北方铜业（000737）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　1、2023年上半年铜市场情况
　　2023年上半年铜价整体冲高回落，沪铜运行区间为63010-71380元/吨，LME伦铜运行区间为7867-9550美元/吨。2023年上半年宏观因素继续主导铜价走势，年初美国通胀数据回落，市场开始押注美联储货币政策转向，美元走弱提振铜价走高，同时市场对国内经济强复苏预期抬升，伦铜最高上冲至9550美元/吨，但随后欧美银行业危机、美国债务上限等宏观风险事件频出，叠加美联储官员坚持鹰派立场，强调通胀目标远未实现，市场风险偏好明显回落，铜价高位回落，5月下旬伦铜最低下探至7867美元/吨。
　　供应端来看，2023年上半年，海外主要矿区扰动频出，一季度自由港旗下Grasberg、五矿LasBambas等多家铜矿均出现了一定程度的停产和减产，但二季度后多数已经恢复正常运营，造成的实际影响较为有限。国内铜精矿加工费先抑后扬，截至6月底，TC价格已经上涨超过90美元/吨，显示目前矿端供应基本稳定。根据年内全球矿山及冶炼项目建设情况，2023年铜矿产出预计增加100万吨左右。2022年国内电解铜产量1106.3万吨，同比增长5.5%，2023年1-6月全国电解铜产量为630万吨，同比增长12.5%，预计年内整体供应仍将趋于宽松。
　　需求端来看，4月国际货币基金组织《世界经济展望报告》预测2023年全球经济增长预期为2.8%，中国经济增长预测为5.2%，当前全球经济增长仍偏向下行，内强外弱仍是主基调。海外需求方面，欧美央行当前仍以遏制通胀为主要政策目标，消费进入下行趋势，海外需求难有亮点。国内方面，根据SMM的数据显示，2023年1-6月国内电解铜实际消费量为707.15万吨，同比增长9.7%，终端行业来看，2023年国网计划投资额超过5200亿元，上半年下游订单整体保持在偏高水平；光伏、风电、新能源汽车等绿电消费占比继续提升，根据能源局数据显示，1-6月光伏新增装机78.42GW，同比增长153.95%，风能累计新增装机22.99GW，同比增长84.07%，新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.4万辆，同比增长42.4%和44.1%；房地产是需求端的主要拖累项，1-6月房地产新开工面积同比下降24.3%，跌幅进一步扩大，房地产板块相对低迷将对空调、家电等下游行业形成较大拖累。
　　宏观政策方面，随着美国核心通胀数据回落，本轮加息周期将基本宣告结束，预计美元中期走势偏向下行，有利于提振市场价格。国内方面，年中政治局会议刺激政策频出，将对下半年宏观经济增长形成托底作用，预计下半年铜价有望呈现高位震荡走势。
　　2、上半年贵金属市场情况
　　2023年上半年宏观风险事件频发，贵金属市场波动剧烈，走出了“倒N型”走势。美盘黄金运行区间为1810-2085美元/盎司，上海黄金T+D运行区间为408.08-457.5元/克，上海白银T+D运行区间为4730-5850元/千克。年初因美国通胀数据回落，加息预期弱化美元走弱，支撑黄金价格走强，2月美联储会议纪要显示其态度偏鹰，市场对加息预期再度强化，美元反弹压制黄金价格，3-4月受美国银行业危机、债务上限危机以及世界政局动荡等因素的影响，市场避险情绪升温，黄金价格连续上涨至最高2085美元/盎司，5-6月宏观风险基本消退，美元反弹，黄金价格震荡回落。上半年白银价格走势与黄金价格基本相同。
　　世界黄金协会发布的2023年二季度《全球黄金趋势报告》显示，上半年全球央行购金需求达到了创纪录的387吨，黄金投资和金饰消费需求持续增长，黄金市场势头良好。
　　随着美国通胀数据持续回落，加息周期基本接近尾声。当前美国公布的部分经济数据表现出一定韧性，但制造业和消费等前瞻数据持续走弱，中期美国经济周期仍偏向下行，经济衰退担忧不减。年内美国金融风险事件频发，美债上限、硅谷银行破产等事件加速了全球“去美元化”进程，各国央行无论是出于风险对冲的需要还是资产避险需求，都将愈发凸显黄金的中长期配置价值。
　　（二）公司的主营业务
　　1、公司主营业务概况
　　公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等，主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等。公司的业务覆盖铜业务主要产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。
　　2、主要产品用途
　　公司采矿所得铜矿石，经选矿产出铜精矿后全部供冶炼生产使用，冶炼工艺完成后，主要产品为阴极铜。在铜冶炼过程中，伴生产出金、银等贵金属及硫酸。
　　公司子公司北铜新材正在进行年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目，项目建成投产后，将新增主要产品有铜及铜合金、高精度铜板带、高性能压延铜箔、覆铜板，广泛用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天、新能源等领域。
　　（二）公司主要经营模式
　　公司的采购产品主要包括原料采购、能源采购以及生产辅料采购。
　　1、采购模式（1）原料采购。原材料采购以外购铜原料为主，为释放公司电解车间产能，公司会根据情况采购一定数量的杂铜及粗铜作为补充，实际采购数量依市场情况而定。外购铜原料主要分为进口铜精矿及粗铜和外购国内铜精矿、粗铜及冰铜等。
　　①进口铜精矿和粗铜。在国外供应商完成铜精矿加工环节后，公司与国际贸易商在参照LME铜金属市场价格基础上，按照TC/RC（铜精矿粗炼费/精炼费）的方式确定进口铜精矿的采购价格。进口铜精矿主要通过信用证方式进行结算。此外，公司也会进口一部分粗铜，粗铜定价参考LME铜金属市场价格基础上扣除RC（精炼费），结算方式也是通过信用证方式结算。
　　②外购国内铜精矿、粗铜及冰铜等。国内铜精矿、粗铜及冰铜的采购价格在SHFE当月阴极铜结算价加权平均价的基础上，由买卖双方协商确定。国内铜精矿、粗铜及冰铜主要通过电汇方式进行结算。
　　（2）能源采购。公司的能源采购主要为电解环节所需的电力，由属地供电公司提供，价格均按属地供电公司所确定的电价执行。
　　（3）生产辅料。生产辅料主要包括炸药、导爆管等民爆品，选矿药剂，研磨用钢球等。其中民用爆破品、危险化学品等特殊物资，按公安部门规定的采购程序向拥有合法资质的供应商采购，其余辅料的采购根据生产部门申报的物资采购计划及库存情况制定采购方案，实施采购时，物资采购部门根据价格、质量等因素综合确定供应商。
　　2、生产模式
　　公司的生产流程主要包括采矿、选矿和冶炼三个部分。在矿山进行原矿石的开采，取得原矿石后运输至附近的选矿厂进行选矿，通过碎矿、磨矿、浮选、抽水等选矿工艺取得精矿粉。之后送至冶炼厂进行冶炼，冶炼方法主要为火法冶炼，实现铜与杂质元素的逐步分离，最终生产出阴极铜。
　　公司在建的高性能压延铜带箔和覆铜板项目生产流程主要包括铸锭、铜带、铜箔、挠性覆铜板4个生产工艺，阴极铜通过熔炼、铸造形成扁锭，扁锭通过热轧、粗轧、精轧等工艺形成铜带产品，再通过箔轧、脱脂清洗、分切、退火产出铜箔产品，铜箔进一步经过热压合、冷却、保护膜分离形成挠性覆铜板。
　　3、销售模式
　　公司的主要产品包括阴极铜、金和银等稀贵金属。产品销售主要采用先款后货、银行汇款的结算方式，销售价格以SHFE现货月期货结算价和长江现货价格为参考，并结合市场行情确定。
　　公司设立销售部，负责销售策略制定、产品销售、铁路运输、货款回笼、客户维护等工作。公司与主要客户销售铜产品而订立的协议条款主要包括商品、数量、合同期限、品质、价格、运输、结算等。
　　4、盈利模式
　　公司的业务涵盖产业链的多个环节，包括开采、选矿、冶炼及销售业务。公司采选的矿产品用于下属的火法冶炼厂生产各类铜冶炼产品。公司下属的垣曲冶炼厂采用“富氧底吹熔池熔炼—转炉吹炼—阳极炉精炼—电解精炼—熔炼渣和吹炼渣选矿”冶炼工艺流程生产阴极铜、金锭和银锭等。
　　阴极铜冶炼业务采用矿产铜冶炼和外购铜原料冶炼相结合的盈利模式，其中矿产铜冶炼方式的生产成本相对稳定，盈利能力直接受阴极铜销售价格波动影响。而外购铜原料冶炼的利润来源为铜精矿加工费（TC/RC），国内铜冶炼加工费的高低直接影响公司外购铜原料冶炼业务的利润水平。
　　公司最终通过将产品销售给电力行业、家电行业、铸造行业、下游金银厂商、珠宝首饰加工商、磷肥、焦化行业等客户获取利润。
　　（三）公司的市场地位
　　公司是华北地区最大的采选冶铜联合企业，铜矿峪矿成功应用了美国引进的自然崩落法采矿新工艺和管理技术，具有低成本、高产出的特点。2014年改造完成的垣曲冶炼厂，采用先进的“富氧底吹熔池熔炼工艺”，该工艺节能环保、原料适应性广，回收率高。
　　公司采选能力为900万吨/年，为我国地下非煤开采规模最大的现代化矿山之一。截至2022年末，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22,461.56万吨，铜金属136.25万吨。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，以进一步延长服务年限。

　　二、核心竞争力分析
　　经过近20年的发展，公司已成长为我国华北区域最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势：
　　1、资源优势
