东方盛虹（000301）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　今年以来，在复杂严峻的外部环境下，宏观经济仍面临不少困难挑战。从国际看，百年变局加速演进，世界政治经济形势错综复杂，全球经济面临较大下行压力，不稳定不确定因素较多。从国内看，经济运行正处于恢复发展和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织叠加。经济持续恢复发展仍面临需求不足、预期偏弱和一些领域风险累积等问题，经济持续回升的基础还不稳固。但国家围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台实施了一系列针对性、组合性、协同性强的政策措施，我国经济运行逐步回升向好，展现出了发展韧性。随着经济社会全面恢复常态化运行，稳增长、稳就业、稳物价政策效应逐步显现，市场需求逐步恢复。根据国家统计局数据，一季度国内GDP同比增长4.5%，二季度GDP同比增长6.3%，经济运行良好。上半年国内生产总值同比增长5.5%，快于去年全年3%的经济增速，也快于一季度4.5%的经济增速。从工业增加值来看，上半年规模以上工业增加值同比增长3.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。
　　随着我国经济运行逐步向好，炼化行业景气度已呈现探底回升的趋势。伴随俄乌冲突影响边际减弱、美元持续加息将联邦基金利率推至高位等因素影响，国际油价结束了单边下行态势。报告期内，国际原油震荡但总体呈现下跌走势。需求端，接触式服务业和聚集型消费场景加快恢复，伴随居民出行反弹，叠加基建投资持续抬升，成品油、化工品消费复苏，聚酯下游需求回暖，行业库存有所去化，单吨盈利环比有所改善。但化工行业各板块经营呈现分化现象，资源属性较强的子行业收入、利润增长相对较好，而偏产业链下游的子行业则在成本上升和下游需求疲软的影响下仍有所承压。
　　公司作为国内“炼化+聚酯化纤+新能源新材料”龙头企业之一，公司炼化产品将受益于国家经济的恢复，公司聚酯化纤产品将受益于居民可选消费的复苏，公司新能源新材料产品将受益于光伏行业和高端化工的发展。据财富中文网发布的2023年《财富》中国上市公司500强排行榜，公司位列榜单第211位，凸显了公司全产业链一体化优势带来的抗风险能力和行业领先优势。
　　（一）概述
　　公司是一家全球领先、全产业链垂直整合并已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业。公司在新能源、新材料、石油炼化与聚酯化纤领域深耕多年，具备多样化的烯烃制取工艺，逐步形成了一个全产业链垂直整合的化工综合体，依托炼化一体化、醇基多联产、丙烷产业链项目构建的“大化工”综合化学原材料供应平台为基础，向新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸的“1+N”产业布局。
　　从产业链上下游关系来看，上游的炼化板块是下游聚酯化纤产业、新材料产业的基础原材料保障平台。盛虹炼化1600万吨/年的炼化一体化项目所产出的乙烯、丙烯、PX、苯、醋酸乙烯、乙二醇、苯酚、丙酮等石化原料，基本可以满足下游PET、聚酯化纤、丙烯腈、环氧乙烷、EVA、环氧丙烷等产品的原料需求。
　　公司目前拥有1600万吨/年炼化一体化装置、240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/年的丙烷脱氢（PDH）装置，实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。通过“油、煤、气”差异化、多样化的原料来源布局，使得公司在成本综合控制、应对周期波动风险、新产品研发及下游高端石化产品的工艺路线选择等方面拥有了更多的选择性和可能性，也为公司进一步发挥规模经营优势，降低行业周期性波动造成的经营风险，更好地抗周期、跨周期稳健发展构筑了坚实的底层基础。
　　（二）从事的主要业务板块介绍
　　1、石化及化工新材料
　　公司石化及化工新材料生产基地位于“国家七大石化基地”之一的连云港徐圩新区，经营主体包括盛虹炼化、斯尔邦石化、虹港石化。
　　（1）炼化板块
　　盛虹炼化是公司盛虹炼化一体化项目的经营主体。盛虹炼化一体化项目具备多样化的基础化学品产能，是公司新材料产业的原料保障平台。项目于2022年12月顺利打通全流程并全面投产，设计原油加工能力1600万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置规模110万吨/年，是目前国内单体最大的常减压装置。
　　（2）新能源新材料板块
　　斯尔邦石化是公司化工新能源新材料经营主体，现已形成丙烯、乙烯及其衍生精细化学品协同发展的多元化产品结构，获得省级“绿色工厂”。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），系全球单套最大的醇基多联产装置；丙烷脱氢装置（PDH）设计产能70万吨/年。截至报告期末，斯尔邦石化拥有78万吨/年丙烯腈、30万吨/年EVA、25.5万吨/年MMA、30万吨/年EO等产能，是全球最大的光伏EVA生产企业，也是国内最大的丙烯腈生产企业。
　　（3）PTA板块
　　虹港石化是公司聚酯新材料产业链的重要中间环节，向上承接公司炼化芳烃产品，向下供应公司苏州、宿迁基地聚酯原材料。主要产品精对苯二甲酸（PTA）广泛用于纺织新材料、功能性纤维、聚酯新材料等领域，获得国家级“绿色工厂”。截至报告期末，虹港石化拥有390万吨/年PTA产能，是华东地区重要的聚酯原材料供应商。
　　2、聚酯化纤
　　公司分别在苏州、宿迁设立化纤生产基地。根植错位竞争战略，公司主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，牵头成立国家级的先进功能纤维创新中心，打造了拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等，被誉为“全球差别化纤维专家”,重要经营主体国望高科获得国家级“绿色工厂”。截至报告期末，已拥有330万吨/年差别化纤维产能，其中包括超30万吨/年再生纤维产能，以高端DTY产品为主。
　　（三）主要产品及经营模式
　　报告期内，公司主要业务包括石化及化工新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售等。
　　1、石化及化工新材料
　　（1）生产工艺
　　公司的成品油及石化化工品生产工艺流程主要包括常压蒸馏、减压蒸馏、延迟焦化、加氢裂化、加氢精制、催化重整等。
　　化工新材料产品主要以原油、甲醇、丙烷为核心原料，依托大炼化、MTO、PDH主体装置，生产乙烯、丙烯等烯烃产品，再以烯烃为中间产品最终生产丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、EVA、EO及其下游衍生物等。
　　PTA产品是以PX为主要原料，经过氧化反应过程和提纯精制过程等生产工艺流程加工，最终得到PTA成品。
　　（2）采购模式
　　成品油及石化化工产品和化工新材料产品的主要原料包括原油、煤炭等大宗商品，以及甲醇、丙烷、醋酸乙烯等大宗基础化工原料。以年度及月度为节点制定采购计划，主要分为长约方式及现货方式两种，同时，根据装置运行的实际需要及原材料市场供需情况，每月滚动制定次月具体采购和库存管理规划，并通过现货采购方式进行补充，以提高采购灵活性并更好的控制采购成本。
　　PTA产品的主要原料为PX，主要采用长期合约的方式向供应商采购原材料，采购价格参考普氏+安迅思的价格进行平均计算。
　　（3）销售模式及结算模式
　　销售模式以直销方式为主。其中，对于大型客户及存在良好发展潜力的优质客户，一般采取直接销售的方式保证与优质客户之间实现直接对接、直接沟通，更好的响应客户需求。对于中小客户，也通过现货、中短期订单直销及贸易商等多种方式进行销售。
　　结算模式主要采取款到发货的模式，在收到客户支付款项或票据时安排发货。对于少部分合作期间较长、信用水平较好、风险可控的客户，经内部审核通过后也可适当给予客户一定的信用周期，并由营销团队进行持续的信用风险评估和款项催收。
　　（4）盈利模式
　　公司主要将产品销售给下游各个应用领域的客户从而获得利润。公司通过采用国际先进的工艺技术设备、完善的公用工程配套、规模化生产效应、精细化生产管理等方式，提升生产效率、提高产品质量的稳定性，降低产品生产成本，提升企业盈利水平。同时，随着盛虹炼化一体化项目投产，公司也积极拓展下游化工产品类别，提高产品附加值，从而持续满足下游客户需求，进一步扩大企业整体盈利水平。
　　2、聚酯化纤
　　（1）生产工艺
　　公司的涤纶长丝产品主要采取熔体直纺生产工艺和切片纺生产工艺两种方式生产。熔体直纺工艺以聚合物熔体为原料，直接经过纺丝工艺生产涤纶长丝，可降低物料损耗及能耗，适合规模化生产长丝产品。切片纺工艺采用聚酯切片干燥和再熔融方式生产长丝产品，具有开工灵活的特点，适用于研发新产品和小批量生产拥有高附加值的功能性、差异化化纤产品，如再生纤维、双组份弹性纤维及海岛丝等产品。
　　（2）采购模式
　　原生丝主要原材料为PTA和MEG，再生丝主要原材料为塑料瓶片。公司建立健全采购流程，并严格按照采购流程进行采购。
　　基于对宏观经济及市场情况的判断，综合合格供应商的报价情况、结算模式等因素，凭借自身的规模优势，公司与供应商签订长期框架协议，一般采用月度定价方式，从而在一定程度上降低原材料的价格波动风险。同时，根据生产计划进行微调，通过增加临时订单作为对长期协议采购方式的有益补充。
　　（3）销售模式及结算模式
　　产品销售区域以国内市场为主，同时向包括韩国、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30余个国家和地区进行销售。
　　内销业务采用直销方式，通过统一的销售平台实现对外销售，一般采用款到发货的结算模式，对于少量采购量大、信用好的内销客户以及外销客户会给予一定的信用账期。统一的销售平台与重要客户建立了长期稳定、合作共赢的战略伙伴关系，签订长期框架合同，并根据市场行情以每日报价进行结算。外销业务亦采用直销方式，主要由外贸部门统一对外销售。境外客户以邮件形式进行询价沟通，公司向其报价，在双方确认价格之后签订合同。海外销售主要采用以信用证为主、电汇和托收结算为补充的收款方式，回款的安全性能够得到保证。
　　（4）盈利模式
　　通过采购PTA、MEG或者塑料瓶片等原材料加工为涤纶长丝产品，并将产品销售给下游客户用于生产纺织品的形式实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理来提升生产效率、降低产品成本，同时提高产品功能化率、差异化率，提升产品附加值，进而提升企业整体盈利水平。
　　（四）报告期内公司经营举措
　　报告期内，在复杂严峻的外部环境下，公司坚持稳中求进经营总基调，深入推进新能源新材料战略布局，持续强化产业核心优势，优化产业增长结构，经营运行持续回升向好，高质量发展不断取得新突破，展现出全产业链发展的优势和韧性。
　　报告期内，公司实现营业收入659.00亿元，归属于上市公司股东的净利润16.80亿元；截至报告期末，公司总资产1,743.99亿元，归属于上市公司股东的净资产368.01亿元。
　　1、EVA+POE“双箭齐发”，打造全球最大光伏胶膜原料生产基地
　　国家“双碳”目标提出后，光伏新能源被普遍认为是碳减排的重点行业。作为生产光伏封装胶膜的核心原材料，光伏级EVA和POE直接决定着组件的寿命。由于光伏级EVA和POE生产壁垒高、扩产周期长、转产限制多，国内能够生产光伏级EVA和POE的企业屈指可数。2022年9月，斯尔邦石化800吨/年POE中试装置成功产出合格产品，标志着斯尔邦石化成为全国唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术的企业。
　　目前，公司正积极推进“百万吨级EVA”战略目标，虹景新材料在建3套20万吨光伏级EVA装置，后期公司还将规划10万吨高端热熔胶级EVA装置。同时，公司计划建设20万吨/年α-烯烃装置、30万吨/年POE装置、30万吨/年丁辛醇装置、30万吨/年丙烯酸及酯装置、24万吨/年双酚A装置，将利用盛虹炼化一体化丰富的乙烯、丙烯、苯酚、丙酮等基础中间产品，进一步拓展下游材料业务高端应用，通过EVA与POE双线并进，横向覆盖、链式延伸的光伏材料全产业链布局，朝着“打造全球最大的光伏膜材料产业基地”目标加速迈进。
　　2、深度布局新材料项目，拓展下游材料高端应用
　　随着2022年盛虹炼化一体化、斯尔邦丙烷产业链等项目的全面投产，公司“油、煤、气”三大核心原料平台已全面成型，为后续深入推进新能源新材料战略布局筑牢了产业基础。报告期内，公司利用一体化产业链优势，积极拓展下游材料高端应用，不断向新材料领域布局。主要项目如下：
　　乙二醇+苯酚／丙酮项目：盛虹炼化2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，包括10/90万吨/年乙二醇装置和40/25万吨/年苯酚/丙酮装置，于2023年3月投产。
　　POSM及多元醇项目：虹威化工POSM及多元醇项目，包括50.8万吨/年乙苯装置、20/45万吨/年POSM装置、11.25万吨/年PPG装置、2.5万吨/年POP装置。截至报告期末项目已开工建设。
　　POE等高端新材料项目：虹景新材料POE等高端新材料项目，包括20万吨/年α-烯烃装置、30万吨/年POE装置、30万吨/年丁辛醇装置、30万吨/年丙烯酸及酯装置、24万吨/年双酚A装置。截至报告期末，新建10万吨/年POE装置处于项目前期阶段。
　　可降解塑料项目：虹科新材料可降解材料项目工程，包括34万吨/年顺酐装置，30万吨/年BDO装置和18万吨/年PBAT装置。截至报告期末，第一期包括20万吨/年顺酐装置，15万吨/年BDO装置和12万吨/年PBAT装置完成项目环评公示，处于项目建设阶段。
　　磷酸铁锂项目：海格斯新能源配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目，包括180万吨/年选矿装置、50万吨/年磷酸铁装置、30万吨/年磷酸铁锂装置等。截至报告期末尚处于项目前期阶段。3、完善ESG体系，构建绿色安全环保和谐企业
　　公司坚持“生态立企、安全为先”，秉承创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，开展环境、社会和管治（ESG）管理体系工作，积极探索绿色发展新路径，以科技创新为核心驱动力，通过技术创新突破为产业绿色低碳转型打开通道。
　　公司一方面强化技术创新，打造世界一流的“绿色”生产体系，通过创新驱动绿色低碳发展模式，突破了多项“卡脖子”技术，实施了一大批节能、节水、减排技术改造项目，实现了绿色车间、绿色园区、国家级绿色工厂等各产业板块全覆盖；另一方面推进数字化转型，打造世界一流的“绿色”全产业链格局，积极布局“虹云”工业互联网平台，实现了上下游企业之间“大数据联通”，建设绿色纤维制品可信平台，搭建一个从纤维到终端产品透明可信的可追溯平台，制定了中国自己的绿色纺织品行业标准体系，走出了一条以资源综合利用为纽带，互联互通、共生共赢的绿色低碳发展新模式。4、坚持人才发展战略，完善激励机制
　　公司建立全新人才战略规划，紧密结合产业发展方向，把战略布局和人才布局相统一，面向前沿技术攻关，并结合与国际一流高校、大院大所的外部资源合作，探索开放式的人才培养机制和使用机制。为贯彻实施公司的人才战略规划，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀人才，报告期内公司推出第四期员工持股计划，本期员工持股计划初始拟筹集资金总额不超过12.80亿元。
　　第四期员工持股计划的推出，彰显了公司及员工对自身企业价值的认同，也进一步完善了公司的激励约束机制。
　　5、加快技术创新系统建设，推动产业转型升级
　　面对新一轮能源革命，数智化建设成为产业转型升级的关键环节，也是实现企业高质量发展的必然要求。公司正全力打造世界级绿色新能源、新材料产业高地，数智化应用的深度赋能为企业高质量发展夯实了基本盘，将继续围绕核心原料平台，以数智化转型为核心战略，着力探索人工智能、数字孪生、大数据等前沿技术的创新实践和产业化应用，全力构建“数字互联、研发创新、量质并举、生态协同”的智能化体系，创新打造制造业转型升级的“盛虹模式”。
　　同时，为加快基础研究、工艺开发、工业化、产业化和产品应用开发于一体的技术创新体系建设，公司瞄准技术前沿、定位高端产品，积极打造创新平台，继国家先进功能纤维创新中心之后，又相继成立了盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，大力推动新能源和新材料的产业转型升级。
　　6、完善公司治理，加强与投资者沟通
　　公司严格遵守相关法律法规及规范性文件要求，建立规范的法人治理结构，不断完善制度建设，健全公司内部控制体系，提高经营管理水平，促进公司健康可持续发展。在公平披露的基础上，公司充分开展与投资者的互动交流工作，加强与投资者沟通，通过线上线下多种形式，及时准确地向市场传递公司的最新近况，帮助投资者更加深入地理解和认识公司的价值。
　　（五）公司所属的行业地位
　　公司所处的石化及化工新材料、聚酯化纤行业属于国计民生的基础性行业，行业波动主要受上游原材料、产品供给和下游产品市场等因素影响。
　　1、炼化板块
　　盛虹炼化是国内三大民营炼化企业之一，拥有国内1600万吨/年单套规模最大的常减压蒸馏装置、蜡油加氢裂化装置、全球规模最大的单系列对二甲苯装置；国内规模总量最大的3×310万吨/年连续重整装置等多项“第一”。此外本项目采用的320万吨/年沸腾床渣油加氢装置、320万吨/年柴油加氢裂化装置、280万吨/年芳烃联合装置、4×15万吨/年硫磺回收装置也均属于国内规模较大的装置。工艺装置规模及设备的大型化，带来设备效率相应提高，有利于能量的回收和综合利用，从而可以进一步提高生产效率和经济效益。
　　2、新能源新材料板块
　　斯尔邦石化拥有240万吨/年MTO装置（以甲醇计），为全球单套最大的醇基多联产装置。在下游的高端烯烃衍生物中，斯尔邦石化拥有EVA产能30万吨/年，主要用于生产光伏级EVA。经过多年研发，斯尔邦石化开发出多种牌号的光伏级EVA，产品技术已经达到国际先进水平。截至报告期末，斯尔邦石化光伏级EVA市场份额全球第一，产品质量受到下游客户的充分认可，已经覆盖了国内众多光伏胶膜领域的头部企业。
　　斯尔邦石化拥有丙烯腈产能78万吨/年，丙烯腈下游广泛用于生产ABS、聚丙烯酰胺、尼龙66、碳纤维等产品。斯尔邦石化的丙烯腈产品质量稳定且优异，已经成为国内众多主流碳纤维企业的主要原料供应商，截至报告期末产能位居国内第一。
　　3、聚酯化纤板块
　　公司拥有涤纶长丝年产能330万吨，差别化率超过90%。公司高附加值长丝产品以高端产品DTY为主，DTY产能全球第一。公司也是全球领先的全消光系列纤维生产商和细旦差别化纤维生产商。同时，公司还拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯纤维产业链等。
　　公司再生聚酯纤维产能超30万吨/年，聚酯再生纤维产能居于全球行业前列。公司通过专项技术攻关，率先投产自主研发的由废旧塑料瓶片到纺丝的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。目前公司再生纤维已经通过全球回收标准GRS认证，未来公司还将继续加大在差异化和高性能化纤产品上的研发和生产。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产业布局超前优势
　　公司在石化及化工新材料、聚酯化纤领域深耕多年，已形成烯烃、芳烃“双链”并延、协同发展的产业格局，成为国内独特的具备“油头、煤头、气头”全覆盖的大型能源化工企业。盛虹炼化一体化项目战略性地选择小油头大化工路径，以“少油多化，分子炼油”为理念，完全符合目前石油炼化行业的发展趋势。同时，盛虹炼化作为基础原料平台，具备向下游精细化工行业“强链、延链、补链”的天然先发优势，公司亦将顺势构建“1”个核心平台+“N”个新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局。
　　（二）创新驱动发展优势
　　公司下属全资子公司斯尔邦石化深耕化工新材料行业10余年，具备多年的烯烃下游高附加值产品的生产与管理经验，现已发展成为国内领先的精细化工及新材料龙头企业。目前，斯尔邦石化是国内最大的丙烯腈生产商，也是全球最大的光伏级EVA供应商，全国唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术的企业，多项新技术产品实现进口替代，填补国内空白。其中斯尔邦石化开发的光伏级EVA，经中国石油和化工联合会成果鉴定，产品性能指标达到国际同类产品先进水平，整体技术达到国际先进水平。在中国石油和化学工业联合会主办的2023石化产业发展大会上，斯尔邦石化自主研发的高熔指热熔胶EVA产品，凭借国内首创的工艺技术、国际先进的产品性能荣获“2022年度化工新材料创新产品”，这是继2021年光伏级EVA之后，斯尔邦石化连续第二年获此殊荣。
　　公司聚酯化纤板块重要经营主体国望高科、盛虹纤维、港虹纤维、苏震生物和中鲈科技等化纤企业系国家高新技术企业。公司多年来十分注重民用涤纶长丝产品的研究及开发工作，在多种功能性纤维生产技术上拥有自主知识产权，先后攻克了超细纤维技术壁垒，建成了拥有完整知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等；率先投产了完全自主研发的以废旧塑料瓶片为原料的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。
　　为响应“碳达峰、碳中和”的政策导向，公司积极布局“绿色低碳”产业，斯尔邦石化与冰岛碳循环国际公司共建全球首条“二氧化碳捕集利用—绿色甲醇—新能源材料”产业链项目。项目将工业尾气中的二氧化碳进行回收制甲醇，经过上下游一体化装置的深度加工，最终产出2万吨光伏级EVA树脂，探索出一条“变碳为宝”的绿色发展新路径。
　　此外，公司秉持创新驱动发展理念，先后设立国家先进功能纤维创新中心、盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，不断向下游高端新能源新材料进行研发拓展。
　　通过科技创新，公司在产品、工艺、装备等方面取得了丰硕的科研成果，截至报告期末，拥有382项专利，其中发明专利77项，实用新型专利299项，外观专利6项。
　　（三）差异化竞争优势
　　盛虹炼化一体化项目是公司的基础原料平台，具有目前国内单套规模最大的常减压装置、国内油化比最优的优势。炼化间物料优化互供，提高资源利用率，同时降低成品油收率，将成品油产量降至约31%，化工品占比达到69%，下游产品包括乙烯、丙烯、混合二甲苯、丙烷、异丁烷、异戊烷等，在产品结构及成本上具有行业竞争力。
　　斯尔邦石化是公司重要的新能源新材料生产基地，具有成功运营烯烃大化工项目的经验优势。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），单体规模位居全球已建成MTO装置前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅，对区域产品定价具有一定市场影响力。
　　在聚酯化纤领域，公司秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”思路，根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，产品差别化率超过90%，以高端DTY产品为主，重点发展再生纤维绿色低碳产品，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争。
　　（四）协同发展优势
　　公司炼化、聚酯、精细化工自我配套率高，盛虹炼化一体化装置投产后，聚酯化纤上游PX和乙二醇原料将实现自供，上下游产品结构十分合理；连云港石化产业基地园区内石化企业及公司下游产品对炼化产品消化比例高，区域、产品和生产工艺的高效协同与配套优势带来了成本优势。未来，炼化、聚酯及新能源新材料板块充分联动、协同发展高性能、高附加值材料及其改性应用，为产业链进一步向下游协同延伸提供广阔可能性。
　　（五）区位优势
　　公司石化及化工新材料业务位于连云港石化产业基地内。连云港石化产业基地位于连云港市徐圩新区，是国内七大世界级石化产业基地之一，并列入了国家“石化产业规划布局方案”。连云港地区气候适宜，无台风影响，园区及周边配套优异，距离目标市场近，物料成本低。此外，园区紧邻海港码头，加工进口原油具有得天独厚的海运优势，运输成本低，具有显著区位优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品及其下游涉及能源、交通、纺织、建筑、农业等国民经济中的支柱行业，与投资和消费需求紧密相关，受宏观经济波动的影响较为明显。宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性，如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现波动的风险。
