飞亚达（000026）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学习创新”的价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，专注钟表行业，形成了手表自有品牌与名表零售渠道相互促进的核心业务布局。此外，公司积极探索和培育精密科技、智能穿戴等新业务，处在持续发展阶段。
　　公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，拥有“飞亚达”、“EMILECHOURIET”等多个自有品牌，覆盖中高端、大众专业、时尚潮酷等不同维度。其中，“飞亚达”核心自有品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，秉承以“国”为内核，以“潮”为形式的理念，持续打造差异化特色，向“年轻化、高端化、主流化”升级；同时，不断加大机心与科技应用等科技创新领域的投入，依托科技与品质优势，逐步奠定了国内行业领先地位，品牌影响力不断扩大。
　　公司为把握国内名表市场机会、促进自有品牌长足发展，创立“亨吉利”名表零售渠道。“亨吉利”致力于“成为最优异的名表全面服务商”，与众多名表集团及品牌长期深入合作，淬炼了行业领先的运营管理能力和顾客服务能力，已成为国内位居前列的专业名表高端连锁商业品牌。
　　近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，现已初具规模。
　　（二）所属行业情况
　　报告期内，国家统计局公布的上半年国内社会消费品零售总额同比增长3.7%，全国居民人均可支配收入同比增长5.4%，国内消费市场规模及居民消费能力均有所提升，市场基本面平稳向好。从消费结构看，主要消费仍集中在生活必需品领域，大件及可选消费相对疲软；从消费渠道看，线下新业态及线上渠道增长较快，传统线下百货店、品牌专卖店等渠道出现下滑。在此背景下，伴随着国内消费者需求与新兴技术的迭代，传统手表消费市场承压显著，瑞士钟表工业联合会公布的上半年累计出口中国大陆金额同比下降21.6%，各价位段手表销售整体均出现下滑，各品牌之间竞争加剧、分化显著；可穿戴设备消费市场快速发展，IDC咨询发布的一季度国内智能手表出货量同比增长54.1%，呈现乐观趋势。公司将继续深化顾客研究，提升传统手表业务核心竞争力，同时积极推动智能穿戴等新业务发展，以应对市场变化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全产业链的品牌运营管理能力
　　公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，通过资源整合与业务协同，不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造，报告期内，“飞亚达”品牌凭借多款创新产品，荣获2024年MUSE缪斯设计奖铂金奖及金奖；凭借电商平台的高质量运营管理，荣获“2023年珠宝玉石行业年度优秀商家”、“2023年天猫新趋赛道奖“、“天猫年度直播奖”、“京东年度趋势新品奖”、“抖音服饰男装综合行业年度品牌”等多个奖项，品牌影响力进一步提升。
　　（二）精细化的渠道运营管理能力
　　公司拥有覆盖全国及部分海外国家、地区的销售渠道，通过领先的渠道运营管理能力，不断优化门店结构，提升门店运营效率，报告期内，亨吉利公司凭借渠道卓越运营及综合实力，获评“南山区2023年度批零业增加值十强企业”。
　　（三）赋能业务的数字化能力
　　公司拥有数字零售系统、CRM系统、SAP系统、云店等数字化平台，通过深化研发、设计、生产、销售、服务等环节数字化应用，赋能业务发展和效率提升，不断强化私域运营及线上线下一体化融合，提升顾客全生命周期管理能力，报告期内，潜客成交、老客复购等核心指标持续改善。
　　（四）精密科技核心技术能力
　　公司作为国家企业技术中心，拥有深圳和瑞士的研发生产平台，通过持续推进机心技术突破、科技材料应用，加快机心等关键零部件国产化，报告期内，公司凭借主导完成首个由中国提出并主导制定的手表领域国际标准ISO14368-4:2020，荣获“中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖”；凭借持续发挥行业内示范引领作用，助力行业内标准化水平提升，获评“深圳标准创新示范基地”。
　　（五）专业的人才队伍建设能力
　　公司拥有专业、稳定的人才队伍，基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，持续探索全面灵活的人才激励机制，在设计、研发、制造等核心领域培养出多位行业杰出代表。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）消费市场风险
　　当前，国内消费市场呈弱复苏状态，居民消费偏好理性、谨慎，公司所处的手表消费行业依然承压。公司一方面将围绕主业持续深耕，强化差异化产品打造，提高航空航天系列占比，夯实精细化管理能力，提升渠道运营效率，促进品牌市场份额扩大；另一方面，将加快战略新兴产业培育力度，寻求产业转型升级的突破。
　　（二）消费外流风险
　　伴随香港、境外出行恢复，国内消费市场面临分流压力。公司将持续强化数字化建设与应用，提升顾客全生命周期管理与服务能力，增强顾客粘性；紧抓市场机会，继续开拓海外业务与免税渠道业务。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，公司坚持高质量发展原则，继续实施“稳中求进”和“防守反击”的经营策略，有序开展各项经营管理工作，推动各项业务持续发展。报告期内，在手表消费市场需求不足与消费预期疲软的环境下，公司实现营业收入207,640万元，同比下降12.18%；利润总额19,368万元，同比下降20.79%；与此同时，公司紧抓精细化运营管理与风险防控，期末资产负债率为20.07%，经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，经营业务保持健康，经营风险整体可控。面对严峻的市场形势，公司坚定发展信心，重视股东回报，相继实施完毕向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）的2023年度现金分红方案，以及935.58万股境内上市外资股（B股）股份的回购注销方案。
　　报告期内，公司的主要经营举措如下：
　　（一）持续推进品牌定位升级，打造品牌差异化
　　报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，聚焦核心产品矩阵集中资源投放，相继推出运20两地时、直20凯旋款、国潮金龙限定款、“空间站”出舱款、“太空漫步”返回舱款等多款航空航天主题手表；结合新媒体平台开展品销合一活动，通过亮相米兰时装周、“与辉同行”直播间、2024中国品牌日，官宣品牌大使夏之光并开展“金光闪闪”专项营销活动、品牌溯源直播等方式，多途径提升品牌声量，成功打造“小金表”等爆品。
　　（二）持续推进渠道结构优化，发挥运营管理优势
　　报告期内，“飞亚达”品牌全新升级门店形象，以航空航天主题店、博观整包店等店型为抓手，持续优化渠道结构，进驻一二线城市主流购物中心，新开17家航空航天主题店；以本地生活及抖音店播等为抓手深入推进门店新媒体运营能力提升，持续强化线上新品开发、自营直播矩阵搭建，“618”期间，电商GMV实现逆势增长，位列全网国表成交额第一，爆品“小金表”进入各主要平台TOP榜；积极拓展免税渠道，挖掘机场、口岸、游轮等免税渠道合作机会。
　　“亨吉利”名表零售继续围绕“城市、品牌、业态、合作方”四要素，高质量发展中高端品牌和优质渠道；全方位深化细化卓越运营，从线上、线下、门店、品牌、会员、服务等维度系统性提升运营效率。
　　（三）持续加大科技创新投入，强化精密科技硬核实力
　　报告期内，公司加大机心技术、科技材料应用、精密计时装备等领域的投入，在实现机心在部分产品国产化应用的基础上，继续推进机心国产化及夹板等关键零部件的研制。
　　（四）持续推进数字化转型，深化平台应用
　　报告期内，公司持续开展数字化运营，完善及迭代数字零售系统；围绕顾客需求与画像，优化会员生命周期模型，促进潜客、老客转化等核心指标持续改善；继续开展私域运营，以小程序为抓手，沉淀私域流量，开发私域团购等业务；继续推进线上线下一体化融合，通过线上获客为门店引流，推出抖音本地生活、京东到家等业务。
　　（五）持续推进新业务探索，培育新增长点
　　报告期内，公司精密科技业务继续夯实匹配复杂高精度产品的技术实力，推进新客户拓展；智能穿戴业务继续推进产品与技术能力提升，强化软、硬件技术升级与新品开发，“Jeep”品牌推出融合AI技术的弧形屏方形智能表等新品，“ADASHER”品牌在抖音、快手等平台销售稳步增长，上述两项新业务营业收入均实现增长。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2023年，国家统计局公布的全年GDP同比增长5.2%，在居民收入增长叠加扩内需、促消费等政策的驱动下，消费对经济增长的拉动作用持续提升，逐渐成为经济增长的最主要推动力。
　　国内手表消费市场受香港、部分海外地区分流及消费者偏好理性化的影响，仍整体承压。其中，中高端手表消费市场面临阶段性波动，瑞士钟表协会公布的数据显示，全年瑞士出口中国大陆累计金额同比增长约8%，中国大陆仍然位居瑞表第二大消费市场；中低端手表消费市场仍然低迷，细分领域竞争激烈。在充满不确定的经济环境下，手表品牌分化进一步凸显，拥有高美誉度、差异化特色、品质化服务的品牌具备更强的消费韧性。
　　公司主营的手表业务涵盖中、高、时尚端品牌，多类型渠道相辅相成，且持续重视在品牌差异化、渠道运营、顾客服务等方面的投入，面对市场阶段性波动，主要业务整体保持健康的发展态势。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学习创新”的价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，专注钟表行业，形成了手表自有品牌与名表零售渠道相互促进的核心业务布局。此外，公司积极探索和培育精密科技、智能穿戴等新业务，处在持续发展阶段。
　　公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，拥有“飞亚达”、“EMILE CHOURIET”等多个自有品牌，覆盖中高端、大众专业、时尚潮酷等不同维度。其中，“飞亚达”核心自有品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，秉承以“国”为内核，以“潮”为形式的理念，持续打造差异化特色，向“年轻化、高端化、主流化”升级；同时，不断加大机心与航空科技应用等科技创新领域的投入，依托航空科技与航天品质优势，连续为中国航天事业提供专业计时手表，逐步奠定了国内行业领先地位，品牌影响力不断扩大。
