英洛华（000795）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况
　　1、稀土永磁材料
　　全球稀土分布呈高度集中态势，我国稀土矿储量 4400万吨，占比超全球三分之一，为我国钕铁硼永磁产业发展提供了有力的资源保障。历经多年的行业规范和政策管控，中国已经形成了最完备的稀土全产业链，稀土产业已由粗放式发展转向集约化发展，资源集中度显著提升，行业供给格局持续优化，稀土行业整体处于上升阶段。
　　国务院常务会议指出稀土是战略性矿产资源，提出要着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。2023年，工信部、自然资源部下发稀土开采总量控制指标为25.5万吨，同比增长21.4%；冶炼分离总量控制指标 24.4万吨，同比增长 20.7%。我国首次在一年内下发三批稀土指标，表明国家对稀土市场持积极态度，支持需求面持续拓展。
　　在能源结构转型背景下以及“双碳”“双控”节能环保政策支持下，高性能钕铁硼打开需求成长空间，新能源汽车、风力发电、节能电机等领域在当前贡献主要边际增量。2023年 11月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年人形机器人创新体系初步建立，到2027年形成安全可靠的产业链供应链体系。全球人形机器人产业浪潮，有望为高性能钕铁硼需求带来新的增长极。
　　2023年，稀土原材料价格震荡下行，短期终端需求疲软，但应用领域的持续深化和新应用领域的不断出现将为稀土行业注入源源不断的成长动力，稀土行业长期而言仍将保持高景气度。
　　2、电机电控
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件，被誉为“工业设备的心脏”，广泛应用用于生产生活。
　　2022年6月，《工业能效提升行动计划》提出，到2025年，新增高效节能电机占比达到 70%以上。国家政策引导推动产业结构转型升级，微特电机行业正向小型轻量化、节能高效化、高可靠性、智能化等高质量目标发展，高效节能电机是实现碳达峰、碳中和的重要环节。人形机器人产业0-1爆发，国家的政策扶持不断加码，多家头部厂商抢占先机宣布投资建设机器人核心部件生产基地。人形机器人产业作为产业的新赛道，必将开启微特电机行业发展新纪元。
　　Allied Market Research数据显示，2020年全球微特电机行业市场规模已达到364.7亿美元，预计到2030年全球微特电机市场规模将达560.6亿美元，年均复合增长率为5.75%。作为节能环保、新
　　能源、高端装备制造业的先导产业，微特电机行业方兴未艾。
　　3、健康器材
　　人口老龄化是当今时代鲜明的全球趋势之一。2023年1月，联合国发布的《2023年世界社会报告》指出，到本世纪中叶，65岁及以上人口数量预计将增加一倍以上。2021年，全球65岁及以上人口为7.61亿，到2050年这一数字将增加到16亿，80岁及以上的人口增长速度更快。而得益于健康和医疗条件的改善，人们的寿命正在延长。
　　前瞻产业研究院发布的《2023-2028年中国轮椅行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》指出，参考世界银行预测的人口老龄化增长情况以及世界卫生组织公布的残疾人增长率，预计未来全球轮椅市场规模将保持复合增速8%以上增长率，预计到2028年全球轮椅行业市场规模有望突破160亿美元。
　　2024年 1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，这一文件是国家层面第一次出台以银发经济为主题的专项政策。《意见》指出，要大力发展康复辅助器具产业，发展智能轮椅、移位机、康复护理床等生活照护产；推进适老化改造，推进公共空间、消费场所等无障碍建设。国家对老龄化趋势愈加重视，将有利于推动健康器材内生需求扩大。
　　我国轮椅车市场正从品质时代向品牌时代迈进，人口老龄化、经济增长以及居民收入的提高带来的消费升级等内生因素都将驱动电动轮椅市场规模持续扩大。未来智能化、多功能化、轻便化的电动轮椅将成为行业发展的重点。
　　（二）行业地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。
　　子公司英洛华磁业是高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，入选2021年度浙江省专精特新中小企业，在业内有较高的品牌知名度。2022年，英洛华磁业获评国家专精特新“小巨人”企业、2022年度国家知识产权优势企业，荣获第十二届国际稀土产业大会2021年度全国稀土永磁优秀企业奖、2022年度金华市人民政府质量奖。报告期内，英洛华磁业获评 2023年度浙江省科技小巨人企业。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内节能电梯和风力发电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。2022年，赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”，赣州市东磁稀土江西省级技术中心、浙江东阳东磁稀土浙江省级研发中心获批。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的数十个国家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家 863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家专精特新“小巨人”。2022年，联宜电机顺利通过“国家级知识产权示范企业”的复评，获评浙江省科技“小巨人”企业、首批浙江省知识产权示范企业、浙江省企业标准领跑者2021年度金华市创新能力十强企业，荣获金华市标准创新贡献奖。报告期内，联宜电机入选浙江省“云上企业”名单，再次入选“浙江出口名牌”名单，获评首批“千企百城”商标品牌（国家级），荣获浙江省知识产权奖-商标二等奖、2022年度东阳市政府科技创新奖、东阳市2022年度引育人才杰出奖。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号，2022年通过“金华市企业技术中心”认定，公司康复器材产品还被列入工信部 2022年老年用品产品推广目录。报告期内，英洛华康复入选浙江省专精特新中小企业，完成浙江省专精特新中小企业金华市专家工作站建站，荣获天猫2023年度“创新单品”和“趋势单品”两项荣誉。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及健康器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，现有横店和赣州两个钕铁硼生产基地，产品主要应用于电声、智能家电、风力发电、曳引机、工业电机、汽车（包括新能源汽车）、空调压缩机、移动终端等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，以及各类电机驱动器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车、助行器等健康器材产品的生产和销售。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司以安全、高效、降本、增益为基础，遵循“统一规划、统一管理、统一考核、分块实施”的原则，深化公司采购管理架构，设立招标采购管理部，确定采购管理顶层设计，完善采购管理制度，构建稳定高效的供应链体系。在公司整体的统一规划管理下，各业务板块根据业务特性设有专门的采购部门，按照完善的采购制度和流程，确保采购的质量和效率；构建成熟的供应商管理体系，对供应商进行分类分级管理，以促进成本优化，以及效率和质量提升。公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，分析并预判大宗原材料趋势并适时开展战略采购，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司通过通用品和定制化生产相结合，在生产标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司产品销售包括国内和国外市场销售，主要通过直销方式进行。公司及时掌握市场发展趋势，技术人员共同参与客户对接，以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用各种电商平台，开拓网上销售渠道。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术及研发优势
　　公司秉持以技术带动市场的发展思路，坚持创新驱动，注重技术研发以及工艺优化，紧跟大客户研发方向，构建高质量发展新优势。公司拥有两家院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等。报告期内，博士后工作站新引进多名博士入站，进行合作研发，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，同时与多所高校建立合作，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
　　公司钕铁硼磁材产品在晶粒细化及高性能低（无）重稀土产品开发、晶界重构的产业化技术、铈铁硼晶界扩散技术、控氧和控碳、磁钢表面防腐等方面的技术能力具备竞争优势；产线自动化、工厂信息化等成熟。公司电机业务搭建专业技术团队围绕各类电机、减速器、控制器以及整车和配件等细分产品领域进行研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前布局，技术和工艺处于行业领先水平。
　　公司与浙江大学等单位共同参与完成的“高稳定性钕铁硼重稀土减量与高丰度稀土替代成套技术”成果获 2021年浙江省科学技术进步奖一等奖；公司“风电用高性能无重稀土N45H铁硼材料”被评为2022年浙江省优秀工业产品；联宜电机“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。报告期内，公司与中国科学院宁波材料技术与工程研究所合作的研发项目“精密永磁伺服电机与控制关键技术及应用”获浙江科学技术进步奖一等奖。
　　（二）产品和市场优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经几十年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机以及减速器、驱动控制等，已形成了包括电机、减速器和电控一体化的平台，能满足各细分行业不同客户的需求。公司研发生产的电动轮椅车、电动代步车和助行器产品品种齐全、性能优良、舒适安全，能满足全 ODM、OEM及私人订制，产品功能类别呈现多样化和智能化的趋势。目前公司有电动轮椅车13个系列、电动代步车7个系列，共几十个款型，材质包含铁质、铝质、碳纤等，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。
　　公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，已形成较为成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利 243项，新获授权专利 154项；新添省级新产品 14项，其中10项达国际先进水平、4项达国内领先水平。联宜电机入选浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、浙江省首批供应链创新与应用试点企业，获评国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、浙江省科技“小巨人”企业、浙江省企业标准“领跑者”；英洛华磁业获评省级绿色工厂、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、浙江省科技“小巨人”企业；赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”企业；英洛华康复获评浙江省专精特新中小企业。
　　公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江科技学院共同成立“电机智能控制联合研发中心”和“校企合作实训基地”。报告期内，公司主导制定团体标准三十余项、浙江制造标准一项，均已发布。
　　（四）管理团队优势
　　公司管理团队普遍具备多年相关行业从业经验，且具有丰富领先的管理水平，能够快速把握行业发展趋势，并对公司经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，全球经济复苏乏力，外需不振贸易疲软，原材料波动业绩承压，面对诸多挑战，公司坚持围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，优化资源配置，聚焦主业发展；统一经营思想，调整管理架构，拓市场、强管理、降成本、提效益，持续推进技术创新，践行精益管理，增强内生动力，夯实产业根基；加快海外业务布局，进一步推进企业国际化高质量发展。报告期内，公司实现营业收入384,885.79万元，同比下降18.67%；实现归属于上市公司股东的净利润8,671.22万元，同比下降66.46%。具体经营情况如下：
　　（1）磁材业务
　　2023年，稀土原材料价格持续震荡下行，终端需求增速不及预期，稀土行业短期供需错配，磁材生产商经营承压。公司不断深化战略思考，聚焦大客户和行业标杆客户，进一步巩固车用声学、智能家电、消费电子、节能电梯等传统细分领域优势地位和市场占有率；同时，把握双碳政策相关行业对稀土永磁材料需求的增长和市场发展的机遇，重点布局和拓展新能源汽车、风力发电、节能电机、空调压缩机等新能源领域，在新客户开发和业务增长上均取得了一定成效；此外，面对部分客户的需求波动，积极拓展新应用新客户，如大力拓展国内智能家电市场，以及非 3C磁组件等业务布局，持续完善业务结构，抓机遇、克难关，推动业务整体保持稳定持续发展。
　　质量是强企之基，技术是发展之要。公司高度重视产品研发、工艺提升和技术创新，加强高性能牌号产品开发力度，为高端市场应用做好技术储备；精进晶界扩散工艺，提升高丰度稀土技术，合理优化配方成本体系，有效降低生产成本，提高市场竞争力；完成成烧一体自动化毛坯生产线的初期建设，进一步提高碳氧的控制水平；掌握了粘结磁体高转速磁粉改性、磁体制造的关键技术；注塑磁体研究和应用取得了阶段性的成果。
　　在当前行业发展阶段，成本管理是企业的核心竞争力之一。近年来，公司重点推进成本能力建设，减少材料段毛坯余量以及加工段加工余量，提高材料利用率；通过基材配方调整，基材与扩散协同，质量目标管理等方式，降低产品成本；引进高端多线切割、多功位瓦型磨加工、全自动倒角等机加工设备，提升机加工效率；深入推进精益化管理工作，促进提质增效。
　　报告期内，公司积极发挥“双生产基地” “双生产工艺”的优势，围绕提质降本持续提升各品类产品竞争优势，为后续业务拓展奠定基础。
　　（2）机电业务
　　公司坚持定制品和通用品相结合，快速响应客户需求，致力于成为电机、减速器以及电控一体化的动力系统方案提供商。报告期内，公司持续在健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等细分领域深耕细作，聚焦行业头部客户，增强客户粘性，进一步提升了优势行业的标杆地位。公司在健康出行板块继续强化与全球行业龙头客户的合作，形成了以电机、组件及整机OEM生产全覆盖的较完整的产品线；进一步扩大了骑乘式割草机行业的产品线布局，覆盖了更多级别车辆的动力系统，并进行了技术成果展示；完成制冰机由一代到二代的批量切换，并推进三代无刷款的研发；完成低速车辆的油改电电机和驱动产品的系列化方案布局；无人机基站用电动推杆通过客户各种户外条件应用全面评估，形成批量供应；轨交、站台门，安防人、车道闸，平移门、车库门及自动门等安防产品更加系列化；减速器产品在寿命和精度上得到了进一步提升。同时，公司引进交流标准电机自动生产线，生产过程中关键工序实现无人化作业，有效降低了人力成本，提高了产品一致性。
　　公司进一步推进信息化基础结构建设，构建以SAP-ERP为信息化基础的应用技术平台，完成了PLM、MES、ERP、SRM项目的调研、测试、数据整合、上线、运营、推广及优化工作。公司不断引入专业技术人才，持续加大研发投入，为公司的人才和技术积累添砖加瓦。公司研发团队积极关注机器人等新兴行业的发展趋势，综合考虑市场及业务需求进行项目预研、产品创新。公司积极探索新领域、孵化新产业，在巩固现在产品的基础上，加快新品的开发，培育发展新动能。
　　报告期内，公司机电板块硕果累累，子公司联宜电机成功申报国家级企业技术中心，获评浙江省第一届知识产权奖二等奖、浙江省第二批制造业“云上企业”等；同时其与中国科学院宁波材料技术与工程研究所合作的研发项目“精密永磁伺服电机与控制关键技术及应用”获浙江科学技术进步奖一等奖，“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。
　　（3）健康器材业务
　　报告期内，得益于碳纤维新材料的率先应用，公司健康器材板块业绩取得了逆势增长，为提升公司盈利起到了积极作用。公司紧跟轻量化健康出行趋势，开展校企合作，探索并推广新材料、新工艺应用，提升了自主研发创新能力；不断丰富产品品类，助行器，移位机、起吊身、护理床等各项新品研发均有序进行，以满足不同应用场景需求；充分发挥产业链协同效应，提高核心零部件自造能力，进而降低生产成本。
　　全碳纤维系列产品的率先成功研发和应用，推动公司整车产品布局走向高端，进一步巩固了行业领先地位。低中高端产品共同发展，有助于稳固公司在业内的市场占有率。报告期内，公司新增碳纤车架生产线项目，已完成设备安装调试并投入生产。加大自动化、智能化的组装产线建设，为后续业务扩张提供产能储备，并已建成第一个能与客户同步视频、共享数据的智能化装配-检测-验收车间，达到国际一流水平。
　　公司成立市场部，专注于市场调研及分析、产品推广、品牌建设及渠道管理。国内以线上渠道为主，充分利用“天猫”“京东”“抖音”等电商平台加大产品和品牌推广，并拓宽了抖音直播平台，全力推广英洛华品牌，为产品渠道销售创造良好的市场环境。另外，公司通过ODM、OEM等方式加速拓展海外市场，成功开辟了加拿大、科威特、以色列、葡萄牙、意大利等新市场，填补部分市场空白，与国际头部客户建立的首个碳纤系列高端轮椅车战略合作项目、自动升降门项目等取得了实质性进展。
　　（4）践行精益生产，推进智改数转
