永安期货(833840)
公司经营评述
- 2023-06-30
- 2022-12-31
- 2022-06-30
- 2021-12-31
- 2021-06-30
- 2020-12-31
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)报告期内公司所处行业情况
1.国内经济恢复经历波浪式发展、曲折式前进的过程。近年来,全球粮食、能源安全问题突出,产业链供应链遭遇严重冲击,经济增长内生动力不足。中国经济运行面临新的困难和挑战,但中国经济具有巨大的发展韧性和潜力,在各方面统筹推进下,报告期内,国民经济持续恢复、总体回升向好,高质量发展扎实推进,产业升级厚积薄发,粮食能源安全得到有效保障,社会大局保持稳定,为实现全年经济社会发展目标打下了良好基础。
2.多层次资本市场改革加速,期货市场扩容提质。伴随全面注册制改革,资本市场加速扩容,作为多层次资本市场重要组成部分的期货市场同样加快改革步伐。截至报告期末,我国已上市期货期权品种115个,预计未来新品种的上市时间将进一步缩短。报告期内,国内期货市场成交总体回暖,全国期货市场累计成交量为39.51亿手,累计成交额为262.13万亿元,同比分别增长29.71%和1.80%。此外,期货特定品种开放继续稳步扩大,QFII、RQFII投资范围不断拓宽,吸引了更多境外机构深度参与我国大宗商品期货品种定价,为市场提供更准确的价格信号。
3.多项期货行业法规公开征求意见,期货公司定位重构优化。报告期内,中国证监会就《衍生品交易监督管理办法》《期货公司监督管理办法》公开征求意见,期货公司业务范围有望进一步拓展,体现了“扶优限劣”的监管导向和防范金融风险的监管要求。在政策支持下,期货公司有望从单一的期货经纪商转变为综合金融服务商。随着业务门槛的提高,预期行业将加快补充资本金、创新业务模式,进一步推动行业高质量发展。
4.期货功能得到更好发挥,服务国家战略和实体经济的能力增强。近年来,期货公司在服务实体经济、助力乡村振兴方面取得较大成效,较好地发挥了期货风险管理的功能。实体经济对期货的需求也快速上升,报告期内,共有1,003家A股非金融上市公司发布了衍生品使用信息相关公告,同比增长13%。工业硅、碳酸锂等新的期货品种上市后,期货市场与新能源等产业领域的产融协同进一步加强,期货服务绿色产业风险管理、促进经济转型升级的功能将进一步发挥。
(二)报告期内公司从事的业务情况
本公司经营业务主要包括:期货经纪业务、基金销售业务、资产管理业务、期货交易咨询业务、风险管理业务、境外金融服务业务等。
1.期货经纪业务
期货经纪业务是指代理客户进行期货期权交易的中间业务,主要模式为客户通过公司的席位在交易所内进行期货期权交易,公司向客户收取手续费。根据客户服务类型不同,期货经纪业务可分为代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务。代理客户的经纪业务,即期货公司接受客户委托代客户买卖商品期货和金融期货期权合约、办理结算和交割手续,其客户为期货期权交易者,包括个人交易者和机构交易者;代理客户的结算业务主要指因中金所执行会员分级结算制度,公司作为中金所的全面结算会员,为交易会员提供代理结算业务。
2.基金销售业务
基金销售业务是指公司接受基金管理人的委托,签订书面代销协议,代理基金管理人销售经国家有关部门或者其授权机构批准或者备案在境内发行的基金产品,受理投资者基金认购、申购和赎回等业务申请,同时提供配套服务的一项中间业务。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司非公开募集资金或者接受单一客户或特定多个客户的书面财产委托,设立私募资产管理计划并担任管理人,选定具有基金托管资格的托管机构担任托管人,依照法律法规和资产管理合同的约定,为投资者的利益,运用客户委托资产进行投资活动,并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司设立的资产管理计划的投资方向包括期货、期权、金融衍生品、股票、债券及中国证监会认可的其他投资品种等。
4.期货交易咨询业务
