银河退（000806）

　　一、业务概要
公司主要业务领域涵盖电子信息产业、输配电产业、生物医药产业、科技服务业，其中电子信息业务、输配电业务是公司传统的主营业务，其成熟的客户群体、稳定的业务收入将为公司产业扩张和业务升级提供基础与条件。
1、在电子信息领域，子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，主要产品包括各类型电阻器、传感器、制动电阻箱、射频元器件、电位器等。公司军用产品已广泛用于运载火箭、“神舟”号载人飞船、天宫系列、嫦娥探月、火星探测等重点工程；民用产品主要用于通信、轨道交通、人工智能、智能穿戴、无人机、工业互联、新能源汽车、充电桩、仪器仪表、消费类家电等领域。公司业务以客户需求为导向，根据客户对电子元器件性能的不同需求提供相应的产品方案，具有“多品种、小批次”的生产特点，公司产品研发能力、质量控制以及市场销售能力是业绩驱动的主要因素。
2、在输配电领域，公司主要业务是生产与销售各种规格型号的变压器产品，产品电压等级涵盖330kV及以下各类型电力变压器、整流变压器和电炉变压器等特种变压器。目前公司形成以330kV、220kV的整流变压器、电炉变压器以及220kV、110kV的电力变压器等大型变压器为主，干式变压器、配电变压器等中小型变压器为辅的产品销售结构，客户群体以有色金属冶炼、石油化工、电化学、新能源、各级电网公司为主。该部分业务的经营模式是“按订单生产”，以客户的订单制定合理的产品方案、生产计划，有效组织产品的生产制造，及时向客户提供优质的产品和服务，其业绩驱动因素在于产品成本控制、市场开拓力度等因素。
3、在生物医药领域，公司以生物技术为核心逐渐构建医药及医疗服务产业架构，组建专业运营团队和技术研发队伍，围绕肿瘤等重大疾病治疗方向，深度切入免疫细胞、单克隆抗体、干细胞、溶瘤病毒等创新药物研发领域。公司主要依托子公司成都银河、银河技术、参股公司苏州般若生物科技有限公司等构建创新药物的研发平台，其中成都银河主要从事CAR-T研发；银河技术作为公司生物医药产业的投资平台，与合作方进行第三代EGFR抑制剂新药研发；苏州般若主要业务是开展溶瘤病毒药物的研究与开发。
4、在科技服务业领域，以科技企业孵化器运营为主要业务的创业园及苏州产业园通过向高技术创业企业提供全方位配套及增值服务，吸引科研项目、创新企业、高端人才、引导资金等创新要素，推进园区内整体创新经济模式发展，同时盘活公司存量资源，提升资产运营效益。

　　二、公司面临的重大风险分析
最近年度财务报告的审计意见
公司聘请中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2022年度审计机构，中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2022年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。
内控审计报告意见类型为否定意见
公司2022年度被中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）出具否定意见的内控审计报告。
公司破产清算风险
上海杨站物流服务有限公司向法院申请对公司进行破产清算，后被法院驳回。截至本报告披露日，未发现银河生物涉及破产重整相关事项。但不排除未来公司经营持续恶化，进入破产程序的可能。
控股股东破产重整的风险
申请人天地合明科技集团有限公司以被申请人银河集团不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向南宁中院申请对银河集团进行破产清算，法院已受理；目前，南宁市中级人民法院已指定北京市中银（南宁）律师事务所担任银河天成集团有限公司管理人。
实际控制人变更的风险
银河集团破产管理人北京市中银（南宁）律师事务所（以下简称“管理人”）在“全国企业破产重整案件信息网”发出《解除银河集团与刘克洋、潘琦签订的<表决权委托协议>的<公告>》（以下简称“公告”），《公告》认为：“根据《中华人民共和国企业破产法》第十八条规定，上述协议已解除，故刘克洋先生无权在银河生物于2023年5月19日召开的2022年年度股东大会上代表银河集团行使表决权，管理人有权撤销银河生物2022年年度股东大会决议，就此，管理人将向人民法院提起股东大会决议撤销之诉。”上述事项可能存在导致公司实际控制权的变更风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、电子信息领域。电子元器件产业是电子信息工业的基础性产业，具有行业规模庞大、使用领域广、周期性强等特点。近年来，在移动互联网技术不断发展、消费电子产品制造水平提高和居民收入水平增加等因素的驱动下，电子元器件行业呈现蓬勃发展的态势，未来随着5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产品的融合，电子元器件行业需求量将持续增加，并带动市场规模持续扩大；但受国际经济形势的影响，民用电子元器件行业较为低迷，除新能源汽车、充电桩、家庭储能等受益于国家持续投入的行业保持持续增长外，其余行业需求持续低迷，5G通信及相关配套行业影响较为明显。军工电子作为武器装备兵力“倍增器”，在当前新型武器装备中的作用不断提升，国产替代日渐迫切，军工电子将持续受益；但在经历近几年高速增长之后，军品行业从采购周期转向制造周期，且国产化替代验证延后，市场需求放缓，同时，客户审价与同行竞争对产品的降价压力开始显现，原材料成本飙升，行业企业业绩及利润均受到一定冲击。子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，原系国家大型二类企业，现为国家高新技术企业，是国家一类军工产品定点生产企业之一，中国电子元件百强企业，其主要技术指标达到IEC国际标准和国家军用标准。
　　2、输配电设备领域。输配电设备制造行业属于强周期行业，受经济形势和国家政策的影响较大。目前该行业已进入稳定发展的成熟阶段，市场竞争较为激烈。近年来，在国家双碳战略目标的政策驱动下，清洁能源电力变压器需求快速增长，石油化工产能高端替代需求的新增投产项目有望增加，钢铁、有色金属、稀土等产业存在“高炉-转炉工艺转变为电炉冶炼工艺”的替代需求，行业或迎来产能置换潮，这些细分领域将带给输配电设备制造行业新的发展机遇。此外，在智能电网建设、特高压建设及电网改造、电力工业发展的带动下，对输配电设备制造行业的转型升级带来了新的机会。公司是国内著名变压器设备供应商，具备几十年的产品制造经验，拥有一流的制造队伍，已通过ISO9001质量管理体系认证和荷兰KEMA公司的产品认证；在整流变压器的市场上，公司是该细分市场的优秀企业，产品远销印度、马来西亚、印度尼西亚等国。
　　3、生物医药领域。生物医药行业具有“长周期、高投入、高风险、高回报”的特点，中国人口基数庞大、老龄化加剧、不良的生活习惯导致各类常见病和癌症发病率增加，蕴藏着巨大的用药需求，生物医药产业具有广阔的发展空间；同时新药研发、细胞治疗、药品审评制度等方面陆续出台有利政策，激发生物医药企业创新活力，为行业增长创造良好条件。公司参股子公司在创新药物研发领域、CAR-T药物、第三代EGFR抑制剂等领域均有涉及。
　　4、科技服务领域。近年国家陆续出台多项政策扶持鼓励创新创业，国内创新创业环境逐步优化，与此同时，孵化器在经济转型中发挥先导作用，产业集聚与激发知识创新，对培育区域内创新企业、强化科技人才队伍建设、优化营商环境、带动当地税收增长等方面起到重要的支撑作用。目前，公司子公司创业园入驻了甲骨文、鹏博士等百余家新型科技企业，是北部湾地区创新创业的名片；同时，苏州产业园入驻了虎鲸产业园、布谷鸟孵化中心、NEWSTAR产业园区、第七空间、婚纱展厅等多家高端企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务领域涵盖电子信息产业、输配电产业、生物医药产业、科技服务业，其中电子信息业务、输配电业务是公司传统的主营业务，其成熟的客户群体、稳定的业务收入将为公司产业扩张和业务升级提供基础与条件。
　　1、在电子信息领域，子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，主要产品包括各类型电阻器、传感器、制动电阻箱、射频元器件、电位器等。公司军用产品已广泛用于运载火箭、“神舟”号载人飞船、天宫系列、嫦娥探月、火星探测等重点工程；民用产品主要用于通信、轨道交通、人工智能、智能穿戴、无人机、工业互联、新能源汽车、充电桩、仪器仪表、消费类家电等领域。公司业务以客户需求为导向，根据客户对电子元器件性能的不同需求提供相应的产品方案，具有“多品种、小批次”的生产特点，公司产品研发能力、质量控制以及市场销售能力是业绩驱动的主要因素。
　　2、在输配电领域，公司主要业务是生产与销售各种规格型号的变压器产品，产品电压等级涵盖 330kV及以下各类型电力变压器、整流变压器和电炉变压器等特种变压器。目前公司形成以 330kV、220kV的整流变压器、电炉变压器以及220kV、110kV的电力变压器等大型变压器为主，干式变压器、配电变压器等中小型变压器为辅的产品销售结构，客户群体以有色金属冶炼、石油化工、电化学、新能源、各级电网公司为主。该部分业务的经营模式是“按订单生产”，以客户的订单制定合理的产品方案、生产计划，有效组织产品的生产制造，及时向客户提供优质的产品和服务，其业绩驱动因素在于产品成本控制、市场开拓力度等因素。
　　3、在生物医药领域，公司以生物技术为核心逐渐构建医药及医疗服务产业架构，组建专业运营团队和技术研发队伍，围绕肿瘤等重大疾病治疗方向，深度切入免疫细胞、单克隆抗体、干细胞、溶瘤病毒等创新药物研发领域。公司主要依托子公司成都银河、银河技术、参股公司苏州般若等构建创新药物的研发平台，其中成都银河主要从事CAR-T研发；银河技术作为公司生物医药产业的投资平台，与合作方进行第三代EGFR抑制剂新药研发；苏州般若主要业务是开展溶瘤病毒药物的研究与开发。
　　4、在科技服务业领域，以科技企业孵化器运营为主要业务的创业园及苏州产业园通过向高技术创业企业提供全方位配套及增值服务，吸引科研项目、创新企业、高端人才、引导资金等创新要素，推进园区内整体创新经济模式发展，同时盘活公司存量资源，提升资产运营效益。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业和生物医药产业为支柱的产业经营格局。在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现在：
　　1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力。在电子信息领域，具有50余年的电子元器件研发制造经验，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验中心、省级企业技术中心、市级技能大师工作室，以及一支200余人的专业技术团队；企业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制。在输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，不仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。
　　2、细分市场优势。在输配电领域，公司下属企业江变、柳变都具有50年以上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细分市场上具有明显市场优势，长期占据较大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可；在电子信息领域，四川永星是国家一类军工产品定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份额和品牌优势。
　　3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品和精密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工是不可或缺的宝贵财富。
　　4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年公司内外部环境更加复杂严峻，企业经营面临空前的艰难。外部环境方面，受国际安全局势紧张、世界各主要经济体需求放缓、能源紧张企业限电限产等影响，市场活力明显减弱，企业经营业绩普遍下降；内部环境方面，受控股股东违规担保引发的多起诉讼案件的持续影响，部分银行账户和子公司股权仍被冻结，对外融资限制未能缓解，主要子公司四川永星股权被法院判决执行，公司流动资金紧缺困境持续，给日常生产经营造成了较大的负面影响。
