新金路（000510）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱，产品业务结构在报告期未发生重大变化。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、钾碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。
　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，广泛应用于建筑、农业、包装、电力等领域。
　　2．烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）主导产品上下游产业链
　　（三）行业情况
　　1.聚氯乙烯
　　2024年上半年PVC现货价格震荡运行，PVC生产企业成本端坚挺，市场出货不及预期。
　　据百川盈孚统计，2024年上半年PVC生产企业77家，总产能2891万吨，其中电石法产能2194万吨，乙烯法产能697万吨。电石法产能主要集中在新疆、内蒙古、山东、陕西等地，乙烯法产能主要集中在山东、浙江、天津等地。
　　2.烧碱
　　根据卓创资讯统计，2024年1-6月烧碱累计产量约2097.5万吨，较去年1-6月累计产量1932.04万吨增加8.56%，产量增加明显。从烧碱产能变化来看，上半年烧碱产能净增加46万吨，截至目前中国烧碱总产能为4749.5万吨，较去年年底增长0.98%。从开工负荷率来看，今年上半年平均开工负荷率约87%，较去年上半年平均开工负荷率84.40%提升2.60个百分点。今年上半年仅2月开工负荷率略低于去年同期，其他月份开工负荷率均较去年同期有明显提高。
　　3.电石
　　据百川盈孚统计，2024年上半年电石平均价格在3053元/吨，较年初相比下跌199元/吨，跌幅在6.12%。
　　据百川盈孚统计，2024年上半年，电石总产量较去年相比有所减少，电石全国产能为4162万吨，有效产能为3954.5万吨，较去年相比下降了2.60%。上半年总产量在1345万吨左右，较去年同期下跌了3.45%。
　　报告期，公司坚定发展战略不动摇，围绕公司年度工作方针和“扭亏攻坚”主题，将经营方针落实到位，以稳健经营为出发点，以技术创新为动力，以提质增效为保障，紧抓市场机遇与项目进度，牢固树立“算账经营一盘棋”思维，沟通协作，合力攻坚，扎实推动各项工作落实落细，在第二季度末亏损态势有效遏制，完成扭亏阶段性目标。同时公司加快推进矿业板块的复工复产，积极利用资本市场进一步提升融资力度，以更高质量的发展迎接新的挑战和机遇。

　　二、核心竞争力分析
　　经过五十多年的积累与发展，公司已成为国内氯碱行业的骨干企业，曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造企业100强”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，公司产品品质优良，“金路”牌PVC树脂被评为“全国用户满意产品”和“四川省名牌产品”；烧碱被评为“四川省名牌产品”。公司产品在行业与下游客户中拥有良好的口碑，主导产品PVC树脂有较为明显的品牌优势。公司产品凭借较高的质量优势、品牌优势、口碑优势、渠道优势，在川内的市场占有率较高；自主研发的部分PVC树脂、特种树脂等产品远销上海、广东等地。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输保障服务。
　　管理方面，公司根据总体战略规划，紧密围绕发展战略的核心需求，积极汲取先进企业的管理经验，同时深度融合自身实际情况，积极推行了事业部制组织架构改革。形成总部统一指挥、各事业部充分授权，以结果成效为考核的唯一指标，增强了企业活力，促进了企业的全面发展。
　　研发方面，公司秉持创新引领未来的理念，依托科研院校等研发平台，聚焦前沿，不断探索新工艺、新技术、新产品的研发与应用。成功获得多项授权发明专利及实用新型专利，不仅彰显了企业在技术领域的深厚积累与创新能力，更为企业的长远发展构筑了坚不可摧的知识产权壁垒和竞争优势。
　　人才方面，公司长期以来一直秉承“人才是推动企业发展的核心动力”管理理念，高度重视人才培养与组织学习，致力于打造一支充满活力与创造力的学习型队伍。通过持续优化人才培养体系，不仅提升了员工的专业技能与综合素质，还激发了团队的创新能力与持续学习热情，为企业的长远发展奠定了坚实的人才基础。
　　发展方面，公司在夯实氯碱主业的基础上，立足当前，着眼长远，积极拓展多元化发展战略，根据公司战略发展规划实际需要，统筹推进“双轮驱动”，逐步形成以化工为核心，其他相关多元业务协同发展的产业结构，增强了公司核心竞争力，同时，公司充分利用资本市场，积极实施融资、并购等相关工作，为公司持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场风险
　　氯碱行业属于周期性较强的行业，其产品价格易受国际、国内宏观经济波动、国家政策变化、供需状况变化等因素的影响而波动。
　　应对措施：密切关注国内外市场动态，包括全球经济形势、政策变化、原材料价格波动、下游需求变化等，提高市场敏感度和预见性；提高研判能力，降低采购成本，保证原料供应；通过深入市场，定位客户，提高产品销价适应能力，降低市场价格波动带来的风险。
　　2.经营风险
　　公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，抗风险能力较弱，公司主导产业由于未进入省级化工园区，无法发挥协同效应，存量优化和增量突破受到较大限制。
　　应对措施：一方面继续夯实主业，加强公司生产过程管控，挖潜降耗，加强技术研发与应用，加大特种树脂等新产品的研发、生产销售力度，提升产品附加值，为公司经营业绩助力；另一方面以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点。
　　3.安全环保风险
　　近年来，随着安全、环保政策不断做出调整，监管力度不断加大，在“能耗双控”大环境下，公司安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
　　应对措施：密切关注国家安全、环保政策和“能耗双控”等相关政策动态，及时研究政策导向和趋势，为公司决策提供依据。完善隐患排查治理长效机制，定期开展安全生产大检查，及时发现并消除各类安全隐患，防止事故发生。定期组织应急演练，提高员工应对突发事件的能力和水平，确保在紧急情况下能够迅速、有序地采取行动。加大环保投入，推进绿色生产，采用先进的生产技术和工艺，降低能耗、物耗和污染物排放，提高资源利用效率。
　　4.能源风险
　　自2024年起，受电力政策调整影响，电力价格较去年同期显著攀升，直接推高了氯碱产品的生产成本，对企业运营构成不利影响。
　　应对措施：加强对生产成本结构的深度剖析，精准识别电力成本变动对整体运营的影响，为策略调整提供坚实的数据支持。根据电力市场价格波动，适时调整生产经营计划，以最优策略应对成本上升。同时，主动加强与电力供应商及政府部门沟通，积极争取电力价格优惠、峰谷电价优惠等政策支持，减轻成本压力。
　　5.其他风险
　　公司在夯实氯碱主业的基础上，已介入矿业领域，新的业务领域发展情况能否达到预期还受融合程度、市场宏观环境、政策等系列因素影响。
　　应对措施：加快整合力度，培养、引进、建立相应专业管理人才和技术队伍，实行“集中决策、分散经营”管理模式，对各业务板块进行充分授权，发挥各业务板块主观能动性和创造性，增强活力，以促进企业全面发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱，产品业务结构在报告期未发生重大变化。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、钾碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。
　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，广泛应用于建筑、农业、包装、电力等领域。
　　2．烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）主导产品上下游产业链
　　（三）行业情况
　　自 2023年以来，在发达经济体货币政策冲击、通胀压力持续的影响下，全球金融环境收紧、贸易增长乏力、企业和消费者信心下降的趋势日益明显，随着国际政治纷争和军事冲突多点爆发，令全球经济增长堵点、难点不断增加，对全球经济增长构成严峻挑战。我国经济发展也面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、国内大循环存在堵点等问题。公司所在氯碱行业，受宏观经济环境及下游市场需求减弱等因素影响，整体呈现下滑趋势，全行业出现大面积亏损。
　　1.聚氯乙烯
　　2023年，我国聚氯乙烯（PVC）市场走势呈现起伏波动，价格变动频繁。PVC市场行情经历了起-落-起-落的过程，整体来看价格维持在5500-6500元/吨区间内震荡，概括分析，影响国内PVC市场走势的主要因素包括:
　　① 新建装置产能陆续释放，今年国内PVC供应量稳中有升，市场供应持续增加。
　　② 需求方面，今年以来，房地产市场表现较为疲软，下游塑料制品需求偏弱，导致国内PVC需求增量有限。
　　③ 从产业成本及毛利来看，近年全球面临能源价格较高，终端需求趋缓的双重挤压，大宗商品普遍维持高成本，低利润或亏损状态，作为传统化工产品的PVC也难以置身事外。
　　2023年电石法PVC市场平均价格在5823.26元/吨；乙烯法PVC市场平均价格在6252.53元/吨。
　　2023年，PVC行业开工率整体较去年下滑明显，其中2月份因春节假日导致开工率下滑；4-6月份行业内生产企业大范围开展常规检修也造成了开工率的下滑。
　　2023年PVC生产企业共69家，PVC总产能约2801万吨，其中电石法产能2134万吨，乙烯法产能667万吨。年内，PVC总产量约为2244.08万吨，相较于去年同期呈现3.16%的增长。整体来看，2023年PVC产业在供应量方面继续保持增长态势。
　　2023年，PVC终端需求延续了2022年偏弱的局势。PVC行业与房地产行业密切相关，房地产行业虽有利好政策提振，但对于其新增开工影响不大，导致PVC下游需求难见明显提升，整体来看2023年PVC下游始终维持刚需拿货的节奏。
　　2023年我国聚氯乙烯进口总量36.20万吨，同比去年减少0.04%，主要进口来源是美国、中国台湾及日本等地。聚氯乙烯出口累计227.37万吨，同比去年增加15.65%，主要出口去向为印度、越南及埃及等地。
　　2.烧碱行业
　　2023年烧碱市场整体下行，利润延续偏弱趋势，主要是因为下游氧化铝产能增速放缓，氧化铝企业主动压低原料采购价格，导致烧碱价格下跌。
　　根据百川盈孚的数据统计，2023年我国平均月开工率为84.62%，相较于2022年的85.22%，略有下降。2023年的产量为4104万吨，相较于2022年的3948万吨，增长3.94%。综合分析，2023年开工率下降的主要原因是，受氯碱终端需求疲软的影响，部分企业出现亏损，为应对此状况，企业大多选择减产运行。
　　3.电石行业
　　近年来我国电石行业从去产能阶段进入到高质量发展阶段，电石行业向集群化及配套化方向发展，企业出现规模化，装置也不断的升级改造，降低单耗的同时，行业内上下游配套体系愈加完善。
　　2023年国内电石市场行情仍以下行为主基调，终端需求疲弱制约着电石市场，使其难以宽幅上行。2023年电石平均价格约3330元/吨，较去年相比下跌934元/吨，跌幅为21.90%。
　　据百川盈孚统计，2023年电石全国产能约为4160.5万吨，有效产能约为3910.5万吨，相较于去年，产能有所减少；受电石市场行情再度下跌的影响，电石小型企业在不间断的停炉与启炉过程中艰难前行，综合来看，电石企业在亏损压力下，2023整体开工率低于2022年。
　　受PVC市场低迷影响，2023年电石市场需求相对平淡。
　　2023年，在宏观经济环境及下游市场需求减弱等多重因素影响下，公司所在氯碱行业进入“低谷期”，主导产品销售价格大幅下滑，原材料价格居高不下，电价等能源成本上涨，导致公司出现亏损。面对困难，公司经营班子团结带领广大干部员工，众志成城，审时度势，预势而为。以效益为中心，以利润为导向，精准施策、算账经营；科学组织生产，把握行情机遇，力争经营效益最大化，努力实现向管理要效益；通过创新发展，努力实现新的突破。一是持续深化改革，通过实施集团事业部制改革，增强企业活力，打造精简、高效的组织架构，促进人才流动，提升全员主观能动性；二是加快产品结构升级，推进新产品、新项目进度，力争早日实现公司新的利润增长点；三是在转型升级、未来持续发展等方面，迈出坚实步伐，公司在夯实化工主业板块的基础上，通过发挥自身大协同的战略和经营优势，积极介入新业务领域，逐步形成了以化工为核心，相关多元业务协同发展的产业新格局，为公司未来持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　2023年主要原材料市场价格较上一年度呈现一定下降态势，主要原因：一是受宏观经济环境影响，各行业对原材料的需求呈现减弱趋势，特别是房地产、基础设施建设等领域的市场需求减少，直接拉低了原材料市场整体需求水平；二是为应对经济形势的变化，国家实施了一系列货币政策、财政政策等宏观调控措施，促使原材料价格逐步回归合理区间；三是政府积极推进供给侧结构性改革，优化产业结构，市场供需关系得到一定程度的改善，从而降低了原材料价格。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　（1）2023年10月11日，四川岷江电化有限公司取得“石灰窑综合节能技术改造项目”环境影响报告表批复（阿州环审批[2023]49号），批复单位阿坝州生态环境局。