期货交易咨询业务是指期货公司基于客户委托,协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务;收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务;为客户设计套期保值、套利等交易方案,拟定期货交易策略等交易咨询服务;为客户提供收取费用的程序化交易服务;基于期货交易咨询业务而举办收取相关费用的期货交易推荐会、期货品种路演、交易培训以及研讨会等活动;通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动。
5.风险管理业务
风险管理业务主要包括基差贸易、场外衍生品业务和做市业务等风险管理服务以及其他与风险管理相关的服务,涵盖期货期权上市品种及其产业链相关品种的贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨,以基本面研究为基础,依靠期货、现货各方面的渠道资源,结合场内和场外两个市场,综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具,致力于为客户提供一流的风险管理产品与服务,形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系。
6.境外金融服务业务
公司通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务。新永安金控下设有新永安期货、新永安实业、新永安资管、新永安证券、永安国际金融和永安全球基金,覆盖期货经纪业务、资产管理业务、证券业务、基金销售业务、放贷业务等多个领域,满足客户多样化的金融服务需求。
二、经营情况的讨论与分析
上半年,面对复杂多变的外部环境和快速变革的行业态势,公司经营顶住压力,业绩稳中向好。期货经纪业务找准有效抓手,实现承压突破;基金销售业务积极应对波动,推动生态修复;资产管理业务丰富产品体系,落地业务创新;风险管理业务积极探索业务增长点,场外衍生品业务表现良好;境外金融服务业务抓住机遇,实现利润快速增长。公司战略投资进入正式布局期,公司与新希望六和股份有限公司签订全面战略合作协议,并作为战略投资者参与国家电力投资集团有限公司发起的全国首单央企新能源公募REITs,养殖饲料、新能源产业链布局进一步深入。此外,公司积极运用期货工具助力乡村振兴、共同富裕,乡村振兴(扶贫)工作连续七年获得行业第一。
报告期内,公司营业收入119.66亿元,同比下降38.80%;归属于母公司股东的净利润4.12亿元,同比增长30.40%。截至报告期末,公司净资产和净资本分别为122.04亿元和34.68亿元。
1.期货经纪业务
报告期内,公司期货经纪成交量1.04亿手,同比上升10.29%,成交金额7.67万亿元。客户日均权益487.18亿元,同比增长7.63%。
面对日益激烈的市场竞争,公司多措并举提升客户服务能力。焕新升级产业委员会,下设13家品种委员会,涵盖黑色、能化、农产品、有色及金融板块的主要品种,报告期内开展调研活动、行业会议超80场,有效服务产业客户;参与举办中国大宗商品金融服务创新峰会、中国(深圳)私募基金高峰论坛、中国化工产业(衍生品)大会、中国玉米市场(杭州)年会等一系列大型会议活动,提升公司品牌影响力;优化“源点资讯”APP建设,提升其作为研究平台和客户平台的双重功能,新增注册用户1,300余户,新增点击量超77万次。
2.基金销售业务
报告期内,受2022年以来资本市场波动影响,部分资产管理产品净值回撤,公司基金销售业务收入0.32亿元,较去年同期有所下滑。
公司积极应对基金销售业务波动,着力提升投顾能力和大类资产配置能力,推行基于客户需求的定制化资产配置解决方案,从管理人和客户两端推动生态修复。一方面,开展“走进管理人”活动,引入跨期货与衍生品、股票、固定收益的多策略管理人33家,遴选引入不同风格的私募产品、公募产品55只,成功推出场外衍生品产品线,进一步丰富完善产品库,夯实大类资产配置基础;另一方面,以客户为中心优化投顾服务,推进“财富感恩季”“西子财智会”“永金汇”等品牌活动,全国范围内举办线下会议40余场,辅以高频线上活动,全面服务公司财富客户。同时,畅通财富管理板块产投研一体化循环体系,输出《资产配置参考目录》,赋能理财师为客户提供配置方案。