　　报告期内，公司董事会和经营管理团队积极面对内外部巨大压力，一方面通过紧抓“双碳”机遇、大力拓展电力变压器市场、多元化拓展销售渠道等举措提升公司输配电业务订单数量；同时积极稳抓电子元器件业务生产经营，确保订单交付；另一方面，通过谈判和解豁免债务、聘请律师团队积极应诉等工作继续消除原控股股东的违规担保对上市公司的影响。经过不懈努力，公司整体经营工作正常进行，变压器业务创历史新高，电子元器件业务稳定增长，生物医药项目稳步退出，科技服务业务扎实发展，这为公司后续的稳定发展奠定了基础。
　　报告期内，电子元器件受益于军品市场的持续景气，业务收入和净利润小幅增长，但受军品行业从采购周期转向制造周期，国产化替代验证延后等影响，业务订单出现负增长；在改变营销策略，多元化拓展非电解铝市场的举措下，变压器业务收入突破历史新高；报告期内，公司实现营业收入152,799.53万元，与去年同期相比增长33.56%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14,805.71万元，与去年同期相比同比增长2,739.33%。
　　（一）2022年公司主要推动了以下工作：
　　（1）推进管理体系建设，提升研发能力，升级信息化及自动化配置，电子元器件业务收入、利润平稳增长
　　报告期内，受益于军品市场的持续景气，四川永星收入和净利润保持小幅增长，但受军品行业从采购周期转向制造周期，国产化替代验证延后等影响，业务订单出现负增长；为提升核心能力，四川永星成立“智能传感联合实验室”和“博士后创新实践基地”开展关键技术领域的研究，推进物料管理提高生产计划有效性，加强质量分析推进新体系建设，加强关键技术专项研究，持续做好工艺优化、改进，加快推进信息化建设，确保四川永星可持续发展。
　　（2）调整销售政策，多元化拓展市场，非电解铝合同签订破历史新高，变压器业务扭亏为盈
　　报告期内，江变积极调整销售政策，大力拓展电力变市场，非电解铝合同额创历史最高，新开发了国家电投集团、中国电建、中国能源等用户；不断壮大销售队伍，拓宽代理合作渠道；创新产品设计，完成多个型号光伏变压器产品；多项举措改进生产，提升“短、平、快”的生产交付能力。柳特变以“市场求突破、技术创效益、管理提动力”为经营方针，销售收入创历史新高；紧抓“双碳”机遇，在石油石化、碳素新材料、制氢、风电、光伏等多元化市场取得良好成绩；技术创新，结构优化，提高了“降本增效”力度；荣获自治区“专精特新”企业认定，助力柳特变高质量发展。
　　（3）寻求新型战略合作、保持板块稳定及节流止损
　　报告期内，医药项目继续采取开放合作的策略，多渠道积极引进战略投资者；贸易业务狠抓应收账款催收，降低坏账损失；处理闲置仪器及物资，清退仓库，有效降低经营成本；持续加强客户开发，维护优质客户。
　　（4）优化环境建设，提升科技服务质量
　　报告期内，创业园获批“国家中小企业公共服务示范平台”等荣誉9项；成功培育13家企业入库高企培育库，指导18家企业入库成为科技型中小企业；成功为7家企业申请软著26项，为9家企业进行科技成果登记28项，为3家企业申请发明专利7项，为 1家企业进行成果转移转化2项；持续抓好园区升级，打造智能化园区；高度重视招商工作，全年新入驻企业49家，续签企业46家，目前在孵企业179家。苏州银河技术产业园继续对园区升级改造，加大装修，提升园区影响力，但因客观环境影响，整体出租率有所下降。
　　（5）采取多种渠道及方式，协助解决资金占用及违约担保事项
　　1）对未决诉讼部分，继续通过积极诉讼与谈判的方式解决；2）对已判决的案件，积极搜集证据申请重审或法律救济，尽可能解除或减轻需承担的责任；3）正在执行部分，对于涉及刑事犯罪的，通过向公安报案等法律救济方式解决；4）积极通过谈判债务和解、执行和解的方式解决已承担的违规担保责任，努力寻找双方的利益共同点。在诉讼及谈判后剩余的部分违规担保债务，通过债权抵债、资产抵债等多种方式进行解决。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　公司的主营业务主要涵盖电子信息、输配电设备制造和生物医药等行业。
　　1、电子信息行业
　　电子元器件产业是电子信息工业的基础性产业，具有行业规模庞大、使用领域广、周期性强等特点。近年来，在移动互联网技术不断发展、消费电子产品制造水平提高和居民收入水平增加等因素的驱动下，电子元器件行业呈现蓬勃发展的态势，未来随着5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产品的融合，电子元器件行业需求将持续增加，并带动市场规模持续扩大；但受国际经济形势的影响，民用电子元器件行业较为低迷，除新能源汽车、充电桩、家庭储能等受益于国家持续投入的行业保持持续增长外，其余行业需求持续低迷，5G通信及相关配套行业影响较为明显。军工电子作为武器装备兵力“倍增器”，在当前新型武器装备中的作用不断提升，国产替代日渐迫切，军工电子将持续受益；但在经历近几年高速增长之后，军品行业从采购周期转向制造周期，且国产化替代验证延后，市场需求放缓，同时，客户审价与同行竞争对产品的降价压力开始显现，原材料成本飙升，造成行业企业业绩及利润均受到一定冲击。工信部统计数据显示，2022年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长7.6%，相比上年增速下降，2023年度，在国家新一轮配套政策的不断落地的驱动下，中国经济整体向好，电子信息行业将呈现平稳增长的趋势。
　　2、输配电设备领域。输配电设备制造行业属于强周期行业，受经济形势和国家政策的影响较大。目前该行业已进入稳定发展的成熟阶段，市场竞争较为激烈。近年来，在国家双碳战略目标的政策驱动下，清洁能源电力变压器需求快速增长，石油化工产能高端替代需求的新增投产项目有望增加，钢铁、有色金属、稀土等产业存在“高炉-转炉工艺转变为电炉冶炼工艺”的替代需求，行业或迎来产能置换潮，这些细分领域将带给输配电设备制造行业新的发展机遇。此外，在智能电网建设、特高压建设及电网改造、电力工业发展的带动下，对输配电设备制造行业的转型升级带来了新的机会。
　　3、生物医药领域。生物医药行业具有“长周期、高投入、高风险、高回报”的特点，中国人口基数庞大、老龄化加剧、不良的生活习惯导致各类常见病和癌症发病率增加，蕴藏着巨大的用药需求，生物医药产业具有广阔的发展空间；同时新药研发、细胞治疗、药品审评制度等方面陆续出台有利政策，激发生物医药企业创新活力，为行业增长创造良好条件。
　　4、科技服务领域。近年国家陆续出台多项政策扶持鼓励创新创业，国内创新创业环境逐步优化，与此同时，孵化器在经济转型中发挥先导作用，产业集聚与激发知识创新，对培育区域内创新企业、强化科技人才队伍建设、优化营商环境、带动当地税收增长等方面起到重要的支撑作用。
　　（二）公司发展战略及经营计划
　　公司坚持以解决原股东资金占用及违规担保为主要目标，夯实主营业务发展为重点工作，努力推动收入及利润不断增长，保证公司健康可持续发展。公司2023年的主要经营计划如下：
　　1、强抓诉讼案件，努力谈判和解，债权资产抵债，全力解决违规担保及资金占用事项
　　2023年，公司将继续积极应诉，努力通过谈判债务和解、债务收购豁免等方式解决违规担保责任，通过债权抵债、资产抵债等方式解决资金占用事项，保护公司和中小投资者利益。
　　2、提升民品市场的开发力度，拓宽产品向产业链上下游延伸
　　2023年，公司电子元器件业务将大力拓展民用市场，产品向上下游产业链延伸，从材料到组件到分系统打通整个产业链条，同时加快技改项目的实施、持续推进工序自动化及各专项任务的开展进度，加大研发投入，优化产业结构，提升生产交付能力和质量保障能力，通过扩大营收、降本增效抵御毛利率下滑风险，继续加强干部队伍建设，完善公司相关管理制度，保质保量完成生产任务，更好的抓住当前国产化替代的机遇。
　　3、抢机遇，保存量，稳增量
　　2023年，公司变压器业务继续紧抓“双碳”机遇不放松，继续保持电解铝存量市场的优势地位，发挥公司的品牌效应，大力拓展电力变、新能源、工程服务、海外项目等新兴增量市场，推进多元化市场开发；同时加大新产品研发，促进技改升级，加大市场、技术等人员的引进力度，强化核心队伍建设，确保变压器业务可持续发展。
　　4、医药项目继续寻求新型战略合作，保持贸易业务稳定，节流止损
　　2023年，公司将继续寻求新型战略合作，推动医药项目研发开展；贸易业务以“狠抓资金回流，开拓业务渠道，寻求持续发展”为工作主线，继续开展代理业务，维护优质客户；盘活存量资产，加快闲置仪器设备处置，节流止损，保持医药业务平稳发展。
　　5、灵活调整招商策略，增加科技创新增量服务，提升品牌影响力
　　2023年，科技服务领域将继续深耕孵化培育工作，提供更多增量科技创新服务，灵活调整招商方案和策略，引进更多优质创业项目，加速推进企业融资，为园区持股孵化服务提前布局并储备一批优质资源，力争培育更多高企及规上企业，提升公司科技服务品牌影响力。
　　6、加强子公司管理，有效激励经营层，提高企业效益
　　加强对子公司的管理，完善子公司报批报备制度，建立高效的沟通机制与渠道，确保总部及时掌握各级子公司的生产经营状况，及时指导和调整经营思路。加强内部控制制度建设，强化内控部门监督作用，同时对子公司高级管理人员实行激励政策，提高个人忧患意识，督促子公司降本增效，提升内部管理质效。
　　（三）可能面对的风险及对策
　　1、产业政策的风险
　　电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电属于电力行业的上游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
　　应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医药医疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场的开拓，确保公司的可持续发展。
　　2、行业竞争风险
　　输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在，市场竞争激烈。
　　应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
　　3、订单下降风险
　　公司电子元器件军品市场在经历近几年高速增长之后，行业从采购周期转向制造周期，国产化替代验证延后订单需求也跟随延后，导致军品订单开始下降；受全球经济下滑影响，民品市场持续低迷，行业需求萎缩，5G通信及相关配套影响较为明显，导致公司民品市场订单开始下降。
　　应对措施：紧跟市场发展趋势，充分利用公司优势项目和自身特点，拓展新兴市场；深挖军品市场的同时大力拓展民用市场；拓宽产品向上下游产业链延伸，从材料到组件到分系统打通整个产业链条；加大市场开发力度，以增加客户数量补足订单下降风险。
　　4、产品降价风险
　　公司电子元器件产品受集谈分采影响，部分需重新定价，且越来越多的民参军企业参与行业竞争，军品价格存在降价风险；在工业领域，为了预防供应链风险，越来越多的客户开始导入二供方甚至三供方，公司的品牌优势正在逐步减弱，新进供应商靠着降价来抢夺我公司的大品牌客户，公司的民品存在被动降价风险。
　　应对措施：推动产品升级，推动高精密产品的认证进度，加快完成产品认证及品种拓展，以高技术、高质量产品消除同行业产品的可替代性，确保产品价格不被冲击；此外，加大市场开发力度，以提升营业收入对冲产品降价产生的影响。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
　　应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
　　6、转型人才不足和流失的风险
　　人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正处于发展的关键时期，需要较多的相关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
　　应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出更有效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
　　7、技术先进性风险
　　技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的影响。