　　2、行业政策风险
　　近年来，我国化工、化纤产业发展迅猛，行业内先后出台了一系列政策，对我国化工、化纤产业发展推动作用明显。但与此同时，随着供给侧改革进程推进，国家有关部门对安全生产、环境保护、节能减排的要求日趋提升，行业整体监管将日趋严格。如果未来行业相关的产业政策或行业规划出现重大不利变化，将可能导致相关行业面临的市场环境和发展空间出现变化，进而对公司的经营产生一定影响。
　　3、汇率波动导致的风险
　　人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等多种内外部因素的影响，汇率波动将导致公司以外币计价的资金借贷活动和采购销售活动面临汇兑损益。此外，汇率波动将影响到公司与中国大陆以外地区及国家进口原材料、出口产品的价格，从而对公司的盈利能力构成影响。若未来人民币兑换其他货币的汇率与现行汇率发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　为控制汇率波动风险，公司已经制定了远期结售汇及外汇期权交易内部控制制度，就汇率波动风险控制的工具、目标、决策程序、实施流程等内容做出了明确规定，以便根据汇率波动情况综合决策汇率风险管理方式。但是，通常来说在汇率大幅波动的情况下，现有风险管理方式很难完全消除汇率波动风险。同时，若相关工具的选取或汇率风险管理的实施出现重大失误，或因上述制度未能得到有效执行，均有可能导致公司面临汇率风险或出现损失。
　　4、主要原材料及产品价格波动风险
　　公司主要采购原油、甲醇等原材料，同时生产乙烯、丙烯、芳烃产业链中的重要化工、化纤产品。公司所处的化工、化纤行业具有一定的周期性，主要原材料及产品市场价格均有可能随着石油、天然气、煤炭等大宗商品价格波动，以及国际政治经济局势、宏观经济发展状况、市场供求关系的变化而呈现出较大幅度波动，进而可能对公司的经营情况、业绩水平稳定性产生一定影响。
　　5、环保和安全生产风险
　　公司主要从事化工、化纤行业相关产品的研发、生产及销售，在其日常生产经营过程中会排放废水、废气以及固体废弃物等污染物。同时，部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒物质，属于管制范围内的危险化学品。因此，公司面临一定的安全生产、环境保护及其他突发事件风险。
　　公司的主要经营管理团队具备较为丰富的行业生产、管理经验，设立了专门的HSE部负责安全及环保事项，同时制定了一系列安全生产管理、环境保护相关制度，建立了重大风险预警机制和突发事件应急处理机制。但是，仍不能完全排除因为恶劣天气、自然灾害、人员失误、设备故障等其他因素导致出现安全生产、环境保护事故，或面临其他突发事件而未能得到及时妥善处理的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）石油炼化行业发展情况
　　1、我国原油消费稳步增长，下游石化化工产品仍存在较大供需缺口
　　石油作为工业的血液，深入到人类经济社会活动的方方面面。石油化工产业上游主要是油气的勘探开采和运输，中游是炼油和石油化工产品加工制造，下游产品广泛应用于等各行各业。原油炼化加工作为石油化工产业链中最为基础的一环，是整个石化行业的基石。据 2022年中国和石油化工行业经济运行情况报告指出，2022年我国原油产量2.05亿吨，原油进口量 5.08亿吨，原油对外依存度大约为71.2%。受宏观经济放缓、能源高价格及房地产下滑等因素影响，2022年国内石油和化工下游需求总体疲软。全年原油天然气表观消费总量10.39亿吨（油当量），同比下降0.3%。
　　据石化联合会监测数据显示，2022年布伦特原油现货均价101.2美元/桶，同比上涨43%；WTI原油现货均价94.5美元/桶，同比上涨39.1%。石油和主要化学品市场由于受到原油价格大幅上涨等诸多因素影响，全年累计价格总水平上涨。国家统计局价格指数显示，全年油气开采业出厂价格同比上涨35.9%，化学原料和化学品制造业同比上涨7.7%。从走势看，上半年涨幅较大，三季度高位震荡为主，四季度整体回落明显。
　　截止到 2022年底，石油和化工行业规模以上企业超过28000家，累计实现营业收入16.56万亿元，同比增长14.4%，创历史新高。实现利润总额1.13万亿元，同比下降2.8%，基本保持历史高位。与全国规模工业比，石油和化工行业收入规模占工业的比重12%，利润占比为13.4%，比上年均有所提升。
　　整体而言，2022年受全球宏观经济放缓、欧美等发达经济体通胀高企、地缘政治动荡等因素影响，国内石油和化工下游表观需求增速回落，成本支撑下化工产品价格总体上涨。从中国石油和化工行业景气指数（PCPI）看，2022年石化行业景气总体先扬后抑。从四季度开始，行业景气度已经呈现探底回升的趋势。
　　2、未来国内炼化行业向装置大型化、减油增化、园区协同化方向发展
　　近年来，随着我国石化产业高质量发展，我国石化产业的规模集中度、石化基地的集群化程度、行业整体技术水平和核心竞争力都实现了新的跨越。从规模来说，我国石化行业的炼油能力、乙烯能力已均位居世界首位，行业的全球竞争力正在不断改善和提升。
　　截止2022年12月，我国炼油总产能达到9.2亿吨/年，首次跃居世界第一，其中千万吨及以上炼厂已增加到 32家。乙烯，作为“石化工业之母”，在国民经济中占有重要的地位，是石油化工产业的核心，也是决定化工产业生产水平的关键指标。2022年我国乙烯产能达到4675万吨/年，已经超越美国，成为全球最大的乙烯生产国。
　　自 2018年以来，中国国内大型炼化项目均按照炼油、芳烃、乙烯一体化加工方案设计建设，优化炼油与化工原料的互供互保和公用工程配套。公司作为已投产的国内三大民营炼化企业之一，拥有国内单套规模最大的 1600万吨常减压蒸馏装置。先进的生产工艺，更高的原料及能源利用效率，全产业链一体化的下游化工产品布局，使得公司炼化装置目前已经具备与国际龙头炼化公司竞争的实力。
　　2021年 9月，中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，国务院发布《关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知（国发〔2021〕23号）》，国家发展改革委发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》和《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025 年）》。国家一系列的举措旨在推动石化行业在承担国家能源供应重任的同时，积极推进低碳转型的实施进程，并已明确提出了到2025年国内一次原油加工能力控制在10亿吨以内，主要产能利用率提升至80%以上的战略目标。因此，石油和化学工业规划院给出的“十四五”石油化工行业规划指南指出，未来炼化行业将持续淘汰小炼油，整合炼油指标，建设流程更长、开工率更高、产品更加多样化的炼化一体化项目，提升我国石油化工生产的效率，减少生产环节对油品的浪费，做到对资源“吃干榨尽”。以上众多产业政策都将有利于炼化产能进一步向头部企业集中，大型石化项目“减油增化”、“全流程炼化一体化”将是未来我国炼化行业发展的大势所趋。根据2015年国家发改委发布的《石化产业规划布局方案》的总体部署，我国将重点建设七大石化产业基地，分别位于江苏连云港、河北曹妃甸、大连长兴岛、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州和福建古雷。七大基地全部立足于海上能源资源进口的重要通道，覆盖投射周边沿海重点开发地区。未来国内新建大型炼化项目，原则上也将优先布局于七大石化基地内。通过集中建设石化化工园区，可以优化上下游产品布局，实现园区内化工品生产的原料配套及公用工程配套，提高生产效率，从而推动石化产业升级和绿色、安全、高效发展。位于江苏连云港石化产业基地的盛虹炼化，定位于“强大基础原材料保障平台”，打通原油炼化与高端化工的产业链条，可以实现大多数原料和产品在连云港石化产业基地内的互相供应，极大地提高了园区及周边企业的生产效率，形成了良好的示范效应。
　　（二）可再生能源行业发展情况
　　1、全球能源加速转型，可再生能源迅速发展，空间巨大
　　2022年俄乌冲突导致全球原油、天然气等化石能源价格持续飙升，这凸显了发展可再生替代能源的重要性。全球能源结构转型加速，大力开发利用可再生能源已成为能源革命的必经之路。
　　在以可再生能源为主体的新型电力系统中，风电、光伏将成为电力装机增量主力，煤电则成为辅助性能源。未来人们将通过“电、热、冷、气、氢”等多种能源协同供应，以多能互补、协同发展的方式构成现代化综合能源供应体系。据国际能源署（IEA）预测，到2024年，可再生能源占全球电力供应的32.3%(2021年为28%)，2022-2024年，可再生能源发电量年均复合增长率为7.8%。另据IRENA预测，若要实现《巴黎协定》2030年全球升温控制在1.5°C的目标，2030年可再生能源装机需达到10.3TW，2020-2030年均增速达到13%，2050年进一步增长至26.6TW，并占90%的电力份额。
　　2、太阳能将成为可再生能源的发展主流
　　近年来全球太阳能开发利用规模迅速扩大，技术进步突飞猛进，光伏发电成本显著降低，呈现出良好的发展前景，中国、美国、欧盟等都将太阳能发电作为可再生能源的重要来源。据IEA预测，2022年-2027年，全球光伏新增装机将达到1500GW，年均300GW。因而，光伏太阳能有望在未来实现装机容量的持续增长，并成为能源结构中的中坚力量。
　　根据中国光伏行业协会数据，2022年，全球光伏新增装机 230 GW，同比增长35.3%，创历史新高。其中中国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.3%；欧盟新增装机41.4GW，同比增长近54.5%；美国新增装机近18.6GW，同比下降约30.9%；印度新增装机13.96GW，同比增长35.5%。2023年，在光伏发电成本下降和全球经济复苏等有利因素的推动下，预计全球光伏新增装机仍将快速增长，新增装机容量有望达到280-330GW左右。
　　3、光伏级EVA材料作为光伏胶膜的主要原料，充分受益光伏行业的高景气
　　（1）光伏胶膜是决定光伏组件产品质量和使用寿命的关键因素之一
　　光伏胶膜主要用于光伏组件封装，起到粘接作用并提供组件结构支撑，对电池片有保护和增效作用。光伏组件常年工作在露天环境下，运营寿命通常都要求在 25年以上，一旦电池组件胶膜开始黄变、龟裂，电池就会失效报废。因此在耐侵蚀性，耐热性、耐低温性、耐氧化性、耐紫外线老化性等众多材料特性上，对光伏胶膜都有非常严格的要求。所以尽管光伏胶膜在光伏组件总成本中的占比不高（5%左右），但却是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。
　　目前市场上的光伏胶膜主要有4种：透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、共挤型EPE胶膜。透明EVA胶膜因价格优势、加工性能优势成为当前市场主流封装材料，占比约为52%；白色胶膜EVA是在EVA树脂中加入一定量的钛白粉等白色填料，以提高二次光线的反射率，主要用于单玻、双玻组件的背面封装。POE胶膜由于其独特的抗PID性能，同时其电阻率高、不易水解，是双玻组件的主流封装原料；EPE胶膜通过共挤工艺将EVA与POE树脂挤出制造，兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能、耐水汽性能。根据中国光伏行业协会的预测，未来几年EPE胶膜市场份额有望稳步提高。
　　（2）光伏级EVA作为光伏胶膜的主要原料，充分受益光伏行业的高景气
　　乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）是由乙烯和醋酸乙烯聚合而成，是乙烯重要下游产品之一，应用领域广阔。EVA因其高透明度、耐久力、黏着力、低熔点、易加工等特性，被广泛的应用于光伏胶膜领域。光伏EVA粒子具有晶点低、熔融指数高、VA 含量高（28%-33%）等特点。EVA生产使用超高压工艺，工艺流程复杂、设备维护难度大，生产难度较高。从行业经验来看,新产能装置从开车成功到连续规模化稳质稳产生产出光伏级EVA粒子仍需至少一年甚至数年时间，对企业的生产管理水平及技术研发能力都有较高的要求。国内光伏级EVA行业的龙头企业是公司全资子公司斯尔邦石化，其市场份额和生产技术始终保持行业领先水平。目前，斯尔邦石化拥有30万吨/年的EVA产能，包括一套20万吨管式装置、一套10万吨釜式装置，均可用于生产光伏级EVA粒子，产品性能指标达到国际同类先进水平。全球EVA装置产能主要集中在亚洲、西欧、北美和中东地区。近年来，全球 EVA 产品保持高速增长趋势，主要增长动能来自亚太地区。而亚洲EVA产能占比增加，主要得益于中国 EVA 产能的扩张。中国 EVA 行业一体化发展迅速，是全球 EVA 产品产能最大的国家。截至 2022 年，中国 EVA 产品总产能达到215万吨。根据隆众资讯统计，2022年EVA国内总产量大约为170万吨，而国内EVA消费总量超过280万吨，同比增长超过30%。
　　伴随着光伏行业的迅速发展，我国光伏组件产量保持高速增长。据中国光伏行业协会统计，2022年我国光伏组件产量288.7GW,同比增长58.8%。受益于下游光伏组件需求的大幅增长，作为光伏胶膜的主要原料—光伏级EVA树脂的需求量也同步大幅度增长。而受限于EVA装置扩产周期长，生产难度高等因素的制约，光伏级EVA产量增长具有不确定性，光伏级EVA或将长期维持供需紧平衡的状态。
　　聚烯烃弹性体（POE）是指乙烯与高碳α-烯烃的无规共聚物弹性体。通常所说的POE主要是指辛烯质量分数大于20%的乙烯-辛烯共聚弹性体。POE具有良好的耐紫外老化性能，优异的耐热、耐低温性能及电绝缘性能，主要应用于汽车零部件、电线电缆、机械工具、密封件等领域。
　　目前，由于海外企业的垄断，国内尚未突破POE工业化生产的技术壁垒。由于POE具有优异的水汽阻隔能力和离子阻隔能力，在光伏组件封装胶膜领域具备良好的应用前景，斯尔邦石化等龙头企业已经着手进行具备完全自主知识产权的研发攻关工作。2022年9月，斯尔邦石化800吨/年POE中试装置成功产出合格产品，项目一次性开车成功，这标志着斯尔邦石化成为全国唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术的企业。预计未来一段时间POE国产化和产业化进程有望提速。
　　4、聚焦新能源新材料领域，深入布局锂电上游关键原料
　　近年来，在国家政策利好频出、电池技术持续迭代、续航里程日渐增加，基础设施配套日趋完善等多重因素影响下，消费者对新能源车的认可度和接受度显著提升，我国新能源汽车驶入蓬勃发展的快车道。根据中国汽车工业协会数据，2022年我国新能源车销量为688.7万辆，同比增长93.4%，新能源车渗透率已达25.6%。新能源汽车行业的高速增长带动了动力电池市场的快速增长，2022年我国动力电池的产量为545.9GWh，同比增长148.5%。锂电池主要由四大材料：正极材料、负极材料、电解液、隔膜和其他部件组成。锂电池成本构成中，原材料占比达到80%。因此，伴随着终端消费市场—新能源汽车行业的迅猛发展，动力电池对上游锂电材料的需求也与日俱增。
　　储能市场对锂电的需求也正处于快速增长阶段。随着碳达峰、碳中和目标的提出，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显，储能作为支撑可再生能源发展的关键技术也在快速发展。近年来，国家政策大力支持储能行业的发展。根据《“十四五”新型储能发展实施方案》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》和《国家发展改革委国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见》等文件要求：到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。到2030年，新型储能全面市场化发展。市场机制、商业模式、标准体系成熟健全，可以基本满足构建新型电力系统需求。由于磷酸铁锂电池具有能量密度高、电池寿命长、循环次数高、安全性能好、技术路线成熟等诸多优势，因此磷酸铁锂电池在电化学储能市场中占据绝对主力的位置。目前国内新型储能市场正处于起步阶段，各环节的商业模式处于探索期，随着储能市场需求逐步成熟，储能电池对于上游锂电材料的需求拉动潜力巨大。
　　为响应下游新能源汽车及储能行业的快速发展需求，同时基于自身大化工平台持续赋能与新材料开发的多年积累，公司持续聚焦新能源新材料领域，目前已经在锂离子电池的上游原料领域展开布局，相关产品广泛涉及正极材料、电池隔膜、电解液溶剂等众多关键环节。公司现已建成2万吨/年超高分子量聚乙烯（UHMWPE）项目，该项目于2022年底一次性开车成功，顺利投产。UHMWPE是一种性能优异的热塑性工程塑料，耐冲击、耐磨损、耐腐蚀，是锂电隔膜的主要原料。同时，UHMWPE也广泛用于航空航天、海洋工程、轨道交通等尖端领域。此外，公司正在建设 10万吨/年碳酸乙烯酯及碳酸二甲酯（EC/DMC）装置，该产品下游将主要应用于锂电池电解液领域。公司还将在湖北宜昌布局磷酸铁锂正极材料全产业链，全面创建新能源绿色工厂。该项目将以磷矿为原料，建设50万吨磷酸铁，30万吨磷酸铁锂，最终形成从磷矿到磷酸铁锂的全产业链一体化布局，以循环经济发展模式推动下游产业配套发展、集群发展和协同发展，实现资源价值的不断增值。
　　（三）聚酯化纤行业发展情况
　　1、聚酯化纤行业集中度趋于提高，产品差别化多元化竞争成为趋势
　　纺织化纤行业是我国国民经济与社会发展的支柱产业，是解决民生与美化生活的基础产业，也是国际合作与融合发展的优势产业。涤纶长丝作为纺织行业的重要原料，具有强度高、弹性好、耐热、耐磨、耐腐蚀、表面光滑等特性，广泛用于服装面料、里料、内衣、袜子、床被等各种衣料和装饰材料。涤纶长丝在工业上则可用于传送带、帐篷、帆布、缆绳、渔网等。而随着下游服装、家纺和产业用纺织品等行业的消费需求增长，差别化、功能化的聚酯纤维也面临着一轮新的增长需求，涤纶长丝行业的结构性调整和品种的改善，推动着行业的持续发展。
　　据中国化学纤维工业协会统计，2022年国内化学纤维总产量6488万吨，其中国内涤纶长丝产量达到4260万吨，同比下降0.24%。涤纶长丝行业的CR6大约占行业总产能的66%，预计未来涤纶长丝行业集中度将会进一步提高。
　　在产能迅速扩张，行业集中度逐步提高的过程中，涤纶长丝行业的竞争也正由“价格和质量”的竞争转向以“高新技术为主导，品牌竞争为焦点”的综合实力竞争。从涤纶长丝行业的整体发展趋势来看，供给侧结构性改革和提升绿色制造水平已经逐步成为涤纶化纤产业转型升级的主线。国内各大长丝龙头企业纷纷在各自的优势产品领域持续强化竞争内核，提升核心竞争力，相互之间存在着显著的差异化竞争。同时，行业集中度的逐步提高也有利于头部企业之间进一步形成有序扩张和差异化多元化竞争的市场格局。
　　2、碳中和背景下，再生聚酯纤维拥有广阔的市场空间
　　再生聚酯纤维是指采用回收的聚酯瓶片、长丝废料、废布料等原料，经过一定的再生工艺，回收利用得到涤纶化纤产品。再生聚酯纤维是产业链循环发展，废弃资源二次开发利用的典型代表。相比于传统石化路线经过化学合成工艺生产的原生聚酯纤维，再生纤维利用废旧纺织品、废弃聚酯瓶等废弃资源进行二次加工，变废为宝，大幅减少新的二氧化碳排放，真正做到绿色环保、循环发展，符合国家碳中和发展战略。目前我国聚酯产品（包括涤纶纤维与聚酯瓶片）的年消费量已经超过5000万吨，即使只有20%的聚酯产品进行回收再生，市场规模也有望达到千万吨级别。因此再生聚酯纤维拥有十分广阔的市场空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）概述
　　公司是一家全球领先、全产业链垂直整合并已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业。公司在新能源、新材料、石油炼化与聚酯化纤领域深耕多年，具备多样化的烯烃制取工艺，逐步形成了一个全产业链垂直整合的化工综合体，依托炼化一体化、醇基多联产、丙烷产业链项目构建的“大化工”综合化学原材料供应平台为基础，向新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸的“1+N”产业布局。
　　从产业链上下游关系来看，上游的炼化板块是下游聚酯化纤产业、新材料产业的基础原材料保障平台。盛虹炼化 1600万吨/年的炼化一体化项目所产出的乙烯、丙烯、PX、苯、醋酸乙烯、乙二醇、苯酚、丙酮等石化原料，基本可以满足下游PET、聚酯化纤、丙烯腈、环氧乙烷、EVA、环氧丙烷等产品的原料需求。
　　公司目前拥有1600万吨/年炼化一体化装置、240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/年的丙烷脱氢（PDH）装置，实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。通过“油、煤、气”差异化、多样化的原料来源布局，使得公司在成本综合控制、应对周期波动风险、新产品研发及下游高端石化产品的工艺路线选择等方面拥有了更多的选择性和可能性，也为公司进一步发挥规模经营优势，降低行业周期性波动造成的经营风险，更好地抗周期、跨周期稳健发展构筑了坚实的底层基础。
　　（二）主要业务板块介绍
　　1、石化及化工新材料
　　公司石化及化工新材料生产基地位于“国家七大石化基地”之一的连云港徐圩新区，经营主体包括盛虹炼化、斯尔邦石化、虹港石化。
　　（1）炼化板块
　　盛虹炼化是公司盛虹炼化一体化项目的经营主体，该项目是国家《石化产业规划布局方案》重点推进项目，具备多样化的基础化学品产能，是公司新材料产业的原料保障平台。项目总投资约677亿元，规划占地总面积为613公顷，项目设计原油加工能力1600万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置规模110万吨/年，系目前国内单体最大的常减压装置。2022年 12月，盛虹炼化一体化项目常减压、芳烃、乙烯及下游化工品装置等已顺利打通全流程并全面投产。
　　（2）新能源新材料板块
　　斯尔邦石化为公司化工新能源新材料经营主体，现已形成丙烯、乙烯及其衍生精细化学品协同发展的多元化产品结构，获得省级“绿色工厂”。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），系全球单套最大的醇基多联产装置；丙烷脱氢装置（PDH）设计产能70万吨/年。截至报告期末，斯尔邦石化拥有78万吨/年丙烯腈、30万吨/年EVA、25.5万吨/年MMA、30万吨/年EO等产能，是全球最大的光伏EVA生产企业，也是国内最大的丙烯腈生产企业。
　　（3）PTA板块
　　虹港石化是公司聚酯新材料产业链的重要中间环节，向上承接公司炼化芳烃产品，向下供应公司苏州、宿迁基地聚酯原材料。主要产品精对苯二甲酸（PTA）广泛用于纺织新材料、功能性纤维、聚酯新材料等领域，获得国家级“绿色工厂”。截至报告期末，虹港石化拥有390万吨/年PTA产能，是华东地区重要的聚酯原材料供应商。
　　2、聚酯化纤
　　公司分别在苏州、宿迁设立化纤生产基地。根植错位竞争战略，公司主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，牵头成立国家级的先进功能纤维创新中心，打造了拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生 PTT聚酯、纤维产业链等，被誉为“全球差别化纤维专家”,重要经营主体国望高科获得国家级“绿色工厂”。截至报告期末，已拥有310万吨/年差别化纤维产能，其中包括超30万吨/年再生纤维产能，以高端DTY产品为主。
　　（三）主要产品及经营模式
　　报告期内，公司主要业务包括石化及化工新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售等。
　　1、石化及化工新材料
　　（1）生产工艺
　　公司的成品油及石化化工品生产工艺流程主要包括常压蒸馏、减压蒸馏、延迟焦化、加氢裂化、加氢精制、催化重整等。
　　化工新材料产品主要以原油、甲醇、丙烷为核心原料，依托大炼化、MTO、PDH主体装置，生产乙烯、丙烯等烯烃产品，再以烯烃为中间产品最终生产丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、EVA、EO及其下游衍生物等。
　　PTA产品是以PX为主要原料，经过氧化反应过程和提纯精制过程等生产工艺流程加工，最终得到PTA成品。
　　（2）采购模式
　　成品油及石化化工产品和化工新材料产品的主要原料包括原油、煤炭等大宗商品，以及甲醇、丙烷、醋酸乙烯等大宗基础化工原料。以年度及月度为节点制定采购计划，主要分为长约方式及现货方式两种，同时，根据装置运行的实际需要及原材料市场供需情况，每月滚动制定次月具体采购和库存管理规划，并通过现货采购方式进行补充，以提高采购灵活性并更好的控制采购成本。