　　截至目前，公司拥有自有矿山一座（铜矿峪矿）以及冶炼厂两个（垣曲冶炼厂、侯马北铜），其中铜矿峪矿为我国非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山之一。截至2022年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22,461.56万吨，铜金属136.25万吨，平均品位0.61%。目前，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探。
　　2、市场优势
　　铜的用途广泛，最终用户来自各行各业，可制造多种产品，包括电器与电子产品、工业机械与设备、运输产品及一般消费品等。根据中研网的预估,全球铜消费量预计将以年均2.5%的速度稳步增长，到2026年达到2800万吨，2030年达到3110万吨。总体而言，2020年至2030年，全球精炼铜需求预计将增长31%。2022年中国的铜消费量超过全球的50%，公司的主要产品主要为国内销售，我国作为全球规模最大的铜产品市场，为其产能的持续扩大提供了有力保障。
　　3、技术优势
　　铜矿峪矿所应用的自然崩落法采矿技术已达到国际先进水平。自然崩落法开采采矿工艺先进，技术含量高，设备自动化程度较高，生产规模大，开采强度大，采矿效率高，采矿成本低。其中在胶带斜井与辅助斜坡道平行布置的开拓方式，以及特厚大倾斜矿体主、副层相结合的开采方式等均在国际上处于领先地位，并获得中国有色金属工业科学技术一等奖。
　　垣曲冶炼厂采用的核心工艺富氧底吹熔池熔炼技术，具有原料适应性强、节能环保、能耗低、铜回收率高等优势，熔炼过程富氧浓度高，热效率高，熔化速度快，生产效率高。整个冶炼工艺流程可实现金、银、铜、铂、钯、铋、硒、碲、硫等资源的综合回收利用，并具有绿色环保、低碳节能等优势；冶炼烟气二氧化硫浓度高，制酸系统的硫回收率达98.71%；阳极泥处理工艺采用国内自主研发的新型湿法阳极泥处理工艺，金和银的回收率均可以达到98.50%。
　　上述关键技术工艺应用于公司主要产品的生产中，成为公司的核心竞争力之一，获得了良好的经济效益。
　　4、管理及人才优势
　　公司管理团队经验丰富，长期积极参与公司治理，具有行业内专业、领先的管理水平。
　　此外，公司结合“唯才是举，有为有位”的人才理念，通过对专业技术人员进行指导培养，提高专业技术人员的能力与知识水平，从而为公司储备了大量的矿山与冶炼人才，具备复制、经营同类型矿山或冶炼企业的扩张能力及优势。
　　5、品牌优势
　　公司为山西省首批创新型试点企业，为中国质量协会有色金属分会及全国有色金属标准化技术委员会理事单位。公司生产的“中条山”牌高纯阴极铜、金锭及银锭为SHFE注册产品，获得“产品质量国家免检”资格，是“全国消费者满意产品”、“山西省名牌产品”及“山西省著名商标”。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品价格波动风险
　　公司主要产品铜、金、银及硫酸的价格是参照国内和国际市场价格确定。这些产品的市场价格不仅受供求变化的影响，而且与全球经济状况、中国经济状况以及国内相关区域产业发展状况密切相关。此外，铜的价格波动一直以来受汽车、建筑、电气、交通及电子等行业的周期活动影响。若上述因素变化导致基本金属价格波动，将对公司产品销售价格带来较大不确定性，可能使公司的财务状况和经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司将加强市场跟踪研究和精细化管理，发挥低成本运营优势和自主技术优势，抓住市场重大机遇，提高风险识别和预判能力，应对和防范价格波动风险。
　　2、安全生产的风险
　　铜矿的开采主要在山区，受断层、顶板、涌水量、滑坡等地质条件的影响，存在发生水淹、塌方、溃坝、岩爆等多种自然灾害的可能性，若防护不当可能造成人员或财产损失；生产过程中因技术或操作不规范，也可能造成安全事故并进而影响生产。
　　应对措施：公司全面落实安全生产责任制，强化安全生产管理，不断建立健全体制机制，积极推进安全生产风险预防机制；持续加大安全生产投入，推进安全信息化建设；严格执行作业规程，突出设备检修维护管理；定期开展安全文化活动及应急演练，提升全员安全意识，营造良好的安全文化氛围。
　　3、环境保护风险
　　公司的主营业务为铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等。采矿会带来废石、尾矿以及地表植被的损坏，井下采空区可能伴有地表的沉降；选矿作业还伴有废水、废气和废渣的排出。
　　应对措施：公司十分重视环境保护工作，已投入大量人力、物力建设和维护环保设施，建立和完善环保管理与监督体系。按照国家规范的标准和管理要求采矿、选矿，确保开发一片、治理一片、恢复一片，实现废渣无害化、资源化，废水综合利用，以避免因环保安全等问题对公司造成不利影响。
　　4、资源储量风险
　　铜矿石采选行业对资源的依赖性较强，企业所拥有的矿石资源储量及其品位高低，是决定其综合竞争力的重要因素。
　　应对措施：截至2022年年末，公司铜矿峪矿保有铜矿石资源量22,461.56万吨，按照公司现有采矿许可证900万吨/年的开采能力粗算，可开采年限约25年，同时公司在推进现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　报告期内，全球政治经济形势复杂多变，宏观政策扰动频发推动大宗商品价格剧烈波动，铜价呈现出先扬后抑的走势。一季度俄乌地缘冲突加速爆发冲击全球供应链，能源价格大涨推动全球通胀攀升，助涨大宗商品价格，3月7日伦铜创出历史高点10845美元/吨；二三季度欧美通胀数据高企，衰退担忧加剧市场恐慌情绪，美联储为遏制通胀展开激进加息，主导铜价快速下跌， 7月14日，伦铜最低触及6955美元/吨，据年内高点下跌近36%；四季度中国出台了一系列稳增长政策，改善了市场需求预期，此外美联储加息预期放缓，紧缩周期基本步入尾声，宏观因素对铜价的压制减弱，铜价自低位回涨。2022年沪铜运行区间为53090-77120元/吨，伦铜运行区间为6955-10845美元/吨。
　　2022年铜矿产能延续上升趋势，产能增长率达到5.22%，全球电解铜产能增加，增长区域主要集中在亚洲地区，加工费方面，年内TC不断上行，2022年铜精矿长单加工费Benchmark为65美元/吨与6.5美分/磅，较2021年上涨5.5美元/吨与0.55美分/磅，2023年Freeport-McMoRan铜精矿长单TC较2022年提升23美元至88美元/吨。TC涨至高位水平，冶炼利润尚可，将对后续新增电解铜产能落地起到一定推动作用。消费方面，2022年上半年海外消费延续火热，国内消费表现疲弱；下半年海外经济陷入衰退风险，消费表现疲软，而国内在稳经济政策支持和基建发力下，三季度消费大幅反弹。综合来看，全球电铜消费同比增加1.5%，全球电铜短缺10万吨，基本维持紧平衡。
　　展望2023年，铜价仍将受到宏观因素的驱动。市场对国内经济复苏预期乐观，美联储加息进程也将步入尾声，有望支持价格反弹，但在中美经济周期错位的背景下价格难以走出单边行情，国内经济复苏也需要进一步验证，预计2023年铜价将呈现宽幅震荡格局。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　1、公司主营业务概况
　　公司拥有一座自有矿山为铜矿峪矿，一家冶炼厂为垣曲冶炼厂，其中铜矿峪矿为我国非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山。公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等，主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等。公司的业务覆盖铜业务主要产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。
　　2、主要产品用途
　　公司采矿所得铜矿石，经选矿产出铜精矿后全部供冶炼生产使用，冶炼工艺完成后，主要产品为阴极铜。此外，在铜冶炼过程中，伴生产出金、银等贵金属及硫酸。
　　报告期内，公司收购山西北铜新材料科技有限公司，延伸产业链，发展铜精深加工延链工程，主要产品有铜及铜合金带材、压延铜箔、覆铜板，广泛用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天、新能源等领域。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购产品主要包括原料采购、能源采购以及生产辅料采购。
　　（1）原料采购：原材料采购以外购铜原料为主，为释放公司电解车间产能，公司会根据情况采购一定数量的杂铜及粗铜作为补充，实际采购数量依市场情况而定。外购铜原料主要分为进口铜精矿和国内铜精矿、粗铜及冰铜等。
　　①进口铜精矿：在国外供应商完成铜精矿加工环节后，公司与国际贸易商在参照LME铜金属市场价格基础上，按照TC/RC（铜精矿加工费/精炼费）的方式确定进口铜精矿的采购价格。进口铜精矿主要通过信用证方式进行结算。
　　②国内铜精矿、粗铜及冰铜等：国内铜精矿、粗铜及冰铜的采购价格在SHFE当月阴极铜结算价加权平均价的基础上，由买卖双方协商确定。国内铜精矿、粗铜及冰铜主要通过电汇方式进行结算。
　　（2）能源采购：公司的能源采购主要为电解环节所需的电力，由属地供电公司提供，价格均按属地供电公司所确定的电价执行。
　　（3）生产辅料：生产辅料主要包括炸药、导爆管等民爆品，选矿药剂，研磨用钢球等。其中民用爆破品、危险化学品等特殊物资，按公安部门规定的采购程序向拥有合法资质的供应商采购，其余辅料的采购根据生产部门申报的物资采购计划及库存情况制定采购方案，实施采购时，物资采购部门根据价格、质量等因素综合确定供应商。
　　2、生产模式