　　公司为把握国内名表市场机会、促进自有品牌长足发展，创立“亨吉利”名表零售渠道。“亨吉利”致力于“成为最优异的名表全面服务商”，与众多名表集团及品牌长期深入合作，淬炼了行业领先的运营管理能力和顾客服务能力，已成为国内位居前列的专业名表高端连锁商业品牌。
　　近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，现已初具规模。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全产业链的品牌运营管理能力
　　公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，通过资源整合与业务协同，不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造，报告期内，“飞亚达”品牌航空航天特色产品、渠道、营销活动继续推陈出新，品牌市场份额逐步提升。
　　（二）精细化的渠道运营管理能力
　　公司拥有覆盖全国及部分海外国家、地区的销售渠道，通过领先的渠道运营管理能力，不断提升渠道运营效率，报告期内，渠道结构继续优化，单店单产持续提升。
　　（三）赋能业务的数字化能力
　　公司拥有数字零售系统、CRM系统、SAP系统、云店等数字化平台，通过深化研发、设计、生产、销售、服务等环节数字化应用，赋能业务发展和效率提升，不断强化私域运营及线上线下一体化融合，提升顾客全生命周期管理能力，报告期内，潜客成交、老客复购等核心指标持续改善。
　　（四）精密科技核心技术能力
　　公司作为国家企业技术中心，拥有深圳和瑞士的研发生产平台，通过持续推进机心技术突破、航空航天材料应用及航空航天精密计时技术开发与应用，加快机心等关键零部件国产化，报告期内，已实现自主机心商用上市，科技发展公司获得国家“专精特新小巨人”企业认定。
　　（五）专业的人才队伍建设能力
　　公司拥有专业、稳定的人才队伍，基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，在设计、研发、制造等核心领域培养出多位行业杰出代表，报告期内，公司高级钟表技师刘中华获得“全国五一劳动奖章”、“全国技术能手”荣誉称号；公司凭借技术创新型人才方面的积累，获得中国轻工业联合会颁发的全国行业职业技能竞赛轻工大赛突出贡献奖。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司坚持高质量发展原则，坚持“稳中求进”和“防守反击”的经营策略，严控成本、费用，防范资产风险，深挖经营反击点，有序开展各项经营管理工作，整体经营业绩实现稳健增长。报告期内，公司实现营业收入456,969万元，同比增长4.95%；利润总额43,700万元，同比增长28.86%；基本每股收益0.8082元/股，同比增长26.32%；加权平均净资产收益率10.28%，同比提升1.6个百分点。
　　（一）持续推进品牌定位升级，打造品牌差异化
　　报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，聚力协同，聚焦核心产品矩阵集中资源投放，强化IP合作，与中核集团等达成战略合作，相继推出歼20、直20、运20、“太空人”陀飞轮、太空游艇、国潮“青龙白虎”等多款航空航天主题手表，航空航天系列同比快速增长，已成为品牌销售额排名第二的系列，助力品牌平均客单价提升及品牌形象年轻化；紧扣热点事件开展整合营销，结合《长空之王》电影合作、中国品牌日、明星活动等，提升新产品热度，传播航空品牌文化。
　　（二）持续推进渠道结构优化，发挥运营管理优势
　　报告期内，“飞亚达”品牌全新升级门店形象，以航空航天主题店、博观整包店、时尚集合店为抓手，持续优化渠道结构，进驻一二线城市主流购物中心，新开20余家航空航天主题店，有效提升门店客单价和单产；紧抓免税机遇，在香港、澳门（首家境外航空航天主题店）、海口等地新开免税门店，销售良好；加大抖音等新渠道投入，强化线上新品开发、自营直播矩阵搭建及多方合作，“618”期间，电商GMV增长超80%，双“11”期间，排名天猫国表top1，抖音同比增长超200%。
　　“亨吉利”名表零售继续深耕精细化运营，围绕“城市、品牌、业态、合作方”四要素，发展中高端品牌和核心优质渠道，累计新开及升级改造48家门店；推进线上线下一体化融合，构建亨吉利“1+N+X”抖音营销矩阵，持续提升名表全面服务能力。
　　（三）持续加大科技创新投入，强化精密科技硬核实力
　　报告期内，公司加大机心技术、航空航天材料应用、精密计时装备等领域的投入，实现机心在部分产品的国产化应用；航空航天铝合金、直20基因钢等材料的市场应用；为神舟十六号、十七号提供航天员计时装备。
　　（四）持续推进数字化转型，深化平台应用
　　报告期内，公司持续聚焦管理数字化与私域运营，开展多个数字化基础设施建设和管理数字化项目；围绕顾客服务、顾客价值挖掘，深耕会员精细化运营，潜客成交、老客复购等核心指标持续改善；推进私域流量矩阵运营，以小程序为抓手，沉淀私域流量；通过线上线下融合营销、新零售直播带货等模式，实现门店引流和转化。
　　（五）持续推进新业务探索，培育新增长点
　　报告期内，公司精密科技业务继续夯实匹配复杂高精度产品的技术实力，推进向航空航天、医疗器械等领域拓展，继续推进新客户突破；智能穿戴业务持续提升技术研发能力，不断完善产品软硬件功能，发力新品类、新业务和新渠道，自有品牌ADASHER实现快速增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略及展望
　　2024年，公司将继续践行大国品牌战略，紧盯价值创造目标，以“高质量发展”为指导原则，坚持稳中求进，做强做大手表主业，提高核心竞争力；坚持科技创新，加快推进转型升级，增强核心功能。扎实做好以下工作：
　　1、继续推进品牌定位升级，提升市场份额
　　“飞亚达”品牌将坚定“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”的品牌定位，优化营销传播体系，凸显航空品牌特色；强化产品策划与运营，融入硬核技术，以航空航天系列牵引品牌提升。
　　2、继续推进渠道结构优化，强化精细运营
　　“飞亚达”品牌将以航空航天主题店、博观整包店、时尚集合店三种重点店型为抓手，把握渠道转型机会，推进购物中心进驻；深化门店“双卓越”运营体系，提高单店单产。
　　“亨吉利”名表零售将重点发展中高端渠道和品牌；深耕卓越运营，提升服务质量；推进线上线下一体化融合发展。
　　3、继续加大科技创新投入强度，提升科技属性
　　公司将加速推进机心国产化、陀飞轮等高端定制机心及自主关键零部件研制，持续推进航空航天材料与科技应用，打造科技硬核能力。
　　4、继续推进转型升级，促进新业务发展
　　公司将立足“技术同源、产业同根、价值同向”原则，加快战略新兴产业培育进程，提升精密科技与智能穿戴业务的科技属性与规模。
　　精密科技业务将着力提升工艺技术与精密制造解决方案能力，力求行业拓展和客户开发的突破；智能穿戴业务将持续提升实体化运营能力，实现规模、效益提升。
　　（二）面临的风险及应对措施
　　1、消费市场风险
　　当前，国内消费市场呈弱复苏状态，居民消费偏好理性、谨慎，公司所处的手表消费行业依然承压。公司一方面将围绕主业持续深耕，强化差异化产品打造，提高航空航天系列占比，夯实精细化管理能力，提升渠道运营效率，促进品牌市场份额扩大；另一方面，将加快战略新兴产业培育力度，寻求产业转型升级的突破。
　　2、消费外流风险
　　伴随香港、境外出行恢复，国内消费市场面临分流压力。公司将持续强化数字化建设与应用，提升顾客全生命周期管理与服务能力，增强顾客粘性；紧抓市场机会，继续开拓海外业务与免税渠道业务。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学习创新”的价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，专注钟表行业，形成了手表自有品牌与名表零售渠道相互促进的核心业务布局。此外，公司积极探索和培育精密科技、智能穿戴等新业务，处在持续发展阶段。
　　公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，拥有“飞亚达”、“艾米龙”等多个自有品牌，覆盖中高端、大众专业、时尚潮酷等不同维度。其中，“飞亚达”核心自有品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，秉承以“国”为内核，以“潮”为形式的理念，持续打造差异化特色，向“年轻化、高端化、主流化”升级；同时，不断加大机心与航空科技应用等科技创新领域的投入，依托航空科技与航天品质优势，连续为中国航天事业提供专业计时手表，逐步奠定了国内行业领先地位，品牌影响力不断扩大。
　　公司为把握国内名表市场机会、促进自有品牌长足发展，创立“亨吉利”名表零售渠道。“亨吉利”致力于“成为最优异的名表全面服务商”，与众多名表集团及品牌长期深入合作，淬炼了行业领先的运营管理能力和顾客服务能力，已成为国内位居前列的专业名表高端连锁商业品牌。
　　近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，现已初具规模。
　　（二）所处的主要行业概况
　　报告期内，宏观外部环境复杂严峻，国内消费市场面临需求不足等多重压力，但在出行恢复及一系列促消费政策的助推下，总体呈现曲折复苏的态势，国家统计局公布的社零总额同比增长8.2%，显著高于GDP同比增速。国内手表消费市场继续分化，中高端手表消费保持增长，瑞士钟表协会公布的上半年累计出口中国大陆金额同比增长26%（去年同期低基数），中国大陆仍然位居瑞表第二大消费市场，免税市场及香港市场亦取得了不错的增长，市场规模持续扩大；中低端手表消费市场则整体承压，国表及智能手表均出现下滑，品牌竞争日趋激烈。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全产业链的品牌运营管理能力
　　公司基于研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，集中资源投放，强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造，报告期内，“飞亚达”品牌影响力及市场份额逐步提升。
　　（二）精细化的渠道运营管理能力