　　PTA产品的主要原料为PX，主要采用长期合约的方式向供应商采购原材料，同时根据实际生产情况签订现货临时订单作为长期合约的有益补充。境外和境内采购均按月进行结算，其中境外采购参考 ACP和CFR中国台湾的价格进行平均计算，国内采购则参考中石化当月的挂牌价进行优惠扣减，在一定程度上降低原材料的价格波动风险。
　　（3）销售模式及结算模式
　　销售模式以直销方式为主。其中，对于大型客户及存在良好发展潜力的优质客户，一般采取直接销售的方式保证与优质客户之间实现直接对接、直接沟通，更好的响应客户需求。对于中小客户，也通过现货、中短期订单直销及贸易商等多种方式进行销售。
　　结算模式主要采取款到发货的模式，在收到客户支付款项或票据时安排发货。对于少部分合作期间较长、信用水平较好、风险可控的客户，经内部审核通过后也可适当给予客户一定的信用周期，并由营销团队进行持续的信用风险评估和款项催收。
　　（4）盈利模式
　　公司主要将产品销售给下游各个应用领域的客户从而获得利润。公司通过采用国际先进的工艺技术设备、完善的公用工程配套、规模化生产效应、精细化生产管理等方式，提升生产效率、提高产品质量的稳定性，降低产品生产成本，提升企业盈利水平。同时，随着盛虹炼化一体化项目投产，公司也积极拓展下游化工产品类别，提高产品附加值，从而持续满足下游客户需求，进一步扩大企业整体盈利水平。
　　2、聚酯化纤
　　（1）生产工艺
　　公司的涤纶长丝产品主要采取熔体直纺生产工艺和切片纺生产工艺两种方式生产。熔体直纺工艺以聚合物熔体为原料，直接经过纺丝工艺生产涤纶长丝，可降低物料损耗及能耗，适合规模化生产长丝产品。切片纺工艺采用聚酯切片干燥和再熔融方式生产长丝产品，具有开工灵活的特点，适用于研发新产品和小批量生产拥有高附加值的功能性、差异化化纤产品，如再生纤维、双组份弹性纤维及海岛丝等产品。
　　（2）采购模式
　　原生丝主要原材料为PTA和MEG，再生丝主要原材料为塑料瓶片。公司建立健全采购流程，并严格按照采购流程进行采购。
　　基于对宏观经济及市场情况的判断，综合合格供应商的报价情况、结算模式等因素，凭借自身的规模优势，公司与供应商签订长期框架协议，一般采用月度定价方式，从而在一定程度上降低原材料的价格波动风险。同时，根据生产计划进行微调，通过增加临时订单作为对长期协议采购方式的有益补充。
　　（3）销售模式及结算模式
　　产品销售区域以国内市场为主，同时向包括韩国、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30余个国家和地区进行销售。
　　内销业务采用直销方式，通过统一的销售平台实现对外销售，一般采用款到发货的结算模式，对于少量采购量大、信用好的内销客户以及外销客户会给予一定的信用账期。统一的销售平台与重要客户建立了长期稳定、合作共赢的战略伙伴关系，签订长期框架合同，并根据市场行情以每日报价进行结算。
　　外销业务亦采用直销方式，主要由外贸部门统一对外销售。境外客户以邮件形式进行询价沟通，公司向其报价，在双方确认价格之后签订合同。海外销售主要采用以信用证为主、电汇和托收结算为补充的收款方式，回款的安全性能够得到保证。
　　（4）盈利模式
　　通过采购PTA、MEG或者塑料瓶片等原材料加工为涤纶长丝产品，并将产品销售给下游客户用于生产纺织品的形式实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理来提升生产效率、降低产品成本，同时提高产品功能化率、差异化率，提升产品附加值，进而提升企业整体盈利水平。
　　（四）报告期内公司经营举措
　　2022年，面对复杂的外部环境和艰巨的发展任务，公司锚定1+N新能源新材料战略布局，上下一心、迎难而上，积极应对需求收缩、供给冲击和预期转弱的“三重压力”，推进产业发展和提升绿色安全齐头并进，在重点项目建设、产业发展、技术创新、转型升级方面发挥盛虹速度、盛虹品质，主业结构更趋优化，高质量发展不断迈出新步伐，完成了阶段性目标战略的实现。
　　报告期内，公司实现营业收入638.22亿元，归属于上市公司股东的净利润5.48亿元；截至报告期末，公司总资产1,665.12亿元，归属于上市公司股东的净资产357.01亿元。
　　1、核心重点项目有序推进，前瞻性项目持续布局
　　报告期内，公司不断优化产业增长结构，加快全产业链战略布局，高标准、高质量、高效率推进重大项目建设。
　　（1）夯实基础原料保障平台
　　2022年12月，盛虹炼化一体化项目常减压、芳烃、乙烯及下游化工品等装置相继全面投产，顺利打通全流程，可以为下游新能源新材料、高性能化学品生产提供规模化、低成本、丰富的原材料，进一步巩固竞争优势。2022年 4月，斯尔邦石化70万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置一次性开车成功，实现“甲醇制烯烃”和“丙烷脱氢制丙烯”优势互补，可以根据甲醇和丙烷的市场行情，灵活调整 MTO 和PDH 装置产能，进一步降本增效。
　　盛虹炼化一体化项目、斯尔邦丙烷产业链项目的全面投产，标志着公司“油、煤、气”三大核心原料平台全面成型，为后续深入推进新能源新材料战略布局筑牢了产业基础。
　　（2）打造全球最大光伏胶膜原料生产基地
　　国家“双碳”目标提出后，光伏新能源被普遍认为是碳减排的重点行业。作为生产光伏封装胶膜的核心原材料，光伏级EVA和POE直接决定着组件的寿命。由于光伏级EVA和POE生产壁垒高、扩产周期长、转产限制多，国内能够生产光伏级EVA和POE的企业屈指可数。2022年9月，斯尔邦石化800吨/年POE中试装置成功产出合格产品，标志着斯尔邦石化成为全国唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术的企业。
　　目前，公司正积极推进“百万吨级EVA”战略目标，同时规划建设30万吨/年POE及20万吨/年α-烯烃工业化装置。公司将通过EVA与POE双线并进，横向覆盖、链式延伸的光伏材料全产业链布局，朝着“打造全球最大的光伏膜材料产业基地”目标加速迈进。
　　（3）深度布局新材料项目
　　报告期内，公司利用现有一体化产业链优势，继续加大产业链投资，拓展下游材料业务高端应用，不断向新材料领域布局。主要项目如下：
　　超高分子量聚乙烯项目：斯尔邦石化 2万吨/年超高分子量聚乙烯（UHMWPE）项目于2022年底投产。
　　乙二醇+苯酚／丙酮项目：盛虹炼化2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，包括10/90万吨/年乙二醇装置和40/25万吨/年苯酚/丙酮装置，于2023年3月投产。
　　POSM 及多元醇项目: 虹威化工POSM 及多元醇项目，包括50.8万吨/年乙苯装置、20/45万吨/年POSM装置、11.25万吨/年PPG装置、2.5万吨/年POP装置。报告期内项目已开工建设。
　　可降解塑料项目：虹科新材料可降解材料项目（一期）工程，包括34万吨/年顺酐装置，30万吨/年 BDO 装置和18万吨/年 PBAT 装置。截至报告期末尚处于项目前期阶段。
　　磷酸铁锂项目：海格斯新能源配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目，包括180万吨/年选矿装置、50万吨/年磷酸铁装置、30万吨/年磷酸铁锂装置等。截至报告期末尚处于项目前期阶段。
　　2、充分发挥资本市场机制，助力公司发展
　　（1）利用国际资本市场，推进全球化战略
　　2022年12月，公司在瑞士证券交易所成功完成GDR的簿记发行，募集资金7.18亿美元，创瑞士证券交易所截至2022年底最大全球存托凭证发行规模。
　　本次GDR在瑞士证券交易所成功上市，是公司利用国际资本市场，推进公司全球化战略的重要举措。GDR的成功发行将帮助公司进行境内外新能源新材料业务的拓展及收购，助力实现海外业务和资产的布局。
　　（2）完成配套融资募集，保障重点项目进程
　　2022年7月，公司募集配套资金非公开发行人民币普通股股票2.67亿股，募集资金40.89亿元。配套融资募集工作的顺利完成，有效地补充了公司的流动资金，有利于公司进一步优化资金结构，保障重点建设项目按期有序推进。
　　（3）完善公司治理，加强与投资者沟通
　　公司严格遵守相关法律法规及规范性文件要求，建立规范的法人治理结构，不断完善制度建设，健全公司内部控制体系，提高经营管理水平，促进公司健康可持续发展。在公平披露的基础上，公司充分开展与投资者的互动交流工作，加强与投资者沟通，通过线上线下多种形式，及时准确地向市场传递公司的最新近况，帮助投资者更加深入地理解和认识公司的价值。
　　3、坚持人才发展战略，完善激励机制
　　公司建立全新人才战略规划，紧密结合产业发展方向，把战略布局和人才布局相统一，面向前沿技术攻关，并结合与国际一流高校、大院大所的外部资源合作，探索开放式的人才培养机制和使用机制。在业务和管理人才建设上，强化“内培外引、梯队优化、提前储备”，对外拓宽人才引进渠道，对内完善培训体系、晋升体系和评价体系，打造“干事创业、创新创造”的一流平台。
　　报告期内，为贯彻实施公司的人才战略规划，进一步深化公司的激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司的凝聚力和竞争力，公司年内连续两次推出并实施员工持股计划。
　　4、重塑企业文化，促进公司战略转型
　　报告期内，公司重塑企业文化，确定“为绿色和可持续的未来提供创新化学及新材料”的企业愿景，“践行卓越 引领未来——为客户提供高价值，打造世界级新能源新材料高新技术产业集群，卓越成长并为社会发展做出贡献”的企业使命，“安全，诚信，创新，超越”的价值观。公司将围绕全新的企业文化，积极推进公司发展战略，打造成为具有全球竞争力的世界一流企业。
　　5、整合优势资源，优化组织架构
　　为进一步发挥业务协同优势，实现资源、客户共享，优化销售渠道，整合优势资源，公司调整石化板块的组织架构，由石化产业集团对盛虹炼化、斯尔邦石化、虹港石化统一调度，统筹管理，进一步提高公司运营效率。未来依托盛虹炼化平台强大的基础原料供应能力，叠加斯尔邦石化在新能源新材料领域强大的研发能力与生产能力，将打造具有“强大基础原材料保障能力、世界领先的科研与创新能力、世界一流的新能源新材料供应能力”的高新技术产业集团。
　　6、启动ESG体系搭建，构建绿色安全环保和谐企业
　　公司坚持“生态立企、安全为先”，秉承创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，启动环境、社会和管治（ESG）管理体系及指标体系搭建工作，聚焦绿色安全发展关键技术创新，探索节能降碳、协同增效的高质量发展路径，筑牢安全绿色根基、打造循环经济模式，全力构建安全、低碳、循环的可持续发展。
　　7、加快技术创新系统建设，推动产业转型升级
　　为加快基础研究、工艺开发、工业化、产业化和产品应用开发于一体的技术创新体系建设，公司瞄准技术前沿、定位高端产品，积极打造创新平台，继国家先进功能纤维创新中心之后，又相继成立了盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，大力推动新能源和新材料的产业转型升级。
　　公司按照高标准开发了“虹云”工业互联网平台。该平台集成重大危险源监测、安全风险分区等系统功能，是覆盖全流程的五位一体综合安全生产信息管理平台。“虹云”智慧管理平台成功获选GIIC工业数字化暨UNIDO Global Call 2022中国代表案例，被推荐为“全球工业数字化创新技术和解决方案”。
　　（五）公司所属的行业地位
　　公司所处的石化及化工新材料、聚酯化纤行业属于国计民生的基础性行业，行业波动主要受上游原材料、产品供给和下游产品市场等因素影响。
　　1、炼化板块
　　盛虹炼化是国内三大民营炼化企业之一，拥有国内1600万吨/年单套规模最大的常减压蒸馏装置、蜡油加氢裂化装置、全球规模最大的单系列对二甲苯装置；国内规模总量最大的3×310万吨/年连续重整装置等多项“第一”。此外本项目采用的320万吨/年沸腾床渣油加氢装置、320万吨/年柴油加氢裂化装置、280万吨/年芳烃联合装置、4×15万吨/年硫磺回收装置也均属于国内规模较大的装置。工艺装置规模及设备的大型化，带来设备效率相应提高，有利于能量的回收和综合利用，从而可以进一步提高生产效率和经济效益。
　　2、新能源新材料板块
　　斯尔邦石化拥有240万吨/年MTO装置（以甲醇计），为全球单套最大的醇基多联产装置。在下游的高端烯烃衍生物中，斯尔邦石化拥有 EVA产能 30万吨/年，主要用于生产光伏级EVA。经过多年研发，斯尔邦石化开发出多种牌号的光伏级EVA，产品技术已经达到国际先进水平。截至报告期末，斯尔邦石化光伏级EVA市场份额全球第一，产品质量受到下游客户的充分认可，已经覆盖了国内众多光伏胶膜领域的头部企业。
　　斯尔邦石化拥有丙烯腈产能78万吨/年，丙烯腈下游广泛用于生产ABS、聚丙烯酰胺、尼龙66、碳纤维等产品。斯尔邦石化的丙烯腈产品质量稳定且优异，已经成为国内众多主流碳纤维企业的主要原料供应商，截至报告期末产能位居国内第一。
　　3、聚酯化纤板块
　　公司拥有涤纶长丝年产能310 万吨，差别化率超过90%。公司高附加值长丝产品以高端产品DTY为主，DTY产能全球第一。公司也是全球领先的全消光系列纤维生产商和细旦差别化纤维生产商。同时，公司还拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯纤维产业链等。
　　公司再生聚酯纤维产能超30万吨/年，聚酯再生纤维产能居于全球行业前列。公司通过专项技术攻关，率先投产自主研发的由废旧塑料瓶片到纺丝的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。目前公司再生纤维已经通过全球回收标准GRS认证，未来公司还将继续加大在差异化和高性能化纤产品上的研发和生产。
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因：系本期原油价格大幅波动所致。
　　能源采购价格占生产总成本30%以上
　　主要产品生产技术情况:
　　主要产品的产能情况:
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　江苏虹港石化有限公司完成PTA一期节能技术改造项目环境影响报告书的报批，并于2022年2月9日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局正式批复。
　　江苏斯尔邦石化有限公司完成丁二烯装置1-丁烯分离改造项的环境影响报告书的报批，并于2022年3月11日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　江苏斯尔邦石化有限公司完成800吨/年POE中试装置项目环境影响报告书的报批，并于2022年6月13日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　江苏斯尔邦石化有限公司完成2万吨/年超高分子量聚乙烯项目环境影响报告书的报批，并于2022年6月13日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　江苏虹威化工有限公司完成POSM及多元醇项目环境影响报告书的报批，并于2022年8月10日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　盛虹炼化（连云港）有限公司完成25万吨每年二氧化碳回收提纯项目环境影响报告书的报批，并于2022年08月29日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　国望高科纤维（宿迁）有限公司完成PET酯化废水预处理项目环境影响报告表的报批，并于2022年10月19日获得宿迁市生态环境局的批复。
　　江苏斯尔邦石化有限公司完成CO2制绿色甲醇项目环境影响报告书的报批，并于2022年11月28日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　江苏虹景新材料有限公司完成20万吨/年光伏级乙烯-醋酸乙烯共聚物、公用工程及辅助设施项目环境影响报告书的报批，并于2022年12月26日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　江苏斯尔邦石化有限公司完成10万吨/年丁腈胶乳项目环境影响报告书的报批，并于2022年12月30日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　江苏斯尔邦石化有限公司完成二氧化碳回收再利用项目环境影响报告书的报批，并于2023年3月24日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　江苏虹港石化有限公司完成240万吨/年精对苯二甲酸（PTA）三期项目环境影响报告书的编制，进入审批流程。江苏虹港石化有限公司完成聚酯新材料项目及公用工程设施项目环境影响报告书的编制，进入审批流程。
　　湖北海格斯新能源股份有限公司配套原料及磷铁、磷酸铁锂新能源材料新建项目环境影响报告书正在编制中。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　报告期内，公司及控股子公司根据所在行业及主要产品的生产经营需要持有的相关批复、许可、资质均在有效期内。截至本报告披露日，在现有政策不发生重大变化的前提下，公司及控股子公司不存在相关批复、许可、资质有效期届满后不能通过复审的风险。同时，公司及控股子公司将根据相关政策的变化情况积极主动进行调整，以确保能够持续符合相关批复、许可、资质的续期条件。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　公司主要从国外进口原油、轻烃等作为原材料，供应商稳定可靠，炼油产能设计1600万吨/年，生产出来的产品以国内市场销售为主，国家税收政策稳定，生产销售稳定持续。公司石化及化工新材料板块位于“一带一路经济带”交汇点城市连云港，具有优越的港口资源，拥有江苏首个30万吨级原油泊位，以及4个5万吨级液体化工泊位，可满足80余种液体化工品及油品的储存、运输，依托集团基础物流设施，可实现产品船运、汽运、多式联运三种形式发运。园区配套总罐容超500万立方米。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业布局超前优势
　　公司在石化及化工新材料、聚酯化纤领域深耕多年，已形成烯烃、芳烃“双链”并延、协同发展的产业格局，成为国内独特的具备“油头、煤头、气头”全覆盖的大型能源化工企业。盛虹炼化一体化项目战略性地选择小油头大化工路径，以“少油多化，分子炼油”为理念，完全符合目前石油炼化行业的发展趋势。同时，盛虹炼化作为基础原料平台，具备向下游精细化工行业“强链、延链、补链”的天然先发优势，公司亦将顺势构建“1”个核心平台+“N”个新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局。
　　（二）创新驱动发展优势
　　公司下属全资子公司斯尔邦石化深耕化工新材料行业10余年，具备多年的烯烃下游高附加值产品的生产与管理经验，现已发展成为国内领先的精细化工及新材料龙头企业。目前，斯尔邦石化是国内最大的丙烯腈生产商，也是全球最大的光伏级 EVA供应商，多项新技术产品实现进口替代，填补国内空白。其中斯尔邦石化开发的光伏级EVA，经中国石油和化工联合会成果鉴定，产品性能指标达到国际同类产品先进水平，整体技术达到国际先进水平。
　　公司聚酯化纤板块重要经营主体国望高科、盛虹纤维、港虹纤维、苏震生物和中鲈科技等化纤企业系国家高新技术企业。公司多年来十分注重民用涤纶长丝产品的研究及开发工作，在多种功能性纤维生产技术上拥有自主知识产权，先后攻克了超细纤维技术壁垒，建成了拥有完整知识产权、世界领先的可再生 PTT聚酯、纤维产业链等；率先投产了完全自主研发的以废旧塑料瓶片为原料的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。
　　为响应“碳达峰、碳中和”的政策导向，公司积极布局“绿色低碳”产业，斯尔邦石化与冰岛碳循环国际公司共建全球首条“二氧化碳捕集利用—绿色甲醇—新能源材料”产业链项目。项目将工业尾气中的二氧化碳进行回收制甲醇，经过上下游一体化装置的深度加工，最终产出 2万吨光伏级EVA树脂，探索出一条“变碳为宝”的绿色发展新路径。
　　此外，公司秉持创新驱动发展理念，先后设立国家先进功能纤维创新中心、盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，不断向下游高端新能源新材料进行研发拓展。
　　通过科技创新，公司在产品、工艺、装备等方面取得了丰硕的科研成果，截至报告期末，拥有347项专利，其中发明专利56项、285项实用新型专利、6项外观专利。
　　（三）差异化竞争优势
　　盛虹炼化一体化项目是公司的基础原料平台，具有目前国内单套规模最大的常减压装置、国内油化比最优的优势。项目达产后，炼化间物料优化互供，提高资源利用率，同时降低成品油收率，将成品油产量降至约31%，化工品占比达到69%，下游产品包括乙烯、丙烯、混合二甲苯、丙烷、异丁烷、异戊烷等，在产品结构及成本上具有行业竞争力。
　　斯尔邦石化是公司重要的新能源新材料生产基地，具有成功运营烯烃大化工项目的经验优势。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），单体规模位居全球已建成MTO装置前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅，对区域产品定价具有一定市场影响力。
　　在聚酯化纤领域，公司秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”思路，根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，产品差别化率超过90%，以高端 DTY产品为主，重点发展再生纤维绿色低碳产品，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争。
　　（四）协同发展优势
　　公司炼化、聚酯、精细化工自我配套率高，盛虹炼化一体化装置投产后，聚酯化纤上游PX和乙二醇原料将实现自供，上下游产品结构十分合理；连云港石化产业基地园区内石化企业及公司下游产品对炼化产品消化比例高，区域、产品和生产工艺的高效协同与配套优势带来了成本优势。未来，炼化、聚酯及新能源新材料板块充分联动、协同发展高性能、高附加值材料及其改性应用，为产业链进一步向下游协同延伸提供广阔可能性。
　　（五）区位优势
　　公司石化及化工新材料业务位于连云港石化产业基地内。连云港石化产业基地位于连云港市徐圩新区，是国内七大世界级石化产业基地之一，并列入了国家“石化产业规划布局方案”。连云港地区气候适宜，无台风影响，园区及周边配套优异，距离目标市场近，物料成本低。此外，园区紧邻海港码头，加工进口原油具有得天独厚的海运优势，运输成本低，具有显著区位优势。

　　四、公司未来发展的展望
　　(一）公司发展战略
　　公司以推动社会和谐、环境友好、生活品质为责任和使命，融合效益维度、环境维度和社会维度衡量标准，努力实现企业价值、创造社会价值，为客户提供高价值，卓越成长并为社会发展做出贡献。
　　为此，公司把握产业链至下而上延伸，产品链至上而下拓展的经营方向，以差异化、技术创新、高附加值、绿色环保为导向，围绕新能源材料、高性能新材料、低碳绿色产业，全面推进战略新兴产业转型，构建并形成核心原料平台+新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局，打造世界级新能源新材料高新技术产业集群，为绿色和可持续的未来提供创新化学及新材料。
　　（二）下一年度工作计划
　　2023年是公司“1+N”新能源新材料战略全面发力的一年。公司将围绕“1+N”战略，推进塑造提升“三大新动能”：聚焦新能源新材料领域，加快重大项目落地，塑造产业新动能；立足创新平台载体，加强创新体系和人才队伍建设，加快原创性、引领性创新突破，塑造科技新动能；抓住经济复苏机遇，以成功发行GDR为契机，加快全球化布局，塑造国际化新动能。为此，将重点做好以下工作：
　　1、以开拓打造世界一流产业集群为目标，不断强化核心优势
　　新时代背景下，公司积极融入国家战略，前瞻性的规划布局，在行业内率先启动战略转型，新能源新材料布局不断向纵深延展，取得了引领产业转型升级的“先发”优势。随着2022年盛虹炼化一体化项目的全面投产，公司新的发展产业格局已经全面打开。2023年，公司将以盛虹炼化、醇基多联产、丙烷产业链项目构建的原料大平台为航母，以新能源新材料领域的“三个百万吨级”项目为编队，围绕“1+N”战略全面拓展布局，向着建设世界级新能源新材料产业集群奋进的新起点，奋力攻坚，确保如期完成各个项目的建设任务。
　　2、以构建世界一流创新平台为目标，打造科技人才高地