　　（2）2023年11月20日，四川省金路树脂有限公司取得德阳市生态环境局关于四川省金路树脂有限公司高纯石英砂新材料项目《环境影响报告表》的批复。
　　1.四川省金路树脂有限公司
　　（1）取得由应急管理部化学品登记中心颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2022年3月10日至2025年3月9日；
　　（2）取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品经营备案证明》（硫酸），有效期为2022年9月1日至2025年8月31日；
　　（3）取得由德阳市应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品生产备案证明》（盐酸），有效期为2023年10月9日至2026年10月8日；
　　（4）取得由德阳市生态环境局颁发的排污许可证（初级形态塑料及合成树脂制造-聚氯乙烯、无机碱制造），有效期为2020年06月30日至2025年06月29日；
　　（5）取得由四川省应急管理厅颁发的安全生产许可证，有效期为2024年01月29日至2027年01月29日；
　　（6）取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（硫酸），有效期为2022年9月10日至2025年9月9日；
　　（7）取得由德阳市罗江区行政审批局颁发的取水许可证，有效期为2020年10月27日至2025年10月26日。
　　2.四川岷江电化有限公司
　　（1）取得由阿坝藏族羌族自治州应急管理局颁发的安全生产许可证，有效期为2021年9月2日至2024年9月1日；
　　（2）取得由阿坝藏族羌族自治州生态环境局颁发的排污许可证，有效期为2023年09月 02日至2028年09月01日；
　　（3）取得由茂县水务局颁发的取水许可证，有效期为2020年11月1日至2025年10月31日；
　　（4）取得由应急管理部化学品登记中心颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2023年9月24日至2026年9月23日；
　　3.四川金路物流有限责任公司
　　（1）取得由德阳市交通运输局颁发的道路运输经营许可证，有效期为2022年11月10日至2026年11月9日；
　　（2）取得由德阳市罗江区行政审批局颁发的《危险化学品经营许可证》，有效期为2021年9月7日至2024年9月6日。
　　4.四川金路高新材料有限公司
　　（1）取得由什邡市行政审批局颁发的取水许可证，有效期为2023年12月14日至2028年12月13日；
　　（2）取得由德阳市生态环境局颁发的排污许可证，有效期为2022年9月7日至2027年9月6日。各子公司根据自身项目建设情况，均按国家相关法规要求分别取得环境影响评价、环保验收文件、排污许可证或登记、生态环境部门证明等。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　报告期，子公司四川金路仓储有限公司通过零星销售渠道开展了少量成品油销售业务，销售柴油43,930.45吨，汽油32.28吨。
　　（一）产业链布局
　　公司为氯碱化工生产企业，子公司树脂公司是公司核心主体企业位于集团化工产业链中心（主产PVC、烧碱、钾碱）；岷江电化公司为树脂公司提供生产所需主要原材料电石；金仓公司为树脂公司提供生产所需原材料钠盐（卤水）；高新公司从事PVC下游产品PVC压延革及膜的生产经营业务；物流公司主要为岷江电化公司电石运输提供保障，其次对树脂公司内部碱液、PVC、原盐、钾盐等部分产品及原料提供运输中转服务；旌路供应链公司围绕“煤炭-兰炭-电石-PVC”塑化产业开展供应链业务。
　　（二）单位产值能耗情况
　　公司主要产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、30%氢氧化钠、50%氢氧化钠以及48%氢氧化钾，报告期内各产品的单位产值能耗分别为：0.148tce/万元、0.310tce/万元、0.335tce/万元和0.232tce/万元。
　　（三）电价政策
　　在“双碳”政策影响下，公司用电成本呈现持续上升趋势，公司电石基地岷江电化位于阿坝州茂县，当地电价优势逐渐减弱。主导产品聚氯乙烯（PVC）生产过程中，大量消耗电石，而电石的生产又需消耗大量电力，同时PVC生产过程本身亦需大量电力，故用电成本在PVC成本构成中占据较大比例。因此，电价的持续上升增加了公司的运营成本，压缩了公司的经营利润空间。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过五十多年的发展，公司已成为国内氯碱行业的骨干企业，曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造企业100强”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，公司产品品质优良，“金路”牌PVC树脂被评为“全国用户满意产品”和“四川省名牌产品”；烧碱被评为“四川省名牌产品”。公司产品在行业与下游客户中拥有良好的口碑，主导产品PVC树脂有较为明显的品牌优势。公司产品凭借较高的质量优势、品牌优势、口碑优势、渠道优势，在川内的市场占有率较高；自主研发的部分PVC树脂、特种树脂等产品远销上海、广东等地，公司具有一定的品牌价值优势。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输保障服务。
　　公司长期以来一直秉承“人才是推动企业发展的核心动力”的管理理念，高度重视人才战略布局，致力于构建学习型组织。不断完善人才培养机制，努力提高人才质量，为公司的长远发展提供有力的人才保障。另一方面，公司坚持创新驱动，充分利用研究所、工作站等平台，积极开展新工艺，新技术、新产品的研发工作，公司现已获得多项授权发明专利和实用新型专利，为公司的长远发展提供了强有力的知识产权保障。
　　同时，公司在夯实氯碱主业的基础上，立足当前，着眼长远，积极拓展多元化发展战略，根据公司战略发展规划，统筹推进“双轮驱动”，适时推动了相关资产收购及项目整合，介入了矿产资源开发、军工业务等新的业务领域，逐步形成以化工为核心、相关多元业务协同发展的产业结构，力争早日实现多主业齐头并进局面，为公司未来持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，在发达经济体货币政策冲击、通胀压力持续的影响下，全球金融环境收紧、贸易增长乏力、企业和消费者信心下降的趋势日益明显，随着国际政治纷争和军事冲突多点爆发，令全球经济增长堵点、难点不断增加，对全球经济增长构成严峻挑战。我国经济发展也面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、国内大循环存在堵点等问题。
　　公司所在氯碱行业，受宏观经济环境及下游市场需求减弱等因素影响，整体呈现下滑趋势，全行业出现大面积亏损，原材料价格居高不下，电价等能源成本上涨，对公司的经营业绩产生了极大的负面影响，面对复杂严峻的内外部环境以及经济下行压力增大的不利局面，公司领导带领全体干部员工，以结果为导向，主动作为，科学预判，算账经营，精准施策，努力将各种不利因素降到最低，向管理要效益；通过创新发展，努力在产品转型升级上寻求突破；集团事业部制改革顺利推进，企业活力进一步增强，产业拓展迈出实质性步伐，逐步形成以化工为核心、相关多元业务协同发展的产业结构。
　　管理方面：优化目标管理流程和方法，强化动态管理，突出结果导向。公司在制定经营目标时充分考虑市场趋势、公司战略和业务需求，确保目标切实可行；及时了解市场动态和趋势，动态调整生产经营策略。持续深化改革，激发企业活力，实施集团总部机构改革，形成整体效应，提升管理水平。
　　生产经营方面：面对持续低迷的市场环境，公司预判行情走势，合理调整生产模式，严格控制生产成本，向管理要效益。一是把确保生产装置平稳运行放在实现生产经营效益的首位，最大限度保证生产装置平稳运行；二是以产品边际效益为导向，合理安排生产组织，切实增强风险抵御能力，抓住政策红利并实现装置消缺，落实内部节能控制、考核制度并加大奖惩力度；三是加大利润较高的树脂和特种树脂销售力度，充分利用行情波段实现有效营销；四是强化大宗原材料集中采购，降低采购成本；五是加快推进产品转型升级项目，实现产品结构升级新进展；六是大力实施技术创新和项目改造，实现节能降耗新突破。
　　安全环保方面：一是公司将安全生产责任分解“横向到边、纵向到底”，并将考核落到实处，加强全员安全责任意识；二是加强安全预防过程管控，落实隐患排查治理，强化应急处置能力，高度重视高温、汛期、节假日等重点时段安全生产工作，有效提升公司整体安全管理水平；三是公司坚持低碳、循环、绿色经济发展理念，在夯实安全生产的基础上，大力实施环保治理改造项目，推动企业实现“绿色”升级。在坚持安全生产和绿色发展的理念下，向安全环保要效益，以效益促安全环保，为企业高质量发展打下坚实的基础。
　　发展方面：公司立足当前，着眼长远，多元化利用市场资源，继续统筹推进“双轮驱动”发展战略，完善优化产业链布局。一是完善供应链系统，增强公司营销能力；二是构建产业信息融合，开拓新业务领域；三是聚焦产品结构调整，扩大主业增利空间；四是推动战略转型，布局高新业务领域，适时推动了相关资产收购及整合项目。通过一系列措施，尽可能地减少公司受氯碱行业周期性波动带来的不利影响，提高公司的抗风险能力和盈利能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　当前我们面临国际政治纷争，世界变乱交织，经济增长动能不足，居民消费和企业投资意愿不强，行业产能过剩，社会预期偏弱等错综复杂的外部环境，且受行业周期影响，目前氯碱行业仍处于低谷期，市场竞争十分激烈，2024年，公司生产经营依然面临巨大压力与挑战。一是集团内大部分生产企业主要原料价格依然处于高位，与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高；二是目前公司主导产品PVC树脂等仍然面临供过于求的局面，短期内难以得到明显修复，行情仍然不容乐观，氯碱行业依然处于低谷周期；三是公司目前产品结构仍然较为单一，新产品、新项目尚在推进之中；四是鉴于“碳达峰”、“能源双控”等多种因素的持续深入，公司安全环保工作必将面临更高的要求与挑战；五是公司主导产业未进入省级化工园区，存量优化和增量突破受到较大限制；六是公司新业务板块仍需进一步优化整合和大量资金投入。
　　（一）公司发展战略
　　目前，虽然困难重重，但是公司坚定信心、不畏艰难，坚决贯彻国家“碳达峰、碳中和”的重大战略决策，全力整合各方优势资源，深度融入新发展格局，坚定不移地以稳生产和促发展为首要任务，带领全体干部员工坚持以效益为中心，以利润为导向，通过算账经营，努力实现向管理要效益，通过创新发展，努力实现新的突破，进一步巩固以化工为核心、相关多元业务协同发展的产业格局，实现公司高质量发展目标。
　　（二）经营措施
　　一是持续深化改革，增强企业活力，打造精简、高效的组织架构，促进人才流动，提升全员主观能动性；二是加快产品结构升级，通过技术革新和设备升级，提升产品附加值；三是强化科技创新，加大研发投入，推动关键技术突破和新产品研发，增强核心竞争力；四是深化与高校和科研院所的合作，构建产学研用一体化创新体系；五是发挥自身大协同的战略与经营优势，加快推进新项目进度，通过产业链的上下游拓展和多元化业务协同发展，早日形成公司新的利润增长点；六是巩固安全生产各项措施。通过优化和规范公司安全管理体系，进一步强化安全风险管控，持续推进本质安全化工作，不断提升安全生产水平。
　　（三）面临的风险及应对措施
　　公司在生产经营过程中，将会积极采取各种措施，努力规避各类经营风险，但实际生产经营过程中仍存在下述风险和不确定因素：
　　1.市场风险
　　氯碱行业属于周期性较强的行业，其产品价格易受国际、国内宏观经济波动、国家政策变化、供需状况变化等因素的影响而波动。
　　应对措施：紧跟市场行情，注重市场分析研判，提前规划、布局，提升对上下游联动信息、动态信息的敏锐度；提高研判能力，降低采购成本，保证原料供应；通过深入市场，定位客户，提高产品销价适应能力，降低市场价格波动带来的风险。
　　2.经营风险
　　公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，抗风险能力较弱，公司主导产业属危化行业，由于未进入省级化工园区，无法发挥协同效应，存量优化和增量突破受到较大限制。
　　应对措施：一方面继续夯实主业，加强技术研发与应用，降低单耗水平，加大特种树脂等新产品的研发、生产销售力度，提升产品附加值，为公司经营业绩助力；另一方面以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点。同时，加快推进相关并购项目工作进度，致力于公司高质量、可持续发展。
　　3.安全环保风险
　　近年来，随着安全、环保政策不断做出调整，监管力度不断加大，在“能耗双控”大环境下，公司安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
　　应对措施：严格落实国内“能耗双控”的各项政策措施，坚决贯彻落实国家和省市安全、环保工作要求，强化对标管理，加强现场管控，以绿色发展为引领，坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安环投入，不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点。
　　4.能源风险
　　目前，电价政策调整、电价上涨给公司带来极大影响。
