任务，采选冶精细管理提质增效，抢抓市场机遇，产销、购销、内外、期现“四个联动”精准协同发挥优势，上半年生产经营形势稳中向好，圆满完成上半年生产经营目标任务。
　　（六）经营情况讨论与分析
　　1、经营回顾
　　报告期内，锡业股份以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大及中央经济工作会精神，在公司党委、董事会的坚强领导下，聚焦生产经营中心任务，深入实施强攻关专项行动，全面推动深改，奋力开拓市场，持续稳产增效，通过聚力打造全球最优锡铟产品供应商、全球最优锡铟行业解决方案提供商和加快创建世界一流专业领军示范企业，不断提升锡业股份高质量发展水平。
　　2024年上半年，公司生产有色金属总量18.52万吨，其中：锡4.52万吨（同比增长6.6%）、铜7.03万吨（同比增长7.99%）、锌6.88万吨（同比增长4.56%）、铟65吨（同比增长42.42%）、金621千克、银82吨。报告期内，公司实现营业收入187.75亿元，较上年同期下降17.77%（主要原因为供应链业务规模同比下降以及深加工板块出表）；实现归属于上市公司股东净利润8亿元，较上年同期增长16.35%；报告期末公司总资产385.39亿元，较年初增加3.99%；归属于上市公司股东净资产201.68亿元，较年初上升13.36%。
　　2、报告期内主要措施和成果
　　（1）抓稳抓实矿山生产组织，全力提产提效。持续优化矿石流向，结合市场价格统筹采选，确保优质选矿系统高效运行，提升生产效率，积极开展技术攻关，强化采选联动，提升采选质效，推进标准成本和单耗管控，对标找差持续降本。
　　（2）聚焦冶炼技术攻关，全力增产增效。紧扣“安稳长满优”抓好冶炼生产组织，合理调控原料结构、中间品及产成品库存，强化设备系统运行维护和生产组织，铆足干劲满负荷生产。围绕冶炼回收率提升、副产品高值化利用、节能降耗等领域开展技术攻关，不断提升降本创效水平。
　　（3）加强市场研判，全力提升市场运营“四个联动”效能。购产联动保生产，围绕产购销平衡安排，全力拓宽采购渠道，加强原料市场多元化采购布局，提升副产品创效，充分释放配矿边际效应，有效降低冶炼成本；购销联动调市场，结合公司生产需求、市场供需情况及市场价格调控采购节奏，捕捉市场机遇拓展客户，不断提高溢价水平和销售盈利能力；内外联动增效益，紧盯内外盘市场价差，利用窗口机会灵活调整进出口及供应链业务模式；期现联动控风险，充分利用套期保值工具，防范价格波动风险。
　　（4）持续开展强攻关专项行动，全力提升价值创造能力。不断巩固矿山“压舱石”基础，有序推进地质找矿工作，加强投资项目全过程管控，保障重点项目建设按期推进。聚焦关键指标管控降本增效，成本压降成效明显，创效能力进一步提升。聚焦科技创新培育增长新动能，研发费用同比实现大幅增长，科技创效成果显著。
　　（5）推动深化改革，全力激发企业内生活力。根据分子公司实际情况推进产品专业化和业务专业化整合。优化薪酬分配机制，结合企业实际，分类分层管理，制定薪酬分配指引。制定提升全员劳动生产率工作方案，持续推进人才队伍建设，为公司高质量发展提供组织人才保障。
　　（6）强化风险意识，全力构建企业发展坚实屏障。加强资金管理，提升多元化融资能力，报告期内公司成功发行20亿可续期公司债券，较低发行利率充分显示资本市场对公司经营质效与信用资质的高度认可。全力做好市场价格维护，紧盯原料市场变化及行业动态，与同行业共同维护锡市场，充分利用国内唯一进料加工复出口政策优势实现内外市场联动，积极使用套保工具有效降低风险。积极推进“三位一体”体系建设，推动内部审计工作，不断完善供应链尽责管理体系。
　　（7）聚焦价值创造，全力创建世界一流专业领军示范企业。以入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单为契机，持续开展对标世界一流价值创造行动，聚焦生产经营、公司治理全要素，瞄准先进企业开展精准对标，逐步缩小与世界一流企业差距。高质量完成ESG报告，设置数智引领责任专题，积极通过独立第三方专业机构进行鉴证并出具鉴证报告，首次发布英文版报告向全球投资者传递公司ESG执行情况和发展成果。
　　（8）践行安环理念，筑牢安全绿色发展根基。压实安全生产主体责任，加强层级责任落实，常态化开展矿山、冶炼、交通、消防、民爆领域隐患排查治理，不断稳固安全环保保障能力。
　　2024年下半年，公司将认真学习贯彻党的二十届三中全会精神，进一步全面深化改革，聚焦价值创造，抢抓有色金属市场需求平稳增长的机遇，锚定创建世界一流专业领军示范企业和聚力打造全球最优锡铟产品供应商、全球最优锡铟行业解决方案提供商的目标，不断为稳步做强云锡有色金属原材料战略单元增添动力，持续将行业龙头的规模优势转化为经济价值和影响力。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司充分发挥全产业链协同发展优势，不断提升生产水平和运营质效，强化技术攻关，持续提升公司核心竞争力。锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业，141年来持续深耕锡行业，有着百年的传承历史和文化底蕴，拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术，及全行业最完整的产业链，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有较强的全球影响力。
　　（一）具有独特的资源优势
　　云南作为有色金属王国，有色金属资源较为丰富。公司的资源主要集中在红河个旧和文山都龙两大矿区，目前已探明的锡、铜、锌、铟等金属总量较大，其中锡和铟资源储量均位居全球第一，锌、铜资源规模位居云南省前列。同时，公司两个矿区工业设施齐全，生产系统完备，对于资源集中开发利用十分有利。现有矿区富含多种有价金属，找矿潜力和开发条件较好，资源保障充足确保生产持续，随着开发利用技术水平的提升，资源综合价值有望进一步提升。
　　（二）具有独特的锡全产业链综合优势
　　公司是全球锡行业唯一集探、采、选、冶、深加工（重要参股公司的主要业务）及供应链为一体的全产业链公司，也是A股唯一锡全产业链上市公司。从资源到下游各个环节能够形成较好协同，互为支撑。与锡产业链相匹配的供应链也较为完整，经过多年经营和持续优化，供应链稳定且渠道畅通。
　　（三）具有独特的关键技术优势
　　公司深耕锡行业141年，拥有一批采选冶及深加工行业领军人才，运用先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术；创建了以机械连续结晶机、真空炉及双金属电解为核心的整套精炼技术。锡冶炼树立了“产能规模最大、技术装备最强、节能环保最优、数字化程度最高、综合效益最好”的“五个世界之最”锡行业新标杆。实现了复杂多金属锌精矿的绿色高效冶炼，打破了国际上对赤铁矿法铁无害化资源化关键技术和配套装备的垄断，填补了中国锌冶炼技术的空白。同时，公司坚持以产业数字化为主线，新型5G数字基础设施体系为支撑，持续把“高端化、智能化、绿色化”作为推动传统制造业提质增效和转型升级的核心要素，“5G+云锡锡业智慧冶炼工厂”案例入选30个国家级2023年数字化绿色化协同转型发展优秀案例之一，“铟在云上MES平台”获中国上市公司协会“数字化转型场景创新典型案例”。
　　报告期内，公司获云南省科技进步奖二等奖2项，获专利授权37件，其中发明专利7件。报告期末，公司共拥有有效专利366件，其中发明专利101件。
　　（四）具有独特的市场和品牌
　　1、市场占有率高。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来公司锡产销量位居全球第一。公司具有较强的产业链优势及锡行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%，全球市场占有率为22.92%。
　　2、销售网络全。公司拥有着世界锡行业最为健全的全球销售网络，经过多年的经营发展，公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在北京、上海等国内大中型城市以及美国、德国、香港特区建立了销售机构，公司产品远销全球30多个国家、地区及国内34个省级行政区，市场营销范围涵盖公司生产经营所需有色金属原料，锡锭、锡材、锡化工及其他金属产品销售。同时公司所处市场区域中国为全球最大的锡消费地，有效保障了公司产品的生产与销售。
　　3、品牌优势。公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌，也是国家出口质量的“中国名牌”产品。“云锡”牌锡锭在2015年成为上海期货交易所首批交割品牌。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了锡、铜、锌产品相关国家及行业142个标准的制定，其中13个达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准成为国际通行标准，是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者。2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2024年公司“YT”牌锌锭通过上海期货交易所交割品牌注册，进一步提升公司“YT”品牌优势。公司大力发展品牌建设和市场推广，通过积极参加国内外相关行业会议，持续巩固市场地位，不断提升行业影响力。
　　（五）具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　（1）锡精矿加工贸易复出口政策
　　公司于2017年4月获得国家务部批准开展锡精矿加工贸易业务，也是国内锡行业唯一具有锡精矿加工贸易资格的企业。
　　（2）铜精矿加工贸易复出口政策
　　公司于2021年8月获得铜精矿加工贸易资格，为公司铜产业更好利用两种资源和两个市场，改善铜原料结构，提高经济效益，争取更优生产经营效果奠定了坚实基础。
　　依托于锡精矿、铜精矿加工贸易政策，公司充分利用加工贸易和一般贸易两种贸易方式，立足“两个循环”发挥海外公司渠道和外贸业务优势，捕捉“两个市场”窗口机会，灵活调控购销策略。
　　2、入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单
　　公司于2023年3月成功入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业，充分体现了国资委对于公司行业地位、创新能力及发展潜力的认可。公司将持续从聚焦主业突出、科技创新、产业引领、深化改革、管理提升、持续发展等方面，聚焦价值创造，全力创建世界一流专业领军示范企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，公司不断完善风险管理体系和风险管理机制，以确保其在复杂多变的市场环境中保持稳健发展。通过引入全面风险管理理念，逐步建立覆盖公司全业务、全流程、全员化的风险管理体系。稳步推进”三位一体“运行，树立合规“三道防线”，确保风险合规管理职责明确、流程规范。通过不断优化风险管理组织架构和制度体系，更有效地应对各类潜在风险，确保公司长期稳健发展。2024年下半年结合行业及公司客观实际，公司未来发展仍面临复杂的风险因素，公司将在以下方面应对相关风险：
　　1、宏观经济环境风险
　　当前全球经济复苏动能分化，发达经济体货币政策调整、地缘政治冲突等不确定性依然存在，国内经济持续回升向好仍面临诸多挑战，对企业的生产经营、市场运营、财务管理带来一定的不确定性。
　　公司将密切关注国内外经济形势的变化，加强对宏观经济环境以及产业的研究，相应调整公司的经营决策，进一步增强公司市场竞争力和经营能力，提高抗风险能力。加强供应链安全管理，提前做好原料采购和产品销售统筹平衡动态监控并调整库存状态。加强资金安全管理，强化成本管控和预算管理，并结合公司进出口业务开展情况，通过金融工具规避一定外汇风险。
　　2、产业政策变化风险
　　公司所属有色金属行业受国家相关产业政策、宏观经济调控政策、货币政策、财政政策、贸易政策等相关政策影响较大。若未来产业政策或行业标准等进行调整或更改，将会对相关业务产生一定影响。
　　动态跟踪国家经济政策、产业政策、货币政策和税收政策等相关政策的发展和变化。加强与各级政府部门的沟通协调，确保政策解读和政策争取到位，并结合公司实际进行适时调整。继续严格遵守行业相关法律、法规及政策，确保公司健康持续发展。
　　3、市场价格波动风险
　　公司主营产品为锡、铜、锌、铟等金属产品，公司生产经营和业绩水平与主要矿产品价格有较大关联。外部宏观环境波动、国际地缘政治冲突和上下游供需变动等因素可能导致价格出现阶段性不理性波动导致对公司经营业绩产生影响。
　　加强市场预期管理，充分发挥行业龙头影响力，统筹制定境内外原料和产品两个市场的联动预案，提升公司在行业的影响力，维护锡行业健康发展。同时公司将加强生产经营管理，做好生产、采购与销售平衡，不断强化市场研判，认真执行套期保值计划，充分利用相关工具以防范和管理风险。
　　4、供应链风险
　　公司业务涉及锡、锌、铜等金属产品的供应链业务，由于近年来经济全球化不断面临挑战，相关产业政治动荡、战争、贸易制裁等都会对金属矿产的供应链造成影响，供应链区域化、本地化特征更趋。
　　密切关注全球政治经济动态以及经济形势变化，做好提前研判和调整，制定应对策略以降低相关风险对公司的影响。强化原料采购量和结构的双重调控，切实增强原料保障能力和创效能力。
　　5、安全环保风险
　　随着国家产业升级和深化改革步伐的深入，国家对资源密集型行业安全环保要求日趋严格，公司面临更大的环境保护、安全生产及能耗管控压力。
　　建立健全安全环保管控体系，完善双重预防机制建设，强化安全环保风险监测预警。夯实安全环保硬件基础，科技赋能，以机械化、自动化、智能化推动安全环保本质化水平不断提升；突出过程管控，统筹专业化管理和综合监管，提升安全环保全产业链管控水平。加强环保投入和技术研发力度，推动绿色矿山建设和可持续发展，利用全产业链合理调节生产用电。 收起▲

　　（一）公司2024年第一季度经营情况
　　报告期内，公司主产品锡、铜等金属市场均价同比增长，公司充分把握市场机遇，着力强化精细化管理和精益生产，经营业绩同比提升22.09%。2024年第一季度生产有色金属总产量9.07万吨，其中，产品锡2.24万吨、产品铜3.47万吨、锌锭2.49万吨、铸造用锌合金折锌0.82万吨，铟锭32吨。报告期内，公司实现营业收入83.99亿元，同比减少24.47%；实现归属于母公司的净利润3.26亿元，同比增加22.09%；经营活动产生的现金流量净额10.69亿元，同比增加23.62%，环比增加351.18%；报告期末，公司总资产368.84亿元，较上年末减少0.48%；归属于母公司的净资产181.09亿元，较上年末增加1.79%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号--行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　(一)公司所处行业情况及发展阶段
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司业务所处行业属于"有色金属冶炼和压延加工业(C32)"。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，在十四五期间，还将朝着高端化水平提高结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向持续发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，但近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展相关有色金属品种的需求开始表现出成长性并在一定程度上穿越周期性，并持续成为国家战略转型升级的重要支柱行业。
　　(二)行业发展情况
　　2023年，全球地缘政治冲突仍然持续不断，外部环境复杂性、严峻性与不确定性上升，国内经济发展尚存在有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等风险隐患。但我国顶住外部压力、克服内部困难，全面深化改革开放加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进2023年我国有色金属行业着力优化产业结构，稳中向好的态势日趋明显，全年有色金属工业完成固定资产投资同比增长17.3%,增速提高2.8个百分点，比全国工业固定资产投资增速高8.3个百分点，创近十年历史新高。光伏、风电、动力及储能电池、新能源汽车等所需有色金属材料投资及有色金属矿山投资增幅较快，是拉动有色金属工业固定资产投资增长的重要因素。
　　展望2024年，在大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力的推动下，设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动为产业发展提供了新动能，我国有色金属行业将走向创新驱动、内生增长的新型工业化道路，光伏、风电、动力及储能电池、新能源汽车及交通工具轻量化等仍是有色金属消费的主要增长点，公司将密切关注相关领域的需求变化，努力抢抓市场发展的重要机遇。
　　1、锡行业发展情况
　　(1)2023年锡行业回顾
　　2023年锡金属价格维持震荡走势，年初在南美相关主产区阶段性停产及市场对消费复苏的强预期提振下锡价涨至年内高点，但随后在强预期、弱现实的博弈下，锡价逐步回调；二季度以来亚洲相关产区停产政策发布，市场对原料供应紧张预期开始发酵，带动锡价上涨并企稳；三季度，虽然此前停产预期兑现，但需求相对持续疲软，导致金属价格再次振幅有所收束，LME锡三月期货均价25899美元/吨，较2022年均价同比下跌16.38%,价格波动区间为21,600-32,680回落；年底在消费电子补库周期预期升温的背景下，锡价迎来一定程度反弹。2023年锡金属主力合约价格较2022年宽美元/吨；SHFE锡期货主力合约均价211,765元/吨，较2022年均价同比下跌13.51%,波动区间为178,470-245,300元/吨。
　　(2)行业发展趋势
　　供给端，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，资源稀缺性及战略性日益凸显。2023年由于全球锡资源储量长期增长程度有限，部分传统主产国对于锡资源的政策也在不断变动，加之部分矿区罢工、停产等因素影响，使得原本偏紧的锡矿供应再添不确定性。叠加长期以来行业资本开支不足，导致勘查成果有限，抑制锡矿未来供给增量。同时，随着锡原料供应收缩预期逐步兑现，锡冶炼加工费全年维持偏低位运行，进一步反映全球锡矿供给弹性较低。
　　需求端，锡具有绿色、无毒、熔点低、导电性好等独特金属性质，应用领域和需求前景广阔。2023年锡市场需求整体疲软，但地区差异较大，发达国家的精锡消费因通货膨胀、货币政策紧缩、经济增长放缓等不确定因素有所下降，而中国消费略有增长，这主要得益于光伏和新能源汽车等新兴产业耗锡场景继续保持较高增速。随着三季度起主要经济体逐步适应新的经济环境，全球锡消费情绪有所恢复。
　　展望2024年，全球范围内锡矿供应局面仍然存在诸多变数，传统产区政策变化以及新增矿山建设项目的一定投产预期预计会对锡原料供应产生一定影响。需求方面随着半导体周期逐步企稳向上，焊料需求有望持续复苏，虽然新能源领域消费增速相比去年预计将有所放缓，但由于电子终端产品朝着更高算力和更强智能化的方向持续发展，锡金属作为"电子胶水"的作用也将持续凸显，有望创造出新的增长亮点。
　　(3)行业地位
　　公司所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界"锡都"美誉，公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位。公司拥有锡金属勘探、开采、选矿和冶炼及深加工全产业链，是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的有色金属全产业链企业。自2005年以来公司锡产销量位居全球第一，根据国际锡业协会统计，公司位列2023年十大精锡生产商中之首。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%,全球市场占有率为22.92%.2、铟行业发展情况
　　(1)2023年铟行业回顾
　　报告期内随着国内ITO靶材关键技术提升，叠加市场预期半导体相关战略金属出口政策变化，拉动国内精铟需求增加，支撑铟价稳步上涨，根据SMM数据统计，2023年精铟均价1,761元/千克，较2022年均价同比上涨17.32%,波动区间为1,435-2,075元/千克。
　　(2)行业发展趋势
　　供给端，铟金属主要为闪锌矿产生的伴生元素，通常在铅锌冶炼过程中作为副产品回收。近年来，在锌冶炼规模支撑下原生铟产量保持稳定，同时随着国内外再生铟技术和回收率不断提高，金属价格若不断上涨则再生铟供给增长有一定弹性。
　　需求端，国内精铟消费增加主要得益于铟靶材制造技术提升和量产规模扩大，近年来国内靶材企业逐渐从小量生产演变成规模化生产，推动国内靶材用铟需求相应提升。半导体方面，随着5G时代的来临，我国以磷化铟为代表的铟半导体产量迅速增加，随着AGI等领域快速发展，磷化铟、砷化镓等半导体材料用铟需求增长潜力较大。光伏方面，异质结(HJT)电池技术发展实际带动了铟的研究领域需求，在头部光伏企业HUT电池技术不断突破的推动下，光伏领域对铟消费增长可期。
　　展望2024年，国内原生铟的产量趋于稳定，再生铟的比重有望不断提高，在ITO靶材关键技术持续提升以后2024年国内靶材产量有望进一步增加，或拉动铟需求稳步增长。
　　(3)行业地位
　　公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2023年公司精铟国内市场占有率为6.92%,全球市场占有率为4.38%;其中，国内原生铟占比为15.83%,全球原生铟占比为9.63%。
　　(三)报告期内行业主要政策及影响
　　1、2023年1月，云南省人民政府关于印发《2023年推动经济稳进提质政策措施》的通知，该《措施》聚焦产业发展、要素保障、科技创新、园区建设、招商引资、产业经营主体培育等方面出台支持工业产业转型、重点产业延链补链强链的利好政策措施，并要求"系统深入盘点用活优势资源，以资源换产业、以资源换市场、以资源换技术，提升资源利用效率，加快推进资源优势转化为产业优势"。
　　公司将围绕资源拓展、现代矿山、智能冶炼、原材料制造增强系统性管理运营水平。努力做好资源供给保障，促进矿业绿色发展和资源高效利用，持续提升在全球锡资源配置、资源综合利用、原料保障和市场竞争等各方面能力，为云南省全链条重塑有色金属及新材料产业发展贡献力量。
　　2、2023年8月，推动有色金属行业质的有效提升和量的合理增长，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门职合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，提出"加快战略资源开发利用，加强重点产品保供稳价，支持关键材料研发应用，培育优质骨干企业"是有色金属行业全面深化供给侧结构性改革、夯实稳定发展基础的必然选择
　　公司将根据《工作方案》要求，紧扣全省"3815"战略发展目标及云锡控股公司13815"战略要求，努力做好资源供给保障，促进矿业绿色发展和资源高效利用，不断推动锡业股份成为更高发展质量的国有控股上市公司。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号--行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　(一)公司行业地位和竞争格局
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主的有色金属全产业链企业，前身始于清光绪(1883年)朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经141年的积淀和上市以来的高速发展，形成了锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工(重要参股公司主要业务)的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位，公司锡资源生产基地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界"锡都"美誉。
　　自2005年以来公司锡产销量稳居全球第一，占有全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%,较2022年上升0.14个百分点，全球市场占有率为22.92%,较2022年上升0.38个百分点。根据国际锡业协会统计，公司位列2023年十大精锡生产商中之首