　　公司的生产流程主要包括采矿、选矿和冶炼三个部分。在矿山进行原矿石的开采，取得原矿石后运输至附近的选矿厂进行选矿，通过碎矿、磨矿、浮选、抽水等选矿工艺取得精矿粉。之后送至冶炼厂进行冶炼，冶炼方法主要为火法冶炼，实现铜与杂质元素的逐步分离，最终生产出阴极铜。
　　公司在建的高性能压延铜带箔和覆铜板项目生产流程主要包括铸锭、铜带、铜箔、挠性覆铜板4个生产工艺，阴极铜通过熔炼、铸造形成扁锭，扁锭通过热轧、粗轧、精轧等工艺形成铜带产品，再通过箔轧、脱脂清洗、分切、退火产出铜箔产品，铜箔进一步经过热压合、冷却、保护膜分离形成挠性覆铜板。
　　3、销售模式
　　公司的主要产品包括阴极铜、金和银等稀贵金属。产品销售主要采用先款后货、银行汇款的结算方式，销售价格以SHFE现货月期货结算价和长江现货价格为参考，并结合市场行情确定。
　　公司设立销售部，负责销售策略制定、产品销售、铁路运输、货款回笼、客户维护等工作。公司与主要客户销售铜产品而订立的协议条款主要包括商品、数量、合同期限、品质、价格、运输、结算等。
　　4、盈利模式
　　公司的业务涵盖产业链的多个环节，包括开采、选矿、冶炼及销售业务。公司采选的矿产品用于下属的火法冶炼厂生产各类铜冶炼产品。公司下属的垣曲冶炼厂采用“富氧底吹熔池熔炼—转炉吹炼—阳极炉精炼—电解精炼—熔炼渣和吹炼渣选矿”冶炼工艺流程生产阴极铜、金锭和银锭等。
　　阴极铜冶炼业务采用矿产铜冶炼和外购铜原料冶炼相结合的盈利模式，其中矿产铜冶炼方式的生产成本相对稳定，盈利能力直接受阴极铜销售价格波动影响。而外购铜原料冶炼的利润来源为铜精矿加工费（TC/RC），国内铜冶炼加工费的高低直接影响公司外购铜原料冶炼业务的利润水平。
　　公司最终通过将产品销售给电力行业、家电行业、铸造行业、下游金银厂商、珠宝首饰加工商、磷肥、焦化行业等客户获取利润。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过近 20年的发展，公司已成长为我国华北区域最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势：
　　1、资源优势
　　公司资源储量大，截至2022年年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22461.56万吨，铜金属136.25万吨，平均品位 0.61%。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部 80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。
　　2、市场优势
　　铜的用途广泛，最终用户来自各行各业，可制造多种产品，包括电器与电子产品、工业机械与设备、运输产品及一般消费品等。根据中研网的预估,全球铜消费量预计将以年均 2.5%的速度稳步增长，到2026年达到2800万吨，2030年达到3110万吨。总体而言，2020年至2030年，全球精炼铜需求预计将增长31%。2023年，中国传统行业消费将迎来复苏，带动中国铜消费止跌回升，同时新能源汽车、储能、风力发电等新能源产业对铜消费增量的边际拉动，铜供应总体处于紧平衡。公司的主要产品主要为国内销售，我国作为全球规模最大的铜产品市场，为其产能的持续扩大提供了有力保障。
　　3、成本优势
　　铜矿峪矿自然崩落法采矿工艺国际先进，生产规模大、出矿效率高、开采成本低，已具备900万吨/年产能，铜精矿品位、选矿回收率指标高于行业平均水平，采矿贫化率、损失率低于同行业先进值，铜精矿成本行业领先。公司现有冶炼规模适中，矿山原料自给率30%以上。
　　4、技术优势
　　本公司拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。垣曲冶炼厂应用当前世界有色金属冶炼工业的首选工艺—“富氧底吹熔池熔炼工艺”，工艺技术对原料适应性广，节能环保，铜冶炼综合能耗低于国家标准，金属回收率达到国际先进水平。铜矿峪铜矿是国内首家引进自然崩落法采矿工艺和管理技术的特大型非煤地下开采矿山，工艺技术水平达到国际先进水平；通过开展自然崩落采矿关键技术研究及装备技术改造，解决了以铲运机出矿为核心的新型自然崩落法矿山生产中采场布置、拉底方式、拉底顺序、底部结构支护、放矿控制、崩落顶板监测和生产管理中面临的一系列技术难题，开创了低品位矿床经济高效开发新模式。
　　5、政策优势
　　公司作为山西省属唯一从事铜业务的省属国有企业，得到了省委、省政府的大力支持，鼓励企业争当山西省铜基新材料“链主”企业。铜矿峪矿资源深部探矿已被列入国家“十四五”重点规划的项目，我们将在现有勘探规模上加大投入，力争在外围和深部再取得新的资源目标，为公司发展提供可靠的资源保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年公司营业收入106.80亿元，较上年同期增加7.15亿元，增幅7.18%；归属于上市公司的净利润6.10亿元，较上年同期减少2.27亿元，降幅27.09%。基本每股收益0.3442 元。
　　2022年主要财务项目变动如下：
　　（1）报告期内主要资产、负债项目变动情况分析
　　（2）利润表相关科目变动分析表

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司“十四五“发展战略
　　十四五期间，公司将贯彻新发展理念，锚定产业转型和数字转型主攻方向，聚焦做强铜冶炼，做优铜加工，不断拓展铜基产业链条，推动铜产业高质量发展。
　　1、持续实施“资源扩张”强链战略。积极开展铜矿峪深（边）部的资源勘查、国内外资源的开发和利用，努力扩大铜资源拥有量。
　　2、推动产业链高质量发展，实现强链补链延链。加快推进重点项目建设和达产达效。
　　3、大力推进技术创新。优化科技资源配置，完善技术创新体系，健全创新激励机制，充分发挥技术创新对企业发展的支撑引领作用，全面提升企业自主创新能力和核心竞争力。做好铜基新材料山西省重点实验室建设，围绕铜基新材料关键技术攻关，努力打造铜基新材料研发和创新基地。
　　4、加快推进数智化发展。探索传统行业数智化转型的科学路径，着手布局数智化发展的顶层设计，有序、按需深化数智化建设的全流程应用，推动企业加快实现质量变革、效率变革、动力变革，不断夯实企业长远发展之基。重点推进铜矿峪矿智能矿山和垣曲冶炼厂智能工厂等数智化项目建设。
　　（二）2023年度生产经营计划
　　2023年，中央经济工作会议突出一个“稳”，布局“六个统筹”，企业迎来新一轮政策机遇、市场机遇、发展机遇。有色金属行业积极构建“双循环”发展格局，呈现回稳向好的发展势头。预计铜市场宽幅震荡，下半年好于上半年。公司正处于转型升级承上启下的关键时期，着眼新发展阶段，确立了“123456”总体战略布局，坚持开放创新对标一流，全方位打造有色金属行业一流标杆企业。
　　1、2023年生产经营计划
　　主要产品产量：矿山处理矿量900万吨，铜精矿含量42,279吨，阴极铜12.5万吨，金锭2,800千克，银锭20,871千克，硫酸44万吨。
　　2、2023年工作安排
　　（1）精准延链补链强链，以重点项目带动企业加速转型
　　依托现有产业基础，延伸产业链价值链，加快向高精尖方向发展，提高产品附加值，增强产业链韧性、竞争力和盈利能力。上游强链，加快现有矿山重点工程，建设现代化绿色智慧矿山；大力开拓外部资源，并应用新技术提高资源综合利用率，增加新的经济增长点，保持公司核心竞争力。中游补链，做大冶炼规模和多金属回收，打造绿色安全、数智高效的现代化冶炼企业。下游延链，加快铜基新材料项目达产达标和技术研发，生产国际一流产品、做国际一流企业供应商，打造铜基新材料产业新高地。
　　（2）加强科技创新，产学研融合增强核心竞争力
　　围绕企业发展完善科技成果转化机制，加大核心工艺专利研发，将科技创新成果转化为引领发展的核心力竞争力。积极推进数字转型，突出要素集成、融合共享，建设5G矿山、数智工厂，打造数字转型的示范标杆。加快铜基新材料省级重点实验室建设，依托“两端”集聚先进要素，建设科研创新“飞地”，研发符合市场需求的前沿高端铜基新材料，提升产品附加值和经济效益，引领企业向产业链高端转型。
　　（3）对标一流开放创新，持续提升运营质量与经营效益
　　以开放创新的心态对标一流，在全国大坐标下找准自身位置，抓重点、固优势、补短板、强弱项。加强风险管控和合规管理体系建设，健全风险预警和危机防范机制，系统防范各类风险规范运营管理。深入持久抓好成本管控等精细化管理，把提质增效融入各项工作的全过程，梳理优化流程，强化刚性约束，精细管理精准操作，全面提升企业现代化治理能力和管理运营水平。
　　（4）从严从紧做好安全环保工作，筑牢高质量发展根基
　　坚持“两个至上”“预防为主、综合治理”，严格落实全员安全生产责任制，强化主体责任，加大安全投入，完善保障机制，强化奖惩考核力度，突出重点区域、重点环节和重点部位的安全管理，防范化解重大安全风险隐患，推动安全形势持续稳定向好。认真落实碳达峰、碳中和工作部署，积极实施清洁生产、精准治污，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，实现企业绿色低碳发展。
　　2023年，是公司全方位推动高质量发展起势成势的攻坚之年。让我们在公司董事会的决策指引下，紧紧围绕企业改革发展大局，以更加坚定的信心、更加有力的措施、更加稳健的步伐，只争朝夕，勇毅前行，开放创新，奋发有为，全方位推动公司转型升级高质量发展！
　　（三）可能面对的风险
　　1.市场波动风险