　　应对措施：加强运营分析，强化运营统筹，密切关注电力政策，积极争取电力优惠政策，多方寻求充沛、低价电力供应资源，降低经营成本、增加企业效益。
　　5.其他风险
　　公司在夯实氯碱主业的基础上，目前已介入矿业等新业务领域，新的业务领域发展情况能否达到预期还受融合程度、市场宏观环境等系列因素影响。
　　应对措施：加快整合力度，培养、引进、建立相应专业管理人才和技术队伍，实行“集中决策、分散经营”管理模式，对各业务板块进行充分授权，发挥各业务板块主观能动性和创造性，增强活力，以促进企业全面发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，并积极介入了矿业及军工新业务领域，目前，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱，产品业务结构在报告期尚未发生重大变化。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司主导产品目前为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司使用。
　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，广泛应用于工业、建筑、农业、包装、电力、公用事业等领域。随着目前产业结构的升级、优化，PVC制品正向高性能化、轻量化和绿色环保化的升级换代步伐推进。
　　2．烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、化工、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）行业发展情况
　　受国内外宏观因素影响，世界经济增长受阻，各行业产品在全球的供需平衡发生变化，我国经济也正向高质量发展新阶段转型，短期内各行业都遇到压力和挑战。2023年上半年在海外通胀、地缘政治动荡等复杂的国际经济环境下，我国积极统筹国内、国际两个大局，经济呈现恢复态势，但市场需求仍显不足，增长依然面临较大压力。
　　氯碱行业上半年面临较大的需求压力，主产品价格下跌导致企业盈利能力大幅减弱，但在产业结构优化、产业升级等方面的潜力仍然十分巨大，具有“全球化、高端化、园区化、一体化、规模化、绿色化”的氯碱企业竞争实力得到进一步增强。
　　1.聚氯乙烯（PVC）树脂
　　2023年上半年国内PVC生产企业产能利用率平均在75.33%左右，环比2022年下半年增加1.81%，同比2022年上半年减少3.59%。PVC生产企业排除常规检修影响外，上半年降负荷的生产企业同比增多，尤以山东、河北、河南、山西等地区生产企业生产负荷下降2-8成不等，个别企业短期临时停车，拉低整体生产企业产能利用率。
　　2023年上半年PVC产量在1107.63万吨，环比增加3.19%，同比减少1.43%，由于产能基数较去年上半年增加130万吨，因此尽管产能利用率同比去年微降，但产量仍表现为增加态势，新增生产企业的产能释放，对市场影响增加。2023年上半年PVC表观消费量在1028.02万吨，环比减少5.39%，同比增加1.27%。
　　2023年上半年受到供大于求程度扩大和宏观支撑不及预期的影响，国内PVC市场价格呈现年初上行后持续震荡下跌的走势，价格下跌幅度较大，呈现倒V型，市场在抵触6600元/吨高点后震荡走低，6月跌至上半年低点5600元/吨，也是2020年4月以来的最低点。
　　2.烧碱
　　上半年国内液碱市场价格整体表现低迷，因需求复苏不及预期，供应量持续充足，价格震荡下行，且下跌空间超预期，主要原因在于国内烧碱市场供需基本面发生变化，一改前几年供应偏紧的状况，转入供应过剩的局面，对持续高位的液碱价格带来明显拖累，2023年1-6月烧碱国内累计消费量约1670.82万吨，较去年同期1622.72万吨增加2.96%，消费数据虽同比增加，但需求增速不及供应增速，整体仍旧过剩。加之亚洲地区整体外部需求平淡，出口价格表现持续疲软，国内液碱出口套利空间较小，部分时间甚至出现与出口价格倒挂的局面，对国内液碱市场提振作用十分有限。
　　3.电石
　　2023年上半年，受原料兰炭行情下行以及下游PVC需求低迷的影响，国内电石市场持续疲软，特别是6月份，由于煤炭价格回落，国内电石成交重心快速走低，己降至2020年10月以来的最低点。综合分析来看，下游氯碱产品价格的持续疲软，是上半年电石市场走势下行的主导因素。二季度开始，烧碱行情自高位持续回落，PVC低位震荡，氯碱企业生产经营面临较大困难，特别是华中、华北等外购电石进行生产的氯碱企业，选择降负减产或停车观望的现象有所增多，从而进一步降低了电石市场需求，西北电石生产企业外销出货不畅，议价信心不足，被动接受下游持续的压价，导致电石行情不断下跌。随着价格不断下调，电石企业亏损加剧，部分电石炉降负限产，直至5月上旬开始出现小幅反弹，但在需求难以恢复的市场环境下，电石价格上涨空间十分有限。6月初国内电石出厂报价基本已跌至成本线以下，但6月份煤炭价格的快速下行带动兰炭市场走低，电石成本支撑进一步松动，电石价格触及年内的最低点。
　　2023年上半年，受宏观经济环境及下游市场需求减弱等因素影响，公司主导产品销售价格同比大幅下降，导致公司出现亏损，面对困难，公司经营班子审时度势，预势而为，以效益为中心，以利润为导向，精准施策、算账经营，科学组织生产，把握行情机遇，力争经营效益最大化。同时公司在转型升级、未来持续发展方面，按照制定的规划发展战略目标，积极推进，在夯实现有主业的基础上，积极寻求多元发展，探寻新的利润增长点，一是完成了广西有色栗木矿业有限公司破产和解事宜。经充分尽职调查和审计、评估，结合聘请的矿业相关专业机构意见，公司审慎决策认为：栗木矿业拥有储量丰富的矿产资源，是对公司现有业务的有益补充和扩展，有助于公司抵御传统化工行业的周期性风险，符合公司的长远战略发展方向，在当下市场供需缺口的情况下，公司充分发挥自身大协同的战略和经营优势，通过复工复产及其产业链的上下游拓展和组织架构调整管控，实现其经济价值最大化，力争早日实现公司多主业齐头并进局面，进一步优化公司的业务结构和盈利能力。二是以现金方式收购安徽天兵电子科技股份有限公司部分股权，公司积极介入了矿业及军工新业务领域，逐步形成了以化工为核心、矿产、军工等相关多元业务协同发展的产业新格局，为公司未来持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。

　　二、核心竞争力分析
　　经过50多年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造企业100强”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，公司产品品质优良，“金路”牌PVC树脂被评为“全国用户满意产品”和“四川省名牌产品”;烧碱被评为“四川省名牌产品”。公司产品在行业与下游客户中拥有良好的口碑，具有一定的品牌价值优势。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输保障服务。
　　同时，公司在夯实氯碱主业的基础上，立足当前，着眼长远，积极拓展多元化发展战略，根据公司战略发展规划，统筹推进“双轮驱动”，适时推动了相关资产收购及项目整合，完成了广西有色栗木矿业有限公司的破产和解，并对安徽天兵电子科技股份有限公司部分股权进行了收购，介入了矿产资源开发及军工业务领域，未来公司将逐步形成以化工为核心、矿产、军工等相关多元业务协同发展的产业新格局，力争早日实现多主业齐头并进局面，为公司未来持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场风险
　　氯碱行业属于周期性较强的行业，规模效应比较明显，易受国际、国内宏观经济政策、供需状况变化等因素的影响而波动，进而影响公司盈利能力和财务状况。
　　应对措施：研判宏观经济政策，紧跟市场行情，根据宏观经济政策变化制定公司生产经营方案，提升对产业上下游信息的分析研判，降低采购成本，保证原料供应，通过深入市场，定位客户，提高产品销价适应能力，降低市场价格波动带来的风险。同时，根据公司的战略发展方向，在夯实氯碱主业的基础上，充分发挥公司自身大协同的战略和经营优势，加大对公司矿业板块和军工板块的发展力度，力争早日实现公司多主业齐头并进局面，进一步优化公司的业务结构和盈利能力，逐步形成以化工为核心、矿产、军工等相关多元业务协同发展的产业新格局，为公司未来持续稳定、健康发展奠定了坚实基础。
　　2.经营风险
　　与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，主体企业所在地没有整体规划的化工园区，无法发挥协同效应，企业抗风险能力较弱。
　　应对措施：一方面密切关注宏观经济和国家政策走势，加强市场调研，提高研判能力，重点围绕树脂品质提升、特种树脂研发和生产，通过高品质、差异化产品不断提升产品市场综合竞争力。另一方面以市场为导向，加快产业结构优化升级，拓展主营业务，延伸产业链，提升公司盈利能力，增强公司的可持续发展能力和核心竞争力。
　　3.安全环保风险
　　我国经济由高速发展进入高质量发展阶段，国内产业政策对行业发展的调控和限制措施日益严格，以供给侧结构改革为核心，以化解过剩产能为重点，以节能减排为先导，包括落后产能淘汰、清洁生产等一系列政策调整，将对我国氯碱市场产生重要影响。随着国家对安全和环保方面的重视程度日益提升，安全、环保监管力度不断加大加严，为了满足新的高标准政策要求，公司将存在增加安全、环保投入成本的风险。
　　应对措施：密切关注国家环保政策变化情况。针对国家政策环境，变被动为主动，对标国家新时期新发展理念，充分发挥公司安全和环保的管理经验，结合安全、环保先进设备的投入，节能降耗项目的运行，提升废弃物的利用、减少污染物的排放，不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点，向环保低碳、低能耗方向发展。
　　4.其他风险
　　公司在夯实氯碱主业的基础上，目前已介入矿业和军工新业务领域，新的业务领域发展情况能否达到预期还受融合程度、市场宏观环境等系列因素影响。
　　应对措施：加快整合力度，培养、引进、建立相应专业管理人才和技术队伍，实行“集中决策、分散经营”管理模式，对各业务板块进行充分授权，发挥各业务板块主观能动性和创造性，增强活力，以促进企业全面发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱，产品业务结构在报告期未发生重大变化。
　　（一）主要产品及其用途
　　公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）、烧碱、钾碱、电石等。其中电石作为主要生产原材料销售至公司主体企业树脂公司。
　　1．PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有优异的阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，广泛应用于工业、建筑、农业、包装、电力、公用事业等领域。随着产业结构的升级，PVC制品向高性能化、轻量化和绿色环保化的升级换代步伐进一步加快。
　　2．烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、化工、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）主导产品上下游产业链
　　（三）行业情况
　　2022年全球经济复苏遭遇“逆风”，俄乌冲突又大幅推高能源和食品价格，加剧了通货膨胀压力，地缘政治和经济的不确定性不断削弱商业和投资信心，我国经济发展的内外部环境复杂严峻，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力持续显现，在此背景下，氯碱市场面临高成本、低需求、供应弱增长等挑战，PVC市场行情整体大幅回落，且终端需求萎靡不振，产品销价较去年同期大幅降低。与此同时，在“碳达峰”、“碳中和”的目标要求下，国家各项能耗控制措施的陆续实施，加速了氯碱、电石等高能耗行业优化整合的进度。
　　1.聚氯乙烯（PVC）树脂
　　2022年国内PVC行情呈现震荡下跌趋势，现货价格在上半年处于近五年的高位，下半年回落至五年低位。全年均价7451元/吨，同比跌18.08%；其中年内低点出现在10月为5790元/吨，最高点在4月初为9400元/吨，年内最大振幅42.62%。外需方面，因海外激进加息及美国货源冲击亚洲，PVC整体需求萎靡，产业库存不断累积，利润大幅压缩。国内PVC价格驱动在供需变化与成本利润之间不断转换，上半年供需尚未出现明显压力，加之市场对政策方面的预期利好带动，尽管需求端表现不尽人意，但市场仍然维持五年区间上沿运行。6月随着需求的不断后置，供需失衡表现明显，即使有成本方面的支撑都不足以带动市场。PVC价格回落至五年区间下沿，且不断刷出新低。
　　据隆众统计，2022年国内PVC行业总产能达2642万吨，行业占比前十位的企业产能达1074万吨，占全国总产能的40.65%。从生产工艺的分布来看，在前十位的企业中，电石法企业有八家，合计总产能894万吨，在前十企业中占比83.24%。2022年，行业投产预期装置依旧明显，但受外部经济环境及行业景气度下降的影响，新增产能兑现情况不及预期，部分装置投产时间延迟至2023年。
　　2.烧碱
　　2022年烧碱利润整体较好，下游产能释放较多，需求端支撑充足，上半年，受客观因素影响，物流运输不畅，导致部分氯碱企业出货受阻，企业被迫减产运行或安排停车检修，液碱供应量阶段性减少对液碱价格起到利好提振作用；需求面，主力下游整体运行情况良好，对液碱市场需求带来刚性支撑，下半年出口行情持续利好，价格呈现高位，支撑贸易价格上调。