　　(二)公司主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。由于报告期内公司与公司间接控股股东云锡控股公司共同向云南锡业锡材有限公司(现已更名为：云南锡业新材料有限公司)增资扩股，新材料公司为本公司重要参股公司，其主营业务为锡的精深加工。
　　(三)公司的主要产品及用途
　　公司现有主要产品为锡锭、阴极铜、锌锭、压铸锌合金、铟锭、锡材和锡化工产品(锡材和锡化工为公司重要参股公司新材料公司的主要产品)等1100多个规格品种，主要产品工艺流程及产品用途如下：
　　1、锡锭
　　锁为银白色金属，具有熔点低、适展性好、质软、耐弱酸弱碳腐蚀、无零等特性，易与许多金属形成合金，锡及其合金有很好的油膜滞留能力，在工业和人们的生活中有猪广泛的运用，为现代工业不可获缺的关键稀有金属。
　　(四)公司的主要经营模式
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿，上述原料主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。为满足公司可持续发展的需求，保障正常生产经营，公司结合市场及生产实际情况外购部分锡、铜、锌原料，相关原料价格主要参照SMM和SHFE交易价格。此外，公司开展特许的进料加工复出口业务，海外锡原料相关采购价格主要参照LME交易价格。2023年，公司统筹矿产资源调配，优化采矿方法、采场布局和资源配置，克服了资源品位下降、限电等多重困难，突破性解决长期以来原矿提运成本偏高、采选不匹配等问题，实现锡、铜选矿回收率提升，锡精矿、铜精矿、锌精矿自给率分别为30.94%、18.32%、76.04%,保障公司自给原料供应，同时，公司发挥锡行业龙头优势，积极拓宽原料采购渠道稳定供应，提升配矿边际效益，充分释放冶炼技术优势，实现锡、铜、锌冶炼满负荷生产。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质勘探一开采一选矿一冶炼一深加工一二次原料回收六个大循环以及采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，实现可持续发展。主要以有色金属锡、铜、锌、银的冶炼产品和锡材、锡化工深加工生产为主，兼有黄金、白银、硫酸、余热发电、铁精粉等副产品产出。目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金3万吨/年，铟冶炼产能60吨/年，参股的新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年。主要采用"以销定产、以产促销、产销结合"的经营模式指导生产。报告期内，公司持续强化全产业链协同运营、联动发展。优化矿山管控模式，设立矿山管理中心，对矿山单位地质找矿、生产运营、资源配置、矿权维护、业务外包的统筹管理能力明显提升。矿山单位根据冶炼原料结构需求，在保障回收率的前提下，优化调整产品结构，控制杂质含量，稳定原料供给。冶炼单位聚焦精细化管理，合理调控原料结构、中间品及产品库存，组织满负荷生产，加大烟尘、废渣及中间品回收利用技术攻关和联动处理，有价金综合回收能力持续提升，全年有色金属总量达34.71万吨并创历史新高。
　　3、销售模式：公司采用长单销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照SMM、SHFE及LME相关价格定价。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在境内北京、上海等主要城市及境外美国、德国及香港特区建立了营销网点。报告期内，公司强化市场研判分析，及时了解掌握国内外供应变动情况和下游需求动态，深入分析客户需求，精准匹配不同的产品策略和渠道策略，变销售产品为向客户交付使用价值，推动产品营销向"产品+服务"和提供"一站式"定制解决方案转型，为客户创造价值。
　　(五)报告期内公司主要业绩驱动因素
　　2023年，公司采选冶协同联动不断增强发展动力，精益管理不断提升经营质效，经营业绩较上年同期增长4.61%报告期内，面对错综复杂的经济形势和内外诸多困难与挑战，公司统筹矿产资源调配，优化选矿工艺，不断提升锡、铜选矿回收率；通过合理调控原料结构、中间品及产成品库存，实现冶炼满负荷生产；充分发挥购产协同、购销联动优势，拓宽原料采购渠道，保障冶炼原料供应稳定；积极聚焦"三精"管理、"四个联动",细化降本增效关键指标及精细化管理，期间费用率较上年同期下降。多措并举做好生产经营各项工作，牢牢稳住公司经营基本盘，圆满完成全年各项生产经营任务。
　　(六)报告期末公司矿产资源储量情况
　　截止2023年12月31日，公司各种金属保有资源储量情况：矿石量2.61亿吨，锡金属量64.64万吨、铜金属量116.72万吨、锌金属量376.28万吨、铟4945吨、三氧化钨量7.75万吨、铅金属量9.54万吨、银2491吨(七)报告期内公司开展的矿产资源勘探活动情况报告期内，公司下属矿山单位2023年共投入勘探支出8,490万元。全年新增有色金属资源量4.1万吨(经具有专业资质的第三方中介服务机构审查确认，尚未经自然资源部门评审备案),其中：锡1.4万吨、铜2.7万吨。

　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司发扬进取精神，持续提升公司竞争力。锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业，141年来持续深耕锡行业，有着百年的传承历史和文化底蕴，拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术，及全行业最完整的产业链，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有较强的全球影响力。
　　(一)具有独特的资源优势
　　云南省是有色金属王国，有色金属资源较为丰富。公司的资源主要集中在红河个旧和文山都龙两大矿区，目前已探明的锡、铜、锌、铟等金属总量较大，其中锡和铟资源储量均位居全球第一，铜、锌资源规模较大。同时，公司两个矿区工业设施齐全，生产系统完备，对于资源集中开发利用十分有利。现有矿区富含多种有价金属，找矿潜力和开发条件较好，长期正常服役基础扎实，随着开发利用技术水平的提升，资源价值有望进一步提升
　　(二)具有独特的锡全产业链综合优势
　　公司是全球锡行业唯一集探、采、选、冶、深加工(重要参股公司的主要业务)及供应链为一体的全产业链公司也是A股唯一锡全产业链上市公司。从资源到下游各个环节能够形成较好协同，互为支撑。与锡产业链相匹配的供应链也较为完整，经过多年经营和持续优化，供应链稳定且渠道畅通。报告期内，为强化资源要素配置，加大产业拓展延伸力度，公司引入云锡控股公司对锡深加工板块增资扩股，不断提升锡深加工板块的核心竞争力和盈利能力
　　(三)具有独特的关键技术优势
　　公司深耕锡行业141年，拥有一批采选冶及深加工行业领军人才，运用先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO2利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术；创建了以机械连续结晶机、真空炉及双金属电解为核心的整套精炼技术；开发和制定了锡材、锡化工系列生产技术和分析方法，整体技术处于世界领先水平。树立了"产能规模最大、技术装备最强、节能环保最优、数字化程度最高、综合效益最好"的"五个世界之最"锡行业新标杆。报告期内，公司获云南省科技进步奖一等奖2项，获中国有色金属工业科学技术奖一等奖2项，获专利授权60件，其中发明专和10件。截止2023年末，公司共拥有有效专利353件，其中发明专利99件。
　　(四)具有独特的市场和品牌
　　1、市场占有率高。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来公司锡产销量位居全球第一。公司具有较强的产业链优势及锡行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%,全球市场占有率为22.92%
　　2、销售网络全。公司拥有着世界锡行业最为健全的全球销售网络，经过多年的经营发展，公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在境外设立了美国、德国及香港3家专业营销机构，在境内设立了北京、上海2家专业营销机构，公司产品远销全球30多个国家、地区及国内34个省级行政区，市场营销范围涵盖公司生产经营所需有色金属原料，锡锭、锡材、锡化工及其他金属产品销售。同时公司所处市场区域中国为全球最大的锡消费地，有效保障了公司产品的生产与销售。
　　3、品牌优势。公司主产品"YT"牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌，也是国家出口质量的"中国名牌"产品。"云锡"牌锡锭在2015年成为上海期货交易所首批交割品牌。公司以世界领先的技术优势和行业影响力承担了锡、铜、锌产品相关国家及行业140个标准的制定，其中13个达到国际先进水平，《锡锭》GB/T 728标准成为国际通行标准，是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者。2020年公司"YT"牌A级铜成为上期所注册品牌，2024年公司"YT"牌锌锭通过上海期货交易所交割品牌注册，进一步提升公司"YT"品牌优势。
　　(五)具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　(1)锡精矿加工贸易复出口政策
　　公司于2017年4月获得国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，也是国内锡行业唯一具有锡精矿加工贸易资质的企业。报告期内，尽管海外需求下滑带来销售难度增加，但产品出口量仍然同比增加1.49%。
　　(2)铜精矿加工贸易复出口政策
　　公司于2021年8月获得铜精矿加工贸易资质，为公司铜产业更好利用两种资源和两个市场，改善铜原料结构，提高经济效益，争取更优生产经营效果奠定了坚实基础。2023年铜冶炼副产品白银复出口量同比增加90.26%。
　　2、入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单
　　公司于2023年3月成功入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业，充分体现了国资委对于公司行业地位、创新能力及发展潜力的认可。公司将持续从聚焦主业突出、科技创新、产业引领、深化改革、管理提升、持续发展等方面，聚焦价值创造，全力创建世界一流专业领军示范企业。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　(1)经营回顾
　　2023年，锡业股份在公司党委、董事会的坚强领导下，积极应对错综复杂的经济形势和内外诸多困难与挑战，采选冶协同联动不断增强发展动力，精益管理不断提升经营质效，公司生产经营持续行稳向好。
　　2023年，公司全年生产有色金属总量34.71万吨，其中：锡8万吨、铜12.93万吨、锌13.47万吨、铟锭102吨、铝铅3158吨，金1002千克，银166吨。报告期内，公司实现营业收入423.59亿元，较上年同期下降18.54%;实现归属于上市公司股东净利润14.08亿元，较上年同期增长4.61%;报告期末公司总资产370.60亿元，较年初增加1.06%;归属于上市公司股东净资产177.90亿元，较年初上升8.55%。

　　五、公司未来发展的展望
　　(一)机遇和挑战
　　1、机遇
　　尽管多重困难挑战交织叠加，我国经济波浪式发展、曲折式前进，在强化宏观政策逆周期和跨周期调节，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革的推动下，中国经济回暖向好、长期向好的基本趋势没有改变。在大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力的推动下，设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动为产业发展提供了新动能，锡行业需求发展潜力较大，伴随着全球半导体周期逐步从底部企稳回升，锡作为集成电路重要原材料之一需求有望触底回升，以光伏发电和新能源汽车为代表的耗锡领域也有望实现穿越周期增长，同时行业供应频繁扰动和产能整合集聚也将有利于行业优势市场主体。公司财务状况稳步向好，企业杠杆率持续优化，经营质效稳中趋好，组织变革、管理变革更趋专业化市场化职业化，资源配置效率、科技创新水平、产业链协同能力逐步夯实，为公司高质量发展奠定良好基础。公司作为对锡、铟等国家战略性稀缺矿产资源具有全球重要影响力的国有控股上市公司，将聚焦价值包造，积极推进钨等共伴生金属产业化发展，逐步打造多品种资源产业链条，全力推进世界一流专业领军示范企业创建工作，持续提升公司的核心竞争力和行业影响力。
　　2、挑战
　　受海外通胀及高利率的抑制，全球内生风险持续累积，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升，外部环境对我国发展的不利影响持续加大，中国经济也需要应对有效需求不足、居民消费和企业投资意愿不强部分行业产能过剩、社会预期偏弱等挑战。在供需结构性矛盾和宏观不确定影响下，有色金属行业面临着全球产业链重构、需求改善尚需时日、安全环保压力加大等短期难以化解的挑战，有色金属价格或将呈宽幅波动趋势，叠加传统主产国对于锡资源的政策不断变动，使得原本偏紧的锡矿供应再添不确定性。从公司自身来看，仍面临着高质量发展基础尚不牢固、发展内生动力不足、行业龙头作用发挥不够、防范化解市场、经营、安全风险能力尚待进一步提升等多重挑战
　　(二)公司发展战略
　　锡业股份将以入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业为契机，更加聚焦做强作为"价值创造中心"的有色金属原材料战略单元的战略定位，进一步做实资源拓展、现代矿山、原材料制造，以深化矿山管理提升专项行动增强矿山专业化管理能力，以"内找外拓"深入落实新一轮找矿突破战略行动，强化资源保护性开发利用，夯实矿山和资源"E舱石",重点推进智能矿山和智能冶炼，打造行业的数字化标杆，将公司打造成为世界一流有色金属关键原料提供商，不断推动公司成为更高发展质量的国有控股上市公司。
　　(三)2024年主要工作目标
　　全年预算营业收入403亿元(综合考虑供应链业务压缩)。有色金属总产量：34.86万吨，其中：产品含锡8.5万吨产品铜13万吨、产品锌13.16万吨、铟锭77.81吨。(鉴于本计划为指导性指标，上述指标实现受多种内外部环境、经营管理等多种因素影响，存在不确定性，不构成对营业收入及各产品产量的实质性承诺，公司有权根据市场及生产经营情况变化，对本计划作出相应调整，敬请投资者关注风险。
　　(四)2024年主要工作措施
　　1、强运营、提质效，确保全年任务目标
　　攻坚克难，确保矿山稳产增效。抓好重点采场建设，持续优化矿石流向，提升运输效率，精准施策促进采掘工班工效的持续提升。夯实技术抓好三级矿量平衡，确保年度产量目标顺利实现；优化采矿方法与装备配置，提高采矿技术经济指标。提高矿山机械化、自动化率，促进安全高效开采。
　　精益生产，持续提高冶炼核心竞争力。聚焦精细管理、科技攻关以及有价金属回收，切实抓好原料保供、库存及中间品占用，强化全流程成本管控，合理控制入炉物料品位，强化配矿扩展原料采购创效聚焦市场运营，切实提升"四个联动"能力。深化细化与行业利益相关者的沟通协作，做好市场预期管理，继续提升锡行业引领力和话语权。不断提升产销、购销、内外、期现"四个联动"精准协同能力，用好锡精矿进料加工复出口政策，布局全球锡矿资源区域化采购，巩固两个市场联动的能力建设
　　2、强攻关、抓改革，夯实高质量发展根基
　　持续巩固矿山"压舱石"基础。持续细化项目实施、技术对标、深化改革、成本管控等方面的措施，切实提升矿山专业化管理水平和经营质效。
　　聚焦关键指标管控降本增效。深化细化降本增效管控措施，压实主体责任，对标对表实施采选冶各生产环节成本管控，加强标准化流程建设和精益管理，实现人、财、物的合理配置和产、供、销的有效衔接。
　　聚焦深化改革激发企业内生活力。全面实施聚焦岗位价值创造的激励约束机制，优化资源配置，提升供应链运营能力。围绕区域整合、机构整合、专业化整合，强化人力资源配置，实现绩效管理精准覆盖。实施市场化和经理任期契约化，精准激励，激发干事创业动力。
　　全力创建世界一流专业领军示范企业。聚焦生产经营全要素、全环节、全流程，瞄准先进企业开展科学、精准对标深入推进公司治理示范创建专项行动，持续完善ESG管理及指标体系，健全与资本市场的双向沟通渠道，多维度加强与投资者沟通交流，持续提升公司资本市场形象
　　3、强管控、防风险，构建企业发展坚实屏障
　　强化合规风险管控。加强对重大决策的合法合规性审查，持续开展内控有效性评价，深化"三位一体"管理体系与生产经营融合。进一步健全和落实内部审计聚焦关键少数领域、各类专项审计并轨同行的工作机制，推动审计监督、财务监督、群众监督的贯通协调，有效形成合力。
　　筑牢安全绿色发展基础。始终坚持安全绿色发展理念，筑牢安全环保红线底线。通过矿山机械化自动化、工艺技术水平、地灾治理及重大安全隐患排查等提升安全环保本质化水平，实现"机械化换人、自动化减人、智能化管控"目标推动安全环保管控线上监测走深走实。
　　(五)公司可能面对的风险及应对措施
　　报告期内公司不断完善风险管理体系及风险管理机制，结合公司规模、行业特征、风险偏好和风险承受度等因素系统识别公司主要经营管理风险，规范业务流程，强化风险管控，完善岗位标准，建立健全涵盖组织机构、制度流程和方法工具等方面的全面风险管理体系。 收起▲

　　报告期内，公司紧扣“夯基础、强管理、提质效”的工作重点，全力以赴夯实矿山资源保障能力，聚焦冶炼精益生产指标提升，着力强化精细化管理和精益生产，积极组织做好生产经营各项工作，生产经营计划有序推进。2023年前三季度生产有色金属26.48万吨，其中，产品锡5.90万吨、产品铜9.97万吨、锌锭8.26万吨、铸造用锌合金折锌2.11万吨、铟锭66吨。
　　2023年前三季度，受锡、锌等主要产品金属市场价格同比不同程度下滑（2023年1-9月SHFE锡期货主力合约均价213,980元/吨，去年同期为245,976元/吨，同比下降13.01%），公司实现营业收入336.58亿元，同比下降20.18%；实现归属于上市公司股东净利润10.95亿元，同比下降18.59%；报告期末公司总资产373.55亿元，较上年末增加1.87%；归属于上市公司股东净资产175.19亿元，较上年末增加6.89%。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　1、公司所处行业情况及发展阶段
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。从行业发展现状来看，我国有色金属工业经过较长时间的发展和完善，目前已经形成了包括矿山、冶炼、加工和地质勘探、工程勘察设计、建筑施工、科研教育等部门构成的完整工业体系，行业发展至今，已较快融入国际市场展开竞争，按照生命周期理论，目前行业处于成熟期阶段。
　　2、行业发展情况
　　2023年上半年宏观经济运行仍面临较大挑战和不确定性，国内需求不足，重点领域风险隐患较多，外部经济环境复杂严峻，发达经济体延续紧缩货币政策，通货膨胀持续高位运行，主要经济体银行业发生风险事件。面对波浪式发展、曲折式前进的经济恢复情况，我国更好统筹国内国际两个大局，随着国内经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。
　　上半年，铜、铝、铅、锌等主要有色金属品种价格较上年同期均有不同程度下跌，但有色金属行业积极化解成本上升、价格下跌等因素对产业运行的影响，6月环比呈现恢复性向好态势。2023年1-6月份，全国规模以上有色金属企业工业累计增加值同比增长5.6%，增幅较上年同期提高0.6个百分点。
　　展望2023年下半年，有色金属产业发仍然展面临较多挑战，但随着全球主要经济体流动性收缩接近尾声，市场情绪对于有色金属市场的冲击有望减弱，叠加国内光伏、电动汽车、动力电池等新经济发展有望继续带动相关有色金属的需求，有色金属行业或将迎来较为重要的窗口期。
　　（1）锡行业发展情况
　　（1.1）锡行业2023年上半年回顾
　　报告期内，宏观情绪波动和供应扰动导致锡价宽幅震荡，整体先抑后扬。2023年伊始，美联储加息虽有所缓和，但全球经济恢复度较弱甚至衰退风险增加，国内消费修复不及预期，导致锡价冲高回落至上半年低点。进入二季度，在美元指数回落及流动性收紧放缓预期背景下，4月主要产锡国公布限产计划，并于5月进一步确认禁矿政策，使得锡矿供应产生较大的收缩预期，锡价从底部震荡回升，沪锡价格突破20万元/吨并逐步企稳。
　　2023年上半年锡期货价格呈现宽幅震荡，沪锡主力合约运行区间为178,082-244,778元/吨，均价207,280元/吨，同比下跌31.14%，区间振幅31.83%。LME锡三月合约运行区间为21,605-32,680美元/吨，均价26,060美元/吨，同比下跌34.44%，区间振幅44.64%。
　　（1.2）锡行业发展趋势
　　供给端，2023年上半年我国锡生产总体保持平稳，但海外供应扰动频繁。2023年年初受罢工事件影响南美原料供应短期大幅下降，4月以来主要产锡地区缅甸佤邦发布通知将于8月起暂停矿产资源开采，并于5月份重申暂停锡矿开采的坚定立场，进一步加剧了今年全球锡矿供应紧张的预期。年初以来锡精矿加工费持续走低，二季度逐步企稳维持较低水平，也直观反映出锡市场原料供给偏紧。长期来看，锡作为稀有金属，地壳含量较低，资源稀缺性日益显现。随着传统主产区资源品质呈现不同程度下降，开采成本中枢逐步上移，矿山供给将呈现不断下滑的趋势。同时由于锡矿资源分布和供应较为集中，行业进入存在一定壁垒，行业资本开支不足导致长期供应增量有限，锡矿供给较为刚性。
　　需求端，锡终端应用领域主要包括家电、消费电子、汽车电子、芯片、化工、马口铁等领域。今年以来，传统消费电子焊料用锡需求受制于3C电子等消费板块仍然处于去库周期总体呈现弱复苏，但随着近年来全球物联网建设发展以及能源结构调整，新能源领域中如光伏焊带锡、新能源车用锡等需求仍保持较高增速。此外，在AI算力提升等相关领域发展带动下，需要大量的硬件设备给于算力支持，算力用锡需求也有望被激发，总体锡金属需求预期有望边际改善。
　　（2）铟行业发展情况
　　铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，金属具有稀缺性。根据SMM统计，2023年上半年精铟价格在1,425-1,585元/千克区间窄幅震荡上升，精铟均价为1,478元/千克。供给端，近年来原生铟供给相对稳定，而再生铟生产受相关因素等影响，铟金属供给弹性有限。需求端，铟主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕的ITO靶材、电子半导体、焊料和合金、光伏薄膜等领域，长期来看随着显示面板市场恢复及光伏异质结产业化不断兑现，铟金属需求量有望持续增加，随着铟供需基本面的持续改善及战略价值逐步凸显，有望支撑铟金属价格逐步向价值回归。
　　3、行业地位和竞争格局
　　公司所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉，公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位。公司拥有锡金属勘探、开采、选矿和冶炼及深加工全产业链，是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的有色金属全产业链企业。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2022年公司锡金属国内市场占有率为47.78%，全球市场占有率为22.54%。自2005年以来公司锡产销量位居全球第一，根据国际锡业协会统计，公司位列2022年十大精锡生产商中第一位，2023年上半年该行业地位未发生变化。
　　公司铟资源生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地，2023年上半年该行业地位未发生变化。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2022年公司精铟产量全球市占率达到3.63%，国内市占率达到10.94%，其中原生铟全球市占率约8.14%，国内市占率约16.52%。
　　（二）报告期内公司主要业务及产品
　　1、公司行业地位和竞争格局