　　公司主要产品为铜、金、银和硫酸，这些产品价格是参照国内及国际两个市场而确定。然而宏观经济的发展运行状况直接影响总消费需求，而公司产品的需求也将随宏观经济周期的变化而变动。此外，产品下游市场需求可能发生变化，如铜产品的市场需求主要来自电力、电气、轻工、电子、机械制造、交通运输、建筑等行业的消费，不同时期的发展水平、增长速度并不均衡，对铜的需求变动也不同，从而给公司未来业务发展带来影响。
　　2.汇率波动风险
　　公司冶炼所需原料，海外进口铜精矿占比较大，公司购自国际矿业公司或大型贸易商的进口铜矿原料普遍采用美元结算。因此，若汇率发生较大波动或公司未能有效地控制汇率波动的风险，则可能导致公司产生汇兑损失，进而对公司的盈利能力带来一定负面影响。
　　3.安全生产风险
　　矿石采选以及铜冶炼过程中，可能因自然或人为因素出现安全隐患，如不及时发现和消除，将会导致重大事故的发生，造成重大财产损失和环境影响。
　　上述财务预算方案不构成公司对投资者的实质性承诺，能否实现取决于经济环境、行业发展状况等诸多变化因素，可能存在一定的不确定性，请投资者注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　2022年上半年，有色金属市场呈现出先涨后跌的倒V形走势，一季度俄乌冲突爆发，欧美对俄相关制裁不断升级，导致全球金融贸易物流体系遭受冲击，以能源、金属、农产品为代表的大宗资源品价格全面飙升，铜金属表现尤为明显，伦铜最高触及10845美元/吨，接近2021年的历史高点。二季度随着美国通胀持续高企，美联储加息不断强化，经济衰退预期提速，从终端消费分项数据来看，低库存对价格有一定支撑，但强度边际走弱，铜价在悲观预期中持续回落，尤其是6月份开始，铜价进入快速下跌通道，最低跌至8122美元/吨。2022年上半年沪铜运行区间为61840-77120元/吨，LME伦铜运行区间为8122-10845美元/吨。
　　本轮有色金属走势主要受到宏观面的主导，一方面海外加息预期偏强，美联储坚持鹰派加息立场，另一方面欧美各项经济数据走弱，经济衰退预期持续发酵。下半年国内稳经济政策加码将继续托底经济，将对外部风险形成一定对冲，若下半年通胀出现明显回落，市场或将迎来修复性反弹行情。
　　（二）公司的主营业务
　　1、公司主营业务概况
　　公司拥有一座自有矿山为铜矿峪矿，一家冶炼厂为垣曲冶炼厂，其中铜矿峪矿为我国非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山。公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等，主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等。公司的业务覆盖铜业务主要产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。
　　2、主要产品用途
　　公司采矿所得铜矿石，经选矿产出铜精矿后全部供冶炼生产使用，冶炼工艺完成后，主要产品为阴极铜。此外，在铜冶炼过程中，伴生产出金、银等贵金属及硫酸。公司主要产品适用标准及用途如下：
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购产品主要包括原料采购、能源采购以及生产辅料采购。
　　（1）原料采购。原材料采购以外购铜原料为主，为释放公司电解车间产能，公司会根据情况采购一定数量的杂铜及粗铜作为补充，实际采购数量依市场情况而定。外购铜原料主要分为进口铜精矿和国内铜精矿、粗铜及冰铜等。①进口铜精矿。在国外供应商完成铜精矿加工环节后，公司与国际贸易商在参照LME铜金属市场价格基础上，按照TC/RC（铜精矿加工费/精炼费）的方式确定进口铜精矿的采购价格。进口铜精矿主要通过信用证方式进行结算。
　　②国内铜精矿、粗铜及冰铜等。国内铜精矿、粗铜及冰铜的采购价格在SHFE当月阴极铜结算价加权平均价的基础上，由买卖双方协商确定。国内铜精矿、粗铜及冰铜主要通过电汇方式进行结算。
　　（2）能源采购。公司的能源采购主要为电解环节所需的电力，由属地供电公司提供，价格均按属地供电公司所确定的电价执行。
　　（3）生产辅料。生产辅料主要包括炸药、导爆管等民爆品，选矿药剂，研磨用钢球等。其中民用爆破品、危险化学品等特殊物资，按公安部门规定的采购程序向拥有合法资质的供应商采购，其余辅料的采购根据生产部门申报的物资采购计划及库存情况制定采购方案，实施采购时，物资采购部门根据价格、质量等因素综合确定供应商。
　　2、生产模式
　　公司的生产流程主要包括采矿、选矿和冶炼三个部分。在矿山进行原矿石的开采，取得原矿石后运输至附近的选矿厂进行选矿，通过碎矿、磨矿、浮选、抽水等选矿工艺取得精矿粉。之后送至冶炼厂进行冶炼，冶炼方法主要为火法冶炼，实现铜与杂质元素的逐步分离，最终生产出阴极铜。
　　3、销售模式
　　公司的主要产品包括阴极铜、金和银等稀贵金属。产品销售主要采用先款后货、银行汇款的结算方式，销售价格以SHFE现货月期货结算价和长江现货价格为参考，并结合市场行情确定。
　　公司设立销售部，负责销售策略制定、产品销售、铁路运输、货款回笼、客户维护等工作。公司与主要客户销售铜产品而订立的协议条款主要包括商品、数量、合同期限、品质、价格、运输、结算等。
　　4、盈利模式
　　公司的业务涵盖产业链的多个环节，包括开采、选矿、冶炼及销售业务。公司采选的矿产品用于下属的火法冶炼厂生产各类铜冶炼产品。公司下属的垣曲冶炼厂采用“富氧底吹熔池熔炼—转炉吹炼—阳极炉精炼—电解精炼—熔炼渣和吹炼渣选矿”冶炼工艺流程生产阴极铜、金锭和银锭等。
　　阴极铜冶炼业务采用矿产铜冶炼和外购铜原料冶炼相结合的盈利模式，其中矿产铜冶炼方式的生产成本相对稳定，盈利能力直接受阴极铜销售价格波动影响。而外购铜原料冶炼的利润来源为铜精矿加工费（TC/RC），国内铜冶炼加工费的高低直接影响公司外购铜原料冶炼业务的利润水平。
　　公司最终通过将产品销售给电力行业、家电行业、铸造行业、下游金银厂商、珠宝首饰加工商、磷肥、焦化行业等客户获取利润。

　　二、核心竞争力分析
经过近20年的发展，公司已成长为我国华北区域最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势：
1、资源优势
公司是中国七大铜产业基地之一，目前拥有自有矿山一座（铜矿峪矿）以及冶炼厂一个（垣曲冶炼厂），其中铜矿峪矿为我国非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山之一。截至2022年6月底，铜矿峪矿采界内（80m标高以上）保有铜矿石资储量227,270千吨，铜金属量1,378,714吨，平均品位0.61%，保有伴生金推断的金属量13,637.40千克，平均品位0.06克/吨。根据成矿理论和生产探矿资料推测，铜矿峪矿现有采矿权范围80米标高以下，存在与现有铜矿储量相当的资源储备，公司已着手申办该矿山的深部探矿权。
2、市场优势
铜的用途广泛，最终用户来自各行各业，可制造多种产品，包括电器与电子产品、工业机械与设备、运输产品及一般消费品等。根据中研网的预估,全球铜消费量预计将以年均2.5%的速度稳步增长，到2026年达到2800万吨，2030年达到3110万吨。总体而言，2020年至2030年，全球精炼铜需求预计将增长31%。中国是全球最大的铜消费市场，2021年全球精炼铜消费量为2498.9万吨，其中中国消费量为1422.9万吨，占全球消费量的56%。公司的主要产品主要为国内销售，我国作为全球规模最大的铜产品市场，为其产能的持续扩大提供了有力保障。
3、成本优势
铜矿峪矿自然崩落法采矿工艺国际先进，生产规模大、出矿效率高、开采成本低，已具备900万吨/年产能，铜精矿品位、选矿回收率指标高于行业平均水平，采矿贫化率、损失率低于同行业先进值，铜精矿成本行业领先。公司现有冶炼规模适中，矿山原料自给率30%以上，公司综合毛利率、净资产收益率、每股收益三项指标行业领先。
4、技术优势
本公司拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。垣曲冶炼厂应用当前世界有色金属冶炼工业的首选工艺—“富氧底吹熔池熔炼工艺”，工艺技术对原料适应性广，节能环保，铜冶炼综合能耗低于国家标准，金属回收率达到国际先进水平。铜矿峪铜矿是国内首家引进自然崩落法采矿工艺和管理技术的特大型非煤地下开采矿山，工艺技术水平达到国际先进水平；通过开展自然崩落采矿关键技术研究及装备技术改造，解决了以铲运机出矿为核心的新型自然崩落法矿山生产中采场布置、拉底方式、拉底顺序、底部结构支护、放矿控制、崩落顶板监测和生产管理中面临的一系列技术难题，开创了低品位矿床经济高效开发新模式。
5、科技创新优势
公司不断完善科技创新激励机制、构建良好科创氛围，科技创新工作再上新台阶。2022年上半年，开展了“铜矿峪矿5G+智慧矿山应用技术研究”“垣曲冶炼厂数字化、智能化技术研究与应用”“铜矿峪矿深部接替资源勘查”等研发创新应用项目14项；授权专利8项，其中发明专利1项，实用新型专利7项；《铜冶炼富氧底吹炉技术创新与应用》及《铜冶炼渣高效综合回收技术创新与应用》2个项目申报山西省科学技术奖。
6、管理及人才优势
公司管理团队经验丰富，平均铜行业从业年限超过30年，长期积极参与公司治理，具有行业内专业、领先的管理水平。此外，公司结合“唯才是举，有为有位”的人才理念，通过对专业技术人员进行指导培养，提高专业技术人员的能力与知识水平，从而为公司储备了大量的矿山与冶炼人才，具备复制、经营同类型矿山或冶炼企业的扩张能力及优势。
7、品牌优势
公司为山西省首批创新型试点企业，为中国质量协会有色金属分会及全国有色金属标准化技术委员会理事单位。公司生产的“中条山”牌高纯阴极铜、金锭及银锭为SHFE注册产品，获得“产品质量国家免检”资格，是“全国消费者满意产品”、“山西省名牌产品”及“山西省著名商标”，连续8年获得国家有色金属产品实物质量“金杯奖”。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、产品价格波动风险