　　公司基于领先的渠道运营能力，推进渠道结构优化及线上线下一体化融合，报告期内，顾客满意度、潜客成交、老客复购、门店单产等核心指标持续改善，进一步向高质量发展。
　　（三）赋能业务的数字化能力
　　公司基于数字零售系统、CRM系统、SAP系统、云店等平台，逐步深化研发、设计、生产、销售、服务等环节的数字化应用，开展私域运营及顾客全生命周期管理，有效提升线上线下门店运营效率及产品销售，报告期内，主要业务实现收入同比增长。
　　（四）精密科技核心技术能力
　　公司基于深圳和瑞士的研发生产平台，不断夯实机心和关键零部件制造、航天表研制与高端制表技艺等方面的专业制表能力，已实现自主机心商用上市，继续为中国航天事业提供专业计时手表。
　　（五）专业的人才队伍建设能力
　　公司基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，拥有专业、稳定的核心骨干团队，在设计、研发、制造等核心领域拥有多位行业杰出代表，报告期内，公司高级钟表技师刘中华获得“全国五一劳动奖章”、“全国技术能手”荣誉称号。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2023年上半年，国内经济运行总体向好，消费市场逐步复苏，显现较强的韧劲，但仍面临消费者偏好不断多元化、理性化，消费者出境全面放开，离岛免税渠道快速发展，数字经济下新媒体渠道快速崛起等风险及挑战。
　　基于对上述形势的综合研判，公司坚持品牌战略，围绕品牌、产品、渠道、营销等方面扎实推进各项基础工作，加大科技创新相关投入，加速推动数字化转型，探索培育新的业务增长点。截至目前，公司主要业务的核心竞争力得以强化，市场份额逐步提升。

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年，国际环境仍复杂严峻，国内得益于出行恢复及政策引导，经济运行于多重挑战中呈现向好趋势，消费行业基本面得以改善。公司密切关注及研判行业变化趋势，坚定品牌战略，坚持“防守反击”的经营策略，紧抓库存、应收账款等重点领域的风险防控，同时围绕顾客需求深挖各项经营反击点，以科技创新和数字化为抓手，推动主要业务转型升级，推进全面高质量发展。报告期内，公司实现营业收入236,451万元，同比增长8.29%；实现利润总额24,453万元，同比增长37.12%；实现加权平均净资产收益率5.80%，同比提升1.18个百分点。
　　（一）持续推进品牌升级，打造品牌差异化
　　报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，强化内部协同，聚焦核心产品矩阵集中资源投放，重点打造爆品，相继推出歼20、直20、“太空人”陀飞轮、国潮“青龙白虎”等多款航空航天主题手表，“航空航天”系列继续保持快速增长；精准开展整合营销，结合《长空之王》电影合作、中国品牌日、明星活动等事件，有效提升新产品热度与传播效果；依托航空特色产品与航空文化传播，持续树立航空品牌形象，推进品牌平均客单价提升及品牌形象年轻化。
　　（二）持续推进渠道结构优化，夯实运营管理能力
　　报告期内，“飞亚达”品牌全新升级门店形象，以航空航天主题店、时尚集合店为抓手，持续优化渠道结构，进驻一二线城市主流购物中心商圈，于上海、郑州、西安、南京、贵阳等多地新开航空航天概念门店，有效带动门店单产提升；积极开展门店会员沙龙活动，焕新顾客感知及体验，打造航空文化的传播基站；加大抖音、小红书等新媒体渠道投入，强化线上新品开发、自营直播矩阵搭建及多方合作，加速线上销售突破，“618”期间，GMV增长超80%，创下历史新高。“亨吉利”名表零售继续探索线上线下一体化融合，线下渠道着重高质量发展，推进中高端渠道升级及拓展，累计新开及升级17家门店；线上渠道搭建私域流量矩阵及新媒体运营矩阵，链接全国线下门店，推进全员营销，培育名表KOC；全渠道围绕顾客研究、精细化运营、顾客服务等维度深耕运营，开展顾客活力消费全周期管理，增强顾客粘性。（三）持续加大科技创新投入，强化精密科技硬核实力
　　报告期内，公司加大机心与航空科技应用等科技创新领域的投入，依托深圳、瑞士研发平台，整合行业优势供应链资源，在前期自主机心商用上市基础上持续推进机心的国产化应用。
　　（四）持续推进数字化转型，深化平台应用
　　报告期内，公司基于数字零售系统、CRM系统、云店等多个平台，深入推进数字化的全价值链应用，开展私域营销，扩大会员规模，推进精细化会员管理，提升顾客购物和服务体验，潜客成交及老客复购金额继续增长。
　　（五）持续推进新业务探索，培育新增长点
　　报告期内，公司精密科技业务继续夯实匹配复杂高精度产品的技术实力，推进向航空航天、医疗器械等领域拓展，已实现部分新客户突破；智能穿戴业务继续完善产品软硬件功能，优化渠道结构，推进自有品牌ADASHER发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的手表行业，具备悠久的历史及深厚的文化沉淀，是高精密制造的代表行业之一，具备精密科技属性。国内手表行业与国家轻工业的现代化进程紧密相连，融合民族工匠精神和自强文化而蓬勃发展。根据党的二十大战略部署及中国轻工业联合会组织制定的《轻工业“十四五”高质量发展指导意见》，轻工业作为重要的消费品产业，承担着为人民提供高品质消费产品的使命，其中，手表因其功能与艺术的多重属性，融合了情感价值、美学体验等新消费时代的多种需求，逐渐向品质化、时尚化、个性化方向发展，以不断满足消费者日益升级的消费需求。
　　伴随国民购买力提升、消费需求增长，中国消费市场整体规模持续扩大，已位居全球第二位，国内手表消费市场亦在过去五年内以约5%的复合增长率持续增长。当前，在国家“双循环”、“共同富裕”等相关政策的引导下，作为手表目标消费群体的中等收入人群持续扩大，且正在刺激城市集群的消费增长及渗透二三线城市的消费需求，叠加出行政策的全面放开，线下客流量逐步恢复，手表消费市场有望继续保持增长态势。
　　然而，快速增长的国内手表消费市场亦出现显著分化现象，一方面是价位段的分化，中高端价位段的手表呈现金额及数量双增长的态势，其中瑞表出口中国大陆的金额在过去五年的复合增长率超过10%，显著高于市场平均水平，整体处于中低端价位段的国产手表品牌因而面临更大压力；另一方面是竞争格局的分化，头部品牌或渠道凭借其规模、运营管理、资源整合等方面的竞争优势，推动行业并购和整合，加速扩大市场份额，行业集中度进一步提升。日益加剧的挑战裹挟着手表品牌，尤其是国表品牌向提升品牌价位段及市场份额不断努力，激烈角逐下，部分国表品牌随之兴起。
　　公司出于对手表行业的长期看好，持续培育和投入“飞亚达”自有品牌及“亨吉利”名表零售核心业务，不断夯实“品牌力、产品力、渠道力”，已具备较好的市场份额及行业地位基础。当前，面对手表消费市场蕴藏的机遇和挑战，公司将一如既往保持积极态度，以顾客需求为导向，坚持高质量发展理念，推进“飞亚达”自有品牌向品质化、差异化方向发展，“亨吉利”名表零售向运营及服务专业化、标杆化发展；同时，也将继续推进数字化转型升级，将数字化理念和数字化技术进一步融入研发、设计、制造、销售、服务等各个环节，构建数字化能力，运用数据赋能价值创造。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学习创新”价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，专注钟表行业，核心手表业务形成了“品牌+渠道”的业务布局，分为自有品牌和名表零售业务。此外，公司积极探索和培育精密科技、智能穿戴等新业务，处在持续发展阶段。
　　公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，拥有“飞亚达”、“艾米龙”、“北京”、“Jeep”等多个自有品牌，覆盖中高端、大众专业、时尚潮酷等不同维度。其中，“飞亚达”核心自有品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，依靠技术与品质优势连续为中国航天事业提供专业计时手表，并通过以“国”为内核，以“潮”为形式的理念，打造匹配“航天品质”的差异化产品，开展整合营销，不断扩大品牌影响力，逐步奠定了其国内行业领先地位。
　　公司为把握国内名表市场机会、推进自有品牌长足发展，拓展“亨吉利”名表零售业务，“亨吉利”致力于 “成为最优异的名表全面服务商”，与众多名表集团及品牌长期深入合作，凭借其行业领先的运营管理能力和顾客服务能力，逐步打造成为专业的名表高端连锁商业品牌。
　　近年来，凭借多年高端精密制造技术及产业积累，立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，公司延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，目前两项业务已初具规模。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全产业链的品牌运营管理能力
　　公司深耕钟表行业，多年来围绕品牌塑造、技术研发、产品设计、产品运营、顾客研究、会员运营等方面持续投入和积累，具备集研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，拥有丰富的品牌管理经验，成功打造以“飞亚达”品牌为核心的自有品牌族群。
　　（二）精细化的渠道运营管理能力
　　公司持续夯实渠道运营能力建设，将“三层营销”、“卓越运营”等理念深植于渠道运营日常工作中，全方位为顾客提供最优质的消费体验，顾客满意度长期位居行业前列，获得了合作品牌及渠道的高度认可，建立了深入互信的合作关系。在此基础上，公司“飞亚达”自有品牌及“亨吉利”名表零售业务已搭建起较为完善、高质量的渠道网络。其中，线下渠道覆盖全国大部分地区，由旗舰店、专卖店、主题店、集合店等多种店面形态构成；线上渠道覆盖主流电商平台，并着力推进向直播、小程序等新媒体渠道拓展；线上线下渠道亦通过数字零售系统应用进一步融合。
　　（三）赋能业务的数字化能力
　　公司持续以顾客为核心、以数据为基础，以提升顾客体验、洞察顾客需求及变化为目的，投入数字化能力建设。通过搭建CRM系统、数字零售系统、SAP系统等平台，逐步在应用过程中构建数据分析能力，推动多渠道、多场景获客，挖掘顾客全生命周期价值，使得各项主要业务的会员人数、潜客成交、老客复购、私域运营及其转化效率等显著提升。
　　（四）精密科技核心技术能力
　　公司持续致力于精密科技研发能力建设，先后构建了先进的研发生产技术和制造工艺平台，于深圳和瑞士分别建立了研发生产基地，已经建立了囊括手表自有机心和关键零部件制造、航天表研制与高端制表技艺等方面的专业制表能力，在新材料、新工艺、新技术等研发与应用上实现持续突破。目前，公司已拥有2家国家高新技术企业，建立了国家企业技术中心、国家级工业设计中心，属于国家技术创新示范企业。