　　创新是第一动力，人才是第一资源。面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，公司以建设先进材料研究院为契机，开展创新工作，主动融入新发展格局。2023年，公司将通过打造世界一流的产业创新中心、研发中试基地等平台，把新能源、新材料、电子化学品、绿色环保产业等作为发展的重点方向，加快关键技术攻关，力争突破一批重大高端新技术、解决一批关键卡脖子难题、实施一批具有战略性、引领性的创新项目，进一步提升产业链、创新链、价值链。
　　同时，公司将继续优化创新机制，通过多种方式把行业机构、科研院所、大专院校的科研力量聚合起来，进一步打造人才“蓄水池”。公司将充分尊重人才、相信人才、激励人才，营造勇于创新、敢于创新的工作氛围，让公司成为各类人才发挥特长、体现价值的理想舞台。
　　3、以塑造世界一流管理机制为目标，持续激发组织活力
　　随着公司战略的持续推进，对公司的管理机制、人员效能都提出了更高要求，必须做到“庞大而敏捷”。2023年，公司将在各个工作环节充分引入数智化技术，根据工作流程逐项分析问题、清理死角，通过数智化转型优化机制、降本增效；压紧岗位职责、创新考核机制，在人员引进上“准、精、优”，在考核评价上“严、细、实”，通过科学考核的激励效应，鼓励员工创造性地发挥个人价值。
　　4、以打造世界一流安环体系为目标，筑牢高质量发展根基
　　绿色是底色，安全是基石。公司将“绿色”作为建设世界一流企业最重要的成色和底色，将安全作为最高的“坡”，最重的“石”，在安全生产、节能减排、绿色低碳、循环利用等方面的任务更重、标准更高、要求更严格。2023年，公司将紧抓国家绿色发展转型带来的新机遇，筑牢安全绿色根基，在现有基础上进一步探索节能减排工艺、低碳循环技术，加快实施二氧化碳回收综合利用等示范性项目，抢占行业制高点，创新循环经济、协同增效的高质量发展路径，为企业可持续发展不断注入新动力。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品及其下游涉及能源、交通、纺织、建筑、农业等国民经济中的支柱行业，与投资和消费需求紧密相关，受宏观经济波动的影响较为明显。宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性，如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现波动的风险。
　　2、行业政策风险
　　近年来，我国化工、化纤产业发展迅猛，行业内先后出台了一系列政策，对我国化工、化纤产业发展推动作用明显。但与此同时，随着供给侧改革进程推进，国家有关部门对安全生产、环境保护、节能减排的要求日趋提升，行业整体监管将日趋严格。如果未来行业相关的产业政策或行业规划出现重大不利变化，将可能导致相关行业面临的市场环境和发展空间出现变化，进而对公司的经营产生一定影响。
　　3、汇率波动导致的风险
　　人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等多种内外部因素的影响，汇率波动将导致公司以外币计价的资金借贷活动和采购销售活动面临汇兑损益。此外，汇率波动将影响到公司与中国大陆以外地区及国家进口原材料、出口产品的价格，从而对公司的盈利能力构成影响。若未来人民币兑换其他货币的汇率与现行汇率发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　为控制汇率波动风险，公司已经制定了远期结售汇及外汇期权交易内部控制制度，就汇率波动风险控制的工具、目标、决策程序、实施流程等内容做出了明确规定，以便根据汇率波动情况综合决策汇率风险管理方式。但是，通常来说在汇率大幅波动的情况下，现有风险管理方式很难完全消除汇率波动风险。同时，若相关工具的选取或汇率风险管理的实施出现重大失误，或因上述制度未能得到有效执行，均有可能导致公司面临汇率风险或出现损失。
　　4、主要原材料及产品价格波动风险
　　公司主要采购原油、甲醇等原材料，同时生产乙烯、丙烯、芳烃产业链中的重要化工、化纤产品。公司所处的化工、化纤行业具有一定的周期性，主要原材料及产品市场价格均有可能随着石油、天然气、煤炭等大宗商品价格波动，以及国际政治经济局势、宏观经济发展状况、市场供求关系的变化而呈现出较大幅度波动，进而可能对公司的经营情况、业绩水平稳定性产生一定影响。
　　5、环保和安全生产风险
　　公司主要从事化工、化纤行业相关产品的研发、生产及销售，在其日常生产经营过程中会排放废水、废气以及固体废弃物等污染物。同时，部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒物质，属于管制范围内的危险化学品。因此，公司面临一定的安全生产、环境保护及其他突发事件风险。
　　公司的主要经营管理团队具备较为丰富的行业生产、管理经验，设立了专门的HSE部负责安全及环保事项，同时制定了一系列安全生产管理、环境保护相关制度，建立了重大风险预警机制和突发事件应急处理机制。但是，仍不能完全排除因为恶劣天气、自然灾害、人员失误、设备故障等其他因素导致出现安全生产、环境保护事故，或面临其他突发事件而未能得到及时妥善处理的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）概述
　　公司以下游聚酯化纤为起点，逐步拓展至中游PTA产业，随后进一步向上游的石油炼化行业迈进，完成了“从一滴油到一根丝”的全产业链布局，形成了“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”一体化经营架构。2021年斯尔邦石化注入后，公司得以快速切入光伏材料、高端聚烯烃材料等新能源新材料领域，形成了“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。
　　公司目前拥有的240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/年的丙烷脱氢（PDH）是“煤头”与“气头”两种烯烃制取工艺路线的典型代表，加上1600万吨/年的“油头”炼化一体化装置，公司因此一举实现三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。通过“油、煤、气”差异化、多样化的原料来源布局，使得公司在成本综合控制、应对周期波动风险、新产品研发及下游高端石化产品的工艺路线选择等方面拥有了更多的选择性和可能性，也为公司进一步发挥规模经营优势，降低行业周期性波动造成的经营风险，更好地抗周期、跨周期稳健发展构筑了坚实的底层基础。
　　从产业链上下游关系来看，上游的炼化板块是下游聚酯化纤产业、新材料产业的基础原材料保障平台。盛虹炼化1600万吨/年的炼化一体化项目所产出的乙烯、丙烯、PX、苯、醋酸乙烯、乙二醇、苯酚、丙酮等石化原料，基本可以满足下游PET、聚酯化纤、丙烯腈、环氧乙烷、EVA、环氧丙烷等产品的原料需求。展望未来，公司将依托炼化一体化这一基础原料平台，构建并形成“1”个核心平台+“N”个新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局，加快建设具有“强大基础原材料保障能力，世界一流的新能源新材料攻关能力和供应能力的高新技术产业集群”。
　　注：尼龙66、碳纤维尚在进一步论证。
　　（二）主要业务板块介绍
　　1、炼化板块
　　公司炼化板块生产基地位于“国家七大石化基地”之一的连云港徐圩新区，经营主体包括盛虹炼化、虹港石化，具备多样化的基础化学品产能，是公司聚酯化纤产业、新材料产业的原料保障平台。（1）盛虹炼化是公司盛虹炼化一体化项目的经营主体。该项目是国家《石化产业规划布局方案》重点推进项目。项目总投资约677亿元，规划占地总面积为613公顷，项目设计原油加工能力1600万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置规模110万吨/年，系目前国内单体最大的常减压装置。2022年5月，盛虹炼化一体化项目1600万吨/年常减压蒸馏装置等首批核心主装置成功投料开车，正式进入投产阶段。
　　（2）虹港石化是盛虹聚酯新材料产业链的重要中间环节，向上承接盛虹炼化芳烃产品，向下供应盛虹苏州、宿迁基地聚酯原材料。主要产品精对苯二甲酸（PTA）广泛用于纺织新材料、功能性纤维、聚酯新材料等领域，公司先后获得国家级“绿色工厂”、“江苏省绿色环保信用企业”等称号。截至报告期末，拥有390万吨/年PTA产能，是华东地区重要的聚酯原材料供应商。
　　目前在建或拟建项目：盛虹炼化2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，设计乙二醇装置规模10/90万吨/年、苯酚/丙酮装置规模40/25万吨/年；虹威化工POSM及多元醇项目，设计乙苯装置规模50.8万吨/年、环氧丙烷/苯乙烯装置规模20/45万吨/年、聚醚多元醇装置规模11.25万吨/年、聚合物多元醇装置规模2.5万吨/年；虹港石化240万吨/年PTA三期项目等。
　　2、新能源新材料板块
　　斯尔邦石化为公司化工新能源新材料经营主体，生产基地位于连云港徐圩新区，现已形成丙烯、乙烯及其衍生精细化学品协同发展的多元化产品结构。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），系全球单套最大的醇基多联产装置。丙烷脱氢装置（PDH）设计产能70万吨/年。截至报告期末，斯尔邦石化拥有78万吨/年丙烯腈产能、30万吨/年EVA产能、25.5万吨/年MMA产能、30万吨/年EO产能，是全球最大的光伏EVA生产企业，也是国内最大的丙烯腈生产企业。
　　目前在建或拟建项目：26万吨/年丙烯腈装置、1套9万吨/年MMA装置、21万吨/年SAR装置；虹科新材料可降解材料项目（一期）工程，包括34万吨/年顺酐装置、30万吨/年BDO装置、18万吨/年PBAT装置；规划建设EVA等化工新材料项目，主要包括3套20万吨/年光伏级乙烯-醋酸乙烯共聚物装置、1套10万吨/年热熔级乙烯-醋酸乙烯共聚物装置等。
　　3、聚酯化纤板块
　　公司分别在苏州、宿迁设立化纤生产基地。根植错位竞争战略，公司主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，拥有国家级的先进功能纤维创新中心，打造了拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等，被誉为“全球差别化纤维专家”。截至报告期末，已拥有260万吨/年差别化纤维产能，其中包括超30万吨/年再生纤维产能，以高端DTY产品为主。
　　目前在建或拟建项目：合计245万吨/年差别化纤维产能，其中包括25万吨/年再生纤维产能。
　　（三）主要产品及经营模式
　　报告期内，公司主要业务包括新能源新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA生产、销售等。主要产品及经营模式如下：
　　1、高附加值烯烃衍生物
　　（1）产品及用途
　　①乙烯下游产品：乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）产品及用途
　　EVA具有良好的柔软性、抗冲击强度、耐低温性、耐环境应力、良好的光学性能、化学稳定性、抗老化、无毒无害等特点，因此被广泛应用于发泡鞋材、光伏胶膜、电线电缆、热熔胶、涂覆膜及农膜等领域。斯尔邦石化EVA光伏料的性能优异、质量稳定，下游客户涵盖了光伏胶膜领域的众多头部企业。
　　光伏胶膜
　　发泡鞋材
　　胶粘剂
　　电线电缆
　　②丙烯下游产品：丙烯腈产品及用途
　　丙烯腈广泛应用于ABS、尼龙66、碳纤维、聚丙烯酰胺、腈纶等工程塑料、化学纤维的制备中。碳纤维是极佳的轻量化材料，已逐步取代以往的金属材料，成为风电叶片、航空航天、体育用品等民用和军事领域的核心应用材料。
　　ABS塑料
　　碳纤维车身
　　风电叶片
　　电子材料
　　③丙烯下游其他重要产品：甲基丙烯酸甲酯
　　甲基丙烯酸甲酯主要用作有机玻璃的单体，也用于制造其他树脂、塑料、涂料、润滑剂和软木的浸润剂、纸张上光剂等。
　　汽车车灯
　　电子导光板
　　水性涂料
　　亚克力灯具
　　④乙烯下游其他重要产品：环氧乙烷
　　环氧乙烷主要用于制造乙二醇、合成洗涤剂、非离子表面活性剂、抗冻剂、乳化剂以及缩乙二醇类产品，也用于生产增塑剂、润滑剂、橡胶和塑料等。广泛应用于洗染、电子、医药、农药、纺织、造纸、汽车、石油开采与炼制等众多领域
　　聚酯瓶片
　　制药领域
　　乳化剂
　　表面活性剂
　　（2）生产工艺
　　主要以甲醇为核心原料，依托MTO主体装置并以甲醇为基础生产乙烯、丙烯等烯烃产品，再以烯烃为中间产品最终生产丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、EVA、EO及其下游衍生物等高附加值产品。
　　（3）采购模式
　　产品主要原材料包括甲醇等大宗商品，以及液氨、醋酸乙烯、丙酮等其他化工原料，以年度及月度为节点制定采购计划，主要分为长约方式及现货方式两种，同时，根据装置运行的实际需要及原材料市场供需情况，每月滚动制定次月具体采购和库存管理规划，并通过现货采购方式进行补充，以提高采购灵活性并更好的控制采购成本。
　　（4）销售模式及结算模式
　　销售模式以直销方式为主。其中，对于大型客户及存在良好发展潜力的优质客户，一般采取直接销售的方式保证与优质客户之间实现直接对接、直接沟通，更好的响应客户需求。对于中小客户，也通过现货、中短期订单直销及贸易商等多种方式进行销售。
　　在具体合同期间及定价模式上，根据产品类型不同，丙烯腈、MMA及EO主要通过长约方式提前与客户确定交易规模，辅以部分现货或中短期订单方式进行；EVA及EOA、EOD等EO衍生物等产品的销售则主要以中短期订单为主。以长约方式进行销售时，一般在参考市场主流计价公式计价或自主定价确定的价格基础上给予部分折扣或溢价方式确定结算价格；对于短期订单及存货价格则参考市场主流计价公式和市场情况协商确定。
　　结算模式主要采取款到发货的模式，在收到客户支付款项或票据时安排发货。对于少部分合作期间较长、信用水平较好、风险可控的客户，经内部审核通过后也可适当给予客户一定的信用周期，并由营销团队进行持续的信用风险评估和款项催收。
　　（5）盈利模式
　　通过销售烯烃及下游衍生物取得收入并实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理以提升生产效率、降低产品成本。同时，积极拓展下游衍生产品类别，提高产品附加值，持续满足下游客户需求，扩大企业整体盈利水平。
　　2、涤纶长丝
　　（1）产品及用途
　　主要产品包括超细、差别化功能性民用涤纶长丝，产品主要应用于服装、家纺和产业用纺织品等下游领域。
　　（2）生产工艺
　　主要采取熔体直纺生产工艺和切片纺生产工艺两种方式生产。熔体直纺工艺以聚合物熔体为原料，直接经过纺丝工艺生产涤纶长丝，可降低物料损耗及能耗，适合规模化生产长丝产品。切片纺工艺采用聚酯切片干燥和再熔融方式生产长丝产品，具有开工灵活的特点，适用于研发新产品和小批量生产拥有高附加值的功能性、差异化化纤产品，如再生纤维、双组份弹性纤维及海岛丝等产品。
　　（3）采购模式
　　原生丝主要原材料为PTA和MEG，再生丝主要原材料为塑料瓶片。公司建立健全采购流程，并严格按照采购流程进行采购。
　　基于对宏观经济及市场情况的判断，综合合格供应商的报价情况、结算模式等因素，凭借自身的规模优势，公司与供应商签订长期框架协议，一般采用月度定价方式，从而在一定程度上降低原材料的价格波动风险。同时，根据生产计划进行微调，通过增加临时订单作为对长期协议采购方式的有益补充。
　　（4）销售模式及结算模式
　　产品销售区域以国内市场为主，同时向包括韩国、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30余个国家和地区进行销售。
　　内销业务采用直销方式，通过统一的销售平台实现对外销售，一般采用款到发货的结算模式，对于少量采购量大、信用好的内销客户以及外销客户会给予一定的信用账期。统一的销售平台与重要客户建立了长期稳定、合作共赢的战略伙伴关系，签订长期框架合同，并根据市场行情以每日报价进行结算。
　　外销业务亦采用直销方式，主要由外贸部门统一对外销售。境外客户以邮件形式进行询价沟通，公司向其报价，在双方确认价格之后签订合同。海外销售主要采用以信用证为主、电汇和托收结算为补充的收款方式，回款的安全性能够得到保证。
　　（5）盈利模式
　　通过采购PTA、MEG或者塑料瓶片等原材料加工为涤纶长丝产品，并将产品销售给下游客户用于生产纺织品的形式实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理来提升生产效率、降低产品成本，同时提高产品功能化率、差异化率，提升产品附加值，进而提升企业整体盈利水平。
　　3、PTA
　　（1）产品及用途
　　PTA是重要的大宗有机原料之一，主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等领域。
　　（2）采购模式
　　产品主要原料为PX，主要采用长期合约的方式向供应商采购原材料，同时根据实际生产情况签订现货临时订单作为长期合约的有益补充。境外和境内采购均按月进行结算，其中境外采购参考ACP和CFR中国台湾的价格进行平均计算，国内采购则参考中石化当月的挂牌价进行优惠扣减，在一定程度上降低原材料的价格波动风险。
　　（3）销售模式及结算模式
　　采用直销为主的销售模式，主要客户为国内聚酯、化纤生产企业，一般以长期合约的方式进行销售。销售部门每年年底根据对市场行情走势的预判、本年度客户执行合约情况以及下年度生产计划等因素，制定下年合约并与客户沟通确认；每月根据月度生产计划制定月度销售计划并经综合评审后执行。
　　实行月初挂牌价出货、月底再予以结算的价格制度，当月结算价和下月挂牌价参考CCF（中国化纤信息网）发布的PTA销售价格以及其他主流PTA供应商的报价确定。受到运费以及区域供需关系的影响，不同区域的结算价存在一定差异，客户在结算价的基础上按照各自的结算政策结算，与其他主流PTA供应商的定价模式保持一致。
　　（4）生产工艺及盈利模式
　　通过采购PX等原材料经过氧化反应过程和提纯精制过程等生产工艺流程加工为PTA产品，并将产品主要销售给下游聚酯纤维领域客户从而获得利润。公司通过规模效应、采用国际先进的工艺技术设备及完善的公用工程配套，提升生产安全及产品质量的稳定性，同时降低生产成本，提升企业盈利水平。随着盛虹炼化一体化项目投产，虹港石化所需的PX原材料也从完全外购变成使用盛虹炼化产出的PX产品，降低采购、运输等环节费用，PTA生产成本有望进一步降低。
　　（四）报告期内公司经营举措
　　2022年以来，俄乌冲突等突发事件导致国际经济环境趋于复杂严峻，全球新冠疫情仍在持续演变及欧美通胀抑制市场需求。虽然困难重重，但公司在挑战中积极寻找机遇，坚持以战略转型驱动，瞄准新能源、新材料赛道，根据公司发展战略与年初制定的经营计划，一方面实施精益生产、管理创新，不断提升经营质量；另一方面立足于稳定高效的全产业链布局优势，产品供给能力以及灵活稳健的市场运作机制保障经营稳定。
　　报告期内，公司实现营业收入302.42亿元，归属于上市公司股东的净利润16.36亿元；截至报告期末，公司总资产1,513.36亿元，归属于上市公司股东的净资产321.25亿元。
　　1、核心重点项目有序推进，前瞻性项目持续布局
　　报告期内，公司不断优化产业增长结构，加快全产业链战略布局，高标准、高质量、高效率推进重大项目建设。
　　（1）盛虹炼化一体化等项目顺利投产，夯实基础原料保障平台
　　2022年5月，盛虹炼化1600万吨/年一体化项目常减压蒸馏装置等首批核心主装置成功投料开车，标志着项目正式进入投产阶段，预计2022年内项目实现全流程打通，全面达产。
　　2022年4月，斯尔邦石化70万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置一次性开车成功。PDH装置的投产，意味着公司在丙烯原料的获取方面可以实现“甲醇制烯烃”和“丙烷脱氢制丙烯”的优势互补，可以根据甲醇和丙烷的市场行情，灵活调整MTO和PDH装置产能，进一步降本增效。
　　（2）新能源新材料等项目持续布局，保障可持续发展
　　聚烯烃弹性体(POE)项目：POE是一种高效、高可靠性光伏组件封装胶膜材料，公司在建800吨POE中试项目，预计总投资人民币2.04亿元，计划将于今年10月份投料试车。
　　超高分子量聚乙烯项目：公司在建2万吨超高分子量聚乙烯，预计总投资人民币4.55亿元，计划将于今年年底前投料试车。
　　乙二醇+苯酚／丙酮项目：公司建设2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，预计总投资人民币55.73亿元，项目包括10/90万吨/年乙二醇装置和40/25万吨/年苯酚/丙酮装置。目前项目建设已进入中后期阶段。
　　POSM及多元醇项目:公司建设POSM及多元醇项目，预计总投资60.34亿元，项目包括50.8万吨/年乙苯装置、20/45万吨/年POSM装置、11.25万吨/年PPG装置、2.5万吨/年POP装置。目前正处于项目前期阶段。
　　丁腈胶乳项目：公司将建设10万吨/年丁腈胶乳项目，预计总投资5.42亿元，目前正处于项目前期阶段。
　　可降解塑料项目：公司将建设可降解材料项目（一期）工程，预计总投资人民币74.71亿元，项目包括34万吨/年顺酐装置，30万吨/年BDO装置和18万吨/年PBAT装置。目前正处于项目前期阶段。精对苯二甲酸（PTA）项目:公司将建设240万吨/年精对苯二甲酸（PTA）三期项目，预计总投资人民币39.39亿元，目前正处于项目前期阶段。
　　涤纶长丝项目：公司建设合计年产220万吨差别化纤维项目，预计合计总投资超人民币155.08亿元；投资建设年产25万吨再生纤维配套加弹项目，预计总投资人民币28.38亿元。目前合计年产120万吨差别化纤维项目及25万吨再生纤维项目已进入项目建设阶段。
　　2、充分发挥资本市场机制，助力公司发展
　　（1）顺利完成配套融资募集工作
　　根据中国证监会《关于核准江苏东方盛虹股份有限公司向盛虹石化集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2021〕4179号），公司募集配套资金非公开发行人民币普通股股票2.67亿股，募集资金40.89亿元。配套融资募集工作的顺利完成，有效地补充了公司的流动资金，有利于公司进一步优化资金结构，保障了公司各个重点建设项目按期有序推进。
　　本次募集配套资金非公开发行股票获得45家市场主流投资机构约109亿元资金认购，认购倍数、认购家数均显著高于市场同期平均水平。最终发行价格相比发行底价溢价超过20%，溢价率远超市场同时期平均水平。募集配套资金非公开发行股票获得众多主流投资机构的踊跃参与并最终溢价发行，充分说明资本市场对公司投资价值的深度认可。
　　（2）实施第二期员工持股计划
　　为充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀人才，公司成功推出并实施了第二期员工持股计划，本次员工持股计划初始拟筹集资金总额不超过32.60亿元。
　　二期员工持股计划的推出与实施，彰显了公司及员工对自身企业价值的认同，也进一步完善了公司的激励约束机制。
　　（3）完善公司治理，加强与投资者沟通
　　公司严格遵守相关法律法规及规范性文件要求，建立规范的法人治理结构，不断完善制度建设，健全公司内部控制体系，提高经营管理水平，促进公司健康可持续发展。报告期内，公司修订了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《信息披露事务管理制度》等规则制度。
　　在合规的基础上，公司充分开展与投资者的互动交流工作，加强与投资者沟通。通过线上线下多种形式，及时准确地向市场传递公司的最新近况，帮助投资者更加深刻地理解和认识公司的投资价值。
　　3、坚持人才发展战略，完善激励机制
　　公司建立全新人才战略规划，紧密结合产业发展方向，把战略布局和人才布局相统一，面向前沿技术攻关，并结合与国际一流高校、大院大所的外部资源合作，探索开放式的人才培养机制和使用机制，建立一支“攻关能力强、应用储备多”的高科技人才队伍。在业务和管理人才建设上，强化“内培外引、梯队优化、提前储备”，对外拓宽人才引进渠道，对内完善培训体系、晋升体系和评价体系，打造“干事创业、创新创造”的一流平台。
　　为贯彻实施公司的人才战略规划，进一步深化公司的激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，公司实施第一期、第二期员工持股计划，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司的凝聚力和竞争力。
　　4、重塑企业文化，促进公司战略转型
　　2022年，在盛虹集团三十周年之际，公司发布了全新企业文化：“化梦想为现实”的企业愿景、“践行卓越，引领未来”的企业使命，“安全，诚信，创新，超越”的价值观。公司将围绕全新的企业文化，积极推进公司发展战略，打造成为具有全球竞争力的世界一流企业。
　　5、整合优势资源，优化组织架构
　　为进一步发挥业务协同优势，共享资源、客户，优化销售渠道，整合优势资源，公司调整石化板块的组织架构，由盛虹石化产业集团对盛虹炼化、斯尔邦石化、虹港石化统一调度，统筹管理，进一步提高公司运营效率。未来依托盛虹炼化平台强大的基础原料供应能力，叠加斯尔邦石化在新能源新材料领域强大的研发能力与生产能力，打造具有“强大基础原材料保障能力、世界领先的科研与创新能力、世界一流的新能源新材料供应能力”的高新技术产业集团。