　　“智改数转”是制造业转型发展的必然趋势。公司全面践行精益化生产管理，以“智改数转”为抓手，打造高质量发展新引擎。公司搭建了较为完善的精益管理体系，并实现常态化管理，与SAP-ERP为信息化基础的应用技术平台实现无缝对接，推动全流程的集成和资源优化；数字化的MES模块得到很好应用，打通了基层数据，实现ERP与一线的互联，使数据收集更加精准、信息传递更加匹配。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及经营计划
　　公司将锚定“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，打通产业链、做强创新链、提升价值链，充分发挥产业协同优势，助推“智改数转”做深做实，赋能数字化转型，打造智能工厂；加快国际化步伐，增强资本运作能力，不断提升产业能级。
　　1、磁材板块
　　以成为中国最优秀的钕铁硼磁材供应商为目标。发挥 “双生产基地”、“双生产工艺”的优势，加码布局新能源汽车、风力发电、空调压缩机、节能电机等绿色环保领域的业务，提升新能源领域业务占比；持续精进技术和工艺，以及产品和服务质量，打造高性能低成本优产品的竞争优势；加大产线设备的建设力度，加强氢破、机加工配套能力，逐步形成单品类工艺技术专精优势；强化MES系统精细化管理，提高TPM水平及能力，带动产能和员工技能提升；结合市场调研，做好产线建设中长期规划，为业务拓展奠定基础。
　　2、机电板块
　　以成为一流高效动力方案提供商为目标，以驱动电机为核心，持续在优势细分行业深耕，同时拓展符合政策和消费趋势的特定应用终端产品，横向收缩、纵向拓展、做精做深，逐步从单电机转型向客户提供控制驱动、电机、减速器、执行机构等组成的整套动力方案，全方位满足市场需求。加大预研项目的开发，以领先一步的思想来应对市场的不确定性，为公司业务拓展做铺垫；紧随国际先进技术，加速高端技术的探索，拓宽国际一流企业的合作；加大标准电机的技术提升，加速标志性核心产品的研发，着力将生产和供应链形成规模；加强从产品规划到销售策略的全过程管理，提高科研成果转化率。
　　3、健康器材板块
　　以打造中国健康出行第一品牌，成为国际一流制造商为目标。根据国内外客户不同的需求进行针对性的产品开发，丰富产品线，开发新材料，持续升级产品功能，为客户提供更好的服务和产品体验；通过OEM、ODM等方式积极开拓海外市场，深化与国际头部客户合作，提升市场占有率；结合当下 B2C的销售模式，拓宽线上线下销售渠道；加快自动化、智能化的组装生产线建设，补全补强车架焊接、注塑件、表面处理等关键核心零部件制造工艺水平，提高效率，降低成本，提升产品竞争力；加强产品外观设计创新，为用户提供更优质的产品体验感。
　　4、智能自动化数字化赋能，助力企业提速升级
　　持续推进自动化生产线建设，以提高智能自动化水平，实现提质增效、节能降本的目标，稳步高效打造“未来工厂”，助力公司向智能制造转型升级。同时，继续以数字化转型为导向，结合实际需求适时引入契合的信息化技术，确保企业信息化系统的先进性和高效性；同时，探索这些技术应用到企业的核心业务中，提高业务处理的智能化水平；还将加强数据标准化、规范化和资产化，通过数据治理，提升企业的决策效率和决策质量。
　　5、持续完善法人治理结构，提升公司规范运作水平
　　公司将依据新规持续完善法人治理结构，健全科学决策的长效机制，发挥董事会在公司治理中的重要作用。持续完善内部控制制度，确保各项内控制度有效运行；加强董事、监事、高级管理人员的培训，提高规范意识，严守合法合规经营底线，进一步提高公司的规范运作水平。
　　6、加强资本运作，提升价值管理
　　深入研究公司行业政策、发展动态，根据公司实际经营情况及发展阶段，不断更新和完善战略规划体系，在企业实现内生价值创造的同时，充分利用各种资本运作方式、产融平台，围绕以驱动控制、核心零部件、磁材先进工艺、新型技术和产品设计等为主要发展方向的优质标的，适时进行外延式的价值创造，助力企业做大做强高质量发展。
　　（二）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济政策风险
　　公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
　　3、原材料价格波动风险
　　原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　4、技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　5、汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、稀土永磁材料
　　稀土是不可再生的重要战略资源，被誉为“工业维生素”。根据美国USGS公布数据显示，2022年中国稀土矿产量为21万吨，占全球稀土矿总产量的70%。作为稀土资源储量大国，我国拥有得天独厚的稀土资源优势，矿种和稀土元素齐全，稀土品味高；同时具备全球领先的冶炼分离技术，形成了涵盖原矿采选、冶炼分离、加工应用的稀土全产业链体系。
　　我国稀土产业现已步入高质量发展的新阶段，产业供给结构进一步优化、行业综合整治持续深入推进、稀土应用加速向高端领域迈进。工信部发布的《“十四五”原材料工业发展规划》从提升产业技术创新能力、推动产业绿色智能转型、统筹利用国内国际两种资源等方面对稀土行业的技术创新进行了指导，提出重点加快稀土行业与5G、人工智能等新一代信息技术的融合应用。
　　2023年6月28日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案(2023-2025年)》，提出到2025年，全市机器人核心产业收入将达到300亿元以上，打造国内领先、国际先进的机器人产业集群。在政策加持下，机器人产业的快速发展将对钕铁硼需求带来新的成长空间。
　　2023年上半年，受宏观经济环境、行业环境等因素影响，国内稀土价格震荡下滑，部分终端需求疲软，稀土市场整体走势下行。但在双碳背景下，新能源、节能化、智能化等“三能”高端应用领域呈快速发展态势，钕铁硼永磁材料的渗透率有望持续提高。同时，随着“一带一路”、“中国制造2025”、“互联网+”等国家战略的深入实施，未来将持续为新能源、新材料等战略性新兴产业发展注入新动能。在传统需求与新兴需求的双重驱动下，稀土永磁长期发展向好。
　　2、电机电控
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件，下游应用广泛。随着工业4.0时代的持续推进，工业自动化程度不断加深，全球微特电机行业呈现出稳步发展态势。根据AlliedMarketResearch数据，2020年全球微特电机行业市场规模已达到364.7亿美元，预计到2030年市场规模将增至560.6亿美元。
　　近年来，国家大力推进产业结构转型升级，推动工业绿色高质量发展，提高能源资源利用效率，助力实现“碳达峰”、“碳中和”目标。国家有关部门陆续出台一系列政策，从各项产业规划，到节能减排要求，再到制造强国战略，在政策端为电机行业的发展提供了良好的宏观市场环境。
　　工信部发布的《电机能效提升计划（2021-2023年）》中提出，“到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时。”节能减排要求加速推进高效节能电机的应用渗透，家电领域的存量更新替代有望强化家电领域电机市场韧性。国家政策发展规划中明确提出了高端装备创新发展工程，高端精密微特电机方面将为电机产业创造巨大的市场需求。
　　作为节能环保、新能源、高端装备制造业的先导产业，微特电机行业正向小型轻量化、节能高效化、高可靠性、智能化等方向深入发展。随着智能化、自动化、信息化大潮在生产生活各个领域的持续推进，微特电机的应用场景不断深入拓展，将带来行业新变量。
　　3、健康器材
　　为实施健康中国战略，国家陆续出台相关政策支持康复医疗行业的高质量发展。2021年6月，国家卫生健康委发布《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》，对康复医疗器械研发及创新提出明确要求：“积极支持研发和创新一批高智能、高科技、高品质的康复辅助器具产品和康复治疗设备等，逐步满足人民群众健康需要”。2021年7月，国家发改委发布《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》，提出康复医疗“城医联动”项目。
　　前瞻产业研究院发布的《2023-2028年中国轮椅行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》指出，参考世界银行预测的人口老龄化增长情况以及世界卫生组织公布的残疾人增长率，预计未来全球轮椅市场规模将保持复合增速8%以上增长率，预计到2028年全球轮椅行业市场规模有望突破160亿美元。
　　根据中国残联公布的数据显示，目前我国的残疾人总数超过了8500万人，占全国总人口的比重为6.34%,涉及到2.6亿家庭。电动轮椅作为残疾人及行动障碍人士的小型代步工具，适用范围较广，国内市场对电动轮椅的需求不断增长。相对于海外发达国家，中国电动轮椅行业尚处于发展初期阶段，人口老龄化、经济增长以及居民收入的提高带来的消费升级等内生因素驱动电动轮椅市场规模持续扩大。未来智能化、多功能化、轻便化的电动轮椅将成为行业发展的重点。
　　（二）主要业务、产品及其用途
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及健康器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，现有横店和赣州两个钕铁硼生产基地，产品主要应用于电声、智能家电、风力发电、曳引机、工业电机、汽车（包括新能源汽车）、空调压缩机、移动终端等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，电机驱动及代步车等专业控制器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车等健康器材产品的生产和销售。
　　（三）主要经营情况
　　2023年上半年，国内外经济形势依然复杂严峻，全球经济复苏步伐减缓，贸易形势不容乐观。公司面对下行压力，紧紧围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，聚焦主业协同创新，内抓管理强服务，外拓市场促发展，强研发扩投资，积极应对困难和挑战，不断夯实长期高质量发展基础。报告期内，公司实现营业收入187,153.53万元，同比下降17.88%；归属于上市公司股东的净利润5,641.33万元，同比下降55.26%。具体经营情况如下：
　　1、磁材业务
　　上半年度，稀土原材料价格整体呈现下滑趋势，下游需求端有所收缩，市场预期转弱，行业竞争加剧，对磁材生产商带来了一定冲击。公司审时度势，锚定提能、提效、提质、提速的目标，在技术研发、工艺改进、新品开发、新领域新客户拓展等方面夯基蓄能，强化内功提高核心竞争力，多措并举实施降本增效，持续提升运营质效。
　　一方面，公司着力提升技术和工艺水平，持续推进高性能材料开发、镝扩散及铈磁体基材等低成本晶界扩散技术开发等项目，进一步提升产品性能，降低产品成本，增强市场竞争力。同时，晶界扩散工艺持续优化和推广，规模化和产业化能力增强，高性能无（低）重稀土产品稳定性提高，技术优势不断加强。
　　另一方面，面对多变的市场环境和激烈的市场竞争，公司进一步巩固车用声学、智能家电、消费电子等应用方面的优势地位和市场占有率，同时以技术和成本能力为依托，加大对新能源汽车、风力发电、空调压缩机、节能电机等绿色环保领域的业务布局，在深化现有客户合作的基础上积极开拓新客户、标杆客户，保障业务的可持续高质量发展。
　　此外，报告期内，公司通过产线升级改造，设备更迭等进行一定的产能提升，成烧一体自动化生产线已基本实现一期投产，重稀土扩散车间扩产有序推进；在原材料价格波动的关键时期，做好采购和库存管理，尽量降低原材料波动影响，同时从材料配方优化、材料利用率提升、加工成本下降、质量水平提升等方面全面推进降本工作。
　　2、机电业务
　　公司致力于成为电机、减速器以及驱动控制一体化的高效动力方案提供商，为客户提供整体解决方案。上半年度，受全球经济以及国际贸易形势影响，部分下游细分领域需求有所收缩，叠加终端市场去库存的需求，公司业务受到一定程度的影响。公司采取多方面措施缓解当前短期困境，集中资源在优势细分领域持续深耕，通过与头部客户的深度合作，辐射开发新客户，挖存量拓增量；借助定制化生产优势，拓展标准化产品的研发和推广，做到定制化和标准化相辅相成，拓宽业务渠道；抓住政策机遇，紧跟行业趋势，大力发展绿色化、智能化、高端化产品领域；基于市场发展和客户需求分析，完善产品系列化布局，为实现高质量发展注入新动力；组织业务团队参加国内外展会，适时召开产品发布会，提升品牌知名度，助力业务拓展。
　　公司十分注重人才队伍建设，通过内部培养、人才引进以及开展校企合作等方式打造高素质研发团队，提升公司自主创新能力；根据产品系列搭建专业细分化的团队，有效集中资源聚焦各个产品系列协同推进；设立研究院，打造揽才聚才基地；持续关注行业发展趋势，结合客户反馈，对市场容量较大且自身具备技术基础的领域做好项目预研和技术储备，为开发新产品、开辟新赛道奠定人才和技术基础。
　　公司自动化生产线建设的有序推进，先进自动化设备的陆续投入，进一步提高生产效率，降低成本，实现更高精度的生产、加工和装配，提升公司的竞争优势。新厂房的启用也为后续电机业务拓展提供了新增产能空间。此外，公司坚持数字赋能智造，让数字化转型按下提质增效“加速键”，促进高质量发展。报告期内，公司被评为“浙江省第六批大数据应用示范企业”，承担浙江省生产制造方式转型示范项目建设等，子公司联宜电机入选浙江省“云上企业”名单。
　　3、健康器材业务
　　公司在电动轮椅、代步车等现有主导产品的基础上，重视新品研发，逐步拓宽产品品类，开发助行器、底盘组件、电动升降调节组件等新产品和配套组件。积极探索轻量化出行方式，推广新材料应用，加快碳纤维轮椅、代步车的市场拓展，进一步巩固了行业领先地位。
　　公司重视产品品质管控，从体系、工艺、采购等各关键工序全面进行保障；加快自动化、智能化的组装生产线建设，为业务扩张提供基础设施保障；优化供应链管理，提高核心零部件自制能力；扎实推进精益生产模式，有效降低成本。公司健康器材业务通过品牌直营，ODM、OEM等方式，线上线下多渠道销售，海内外市场协同发力，报告期内业绩实现较大增长。公司产品在国内电商平台的营销优势明显，在天猫、京东、拼多多、抖音等主流线上平台均有入驻，荣获天猫健康2023年度“创新单品”和“趋势单品”两项荣誉。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式
　　公司以安全、高效、降本、增益为基础，遵循“统一规划、统一管理、统一考核、分块实施”的原则，深化公司采购管理架构，构建稳定高效的供应链体系。在公司整体的统一规划管理下，各业务板块根据业务特性设有专门的采购部门，按照完善的采购制度和流程，确保采购的质量和效率；构建成熟的供应商管理体系，对供应商进行分类分级管理，以促进成本优化，以及效率和质量提升。公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，分析并预判大宗原材料趋势并适时开展战略采购，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司在生产部分标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司产品销售包括国内和国外市场销售，主要通过直销方式进行。公司及时掌握市场发展趋势，技术人员共同参与客户对接，以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供综合的定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用电商平台，开拓网上销售渠道。
　　（五）市场地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。
　　子公司英洛华磁业是高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，入选2021年度浙江省专精特新中小企业，在业内有较高的品牌知名度。2022年，英洛华磁业获评国家专精特新“小巨人”企业、2022年度国家知识产权优势企业，荣获第十二届国际稀土产业大会2021年度全国稀土永磁优秀企业奖、2022年度金华市人民政府质量奖。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内节能电梯和风力发电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。2022年，赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”，赣州市东磁稀土江西省级技术中心、浙江东阳东磁稀土浙江省级研发中心获批。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的数十个国家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家专精特新“小巨人”。2022年，联宜电机顺利通过“国家级知识产权示范企业”的复评，获评浙江省科技“小巨人”企业、首批浙江省知识产权示范企业、浙江省企业标准领跑者2021年度金华市创新能力十强企业，荣获金华市标准创新贡献奖。报告期内，联宜电机入选浙江省“云上企业”名单，荣获2022年度东阳市政府科技创新奖。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号，2022年通过“金华市企业技术中心”认定，公司康复器材产品还被列入工信部2022年老年用品产品推广目录。报告期内，英洛华康复入选浙江省专精特新中小企业，荣获天猫2023年度“创新单品”和“趋势单品”两项荣誉。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术及研发优势
　　公司秉持以技术带动市场的发展思路，坚持创新驱动，注重技术研发以及工艺优化，紧跟大客户研发方向，构建高质量发展新优势。公司拥有两家院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等。报告期内，博士后工作站新引进多名博士入站，进行合作研发，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，同时与多所高校建立合作，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
　　公司钕铁硼磁材产品在晶粒细化及高性能低（无）重稀土产品开发、晶界重构的产业化技术、铈铁硼晶界扩散技术、控氧和控碳、磁钢表面防腐等应用上的技术能力已处于行业先进水平；产线自动化、工厂信息化等成熟。公司电机业务拥有多名总工分别带领专业团队负责各类电机、减速器、控制器以及整车和配件等细分产品领域的研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前布局，技术和工艺处于行业领先水平。