　　应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专业能力强的研发队伍，并继续深入与国内一流科研院所的合作，将开发更多国内领先的技术。另一方面，公司非常重视研发技术的研究经费投入，将通过注重技术研发、应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
　　8、市场风险
　　公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目前国外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期，恶性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、化工等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
　　应对措施：公司在巩固电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场，在电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与大型总包商的合作，扩大出口业务，加快承修、承试资质的升级，积极拓展电力设备维修等增值服务。
　　9、资金流紧张的风险
　　公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
　　应对措施：完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，力争电子元器件、变压器业务实现收入利润双增长。同时想方设法盘活公司资产，启动部分创新药物研发项目的股权融资，加大应收账款的催收力度，通过上述举措缓解资金压力。
　　10、涉及诉讼事项的风险
　　报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供担保引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，可能会导致公司资产的流失。
　　应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十一届董事会正会同专业的律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务领域涵盖电子信息产业、输配电产业、生物医药产业、科技服务业，其中电子信息业务、输配电业务是公司的传统主营业务，其成熟的客户群体、稳定的业务收入为公司产业扩张和升级提供了基础与条件。
　　1、在电子信息领域。子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，主要产品包括各类型电阻器、传感器、射频元器件、电位器等。公司军用产品广泛应用于航空航天、军用兵器、工业自动化、新能源、轨道交通、通信、电力、仪器仪表、家电等领域。公司业务以客户需求为导向，根据客户对电子元器件不同的性能需求提供相应的解决方案，公司的产品研发能力、质量控制以及市场销售能力是业绩驱动的主要因素。
　　2、在输配电领域。公司主要生产与销售各种规格型号的变压器产品，产品电压等级涵盖330kV及以下各类型电力变压器、整流变压器和电炉变压器等特种变压器。目前公司形成以330kV、220kV的整流变压器、电炉变压器以及220kV、110kV的电力变压器等大型变压器为主，干式变压器、配电变压器等中小型变压器为辅的产品销售结构，客户群体以有色金属冶炼、石油化工、电化学、新能源、各级电网公司为主。该部分业务的经营模式是“按订单生产”，以客户的订单制定合理的产品方案、生产计划，有效组织产品的生产制造，及时向客户提供优质的产品和服务，其业绩驱动因素在于产品成本控制、市场开拓力度等因素。
　　3、在生物医药领域。公司主要围绕肿瘤等重大疾病治疗方向，进行免疫细胞、单克隆抗体、溶瘤病毒等创新药物的研发。
　　4、在科技服务业领域。以科技企业孵化器运营为主要业务的北海高新技术创业园及苏州产业园通过提高自身提供全方位配套及增值服务的能力，吸引科研项目、创新企业、高端人才、创投机构等入驻园区，盘活公司存量资源，提升资产运营效益创造收益。

　　二、核心竞争力分析
公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业、生物医药产业、科技服务业全方位经营发展的格局。
公司的核心竞争力主要表现在：
1、技术优势。公司在电子元器件领域集产研于一体，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验中心、省级企业技术中心，企业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制。在输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，填补了国内外空白。
2、细分市场优势。在电子信息领域，四川永星是国家一类军工产品定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份额和品牌优势；在输配电领域，公司下属企业江变、柳变在整流变压器的细分市场上具有明显的市场优势，尤其在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可。
3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的精密电子元器件和大型输配电产品的制造经验和能力，有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工是不可或缺的宝贵财富。
4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、产业政策的风险
电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电属于电力行业的上游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医药医疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场的开拓，确保公司的可持续发展。
2、市场竞争风险
输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在，市场竞争激烈。
应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
3、产品降价风险
公司电子元器件产品受集谈分采影响，行业竞争加剧，部分产品需重新定价，而且军工客户为预防供应链风险，开始导入二供方、三供方，新进供应商用低价策略抢夺公司的重要客户，对公司存在一定的负面影响。此外在民品领域，公司产品也存在被动降价的风险。
应对措施：推动产品升级和高精密产品的认证进度，加快完成产品认证及品种拓展，以高技术、高质量产品降低同行业产品的可替代性；此外，加大市场开发力度，提升销量对冲产品降价产生的影响。
4、原材料价格波动风险
公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
5、转型人才不足和流失的风险
人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正处于关键时期，国内企业对人才的争抢不断加剧，核心人才的流失可能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，制定更有效的激励机制，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
6、技术先进性的风险
技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的影响。
应对措施：公司将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专业能力强的研发队伍，继续深入与国内一流科研院所的合作，开发更多国内领先的技术。
7、资金流紧张的风险
公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
应对措施：积极盘活公司资产实现资金回笼，加大应收账款、收购预付款的催收力度回笼资金，并寻求外部融资缓解资金压力。
8、涉及违规担保事项的风险
报告期内，公司涉及多起诉讼事项，大部分因公司违规向大股东提供担保引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，将导致公司资产的流失。
应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会与新聘任的专业律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。
9、主要控股子公司可能被拍卖执行的风险
报告期内，公司、四川永星等与上海卓舶实业有限公司企业借贷纠纷一案进入执行阶段，四川永星的股权评估工作已经完成。四川永星作为公司重要控股子公司，若其后续进入拍卖阶段，将对公司主营业务及四川永星的经营产生重大负面影响，同时导致净资产进一步减少，对公司撤销退市风险警示将产生不利影响。
应对措施：公司将依法主张自身合法权益，积极采取相关法律措施维护公司及股东合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　1、电子信息领域。电子元器件产业是电子信息工业的基础性产业，具有行业规模庞大、使用领域广、周期性强等特点，在通信、人工智能、汽车电子、物联网、新能源等关键领域应用丰富。2021年全球数字化进程加快，叠加国产替代的政策红利，中国电子信息产业迎来新一轮的高速增长，带动电子元器件产业迎来难得的高质量发展机遇；《十四五规划和2035远景目标建议》明确指出要加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一，加快机械化、信息化、智能化融合发展，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标，军工电子产业迎来大幅增长。子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，原系国家大型二类企业，现为国家高新技术企业，是国家一类军工产品定点生产企业之一，中国电子元件百强企业，其主要技术指标达到IEC国际标准和国家军用标准。
　　2、输配电设备领域。输配电设备制造行业属于强周期行业，受经济形势和国家政策的影响较大。目前该行业已进入稳定发展的成熟阶段，市场竞争较为激烈。2021年以来在双碳战略目标的政策驱动下，石油化工产能存在高端替代需求，钢铁、有色金属等产业存在“高炉-转炉工艺转变为电炉冶炼工艺”的替代需求，这些细分领域给输配电设备制造行业带来了新的发展机遇；此外新能源的快速发展、智能电网的建设、特高压的建设及电网的改造，对输配电设备制造行业的转型升级带来了新的机会。公司是国内变压器设备供应商，具备几十年的产品制造经验，拥有一流的制造队伍，已通过ISO9001质量管理体系认证和荷兰KEMA公司的产品认证；在整流变压器的市场上，公司是该细分市场的优秀企业，产品远销印度、马来西亚、印度尼西亚等国。
　　3、生物医药领域。生物医药行业具有“长周期、高投入、高风险、高回报”的特点，中国人口基数庞大、老龄化加剧、不良的生活习惯导致各类常见病和癌症发病率增加，蕴藏着巨大的用药需求，生物医药产业具有广阔的发展空间；同时新药研发、细胞治疗、药品审评制度等方面陆续出台有利政策，激发生物医药企业创新活力，为行业增长创造良好条件。公司参股子公司在创新药物研发领域、CAR-T药物、第三代EGFR抑制剂等领域均有涉及。
　　4、科技服务领域。近年国家陆续出台多项政策扶持鼓励创新创业，国内创新创业环境逐步优化，在经济转型中孵化器发挥先导作用，对产业集聚与激发知识创新、强化科技人才队伍建设、优化营商环境、带动当地税收增长等方面起到重要的支撑作用。目前，公司子公司创业园入驻了甲骨文、鹏博士等百余家新型科技企业，报告期内通过省级“自治区文化‘双创’示范企业及孵化示范基地”认定，是北部湾地区创新创业的名片；同时，苏州产业园入驻了虎鲸产业园、布谷鸟孵化中心、NEWSTAR产业园区、第七空间、婚纱展厅等多家高端企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要业务领域涵盖电子信息产业、输配电产业、生物医药产业、科技服务业，其中电子信息业务、输配电业务是公司的传统主营业务，其成熟的客户群体、稳定的业务收入为公司产业扩张和升级提供了基础与条件。