　　2022年国内烧碱产能增速继续放缓，据隆众资讯统计，2018-2022年中国烧碱产能年均复合增长率在2.27%，2022年扩产产能在140万吨左右。当前，国内烧碱总产能达4659.5万吨，行业占比前十位的企业产能达943万吨，占全国总产能的21%。从区域分布来看主要以西北、山东区域为主，两地产能在796万吨，占比17.48%。2022年，中国烧碱表观消费量在3626.12万吨，较去年减少1.98%。
　　3.电石
　　近年来我国电石行业从去产能阶段进入到高质量发展阶段，电石行业向集群化及配套化方向发展，企业出现规模化，装置也不断的升级改造，降低单耗的同时，行业内上下游配套体系愈加完善。2022年电石市场整体价格呈现震荡向下的局面，全年乌海主流出厂均价在3881元/吨。目前，随着政策面影响对电石市场影响的减弱，前期受“能耗双控”以及限电影响的电石生产企业开工陆续有所恢复，随着市场供应量的增加，电石价格震荡趋势明显。
　　据隆众数据统计，2022年我国电石新增产能108万吨，内蒙古地区为主要产能释放集中地，其中乌海地区占比最高，达到84%。排名前十的电石生产企业总产能达到1224万吨，占全国总产能的30.49%。2022年中国电石产量2780万吨，环比下降4.14%,2021年受“能耗双控”等政策影响，我国电石行业产能利用率降至低位，市场整体供应紧张。进入2022年后，随着政策面的影响减弱，电石行业产能利用率也随之恢复，到5月中下旬达到全年高位，产能利用率在64.22%，下半年，伴随PVC市场低迷，电石行业产能利用率也逐渐下降，到9月电石开工低至55.89%，电石开工率季节性变化减弱。当前，经济复苏不均衡、不协调问题依然凸显，能源危机、供给冲击、地区冲突，通胀持续升温等风险挑战明显增多，供应链短缺等问题短期内也难以完全解决，我国经济发展仍面临需求收缩，供给冲击，预期转弱三重压力，氯碱上下游企业在逐步适应“双控”政策对于市场的影响之后，市场价格波动或将逐步趋于正常化、温和化，在无外力因素影响下市场价格出现剧烈波动的可能性较小。未来随着新兴下游市场的大力发展将对国内氯碱行业起到极大促进作用。同时，能耗“双控”以及其他各项环保政策的执行对氯碱市场的影响程度正在不断扩大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　2022年主要原材料中钠盐及钾盐较上一年度涨幅较大，主要原因是因卤水供应问题，致使公司对价格较高的干盐使用量大幅增加，掺卤比例降低，使用钠盐成本增加；钾盐价格上涨主要是受地区冲突影响，导致钾盐市场供应紧俏，钾盐国际价格大幅上行所致。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　四川金路高新材料有限公司于2022年9月27日，通过了“水性无溶剂生态合成革”项目环评验收，其他单位无新增取得的环评批复。
　　报告期内上市公司出现非正常停产情形
　　公司主体企业所在地四川省内因遭遇60年不遇的持续性极端高温天气，根据政府的调控和部署，公司下属主体企业于2022年8月主动停产，让电于民，进行了临时停产。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　1.四川省金路树脂有限公司：
　　（1）取得由应急管理部化学品登记中心颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2022年3月10日至2025年3月9日；
　　（2）取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品经营备案证明》（硫酸），有效期为2022年9月1日至2025年8月31日；
　　（3）取得由德阳市应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品生产备案证明》（盐酸），有效期为2020年10月15日至2023年10月14日；
　　（4）取得由德阳市生态环境局颁发的排污许可证（初级形态塑料及合成树脂制造-聚氯乙烯、无机碱制造），有效期为2020年06月30日至2025年06月29日；
　　（5）取得由德阳市应急管理局颁发的安全生产许可证，有效期为2021年01月28日至2024年01月27日；
　　（6）取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（硫酸），有效期为2022年9月10日至2025年9月9日。
　　2.四川岷江电化有限公司：
　　（1）取得由阿坝藏族羌族自治州应急管理局颁发的安全生产许可证有效期为2021年9月2日至2024年9月1日；
　　（2）取得由阿坝藏族羌族自治州生态环境局颁发的排污许可证有效期为2020年09月02日至2023年09月01日；
　　（3）取得由茂县水务局颁发的取水许可证：2020年11月1日至2025年10月31日
　　（4）取得由应急管理部化学品登记中心颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2020年9月25日至2025年9月24日；
　　3.四川金路高新材料有限公司：
　　道路运输许可证期限为2019年5月至2023年5月7日；2022年11月10日公司新增“危险废物”道路运输项目获得政府交通管理部门批准并换领道路运输许可证换证，新道路运输许可证有效期为2022年11月10日至2025年11月9日。
　　各子公司根据自身项目建设情况，均按国家相关法规要求分别取得环境影响评价、环保验收文件、排污许可证或登记、生态环境部门证明等。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　报告期，子公司四川金路仓储有限公司通过零星销售渠道开展了少量成品油销售业务，销售柴油28797.72吨，汽油500吨。
　　（一）产业链布局
　　公司为氯碱化工生产企业，子公司树脂公司是公司核心主体企业位于集团化工产业链中心（主产PVC、烧碱、钾碱）；岷江电化公司为树脂公司提供生产所需主要原材料电石；金仓公司为树脂公司提供生产所需原材料钠盐（卤水）；高新公司从事PVC下游产品PVC压延革及膜的生产经营业务；物流公司主要为岷江电化公司电石运输提供保障，其次对树脂公司内部碱液、PVC、原盐、钾盐等部分产品及原料提供运输中转服务；旌路供应链公司围绕“煤炭-兰炭-电石-PVC”塑化产业开展供应链业务。
　　（二）单位产值能耗情况
　　公司主导产品聚氯乙烯树脂（PVC）、30%氢氧化钠、50%氢氧化钠和48%氢氧化钾，报告期单位产值能耗分别为：0.313tce/万元、0.929tce/万元、0.859tce/万元和0.332tce/万元。
　　（三）电价政策
　　公司电石基地岷江电化位于阿坝州茂县境内，当地电价相对较低，岷江电化用电成本有一定的优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过50多年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造企业100强”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，“全国用户满意产品”和“四川省名牌产品”；烧碱连年被评为“四川省名牌产品”。公司产品在行业及下游客户中拥有良好的口碑，在川内市场凭借较高的质量优势、品牌优势、口碑优势、渠道优势，市场占有率较高；自主研发的部分PVC树脂、特种树脂等产品远销上海、广东等地。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了可靠的原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输保障服务，使得公司具有一定的运输成本优势。
　　公司在持续发展过程中，始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理念”，一方面，通过内部培养、外部引进等方式建立了一支在产、供、销、运及技术研发等方面均具有较强实力的人才队伍，为公司持续发展提供强有力支撑；另一方面，公司以科技创新作为加快发展的内生增长动力，充分运用研究所工作站等平台开发新技术、新产品，确保公司整体技术实力和装置的工艺技术水平始终处于国内前列。通过不断创新和技术研发，公司现已获得多项授权发明专利和实用新型专利。
　　为响应国家“碳达峰、碳中和”要求，走出一条服务国家战略全局、支撑未来发展的绿色低碳转型之路，公司大力推进技术创新和技改项目落地，其中重点项目燃煤锅炉电能替代节能改造项目已于2022年10月在公司主体企业树脂公司圆满完成。同时，公司在夯实主业的基础上，立足当前，着眼长远，多元化利用市场资源，继续统筹推进“双轮驱动”发展战略，完善优化产业链布局，适时推动了相关资产收购及项目整合，为公司培育新的经济增长点进行了有益探索。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期，国际环境形势复杂多变，地缘冲突对世界经济造成严重的负面影响。我国经济发展的内外部环境更趋复杂严峻，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力持续显现，公司主体企业所在区县因相继采取静态管理措施，对公司的原材料供应、货物运输、生产组织等方面均产生了不同程度的影响。同时，因夏季四川省内遭遇60年不遇的持续性极端高温天气，电力保供形势严峻，根据政府的调控和部署，公司主体企业主动停产，让电于民，临时停产也给公司的经营业绩带来了一定不利影响，电力成本较2021年大幅上升，伴随主导产品PVC价格的大幅回落，报告期，公司生产经营承受了巨大考验。在诸多不可抗力因素和不利的外部环境下，公司科学谋划、精心部署，坚持稳中求进总基调，适时调整经营策略，迎难而上，战高温、稳生产，有序推进主业平稳发展，同时在转型升级方面积极迈进。
　　（一）管理方面：公司持续深化管理改革，加强内控管理与运行监督，持续提升内控管理质量与效果。按照“不断审视，动态优化、持续完善，扎实推进集团形成系统、规范、高效的内部控制管理机制”的总体思路，及时更新内控手册，持续改善内控管理环境，增强集团与子公司内控建设体系的完整性和落地可操作性。
　　（二）生产经营方面：一是以创造价值、提升效益作为出发点和落脚点，牢固树立“一盘棋”思想，建立多种分析模型，用综合性、全局性的盈亏分析择优决策，尤其是在面对PVC市场呈现持续性价格下滑态势，PVC产品严重亏损的不利环境下，及时优化产品结构，最大限度提升盈利能力；二是通过强化过程管控，优化装置运行，精心组织生产，尤其在高温、限电期间，与供电部门保持有效沟通，合理调整生产模式，主动错峰生产并密切关注外部供电形势，全力保障生产装置的安全、稳定、经济运行；三是公司以效益为前提，以利润为导向，精准施策、算账经营，适时调整营销策略，牢牢把握有利时机，较好地实现了销售收益；四是强化大宗原材料集中采购，降低采购成本，以成本管理和全面预算为重点，控制成本费用；五是通过技术改造、创新，保持低能耗高效率的持续生产能力，加大特种树脂生产力度，提升产品市场竞争力。六是为响应国家碳达峰、碳中和要求，走出一条服务国家战略全局、支撑未来发展的绿色低碳转型之路。集团大力推进技术创新和技改项目落地。年度重点项目燃煤锅炉电能替代节能改造项目于2022年10月在树脂公司圆满完成，公司自主开展的合成转化余热利用项目即将投入运行；上清液综合利用装置已实现24小时连续运行；电石渣资源化中试项目进入试运行阶段。岷江电化出炉机技术改造项目有序推进，1#、2#电石炉出炉机均已投入运行；散尘收集装置进入试运行阶段。
　　（三）安全环保方面：一是公司将安全生产责任分解“横向到边、纵向到底”，并将考核落到实处，加强全员安全责任意识；二是，加强安全预防过程管控，落实隐患排查治理，强化应急处置能力，高度重视高温、汛期、限电、节假日、二十大等重点时段安全生产工作，有效提升公司整体安全管理水平；三是公司坚持低碳、循环、绿色经济发展理念，在夯实安全生产的基础上，大力实施环保治理改造项目，推动企业实现“绿色”升级。在坚持安全生产和绿色发展的理念下，向安全环保要效益，以效益促安全环保，为企业高质量发展打下坚实的基础。
　　（四）发展方面：公司立足当前，着眼长远，多元化利用市场资源，继续统筹推进“双轮驱动”发展战略，完善优化产业链布局。一是完善供应链系统，增强公司营销能力；二是构建产业信息融合，开拓新业务领域；三是聚焦产品结构调整，扩大主业增利空间；四是推动战略转型，布局高新业务领域，适时推动了相关资产收购及整合项目。通过一系列措施，尽可能地减少公司受氯碱行业周期性波动带来的不利影响，提高公司的抗风险能力和盈利能力。

　　五、公司未来发展的展望
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神开局之年，是实施“十四五”规划承上启下的关键之年。面对地区冲突、通货膨胀、加息周期、能源危机、贸易保护等多重因素影响，世界经济增长面临的不确定性显著增大，公司所在氯碱行业，在国内“能耗双控”的高压态势下，将面临更高的要求与挑战，公司将积极适应新常态，全面融入新发展格局，深化发展思路，推动产业转型升级，实现可持续高质量发展。
　　（一）公司发展战略
　　公司将以国家战略需求为导向，积极响应习总书记提出的“碳达峰、碳中和”的重大战略部署，集聚力量，全面融入新发展格局，深化发展思路，把稳生产、抓发展作为第一要务，以绿色发展、高质量发展为导向，夯实PVC、烧碱两大主业，以创新驱动高效多元发展，拓展产业链，积极介入新型产业，增强核心竞争力，推动产业转型升级，实现高质量发展。
　　（二）面临的风险及应对措施
　　与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，盈利水平很大程度上受制于外部环境，由于未进入省级化工园区，无法发挥协同效应，存量优化和增量突破都受到了较大限制，公司安全、环保等工作也面临更高的要求与挑战。
　　1.市场风险