　　6、启动ESG体系搭建，构建绿色安全环保和谐企业
　　公司坚持“生态立企、安全为先”，按照高标准开发了“虹云”工业互联网平台。该平台集成重大危险源监测、安全风险分区等系统功能，是覆盖全流程的五位一体综合安全生产信息管理平台。“虹云”智慧管理平台成功获选GIIC工业数字化暨UNIDOGlobalCall2022中国代表案例，被推荐为“全球工业数字化创新技术和解决方案”。
　　此外，公司秉承创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，启动环境、社会和公司治理（ESG）管理体系及指标体系搭建工作，聚焦绿色安全发展关键技术创新，探索节能降碳、协同增效的高质量发展路径，筑牢安全绿色根基、打造循环经济模式、全力构建安全、低碳、循环的可持续发展。
　　7、加快技术创新系统建设，推动产业转型升级
　　为加快基础研究、工艺开发、工业化、产业化和产品应用开发于一体的技术创新体系建设，公司瞄准技术前沿、定位高端产品，积极打造创新平台，继国家先进功能纤维创新中心之后，又相继成立了盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，大力推动新能源和新材料的产业转型升级。
　　（五）公司所属的行业地位
　　公司所处的炼化、新能源新材料、聚酯化纤行业属于国计民生的基础性行业，行业波动主要受上游原材料、产品供给和下游产品市场等因素影响。
　　1、炼化板块
　　盛虹炼化是国内三大民营炼化企业之一，拥有国内1600万吨/年单套规模最大的常减压蒸馏装置、蜡油加氢裂化装置、全球规模最大的单系列对二甲苯装置；国内规模总量最大的3×310万吨/年连续重整装置等多项“第一”。此外本项目采用的320万吨/年沸腾床渣油加氢装置、320万吨/年柴油加氢裂化装置、280万吨/年芳烃联合装置、4×15万吨/年硫磺回收装置也均属于国内规模较大的装置。工艺装置规模及设备的大型化，带来设备效率相应提高，有利于能量的回收和综合利用，从而可以进一步提高生产效率和经济效益。
　　2、新能源新材料板块
　　截至报告期末，斯尔邦石化拥有240万吨/年MTO装置（以甲醇计），为全球单套最大的醇基多联产装置。在下游的高端烯烃衍生物中，斯尔邦石化拥有EVA产能30万吨/年，主要用于生产光伏级EVA。经过多年研发，斯尔邦石化开发出多种牌号的光伏级EVA，产品技术已经达到国际先进水平，光伏级EVA市场份额全球第一，产品质量受到下游客户的充分认可，已经覆盖了国内众多光伏胶膜领域的头部企业。斯尔邦石化的丙烯腈产能目前达到78万吨/年，位居国内第一，全球第三。丙烯腈下游广泛用于生产ABS、聚丙烯酰胺、尼龙66、碳纤维等产品。斯尔邦石化的丙烯腈产品质量稳定且优异，已经成为国内众多主流碳纤维企业的主要原料供应商。
　　3、聚酯化纤板块
　　公司拥有涤纶长丝年产能260万吨，差别化率超过90%。公司高附加值长丝产品以高端产品DTY为主，DTY产能全球第一。公司也是全球领先的全消光系列纤维生产商和细旦差别化纤维生产商。同时，公司还拥有完整自主知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等。
　　公司聚酯再生纤维产能超30万吨/年，聚酯再生纤维产能居于全球行业前列。公司通过专项技术攻关，率先投产自主研发的由废旧塑料瓶片到纺丝的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。目前公司再生纤维已经通过全球回收标准GRS认证，未来公司还将继续加大在差异化和高性能化纤产品上的研发和生产。

　　二、核心竞争力分析
（一）产业布局超前优势
公司在石油石化、聚酯化纤与高端化工新材料领域深耕多年。目前公司已初步形成烯烃、芳烃“双链”并延、协同发展的产业格局，成为国内独特的具备“油头、煤头、气头”全覆盖的大型能源化工企业。盛虹炼化一体化项目战略性地选择小油头大化工路径，以“少油多化，分子炼油”为理念，完全符合目前石油炼化行业的发展趋势。同时，盛虹炼化作为基础原料平台，具备向下游精细化工行业“强链、延链、补链”的天然先发优势，公司亦将顺势构建“1”个核心平台+“N”个新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局。
（二）创新驱动发展优势
公司下属全资子公司斯尔邦石化深耕化工新材料行业10余年，具备多年的烯烃下游高附加值产品的生产与管理经验，现已发展成为国内领先的精细化工及新材料龙头企业。目前，斯尔邦石化是国内最大的丙烯腈生产商，也是全球最大的光伏级EVA供应商，多项新技术产品实现进口替代，填补国内空白。其中斯尔邦石化开发的光伏级EVA，经中国石油和化工联合会成果鉴定，产品性能指标达到国际同类产品先进水平，整体技术达到国际先进水平。截至报告期末，斯尔邦石化拥有7项发明专利、53项实用新型专利，系国家高新技术企业。
公司聚酯化纤板块重要经营主体国望高科、盛虹纤维、港虹纤维等化纤企业系国家高新技术企业。公司多年来十分注重民用涤纶长丝产品的研究及开发工作，截至报告期末，聚酯化纤板块企业合计拥有44项发明专利、192项实用新型专利、6项外观专利。公司在多种功能性纤维生产技术上拥有自主知识产权：先后攻克了超细纤维技术壁垒，建成了拥有完整知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链等；此外，公司还率先投产了完全自主研发的以废旧塑料瓶片为原料的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。
为响应“碳达峰、碳中和”的政策导向，公司积极布局“绿色低碳”产业，子公司斯尔邦石化与冰岛碳循环国际公司共建全球首条“二氧化碳捕集利用-绿色甲醇-新能源材料”产业链项目。项目将工业尾气中的二氧化碳进行回收制甲醇，经过上下游一体化装置的深度加工，最终产出2万吨光伏级EVA树脂，探索出一条“变碳为宝”的绿色发展新路径。
此外，公司秉持创新驱动发展理念，先后设立国家先进功能纤维创新中心、盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院，不断向下游高端新能源新材料进行拓展。
（三）差异化竞争优势
盛虹炼化一体化项目是公司的基础原料平台，具有目前国内单套规模最大的常减压装置、国内油化比最优的优势。项目达产后，炼化间物料优化互供，提高资源利用率，同时降低成品油收率，将成品油产量降至约31%，化工品占比达到69%，下游产品包括乙烯、丙烯、混合二甲苯、丙烷、异丁烷、异戊烷等，在产品结构及成本上具有较强竞争力。
斯尔邦石化是公司重要的新能源新材料生产基地，具有成功运营烯烃大化工项目的经验优势。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），单体规模位居全球已建成MTO装置前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅，对区域产品定价具有一定市场影响力。在聚酯化纤领域，公司秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”思路，根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，产品差别化率超过90%，以高端DTY产品为主，重点发展再生纤维绿色低碳产品，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争。
（四）协同发展优势
公司炼化、聚酯、精细化工自我配套率高，盛虹炼化一体化装置投产后，聚酯化纤上游PX和乙二醇原料将实现自供，上下游产品结构十分合理；连云港石化产业基地园区内石化企业及公司下游产品对炼化产品消化比例高，区域、产品和生产工艺的高效协同与配套优势带来了成本优势。未来，炼化、聚酯及新能源新材料板块充分联动、协同发展高性能、高附加值材料及其改性应用，为产业链进一步向下游协同延伸提供广阔可能性。
（五）区位优势
公司炼化板块、新能源新材料板块均位于连云港石化产业基地内。连云港石化产业基地位于连云港市徐圩新区，是国内七大世界级石化产业基地之一，并列入了国家“石化产业规划布局方案”。连云港地区气候适宜，无台风影响，园区及周边配套优异，距离目标市场近，物料成本低。此外，园区紧邻海港码头，加工进口原油具有得天独厚的海运优势，运输成本低，具有显著区位优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司产品及其下游涉及纺织、光伏、工程塑料、光学玻璃、汽车、医学、建筑等国民经济中的支柱行业，与投资和消费需求紧密相关，受宏观经济波动的影响较为明显。宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性，如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现波动的风险。
2、行业政策风险
近年来，我国石化化工、化纤产业发展迅猛，行业内先后出台了一系列政策，对我国石化化工、化纤产业发展推动作用明显。但与此同时，随着供给侧改革进程推进，国家有关部门对安全生产、环境保护、节能减排的要求日趋提升，行业整体监管将日趋严格。如果未来行业相关的产业政策或行业规划出现重大不利变化，将可能导致相关行业面临的市场环境和发展空间出现变化，进而对公司的经营产生一定影响。
3、汇率波动导致的风险
人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等多种内外部因素的影响，汇率波动将导致公司以外币计价的资金借贷活动和采购销售活动面临汇兑损益。此外，汇率波动将影响到公司与中国大陆以外地区及国家进口原材料、出口产品的价格，从而对公司的盈利能力构成影响。若未来人民币兑换其他货币的汇率与现行汇率发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。
为控制汇率波动风险，公司已经制定了远期结售汇及外汇期权交易内部控制制度，就汇率波动风险控制的工具、目标、决策程序、实施流程等内容做出了明确规定，以便根据汇率波动情况综合决策汇率风险管理方式。但是，通常来说在汇率大幅波动的情况下，现有风险管理方式很难完全消除汇率波动风险。同时，若相关工具的选取或汇率风险管理的实施出现重大失误，或因上述制度未能得到有效执行，均有可能导致公司面临汇率风险或出现损失。
4、主要原材料及产品价格波动风险
公司主要采购原油、甲醇等原材料，同时生产乙烯、丙烯、芳烃产业链中的重要石化化工、化纤产品。公司所处的石化化工、化纤行业具有一定的周期性，主要原材料及产品市场价格均有可能随着石油、天然气、煤炭等大宗商品价格波动，以及国际政治经济局势、宏观经济发展状况、市场供求关系的变化而呈现出较大幅度波动，进而可能对公司的经营情况、业绩水平稳定性产生一定影响。
5、环保和安全生产风险
公司主要从事石化化工、化纤行业相关产品的研发、生产及销售，在其日常生产经营过程中会排放废水、废气以及固体废弃物等污染物。同时，部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒物质，属于管制范围内的危险化学品。因此，公司面临一定的安全生产、环境保护及其他突发事件风险。
公司的主要经营管理团队具备较为丰富的行业生产、管理经验，设立了专门的HSE部负责安全及环保事项，同时制定了一系列安全生产管理、环境保护相关制度，建立了重大风险预警机制和突发事件应急处理机制。但是，仍不能完全排除因为恶劣天气、自然灾害、人员失误、设备故障等其他因素导致出现安全生产、环境保护事故，或面临其他突发事件而未能得到及时妥善处理的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）石化行业发展情况
　　“十三五”期间，我国石化行业供给侧改革成效明显，落后产能逐步淘汰，供给结构系统优化，成本曲线显著下移，带动了石化产业对新增高端产能的孕育。进入“十四五”时期之后，作为新材料重要一极的化工新材料产品的需求量将逐渐提升，并催生出更多对上游高端石化产品的需求。
　　目前，国内的石化行业面临大而不强的现状，主要表现在低端化工产品产能过剩，竞争激烈，同时高端、高性能化工产品却严重依赖进口。目前国内对化工品的消费现状已经对高端、高性能精细化工产品、新材料提出了较高的要求。因此未来重点发展高端、高品质的化工品，尤其是服务于下游新能源新材料产业链的化工品已经成为未来石化行业的重中之重。国内近几年大力发展炼化一体化项目，尤其民营大型炼化一体化发展迅猛，利用先进的生产工艺和产业规模降低石化产品的生产成本，在保障下游高端化工项目稳定原料供应的同时，也将具备竞争力的成本优势。代表先进产能的大型炼化一体化、规模化、低成本的原料供应，势必会利于下游高端精细化工及化工新材料的发展。
　　（二）化纤行业发展情况
　　“十三五”期间，国家倡导大力发展高新技术纤维产业，涤纶行业继续保持稳步健康发展。进入“十四五”时期之后，我国纺织行业在基本实现纺织强国目标的基础上，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，进一步推进行业“科技、时尚、绿色”的高质量发展，在新的起点确定行业在整个国民经济中的新定位，即“国民经济与社会发展的支柱产业、解决民生与美化生活的基础产业、国际合作与融合发展的优势产业”。
　　涤纶长丝作为纺织品的重要原料，其市场容量和市场前景取决于下游纺织行业对涤纶长丝产品的需求。纺织业是我国的传统支柱行业，在国民经济发展中占有不可或缺的地位。我国历来是纺织品的消费大国，也是纺织品出口大国，纺织业在拉动消费、繁荣市场、吸纳就业、扩大出口等方面起到了重要作用。近年来，随着我国经济的发展及人们生活水平的提高，我国纺织行业保持了良好的发展态势。作为纺织业的上游行业，涤纶长丝的消费量也呈现稳步增长态势，同时下游服装、家纺和产业用纺织品等行业的消费增长，对差别化、功能性聚酯纤维将会产生一轮新的增长需求，这有利于涤纶长丝行业的结构性调整及品种的改善，也将带动涤纶长丝市场进入持续发展阶段。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）概述
　　公司把握产业链至下而上延伸、产品链至上而下拓展的经营方向，以下游聚酯化纤为起点，到中游PTA再向上游石化、炼化，逐步布局“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构。2021年实施重大资产重组并购斯尔邦100%股权，主营业务进一步拓展高附加值烯烃衍生物，增加多元石化及新能源新材料化学品，标志着公司不仅拥有“从一滴油到一根丝”的全产业链布局，还切入新能源新材料领域，形成“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。
　　从产业链上下游关系来看，公司的炼化板块是聚酯化纤产业、新材料产业的原料保障平台。公司将以盛虹炼化一体化项目的大宗石化原料为平台保障基础，实施“1+N”的战略，进一步横向拓展新能源、新材料业务，形成核心原料平台+新能源、新材料等多元化产业链条的“一体化”业务格局。
　　（二）主要业务板块介绍
　　1、炼化板块
　　公司炼化板块生产基地位于“国家七大石化基地”之一的连云港徐圩新区，经营主体包括虹港石化、盛虹炼化，具备较高的基础大宗化学品产能，是公司聚酯化纤产业、新材料产业的原料保障平台。
　　（1）PTA由虹港石化进行经营，截至报告期末，拥有390万吨/年PTA产能，是华东地区主要PTA供应商之一。
　　（2）盛虹炼化一体化项目由盛虹炼化实施，设计原油加工能力1,600万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置规模110万吨/年，系目前国内单体最大的常减压装置。
　　目前在建或拟建项目：盛虹炼化2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，设计乙二醇装置规模10/90万吨/年、苯酚/丙酮装置规模40/25万吨/年；虹威化工POSM及多元醇项目，设计乙苯装置规模50.8万吨/年、环氧丙烷/苯乙烯装置规模20/45万吨/年、聚醚多元醇装置规模11.25万吨/年、聚合物多元醇装置规模2.5万吨/年。
　　2、新能源新材料板块
　　公司化工新能源新材料生产基地位于连云港徐圩新区。国家高新技术企业斯尔邦专注于生产高附加值烯烃衍生物，形成丙烯、乙烯及衍生精细化学品协同发展的多元化产品结构。已投入运转的MTO装置设计生产能力约为240万吨/年（以甲醇计），截至报告期末，拥有78万吨/年丙烯腈产能、30万吨/年EVA产能、17万吨/年MMA产能、20万吨/年EO产能。
　　目前在建项目：斯尔邦丙烷产业链项目，设计丙烷脱氢装置规模70万吨/年、丙烯腈装置规模2套26万吨/年（其中1套装置已投产）、MMA装置规模2套9万吨/年、SAR装置规模21万吨/年；EO扩能改造项目，技改完成后可新增10万吨/年产能。拟建项目：虹科新材料可降解材料项目（一期）工程，包括34万吨/年顺酐装置、30万吨/年BDO装置、18万吨/年PBAT装置。规划建设EVA等化工新材料项目，主要包括3套20万吨/年光伏级乙烯—醋酸乙烯共聚物装置、1套10万吨/年热溶级乙烯—醋酸乙烯共聚物装置等。
　　3、聚酯化纤板块
　　公司分别在苏州吴江、宿迁泗阳设立化纤生产基地，截至报告期末，拥有260万吨/年差别化纤维产能，其中包括超30万吨/年再生纤维产能，以高端DTY产品为主。经营主体包括位于吴江地区的国望高科及其下属企业，以及位于泗阳地区的国望宿迁、芮邦科技。
　　目前在建或拟建项目：合计245万吨/年差别化纤维产能，其中包括25万吨/年再生纤维产能。
　　（三）主要产品及经营模式
　　报告期内，公司主要业务包括新能源新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA生产、销售等。主要产品及经营模式如下：
　　1、新能源新材料
　　（1）产品及用途
　　主要产品为丙烯、乙烯及衍生精细化工产品，包括丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等，下游应用领域广泛分布于光伏、化纤、日化、农药、医药、建筑、聚氨酯制品等行业。其中丙烯腈广泛应用于ABS、腈纶、碳纤维、聚丙烯酰胺等材料的制备中，碳纤维是极佳的轻量化材料，已逐步取代以往的金属材料，成为风电叶片、航空航天、体育用品等民用和军事领域的核心应用材料；EVA树脂的主要下游消费领域为光伏、发泡材料、电线电缆，斯尔邦EVA光伏料性能优异、质量稳定，已覆盖福斯特、海优威等光伏胶膜领域龙头企业。
　　（2）生产工艺
　　主要以甲醇为核心原料，依托MTO主体装置并以甲醇为基础生产乙烯、丙烯等烯烃产品，再以烯烃为中间产品最终生产丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、EVA、EO及其下游衍生物等高附加值产品。主要装置设备及产品逐步生产。
　　（3）采购模式
　　产品主要原材料包括甲醇等大宗商品，以及液氨、醋酸乙烯、丙酮等其他化工原料，以年度及月度为节点制定采购计划，主要分为长约方式及现货方式两种，同时，根据装置运行的实际需要及原材料市场供需情况，每月滚动制定次月具体采购和库存管理规划，并通过现货采购方式进行补充，以提高采购灵活性并更好的控制采购成本。
　　（4）销售模式及结算模式
　　销售模式以直销方式为主。其中，对于大型客户及存在良好发展潜力的优质客户，一般采取直接销售的方式保证与优质客户之间实现直接对接、直接沟通，更好的响应客户需求。对于中小客户，也通过现货、中短期订单直销及贸易商等多种方式进行销售。
　　在具体合同期间及定价模式上，根据产品类型不同，丙烯腈、MMA及EO主要通过长约方式提前与客户确定交易规模，辅以部分现货或中短期订单方式进行；EVA及EOA、EOD等EO衍生物等产品的销售则主要以中短期订单为主。以长约方式进行销售时，一般在参考市场主流计价公式计价或自主定价确定的价格基础上给予部分折扣或溢价方式确定结算价格；对于短期订单及存货价格则参考市场主流计价公式和市场情况协商确定。
　　结算模式主要采取款到发货的模式，在收到客户支付款项或票据时安排发货。对于少部分合作期间较长、信用水平较好、风险可控的客户，经内部审核通过后也可适当给予客户一定的信用周期，并由营销团队进行持续的信用风险评估和款项催收。
　　（5）盈利模式
　　通过销售烯烃及下游衍生物取得收入并实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理以提升生产效率、降低产品成本。同时，积极拓展下游衍生产品类别，提高产品附加值，持续满足下游客户需求，扩大企业整体盈利水平。
　　2、PTA
　　（1）产品及用途
　　PTA是重要的大宗有机原料之一，主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等领域。
　　（2）采购模式
　　产品主要原料为PX，主要采用长期合约的方式向供应商采购原材料，同时根据实际生产情况签订现货临时订单作为长期合约的有益补充。国外和国内采购均按月进行结算，其中国外采购参考ACP和CFR台湾的价格进行平均计算，国内采购则参考中石化当月的挂牌价进行优惠扣减，在一定程度上降低原材料的价格波动风险。
　　（3）销售模式及结算模式
　　采用直销为主的销售模式，主要客户为国内聚酯、化纤生产企业，一般以长期合约的方式进行销售。销售部门每年年底根据对市场行情走势的预判、本年度客户执行合约情况以及下年度生产计划等因素，制定下年合约并与客户沟通确认；每月根据月度生产计划制定月度销售计划并经综合评审后执行。
　　实行月初挂牌价出货、月底再予以结算的价格制度，当月结算价和下月挂牌价参考CCF（中国化纤信息网）发布的PTA销售价格以及其他主流PTA供应商的报价确定。受到运费以及区域供需关系的影响，不同区域的结算价存在一定差异，客户在结算价的基础上按照各自的结算政策结算，与其他主流PTA供应商的定价模式保持一致。
　　（4）生产工艺及盈利模式
　　通过采购PX等原材料经过氧化反应过程和提纯精制过程等生产工艺流程加工为PTA产品，并将产品主要销售给下游聚酯纤维领域客户从而获得利润。公司通过规模效应、采用国际先进的工艺技术设备及完善的公用工程配套，提升生产安全及产品质量的稳定性，同时降低生产成本，提升企业盈利水平。随着盛虹炼化一体化项目投产，虹港石化所需的PX原材料也从完全外购变成使用盛虹炼化产出的PX产品，降低采购、运输等环节费用，PTA生产成本有望进一步降低。
　　3、涤纶长丝
　　（1）产品及用途
　　主要产品包括超细、差别化功能性民用涤纶长丝，产品主要应用于服装、家纺和产业用纺织品等下游领域。
　　（2）生产工艺
　　主要采取熔体直纺生产工艺和切片纺生产工艺两种方式生产。熔体直纺工艺以聚合物熔体为原料，直接经过纺丝工艺生产涤纶长丝，可降低物料损耗及能耗，适合规模化生产长丝产品。切片纺工艺采用聚酯切片干燥和再熔融方式生产长丝产品，具有开工灵活的特点，适用于研发新产品和小批量生产拥有高附加值的功能性、差异化化纤产品，如再生纤维、双组份弹性纤维及海岛丝等产品。
　　（3）采购模式
　　原生丝主要原材料为PTA和MEG，再生丝主要原材料为塑料瓶片。公司建立健全采购流程，并严格按照采购流程进行采购。
　　基于对宏观经济及市场情况的判断，综合合格供应商的报价情况、结算模式等因素，凭借自身的规模优势，公司与供应商签订长期框架协议，一般采用月度定价方式，从而在一定程度上降低原材料的价格波动风险。同时，根据生产计划进行微调，通过增加临时订单作为对长期协议采购方式的有益补充。
　　（4）销售模式及结算模式
　　产品销售区域以国内市场为主，同时向包括韩国、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30余个国家和地区进行销售。
　　内销业务采用直销方式，通过统一的销售平台实现对外销售，一般采用款到发货的结算模式，对于少量采购量大、信用好的内销客户以及外销客户会给予一定的信用账期。统一的销售平台与重要客户建立了长期稳定、合作共赢的战略伙伴关系，签订长期框架合同，并根据市场行情以每日报价进行结算。
　　外销业务亦采用直销方式，主要由外贸部门统一对外销售。境外客户以邮件形式进行询价沟通，公司向其报价，在双方确认价格之后签订合同。海外销售主要采用以信用证为主、电汇和托收结算为补充的收款方式，回款的安全性能够得到保证。
　　（5）盈利模式
　　通过采购PTA、MEG或者塑料瓶片等原材料加工为涤纶长丝产品，并将产品销售给下游客户用于生产纺织品的形式实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理来提升生产效率、降低产品成本，同时提高产品功能化率、差异化率，提升产品附加值，进而提升企业整体盈利水平。
　　（四）所属行业情况及公司地位
　　公司所处的石化、化纤行业属于国计民生的基础性行业，行业波动主要受上游原材料、产品供给和下游产品市场等因素影响。
　　公司拥有完整自主知识产权、世界领先的资源可再生PTT聚酯、纤维产业链，是全球领先的全消光系列纤维生产商和细旦差别化纤维生产商，涤纶长丝年产能260万吨，差别化率超过90%，以高端产品DTY为主。公司率先在全球投产自主研发的由塑料瓶片到纺丝的熔体直纺生产线，再生纤维年产能超30万吨，位居国内行业前列。