　　1、在电子信息领域。子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，主要产品包括各类型电阻器、传感器、射频元器件、电位器等。公司军用产品已广泛用于运载火箭、“神舟”号载人飞船、天宫系列、嫦娥探月、火星探测等重点工程；民用产品主要用于5G通信、轨道交通、人工智能、无人机、工业互联、新能源汽车、充电桩、仪器仪表、消费类家电等领域。公司业务以客户需求为导向，根据客户对电子元器件不同的性能需求提供相应的解决方案，公司的产品研发能力、质量控制以及市场销售能力是业绩驱动的主要因素。
　　2、在输配电领域。公司主要生产与销售各种规格型号的变压器产品，产品电压等级涵盖330kV及以下各类型电力变压器、整流变压器和电炉变压器等特种变压器。目前公司形成以330kV、220kV的整流变压器、电炉变压器以及220kV、110kV的电力变压器等大型变压器为主，干式变压器、配电变压器等中小型变压器为辅的产品销售结构，客户群体以有色金属冶炼、石油化工、电化学、新能源、各级电网公司为主。该部分业务的经营模式是“按订单生产”，以客户的订单制定合理的产品方案、生产计划，有效组织产品的生产制造，及时向客户提供优质的产品和服务，其业绩驱动因素在于产品成本控制、市场开拓力度等因素。
　　3、在生物医药领域。2021年公司以收缩战略对生物医药板块进行整合，在报告期内子公司成都银河、银河技术、南京银河医药等相继对外转让相关的股权或研发中的项目，减少对免疫细胞、单克隆抗体、干细胞、溶瘤病毒等创新药物的研发投入，控制公司在生物医药领域的亏损。
　　4、在科技服务业领域。以科技企业孵化器运营为主要业务的北海高新技术创业园及苏州产业园通过提高自身提供全方位配套及增值服务的能力，吸引科研项目、创新企业、高端人才、创投机构等入驻园区，盘活公司存量资源，提升资产运营效益创造收益。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业、生物医药产业、科技服务业全方位经营发展的格局。
　　公司的核心竞争力主要表现在：
　　1、技术优势。公司在电子元器件领域集产研于一体，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验中心、省级企业技术中心，企业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制。在输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，填补了国内外空白。
　　2、细分市场优势。在输配电领域，公司下属企业江变、柳变在整流变压器的细分市场上具有明显的市场优势，尤其在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可；在电子信息领域，四川永星是国家一类军工产品定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份额和品牌优势。
　　3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品和精密电子元器件的制造经验和能力，有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工是不可或缺的宝贵财富。
　　4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年公司面临内外部环境巨大的压力。外部环境方面，受疫情的影响仍在持续，制造业原材料价格飙升，中美关系紧张；内部环境方面，受控股股东违规担保引发的多起诉讼案件的持续影响，部分银行账户和子公司股权仍被冻结，对外融资限制未能缓解，公司流动资金紧缺困境持续，给日常生产经营造成了较大的负面影响。
　　报告期内，公司迎来新的起点，新实控人及其团队入驻，给公司发展带来了新的血液。公司新董事会及经营管理团队积极面对内外部巨大压力，帮助公司渡过难关。一方面通过整合公司资源、成立变压器事业部、加大市场开拓等举措提升输配电业务的订单数量；另一方面，通过新实控人以自有资产解决了控股股东对公司的非经营性资金占用、聘请律师团队积极开展相关应诉工作、督促控股股东筹措资金等多方位地帮助公司逐步减少控股股东的违规担保和资金占用对上市公司带来的影响。经过不懈努力，公司对内的经营工作正常运行，变压器业务市场多点开花，生物医药项目稳步退出，科技服务业务实现扩张；对外部关系的处理也得到了一定的缓和，逐步解决债权人或潜在的债权人的债务。报告期内，电子元器件受益于5G技术加速普及、军工核心元器件国产替代进度不断深化，公司集中资源增加高毛利品类产品市场份额；在变压器行业客户需求回升转暖的契机下，公司及时把握机会抢抓订单，变压器业务实现亏损改善。
　　（一）2021年公司主要推动了以下工作：
　　（1）完成重点产线建设，升级配套能力
　　受益于国家“十四五”规划的逐步展开，报告期内四川永星在军工、能源、消费电子、工业电源、汽车电子等领域的业务拓展见效；为确保订单交付，四川永星加强生产过程的信息化管控，对订单的任务管理、预生产管理、车间计划任务管理等多方面进行优化，减少生产资源浪费，提高交付效率；在市场拓展方面，四川永星加大市场开拓力度，主动挖掘更多的市场需求，推动产品升级，加强营销工程师培养，提高公司竞争力。
　　（2）整合资源，调整组织架构，成立变压器事业部
　　报告期内，为整合在变压器产业领域数十年积累的资源与优势，公司成立了变压器事业部，以实现市场统一、技术融合、供应链共享的目标。柳变坚持“以市场为龙头”的理念，积极调整销售政策，在电解铝市场继续保持绝对优势，中标云南宏泰大型项目；非电解铝市场取得重大突破，中石油、中石化市场成绩显著，自主研发的国内首个出口欧洲石墨碳素整流系统整体解决方案项目顺利投运；在技术创新方面，实现多个科技创新项目申报成功。江变以市场为导向积极改革组织架构，改变销售政策，调整采购模式，优化设计工艺，清理历史包袱，为下一年的扭亏建立基础。
　　（3）多渠道多模式开放生物医药对外合作
　　报告期内，公司资金持续紧张，为有效推进在研新药项目的研发进展，继续采取开放合作的策略，多渠道积极引进战略投资者，CD19 CAR-T新药项目公司完成投资者引进，第三代EGFR抑制剂项目完成部分权益转让，溶瘤病毒项目对外融资完成两次增资。
　　（4）夯实园区产业建设，实现异地扩张布局
　　报告期内，公司实现科技服务业领域的异地扩张，成功投入并运营苏州银河技术产业园，引进虎鲸产业园、布谷鸟孵化中心、NEWSTAR产业园区、第七空间等企业入驻，引进美食广场、九二零文化创意区等配套业态。公司国家级科技孵化器北海高新技术创业园继续稳步发展，积极开展企业培育工作，培育19家企业入库成为科技型中小企业，2家企业正式成为高新技术企业，新增工业入统企业2家，全年新入驻企业45家，目前在孵化企业130家；同时，积极拓展C区建设新增面积1,187平方米，为下一年的招商做准备；此外扎实推进项目申报，荣获“全区困难职工创业孵化基地”、“自治区文化‘双创’示范企业及孵化示范基地”、“北海市先进基层党组织”称号。
　　（5）积极解决资金占用及违规担保事项
　　报告期内，为解决原控股股东资金占用，新实控人通过债权债务抵偿方式解决了原股东对公司4.45亿元的非经营性资金占用。因李鸿、李昱与原控股股东的纠纷案拍卖上市公司子公司江变股权形成原控股股东对公司新增非经营性资金占用2900万元，新实控人承诺代原控股股东偿还，债权债务抵偿方式解决这部分新增的非经营性资金占用已经董事会审议通过。此外，公司董事会高度重视违规担保的案件，成立以董事长为核心的工作小组并聘请新的律师团队，通过诉讼的方式解除违规担保，胜诉及原告撤诉的案件共9个，减半承担责任案件4个。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　公司的主营业务主要涵盖电子信息、输配电设备制造和生物医药等行业。
　　1、电子信息行业
　　电子元器件产业是电子信息工业的基础性产业，具有行业规模庞大、使用领域广、周期性强等特点，在通信、人工智能、汽车电子、物联网、新能源等关键领域应用丰富。2021年全球数字化进程加快，叠加国产替代的政策红利，中国电子信息产业迎来新一轮的高速增长，带动电子元器件产业迎来难得的高质量发展机遇。《十四五规划和2035远景目标建议》明确指出要加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一，加快机械化、信息化、智能化融合发展，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标，军工电子产业迎来大幅增长。工信部统计数据显示，2021年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长15.7%，在全球数字化进程加快、“新基建”及“双碳”目标、国产替代政策驱动下，电子信息行业未来的发展前景十分广阔。
　　2、输配电设备领域。输配电设备制造行业属于强周期行业，受经济形势和国家政策的影响较大。目前该行业已进入稳定发展的成熟阶段，市场竞争较为激烈。在双碳战略目标的政策驱动下，清洁能源电力变压器需求高速增长，比如石油化工产能存在高端替代需求新增投产项目有望增加；钢铁、有色金属等产业存在“高炉-转炉工艺转变为电炉冶炼工艺”的替代需求；稀土产业或迎爆发性增长，稀土冶炼项目中整流变压器的需求将大幅增长；此外在智能电网建设、特高压建设及电网改造、电力工业发展的带动下，未来几年输配电行业将迎来新的发展机遇。
　　3、生物医药领域。生物医药行业具有“长周期、高投入、高风险、高回报”的特点，中国人口基数庞大、老龄化加剧、不良的生活习惯导致各类常见病和癌症发病率增加，蕴藏着巨大的用药需求，生物医药产业具有广阔的发展空间；同时新药研发、细胞治疗、药品审评制度等方面陆续出台有利政策，激发生物医药企业创新活力，为行业增长创造良好条件。
　　（二）公司发展战略及经营计划
　　报告期内，公司在新冠疫情影响持续、原材料价格飙升、资产被冻结、子公司股权被拍卖、对外融资受限、流动资金短缺、新老团队交替等多重困难下顶住压力，平稳走过艰难的过渡期。2022年，公司董事会及经营管理团队将进一步深化改革，重点解决原控股股东的违规担保推动公司健康发展。在生产经营方面，加大电子元器件业务市场开发，寻求产能扩张，确保新增产能按时完成订单交付；继续深化变压器业务改革，构建新的营销团队及新市场开发，巩固电解铝市场的同时大力开发非电解铝市场；继续收缩生物医药业务，多渠道多方式进行对外合作；继续提升科技服务水平，寻求异地扩张及产业布局机会。在历史遗留问题的解决上，争取2022年解决公司涉案的违规担保，扭亏为盈，确保净资产为正。
　　公司2022年的主要计划如下：
　　1、通过主动诉讼、谈判和解、债务重组等方式重点解决违规担保问题
　　2022年，公司将继续重点围绕诉讼案件，以董事长为核心的工作小组，与律师团队对未判决的违规担保案件积极民事诉讼，争取解除或减轻违规担保责任；对已判决的案件，积极搜集证据申请重审或法律救济，尽可能解除或减轻需承担的责任；努力通过谈判债务和解、执行和解的方式解决已承担的违规担保责任。在诉讼及谈判后剩余的部分违规担保债务，由新实控人通过债权抵债、资产抵债等多种方式进行解决。
　　2、双心驱动、降本增效、多打粮食、保军进民
　　2022年公司电子元器件业务将围绕“双心驱动、降本增效、多打粮食”开展工作：大力开发市场，准确研判市场方向，开辟新市场、新领域，让微波元件向军用市场迈进，位移传感器向民用市场拓展；加大研发力度，从源头做好产品设计，做好产品；通过多打粮食，抵御市场降价等风险，力保利润再上新台阶；加大力度推进设备自动化，提升一二号工程的产能和传统电阻重点产品的产能，加快推进工序自动化工作，解决影响生产交付的瓶颈点，提升产量质量的稳定性；继续提升管理能力，加强干部队伍建设，牢记初心使命，保质保量地完成生产任务。
　　3、调整组织架构，优化工艺及服务
　　报告期内，公司已完成变压器事业部营销中心的组建，市场营销工作成绩显著。2022年公司将继续深化推进电解铝项目组、大项目组等营销团队的实施，稳固整流变、电力变市场，开拓新能源、新能效市场，突破整体解决方案及检修领域；提升工艺优化及技术能力，建立“大商务部”管理体系，充实内勤、标书等人员，最大限度地将行政资源用于市场支持；加强内部核心骨干及新人的培养，加大人才引进力度。
　　4、生物医药项目控制亏损