公司主要产品铜、金、银及硫酸的价格是参照国内和国际市场价格确定。这些产品的市场价格不仅受供求变化的影响，而且与全球经济状况、中国经济状况以及国内相关区域产业发展状况密切相关。此外，铜的价格波动一直以来受汽车、建筑、电气、交通及电子等行业的周期活动影响。若上述因素变化导致基本金属价格波动，将对公司产品销售价格带来较大不确定性，可能使公司的财务状况和经营业绩受到不利影响。
应对措施：公司将加强市场跟踪研究和精细化管理，发挥低成本运营优势和自主技术优势，抓住市场重大机遇，提高风险识别和预判能力，应对和防范价格波动风险。
2、安全生产的风险
铜矿的开采主要在山区，受断层、顶板、涌水量、滑坡等地质条件的影响，存在发生水淹、塌方、溃坝、岩爆等多种自然灾害的可能性，若防护不当可能造成人员或财产损失；生产过程中因技术或操作不规范，也可能造成安全事故并进而影响生产。
应对措施：
公司全面落实安全生产责任制，强化安全生产管理，不断建立健全体制机制，积极推进安全生产风险预防机制；持续加大安全生产投入，推进安全信息化建设；严格执行作业规程，突出设备检修维护管理；定期开展安全文化活动及应急演练，提升全员安全意识，营造良好的安全文化氛围。
3、环境保护风险
公司的主营业务为铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等。采矿会带来废石、尾矿以及地表植被的损坏，井下采空区可能伴有地表的沉降；选矿作业还伴有废水、废气和废渣的排出。
应对措施：
公司十分重视环境保护工作，已投入大量人力、物力建设和维护环保设施，建立和完善环保管理与监督体系。按照国家规范的标准和管理要求采矿、选矿，确保开发一片、治理一片、恢复一片，实现废渣无害化、资源化，废水综合利用，以避免因环保安全等问题对公司造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　2021年，全球经济进一步复苏，有色金属价格持续向好。铜价走势呈现先扬后抑、高位震荡的走势。为对冲疫情对经济的影响，全球主要经济体普遍维持宽松政策，世界经济也开始逐渐摆脱疫情带来的冲击，疫情导致的供需错配推升通胀水平，进而推动大宗商品价格上行；市场开始再度炒作“再通胀”交易逻辑，同时“双碳”及绿色产业概念为市场带来长期的需求释放；宏观及行业政策预期对市场形成明显助推，从年初至5月中旬，伦铜最高涨至10747美元/吨，沪铜最高涨至78990元/吨，呈现出单边上涨的走势。而过高的市场价格推升原材料成本，终端传导不畅冲击实体经济，国常会点名大宗商品价格，市场监管开始持续发力，市场形成“政策顶”的风险增加。海外疫情反复，美联储政策收紧预期升温，美元强势上涨，铜价震荡回落，伦铜跌至以9500美元/吨为中枢的震荡区间，沪铜则以69000元/吨为中枢展开震荡。10月份，受到市场对能源危机炒作的影响，铜价出现了一次向上脉冲的行情，但并未突破前高。总体来看，自2021年6月份以后，铜价呈现出区间震荡走势。2021年沪铜运行区间为56730-78990元/吨，涨幅为20.86%，LME伦铜运行区间为7705-10747美元/吨，涨幅为24.17%。
　　铜精矿供给方面，受防疫措施升级、劳资谈判、社区封锁等因素干扰，ICSG数据表示，2021年矿山产量增长了约2.3%，全球精炼铜产量同比提高了1.4%，基于2020年的低基数来看，矿山端供给增长较为缓慢。2021年铜精矿现货加工费均价为48美元/吨，较2020年的54美元/吨下降11.1%。2022年，全球主要矿山供应将增加140万吨，目前铜精矿现货加工费为66.5美元/吨，预计随着供需矛盾趋向缓和，加工费仍有走高的可能性。
　　由于下游消费整体向好，2021年铜市场经历了一轮明显的去库存，三大交易所库存从6月份的49.6万吨高点大幅降低至12月底的19.6万吨，处于历史极低水平。另外，在全球碳中和背景下，新能源汽车、风电、光伏和新基建等绿色产业将成为未来需求的主要增长点，预计铜市场将长期处于紧平衡或短缺状态。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　1、公司主营业务概况
　　公司拥有一座自有矿山为铜矿峪矿，一家冶炼厂为垣曲冶炼厂，其中铜矿峪矿为我国非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山。公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等，主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸等。公司的业务覆盖铜业务主要产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。
　　公司为山西省首批创新型试点企业，为中国质量协会有色金属分会及全国有色金属标准化技术委员会理事单位。公司生产的“中条山”牌高纯阴极铜、金锭及银锭为SHFE注册产品，获得“产品质量国家免检”资格，是“全国消费者满意产品”“山西省名牌产品”及“山西省著名商标”，连续8年获得国家有色金属产品实物质量“金杯奖”。
　　2、主要产品用途
　　公司采矿所得铜矿，经选矿产出铜精矿后全部供冶炼生产使用，冶炼工艺完成后，主要产品为阴极铜。此外，在铜冶炼过程中，伴生产出金、银等贵金属及硫酸。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购产品主要包括原料采购、能源采购以及生产辅料采购。
　　（1）原料采购。原材料采购以外购铜原料为主，为释放公司电解车间产能，公司会根据情况采购一定数量的杂铜及粗铜作为补充，实际采购数量依市场情况而定。外购铜原料主要分为进口铜精矿和国内铜精矿、粗铜及冰铜等。
　　①进口铜精矿。在国外供应商完成铜精矿加工环节后，公司与国际贸易商在参照LME铜金属市场价格基础上，按照TC/RC（铜精矿加工费/精炼费）的方式确定进口铜精矿的采购价格。进口铜精矿主要通过信用证方式进行结算。
　　②国内铜精矿、粗铜及冰铜等。国内铜精矿、粗铜及冰铜的采购价格在SHFE当月阴极铜结算价加权平均价的基础上，由买卖双方协商确定。国内铜精矿、粗铜及冰铜主要通过电汇方式进行结算。
　　（2）能源采购。公司的能源采购主要为电解环节所需的电力，由属地供电公司提供，价格均按属地供电公司所确定的电价执行。
　　（3）生产辅料。生产辅料主要包括炸药、导爆管等民爆品，选矿药剂，研磨用钢球等。其中民用爆破品、危险化学品等特殊物资，按公安部门规定的采购程序向拥有合法资质的供应商采购，其余辅料的采购根据生产部门申报的物资采购计划及库存情况制定采购方案，实施采购时，物资采购部门根据价格、质量等因素综合确定供应商。
　　2、生产模式
　　公司的生产流程主要包括采矿、选矿和冶炼三个部分。在矿山进行原矿石的开采，取得原矿石后运输至附近的选矿厂进行选矿，通过碎矿、磨矿、浮选、抽水等选矿工艺取得精矿粉。之后送至冶炼厂进行冶炼，冶炼方法主要为火法冶炼，实现铜与杂质元素的逐步分离，最终生产出阴极铜。
　　3、销售模式
　　公司的主要产品包括阴极铜、金和银等稀贵金属。产品销售主要采用先款后货、银行汇款的结算方式，销售价格以SHFE现货月期货结算价和长江现货价格为参考，并结合市场行情确定。
　　公司设立销售部，负责销售策略制定、产品销售、铁路运输、货款回笼、客户维护等工作。公司与主要客户销售铜产品而订立的协议条款主要包括商品、数量、合同期限、品质、价格、运输、结算等。
　　4、盈利模式
　　公司的业务涵盖产业链的多个环节，包括开采、选矿、冶炼及销售业务。公司采选的矿产品用于下属的火法冶炼厂生产各类铜冶炼产品。公司下属的垣曲冶炼厂采用“富氧底吹熔池熔炼—转炉吹炼—阳极炉精炼—电解精炼—熔炼渣和吹炼渣选矿”冶炼工艺流程生产阴极铜、金锭和银锭等。
　　阴极铜冶炼业务采用矿产铜冶炼和外购铜原料冶炼相结合的盈利模式，其中矿产铜冶炼方式的生产成本相对稳定，盈利能力直接受阴极铜销售价格波动影响。而外购铜原料冶炼的利润来源为铜精矿加工费（TC/RC），国内铜冶炼加工费的高低直接影响公司外购铜原料冶炼业务的利润水平。
　　公司最终通过将产品销售给电力行业、家电行业、铸造行业、下游金银厂商、珠宝首饰加工商、磷肥、焦化行业等客户获取利润。
　　三、公司总体经营情况概况
　　2021年，公司积极应对严峻疫情形势、铜市场高位宽幅震荡、原燃材料价格上涨、连续降雨等不利因素，坚持稳健经营，实现提质增盈创效，项目建设有序推进，企业高质量发展进入全新阶段。
　　（一）生产经营成效明显
　　报告期内，公司生产阴极铜13.31万吨，同比增加18%；金锭2001千克，同比减少18.5%；银锭20.98吨，同比减少44.7%；硫酸46.3万吨，同比增加14.7%。原南风化工2021年1-10月化工产品产量112.68万吨，同比增加4.31%。公司2021年末总资产82.99亿元、净资产37.95亿元、资产负债率54.27%；实现营业收入99.65亿元，同比增加14.37亿元，增幅16.85%。实现利润总额10.94亿元，同比增加3.07亿元，增幅39.02%，归属于母公司的净利润8.38亿元，同比增加2.19亿元，增幅35.46%。
　　（二）2021年主要工作
　　1、精益生产成效明显
　　铜矿峪矿统筹410中段产前工程与生产衔接，精细组织出运选生产，科学安排设备设施检修，重点工程、重点工作挂牌督办，完成处理矿量903.79万吨。垣曲冶炼厂优化生产组织，强化配料管理，严控技术指标，铜冶炼综合能耗、硫化砷渣含铜率分别比计划下降了21.4%、58.8%；全年处理铜精矿47.16万吨，生产阴极铜13.31万吨，实现有检修年度历史性突破。