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主有色金属全产业链企业，前身始于清光绪（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经140年的积淀和上市20余年的高速发展，形成了锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的产品门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位，公司锡资源生产基地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”的美誉。
　　自2005年以来，公司锡产销量位居全球第一，占全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2022年公司锡金属市场国内锡市场占有率47.78%，全球锡市场占有率22.54%。根据ITA统计，公司位列2022年十大精锡生产商中第一位，2023年上半年该行业地位未发生变化。
　　2、公司主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。由于报告期内公司与公司控股股东的母公司云锡控股公司共同向云南锡业锡材有限公司（现已更名为：云南锡业新材料有限公司）增资扩股，新材料公司为本公司参股子公司，其主营业务为锡的精深加工。
　　3、公司主要产品及用途
　　公司现有主要产品为锡锭、阴极铜、锌锭、压铸锌合金、铟锭、锡材和锡化工产品（锡材和锡化工为公司参股子公司新材料公司的主要产品）等1100多个规格品种。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿，上述原料主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。为满足公司可持续发展的需求，保障正常生产经营，公司结合市场及生产实际情况，积极拓展原料市场和渠道，加大原料外购力度，保障公司生产原料供应。同时公司积极面向国内供应商采购锡原料，相关原料价格主要参照SMM和SHFE交易价格。此外，公司开展特许的进料加工复出口业务，海外锡原料相关采购价格主要参照LME交易价格。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质找矿一开采一选矿一冶炼一深加工一二次原料回收六个环节的大循环、以及采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。主要以有色金属锡、铜、锌铟的冶炼粗产品和锡材、锡化工深加工生产为主，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品产出。目前公司（含参股公司）拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.69万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金3万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。主要采用“以销定产、以产促销、产销结合”的经营模式指导生产。报告期内，公司成立“矿山管理中心”并同步制定“矿山管理提升三年行动”方案，指导矿山单位根据冶炼需求调整优化产品结构，确保供矿稳定性和供矿质量稳步提升。冶炼单位加大烟尘、废渣及中间品回收利用技术攻关力度和加强联动处理能力，有价金属综合回收能力持续提升。深加工单位，提升生产组织水平和市场开拓能力充分释放现有产能。同步聚焦产量、成本、质量、效率“四个维度”，以“大成本”理念提升生产成本管控体系，强化物资单耗精细化管理不断夯实管理基础，增强锡业股份核心竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力，促进实现公司高质量发展。
　　3、销售模式：公司采用长单销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照SMM、SHFE及LME相关市场价结合市场预期、公司产销情况等因素进行确定。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在境内北京、上海、深圳、苏州、成都等主要城市及境外美国、德国及香港特区建立了营销机构。报告期内，公司强化市场研判分析，及时掌握国内外供应变动情况和下游需求动态，深入分析客户需求，精准匹配不同的产品策略和渠道策略，变销售产品为向客户交付使用价值，推动产品营销向“产品+服务”和提供“一站式”定制解决方案转型，创造客户价值。
　　报告期内，公司为全面贯彻新发展理念，强化深加工板块的资源要素配置，进一步激发创新活力，加大产业拓展延伸力度，推动构建和完善锡产业生态链体系，不断提升锡深加工板块的核心竞争力和盈利能力，公司与控股股东的母公司云锡控股公司共同对锡材公司（新材料公司）增资扩股，新材料公司成为公司参股子公司，目前锡深加工产品由新材料公司生产。除上述情形之外，公司的主要经营模式未发生变化。
　　（四）报告期内公司主要业绩驱动因素
　　报告期内，面对主产品锡、锌金属价格及锡冶炼加工费同比大幅下滑等多种的压力与挑战，公司紧扣“夯基础、强管理、提质效”的工作重点，以“提产量、降成本、强市场、增利润”为总任务，聚焦矿山夯实资源保障基础提高产量，聚焦冶炼精益生产提升指标，聚焦精细管理降本增效，虽经营业绩较上年同期下降，但实现第二季度经营业绩环比增长。（五）经营情况讨论与分析
　　1、经营回顾
　　报告期内，锡业股份在公司党委、董事会的正确领导下，深入学习贯彻党的二十大精神及中央经济工作会精神，坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，锚定“创建世界一流专业领军示范企业”目标，紧扣“强党建、深改革、谋发展”主线和“夯基础、强管理、提质效”重点，以“提产量、降成本、强市场、增利润”为总任务，全力卓越运营锻造竞争优势，全力深化改革激发内生动力，全力创新突破推动转型升级，全力防风化险构建坚实保障，不断提高应对风险挑战和复杂局面的能力，进一步夯实锡业股份高质量发展基础。
　　报告期内，公司生产有色金属17.53万吨，其中：锡4.24万吨、铜6.51万吨、锌6.58万吨、铅1935吨、银87.6吨，铟45.64吨。公司实现营业收入228.32亿元，较上年同期下降25.97%；实现归属于上市公司股东净利润6.87亿元，较上年同期下降54.78%；报告期末，公司总资产367.59亿元，较年初上升0.24%；归属于上市公司股东净资产171.13亿元，较年初上升4.42%。
　　2、报告期内主要措施和成果
　　（1）深挖潜，强运营，全力抓好当期生产经营工作
　　报告期内，矿山单位立足自身资源，加强找矿开拓工程建设，强化地质品位、出矿品位可靠性分析，优化找矿开拓工程投资项目设计，同步围绕“达产达标、采掘平衡、持续稳定”的目标，持续优化年度采掘计划。抓实储量管理，确保矿山生产持续稳定，开展选矿技术攻关，提升综合回收率，同步加强贫化损失管理，持续做好矿山出矿品质控制；冶炼单位合理调控原料结构、中间品及产成品库存，强化设备系统运行维护，加大副产品的回收利用技术攻关和联动处理，提升有价金属综合综合回收能力；供应链板块强化业务统筹，增强对主业的协同支撑作用，协调联动扩大效益贡献。强化全司运营资金管理，丰富融资渠道，优化调整长短期债务，负债结构持续优化。全面梳理采选冶各系统的成本现状，健全成本核算标准化、模块化体系建设，构建全成本管控及分析评价体系。梳理能耗、物耗指标，加强管控有效降低成本。
　　（2）控风险，稳市场，全力打造锡产业卓越运营的“四个联动”
　　报告期内，公司结合各业务板块实际情况，认真推动并落实市场运营的“四个联动”。一是产销平衡，提升锡冶炼生产工艺积极参与市场竞争，加大原料采购力度实现保产创效，把握销售节奏实现公司整体利益最大化。二是购销平衡，积极拓展原料供应商，加大进口原料采购力度，合理搭配入炉品位，降低冶炼成本，及时捕捉市场机遇拓展客户，不断提高产品销售盈利能力。三是内外联动，及时根据市场变化及生产情况制定当期采购策略满足生产需求变化，紧盯内外盘市场价差，灵活调整进出口模式。四是期现联动，不断增强抗风险能力。
　　（3）重质效，强运作，全面提升上市公司质量
　　一是畅通资本市场双向沟通渠道，提高资本市场的认可度。积极与投资者密切沟通，以视频直播形式成功举办2022年报业绩说明会暨投资者交流会，有效传递公司的投资价值。二是成功入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业，充分体现了国务院国资委对锡业股份行业地位、创新能力及发展潜力的认可。三是实施2022年度现金分红，增强股东回报能力。四是引入控股股东母公司对深加工板块实施增资扩股，强化资源要素的配置，不断提升锡深加工板块的核心竞争力和盈利能力。
　　（4）重创新，激活力，全面推进深化改革工作
　　一是聚力开展世界一流专业领军示范企业创建工作，围绕增强核心竞争力和核心功能，全面梳理主要工作目标，聚焦价值创造薄弱环节，着力打造锡业股份成为世界一流有色金属关键原材料提供商。二是成立矿山管理中心，统一规范监管和优质专业服务，全面提升矿山管理水平。立足云南，谋划国内，辐射海外的总体方针，结合公司锡产业龙头优势，加强外部资源拓展。三是加快推进市场化改革，打造专业化、市场化、集中化的市场管理及运营平台。健全完善市场化薪酬分配机制，加强干部人才队伍培养，推进人才梯队建设。
　　（5）高站位，强管控，严控经营合规和安全环保风险
　　积极推进公司“三位一体”体系建设。实现合同全生命周期管理，全面提升依法治企水平，将合法合规性审查贯穿于企业生产经营、改革发展等各环节。安全环保风险方面，细化标准，精准考核，推动安全环保责任层层压实，深入开展检查督察，强化问题整改，持续加强全司安全环保文化建设。
　　2023年下半年，锡业股份将持续加强生产组织，全力确保稳产高产；防控市场风险，强化市场增效；持续精准管控，全力降本增效；强化投资管控，持续项目优化；提高资源保障，夯实公司高质量跨越式发展基础，努力实现全年生产经营任务目标。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司发扬进取精神，持续提升公司竞争力。锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业，140年来持续深耕锡行业，有着百年的传承历史和文化底蕴，拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术，及全行业最完整的产业链，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有较强的全球影响力。
　　（一）具有独特的资源优势
　　云南省是有色金属王国，有色金属资源较为丰富，公司在云南四大矿区中的红河个旧、文山都龙两大矿区有较强的整合及控制能力。目前已探明的锡、铜、铟、锌、铅、钨、银等金属总量较大，其中锡和铟资源储量均位居全球第一，铜、锌资源规模较大。保有资源主要集中分布在个旧矿区和文山都龙矿区，工业设施齐全，生产系统完备，对于资源集中开发利用十分有利。“十四五”期间圈定的地质找矿9大重点靶区的找矿潜力和开发条件较好，现有矿区长期正常服役基础扎实，且矿区富含多种有价金属，随着开发利用技术水平的提升，资源价值还将进一步得到提升。
　　（二）具有独特的锡全产业链综合优势
　　公司是全球锡行业唯一一个集探、采、选、冶、深加工及供应链为一体的全产业链公司，也是A股唯一一个锡全产业链上市公司。从资源到下游各环节能够形成较好衔接，互为支撑，一定程度上能够平滑产业周期波动带来的影响。与锡产业链相匹配的供应链也较为完整，经过多年经营与持续优化，供应链稳定且渠道畅通。报告期内，为强化资源要素配置，加大产业拓展延伸力度，公司引入云锡控股公司对锡深加工板块增资扩股，不断提升锡深加工板块的核心竞争力和盈利能力。
　　（三）具有独特的关键技术优势
　　公司深耕锡行业140年，拥有一批采选冶行业领军人才，运用国际先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO2利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术；创建了以机械连续结晶机、真空炉及双金属电解为核心的整套精炼技术，整体技术处于世界领先水平。公司年产10万吨锌60吨铟冶炼项目，采用云锡自主研发的复杂多金属铁闪锌矿绿色高效炼锌新技术，填补了中国锌冶炼的空白，整体技术达到国际领先水平。公司锡冶炼异地搬迁项目在世界锡工业领域创造了产能规模最大，工艺设施、冶炼技术水平、绿色环保等多个世界一流，代表了当今世界锡冶炼一流技术和装备水平。
　　（四）具有独特的市场和品牌
　　1、市场占有率高。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来公司锡产销量位居全球第一。公司具有较强的产业链优势及锡行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。2022年公司锡金属市场国内锡市场占有率47.78%，全球锡市场占有率22.54%。
　　2、销售网络全。公司拥有着世界锡行业最为健全的全球销售网络，经过多年的经营发展，公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在境外设立了美国、德国及香港3家专业营销机构，在境内设立了北京、上海、深圳等11个营销机构，公司产品远销全球30多个国家及国内34个省级行政区，国内外采销产品涵盖公司生产经营所需有色金属原料、锡锭、锡材、锡化工及其他金属产品。同时公司所处市场区域中国为全球最大的锡消费地，有效保障了公司产品的生产与销售。
　　3、品牌优势。公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌，也是国家出口质量的“中国名牌”产品。“云锡”牌锡锭在2015年成为上海期货交易所首批交割品牌。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了国家123个锡及锡产品技术标准的编制修订，其中有12个标准达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准成为国际通行标准，是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者。2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2021年公司“YT”牌A级铜注册成为国际铜注册品牌，进一步提升公司“YT”品牌优势。2021年，公司荣获云南品牌企业促进会颁发的品牌价值证书，锡业股份品牌价值97.2亿元。公司生产的锡锭、阴极铜获有色金属产品实物质量金杯奖荣誉。
　　（五）具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　（1）公司于2017年4月获国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，也是国内锡行业唯一具有锡精矿加工贸易资质的企业。
　　（2）铜精矿加工贸易复出口政策
　　为贯彻落实国家“双循环”新发展战略，畅通铜产品国内外双循环之路，公司于2021年8月获批铜精矿加工贸易资质，为公司铜产业更好利用两种资源和两个市场，争取更优生产经营效果奠定了坚实基础。2022年铜精矿加工贸易业务渠道结构不断充实，同时实现了白银复出口，丰富公司出口产品结构。
　　2、RCEP
　　2022年1月1日，公司通过昆明海关审核认定，成为RCEP实施后云南省首家经核准出口商，公司自行签发的原产地声明效力等同于海关签发的原产地证，同时为客户提供灵活的出证时间，更好地服务客户，提高客户的满意度。有助于公司增强国际竞争力，积极融入RCEP大市场，在亚太地区建立更精细完善的供应链和产业链分工体系，“云锡制造”可以更好地满足其他国家的市场需求，为公司国际化发展创造重要的平台。
　　3、入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单
　　根据国务院国资委于2023年3月16日下发的《关于印发创建世界一流示范企业及世界一流专精特新示范企业名单的通知》，锡业股份成功入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业，充分体现了国资委对于公司行业地位、创新能力及发展潜力的认可，公司将不断提高核心竞争力，努力建设成为专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显的世界一流专业领军示范企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司设立董事会及其专门委员会、监事会、经营层及所属分（子）公司的风险管控体系，报告期内公司不断完善风险管理体系及风险管理机制，结合公司规模、行业特征、风险偏好和风险承受度等因素系统识别公司主要经营管理风险，规范业务流程，强化风险管控，建立健全涵盖组织机构、制度流程和方法工具等方面的全面风险管理，稳步推进“三位一体”风控合规管理体系建设工作。 收起▲

　　（一）公司2023年第一季度经营情况
　　2023年第一季度生产有色金属8.04万吨，其中，产品锡2.08万吨、产品铜2.76万吨、产品锌3.09万吨、铟锭 19吨。因锡、铜、锌等公司主产品金属市场价格同比有不同程度的下滑，特别是锡金属市场价格同比大幅下滑（2023年1-3月SHFE锡期货主力合约均价209,220元/吨，去年同期为331,190元/吨，同比下降36.83%），同时叠加锡冶炼加工费同比下滑较大等因素，对公司经营业绩产生较大影响。报告期内，公司实现营业收入111.21亿元，同比减少26.09%，环比增加13.13%；实现归属于母公司的净利润2.67亿元，同比减少77.93%，环比增加28,029.83%；经营活动产生的现金流量净额8.65亿元，同比增加33.09%；报告期末，公司总资产377.99亿元，较上年末增加3.08%；归属于母公司的净资产168.04亿元，较上年末增加2.53%。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况及发展阶段
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。从行业发展现状来看，我国有色金属工业经过较长时间的发展和完善，目前已经形成了包括矿山、冶炼、加工和地质勘探、工程勘察设计、建筑施工、科研教育等部门构成的完整工业体系，行业发展至今，已较快融入国际市场展开竞争，按照生命周期理论，目前行业处于成熟期阶段。同时，在“双碳”战略目标下，公司所经营的锡铜锌铟金属受益于国内能源结构转化，中长期消费持续增长可期。
　　（二）行业发展情况
　　2022年，全球宏观政治、经济形势剧烈演变，主要发达经济体调转货币政策，持续加息缩表进程，世界经济复苏动能减弱，全球金融市场波动加剧。面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展任务，我国加大宏观调控力度，应对超预期因素冲击，发展质量稳步提升，经济社会大局保持稳定。面对世界格局加速演变、全球经济整体下行等多重考验，2022年大宗有色金属产品价格震荡幅度加大，而我国有色金属工业运行克服多重压力呈现出平稳向好的态势，有色金属行业工业增加值同比增长5.2%，十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%。
　　展望2023年，我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变。但主要经济体加息周期尚未结束，受世界流动性紧缩、需求放缓、地缘冲突、产业链重构等多重因素影响，全球经济下行压力加大，对金融属性较强并且产业链、供应链与国际市场密切相关的有色金属行业存在一定的影响。
　　1、锡行业发展情况
　　（1）2022年锡行业回顾
　　报告期内锡供应端逐步增加而需求走弱，锡的基本面由供应偏紧转为“供需双弱”的局面。供给方面，由于一季度锡价创历史新高，全球部分矿山受高价影响开采意愿提升，产量小幅增长，同时锡金属二次回收经济性增强，加之海外主要锡矿生产地区逐步恢复，导致全球锡供给整体同比有所增长。需求方面，受地缘政治及高通胀的影响，全球需求由可选消费向必选消费转变，叠加近年来一定程度上提前透支了后期电子产品消费能力，锡金属终端消费最重要的电子耗锡需求相较2021年整体走弱。在宏观经济、供给及需求的三重共振影响下，锡金属价格二、三季度快速、连续下挫。四季度起由于全球主要经济体加息进程放缓，有色金属承受的价格压力有所缓解，叠加国内经济刺激政策的大面积出台，经济预期不断上修，在锡消费预期恢复的提振下锡价逐步从低位企稳小幅回升。
　　2022年锡金属均价虽然同比变化有限，但区间价格波动幅度剧烈。LME锡三月期货均价30914美元/吨，同比下跌0.86%，但价格波动区间为17355-51000美元/吨，区间振幅86.58%。SHFE锡期货主力合约均价244850元/吨，同比上涨9.80%，但波动区间为154160-395000元/吨，区间振幅81.98%。
　　（2）锡行业发展趋势
　　供给端，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，传统产锡地区面临着不同程度品位下降、人力成本和开采成本上升等因素的影响，主要供应国近年增产有限。由于锡矿资源分布和供应相对集中，行业进入存在一定壁垒，且近年来受宏观环境及区域冲突的影响，行业资本投入长期不足，目前在投产的新项目短期内达产的可能性较低，短中期内矿端难现放量增长。2022年全球范围内矿端生产逐步恢复，年度矿端供应有所增长。冶炼端，海外冶炼厂受设备检修等影响减弱，产量同比小幅增长，国内冶炼厂受大面积停产检修的影响，产量有所下滑，因此2022年全球精锡产量维持相对稳定。
　　需求端，由于锡具有无毒、熔点低、延展性好的特性，应用领域广泛且可替代性弱，全球精锡消费主要应用于锡焊料、锡化工、马口铁、铅酸电池、锡铜合金及其他领域。根据国际锡业协会统计，2022年全球锡需求达到37.95万吨，同比减少2.6%。细分领域中，锡焊料仍然是占比最大的领域，随着国家对于居民消费的刺激力度不断加大，国内锡消费有较强拉动预期，其中，消费电子锡需求在经历疲弱后2023年有望持续回暖，家电耗锡也有望随着国内房地产政策的优化和落实将有所改善。受益于全球能源结构调整转型，未来几年光伏装机容量仍呈现稳定高速增长趋势，叠加在汽车电动化智能化的推动下汽车电子耗锡增长可观，预计未来在清洁能源及产业调整的背景下，能够持续打开锡焊料需求的新增长空间。除焊料需求外，镀锡板或将因包装需求回归常态呈现小幅下滑，铅酸电池锡未来仍将随着新能源交通工具的发展维持稳定增速，同时也将受益于铅酸电池存量市场的更换需求。
　　展望2023年，随着中国经济不断加速复苏，美联储及欧央行逐步进入加息周期的尾声，锡需求有望得到一定修复，光伏、汽车电子等领域景气度有望延续，消费电子领域有望探底回升，需求端对锡金属价格将形成一定支撑。
　　（3）行业地位
　　公司所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉，公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位。公司拥有锡金属勘探、开采、选矿和冶炼及深加工全产业链，是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的有色金属全产业链企业。自2005年以来公司锡产销量位居全球第一，根据国际锡业协会统计，公司位列2022年十大精锡生产商中第一位。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2022年公司锡金属国内市场占有率为47.78%，全球市场占有率为22.54%。
　　2、铟行业发展情况
　　（1）2022年铟行业回顾
　　报告期内，得益于铟靶材制造技术的突破以及HJT电池转换效率不断实现突破，光伏异质结产量有望在资本推动下不断扩大，铟金属作为靶材主要金属元素受到一定关注，铟价呈现区间震荡态势，根据SMM数据统计，2022年铟均价1501元/千克，价格区间1375-1725元/千克。
　　供给方面，由于铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，在铅锌冶炼过程中作为副产品回收。供给端由于海外锌冶炼厂规模扩张难度较大以及原矿中含铟品位较低等因素，导致原生铟供给相对稳定，同时再生铟方面受限于长期较低价格及回收技术水平影响，供给弹性不大。
　　需求方面，铟金属具有延展性好、可塑性强、熔点低、沸点高、低电阻、抗腐蚀等优良特性，主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕的ITO靶材、电子半导体、焊料和合金、光伏薄膜等领域。随着数字中国建设整体布局不断实施落地，以磷化铟为代表的的铟半导体产量有望迅速发展，伴随未来面部识别，探测等技术的广泛应用也有望持续扩大磷化铟、砷化镓等半导体材料的应用范围，半导体产业稳步发展将不断利好铟等小金属的相关需求。同时随着近年来光伏行业迅速发展，以HJT技术路线为代表的光伏电池量产规模有望不断扩大，铟金属消费有望实现快速增长。