　　氯碱行业属于周期性较强的行业，其产品价格易受国际、国内宏观经济波动、国家政策变化、供需状况变化等因素的影响而波动。
　　应对措施：紧跟市场行情，注重市场分析研判，提前规划、布局，提升对上下游联动信息、动态信息的敏锐度，提高研判能力，降低采购成本，保证原料供应，通过深入市场，定位客户，提高产品销价适应能力，降低市场价格波动带来的风险。
　　2.经营风险
　　公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，抗风险能力还较弱，公司主导产业属危化行业，由于未进入省级化工园区，无法发挥协同效应，存量优化和增量突破受到较大限制。
　　应对措施：一方面继续夯实主业，加强技术研发与应用，降低单耗水平，加大特种树脂等新产品的研发、生产销售力度，提升产品附加值，为公司经营业绩助力；另一方面以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点，同时，加快推进相关并购项目工作力度，致力于公司高质量、可持续发展。
　　3.安全环保风险
　　近年来，随着安全、环保政策不断做出调整，监管力度不断加大，在“能耗双控”大环境下，公司安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
　　应对措施：严格落实国内“能耗双控”的各项政策措施，坚决贯彻落实国家和省市安全、环保工作要求，强化对标管理，加强现场管控，以绿色发展为引领，坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安环投入，不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点。
　　4.能源风险
　　从2022年区域用电形势来看，2023年四川地区用电形势或比2022年更为严峻，因此带来的限电降负荷风险依然存在，加之国家及地方政府相继发布的电力政策，电价调整政策必然会对市场带来更为深远的影响，电价上涨将对公司成本抬升力度更大。
　　应对措施：加强运营分析，强化运营统筹，密切关注电力政策，积极争取电力优惠政策，多方寻求充沛、低价电力供应资源，降低经营成本、增加企业效益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，是国内氯碱行业的骨干企业，为四川地区最早上市企业之一，曾先后荣获“中国石油和化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造业企业100强”等荣誉，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱。报告期，公司主营业务未发生重大变化。
　　（一）主导产品及行业情况
　　今年以来，国际环境形势复杂多变，国内疫情多发散发，不利影响明显加大，经济发展极不寻常，超预期突发因素等带来严重冲击，我国经济发展的内外部环境更趋复杂严峻，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力持续显现，经济下行压力进一步加大。
　　报告期，公司所在氯碱行业，PVC市场总体呈现出先扬后抑的趋势，一季度产品价格重心逐步上移，二季度受地缘政治、疫情和国内外政策变化等因素影响，市场预期和资金情绪作用增强，产品价格波动随之加剧，价格重心连续下跌。烧碱市场整体表现良好，在下游终端需求及出口双重利好提振支撑下，产品价格持续保持高位运行，行业呈现“以碱补氯”的格局。
　　1.聚氯乙烯树脂（PVC）
　　PVC树脂是五大通用树脂之一，由于其具有阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，主要应用于包装材料、塑料制品等软制品和异型材、管材、板材、农业节水器材等硬制品，是国家重点推荐使用的化学建材。随着目前产业结构的升级，PVC制品也正向高性能化、轻量化和绿色环保化方面发展。
　　报告期，PVC市场价格整体呈现出先涨后跌态势。一季度受俄乌冲突，国际原油及国内煤炭价格上涨等因素影响，PVC市场价格小幅上升；3月，国内多个地区疫情反弹，因疫情防控，物流运输受阻，下游企业开工不足，市场交易预期转弱，PVC价格逐步回落，企业库存逐步上升；6月，随着国家对煤炭价格的监管加强，国内煤炭价格大幅回落，PVC的成本支撑崩塌，价格快速走低，创年内低点。
　　2022年国内pvc市场走势图
　　2.烧碱
　　烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　根据国家统计局数据显示，2022年1-6月全国烧碱累计产量1965万吨，同比增加0.8%。烧碱供应增速低于需求增速，市场整体货源偏紧；贸易出口方面，烧碱出口量明显增加，据我国海关统计数据显示，1-6月我国烧碱累计出口量151.7万吨，同比增长134%。在下游终端需求及出口双重利好提振支撑下，烧碱产品价格持续保持高位运行。
　　3.电石
　　报告期，国内电石市场并未延续2021年的宽幅波动走势，电石价格呈现跌涨跌涨再下跌的趋势，波动幅度不断缩小，市场整体行情在成本线附近。
　　2021-2022年国内电石行情走势图
　　（二）工艺流程
　　公司为电石法生产企业，主要工艺流程如下：
　　（三）主导产品上下游产业链
　　（四）公司主要经营模式
　　公司拥有独立完整的生产、采购、销售体系，独立开展生产经营各项活动。其中，生产型企业主要采取“以销定产”的经营模式，通过对生产、销售及采购等核心环节把控，突出经营效率，提升企业经营业绩。
　　1.生产方面：一是根据市场行情结合自身实际情况，科学制定生产计划；二是将责任目标层层分解落实到位；三是强化量本利分析，合理调度生产，加强生产过程管控，确保生产装置长周期、满负荷、安全、稳定、经济运行；四是不断升级优化生产工艺、技术，降低能源消耗。
　　2.采购方面：公司根据生产经营情况，科学制定采购计划，利用集团的品牌与资金优势提高采购的议价能力，对主要大宗原材料实施集团集中统一采购；对辅助材料、备品配件等采取由各子公司自行采购与集团统一采购相结合的方式，确保生产所需原材料能优质低价、均衡稳定供应。
　　3.销售方面：公司采取以“直销为主，经销商为辅”的销售模式，公司已建立起稳定可靠的客户网络和销售渠道，通过深入市场，定位客户，合理调整产品销价，增厚销售利润。
　　报告期，面对复杂多变的外部经济形势，公司全体干部员工凝心聚力、主动作为，克服了电力价格普涨，原料、货物运输不畅等实际困难，扎实做好生产经营各项工作，努力确保生产经营的稳定。一是持续深化管理改革，紧紧围绕“运营管控型”的集团化管控理念，提升精细化管理水平；二是持续优化经济运营分析，通过强化对生产经营的过程管控，挖潜降耗、开源节流，确保运营的稳定性和经济性；三是科学谋划，预判行情，抢抓波段机遇，牢牢把握市场行情；四是强化技术改造、创新，加大特种树脂生产销售力度，提升产品附加值，深入推进电石渣资源化综合利用项目，提升企业竞争力；五是强化大宗原材料集中采购，降低采购成本，以成本管理和全面预算为重点，控制成本费用；六是加强安全预防过程管控，落实隐患排查治理，强化应急处置能力，有效提升公司整体安全管理水平；七是推进主体企业树脂公司锅炉“煤改电”、余热利用等节能减排项目及岷江电化东面边坡治理，有效解决制约公司生存、发展的安全、环保瓶颈问题，为公司持续稳定发展奠定坚实基础；八是持续推进产业结构调整升级，在新业务领域积极进行规划布局。

　　二、核心竞争力分析
经过50多年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣获“中国石油和化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川制造业企业100强”、“四川省质量管理先进单位”、“质量信誉AAA级企业”等荣誉，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国电石法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。在川内的市场占有率较高；具有一定的品牌价值优势。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了可靠的原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输服务，确保了生产经营过程中的保供保运。
公司在持续发展过程中，始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理念”，一方面，通过内部培养、外部引进等方式建立了一支在产、供、销、运等方面均具有较强实力的人才队伍，为公司持续发展提供强有力支撑；另一方面，为推动公司产品结构升级，公司通过加大对外技术合作与研发力度，持续推进特种树脂的研发、生产和销售工作，切实提升了产品市场竞争力和盈利能力。目前，公司正积极推进主体企业树脂公司锅炉“煤改电”、余热利用等节能减排项目及岷江电化东面边坡治理等项目，将有效解决制约公司生存、发展的安全、环保瓶颈问题，为公司持续稳定发展奠定坚实基础；同时，公司在新能源、新材料业务领域进行了积极探索，也对公司长远发展有着积极意义。

　　三、公司面临的风险和应对措施
目前公司产业链尚不完善，与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高，且产品结构较为单一，盈利水平很大程度上受制于外部环境，而公司主体企业所在地没有整体规划的化工园区，无法发挥协同效应，公司安全、环保等工作面临更高的要求与挑战。
1.市场风险
氯碱行业属于周期性较强的行业，规模效应比较明显，易受国际、国内宏观经济政策、供需状况变化等因素的影响而波动。
应对措施：研判宏观经济政策，紧跟市场行情，注重市场，提前规划、布局，提升对产业上下游信息的分析研判，降低市场价格波动带来的风险。
2.经营风险
与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，主体企业所在地没有整体规划的化工园区，无法发挥协同效应，企业抗风险能力较弱。
应对措施：一方面继续夯实主业，强化特种树脂等新产品的研发、生产、销售力度，提升产品附加值；另一方面以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点，致力于公司高质量、可持续发展。
3.安全环保风险
近年来，随着安全、环保政策不断做出调整，监管力度不断加大，在“能耗双控”大环境下，公司安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
应对措施：严格落实国内“能耗双控”、“碳达峰、碳中和”各项政策措施，以绿色发展为引领，坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安全投入，不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点，向环保低碳、低能耗方向发展。
4.疫情风险
报告期，我国疫情呈现多点散发态势，在疫情延宕反复、不稳定性和不确定性增加的情况下，物流运输的不畅，给公司持续稳定生产带来一定影响。
应对措施：密切关注各地疫情防控政策，严格落实各级政府部门的防疫要求，制定防疫与保运保供应急预案，保障物流运输供应，做好生产经营工作。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　2021年，全球经济进入疫情冲击后的加快恢复阶段，随着全球新冠疫苗接种范围扩大，多国实施大规模财政刺激和货币宽松政策，世界经济逐渐走出衰退阴霾；我国实现了第一个百年奋斗目标，开启向第二个百年奋斗目标进军新征程，国家战略科技力量加快壮大，产业链韧性得到提升，改革开放向纵深推进，经济增速位居主要经济体前列；公司所在氯碱行业上半年由于美国寒潮等影响，PVC装置开工受限，全球供应偏紧，PVC市场价格不断上涨。下半年在国内能耗“双控”的推动下，电石等原料价格不断上涨，PVC成本大幅提升，市场价格创历史新高。四季度受电力政策调整影响，电石价格回落，PVC现货价格大幅回落。
　　1.PVC树脂：
　　据隆众统计，2021年国内PVC全口径产能2582万吨（不含糊树脂和长期停车），其中电石法产能2039万吨，年内新增产能50万吨，淘汰5万吨，实际产能变化仅45万吨，产能增速1.77%，略低于过去几年的达产比例；从供给端来看，2021年PVC累计产量2280万吨，较2020年同比增长9.95%，产量的增长主要来自于PVC企业开工负荷维持高位，检修损失量继续减少以及新增装置带来的产能，2021年行业平均开工率79.74%，较去年同期增长6.89%。
　　2021年国内PVC市场起伏变动较大，价格波动频繁，出现了创历史新高的行情，但同时也出现了短时间内的急速上涨和下跌现象，全年最低价和最高价价差达到了7400-7700元/吨。近两年国内PVC市场季节性特征逐渐减弱，淡旺季不再明显，影响市场的因素更加多元化，主要有供需状况变化、原料价格变化、国际原油波动、国家政策变化等。国家对于高耗能行业扩产限制较多，PVC行业产能增速较为缓慢。
　　我国烧碱行业供应格局基本保持稳定，产量位于前三位的区域依次为华北、西北及华东三个地区，所占产量比例达全国总产量近80%。2021年上半年，国内烧碱市场保持在供需平衡状态，价格波动较小；下半年，国内烧碱市场在碳达峰、碳中和、能源双控等影响下，烧碱需求稳中有升，随着供给端氧化铝需求持续回暖，新兴产业需求增加，带动烧碱需求稳步提升。
　　据隆众资讯统计，2017-2021年中国烧碱产能年均复合增长率在1.95%，产能稳步增长。2021年烧碱产量预计在3788万吨，同比2020年3584万吨的产量增长5.68%。烧碱行业作为高耗能行业，受制于环保政策趋严等状况，行业扩张受限，需求稳中有升，供给端弹性相对不足，预计行业将保持供需紧平衡格局。