　　公司与浙江大学等单位共同参与完成的“高稳定性钕铁硼重稀土减量与高丰度稀土替代成套技术”成果获2021年浙江省科学技术进步奖一等奖；公司“风电用高性能无重稀土N45H铁硼材料”被评为2022年浙江省优秀工业产品；联宜电机“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。
　　（二）产品和市场优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经几十年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机以及减速器、驱动控制等，已形成了包括电机、减速器和电控一体化的平台，能满足各细分行业不同客户的需求。公司电动轮椅车包含铁质、铝质、碳纤三种材料产品，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。
　　公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，已形成较为成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利63项，新获授权专利78项。联宜电机入选浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、浙江省首批供应链创新与应用试点企业，获评国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、浙江省科技“小巨人”企业、浙江省企业标准“领跑者”；英洛华磁业获评省级绿色工厂、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业；赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”企业；英洛华康复入选浙江省专精特新中小企业。
　　公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江科技学院共同成立“电机智能控制联合研发中心”和“校企合作实训基地”；参与制定国家标准《GB/T12350-2022小功率电动机》，主导制定浙江制造标准《T/ZZB2713—2022光伏跟踪系统用永磁直流电动机》，均已发布。报告期内，公司主导制定团体标准20余项，均已发布。
　　（四）管理团队优势
　　公司管理团队普遍具备多年相关行业从业经验，且具有丰富领先的管理水平，能够快速把握行业发展趋势，并对公司经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济政策风险
　　公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　（二）行业竞争加剧的风险
　　公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
　　（三）原材料价格波动风险
　　公司产品的原材料大多来自于外购。原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　（四）技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才十分匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　（五）汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况
　　1、稀土永磁材料
　　稀土是中国特色战略资源，被誉为“工业黄金”。作为稀土资源储量大国，我国具备完整的稀土产业链体系，冶炼分离技术全球领先，产能充裕。2022年，工信部、自然资源部下发稀土开采总量控制指标为210000吨，同比增长25.00%；冶炼分离总量控制指标202000吨，同比增长24.69%。2020-2022年，我国稀土矿开采指标年复增长率约 26%。综合近三年的指标情况来看，受终端市场对稀土需求持续上升的影响，我国稀土矿开采指标连年保持增长，且增量持续加大。
　　自20世纪60年代以来，稀土永磁材料经历了三代的发展，第三代稀土永磁材料钕铁硼综合素质最优、应用范围最广。2022年，中国钕铁硼永磁材料产量约为25万吨，较2021年同比增长9%。根据弗若斯特沙利文预测，2025年我国及全球的稀土永磁材料产量将分别达到28.4万吨和31.0万吨，预计未来全球高性能钕铁硼供给增量或主要集中在中国。
　　为推动稀土产业健康蓬勃发展，国家相继出台一系列产业相关政策，不断完善行业标准，健全产业体系，供给侧改革卓有成效，行业集中度持续提升。2016年，形成了以北方稀土、南方稀土、中铝公司、广东稀土、五矿稀土和厦门钨业六大稀土集团为主导的产业格局；2021年12月，成立了以中铝公司、五矿稀土、赣州稀土三大稀土集团为主体的“中国稀土集团”；2022年以来，中国稀土集团深化重组，进一步实现稀土资源的市场优化配置，保障稀土产业健康规范有序发展。
　　能源革命推动高性能钕铁硼进入新阶段，双碳政策进一步加速其应用拓展。根据上海有色网数据，国内新能源汽车对稀土永磁材料需求量由2018年的4400吨增长至2022年的20661吨；2022年全年新增风电装机量将达到50GW，同比增长5%；2022年变频空调产量将达1.5亿台，同比增长2%，对钕铁硼需求量约1.57万吨。
　　2022年属于稀土的震荡年，受国家宏观经济等各种因素影响，2022年稀土行业下游短期需求放缓，增长幅度不及预期。长期来看，我国稀土产业加快转型升级，产业结构持续优化，在碳中和+电驱化+智能化背景下，随着新能源汽车、风力发电、节能家电、工业机器人、智能智造等高端产业的持续扩张，稀土行业整体仍将保持高景气度，高性能钕铁硼产量比重有望持续提升。
　　2、电机电控
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件。《“十四五”工业绿色发展规划》中指出要大力发展绿色经济，同时根据碳达峰碳中和目标需求，实现2023年单位国内单位生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，高效节能、绿色低碳是电机产业未来发展的必然趋势。
　　国家相继出台《“十三五”节能环保产业发展规划》、《电机能效提升计划（2021-2023年）》，大力推进电机产业升级和结构调整，引导电机生产企业技术创新和产品研发，加快完善电机能效标准体系。2022年 6月，工信部等六部委发布《关于印发工业能效提升行动计划的通知》，再度要求实施电机能效提升行动，明确了 2025年新增高效节能电机占比达到 70%以上，政策驱动高效电机渗透率加速提升。
　　作为节能环保、新能源、高端装备制造业的先导产业，电机行业市场容量巨大，未来将向着高效化、绿色化、智能化等高质量目标发展。政策持续发力、内生需求放量，为电机行业迎来更多的发展机遇。
　　（二）行业地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。
　　子公司英洛华磁业是高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，入选2021年度浙江省专精特新中小企业，在业内有较高的品牌知名度。报告期内，英洛华磁业获评国家专精特新“小巨人”企业、第十二届国际稀土产业大会 2021年度全国稀土永磁优秀企业奖、2022年度金华市人民政府质量奖、2022年度国家知识产权优势企业等荣誉；公司浙江省稀土永磁材料重点企业研究院被浙江省科学技术厅认定为新材料领域 2022年新认定省重点企业研究院。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内节能电梯和风力发电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。报告期内，赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”，赣州市东磁稀土江西省级技术中心、浙江东阳东磁稀土浙江省级研发中心获批。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的数十个国家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家 863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家专精特新“小巨人”。报告期内，联宜电机顺利通过“国家级知识产权示范企业”的复评，获评浙江省科技“小巨人”企业、首批浙江省知识产权示范企业、浙江省企业标准领跑者、金华市标准创新贡献奖、2021年度金华市创新能力十强企业等荣誉。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号。报告期内，英洛华康复通过“金华市企业技术中心”认定，公司康复器材产品还被列入工信部2022年老年用品产品推广目录。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及康复器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，产品广泛应用于节能电机、风力发电、智能家电、汽车类（包括新能源汽车）、扬声器、空调压缩机、智能消费电子、工业电机、电动工具等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，电机驱动及代步车等专业控制器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车等康复器材产品的生产和销售。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司以安全、高效、降本、增益为基础，遵循“统一规划、统一管理、统一考核、分块实施”的原则，深化公司采购管理架构，构建稳定高效的供应链体系。在公司整体的统一规划管理下，各业务板块根据业务特性设有专门的采购部门，按照完善的采购制度和流程，确保采购的质量和效率；构建成熟的供应商管理体系，对供应商进行分类分级管理，以促进成本优化，以及效率和质量提升。公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，分析并预判大宗原材料趋势并适时开展战略采购，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司在生产部分标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司产品销售包括国内和国外市场销售，主要通过直销方式进行。公司及时掌握市场发展趋势，技术人员共同参与客户对接，以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供综合的定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用电商平台，开拓网上销售渠道。
　　（三）业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入473,220.49万元，同比增长25.85%；实现归属于上市公司股东的净利润 25,854.27万元，同比增长90.91%。公司报告期内业绩较上一年度有所增长，主要原因是：公司各业务板块协同发展，积极应对市场变化，抓住发展机遇，强内功拓市场，整体业绩取得较好增长。公司坚持深耕细分市场，聚焦行业头部客户，加大国内外优质客户的维护和开发力度，在稳步扩大原有客户的市场份额的同时，重点发力绿色节能等领域，积极开拓新产品、新市场、新客户，并持续深化合作且成效显著，多个细分领域的销售收入均取得一定增长。公司始终坚持技术创新和研发投入，持续优化产品和客户结构，提升高端产品占比，提高公司整体盈利水平。此外，公司通过不断提升技术工艺，强化精益生产，加快智能自动化改造，优化供应链管理等各项降本增效举措，做好成本管控，助力公司业绩增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术及研发优势
　　公司秉持以技术带动市场的发展思路，坚持创新驱动，注重技术的研发以及工艺的优化，紧跟大客户研发方向，构建高质量发展新优势。公司拥有两家院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等。报告期内，博士后工作站新引进多名博士入站，进行合作研发，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
　　报告期内，公司研发投入 22,302.54万元，较上年同期增加 29.09%。公司钕铁硼磁材产品在晶粒细化及其高性能低（无）重稀土产品开发、晶界重构的产业化技术、铈铁硼晶界扩散技术、控氧和控碳、磁钢表面防腐等应用上的技术能力已处于行业先进水平；产线自动化、工厂信息化等成熟。公司电机业务拥有多名总工分别带领专业团队负责各类电机、减速器、控制器以及整车和配件等细分产品领域的研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前进行布局，技术和工艺处于行业领先水平。
　　报告期内，公司与浙江大学等单位共同参与完成的“高稳定性钕铁硼重稀土减量与高丰度稀土替代成套技术”成果获2021年浙江省科学技术进步奖一等奖；联宜电机“年产50万台交流电机生产线技术改造项目”获金华市智能化改造示范项目。
　　（二）产品和市场优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经几十年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机，减速器以及电机驱动等200多个规格、5000多个型号，已形成了包括电机、减速器和电控一体化的平台，能满足各细分行业不同客户的需求。公司电动轮椅车包含铁质、铝质、碳纤三种材料产品，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。报告期内，公司“风电用高性能无重稀土N45H铁硼材料”被评为2022年浙江省优秀工业产品。
　　公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，目前已形成比较成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利 235项，新获授权专利 169项；新添省级新产品 13项，其中4项达国际先进水平、7项达国内领先水平、2项达国内先进水平。联宜电机入选浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、浙江省首批供应链创新与应用试点企业，获评国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、浙江省科技“小巨人”企业、浙江省企业标准“领跑者”；英洛华磁业获评省级绿色工厂、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业；赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”企业。
　　公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江科技学院共同成立“电机智能控制联合研发中心”和“校企合作实训基地”；参与制定国家标准《GB/T 12350-2022小功率电动机》，主导制定浙江制造标准《T/ZZB 2713—2022光伏跟踪系统用永磁直流电动机》，均已发布。
　　（四）管理团队优势
　　公司管理团队普遍具备多年相关行业从业经验，且具有丰富领先的管理水平，能够快速把握行业发展趋势，并对公司经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，面对复杂多变的经济和市场环境，公司因时因势进行战略升级，明确“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，深耕机电、磁材、康复器材三大业务板块，聚焦头部客户，强精细分领域，发力新兴产业，实现经营业绩稳健增长。报告期内，公司实现营业收入 473,220.49万元，较上年同期增长25.85%；归属于上市公司股东的净利润25,854.27万元，比上年同期增长90.91%。
　　（1）机电业务
　　公司坚持做精做专电机电控产品，逐步形成集电机、减速器及电控一体化的动力系统方案平台，致力于成为一流的高效动力方案提供商。一方面，公司在健康出行、园林农机、特色家电、安防领域、智能物流等细分领域深耕细作，强化与现有头部客户的合作，持续拓展行业标杆客户，提高重点客户的销售占比，提升整体盈利能力。报告期内，公司进一步巩固健康出行领域的发展成果，保持细分行业竞争地位；打开骑乘式割草机电机电控一体化产品发展新局面，提升技术领先优势；抓住机遇实现特色家电跨越式增长；丰富安防产品系列，加快头部客户开拓，拼出强劲发展势头；把握叉车电动化发展的趋势，进一步拓展智能物流领域市场份额。另一方面，公司践行绿色发展理念，紧抓油改电和锂电化的契机，探索低碳出行领域，布局新产品新应用，培育新的业绩增长点。同时，公司标准化和定制化相辅相成，加强标准电机的技术提升和自动化生产改造，扩大标准品的规模化生产。
　　其次，公司结合市场趋势以及客户需求不断加大新产品开发力度，在关键产品和技术领域提前布局，不断丰富产品品类、拓宽产品线。全年完成新产品鉴定150余项，多项产品获评省市级荣誉。公司积极开展校企技术合作，实施成果转换，目前在新型高效电机、驱动产品等项目取得了阶段性成果；公司设计的国内领先的电动大型园林设备的整套解决方案，获得客户高度认可并成为其稳定的供应商；顺利实现L型无刷减速电机系列、2N系列标准交流电机、伺服驱动器等产品的系列化生产。
　　此外，为支持业务规模的持续增长，公司近年来加力加速抓项目促投资，为稳增长注入动力。包括标准品、通用品全自动化生产线建设；高精度滚齿机、磨齿机、数控车床等先进设备采购；关键零部件以及机加工的生产线投资，提高关键竞争力；建设高标准热处理、浸漆房等特殊工序车间，确保安环合规、生产高效；以及落地实施数字化信息项目，赋能智造强企。
　　（2）磁材业务
　　公司攻守并重，在巩固传统细分领域优势地位和市场占有率的同时，顺应碳中和+电驱化+智能化的发展趋势，加码布局新能源汽车、风力发电、节能电机等风口赛道，重点发展标杆客户，提升业务规模。报告期内，磁材业务稳中有进，业务结构持续优化。