　　（五）专业的人才队伍建设能力
　　公司十分重视人才队伍建设，持续完善以“价值创造”为导向的市场化薪酬分配机制，为员工提供多元化晋升发展通道，组织员工进行专业学习与培训，并通过高潜人才盘点、专业人才发展通道建设等举措充实人才后备梯队。同时，公司对核心管理及骨干团队实施中长期限制性股票激励计划，将关键人才的利益与公司的发展紧密关联，推动公司与员工共同发展。目前，公司在设计、研发等核心方面拥有多位行业杰出代表，团队稳定性及员工满意度均处于较高水平。
　　报告期内，基于核心竞争力的不断夯实，“飞亚达”品牌荣获2022粤港澳大湾区“年度最具影响力品牌”大奖，“飞亚达”航天表伴随“神舟十四号”、“神舟十五号”载人飞船再次升空；“亨吉利”公司获评“深圳市南山区2021年度批零业增加值十强企业”；科技发展公司入选“2021年广东省专精特新中小企业”。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，全球政治、经济局势加剧动荡，居民就业及收入持续承压，消费预期转弱，全年社会消费品零售总额同比下降0.2%。多重压力下，国内钟表消费市场整体低迷，据统计，钟表行业规模以上工业企业营业收入同比下降10.09%，瑞表出口中国大陆金额亦同比下降 13.6%。面对急剧变化而严峻的市场形势，公司继续坚持“稳”字当头和“防守反击”的经营策略，有效防范库存、应收账款等风险，严控各项成本费用，积极把握各项经营反击点，报告期内，实现营业收入435,409万元，同比下降16.97%，较2020年增长2.61%，较2019年增长17.54%；实现利润总额33,912万元，同比下降32.49%。
　　（1）自有品牌定位升级，多措并举提升产品力及品牌力
　　报告期内，“飞亚达”品牌明确“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”的定位，聚焦“航空航天”、“四叶草”、“心弦”、“印”等六大核心系列加大资源投放，合计收入占品牌收入近50%，其中“航空航天”系列占比已超 10%；持续开展整合营销，通过跨界联名、会员沙龙、事件营销等推高单品热度，成功打造歼 20、小可可、三体联名款等爆品，助力品牌平均客单价显著提升及品牌形象年轻化。
　　（2）渠道运营能力提升及结构优化，推进高质量发展
　　报告期内，“飞亚达”品牌线下以“空间站”概念店、整包店、时尚集合店为抓手，探索生态共赢、可复制的门店模型，持续优化渠道结构，并积极开展门店会员沙龙活动，以创新的主题及形式提升顾客体验和产品销售；线上快速推进抖音等新渠道突破，“双十一”期间，实现GMV正增长，全年抖音平台销售亦同比大幅增长。
　　“亨吉利”名表零售继续围绕顾客研究、顾客价值挖掘、顾客服务等维度深耕门店精细化运营，顾客粘性不断增强。同时，“亨吉利”持续推进渠道结构升级及高质量渠道拓展，推进与历峰集团TimeVallée合作，新开2家TimeVallée集合店；探索跨品类运营，开设首家眼镜店Harmony Optical；积极与汽车、证券、银行等开展跨界活动。
　　（3）坚持创新驱动，加速数字化转型
　　报告期内，“飞亚达”品牌持续优化 CRM系统，会员数量及潜客转化率持续稳定增长；有序推进私域运营，云店项目全面上线并与公众号对接，实现公域向私域引流。“亨吉利”名表零售继续深耕会员运营，潜客成交及老客复购金额占比超60%。
　　（4）强化精密科技技术实力，推进新业务持续发展
　　报告期内，公司加速推进机心技术突破与航空航天等新材料应用，相关专项取得积极进展。精密科技业务继续强化光通讯、激光器领域相关合作，着力打造匹配复杂高精度航空航天产品的技术团队，提升高精度产品加工能力，挖掘航空航天、医疗器械领域新客户，部分重点项目取得突破，收入、利润均实现同比增长。智能穿戴业务持续优化渠道结构，自营电商渠道快速发展，收入占比超70%，同时，着力推进自有品牌ADASHER快速起量。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）外部环境趋势及风险
　　当前，全球政治、经济环境加剧衍变，国内消费市场仍面临需求收缩、预期转弱的压力，竞争日趋激烈。消费者偏好的不断多元化、理性化，促使消费产品更加差异化、品质化；互联网及数字经济的迸发，带动新媒体渠道快速崛起，线上线下渠道向一体化融合；国家制造水平的升级、民族自信的提升，推动国货品牌兴起；消费者出境的全面放开，或将引起国内名表消费市场的短期波动；离岛免税渠道的快速发展，带来增量市场机会的同时也将进一步加剧手表市场竞争。
　　（二）2023年度重点工作
　　2023年，公司将继续践行大国品牌战略，持续紧盯价值创造目标，以“高质量发展”为指导原则，坚持“稳中求进”总基调，贯彻落实好“防守反击”经营策略，扎实推进以下工作：
　　1、继续推进品牌升级及产品力提升
　　“飞亚达”品牌将围绕“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”的定位，针对研发、设计、生产、品质、服务、形象、会员、营销、营运、渠道等方面展开体系化运作，围绕核心系列和主流价位段集中投入资源，以顾客视角，聚焦爆品打造，结合热点事件及联名跨界等方式开展整合营销，优化传播效率，扩大品牌传播声量，推动客群年轻化、主流化。
　　2、继续推进渠道运营提升及结构优化
　　公司将持续抓好渠道运营能力提升和结构优化工作，线下渠道夯实运营管理基础，提升卓越运营及顾客服务能力，灵活拓展多元化的渠道形态；线上渠道坚持品销合一，积极探索私域运营；持续深化数字零售系统应用，实现线上线下一体化融合发展。
　　3、继续推进转型升级，打造硬核实力
　　公司将坚持对数字化的长期投入，持续深化数字零售系统应用，有序推进管理数字化，基于会员数据沉淀，开展会员精细化管理，优化会员生命周期管理，推进潜客成交、老客复购及客单价持续提升；加速推进机心技术突破与产品应用，推进航空航天等新材料与技术应用，打造匹配“航天品质”的产品硬核能力。
　　4、持续推进精密科技和智能穿戴新业务发展
　　精密科技业务将持续做强做大光通讯、激光器等优势领域，进一步加大航空航天、医疗器械等新市场和新客户拓展，不断提高工艺复合能力与产品整体解决方案能力，增强目标客户新品开发与导入能力，通过精益生产持续提升工艺优化及降本能力。
　　智能穿戴业务将持续提升技术实力，着力打造产品差异化，积极拓展重点渠道及客户，扩大业务规模。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，多年来秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学习创新”价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，坚持品牌战略和创新驱动，专注钟表行业，形成了集腕表研发、设计、制造、销售、服务为一体的核心业务。
　　成立以来，公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，成功打造“飞亚达”品牌并依靠技术与品质优势奠定了其国内行业领先地位。得益于精密制造实力和领先的技术优势，“飞亚达”品牌多次为中国航天事业提供专业计时手表，自2003年起，相继承担并完成“神舟五号”至“神舟十四号”的航天手表研制任务，跻身世界三大航天表品牌之一。
　　自1997年起，为把握国内名表市场机会、加速自有品牌突破，公司拓展“亨吉利”世界名表零售业务，通过构建独有的“三层营销”、“完美销售”等运营及服务体系，淬炼行业领先的运营管理能力和顾客服务能力，持续致力于打造专业从事名表销售和服务的高端连锁商业品牌。
　　近年来，凭借多年高端精密制造技术及产业积累，立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，公司延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，目前两项业务已初具规模。
　　（二）报告期内公司所属行业发展情况
　　公司所处的手表行业，具备悠久的历史及深厚的文化沉淀，是高精密制造的代表行业之一。国内手表行业与国家工业现代化进程紧密相连，伴随“中国制造”的务实精神和自强文化而蓬勃发展。近日，国家五部门联合印发《关于轻工业发展的指导意见》，对包括手表行业在内的轻工业提出了科技创新、品牌提升等方面的具体要求，推动行业继续高质量发展。
　　手表拥有功能与艺术的多重属性，随着个性化消费时代的到来，早已不再局限于计时功能，而是融合了情感价值、美学体验等新消费时代的多种需求，正逐渐成为消费者追求品质生活的符号化呈现。近年来，伴随国民购买力提升、消费观念转变及消费政策引导，强劲的消费内需拉动国内手表消费市场规模不断扩大，尤其以瑞表品牌为代表的中高端手表消费呈现良好的增长势头，瑞表出口中国大陆金额自2016年起连续六年稳步增长，中国大陆市场份额随之跃居全球前列。国产手表品牌所处的中端及时尚手表消费市场面临国民消费结构、消费需求升级等多重挑战，逐步探求向品质化、个性化的转型升级，“国潮文化”随之崛起，国产手表品牌迎来新的发展机遇和市场空间。
　　与此同时，国内手表行业伴随工业数字化进程而深刻改变，数字化技术的革新助推产业链整体效率不断提升，品种日趋丰富、品质得以提升、品牌持续涌现，以满足持续升级的消费需求。未来，数字化理念和数字化技术将进一步融入研发、设计、制造、销售、服务等各个环节，为我们带来新机遇和挑战。
　　总体来说，国家制造水平的持续提升、日趋细分及多元化的消费需求为我们所处的行业带来广阔发展前景，数字化转型升级为产业链效率提升带来巨大潜力。面向未来，以“品牌力、产品力、渠道力”及“数字化”为核心的竞争优势始终是我们的信心所在。

　　二、核心竞争力分析
（一）坚持品牌引领，积累了丰富的品牌管理经验
“飞亚达”品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，在品牌塑造、营销传播、产品设计等方面实现了多个行业首创，品牌运营功底扎实。与此同时，公司积极推进国际化发展，通过主导及参与多项国际标准编制，进驻瑞士巴塞尔钟表珠宝展等，强化与优秀名表品牌的交流与互动，品牌影响力持续提升。
“亨吉利”名表零售渠道以“成为最优异的名表全面服务商”为愿景，凭借行业领先的运营管理能力和顾客服务水平，与各集团品牌、独立品牌保持良好的合作关系，中高端品牌占比持续提升。
（二）深耕渠道建设，打造了优秀的渠道管理能力