3.资产管理业务
报告期内,公司资产管理规模稳中有升。截至报告期末,公司存续资管产品25只,较去年同期增加3只,存续规模31.84亿元,同比增长约80%。
公司持续打造以永安X系列产品为核心,其他系列产品为支撑的产品体系。FOF产品整体运行平稳,在降低单一投顾策略风险、平滑投资者收益曲线的同时,发挥了服务优秀私募机构的作用。债券业务规模保持稳定,总规模20.48亿元。此外,公司积极开展创新业务,在《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》实施首日完成首单资管场外交易。
4.风险管理业务
公司主要通过子公司永安资本开展风险管理业务。报告期内,行业整体盈利能力下滑,公司顶住压力,积极探索业务增长点。报告期内,公司风险管理业务实现营业收入111.36亿元,营业利润1.60亿元。
(1)基差贸易业务
报告期内,公司在期货风险管理行业整体发展放缓的环境下,积极把握机会,推动热卷、PTA、甲醇、燃料油等品种业务量增长;以创新促发展,成功注册工业硅期货首批标准仓单,“海上加油站”业务持续推进;充分发挥贸易商厂库功能,拥有13个品种的贸易商厂库运营资格,提升“期货+仓储物流”模式服务能力。
(2)场外衍生品业务
报告期内,公司场外衍生品业务坚持稳健经营,在控制总体风险敞口的前提下,积极把握市场机遇,加强行情研究和业务创新,在运用对冲工具、丰富交易品种、优化客户结构、增进业务协同等方面取得成效,推动业务规模持续增长,实现预期经营目标。
(3)做市业务
报告期内,公司做市业务继续拓宽品种覆盖面,新增广期所工业硅期货、大商所聚氯乙烯、聚丙烯期货,上交所华夏科创50ETF期权以及易方达科创50ETF期权等多项做市资格。公司加强做市业务资金投入和技术优化,推动做市效率提升,业务规模不断扩大。
5.境外金融服务业务
公司主要通过新永安金控及其子公司开展境外业务。新永安金控积极应对境外资本市场变化,严守风险底线,加速业务布局;加强重点客户开发,积极拓展QDII基金、券商自营、对冲基金等目标客户,机构户开户数量同比增长1.5倍;扎实推进场外衍生品业务等新业务布局,展业基础进一步夯实。
报告期内,公司境外业务盈利增长显著,营业利润折合人民币6,376.02万元,同比增长逾五倍。
三、风险因素
1.可能面对的风险
公司经营中面临的风险主要有:市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、合规及法律风险、信息技术风险等。
(1)市场风险
市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司可能发生损失的风险,市场价格包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等。市场风险使得公司可能面临经纪业务手续费持续下降、客户流失及客户保证金减少,管理或代销的资产管理产品收益降低、甚至遭受损失,公司持有的各类资产发生亏损等不利情形,从而影响公司的经营业绩和财务情况。
(2)信用风险
信用风险是指因交易对手方、客户未履行合同所规定的义务从而导致损失的风险。信用风险使得公司可能面临客户保证金透支或穿仓、资管产品投资标的因信用情况恶化导致收益降低、风险管理业务中交易对手发生违约等不利情形,致使公司承担经济损失、甚至引起法律诉讼。
(3)操作风险
操作风险是指由不完善或失效的内部程序、人员操作失误或不当行为以及系统或外部事件导致损失的风险。公司各个业务环节均有可能产生操作风险,使得公司可能面临直接经济损失,以及客户投诉、监管处罚等间接损失。
(4)流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
(5)合规及法律风险
合规及法律风险是指公司因不合规行为而遭受法律制裁、监管处罚、声誉损失的风险。公司所处的行业受到严格监管,业务经营与开展受到国家法律法规及规范性文件的约束。如果公司因为存在不遵守相关法律法规及监管政策要求导致承担法律风险、被行政处罚或被采取监管措施,这将对公司业务开展及声誉造成损害。