　　2、营销工作取得新突破
　　加强市场分析研判，灵活调整销售策略，抢抓市场机遇，按照公司经济生产方案，优化原料采购，有效应对各种突发事件。全年采购铜原料9.13万吨（金属），完成年计划的120%，为冶炼稳产高产创造了条件。
　　3、聚力攻坚，成功实施重大资产重组
　　经过各方积极努力，公司重大资产重组于9月24日通过中国证监会并购重组委会议审核，10月18日取得了证监会核准批文。11月顺利完成了重组资产交割、新股登记过户等工作，12月16日本次重组交易新增股份在深交所正式上市，标志着公司重大资产重组并上市成功，中条山集团作为控股股东正式入主上市公司。12月29日，本次重组配套的非公开募集资金到账。12月31日，公司顺利完成董事会、监事会的提交换届选举和高管人员的选聘，变更了经营范围，实现了公司治理层面的重大调整，为上市公司的高质量发展奠定了良好基础。
　　4、重点项目加快推进
　　铜矿峪矿二期技术改造工程（矿山部分）410中段完成掘进3.2万立方米，混凝土支护8146立方米，4#矿体总回风斜坡道贯通，5#矿体开始投产。完成项目立项核准，通风系统改造完成掘进8389立方米，混凝土支护357立方米。
　　铜矿峪矿园子沟固体废弃物有效节能处置（尾矿库）项目完成可行性研究报告、勘察、初步设计初稿和尾矿堆坝、三维渗流计算、三维静动力分析试验等工作。项目用地已纳入《山西省国土空间规划的省级重点项目名单》。永久基本农田调整材料和用地规划指标申请已上报至省自然资源厅。
　　5、创新驱动，增强了企业核心竞争力
　　全年实施科技计划项目24项，有效解决了制约生产的技术瓶颈。《铜冶炼渣高效综合回收技术创新与应用》等6个项目申报中国有色金属工业科学技术奖励。
　　自主创新能力持续增强。全年共获得国家知识产权局授权专利5项，申报受理专利9项。制订国家、行业和团体标准22项，其中《钯锭》获得全国有色金属标准化技术委会技术标准二等奖，6项行业标准获运城市奖励。
　　6、安全环保工作持续夯实
　　公司深入贯彻习近平总书记安全生产重要指示精神和生态文明思想，始终坚持“人民至上、生命至上”，树立“安全为天、责任如山”的安全管理理念，强化“红线意识”，积极构建“党政同责，一岗双责，齐抓共管”的安全生产机制，持续夯实安全基础，安全绩效进一步改善，杜绝了较大以上事故发生，保障了职工健康和生命财产安全。全面组织开展生态环境风险排查，持续加大环保投入，全年未发生突发环境事件，主要污染物 100%达标排放，环保态势总体平稳。
　　四、核心竞争力分析
　　经过近20年的发展，公司已成长为我国华北区域最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼于一体的完整
　　产业链，具备以下核心竞争优势：
　　（1）资源优势
　　公司是中国七大铜产业基地之一，目前拥有自有矿山一座（铜矿峪矿）以及冶炼厂一个（垣曲冶炼厂），其中铜矿峪矿为我国非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山之一。截至2021年底，铜矿峪矿采界内（80m标高以上）保有铜矿石资储量230,118千吨，铜金属量1,3927,350吨，平均品位0.61%，保有伴生金推断的金属量13,808.30千克，平均品位0.06克/吨。
　　（2）市场优势
　　铜的用途广泛，最终用户来自各行各业，可制造多种产品，包括电器与电子产品、工业机械与设备、运输产品及一般消费品等。根据Wood Mackenzie的预测，铜的消费需求在未来将保持稳定增长，预计从2018年到2023年，铜的消费量将保持年化1.7%的增长率，从2,351万金属吨增长到2,556万金属吨，预计到2040年消费量将增长至3,305万金属吨。中国是全球最大的铜消费市场，2018年中国的铜消费量占全球的50.17%，从2018年到2023年中国的铜消费量占全球比例都将保持在50%左右。公司的主要产品主要为国内销售，我国作为全球规模最大的铜产品市场，为其产能的持续扩大提供了有力保障。
　　（3）产业链一体化优势
　　公司近年来不断进行资源储备与产业布局，已发展成为我国铜采选、冶炼一体化的特大型铜业集团。一体化的铜产业链布局有利于降低公司整体的运营风险，减少产业链上各环节由于市场变化所引起的业绩波动，提高公司的抗风险能力。
　　（4）技术优势
　　公司下辖的铜矿峪矿所应用的自然崩落法采矿技术已达到国际先进水平。自然崩落法开采采矿工艺先进，技术含量高，设备自动化程度较高，生产规模大，开采强度大，采矿效率高，采矿成本低。其中在胶带斜井与辅助斜坡道平行布置的开拓方式，以及特厚大倾斜矿体主、副层相结合的开采方式等均在国际上处于领先地位，并获得中国有色金属工业科学技术一等奖。
　　此外垣曲冶炼厂采用的核心工艺富氧底吹熔池熔炼技术，具有原料适应性强、节能环保、能耗低、铜回收率高等优势，熔炼过程富氧浓度高，热效率高，熔化速度快，生产效率高。整个冶炼工艺流程可实现金、银、铜、铂、钯、铋、硒、碲、硫等资源的综合回收利用，并具有绿色环保、低碳节能等优势；冶炼烟气二氧化硫浓度高，制酸系统的硫回收率达98.71%；阳极泥处理工艺采用国内自主研发的新型湿法阳极泥处理工艺，金和银的回收率均可以达到98.50%。
　　上述关键技术工艺应用于公司主要产品的生产中，成为公司的核心竞争力之一，获得了良好的经济效益。
　　（5）管理及人才优势
　　公司管理团队经验丰富，平均铜行业从业年限超过30年，长期积极参与公司治理，具有行业内专业、领先的管理水平。此外，公司结合“唯才是举，有为有位”的人才理念，通过对专业技术人员进行指导培养，提高专业技术人员的能力与知识水平，从而为公司储备了大量的矿山与冶炼人才，具备复制、经营同类型矿山或冶炼企业的扩张能力及优势。
　　（6）品牌优势
　　公司为山西省首批创新型试点企业，为中国质量协会有色金属分会及全国有色金属标准化技术委员会理事单位。公司生产的“中条山”牌高纯阴极铜、金锭及银锭为SHFE注册产品，获得“产品质量国家免检”资格，是“全国消费者满意产品”、“山西省名牌产品”及“山西省著名商标”，连续8年获得国家有色金属产品实物质量“金杯奖”。
　　五、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年度公司实现营业收入99.65亿元，较上年同期增加14.37亿元，增幅16.85%，主要是由于本期产品价格及销量同比上涨。本期公司实现利润总额10.94亿元，较上年同期增加3.07亿元，增幅39.02%，归属于上市公司的净利润8.38亿元，较上年同期增加2.19亿元，增幅35.46%。
　　2021年主要财务项目变动如下：
　　（1）报告期内主要资产、负债项目变动情况分析
　　2. 利润表相关科目变动分析表

　　五、公司未来发展的展望
　　2022年是国企改革三年行动收官之年，也是公司完成重大资产重组后的第一年，机遇与挑战并存，希望与困难同在。我们将着眼长远发展，锚定战略方向，积极顺应资本市场发展需要，务实求进，乘势而上，在综合研判内外部环境和公司形势任务的基础上，确定公司2022年为“建章立制年”“改革创效年”，全年奋斗目标是：依法规范运作，优化体制机制，保障经营业绩平稳增长、职工收入持续提升；全力推进重大项目，促进公司健康可持续发展。主要做好以下工作：
　　加强合规管理。牢固树立法治意识，强化依法行权、依法治企，不断推进公司制度建设和规范管理，健全严格有效的内部控制和风险控制体系，提升合规管理水平，增强企业治理效能，夯实公司全方位高质量发展根基。
　　完善各项规章制度，建立与上市公司相适应的体制机制，全面提升企业各项管理水平。要积极调整完善现有管理体制与机制，通过科学授权、分权，建立分工明确、职责清晰、各负其责、运转高效的管理机制。
　　持续推进改革创新。持续完善现代企业治理体系，规范各治理主体决策程序，提升企业治理效能。持续提升改革举措实效，持续推进“六定”改革，抓好经理层任期制和契约化工作，建立完善业绩考核预判机制，全面激发经营活力。推进全面预算管理，根据目标利润，压实经济责任，全面提升企业业绩。要通过完善全面预算管理，全面管控企业的生产经营、固定资产投资和投融资，严格预算的编制、执行和调整，并建立与之匹配快速反应的信息系统，随时掌握企业的经营状况，及早发现预算执行中存在的问题，及时改进管理的不足。
　　强化战略引领，全力推动企业战略目标的实现。坚持“建设国际领先、国内一流铜业企业”战略目标，持之以恒不懈推进，稳定投资者预期。
　　加强安全环保职业健康管理，严格风险管控，全面履行社会责任。提高政治站位，坚持“两个至上”，深入贯彻党和国家各项方针政策、法律法规,牢固树立“红线意识”和“底线思维”，按照“理直气壮、标本兼治、从严从实、责任到人、守住底线”的工作要求,压实主体责任，扎实做好安全、环保和职业健康工作，全面履行社会责任。
　　强化党建工作引领。坚持把高质量党建作为推动公司高质量发展的坚强引领，促进党建与生产经营深度融合。加强人才队伍建设和培养，构建专业工程技术人员培养、储备和激励机制。坚持标本兼治一体推进“不敢腐，不能腐，不想腐”，统筹好各类监督资源，在公司上下形成抓落实、讲实效、创价值的良好风气。
　　可能面对的风险
　　1、市场波动风险
　　公司主要产品铜、金、银及硫酸的价格是参照国内和国际市场价格确定。这些产品的市场价格不仅受供求变化的影响，而且与全球经济状况、中国经济状况以及国内相关区域产业发展状况密切相关。此外，铜的价格波动一直以来受汽车、建筑、电气、交通及电子等行业的周期活动影响。若上述因素变化导致基本金属价格波动，将对公司产品销售价格、期货业务损益带来较大不确定性，可能使公司的财务状况和经营业绩受到不利影响。
　　2、新冠疫情风险