　　公司是在精细化工新材料领域耕耘时间最长的民营炼化一体化企业，在烯烃衍生物产品的设计产能具备一定的规模优势，有利于满足下游大型客户的需求，进而获取较高的市场份额及行业地位。截至报告期末，EVA年产能30万吨，约占国内总产能的20.38%，其中光伏级EVA年产能超20万吨，约占全球光伏级EVA产量28%；丙烯腈年产能78万吨，是国内生产规模最大的丙烯腈生产基地，国内碳纤维企业的主要原料供应商。
　　公司积极打造上游大化工原料平台，并往下游新能源新材料领域不断延伸，布局高增长产业链，提高产品附加值。随着盛虹炼化一体化项目的投产，公司将形成核心原料平台+新能源、新材料等多元化产业链条的“一体化”业务格局，成为国内独特的实现“油头、煤头、气头”全覆盖的大型化工企业，助力公司跨越周期性波动。
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　系本期原油价格大幅波动所致。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　港虹纤维完成年产差别化功能性纤维20万吨项目环境影响报告书的报批，并于2021年3月2日获得苏州市行政审批局的批复。
　　国望宿迁完成年产300万吨智能化、超仿真功能性纤维项目环境影响报告书的报批，并于2021年5月6日获得宿迁市生态环境局的批复。
　　芮邦科技完成年产25万吨再生差别化和功能性涤纶长丝项目环境影响报告书的报批，并于2021年4月13日获得宿迁市生态环境局的批复。
　　芮邦科技完成二期年产25万吨再生差别化和功能性涤纶长丝及配套加弹项目环境影响报告书的报批，并于2021年5月6日获得宿迁市生态环境局的批复。
　　盛虹炼化完成2#乙二醇+苯酚丙酮项目环境影响报告书的报批，并于2021年12月29日获得连云港市徐圩新区环保局的批复。
　　虹威化工完成POSM及多元醇项目环评完成环境影响报告书的编制，进入审批流程。
　　斯尔邦完成EO装置30万吨/年扩能技术改造项目环境影响报告书的报批，并于2022年1月13日获得国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）环境保护局的批复。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　报告期内，公司及控股子公司根据所在行业及主要产品的生产经营需要持有的相关批复、许可、资质均在有效期内。截至本报告披露日，在现有政策不发生重大变化的前提下，公司及控股子公司不存在相关批复、许可、资质有效期届满后不能通过复审的风险。同时，公司及控股子公司将根据相关政策的变化情况积极主动进行调整，以确保能够持续符合相关批复、许可、资质的续期条件。
　　从事化纤行业
　　公司主要从事民用涤纶长丝的研发、生产和销售。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业布局超前优势
　　公司是在精细化工新材料领域耕耘时间最长的民营炼化一体化企业，经过多年发展，已形成烯烃、芳烃“双链”并延、协同发展模式，包含炼化、新能源新材料、聚酯在内的“1+N”产业链新格局，成为国内独特的实现“油头、煤头、气头”全覆盖的大型化工企业，为公司实现抗周期、跨周期发展奠定了坚实的基础。
　　公司盛虹炼化一体化项目走小油头大化工路径，项目“油少化多”，具备向下游化工高端材料延伸的竞争力和抗风险能力，具有领先的向下“强链、延链、补链”属性。斯尔邦历经10余年已发展成为国内领先的专注于精细化工新材料企业，具备多年的烯烃下游高附加值深加工经验，进一步赋能公司拥有超前产业布局能力，具备及时把握国产替代、双循环等市场机遇的先发竞争优势。
　　（二）创新驱动发展优势
　　公司是目前国内最大的丙烯腈、光伏级EVA高端新材料供应商，多项新技术产品实现进口替代，填补国内空白。其中斯尔邦开发出光伏级EVA，经中国石油和化工联合会成果鉴定，产品性能指标达到国际同类产品先进水平，整体技术达到国际先进水平。公司新能源新材料板块重要经营主体斯尔邦系国家高新技术企业。截至报告期末，斯尔邦拥有6项发明专利、49项实用新型专利。
　　公司专注于民用涤纶长丝产品的技术开发，先后攻克超细纤维技术壁垒，建成拥有完整知识产权、世界领先的可再生PTT聚酯、纤维产业链，率先在全球投产自主研发的由塑料瓶片到纺丝的熔体直纺生产线，在多种功能性纤维生产技术上拥有自主知识产权。公司聚酯化纤板块重要经营主体国望高科、盛虹纤维、中鲈科技、港虹纤维、苏震生物系国家高新技术企业。截至报告期末，聚酯化纤板块企业合计拥有39项发明专利、163项实用新型专利、5项外观专利。
　　公司秉持创新驱动发展理念，先后设立国家先进功能纤维创新中心（苏州）、石化创新中心（上海）持续加大前沿研发投入，向下游高端新能源新材料进行拓展，通过“强链、延链、补链”多方位布局，不断向高端化产品发展，以实现跨周期发展。
　　（三）差异化竞争优势
　　盛虹炼化一体化项目是公司搭建新能源新材料的原料发展平台，具有目前国内单套规模最大的常减压装置、国内油化比最优的优势，项目达产后，炼化间物料优化互供，提高资源利用率，同时降低成品油收率，将成品油产量降至约31%，化工品占比达到69%，下游产品包括乙烯、丙烯、混合二甲苯、丙烷、异丁烷、异戊烷等，在产品结构及成本上较强竞争力。
　　斯尔邦是公司重要的新能源新材料生产基地，具有成功运营烯烃大化工项目的经验优势。已投入运转的MTO装置设计生产能力约为240万吨/年（以甲醇计），单体规模位居全球已建成MTO装置前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅，对区域产品定价具有一定市场影响力。
　　在聚酯化纤领域，公司秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”思路，根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，产品差别化率超过90%，以高端DTY产品为主，重点发展再生纤维绿色低碳产品，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争。
　　（四）区位及协同发展优势
　　公司炼化、新能源新材料板块聚集于连云港石化产业基地，是国内七大世界级石化产业基地之一，并列入了国家“石化产业规划布局方案”。连云港地区气候适宜，无台风影响，园区及周边配套优异，距离目标市场近，物料成本低。此外，项目紧邻海港码头，加工进口原油具有得天独厚的海运优势，运输成本低，具有显著区位优势。
　　公司炼化、聚酯、精细化工自我配套率高，盛虹炼化一体化装置投产后，聚酯化纤上游PX和乙二醇原料将实现自供，上下游产品结构十分合理；连云港石化产业基地园区内石化企业及公司下游产品对炼化产品消化比例高，区域、产品和生产工艺的高效协同与配套优势带来了成本优势。未来，炼化、聚酯及新能源新材料板块充分联动、协同发展高性能、高附加值材料及其改性应用，为产业链进一步向下游协同延伸提供广阔可能性。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，随着疫苗接种率提升，疫情防控逐步放开，国内外经济和行业复苏得以提振。从需求端，石化产品价格持续上涨，产品价差扩大，与此同时，原油价格上涨推动石化、化纤产品内外需求回暖，行业景气度上行。报告期内，公司积极融入国家战略，前瞻规划布局，实施重大资产重组并购斯尔邦，全面开启新能源新材料战略转型，形成了炼化、新能源新材料、聚酯化纤业务板块，“大平台+产业链”的集聚优势逐步显现，经营质量和抗风险能力大大增强，收入规模大幅提升、收入结构更加多元化、资产结构得到进一步优化。报告期内，公司凝心聚力，一方面实施精益生产、管理创新，不断提升经营质量，另一方面积极推进重大项目建设，虹港石化年产240万吨PTA二期、斯尔邦二期丙烷产业链中的年产26万吨丙烯腈、芮邦科技年产25万吨再生丝等项目顺利投产，为公司实现高质量发展增添新动能。
　　报告期内，公司实现营业收入5,172,217.97万元，较上年同期增加53.48%；归属于上市公司股东的净利润454,360.40万元，较上年同期增加492.66%，业绩创造历史新高。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司以推动社会和谐、环境友好、生活品质为责任和使命，坚守品质、诚信、共赢的价值观，秉承诚德、务实、创新、超越的企业精神，融合效益维度、环境维度和社会维度衡量标准，努力实现企业价值、创造社会价值，打造可持续发展的未来。
　　为此，公司把握产业链至下而上延伸，产品链至上而下拓展的经营方向，以差异化、技术创新、高附加值、绿色环保为导向，围绕新能源材料、高性能新材料、低碳绿色产业，全面推进战略新兴产业转型，构建并形成核心原料平台+新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条的“1+N”新格局，走安全、环保、节能、清洁生产的绿色可持续发展之路，加快建设具有“强大基础原材料保障能力，世界一流的新能源新材料攻关能力和供应能力的高新技术产业集群”。
　　（二）下一年度经营计划
　　新时代、新战略、新盛虹、新使命，实现全面战略大转型是事关东方盛虹未来发展的历史抉择。2022年，公司将在全力打造百万吨级EVA光伏新能源材料、百万吨级丙烯腈新材料、百万吨级绿色可降解材料三大项目的基础上，深入推进新能源新材料战略转型布局，用新思路找新出路，用新技术找新赛道，用新模式找新蓝海。要实现这个目标，就必须真正做到“革新向新”，从思想上归零、在行动上对标、在体系上深层次变革。
　　1、变思路、优管理，打造高水平企业治理体系
　　管理团队要以身作则，带头转变，带着忧患意识和底线思维，加强学习、提升管理、直面挑战，从自我革新到追赶超越，打造“想干事、能干事、干成事”的精英团队。针对“生产体系、营销体系、供应链体系、大数据体系、财务体系、风控体系”这六大管理体系，强化一体化管控和标准化管理，优化战略组织架构和职能定位，在充分整合全产业链要素资源的基础上，完善体制机制建设和流程优化，做到“人岗高度匹配、职能高度集中、效率高度优化”，打造超强执行力和战斗力。
　　2、变模式、优创新，打造高水平科技研发体系
　　公司要以战略转型方向为主线，瞄准新能源、新材料主航道，把科技创新放在战略高度。立足产业优势，以争“第一”、创“唯一”为目标，实施一批关键核心技术攻关，发挥全产业链优势，深化合作、协同创新，围绕产业链布局创新链、围绕创新链提升价值链。围绕新能源、新材料和绿色低碳材料三大方向，公司要加大国内外高精尖人才吸纳，组建一支顶尖科研队伍，把做全球相关领域的原创技术策源地，作为长期目标和战略目标。通过创新高地建设，努力实现“关键技术最强、创新体系最优、应用转化最快、经济效益最好”，加快从“抢占市场”转为“创造市场”，赢得更大的发展主动权。
　　3、强底线、优环保，打造高水平绿色产业体系
　　安全是第一要务，环保是大势所驱。管理团队要强化安全管理，对安全工作要有高度的责任心，真正“把安全放在心上，把责任扛在肩上”，以“零容忍”原则，加大安全监管力度，及时化解风险，做到防患未然。针对苏州、连云港和泗阳的在建项目和规划项目，要以“快开工、快建设，早投产、早达效”为原则，打造世界一流的标杆工程。
　　各产业要深入落实“生态立企、绿色为先”的理念，做好节能减排和碳管理，加快绿色转型，创造一批引领行业的低碳技术产品，打造一批全球领先的绿色产业项目，全力打造“安全水平高、生态质量优”的世界一流产业基地。围绕上下游产品链，要把“变废为宝、循环利用”作为提升经营质量的方向，在项目规划和产业布局上，继续坚持最大化将衍生产品循环利用，从装置工艺设计、产品体系规划上，强化柔性化、耦合化发展，做到上下游互补、经济效益和社会效益双丰收。
　　4、增效益、优成本，打造高水平经营管理体系
　　各产业要以“生产成本最低、质量最稳定、高端供给能力最强”为目标，强化品质、成本和快速响应，不断巩固核心竞争力。继续优化科学预算，针对项目建设、扩能改造、采购运营等重点，加强过程管控和目标管理，促进资金高效运转。近几年，公司持续强调供应链管理，这对提质增效至关重要，要把优化供应链作为重要年度任务，利用数字化解决方案，在供应商管理、原料采购、库存周转、用工水平、物流效率等各环节上做到管控最优、成本最低，打造一套高水平的盛虹样板。
　　5、强队伍、优结构，打造高水平的人才建设体系
　　打造一流企业，关键在团队，核心在人才。要紧密结合产业发展方向，把战略布局和人才布局相统一。面向前沿技术攻关，规划上可以适当超前，并结合与国际一流高校、大院大所的外部资源合作，探索开放式的人才培养机制和使用机制，建立一支“攻关能力强、应用储备多”的高科技人才队伍；在业务和管理人才建设上，强化“内培外引、梯队优化、提前储备”。既要拓宽人才引进渠道，加大力度吸纳“肯干事、能干事”的优秀人才，也要在内部完善培训体系、晋升体系和评价体系，营造“风清气正、惟贤惟德”的用人氛围，让敢担当、勇作为的人才留得住、用得好，把东方盛虹打造成一个干事创业、创新创造的一流平台。
　　公司2022年度生产经营活动、对外投资、项目建设等资金需求，将以企业价值最大化为原则，统筹兼顾自有资金投入、股权融资、债权融资等各种形式的融资渠道。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品及其下游涉及纺织、光伏、工程塑料、光学玻璃、汽车、医学、建筑等国民经济中的支柱行业，与投资和消费需求紧密相关，受宏观经济波动的影响较为明显。宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性，如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现波动的风险。
　　2、行业政策风险
　　近年来，我国化工、化纤产业发展迅猛，行业内先后出台了一系列政策，对我国化工、化纤产业发展推动作用明显。但与此同时，随着供给侧改革进程推进，国家有关部门对安全生产、环境保护、节能减排的要求日趋提升，行业整体监管将日趋严格。如果未来行业相关的产业政策或行业规划出现重大不利变化，将可能导致相关行业面临的市场环境和发展空间出现变化，进而对公司的经营产生一定影响。
　　3、汇率波动导致的风险
　　人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系等多种内外部因素的影响，汇率波动将导致公司以外币计价的资金借贷活动和采购销售活动面临汇兑损益。此外，汇率波动将影响到公司与中国大陆以外地区及国家进口原材料、出口产品的价格，从而对公司的盈利能力构成影响。若未来人民币兑换其他货币的汇率与现行汇率发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　为控制汇率波动风险，公司已经制定了远期结售汇及外汇期权交易内部控制制度，就汇率波动风险控制的工具、目标、决策程序、实施流程等内容做出了明确规定，以便根据汇率波动情况综合决策汇率风险管理方式。但是，通常来说在汇率大幅波动的情况下，现有风险管理方式很难完全消除汇率波动风险。同时，若相关工具的选取或汇率风险管理的实施出现重大失误，或因上述制度未能得到有效执行，均有可能导致公司面临汇率风险或出现损失。
　　4、主要原材料及产品价格波动风险
　　公司主要采购原油、甲醇等原材料，同时生产乙烯、丙烯、芳烃产业链中的重要化工、化纤产品。公司所处的化工、化纤行业具有一定的周期性，主要原材料及产品市场价格均有可能随着石油、天然气、煤炭等大宗商品价格波动，以及国际政治经济局势、宏观经济发展状况、市场供求关系的变化而呈现出较大幅度波动，进而可能对公司的经营情况、业绩水平稳定性产生一定影响。
　　5、环保和安全生产风险
　　公司主要从事化工、化纤行业相关产品的研发、生产及销售，在其日常生产经营过程中会排放废水、废气以及固体废弃物等污染物。同时，部分原材料、中间产品及产成品为易燃、易爆、腐蚀性、高温及有毒物质，属于管制范围内的危险化学品。因此，公司面临一定的安全生产、环境保护及其他突发事件风险。公司的主要经营管理团队具备较为丰富的行业生产、管理经验，设立了专门的HSE部负责安全及环保事项，同时制定了一系列安全生产管理、环境保护相关制度，建立了重大风险预警机制和突发事件应急处理机制。但是，仍不能完全排除因为恶劣天气、自然灾害、人员失误、设备故障等其他因素导致出现安全生产、环境保护事故，或面临其他突发事件而未能得到及时妥善处理的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务情况概述
　　1、概述
　　公司把握产业链至下而上延伸、产品链至上而下拓展的经营方向，以下游聚酯化纤为起点，到中游PTA再向上游石化、炼化不断升级产业发展之路。目前，已形成“PTA-聚酯-化纤”上下游一体化的业务结构，主要业务包括民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA、热电的生产、销售等。
　　报告期内，公司加快推进盛虹1600万吨炼化一体化项目建设，并积极推动各大业务板块的协同均衡发展，大力拓展上下游一体化先进产能，构建并完善“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链优势，加速打造具有国际竞争力的化工新材料生产、研发基地，推动公司向世界级的石化企业迈进。
　　2、主要业务板块介绍
　　（1）聚酯化纤板块
　　生产基地位于苏州吴江，拥有230万吨/年差别化纤维产能，在建20万吨/年产能将于2022年投产，以高端产品DTY为主，经营主体国望高科及其下属重要子公司中鲈科技、苏震生物等系国家高新技术企业。
　　2020年底开始，公司在宿迁泗阳建立第二化纤生产基地，在建规模为25万吨/年再生纤维产能、50万吨/年功能性纤维产能。
　　（2）石化板块
　　生产基地位于连云港，拥有390万吨/年PTA产能。在建盛虹炼化一体化项目，设计原油加工能力1,600万吨/年，芳烃联合装置规模280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置规模110万吨/年，系目前国内单体最大的常减压装置，计划于2021年底投产。
　　报告期内，拟建2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，设计乙二醇装置规模10/90万吨/年、苯酚/丙酮装置规模40/25万吨/年；拟建POSM及多元醇项目，设计乙苯装置规模50.8万吨/年、环氧丙烷/苯乙烯装置规模20/45万吨/年、聚醚多元醇装置规模11.25万吨/年、聚合物多元醇装置规模2.5万吨/年。
　　（3）能源板块
　　生产基地位于苏州吴江，拥有900吨/小时供热产能、5.4万千瓦发电产能。在建2台10万千瓦级燃机热电联产项目将使用天然气作为燃料，属于清洁能源项目。
　　3、产业链分布情况
　　公司“炼化-化纤”产业链分布图
　　（二）主要业务情况及经营模式
　　1、涤纶长丝业务
　　报告期内，公司主要业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售，由全资子公司国望高科及其下属重要子公司负责经营和管理。公司生产的民用涤纶长丝主要应用于服装、家纺和产业用纺织品等下游领域，自成立以来一直深耕民用涤纶长丝市场，通过持续的自主研发和技术创新，产品的差异化率、综合品质及良好的服务得到了客户的广泛认可，民用涤纶长丝产能规模位居行业前列。
　　（1）产品特征及主要用途
　　（2）生产工艺
　　公司民用涤纶长丝产品主要采取熔体直纺生产工艺和切片纺生产工艺两种方式生产。熔体直纺工艺以聚合物熔体为原料，直接经过纺丝工艺生产涤纶长丝，可降低物料损耗及能耗，适合规模化生产长丝产品。切片纺工艺采用聚酯切片干燥和再熔融方式生产长丝产品，具有开工灵活的特点，适用于研发新产品和小批量生产拥有高附加值的功能性、差异化化纤产品，如再生纤维、双组份弹性纤维及海岛丝等产品。
　　（3）采购模式
　　公司产品的主要原材料为PTA和MEG，其价格变化与原油价格的波动具有一定的正相关性。公司建立健全采购流程，并严格按照采购流程进行采购。
　　基于对宏观经济及市场情况的判断，综合合格供应商的报价情况、结算模式等因素，凭借自身的规模优势，公司与供应商签订长期框架协议，一般采用月度定价方式，从而在一定程度上降低原材料的价格波动风险。同时，根据生产计划进行微调，通过增加临时订单作为对长期协议采购方式的有益补充。
　　（4）销售模式及结算模式
　　公司产品的销售区域以国内市场为主，同时向包括韩国、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30余个国家和地区进行销售。
　　内销业务采用直销方式，通过统一的销售平台实现对外销售，一般采用款到发货的结算模式，此模式有效降低应收账款，最大程度降低公司的经营风险，另外对于少数采购量大、信用好的内销客户以及外销客户会给予一定的信用账期。统一的销售平台与重要客户建立了长期稳定、合作共赢的战略伙伴关系，签订长期框架合同，并根据市场行情以每日报价进行结算。
　　外销业务亦采用直销方式，主要由外贸部门统一对外销售。境外客户以邮件形式进行询价沟通，公司向其报价，在双方确认价格之后签订合同。海外销售主要采用以信用证为主、电汇和托收结算为补充的收款方式，回款的安全性能够得到保证。
　　（5）主要消费群体及盈利模式
　　公司产品的主要消费群体为下游的纺织企业，通过研发、生产并向客户销售民用涤纶长丝产品从而获得利润。公司通过规模化生产和精细化管理来提升生产效率、降低产品成本；同时提高产品功能化率、差异化率，提升产品附加值，进而提升企业整体盈利水平。
　　2、PTA业务
　　公司二级全资子公司虹港石化主要从事精对苯二甲酸（PTA）的生产和销售，是华东地区主要PTA供应商之一。虹港石化位于连云港徐圩新区石化产业基地，符合长江三角洲地区区域规划和江苏省沿海地区发展规划要求，并依托地理位置、区位交通、产业集群等优势，产品辐射苏北鲁南地区，同时为公司聚酯化纤业务板块提供稳定的原料供应保障。
　　PTA是重要的大宗有机原料之一，主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等领域。由于PTA对上游PX价格波动较为敏感，PTA行业的盈利能力主要取决于对PX采购成本与生产运营成本的控制。在采购方面，通过签订长期购销合同以保证供应的稳定和有利的采购价格；在销售方面，一般以直销为主，即直接与下游聚酯、化纤企业建立购销关系，客户相对比较集中。
　　公司通过采购PX等原材料经过氧化反应过程和提纯精制过程等生产工艺流程加工为PTA产品，并将产品主要销售给下游聚酯纤维领域客户从而获得利润。公司通过规模效应、采用国际先进的工艺技术设备及完善的公用工程配套，提升生产安全及产品质量的稳定性，同时降低生产成本，提升企业盈利水平。预计随着公司在建的盛虹炼化一体化项目2021年底建成投产，虹港石化所需的PX原材料也从完全外购变成使用盛虹炼化产出的PX产品，降低采购、运输等环节费用，PTA生产成本有望进一步降低。
　　3、热电业务
　　报告期内，公司热电业务由分公司盛泽热电厂负责经营和管理。公司坚持热电联产，拥有完整的热电生产、供应体系，目前发电机组5台，蒸汽锅炉8台，热网管线120多公里，拥有900吨/小时供热产能、5.4万千瓦发电产能。燃煤是热电生产最主要原料，为产品生产成本最重要组成部分；蒸汽销售为主要收入来源，供应的单位主要为盛泽镇当地的纺织、印染企业，供汽价格按照物价部门核定价格执行，每月按计量表结算。
　　4、其他业务
　　报告期内，公司还涉及原材料贸易、营业房出租等业务。
　　（三）行业情况说明
　　1、行业整体发展情况
　　公司立足聚酯化纤行业并实施产业链整合，积极构建完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构和上下游一体化发展格局。目前，已形成“PTA—聚酯—化纤”业务结构。
　　（1）聚酯化纤行业发展情况
　　涤纶于二十世纪五十年代在全球范围内得到快速发展。二十世纪七十年代，全球涤纶的产量已经超过了其他各种纤维产品；同期，我国涤纶工业也开始起步，经历了八十年代规模化及配套产业链的初步建成和九十年代的快速发展，我国已成为世界上涤纶产量最大的国家。国内涤纶生产企业群也正向浙江、江苏和福建地区集中，上述三个省份产量超过全国产量的九成。
　　“十三五”期间，国家进一步主张大力发展高新技术纤维产业，涤纶行业继续保持稳步健康发展，差别化率不断提升，高性能纤维、生物基化学纤维有效产能进一步扩大，从而促使涤纶长丝行业的自主创新能力不断提升，并通过提升绿色制造及智能制造水平，降低单位能耗、提高生产效率及产品品质，全面提升行业竞争力。
　　涤纶长丝作为纺织品的重要原料，其市场容量和市场前景取决于下游纺织行业对涤纶长丝产品的需求。纺织业是我国的传统支柱行业，在国民经济发展中占有不可或缺的地位。我国历来是纺织品的消费大国，也是纺织品出口大国，纺织业在拉动消费、繁荣市场、吸纳就业、扩大出口等方面起到了重要作用。近年来，随着我国经济的发展及人们生活水平的提高，我国纺织行业保持了良好的发展态势。作为纺织业的上游行业，涤纶长丝的消费量也呈现稳步增长态势，同时下游服装、家纺和产业用纺织品等行业的消费增长，对差别化、功能型聚酯纤维将会产生一轮新的需求增长，这有利于涤纶长丝行业的结构性调整及品种的改善，也将带动涤纶长丝市场进入持续发展阶段。