　　国内电石产能主要集中在内蒙古、新疆、宁夏、陕西等地，四省占据产能比例达86%，电石产能向能源、资源产地集中的趋势非常明显，2021年一季度的大部分时间，国内电石行情都处于冲高回落后的观望阶段，市场供需处于紧平衡。3月中旬开始，随着内蒙古自治区执行“能耗双控”的减排措施，当地电石企业开工受到明显制约。部分氯碱配套的电石装置也降负减产甚至停车，导致电石外销停滞，国内电石行情突破了2020年的高点。进入二季度，由于下游集中停车以及双控政策力度的放松，国内电石行情自高位理性回落，但成本面的有力支撑，国内电石价格仍处于较高震荡区。 三季度，内蒙、陕西、宁夏等地纷纷增强了双控措施力度，电石货源供应紧张的矛盾局面加剧，推动电石行情连创新高。特别是9月份陕西地区出台限产措施，导致兰炭供应紧张，电石成本支撑力增强，行情上涨速度明显提升，单月涨幅超过2000元/吨。
　　2021年国内电石行情拐点出现在11月初，同前期价格上行一样，行情回落的速度和幅度也超过业内的预期。由于国家对煤炭市场的干预，动力煤价格大幅下调，国内火电企业成本回落，发电积极性提升，电石厂家用电紧张的局面得到解决。与此同时，兰炭价格下跌近50%，电石成本支撑力同样出现较大幅度的松动，在下游PVC一路下行的影响下，国内电石行情快速回落。至11月中旬，仅仅半个月的时间，国内电石行情下跌近4000元/吨，回吐了整个三季度的涨幅。 2021年的最后一个月，国内电石行情处于大幅波动后的整理阶段，各地能耗控制力度稍显放松，市场货源供应出现过量，电石行情逐渐回落至成本线附近。
　　据隆众统计，目前电石的拟建和在建电石产能在449.5万吨，但由于电石行业属于高耗能行业，受制于管控，投产及转产有限，预计后续供应依然将整体偏紧。
　　当前，虽然世界经济复苏进程有所加快，但经济复苏不均衡、不协调问题凸显，能源危机、供给冲击、地区冲突，通胀持续升温等风险挑战明显增多，供应链短缺等问题短期内也难以完全解决，我国经济发展仍面临需求收缩，供给冲击，预期转弱三重压力，中央经济工作会议也强调“今年经济工作要稳字当头，稳中求进”，公司所在氯碱行业，预计上游原料价格将维持在较高位置，给PVC带来一定成本支撑。上下游企业在逐步适应“双控”政策对于市场的影响之后，市场价格波动或将逐步趋于正常化、温和化，在无外力因素影响下市场价格出现剧烈波动的可能性较小。未来氯碱行业扩产速度减缓或将成为国内氯碱市场的主要影响因素之一，同时随着新兴下游的大力发展也将对国内氯碱行业起到极大促进作用。同时，能耗“双控”以及其他各项环保政策的执行对氯碱市场的影响程度正在不断扩大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流、贸易等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱。报告期，在“就地过年”、“美国寒潮”、“能源双控”及全球大宗商品轮番大幅上涨的背景下，公司抢抓市场需求复苏的机遇，一方面充分发挥公司配套产业链优势，生产所需原料电石的稳定供应保障了公司主体企业的生产经营，另一方面公司抓住主导产品PVC树脂和烧碱销售价格持续高位运行的有利时机，加大产品生产销售力度，增厚销售利润，取得了良好经营业绩，公司主要经济指标创历史新高。
　　（一）主要产品及用途
　　PVC树脂是五大通用树脂之一，由于其具有阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，主要应用于包装材料、塑料制品等软制品和异型材、管材、板材、农业节水器材等硬制品，是国家重点推荐使用的化学建材。随着产业结构的升级，PVC 制品正向高性能化、轻量化和绿色环保化的升级换代步伐进一步加快。
　　2.烧碱
　　烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（二）工艺流程及竞争影响因素
　　1.目前生产聚氯乙烯的制备工艺按原料划分主要有电石法和乙烯法，电石法主要生产原料是电石、煤炭和原盐；乙烯法主要原料是石油。中国受富煤、贫油、少气的资源禀赋限制，主要以电石法为主。目前烧碱生产制备工艺主要为离子膜法，聚氯乙烯行业是成熟行业，其生产工艺和产品高度同质化，产品的质量主要取决于工艺水平和生产装置。
　　2.公司为电石法生产企业，主要工艺流程如下：
　　（三）主导产品上下游产业链
　　（四）公司主要经营模式
　　公司拥有独立完整的生产、采购、销售体系，独立开展生产经营各项活动。
　　1.生产方面：一是根据市场行情结合自身实际情况，科学制定生产计划；二是将责任目标层层分解落实到位；三是强化量本利分析，合理调度生产，加强生产过程管控，确保生产装置长周期、满负荷、安全、稳定、经济运行；四是不断升级优化生产工艺、流程，降低能源消耗。
　　2.采购方面：公司根据生产经营情况，科学制定采购计划，利用集团的品牌与资金优势提高采购的议价能力，对主要大宗原材料实施集团集中统一采购；对辅助材料、备品配件等采取由各子公司自行采购与集团统一采购相结合的方式，确保生产所需原材料能优质低价、均衡稳定供应。
　　3.销售方面：公司采取以“直销为主，经销商为辅”的销售模式，公司已建立起稳定可靠的客户网络和销售渠道，通过深入市场，定位客户，合理调整产品销价，增厚销售利润。
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　受国内“双碳”政策，以及安全、环保管控带来的节能减排、压缩产能影响，主要原材料供应阶段性短缺，导致部分原材料价格上涨。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　1.子公司四川省金路树脂有限公司2020年6月11日，取得德阳市生态环境局关于四川省金路树脂有限公司消除液氯重大危险源改造项目《环境影响评价报告书》批复（德环审批[2020]281号），2021年5月25日，完成消除液氯重大危险源改造项目竣工环境保护验收。
　　2.子公司四川金路高新材料有限公司2021年11月2日取得德阳市生态环境局关于四川金路高新材料有限公司水性、无溶剂生态合成革生产线建设项目《环境影响报告表》批复（德环审批[2021]456号）。
　　（一）四川省金路树脂有限公司
　　1.取得由应急管理部颁发的《危险化学品登记证》，有效期至2025年3月9日；
　　2.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品经营备案证明》（硫酸），有效期为2020年12月9日至2023年12月8日；
　　3.取得由德阳市应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品生产备案证明》（盐酸），有效期为2020年10月15日至2023年10月14日；
　　4.取得由德阳市生态环境局颁发的排污许可证（火力发电，无机碱制造，初级形态塑料及合成树脂制造-聚氯乙烯），有效期为2020年06月30日至2025年06月29日；
　　5.取得由德阳市应急管理局颁发的（川F）WH安许证字〔[2021]0006号〕《危险化学品安全生产许可证》，有效期为2021年01月28日至2024年01月27日；
　　6.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（硫酸），有效期为2019年 9月10日至2022年9月9日。
　　（二）四川岷江电化有限公司
　　1.取得由阿坝州应急管理局（川阿）WH安全许证字[2021]006号危险化学品安全生产许可证，有效期为2021年09月02日至2024年09月01日；
　　2.取得由应急管理部发放的危险化学品登记证证书编号（513212007）有效期为2020年9月25日至2023年9月24日；
　　3.取得由阿坝藏族羌族自治州生态环境局颁发的排污许可证有效期为2020年9月02日至2023年9月01日；
　　4.取得由茂县水务局颁发的取水许可证有效期为2020年11月1日至2025年10月31日。
　　（三）四川金路仓储有限公司
　　1.取得德阳市应急管理局川德危化经字[2021]0150号危险化学品经营许可证，有效期限2021年11月26日至2024年11月25日。
　　2.2020年5月19日完成固定污染源排污登记，有效期：2020年5月19日至2025年5月18日。
　　（四）四川金路物流有限责任公司
　　1.取得川交运管许可{德}字510626000164号道路运输经营许可证，有效期2019年5月8日至2023年5月7日；
　　2.取得川德罗经审行（乙）字{2018}000001号危险化学品经营许可证，有效期2021年9月7日至2024年9月6日。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　报告期，子公司四川金路仓储有限公司通过零星销售渠道开展了少量成品油销售业务，销售成品油4891.08吨。
　　（一）产业链布局
　　公司为氯碱化工生产企业，子公司树脂公司是公司核心主体企业位于公司产业链中心，岷江电化提供树脂公司生产所需原料电石，金仓公司提供树脂公司生产所需原料钠盐（卤水）；高新公司拥有PVC压延革及膜等PVC下游产品的生产经营业务；物流公司提供电石、PVC树脂等产品的运输服务；旌路公司围绕“煤炭-兰炭-电石-PVC”塑化产业开展供应链业务。
　　（二）单位产值能耗情况
　　公司主导产品聚氯乙烯树脂（PVC）、30%氢氧化钠、50%氢氧化钠和48%氢氧化钾，报告期单位产值能耗分别为：0.28tce/万元、1.53 tce/万元、1.27tce/万元和 0.43 tce/万元。
　　（三）电价政策
　　公司电石基地岷江电化位于阿坝州茂县境内，当地电价相对较低，岷江电化用电成本具有一定的优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过50多年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、“四川省质量管理先进单位”、“质量信誉AAA级企业等荣誉”，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国电石法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。在川内的市场占有率较高；具有一定的品牌价值优势。在产业链方面，公司上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司主体企业的生产提供了可靠的原料保障，同时公司拥有物流运输企业为公司提供运输保障服务，使得公司具有一定的运输成本优势。
　　同时，公司在持续发展过程中，始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理念”，一方面，通过内部培养、外部引进等方式建立了一支在产、供、销、运及技术研发等方面均具有较强实力的人才队伍，为公司持续发展提供强有力支撑；另一方面，公司以科技创新作为加快发展的内生增长动力，加大对外技术合作与研发力度，2021年3月，与星球石墨公司共同研发制造的首台高副产1MPa中压石墨合成蒸汽炉完成100天试运行，正式投入生产；10月，拥有我方技术的三段式联产中低压蒸汽石墨合成炉顺利投入试运行，标志着公司在强化技术引领，深化对外技术合作，实现互利共赢的发展道路上迈出了坚实步伐。为提升产品质量及附加值，提升产品市场竞争力，公司持续加大特种树脂的研发、生产和销售，取得了良好经济效益。随着公司主体企业树脂公司就地改造、电石渣场治理等项目的顺利完工，有效解决了制约公司生存、发展的安全、环保瓶颈问题，为公司持续稳定发展打下了坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期，公司所在氯碱行业，在“就地过年”、“美国寒潮”、“能源双控”等多种因素影响下，PVC产品价格一直维持高位运行，公司主产品市场迎来发展的春天。公司积极抓住市场有利时机，乘势而上，扎实做好生产经营各项工作，主要经济指标创历史新高。
　　（一）管理方面：公司持续深化管理改革，紧紧围绕“运营管控型”的集团化管控理念，探索“以结果为导向”的责任制管理体系，寻求以更合理的方式呈现企业目标价值，建立起更加精简高效、责任明确的运行机制。
　　（二）生产经营方面：一是持续优化经济运营分析，为公司生产组织、运营管理提供决策依据；二是抢抓黄金机遇，通过强化过程管控，优化装置运行，精心组织生产，保障生产装置的安全、稳定、经济运行；三是细化责任制体系中管理消耗、质量、可控费用等考核指标，促使各企业通过加强内部控制等基础工作实现挖潜增效；四是科学谋划，预判行情，抢抓波段机遇，适时调整营销策略，牢牢把握有利时机，加大产品销售力度将良好的市场行情转化成实实在在的经营效益；五是强化大宗原材料集中采购，降低采购成本，以成本管理和全面预算为重点，控制成本费用；六是通过技术改造、创新，保持低能耗高效率的持续生产能力，加大特种树脂生产力度，提升产品市场竞争力。
　　（三）安全环保方面：一是公司将安全生产责任分解“横向到边、纵向到底”，并将考核落到实处，加强全员安全责任意识；二是通过加强安全预防过程管控，落实隐患排查治理，强化应急处置能力，有效提升公司整体安全管理水平；三是公司坚持低碳、循环、绿色经济发展理念，持续加大环保投入力度，在实践中将“绿水青山就是金山银山”转化为生动的现实，公司主体企业树脂公司和岷江电化公司的环保改善项目均按期完成并投入使用。
　　2021年，集团实现营业收入29.78亿元，同比增长34.94%；实现净利润29,953.36万元，同比增长318.71%；主要经济指标创历史新高。与此同时，公司还斩获了“2021年度中国新经济最具投资价值上市公司”，继续上榜“中国石油和化工企业500强”，入围“2021年四川制造业100强”，“2021年四川民营企业100强”，荣获“四川省脱贫攻坚先进集体”等荣誉 。

　　五、公司未来发展的展望