　　公司冶炼业务所需原料中，海外进口铜精矿占比较大。由于新冠病毒持续变异，全球部分地区疫情出现反复，可能导致部分国家被迫实施新的封锁和旅行限制措施，一些矿山可能因此暂停生产或缩减生产规模，铜原料物流运输亦或受限，对公司铜原料稳定供应造成不利影响。
　　3、其他相关风险
　　公司从事的采矿和冶炼属于高风险行业，涉及多项经营风险，包括宏观政策、环保要求、安全事故、矿场坍塌、设备故障、火灾、爆炸及其他突发性事件，这些风险可能导致公司的矿山或冶炼厂受到财产损失，并可能造成人员伤亡、环境破坏及潜在的法律责任。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务为无机盐化工业务，主要生产销售无机盐系列产品。无机盐系列产品主要包括元明粉、硫酸钡、硫化碱和磺化产品。公司在国内无机盐行业中占据着重要地位，是中国无机盐工业协会副会长单位和芒硝硫化碱分会会长单位。无机盐系列品牌“运”牌被评为“中国驰名商标”。
　　元明粉用途：主要用于洗涤剂、印染、硫化碱、硫酸钡、玻璃、造纸、皮革、制药、透明粉、浴盐及染料等。生产工艺流程：原料经净化处理后，送到地面蒸发系统，蒸发结晶析出硫酸钠，通过离心工序实现固液分离，固体经过干燥、包装得到元明粉成品。上下游产业链：元明粉的主要生产原料为矿产资源、煤碳、包装材料等，下游客户主要为合洗、印染、硫化碱、硫酸钡、玻璃、造纸、皮革等行业。主要经营模式：生产分布在四川和江苏，生产原辅料自主采购，按计划生产，由公司化工销售局统一销售。
　　硫酸钡用途：主要用于各种涂料（水性、油性及粉末涂料）、油墨、造纸、工程塑料（家电外壳、建材塑料）、高档电纸、绝缘塑胶、橡胶制品等。生产工艺流程：原料在长转炉窑里进行还原反应得到黑灰，经浸取得到钡水，沉降后和硫酸钠反应得到硫酸钡和稀硫化碱溶液，硫酸钡经过洗涤、分离、干燥、包装得到硫酸钡成品。上下游产业链：硫酸钡的主要生产原料为重晶石、煤碳、包装材料等，下游客户主要为涂料、油墨、造纸、工程塑料、橡胶制品等行业。主要经营模式：生产分布在山西，生产原辅料自主采购，按计划生产，由公司化工销售局统一销售。
　　硫化碱用途：主要用于硫化黑染料、制革、冶金、医药、造纸、纺织、金属镍、多菌灵、橡胶助剂等。生产工艺流程：将硫酸钡生产过程中的稀硫化碱溶液经过预热、澄清、蒸发、制片、包装得到硫化碱产品。上下游产业链：硫化碱为硫酸钡的副产品，下游客户主要为硫化黑染料、制革、冶金等行业。主要经营模式：生产分布在山西，生产原辅料自主采购，按计划生产，由公司化工销售局统一销售。
　　磺化产品用途：主要用于液体洗涤剂，如餐洗、洗发香波、泡沫浴液、洗手液等。生产工艺流程：原料经燃硫炉燃烧生成二氧化硫，在转化塔内在催化剂作用下转化为三氧化硫，三氧化硫与烷基苯等原料在磺化器中反应得到磺酸、AES、AOS等，经老化后得到磺化产品。上下游产业链：磺化产品的主要生产原料为烷基苯、aeo2、烯烃、硫磺等，下游客户主要为各基地日化工厂及市场经销客户。主要经营模式：生产分布在贵州、陕西、安徽、山西，按计划和原料到货情况生产，采购、销售由运城市南风物资贸易有限公司统一运作。

　　二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力表现在无机盐化工市场的溢价能力。由于公司在无机盐化工行业拥有最大的供应商及在国内外市场驰名的“运”牌商标，构成了公司的良好商誉。长期的市场积淀，使得公司无机盐化工产品在市场上具有较强的溢价能力。报告期内，经山西省化工学会鉴定，公司微通道反应器制备纳米硫酸钡工程化技术开发为国际先进；公司钡盐分公司进行了硫酸钡产品技术升级研究开发、硫酸钡废渣综合处理利用技术开发；公司子公司四川同庆南风有限责任公司进行了钙芒硝矿分段分间分室采矿方法研究，尾矿综合利用生产石膏项目实现达产达标。2021年上半年，公司获得授权专利15项，其中实用新型专利15项。截至2021年6月30日，公司拥有有效专利57项，其中发明专利12项，实用新型专利45项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
公司无机盐化工业务受新冠疫情影响，海运费上涨，可能导致产品出口困难；元明粉市场受副产元明粉冲击，可能导致市场需求减少，销量下降，价格下滑，库存增大；煤炭价格的大幅上涨，可能导致产品生产成本增加。为了化解经营风险，公司采取的应对措施一是准确预判市场，抓住时机，扩销量增利润；二是提高产品产量，确保元明粉产品的区域优势，对标指标化管理；三是建立原材料、包装物、燃料、备品备件等物资库存指标体系，努力降低库存；四是充分发挥硫化碱MVR蒸发和装备产能提升技改项目的优势，在增加产量的基础上，降低硫酸钡、硫化碱产品成本；五是加强信息收集，降低采购、物流成本。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，面对原材料涨价、市场变化、新冠疫情影响等严峻形势，在公司管理层的正确领导下，以“奋斗实干”为引领，紧紧围绕奋斗目标，迎难而上、积极作为，较好地完成了上半年各项工作，保持了生产经营的稳健运行。
　　2021年上半年，公司实现营业收入556,920,167.97元，比上年同期增加3.15%；利润总额12,681,529.42元，比上年同期减少87.14%；净利润9,941,881.94元，比上年同期减少89.43%；归属于上市公司股东的净利润9,853,469.96元，比上年同期减少89.50%。
　　报告期内，公司重点做了以下几个方面的工作：
　　1、强化精益管理，逐步提升经营质量
　　一是不断加强和改进企业内部管理，深化对标管理和全面预算管理，推行精益化管理，解决在产能释放、成本管控、劳动生产率、利润率、技术管理等方面的问题。二是坚持以“盘活人力资源，降低人工成本”为宗旨，构建人力资源池，减轻子分公司的人员负担，降低人工成本，提高劳动效率。
　　2、深耕市场营销，稳步增强盈利能力
　　一是坚持以市场为导向，以客户为中心，全力抓好市场营销工作；二是深入调研市场，提高市场决策针对性和科学性，积极开拓市场，扩销量增利润；三是加大行业下游市场的开发力度。
　　3、强化人才支撑，不断提升胜战能力
　　一是聚焦队伍建设，激发胜战活力，重塑干部考评体系，对干部人才进行穿透式“全面体检”；二是聚焦责任担当，培植胜战本领，坚定“使用能打胜仗”的干部选用导向，激发干部的危机感、责任感和事业心；三是聚焦人才队伍建设，汇聚胜战力量，严格按照“实践型、实用型、能力型”三型员工为目标，做好人才培养工作。
　　4、坚守底线思维，保证安全生产
　　一是坚持“安全为天，生命至上”，坚持管理、装备、素质、系统并重，对标杜邦找差距，通过职业健康安全管理体系贯标认证重塑安全管理体系，使之更规范、更科学、运行更顺畅；二是推行精益化安全管理，精益生产组织、精益设备管理、精益现场管控和精益投入，减少管理成本，提升管理效率；三是深化双预控建设，开展清单式隐患排查整治、集中检查督查和专项整治等安全活动，持续提升安全能力。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，面对严峻的疫情形势，在公司董事会的带领下，深入推进“两转两守”，紧扣“聚力攻坚”年度主题，公司上下主动作为、开拓创新，扎实推进各项工作，保持了企业稳中有进、稳中向好的态势。2020年，公司全年实现营业收入1,125,455,573.29元，比上年同期减少7.34%；利润总额99,897,440.56元，比上年同期增加402.31%；净利润91,837,555.90元，比上年同期增加296.01%；归属于上市公司股东的净利润91,375,709.79元，比上年同期增加288.14%。
　　2020年，公司重点做了以下几个方面的工作：
　　1、全员行动，三大体系建设取得突破性进展
　　通过构建“指标、考核、保障”三大体系，进一步明确了奋斗目标和路径措施。首次将效能、效率指标纳入体系，增加效率工资考核，不再将产销利润作为考核唯一指标，而是更注重企业发展质量、发展方式和发展后劲。建立了存货周转天数等反应企业营运能力和销售能力指标，指标体系更细致全面；实行考核评价与考核兑现分离，考核体系更科学合理；针对生产经营的困难点、薄弱点、关键点，采取“一人盯紧一件事”的工作方法，保障体系更精准务实。
　　2、深化改革，企业内在活力逐步焕发
　　实施了子分公司机构改革和运营体制改革，实现了机构总数、科级职数和在岗人数三个下降。按照“公平公正，向奋斗者、贡献者倾斜”的原则，推进中层干部年度薪酬制度改革，设立经营难度系数，从考核程序和各单位经营管理难度上保证了公平公正；实行了三薪调整，即月度基薪与履职精力和能力挂钩、年度绩效薪与领导班子绩效考核挂钩、标准基薪向基层一线倾斜，实现了薪酬差异化分配。
　　3、强化管控，企业管理水平再上台阶
　　通过实行全面对标管理、全面预算管理、全价值链的成本费用管理和质量管理等措施，管理架构和运行监督体系进一步理顺。先后建立了应收账款和存货压控管理办法、合同管理办法等制度；举办了区块链技术及应用培训；优化了合同审批流程，统一规范合同编码及审批权限；变革了物资采购管理模式，明确职责定位；开展包装材料采供、物流运输等方面专项摸底调查工作，摸清了底数，夯实了基础。
　　4、精心运作，企业运营能力日益增强