　　公司坚持大客户开发策略，凭借技术优势和优质服务，提升客户粘性，深挖细分市场的头部客户存量，积极开发新客户拓增量，稳步提升各领域的市场份额。同时，加快基础设施建设、产线升级改造、工艺设备迭代等，进一步提升产能储备，为后续业务拓展奠定基础。
　　公司拥有完善的研发创新体系平台，持续在技术深化、工艺改进以及新品开发方面进行研发投入，加强高性能牌号产品开发，批量产品配方优化以及工艺降本能力。晶界扩散和高丰度稀土技术应用更为成熟，多系列产品实现量产，成功开发出新能源汽车、空调压缩机用的高性能新产品；产品磁性能和稳定性进一步提高，高性能钕铁硼产品占比逐步提升；表面处理能力保持行业领先水平，全面增强了产品的市场竞争优势。
　　（3）康复器材业务
　　面对不利的市场环境，公司用新材料新产品作为突破口，获得市场和客户的充分肯定，报告期内该业务取得逆势增长，电动轮椅及老年代步车全年销量同比增长近40%。公司不断丰富产品品类，加快新产品开发，推广新材料应用。报告期内，公司完成多款新产品开发，包括代步车3款，轮椅车4款，碳纤助行器1款，以满足客户不同的场景需求。
　　公司重视品牌和专利布局，不断加强渠道建设和管理。报告期内，新增9款电动轮椅车、6款助行器通过欧盟 MDR认证；5款代步车、3款轮椅车通过美国 FDA注册；4款轮椅车、6款助行器完成英国UKCA注册；同时还完成了3款电动移位机、1款手动推床、1款助行器的注册产品备案和生产备案；完成并通过美国SCS反恐体系认证、FCCA产量及能力评审认证，以及CGMP美国食品与药品生产质量管理规范体系认证。公司产品成功入驻美国“沃尔玛”超市；还被列入工信部2022年老年用品产品推广目录，为国内外的销售提供强有力的保障。
　　（4）因企制宜，数字赋能
　　公司积极探索数字化全流程的管理解决方案，加速推进企业降本增效。公司结合产业特点、需求及战略方向，有针对性地分阶段进行各项信息化建设。顺利引入SAP-ERP系统项目，实现流程优化再造；实现了PLM系统的上线使用，对项目管理过程、各类技术标准审批等进行全程监控；推进了SRM系统上线，打造协同供应链。
　　（5）精益改善，提质增效
　　公司通过引进专业顾问团队与培养内部精益管理专家相结合，持续推进精益改善，以价值流为导向，提升组织内外协同运营能力；造物系统上提效缩周期、稳定保生产；育人机制上实现现场自主管理、扩大受益面。重点围绕影响生产周期和设备效率改善的专项课题项目开展攻关。公司通过设立 IE训练营、精益计划体系项目、TPM项目、精益生产辅导项目、专项课题攻关等的持续推进，搭建了科学高效的精益管理体系，助力公司数字化转型升级。
　　（6）择机实施回购，提振市场信心
　　报告期内，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，公司择机实施回购，提振投资者信心，充分利用资本运作工具，提升公司价值，树立公司在资本市场的良好形象。截止本报告披露日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份 14,537,589股，占公司总股本的1.28%，成交总金额为100,078,331.51元（不含交易费用）。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及经营计划
　　公司将围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，坚持科技创新引领高质量发展，三大业务板块齐头并进，汇聚协同发展新动能，合力推动产业数字化智能化转型，打造绿色智慧新工厂，向行业领军企业迈进。
　　1、机电板块
　　以成为一流高效动力方案提供商为目标，聚焦优势核心细分领域，横向收缩、纵向拓展、做精做深。紧随国际先进技术，围绕行业重点技术，以控制驱动以及核心零部件为主要突破口，加速高端技术的探索以及标志性核心产品的研发，力求产品高效化、场景化、智能化、集成化，满足客户专业化和多样化需求。基于多年的行业深耕基础，进一步深化头部客户合作，拓宽国际一流企业交流，探索新赛道开辟。搭建一站式高效供应链体系，加快推进自动化进程，着力将生产和供应链形成规模。
　　2、磁材板块
　　以成为中国最优秀的钕铁硼磁材供应商为目标。发挥好行业知名度和“双生产基地”、“双生产工艺”的优势，抓住碳中和+电驱化+智能化的发展机遇，不断优化产品和客户结构，提高新能源领域业务以及高端客户的占比；持续提升技术和工艺水平，以及产品和服务质量，打造高性能低成本优产品的竞争优势；深化上游供应商合作，做好战略采购和库存管理，减少原材料波动的影响；加强氢破、机加工配套能力，逐步形成单品类工艺技术专精优势；加快产线建设和设备的升级改造，为业务拓展提供基础保障。
　　3、康复器材板块
　　以打造中国健康出行第一品牌为目标。充分利用上游电机产业链协同和品牌优势，与行业头部客户形成整车战略合作；在现有主导产品的基础上，拓宽产品线、丰富产品品类，不断深化碳纤维材料等新材料应用，进一步巩固行业领先地位；加快自动化、智能化的组装生产线建设，提高自主研发和核心零部件制造能力；加强渠道建设和管理，完善渠道代理商管理体系，积极开拓海外市场，提升市场占有率。
　　4、数字化精益管理，驱动“智”造升级
　　公司建立健全精益管理体系，后续将全面开展数字化建设，依托PLM、SAP-ERP、SRM等信息化系统，做到从研发、销售、计划、生产、物流、供应链到售后的有效集成，实现全流程优化和协同式供应链，有效提升企业发展质效。运用数字化工具赋能精益化场景落地，进而顺利实现精益数字化转型，驱动公司智能制造，着力打造绿色智能工厂。
　　5、坚持人才引领，加快创新驱动，助推高质量发展
　　公司始终坚持科技与人才引领发展的宗旨，将持续多措并举健全引才、育才和留才体系，通过博士后工作站、研发中心等各种平台引进各类专业人才；通过产学研合作，培养专项人才和复合型人才；通过完善员工培养、考核体系，搭建内部成长晋升通道，全面实现“以产引才，以才促产”，产才融合赋能高质量发展。同时，集中资源加快创新步伐，狠抓关键核心技术的攻关，推进研发成果转化，打造一流技术实力；推进配套基础设施和产线的建设以及改造升级，保障公司可持续快速发展。
　　6、持续完善法人治理结构，提升公司规范运作水平
　　公司将持续完善法人治理结构，健全科学决策的长效机制，发挥董事会在公司治理中的重要作用。持续完善内部控制制度，确保各项内控制度有效运行；加强董事、监事、高级管理人员的培训，提高规范意识，严守合法合规经营底线，进一步提高公司的规范运作水平。
　　7、加强资本运作，提升价值管理
　　深入研究公司行业政策、发展动态，根据公司实际经营情况及发展阶段，不断更新和完善战略规划体系，在企业实现内生价值创造的同时，适时通过更多元化的资本运作实现外延式的价值创造，将市值管理提升到价值管理，助力企业做大做强高质量发展。
　　（二）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济政策风险
　　公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品的原材料大多来自于外购。原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　4、技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才十分匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　5、汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、稀土永磁材料
　　稀土钕铁硼永磁材料作为第三代永磁材料，磁性能最优、应用最广，被誉为“现代工业维生素”。中国是全球最大的钕铁硼永磁材料生产国，根据美国能源部2022年2月发布的《稀土永磁材料供应链深度评估》报告，中国在采矿、分离、金属冶炼和稀土永磁材料制造等四个方面均处于领先水平，尤其是分离、金属冶炼和稀土永磁材料制造等三个环节在全球市占率约为90%。根据机构Frost＆Sullivan的预测，2025年我国和全球的稀土永磁材料产量将分别将高达28.4万吨和31万吨，预计未来全球高性能钕铁硼供给增量或主要集中在中国。
　　在双碳目标、智能制造背景下，新能源产业蓬勃发展，稀土的战略地位愈发突出。凭借得天独厚的稀土资源优势和积极的政策导向，稀土永磁材料下游应用领域新能源汽车、工业电机、风力发电、变频空调、轨道交通及工业机器人等各个领域或将持续高速发展。Frost＆Sullivan预计2030年中国、海外新能源汽车将分别带来6、7.8万吨的高性能钕铁硼需求增量，2030年全球高性能钕铁硼需求量或高达36万吨以上。国家政策的大力扶持叠加终端应用需求的不断增长，刺激稀土永磁材料市场需求的持续释放，稀土产业结构持续优化，集中度或进一步提升，行业下游市场规模有望进一步提高，稀土全产业链也将进入高质量发展周期。
　　2、电机电控
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件。国家相继出台《“十三五”节能环保产业发展规划》、《电机能效提升计划（2021-2023年）》，大力推进电机产业升级和结构调整，引导电机生产企业技术创新和产品研发，加快完善电机能效标准体系。在碳中和大背景下，高效节能是电机产业发展的必然趋势，未来电机行业也将向着高效性、高可靠性、轻量化小型化、智能化等更高目标发展。电机行业作为应用最广泛的电气设备，在新能源、轨道交通、机器人、高端装备等领域具有较大的发展空间。政策发力及内生需求共振，为电机行业的发展带来了更多机遇和挑战。
　　（二）主要业务、产品及其用途
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，产品广泛应用于节能电机、风力发电、智能家电、新能源汽车及汽车零部件、扬声器、智能消费电子、工业机器人、电动工具、仪器仪表等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，电机驱动及代步车等专业控制器，产品广泛应用于健康出行、园林农机、智能家电、安防系统、太阳能追踪系统、工业物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车、护理床等康复器械产品的生产和销售。
　　（三）主营业务经营情况
　　2022年上半年，国内市场面临新一轮新冠疫情冲击，供应链不畅，交通物流受阻，下游需求受到一定影响，加之内外部宏观经济政治环境复杂多变，给公司经营发展带来了新的挑战。面对多重考验，公司董事会和管理层带领全体员工继续推进公司战略升级，坚持聚焦优势产业和大客户的发展思路，深耕磁材器件、机电智造以及康复器材三大业务板块，持续技术创新、加快投资布局、合理生产调配、严格成本控制、优化供应链保障，技产销多方联动，推动公司治理水平的提高和各项业务的发展，实现经营业绩稳健增长。报告期内，公司实现营业收入227,907.06万元，较上年同期增长39.71%；归属于上市公司股东的净利润12,607.75万元，比上年同期增长44.33%。
　　1、报告期内主要经营情况
　　（1）磁材器件业务
　　公司顺应碳中和+电驱化+智能化趋势，不断优化产品和业务结构，在保持传统细分领域优势的同时，重点发力新能源汽车、风力发电、节能电机等符合国家政策导向的新兴领域，取得新成果，迈上新台阶。公司是节能环保领域的主力供应商，与多个细分市场头部客户建立了良好的合作关系并持续深化，并成功切入更多知名品牌企业的供应链。公司坚持在各细分领域聚焦开拓高端市场，持续推进大客户战略，提升大客户服务质量，加大新客户开发力度，做好存量，做大增量。
　　同时，在行业高速发展新机遇下，公司结合自身的发展战略，加快扩产建设和产线升级改造，包括新增毛坯产能项目、重稀土扩散项目、工艺设备改造升级等，为后续业务拓展和业绩增长打造基础。新增1000T高性能毛胚自动化生产线项目已进入设备安装阶段，预计2023年初形成生产能力。
　　此外，在技术研发方面，公司在技术深化、工艺改进以及新产品开发方面都持续保持进步，晶界扩散和高丰度稀土技术应用更为成熟，积极配合客户新品研发和产品迭代升级，成功开发出新能源汽车、空调压缩机用的高性能新产品，进一步提升性能、降低成本，增强产品竞争优势。
　　报告期内，面对稀土原材料价格以及汇率的波动，公司积极做好客户沟通，减少价格波动影响；同时通过打造采购优势、优化产品配方、降低制造成本等措施，满足客户订单需求，促进销售增长，提升产品毛利率。
　　（2）机电智造业务
　　公司坚持“聚焦大客户，扩充产品品类，做深细分市场”，致力于成为一流的高效动力方案提供商。公司专注于健康出行、园林农机、智能家电、安防系统、智能物流几大细分领域，并聚焦行业头部客户，搭建电机、减速器和电控一体化的动力系统方案平台。报告期内，公司挖潜与开发并重，进一步加强与现有主要客户的深度合作，持续拓展优质头部新客户，提高大客户的销售占比；优化产品和客户结构，提升整体毛利率水平。
　　在技术研发方面，公司践行绿色理念，紧跟行业技术发展趋势，紧贴市场和客户需求，在关键产品和技术领域提前布局，不断丰富产品品类、拓宽产品线，创新新材料新技术迭代，以扩充存量市场，抢占增量市场。公司设计的国内领先的电动大型园林设备的整套解决方案，获得客户高度认可并成为其稳定的供应商；年产50万台交流电机生产线技术改造项目入选浙江省2022年度生产制造方式转型示范项目计划实施名单。高精度密集架用无刷电机驱动系统、割草机用带无刷驱动系统等多项产品获评省级新产品。
　　在生产管理方面，公司组建项目成本管理团队，通过物料成本控制、工序优化、完善物料仓储管理等做好重点项目成本管控；重视信息化建设，正式启动SAPERP系统项目，以信息技术赋能高质量发展，开启业财一体化系统建设新格局；推进智能自动化进程，加快设备更新换代和机器换人，生产效率和质量均有效提升，助力产值增长。
　　在投资建设方面，公司相关基础设施建设的持续推进，各环节自动化生产线的改造升级，为公司后续产能扩张提供强有力的支持；精密滚齿机、磨齿机以及高速冲床等先进设备的陆续引进，助力企业新“智”造。
　　（3）康复器材业务
　　公司加快新产品开发，推广新材料应用，不断拓宽产品线、丰富产品品类，在原有电动代步车、轮椅车的基础上，新研发了电动移位机、助行器等产品，满足客户不同的场景需求。同时，积极开拓海外市场，提升市场占有率。为应对疫情引发的供应链风险，公司积极开发不同区域的供应商以保证物料的及时供应；加大设备投入，将部分外部物料转为自制，提高产品自制能力。此外，公司重视品牌和专利布局，上半年完成1款助行器、2款电动移位车、1款电动移位机的产品备案变更与生产备案变更；完成2款代步车和2款轮椅车的FDA510（k）注册、4款电动轮椅车的欧洲MDR注册、4款电动轮椅车的英国UKCA注册。
　　2、深化精益管理降本增效工作
　　公司积极开展精益管理培训，深化精益管理，落实降本增效，包括IE训练营、精益计划体系项目、TPM项目、精益生产辅导项目等项目有序推进且成效显著。强化车间管理，现场模块、提案管理实现全车间覆盖，识别管理短板，精益模块按需求导入，通过“以查促推、以查促统”提高车间单项管理水平；逐步推进精益生产，上线精益排产系统、优化项目管理、加快自动化改造，提高生产效率，降低运营成本，促进企业绿色发展。
　　3、股份回购及员工持股计划实施情况
　　报告期内，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，公司拟使用自有资金人民币0.6亿元-1.2亿元回购公司股份。截止本报告披露日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份2,543,000股，占公司总股本的0.22%，成交总金额为19,995,805元（不含交易费用）。
　　公司第一期员工持股计划于3月份进行展期24个月，后续将根据二级市场情况开展相关操作，本计划的实施有利于增强公司内部凝聚力，实现员工与公司共发展。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式
　　公司各业务板块均设有专门的采购部门，主要负责原材料、辅助材料、零部件和设备等的采购事宜。公司拥有完善的采购制度和流程，以及成熟的供应商管理体系，确保采购的质量和效率；通过以量换价、供方切换等手段，进行物料成本控制。针对包括稀土原材料等在内会发生较大波动的原材料，公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，适时进行战略采购储备，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司在生产部分标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产，同时也为客户提供定制化智能制造解决方案。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司产品销售包括国内和国外市场销售，主要通过直销方式进行。公司及时掌握市场发展趋势，技术人员共同参与客户对接，以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供综合的定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用电商平台，开拓网上销售渠道。
　　（五）市场地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地，目前具备年产坯料生产能力1万吨，后续产能扩张计划也正有序推进中。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。子公司英洛华磁业是高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，并入选2021年度浙江省专精特新中小企业名单，在业内有较高的品牌知名度。由浙江大学、英洛华磁业等单位共同参与完成的“高稳定性钕铁硼重稀土减量与高丰度稀土替代成套技术”成果获2021年浙江省科学技术进步奖一等奖。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内节能电梯和风力发电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。2022年，赣州东磁获评国家级专精特新“小巨人”。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的40多个国家，公司客户中有全球行业龙头10多家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家级专精特新“小巨人”。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入227,907.06万元，较上年同期增长39.71%；归属于上市公司股东的净利润12,607.75万元，比上年同期增长44.33%。公司报告期内业绩较上一年度同期有所增长，主要原因是：