　　2022年是实施“十四五”规划关键之年。纵观经济形势及行业走势，虽然世界经济复苏进程有所加快，国际贸易和投资逐步恢复，但经济复苏不均衡、不协调问题凸显，世纪疫情冲击下，百年未有之大变局加速演变，全球不稳定性、不确定性空前上升，能源危机、供给冲击、地区冲突等风险挑战明显增多。我国开启向第二个百年奋斗目标进军新征程，国家战略科技力量加快壮大，产业链韧性得到提升，改革开放向纵深推进，经济发展保持全球领先地位，但我国经济发展仍面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。同时，受疫情影响，全球供应链接连遭受冲击，国际大循环动能减弱，单边主义、保护主义、民粹主义逆流涌动，我国外部环境更趋复杂严峻和不确定。公司所在氯碱行业得益于近几年国家供给侧结构性改革去产能政策的实施，部分中小企业陆续淘汰，行业集中度在不断提高，作为基础化工原料的PVC树脂和烧碱仍具有稳定的消费市场空间。
　　（一）公司发展战略
　　面对复杂多变的发展环境，公司将依据国家宏观政策导向和行业发展规划，坚持稳中求进工作总基调，聚焦目标任务，着力夯实主业，推进技术创新，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，立足提质增效，统筹发展和安全，以高质量发展新成效，奋力谱写“百年新金路”第二个五十年发展新篇章。
　　（二）面临的风险及应对措施：
　　与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，盈利水平很大程度上受制于外部环境，而公司主体企业所在地没有整体规划的化工园区，无法发挥协同效应，公司安全、环保等工作面临更高的要求与挑战。
　　1.市场风险
　　氯碱行业属于周期性较强的行业，其产品价格易受国际、国内宏观经济波动、国家政策变化、供需状况变化等因素的影响而波动。
　　应对措施：紧跟市场行情，注重市场分析研判，提前规划、布局，提升对上下游联动信息、动态信息的敏锐度，降低市场价格波动带来的风险。
　　2.经营风险
　　公司产品成本相对较高，产业链尚不完善，产品结构较为单一，主体企业所在地没有整体规划的化工园区，无法发挥协同效应，企业抗风险能力较弱。
　　应对措施：一方面继续夯实主业，进一步加快特种树脂等新产品的研发、生产、销售力度，提升产品附加值；另一方面以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点，致力于公司高质量、可持续发展。
　　3.安全环保风险
　　近年来，随着国家对安全、环保方面的重视程度日益提升，安全、环保政策不断做出调整，监管力度不断加大，在“能耗双控”大环境下，公司安全、环保等工作面临更高的要求与挑战。
　　应对措施：严格落实国内“能耗双控”、“碳达峰碳中和”各项政策措施，以绿色发展为引领，坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安全投入，不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点，向环保低碳、低能耗方向发展。
　　4.疫情风险
　　目前，国内疫情依然存在反复现象，受疫情影响，供应链遭受冲击，造成部分地区复工复产及物流运输等的不通畅，对企业的物资运输，持续稳定生产带来一定影响。
　　应对措施：严格落实政府防疫要求，细化防控措施、完善防疫应急预案，积极应对疫情带来的不利影响，强化保运、保供措施，保障物流运输供应，做好生产经营工作。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司拥有50年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流等业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱。报告期，公司主营业务未发生重大变化。
　　（一）主导产品及行业情况
　　1.聚氯乙烯树脂（PVC）
　　（1）PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成树脂材料，由于其具有阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之一，主要应用于包装材料、人造革、塑料制品等软制品和异型材、管材、板材、农业节水器材等硬制品，是国家重点推荐使用的化学建材。
　　（2）2021年上半年国内PVC市场在“就地过年”、“美国寒潮”、“能源双控”等多种因素影响下，PVC产品价格一直维持高位运行，刷新十年历史高位，在PVC行业利润大幅提升的刺激下，国内企业开工率较前两年提升，上半年平均开工率在82.90%。
　　2019-2021年国内PVC企业开工率
　　来源：隆众资讯
　　（3）在高开工率下，PVC产量大幅增长，2021年1-6月份我国PVC产量预估在1146.38万吨，较去年同期增长15.17%。
　　来源：隆众资讯
　　（4）PVC近些年产能持续增加，行业略显过剩。2016-2020年均复合增长6.9%。目前，国内电石法PVC产能占比超过80%。2021-2023年预计将有500多万吨/年PVC产能投产，年均增速达到6.1%。虽然未来仍将淘汰一部分落后低效产能，但行业仍将面临较大的供给压力。
　　（5）产能分布方面，西北地区依托丰富的资源、能源优势，在国内PVC产业格局中具有一定的领先地位；PVC产品属于大宗化工基础原料，产品质量和性能差异较小，企业竞争能力主要体现在生产成本的高低。
　　2.烧碱
　　（1）烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
　　（2）烧碱产量变化主要受经济形势、新增产能、市场景气度、“碱氯平衡”制约等因素影响，进入2021年主力耗氯下游产品表现良好在很大程度上推涨了国内烧碱产量，同时也极大提高了氯碱企业开工率。根据中国氯碱网统计，2021年1-6月全国烧碱累计产量1926万吨,同比增长10.8%。累计出口65.1万吨，较去年同期出口量47.62万吨呈现一定增长；其中固碱累计出口量22.73万吨，较去年同期下降27%，液碱累计出口量42.3万吨，较去年同期上涨160%。
　　（3）我国是世界第一大烧碱生产国和消费国，下游消费主要集中在东部和南部地区，其中，山东地区作为烧碱的主要生产地，同时也是消费集中区域，东部沿海地区由于地理位置条件，方便进口原料及出口下游产品，烧碱下游行业发展较为成熟。
　　3.工艺方法及竞争影响因素
　　（1）目前生产PVC的制备工艺按原料划分主要有电石法和乙烯法，电石法主要生产原料是电石、煤炭和原盐；乙烯法主要原料是石油。国际市场上PVC的生产主要以乙烯法为主，中国受富煤、贫油、少气的资源禀赋限制，主要以电石法为主。聚氯乙烯行业是成熟行业，其生产工艺和产品高度同质化，产品的质量主要取决于工艺水平和生产装置。
　　（2）目前烧碱生产制备工艺主要包括为离子膜法和隔膜法。根据《产业结构调整指导目录（2011）》中规定，2015年年底淘汰所有隔膜法烧碱生产装置。离子膜烧碱工艺比较成熟，产品的质量主要取决于工艺水平和生产装置。
　　4.行业情况
　　近年来，随着国家安全、环保督查的持续深入，尤其是今年碳达峰、碳中和，能耗双控政策的深入推进，导致市场供给平衡被打破，多数商品、大宗原材料价格创历史新高，处于产业链中端的企业多数由于产业链的不完整，同时面临被上游原料涨价压缩利润空间以及高成本向下游传导不畅的困境，从原料端来看，内蒙古地区电石能耗双控政策导致电石限产现历史高峰，高额的原料成本已使电石法PVC生产企业盈利能力减弱，从需求端来看，因疫情反弹，导致进出口企业及相关行业负面情绪较重，下游企业多以谨慎刚需采购为主，同时，国内PVC目前正面临行业同类产品PP、PE的激烈竞争，尤其是PP已从去年四季度开始长期处于PVC价格下方区间震荡运行，部分管材、板材企业已开始了替代PVC之路，一定程度加剧了PVC市场竞争，预计国内PVC市场将在下半年逐渐回归理性，未来行业产能有望加速向龙头集中。
　　（二）工艺流程
　　公司为电石法生产企业，主要工艺流程如下：
　　（三）主导产品上下游产业链
　　（四）公司主要经营模式
　　公司拥有独立完整的生产、采购、销售体系，独立开展生产经营各项活动。其中，生产型企业主要采取以销定产的经营模式，通过对生产、销售及采购等核心环节把控，突出经营效率，提升企业经营业绩。
　　1.生产方面：一是根据市场行情结合自身实际情况，科学制定生产计划；二是将责任目标层层分解落实到位；三是强化量本利分析，合理调度生产，加强生产过程管控，确保生产装置长周期、满负荷、安全、稳定、经济运行；四是不断升级优化生产工艺、技术，降低能源消耗。
　　2.采购方面：公司根据生产经营情况，科学制定采购计划，利用集团的品牌与资金优势提高采购的议价能力，对主要大宗原材料实施集团集中统一采购；对辅助材料、备品配件等采取由各子公司自行采购与集团统一采购相结合的方式，确保生产所需原材料能优质低价、均衡稳定供应。
　　3.销售方面：公司采取以“直销为主，经销商为辅”的销售模式，公司已建立起稳定可靠的客户网络和销售渠道，通过深入市场，定位客户，合理调整产品销价，增厚销售利润。
　　经过多年发展，公司目前是国内氯碱行业的骨干企业。公司产品品质在行业及下游客户中拥有良好的口碑，主导产品PVC树脂拥有较为明显的品牌优势。报告期，公司一方面持续加强新产品特型树脂的研发、生产和销售，实现产品多样化，进一步提高了产品市场竞争力；另一方面通过优化内部管控，不断优化资源配置，提升管理效率，驱动公司经营业绩的持续提升。

　　二、核心竞争力分析
经过50年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、“四川省质量管理先进单位”、“质量信誉AAA级企业等荣誉”，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国电石法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。公司整体管理能力、能源消耗水平、品牌价值等具有一定比较优势，成为公司核心竞争力所在。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1.市场风险
与具有资源优势的氯碱企业相比，公司主导产品成本较高，若主要原材料价格出现较大波动，则可能会给公司生产经营带来不利影响；氯碱行业属于周期性较强的行业，市场竞争激烈，若公司主导产品价格出现较大波动也可能会给公司经营业绩带来不利影响。
应对措施：公司将紧跟市场行情，注重市场调研，提高研判能力，强化集中采购，降低采购成本，通过挖潜增效降低管理费用。同时，把握市场变化，通过深入市场，定位客户，提高产品的销价适应能力，确保公司稳定发展。
2.产业、产品结构单一风险
公司目前主要还是单一的氯碱化工企业，主导产品为PVC树脂和烧碱，产业、产品结构较为单一，尚不具备一体化循环经济产业链，受市场供求关系影响较大，盈利水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险能力还较弱。
应对措施：公司将以市场为导向，持续推进产业结构优化升级，加强对特型树脂等新产品研发力度，提升产品附加值，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向。同时，探索产业投资，培育新的利润增长点，寻求优质标的，积极利用资产市场，推进股权投资、并购重组、再融资等工作，致力于公司高质量发展。
3.安全环保风险
公司为氯碱化工企业，没有化工业园区配套，随着国家安全、环保监管日益趋严和环保督查持续深入，公司的安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
应对措施：严格落实国家安全、环保各项政策措施，强化全员安环意识，继续加大安全、环保投入力度，进一步发展绿色循环产业链，向环保、低碳、低能耗方向发展。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，新冠疫情肆虐全球，油价崩盘引发大宗商品价格动乱，供需两端双双走弱，制造业遭到重挫，国际贸易和投资急剧萎缩，全球产业链、供应链遭受严重冲击，公司所在氯碱行业，受疫情及上下游行业冲击等多重因素影响，产品价格大幅波动，呈现出“以碱补氯”阶段性弱化等特点。同时，整个氯碱行业面临资源能源约束日益加强、安全环保要求不断提高等问题。
　　面对疫情冲击，激烈的市场竞争，子公司岷江电化百年不遇的特大暴雨泥石流灾害，关系公司生存发展的树脂公司就地改造紧迫任务及严峻的安全、环保形势，公司全体干部员工众志成城、和衷共济，积极应对，严格按照政府要求全力做好疫情的各项防控措施，在确保员工安全、健康的前提下，按照年度发展目标，适时调整生产经营策略，抢抓市场机遇，通过全员艰辛努力，公司夺取了疫情阻击战的阶段性胜利，成功抵御了岷江电化特大暴雨泥石流灾害，顺利完成了树脂公司就地改造等工作。公司于危机中育新机，于变局中开新局，多元发力，多措并举，树脂产销量再创两条线生产以来历史新高，报告期，公司实现营业收入220,696.30万元，实现归属于上市公司股东的净利润7,153.68万元,同比增长15.36%。公司保持了持续稳定、安全运营态势。
　　一是面对疫情，公司全面督促落实疫情防控及排查工作，严格按照政府要求全力做好疫情的各项防控措施，确保全员的安全、健康，同时积极主动履行企业社会责任，捐赠防御、抗疫物质，支持政府打赢疫情防控阻击战，树立了公司良好的社会形象。
　　二是针对关系公司生存、持续发展的树脂公司就地改造项目，公司克服了时间紧、任务重、开工晚、人员匮乏等各种困难，全力协调规划各项资源和人力，抓质量、抢工期，倒逼工程进度，确保项目按时、按质完成，有效解决了制约公司生存、发展的安全、环保瓶颈问题。