　　铟金属主要消费领域
　　由于目前整体库存仍处于偏高水平，展望2023年，铟仍将处于不断去库的进程中，但随着数字化时代的持续发展，以及光伏HJT技术的突破和ITO靶材用铟需求不断提升，铟行业供需基本面将得到不断改善，有望支撑铟价持续向内在价值回归。展望2023年，原生铟供应在锌冶炼厂高加工费的刺激下产量或将小幅增长，精铟消费在家电消费恢复的预期下有望明显增长，但受市场较大规模库存的抑制，预计铟价中枢较稳定并维持宽幅震荡。
　　（3）行业地位
　　公司铟资源生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2022年公司精铟产量全球市占率达到3.63%，国内市占率达到10.94%，其中原生铟全球市占率约8.14%，国内市占率约16.52%。
　　（三）报告期内行业主要政策及影响
　　1、2022年2月，国家发展与改革委等部门联合印发《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》的通知，《指南》就科学做好重点领域节能降碳技术改造升级提出明确要求，对17个重点行业提出了工作方向和目标。
　　公司将《指南》针对有色行业重点领域从关键共性技术的研发、先进适用技术的推广应用指导，参考具体工作方向和技术选择建议，不断提升能源资源利用效率，力争实现降低碳排放目标。
　　2、2022年11月，中共云南省委日前出台的《关于深入学习贯彻党的二十大精神奋力开创新时代云南社会主义现代化建设新局面的决定》，该《决定》提出，实施“3815”（三年上台阶、八年大发展、十五年大跨越）战略发展目标谋划，在全面建成小康社会基础上，经过三个五年规划的接续奋斗，基本建成我国民族团结进步示范区、生态文明建设排头兵、面向南亚东南亚辐射中心，到2035年与全国同步基本实现社会主义现代化。
　　该《行动计划》进一步为公司发展指明了战略方向并奠定了政策基础，公司将深入学习贯彻党的二十大精神，紧扣全省“3815”战略发展目标及云锡“3815”战略要求，努力做好资源供给保障，促进矿业绿色发展和资源高效利用，不断推动锡业股份成为更高发展质量的国有控股上市公司。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司行业地位和竞争格局
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主有色金属全产业链企业，前身始于清光绪（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经140年的积淀和上市以来的高速发展，形成了锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位，公司锡资源生产基地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉。
　　自2005年以来公司锡产销量位居全球第一，占有全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2022年公司锡金属市场国内锡市场占有率47.78%，较2021年下降1.53个百分点，全球锡市场占有率22.54%，较2021年下降1.37个百分点。根据国际锡业协会统计，公司位列2022年十大精锡生产商中第一位。
　　（二）公司主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的精深加工。公司的产业价值链所示：
　　备注：上图所列产品为公司主要产品，不含采选冶炼副产品。
　　（三）公司主要产品及用途
　　（四）公司主要经营模式
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿，上述原料主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。为满足公司可持续发展的需求，保障正常生产经营，公司结合市场及生产实际情况外购部分锡、铜、锌精矿原料。2022年，面对锡价连续下挫的巨大冲击及公司部分自有矿山矿石品质下降、华联锌铟因不可抗力阶段性停产等多重不利因素，公司全力稳产保产，供矿稳定性和选矿回收率稳中有升，锡精矿、铜精矿、锌精矿自给率分别为31%、19%、69%，保障公司自给原料供应，同时公司积极拓展锡铜锌原料市场，实现锡冶炼产能利用率92.6%及铜、锌冶炼满负荷生产。公司面向国内供应商采购锡原料，相关采购价格主要参照SMM和SHFE交易价格。此外，公司开展特许的进料加工复出口业务，采购海外锡原料相关采购价格主要参照LME交易价格。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质找矿一开采一选矿一冶炼一深加工一二次原料回收六个环节的大循环、以及采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。主要以有色金属锡、铜、锌铟的冶炼粗产品和锡材、锡化工深加工生产为主，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品产出。目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年、压铸锌合金3万吨/年、铟冶炼产能60吨/年。主要采用“以销定产、以产促销、产销结合”的经营指导下安排生产。报告期内，公司持续强化全产业链协同运营、联动发展。矿山单位根据冶炼需求调整优化产品结构，供矿稳定性和供矿质量有效提升。冶炼单位加大烟尘、废渣及中间品回收利用技术攻关和联动处理，有价金属综合回收能力持续提升。深加工单位“以销定产、以产促销”提升生产组织水平和市场开拓能力充分释放现有产能。2022年在精细管理、精益生产的指导下，公司同步优化重构全流程、标准化的成本核算管控体系，强化对各项成本费用、物资单耗的精打细算，有效提质增效。
　　3、销售模式：公司采用长单销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照SMM、SHFE及LME相关市场价格进行确定。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在北京、上海、深圳、苏州、成都等主要城市及境外美国、德国及香港特区建立了营销机构。报告期内，面对主产品价格剧烈波动、下游企业开工率不足、需求阶段性疲软等不利局面，公司精准施策挖掘客户潜力，深入分析客户需求，精准匹配不同的产品策略和渠道策略，变销售产品为向客户交付使用价值，推动产品营销向“产品+服务”和提供“一站式”定制解决方案转型，创造客户价值。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　（五）报告期内公司主要业绩驱动因素
　　2022年，由于地缘政治冲突不断升级、美欧等全球主要经济体货币政策持续收紧等因素叠加，有色金属价格大幅波动，公司部分存货资产受价格下跌因素影响导致本期计提的资产减值准备较上年同期有较大增幅，报告期内经营业绩较上年同期下降。面对多重压力和困难挑战，公司积极聚焦“三精管理”“五个增效”，通过坚定不移强化全产业链协同运营、联动发展，紧抓库存压降和购产销平衡联动，“以销定产、以产促销”提升生产组织能力和市场开拓能力，全力以赴抓好矿山产量提升、冶炼系统满负荷运转、深加工增产增销等各项工作，多措并举防范化解价格下跌带来的不利影响，努力克服生产经营的相关不利因素，有效稳住生产经营基本面。
　　（六）报告期末公司矿产资源储量情况
　　截止2022年12月31日，公司各种金属保有资源量情况：矿石量2.65亿吨，锡金属量66.7万吨、铜金属量119.36万吨、铅金属量9.69万吨、锌金属量383.71万吨、银2,548吨、铟5,082吨。
　　（七）报告期内公司开展的矿产资源勘探活动情况
　　报告期内，公司下属矿山单位共投入勘探支出1.67亿元。全年新增有色金属资源量4.8万吨（经具有专业资质的第三方中介服务机构审查确认，尚未经自然资源部门评审备案），其中：锡1.8万吨、铜3.0万
　　报告期内，公司立足现有矿山区域，通过不断加强地质找矿，探获新增资源储量，坚持对存量资源的合理开发、有序利用，不断提升现有矿山的服务年限。同时通过收购华联锌铟8.37%股份，提升公司权益资源量，系统谋划优质标的资源勘察，积极拓展远期资源项目。公司结合市场及生产实际情况，科学配置自产资源和外购资源的比例，公司在满足生产的前提下，实现了当期资源消耗与地质找矿新增资源储量的相对动态平衡，保障公司的可持续发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司发扬进取精神，持续提升公司竞争力。锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业，140年来持续深耕锡行业，有着百年的传承历史和文化底蕴，拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术，及全行业最完整的产业链，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有较强的全球影响力。
　　（一）具有独特的资源优势
　　云南省是有色金属王国，有色金属资源较为丰富，公司在云南四大矿区中的红河个旧、文山都龙两大矿区有较强的整合及控制能力。目前已探明的锡、铜、锌、铅、钨、银、铟等金属总量较大，其中锡和铟资源储量均位居全球第一，铜、锌资源规模较大。保有资源主要集中分布在个旧矿区和文山都龙矿区，工业设施齐全，生产系统完备，对于资源集中开发利用十分有利。“十四五”期间圈定的地质找矿9大重点靶区的找矿潜力和开发条件较好，现有矿区长期正常服役基础扎实，且矿区富含多种有价金属，随着开发利用技术水平的提升，资源价值还将进一步提升。报告期内，公司完成对下属子公司华联锌铟少数股东权益（8.37%）收购，有效增加了公司权益资源量。
　　（二）具有独特的锡全产业链综合优势
　　公司是全球锡行业唯一一个集探、采、选、冶、深加工及供应链为一体的全产业链公司，也是A股唯一一个锡全产业链上市公司。从资源到下游各环节能够形成较好衔接，互为支撑，一定程度上能够平滑产业周期波动带来的影响。与锡产业链相匹配的供应链也较为完整，经过多年经营与持续优化，供应链稳定且渠道畅通。
　　（三）具有独特的关键技术优势
　　公司深耕锡行业140年，拥有着一批采选冶及深加工行业领军人才。运用先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心工艺技术，结合公司矿种多、矿物性质复杂的特点，针对不同矿种特性，成功应用了“浮、磁、重”等单一或者组合工艺进行矿石选别，提高金属回收率；形成了炼前处理、富氧顶吹还原熔炼、火-湿联合精炼、炉渣烟化处理及余热回收、康世富（Cansolv）低浓度SO2烟气制酸等工艺技术，采用沸腾炉、顶吹炉、电热连续结晶机、真空炉为主的工艺设备，具有设备性能好、原料适应性广、产品耗能低、冶炼水平高、安全系数高、自动化程度高等先进性，技术经济指标居行业前列；开发和制定了锡材、锡化工系列生产技术和分析方法，整体技术处于世界领先水平。
　　（四）具有独特的市场和品牌
　　1、市场占有率高。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来公司锡产销量位居全球第一。公司具有较强的产业链优势及锡行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。2022年公司锡金属市场国内锡市场占有率47.78%，全球锡市场占有率22.54%。
　　2、销售网络全。公司拥有着世界锡行业最为健全的全球销售网络，经过多年的经营发展，公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在境外设立了美国、德国及香港3家专业营销机构，在境内设立了北京、上海、深圳等11个营销机构，公司产品远销全球30多个国家及国内34个省级行政区，市场营销范围涵盖公司生产经营所需有色金属原料，锡锭、锡材、锡化工及其他金属产品销售。同时公司所处市场区域中国为全球最大的锡消费地，有效保障了公司产品的生产与销售。
　　3、品牌优势。公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌，也是国家出口质量的“中国名牌”产品。“云锡”牌锡锭在2015年成为上海期货交易所首批交割品牌。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了国家123个锡及锡产品技术标准的编制修订，其中有12个标准达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准成为国际通行标准，是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者。2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2021年公司“YT”牌A级铜注册成为国际铜注册品牌，进一步提升公司“YT”品牌优势。2021年，公司荣获云南品牌企业促进会颁发的品牌价值证书，锡业股份品牌价值97.2亿元。公司生产的锡锭、阴极铜、无铅锡基焊料、铸造锡铅焊料、铸造轴承合金锭等5个产品通过复评获有色金属产品实物质量金杯奖荣誉。
　　（五）具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　（1）公司于2017年4月获国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，也是国内锡行业唯一具有锡精矿加工贸易资质的企业。报告期内，公司充分利用政策优势和全球锡行业调整契机，进一步扩大锡精矿加工贸易，全年锡精矿加工复出口锡锭量同比增长72%。与此同时，锡精矿加工贸易锡锭为锡深加工产品加工贸易业务提供稳定原料，带动锡材加工贸易出口量同比增加70%，带动锡化工加工贸易出口量同比增加62%，出口数量创历史最好水平。
　　（2）铜精矿加工贸易复出口政策
　　为贯彻落实国家“双循环”新发展战略，畅通铜产品国内外双循环之路，公司于2021年8月获批铜精矿加工贸易资质，为公司铜产业更好利用两种资源和两个市场，争取更优生产经营效果奠定了坚实基础。2022年铜精矿加工贸易业务渠道结构不断充实，同时实现了白银复出口，丰富公司出口产品结构。
　　2、RCEP
　　2022年1月1日，公司通过昆明海关审核认定，成为RCEP实施后云南省首家经核准出口商，公司自行签发的原产地声明效力等同于海关签发的原产地证，同时为客户提供灵活的出证时间，更好地服务客户，提高客户的满意度。有助于公司增强国际竞争力，积极融入RCEP大市场，在亚太地区建立更精细完善的供应链和产业链分工体系，“云锡制造”可以更好地满足其他国家的市场需求，为公司国际化发展创造重要的平台。
　　3、入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业名单
　　根据国务院国资委于2023年3月16日下发的《关于印发创建世界一流示范企业及世界一流专精特新示范企业名单的通知》，锡业股份成功入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业，充分体现了国资委对于公司行业地位、创新能力及发展潜力的认可，公司将不断提高核心竞争力，努力建设成为专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显的世界一流专精特新企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）经营回顾
　　2022年，锡业股份在公司党委、董事会的正确领导下，全力克服国际宏观形式复杂多变、地缘政治冲突升级、主要经济体非常规加息，国内经济下行压力凸显及有色金属行业结构性矛盾突出，价格波动剧烈等不利因素，特别是面对报告期内锡价连续大幅下挫的局面，公司坚持稳中求进、克难前行，调思路、想办法、强运作，稳住生产经营基本盘。
　　2022年，公司全年生产有色金属34.19万吨，其中：锡7.67万吨、铜12.58万吨、锌13.64万吨、铅3,029吨，银180吨，铟73吨。报告期内，公司实现营业收入519.98亿元，较上年同期下降3.43%；实现归属于上市公司股东净利润13.46亿元，较上年同期下降52.21%；公司总资产366.70亿元，较年初下降10.52%；归属于上市公司股东净资产163.90亿元，较年初上升5.61%。
　　（2）报告期内主要措施和成果
　　一、生产经营实现稳中提质
　　（一）全力以赴破解“经营困局”。紧抓公司库存和购产销平衡联动，实现锡原料量和结构“双平衡”。积极稳妥应对锡价连续下挫的巨大冲击，聚焦解决核心关键难题，矿山单位全力稳产保产，供矿稳定性和选矿综合回收率稳中有升，冶炼单位着力化解加工费空间急剧收紧、原料高库存和结构性矛盾，全力确保生产系统满负荷运转，有效保产提效。深加工单位聚焦“三高”产品打造，研发超声工艺锡粉、马来酸丁基锡等新产品并实现批量销售，积极开发头部企业客户。
　　（二）践行“三精管理“深度挖潜创效。针对矿山产量和品位下降导致单位精矿成本上升、锡冶炼异地搬迁折旧费用增加等突出问题，优化重构全流程、标准化的成本核算管控体系，强化对各项成本费用、物资单耗的精打细算，不断提升成本管控水平。严格投前论证、投中监督、投后评价全过程闭环式投资管控，严把投资关，杜绝低效无效投资。加快闲置资产处置盘活，提升资产利用效率。抓住市场机遇，加大资源综合利用，盘活贫中矿含锡等有价金属挖潜增效。
　　（三）强化协同联动打造“卓越运营”。强化全产业链协同运营、联动发展，优化重构产业链上下游内部市场化交易机制，制定实施《内部交易结算价格实施细则》，促使各生产单元聚焦精细化管理，自觉降本增效。构建锡铜锌及大宗物资采购、产品销售、生产运营主要指标对标评价体系，精准评估、督促提升全产业链各环节的运营管控水平和价值创造能力。强化全产业链协同运营、联动发展。报告期内矿山单位供矿稳定性及质量有效提升，冶炼单位有价金属综合回收能力持续加强，深加工单位生产组织水平和市场开拓能力不断增强。
　　（四）企业基本面和企业形象持续向稳向好。报告期内，公司资产负债率持续降低，资金成本不断走低，长短贷结构及资产结构均得到持续优化。同时实施了《公司章程》中规定的最大限度分红回报股东，完成下属重要子公司少数股东权益收购。荣获中国上市协会2021年上市公司年报业绩说明会最佳实践奖、荣获2021年“全景投资者关系金奖—优秀IR团队”，锡业股份“基于工业互联网的锡冶炼智能化生产线关键技术研发打造数字工厂”项目入选中国上市公司协会数字化转型典型案例名单；荣获证券日报“2022年上市公司数字化转型”优秀案例。
　　二、改革创新动能有效激发
　　（一）现代企业治理水平持续提升。完成回购股份注销，修订完善《公司章程》《董事会议事规则》《投资者关系管理制度》等相关制度，起草完成《董事会授权清单》《落实董事会职权方案》，不断厘清四会一层权责边界，治理机制更加健全完善。同步提高信息披露质量，在定期报告中充分利用图文并茂形式增加读性，突出公司亮点，同时结合公司实际增加自愿性信息披露内容，不断提升公司公司治理和信息披露的透明度；积极履行股东回报义务，深交所年度信息披露考核中取得了最高等级A级。结合行业实际编制高质量ESG报告，入选中上协上市公司ESG优秀实践案例。
　　（二）深化组织变革激发内生动力。围绕产业链运营、产业资本、成果转化及管理服务平台的功能定位，优化重构锡业股份总部组织架构。结合公司实际情况，以“优层级、强业务、提效能”为重点，探索推进矿山管理层优化调整。
　　（三）市场化经营机制加快健全完善。实现下属企业经理层契约化管理全覆盖，突出“量本利”，专注“产销存”，紧盯“两利四率”，初步构建形成“一企一策”差异化考评机制。积极探索多通道职业发展体系和多职级宽带薪酬体系，有效破解员工职业晋升“独木桥”和薪酬分配“大锅饭”问题。
　　（四）对标管理提升向纵深推进。内部对标取得实效，各单位机构设置和人力资源结构进一步优化，生产组织、技术指标、设备运维、节能降耗等管理更趋精细化，管控水平和运营质效明显提升。重点围绕管理层层级优化、生产组织优化、投资管理优化、业务流程优化、成本核算优化等启动实施矿山管理提升工作。
　　（五）以创新驱动产业转型升级。数字绿色矿山建设取得新成效，层间矿找矿、尾砂膏体充填、低品位资源综合利用等一批采选技术革新重点项目有效推广应用，同步推进矿山生态修复工作，展现国企担当。绿色环保冶炼取得新突破。复杂多金属矿中锡石绿色高效利用关键技术与产业化等获中国有色金属科技一等奖，“锡精炼渣源头减量与高值化利用真空冶炼”等一批关键技术取得突破。精深加工产业加快发展，锡化工公司入选国家级专精特新“小巨人”企业，锡材公司（锡合金）被认定为云南省制造业单项冠军示范企业。数字化转型取得明显突破，“锡铟产业大数据平台”入选云南省大数据产业试点示范项目，公司入选“云南省智能制造标杆企业”和“上市公司数字化转型”优秀案例。
　　三、防风化险能力明显增强
　　（一）市场运营风险得到有效控制。着力发挥锡行业引领保障作用，深化与行业协会和主要锡生产商交流合作，多维度稳市场、稳预期。通过购销分析晨会、市场分析周例会、购产销平衡月例会、季度期货套期保值等搭建信息共享沟通反馈平台，全过程加强分析研判、策略制定、指标细化和操作管控，形成运营风险的全闭环管控。
　　（二）内控合规管理能力持续提升。将供应链尽责管理要求内嵌入原料采购合同，启动“三位一体”风险合规体系建设，实现内控评价全覆盖，开展经济责任审计、销售业务和进出口贸易专项审计，实施合同管理专项整治和境外企业综合治理。法律顾问制度和“三个百分百”合法合规性审查实现全覆盖，依法治司有序推进，法治意识持续提升。
　　（三）安全环保平稳运行。认真落实安全环保主体责任，制定实施各层级责任清单和履职清单，紧抓安全生产“十五条硬措施”贯彻落实，全面加强风险辨识、分级管控和隐患排查整治，安全环保形势整体稳定受控。积极推进绿色矿山建设和井下机械化替代、冶炼“超低排放”“超净排放”、绿色低碳能源推广使用等一批生产设备和生产方式，安全绿色转型重点工作成效明显。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）机遇和挑战
　　1、机遇
　　尽管面临复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，当前消费需求、市场流通、工业生产、企业预期等仍呈现向好，经济增长正在企稳向上，我国经济有巨大潜力和发展动力。有色行业领域，国家陆续出台扩内需、稳经济等一系列政策有望不断提振工业金属的消费需求，特别是与“双碳”经济相关的风电、光伏、新能源电池以及交通工具轻量化等对有色金属的需求不断增加，新兴矿产的发展将成为拉动我国有色金属需求的新增长点。同时，公司成功入选国务院国资委“创建世界一流专精特新示范企业”200家企业名单之一，是相关部门对公司的行业地位、创新能力、发展质量和发展前景的认可，有利于促进公司核心竞争力和品牌影响力的进一步提升。从区域性经济布局来看，按照全面建成社会主义现代化强国两步走战略安排，结合“十四五”规划，云南省提出了实施“3815”战略发展目标谋划，明确云南省将充分发挥矿产资源优势，打造有色金属产业强省，实施新一轮找矿突破战略行动，完善矿产资源储量动态更新机制，并努力打造有色金属加工制造产业基地，大力发展有色金属工业及下游装备制造、电子信息、电力电气等产业集群。公司作为对锡、铟等国家战略性稀缺矿产资源具有全球重要影响力的省属企业，将围绕资源拓展、现代矿山、原材料制造打造世界一流有色金属关键原料提供商。
　　2、挑战
　　2023年宏观经济运行仍面临诸多挑战，地缘冲突还在持续，世界经济增长动能减弱，发达经济体通胀仍处高位，加息进程尚未见顶，黑天鹅事件频发，从国内看，居民储蓄向消费转化的动能有待观察，房地产业转向新发展模式尚需时日。随着全球复苏进入后半程、海外主要经济体货币政策开始调整，全球增长动能趋于减弱，海外供应链瓶颈改善对进口将有一定替代效应，出口面临较大下行压力。有色金属行业面临着全球产业链重构、需求改善尚需时日、安全环保压力加大等短期难以化解的挑战。
　　从公司自身来看，仍面临着部分矿山品位下降、采选业深加工协同联动效益有待提高、适应产业发展政策变化能力尚待加强、逆周期可调节、跨周期可持续的基础不牢固等挑战。公司将积极融入国家及云南省发展战略，加快建设“专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显”的世界一流专精特新企业，持续提高公司的核心竞争力和行业影响力。
　　（二）公司发展战略
　　锡业股份将以入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业名单为契机，更加聚焦做强作为“价值创造中心”的有色金属原材料战略单元的战略定位，进一步做实资源拓展、现代矿山、原材料制造，以深化矿山管理提升专项行动增强矿山专业化管理能力，以“内找外拓”深入落实新一轮找矿突破战略行动，强化资源保护性开发利用，夯实矿山和资源“压舱石”，重点推进智能矿山和智能冶炼，打造行业的数字化标杆，将公司打造成为世界一流有色金属关键原料提供商。同时通过优化新材料及精深加工资源配置，积极引入大股东，强化新新材料及精深加工板块的技术资源、人才资源，充分获取其成长收益，不断推动公司成为更高发展质量的国有控股上市公司。