　　1、公司坚持深耕细分市场，聚焦行业头部客户，在稳步扩大原有客户和次新客户的市场份额的同时，抓住新能源汽车、节能电机、智能家电等行业快速发展之际遇，结合公司的技术积累，大力开拓新产品、新市场、新客户，并持续深化合作且已见成效，多个细分领域的销售收入均取得一定增长。
　　2、进一步优化产品和客户结构，提升高端以及高毛利产品的占比，提高公司整体盈利水平。
　　3、稀土等上游原材料的价格相比去年同期有较大幅度上涨，带动产品销售价格的同步提升，从而使公司整体销售收入实现增长。
　　4、公司通过持续提升技术工艺，提高精益生产水平，加快智能自动化改造，优化供应链管理等各项降本增效举措，控制成本费用，助力公司的业绩增长。

　　二、核心竞争力分析
报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
（一）技术及研发优势
公司秉持以技术带动市场的发展思路，坚持创新驱动，注重技术的研发以及工艺的优化，紧跟大客户研发方向，构建高质量发展新优势。公司拥有两家国家级院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等，报告期内，博士后工作站新引进多名博士入站，进行合作研发，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
报告期内，公司研发投入11,220.22万元，较上年同期增加33.81%。公司钕铁硼磁材产品在高性能低（无）重稀土、晶界扩散、晶粒细化、控氧和控碳、磁钢表面防腐等应用上技术能力已处于行业先进水平；产线自动化、去等静压、工厂信息化等技术成熟。公司电机业务拥有多名总工分别带领专业团队负责交流、直流、无刷、伺服、推杆、减速器、控制器、车类等细分产品领域的研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前进行布局，技术和工艺处于行业领先水平。
（二）产品和市场优势
公司钕铁硼磁性材料业务历经30多年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机，减速器以及电机驱动等200多个规格、5000多个型号，已形成了包括电机、减速器和电控一体化的平台，能满足各细分行业不同客户的需求。公司电动轮椅车包含铁质、铝质、碳纤三种材料产品，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。
公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，海外客户遍布美国、德国、以色列、韩国、菲律宾等几十个国家和地区。公司目前已形成比较成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
（三）产权品牌体系优势
公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利122项，获授权专利91项；新添省级新产品11项，其中4项达国际先进水平、2项达国内先进水平、5项达国内领先水平。联宜电机入选浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、改革试点产业基地培育名单，获评国家专精特新“小巨人”企业；英洛华磁业获评省级绿色工厂、浙江省专精特新中小企业；赣州东磁获评国家专精特新“小巨人”企业。
公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江科技学院共同成立“电机智能控制联合研发中心”和“校企合作实训基地”；参与制定国家标准《GB/T12350-2022小功率电动机》，主导制定浙江制造标准《T/ZZB2713—2022光伏跟踪系统用永磁直流电动机》，均已发布。
（四）管理团队优势
公司管理团队普遍具备多年相关行业从业经验，且具有丰富领先的管理水平，能够快速把握行业发展趋势，并对公司经营管理进行合理决策并有效实施，其丰富的管理和营运经验将继续为公司的未来发展提供重要的驱动力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面采取内部培训的方式，全面提升专业技能和管理水平；另一方面充分利用多种渠道吸引高端人才，不断扩充和培养骨干队伍。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济政策风险
公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
（二）行业竞争加剧的风险
公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
（三）原材料价格波动风险
公司产品的原材料大多来自于外购。原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
（四）技术失密和核心技术人员流失风险
公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才十分匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
（五）汇率波动风险
公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。
（六）疫情影响的风险
新冠疫情的持续和反复，对企业的日常经营以及国内外的业务拓展、物流运输等都存在一定的影响。公司将持续关注，根据政府相关要求谨慎防控，积极有序地安排生产和经营活动，保证生产能力，通过多渠道维护客户关系，尽力减少疫情所带来的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　(一）行业情况
　　1、稀土永磁材料
　　稀土是国家重要的战略资源，随着我国经济的快速发展，稀土已经从传统意义的“工业维生素”向新产业革命的关键材料转变，后工业时代兴起的智能制造给稀土产业带来广阔的发展空间和重大发展机遇。尤其是在双碳、能源双控等国家战略层面上，稀土作为承载新能源、绿色环保、高效发展的重要载体，必将迎来新的更大的发展，其“绿色属性”作用的发挥将更加显现。
　　据《2019年中国稀土产业全景图谱》数据，中国和日本的稀土消费量最大，分别为57%和21%。稀土的终端应用范围广泛，从消费结构看，中国最重要的稀土下游应用领域是永磁材料，2019年中国永磁材料占稀土消费总量的42%，产值占比达到75%。稀土磁性材料作为稀土领域中第一大应用领域，具有良好的发展势头和广阔的市场前景，不仅为稀土产业的发展带来了巨大的效益，也有力地促进了其它产业的迅速发展。根据中国工业和信息化部官方数据显示，2021年主要稀土功能材料产量保持平稳增长，其中稀土磁性材料方面，烧结钕铁硼毛坯产量20.71万吨，同比增长16%；粘结钕铁硼产量9380吨，同比增长27.2%。2022年1月27日工信部下达2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，指标分别为10.8万吨和9.72万吨，同比都是增长20%。根据弗若斯特沙利文的预测，2025年我国及全球的稀土永磁材料产量将分别达到28.4万吨和31.0万吨，预计未来全球高性能钕铁硼供给增量或主要集中在中国。
　　（1）下游需求高速增长
　　“碳中和”时代背景下，电动化趋势明确，高性能钕铁硼需求有望维持中长期高景气周期。能源转型已成为全球共识，主要经济体均制定碳中和计划，电动化浪潮开启，除新能源车、风电、变频空调、消费电子领域外，新兴需求不断涌现，高性能钕铁硼需求将维持高速增长。并且，高性能钕铁硼磁材在多个领域目前尚无替代材料，对镨钕的刚性需求持续增长。
　　汽车行业为磁材应用主要行业之一，传统汽车和新能源汽车合计占磁材应用市场50%左右。
　　根据乘联会发布数据显示，2021年全年，新能源车零售298.9万辆，同比增长169.1%。渗透率达到14.8%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。
　　2019年，国家发改委、工信部等七部门联合发布《关于印发<绿色高效制冷行动方案>的通知》，明确到2022年，家用空调能效准入水平提升30%、多联式空调提升40%、冷藏陈列柜提升20%、热泵热水器提升20%。到2030年，主要制冷产品能效准入水平再提高15%以上。随着《房间空气调节器能效限定值及能效等级》的实施，高效能的变频空调成为市场主流，也将对高性能钕铁硼磁体的需求增长带来正面效应。
　　2020年，《风能北京宣言》提出为达到与碳中和目标实现起步衔接的目的，在“十四五”规划中，须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间：保证年均新增装机5000万千瓦以上。2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6000万千瓦，到2030年至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦。
　　（2）国家产业政策支持
　　同时，高性能钕铁硼永磁材料作为国家重点新材料和高新技术产品，历来受到国家相关产业政策的大力支持。近年来，与行业相关的主要政策有：
　　2015年，国务院《中国制造2025》提出大力推动重点领域突破发展，发展先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备等重点领域。这些领域与稀土产业关联度高，对稀土材料的保障能力和质量性能提出了更高要求，将带动稀土产业高速发展。
　　2016年，国务院《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出要推动特色资源新材料可持续发展；围绕新一代信息技术、高端装备制造、节能环保等产业需求，加快新材料标准体系国际化进程；推动稀土等特色资源高质化利用，加强专用工艺和技术开发。
　　2019年，国家发改委印发《产业结构调整指导目录（2019年本）》，在“交通运输、高端制造及其他领域有色金属新材料的（2）高端制造及其他领域”中将“高品质稀土磁性材料”列为鼓励类发展项目。
　　2020年，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。未来新能源汽车产业将快速健康发展，也将进一步拉动对高性能钕铁硼永磁材料的需求。
　　2021年，工业和信息化部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，规划指出绿色低碳发展是当今时代科技革命和产业变革的方向，要坚持把推动碳达峰碳中和目标如期实现作为产业结构调整、促进工业全面绿色低碳转型的总体导向，全面统领减污降碳和能源资源高效利用。加快发展新能源、新材料、新能源汽车、绿色智能船舶、绿色环保、高端装备、能源电子等战略性新兴产业，带动整个经济社会的绿色低碳发展。对新能源汽车等新兴行业的发展有推动意义。
　　2021年12月，中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团有限公司等为实现稀土资源优势互补、稀土产业发展协同，组建了大型稀土企业集团中国稀土集团有限公司。将进一步实现稀土资源的市场优化配置，以及稀土产业健康规范有序发展。
　　2、电机电控
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件。
　　在我国构建“双循环”新发展格局背景下，全产业链绿色化视角的探索倒逼相关制造业生产、流通等环节的绿色化转型。5G、 物联网、人工智能等新技术推动智能社会发展，给智能控制装备迎来历史性机遇。随着企业技术水平的提高以及不断吸收国外先进的技术，电机行业作为应用最广泛的电气设备，未来电机行业也将向着高效性、高可靠性、轻量化小型化、智能化等更高目标发展。在新能源、轨道交通、机器人、高端装备等领域具有较大的发展空间。
　　高效性，2021年6月最新能效标准GB18613 《电动机能效限定等级》正式实施，IE3以下能效电机将被强制停产，将会对市场进行洗牌，电机生产企业从技术、装备、工艺、材料上提升水平，永磁同步电机、同步磁阻电机等高效类型电机大幅推广及应用，具备生产高效电机厂商的市场集中度和竞争力也将得以提高。
　　高可靠性，可靠性一直是用户选择电机的重要考虑因素。电机寿命长短多与温升有非常大的关系，提高电机效率，降低温升，可有效延长电机的使用寿命。随着电机及控制技术的发展，未来直接驱动系统的电机结构将会越来越广泛的得到应用，这类电机更加紧凑，可实现最高的动态性能、精度以及成本效益。轻量化、小型化，电机的轻量化、小型化能够有效节约材料，节约空间，越来越受到用户青睐。比如电动轮椅、移动车辆、医疗器械等行业，为了达到轻型化、小型化的目标，在设计过程中，采用先进技术和优质材料，一体化设计的原则，在有效材料不变的条件下，单位功率的重量不断降低，是未来的发展趋势。
　　智能化，随着科学技术的发展，机电一体化技术得到长足发展，同时各种高新技术也为电机产品注入了新的活力，制造工艺和管理信息化技术通过微电子、计算机、网络技术的应用，使新产品开发的周期逐渐缩短。目前国际上先进的电机系统已集成了诊断、保护、控制、通讯等功能，可实现电机系统的自我诊断、自我保护、自我调速、远程控制等，电机系统智能化发展成为必要趋势。
　　国务院印发的《中国制造2025》中提出要大力推动重点领域突破发展。开发一批精密、高速、高效、柔性数控机床与基础制造装备及集成制造系统。加快高档数控机床、增材制造等前沿技术和装备的研发。以提升可靠性、精度保持性为重点，开发高档数控系统、伺服电机、轴承、光栅等主要功能部件及关键应用软件，加快实现产业化。围绕汽车、机械、电子、危险品制造、国防军工、化工、轻工等工业机器人、特种机器人，以及医疗健康、家庭服务、教育娱乐等服务机器人应用需求，积极研发新产品，促进机器人标准化、模块化发展，扩大市场应用。突破机器人本体、减速器、伺服电机、控制器、传感器与驱动器等关键零部件及系统集成设计制造等技术瓶颈。
　　2021年10月，工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》。《计划》提出，到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时，相当于年节约标准煤1500万吨，减排二氧化碳2800万吨。推广应用一批关键核心材料、部件和工艺技术装备，形成一批骨干优势制造企业，促进电机产业高质量发展。
　　(二）行业地位
　　公司是国内最早生产钕铁硼永磁材料的企业之一，同时具备研发和生产烧结、粘结两种工艺的高性能钕铁硼永磁产品的能力，是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地。经过几十年的发展，公司已拥有成熟的材料生产、加工制造、表面处理等完整的生产线，并与众多领域的头部客户建立了良好的合作关系。子公司英洛华磁业是一家高新技术企业，曾荣获“省级数字工厂”、“省级绿色工厂”的称号，拥有一家省级博士后工作站，并入选2021年度浙江省“专精特新”中小企业名单，在业内有较高的品牌知名度。子公司赣州东磁是高新技术企业，是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的主力供应商，其先进的技术和高效的管理使其具有较强的竞争优势，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
　　公司子公司联宜电机历史悠久，在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，与众多细分行业内的龙头客户均建立了良好的合作关系，主要客户遍布北美、欧洲、东南亚等地区的40多个国家，公司客户中有全球行业龙头10多家。联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位、国家创新型试点企业、国家信息化示范企业、浙江省政府质量奖企业，拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站、院士专家工作站；实施国家智能制造项目、国家绿色制造项目、国家强基工程项目、国家863项目等项目30多项。2021年，联宜电机获评国家级专精特新“小巨人”。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市工业设计中心、金华高新技术企业研发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。公司专业生产烧结、粘结钕铁硼永磁材料及磁性组件，产品广泛应用于风力发电、节能电机、智能家电、扬声器、新能源汽车及汽车零部件、智能消费电子、工业机器人、电动工具、仪器仪表等领域。公司电机系列产品主要包括交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器，平行轴、蜗轮、行星齿轮减速器，电机驱动及代步车等专业控制器，产品广泛应用于智能家居、健康出行、安防系统、园林机械、太阳能追踪系统、工业物流等领域。同时，公司延伸下游应用，目前涉及电动轮椅、老年代步车、护理床等康复器械产品的生产和销售。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司各业务板块均设有专门的采购部门，主要负责原材料、辅助材料、零部件和设备等的采购事宜。
　　公司拥有完善的采购制度和流程，以及成熟的供应商管理体系，确保采购的质量、成本和效率。针对包括稀土原材料等在内会发生较大波动的原材料，公司采取按需采购和战略储备并行的策略，一方面根据在手订单情况，按需采购，并通过锁价、与供应商签订战略合作协议等方式减少价格波动影响；另一方面，密切关注市场价格趋势，适时进行战略采购储备，以降低原材料整体成本。
　　2、生产模式
　　公司产品多样化，客户对公司产品的需求也各不相同，因此公司在生产部分标准件的基础上，主要采用“以销定产”、“定制生产”的模式，并根据情况配套一些专线生产。除各类产品外，公司也为客户提供定制化智能制造解决方案。公司根据销售预测和客户订单，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造，确保按期交货。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司主要通过直销模式开发客户，具备专业的国内销售团队。公司及时掌握市场发展趋势，对接客户的过程中技术人员会共同参与以便更准确深入了解客户需求，更好地为客户提供综合的定制化的产品和服务。另外，康复器材产品也充分利用电商平台，开拓网上销售渠道。