　　三是岷江电化遭受暴雨泥石流灾害后，公司第一时间启动应急预案，指导、协调岷江电化救灾工作，经营班子亲赴一线鼓舞员工、评估损失，实时启动灾后复产技改项目，同时，全面统筹，加大外购电石采购力度，最大限度降低了岷江电化停产损失对公司正常生产经营的影响。
　　四是面对严峻的经济形势，公司适时调整生产经营策略，把“稳运行”作为生产经营工作重中之重，通过全力做好要素保障，深挖公司潜力、降低成本消耗，科学统筹开车负荷等措施确保了生产装置稳定经济运行，通过深入市场，维系客户，拓宽销售渠道、合理调整产品销价和库存储量等措施有效增厚了销售利润，确保公司保持了持续盈利。
　　五是落实安全生产清单制管理和危化品专项整治工作，强化应急救援措施，提升应急处置能力，实现了安全生产的目标。
　　六是持续以科技创新作为加快发展的内生增长动力，继续加大特种树脂及新材料产品投入研发力度，提升产品附加值。
　　七是继续深化管理改革和创新，推行敏感岗位、重要岗位轮换制管理，激发团队活力，加强企业文化建设和党建工作，增强员工的归属感，保持员工队伍的稳定。
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　上述主要原材料采购价格较上年未发生重大变动。
　　能源采购价格占生产总成本30%以上
　　报告期，子公司树脂公司取得德阳市生态环境局出具的《关于四川省金路树脂有限公司消除液氯重大危险源改造项目环境影响评价报告书》批复。
　　报告期内上市公司出现非正常停产情形
　　2020年8月，子公司岷江电化因遭遇特大暴雨灾害，泥石流进入厂区，导致产品、原材料、设备等资产受损，生产装置被迫全部停产。2020年11月，岷江电化完成厂区清淤、设备设施维修保养等工作，生产装置全面恢复生产。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　（一）四川省金路树脂有限公司
　　1.取得由应急管理部颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2019年3月11日至2022年3月10日；
　　2.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（硫酸），有效期为2019年9月10日至2022年9月9日；
　　3.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品经营备案证明》（硫酸），有效期为2018年12月14日至2021年12月13日；
　　4.取得由德阳市应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品生产备案证明》（盐酸），有效期为2020年10月15日至2023年10月14日；
　　5.取得由德阳市生态环境局颁发的排污许可证（火力发电，无机碱制造，初级形态塑料及合成树脂制造-聚氯乙烯），有效期为2020年06月30日至2025年06月29日；
　　6.报告期，取得由四川省应急管理厅颁发的（川）WH安许证字［2019］0371号《危险化学品安全生产许可证》，有效期为2020年8月11日至2021年2月11日，因报告期内公司《危险化学品安全生产许可证》将于2021年2月11日到期，故公司进行了《危险化学品安全生产许可证》延期换证工作，于2021年1月28日取得由德阳市应急管理局颁发的（川F）WH安许证字〔(2021)0006号〕《危险化学品安全生产许可证》，有效期为2021年01月28日至2024年01月27日。
　　（二）四川岷江电化有限公司
　　1.取得由四川省应急管理厅颁发的（川）WH安全许证字(2018)1205号危险化学品安全生产许可证，有效期为2020年09月02日至2021年09月04日；
　　2.取得由应急管理部发放的危险化学品登记证，证书编号（513212007），有效期为2020年9月25日至2023年9月24日；
　　3.取得由阿坝藏族羌族自治州生态环境局颁发的排污许可证，有效期为2020年09月02日至2023年09月01日。
　　（三）四川金路仓储有限公司
　　1.取得德阳市应急管理局颁发的川德危化经字[2019]0002号危险化学品经营许可证，有效期限2019年1月2日至2022年1月1日；
　　2.2020年5月19日完成固定污染源排污登记，回执编号：15106817939813621001W，有效期：2020年5月19日至2025年5月18日。
　　（四）四川金路物流有限责任公司
　　1.取得川交运管许可{德}字510626000164号道路运输经营许可证，有效期2019年5月8日至2023年5月7日；
　　2.取得川德罗经审行（乙）字{2018}000001号危险化学品经营许可证，有效期2018年9月18日至2021年9月17日。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　子公司四川金路仓储有限公司拥有8000立方的成品油库存容量，报告期，通过零星销售渠道开展了少量成品油销售业务，销售成品油3.7603万吨。
　　（一）产业链布局
　　子公司树脂公司是公司核心主体企业位于公司产业链中心，岷江电化提供树脂公司生产所需原料电石，金仓公司提供树脂公司生产所需原料钠盐（卤水）；高新公司从事下游产品PVC压延革及膜的生产经营；物流公司提供产品及原料的运输服务。
　　（二）单位产值能耗情况
　　公司主导产品聚氯乙烯树脂（PVC）、30%氢氧化钠、50%氢氧化钠和48%氢氧化钾，报告期单位产值能耗分别为：0.43tce/万元、1.857tce/万元、1.914tce/万元和0.58tce/万元。
　　（三）电价政策
　　公司电石基地岷江电化位于阿坝州茂县境内，当地电价相对较低，岷江电化用电成本有一定的优势。

　　二、核心竞争力分析
　　经过50年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、“四川省质量管理先进单位”、“质量信誉AAA级企业等荣誉”，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国电石法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。公司整体管理能力、能源消耗水平、品牌价值等具有一定优势，成为公司核心竞争力所在。
　　公司在持续发展过程中，始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理念”，一方面，通过内部培养、外部引进等方式建立了一支在产、供、销、运及技术研发等方面均具有较强实力的人才队伍，为公司持续发展提供强有力支撑；另一方面，以科技创新作为加快发展的内生增长动力，不断加强新产品、新技术研发力度，提升产品质量及附加值，提升市场竞争力。随着公司主体企业树脂公司就地改造、电石渣场治理等项目在报告期的顺利完工，有效解决了制约公司生存、发展的安全、环保瓶颈问题，为公司持续稳定发展打下了坚实基础。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）发展规划
　　2021年是我国“十四五”发展规划开局之年,同时也是公司建厂50周年，纵观经济形势及行业走势，世界经济仍处于深度调整之中，面临诸多不确定性，但我国经济长期向好的基本面不会改变，作为基础化工原料的PVC树脂和烧碱仍具有稳定的消费市场空间，公司将依据国家宏观政策导向和行业发展规划，继续以高质量发展为基础，牢固树立安全发展理念，坚持技术领先、创新驱动，重点突破，持续深入推动产业合作成果转化，在夯实主业的基础上，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，培育新的利润增长点，促进企业持续稳定、高质量发展。
　　（二）可能面临的风险及应对措施
　　1.市场风险
　　与具有资源优势的氯碱企业相比，公司主导产品成本较高，若主要原材料价格出现较大波动，则可能会给公司生产经营带来不利影响；氯碱行业属于周期性较强的行业，市场竞争激烈，受宏观经济环境及氯碱行业发展状况影响，若公司主导产品价格出现较大波动也可能会给公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司将紧跟市场行情，注重市场调研，提高研判能力，降低采购成本，保证原料供应，同时，把握市场变化，掌握主导地位，通过深入市场，定位客户，提高产品销价适应能力。
　　2.产业、产品结构单一
　　公司目前主要还是单一的氯碱化工企业，主导产品为PVC树脂和烧碱，产业、产品结构单一，尚不具备一体化循环经济产业链。对市场运行水平依赖程度较高，受供求关系和市场波动影响较大，盈利水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险能力较弱。
　　应对措施：公司将以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点，致力于公司高质量、可持续发展。
　　3.安全环保风险
　　随着国家的安全环保监管力度逐渐增大和社会信息化进程的加快，国家对化工行业的监管要求趋严。公司安全、环保工作将面临更高的要求与挑战。
　　应对措施：严格落实国家安全、环保各项政策措施，以绿色发展为引领，坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安全、不断探索绿色发展与企业中长期战略规划的最佳结合点，向环保低碳、低能耗方向发展。 收起▲

　　一、概述
　　报告期，新冠疫情在全球迅速蔓延、国际大宗商品和金融市场剧烈波动、宏观经济和企业经营风险陡然增大，加之全球性、地域性政治摩擦和冲突导致的不确定性，进一步加剧了经济下行压力。当前我国经济先降后升，二季度已呈现恢复性增长势头，国内经济运行稳步复苏，市场预期总体向好，社会发展大局稳定。但国际环境不确定性仍在增加，形势仍然严峻，国内经济面临的困难挑战仍十分突出。
　　因疫情及宏观经济下行影响，氯碱行业产业链受到严重冲击，下游市场需求不足，产品库存增大，产品销量及销价下滑，生产经营压力增加，氯碱企业盈利能力出现不同程度下降。
　　疫情发生后，公司全面督促落实疫情防控及排查工作，严格按照政府要求全力做好疫情的各项防控措施，在确保员工安全、健康的前提下，按照年度发展目标，适时调整生产经营策略，把“稳运行”作为生产经营工作重中之重。
　　公司统筹协调，全力做好要素保障，一是通过强化量本利分析，科学统筹开车负荷，确保生产装置稳定经济运行；二是通过市场调研，拓展原材料供应渠道，确保主要生产原料供应；三是紧跟市场，维系客户，合理调整产品销价和库存储量，确保经营的稳定；四是持续以科技创新作为加快发展的内生增长动力，继续加大特种树脂及新材料产品投入研发力度，提升产品附加值。五是落实安全生产清单制管理和危化品专项整治工作，不断强化全员安全红线意识和责任意识，强化应急救援措施，提升应急处置能力。同时，积极推进树脂公司就地改造等重大工程项目建设，保障公司生产、发展的安全、环保有效性；六是保供、保运，“筑防线、保畅通”加强运输管理，积极与政府相关部门沟通协调，合理规划运输路线，确保道路运输畅通。
　　通过全员的艰辛努力，报告期，公司实现营业收入102,603.47万元，实现净利润4,312.40万元，公司保持了生产经营的稳定有序。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1.市场风险
公司产业链尚不完善，与具有资源优势的氯碱企业相比，产品成本相对较高，若主要原材料价格出现较大波动，则可能影响公司经营业绩；氯碱行业属于周期性较强的行业，市场需求受下游行业的景气度影响，呈现出一定周期性波动。若市场需求低迷，将给公司经营业绩带来不利影响。
应对措施：将紧跟市场行情，注重市场调研，提高研判能力，降低采购成本，保证原料供应，同时，把握市场变化，掌握主导地位，通过深入市场，定位客户，提高产品销价适应能力。
2.产业、产品结构单一
公司主导产品为PVC树脂和烧碱，产业、产品结构单一，盈利水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险能力较弱，目前，尚不具备一体化循环经济产业链。
应对措施：以市场为导向，强化研发投入力度，加强特种树脂等新产品研发，提升产品附加值，进一步完善产业链、优化公司产业结构，探索转型升级，寻求新的利润增长点。
3.安全环保风险
公司为单一的氯碱化工企业，没有化工业园区配套，随着国家安全、环保法律法规的落地实施，环保督查持续深入，公司的安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
应对措施：严格落实国家安全、环保各项政策措施，强化全员安环意识，继续加大安全、环保投入力度，进一步发展绿色循环产业链，向环保低碳、低能耗方向发展。

　　三、核心竞争力分析
经过近50年的积累和发展，公司发展成长为国内氯碱行业的骨干企业，曾先后荣获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、四川省质量管理先进单位、质量信誉AAA级企业等荣誉,“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商品交易所PVC期货指定交割品牌，公司产品质量在行业及客户中拥有较好的口碑。
在发展过程中，公司始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理念”，一方面，通过内部培养、外部引进等方式建立了一支在产、供、销、运及技术研发等方面均具有较强实力的人才队伍，为公司发展提供强有力支撑；另一方面，以科技创新作为加快发展的内生增长动力，充分运用氯碱研究所、博士后科研工作站、院士专家工作站等平台，不断加强特种树脂等新产品、新技术研发力度，提升产品质量及附加值。公司整体管理能力、能源消耗水平、品牌价值等具有一定比较优势，成为公司核心竞争力所在。 收起▲