(6)信息技术风险
信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中所依赖的电子信息系统可能会面临软硬件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件带来的信息系统风险隐患。具体表现在以下几个方面:一是公司信息技术系统因自然灾害、战争或恐怖主义、火灾、停电、硬件或软件故障或缺陷、数据丢失或泄漏、故意破坏、计算机病毒、垃圾邮件攻击、未经授权存取、客户失误或使用不当等类似事件而导致中断的风险;二是公司信息技术系统受到通讯网络运营商、交易所等的IT系统运行状况影响而出现的风险;三是公司自研系统与外部采购系统兼容可能出现的风险;四是因互联网、区块链、AI技术等运用受到政策影响可能被暂停、更换的风险等。上述风险的发生可能会对公司业务开展、客户服务、风险管理及公司的声誉和形象带来负面影响,进而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
2.主要风险的防范对策和措施
(1)市场风险
期货经纪业务方面,公司结合国内外宏观经济和市场情况进行分析,遵照交易所规则,根据公司内部风控制度,通过适当调整公司保证金水平和风控策略,对客户的资金风险与持仓风险进行监控与管理,以抵御市场剧烈波动导致的风险。公司定期与不定期对风险监管指标进行压力测试和敏感性测试,并根据测试结果及时采取相关措施。公司重视对投资者的教育,及时了解客户动态,掌握客户抵御风险的能力水平,尽可能地避免客户因市场波动导致违约。
资产管理业务方面,公司通过提升投研水平,有效识别标的风险,实时监控资产管理产品的各项风控指标,设置相应的杠杆水平,控制投资仓位,及时进行风险警示及处理。
基金销售业务方面,公司加强产品准入审核,严格落实净值管控,及时预警可能发生风险的产品,以防止产品净值发生大幅波动。
风险管理业务方面,公司根据实际业务情况制定相应的交易风险指标管理制度,设置风险敞口、最大交易金额、最大亏损、期权希腊值、客户集中度、标的集中度等交易风险指标,对各项指标进行严密监控,积极防范和处置市场风险。
自有资金投资方面,公司设有自有资金评审委员会、投资决策委员会,实行自有资金集体决策管理,并对自有资金投资制定了一整套明晰完备的投资管理制度,设立科学合理的风险监控指标,强化对投资项目的市场风险管控。
(2)信用风险
期货经纪业务方面,公司通过严格落实客户实名制原则、加强投资者适当性管理和有效识别客户身份,了解客户信用状况、财务状况及风险承受能力等信息;通过严格落实客户保证金管理制度及风险控制制度,确保风控执行的合规性及有效性;通过建立风险处置预案,及时掌握并处理客户潜在信用风险。
资产管理业务方面,公司在全面研究以及充分风险评估的基础上进行投资,构建股票打分和债券信用评价体系,设置可投资股票池、债券池并进行长期分级、维护与跟踪。
风险管理业务方面,公司加强客户管理,建立并不断完善客户准入机制。同时,对场外衍生品业务客户开展投资者适当性评级、匹配、回访等相关工作,确保履约保证金及时、足额收取,制定相应风险控制流程,降低客户违约的可能性。
(3)操作风险
公司持续健全和完善内部管理制度和业务流程,提升系统自动化水平,对员工在上岗前进行全面的操作流程培训,持续提升员工专业能力。公司各部门、分支机构及子公司主动识别存在于内部制度、流程、员工行为、信息技术系统等方面面临的潜在操作风险,建立应急预案、定期监督检查,从而降低操作风险发生的可能性。
(4)流动性风险
公司一方面持续加强与银行合作,扩大公司授信,保持授信规模稳定;另一方面,通过日常流动性跟踪、大额资金需求预约管理等机制,拟定融资策略并进行动态调整,拓展多元化的融资渠道,定期评估融资的结构和规模对流动性风险的影响,持续改善公司负债结构。报告期内,公司流动性指标均符合监管指标。
(5)合规及法律风险