　　（三）业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入376,009.16万元，同比增长44.55%；实现归属于上市公司股东的净利润13,542.66万元，同比增长32.62%。公司报告期内业绩较上一年度有所增长，主要原因是：报告期内，公司钕铁硼永磁材料业务在巩固和深化传统下游应用领域的同时，加速推进新能源汽车、节能家电、伺服电机等领域的业务拓展；公司电机业务不断做强做深国内外市场，加大头部客户开发，并且受益于下游市场需求拉动，报告期内订单饱满。此外，包括稀土、有色金属等在内的上游原材料的价格大幅上涨，进一步带动产品价格的调升，从而使公司整体销售收入实现增长。同时，持续的工艺流程改进、配方优化，以及精益生产、智能自动化改造等各项降本增效举措，也为公司的业绩增长提供了助力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　（一）技术及研发优势
　　公司秉持以技术带动市场的发展思路，注重新工艺新技术的开发，坚持创新驱动，构建高质量发展新优势。公司拥有两家国家级院士工作站、两家博士后工作站，三个技能大师工作室以及企业研究院和研发中心等，为科研人才的引进和培养提供了坚实的基础和广阔的平台，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供了强有力的保障。
　　报告期内，公司研发投入17,276.80万元，较上年同期增加33.93%。公司钕铁硼磁材产品在高性能低重稀土、晶界扩散、控氧和控碳、磁钢表面防腐等应用上技术能力已处于行业先进水平；产线自动化、去等静压、工厂信息化等技术成熟。公司电机业务拥有多名总工分别带领专业团队负责交流、直流、无刷、伺服、推杆、减速器、控制器、车类等细分产品领域的研发和创新，力求各产品领域的研发精、专、深。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前进行布局，技术和工艺处于行业领先水平。
　　（二）产品和市场优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经30多年的发展，已成为同时具备研发生产高磁性、高稳定性的粘结和烧结钕铁硼磁钢、磁组件产品的少数企业之一。公司电机系列产品品类齐全，拥有直流、交流、无刷、伺服、推杆电机，减速器以及电机驱动等200多个规格、5000多个型号，已形成了包括电机、组件及整机OEM在内的的完整生产线，并可提供控制设计、自动化配置方案等智造服务，能满足各细分行业不同客户的需求。公司电动轮椅车包含铁质、铝质、碳纤三种材料产品，产品全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，海外客户遍布美国、德国、以色列、韩国、菲律宾等几十个国家和地区。公司目前已形成比较成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利超200项，获授权专利169项，累计已有有效专利近2000项；“英洛华”商标新增十余个类别，软件著作权新增6项；发布“品”字标浙江制造认证标准6项。联宜电机列入浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、改革试点产业基地培育名单，获评国家专精特新重点小巨人企业；英洛华磁业获评省级绿色工厂、浙江省“专精特新”中小企业。
　　公司注重国家标准和行业标准的构建，以标准化建设为抓手，持续提升行业话语权。公司与浙江大学合作开展浙江省重点研发项目《工业机器人专用高性能伺服电机与驱动产品研发及应用》，与浙师大、浙工大合作开展的金华市重点研发项目已列入立项计划；主编国家标准《电动轮椅用无刷电动机技术条件》已通过答辩，牵头制定行业标准《果蔬食品榨汁用交流减速电机》、《泳池清洗机器人用直流电动机技术条件》已在发布中；国家工信部《高效节能特种电机智能工厂核心智能装备》项目已完成验收。
　　（四）管理团队优势
　　公司的董事会和管理层普遍具备多年相关行业从业经验或多年管理经验，能够快速把握行业发展趋势，并制定相应经营策略，提升公司的整体经营能力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面采取内部培训的方式， 全面提升专业技能和管理水平；另一方面充分利用多种渠道吸引高端人才，不断扩充和培养骨干队伍。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年是中国共产党建党100周年，是“十四五”规划开局之年，也是全面建设社会主义现代化国家共同富裕新征程的开启之年。站在“两个一百年”奋斗目标的历史交汇点，面对复杂多变的国内外经济和政治环境，持续反复的新冠疫情，原材料大幅上涨、海运费飙升、芯片短缺等困难，以及市场竞争加剧的严峻形势，公司全体上下在董事会的前瞻领导下，确立和践行“做强机电、做精材料、做优应用”的战略目标，沉着应对各项风险挑战，积极抓住发展新机遇，坚持稳中求进，守正创新，高质高效地推进各项工作。报告期内，公司在危中寻机，保持了稳健发展的良好态势，业绩取得了新的突破，实现营业收入376,009.16万元，较上年同期增长44.55%；营业利润14,215.48万元，比上年同期增长84.31%；归属于上市公司股东的净利润13,542.66万元，比上年同期增长32.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,287.72万元，比上年同期增长52.07%。
　　（一）报告期内主要经营情况
　　1、机电智造业务
　　公司子公司联宜电机围绕“成为一流动力方案解决商”的战略目标，根据行业发展趋势以及公司实际情况，积极调整市场策略，持续搭建电机、减速及驱动一体化的产品格局，以适应市场对于整体解决方案的需求。公司围绕“做精做强细分市场，大力开拓头部客户”的经营方针，明确以健康出行、安防系统、智能园林、智能家居、工业物流以及太阳能追踪系统为主要市场，以行业龙头为主要客户进行攻关，实现多个领域市场占有率逐步提升，进一步巩固公司在行业内的全球领先供应商地位。同时，除了在主要市场深耕细作，公司对潜在细分行业进行提前布局，不断完善和丰富产品系列，目前公司已有200多个规格、5000多个型号的系列产品，为后续发展奠定扎实基础。
　　公司在健康出行领域已形成电机、组件及整机OEM生产的完整产品线；安防产品更加系列化，不断建立和深化与行业龙头的战略合作，本年度销售突破亿元。新冠疫情的持续一定程度上催生了智能家居消费新趋势，公司在危机中抓住发展机遇，在制冰机、原汁机、厨余机、电动窗帘等家电电机领域的销售得到了大幅增长。在节能环保的大环境和和油改电的趋势下，骑乘式割草机电机电控一体化产品销售喜人。把握行业趋势，在智能物流和太阳能追踪系统领域储备核心技术，积累客户资源。
　　报告期内，公司电机下游各细分领域订单充足，国内外业务全面开花，并且通过精益推进、工艺改进、产线改造、智能化提升等多方面赋能，实现扩产、降本和增效。2021年，公司电机系列产品产量突破630万台，较去年同期增长33.00%。公司子公司联宜电机实现营业收入130,462.62万元，同比增长38.52%。
　　2、磁材器件业务
　　报告期内，稀土原材料价格的大幅上涨为磁材加工企业的经营带来了更大的成本压力和更多的不确定性。公司重视供应链的稳定协同发展，关注并做好原材料价格趋势的研究分析，多措并举降低原材料价格波动对公司生产经营的影响：根据在手订单提前采购稀土原材料；实施战略采购优化成本，提升产品竞争力和销售利润；与包括北方稀土在内的上游供应商建立了长期稳定的战略合作关系，保障稀土原材料的保质保量供应，价格也有一定的优势；同时，提升内部管理效率，降低生产成本，依托优异的产品品质、服务能力以及与下游客户建立灵活的调价机制，调整售价在一定程度上消化高成本。公司迎接挑战主动作为化危为机，整体而言报告期内的稀土价格上涨对公司有一定的正面影响。
　　随着低碳理念在经济中的贯彻，下游应用领域对高性能钕铁硼的需求增长旺盛。报告期内，公司把握市场机遇，继续优化产品和业务结构，聚焦大客户，开发高端客户，并以龙头客户为依托，拓展行业新秀；挖潜与开发并重，在巩固和深化传统下游应用领域的同时，加速推进新能源汽车、节能家电、伺服电机、智能家电等领域的业务拓展，以及磁组件业务的开拓。报告期内，公司在重点客户的开发上取得良好进展，开发新客户十余家；完成了智能家电领域新客户的产品开发和量产，整体订单大幅增加，产销双增长。报告期内，公司不断加强技术研发和工艺改进，具有自主知识产权的晶界渗透技术等低重稀土技术获得突破，进一步降低成本提高性能，增强了公司的核心竞争力；同时，公司强化精益生产管理，积极推行车间管理工作，提升产品合格率；通过废料转化利用和使用的范围扩展，以及重稀土用量调整，使年度原材料成本进一步优化；持续推进自动化生产，提高了成型尺寸控制精度及缓解人员紧张的问题；持续推进TPM管理工作，以能源管理合理控制成本，多举措提质增效降成本。
　　2021年，是挑战和机遇并存的一年，公司面对挑战把握机遇，措施得力，磁材器件业务业绩创新高。报告期内，公司子公司英洛华磁业实现营业收入101,451.97万元，同比增长70.51%；子公司赣州东磁实现营业收入109,173.07万元，同比增长36.91%。
　　3、康复器材业务
　　报告期内，公司加大新产品开发力度，不断丰富产品品类，在原有电动代步车、轮椅车的基础上，新开发移位椅、护理床等新产品，并亮相上海CMEF展，备受关注和好评，将为公司后续发展创造新的利润增长点。因受国外疫情持续影响，公司适时调整销售策略，大力发展内销市场，国内业务较上年度有较大增长。此外，公司重视品牌和专利的布局，新增11款新型号电动轮椅车的医疗器械注册，总数已达25款；新增2款代步车的美国FDA注册，总数已达15款；完成电动轮椅车、电动代步车全系列产品的英国UKCA注册，实验室通过全球三大检测机构SGS审核，成为SGS的外围QTL实验室，从而不断提升公司核心竞争力，助力业务拓展。
　　（二）报告期内技术研发和创新情况
　　公司始终坚持以技术引领为核心发展战略，在企业内部和全员营造鼓励和支持研发的良好环境和氛围，向科技要效益，充分发挥研发优势。报告期内，公司研发投入17,276.80万元，占营业收入的4.59%。公司机电制造业务主要针对应用领域产品的换代升级、设计优化、成本控制、驱控一体化、构建行业标准等开展研发创新工作，以持续提升产品性能，降低成本。在双轮驱动动力系统、无刷驱动一体刀盘动力系统，以及新款后桥驱动器、低压和高压伺服驱动器、高低速双电机等方面都取得了一定的技术突破。公司坚持自研、预研项目的投入，在新技术新产品方面提前进行布局；成立电机驱动和控制杭州研究院，便于更好的引进电控人才；设立中试车间，进行新产品的工艺研发和小批量试产，以领先一步的思想来面对市场的不确定性。
　　公司磁材器件业务着重对无重和低重稀土高性能材料生产、晶界扩散工艺、高丰度稀土应用、智能家电高速转子等技术进行更深入的研究和开发，成功开发出新能源汽车用的和空调压缩机用的高性能牌号，全面推行高性能牌号产品的晶界扩散工艺生产，晶界扩散产品全年产量超1000吨。铈（Ce）磁体开发成功，可实现中低端领域多配比调控，多领域拓展。
　　（三）报告期内主要投资情况
　　报告期内，公司根据战略规划和实际生产需要，适度推进基础设施投入，加快技改项目投资和工业自动化进程，扩产能提效益促增量，持续推进产业数字化、智能化、规模化的绿色新工厂的建设。全年各项投资立项金额逾3亿元。公司“年产85万台自动门电机”的募投项目2021年度投资额6,399.74万元，后续将进行办公及研发楼装修以及相关设备的采购。公司引进精密滚齿机、精密高速冲床、精密四轴车削中心等先进设备，助力新“智”造；增设交流电机自动化生产线、整车自动化装配生产线以及成烧一体自动化磁材毛坯生产线等，进一步满足后续的产能需求及技术要求；引进ERP、MES等数字化管理系统，推进车间数字化、智能化改造，全面提升自动化水平，提高生产效率。这些项目的逐步实施，将有力助推公司的技术发展，有效扩充公司产能，进一步提升公司竞争力，为企业的后续可持续发展注入新动能。
　　（四）报告期内企业文化和品牌建设
　　公司管理层秉持“服务好客户、服务好员工、用心做好事”的管理理念，将企业的社会责任感与长期发展战略有机结合，追求与客户、员工、股东和社会的和谐发展。公司坚定地践行“人才强企”战略，以人才战略夯实企业发展基石。基于院士专家工作站、国家级与省级博士后科研工作站、企业研发中心、国际合作基地等平台，形成招才引才，培养人才的孵化器，2021年公司引进各类专业人才60余人。在后疫情时代创新招聘新模式，深化建立校企合作关系，为基层管理及技工人才招聘和培养奠定基础。新建足球场、气排球场等运动设施，并举办篮球赛、拔河比赛等活动丰富员工业余文化生活，对员工食堂、停车棚、宿舍等进行改造，不断提升员工幸福感和归属感。公司实现了用地集约化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化，采用先进清洁生产工艺技术和高效末端治理装备，建立起资源回收循环利用机制，推动用能结构优化，积极而稳健地把握住实现“双碳”目标的节奏，以社会责任感展现企业作为。
　　公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。报告期内，公司新申请各类专利超200项，累计已有有效专利近2000项；“英洛华”商标新增十余个类别，软件著作权新增6项；发布“品”字标浙江制造认证标准6项；启用两组全新中英文品牌标识。联宜电机列入浙江省商务厅首批内外贸一体化“领跑者”培育企业、改革试点产业基地培育名单，获评国家专精特新重点小巨人企业；英洛华磁业获评省级绿色工厂、浙江省“专精特新”中小企业。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及经营计划
　　公司将围绕“做强机电、做精材料、做优应用”的战略目标，践行以技术带动市场、以生产为核心、聚焦优势产业和大客户的发展思路，深耕机电制造、磁材器件以及康复器材几大业务领域，持续推进产业数字化、智能化、规模化的绿色新工厂的建设，向行业领军企业迈进。
　　1、充分利用产业协同的多元化业务发展模式，秉承“战略统一、独立运营、资源共享”的原则，聚焦核心主业，凝聚发展合力，对低效无效以及不良资产主动“断腕”，做减去腐轻装上阵，实现高质量健康发展，提升公司整体盈利能力。
　　2、根据行业发展趋势锚定细分领域，持续优化产品和客户结构，业务营销围绕重点市场，聚焦大客户，大力推进重点项目管理，巩固优势领域与开拓新应用市场相结合，有效提升市场占有率，助推业绩的增长。
　　3、建立科学高效的精益管理体系，以精益管理推动企业转型升级。精益化、数字化和信息化相结合来不断推进高效数字化绿色工厂的建设，狠抓“三精”管理，做到组织精健化、管理精细化、经营精益化。不断提升质量管理水平、生产制造能力，挖掘潜力，降本增效，增强公司盈利能力，让精益管理成为企业强内功、增效益、强市场竞争力的良方。
　　4、加大研发、技术、设备投入，加强人才队伍和研发团队的建设以及与外部的技术合作与交流，增强公司自身的技术创新能力；加快新产品、新工艺的开发、投入与应用；积极开展配套基础设施和产线的建设以及改造升级，为高效达成发展目标及业绩快速增长提供源动力和硬件保障。
　　5、围绕公司未来发展战略，深入研究公司行业政策、发展动态，实时关注行业前沿技术革新情况，坚持把技术创新、管理创新、市场创新作为提升企业核心竞争力的根本手段。根据发展规划和业务需要，适时进行上下游产业链延伸，为公司主业的可持续发展提供支持。
　　6、持续提升公司规范经营和治理水平。完善各方面制度建设，并确保有效落地；优化公司的治理结构，提升规范运作水平，为公司的发展提供基础保障，建立更加规范、透明的上市公司运作体系；同时加强内控制度建设，坚持依法治理企业；优化内部控制流程，不断完善风险防范机制，保障公司健康、稳定、可持续发展。
　　（二）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济政策风险
　　公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，以及下游应用领域的需求发生变化都会影响公司所处行业的发展趋势。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　公司各板块业务所处的行业市场竞争日趋激烈，公司在开拓和维护客户，保持和提升利润率等方面会面临一定的风险。公司将不断加强核心竞争力，发挥自身技术、生产、服务优势，把握市场发展的新机遇，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品的原材料大多来自于外购。原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司将持续关注和优化原材料的库存管理，加大原材料采购的风险控制，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，保障稳定的稀土原材料供应渠道，除了根据在手订单采购外，同时根据价格趋势进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　4、技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才十分匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　5、汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。
　　6、疫情影响的风险
　　新冠疫情的持续和反复，对企业的日常经营以及国内外的业务拓展、物流运输等都存在一定的影响。公司将持续关注，根据政府相关要求谨慎防控，积极有序地安排生产和经营活动，保证生产能力，通过多渠道维护客户关系，尽力减少疫情所带来的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　公司所属行业的发展情况与公司在2020年年度报告中所述未发生重大变化。
　　稀土是重要的战略资源，是改造传统产业、发展新兴产业及国防科技工业的关键元素。《十四五规划和2035年远景目标纲要》将高端稀土功能材料作为高端新材料之一，列入“十四五”制造业核心竞争力提升目录。《稀土管理条例（征求意见稿）》的发布，将进一步规范稀土产业的发展。钕铁硼永磁材料作为最重要的稀土功能材料，属于国家战略性新兴产业，已成为现代化工业不可或缺的关键功能材料。随着“碳达峰、碳中和”国家发展战略的推行，新能源汽车、变频空调压缩机、节能电机、风力发电等领域对钕铁硼磁性材料的需求将会持续较快增长，钕铁硼磁性材料在国民经济和社会发展中的应用价值将进一步提升，作用更加凸显。
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件。在我国构建“双循环”新发展格局背景下，全产业链绿色化视角的探索倒逼相关制造业生产、流通等环节的绿色化转型。5G、物联网、人工智能等新技术推动智能社会发展，给智能控制装备迎来历史性机遇。电机行业技术发展随之呈现出高效、环保、智能等特点，在新能源、轨道交通、机器人、高端装备、智能家电等领域具有较大的发展空间。