　　（三）2023年主要工作目标
　　全年预算营业收入470亿元（综合考虑供应链业务压缩和公司深加工产业板块调整等因素）。有色金属总产量：33.35万吨，其中：产品含锡7.9万吨、产品铜12.6万吨、产品锌12.46万吨、铟71吨。在顺利完成预目标的情况下，在岗职工人均收入有所增长。（鉴于本计划为指导性指标，上述指标实现受多种内外部环境、经营管理等多种因素影响，存在不确定性，不构成对营业收入及各产品产量的实质性承诺，公司有权根据市场及生产经营情况变化，对本计划作出相应调整，敬请投资者关注风险。）
　　（四）2023年主要工作措施
　　1、深挖潜、强运作，全力以赴确保全年任务目标
　　全力以赴抓好当期生产经营。矿山单位聚焦产量提升和成本管控深度挖潜创效；冶炼单位聚焦精细化管理、技术经济指标及综合回收率全力降本增效；供应链业务聚焦主业提升协同效益。
　　全力加快重点项目建设。针对性加强资源管理及采选综合效益提升，夯实矿山持续生产基础，按照紧贴消费市场、靠近原料供应、制造交付敏捷的产业发展思路，谋划生产基地布局；充分发挥云锡产业集群优势，以市场为导向，协调打造世界一流锡基新材料产业基地和全国最大的铟新材料产业基地。
　　全力抓实市场运营。加强市场预期管理，提升公司锡行业引领力，维护锡行业健康发展；强化市场精准运营，坚持购产销平衡联动，加强市场研判能力，不断提升原料采购、产品销售联动创效能力和套期保值的有效性；提高市场拓展能力，统筹谋划国内外锡锭市场拓展，强化境内外销售机构的协调联动，加大市场优质客户拓展。
　　全力提升公司治理和资本运作水平。健全完善中国特色国有控股上市公司治理机制，着力提升上市公司规范化治理水平；持续提升信息披露质量，健全与资本市场的双向沟通渠道，多维度加强与投资者沟通交流；多维度深度分析探索权益融资，优化公司资本结构。
　　2、抓改革、强创新，激活内生动力
　　全面启动新一轮国有控股上市公司改革。全力推进新一轮国企改革三年行动，聚焦八个方面，高效统筹协调，全力保障推进；积极落实中国证监会《推动提高上市公司质量三年行动方案》，努力打造成为主动融入国家战略、创新能力突出、公司治理规范等多方面高质量发展上市公司；加快创建专业突出、创新驱动、管理精益及特色明显的世界一流专精特新示范企业。
　　加快推进矿山管理提升专项行动。全面提升矿山效益和可持续发展能力，增设矿山管理中心，实施专业化、职业化、模块化、标准化的矿山管理；深化矿山三项制度改革，提升管控效率和人均效能；系统谋划矿山发展，启动中长期找矿探矿规划，统筹采矿机械化和选矿自动化升级改造，确保采选综合效益最大化。
　　加快推进市场化改革。深化内部市场化经营机制，持续优化内部产品市场化定价及结算，强化各业务板块提升成本意识、市场意识、经营意识和风险意识。健全完善市场化薪酬分配体系，坚持市场化导向和“效益效率“双向联动原则，创造员工多通道职业发展体系和多职级宽带薪酬体系，进一步推动薪酬分配向创造价值的奋斗者倾斜。持续推进市场化用工改革，加大高端紧缺人才市场化引进，逐步压缩管理层级。
　　以科技创新推动转型升级。坚持战略导向，集中力量和优质资源进行“卡脖子”关键技术攻关；全力攻克采选冶技术难题，夯实资源根基，提升资源利用率，加快降本提质增效。着力提升深加工创新创效能力，加大与头部企业合作，加快推进数字化转型升级，建设锡产业大数据平台，打造锡全产业链数据的统一采集、管理、分析应用及可视化，打造锡产业工业物联网平台。
　　3、强管理、控风险，构建坚实保障
　　严控经营风险。加强运营管控，强化生产计划的执行监督和刚性考核，加强月度购产销计划的跟踪督办预警，确保运营质量；加强投资管控，从必要性、可行性、经济性、合规性等方面严把论证关、审核关、决策关。加强财务管控，提升预算管理水平和经营分析的及时性和精准性，持续推进成本核算标准化，提升成本管控能力，加强资金统筹管理提升资金使用效率，丰富融资渠道和融资产品，降低综合融资成本，加强经营管控，严控存货跌价、贸易及债权等风险。严控合规风险。加快“三位一体”内控风控合规管理体系建设落地，加快完善锡供应链尽责管理体系建设，筹备建立铜供应链尽责管理体系，加强合同信息化管理和标准合同推广应用，实现合同全生命周期管理，全面提升依法治司水平。严控安全环保风险。全面压实责任，全力夯实安全环保硬件基础，全力提升安全环保软实力。
　　（五）公司可能面对的风险及应对措施
　　公司设立董事会及其专门委员会、监事会、经营层及所属分（子）公司的风险管控体系，报告期内公司不断完善风险管理体系及风险管理机制，结合公司规模、行业特征、风险偏好和风险承受度等因素系统识别公司主要经营管理风险，规范业务流程，强化风险管控，完善岗位标准，建立健全涵盖组织机构、制度流程和方法工具等方面的全面风险管理体系。
　　2023年结合行业及公司客观实际，公司未来发展仍面临复杂的风险因素，公司将在以下方面应对相关风险。 收起▲

　　（一）公司2022年前三季度经营情况
　　公司积极组织做好生产经营多项工作，生产经营计划有序推进。2022年前三季度公司生产有色金属26.12万吨，其中主产品锡锭5.60万吨、阴极铜10.14万吨、锌锭10.17万吨，铟锭54.55吨。
　　2022年以来，在流动性收紧、供给和需求等多重共振影响下锡金属价格呈现较大波动。沪锡前三季度均价265,809元/吨，同比上升31%，LME锡期货前三季度均价34,109美元/吨，同比上升18%。
　　三季度锡价中枢持续下行，沪锡期货三季度均价189,518元/吨，环比下跌34%，同比下跌21%，LME锡三季度均价23,349美元/吨，环比下跌36%，同比下跌31%。
　　受主要金属价格大幅波动影响，前三季度公司实现营业收入421.67亿元，同比减少2.42%；前三季度公司在累计计提资产减值损失9.68亿元的基础上实现归属于上市公司股东的净利润13.45亿元，同比下降25.08%；报告期末，公司资产总额382.93亿元，较上年末减少6.56%；归属于上市公司股东的净资产160.80亿元，较上年末增加3.62%。
　　（二）公司及子公司重要事项
　　1、2022年7月，深圳证券交易所发布了《2021年度上市公司信息披露考核结果》，锡业股份考核
　　评价结果为A级；
　　2、2022年7月，深圳证券交易所全资子公司深圳证券信息有限公司正式推出了国证ESG（环境、社会和公司治理）评价方法，锡业股份国证ESG评级达到AA，位居深交所有色金属行业111家上市公
　　司的第六位，并入选深指ESG基准指数和深指ESG领先指数；
　　3、2022年7月，由中国有色金属工业协会指导，中国有色金属工业标准计量质量研究所主办的
　　2022年度有色金属行业全国优秀质量管理小组及全国质量信得过班组评审会上，公司下属子公司锡化工公司甲基锡车间锡化工序QC小组获质量信得过班组优胜奖，下属分公司锡业分公司烟化炉QC小组获“全国优秀质量管理小组”；
　　4、2022年8月，公司下属子公司文山锌铟公司被上海有色网（SMM）评为“SMM锌精矿加工费采
　　标单位”；
　　5、2022年8月，公司下属子公司文山锌铟公司通过质量、环境、职业健康安全、能源管理体系监
　　督审核；
　　6、2022年9月，公司下属子公司华联锌铟公司通过锌精矿、铁矿石化学成分分析国际检测认可；
　　7、2022年9月，公司下属铜业分公司通过铜冶炼行业规范条件复审；
　　8、2022年9月，公司下属子公司文山锌铟公司通过铅锌行业规范企业复审；
　　9、2022年9月，锡业股份入选中国上市公司协会发布《上市公司ESG优秀实践案例》优秀案例集；
　　10、2022年10月，公司下属子公司锡化工公司能源管理体系建设通过中国质量认证中心认证。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　1、外部宏观环境
　　回顾2022年上半年，全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复基础尚需稳固，结构性通胀压力可能加大。面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，中国统筹疫情防控和经济社会发展工作，加大宏观政策调节力度，疫情防控取得积极成效，经济社会发展取得新成绩。
　　长期来看，我国经济向好的基本面没有改变，经济增长仍将保持较强韧性。展望2022年下半年，面对复杂严峻的外部环境和疫情超预期等因素，中国政府将积极推动灵活适度的稳健货币政策，有效实施稳经济一揽子政策措施，不断推进经济恢复进程，使得经济运行于合理区间。
　　2、行业发展情况
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。
　　2022年开年受流动性宽松及地缘冲突的影响，有色金属价格一季度震荡冲高，但二季度伴随流动性收紧，海外主要经济体经济衰退的预期增强，叠加国内疫情反复抑制需求，有色金属价格整体冲高回落。根据中国有色金属工业协会发布的2022年上半年有色金属工业经济的运行情况来看，上半年规模以上有色金属工业企业实现营业收入39,720.9亿元，同比增长18.6%，增幅较一季度放缓5.8%。
　　展望2022年下半年，随着国家出台的一系列稳增长政策效果逐步显现，光伏、风电、新能源汽车等持续发展将拉动有色金属需求，预计有色金属工业有望保持平稳运行的势头。
　　3、锡行业发展情况
　　（1）锡行业上半年回顾
　　报告期内，锡金属价格大幅震荡波动。2022年一季度，得益于补库需求、冶炼原料供应不足等因素，叠加俄乌冲突加剧市场对相关金属供应的担忧，锡价中枢持续上移，LME锡期货季度均价43,018美元/吨，同比增长81%，环比增长14%，沪锡期货季度均价330,180元/吨，同比增长94%，环比增长17%。
　　但二季度以来，全球主要经济体为抑制高企的通货膨胀，货币政策纷纷转向，货币流动性快速收紧，引发全球金融市场衰退情绪蔓延，有色金属价格普遍承压。同时，内强外弱的价格走势，导致国内外价差拉大，进口套利窗口打开导致4-5月份进口锡锭超预期。全球主要经济体货币政策转向引致海外需求走向疲软，国内疫情多点爆发也使下游整体消费下滑。在流动性收紧、供给和需求等多重共振影响下锡价中枢下行，LME锡期货二季度均价36,412美元/吨，同比增长25%，环比下跌15%，沪锡期货季度均价286,579元/吨，同比增长47%，环比下跌13%。
　　（2）锡行业发展趋势
　　供给端，报告期内由于海外冶炼厂、矿山逐步摆脱前期疫情影响，叠加金属价格高企刺激部分低品位矿开发等短期扰动因素，2022年上半年全球矿山锡金属产量及精锡产量逐步恢复。但长期来看，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，稀缺程度日益加剧。由于锡矿资源分布和供应相对集中，行业进入存在一定壁垒，行业长期以来资本投入不足，近年来的勘查成果和新增项目投产有限，短期内矿端难现大幅放量增长，锡整体供给弹性相对偏低。
　　消费端，受到疫情初期全球部分电子产品消费“前置”及国内疫情抑制消费等因素影响，2022年上半年消费电子呈现萎缩的状态，拖累整体锡消费量。展望下半年，在稳经济政策逐步落地实施的推动下，锡下游应用领域景气度有望回升将带动需求逐步恢复。一方面，在电子器件小型化影响逐步减弱的背景下，考虑到消费电子行业下半年进入传统备货旺季，“元宇宙”、“万物互联”、“数字经济”等应用场景快速发展预计将带来电子设备新增需求和更新换代需求，叠加新能源汽车智能化需求的提升，电子焊料用锡需求有望企稳回升。另一方面，近年来在能源转型过程中光伏产业快速发展，光伏组件中重要元件光伏焊带用锡需求保持高速增长，成为促进锡消费较为稳定的增长亮点。
　　4、铟行业发展情况
　　安泰科数据显示，2022年上半年粗铟均价为1,420元/千克，精铟均价为1,536元/千克，同比增长分别为20.48%、20.05%。其中，4月以来在光伏异质结电池技术转换效率实现突破及产业化进程不断加快的推动下，铟金属关注度持续提升，铟价短期大幅上涨并突破1,700元/千克，后续价格回归至1,500元/千克附近窄幅震荡。
　　展望下半年，考虑到铟供需基本面依旧维持博弈态势，目前整体库存仍偏高，市场短期观望情绪较浓，整体价格中枢预计将保持平稳。但长期来看，在光伏行业快速发展及异质结电池技术不断成熟的背景下，异质结电池产业化进程有望加快，推动ITO靶材用铟需求不断提升，有利于支撑铟价逐步向内在价值回归。
　　（二）行业地位及竞争格局
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主有色金属全产业链企业，前身始于清光绪九年（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经139年的发展，形成了锡、铜、锌、铟、锡材、锡化工及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司生产基地所在的个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉，公司拥有的锡、铟资源储量均位居全球第一，成就了公司锡、铟双龙头产业地位。
　　2005年以来，公司锡产销量已16年位居全球第一，占有全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2021年公司锡金属市场国内锡市场占有率49.31%，全球锡市场占有率23.91%。根据ITA统计，公司位列2021年十大精锡生产商中第一位，2022年上半年该行业地位未发生变化。
　　（三）公司主要业务及产品
　　公司现有主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工。
　　不含采选冶炼副产品。
　　（四）公司主要产品及用途
　　公司现有主要产品为锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭、锡材和锡化工产品等1000多个规格品种，主要产品工艺流程及产品用途如下：
　　（五）公司主要经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，具体如下：
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿及锌精矿，上述原料由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产，同时为保障公司可持续发展，满足公司生产经营所需，公司结合实际情况外购部分锡、铜及锌精矿原料。2022年上半年，公司积极克服自有矿山出矿量、矿石品质有所下降及华联锌铟受疫情影响停产等多重不利因素，紧抓有色金属市场机遇，认真组织采选及冶炼的高效协同运营。同时积极拓展原料市场，加大外购原料的采购。公司面向国内供应商采购锡精矿，相关采购价格主要以SMM和SHFE交易价格为参照。此外，公司充分利用锡铜进料加工复出口政策，向境外采购锡、铜精矿原料，保障公司冶炼产能释放，相关采购价格主要以LME交易价格为参照。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质找矿—开采—选矿—冶炼—深加工—二次原料回收六个环节的大循环，以及采矿、选矿、冶炼及深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。主要以有色金属锡、铜、锌及铟的冶炼粗产品和锡材、锡化工深加工产品生产为主，兼有硫酸、铁精粉等冶炼副产品产出。公司现有锡冶炼产能8万吨/年，锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年、铟冶炼产能60吨/年。报告期内，公司聚焦产量、成本、质量、效率四个维度，加强全产业链协同组织管理，通过压实矿山产量目标，保障冶炼原料供应；通过强化冶炼单位生产组织，保障设备长周期高效运行，积极管控主要产品冶炼成本，取得明显成效；深加工单位以销定产、以产促销、产销结合，着力克服疫情反复带来的不利影响。
　　3、销售模式：公司采用长单合同销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照SMM、SHFE及LME相关价格定价。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在境内北京、深圳及上海等主要城市及境外美国、德国及香港特区建立了营销网点。报告期内，公司有力克服疫情反复带来的下游企业开工率不足，需求阶段性疲软，金属价格下跌等影响，精准施策挖掘客户潜力，深入分析客户需求，精准匹配不同的产品策略和渠道策略，变销售产品为向客户交付使用价值，推动产品营销向“产品+服务”和提供“一站式”定制解决方案转型，创造客户价值。

　　（六）经营情况讨论与分析
　　1、报告期内经营情况回顾
　　2022年上半年，公司有色金属产量17.67万吨，同比增加1.20%，其中：锡锭4万吨、阴极铜6.61万吨、锌锭6.94万吨、铟锭35.76吨。公司实现营业收入308.41亿元，较上年同期增长4.69%；实现归属于上市公司股东净利润15.20亿元，较上年同期增长58.38%。报告期末，公司总资产401.33亿元，较年初下降2.07%；归属于上市公司股东净资产165.60亿元，较上年上升6.71%。
　　2、财务状况、经营成果和现金流量分析
　　（1）资产负债分析
　　受益于公司盈利不断增长，2022年上半年末归母净资产较年初增长6.71%，净资产收益率达到9.48%，公司股东回报能力进一步增强；报告期末公司资产总额401.33亿元，较年初减少2.07%，主要原因为公司优化资本结构，负债规模有所缩减；资产端，占比较高的资产为固定资产及在建工程，存货占比较年初有所增加；资产营运能力方面，应收账款和存货规模较年初有所增加，导致应收账款和存货周转率同比下降。
　　2022年上半年末公司资产负债率54.60%，较年初下降3.62个百分点，公司资本结构进一步优化；负债总额219.14亿元，较年初下降8.15%，其中有息负债177.79亿元，较年初下降6.42%，财务杠杆下降；同时受益于公司盈利能力提升，公司流动比率、速动比率同比提高，进一步保障了公司偿债能力。
　　（2）经营成果分析
　　2022年上半年公司实现营业收入308.41亿元，同比增长4.69%，收入规模稳步提升；收入结构不断优化，自产产品营业收入大幅提升，较上年同期增加54亿，上升42.52%；在自产产品收入规模方面，锡、铜、锌均实现不同程度增加；在自产产品营收结构方面，锡产品收入占比达到61%，其中锡锭和锡化工增幅较为明显，铜产品收入占比下降，其他产品收入占比保持稳定。
　　报告期内，公司努力克服相关不利因素，抢抓市场机遇，认真组织生产及产业链高效协同运营，在计提8.84亿元存货跌价损失的基础上仍实现归母净利润15.2亿元，同比上升58.38%，盈利能力稳步提升；毛利构成方面，锡产品（包括锡锭、锡材、锡化工）毛利26.41亿元，占比达到69%，锡主业的核心价值和贡献度进一步凸显；产品盈利能力方面，公司锡锭、锡材、锌产品、铜产品毛利率同比均实现不同幅度增长，盈利能力不断增强。
　　（3）现金流量分析
　　公司2022年上半年实现经营活动净现金流21.16亿元，同比增加1,625.59%，增长幅度较大；有息负债规模减小，取得借款收到的现金同比减少，筹资活动产生的净现金流同比下降；经营性净现金流与净利润比大幅增加，盈利质量和现金流质量持续提升。
　　3、报告期内主要措施和经营成效
　　2022年以来，国际环境更趋复杂严峻，国内疫情多发散发，不利影响因素明显加大，但公司外抓有色金属市场机遇、内抓深度挖潜创效，主要工作措施及成果如下：
　　积极践行新理念。践行高质量发展理念，充分发挥采选冶生产线优势，强化主产业链协同及生产要素优化，抢抓有色金属价格高位机遇，不断推进采选各环节提质增量、冶炼综合回收增效和科技成果转化增利等工作；精深加工新兴产业聚焦市场，以客户为中心，加大“产销研服”协同力度；践行安全环保发展理念，针对性制定考核实施细则，逐级解码安全环保任务，全面推进专项排查及隐患整治，全方位、全流程、全过程提升公司安全环保管理能力，并同步推进安全环保文化融合。
　　持续激发新活力。推进“竞争战略+卓越运营”管控模式，提升管理运行效率，调整公司内部管理机构，优化人力资源结构，职能更加精简聚焦，运营协调更加高效，并形成敏捷应对市场客户变化、快速抢抓机遇应对危机的组织管控模式，推动刚性考核与兑付，体现绩优者多得的价值分配导向；强化市场化管理，实现下属分子公司经理层任期制契约化管理全覆盖，任期考核与激励将企业发展与个人中长期绩效进行挂钩，形成共享机制；坚持目标牵引，根据产业链不同环节设置差异化的考核权重及重要考核指标，采选冶成熟产业聚焦卓越运营、精深加工和新业务聚焦市场和创新研发，有效促进下属企业持续提升核心竞争力。
　　不断展现新动能。强化重点科技项目管理，中部层间氧化矿找矿研究、重选人工智能控制技术开发等一批勘探及采选环节技术革新项目成效明显，涂装材料专用二丁基氧化锡产品开发、高品质无铅焊锡丝制备技术研究等一批深加工环节技术创新不断打破技术壁垒；加快建设“数字云锡”，数字矿山、数字冶炼及数字深加工项目建设取得重大进展，“三化”提效显著，“基于工业互联网的锡冶炼智能化生产线关键技术研发打造数字工厂”项目入选中国上市公司协会数字化转型典型案例；持续推进“揭榜挂帅”，公司及所属单位发布需求的首年度企业联合专项已全部获立项支持，实现了开放合作与联合攻关。
　　认真研制新战略。全面聚焦主业、做精主业、做强主业，通过引入国际一流的咨询机构，开展新材料和精深加工业务战略规划，积极推动精深加工板块“高端新材料、环保新能源”新增长极延链，采选冶板块“绿色低碳、数字化智能化”补链，全链条“市场化改革、创新驱动”强链，深入实施“三精管理”“五个增效”，以内涵式内生性的高质量发展，努力实现“跨周期可持续、逆周期可调节”。
　　努力取得新成效。报告期内公司紧抓有色金属市场机遇，认真组织采选冶及精深加工高效协同运营，着力推进精细化管理和精益生产，保持生产设备高效运行，确保各项经济指标平稳；推动锡深加工产品技术研发及结构优化，创新突破优化工艺，主要产品冶炼成本管控效果明显；精准施策挖掘客户潜力，积极拓展市场；资本结构进一步优化，全产业链卓越运营水平和经营质量不断提高，锡主业的核心价值和贡献度进一步凸显，经营现金流大幅增加，经营业绩创历史同期新高，回报股东能力进一步增强；着力内部控制管理提升和制度体系建设，提升合同管理和法务管理信息化水平，强化风险防控，多措并举确保供应链安全运行；提升信息披露质量，公司2021年度深圳证券交易所信息披露考核评价结果为A，体现了监管机构对公司的高度认可；积极践行ESG理念和标准，锡业股份国证ESG评级达到AA，并成功入选深指ESG基准指数和深指ESG领先指数，使公司品牌价值得到不断提升；深化投资者关系管理工作，积极组织年报业绩说明会、董监高见面会等多途径沟通交流，并荣获2021年“全景投资者关系金奖—优秀IR团队”；提升资本运作力度，收购建信金融资产投资有限公司持有的华联锌铟8.37%股份，不断增加公司的资源权益。公司将继续践行勇担“国之大者”的使命，围绕“全球锡铟行业产业链最有价值、最具竞争力的链主”愿景，进一步打造全产业链运营平台、产业资本平台、成果转化平台及管理服务平台，继续完善全产业链运营协同和全价值链提升机制；持续聚焦精深加工和新材料，加大引下游头部企业、引顶尖人才、引先进技术的力度，耦合新产业，开发新产品，拓展新市场，打造新的增长极，不断夯实公司高质量跨越式发展基础，努力实现全年生产经营任务目标。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司发扬进取精神，持续提升公司竞争力。锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业，139年来持续深耕锡行业，有着百年的传承历史和文化底蕴，拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术，及全行业最完整的产业链，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有全球影响力。
　　（一）具有独特的资源优势
　　云南是全国闻名的有色金属王国，有色金属资源较为丰富，公司在云南个旧、文山都龙两大矿区有较强的整合及控制力。个旧地区是全球锡资源最为集中的地区之一，具有良好的成矿条件，素有“世界锡都”美誉，下属控股子公司华联锌铟所处的都龙矿区保有资源储量大，资源禀赋好，公司于2022年8月完成对华联锌铟8.37%股份收购，有效增加公司权益资源量。公司现有采矿权8个，矿区范围75.80平方公里，探矿权4个，勘查区面积9.11平方公里，具有较大的找矿空间。随着智能矿山建设及开发利用水平逐步提升，资源价值有望进一步提升。
　　（二）具有独特的关键技术优势和锡全产业链综合技术优势
　　公司是集探、采、选、冶、深加工及供应链为一体的全产业链企业，全产业链综合技术优势较为明显，公司拥有一批采选冶及深加工行业领军人才，运用国际先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO2利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术；创建了以机械连续结晶机、真空炉及双金属电解为核心的整套精炼技术；开发和制定了锡材、锡化工系列生产技术和分析方法，整体技术处于世界领先水平。报告期内公司获专利授权31件（其中发明专利8件），报告期末公司拥有有效专利283件（其中发明专利79件）。