　　2021年，CAR-T新药项目、第三代EGFR抑制剂项目、溶瘤病毒项目已完成部分对外转让和对外融资，但新药研发周期长、资金需求大，2022年公司将继续加大对外合作和引入战略投资人，推动研发项目发展。
　　5、提高科技服务能力
　　2021年公司利用科技服务领域的管理运营经验和优秀团队实现异地扩张，投建并运营苏州银河产业园。2022年将继续探索各地科技服务领域项目的可行性，增加科技服务业板块的投入，进一步扩大科技服务领域的产业布局。
　　6、以效益为发展主线，加强子公司管理，实施激励制度
　　2022年公司继续以效益为发展主线，重视各子公司盈利能力，注重实际经济效益。为更好地实现效益目标，公司将通过实施人员激励制度、经营激励制度改革、签订经营责任书等提高团队士气，改善经营状况。加强对子公司的管理，完善子公司报批报备制度，建立高效的沟通机制与渠道，确保总部及时掌握各级子公司的生产经营状况，及时指导和调整经营思路，督促子公司降本增效，提升内部管理质效。
　　（三）可能面对的风险及对策
　　1、产业政策的风险
　　电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电属于电力行业的上游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
　　应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医药医疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场的开拓，确保公司的可持续发展。
　　2、市场竞争风险
　　输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在，市场竞争激烈。
　　应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
　　3、产品降价风险
　　公司电子元器件产品受集谈分采影响，行业竞争加剧，部分产品需重新定价，而且军工客户为预防供应链风险，开始导入二供方、三供方，新进供应商用低价策略抢夺公司的重要客户，对公司存在一定的负面影响。此外在民品领域，公司产品也存在被动降价的风险。
　　应对措施：推动产品升级和高精密产品的认证进度，加快完成产品认证及品种拓展，以高技术、高质量产品降低同行业产品的可替代性；此外，加大市场开发力度，提升销量对冲产品降价产生的影响。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
　　应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
　　5、转型人才不足和流失的风险
　　人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正处于关键时期，国内企业对人才的争抢不断加剧，核心人才的流失可能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
　　应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，制定更有效的激励机制，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
　　6、技术先进性的风险
　　技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的影响。
　　应对措施：公司将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专业能力强的研发队伍，继续深入与国内一流科研院所的合作，开发更多国内领先的技术。
　　7、资金流紧张的风险
　　公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
　　应对措施：积极盘活公司资产实现资金回笼，加大应收账款、收购预付款的催收力度回笼资金，并寻求外部融资缓解资金压力。
　　8、涉及违规担保事项的风险
　　报告期内，公司涉及多起诉讼事项，大部分因公司违规向大股东提供担保引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，将导致公司资产的流失。
　　应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会与新聘任的专业律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司主要业务领域涵盖电子信息产业、输配电产业、生物医药产业，其中电子信息业务、输配电业务是公司传统的主营业务，其成熟的客户群体、稳定的业务收入将为公司产业扩张和业务升级提供基础与条件。
　　1、在电子信息领域，子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，主要产品包括各类型传感器、微波器件、电阻器、电位器等。公司军用产品已广泛用于运载火箭、“神舟”号载人飞船、天宫系列、嫦娥探月、火星探测等重点工程；民用产品主要用于通信、轨道交通、清洁能源、仪器仪表、消费类家电、汽车等领域。公司业务以客户需求为导向，根据客户对电子元器件性能的不同需求提供相应的产品方案，具有“多品种、小批次”的生产特点，公司产品研发能力、质量控制以及市场销售能力是业绩驱动的主要因素。
　　2、在输配电领域，公司主要业务是生产与销售各种规格型号的变压器产品，产品电压等级涵盖330kV及以下各类型电力变压器、整流变压器和电炉变压器等特种变压器。目前公司形成以330kV、220kV的整流变压器、电炉变压器以及220kV、110kV的电力变压器等大型变压器为主，干式变压器、配电变压器等中小型变压器为辅的产品销售结构，客户群体以有色金属冶炼、电化学、各级电网公司为主。该部分业务的经营模式是“按订单生产”，以客户的订单制定合理的产品方案、生产计划，有效组织产品的生产制造，及时向客户提供优质的产品和服务，其业绩驱动因素在于产品成本控制、市场开拓力度等因素。
　　3、在生物医药领域，公司以生物技术为核心逐渐构建医药及医疗服务产业架构，组建专业运营团队和技术研发队伍，围绕肿瘤等重大疾病治疗方向，深度切入免疫细胞、单克隆抗体、干细胞、溶瘤病毒等创新药物研发领域。报告期内公司依托子公司成都银河、银河医药、银河技术、参股公司苏州般若等构建创新药物的研发平台，其中成都银河主要从事CAR-T、干细胞技术与药物的研发；银河技术作为公司生物医药产业的投资平台，正在与无锡双良合作进行第三代EGFR抑制剂新药研发；银河医药主要业务包括单抗创新药研发、模式动物构建和CRO服务等；苏州般若主要业务是开展溶瘤病毒药物的研究与开发。
　　此外，以科技企业孵化器运营为主要业务的创业园公司通过向高技术创业企业提供全方位配套及增值服务，吸引科研项目、创新企业、高端人才、引导资金等创新要素，推进园区内整体创新经济模式发展，同时盘活公司存量资源，提升资产运营效益。
　　（二）公司所属行业的发展阶段、周期特点及所处的行业地位
　　1、电子信息领域。电子元器件产业是电子信息工业的基础性产业，具有行业规模庞大、使用领域广、周期性强等特点。近年来通信、人工智能、汽车电子、物联网、新能源等关键领域出台一系列重大产业政策，国际竞争中“卡脖子”问题凸显，国产化替代上升至国家战略，未来中国电子信息产业将迎来新一轮的高速增长，电子元器件产业也将迎来难得发展机遇；同时，根据国内外形势的变化、国防战略的发展，国家调整了十四五军工产品的计划，军工电子产业未来五年将迎来大幅增长。子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，原系国家大型二类企业，现为国家高新技术企业，是国家一类军工产品定点生产企业之一，中国电子元件百强企业，其主要技术指标达到IEC国际标准和国家军用标准。
　　2、输配电设备领域。输配电设备制造行业属于强周期行业，受经济形势和国家政策的影响较大。目前该行业已进入稳定发展的成熟阶段，市场竞争较为激烈。近期，国家提出了“碳达峰、碳中和”战略，未来40年我国的能源、产业、消费和区域结构将发生重大的调整。为实现“碳中和”，光伏、风能等清洁能源在能源中的比重将大幅提升，推动电力产业结构由“煤电”向“清洁能源电力”转型，这将带给输配电设备制造行业极大的发展机遇；同时，在智能电网建设、特高压建设及电网改造、电力工业发展的带动下，未来几年输配电行业将迎来较大的发展机遇。公司是国内著名变压器设备供应商，具备几十年的产品制造经验，拥有一流的制造队伍，已通过ISO9001质量管理体系认证和荷兰KEMA公司的产品认证；在整流变压器的市场上，公司是该细分市场的优秀企业，产品远销印度、马来西亚、印度尼西亚等国。公司紧跟国家政策和市场导向，积极创新增值业务，调整产品结构。
　　3、生物医药领域。生物医药行业具有“长周期、高投入、高风险、高回报”的特点，随着社会经济的发展和老年化趋势蔓延，生物医药产业具有广阔的发展空间；同时新药研发、细胞治疗、药品审评制度等方面陆续出台有利政策，激发生物医药企业创新活力，为行业增长创造良好条件。公司子公司在创新药物研发领域具备较强的技术实力，公司全资子公司成都银河和参股公司马力喏以及四川大学联合提交的CAR-T药物、全资子公司银河技术与无锡双良合作研发的第三代EGFR抑制剂项目(适应症为非小细胞肺癌)均已获得临床试验批件；其它研发项目持续推动中。
　　此外，近年国家陆续出台多项政策扶持鼓励创新创业，国内创新创业环境逐步优化，与此同时，孵化器为创业企业提供了优质服务，并为社会贡献了大量高成长企业，成为了经济社会发展不可或缺的“创富源”和“创业源”。目前，公司子公司创业园入驻了甲骨文、鹏博士等过百家新型科技企业；报告期内，成立了苏州银河技术产业园有限公司进行苏州银河产业城项目的建设，进一步扩大科技服务领域的产业布局。

　　二、核心竞争力分析
公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业和生物医药产业为支柱的产业经营格局。在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力。在电子信息领域，具有50余年的电子元器件研发制造经验，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验中心、省级企业技术中心、市级技能大师工作室，以及一支200余人的专业技术团队；企业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制。在输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，不仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。2、细分市场优势。在输配电领域，公司下属企业江变、柳变都具有50年以上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细分市场上具有明显市场优势，长期占据较大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可；在电子信息领域，四川永星是国家一类军工产品定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份额和品牌优势。
3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品和精密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工是不可或缺的宝贵财富。
4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
在生物医药领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、专业化管理优势。公司生物医药产业的管理团队，具有丰富行业经验，熟悉生物医药、细胞学、分子学、药理研究以及生物医药的产业化运作。
2、高级顾问团队。对生物技术发展趋势把握、对业内技术资源的获取是发展的重要因素。
3、整合资源优势。公司生物医药产业的管理团队与专家团队成员都具有丰富业内资源。通过他们的努力，公司已和国内知名药企及研究机构建立了战略合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、产业政策的风险
电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电业务属于电力行业的上游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医药医疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场的开拓，确保公司的可持续发展。