　　（二）主要业务、产品及用途
　　公司目前主要从事钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产及销售。
　　公司磁性材料产品主要包括烧结、粘结钕铁硼永磁材料和磁性组件，广泛应用于智能消费电子、风力发电、智能家电、扬声器、节能电机、新能源汽车及汽车零部件、工业机器人、电动工具、仪器仪表等领域。
　　公司电机系列产品主要包括直流、交流、无刷、步进、伺服、电动推杆等各类微特电机，以及齿轮减速器、电控系统和其它相关组件，广泛应用于电动轮椅和代步车、清洗机器人、智能园林机械、智能小家电、太阳能追踪系统、自动门、工业机器人和物流等领域。
　　（三）经营情况讨论与分析
　　2021年上半年，国内外疫情形势趋于稳定，经济复苏行业回暖，公司生产经营活动逐步恢复至正常水
　　平。后疫情时期，多重因素叠加导致部分上游原材料价格上涨，市场竞争不断加剧。面对多重经营压力，公司立足主业发展，抓住政策红利以及国内外市场发展的机遇，专注科技创新，坚持需求导向，推进资源共享，落实降本增效，向高效低耗智能化转型升级。在全体员工的努力下，公司业绩稳中有进，各项经营指标稳步提升。报告期内，公司实现营业收入163,124.16万元，同比增长52.12%；归属于上市公司股东的净利润8,735.18万元，同比增长23.63%。上半年度主要经营情况如下：
　　1、深耕主业发展，强化业务协同
　　（1）磁性材料业务
　　受益于经济复苏以及国家政策红利等因素，稀土产业加速发展，但同时稀土原材料价格的上涨也给企业生产经营带来了一定的压力。报告期内，公司根据市场情况，及时抓住相关下游行业需求增长的契机，适时调整产品结构，合理平衡业务比重，实现销售快速增长。上半年，公司重点发力新能源汽车、风力发电、节能家电、伺服电机等业务领域，在加深原有客户合作的同时，加强高质量新客户的开发，与国内一些知名企业建立了合作关系。同时，公司成立稀土市场调研分析小组，协助进行稀土原材料战略采购，降低原材料波动的不利影响。另外，公司根据后续发展规划，逐步开始扩产项目建设，为业务持续拓展打造良好基础。报告期内，公司钕铁硼磁性材料业务整体表现良好，实现营业收入95,684.28万元，较去年同期增长60.92%。
　　（2）电机系列业务
　　面对原材料价格上涨和供应短缺，以及生产产能不足所带来的不利影响，公司从客户、技术、生产、投资、管理等各方面多措并举，克服困难，抓住市场发展的机遇，助推电机业务实现突破。报告期内，公司对现有电机业务下游细分领域进行梳理，聚焦康复医疗、入户系统、清洁方案、运动控制、智慧家庭以及太阳能等领域，发挥差异化竞争优势；其次，提升细分行业头部客户占有率，深度开发高质量新客户，实行客户分级管理，增强客户粘性，为公司长远发展夯实基础；同时，加快技术、产品、工艺的研发和创新，为客户提供更优的电机、齿轮箱、电控和各类组件等产品，以及驱控一体化解决方案；此外，加大相关产能规划建设，为后续发展创造空间。报告期内，公司电机业务在原有良好的基础上继续保持稳步发展的态势，订单量较为饱满，实现营业收入55,544.69万元，较去年同期增长35.19%。
　　（3）其他业务
　　报告期内，康复器材业务受国外疫情持续影响，公司适时调整销售策略，大力发展内销市场，国内业务较上年度有较大增长。公司注重工艺改进和新材料的应用，对轮椅车的材料实现了从铁质、铝合金、碳纤的更新换代；此外，公司加大新产品开发力度，不断丰富产品品类，在原有电动轮椅、老年代步车等康复器材基础上，积极开发电动移位机、电动起身机、护理床等新产品，以辐射更多受众群体，从而提升市场占有率。
　　装备铸件业务方面，公司利用技术和资质优势，加快拓展核电客户，提升核电产品市场占有率；同时，开发高附加值产品，延伸业务链条，做好降本增效，提升整体毛利率。但因产能和高能耗的影响，报告期内，该业务整体业绩有所下滑。
　　2、专注技术创新，驱动产业升级
　　公司坚持以技术创新助推产业结构调整，为高质量发展赋予持续的新动能，引领产业向高效低耗智能化转型升级，重点瞄准关键领域，攻克核心技术，加快形成更具竞争力和影响力的创新成果，进而促进科技成果转化运用，实现从创新到创收。报告期内，公司磁材业务着重对无重和低重稀土高性能材料生产、晶界扩散工艺、高丰度稀土应用、智能家电高速转子等技术进行更深入的研究和开发，扩大了技术应用范围，有效减低了配方成本，提升了产品性能。公司电机业务主要针对应用领域产品的换代升级、设计优化、成本控制、驱控一体化、构建行业标准等开展研发创新工作，以持续提升产品性能，降低成本。公司在双轮驱动动力系统、无刷驱动一体刀盘动力系统，以及新款后桥驱动器、低压和高压伺服驱动器、高低速双电机等方面都取得了一定的技术突破。公司注重国家标准和行业标准的构建，上半年度参与了1项国家标准、2项行业标准、1项团体标准的编制工作。
　　3、加快项目投资，提产能促增量
　　公司根据战略规划和实际生产需要，加大项目投资力度，积极推进新厂房和生产线建设，加快工业自动化进程，为可持续发展打造基础、创造空间。报告期内，公司募集资金项目投入3,616.35万元，其它基建、设备等投资立项金额超两亿元。其中包括规划增设交流电机生产线、管状定转子自动生产线、成烧一体自动化磁材毛坯生产线和整车自动化装配生产线，以满足后续的生产需求；规划新建定转子铁芯厂房、骑乘式割草机电机车间；进行热处理车间扩容、车间数字化改造等项目，进一步扩大产能促进增量，提升自动化水平，提高生产效率。
　　4、推进精益管理，践行降本增效
　　公司扎实推进精益管理，全面落实降本增效。主要工作包括对生产现场和质量管理重点实行精益管理，以关键工序为切入点进行精益排产，运用标准化质量管理体系，提升生产自动化水平，有效提高生产效率；采用科学的库存管理方法，建立合理的安全库存，避免库存积压，控制最优库存量，通过招标流程规范化、供应商评价体系化等方式降低采购成本；优化组织结构和现有岗位体系，完善工作流程和运作模式，精简冗余，降低用工需求减少人工成本。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式
　　公司设有专门的采购部门，主要以客户订单需求以及企业投资规划为导向，负责制定相应的采购计划，进行原材料、零部件和设备等的采购事宜；同时，密切关注市场行情，适时进行战略采购储备，建立安全库存，保障生产稳定有序开展；另外，采用长短单结合、锁价、与供应商协商等方式来规避原材料价格大幅波动的风险，做好成本管控。采购部门持续通过工作流程规范化、供应商开发和管理体系化、搭建智慧供应链平台等方式，协同物资、资金、信息、人员各模块，不断优化供应链管理，助力高效运营。
　　2、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”、“定制生产”的生产经营模式。公司根据客户订单情况，兼顾销售预测，结合生产能力制定生产计划，合理调配资源，组织生产制造；同时可根据客户的特定需求，为其提供定制化智能制造解决方案。公司具备完整生产线，涵盖产品的研发、设计、制造、检测等各环节，并对各工艺流程进行全面质量控制和高效管理。公司在生产过程中推行“精益生产”，通过整体优化、合理配置，提升交付能力，保证产品质量、成本目标和用户需求。
　　3、销售模式
　　公司主要采用直销和品牌服务商销售相结合的销售模式，同时通过国际业务部门、英洛华进出口和经销商实现产品的出口。随着电商平台的兴起，公司相关产品也不断拓展线上销售渠道。公司具备专业的国内外销售团队和优秀的品牌服务商，专业的技术研发人员，精准触达客户，为客户提供优质的技术支持和售后服务。
　　（五）行业地位
　　公司子公司英洛华磁业和赣州东磁均是集研发、生产和销售高性能钕铁硼磁性材料为一体的高新技术企业。英洛华磁业是国内最早生产钕铁硼磁性材料的企业之一，也是目前国内领先的稀土永磁材料生产基地之一，曾荣获“浙江省数字化车间”和“浙江省省级绿色工厂”的称号，在业内具有较高的品牌知名度。赣州东磁是国内节能电梯和风电等节能环保领域核心应用材料的主力供应商之一，其晶粒细化及晶界相重构技术生产高性能低（或无）重稀土产品的产业化技术，已达到国内先进水平。
　　公司子公司联宜电机是国家重点高新技术企业、全国文明单位、全国知识产权示范单位，曾被评为全国第二批绿色工厂示范企业，在行业内具有较高的品牌知名度和影响力。联宜电机拥有国家级电机技术中心、国家博士后科研工作站，因其先进的技术、优质丰富的产品系列和高效的管理优势，与众多细分行业龙头客户均建立了长期、稳定、紧密的合作关系。
　　公司子公司英洛华康复是国家高新技术企业、金华市市级工业设计中心、金华市高新技术研究开发中心，曾荣获金华市专利示范企业、金华市电子商务重点品牌、金华市人民政府金豹奖等荣誉称号。
　　公司子公司英洛华装备是国家高新技术企业，是国内具有民用核安全设备制造许可证书的少数几家单位之一，是浙江省内为核电站供应核级泵、阀门铸件的公司之一，也是中石化国内氢阀门铸件合格供应商之一。英洛华装备曾荣获中国专利优秀奖、国家首批铸造行业准入认定企业等荣誉称号。

　　二、核心竞争力分析
报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
（一）技术研发和人才优势
公司高度重视技术研发投入，持续开发具有自主知识产权的新技术、新工艺、新材料和新产品，报告期内公司研发投入8,384.98万元。报告期内，公司在晶界扩散、低重和无重稀土、高铜高镓工艺等方面的技术更加成熟，应用领域更加广泛；在电机电控产品的技术升级、降本增效方面取得了新的突破。公司根据人才发展战略，搭建了人才引进、培养的一体化平台，在保持研发技术团队、关键技术人员稳定的同时，积极进行高端人才和技术专家的引进工作，致力打造全面综合的专业技术团队。报告期内，公司全资子公司英洛华磁业完成浙江省博士后工作站的授牌。目前公司已拥有两家国家级院士工作站、两家博士后工作站，为科研人才的培养提供了更坚实的基础和更广阔的平台。公司同时建立了三个技能大师工作室，将一线生产技术团队作为技术落地的实施者。公司内外融合、兼专并存的技术队伍为今后的产业发展，技术布局及研发团队建设提供了有力保障。
（二）产品和市场优势
公司钕铁硼磁性材料业务历经30多年的发展，具备生产高磁性、高稳定性产品的能力，产品能广泛应用于众多高科技领域。子公司英洛华磁业是同时具备研发生产粘结和烧结钕铁硼磁性材料、磁性组件少数企业之一。公司电机系列产品包括直流、交流、无刷、步进、伺服、电动推杆等诸多电机种类，以及齿轮箱、电控产品和各类组件等，可为客户提供运动控制一体化的解决方案，在业内具有较大的品牌影响力。公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，海外客户遍布欧洲、美洲、亚太等地区,已形成比较成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
（三）产权品牌体系优势
公司下属子公司联宜电机、英洛华磁业、赣州东磁、英洛华装备、英洛华康复均为高新技术企业。公司搭建了成熟的知识产权体系，强化知识产权创造、运用、管理和保护，并积极将相关成果产业化助力企业发展。2021年上半年，公司共计申请注册商标19项，已有3项完成注册。公司新申请专利73项，其中发明专利23项、实用新型专利39项、外观设计专利11项；获得授权专利125项，其中发明专利15项、实用新型专利99项、外观设计专利11项。
（四）管理优势
经过几十年的深耕与发展，公司在管理团队、客户资源、生产管理等各方面都积累了一定的优势。公司的董事会和管理层普遍具备多年相关行业从业经验或多年管理经验，能够快速把握行业发展趋势，并制定相应经营策略，提升公司的整体经营能力。公司与众多行业头部客户建立了密切的合作关系，在与客户共成长的过程中持续优化研发、采购、生产、管理等环节，不断提升服务品质和管理水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济政策风险
公司所处行业发展与宏观经济政策、环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济政策发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，将对公司所处行业市场环境产生较大影响，导致生产经营风险。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
（二）市场竞争风险
随着新冠疫情反复波动，海外市场复苏较为缓慢，国际经济格局面临重新洗牌。越来越多的企业瞄准国内市场，使得国内市场供大于求，市场竞争日趋激烈。公司发挥自身技术、生产、服务优势，积极寻求与行业头部客户合作，开发新的利润增长点，提升自有品牌产品的市场竞争力。
（三）原材料价格波动风险
公司产品的原材料大多来自于外购。原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司一直高度重视原材料的库存管理，与主要供应商保持紧密合作关系，建立稳定的稀土原材料供应渠道，并且进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
（四）技术失密和核心技术人员流失风险
公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才十分匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
（五）汇率波动风险
公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，受全球新冠疫情影响，国内外经济面临着较大的挑战和不确定性。公司管理层坚定信心，积极应对，带领全体员工攻坚克难，在制定切实有效的防疫防控措施以保障生产生活安全的前提下，积极推进复工复产，确保生产经营稳步发展，全力减轻疫情对公司的不利影响。公司秉持以主导产业为中心，向多元化相关领域发展的经营思路，全面整合资源，应对当前复杂多变的经营环境，以“做精做强细分市场、大力开拓头部客户”的销售策略进行持续创新，以“专业人做专业事”的精神来开展工作。在防控疫情的同时，公司进一步加强经营管理，加快推进新产品、新工艺的开发、投入与应用，加大成本控制。公司主营业务钕铁硼磁性材料和电机系列产品稳扎稳打，在保持原有优势的基础上，积极调整产品结构，开拓新的产品应用领域，拓展销售渠道，重点开发战略性客户，尽量减轻疫情对生产经营的影响，同时为后续的发展做好技术、人员、产品等多方面的储备。2020年，公司实现营业收入260,122.92万元，比上年同期增长3.93%；营业利润7,712.76万元，比上年同期减少54.87%；归属于母公司所有者的净利润10,211.82万元，比上年同期减少28.36%。
　　报告期内，公司主要经营情况如下：
　　（一）整合资源，深耕市场，强化行业地位
　　2020年，公司钕铁硼磁性材料产业以市场需求为导向，以精益管理为基础，以技术创新为动力，加大高端市场的开发力度，完成多项技术创新的研发，积极开拓新产品的应用领域，培育新的利润增长点。公司实施稀土原材料的战略采购，持续不断推进项目管理，有效降低生产成本。公司在巩固原有市场份额的基础上，抓住风力发电、新能源汽车、节能家电和伺服电机发展的机遇，拓展伺服电机、汽车电机磁钢、小家电市场；发展电子办公电机磁体、家用电机磁体；加快IT类磁钢二元化发展。同时提高服务水平，打造细分市场，建设专业化营销队伍，合力攻坚，精准定位，坚持稳中求进，推动创新、绿色、高质量发展。公司积极推进IT磁性组件生产线、智能小家电高端客户专用烧结钕铁硼磁钢生产线、重稀土晶界扩散等项目建设。公司通过做精益、求创新、降成本、抓机遇，扩大了风力发电领域市场份额，在压缩机领域实现了突破。
　　公司在电机系列产品方面，以细分市场为导向，以精准定制为根本，以专利技术为核心，形成了包括电机、组件及整机OEM在内的较完整的产品线，并不断提升智能制造解决方案的定制化服务水平。报告期内，公司全资子公司联宜电机由于计提信用减值准备和资产减值准备金额增加，出口业务汇兑损失增加等原因，导致经营业绩下降。公司为了电机系列产品未来实现智能化发展，实施了车间物联网方案，即时传递设备运行状态，达到更精准的生产管理，保证产品品质，提升客户满意度。公司继续在电动轮椅代步车、自动门、智能小家电、清洗机器人、智能园林机械、太阳能追踪系统、物流等几个重要的细分行业精耕细作，与更多的行业龙头客户建立合作关系。
　　2020年，由于受全球疫情的影响，公司子公司英洛华康复业务受到了较大的冲击，国外市场出口贸易受阻，国内市场价格竞争激烈，业绩出现下滑。英洛华康复以建立建全管理制度为基础，根据实际情况重新规划调整产品结构，改进、整合现有产品款式，大力发展内销市场；同时开发具有竞争力的新产品吸引外销市场，为后续发展储备产品、修炼内功。报告期内，公司研制的全碳纤维电动轮椅车及助行器，受到了国内外客户的好评。公司将康复器材产品运用于公益事业，组建“英洛华康复轮跑团”，帮助残疾人跑友参加马拉松赛事，做享受阳光生活的推动者。
　　2020年，子公司英洛华装备面对行业发展低迷的态势，销售收入大幅下降，加之固定成本比重大，公司整体业绩受到较大影响。为了改善现有生产经营状态，公司积极转变经营策略，对内加强流程改造，进一步加快产能拓展；对外加大市场拓展力度，加快对高附加值、多元化产品体系的开发，为后续的发展夯实基础。
　　（二）加大创新和投入，为公司发展创造空间
　　2020年，公司募集资金项目的建设工作进展顺利，工程严格按“双龙杯”质量要求，对施工过程质量进行严格监管,本报告期完成投资额4276.39万元。其中厂房已完成内外墙粉刷，预计2021年下半年将投入使用，研发楼已完成主体结构浇砼及楼梯等的砌体，为公司产业后续的发展提供空间和条件。
　　公司紧紧围绕“创新成就未来”的经营理念，高度重视技改、研发等方面的投入。2020年，公司及子公司根据发展规划进行项目投资立项263项，投资立项金额7566万元，积极推进电机定子、转子铁芯生产线，IT磁性组件生产线，智能小家电高端客户专用烧结钕铁硼磁钢生产线等重要项目的建设。
　　（三）坚持精益生产管理，降本增效
　　公司引进专业团队助推精益管理，有效提升生产效率。精益排产模块以瓶颈或关键工序为切入点，推拉前后段生产，确保生产合理有序，降低物料流转周期；质量改善模块规范数据报表，导入质量解析工作及推行现场作业标准化工作，为质量稳定提升提供保障；现场管理模块以样板区为切入点，导入现场管理工具，推进提案管理，培育现场改善文化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术研发及人才优势
　　公司紧紧围绕“创新成就未来”的经营理念，高度重视技术研发投入，通过持续技改创新，提高企业核心竞争力。公司积极推动高剩磁、高矫顽力、高温高湿等材料开发，对材料配方、圆柱手动模、GBD产线、脱模剂自动喷洒、高速径向产品加工、镀层防护性能等工艺进行技术攻关，加快新产品新工艺的开发与应用。公司采用低氧、低稀土和低温烧结工艺开发无重稀土风电磁钢；采用晶界扩散工艺批量生产新能源汽车、压缩机、节能电机等领域用高性能稀土永磁产品；具有高速电机转子发明专利，在智能家电上具有技术优势；生产高一致性、高可靠性磁性组件，赢得客户的信赖。