公司持续深耕渠道建设，以精细化运营能力、优质服务为品牌发展持续提供动力来源。“飞亚达”品牌、“亨吉利”名表零售渠道线下营业网点覆盖全国大部分地区，线上营业网点覆盖主流电商平台，同时着力推进直播、小程序等新媒体渠道拓展。公司始终致力于渠道卓越运营能力打造，强团队，优服务，全方位为顾客提供最优质的消费体验，“三层营销”、“完美销售”、“卓越运营”等已经沉淀为渠道运营的核心工作逻辑。
近年来，公司全面推动数字化建设，数字化转型初见成效，实现线上线下自营门店全覆盖，持续为顾客提供更系统的专业服务，创造更多价值。
（三）立足精密科技，构筑了领先的核心技术优势
公司持续致力于精密科技研发能力建设，先后构建了先进的研发生产技术和制造工艺平台，于深圳和瑞士分别建立了研发生产基地，已经建立了囊括手表自有机心和关键零部件制造、航天表研制与高端制表技艺等方面的专业制表能力，在新材料、新工艺、新技术等研发与应用上实现持续突破。目前，公司已拥有2家国家高新技术企业，建立了国家企业技术中心、国家级工业设计中心，属于国家技术创新示范企业。
报告期内，基于核心竞争力的不断夯实，“飞亚达”品牌荣获2022粤港澳大湾区“年度最具影响力品牌”大奖，亨吉利公司获评“深圳市南山区2021年度批零业增加值十强企业”；科技发展公司入选“2021年广东省专精特新中小企业”。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观市场风险
当前，全球政治、经济局势动荡，俄乌冲突、中美贸易摩擦等事件复杂而充满不确定性，叠加新冠肺炎疫情多地反复，对国内经济形势、消费环境及消费信心均造成难以预估的影响，手表行业亦面临多重挑战。
公司将持续夯实核心竞争力，同时紧抓“稳经营”、“控费用”、“高质量发展”等相关工作，不断提升应对市场风险的能力。
（二）行业竞争格局变化的风险
近年来，随着市场竞争加剧，手表行业整体集中度提升，头部企业通过资源整合，进一步提升竞争力；品牌方自营趋势加强，对门店运营管理水平的要求进一步提升；海南免税市场的快速增长，加剧行业竞争，同时带来新的增长机会。公司将持续动态优化现有品牌、门店结构，提升单店效益；扎实开展精细化运营，加速推进数字化转型，进一步夯实终端运营管理水平；深化现有免税业务合作，依托已设立的海南全资子公司，做好相关资源对接及布局，同时密切关注市场资源整合等机会。
（三）消费者群体及偏好变化的风险
随着消费者群体不断年轻化，消费者偏好日趋细分、多元化，更加注重个性化选择及服务体验。
公司将依托数字零售系统，深入推进消费者行为研究等相关工作，优化产品结构，升级门店形象，提升顾客服务体验，创新精准营销手段，以更好地满足顾客需求。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　2022年上半年，全球政治、经济局势动荡，国内北京、上海、深圳等多地疫情反复，多重压力下消费市场相对低迷。随着国内疫情防控形势的逐渐好转，社会消费品零售总额6月同比实现正增长，结束了3至5月同比连续负增长的局面，消费市场逐步回暖。
　　面对严峻的市场形势，公司在继续严格落实疫情防控举措的前提下，坚持“防守反击”的经营策略，防范库存、应收账款等风险，严控各项成本费用，积极把握各项经营反击点，经营业绩在3月以来的疫情持续冲击下逐渐向好，二季度单月收入实现环比持续提升，至6月实现单月收入同比正增长。报告期内，公司实现营业收入218,357万元，同比下降21.38%，实现利润总额17,833万元，同比下降40.97%。
　　（1）推动品牌定位升级，系统性提升品牌塑造力及产品影响力
　　报告期内，“飞亚达”持续推动品牌定位升级，确立“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”的定位，打造“以国为内核，以潮为形式”的产品系列矩阵，围绕“航空航天”、“四叶草”、“印”等核心系列加大资源投放，并结合航空航天相关事件、话题在“小红书”、“抖音”、“得物”等新媒体渠道进一步开展整合营销活动，“航空航天”系列销售额同比增长超五倍，助力品牌平均客单价显著提升及品牌形象年轻化。
　　“亨吉利”继续围绕服务水平、顾客研究、顾客价值挖掘等维度深耕精细化运营，顾客满意度及粘性进一步提升，潜客成交及老客复购金额合计占比约60%。
　　（2）推动渠道高质量发展，进一步优化渠道结构
　　报告期内，“飞亚达”继续优化终端门店形象，推出首家航空航天主题门店；推进购物中心进驻，新开12家购物中心门店。
　　“亨吉利”持续推进现有渠道改造升级及中高端渠道拓展，提升中高端渠道占比，在上海、重庆、西安、武汉、长沙等地新开11家门店；继续探索与历峰集团开设高端集合门店TimeVallée等创新合作模式；积极尝试与汽车、证券、银行等开展跨界活动。
　　（3）坚持创新驱动，加速数字化转型
　　报告期内，“飞亚达”进一步推进私域运营，完成小程序云店项目全面上线，持续为线下门店引流；依托CRM系统开展会员粉丝社区项目，会员招募及潜客转化持续稳定增长。
　　“亨吉利”持续提升数字营销专项能力，打造和储备内部KOS（Key Opinion Sales）团队；加大数字化营销力度，有效应对线下实体门店销售冲击。
　　（4）立足精密科技，强化技术实力及新市场、新客户拓展
　　报告期内，公司精密科技业务继续强化光通讯、激光器领域相关合作，着力打造匹配复杂高精度航空航天产品的技术团队，提升高精度产品加工能力，挖掘航空航天、医疗器械领域新客户，部分重点项目取得突破，精密科技业务上半年营业收入同比增长逾40%。智能穿戴业务推进实体化运作，自营电商渠道收入稳定增长；继续实施软件优化，提升产品与技术能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　手表作为精密科技的代表，拥有功能与艺术的多重属性，于腕间承载着“爱”与“美”等情感需求，正逐渐成为消费者追求品质生活的符号化呈现。
　　公司所处的手表行业，几个世纪以来，伴随持续的外观、技术革新及深厚的历史、文化积淀而蓬勃发展，至今已形成相对稳定的行业格局，主要由瑞表品牌为代表的高端奢侈品手表和欧美品牌、日本品牌、国产品牌为代表的中端及时尚手表构成，面向广阔的全球手表消费市场。
　　伴随国家经济增长、消费升级及消费政策引导，国内手表消费市场规模的持续扩大已成为共识，即使历经新冠肺炎疫情的冲击，其整体规模近五年复合增长率亦超过6%。
　　值得关注的是，高净值人群的扩大及消费理念的转变，促使国内中高端消费不断大众化、年轻化，以瑞表品牌为主的中高端手表消费表现亮眼，根据瑞士钟表工业联合会统计数据，瑞表出口中国大陆金额的近五年复合增长率近20%，2021年再创历史新高。与此同时，在国内制造水平整体提升、数字化转型、文化自信及消费回流的共同驱动下，国潮文化崛起，手表行业国货品牌也迎来新的发展机遇，并持续向品质化、个性化升级。
　　2021年8月，中央财经委第十次会议就促进共同富裕问题作出政策部署，进一步明确扩大中等收入群体规模、优化收入结构，手表行业主要消费群体的扩大与消费能力的提升可期。
　　诚然，经济发展与政策红利，为我们所处的行业提供了诸多发展机遇，也带来了巨大挑战。
　　当前，以瑞表品牌为主的中高端手表品牌仍是行业增长的主要驱动力，且头部品牌效应显著，国内手表品牌面临着运营能力、资源整合能力提升等方面的诸多考验；数字化经济的飞速发展，给线下实体业务提出了加速数字化转型的新课题；新冠肺炎疫情的常态化及阶段性反复，造成消费市场及消费信心的周期性波动。
　　2021年是“十四五”的开局之年，我们站上新的台阶，回望过去三十多年，公司始终深耕手表行业，已成长为中国手表行业的旗舰企业，“飞亚达”品牌成为改革开放后中国最知名手表品牌之一，“亨吉利”名表零售业务市场占有率及综合竞争实力位居国内名表零售业前列。面对日益加剧的行业竞争，我们将秉承“空杯心态”，直面挑战、把握机遇，主动巩固和提升核心竞争力以适应市场变化。
　　路在前方，相信时间会见证我们的成长。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司创立及发展源于航空精密制造和材料技术，主营手表品牌管理及名表零售业务，从技术特性来看，属于精密科技行业。
　　自成立以来，公司依托航空工业的精密制造技术、材料技术和人才优势，持续致力于专业制表能力建设和品牌运营，成功打造“飞亚达”品牌并依靠技术与品质优势奠定了该品牌国内行业领先地位。
　　为把握国内名表市场机会、加速自有品牌突破，公司于1997年开始拓展名表零售连锁业务，并致力于成为最优异的名表全面服务商。公司始终聚焦于强化品牌资源与渠道资源建设，深化与国际优秀名表品牌、国内高端零售渠道的合作关系，精细化运营，数字化发展，在扩大公司收益来源的同时，亦为自有品牌的发展建立了稳定的根据地。
　　在产业升级和智能制造大背景下，公司凭借高端精密制造技术及产业积累，立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，目前两项业务已初具规模。
　　公司坚守“大国品牌”初心，依托精密制造技术、品牌影响力和渠道深耕推进品牌持续突破，销售规模位居行业前列， 多年来取得了较好的行业认可度、美誉度。2021年荣获“国际信誉品牌”、“中国轻工业二百强企业”、“2021大湾区上市公司治理TOP20”称号，获评“深圳市研发与标准化同步示范企业A级”，全资子公司入选广东省“专精特新”中心企业名单，伴随“神舟十二号”载人飞船升空，再次助力中国载人航天事业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）坚持品牌引领，积累了丰富的品牌管理经验
　　自成立以来，飞亚达公司始终坚持品牌引领，以打造中国手表行业旗帜品牌为发展目标，在品牌塑造、营销传播、产品设计等方面实现了多个行业首创，品牌运营功底扎实。在20世纪90年代，凭借央视新闻联播“飞亚达为您报时”，成功奠定“飞亚达”品牌在国内的知名度和影响力；21世纪初，从中国航天员首次进入太空开始，其专业计时腕表均由飞亚达承制，“飞亚达”成为世界三大航天表品牌之一，专业制表精神伴随国家载人航天事业持续传承；与此同时，公司积极推进国际化发展，通过参与国际标准编制，进驻瑞士巴塞尔钟表珠宝展等，强化与瑞士优秀品牌的交流与互动，积极活跃于世界手表舞台，全球影响力持续提升。
　　（二）深耕渠道建设，打造了优秀的渠道管理能力
　　飞亚达公司持续深耕渠道建设，以优质服务、精细化运营能力为品牌发展持续提供动力来源。公司已形成以国内市场为核心、遍布全球的销售网络。“飞亚达”品牌的渠道已遍布全球30多个国家和地区，营业网点超3,000个；“亨吉利”名表零售渠道持续深耕、升级，营业网点超200个；公司在主流电商平台合作全覆盖基础上，着力推进创新渠道拓展，跨出了直播、小程序等新渠道尝试的步伐。公司始终致力于渠道卓越运营能力打造，强团队，优服务，全方位为顾客提供最优质的消费体验，“三层营销”、“完美销售”、“卓越运营”等已经沉淀为渠道运营的核心工作逻辑。