公司牢固树立合规经营的理念,将“合规创造价值”引入考核指标体系,已建立了符合监管规定、较为完善的合规管理制度。公司通过制度建设、宣传培训、实时监控、配合跟进、稽核检查等方式对经营管理各环节开展事前、事中、事后的内部监督。公司加强企业文化建设和法制教育,“坚持合法合规”的企业文化深入人心。公司稽核督查总部协助首席风险官工作,将稽核工作形成报告并及时汇报公司经营管理层,监督有关部门根据相关稽核报告落实整改。同时,公司密切关注行业监管政策变化,配合各项业务监管检查,积极履行定期及不定期报告义务,并根据市场环境持续优化各项内控制度,确保公司经营合法合规。
(6)信息技术风险
公司重视信息技术系统的搭建和完善,持续加大对软硬件的投入,加强机房、系统建设,为各项业务提供保障与支撑;公司制定了完整的信息技术相关制度,积极与公司外部机构开展技术支持、运维方面的合作,确保信息技术系统安全稳定运行。
四、报告期内核心竞争力分析
1.精准的战略定位
2023年是公司推进“十四五”发展战略规划承上启下的关键一年,公司持续围绕“135”战略架构,以“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标,以“五个永安”为战略路径,全力打造行业领先、独具特色的衍生品投行。
2.完善的公司治理体系和风控体系
公司已具备规范的法人治理结构和有效的内部控制体系。报告期内,公司进一步加强内控建设,在前期开展的内控咨询项目基础上,推动全流程、各模块内控优化;全面梳理制度体系并系统性开展制度的废、改、立工作;持续巩固和优化风控体系,运用技术手段深化“风控一张网”建设,提升风控的全面性、有效性。公司连续多年在中国证监会组织的期货行业分类监管评价中获得期货行业最高评级。
3.经验丰富的管理团队
公司管理团队具备丰富的管理及业务经验,对宏观环境、行业发展及客户需求有着深刻的认识和独到的见解,带领公司在复杂多变的市场环境中持续创新发展。公司董事长葛国栋先生于2018年—2022年连续获得“中国期货公司年度最佳掌舵人”荣誉称号,获评第三批浙江省国有企业“五个一”人才工程杰出经理人、浙江金融创新人物等,并在中期协、浙期协等行业自律组织和郑商所、上期所等期货交易所兼任重要职务。
4.领先的研究团队
公司设有期货研究中心、北京期货研究院两大研究机构,整体规模、研究覆盖领域、综合实力居于业内领先地位,专业研究人员均具有知名高等院校或海外留学教育背景,多次荣获“最佳研究团队”“最佳分析师”等多项荣誉。报告期内,公司研究“策略池”建设取得积极成效,扎实推进研究成果策略化、产品化;综合投研服务平台“源点资讯”建设不断深化,数智研究能力不断提升。
5.持续的创新能力
公司始终以客户需求和行业发展趋势为导向,坚持业务创新、服务创新、模式创新,率先落地客户保证金封闭管理、期货电子化交易系统等创新实践,为行业的规范发展提供了示范样本。公司也是最早探索境外业务、风险管理业务、期货投资咨询业务的期货公司,有力推动了行业的创新发展。
报告期内,公司及子公司取得了多项首次(批)成绩,包括作为战略投资者参与国内首批新能源公募REITs项目;在资管新规新细则实施首日完成首单资管场外交易;首批注册工业硅期货标准仓单;首批获得华夏科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权一般做市商资格;首批入选广期所碳酸锂期权做市商名单。
6.良好的市场声誉与品牌价值
多年以来,公司始终坚持合规经营、稳健发展,在业内积累了良好的口碑,获得了监管单位和客户的认可。报告期内,公司主要获奖情况如下(以收到该奖状或奖杯时间统计):
7.较强的区位优势与科学的网点布局
公司总部设在杭州,形成了以浙江省为中心,全国各主要城市和产业密集区为重点,中西部地区为培育对象的全国网点布局规划。
(1)区域优势明显
浙江省是中国最富庶的地区之一,综合经济实力位居全国前列。上半年全省生产总值3.87万亿元,同比增长6.8%,占国内GDP的6.53%。浙江是大宗商品贸易强省,也是期货强省,报告期末,浙江省期货公司的客户权益合计1,554.58亿元,在全国占比超过10%。四届中国大宗商品金融服务创新峰会均在杭州举办,推动形成了良好的期货创新生态。近年来,浙江省在规范和引导相关企业在大宗商品贸易和金融衍生业务发展方面推出了一系列政策。2022年底,浙江省国资委发布《关于省属企业大宗贸易高质量发展的实施意见》,明确指出“鼓励期现结合”“建立完善金融衍生品交易、头寸交易等风险管理制度,确保衍生品工具规模与现货品种、规模、资金及交易处理能力等相适应”。2023年初,浙江省国资委发布《关于推动省属企业金融衍生业务高质量发展的指导意见》,推动浙江省属企业建立健全金融衍生业务管理制度,稳固提升金融衍生工具应用能力。