2、行业竞争风险
输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在，市场竞争激烈。
应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
3、原材料价格波动风险
公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
4、转型人才不足和流失的风险
人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正在转型的关键时期，需要较多的相关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出更有效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
5、技术先进性风险
技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的影响。
应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专业能力强的研发队伍，并继续深入与国内一流科研院所的合作，开发出更多国内领先的技术。另一方面，公司将非常重视研发技术的研究经费投入，通过注重技术研发、应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
6、市场风险
公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目前国外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期，恶性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、化工等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
应对措施：公司巩固在电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场，在电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与大型总包商的合作，扩大出口业务，加快承修、承试资质的办理，积极拓展电力设备维修等增值服务。
7、业绩波动风险
目前国内外经济形势复杂严峻，加之新冠肺炎疫情余震不断，前述情况不排除会对公司客户需求、大宗原材料价格造成负面影响，公司后期经营业绩能否保持改善态势尚存在不确定性。
应对措施：积极关注国内外形势及疫情趋势，及时了解并掌握上下游动态以及客户端、市场变化，吸取并总结升级前期应对疫情风险的经验措施，以便后续面临相关风险可及时反应快速应对。
8、资金流紧张的风险
公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
应对措施：完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，力争电子元器件、变压器业务实现收入利润双增长。同时想方设法盘活公司资产，启动部分创新药物研发项目的股权融资，加大应收账款、收购预付款的催收力度，通过上述举措缓解资金压力。
9、涉及诉讼事项的风险
报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供担保引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，可能会导致公司资产的流失。
应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会正会同专业的律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。同时采取包括司法手段的方法督促控股股东尽快解决相关违规问题。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，公司董事会和经营管理团队坚定贯彻年初制定的经营目标，积极面对内外部的巨大压力，一方面通过调整产品结构、大力开拓市场以及降本增效等举措提升主营业务盈利能力，同时及时调整经营策略，积极采取措施降低疫情对公司造成的不利影响；另一方面加大力度督促控股股东解决资金占用及违规担保问题，债务重组取得重大进展，控股股东非经营性资金占用得到基本解决。经过不懈努力，公司电子元器件业务收入、利润创历史新高，变压器业务全面实现扭亏为盈，生物医药领域多项新药项目融资工作有了实质性进展，这些来之不易的成绩将为公司后续发展奠定基础。
　　报告期内，电子元器件受益于5G技术加速普及与国产替代进度不断深化，公司集中资源增加高毛利品类产品市场份额，从而实现电子元器件业务的收入和净利润的双增长；在变压器行业客户需求回升转暖的契机下，公司及时把握机会抢抓订单，变压器业务收入大幅提高，盈利情况明显改善；2020年资产减值损失情况相较于2019年大幅减少，上述因素使得2020年公司业绩扭亏为盈。报告期内，公司实现营业收入110,597万元，与去年同期相比增长41.53%，归属于上市公司股东的净利润5830.98万元,与去年同期相比同比增长104.27%。
　　（一）2020年公司主要推动了以下工作：
　　（1）调整组织架构，扩大产能，电子元器件业务订货、收入、回款创历史新高
　　受益于国产化替代趋势加强、国际形势变化及国家新基建投入等积极因素，电子元器件订单迅猛增长。报告期内四川永星全年新增客户超300家，订货同比有较大增长，其中一号工程传感器及二号工程微波器件订货大幅增长，其他传统类电阻也有不同程度的提高。为解决订单增长的交付压力，四川永星对相关分厂进行整合并加快生产线建设，从而提升产能满足需求；同时，四川永星加强市场人员队伍的招聘和培养，推动营销队伍向营销工程师转型，并提前规划市场布局，积极推动一号工程传感器的民用化，加大二号工程微波器件在军品市场拓展；此外，在技术创新方面，2020年四川永星共引进研发及工艺技术人员66名，建立WD32/WD45技术攻关小组、基片攻关小组、WD14-ZK技术攻关小组，开展专项技术攻关工作，并在设计一所、二所、三所推进设计标准化工作，为企业健康发展提供持续的创新动力和新增长点。
　　（2）坚持“以市场为龙头”的理念，抓住客户需求回升契机，强化降本增效工作，变压器业务实现扭亏为盈
　　报告期内江变通过调整产品定价策略及推行“降本增效”措施，从而提高了产品毛利率；电解铝项目保持中标的绝对优势，市场占有率不断提升；非电解铝项目占比逐年提升，成功进入钢铁及新能源领域，并签订中国电建风电、柳钢中金、出口刚果金等项目，全年该类合同金额约2亿元；增值服务业务稳步发展，圆满完成兰铝200kA整流机组改造任务，创造行业带电改造的新纪录。柳变2020年度完成交货合同有较大幅度的增长，利润创搬厂十年来新高；坚持“以市场为龙头”的理念，积极推进市场开拓，完成非电解铝市场合同签订量创历史新高，并在石化、电网、钢铁、氯碱、军工、冶金、能源及新材料等行业开花结果。
　　（3）加强开放合作，多渠道接触合作伙伴，加速推动新药项目融资及研发工作
　　生物新药研发具有周期长、投资大的特点，需要持续性的研发资金投资。报告期内，为弥补研发资金投入不足，公司采取开放合作的策略，多渠道积极与投资机构、实力药企接触，通过多种合作方式推进新药项目融资工作。目前CD19CAR-T新药项目、第三代EGFR抑制剂项目经过多轮沟通及合作机构的尽调、评估工作，融资工作已有实质性进展；苏州般若的溶瘤病毒新药项目在2019年完成PRE-A轮融资的基础上，报告期内成功完成新一轮融资工作，有望进一步加快后续临床研发进度。除此之外，公司将有限的研发资源合理配置到重点项目上，CD19CAR-T新药项目、第三代EGFR抑制剂项目均已获得临床试验批件，进入Ⅰ期临床试验阶段；CTLA-4单抗、PDL1单抗等新药研发项目组已累计获得14项专利。
　　（4）完善科技服务业务模式，提升国家级孵化器的区域美誉度
　　公司以国家级科技孵化器——北海高新技术创业园为载体，强化园区内外部硬软件建设，进一步拓展产业载体平台，完善、丰富科技服务业务内涵和外延。报告期内，获批“全国工会职工书屋示范点”、省级“特色小微企业示范园”及多项市级荣誉；同时加强企业服务及培育，已培育2家企业正式成为高新技术企业，新增工业入统企业2家，指导园区21家企业入库成为科技型中小企业；此外，创业园抓好园区内外部的软硬件建设，推进生物医药产业及直播产业发展；积极拓展园区C区建设，完
　　成C区二期工程；截至目前，创业园孵化企业达163家，突破历史新高，已成为银河在广西地区的科技服务产业名片，赢得了良好的社会影响力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业和生物医药产业为支柱的产业经营格局。在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现在：
　　1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力。在电子信息领域，具有50余年的电子元器件研发制造经验，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验中心、省级企业技术中心、市级技能大师工作室，以及一支200余人的专业技术团队；企业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制。在输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，不仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。
　　2、细分市场优势。在输配电领域，公司下属企业江变、柳变都具有50年以上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细分市场上具有明显市场优势，长期占据较大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可；在电子信息领域，四川永星是国家一类军工产品定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份额和品牌优势。
　　3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品和精密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工是不可或缺的宝贵财富。
　　4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
　　在生物医药领域，公司的核心竞争力主要表现在：
　　1、专业化管理优势。公司生物医药产业的管理团队，具有丰富行业经验，熟悉生物医药、细胞学、分子学、药理研究以及生物医药的产业化运作。
　　2、高级顾问团队。对生物技术发展趋势把握、对业内技术资源的获取是发展的重要因素。
　　3、整合资源优势。公司生物医药产业的管理团队与专家团队成员都具有丰富业内资源。通过他们的努力，公司已和国内知名药企及研究机构建立了战略合作关系。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　公司的主营业务主要涵盖电子信息、输配电设备制造和生物医药等行业。
　　1、电子信息行业
　　电子元器件是电子信息产业的基础，近年来，汽车电子、物联网、新能源、通信、人工智能等领域为我国电子元器件产业的发展提供了源源不断的动力；十四五期间，国防科技战将成为军工主线，军工单位也根据国内外形势的变化、国防战略的发展，调整了十四五军工产品的订单计划，军工科技产品的爆发式需求将推动军工电子元器件行业迎来高速发展；另一方面，中美贸易摩擦加剧，国际竞争中“卡脖子”问题凸显，国产化替代上升至国家战略，未来中国电子信息产业将引来新一轮的高速增长；同时以5G基建为首的七大核心产业新基建势必扩大被动元器件的市场规模，国内电子元器件产业将迎来新的发展机遇。工信部统计数据显示，2020年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长7.7%，在国防需求、国产化替代、新基建、万物物联等趋势下，电子信息行业未来的发展前景十分广阔。