　　（三）具有独特的市场和品牌优势
　　1、市场占有率高。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来，公司锡产销量已16年位居全球第一。公司具有较强的产业链优势及锡行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。2021年，公司在海外冶炼厂受疫情和锡矿供应不畅的双重冲击下依然能够保持稳定生产，而在国内市场，近三年公司市场占有率稳步提升，分别为43.22%，45.83%和49.31%。
　　2、销售网络全。公司拥有着世界锡行业最为健全的全球销售网络，经过多年的经营发展，公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在境外设立了美国、德国及香港3家专业营销机构，在境内设立了北京、上海、深圳等11个营销机构，公司产品远销全球30多个国家及国内34个省级行政区，市场营销范围涵盖公司生产经营所需有色金属原料，锡锭、锡材、锡化工及其他金属产品销售。公司所处市场区域中国为全球最大的锡消费地。
　　3、品牌优势。公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌，也是国家出口质量的“中国名牌”产品。“云锡”牌锡锭在2015年成为上海期货交易所首批交割品牌。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了国家123个锡及锡产品技术标准的编制修订，其中有12个标准达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准成为国际通行标准，是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者。2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2021年公司“YT”牌A级铜注册成为国际铜注册品牌，进一步提升公司“YT”品牌优势。2021年，公司荣获云南品牌企业促进会颁发的品牌价值证书，锡业股份品牌价值97.2亿元。公司生产的锡锭、阴极铜、无铅锡基焊料、铸造锡铅焊料、铸造轴承合金锭等5个产品通过复评获有色金属产品实物质量金杯奖荣誉。
　　（四）具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　（1）锡精矿加工贸易复出口政策。公司于2017年4月获国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，也是国内锡行业唯一具有锡精矿加工贸易资质的企业。报告期内，公司充分利用政策优势和全球锡行业调整契机，进一步扩大锡精矿加工贸易，该业务出口额占公司出口额75%以上。
　　（2）铜精矿加工贸易复出口政策。公司于2021年8月获批铜精矿加工贸易资质，为公司铜产业更好利用两种资源和两个市场，争取更优生产经营效果奠定了坚实基础。
　　2、RCEP
　　2022年1月1日，公司通过昆明海关审核认定，成为RCEP实施后云南省首家经核准出口商，1月5日，公司为出口至日本的锡锭签发了云南省首份RCEP经核准出口商自主声明，标志着RCEP项下最具创新和优势的制度之一—经核准出口商制度在云南正式落地。该政策实施使公司的通关效率将大大提升，有助于公司增强国际竞争力，积极融入RCEP大市场，在亚太地区建立更精细完善的供应链和产业链分工体系，“云锡制造”可以更好地满足其他国家的市场需求，为公司国际化发展创造重要的平台。
　　3、省委省政府对于巩固提升锡基新材料的要求
　　云南省委省政府发布《云南省产业强省三年行动（2022—2024年）》，鼓励企业稳定提升全球锡矿资源采购及锡锭销售份额，加快发展锡基合金、锡焊料以及锡基电镀材料、锡基阻燃材料等新材料，鼓励锡资源回收循环利用，加快建设锡基新材料绿色循环产业基地，并提出相应保障措施，为公司开展资源拓展及精深加工产业奠定了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司风险管理机制
　　公司不断完善风险管理体系及风险管理机制，建立董事会及其专门委员会、监事会、经营层及所属分（子）公司的风险管控体系，结合公司规模、行业特征、风险偏好和风险承受度等因素进行动态风险跟踪，不断调整和优化风险应对策略，对支撑管理决策及保障股东权益发挥了积极作用。
　　2、可能面临的风险及应对措施
　　2022年上半年，国际环境复杂严峻，国内疫情多发散发，经济下行压力加大，我国有效统筹疫情防控和经济社会发展工作，经济社会发展取得新成绩。 收起▲

　　（一）公司2022年第一季度经营情况
　　报告期内，公司有效克服了大宗原材料及辅料价格上涨、国内疫情反复、物流不畅等诸多不利因素，抢抓有色金属价格强周期机遇，统筹疫情防控及生产经营。持续推进深化改革，着力强化精细化管理和精益生产，成本费用得到更有效管控，锡、铜、锌等主要产品技术经济指标明显提升；不断推进技术创新和产品结构优化调整，锡深加工板块的盈利水平持续提升；强化精准营销，实现全产业链、供应链有效协同联动。同时公司加速打造全产业链竞争新优势，主产品锡的市场影响力和份额进一步扩大，锡主业的核心价值和贡献度更加凸显。
　　2022年第一季度公司生产有色金属8.54万吨，其中主产品锡锭1.93万吨、阴极铜2.96万吨、锌锭3.58万吨，铟锭19吨。报告期内，公司实现营业收入150.47亿元，同比增长8.13%；实现归属于上市公司股东净利润12.11亿元，同比增长268.05%；报告期末，公司总资产419.11亿元，较上年末增长2.27%；归属于上市公司股东净资产166.68亿元，较上年末增长7.41%，经营业绩水平再创单季历史新高。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）公司所处行业情况及发展阶段
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工。依据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务所处行业属于“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”。从行业发展现状来看，我国有色金属工业经过较长时间的发展和完善，目前已经形成了包括矿山、冶炼、加工和地质勘探、工程勘察设计、建筑施工、科研教育等部门构成的完整工业体系，行业发展至今，已较快融入国际市场展开竞争，按照生命周期理论，目前行业处于成熟期阶段。
　　（二）行业发展情况
　　回顾2021年，受疫情持续扰动，全球经济总体延续复苏但分化严重，全球市场陷入供给不足、需求相对旺盛的新矛盾中，大宗商品价格不断抬升，通胀预期明显升温，主要发达经济体货币政策转向预期收紧步伐加快，外部环境更趋复杂严峻、不确定性进一步增强。而中国在进一步科学统筹疫情防控和经济社会发展的背景下，国内经济总体保持恢复态势，支撑有色金属价格稳步上涨。展望2022年，全球疫情控制、通胀升温、发达经济体宏观政策调整及地缘政治等重要影响因素仍有较大不确定性，同时，中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，有色金属行业发展在充分受益于强周期机遇的同时，也面临诸多挑战。
　　1、锡行业发展情况
　　（1）锡行业发展回顾
　　报告期内，锡行业供需延续紧平衡格局。供给方面，受矿山品位下滑、开采难度提升、人力短缺等多种因素影响，传统锡矿供应国供给增幅有限，同时，由于锡行业长期以来资本开支不足，全球新增矿产资源受到一定限制，叠加疫情反复、海运等供应链受阻、区域性限电等多因素扰动，锡矿供应紧张态势持续加剧。2021年上半年海外消费复苏刺激锡需求大幅提升，叠加疫情反复导致主要产区阶段性停产，国外库存维持低位，推动海外锡价上涨，价格上涨导致跨市场套利窗口阶段性开启，刺激国内精锡出口，精锡转向持续去库，国内现货趋紧。下半年阶段性限电和能耗双控政策对产业链上游企业日常生产造成不同程度影响，进一步加剧了锡原料供给矛盾。需求方面，“后疫情”时代人们生活方式的改变推动万物互联、“数字经济”、“元宇宙”等应用场景快速发展，促进锡焊料需求快速增长。此外，在全球清洁能源快速发展的推动下，光伏焊带用锡需求增长表现亮眼。在供给、需求和流动性宽松等多重共振影响下，报告期内锡价呈现稳步上涨趋势。
　　锡金属价格自2020年3月受疫情影响恐慌性下挫触底后呈现单边持续上涨，2021年LME锡期货价波动20,380-40,680美元/吨，年均价31,184美元/吨，同比增长82.32%；SHFE锡期货价波动151,000-296,320元/吨，年均价222,987元/吨，同比增长60.66%。
　　（2）锡行业发展趋势
　　供给端，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，稀缺程度日益加剧。报告期内全球精锡产量同比增长主要是受疫情区域性逐步缓解以及高金属价格刺激低品位矿供给等影响，2021年全球矿山锡金属产量及精锡产量逐步恢复至疫情前期水平，但长周期来看锡供给缺口难以弥合。传统产锡地区面临着品位下降、人力短缺和开采成本上升等因素的影响，主要供应国近年增产有限。同时，由于锡矿资源分布和供应相对集中，行业进入存在一定壁垒，行业长期以来资本开支不足，勘查成果有限，目前在投产的新项目短期内达产的可能性较低，短期内矿端难现大幅放量增长，同时，焊料小型化导致二次资源增长受到一定抑制，锡整体供给弹性相对偏低。
　　需求端，由于锡具有无毒、熔点低、延展性好的特性，应用领域广泛，全球精锡消费主要应用于锡焊料、锡化工、马口铁、铅酸电池、锡铜合金及其他领域。根据国际锡业协会统计，2021年锡需求达到39.1万吨，同比增加8%，虽有海外基数偏低的客观因素，但过去一年锡总体消费强势反弹。其中，锡焊料领域消费占比最大，随着汽车电子、智能设备、5G通信等产业维持景气格局，半导体市场保持增长，带动焊料需求持续增加。在“双碳”背景下，能源转型不断提速，光伏产业快速发展，光伏组件生产中光伏焊带用锡需求将打开锡焊料需求的新增长空间。但若下游电子行业受俄乌冲突等地缘政治持续影响或将带来供应链断裂而导致减产的风险，则对锡焊料需求增长造成一定影响。此外，马口铁的使用量随着人们疫情期间消费习惯的改变或者部分地区疫情反复带来的隔离政策而保持稳定，PVC热稳定剂无毒化趋势将促进锡化工耗锡量稳定增长，铅酸电池锡的使用随着新能源交通工具的发展呈现增速稳步上升的趋势。
　　展望2022年，随着疫情影响逐步减弱，锡短期供给有望得到一定修复，但中期供给增量有限，同时在光伏、汽车电子、化工等领域的消费拉动下，锡需求有望持续增长，锡供需维持紧平衡格局，对锡金属价格形成有利支撑。
　　（3）行业地位
　　公司所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉，公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位。公司拥有锡金属勘探、开采、选矿和冶炼及深加工全产业链，是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的有色金属全产业链企业。2005年以来，公司锡产销量已16年位居全球第一，根据国际锡业协会统计，公司位列2021年十大精锡生产商中第一位。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2021年公司锡金属国内市场占有率为49.31%，全球市场占有率为23.91%。
　　2、铟行业发展情况
　　（1）铟行业回顾及发展趋势
　　报告期内，得益于数字化时代的建设，以平板屏幕和半导体为主的传统铟消费增长稳定，同时，由于氧化铟锡ITO靶材在光伏异质结电池领域实现应用的预期持续加强，铟价全年实现一定幅度上涨，根据安泰科统计，2021年粗铟均价同比增长33.53%，精铟均价同比增长30.99%。
　　供给方面，由于铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，供给端由于海外锌冶炼厂规模扩张难度较大以及原矿中含铟品位较低等因素，导致原生铟供给相对稳定，同时再生铟生产受环保政策影响较大，预计未来铟供给增加有限。需求方面，铟金属具有延展性好、可塑性强、熔点低、沸点高、低电阻、抗腐蚀等优良特性，主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕的ITO靶材、电子半导体、焊料和合金、光伏薄膜等领域。随着传统需求不断增加，以光伏异质结电池为代表的新应用需求预期不断兑现，预计铟需求有望保持较高增速。
　　由于目前整体库存仍处于偏高水平，展望2022年，铟仍将处于供过于求的格局，但随着数字化时代的持续发展，以及光伏HJT技术的突破和ITO靶材用铟需求不断提升，铟行业供需基本面将得到不断改善，有望支撑铟价持续向内在价值回归。
　　（2）行业地位
　　公司拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2021年公司精铟产量全球市占率达到3.09%，国内市占率达到10.52%，其中原生铟全球市占率约6.57%，国内市占率约15.2%。
　　（三）报告期内行业主要政策及影响
　　1、2021年11月18日，中共中央政治局召开会议审议《国家安全战略（2021—2025年）》时提出“确保能源矿产安全”，这是在顶层设计政策层面首次把矿产安全和能源安全并列,将矿产安全上升至国家战略高度。
　　根据《全国矿产资源规划》，锡列入我国战略资源，是不可或缺的关键稀有金属，公司认真执行国家相关政策，并致力于维护国家战略安全和推动行业健康可持续发展，确保产业链稳定和供应链安全。
　　2、2021年12月3日，工业和信息化部近日印发了《“十四五”工业绿色发展规划》（工信部规〔2021〕178号，以下简称《规划》）。《规划》提出，到2025年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能源资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升，为2030年工业领域碳达峰奠定坚实基础。单位工业增加值二氧化碳排放降低18%，钢铁、有色金属、建材等重点行业碳排放总量控制取得阶段性成果。
　　公司主营的锡相关产品的碳排放量相对较小，根据以往历史数据，并结合云南有色金属行业的产业结构、产能置换规划等因素，在“双碳”政策背景下，不排除在枯水期和采暖季对公司生产造成阶段性影响。
　　3、2021年12月27日，云南省工业和信息化厅发布了《云南省全链条重塑有色金属及新材料产业新优势行动计划》,《行动计划》指出鼓励相关企业积极开展产融结合、产贸结合，通过投资、贸易等形式，至2023年实现对全球锡精矿资源控制，巩固在全球锡冶炼领域的龙头优势。
　　该《行动计划》进一步为云南锡产业的发展指明了战略方向并奠定了政策基础，公司作为重要骨干力量将积极响应，在“十四五”发展规划中确立了“云南省重要的有色金属资源整合发展平台”和“云南有色金属高端原材料和精深加工新材料产业引领者”两个发展定位，助力云南有色金属产业发展质量和效益的提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司行业地位
　　公司是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的以锡为主有色金属全产业链企业，前身始于清光绪九年（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局，历经139年的发展，形成了锡、铜、锌、铟、锡材、锡化工及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局，拥有着锡行业内丰富的资源、最完整的产业链以及齐全的门类，为我国最大的锡生产加工基地。公司生产基地所在的个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉，公司拥有的锡、铟资源储量均位居全球第一，成就了公司锡、铟双龙头产业地位。
　　2005年以来，公司锡产销量已16年位居全球第一，占有全球锡市场最大份额。公司根据自身产销量和行业协会公布的相关数据测算，2021年公司锡金属市场国内锡市场占有率49.31%，较2020年上升1.61个百分点，全球锡市场占有率23.91%，较去年上升1.33个百分点。
　　（二）公司主要业务
　　报告期内，公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工。
　　（三）公司主要产品及用途
　　公司主要产品有锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭、锡材和锡化工产品等1000多个规格品种。
　　（四）公司主要经营模式
　　报告期内，主要经营模式未发生重大变化，具体如下：
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿，上述原料主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。为满足公司可持续发展的需求，保障正常生产经营，公司结合实际情况外购部分锡、铜、锌精矿原料。2021年，公司全力克服全球新冠疫情肆虐、煤炭等原燃材料价格大幅上涨等多重挑战，牢牢抓住疫情影响下锡原料供给矛盾加剧、流动性宽松带来的锡价上涨机遇，持续提高市场运作能力，积极拓展原料市场，加大外购原料采购，充分释放冶炼产能，相关产品产量均创历史新高，努力扩大了生产经营成效。报告期内公司锡、铜、锡冶炼效率有所提升，但矿山出矿量和矿石品质有所下降，叠加疫情、限电一定程度影响，导致原矿金属量同比有不同程度的减少，因此公司2021年锡精矿的自给率约为30%，铜精矿的自给率约为21%，锌精矿的自给率约为70%。由于全球锡资源分布和供应较为集中，公司面向国内供应商采购，相关采购价格主要以SMM和SHFE交易价格为参照。此外，公司充分利用行业内唯一特许的进料加工复出口政策，为应对原料采购偏紧局面，进一步扩大境外锡原料采购，以充分释放锡冶炼产能，相关采购价格主要以LME交易价格为参照。
　　2、生产模式：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质找矿—开采—选矿—冶炼—深加工—二次原料回收六个环节的大循环、以及采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。主要以有色金属锡、铜、锌铟的冶炼粗产品和锡材、锡化工深加工生产为主，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品产出。目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，铟冶炼产能60吨/年，主要采用“以销定产、以产促销、产销结合”的生产模式。报告期内，公司聚焦产量、成本、质量、效率“四个维度”，通过持续控制单位成本费用，保持采选、冶炼制造成本竞争优势；通过持续推进机械化、自动化、智能化建设，提高全员劳动生产率；通过新技术和新装备不断应用来提升提高生产效能。
　　3、销售模式：公司采用长期合同长单销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照SMM、SHFE及LME相关价格定价。公司在全球范围内建立了独立完整的营销和分销体系，在境内北京、深圳、上海等主要城市及境外美国、德国及香港特区建立了营销网点。报告期内，公司强化市场研判分析，及时掌握国内外供应变动情况和下游需求动态，深入分析客户需求，精准匹配不同的产品策略和渠道策略，变销售产品为向客户交付使用价值，推动产品营销向“产品+服务”和提供“一站式”定制解决方案转型，创造客户价值。
　　（五）报告期内公司主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司改革创新创效成效明显，经营业绩创历史新高，锡主业的核心价值和贡献度进一步凸显。公司有力克服区域性限电、原材辅料价格上涨和供给剧烈变动等多重挑战，着力强化精细化管理和精益生产，成本费用得到有效管控，锡、铜、锌等主要产品产量和技术经济指标明显提升；通过抢抓锡市场机遇，锡全产业链供应链协同联动，锡市场影响力进一步提升，市场份额进一步扩大；同时，通过改革赋能和技术创新，锡深加工板块创效大幅增长。
　　（六）报告期末公司矿产资源储量情况
　　截止2021年12月31日，公司各种金属保有资源量情况：矿石量2.69亿吨，锡金属量68.02万吨、铜金属量121.37万吨、铅金属量9.84万吨、锌金属量389.99万吨、三氧化钨量8.01万吨、银2,558吨、铟5,134吨。
　　备注：报告期末，公司子公司华联锌铟运用3DMine软件，对铜街-曼家寨矿段矿体重新进行了圈定，因工业指标、圈矿原则、建模方式的改变，综合圈定模型计算出的锡、锌、铟等相关金属保有资源量存在不同程度的差异。
　　（七）报告期内公司开展的矿产资源勘探活动情况
　　报告期内，公司下属矿山单位共投入勘探支出1.65亿元。全年新增有色金属资源9.82万吨（经具有专业资质的第三方中介服务机构审查确认，尚未经自然资源部门评审备案），其中：锡3.44万吨、铜6.22万吨、三氧化钨0.16万吨。
　　公司立足现有矿山区域，不断加强地质找矿，探获新增资源储量，坚持对存量资源的合理开发、有序利用，提升现有矿山服务年限；圈定靶区，多种方式提升一次资源控制量；依托现有资源及生产能力，积极拓展以锡铟为主多金属二次资源；系统谋划海外资源勘察，拓展远期资源项目。报告期内，公司结合相关金属市场价格变化及公司实际情况，科学配置自产资源和外购资源的比例，在满足生产的前提下，实现了当期资源消耗与地质找矿新增资源储量的相对动态平衡，保障公司的可持续发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司发扬积极进取精神，持续提升核心竞争力。锡业股份作为锡铟行业的龙头企业，有着百年的历史传承和文化底蕴，拥有着国际先进水平的锡采、选、冶、深加工成套技术及完整的产业链，具备锡、铜、锌、铟矿山勘探、采选，冶炼和锡深加工纵向一体化的产业格局综合竞争优势。
　　（一）具有独特的资源优势
　　云南作为有色金属王国，有色金属资源较为丰富，公司在红河个旧、文山都龙两大矿区有较强的整合及控制力。个旧地区为中国锡资源最为集中的地区之一，有良好的成矿条件，素有世界“锡都”美誉，下属控股子公司华联锌铟所处的都龙矿区保有资源储量大，资源禀赋良好。公司现有采矿权8个、矿区面积75.80平方公里，探矿权4个、勘查区面积9.11平方公里，具有较大的找矿空间。随着开发利用技术水平的提升，资源价值还将进一步提升。
　　（二）具有独特的关键技术优势和锡全产业链综合技术优势
　　公司是集探、采、选、冶、深加工及供应链为一体的全产业链企业，全产业链综合技术优势较为明显，公司拥有一批采选冶及深加工行业领军人才，运用国际先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO2利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术；创建了以机械连续结晶机、真空炉及双金属电解为核心的整套精炼技术；开发和制定了锡材、锡化工系列生产技术和分析方法，整体技术处于世界领先水平。报告期内，公司获专利授权78件，其中发明专利17件，报告期末，公司拥有有效专利254件（其中发明专利71件）。
　　（三）具有独特的市场和品牌优势
　　1、市场占有率高。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来，公司锡产销量已16年位居全球第一。基于公司具有产业链优势及行业影响力，具备向客户提供综合配套供应能力。公司根据自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2021年公司锡金属市场国内锡市场占有率49.31%，较2020年上升1.61个百分点，全球锡市场占有率23.91%，较2020年上升1.33个百分点，市场优势进一步凸显。
　　2、销售网络全。公司拥有世界锡行业唯一健全的全球销售网络，建立覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系。在境外设立了美国、德国、香港3家专业营销机构，在境内设立了北京、上海、深圳等11个营销机构，产品销往全球30多个国家及国内34个省级行政区。经过多年的经营发展，市场营销范围涵盖公司生产经营所需有色金属原料采购，锡锭、锡制品、锡化工及其他金属产品销售。公司所处市场区域好，中国为全球最大锡消费地，公司产品90%以上于国内销售。