　　一是发挥行业协会会长单位作用，通过采取限产稳价等策略，促进行业自律，维持市场稳定；二是加大外采统销力度；三是重点围绕物流运输和物资采购两个方面，利用第三方竞价平台，实现成本稳步下降。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力表现在无机盐化工市场的溢价能力。由于公司在无机盐化工行业拥有最大的供应商及在国内外市场驰名的“运”牌商标，构成了公司的良好商誉。长期的市场积淀，使得公司无机盐化工产品在市场上具有较强的溢价能力。报告期内，公司完成钡盐分公司硫化碱MVR蒸发技术改造和燃煤锅炉淘汰暨清洁能源替代升级改造，完成南风集团淮安元明粉有限公司生物质锅炉项目改造，完成四川同庆南风有限责任公司尾矿综合开发利用项目改造。2020年，公司有18项专利被国家知识产权局受理，其中发明专利8项，实用新型专利10项。2020年授权专利6项，其中发明专利1项，实用新型5项。截至2020年12月31日，有效专利36项，其中发明专利11项，实用新型专利25项。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、行业竞争格局和发展趋势
　　2020年，突如其来的新冠肺炎疫情、趋紧的国家环保政策、中美贸易摩擦不断以及副产元明粉快速增量等因素影响到无机盐行业，致使全国矿产元明粉产量同比减少了1.5%；硫酸钡同比减少6%；硫化碱同比减少9.3%。为了应对市场供求关系的变化，元明粉、硫酸钡、硫化碱等行业采取了多种措施，但销售价格仍呈下降态势。销售价格降幅最大的为硫化碱，同比下降约500元/吨，其次为硫酸钡，价格同比下降约200元/吨，元明粉价格同比下降了30～50元/吨。随着国家生态文明建设的持续深化，副产元明粉产量只会增加，不会减少，元明粉供大于求的矛盾将会长期存在。硫化碱行业受到环保压力、产品结构不均衡等挑战，行业单位的数量在不断发展、淘汰中变化着。磺化行业，国内年需求量约250万吨，产能约350万吨，市场竞争非常激烈，市场发展趋势是优胜劣汰，下游客户主要向有实力有技术的上游企业倾斜。
　　2021年影响经营的不确定因素将会增多，新冠肺炎疫情仍没有解除，元明粉、硫酸钡、硫化碱等无机盐企业经营风险较大，尤其是副产元明粉对矿产元明粉行业的冲击，市场竞争会进一步加剧。随着国家环保政策的趋紧、产业政策的调整，今后行业的发展趋势必将是绿色、高效、高质量。企业要想发展，就必须在环保达标升级改造、技术创新、节能增效等方面下功夫，以此提升企业市场竞争力。
　　公司的主营产品为元明粉、硫酸钡、硫化碱、磺化产品。2020年受疫情影响，元明粉产销量同比虽有所下降，但凭借品牌优势和不断调整的销售策略，元明粉产品在行业占比基本没有变化，产销量仍处于国内领先地位，产品供应遍及全国市场，部分产品出口国外。由于下游客户需求增大，硫酸钡、硫化碱、磺化产品产销量有所上升。2021年公司仍要继续发挥产品的品牌优势、规模优势和产地优势，强化销售和服务意识，主导产品在市场占比的格局不会发生大的变化。受到国内外整体经济增速放缓、下游需求变化以及元明粉受到副产产品的冲击，供大于求的矛盾将更加突出，市场竞争将更加激烈，公司的生产经营仍将面临许多困难与挑战。
　　2、公司发展战略
　　2021年，公司面对诸多困难和挑战，将采取多种措施，努力巩固无机盐行业地位。在元明粉业务方面：一是四川同庆南风有限责任公司在完成芒硝石膏尾矿综合利用工程项目的同时形成石膏产品新的利润增长点；二是南风集团淮安元明粉有限公司在完成生物质锅炉改造项目恢复产能的基础上，加强技术创新，提高矿产资源回采率，提高产量和质量。在硫酸钡、硫化碱业务方面：一是钡盐分公司完成硫化碱稀碱液蒸发系统技术改造项目后，提高硫酸钡、硫化碱的产品产销量，降低产品制造成本，提高公司利润；二是调整硫酸钡产品结构，增加工程塑料行业的销量。在磺化业务方面，逐步在生产销售过程中，培养自己的技术人才，采用灵活的经营模式，扩大市场份额。
　　3、2021年度经营计划
　　2021年，公司计划实现营业收入11.85亿元（该经营计划只是对公司现有业务的计划，不包括资产重组后的情况，不构成公司对投资者的业绩承诺）。为了确保以上目标实现，持续提高盈利能力，公司拟采取如下措施：一是聚焦重点，不断提升管控水平。坚持目标对标管理，务实制定生产经营规划，确保年度生产经营指标可操作、可考核、可实现；强化安全管理，推进安全管理变革，牢固树立安全红线意识和底线思维；强化环保管理，健全全层级管控责任体系，利用线上、线下媒介，补齐环保短板；坚持风控管理，持续推进内控管理水平不断提高，做好审计问题整改及结果应用，形成长效机制，最大限度的做好风险防控。二是巩固成果，不断深化机制改革。坚持用改革手段提升企业内在活力，提高市场竞争力；充分发挥专业化管理职能，提升公司运营管理效率；对科技、运营、管理等模式进行系统改革。三是内部挖潜，不断降低企业成本。坚持突出成本管控重点，加强成本分析，强化成本考核，把可控成本降到最低；以生产经营链条为主线，提高各单位的微创新能力，持续推进各生产单位精益化管理；加强预算管理和财务管理，加大应收账款清收和存货压降工作力度，降低财务成本；完善物资采购和物流运输机制，推行集中采购，降低采购和物流成本。
　　4、未来资金需求、使用计划及资金来源情况
　　在现有基础上，预计2021年公司拟补充流动资金0.2亿元，主要用于生产经营。该资金计划将通过银行融资来解决。
　　5、可能面临的风险和对策
　　公司无机盐化工业务受疫情、环保等因素影响，面临着成本增大、产品价格下行风险。目前公司的磺化产品主要是磺酸，磺酸的上游原料是烷基苯，国内主要烷基苯厂家为中国石油、中国石化，销售模式为计划销售，在烷基苯紧缺的时候，面临上游原料不能按计划发运的风险。面对严峻形势，公司将积极采取措施进行应对：一是重视环保工作，解决好环保影响因素增加生产天数；二是通过提高设备稳定性，减少非计划维修时间，实现稳产高产；三是通过技术创新，改善生产工艺，降本提效；四是加快各单位重点工程建设，提升企业竞争力；五是构建良好的上下游客户关系，共抗市场风险；六是充分发挥行业协会的作用，积极参与并引导行业政策，努力构建良好的竞合关系，促进行业的共同发展；七是加强与中国石油、中国石化等相关企业的联系，严格执行上游企业的各项规定，努力确保原料的按需到达。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，面对环保压力增大、市场竞争加剧、新冠疫情影响等严峻挑战，在公司管理层的正确领导下，公司统筹推进疫情防控和复工复产，聚力攻坚、主动作为，较好地完成了上半年各项工作，保持了生产经营的稳健运行。
　　2020年上半年，公司实现营业收入539,892,294.64元，比上年同期减少6.55%；利润总额98,623,324.14元，比上年同期增加494.75%；净利润94,042,309.30元，比上年同期增加1132.08%；归属于母公司所有者的净利润93,833,580.61元，比上年同期增加1355.85%。
　　报告期内，公司重点做了以下几个方面的工作：
　　1、降低疫情影响，寻求新的利润增长点
　　一是强化国企责任担当，通过运城市红十字会向医院等多家单位捐赠了抗疫物资，体现了公司作为国有企业和上市公司的社会责任和使命担当。二是严格落实相关制度，严格按照疫情防控要求，坚持全过程管控，从关键环节和细节入手，确保责任到人，加强职工出入管理。三是积极争取政策扶持，争取各类减免、补贴，加强银企合作。
　　2、持续推进改革，释放企业发展活力
　　一是深入推进各子分公司内部改革，实现机构总数、科级职数、在岗人员三个下降。二是深入推进企业运营机制改革，完成了干部薪酬绩效、应收款项、合同审批和物资采购改革，打破了薪酬平均主义，加大了能力、业绩、专项的考核比重，完善了合同审批流程。
　　3、强化经营管控，增强企业经营效益
　　一是完成了三大体系建设，实行全面对标管理、全面预算管理、全价值链的成本费用管理和质量管理。
　　二是加强内部基础建设，完善制度建设，提升管控能力，提高管理水平，强化职工培训，推进“两化融合”。
　　4、深耕市场营销，稳步提升盈利能力
　　一是面对疫情带来的影响，积极调整策略，调配货源，创新工作模式，维持重点客户。二是研判市场形势，关注市场动态，紧抓第一手信息，针对不同产品不同区域不同时间段，适时拉升产品价位，增加产品利润。
　　5、强化安全环保责任，严守红线意识
　　一是压实安全责任，落实层级安全环保责任制，做到党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责，强化责任意识，筑牢安全防线。二是开展集中整治，疫情期间对危化品、交通运输和人员密集区进行集中整治，开展了“消除事故隐患，筑牢安全防线”主题安全生产月活动。三是严格检查督导，采取动态检查和专项督查方式对所属单位进行全覆盖督导。

　　二、公司面临的风险和应对措施
公司无机盐化工业务受新冠疫情及环保影响，市场需求疲软，客户订单推迟，产品出口受阻，导致元明粉、硫酸钡、硫化碱产品成本增大，销量下降，出口减少，售价降低，库存量偏大。同时，新增副产品不断冲击市场，价格反弹力度不足。为了化解经营风险，公司一是通过提高设备稳定性，减少非计划维修时间，提高平均日产量，实现稳产高产。二是实施精益化管理，细化生产组织，调整产品结构，提升产品质量，实现降本提效，加大成本管控力度，实现成本领先，努力节约物流运输、物资采购等成本。三是加快落实重点工程达产达标，早日创效，提升企业竞争力。四是深化营销创新，有效应对市场变化，及时调整销售策略，提升业务人员应对市场变化能力。五是充分发挥行业协会作用，积极参与并引导行业政策，努力构建良好的竞合关系，促进行业共同发展。

　　三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力表现在无机盐化工市场的溢价能力。由于公司在无机盐化工行业拥有最大的供应商及在国内外市场驰名的“运”牌商标，构成了公司的良好商誉。长期的市场积淀，使得公司无机盐化工产品在市场上具有较强的溢价能力。报告期内，微米级硫酸钡工业化技术开发、高性能相变智慧建筑材料开发取得阶段性成果。2020年上半年，公司有4项发明专利被国家知识产权局受理。截至2020年6月30日，公司拥有有效专利24项，其中发明专利10项，实用新型专利14项。 收起▲