　　2、输配电设备制造行业
　　2020年，国家提出了“碳达峰、碳中和”战略，未来40年我国的能源、产业、消费和区域结构将发生重大的调整。为实现“碳中和”，光伏、风能等清洁能源在能源中的比重将大幅提升，推动电力产业结构由“煤电”向“清洁能源电力”转型，这将带给输配电设备制造行业较大的发展机会；同时，围绕国家环保要求以及“碳中和”战略，钢铁、有色金属等产业迎来“高炉-转炉工艺转变为电炉冶炼工艺“的替代需求，金属冶炼项目中的整流变压器将存在较好的市场增长；另一方面，云南、内蒙古等地电解铝产能置换潮，也将给整流变压器业务带来一定的机遇；此外，在智能电网建设、特高压建设及电网改造、电力工业发展的带动下，未来几年输配电行业将迎来较大的产业复苏。
　　3、生物医药行业
　　近年来，伴随着药品集中带量采购、医保控费、两票制等行业政策的出台，仿制药行业整体面临极大的挑战，行业利润率不断被压缩。另一方面，在优先审评、药品临床试验默示许可制、接受药品境外临床试验数据等加速审评政策实施后，使得创新药上市频率加快，新药研发成本有望降低，创新药研发企业将迎来发展的春天。
　　（二）公司发展战略及经营计划
　　报告期内公司在新冠疫情影响、资产被冻结、对外融资受限、流动资金短缺等多重困难下顶住压力，实现扭亏为盈，2021年，公司新任董事会、管理层将不忘初心、再接再厉，在巩固现有制造业务的基础上，集中优势推动电子信息产业的内延发展及外延扩张，并整合下属三家变压器公司资源以实现市场统一、技术融合、供应链共享的目标；同时，加大力度推动医药项目融资工作；此外，根据创业园和银河产业城的成功经验，加大在科技服务业领域的投入与发展；另外，将在适当的时机探索医养结合产业模式；争取2021年上市公司实现良好业绩，为全体股东创造价值。公司2021年的主要经营计划如下：
　　1、集中优势推动电子信息产业的内延发展及外延扩张
　　2021年公司电子元器件业务将实行军品、民品“双轮驱动”战略，军品领域重点开发位移传感器、微波元件（器件）、功率型线绕电阻器、精密电阻器等高精尖产品；民品领域以高端产品为主攻方向，将汽车电子、物联网、新能源、通讯、人工智能5大领域定位为公司壮大收益的基础市场。在稳固现有业务同时，对内拓展产品品种，在现有传感器、微波元件、片式电阻器、线绕电阻器等产品门类中拓展品种，升级公司电子元器件产品综合竞争力；同时，以IC集成电路项目（装发项目）为切入点，成立技术研发小组，深入发展芯片领域，紧抓芯片国产化替代需求，推动公司产品从电子元器件向集成电路芯片转型，打造高精尖产品，为公司创造新的利润增长点。对外通过合作、并购、重组、参与混改等方式，向现有市场或技术相关的产业链上下游延伸；通过内扩外延，逐步构建起包含电子材料、元器件及组件、部件的产业体系，形成产品系列齐备、结构多元、关联发展的产业格局，打造完整的从核心材料配制、整机设计到工艺制造的产品链，具备为客户提供整体解决方案和一站式配套服务的能力。
　　2、整合输配电行业资源，以实现市场统一、技术融合、供应链共享的目标
　　为整合公司在变压器领域数十年积累的资源与优势，实现下属变压器公司优势互补，公司将于2021年成立变压器事业部，统一管辖江变、柳变和北海变三家企业，并设立营销中心、财务中心、技术中心、采购中心，以实现市场统一、技术融合、供应链共享的目标。同时，公司将把握“碳中和”发展机遇，深度挖掘光伏、风能、钢铁、有色金属冶炼等行业的市场机会，紧跟电解铝产能置换潮、化工行业顺周期增长等机会，抢抓订单；同时加大电力变、干变市场的开拓力度，壮大原有检修业务；另外，公司将在产品升级改造、服务外包、本地电力系统运维等方面寻求新的增长点，向服务制造型企业转型。公司将以“定行业、定企业、定产品、定人员、定指标、定进度”为指导思想做好市场和产品战略，助力公司创造更多的营业利润，做大做强变压器板块。
　　3、继续推进医药项目融资工作，引进战略投资者推动重点新药品种的产业化进程
　　2020年，CAR-T新药项目、第三代EGFR抑制剂项目、溶瘤病毒项目的融资工作均有实质性突破，但受到公司内外部不利因素影响，对生物医药板块的后续投资存在较大阻碍。2021年公司将继续推进新药项目的融资工作，引入战略投资者以推动在研新药的产业化进程。
　　4、依托关联方资源，扩大科技服务业领域投入与布局
　　公司从2012年进入科技服务业领域，现已建成北海高新技术创业园、北海银河产业城两个国家级科技企业孵化器项目，积累了丰富的运营管理经验以及行业资源。公司的关联方在苏州、杭州、石家庄等地拥有优质的商业地产项目，2021年公司将利用成功的运营管理经验、优秀的运营团队，继续探索各地科技服务领域项目的可行性，增加科技服务业板块的投入，进一步扩大科技服务领域的产业布局。
　　5、探索医养结合模式，寻找产业转型机会
　　国家统计局数据显示，截至2019年末，我国60岁及以上老年人口达2.54亿，占人口总数的18.1%，预计“十四五”期间，全国老年人口将突破3亿，并将从轻度老龄化迈入中度老龄化；据中国社科院《中国养老产业发展白皮书》预测，到2030年我国养老产业市场可达13万亿元；我国养老产业将是一个万亿级蓝海市场，未来发展空间巨大。公司2021年将深入探索“医养结合”的养老服务新模式，寻找适合公司发展的合作机会，将“医养结合”纳入公司产业发展的备选方向。
　　6、以效益为发展主线，实施人员激励制度
　　2021年公司将以效益为发展主线，重视各子公司盈利能力，看重实际经济效益。为更好地实现效益目标，公司将通过实施人员激励制度、经营激励制度改革等措施，提高团队士气，改善经营状况。
　　7、加强子公司管理，有效激励经营层，提高企业效益
　　加强对子公司的管理，完善子公司报批报备制度，建立高效的沟通机制与渠道，确保总部及时掌握各级子公司的生产经营状况，及时指导和调整经营思路。加强内部控制制度建设，强化内控部门监督作用，同时对子公司高级管理人员实行激励政策，提高个人忧患意识，督促子公司降本增效，提升内部管理质效。
　　（三）可能面对的风险及对策
　　1、产业政策的风险
　　电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电属于电力行业的上游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
　　应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医药医疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场的开拓，确保公司的可持续发展。
　　2、行业竞争风险
　　输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在，市场竞争激烈。
　　应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
　　应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
　　4、转型人才不足和流失的风险
　　人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正处于发展的关键时期，需要较多的相关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
　　应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出更有效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
　　5、技术先进性风险
　　技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的影响。
　　应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专业能力强的研发队伍，并继续深入与国内一流科研院所的合作，将开发更多国内领先的技术。另一方面，公司非常重视研发技术的研究经费投入，将通过注重技术研发、应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
　　6、市场风险
　　公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目前国外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期，恶性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、化工等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
　　应对措施：公司在巩固电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场，在电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与大型总包商的合作，扩大出口业务，加快承修、承试资质的升级，积极拓展电力设备维修等增值服务。
　　7、资金流紧张的风险
　　公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
　　应对措施：完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，力争电子元器件、变压器业务实现收入利润双增长。同时想方设法盘活公司资产，启动部分创新药物研发项目的股权融资，加大应收账款、收购预付款的催收力度，通过上述举措缓解资金压力。
　　8、涉及诉讼事项的风险
　　报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供担保引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，可能会导致公司资产的流失。
　　应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会正会同专业的律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。同时采取包括司法手段的方法督促控股股东尽快解决相关违规问题。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年度，公司经营工作面临挑战与机遇并存的局面。一方面新冠肺炎疫情爆发对公司经营活动造成一定冲击，影响部分工作开展进度，同时控股股东资金占用问题未得到有效解决，因涉及诉讼、仲裁等事项导致公司资产被冻结、对外融资受限，从而导致公司面临资金短缺、债务逾期等困境，给日常经营带来巨大压力；另一方面中美贸易摩擦和新基建推进加速国产电子元器件替代进程，同时国内固定资产投资规模加大，传统客户业绩回升，推动变压器、电子元器件的市场需求上升，给公司主营业务带来进一步的发展空间。
　　报告期内公司董事会及经营管理团队抓住机遇，通过调整产品结构、大力开拓市场、增收入、降成本等举措提升主营业务盈利能力；面对困难，及时调整经营策略，积极采取有效措施降低疫情对公司造成的不利影响；加大力度督促控股股东解决资金占用及违规担保问题，力争降低违规事项对公司带来的负面影响。经过前述努力，公司电子元器件业务的营业收入和净利润实现双增长，变压器业务盈利能力获得提升，公司经营情况明显改善。2020年上半年度，公司实现营业收入49,570.80万元，与去年同期相比上升64.80%，归属于上市公司股东的净利润-487.78万元,与去年同期相比上升95.25%。
　　报告期内公司主要推动了以下工作：
　　1、抓住客户需求回升契机，加强市场开发、降本增效工作，变压器业务盈利能力得以提升
　　报告期内公司传统行业客户需求（如电解铝行业）出现恢复性增长，行业建设投入逐渐回暖，在此情况下，公司及时把握机会抢抓订单，陆续承接中铝、山东魏桥等整流变压器项目，并创造国内首次不停产改造整流机组的行业记录，巩固传统市场的优势地位；在新客户开发方面市场工作成效明显，非整流变合同金额占比已超过50%，其中不乏中石化、中能建等优质客户订单。在内部管理上，公司成立采购中心，加强集中采购的管控力度，有效降低原材料及运输服务的采购成本；内控审计部持续对经营过程的保持跟踪监督，确保降本增效举措落到实处。经过上述努力，公司变压器业务收入水平、盈利能力得到较大提升，整体呈现出稳定向好的发展态势。
　　2、继续完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，电子元器件业务实现收入利润双增长