　　近年来，公司全面推动数字化建设，数字转型初见成效，实现线上线下自营门店全覆盖，持续为顾客提供更系统的专业服务，创造更多价值。
　　（三）立足精密科技，构筑了领先的核心技术优势
　　三十余年来，公司持续致力于精密科技研发能力建设，先后构建了先进的研发生产技术和制造工艺平台，于深圳和瑞士分别建立了研发生产基地，已经建立了囊括手表自有机心和关键零部件制造、航天表研制与高端制表技艺等方面的专业制表能力，在新材料、新工艺、新技术等研发与应用上实现持续突破。目前，公司已拥有2家国家高新技术企业，建立了国家企业技术中心、国家级工业设计中心，属于国家技术创新示范企业。公司累计专利申请数611项，授权专利566项，其中包括4项中国专利优秀奖、1项中国外观设计金奖和5项中国外观设计优秀奖；主导和参与编制国家钟表行业标准数占比高达55%以上，亦积极参与国际行业标准的编制工作，主导及参与了多项国际标准的编制。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，宏观环境复杂严峻，疫情后的消费反弹势头自三季度开始逐渐趋于平缓，国内商品零售总额同比增速呈现前高后低的态势。面对复杂多变的消费市场、多地疫情反复及偶发自然灾害等诸多影响，公司在严抓疫情防控，确保员工健康的前提下，继续以“品牌力、产品力、渠道力”为抓手，全力推进高质量发展及大国品牌战略落地，携全体员工有效应对外部压力和挑战，经营业绩持续突破。报告期内，公司实现营业收入524,373万元，同比增长23.57%，实现利润总额50,233万元，同比增长34.51%，连续5年实现增长并再创新高。与此同时，公司运营能力及效率进一步提升，净资产收益率达到13.39%，同比增长2.61个百分点，存货周转率达到1.57次，同比提升0.22次。
　　（1）坚持品牌引领，持续推动品牌塑造及产品运营能力提升
　　报告期内，飞亚达品牌扎实推进品销合一，焕新品牌终端形象，深化航空航天核心DNA，结合“神舟十二号”、“珠海航展”、“航天航空月”等热点开展整合营销活动，航空航天系列产品收入同比大幅增长；深耕核心系列，优化新品开发逻辑，新品开发成功率显著提升；继续以“卓越运营”、“卓越销售”和CRM系统为抓手，扎实推进精细化运营，平均客单价同比提升12%。亨吉利继续夯实运营能力，从优质服务、卓越运营、顾客研究等维度深入挖掘，老店平均单店产出同比提升27.93%，平均客单价同比提升25.44%，库存周转率突破2次。
　　（2）加速推进渠道结构升级，完善渠道布局
　　报告期内，飞亚达品牌稳步推进线下购物中心门店进驻，新开购物中心自营店100家；深化线上渠道运营，“双十一”期间整体取得较好表现；亨吉利稳步推进优质新店拓展及老店改造，中高端渠道占比逾55%；积极推动门店创新合作模式，在深圳及东莞开设与历峰集团合作的高端集合门店Time Vallée。同时，公司在已实现自有品牌海南免税系统全覆盖的基础上，通过设立海南全资子公司，进一步完善海南离岛免税市场的战略布局。
　　（3）坚持创新驱动，加速机心能力建设与数字化转型
　　报告期内，公司持续推进自主机心能力建设，部分自主机心在航空航天等系列产品上实现应用。飞亚达品牌持续深化CRM系统运营，会员招募及潜客转化持续稳定增长，线下会员销售占比达94%；正式启动分公司云店项目，积极探索私域运营。亨吉利在数字零售系统迭代基础上深入推进线上线下融合发展，老客复购及潜客成交金额均大幅增长，合计金额占整体收入50%以上；新媒体运营亦取得创新突破。
　　（4）紧抓市场机会，加速发展新业务
　　报告期内，公司精密科技业务在深耕光通讯、激光器的基础上，有序推进航空航天、医疗器械等新市场和新客户拓展，部分项目进入批量合作阶段；智能穿戴业务着力打造爆品，提升自营渠道占比，收入同比增长70%。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）外部环境及风险
　　2022年，全球政治经济环境仍然复杂多变，新冠肺炎疫情进入常态化阶段，经济复苏逐渐趋于温和，中国经济发展亦面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，消费市场面临深刻变化。
　　消费市场的变化推动手表行业竞争格局的持续变革，行业结构显著分化，中高端品牌市场份额进一步扩大，并持续向年轻化消费群体下沉；轻奢、小众品牌层出不穷，以满足消费者细分、多元化的消费需求，行业竞争进一步加剧。
　　与此同时，经济增长及政策引导之下，手表行业所对应的中等收入群体持续扩大；日趋个性化的消费需求，为细分市场提供了发展空间；文化自信带动国潮兴起，国产手表品牌迎来弯道超车的机会；电商平台的快速发展，推动零售业务整体向数字化转型，线上线下渠道向一体化融合；免税渠道的发展，带来增量市场的新机遇。
　　危机与机会并存，人们不断追求美好生活的征途中，公司坚定看好行业发展前景，并将秉承“创造品质生活”的初心和使命，不断夯实核心竞争力，加速业务转型升级。
　　（二）2022年度重点工作
　　2022年，公司将继续践行“大国品牌”战略，持续推进代表中国形象、中国品质、中国技术和中国文化的产品和品牌打造，以“聚焦三力，强化专业，系统提升竞争优势；数字转型，打造硬核，快速推进转型升级”为年度工作主题，扎实推进以下工作：
　　1、聚焦三力，强化专业，系统提升核心竞争力
　　确立以高端国表品牌建设为引领，以航空航天为支撑，扎实推进品销合一，构建一体化营销体系，系统提升“品牌力”；持续提升产品运营效率，构建和强化产品全生命周期运营管理，聚焦核心系列，全力打造爆品，完善产品质量管理体系和售后服务体系，严格落实延长保修期政策，提升“产品力”；通过“运营提升+结构升级”两条主线齐发力，深化数字零售系统建设，提升单店运营能力，多手段推进中高端渠道拓展和升级，持续提高各区域市场份额，提升“渠道力”。
　　2、数字转型，打造硬核，快速推进转型升级
　　持续坚持对数字化的长期投入，逐步建立和深化“人、货、场、客、财”的数字化管理体系；坚持科技引领，加速推进自主机心国产化应用，提升自主机心国产化率，持续探索新材料、新技术和新工艺在高端制表上的深化应用。
　　3、创新驱动，加速推进新业务发展
　　精密科技业务持续做强做大光通讯、激光器等优势领域，进一步加大航空航天、医疗器械等新市场和新客户拓展，以技术为引领，不断提高工艺复合性，进一步提升整体解决方案能力；智能穿戴业务持续推动技术创新，强化技术储备，加速新产品迭代，不断完善户外轻娱乐生态系统建设，同时，持续探索“主动健康”、“大养老”等领域的布局。
　　4、夯实管理，强化协同，系统提升团队执行力
　　进一步发挥疫情期间经营反击战形成的“铁军”精神，持续锻造队伍的专业能力，以“大国品牌”战略为统领，强化业务和团队之间的协同，不断深化动力机制全覆盖，进一步激发核心团队的积极性和创造性，系统提升团队执行力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　公司创立及发展源于航空精密制造和材料技术，主营手表品牌管理及名表零售业务，从技术特性来看，属于精密科技行业。
　　自成立以来，公司依托航空工业的精密制造技术、材料技术和人才优势，持续致力于专业制表能力建设和品牌运营，成功打造“飞亚达”品牌并依靠技术与品质优势奠定了该品牌国内行业领先地位，培育了“艾米龙”、“唯路时”、“北京”、“JEEP”等不同风格的手表品牌以满足细分市场的需求。
　　为把握国内名表市场机会、加速自有品牌突破，公司于1997年开始拓展名表零售连锁业务，并致力于成为最优异的名表全面服务商。公司始终聚焦于强化品牌资源与渠道资源建设，深化国际优秀名表品牌、国内高端零售渠道的合作关系，精细化运营，数字化发展，在扩大公司收益来源的同时，亦为自有品牌的发展建立了稳定的根据地。
　　在产业升级和智能制造大背景下，公司凭借高端精密制造技术及产业积累，立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，延伸拓展了精密科技业务和智能可穿戴业务，目前两项业务已初具规模。
　　（二）公司所处行业发展情况
　　近年来，随着国民可支配收入提升，中等收入人群扩大，人们对美好生活的向往以及高品质生活需求驱动了消费升级，国内手表消费市场正迎来新的发展机遇。
　　1、国内经济增长推动手表消费市场整体扩容
　　“十三五”期间国内经济持续增长，中国经济总量至2020年首次突破100万亿元，我国也是新冠肺炎疫情爆发以来全球实现经济正增长的主要经济体。国内市场规模优势逐步显现，内需潜力不断释放，国内社会消费品零售总额五年复合增长率达6.47%，其中国内手表消费五年复合增长率超过7%，市场规模持续扩大至800亿元以上。2021年上半年，国内经济及社会消费零售继续保持较快增长。
　　2、国内消费升级推动中高端名表消费爆发增长
　　得益于国内经济的持续增长，人均国内生产总值五年复合增长率达到7.6%，至2020年突破1万美元，加速推动消费结构整体向高品质、智能化方向升级，作为品质化消费代表之一的中高端名表消费随之快速增长。根据瑞士钟表工业联合会披露数据，过去五年瑞士手表出口均价由5,000元左右提升至10,000元左右。2021年上半年，瑞士手表出口额同比增长54.77%，出口中国大陆金额同比增长89.62%，中国大陆仍是瑞士钟表的全球最大市场。
　　3、国潮消费崛起构筑自主品牌新机遇
　　在中国制造规划政策以及供给侧改革等推动下，国货品质大幅提升，文化自信不断上扬，消费者本土文化意识逐渐复苏，加之数字零售的发展拓宽了消费者对国货品牌的认知，近年来一批优秀国货品牌迅速涌现。根据亿欧智库发布数据，2020年消费者对中国品牌的关注度提升至70%，高品质、更时尚、更前沿的国货品牌正在吸引着越来越多的消费者青睐。
　　（三）公司市场地位
　　公司专注钟表行业，历经多年艰苦砥砺，已成长为中国手表的旗舰企业，连续多年获评中国轻工业钟表行业综合排名第一。
　　“飞亚达”品牌是在改革开放后成长起来的中国最知名手表品牌之一，公司坚守“大国品牌”初心，依托精密制造技术、品牌影响力和渠道深耕推进品牌持续突破，销售规模位居行业前列，2017年作为唯一钟表品牌入选商务部“中国之造”品牌计划，2018年荣获“中国工业大奖”，2019年荣获“新中国成立70周年70品牌”、“2019年度人民匠心品牌奖”，2020年荣获“深圳40年40品牌人”的称号、总设计师孙磊荣膺“深圳特区40年40创新创业人物和先进模范”称号，2021年荣获“国际信誉品牌”称号，伴随“神舟十二号”载人飞船升空，坚持助力中国航天探索事业。
　　“亨吉利”名表零售业务历经二十多年的发展，已拥有遍布全国60多个城市的近220家连锁门店，建立了丰富的品牌、渠道资源以及优异的运营能力，市场占有率及综合竞争实力位居国内名表零售业前列。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，具体内容参看2020年度报告。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）手表市场分化严重，中档手表品牌市场竞争激烈