　　（2）PTA行业发展情况
　　PTA作为大宗商品，其市场价格较为透明，PTA生产商之间的竞争主要集中于建造成本和生产成本的竞争。PTA行业在经历2012年—2016年持续五年的景气下行，落后小产能逐步出清后，行业迎来全新格局。近几年新增的PTA产能主要集中在几家国内优秀石化企业，投产的PTA产能多以配套完善企业自身下游聚酯产业链为主。
　　未来PTA行业的产能集中度将会越来越高，新增产能具有规模大、工艺技术先进、成本低等优势，将会不断压缩技术落后、设备老化装置的盈利空间，从而使得落后产能逐步出清，行业集中度提升的同时降低行业盈利周期波动风险。
　　（3）炼化行业发展情况
　　国内炼化行业在发展历程中，曾存在布局分散、规模参差不齐、成本高等劣势。近几年随着炼化一体化项目的大力推广，国内炼化行业格局向园区化、规模化、减油增化、低成本化方向发展。十三五期间国内更是重点布局建设了沿海七大石化产业基地，包括大连长兴岛、河北曹妃甸、江苏连云港、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州和福建古雷。从炼化行业发展趋势来看，积极推进炼化一体化发展，建设炼化工业园区，发展高端精细化工，提升化工新能源新材料发展水平，推动绿色石化产业的高效发展，是国内炼化行业前进的方向。从纵观全球炼化行业发展也不难发现，大炼化逐渐向集中园区化发展是化工行业未来的大趋势，大型炼化规模化从初步的炼化一体化逐步转为炼油与石油化工在物料、能源、公用工程共享模式，努力提高炼化企业资源配置，同时有效的降低了产品生产成本，提高了炼化企业的整体盈利水平。国内的石化行业目前面临大而不强的现状，主要表现在低端化工产品产能过剩，竞争激烈，同时高端、高性能化工产品却严重依赖进口。目前国内对化工品的消费现状已经对高端、高性能精细化工产品、新材料提出了较高的要求。因此未来重点发展高端、高品质的化工品，尤其是服务于下游新能源新材料产业链的化工品已经成为未来石化行业的重中之重。国内近期几年大力发展炼化一体化项目，尤其民营大型炼化一体化发展迅猛，利用先进的生产工艺和产业规模降低石化产品的生产成本，在保障下游高端化工项目稳定原料供应的同时，也将具备颇具竞争力的成本优势。大型炼化一体化完整的原料供应，且具备成本优势的原材料及产品，势必会利于下游高端精细化工及化工新材料的发展。
　　2、行业的区域性、季节性和周期性特点
　　（1）行业的区域性
　　涤纶长丝行业和PTA行业的生产区域性较为明显。涤纶长丝行业全球产能主要分布在中国、印度、东盟、韩国和西欧等国家和地区。受下游化纤贸易集散地、主要原材料供应商的分布等影响，我国涤纶长丝产能主要集中在江苏、浙江和福建等省份。
　　PTA行业全球产能主要分布在中国、韩国、印巴、北美和东南亚等国家和地区。受下游聚酯、化纤企业、主要原材料供应商的分布等影响，我国PTA产能主要分布在浙江、江苏、福建、广东、辽宁、上海等省市。
　　（2）行业的季节性
　　PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面,其中97%以上的PTA应用在聚酯行业。聚酯按用途可分为纤维和非纤维两大类，其中聚酯纤维又分为涤纶长丝和涤纶短纤。涤纶长丝的下游产品包括服装、家纺以及产业用纺织品，上述产品的最终产品用途广泛，随着季节的变换，尤其是因季度变换而下游纺织产品出现换季的情况，因此PTA及涤纶长丝细分品种的产销情况也会相应产生变化，但基本不会因下游某单一领域的波动而呈现比较明显的变化。
　　（3）行业的周期性
　　PTA行业和涤纶长丝行业上游原料价格和供应受原油价格的影响，下游需求受到纺织行业需求及宏观经济、消费升级、出口政策等因素的影响。另外随着行业产能集中度逐步提高，龙头企业份额不断提升，行业整体景气度提升也带来了新增产能的增长，因此行业也受到产能周期的影响。综合来看PTA行业和涤纶长丝行业均具有一定的周期性。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司聚酯化纤业务秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”思路，根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争，拥有完整自主知识产权、世界领先的资源可再生PTT聚酯、纤维产业链，同时是全球领先的全消光系列纤维生产商和细旦差别化纤维生产商。通过持续的自主研发和技术创新，公司民用涤纶长丝的产品竞争力快速提升，位居国内民用涤纶长丝行业前列，特别是功能性、差别化民用涤纶长丝在市场上具有行业领先的竞争力。

　　二、核心竞争力分析
1、产业链一体化优势
公司经过几十年的布局和发展，逐步从下游化纤向上游石化、炼化产业链纵向整合，形成完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构。目前公司拥有230万吨/年差别化化学纤维产能和390万吨/年PTA产能，在建盛虹1600吨炼化一体化项目，该项目建成后，盛虹炼化产出品PX将通过管道直供给虹港石化生产PTA，虹港石化产出品PTA和盛虹炼化产出品MEG将进一步提供给国望高科生产差别化化学纤维（POY、FDY、DTY等），公司将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营。
2、技术研发优势
公司专注于民用涤纶长丝产品的技术开发，经过多年的自主研发与行业应用实践，已经拥有多项国内以及国际领先的核心技术，掌握了超细纤维、记忆纤维、生物基合成高分子纤维、全消光熔体直纺聚酯纤维、阳离子超细纤维等先进技术。公司建立了一支高水平的研发团队，打造“国家涤纶全消光纤维产品开发基地”、“国家生物基纤维产品开发基地”，牵头组建国家先进功能纤维创新中心，具备为客户提供各类涤纶长丝、特别是差别化涤纶产品的能力，形成了独特的技术优势。
截至公告日，公司聚酯化纤板块拥有36项发明专利、147项实用新型专利、5项外观专利。其中“一种缓释结晶的PTT聚酯的制备方法”、“一种高收缩PTT共聚酯的制备方法”和“一种改性的聚对苯二甲酸-1，3-丙二醇酯的制备方法”被国家知识产权局授予“中国专利奖优秀奖”。
3、管理优势
公司经过多年的发展，不断总结完善管理经验，已形成了一套符合自身特点的行之有效的管理模式，通过ERP信息化管理系统的建设，实现了财务、采购、销售和计划集中管理。公司重视专业人才的引进和培养，通过内部培养和外部引进的双重机制，在企业管理、财务管理、技术研发、生产制造等方面积聚和培养了众多具备丰富行业经验的人才，拥有一支成熟、稳定、专业且经验丰富的业务管理团队。近年来，管理团队基于业务发展需要，建立健全了各项业务管理流程，有效的提升了公司的管理和决策水平。
4、客户与品牌优势
公司坚持实施品牌战略，通过分析和把握化纤行业的发展趋势，推进产业链上下游的信息传递及资源整合。凭借多年的市场开拓和沉淀，公司涤纶长丝类产品已经在客户中得到广泛的认可，市场占有率呈不断提高趋势，形成了良好的市场声誉和品牌效应。凭借多年积累的技术研发实力及行业经验，公司在产品性能、功能、可靠性和稳定性等方面不断提升，能够与下游客户共同进行针对性的产品开发，满足下游客户功能性、差别化的产品需求，从而与下游厂商建立了长期稳定的关系。优质的产品、完善的服务及良好的品牌效应不断赢得了下游厂商的信赖，为公司民用涤纶长丝市场份额的进一步扩大奠定了坚实的基础。
5、营销模式创新优势
公司在国内首创直面终端的营销模式，摆脱民用涤纶长丝行业传统的“纺丝-织造-制衣-成衣品牌”的固有产业链条，直接与产业链终端的成衣品牌进行合作。成衣品牌作为整个产业链的终端直接面对消费者，掌握了市场流行动态及发展趋势的第一手资料，与成衣品牌进行合作能够帮助公司提前准确把握市场动向，合理安排产能，并积极研发、布局新产品。同时，由于差别化产品在品质、功能、手感、色泽、花型等方面均具有独特性，替代成本较高，与终端成衣品牌开展长期合作，将极大提高客户的忠诚度，提高了议价能力，有利于公司保持较高的利润水平。
6、规模化、智能化生产优势
由于规模化民用涤纶长丝的生产企业有着更高的生产效率及更低的生产成本、更稳定的现金流及利润规模，可以保证较高的设备投入及技术研发投入，从而在持续保持产品的成本及技术优势的同时，增强企业的风险抵御能力。公司自成立以来专注于民用涤纶长丝领域，持续稳健扩张产能，积极发挥规模优势与内部协同效应。
随着“工业4.0”和“中国制造2025”规划的不断推进，我国民用涤纶长丝行业中的领先企业已经出现将传统生产方式与智能化、信息化平台融合的趋势，为行业的发展提供了广阔的空间。目前，公司在差别化纤维等生产线上全面采用智能加工系统及信息化升级改造，开发了纺丝智能加工（落筒包装）系统、加弹智能加工系统及工厂环节智能物流系统，建立了工业化、智能化、信息化融合的现代化企业，明显提升了生产效率及产品品质。
7、区位优势
公司分别在苏州、连云港、宿迁等地建立大型产业基地。苏州吴江地区是国内重要的纺织品集散中心，经过多年的经营和发展之后，形成了集当地纺织行业的生产、物流、信息及资金等各方面资源于一体的市场体系。背靠区域纺织产业的集聚优势以及纺织工业客户群体的旺盛需求对公司聚酯化纤、热电等业务稳定发展构成了有力的支撑。2020年公司在宿迁泗阳建立第二化纤生产基地，其中在建规模为50万吨/年功能性纤维产能，该项目与盛虹炼化一体化项目为上下游产业链关键配套项目，既能保证原料短距离供应、满足周边功能性纤维的需求，又能降低纺织行业运营成本，进一步增强公司涤纶长丝的市场竞争力。连云港是国家规划建设的“国家七大石化产业基地”之一，是长江经济带、“一带一路”的交汇点，可以辐射整个华东地区直至内地的安徽等地，同时石化园区内多家大型石化企业入驻，产业集群效应明显。连云港既靠近消费市场又贴近原料产地，便于优化资源配置、减少原料和产品的运输距离、降低运输成本，加快存货周转，均对公司PTA及盛虹炼化一体化项目建成后的运营形成有利条件。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观环境变化引发的风险
宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性。随着经济的发展，造成风险的因素类型和结构也在发生变化，这些都会导致新的经济问题的出现。如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现下降的风险。
2、行业周期性波动风险
公司的生产经营主要受上游石化行业供给、下游纺织行业供需关系以及自身发展状况的影响，而呈现一定的周期性特征。除此之外，我国国民经济、出口政策等宏观环境的变化也会给行业带来不确定性。虽然公司在过去几年内实现了产量的稳步增长，产品的多样化以及较强的下游市场议价能力，但民用涤纶长丝行业具有一定的周期性特征，若未来市场周期波动幅度放大，或公司无法适应行业未来周期波动，将面临效益下滑的风险。
3、市场竞争风险
民用涤纶长丝行业是一个充分竞争的行业，近年来，行业内部分落后产能逐步退出，行业内头部几家领先企业一直不断扩大生产规模和市场占有率。若公司不能利用自身的优势保持并提高现有的市场地位，将面临现有市场份额下滑的风险。
4、原材料价格波动风险
公司涤纶长丝产品生产所需主要原材料为PTA和MEG，而PTA生产所需主要原材料为PX。如果未来原材料价格大幅上涨，而公司的产品市场的价格调整不能有效降低或消化原材料价格波动的影响，将可能对经营生产及业绩产生不利影响。
5、汇率波动及反倾销风险
虽然目前公司境外销售比例较低，但若进口国对我国民用涤纶长丝相关产品采取反倾销措施或实施加征反倾销税等贸易保护主义政策，则将对公司的产品出口产生一定的不利影响。同时，公司外销业务主要使用信用证进行结算，收款时间较短、风险可控，但若人民币汇率短期内发生大幅波动，仍可能对公司的外销经营造成一定的不确定性。
6、环保和安全生产风险
公司主要从事民用涤纶长丝、PTA、热电等生产，在生产过程中将产生少量废水、废气及固废等副产品。公司已严格按照法律法规进行环保投入，采取一系列环保措施，规范生产日常管理，相关生产流程也建立了严格的标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产事故，从而影响公司的正常经营活动。
7、跨行业发展风险
公司积极打造完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链，业务布局贯通炼油行业、石化行业、化纤行业，跨行业发展将对公司资金筹措、建设运维、管理能力、技术水平等方面提出更高要求。在此过程中，公司还将面临一定的业务整合风险，如何更好地发挥各业务协同优势，促进主营业务稳步发展，从而为公司带来持续稳定的收益，将成为公司及其管理团队需要解决的重要问题。目前，公司一直积极推动管理团队整合，发挥各自优势，尽快推动各项业务持续发展。
针对上述风险，公司将进一步完善内部控制体系，强化风险防范机制，主动适应宏观经济新常态和市场竞争格局变化，把握产业链至下而上延伸，产品链至上而下拓展的经营方向，通过引进吸收与自主创新相结合，持续提升创新能力和经营管理效率，以规模和协同为原则，构建并完善以先进产能为基础的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链优势，以差异化、技术创新、高附加值、绿色环保为导向，发挥产业链规模化、一体化的平台作用，丰富并深耕高技术、高附加值、多样化的精细化工及化工新材料领域，走安全、环保、节能、清洁生产的绿色可持续发展之路。未来，通过炼油、石化、化纤之间协同、上下游一体化、均衡化发展，化解经济环境变化以及行业发展所带来的挑战和风险，持续提升公司核心竞争力、整体盈利能力以及抗风险能力。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，面对市场格局深刻变化、不确定不稳定因素持续增多的复杂局面，公司坚持稳中求进的经营总基调，统筹协调积极排除环境因素干扰，“战疫情、稳生产、调结构”，狠抓风险控制、安全生产运营和重大项目建设，按照高质量发展要求，不断优化经济增长结构、增强增长动力、提高增长质量，加快推进全产业链战略和差异化战略布局，在疫情、原材料价格波动等诸多不利因素冲击与影响下，实现了整体平稳运行。
　　1、构建全产业链，拓展发展空间
　　报告期内，公司努力克服疫情等不利影响，高标准、高质量、高效率推进重大项目建设，加速全产业链布局。盛虹1600万吨炼化一体化项目技术和设备均采用全球领先标准，单套装置产能国内最大，以世界级标杆石化项目进行规划建设。报告期内，项目设备安装全面展开，罐区主体结构施工快速推进，装置工艺管道预制工作全面启动，码头建设不断提升，朝着2021年底前投产的目标稳步推进。报告期内，虹港石化240万吨PTA二期项目顺利中交，进入试生产准备和试生产阶段；港虹纤维20万吨差别化功能性化学纤维项目、中鲈科技年产6万吨PET再生纤维项目建成投产；2台10万千瓦级燃机热电联产项目正在建设中；芮邦科技25万吨再生纤维纺丝项目正式启动，该项目是继苏州和连云港两大核心产业基地后，公司在宿迁启动的第三大绿色纤维产业基地，上下游贯通的全产业链发展空间进一步拓展。
　　2、坚持创新引领，推进差异化战略布局
　　报告期内，公司主攻国际前沿技术，加快功能化、差别化、高性能化纤维产品的研发和生产。公司攻克再生聚酯纤维技术壁垒，形成“短流程、大容量”的技术优势，生产的再生聚酯纤维已经通过全球回收标准GRS认证，以废旧塑料瓶颗粒为原料生产高品质涤纶长丝，成为国内领先的再生纤维供应商。公司牵头组建的国家先进功能纤维创新中心启动了绳缆网带技术协同创新公共服务平台和碳纤维复合材料试验公共服务平台两大协同创新平台，重点突破无锑聚酯纤维、阻燃聚酯纤维等行业关键技术难题，通过提高自主创新能力，深入推进差异化战略布局。
　　3、优化市场资源配置，助推高质量发展
　　报告期内，为助力重大项目建设，提升可持续发展能力，公司不断创新融资方式、拓展融资渠道，持续优化市场资源配置，积极开展并圆满完成一系列融资项目。江苏省、连云港市、苏州市三级政府总规模约85亿元引导型产业基金增资入股盛虹炼化；盛虹炼化一体化项目总融资金额达415亿元银团贷款正式签约；在非公开发行股票项目募集资金约36亿元顺利完成后，公开发行50亿元可转换公司债券融资项目紧随其后，有效的市场资源配置、稳健的财务策略将有力保障重大项目早竣工、早达产、早见效。
　　4、完善激励约束机制，激发员工创新奋进
　　报告期内，公司以董事会、监事会换届为契机，继续开展管理结构和管理系统的提升，不断激发组织和机制活力。根据业务发展与运营管理的需要，更好地适应国际形势的变化调整和不确定性，公司积极组建专业化、国际化的职业团队，通过创新多种激励机制，增强绩效考核的力度，留住创新人才，实现企业价值和员工价值的共同提升。为吸引、保留优秀管理人才和业务骨干，提高员工凝聚力和公司竞争力，报告期内，公司实施第一期员工持股计划，通过二级市场增持公司股票，近170名公司中层以上管理人员参与持股计划。基于对公司未来持续稳定发展的信心，公司控股股东及其关联企业部分员工也同时实施员工持股计划增持公司股票。员工持股计划的实施充分表明了公司员工、关联方及其员工坚定、长期看好公司未来发展。
　　5、加强疫情科学防控，精准施策全力保生产
　　报告期内，公司积极应对新冠肺炎疫情，完善疫情应急预案和应急处理机制，做好疫情防控工作，在保护员工身体健康的同时精准施策全力以赴保证生产经营正常运行。在国内疫情严控阶段，由于员工返岗和交通物流受限，部分装置将停产停工，公司适时安排设备检修，确保复工复产后年度产能恢复，最大限度的降低因疫情给公司生产经营造成的不利影响。
　　报告期内，公司实现营业收入2,277,700.35万元，较上年同期减少8.48%；归属于上市公司股东的净利润31,630.84万元，较上年同期减少80.40%。本期业绩下滑主要系2020年蔓延全球的新冠肺炎疫情对宏观经济造成巨大冲击，化纤石化行业下游需求下降明显，叠加石油价格剧烈波动的影响，行业景气度下滑，公司产品和原材料价差收窄，盈利空间被压缩。2020年底开始，随着新冠疫苗开始大规模投放及对疫情防控的预期，为国内外经济和行业复苏提振了信心，下游行业需求将保持稳定态势，公司经营业绩亦将有所改善或恢复。2021年公司再生纤维等差别化功能性长丝、年产240万吨PTA二期等项目将逐步投产，尤其随着盛虹炼化一体化项目建成并投料试车，公司将形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营的经营格局，能够进一步增强公司未来的盈利能力和抗风险能力。
　　主要原材料的采购模式
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因：系本期新冠疫情叠加原油价格大幅波动所致
　　能源采购价格占生产总成本30%以上
　　报告期内，中鲈科技完成年产6万吨PET再生纤维项目环境影响报告书的报批，并获得苏州市行政审批局的批复；芮邦科技完成年产25万吨再生差别化和功能性涤纶长丝项目环境影响报告书的报批，并获得宿迁市生态环境局的批复；芮邦科技完成年产25万吨再生差别化和功能性加弹涤纶长丝项目环境影响报告表的报批，并获得宿迁市生态环境局的批复；国望高科完成原液着色差别化功能性纤维技术改造项目环境影响报告表的报批，并获得苏州市行政审批局的批复。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　报告期内，根据所在行业及主要产品的生产经营需要，盛泽热电厂按照法规要求办理了《排污许可证》、《电力业务许可证》的延期许可；国望高科按照法规要求办理了《排污许可证》、《港口经营许可证》、《港口危险货物作业附证》的延期许可，新增办理《危险化学品经营许可证》；盛虹纤维办理了《排污许可证》、《港口经营许可证》、《港口危险货物作业附证》的延期许可，新增办理《危险化学品经营许可证》；中鲈科技办理了《排污许可证》、《辐射安全许可证》的延期许可；苏震生物新增办理《排污许可证》；虹港石化办理了《危险化学品登记证》的延期许可；盛虹炼化办理了《对外贸易经营者备案登记表》的更新,完成盛虹炼化一体化项目仓储罐区配套危险化学品停车场的环境影响登记表；盛虹（连云港）油品销售新增办理《危险化学品经营许可证》；连云港冠虹贸易新增办理《危险化学品经营许可证》，对有效期将于下一报告期内到期的相关批复、许可、资质等，公司将会及时办理续期手续。
　　截至本报告披露日，在现有政策不发生重大变化的前提下，公司不存在相关批复、许可、资质有效期届满后不能通过复审的风险。同时，公司将根据相关政策的变化情况积极主动进行调整，以确保公司能够持续符合相关批复、许可、资质的续期条件。

　　二、核心竞争力分析
　　1、产业链一体化优势
　　公司经过几十年的布局和发展，逐步从下游化纤向上游石化、炼化产业链纵向整合，形成完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构。截至公告日公司拥有230万吨/年差别化化学纤维产能和390万吨/年PTA产能，在建盛虹1600吨炼化一体化项目，该项目建成后，盛虹炼化产出品PX将通过管道直供给虹港石化生产PTA，虹港石化产出品PTA和盛虹炼化产出品MEG将进一步提供给国望高科生产差别化化学纤维（POY、FDY、DTY等），公司将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营。
　　2、技术研发优势
　　公司专注于民用涤纶长丝产品的技术开发，经过多年的自主研发与行业应用实践，已经拥有多项国内以及国际领先的核心技术，掌握了超细纤维、记忆纤维、生物基合成高分子纤维、全消光熔体直纺聚酯纤维、阳离子超细纤维等先进技术。公司建立了一支高水平的研发团队，打造“国家涤纶全消光纤维产品开发基地”、“国家生物基纤维产品开发基地”，牵头组建国家先进功能纤维创新中心，具备为客户提供各类涤纶长丝、特别是差别化涤纶产品的能力，形成了独特的技术优势。
　　截至报告期末，公司及其实际控制的子公司依法在中国境内拥有专利共168项，拥有境外专利3项。其中“一种缓释结晶的PTT聚酯的制备方法”、“一种高收缩PTT共聚酯的制备方法”和“一种改性的聚对苯二甲酸-1，3-丙二醇酯的制备方法”被国家知识产权局授予“中国专利奖优秀奖”。
　　3、管理优势
　　公司经过多年的发展，不断总结完善管理经验，已形成了一套符合自身特点的行之有效的管理模式，通过ERP信息化管理系统的建设，实现了财务、采购、销售和计划集中管理。公司重视专业人才的引进和培养，通过内部培养和外部引进的双重机制，在企业管理、财务管理、技术研发、生产制造等方面积聚和培养了众多具备丰富行业经验的人才，拥有一支成熟、稳定、专业且经验丰富的业务管理团队。近年来，管理团队基于业务发展需要，建立健全了各项业务管理流程，有效的提升了公司的管理和决策水平。
　　4、客户与品牌优势
　　公司坚持实施品牌战略，通过分析和把握化纤行业的发展趋势，推进产业链上下游的信息传递及资源整合。凭借多年的市场开拓和沉淀，公司涤纶长丝类产品已经在客户中得到广泛的认可，市场占有率呈不断提高趋势，形成了良好的市场声誉和品牌效应。凭借多年积累的技术研发实力及行业经验，公司在产品性能、功能、可靠性和稳定性等方面不断提升，能够与下游客户共同进行针对性的产品开发，满足下游客户功能性、差别化的产品需求，从而与下游厂商建立了长期稳定的关系。优质的产品、完善的服务及良好的品牌效应不断赢得了下游厂商的信赖，为公司民用涤纶长丝市场份额的进一步扩大奠定了坚实的基础。
　　5、营销模式创新优势
　　公司在国内首创直面终端的营销模式，摆脱民用涤纶长丝行业传统的“纺丝-织造-制衣-成衣品牌”的固有产业链条，直接与产业链终端的成衣品牌进行合作。成衣品牌作为整个产业链的终端直接面对消费者，掌握了市场流行动态及发展趋势的第一手资料，与成衣品牌进行合作能够帮助公司提前准确把握市场动向，合理安排产能，并积极研发、布局新产品。同时，由于差别化产品在品质、功能、手感、色泽、花型等方面均具有独特性，替代成本较高，与终端成衣品牌开展长期合作，将极大提高客户的忠诚度，提高了议价能力，有利于公司保持较高的利润水平。
　　6、规模化、智能化生产优势
　　由于规模化民用涤纶长丝的生产企业有着更高的生产效率及更低的生产成本、更稳定的现金流及利润规模，可以保证较高的设备投入及技术研发投入，从而在持续保持产品的成本及技术优势的同时，增强企业的风险抵御能力。公司自成立以来专注于民用涤纶长丝领域，持续稳健扩张产能，积极发挥规模优势与内部协同效应。
　　随着“工业4.0”和“中国制造2025”规划的不断推进，我国民用涤纶长丝行业中的领先企业已经出现将传统生产方式与智能化、信息化平台融合的趋势，为行业的发展提供了广阔的空间。目前，公司在差别化纤维等生产线上全面采用智能加工系统及信息化升级改造，开发了纺丝智能加工（落筒包装）系统、加弹智能加工系统及工厂环节智能物流系统，建立了工业化、智能化、信息化融合的现代化企业，明显提升了生产效率及产品品质。
　　7、区位优势
　　公司分别在苏州、连云港等地建立大型产业基地。苏州吴江地区是国内重要的纺织品集散中心，经过多年的经营和发展之后，形成了集当地纺织行业的生产、物流、信息及资金等各方面资源于一体的市场体系。背靠区域纺织产业的集聚优势以及纺织工业客户群体的旺盛需求对公司聚酯化纤、热电等业务稳定发展构成了有力的支撑。