　　3、品牌优势。公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册，是国际知名品牌，也是国家出口质量的“中国名牌”产品。“云锡”牌锡锭在2015年成为上海期货交易所首批交割品牌。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了国家123个锡及锡产品技术标准的编制修订，其中有12个标准达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准成为国际通行标准，是全球锡行业规则的主要制定者、标准引领者。2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2021年公司“YT”牌A级铜注册成为国际铜注册品牌，进一步提升公司“YT”品牌优势。2021年，公司荣获云南品牌企业促进会颁发的品牌价值证书，锡业股份品牌价值97.2亿元。
　　（四）具有政策优势
　　1、锡、铜精矿加工贸易复出口政策
　　（1）锡精矿加工贸易复出口政策。公司于2017年4月获国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，也是国内锡行业唯一具有锡精矿加工贸易资质的企业。报告期内，公司充分利用政策优势和全球锡行业调整契机，进一步扩大锡精矿加工贸易，全年锡精矿加工复出口锡锭同比增长68%，出口数量和效益均创历史最好水平。
　　（2）铜精矿加工贸易复出口政策。为贯彻落实国家“双循环”新发展战略，畅通铜产品国内外双循环之路，公司于2021年8月获批铜精矿加工贸易资质，为公司铜产业更好利用两种资源和两个市场，争取更优生产经营效果奠定了坚实基础。
　　2、有色金属收储政策
　　报告期内，公司全力争取有色金属收储政策，并成为省工信厅和财政厅批复的第一批有色金属承储企业。通过极端行情下的承储，公司可以享受云南省政府有关优惠政策，有利于维护行业健康发展，降低价格波动对公司生产经营的冲击，同时有助于给予合作客户长期维持合作关系的信心，进一步巩固公司作为产业链供应链链主的地位。
　　3、RCEP
　　2022年1月1日，公司通过昆明海关审核认定，成为RCEP实施后云南省首家经核准出口商，将有助于公司增强国际竞争力，积极融入RCEP大市场，在亚太地区建立更精细完善的供应链和产业链分工体系，“云锡制造”可以更好地满足其他国家的市场需求，为公司国际化发展创造重要的平台。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）经营回顾
　　2021年，锡业股份在公司党委、董事会的正确领导下，全力克服全球新冠疫情肆虐、煤炭等原材燃料价格大幅上涨、国际海运成本上升等多重挑战，牢牢抓住疫情影响下锡原料供给矛盾加剧、流动性宽松带来的锡价上涨机遇，持续提高市场运作能力，扩大生产经营成效，夯实高质量发展根基。
　　2021年，公司生产有色金属33.51万吨，其中：锡8.22万吨、铜12.49万吨、锌12.46万吨、铟65吨、铅3,242吨，银197吨。报告期内，公司实现营业收入538.44亿元，较上年同期增长20.20%；实现归属于上市公司股东净利润28.17亿元，较上年同期增长308.03%；公司总资产409.81亿元，较年初上升9.40%；归属与上市公司股东净资产155.19亿元，较年初上升22.57%，主要财务指标创近年历史同期新高。
　　（2）报告期内主要措施和成果
　　报告期内，公司围绕打造全球锡、铟全产业链供应链“链主”目标，外抓强周期的机遇，内抓深化改革、推动挖潜增效的红利，重点开展以下几个方面的工作：
　　着力增强主动创效能力。全面强化全产业链、供应链协调联动，多项生产经营指标履创新高。市场创效能力得到增强，抓机遇、拓市场，锡金属产销量持续提升；生产创效能力得到增强，根据市场变化优化调整生产运营思路，高效增产显著，全年生产有色金属增幅达5%；经营创效能力得到增强，持续抓好全要素成本管控工作，推进闲置资产处置，降低融资成本。
　　着力提高企业运营活力。市场化经营机制改革加快推进，分级分类组织实施经理层任期制、契约化管理工作；市场化薪酬机制改革稳步推进，坚持分类考核，区分成本中心和利润中心，合理调整考核权重，推进市场化薪酬机制改革；市场化选人用人机制改革深入推进，严格执行人力资源公开招聘制度，多元化招聘优秀人才；对标管理提升扎实推进，学习对标优秀企业先进经验，优化重构采供体系，全面规范公司采购活动，推进财务对标对表，同时选取内部标杆，开展全司主产业链采选、冶炼单位深度对标学习。着力保障企业健康发展。夯实资源保障根基，立足云南，谋划国内、辐射海外，全面推进以锡为主的多金属资源拓展，稳步推进矿山开拓和地质找矿工程；夯实重点项目根基，锡冶炼搬迁改造项目当年投产即实现产量效益“双创”新高，树起全球锡冶炼新标杆；文山锌铟冶炼项目获国家优质工程奖；矿山尾渣膏体充填、预选抛废、锡贫中矿再选等采选技术革新重点项目成效明显；夯实内控建设根基，探索合规管理体系、内部控制体系、全面风险管理体系有效衔接，积极启动“三位一体”风险合规管理体系建设；完善制度建设，建立黑名单管理制度，为公司实施“阳光采购”提供制度保障。
　　着力激发企业发展动能。科技创新成果显著，推进首批“揭榜挂帅”项目，以全球视野甄选优秀的企业、高校与团队攻坚技术难题，“复杂多金属锌精矿绿色高效冶炼新技术”等2项技术获中国有色金属科技将一等奖，“芯片封装用焊锡球”等一批围绕下游国产替代需求的新产品加快研发转化，BGA焊锡球销量同比增长近10倍，锡化工盈利首次超亿元；“数字云锡”加快建设，有序推进ERP项目建设，管理效率提升渐显，数字矿山、数字锡冶炼工厂、数字深加工工厂项目建设稳步提升。
　　着力彰显企业安全本质。强化制度管控，加大先进安全环保理念宣贯导入，树立正确的安全环保价值观，持续提升全产业链安全环保管控水平；强化过程管控，签订安全环保责任状，建立覆盖到基层岗位全员安全环保责任体系；强化资金投入管控，持续补齐短板，消除安全事故隐患及历史遗留环境问题风险；强化应急能力建设管控。进一步明确应急救援队伍人员职责，规范人员和设施设备管理，建立健全政企之间、各队伍之间联动机制。
　　着力提升企业发展质量。提升上市公司资本市场形象，组织开展上市公司治理专项行动工作，聚焦审视薄弱环节并进行有效整改，积极举办锡业股份首次业绩说明会，并成功入选“中国上市公司协会上市公司2020年报业绩说明会优秀实践案例”；报告期内，市值水平最高突破400亿元，全年累计涨幅为74.38%，分别位列A股139家有色金属行业上市第28位，资本市场形象有效提升，荣获证券之星“年度卓越品牌奖”。提高质量管理水平，全司主要产品内控达标率99.92%、出厂合格率100%、抽检合格率100%；组织参加中国品牌日活动，锡锭等5个产品获有色金属产品实物质量认定金杯奖；发挥行业引领作用，全年主持和参与《重金属冶炼企业单位产品能耗限额》等20项国家、行业、团体标准制修订，申报完成《锡锭》（英文版）等4项国家、行业标准立项；提升资产证券化水平。通过收购云锡控股、建信投资分别持有的华联锌铟2.72%和1.12%的股权，增强了公司的资源权益禀赋水平。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）机遇和挑战
　　1、机遇
　　全球疫情冲击下，百年变局加速推进，外部环境更趋复杂严峻。但从国内来看，我国仍处于重要的战略机遇期，经济持续恢复发展的态势未变，持续向好的基本面未变，中央政治局会议对全国2022年经济工作进行了“稳字当头、稳中求进”的定调，要求宏观政策“稳健有效”。我国有色金属工业将跟随总体经济发展趋势，注重以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展战略，实现经济高质量发展的战略目标。
　　伴随着全球经济中长期结构性变革以及中国国民经济的发展水平不断提高，近年来有色金属的需求量保持较强劲增长，“碳中和”目标下不断发展的新材料、新能源汽车、高端装备等绿色环保战略新兴产业，以及能源转型下光伏、风电等新能源加快建设，将从终端打开上游关键金属的需求成长空间，推动有色金属行业不断发展。
　　锡行业发展方面，在“碳达峰、碳中和”、万物互联、“宅经济”等因素驱动下，半导体、光伏、新能源汽车、电子产品、罐头食品等领域的用锡需求将维持增长，锡供应整体维持偏紧态势，对锡金属价格形成有力支撑。
　　从区域性经济布局来看，“十四五”期间云南省将深入推进产业延链补链强链，塑造绿色发展新优势；培育壮大新兴产业，加快打造稀贵金属、锡、钛、锗、铟和液态金属等新材料产业集群；同时加快形成具有国际影响力的光伏产业集群和战略基地，打造“中国光伏之都”。公司将贯彻落实云南省对云锡“云南省重要的有色金属资源整合发展平台”和“云南有色金属高端原材料和精深加工新材料产业引领者”的两个发展定位，将加快把锡产业打造成为资源禀赋持续、制造产能领先、精深加工集群发展、产业生态闭环、研发能力及技术水平卓越、供应链掌控能力强的全产业链优势企业。同时，公司将积极融入RCEP大市场，不断完善锡供应链和产业链分工体系，进一步促进公司国际化和高质量发展。
　　2、挑战
　　2022年宏观经济运行仍面临较多的下行压力，随着全球复苏进入后半程、海外主要经济体货币政策开始调整，全球增长动能趋于减弱，海外供应链瓶颈改善对进口将有一定替代效应，出口面临较大下行压力。全球范围内疫情正在传播，地缘政治影响持续蔓延，全球范围内疫情防控将持续扰动消费复苏。有色金属行业面临着资源民族主义抬头，矿业开发环境趋于恶化，安全环保压力加大等短期难以化解的挑战。
　　从公司自身来看，公司仍一定程度存在新兴产品占比还不高，资源配置效率、全要素生产率仍待提升等挑战。公司将不断贯彻新发展理念，外抓强周期的机遇，内抓深化改革、推动挖潜增效的红利，加速推动全产业链绿色、安全、高效的数字化转型升级，以精益制造推动卓越运营。同时，公司将着力打造精深加工和新材料战略新兴产业，增强公司产业跨周期调节能力和可持续发展能力。
　　（二）公司发展战略
　　公司将打造全球锡、铟全产业链供应链“链主”为愿景，以“绿色智能补链、精深加工延链、改革创新强链”为发展理念，按照锡铟双金属全产业链布局的目标，持续调整优化产业结构与布局，主动融入国家战略性新兴产业发展战略和云南省全产业链重塑有色金属新优势总体部署，把改革发展工作放到保障国家战略金属资源安全、攻克锡铟“卡脖子”关键技术的战略中考虑，把转型升级放到提升制造业核心竞争力、全产业链重塑云南有色产业新优势布局中去谋划。完善产业协同互补，放大全产业链效应，牢牢把握供应链关键节点，双链互动，助力公司质量发展。公司将围绕资源拓展、现代矿山、原材料制造、新材料和精深加工、供应链五个业务单元布局有色金属全产业链，助推上市公司高质量发展。
　　“十四五”主要业务发展规划
　　（三）2022年主要目标
　　2021年，公司圆满完成全年主要经营预算指标。2022年，全年预算营业总收入530亿元。商品锡锭4.5万吨，锡材产品2.88万吨，锡化工产品2.1万吨，铜产品12.5万吨，锌锭11.95万吨，铟锭62.5吨。在公司及下属单位完成预算目标的情况下，在岗职工人均收入稳步增长。（鉴于本计划为指导性指标，上述指标实现受多种内外部环境、经营管理等多种因素影响，存在不确定性，不构成对营业收入及各产品产量的实质性承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整，请投资者关注风险。）
　　（四）2022年主要工作措施
　　1、打造全产业链卓越运营体系
　　推进公司有色金属产业链高端化、绿色化、智能化改造，提升“采选—冶炼—精深加工新材料”全产业链竞争优势，打造全球锡、铟全产业链供应链“链主”。践行“精益生产、精益求精”理念，提升采选冶协同运营水平，确保自产产量稳定增长，综合成本持续下降，实现整体效益最大化。积极融入国内国际“双循环”新发展格局，完善锡价大数据分析平台建设定期召开锡购销价格策略会，积极拓展原料市场，以购产销联动、内外盘轮动、期现货互动提升市场端的溢价能力及市场占有率，优化国内国际市场布局、产品产业结构和贸易。
　　2、夯实企业高质量发展资源根基
　　巩固锡铟资源储量优势地位，立足云南、谋划国内、辐射海外，开展以锡为主多金属资源拓展，发挥自有资源“稳定器”作用。关注相关资源标的，推进完成资源摸底调查工作，为后期资源整合提供基础依据。
　　3、激发企业高质量发展市场活力
　　持续推进市场化经营机制改革，全面推行所属单位经理层任期制契约化管理，突出市场化导向，按照业务板块合理调整考核权重，分类分别实施“精准激励”，引入经营效果评价调节机制；持续完善市场化薪酬分配机制，强化市场化经营理念，构建以岗位价值为基础、以绩效贡献为依据的薪酬管理制度，坚持工资总额与效益效率双效同向联动原则；持续推进市场化用工制度改革。通过开展内外部对标，提高生产效率和人均效能，实施多渠道引进所需人才。
　　4、提升企业高质量发展内生动力
　　加强产品创新，大力发展绿色低碳产业，加大资源的保护性开发利用，围绕绿色冶金领域进行战略布局，加强深加工新品创新力度，提升新材料和精深加工产品占比；加强科技经费投入，提升资源综合利用效率，提升产品毛利率，在细分领域形成竞争优势；做好重大科技专项安排与部署，通过确定重大科技项目及人才团队培育，提升企业核心竞争力；推进科技激励机制建设，探索推进科技人员分红和成果转化激励的中长期激励机制建设；争取影响力强、资金支持力度大的重大科技项目，用好财政支持，突破技术瓶颈；构建数字云锡，赋能高质量发展，完成ERP二期项目建设，实现有色金属主板块业财一体化，构建云锡数字化决策体系雏形，建设锡产业大数据平台，实现锡全产业链数据的统一采集、管理、分析应用及可视化，推进数字矿山、数字冶炼、数字深加工体系的建设和应用，实现全产业链数字化转型升级。
　　5、提高企业高质量发展安全保障
　　坚持安全发展、绿色发展的理念，以“零隐患、零伤害、零事故、零死亡”为目标，持续推进云锡特色安全文化建设，全力确保安全环保工作持续平稳运行。以环保文化建设为抓手，全面提升公司环境管理和环境风险防控能力。优化对各单位的考核方式，充分发挥奖惩机制的“指挥棒”作用。
　　6、增强企业高质量发展基础管控
　　提升生产运营协调管控水平，围绕全年生产经营目标，按月细化分解生产作业计划，强化过程监管，严格结果考核，实现管理增效；提升财务管控水平。充分发挥全面预算作用，全力抓好全要素成本管控，同时提高资产管控水平；加强资本运作管理，围绕云锡整体战略部署，适时开展上游资源拓展并购和下游锡铟深加工产业发展优化布局的资本运作；强化投资项目管控，加强项目投资的科学论证，严控投资成本，提高预期收益，按照项目后评价管理办法，做好投资项目后评价工作，促使更加科学做好项目管控；不断提升公司治理能力和规范运作水平。
　　7、抓实企业高质量发展各项业务
　　抓牢政策争取工作；加强内控建设。打通风险管理、内部控制、合规管理叠加的制度安排及流程管理，建立风险管理、内部控制、合规管理“三位一体”的新型内部控制体系，实现“强内控、防风险、促合规”的管控目标；加强法治和制度保障。对标国务院国资委对中央企业的最新要求，拓宽和优化法务管理职责，为公司深化改革、高质量发展提供更加坚强的法治保障；推进产品注册工作，持续推进公司锌锭在上期所、电解铜在伦敦金属交易所注册，锡锭在伦敦金属交易所重新注册工作，提升公司企业和产品形象，提高产品议价能力；坚持不懈抓好常态化疫情防控各项工作，树立长期作战思想，坚决扛起疫情防控责任，切实筑牢疫情防控防线。
　　（五）公司可能面对的风险及应对措施
　　1、公司风险管理机制
　　公司不断完善风险管理体系及风险管理机制，建立董事会及其专门委员会、监事会、经营层及所属分（子）公司的风险管控体系，结合公司规模、行业特征、风险偏好和风险承受度等因素进行动态风险跟踪，不断调整和优化风险应对策略，对支撑管理决策及保障股东权益发挥了积极作用。
　　2、2022年可能面临的风险
　　2021年，在疫情防控常态化形势下，我国经济总体上表现出较好复苏态势，在流动性宽松和通胀不断高企的背景下，有色金属产品价格价格普遍上涨，锡金属基于较强基本面支撑表现亮眼。但结合行业及公司客观实际，公司未来发展仍受一定风险因素影响，公司将在以下方面应对相关风险。 收起▲

　　（一）公司2021年前三季度经营情况
　　2021年以来，公司主产品锡、铜等金属市场价格同比涨幅较大，公司充分把握市场机遇，积极组织好生产经营多项工作，相关产品产量和销量同比增长，公司业绩同比实现大幅增长。2021年前三季度公司生产有色金属25.22万吨，其中主产品锡锭6.06万吨、阴极铜8.74万吨、锌锭10.15万吨、铟锭53.26吨。报告期内实现营业收入432.14亿元，较上年同期增长21.09%；实现归属于上市公司股东净利润1 7.96亿元，较上年同期增长293.01%；公司总资产418.23亿元，较上年度末上升11.65%；归属于上市公司股东净资产147.77亿元，较上年度末上升14.23%，主要财务指标创近年历史同期新高。
　　（二）公司可能面临的风险和应对措施
　　受电网公司有序用电错峰供电（简称“限电”）的影响，可能导致公司生产组织相对被动，存在生产作业率一定程序下降的情形。四季度为云南枯水期，若限电程度进一步加重，则公司面临全年生产目标任务无法按计划完成的风险，由此会对生产经营和业绩造成一定的影响。对此公司将积极抓好内部各生产环节有序用电，合理调配公司相关生产系统运行。同时公司将努力配合促进国家标准执行，大力推广先进技术及工艺，降低单位产品的综合能耗，促进行业健康、持续发展。此外，公司将积极与电网公司等相关单位沟通协调，在符合相关政策的基础上，最大限度保证公司生产用电。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工。
　　公司主要产品有锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭、锡材、锡化工产品等660多个规格品种。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、原料供应：公司生产所需的主要原料为锡精矿、铜精矿和锌精矿。锡精矿、铜精矿和锌精矿主要由公司下属矿山大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司及华联锌铟生产。为满足公司的可持续发展，保障正常生产经营，公司根据实际情况外购部分锡、铜、锌原料。目前公司锡精矿的自给率约为40%；由于铜冶炼产能扩大，铜精矿的自给率约为25%；随着锌冶炼产量提升，锌精矿自给率约为80%。由于我国锡精矿供应商分散且规模较小，与公司合作的供应商较多，相关采购价格主要以上海有色金属网和上海期货交易所交易价格为参照。
　　2、生产模式：公司围绕地质找矿—开采—选矿—冶炼—深加工—二次原料回收六个环节的大循环、以及采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4.1万吨/年、锡化工产能2.4万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。
　　3、销售模式：公司采用长期合同长单销售和零单销售相结合的销售模式，交易价格主要参照上海有色金属网、上海期货交易所和伦敦金属交易所相关价格进行定价。公司建立了独立完整的营销和分销体系，在境内北京、深圳、上海等主要城市及境外香港特区、美国、德国建立了营销网点。公司开展以锡为核心的产品供应，根据贸易形势配套做好相关产品供应，报告期内公司积极开展了铜、锡、锌等有色金属产品的贸易业务。
　　（三）行业形势分析
　　1、行业概况
　　2021年以来，新冠疫情拐点逐渐显现，全球经济增速回暖，通胀逐步上行，主要国家货币政策维持宽松导致流动性增强，主要有色金属价格大幅、快速上涨，公司主营业务锡、锌、铜等金属价格也普遍上涨，金属价格上涨对公司业绩带来正向提振。
　　2、锡行业发展情况
　　报告期全球锡资源维持供需紧平衡格局，海外锡主要产区受疫情扰动生产有限，供应紧张态势持续加剧，叠加电子产品消费及碳中和催生的锡需求稳步增长，锡供需矛盾进一步突显。上半年锡价中枢大幅上涨，LME锡结算价波动20,700—31,651美元/吨，均价26,340美元/吨，SHFE锡结算价波动153,080—211,370元/吨，均价183,178元/吨。
　　供给方面，2021年上半年海外主要产锡国因疫情而不同程度减产，海外锡锭供应减少，LME锡价长期保持现货升水；虽然中国国内精锡净出口大幅增加，部分缓解海外锡锭紧张局面，但受国内环保督察及限电影响，锡锭供应仍趋紧。
　　需求方面，受益于全球经济复苏，家电产销进一步恢复，3C产品出货量大增，有效稳固下游焊料锡消费需求；上半年全球PVC的需求量将稳定增长，锡化工精锡用量小幅增长；伴随着新能源汽车、光伏、半导体销量攀升，光伏焊带、新能源汽车电子焊料等新领域用锡需求快速增长。
　　3、行业发展趋势
　　新冠疫情持续扰动世界经济复苏进程，经济发展不稳定、不平衡性凸显，货币持续宽松和滞胀一定程度可能孕育新危机，但中国长期经济成长潜力仍将带动有色金属行业稳步发展。锡金属在全球资源供应系统性放缓的背景下，主要锡生产国产销受疫情反复尚未恢复正常，随着主要需求国经济持续复苏，供需错配格局或将延续，锡价中枢有望维持高位震荡。
　　4、行业地位
　　公司所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉，公司拥有的锡资源储量和铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头产业地位。公司拥有锡金属勘探、开采、选矿和冶炼及深加工全产业链，是一个有着百年历史传承又承担着新时期发展使命的有色金属全产业链企业；2005年以来，公司锡产销量累计15年位居全球第一，根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2020年公司锡金属国内市场占有率为47.70%，全球市场占有率为22.58%。
　　（四）经营情况讨论与分析
　　1、经营回顾
　　2021年上半年，面对复杂多变的发展环境和艰巨繁重的改革任务，在公司党委、董事会的正确领导下，公司紧紧抓住有色金属价格上扬的有利时机，发挥“龙头”优势，紧盯市场拓增量，聚焦内部深挖潜，创新引领促转型，全力以赴狠抓各项工作举措落实，圆满完成上半年生产经营目标任务，以时间任务“双过半”的优异成绩迎接党的百年华诞，奏响了高质量发展新乐章。
　　2021年上半年公司生产有色金属17.46万吨，其中：锡4.32万吨、铜6.25万吨、锌6.72万吨、铟34.88吨、铅0.17万吨、银87.50吨，报告期内实现营业收入294.58亿元，较上年同期增长30.91%；实现归属于上市公司股东净利润9.60亿元，较上年同期增长375.11%；公司总资产402.12亿元，较年初上升7.35%；归属于上市公司股东净资产139.60亿元，较年初上升7.92%，主要财务指标创近年历史同期新高。
　　2、报告期内主要措施和成果
　　半年来，公司积极主动围绕发展战略，重点开展了以下几个方面的工作：
　　（1）抢抓市场机遇，产品产销量大幅提升
　　报告期内，公司强化生产组织和现场管理，夯实要素协调保障，主要金属产量实现稳步增长，上半年实现有色金属产量17.46万吨，完成年计划的56.5%，其中：锡同比增长25.5%、铜同比增长26.1%、锌同比增长11.1%；紧抓上半年有色金属市场价格持续上涨机遇，重点做好锡产品销售，其中锡锭销量同比增长59%、锡材销量同比增长21.4%、锡化工销量同比增长11.9%、电解铜销量同比增长17.1%、锌锭销量同比增长8%。
　　（2）加强运营协调，突出生产经营亮点
　　进一步强化产业协同管理，从要素调配、流程优化、布局调整等方面入手，引导矿山尽快实现可持续发展，采选冶技术经济指标全面提升；通过规范生产现场管理，理顺管理关系，完善运营协调工作；全面推进品牌质量管理工作，锡、铜等主要产品质量内控达标率稳步提高，同时，积极组织开展标准制定的研制工作，并取得阶段性成效。
　　（3）提升管理效率，有效管控运营成本
　　进一步推行精细化管理，强抓过程运营管控，从物资原料、生产制造、中间品流转、产成品管理等各个环节找准利润点和出血点，加强从产、存、销、物资采购、能源消耗及生产成本等方面分析，节资降耗效果显现；着力优化人力资源结构，持续控制人力资源总量，有效降低人工成本，努力降本增效。
　　（4）推进信息科技发展，激发企业内生活力
　　坚持把创新作为引领发展的第一动力，加强科技政策争取，积极推进重大技术攻关，着力打造科技联盟，研发经费支出同比持续增长；大力推进科技成果转化，实施科技成果转化项目31项，加强自主知识产权保护，获专利授权55件；深化协同办公平台应用，强化生产经营信息化建设。
　　（5）保持安全平稳运行，推进安全文化品牌建设
　　贯彻落实《安全生产法》《环境保护法》，着力践行安全发展、绿色发展理念，转变安全环保管控模式，强化安全环保责任落实；加强安全环保文化辐射推广，开展环境因素和污染源辨识、分级，推进安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制建设；深入开展安全生产三年行动计划，确保安全生产工作平稳运行。