随着消费者收入分层加剧，品牌两极分化趋势明显，高端及时尚手表品牌高速增长，但中档大众品牌仍面临着严峻的市场挑战。但是，国潮消费文化兴起，自主品牌赛道涌现出新的发展机遇。公司将着力强化核心竞争优势，加速推进业务数字化运营体系及机心能力建设，持续提升自主品牌竞争力。
（二）高端消费需求及偏好演变，线下零售渠道提升存在压力
消费者购买奢侈品的渠道结构正发生改变，线上渠道以及离岛免税渠道的购买增加，在一定程度上对线下渠道销售造成冲击。但是，得益于境外消费回流及品牌方对中国市场加大资源投放，国内奢侈品市场整体扩容，中国有望成为全球最大奢侈品消费市场。公司将以顾客为中心，持续巩固核心竞争优势，增强顾客消费服务体验，提升市场份额。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　2021年上半年，国内消费市场整体延续新冠肺炎疫情以来逐步恢复的态势，国内社会消费品零售总额同比大幅增长。公司紧抓消费市场的发展机遇，在继续提升能力、巩固优势的基础上，坚决落实“大国品牌”发展战略，加速渠道升级、数字化建设及新增长点培育，经营业绩继续保持高速增长。报告期内，公司实现营业收入277,751.95万元，较2019年同期增长55.6%，较去年同期增长75.59%，其中二季度单季营业收入在去年同期相对高位基础上仍实现同比增长41.76%，环比一季度亦小幅增长；实现利润总额30,211.42万元，较去年同期增长229.65%。同时，公司继续夯实基础管理，效率效益指标继续提升，净资产收益率达到8.09%，同比增长5.18个百分点；存货周转率达到0.84次，同比提升0.32次。
　　报告期内，公司重点开展了如下工作：
　　（一）扎实推进疫情防控工作，继续保持“零疑似、零确诊”
　　2021年上半年，国内部分地区疫情复发，公司管理团队继续按照党中央和上级整体部署，严格执行疫情防控政策，层层落实责任，继续保持“零疑似、零确诊”的防控成绩，有力保障员工身体健康和企业经营稳定发展。
　　（二）持续提升专业能力，进一步巩固核心竞争优势
　　报告期内，公司贯彻“大国品牌”发展战略，围绕“品牌力、产品力、渠道力”提升专业运营能力，巩固核心竞争优势。飞亚达品牌扎实推进品销合一，多渠道实施精准营销投放；聚焦核心系列，有序推进新品开发，航天、倾城、极限、心弦等系列新品顺利上市；深入推进“卓越运营”、“卓越销售”等专项工作落地，线下渠道平均客单价同比提升14.3%，毛利率持续提升。亨吉利持续围绕客单价、销售折扣及服务提升深化精细化运营，平均单产同比提升71.30%，核心品牌收入增速超出整体平均增速。
　　（三）持续推进渠道优化升级，积极把握市场新机遇
　　报告期内，公司持续推进渠道优化升级，积极把握市场新机遇。飞亚达品牌继续推进购物中心门店进驻并取得积极进展。亨吉利持续推进渠道及品牌结构升级，中高端渠道占比超过50%，确定了与历峰集团高端集合店TIME Vallee首店的合作。同时，公司在自有品牌与免税渠道达成深入合作的基础上，继续推进海南离岛免税市场布局，并在海南设立了全资子公司。
　　（四）加速推进数字化转型，提升数字化运营能力
　　报告期内，公司加速推进数字化转型，持续提升数字化运营能力。飞亚达品牌持续推进CRM系统功能完善，线下渠道会员数量及销售占比快速提升，会员运营成效逐渐显现。亨吉利加速数字零售系统迭代升级，潜客成交及老客复购金额较去年全年提升10%以上，运营能力及顾客体验持续提升。
　　（五）坚持创新驱动，加速培育发展新业务
　　报告期内，公司加速培育发展精密科技和智能穿戴业务。精密科技业务在深耕光通讯、激光器的基础上，加速医疗、航空航天新市场及新客户拓展，并取得进一步突破。智能穿戴业务自营渠道与主力产品销售稳定增长，营业收入同比去年增长228%。 收起▲

　　一、概述
　　2020年是极不平凡的一年，突如其来的全球新型冠状病毒肺炎疫情给公司业务带来巨大冲击，公司在一季度出现当季业绩亏损。面对前所未有的挑战，公司积极应对，迅速启动“战时指挥体系”，动员全体员工在做好疫情防控的同时，全力推进经营反击战，极限控制成本费用，通过直播、社群营销等创新方式争取市场机会，并加速数字化转型，建立与顾客的密切关系，随着市场逐步恢复，公司经营业绩持续好转。进入下半年，公司把握住国内疫情基本得到控制后高端名表业务爆发增长的机遇，积极布局海南免税渠道的新增长机会，继续加快内部能力建设和新增长点培育，全年经营业绩实现了同比大幅增长。报告期内，公司实现营业收入424,344.00万元，同比增长14.56%，实现利润总额37,346.06万元，同比增长35.20%。高质量发展亦进一步突破，效率效益指标快速提升，净资产收益率提升到10.78%，同比增长2.57个百分点，存货周转率达到1.35次，较上年提升0.17次。在团队的共同努力下，公司已连续4年实现经营利润的持续快速增长。
　　报告期内，公司重点开展了如下工作：
　　（一）扎实推进疫情防控工作，全年实现“零疑似、零确诊”
　　在疫情发生后，公司管理团队靠前指挥，按照党中央和上级整体部署，根据疫情防控不同阶段的态势细化防控策略部署，层层落实责任，取得了“零疑似、零确诊”的防控成绩，以实际行动落实了央企的责任与担当，确保了员工的生命安全和公司的财产安全。
　　（二）启动“战时指挥体系”，展现极强的“战斗力”
　　报告期内，面对严峻的市场环境，公司建立“战时指挥体系”，迅速调整队伍状态，积极组织复工复产，对内严控成本费用、精益管理，对外抢抓市场机会，通过微信、直播等方式积极拓展社群营销，创新适应疫情后的市场形势和竞争态势，多渠道、多方式推动业务突破，从2月收入基本归零到3月主要业务实现盈利、4月公司利润实现同比增长、8月单月收入创历史新高，一步一个脚印，以强健的战斗力获取了经营业绩的逆势增长，展现了强劲的市场恢复和调整适应能力，团队能力得以进一步提升。
　　（三）持续夯实基础管理，核心竞争优势持续巩固
　　报告期内，公司围绕“品牌力、产品力、渠道力”持续打造专业能力，强化核心竞争优势。在线下销售一度归零的严峻形势下，深化品销合一，飞亚达品牌“高圆圆X薇娅”直播创下手表类天猫单店直播最高销售记录；聚焦核心系列打造提升产品效率，四叶草、极限系列新品如期上市，“火星-500”、“攻击-11”等专业系列产品深受消费者青睐；扎实推进“卓越运营、卓越销售”项目落地，自营门店单产持续提升，三季度开始销售实现稳步回升。“亨吉利”名表零售业务紧抓机会，持续深化、细化门店运营，二季度开始实现销售同比增长，月均增幅超过50%。
　　（四）持续推进渠道升级，储备未来发展核心动能
　　报告期内，公司紧盯消费趋势和市场形势变化，持续推进渠道优化调整升级。“亨吉利”名表零售业务聚焦核心城市、核心商圈，系统盘点未来机会，绘制渠道战略地图，有序推进渠道进驻，高端品牌户口数量进一步提升，在保持内生性增长的同时，亦积极探索外延式扩张模式，加速目标渠道的覆盖。“飞亚达”品牌重塑终端形象，积极推进购物中心进驻，亦取得良好的效果。报告期内，公司积极把握海南现有免税渠道市场机会，加速自有品牌的进驻和销售提升，并积极探索渠道发展机会。
　　（五）数字化转型取得突破，会员运营成效初显
　　报告期内，公司持续打造以顾客为中心的数字化运营体系。“亨吉利”数字零售系统全面落地推广，有力地促进了顾客价值挖掘与运营效率提升，线上线下实现服务互动，潜客成交、老客复购为全年销售的增长作出了重要贡献，疫情期间更是为弥补收入缺口提供了有力的保障。自有品牌会员管理系统亦于9月正式上线，实现线上线下所有自营门店全覆盖，为聚焦“人、货、场”深度运营奠定了基础。
　　（六）加速新增长点培育，向高端精密科技转型升级
　　报告期内，公司继续推动精密科技业务发展和智能可穿戴业务的发展。精密科技业务在深耕光通讯、激光器的基础上，
　　加速医疗、航空航天市场拓展，启动了与相关领域核心客户的合作，收入同比增幅超过50%；智能可穿戴业务完成自有研发团队组建，智能“小红表”、“黑骑士”新品顺利上市，“双十一”活动期间智能表销量超过10万只。

　　二、核心竞争力分析
　　一、坚持品牌引领，积累了丰富的品牌管理经验
　　自成立以来，飞亚达公司始终坚持品牌引领，以打造中国手表行业旗帜品牌为发展目标，在品牌塑造、营销传播、产品设计等方面实现了多个行业首创，品牌运营功底扎实。在20世纪90年代，凭借央视新闻联播“飞亚达为您报时”，成功奠定“飞亚达”品牌在国内的知名度和影响力；21世纪初，从中国航天员首次进入太空开始，其专业计时腕表均由飞亚达承制，“飞亚达”成为世界三大航天表品牌之一，专业制表精神伴随国家载人航天事业持续传承；与此同时，公司积极推进国际化发展，通过参与国际标准编制，进驻瑞士巴塞尔钟表珠宝展等，强化与瑞士优秀品牌的交流与互动，积极活跃于世界手表舞台，全球影响力持续提升。
　　二、深耕渠道建设，打造了优秀的渠道管理能力
　　飞亚达公司持续深耕渠道建设，以优质服务、精细化运营能力为品牌发展提供持续动力来源。公司已形成以国内市场为核心、遍布全球的销售网络。“飞亚达”品牌的渠道已遍布全球30多个国家和地区，营业网点超3,000个；“亨吉利”名表零售渠道持续深耕、升级，营业网点超200个；公司在主流电商平台的合作全覆盖基础上，着力推进创新渠道拓展，跨出了直播、小程序等新渠道尝试的步伐。公司始终致力于渠道卓越运营能力打造，强团队，优服务，全方位为顾客提供最优质的消费体验，“三层营销”、“完美销售”、“卓越运营”等已经沉淀为渠道运营的核心底层工作逻辑。
　　近年，公司全面推动数字化建设，实现线上线下自营门店全覆盖，将为顾客提供更系统的专业服务，创造更多价值。三、立足精密科技，构筑了领先的核心技术优势
　　三十余年来，公司持续致力于精密科技研发能力建设，先后构建了先进的研发生产技术和制造工艺平台，于深圳和瑞士分别建立了研发生产基地，已经建立了囊括手表自有机心和关键零部件制造、航天表研制与高端制表技艺等方面的专业制表能力，在新材料、新工艺、新技术等研发与应用上实现持续突破。目前，公司已拥有2家国家高新技术企业，建立了国家企业技术中心、国家级工业设计中心，属于国家技术创新示范企业。公司累计申请专利558项，授权专利509项，其中包括4项中国专利优秀奖、1项中国外观设计金奖和5项中国外观设计优秀奖；主导和参与编制国家钟表行业标准数占比高达55%以上，亦积极参与国际行业标准的编制工作，主导及参与了多项国际标准的编制。

　　三、公司未来发展的展望
　　一、行业发展趋势