(2)网点布局科学合理
公司营业网点数量多、特色突出。截至报告期末,公司在境内共设有29家分公司和15家营业部,在北京、上海、广州、深圳等国内一线城市以及工业产业发达的地区(如环渤海地区)设有多家分支机构。下一步,公司将优化布局经营场所,在杭州钱塘江金融港湾的核心产业板块和拥江发展的城市门户区打造全新总部。
8.完善的投资者教育平台和服务体系
公司已建立完善的投资者教育体系。报告期内,公司共开展投资者教育活动超180场,遍布全国50个城市,服务投资者过万人。针对机构客户与专业投资客户,公司组织“金牌解析”周度行情会、高端沙龙,搭建沟通平台,促进公司与客户、客户与客户之间的沟通交流;针对产业客户,公司加快推动产业委员会转型升级,强化产业服务力量和创新手段,通过品种推介会、套保专题培训、上门授课、组织调研等形式,引导产业客户树立并形成成熟的风险管控理念,同时协助产业客户建立套保工作制度;针对中小投资者,公司重点培育客户的风险管理能力、资金管理能力、交易技术等,将投资者教育融入日常展业工作,为投资者提供全方位、专业化服务。
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一、经营情况讨论与分析
2022年是党的二十大召开之年,公司从党的二十大精神中汲取力量,加强党建引领,秉持服务实体经济初心,坚持合法合规,守住风控底线,保持战略定力,持续提升公司治理水平和服务能力,推动公司发展行稳致远。
2022年也是公司在上海证券交易所上市后的首个完整年度,上市带来的效能初步显现,公司资本补充渠道进一步通畅,抗风险能力进一步提升,人才、资金、业务等资源进一步聚集。在证券市场大幅波动下行的特殊情况下,公司主要业务稳中有进,战略布局加速推进,资本及综合实力持续巩固。
有效应对波动,保持经营稳定。2022年度,国际政治经济形势多变,证券市场波动较为明显,公司投资业务受到较大冲击,但经纪业务、风险管理业务、境外金融服务业务等各项业务总体运行稳健,收入保持稳定。公司全年实现营业收入347.75亿元、归属于母公司股东的净利润6.72亿元,加权平均净资产收益率5.71%。公司年末净资产和净资本(母公司)分别达到119.52亿元和39.05亿元。
服务实体经济,助力共同富裕。公司形成“期货+现货”“期货+工程配送”“期货+仓储物流”等业务模式组成的“期货+”服务体系,以稳价、稳链、稳供为导向,为产业链、供应链上下游实体企业提供“产购销”一体化风险管理服务,累计服务实体企业约1.3万家,积极助力实体经济高质量发展。其中,“保险+期货”成为公司助力乡村振兴、共同富裕的重要抓手,公司打造了期货助力浙江共同富裕示范区建设的“衢州样板”等多个创新样板。
开拓战略投资,推动资源整合。战略投资总部成立,战略投资板块将作为公司战略布局的重要支撑和核心枢纽、未来利润的重要增长点,公司携手大产业、大集团、大资金打造产融资源整合平台,铺就了发展新赛道。公司对新能源、生猪、能化等产业链展开深入调研,稳步推进战略投资与合作项目,深化与多家金融机构的战略合作,实现总对总、分对分、境外对境外的全条线战略协同。
坚持合法合规,守住风控底线。聚焦合规永安建设,积极宣传合法合规文化,加强合规培训力度,提升全体员工合规意识。通过完善内控体系建设,开展合规评价考核,强化重点业务内控,确保不发生重大风险,分类监管再次获得最高评级。
强化数智赋能,打造数据底座。抢抓浙江数字经济“一号工程”机遇,公司构建了富有永安特色的数智化运营体系。永安期货APP为个人客户提供全方位线上服务,实现业务跃于掌上。源点资讯APP新增“产业链中心”,提高作为研究工作平台与客户标准化服务平台的双重功能,有力推进产投研一体化。内部管理方面,持续加强技术支撑,通过企业微信、永安管家APP、CRM系统等,打造及时、共享、开放、便捷的办公新生态,实现“风控一张网”“经营一本账”。
1.期货经纪业务