　　综上所述，报告期内公司抢抓有色金属强周期窗口，及时调整运营思路，多举措优化组织生产，圆满完成上半年生产经营目标任务。下半年，公司将结合经营需求，持续落实成本管控、技术经济指标、管理提升等各项工作，进一步加强市场信息跟踪采集，加大经济运行分析和研究力度，扩大产品采购销售渠道，促进矿山生产运营管理规范化，强化生产经营管理工作运行调度，持续优化人才发展机制和人才梯队建设，推进生产信息化建设，力争全年任务目标顺利完成，确保“十四五”开好局、起好步，为公司加快实现健康持续稳定发展提供有力支撑。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
1、综合竞争优势
公司是锡行业的龙头企业，有着百年的历史传承和文化底蕴，拥有国际先进水平的锡采、选、冶、深加工成套技术及完整的产业链，具备矿山勘探、采选、冶炼锡、铜、锌、铟和锡深加工纵向一体化的产业格局的综合竞争优势。
2、资源优势
公司拥有较丰富的锡、铟、铜、锌等有色金属矿产资源，所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，有良好的成矿条件，素有“世界锡都”美誉，找矿前景广阔，公司每年找矿成果较为丰硕；此外，公司下属控股子公司华联锌铟的矿山资源保有储量大，资源禀赋良好。公司所拥有的锡、铟资源储量成就了公司锡、铟双龙头的市场地位。而通过不断的地质找矿，探获新增资源储量，科学配置自产资源和外购资源比例，公司在满足生产的基础上，实现了当期资源消耗量与地质找矿新增资源储量的相对动态平衡。
3、技术优势
公司拥有一批地测采选冶及深加工行业领军人才，运用国际先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO2利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术，创造了产能规模、工艺设施、冶炼技术、装备水平、安全、环保、节能、自动控制等一个世界之最，七个世界一流；成功开发和应用赤铁矿除铁工艺技术，建成了国内首个采用赤铁矿除铁工艺技术的锌冶炼厂，解决了高铁锌精矿清洁高效利用技术难题，填补了中国锌冶炼技术空白；开发和制定了锡材、锡化工系列生产技术和分析方法，整体技术处于世界领先水平。2021年上半年公司获专利授权55件，其中发明专利8件。
4、市场优势
（1）市场占有率高。公司为全球重要的锡生产、加工基地，自2005年以来，公司锡产销量累计15年位居全球第一。基于公司具有的产业链优势和行业影响力，具备向客户提供综合配套供应的能力。公司根据自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2020年公司锡金属国内市场占有率为47.70%，全球市场占有率为22.58%。
（2）销售网络全。公司建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系，于境内19个城市设立了营销网点，境外设立了4家销售类子公司。
（3）市场区域好。中国作为全球最大的锡消费地，公司90%以上产品于国内销售。
5、品牌优势
公司1992年在伦敦金属交易所注册的“YT”商标是国际知名品牌。主导产品“云锡牌”精锡是国家出口质量免检的“中国名牌”产品。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了国家123个锡及锡产品技术标准的编制修订，其中有12个标准达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准为国际通行标准，引领世界锡行业发展。2020年公司“YT”牌A级铜成为上期所注册品牌，2021年公司“YT”牌A级铜注册成为国际铜注册品牌，进一步提升了公司“YT”牌品牌优势。
6、人才优势
公司长期从事有色金属采、选、冶炼业务，拥有一批通晓有色金属知识、熟悉市场的经营管理人才以及精通生产技术的专业人员和作风过硬、技能扎实的职工队伍。同时，公司遵循市场经济规律和人才开发管理规律，注重盘活内部人才资源、大力引进外部人才资源、推进柔性引进人才资源，从选人、用人、育人、留人四个环节入手，构建全面系统的人才发展机制。
7、政策优势
公司于2017年4月获国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，是商务部对国内锡行业唯一一家发布的特许政策，2021年7月，国家商务部、海关总署批准公司开展进口铜精矿出口电解铜及铜产品加工贸易业务。此外，2021年云南省委经济工作会提出了“重塑云南卷烟工业新优势、云南旅游业发展新优势、云南有色金属产业新优势”三个支柱产业，特别是云南省委省政府对云锡“打造云南省有色金属产业整合发展平台、云南省重要的有色金属产业集团”的功能定位，为公司发展带来重大战略机遇，将不断提升公司发展动能和空间。

　　三、公司面临的风险和应对措施
2021年，随着新冠疫情在国内的有效控制，全球主要经济体纷纷采取货币宽松政策刺激经济，在流动性和高通胀的推动下，有色金属价格呈现不同程度的反弹，其中锡金属由于基本面支撑，阶段性涨幅较大。但公司仍面临着以下风险：一是随着国家产业升级和深化改革步伐的深入，国家对资源密集型行业的准入制度和管制措施特别是安全环保方面日趋严格，相关环境、社会及管制政策约束可能增强；二是新冠疫情防控和病毒变异，国际国内疫情防控形势依然严峻，公司主要产品仍存在价格波动风险；三是受电网公司有序用电和错峰供电的影响，公司采、选、冶生产组织比较被动，存在生产作业率下降的可能。若限电影响持续或限电程度进一步加重，则公司面临全年生产目标任务无法按计划完成的风险，由此会对生产经营和业绩造成一定的影响。基于上述风险因素，结合公司的客观实际，公司未来将在以下方面应对相关风险：1、政策风险应对：动态跟踪国家经济政策、产业政策、货币政策和税收政策等相关政策的发展和变化，并结合公司实际进行适时调整，同时加强法制建设及内部控制管理，加大安全环保投入，确保公司健康持续发展。
2、市场和价格风险应对：加强宏观经济和行业分析、研究和上下游利益相关方的联系沟通，及时掌握产品市场供需、技术和价格变化，及时调整产供销及库存结构；同时通过积极开展套期保值业务，充分发挥金融衍生工具的避险功能，有效规避价格和市场风险。
3、贸易风险应对：密切关注全球政治经济动态，做好提前研判和调整，进一步降低对公司海外销售及产业链的影响；密切关注各主要经济体货币政策以及汇率变化，继续开展远期外汇锁定等金融远期业务，规避汇率对公司进料加工复出口业务的影响，保障公司对外销售渠道的安全畅通。
4、疫情风险应对：抓好本企业疫情防控工作，确保公司干部员工的身体健康、生命安全，保障公司生产按计划推进。同时，公司将持续密切关注国内外疫情影响，及时评估疫情及价格波动对企业生产经营的影响，充分运用金融衍生工具的避险功能，规避可能因国内外疫情反复导致的金属价格波动风险。
5、限电风险应对：公司将通过积极跟电网公司和相关单位协调沟通，以最大限度保障公司生产用电；同时结合市场情况，合理调节公司生产系统运行，确保主生产系统开动；积极制定生产应急预案，防患突发停电事故风险；化危为机，努力促进国家强制标准执行，加大落后产能、高耗能工艺、设备淘汰步伐，减少电能使用。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，面对新冠肺炎疫情、全球经济下行、有色金属市场大幅波动等诸多风险挑战，锡业股份在公司党委、董事会的正确领导下，以加快实现高质量发展为目标，紧紧围绕“机制破局、化危稳效、创变育新”三大重点工作任务，内强管理提质增效、外拓市场稳中求进，在全体干部员工的不懈努力下，生产经营取得新进展，改革发展实现新突破，市场维护展现新作为，科技创新得到新推进，安全环保获得新提升，圆满完成全年各项任务目标。
　　全年生产有色金属31.90万吨，其中：锡7.48万吨、铜12.22万吨、锌11.82万吨、铅3262吨、钨566吨、银143吨。报告期实现营业收入447.95亿元，较上年同期增长4.45%；实现归属于上市公司股东净利润6.90亿元，较上年同期下降18.72%；公司总资产374.59亿元，较上年同期上升6.61%；归属于上市公司股东净资产129.36亿元，较上年同期上升4.30%。
　　一年来，公司积极主动围绕公司发展战略开展工作，重点抓了以下几个方面的工作：
　　（一）生产经营保持平稳
　　面对一季度疫情对生产经营的严重冲击，全力推进稳增长、促改革、调结构、防风险、保稳定各项工作，多举措优化生产组织。矿山单位加快复工复产，强化采选联动，优化调整产品结构，在地质找矿、钻探掘进、重点项目建设等方面持续发力。冶炼单位推行精细管理，强化工艺流程优化和设备维护检修，各类金属综合回收率持续提升。深加工单位加大科技投入，产品研发和成果转化取得新成效。
　　（二）企业活力持续激发
　　加大锡产业链下游投入和发展力度，拓展精深加工和新材料领域，在江苏自由贸易试验区合作成立了云锡（苏州）电子材料有限公司。锡化工公司和锡材公司入选云南省产业发展“双百”工程重点培育企业；“锡材公司汽车电子用高可靠焊料合金开发及应用研究省创新团队”入选省创新团队培育对象；华联锌铟公司、锡化工公司获高新技术企业认定；文山锌铟公司获得省级企业技术中心认定；锡化工公司获云南省知识产权优势企业称号。“三项制度”改革持续推进，公司职能部门行政中级岗位聘任制管理，各级各类管理人员均不同程度压缩。积极推进下属子公司管理层“转身”职业经理人试点改革。紧盯国家产业政策、产业发展现状及市场动态，积极做好锡、铜、锌、铟等有色金属主产业发展趋势研究分析，制定核心竞争力提升方案。认真分析现状及发展形势，找准发展问题，明确发展方向和目标，初步制定锡业股份“十四五”发展规划，同时完成相关子项规划和5个重大课题研究、3个专项规划编制工作。
　　（三）主业实现稳健发展
　　制定《资源拓展规划概要及核心竞争力提升方案计划》，积极开展相关资源项目分析、考察、接洽，稳步实施资源拓展，适时推进一次资源拓展项目，有序推进二次资源项目前期论证。云南省首个“退城入园”标杆项目、“三个一百”重点项目——锡冶炼异地搬迁升级改造项目竣工投产，创造世界锡冶炼史上“一个世界之最”“七个世界一流”的新纪录。锡材深加工贴近市场的产业基地建设及产业化项目加速实施，华南、华东锡膏产业基地布局工作积极推进。锡化工公司有关产品生产前移至贴近原料和市场的华北、华东等地区积极谋划。下属铜业分公司12.5万吨/年阴极铜升级改造项目和大屯锡矿选矿精选流程优化项目顺利完工并达产。大屯锡矿、老厂分公司、卡房分公司主矿体开拓工程、主要生产基地建设工程稳步推进。锡化工材料公司、锡业分公司、铜业分公司“油改气”项目供气管网基本具备供气条件。
　　（四）发展动能持续增强
　　在矿山领域开展“废石-铜冶炼渣选尾渣膏体充填技术研究”等项目31个，由此带来的出矿量增加实现预期目标。在选矿领域重点开展“2000吨/日多金属预先强磁选抛尾运用及产业化”“废石资源综合回收”等项目12个，原矿中锡锌铜金属富集比较大提升。在冶炼领域重点开展“从湿法炼锌系统中综合回收铟的工艺”等项目8个，综合回收率明显提高。在深加工领域重点开发无卤焊锡丝等新产品，持续对现有的锡酸钠、甲基锡等产品进行提质改进，推进高纯铟等产品的流程建设与市场推广。
　　选择6家试点单位启动ERP项目一期建设，完成铜板块核心模块搭建。协同办公平台（OA）项目、档案管理系统、网络安全提升等信息化工作有序推进。启动下属锡业分公司智能工厂建设和铜业分公司阴极铜产品智能物流系统、铜电解车间电解液及槽压智能巡检系统等5G场景探索应用调研。
　　积极开展了2020年科技项目、云南省科技厅“十四五”科技成果转化与区域创新项目、2021年云南省基础研究计划项目等30余项科技创新项目申报。获中国有色金属科学技术一等奖1项、二等奖3项，获专利授权67件（其中发明专利6件）。
　　（五）发展保障持续夯实
　　深入贯彻落实安全发展、绿色发展理念，公司安全环保实现平稳运行。安全文化创建项目顺利结题并启动新一轮优化提升，充分借鉴“安全文化”建构模式的经验，启动环保文化建设。层级领导“四安全”研究、“五必须”引领、“一面谈”督导和网格化监管等引领示范作用有效发挥。深化风险分级管控和隐患排查治理，矿山通风、尾矿库、危化品等专项整治取得实效。深入推进大气、废水、固体废物和土壤污染综合防治工作，环境管理能力实现稳步提升。交通、消防、民爆、职业健康等专项安全工作有序推进，突发事件应急处理能力明显增强。
　　（六）发展质量不断提高
　　根据《公司法》《公司章程》规定，顺利完成公司新一届董事会及专门委员会、监事会换届工作。有针对性组织开展学习贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》专题培训，持续推动锡业股份发展质量提升和公司治理规范运作。
　　夯实内控合规基础，将“防风险、强内控、促合规”工作目标落实到日常具体工作，完成全覆盖内控检查，针对基础管理薄弱环节，全方位、多维度加强监督检查，促进公司管理制度化、标准化和流程化。加大普法工作力度，“三个百分百”法律审核进一步由程序性审核向高质量审核转变。
　　有效开展质量管理，全年公司未发生质量纠纷，内控达标率及过程质量指标合格率均达标，内外部抽检产品质量合格率100%。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
　　1、综合竞争优势
　　公司是锡行业的龙头企业，有着百年的历史传承和文化底蕴，拥有国际先进水平的锡采、选、冶、深加工成套技术及完整的产业链，具备矿山勘探、采选、冶炼锡、铜、锌、铟和锡深加工纵向一体化的产业格局的综合竞争优势。
　　2、资源优势
　　公司拥有较丰富的锡、铟、铜、锌等有色金属矿产资源，所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，有良好的成矿条件，素有世界“锡都”美誉，找矿前景广阔，公司每年找矿成果比较丰硕；同时，下属控股子公司华联锌铟的矿山保有资源储量大，资源禀赋良好。公司年产10万吨锌、60吨铟冶炼项目建成投产后，实现了铟的单独回收，成就了公司锡、铟双龙头的市场地位。
　　3、技术优势
　　公司拥有一批采选冶及深加工行业领军人才，运用国际先进的高效采矿设备，研发了一大批具有自主知识产权的选矿设备和核心技术及工艺，锡选矿回收率世界领先；形成了以富氧熔炼、富氧烟化、烟气余热发电、低浓度SO2利用为核心，高效、节能、清洁的云锡熔炼技术；创建了以机械连续结晶机、真空炉及双金属电解为核心的整套精炼技术；开发和制定了锡材、锡化工系列生产技术和分析方法，整体技术处于世界领先水平。
　　4、市场优势
　　（1）市场占有率高：公司是全球重要的锡生产、加工基地，自2005年以来公司锡产销量累计15年位居全球第一。基于公司具有的产业链优势和行业影响力，具备向客户提供综合配套供应的能力。公司根据自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2020年公司锡金属国内市场占有率为47.70%，全球市场占有率为22.58%。
　　（2）销售网络全：公司于国内19个城市设立了营销网点，于境外设立了4家销售类子公司，建立了覆盖国内外主要锡产品市场的销售体系。
　　（3）市场区域好：国内锡需求量大且较为稳定，公司90%以上产品于国内销售。
　　5、品牌优势
　　公司1992年在伦敦金属交易所注册的“YT”商标是国际知名品牌。主导产品“云锡牌”精锡是国家出口质量免检的“中国名牌”产品。公司以世界领先的技术优势和行业影响力，承担了国家123个锡及锡产品技术标准的编制修订，其中有12个标准达到国际先进水平，《锡锭》GB/T728标准为国际通行标准，引领世界锡行业发展。
　　6、人才优势
　　公司长期从事有色金属采、选、冶炼业务，拥有一批通晓有色金属知识、熟悉市场的经营管理人才以及精通生产技术的专业人员和作风过硬、技能扎实的职工队伍。同时，公司遵循市场经济规律和人才开发管理规律，注重盘活内部人才资源、大力引进外部人才资源、推进柔性引进人才资源，从选人、用人、育人、留人四个环节入手，构建全面系统的人才发展机制。
　　7、政策优势
　　公司于2017年4月获国家商务部批准开展锡精矿加工贸易业务，是商务部对国内锡行业唯一一家发布的特许政策。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）机遇与挑战
　　1、机遇
　　（1）锡行业方面，国内经济稳步复苏对有色金属消费产生强有力支撑，全球货币流动性保持宽松，国内疫情得到有效控制，全球其他区域疫情将得到逐步控制，市场开始呈现向好态势，结构性行情值得期待。
　　（2）全球经济疫后复苏拐点已临近，有色金属行业拐点显现，行业业绩或已进入上行周期。国际铜期货为商品国际化开辟新空间，面向全球投资者的国际铜期货，与上期所现有的沪铜期货一起，以“双合约”通过“双平台”服务“双循环”，将更好地统筹国内国际两个市场、两种资源。
　　（3）2020年中国经济率先恢复增长，国际货币基金组织（IMF）等国际机构近期纷纷上调2021年全球经济增长预期，对中国经济表现的预期更是显著好于全球平均水平。从国内看，我国进入新发展阶段，构建国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局将逐步形成。随着一系列改革发展措施的启动，新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化不断推进，改革的红利、内需的潜力、创新的活力叠加效应将逐步释放，将为有色金属提供更加广阔的应用空间。2021年中国宏观政策将保持连续性、稳定性、可持续性，为行业平稳发展提供保障。从云南省内看，《区域全面经济伙伴关系协定》签署生效后，云南独特的区位优势、资源优势、开放优势将更加凸显，在后疫情时代全球产业重新洗牌中获得更大的发展空间。2021年省委经济工作会提出了“重塑云南卷烟工业新优势、云南旅游业发展新优势、云南有色金属产业新优势”三大支柱产业，将为公司发展带来重大战略机遇。国家及云南省稳增长、国企改革“双百行动”“五个万亿级、八个千亿级”等政策，将为公司带来更大的政策争取机遇，特别是云南省委省政府对云锡“打造云南省有色金属产业整合发展平台、云南省重要的有色金属产业集团”的功能定位，将不断提升公司发展动能和空间。
　　2、挑战
　　2021年，新冠肺炎疫情和外部环境仍存在诸多不确定性，全球贸易摩擦、大国博弈和地缘政治紧张等因素依然存在。中国传统经济红利要素逐步消退，结构性调整压力增大，深层次矛盾进一步突显。有色金属行业整体创新驱动不足、环保压力加大等突出问题短时期难以化解。从公司自身来看，面临的问题和挑战新旧叠加，目前公司利润主要靠矿产资源及锡、锌冶炼板块等传统产业和产品来支撑，面对未来转型升级和高质量发展，公司深加工产业需要不断增强技术、人才、产品等要素资源，不断提高科技创新能力和科技赋能。同时，需持续加强对外资源拓展以提升资源禀赋，增加项目储备和拓展新的利润增长点以不断提升公司综合竞争和可持续发展能力。
　　3、总体思路
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会及中央、省委经济工作会议精神，在公司党委、董事会战略统筹下，坚持聚焦主业，优化产业布局、做实资源篇章、抓好市场运作、提升经营业绩、推进深改攻坚、促进转型升级、夯实安全环保、助推公司高质量发展。
　　4、2021年主要目标
　　2021年预计营业总收入487亿元，生产商品锡锭3.97万吨、锡材2.8万吨、锡化工1.9万吨、阴极铜12.5万吨、锌锭11万吨、铟锭59吨。在公司及下属各单位完成预算目标的情况下，在岗职工人均收入稳步增长。上述目标实现受多种内外部环境、经营管理等多种因素影响，最终能否顺利实现尚存在较大的不确定性，请投资者注意投资风险。
　　5、2021年主要工作措施
　　（1）全力优化产业布局
　　紧密结合云南省全产业链重塑有色产业新优势的机遇，持续调整优化产业结构，打造全产业链竞争新优势。巩固锡铟资源储量优势地位，立足云南、谋划国内、辐射海外，全面推进以锡为主多金属资源拓展，进一步夯实公司持续发展的资源基础。持续推进矿山数字化、选厂自动化、冶炼智能化建设，提升绿色发展水平，强化产业链协同发展。加快发展新材料和精深加工产业，按照贴近市场的原则，论证推进与业内标杆企业的多方式合作，以技术突破为支撑谋划产品产业前移，以工艺提升为抓手建设自动化、信息化、智能化生产线，深耕有色金属材料、稀贵金属材料细分领域，进一步做实做强国内最大的锡深加工基地。
　　（2）全力抓好市场运作
　　主动融入国家“大循环、双循环”格局，充分利用国内国外“两个市场”“两种资源”，不断延伸锡的应用，提升相关产品的细分市场份额，在稳定、扩大锡产业链国内循环的同时，积极拓展海外锡资源和产品市场。认真研判市场、逐级逐项分解任务、层层压实责任，统筹做好自产产品销售、贸易等，进一步完善营销全过程风险防控体系构建。整合海外营销平台，提升国际化运营水平，构建全新高效的国际大宗商品贸易。不断研究最新的市场运行、贸易金融新模式，从组织创新、机制创新上构建新的商业模式和人才队伍。
　　（3）全力提升经营业绩
　　全力“增量、提质、降耗”，抓牢生产组织，优化生产要素配置、生产组织方式和产品结构，加大生产工艺流程技改力度，提高技术指标水平，降低物耗能耗，扩大边际贡献，提升整体效益。严格实施全面预算管理，围绕作业成本控制、原材料采购成本降低、期间费用压缩、经济技术指标提升、人工成本控制等重点，全力抓好全要素成本管控，从严从紧压缩非生产性支出。探索并借鉴国际领先经营模式，不断提高全员成本和竞争意识。抢抓“六稳”“六保”、云南省全产业链重塑有色产业优势等配套政策机遇，积极争取国家相关政策助力行业和企业发展。
　　（4）全力激发内生活力
　　试点推进锡材公司、锡化工公司、文山锌铟冶炼公司管理层整体转身职业经理人试点改革，在试点单位实施初级管理人员、一般管理人员聘任制管理。深入调研论证产业链下游市场和企业，通过混改等方式，积极推进深加工及下游企业并购重组。加快市场化体制机制配套改革，加速推动中长期激励机制落地，研究推进核心管理人员、核心技术人员、核心业务骨干股权激励或员工持股，试点推进差异化考核评价体系改革，进一步激活经营机制。
　　（5）全力促进转型升级
　　积极推进科技“揭榜制”，探索推进下属科技型企业多种方式的激励机制，激发科技创新活力。加大预选抛废、含砷渣减量化、锡深加工新产品开发与应用等科技项目实施力度，扩大科技成果转化成效。抓住云南省打造现代产业体系机遇，谋划建立锡产业研发中心，壮大研发实力。着力实施ERP信息化项目建设，积极推进基于5G+工业互联网的锡产业链智能制造与大数据平台的研发及工程应用研究。抓实重点项目建设，按质按量完成矿山开拓和地质找矿工程项目建设，尽快实现锡冶炼异地搬迁升级改造项目达标以及360万吨/年采矿扩建及配套项目建设收尾，加速推进深加工贴近市场的产业基地建设及产业化项目实施，进一步提升产能和效益。
　　（6）全力强化风险管控
　　加强产业链上下游及市场情况分析研判，强化市场和经营风险防范。加快构建以风险管理为导向、合规监督为重点、信息化支持为核心的“内控、风险、合规三位一体”新型内控体系，强化合规风险防范。强化安全环保风险防范，加强安全环保重点领域隐患排查治理和监管，抓好安全生产专项整治三年行动，继续深化安全文化建设，加快构建环保文化，守好安全环保“红线”。
　　6、可能面对的风险及应对措施
　　（1）政策风险
　　我国对有色金属行业实行较严格的行业准入制度和管制措施，公司严格遵守国家的相关法律、法规及政策开展日常业务。若国家相关产业政策在未来进行调整或更改，对矿产开发的行业标准和相关政策作出更加严格的规定，将会给公司的业务产生一定的影响。同时，国家在诸如宏观调控政策、财政货币政策、税收政策、贸易政策等方面的变化，都将可能对公司的经营产生一定影响。针对可能存在的政策风险，公司将提高对政策风险的认识和关注，动态跟踪和研究相关产业政策的发展和变化，必要时进行适时的调整，同时继续严格遵守行业相关法律、法规及政策，确保公司持续发展。
　　（2）有色金属价格波动风险
　　有色金属行业是典型的周期性行业，与宏观经济景气周期关联度较大，宏观经济的波动及走势对公司产品价格有较大影响，有色金属价格的波动对公司的盈利能力产生至关重要的作用，可能为公司生产经营带来风险。针对有色金属价格波动，我们通过努力争取国家政策，加强对国内外宏观经济的分析、研究来把握市场动态，加强对行业的研究，加强与行业上下游和利益相关方的沟通协同，强化产购销全方位紧密联动，提升市场运作的水平，同时积极掌握行业技术、产品、价格动态，根据市场变化作出适时的调整和部署。同时，根据公司生产经营的实际情况，合理库存，并积极开展期货的套期保值业务，充分发挥期货金融工具的避险功能，最大程度地规避市场和价格风险。
　　（3）安全环保风险
　　公司虽未发生较大以上安全环保事故，但公司从事以锡、铜、锌、铟为主的有色金属勘探、采矿、选矿和冶炼等业务，在持续生产过程中会由于自然灾害、设备故障、人为失误等有可能形成安全隐患，安全隐患所造成的事故可能对公司的财务状况造成一定影响。公司采矿、选矿、冶炼和深加工过程中会产生一定的废水、废气、废渣等污染，公司未来的经营行为可能导致存在一定的环保风险。公司将抓好安全生产专项整治三年行动，制定涵盖全司生产经营活动全范围、全过程的安全生产管理制度，明确从主要负责人到各岗位人员的安全生产责任，切实做到风险辨识情况必查、责任落实情况必查、制度运行情况必查。继续推进安全文化建设，强化安全风险分级管控和隐患排查治理，构建双重预防机制。构建安全环保管控新模式，提高安全保障能力。环境保护方面将严格落实环境保护相关法律法规和污染防治各项措施，有效治理和控制生产中的污染物排放，在确保达到国家污染物排放标准的同时，实现公司的安全和清洁生产。 收起▲