　　在中美贸易摩擦和新基建投资双重因素影响下，高端电子元器件国产化替代趋势加强，市场需求扩大。报告期内四川永星继续完善核心产品的市场布局，针对军品市场、民品市场的不同特点和发展趋势，集中资源提高位微波器件在军品市场的份额，同时扩大位移传感器的民用化程度，从而确保军品、民品收入都出现较大幅度增长。面对快速增加的订单，提升产能、满足客户的交货需要成为公司内部管理的重要工作，为此四川永星及时完成车间建设、生产线搬迁整合，提高生产信息化管理水平，通过MRP运算管理有效提升生产效率、节约资源。在新品研发方面，四川永星成立了多个产品技术攻关小组开展专项工作，报告期内四川永星共计开展166项研发项目，并完成军/民质量管理体系、汽车质量管理体系、国军标生产线和IECQ产品质量的内审工作，这些工作成绩的取得将为四川永星健康发展提供持续的创新动力和新增长点。
　　3、多方接触合作伙伴，加快推动新药项目融资工作
　　生物新药研发具有周期长、投资大的特点，需要持续性的研发资金投资。报告期内，为弥补研发资金投入不足，公司积极与投资机构、实力药企开展接触，通过多种合作方式推进新药项目融资工作。目前CD19CAR-T新药项目、第三代EGFR抑制剂项目情况已经过多轮沟通，潜在合作机构正在开展尽调、评估工作；苏州般若的溶瘤病毒新药项目在PRE-A轮融资的基础上，又获得投资机构青睐，后一轮融资工作也有了实质性进展，有望进一步加快后续临床研发进度。除此之外，公司将有限的研发资源合理配置到重点项目上，CTLA-4单抗、PDL1单抗等新药研发项目组申请5个专利均已获得授权，这为后续工作奠定了基础。
　　4、拓展科技产业载体平台，完善科技服务业务运营模式
　　公司以北海国家级科技孵化器——高新技术创业园为载体，抓好园区内外部硬软件建设，进一步拓展产业载体平台，完善、丰富科技服务业务内涵和外延。报告期内，创业园积极拓展园区C区建设，提升优质项目的承载空间，目前C区二期工程已基本完成；大力完善企业培育平台，培育4家企业入库科技型中小企业库；主动招商吸引优质项目，严格把控入驻企业，致力于打造文化创意、软件与信息服务业、生物医药三大产业聚集地。截至目前，创业园在孵企业达159家，突破历史新高。
　　5、加大力度督促控股股东解决资金占用问题
　　2020年以来，公司加大力度督促控股股东尽快解决资金占用及违规担保问题，并密集地向银河集团发函、会谈的方式推动其加快引入战略投资者的进度。据银河集团反馈因其债务较多、诉讼缠身，情况较为复杂，诸多事项需要逐项落实具体实施方式。2020年7月，公司向银河集团发出律师函，要求银河集团尽快在解决占用公司资金问题上有实质性进展，否则公司将采取诉讼手段向银河集团进行追偿。
　　考虑到银河集团在解决资金占用工作上暂无实质性进展，为加快其解决资金占用问题的进程，公司于2020年8月13日召开了第十届董事会第九次临时会议、第十届监事会第四次临时会议并审议通过了《关于决定对控股股东提起诉讼的议案》，公司决定通过起诉银河集团来向其追偿占用资金，同时若后续违规担保事项对公司造成实际损失，公司将继续通过司法手段向银河集团进行追偿。
　　截至本报告披露日，公司正在进行向法院提起诉讼的前期准备工作，后续公司会根据银河集团解决资金占用问题的进展决定司法程序的进程，并根据该事项的后续进展及时履行信息披露义务。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、产业政策的风险
医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。同时，电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电业务属于电力行业的上游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。
近年国家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一定的影响。
应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对医药医疗、电力行业及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场的开拓，确保公司的可持续发展。
2、行业竞争风险
输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在，市场竞争激烈。
应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
3、原材料价格波动风险
公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
4、转型人才不足和流失的风险
人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正在转型的关键时期，需要较多的相关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出更有效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
5、技术先进性风险
技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获取市场份额的前提。公司的生物医药、输配电、电子信息均属于高科技行业，对于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的影响。
应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专业能力强的研发队伍，并继续深入与国际一流科研院所的合作，开发出更多国际先进的技术。另一方面，公司将非常重视研发技术的研究经费投入，通过注重技术研发、应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
6、市场风险
公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目前国外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期，恶性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、化工等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
应对措施：公司巩固在电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场，在电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与ABB、上海电气、东方电气等大型总包商的合作，扩大出口业务，加快承修、承试资质的办理，积极拓展电力设备维修等增值服务。
7、业绩波动风险
目前国内外经济形势复杂严峻，加之新冠肺炎疫情发展趋势仍不明朗，前述情况不排除会对公司客户需求、大宗原材料价格造成负面影响，公司后期经营业绩能否保持改善态势尚存在不确定性。
应对措施：积极关注国内外形势及疫情趋势，及时了解并掌握上下游动态以及客户端、市场变化，吸取并总结升级前期应对疫情风险的经验措施，以便后续面临相关风险可及时反应快速应对。
8、资金流紧张的风险
报告期内，公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力，现金流异常紧张。
应对措施：针对现阶段面临的资金问题，公司经营层制定了相应对策，一是通过盘活公司部分资产，提升资产运营效率；二是启动部分创新药物研发项目的股权融资，用以满足项目资金需求，同时分散投资风险；三是加大应收账款、收购预付款的催收力度，对部分债务人及时启动诉讼程序。
9、涉及诉讼事项的风险
报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供担保引起，后续相关诉讼事项如判决公司承担责任或进入执行阶段，可能会导致公司遭受实际损失。
应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会正会同专业的律师团队积极应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。同时董事会持续督促控股股东尽快完成与战略投资者的协商，优化债务结构，优先解决占用公司资金及涉及违规担保的债务问题。
10、控股股东资金占用的风险
经自查，截至本公告披露日控股股东非经营性占用公司资金余额为44,460.33万元。
应对措施：截至目前公司第十届董事会仍在持续自查中，未知是否还存在其它违规担保及控股股东资金占用事项。控股股东将引入战略投资者、优化债务结构作为首要工作推进，争取尽快与战略合作方达成最终协议，优先解决占用上市公司资金及涉及违规担保的债务问题。截至目前银河集团在解决前述问题上暂无实质性进展，公司已于2020年8月13日召开第十届董事会第九次临时会议及第十届监事会第四次临时会议并审议通过了《关于决定对控股股东提起诉讼的议案》，公司决定通过起诉银河集团来向其追偿占用资金，并将根据其后续解决资金占用问题的实质进展决定相应诉讼方案和力度，同时公司将继续保持与银河集团沟通，督促其早日兑现承诺，争取尽快通过现金偿还、资产置换等方式解决资金占用问题，以维护公司及中小股东的利益。
11、无法排除是否存在其他未披露的违规担保和资金占用风险
由于控股股东管理混乱，公司自查违规担保及控股股东资金占用工作尚未结束，目前仍不能排除是否还存在其他资金占用和违规担保等违规行为。
应对措施：公司第十届董监高将持续进行自查工作，维护中小投资者的利益，同时严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
12、股票可能会被实施暂停上市的风险
应对措施：公司一方面积极采取深度挖掘主营业务盈利增长点，积极开拓产品应用市场，努力解决资金流短缺问题，有效激励子公司经营层，增收入、降成本等举措，改善公司经营业绩，力争2020年实现扭亏为盈；另一方面加大自查违规事项的力度，积极会同专业律师团队应对违规担保诉讼，同时严格督促控股股东尽快解决相关违规问题，以消除“无法表示意见”所涉事项的影响。

　　三、核心竞争力分析
公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以生物医药产业和输配电制造、电子信息制造等制造业为支柱的产业经营格局。
在生物医药领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、专业化管理优势。公司生物医药产业的管理团队，具有丰富行业经验，熟悉生物医药、细胞学、分子学、药理研究以及生物医药的产业化运作。
2、高级顾问团队。对生物技术发展趋势把握、对业内技术资源的获取是发展的重要因素。
3、整合资源优势。公司管理团队与专家团队成员都具有丰富业内资源。通过他们的努力，公司已和国际知名药企和研究机构建立了战略合作关系。
在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力，在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的科研成果。公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换代产品。公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，不仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。
2、细分市场优势。在输配电领域，公司下属企业江变、柳变都具有40年以上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细分市场上具有明显市场优势，稳稳占据较大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可；在电子信息领域，四川永星是军工一类定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，具有稳定市场份额和品牌优势。
3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品和精密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工是不可或缺的宝贵财富。
4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。 收起▲