报告期内,随着期货市场的不断发展,期货品种的不断丰富,市场对期货工具认识逐渐加深,客户需求不断丰富。公司积极发挥专业特色,提供个性化服务,提升客户体验。公司全年境内期货代理交易成交手数2亿手,成交金额16.1万亿元。年末客户权益为455.48亿元,全年日均权益继续保持快速增长。
公司交易运作总部统筹管理公司经纪业务的各环节,包括开户、编码申请、交易委托、风险控制、错单处理、结算、套保、交割、质押及交易应急等方面。在持续推动业务发展的同时,公司高度重视交易风控工作。优化迭代管理驾驶舱,增强异动监控和管理能力,保障稳定运营;智能化运维大屏集重要业务数据展示、监控告警、自动化作业、容灾切换等于一体,有效提升技术运维保障能力和数智化管理能力。
2.基金销售业务
报告期内,受市场波动影响,公司基金销售业务有一定下滑。在此市场环境下,公司聚焦财富管理生态建设,以客户需求为中心,提升客户服务能力,协助客户优化资产配置,持续开展投资者风险教育,引导客户理性投资。公司全年基金销售规模28.16亿元,基金销售业务全年分部收入1.13亿元。
公司财富管理业务审核委员会对基金销售业务开展过程中的各项事务进行审批,财富管理服务中心为基金销售业务的归口管理部门,负责统筹公司基金销售业务的管理和运维。在开展基金销售业务的同时,公司高度重视优质私募基金管理人的开发和培育,持续深化“鲲鹏私募成长计划”,与64家管理人建立合作关系。公司通过加强培训、推广宣传,提升管理人孵化水平,“鲲鹏投研策略会”“走进管理人”等活动逐步形成品牌效应,管理人生态持续优化。
3.资产管理业务
公司严格遵循监管要求,依法开展资产管理业务,持续打造以主动管理期货及衍生品系列产品为核心,其他系列产品为支撑的产品体系。目前,公司已打造“永盈系列”等主动管理系列产品、“CTA联盟”等FOF系列产品以及债券资管产品。同时,公司不断强化“产投研一体化”建设,从人员培养、能力建设等角度提升主动管理水平。
报告期末,公司资管产品规模31.05亿元,资产管理业务分部全年收入2,518.34万元。
4.风险管理业务
公司风险管理业务主要由子公司永安资本负责。报告期内,永安资本围绕服务实体经济,综合运用“期货+现货”“场内+场外”“境内+境外”等优势,为产业链供应链上下游实体企业提供个性化、一体化的风险管理服务,助力实体经济平稳运行和高质量发展。公司高度重视永安资本的发展,2022年年初,向永安资本增资8亿元,以进一步增强其发展动力。永安资本全年实现利润2.74亿元,行业占比达23.74%,荣列“2022中国服务业企业500强”第194位、“2022浙江服务业企业100强”第21位。
(1)基差贸易业务
报告期内,永安资本基差贸易业务签订期现贸易合同3万余份,贸易规模超过900万吨,通过期货的价格发现、风险管理等功能,对冲大宗商品价格波动风险,帮助实体企业降本增效。同时,在业务创新上,拓展“期货+仓储物流”业务模式,新增尿素贸易商厂库资格,累计获得13个品种贸易商厂库资格,合作仓库覆盖全国30多个省份,帮助实体企业畅通物流体系;优化“期货+工程配送”业务模式,为重大工程项目稳定配送原材料,累计全年配送总金额18亿元,总配送量36万吨,帮助实体企业按期完工。
报告期内,永安资本向其子公司永安瑞萌增资3亿元,进一步满足资金需求,巩固核心品种优势。
(2)场外衍生品业务
报告期内,永安资本场外衍生品业务顶住行情考验和竞争压力,开阔业务思路,加强新产品开发,优化交易工具,完善风控机制,规模保持增长。场外衍生品业务全年累计新增名义本金超过1,300亿元;签署客户协议超过800份;存续规模216亿元,同比增长18.25%。
(3)做市业务
报告期内,永安资本做市业务持续拓宽做市品种覆盖面,新增甲醇、豆粕等2个期货做市资格和中证500ETF、工业硅、螺纹钢等3个期权做市资格,合计覆盖32个做市品种。做市业务持续加大技术投入,优化做市系统,进一步提升盈利能力,业务利润创历史新高。
5.境外金融服务业务
公司通过新永安金控及其子公司开展境外业务。报告期内,新永安金控及其子公司积极应对国际市场动荡的不利影响,做大业务规模,拓宽业务领域,盈利保持稳定,持续提高境外综合金融服务能力。