　　几个世纪以来，伴随技术的持续革新，以精密科技为核心的手表正逐渐成为高品质生活的载体，承载着“爱”与“美”等人类情感需求，成为越来越多消费者的选择。手表作为消费者品质生活的符号化呈现，在中国经济不断增长的大背景下，消费升级及Z世代消费者（生于1995年后）崛起、“双循环”和关税调整，都将为行业的发展提供充足的动力，公司坚定看好行业长期增长和发展潜力。
　　2021年，受益于中国疫情防控成效，预计中国经济将实现全面复苏和高速反弹增长，公司所处钟表消费行业亦将受益。从趋势来看，疫情后行业表现出结构性变化，预计高端品牌市场份额占比将进一步提升，中端及时尚品牌竞争将更加剧烈，渠道行业的优质资源也趋于集中，海南离岛免税政策的演进也将对渠道结构产生重大影响。公司在高端名表经销及自主品牌业务均在行业居于前列，可以较好地应对市场结构变化带来的影响，并能把握行业发展的整体机遇，公司将深入研究行业变化趋势，在各个细分市场适时做好应对，把握成长机会。
　　长远来看，公司对自有品牌发展充满信心。当下国产手表较优秀瑞表品牌在设计、制表技术和品牌影响力等方面差距仍大，但得益于中国制造水平的持续提升、“文化自信”的驱动，中国消费者日益增强的民族自豪感亦将有助于本土特色品牌的发展，国产手表品牌也将迎来了新的发展机遇。
　　精密科技业务及智能可穿戴业务两项新增长点亦处于加速成长的赛道中，公司将加速推进能力建设，积极把握发展机遇，持续推进相关领域客户拓展、产品研发、技术升级、规模扩张。
　　二、公司发展战略
　　展望未来，作为手表行业的龙头企业，公司将坚守发展初心，践行‘大国品牌’战略，持续推进代表中国形象、中国品质、中国技术和中国文化的产品和品牌打造；推动公司高质量发展转型，聚焦品牌力、产品力、渠道力，全面打造差异化竞争优势；提升高端精密科技创新和研发能力，加强自主机心设计研制及关键制表能力建设；加速推进数字化转型和业务模式创新，深耕顾客价值工作；持续培育和促进精密科技和智能可穿戴业务的发展，形成公司新的业务增长点。在这些战略举措推进的过程中，公司也将始终紧盯“价值创造”目标，实现公司的长期持续健康成长，致力于为股东创造更大的价值。
　　三、2021年度重点工作
　　1、夯实基础管理，巩固核心竞争优势
　　持续提升品牌专业运营能力，强化品牌核心DNA打造及传递，强化品销合一，持续提升“品牌力”；聚焦全生命周期管理，优化产品的策划开发、供应链管理、效率提升、溢价能力提升，聚焦核心系列打造爆品，强化“产品力”；继续推进抓深抓细渠道运营，以有竞争力的形象和产品，以优异的门店和售后服务体验，持续提升顾客满意度和门店单产，切实提升“渠道力”。
　　2、把握市场机会，加速渠道调整升级
　　自有品牌依托现有成功实践，持续推进购物中心进驻与布局；“亨吉利”名表零售业务将强化品牌资源和渠道资源建设，围绕“渠道地图”有计划、有节奏、有策略地“落子”；同时，公司亦将持续紧盯海南离岛免税购物等业务机会，探索和创新模式，推进渠道布局。
　　3、拥抱时代发展，扎实推动数字化转型
　　公司将继续加速推进核心业务数字化转型，继续强化会员运营能力，以精准的洞察赋能产品开发、营销活动、门店运营，为顾客提供更优质的产品和服务；不断推进新零售渠道探索，积极推进全场景、高效率的零售和服务网络打造。
　　4、聚焦精密科技，强化投入提升实力
　　公司将继续坚持创新驱动和技术驱动，强化制表能力建设，提升公司科技水平，力争在自主机心设计研制、关键零部件制造、新材料研发应用、高端制表工艺能力建设等关键环节继续突破。
　　5、加速创新驱动，积极培育新增长点
　　公司将继续加速创新驱动，积极培育新增长点。精密科技业务加速医疗、航空等新领域的业务拓展，持续提升技术水平和解决方案能力建设；JEEP智能表业务将继续探索“主动健康”、“大养老”、航天等领域，不断推出更具竞争力产品，加速业务规模突破。
　　6、强化团队建设，打造极具战斗力的队伍
　　未来永远充满挑战，公司坚信，惟有富战斗力和竞争力的团队能够成就未来。公司将持续锻造队伍的专业能力和高效的执行力，夯实“铁军”队伍；不断深化动力机制全覆盖，进一步激发核心团队的积极性和创造性，应对未来的诸多不确定因素。
　　四、公司未来发展所需的资金
　　根据2021年公司业务拓展计划及财务预算规划，为满足投资、经营资金需求，同时为及时抓住市场变化可能带来的发展机遇，公司2021年拟在相关银行采用信用、担保、子公司贷款、抵押等多种方式申请融资授信借款额度不超过人民币12亿元。
　　五、可能面对的风险
　　1、国内外疫情依然面临诸多不确定性
　　展望2021年，新冠肺炎疫情反复，仍将持续给国内经济的发展、手表行业的成长带来诸多不确定性因素，公司将紧抓消费回流、国潮兴起的历史发展机遇，促进企业稳定成长。
　　2、国内竞争格局的持续演变、日益加剧的竞争压力
　　公司亦清醒地认识到在国内消费快速发展的大环境下，面对来自包括海南离岛免税、消费习惯变化、行业集中度变化等方面的持续压力，需要坚持创新驱动，推进核心竞争优势的巩固、关键资源能力的强化，积极应对市场变化。 收起▲

　　一、概述
　　2020年初，突如其来的新冠疫情给经济带来了前所未有的重大影响。面对市场形势的严峻挑战，公司坚决贯彻落实党中央和上级的战略部署，启动战时指挥体系，全面推进疫情防控工作，确保了员工“零疑似、零确诊”。同时，积极推进复工复产，通过严控费用成本、抢抓市场机会，通过微信、直播等方式积极拓展社群营销、社交营销，通过不断创新适应疫情后的市场形势和竞争态势。上半年，针对疫情进展，公司先后策划推动了“疫情防控战”、“市场恢复战”、和“经营反击战”，展现了强劲的市场恢复和调整适应能力，经历疫情考验，团队战斗能力和公司盈利能力持续提升。
　　上半年，公司实现营业收入158,183.47万元，同比下降11.38%，实现归属于上市公司股东的净利润7,773.89万元，同比下降37.05%。其中，2季度实现营业收入99,347.37万元，同比增长11.42%，实现归属于上市公司股东的净利润9,071.37万元，同比增长53.40%，当季营业收入和归属于上市公司股东的净利润创季度历史新高。报告期内，公司经营呈现深V反弹走势。疫情影响最严重的2月，公司业务收入同比下降超过7成，并录得单月大幅亏损。3月开始，公司业务收入和利润快速回弹，尽管线下客流恢复仍不及预期，5月、6月开始，公司业务收入和利润均已录得大幅增长。
　　分业务来看，目前自有品牌当期业务收入已恢复到去年同期9成以上，当期利润在2季度实现同比大幅增长；名表业务，特别是高端瑞表品牌，受益海外消费回流以及公司近年在渠道和品牌方面的持续优化，2季度收入、利润实现高速增长，拉动公司整体收入和盈利水平快速提升。精密科技业务增长也有不俗的表现，智能穿戴在技术积累和产品实现方面均有明显进展。公司对后续业务发展和业绩增长整体持乐观态度。
　　报告期内，公司重点开展了如下工作：
　　一、启动“战时”指挥体系，打响“疫情防控战”
　　报告期内，公司启动“战时”指挥体系，严格按照党中央和上级部署，全力做好疫情防控工作，公司目前生产、经营已恢复正常，员工复工率100%，未有疑似和确诊病例。为应对疫情对业务的影响，公司迅速调整经营策略，以支持当期销售为核心，严格控制一切非必要费用开支，强化现金流管理，2020年上半年，公司整体费用同比下降9.07%，成效显著。
　　二、抢抓市场机会，快速开展“市场恢复战”、“经营反击战”
　　在习近平总书记的亲自指挥下，中国疫情在2季度已实现根本性控制，政府全力推动各项政策支持企业和人民渡过这段艰难时期，推动经济复苏。公司各业务迅速调整状态，推动“市场恢复战”、“经营反击战”，实现了当季收入快速反弹和利润反超，主要业务竞争优势进一步提升。报告期内，“飞亚达”品牌渠道新形象逐步在全国铺开，渠道卓越运营和卓越销售专项工作持续落地；四叶草、极限系列新品如期上市，“飞亚达”品牌双重视觉显示定制概念腕表荣获2020年IF设计奖，特制飞亚达战“疫”纪念表，致敬战疫最美“逆行者”；“飞亚达”品牌代言人高圆圆全新形象大片正式发布，以“我们始终相信爱和时间的力量”为传播主题的免费公益宣传活动在全国各区域开展。亨吉利手表零售服务业务表现超出预期，同时亨吉利手表零售服务业务继续推进运营效率提升工作，毛利率、费用率及存货周转率等指标持续改善提升，利润增长显著高于收入增长。
　　三、实施创新驱动，继续增强公司发展新动能
　　报告期内，公司继续推动业务创新发展，支持公司未来发展的新动能不断增强。公司品牌群业务和亨吉利手表零售服务业务在推进线下渠道恢复增长同时，亦加快了线上平台投入，加速探索“网络直播”、“社群营销”等新零售业态，借助信息化手段，不断创新零售模式、服务模式，“飞亚达”作为入选商务部“中国之造”的唯一钟表品牌，受邀参加商务部×阿里巴巴“双品网购节”国货专场首场薇娅直播活动，获得超预期表现；公司加速推进数字化转型，持续打造以顾客为中心的数字化运营体系，品牌群业务CRM系统和亨吉利手表零售服务业务数字零售二期系统建设顺利推进。
　　报告期内，公司精密科技创新业务增长势头良好，持续巩固光通讯、激光器市场，不断加强对军品、医疗等领域的机会识别，飞亚达科技公司亮相慕尼黑上海光博会，展示为客户提供高尺寸精度与高外观要求兼具的精密零部件技术实力，持续拓展新客户领域；智能可穿戴创新业务继续取得突破，自有技术团队组建完成，“Jeep”品牌精准定位都市女性群体，推出拥有时尚外观设计和针对女性专属及体温监测特色功能的智能女表。

　　二、公司面临的风险和应对措施
一、国内外疫情和国际政治环境依然面临诸多不确定性，手表行业仍面临较大的挑战
受新冠肺炎疫情反复和国际复杂政治环境影响，国内经济依然面临前诸多挑战和不确定性，具体到手表行业，疫情后市场消费结构和竞争格局均可能出现重大变化。下半年，公司将继续保持“战时”指挥体系，做好常态化疫情防控的同时紧抓扩大内需、消费回升契机，强化对市场的关注，力争完成年度核心工作目标。
二、受消费信心和消费意愿不足影响，品牌业务仍面临较大的市场压力
在疫情防控出现积极向好态势、经济社会发展加快恢复的背景下，政府在不断完善消费政策、优化消费环境、稳定消费预期，但线下客流恢复仍很缓慢，公司自有品牌业务依然面临较大的困难和挑战。下半年，公司将继续强化“品牌力、产品力、渠道力”建设，确保在市场竞争中赢得主动。
三、物联网、人工智能、通讯等技术快速进步，创新业务仍面临成长压力
当前以物联网、人工智能、通讯等为代表的网络信息技术正在快速演进，并与传统行业加速融合。公司精密科技和智能穿戴创新业务规模尚小，技术实力仍处于提升过程中。同时，公司数字化运营体系仍处于建设过程中，网络信息技术与公司手表业务的深度融合效果依然具有不确定性。下半年，公司将继续细化精密科技和智能穿戴业务发展路径，持续打造精密科技硬核实力。同时，以顾客为中心，加快推进品牌群业务CRM系统和亨吉利手表零售服务业务数字零售二期系统建设，推动公司业务数字化转型成功。

　　三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，具体内容参看2019年度报告。 收起▲