　　公司在机器人领域，开发了电机、减速器、驱动器一体无刷驱动产品，具备小体积，重量轻，转矩密度大的特点；为满足市场需求开发了轨道交通自动门用无刷一体机、道闸机芯等产品；在太阳能追踪系统方面，已具备研发和生产分布式推杆、回转轮驱动电机的能力；目前正在加大力度研发用于物流行业的辊筒电机、AGV舵轮的无刷和伺服新产品。公司在生产原有电机产品的基础上，延伸至传动机加工、运动控制设计、整件自动化配置方案等全方位智造服务。
　　公司始终积极践行人才战略，多渠道搭建人才培养平台。2020年，公司引进各类专业人才50余人，并以电控和磁性材料领域专家为核心，整合下属各公司原有的各个研发平台、院士专家工作站、博士后科研工作站、企业研究院、企业研发中心、国际合作基地等，成立公司研究院作为招才引才、培养人才的孵化器。公司目前已建立三个技能大师工作室，将一线生产技术团队作为技术落地的实施者。公司致力打造出一个内外融合，兼专并存的技术队伍，为今后的产业发展，技术布局及研发团队建设提供有力保障。
　　（二）产品优势
　　公司钕铁硼磁性材料业务历经30多年的发展，具备生产高磁性、高稳定性产品的技术优势。子公司英洛华磁业是同时具备研发生产粘结和烧结钕铁硼磁性材料、磁性组件的少数企业之一。
　　公司电机系列产品包括直流、交流、无刷、步进、伺服、电动推杆等诸多电机种类。经过多年的发展，公司目前已形成了包括电机、组件及整机OEM在内的的完整生产线，并可提供控制设计、自动化配置方案等智造服务，在业内具有较大的品牌影响力。
　　公司2020年共推出轮椅车新品9款，其中4款采用碳纤维新材料。目前，公司的电动轮椅车和代步车全面覆盖高、中、低档，产品受众面广。
　　（三）产权品牌体系优势
　　公司在知识产权体系建设方面，提出全新的“知识产权+”新模式，全维度布局公司知识产权保护结构。“知识产权+采购”，从零部件开始锁定自主设计的零部件专利保护；“知识产权+生产”，在生产执行环节，鼓励员工提出合理化建议，持续改进工艺方法，提高生产效率。“知识产权+供应商”，评估供应商的知识产权状态，联合保护关键零部件专利；“知识产权+客户”，与客户共同开发的新产品，联合申请专利保护，巩固市场份额。
　　公司下属子公司联宜电机、英洛华磁业、赣州东磁、英洛华装备、英洛华康复均为高新技术企业。2020年，公司新申请专利352项，其中发明专利114项，新授权专利256项；新申报软件著作权144项，完成登记认证201项；完成省级新产品鉴定22项；新主导国家标准1项，牵头行业标准5项，团体标准2项；荣获浙江制造标准“品字标”认证3项。
　　（四）国际化的业务布局
　　公司各板块业务在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，海外客户遍布马来西亚、菲律宾、韩国、美国、以色列、德国等几十个国家和地区。公司目前已形成比较成熟的国际化业务布局，不断提升在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
　　（五）管理团队优势
　　公司的董事会和管理层普遍具备多年相关行业从业经验或多年管理经验，能够快速把握行业发展趋势，并制定相应经营策略，提升公司的整体经营能力。公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，建设和谐团队，一方面采取内部培训的方式，全面提升专业技能和管理水平；另一方面充分利用多种渠道吸引高端人才，不断扩充和培养骨干队伍。

　　三、公司未来发展的展望
　　2020年，尽管受到新冠疫情影响，但是公司仍按照既定的投资规划和发展目标努力开展生产经营工作。2021年，随着全球经济格局的变化，外部经营环境更加复杂，市场形势更加严峻。公司将借“十四五”开局之年的东风，化危为机，迎难而上。
　　（一）行业发展趋势
　　1、钕铁硼磁性材料
　　稀土是不可再生的重要战略资源，是改造传统产业、发展新兴产业及国防科技工业不可或缺的关键元素。我国稀土基础原材料产品产量占世界总产量的90%左右，稀土永磁材料、发光材料、储氢材料等功能材料产量占世界总产量的70%以上，是名副其实的稀土第一生产大国和应用大国。稀土永磁材料是目前已知的磁性能最好、综合性能最高的一种永磁材料，也是稀土资源最重要的应用领域之一。在现有稀土永磁体系中，钕铁硼永磁材料作为第三代稀土永磁材料，具有体积小、重量轻、强磁性、耐温性能优异等特点，是目前应用范围最广、发展速度最快、综合性能最优的磁性材料。
　　从产业发展的角度看，我国稀土永磁材料产业仍处于高速发展阶段。高性能钕铁硼永磁材料属于国家重点新材料和高新技术产品，一直受到国家相关产业政策的大力支持。
　　2011年国家发改委、科技部、工信部、商务部、知识产权局发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》（2011年10号），将高性能稀土（永）磁性材料及其制品归入新材料，作为优先发展的高新技术产业化重点领域。
　　2012年，工业和信息化部发布的《新材料产业“十二五”发展规划》中提出，稀土磁性材料被列为新材料产业“十二五”重点产品目录的首位。
　　2016年国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（国发〔2016〕67号），强调要促进特色资源新材料可持续发展，推动稀土等特色资源高质化利用，加强专用工艺和技术研发。
　　2016年，工信部发布《稀土行业发展规划(2016-2020年)》，明确了将构建合理开发、有序生产、高效利用、科技创新、协同发展的稀土行业新格局。11月国务院批复通过了《全国矿产资源规划（2016-2020年）》，明确将稀土等24种矿产列入战略性矿产目录，作为矿产资源宏观调控和监督管理的重点对象。
　　2017年工信部、国家发改委、科技部和财政部发布的《新材料产业发展指南》（工信部联规〔2016〕454号），强调高性能稀土永磁材料作为关键战略材料，应推动其在高铁永磁电机、稀土永磁节能电机、以及伺服电机等领域的应用。
　　2019年，发布《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》（工信部科〔2019〕188号），明确提出加快稀土功能材料创新中心和行业测试评价中心建设，支持开发稀土绿色开采和冶炼分离技术，加快稀土新材料及高端应用产业发展。
　　随着产业新格局的不断深化，以及我国“一带一路”、“中国制造2025”、“互联网+”等国家战略的深入实施，将为新能源、新材料等战略性新兴产业、高技术产业发展注入发展新动能，稀土在国民经济和社会发展中的应用价值将进一步提升、作用更加凸显。稀土永磁优异的性能也促进了永磁设备及器件向小型化、集成化发展，在电子信息、风力发电、新能源汽车、节能环保、智能家电、医疗设备、高端装备等诸多领域得到广泛应用。特别是进入21世纪以来，在拥有丰富稀土资源的良好基础上，我国稀土永磁产业的发展势头强劲，产销量及消费量逐年上升，成为全球最大稀土永磁材料生产基地。根据中国稀土行业协会数据显示，2019年，我国烧结钕铁硼毛坯产量17万吨，粘结钕铁硼产量7900吨；2020年，烧结钕铁硼磁体产量约为178500吨，同比增长约5%，粘结钕铁硼磁体产量约为7370吨，略有下降。虽然2020年稀土永磁国外销售受疫情影响较大，但国内绿色环保产品增长强劲，风电、无线耳机、电动自行车、助力车、消费类无人机电机以及民用产品等几个应用领域的产品增长拉动效果明显；节能电梯、新能源汽车领域的应用量与去年基本持平。
　　近年来，随着我国转变经济增长方式，调整优化产业结构，稀土产业整体已进入由低成本资源和要素投入驱动，向新技术、新产品的创新驱动价值增长模式转变的发展轨道。而且随着新兴领域的快速发展，各行业对稀土磁性材料的性能及稳定性提出了更高的要求，稀土磁性材料的需求也不断增长，稀土材料的发展迎来了新的挑战和机遇。未来，在全球低碳经济的大趋势下，世界各国都把环境保护、低碳排放作为关键科技领域给予关注，稀土永磁材料在这些新兴领域也将有更广阔的应用空间。
　　2、电机系列产品
　　微特电机是工业自动化、办公自动化、家庭自动化、高端装备自动化必不可少的关键基础机电部件。全球工业化、电气化、自动化程度的提高，推动了电机行业的发展。同时，随着家电的智能化和环保化，尤其是传统家电以外的个人护理家电、家庭环境家电、厨房小家电等新式家电的兴起，微特电机将迎来更大的市场需求。另外，在我国构建“双循环”新发展格局的背景下，供给侧结构性改革、数字化转型、扩大内需，推动高质量发展及“一带一路”等新发展路径也将为电机行业创造新的机遇。
　　在技术发展方向上，信息技术与传统制造业相互渗透、深度融合，制造业呈现自动化、智能化、绿色化、高度集成化等趋势，电机行业技术发展也随之呈现出高效化、系统化、数字化、智能化等特点。物联网、智慧工厂的发展对电机控制提出了更高的要求。从近年的发展状况可以看到，大转矩、小尺寸、高控制精度、低功耗、长寿命和低成本的微电机产品深受客户青睐，这也在一定程度上代表了微小电机的研发方向。我国新发展格局下，为实现碳达峰、碳中和目标，全产业链绿色化视角的探索倒逼相关制造业生产、流通等环节的绿色化转型。全球范围内巨大的绿色环保市场需求空间将使电机电控产业链上下游都围绕高效化和节能化进行调整。随着高效电机成为发展趋势，高效低耗智能的电机控制方案自然成了大势所趋。
　　未来几年，电机在节能环保、新能源、城际高速铁路与城市轨道交通、机器人、高端装备等领域预计会有较大的发展空间。
　　（1）2025年，单位工业增加值二氧化碳排放预计比2015年下降40%，钢铁、有色、化工等行业面临绿色化改造，提高能源高效利用效率。节能电机在工业锅炉、石油化工、煤化工等行业应用前景广阔。
　　（2）根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划》，到2025年，新能源汽车驱动电机和电控系统性能水平、功率密度和可靠性进一步提高，对电机和电控系统提出了更高的要求。
　　（3）目前我国城镇化率为60%，“十四五”期间预计可达65%。在城际高速铁路与城市轨道交通领域应用的各类电机，包括轨道车辆驱动电机、空调系统用高效机、外转子电机等也将会有更大的市场需求。
　　（4）近几年，我国机器人产业年均增速在15%以上，机器人龙头企业纷纷在工业互联网领域进行深耕。全球机器人产业规模预计在2025年达到2458亿美元，机器人伺服控制电机前景十分广阔。
　　（5）随着行业转型升级，国内优质电机企业与国外电机企业的差距逐步缩小，高端装备中电机产品国产化需求也在不断释放。
　　（二）公司未来发展战略及经营计划
　　2020年，公司着重内部资源整合，采取精益管理，开发高附加值产品，培育新的利润增长点。经过一系列产业结构调整，未来公司将继续以钕铁硼磁性材料和电机系列产品为两大主导产业为中心。公司采取大力开拓头部客户，技产销多方联动，修练内功，加强精益化管理，提高新技术、新工艺的研发速度，加快自动化智能化步伐等措施来提高企业核心竞争力。
1、继续提升公司规范经营和治理水平。公司将根据需要进一步完善公司相关的规章制度，并确保有效落地；继续优化公司的治理结构，提升规范运作水平，为公司的发展提供基础保障，建立更加规范、透明的上市公司运作体系；同时加强内控制度建设，坚持依法治理企业；优化内部控制流程，不断完善风险防范机制，保障公司健康、稳定、可持续发展。
2、围绕公司未来发展战略，深入研究公司行业政策、发展动态，实时关注行业前沿技术革新情况，力争走在行业前沿，坚持把技术创新、管理创新、市场创新作为提升企业核心竞争力的根本手段。按照公司业务发展规划，研究、寻找同行业中的收购、兼并或合作等机会，继续保持产品的丰富性和领先性；努力降低生产成本，促使公司产品的竞争力进一步提升。
3、充分利用多元化业务的发展模式，优化资源整合，推动产业升级。全球科研技术更新迭代进入了加速时期，公司面临更加复杂多变的经营环境。公司需要时刻保持警醒，根据市场环境的变化适时适度调整产业、产品以及客户结构，协同公司各板块的业务，将资源利用最大化，在市场竞争中掌握先机，为公司的长远发展奠定基础。
　　4、重视技术创新工作，加强技术队伍建设。继续加强技术人才队伍建设，高度重视研发工作，加强与外部的技术合作与交流，增强公司自身的技术创新能力。公司要夯实技术、管理、团队等优势，提升核心竞争力。研发新项目和新技术要有新的突破，扩大领先优势，保证公司可持续发展。
　　5、加强内部控制，降低经营风险。公司虽已建立相对完善的制度体系，但随着市场环境的不断变化，现有的内控制度需要作进一步补充完善，尤其要加强内部审计，并建立有效的监督检查机制，增强抗风险能力。公司要继续强化各层级风险管控体系和监控机制，降低经营风险。
　　（三）公司面临的风险及应对措施
　　1、宏观经济增速放缓带来的行业风险
　　当前国内国际宏观经济受新冠疫情等诸多因素影响，增长放缓，需求下降，可能需经过较长时间进行恢复。公司所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度密切相关。若宏观经济形势发生变化或产业经济发展方向发生重大调整，将对公司所处行业经营环境产生较大的不利影响，导致行业市场容量缩减，对公司业绩造成不利影响。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　2、市场竞争风险
　　随着行业的不断发展，政策及监管环境等可能发生变化，市场竞争方式可能发生改变，公司产品面临的市场竞争环境也将日趋激烈。产品售价存在下降风险。如公司不能维持技术、价格等方面的优势，将面临竞争力下降、毛利率降低等风险。公司将着力推进重大技术和关键技术的创新突破，打造特色产品，激发公司新的利润增长点；进一步加强营销队伍的建设，不断提升销售网络的深度和广度，增强公司抗风险能力。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品的原材料大多来自于外购。原材料价格波动直接影响公司的生产成本、存货管理，并在一定程度上造成销售收入的波动。公司一直高度重视原材料的库存管理，与主要供应商保持紧密合作关系，建立稳定的稀土原材料供应渠道，并且进行一定的战略储备，以降低原材料价格波动对公司的影响。
　　4、技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司所涉及产业的市场竞争力主要体现为产品和服务的技术领先性，更深层次是来源于长期的核心技术积累和技术人员的支持。由于在相关领域高端人才十分匮乏，如果出现核心技术人员流失或技术失密的情况，则可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力，进而影响公司持续盈利能力。公司凭借在行业内资深运营经验，培养和凝聚了一批在产品研发、设计、生产、经营管理等方面的高端专业人才。今后，公司将采取多方面举措，加大对人才的引进、培养和优化配置方面的投入，为公司的持续性发展提供人才保障。
　　5、汇率波动风险
　　公司存在一定比例的出口业务，因此人民币汇率的波动将在一定程度上给公司业绩带来影响。公司将密切关注全球金融市场和国家相关汇率政策，进行分析研判，充分利用各种金融工具对汇率风险进行主动管理，降低汇率波动带来的汇兑风险。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，“新型冠状病毒肺炎”席卷全球，对各行各业均造成了不小的冲击，也对公司的生产经营产生了一定的影响。面对困难和挑战，公司管理层积极应对，带领全体员工攻坚克难，在制定切实有效的防疫防控措施以保障生产生活安全的前提下，积极推进复工复产，确保公司生产经营稳步发展，全力减轻疫情对公司的不利影响。
　　报告期内，公司各项业务发展较为平稳，主营产品稀土永磁材料以及电机产品的营业收入与去年同期基本持平；康复器材与工业阀门在上半年恶劣的环境下积极调整产品结构，拓展销售渠道，修炼内功为后续发展奠定基础。2020年1-6月，公司整体实现营业收入107,237.11万元，比上年同期减少4%；营业利润8,073.21万元，比上年同期增长1.74%；归属于上市公司股东的净利润7,169.86万元，比上年同期增长10.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,562.23万元，比上年同期减少3.19%。
　　公司始终坚持技术创新、产品研发、工艺改进和质量提升等，不断提高公司的核心竞争力以及客户的满意度。同时，公司持续推行精益生产、自动化生产、降本增效，提高整体生产效率。报告期内，公司继续优化和完善公司治理，根据新修订的《证券法》对公司章程、股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则等都进行了相应的修订，以更好的指导各项工作规范运行。

　　二、公司面临的风险和应对措施
（一）市场风险
企业在生产经营中会存在诸多的不确定因素，面对日趋激烈的行业竞争，如果不能及时把握市场机遇，将导致客户流失，销售及市场目标难以实现。公司在日常经营中会加强对相关行业前沿性动态的分析研究，对变化情况动态跟踪监测、预警，依据政策导向和市场情况，及时调整投资策略和经营方针，确保公司运营能够适应市场变化；瞄准钕铁硼磁材料、电机产品前沿领域，着力推进重大技术和关键技术的创新突破，打造特色产品，激发公司新的经济增长点，增强公司抗风险能力。
（二）原材料价格波动风险
公司产品的原材料大多来自于外购。各种原材料价格的波动会直接影响公司的生产成本、存货管理，并给公司的生产销售带来一定的影响。公司一直以来高度重视原材料的库存管理，与主要供应商保持紧密合作关系，建立稳定的原材料供应渠道，并且根据已有订单和市场行情进行适当的战略储备，以降低原材料价格波动对公司生产经营的影响。
（三）人力资源风险
公司一直以来重视技术创新，坚持研发投入。但目前人才市场供给存在结构性不足，技术性人才较为稀缺。公司将通过加强与高校科研院所的战略合作，弥补内部人才不足的问题；完善人才引进、培训、激励、薪酬、福利及保险待遇机制，力求吸引人才、培育人才和留住人才；加强企业员工素质、技术、管理能力培训，增强企业凝聚力，确保核心管理人员和技术人员的稳定。
（四）外贸风险
国际经济环境复杂多变，贸易摩擦不断升级，不稳定因素日益增加，对产品出口造成一定影响。公司将及时关注国际市场变化，超前布局做好应对预案；适当调整客户结构；加大高端产品市场开发力度，提高企业竞争力；采用汇率锁定，合理规避汇率风险。
（五）新型冠状病毒肺炎疫情影响的风险
自新型冠状病毒肺炎疫情发生以来，其影响范围已波及全球和各个行业，公司以及公司的客户、供应商等均受到不同程度影响，且此次疫情的影响在较长一段时间内不能得到完全消除，有可能对公司的经营业绩造成一定影响。公司管理层在新冠肺炎疫情发生后积极应对，制定防疫防控措施，较早有效的开工复产，与上下游等合作方积极沟通密切合作，全力减轻疫情对公司产生的不利影响。

　　三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 收起▲