　　连云港是国家规划建设的“国家七大石化产业基地”之一，是长江经济带、“一带一路”的交汇点，可以辐射整个华东地区直至内地的安徽等地，同时石化园区内多家大型石化企业入驻，产业集群效应明显。连云港既靠近消费市场又贴近原料产地，便于优化资源配置、减少原料和产品的运输距离、降低运输成本，加快存货周转，均对公司PTA及盛虹炼化一体化项目建成后的运营形成有利条件。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　1、行业竞争格局
　　（1）聚酯化纤行业
　　化纤工业是我国具有国际竞争优势的产业，是纺织工业整体竞争提升的重要支柱产业，也是战略新兴产业的重要组成部分。经过多年发展，我国化纤行业已经告别了单一依靠价格竞争、盲目扩张产能抢占市场的格局，进而转向了差别化生产、智能制造的新格局，注重技术创新、服务体系、营销模式等方面的竞争，高性能纤维、生物基纤维、再生纤维有效产能进一步扩大。正是由于这种转变，涤纶长丝行业告别了工业产品粗加工的阶段，产品附加值稳步提升，对需求端的议价能力不断增强，行业整体盈利能力不断提高。
　　整体来看，近年来国内民用涤纶长丝市场主要由包括国望高科在内的少数优质企业占有大部分市场份额，未来在生产规模、技术实力、智能制造、质量品质及销售渠道等方面具有优势的企业将获得更高的市场占有率。
　　（2）PTA行业
　　PTA作为大宗商品，市场价格较为透明，PTA生产商的竞争主要集中于建造成本和生产成本的竞争。在经历了上一轮落后产能出清后，当前PTA行业进入了头部企业市占率提升，落后产能逐步退出的格局，近两年行业新增产能也多以完善自身产业链以及扩大单套产能并降低生产成本为目的，因此PTA行业随着生产工艺的革新和装置规模的提升，未来部分技术落后、设备老化的装置将被迫关停，永久退出市场，行业集中度有望继续提升。
　　2、行业地位
　　通过持续的自主研发和技术创新，公司民用涤纶长丝的产品竞争力快速提升，位居国内民用涤纶长丝行业前列，特别是在功能性、差别化、中高端民用涤纶长丝市场上具有较强的竞争力。
　　公司二级子公司虹港石化作为华东区域主要PTA生产商之一，报告期内拥有150万吨/年PTA产能。随着240万吨/年PTA二期项目的建成投产，有望进一步降低PTA生产成本，增强公司PTA业务板块的国内竞争力。
　　3、行业发展趋势
　　（1）不断提升的纺织品需求为行业发展提供广阔的市场空间
　　纺织工业是我国的传统支撑产业，化纤工业是我国具有国际竞争优势的产业，是纺织工业整体竞争力提升的重要支柱产业。近年来，在扩大内需、乡村振兴战略等背景下，国内居民收入增长、消费金融快速发展以及消费者对品质、文化等需求增多，拓展了更多的纺织品消费空间。同时，随着国家“一带一路”战略的深入推进，国外发展中经济体的潜在纺织品消费市场也正逐步释放。未来几年，纺织服装、家纺产品及产业用纺织品持续增长的需求将成为涤纶长丝市场发展的主要推动力。
　　（2）提高产品功能性、差别化率成为行业发展的必然趋势
　　根据《化纤工业“十三五”发展指导意见》，未来要着力提高常规化纤多种改性技术和新产品研发水平，重点改善涤纶、锦纶、再生纤维素纤维等常规纤维的阻燃、抗菌、耐化学品、抗紫外等性能，提高功能性、差别化纤维品种比重；加快发展定制性产品，满足市场差异化、个性化需求。研究并掌握新合纤开发的关键技术，提高涤纶长丝产品的功能化、差别化率，提升市场竞争力，增加产品经济附加值成为涤纶长丝市场发展的必然趋势。
　　（3）碳中和背景下，再生纤维拥有更广阔的市场空间
　　碳中和是指企业、团体或个人在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过节能减排、植树造林、碳补集等方式，抵消自身产生的二氧化碳排放，实现二氧化碳的“零排放”。2020年9月22日，中国政府在第七十五届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”
　　再生纤维是指采用废旧纺织品及其他废弃的高分子材料，如矿泉水瓶等，经熔融或溶解进行纺丝，或将回收的高分子材料进一步裂解成小分子，重新聚合、再纺丝制得的纤维。再生纤维是“绿色纤维”三大品类中重要的品类之一。再生聚酯由回收的聚酯瓶、长丝废料、废布料等再加工而成，属废料回收再利用，随着瓶片清洗和再生聚酯设备技术的提高，能够达到纤维级再生利用，可利用于高端化纤产品之中。实现了产业链发展的循环经济模式，真正做到绿色环保、循环发展的再生资源利用。因此相比于原生化纤，再生纤维在变废为宝的同时，大幅减少新的二氧化碳排放，符合国家碳中和发展战略，未来拥有广阔市场空间。
　　国家编制的《纺织工业“十三五”发展规划》、《纺织工业“十三五”科技进步纲要》、《化纤工业“十三五”发展指导意见》和《纺织工业发展规划2016-2020年》里同样也倡导发展绿色制造，推进循环利用：建立与发展废旧纺织品、废弃聚酯瓶等资源回收和产品梯度循环利用体系，进一步扩大高附加值再生化纤及制品的比重。研究制定行业绿色采购标准，规范采购、生产和销售，提升产品质量、行业信誉和品牌度，促进循环再利用化纤产品的消费。推进生物基化学纤维、循环再利用纤维、原液着色纤维等“绿色纤维”标志认证体系建设，提升“绿色纤维”产品的市场认知度。设立以化纤企业和协会为主体的行业绿色发展基金，鼓励和引导绿色消费，实现绿色转型。
　　（4）布局一体化产业链将开启行业发展的新局面
　　从全球产能转移来看，涤纶长丝以及其上游PTA、PX等先后历经从欧美发达地区转移到亚洲日、韩和台湾地区，然后再转移到中国大陆地区。中国凭借庞大的消费市场，有望成为承接化纤产业链的最后一站。2016年，国务院推进“供给侧结构性改革”，投资建设高水平的石化项目，提供高品质成品油及市场需要的中高端化工产品，促进产业升级，将是石油化学工业“供给侧结构性改革”的重要内容，《石化产业规划布局方案》重点建设包括江苏连云港在内的七大石化产业基地，以炼化一体化开启产业升级，是中国石油化工行业“十三五”的主导方向。
　　借鉴海外企业的发展历程，为响应国家发展高端石化产品政策的号召、有效解决我国PX和MEG长期依赖于进口的格局，保证国家产业安全，国内大型聚酯化纤企业向上游炼化、PTA产业延伸，打造集“炼油-石化-化纤”一体化生产的产业链，已成为行业发展的主要趋势。
　　（5）未来国内大型石化项目向装置大型化、减油增化、园区协同化方向发展
　　2015年，国家发改委印发了《石化产业规划布局方案》，对石化产业布局进行了总体部署，旨在通过科学合理规划，优化调整布局，提高发展质量，推动石化产业绿色、安全、高效发展。方案提出重点建设国内七大石化产业基地，其中包括大连长兴岛、河北曹妃甸、江苏连云港、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州、福建古雷七大基地，通过建设石化工业园区，提升高附加值化学品新材料的供应，及推动绿色和石化产业的长期发展。
　　国内新建大型炼化项目，原则上也优先布局在七大石化基地内，并且七大基地全部投射沿海重点开发地区，立足于海上能源资源进口的重要通道。2018年以来陆续投产的几大民营炼化项目均按照炼油、芳烃、乙烯一体化的加工方案进行设计建设，优化炼油及化工原料互相供应和公用工程配套，并且装置都普遍往大型化发展，如常减压装置均达到1000万吨级规模，其中盛虹炼化一体化项目单套常减压达到1600万吨规模；另外重整装置副产的氢气用于加氢装置，优化装置流程，提高了高附加值化工品的收率，同时进一步降低成品油的产出，达到了“减油增化”的目的，有效规避了国内成品油需求增速放缓带来的过剩风险。未来国内大型石化项目在碳中和政策的背景下，高附加值化工品收率高的石化项目有望取得更好的经济效益。
　　（二）公司发展战略
　　公司以推动社会和谐、环境友好、人类生活品质为责任和使命，坚守品质、诚信、共赢的价值观，秉承诚德、务实、创新、超越的企业精神，融合效益维度、环境维度和社会维度衡量标准，努力实现企业价值、创造社会价值，打造可持续发展的未来。
　　为此，公司将把握产业链至下而上延伸，产品链至上而下拓展的经营方向，对标世界一流石化企业，通过引进吸收与自主创新相结合，持续提升创新能力和经营管理效率，以规模和协同为原则，构建并完善以先进产能为基础的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链优势，以差异化、技术创新、高附加值、绿色环保为导向，发挥产业链规模化、一体化的平台作用，丰富并深耕高技术、高附加值、多样化的精细化工及化工新材料领域，走安全、环保、节能、清洁生产的绿色可持续发展之路，推动公司在国内行业领先的基础上向世界级的石化企业迈进。
　　（三）公司发展计划
　　2021年，公司将加快变革、重塑活力、全面提升，乘势而上打造发展新优势，创新创造构建发展新格局，推动公司在国内行业领先的基础上向世界级的石化企业迈进。新的一年，重点做好以下工作：
　　1、深入推进炼化一体化平台布局
　　盛虹炼化一体化项目是公司响应国家发展高端石化产业、推进炼油和化工一体化发展战略的重要举措，公司将咬紧重大项目建设投产目标，乘势而上，朝着2021年6月中交，2021年底投料开车的目标加速向前推进。围绕高质量发展，公司将立足国际产业格局，超前规划、高标准布局，以盛虹炼化丰富的化工产品和生产管理经验为基础，促使产业链向精细化工及化工新材料下游延伸，进一步丰富盛虹炼化的产品结构，提高产品附加值，同时对盛虹炼化二期项目开展前期的调查、分析和论证等工作，发挥产业链规模化、一体化平台经营的协同作用。
　　2、加快打造绿色纤维生产基地
　　公司将以联合国“可持续发展目标”为引领，以“碳达峰”“碳中和”目标为导向，以成为全球最大的绿色纤维生产基地和标杆项目为目标，进一步加大绿色纤维技术研发和产业布局，在芮邦科技25万吨再生纤维纺丝项目完成年内建成投产目标的基础上，积极扩大再生纤维产能，提升企业规模优势。公司将助力国家先进功能纤维创新中心建设成为全球性研发中心，凭借公司聚酯化纤产能优势，量质并举，加快新产品的应用技术开发，加速成果转化，力争在多个功能性纤维核心领域取得技术突破，助力化纤行业绿色可持续发展。
　　3、加快打造全产业链“数字化生态圈”
　　公司将进一步加大工业互联网建设力度，以苏州盛虹数云科技有限公司为平台，通过大数据协同与集成创新，形成赋能上游原料到终端产品、技术研发到下游应用的高效、协同发展新模式，依托长三角绿色示范区一体化，打造集“数字互联、研发创新、量质并举、应用拓展”为一体的全产业链“数字化生态圈”。
　　4、动态优化人才管理体系
　　为确保全产业链的深入推进和企业的更高发展，公司将加快人才管理体系变革，以目标为导向、市场为导向、结果为导向，制定适应内外部环境快速变化的评定体系，形成“选人适配、用人规范、育人精准、留人有方”的良性循环，实现人岗匹配的“动态优化”。公司将进一步加大全球优秀人才的引进，加快完善人才储备和培养体系，为发展赋能，既要不断吸纳外部优秀人才，也要让每个愿意跟公司一起奋斗的员工，都能得到持续成长、公平晋升。企业的竞争，最终也是人才的竞争，公司将不断完善管理体制和机制，持续提升人才管理体系，激发活力、鼓励创新、提高效率，为企业未来发展奠定坚实基础。
　　5、安全环保构建和谐企业
　　公司将以更严格的标准打造安全、绿色生产体系，强化企业主体责任意识，将安全环保作为企业生产的根本，作为降本增效的前提，推进品质提升和技术改造工作，加强成本管控，注重节能降耗，增强公司内生动力，以绿色优先理念推动企业高质量发展，实现企业发展与安全、环保和效益的有机统一。
　　公司2021年度生产经营活动、对外投资、项目建设等资金需求，将以企业价值最大化为原则，统筹兼顾自有资金投入、股权融资、债权融资等各种形式的融资渠道。
　　(四）可能面对的风险
　　1、宏观环境变化引发的风险
　　宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性。随着经济的发展，造成风险的因素类型和结构也在发生变化，这些都会导致新的经济问题的出现。如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现下降的风险。
　　2、行业周期性波动风险
　　公司的生产经营主要受上游石化行业供给、下游纺织行业供需关系以及自身发展状况的影响，而呈现一定的周期性特征。除此之外，我国国民经济、出口政策等宏观环境的变化也会给行业带来不确定性。虽然公司在过去几年内实现了产量的稳步增长，产品的多样化以及较强的下游市场议价能力，但民用涤纶长丝行业具有一定的周期性特征，若未来市场周期波动幅度放大，或公司无法适应行业未来周期波动，将面临效益下滑的风险。
　　3、市场竞争风险
　　民用涤纶长丝行业是一个充分竞争的行业，近年来，行业内部分落后产能逐步退出，行业内头部几家领先企业一直不断扩大生产规模和市场占有率。若公司不能利用自身的优势保持并提高现有的市场地位，将面临现有市场份额下滑的风险。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司涤纶长丝产品生产所需主要原材料为PTA和MEG，而PTA生产所需主要原材料为PX。如果未来原材料价格大幅上涨，而公司的产品市场的价格调整不能有效降低或消化原材料价格波动的影响，将可能对经营生产及业绩产生不利影响。
　　5、汇率波动及反倾销风险
　　虽然目前公司境外销售比例较低，但若进口国对我国民用涤纶长丝相关产品采取反倾销措施或实施加征反倾销税等贸易保护主义政策，则将对公司的产品出口产生一定的不利影响。同时，公司外销业务主要使用信用证进行结算，收款时间较短、风险可控，但若人民币汇率短期内发生大幅波动，仍可能对公司的外销经营造成一定的不确定性。
　　6、环保和安全生产风险
　　公司主要从事民用涤纶长丝、PTA、热电等生产，在生产过程中将产生少量废水、废气及固废等副产品。公司已严格按照法律法规进行环保投入，采取一系列环保措施，规范生产日常管理，相关生产流程也建立了严格的标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产事故，从而影响公司的正常经营活动。
　　7、跨行业发展风险
　　公司积极打造完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链，业务布局贯通炼油行业、石化行业、化纤行业，跨行业发展将对公司资金筹措、建设运维、管理能力、技术水平等方面提出更高要求。在此过程中，公司还将面临一定的业务整合风险，如何更好地发挥各业务协同优势，促进主营业务稳步发展，从而为公司带来持续稳定的收益，将成为公司及其管理团队需要解决的重要问题。目前，公司一直积极推动管理团队整合，发挥各自优势，尽快推动各项业务持续发展。
　　针对上述风险，公司将进一步完善内部控制体系，强化风险防范机制，主动适应宏观经济新常态和市场竞争格局变化，把握产业链至下而上延伸，产品链至上而下拓展的经营方向，通过引进吸收与自主创新相结合，持续提升创新能力和经营管理效率，以规模和协同为原则，构建并完善以先进产能为基础的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链优势，以差异化、技术创新、高附加值、绿色环保为导向，发挥产业链规模化、一体化的平台作用，丰富并深耕高技术、高附加值、多样化的精细化工及化工新材料领域，走安全、环保、节能、清洁生产的绿色可持续发展之路。未来，通过炼油、石化、化纤之间协同、上下游一体化、均衡化发展，化解经济环境变化以及行业发展所带来的挑战和风险，持续提升公司核心竞争力、整体盈利能力以及抗风险能力。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，突如其来的新冠肺炎疫情给聚酯化纤产业链带来较强的冲击，产品价格下降，市场行情低迷。尽管国内疫情逐步控制，市场需求及物流不断恢复，下游纺织企业开工率逐步提升，然而海外疫情扩大蔓延及防控效果不确定性大，纺织服装出口显著受拖累，涤纶长丝需求短期将继续承压。聚酯化纤的原料端之一PTA受油价暴跌及终端需求下滑、新增产能投放等多种因素的影响，PTA市场面临走弱压力。
　　报告期内，公司坚持稳中求进的经营总基调，统筹协调积极排除环境因素干扰，按照高质量发展要求，坚定推进产业一体化发展战略，在保持生产经营稳定发展的同时积极推进盛虹炼化一体化项目建设，加快全产业链布局，以进一步增强企业的长期盈利能力、抗风险能力和核心竞争力。
　　报告期内，公司实现营业收入948,515.37万元，较上年同期减少22.87%；归属于上市公司股东的净利润6,303.67万元，较上年同期减少92.08%。公司总体经营稳定，在疫情、原材料价格波动等诸多不利因素冲击与影响下，涤纶长丝业务凭借高端差异化生产和产品品质优势，保持着相对较强的竞争力；PTA业务受到阶段性不利影响，随着未来240万吨PTA二期投产，将有助于改善公司PTA业务的竞争能力和盈利能力。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、宏观环境变化引发的风险
宏观环境风险形成的原因具有复杂性和多重性。随着经济的发展，造成风险的因素类型和结构也在发生变化，这些都会导致新的经济问题的出现。如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也可能会随着国内外宏观环境调整而出现下降的风险。
2、行业周期性波动风险
公司的生产经营主要受上游石化行业供给、下游纺织行业供需关系以及自身发展状况的影响，而呈现一定的周期性特征。除此之外，我国国民经济、出口政策等宏观环境的变化也会给行业带来不确定性。虽然公司在过去几年内实现了产量的稳步增长，产品的多样化以及较强的下游市场议价能力，但民用涤纶长丝行业具有一定的周期性特征，若未来市场周期波动幅度放大，或公司无法适应行业未来周期波动，将面临效益下滑的风险。
3、市场竞争风险
民用涤纶长丝行业是一个充分竞争的行业，近年来，虽因行业深度调整有部分产能退出，但行业内领先企业一直不断扩大生产规模。若公司不能利用自身的优势保持并提高现有的市场地位，将面临现有市场份额下降的风险。
4、原材料价格波动风险
公司涤纶长丝产品生产所需主要原材料为PTA和MEG，而PTA生产所需主要原材料为PX。如果未来原材料价格大幅上涨，而公司的产品市场的价格调整不能有效降低或消化原材料价格波动的影响，将可能对经营生产及业绩产生不利影响。
5、汇率波动及反倾销风险
虽然目前公司境外销售比例较低，但若进口国对我国民用涤纶长丝相关产品采取反倾销措施或实施加征反倾销税等贸易保护主义政策，则将对公司的产品出口产生一定的不利影响。同时，公司外销业务主要使用信用证进行结算，收款时间较短、风险可控，但若人民币汇率短期内发生大幅波动，仍可能对公司的外销经营造成一定的不确定性。
6、环保和安全生产风险
公司主要从事民用涤纶长丝、PTA、热电等生产，在生产过程中将产生废水、废气及固废等副产品。
公司已严格按照法律法规进行环保投入，采取一系列环保措施，规范生产日常管理，相关生产流程也建立了严格的标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产事故，从而影响公司的正常经营活动。
7、业绩承诺风险
公司重大资产重组业绩承诺对赌期为2018年—2020年，截至2019年底，标的公司国望高科已超额完成承诺利润。2020年因受新型冠状病毒疫情影响，对国望高科的生产和经营造成一定影响，预计全年净利润有所下降，存在承诺无法完成的风险。
8、跨行业发展风险
公司积极打造完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构，业务布局贯通炼油行业、石化行业、化纤行业，跨行业发展将对公司资金筹措、建设运维、管理能力、技术水平等方面提出更高要求。在此过程中，公司还将面临一定的业务整合风险，如何更好地发挥各业务协同优势，促进主营业务稳步发展，从而为公司带来持续稳定的收益，将成为公司及其管理团队需要解决的重要问题。目前，公司一直积极推动管理团队整合，发挥各自优势，尽快推动各项业务持续发展。
针对上述风险，公司将主动适应宏观经济新常态和市场竞争格局变化，建立科学的决策体系，完善的管理机制，严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，持续提高企业经营管理水平和风险防范能力；同时在保持现有民用涤纶长丝细分领域市场占有率领先的基础上，高质量推进盛虹炼化一体化项目建设。
未来，通过炼油、石化、化纤之间协同、一体、均衡化发展，持续提升公司核心竞争力、整体盈利能力以及抗风险能力，化解经济环境变化以及行业发展所带来的挑战和风险。

　　三、核心竞争力分析
1、产业链一体化优势
公司2019年实施产业链纵向整合后，形成了完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构。目前，公司拥有210万吨/年差别化化学纤维产能和150万吨/年PTA产能，在建盛虹炼化一体化项目，该项目建成后，盛虹炼化产出品PX将直供虹港石化生产PTA，虹港石化产出品PTA和盛虹炼化产出品MEG将进一步提供给国望高科生产差别化化学纤维（POY、FDY、DTY等），公司将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营。
2、技术研发优势
公司专注于民用涤纶长丝产品的技术开发，经过多年的自主研发与行业应用实践，已经拥有多项行业领先的核心技术，掌握了超细纤维、记忆纤维、生物基合成高分子纤维、全消光熔体直纺聚酯纤维、阳离子超细纤维等技术。公司建立了一支高水平的研发队伍，打造“国家涤纶全消光纤维产品开发基地”、“国家生物基纤维产品开发基地”，具备为客户提供各类涤纶长丝、特别是差别化涤纶产品的能力，形成了独特的技术优势。
截至报告期末，公司拥有31项发明专利、143项实用新型专利、5项外观专利，其中“一种缓释结晶的PTT聚酯的制备方法”、“一种高收缩PTT共聚酯的制备方法”和“一种改性的聚对苯二甲酸-1，3-丙二醇酯的制备方法”获得国家知识产权局“中国专利奖优秀奖”。
3、客户与品牌优势
公司坚持实施品牌战略，通过分析和把握化纤行业的发展趋势，推进产业链上下游的信息传递及资源整合。凭借多年的市场开拓和沉淀，公司涤纶长丝类产品已经在客户中得到广泛的认可，市场占有率呈不断提高趋势，形成了良好的市场声誉和品牌效应。凭借多年积累的技术研发实力及行业经验，公司在产品性能、功能、可靠性和稳定性等方面不断提升，能够与下游客户共同进行针对性的产品开发，满足下游客户功能性、差别化的产品需求，从而与下游厂商建立了长期稳定的关系。优质的产品、完善的服务及良好的品牌效应不断赢得了下游厂商的信赖，为公司民用涤纶长丝市场份额的进一步扩大奠定了坚实的基础。
4、营销模式创新优势
公司在国内首创直面终端的营销模式，摆脱民用涤纶长丝行业传统的“纺丝-织造-制衣-成衣品牌”的固有产业链条，直接与产业链终端的成衣品牌进行合作。成衣品牌作为整个产业链的终端直接面对消费者，掌握了市场流行动态及发展趋势的第一手资料，与成衣品牌进行合作能够帮助公司提前准确把握市场动向，合理安排产能，并积极研发、布局新产品。同时，由于差别化产品在品质、功能、手感、色泽、花型等方面均具有独特性，替代成本较高，与终端成衣品牌开展长期合作，将极大提高客户的忠诚度，提高了议价能力，有利于公司保持较高的利润水平。
5、规模化、智能化生产优势
由于规模化民用涤纶长丝的生产企业有着更高的生产效率及更低的生产成本、更稳定的现金流及利润规模，可以保证较高的设备投入及技术研发投入，从而在持续保持产品的成本及技术优势的同时，增强企业的风险抵御能力。公司自成立以来专注于民用涤纶长丝领域，持续稳健扩张产能，积极发挥规模优势与内部协同效应。
随着“工业4.0”和“中国制造2025”规划的不断推进，我国民用涤纶长丝行业中的领先企业已经出现将传统生产方式与智能化、信息化平台融合的趋势，为行业的发展提供了广阔的空间。目前，公司在差别化纤维等生产线上全面采用智能加工系统及信息化升级改造，开发了纺丝智能加工（落筒包装）系统、加弹智能加工系统及工厂环节智能物流系统，建立了工业化、智能化、信息化融合的现代化企业，明显提升了生产效率及产品品质。
6、区位优势
公司分别在苏州、连云港等地建立大型产业基地。苏州吴江地区是国内重要的纺织品集散中心，经过多年的经营和发展之后，形成了集当地纺织行业的生产、物流、信息及资金等各方面资源于一体的市场体系。背靠区域纺织产业的集聚优势以及纺织工业客户群体的旺盛需求对公司聚酯化纤、热电等业务稳定发展构成了有力的支撑。
连云港是国家规划建设的七大石化产业基地之一，是长江经济带、“一带一路”的交汇点，可以辐射整个华东地区直至内地的安徽等地，同时石化园区内产业集群效应明显。既靠近消费市场又贴近原料产地，便于优化资源配置、减少原料和产品的运输距离、降低运输成本，加快存货周转，均对公司PTA及盛虹炼化一体化项目建成后的运营形成有利条件。
7、管理优势
公司经过多年的发展，不断总结完善管理经验，已形成了一套符合自身特点的行之有效的管理模式，通过ERP信息化管理系统的建设，实现了财务、采购、销售和计划集中管理。公司重视专业人才的引进和培养，通过内部培养和外部引进的双重机制，在企业管理、财务管理、技术研发、生产制造等方面积聚和培养了众多具备丰富行业经验的人才，拥有一支成熟、稳定、专业且经验丰富的业务管理团队。近年来，管理团队基于业务发展需要，建立健全了各项业务管理流程，有效的提升了公司的管理和决策水平。 收起▲