境外经纪业务稳中有进,期货经纪业务全年累计成交534.04万手期货期权合约,年末客户权益为4.84亿美元,同比增长30.46%。证券业务积极为客户提供咨询、融资等增值服务,全年累计成交金额57.90亿港元。境外财富管理业务日益成熟,新永安证券积极完善产品线,实现客户结构多元化,目前已涵盖高净值客户、家族办公室、金融机构以及产业机构等不同类型客户群,全年代销基金产品15个,基金销售额8,881万美元,打开了为高净值客户提供全球资产配置服务的空间。
二、报告期内公司所处行业情况
1.宏观政策有效应对超预期因素冲击
报告期内,面对世界变局加快演变、经济下行压力加大等多重考验,宏观政策有效应对超预期因素冲击,宏观经济发展质量稳步提升,科技创新成果丰硕,改革开放全面深化,就业物价基本平稳,粮食安全、能源安全和人民生活得到有效保障,经济社会大局保持稳定。但外部环境动荡不安,国内经济发展面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,经济恢复的基础尚需要进一步巩固,资本市场在深化改革过程中开拓前行。
2.行业基本法出台,期货行业迈入全新发展阶段
2022年8月1日,“三十年磨一剑”的《期货和衍生品法》正式实施,行业基本法将“促进期货和衍生品市场服务国民经济”确立为立法宗旨,突出期货和衍生品为国民经济、实体经济服务的功能定位,明确了期货市场价格发现、风险管理、资源配置的三大基本功能。同时,为全面贯彻落实《期货和衍生品法》,监管部门加快开展配套法规的修订工作,未来将进一步提升我国期货和衍生品市场的法治化、市场化和国际化程度,促进市场稳步健康发展。
3.期货市场提质增效步伐加快
期货市场运行平稳,国内期货市场成交量67.68亿手(单边,下同),成交额534.9万亿元,同比分别下降9.93%和7.96%,成交量较上年虽有所回落,但整体依然延续了自2020年以来的较大规模体量,客户权益突破1.5万亿元。中国商品期货与期权品种成交量占全球总量72.3%,在全球交易所成交量排名中,国内有4家期货交易所成交量排名在前25位。
期货期权新品种上市速度加快,全年新上市品种16个;截止报告期末,上市期货期权品种总计达到110个,其中,商品类93个(期货65个、期权28个),金融类17个(期货7个、期权10个),形成基本覆盖农业、金属、能源、化工以及金融等国民经济主要领域的产品体系。时隔7年重新批准开展新的股指期货和股指期权交易,广州期货交易所上市首个新能源金属品种工业硅期货和期权,成为创新型期货品种的重大试点,进一步完善中国期货和衍生品体系。
4.期货市场对外开放程度进一步深化
《期货和衍生品法》从“引进来”和“走出去”两个方向构建了境内外市场互联互通的制度体系基础。2022年9月2日,国内4家期货交易所同时公告,明确QFII和RQFII可以参与中国期货市场交易,首批涉及的期货、期权品种共有41个;2022年12月,黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货及期权在大连商品交易所同步引入境外交易者;2023年1月12日,菜籽油、菜籽粕、花生期货和期权在郑州商品交易所同步引入境外交易者。在单一品种上,截至11月30日,境外交易者2022年度成交量占比最高达27.35%,日均持仓量占比最高达34.37%,显示出境外投资者对中国商品期货市场的浓厚兴趣。
5.期货公司资本实力增强,服务实体经济能力提升
截至报告期末,国内150家期货公司总资产1.7万亿元,净资产1,841.65亿元,同比分别增长23.06%和14.07%,资本实力不断增强。期货公司业务呈现多元化发展的特质,经纪业务规模不断增长,客户权益达到14,808.62亿元,同比增长25%,风险管理业务、基金销售业务、境外金融服务业务等多元化业务不断丰富。目前,风险管理业务成为期货公司服务实体经济的重要抓手,服务的广度与深度快速提升。截至报告期末,已备案风险管理业务的期货公司增至100家,总资产超过1,500亿元,净资产突破400亿元,整体呈现逐年增长态势。
三、报告期内公司从事的业务情况
本公司经营业务主要包括:期货经纪业务、基金销售业务、资产管理业务、风险管理业务、境外金融服务业务等。
1.期货经纪业务
期货经纪业务是指代理客户进行期货交易的中间业务,主要模式为客户通过公司的席位在交易所内进行期货交易,公司向客户收取手续费。根据客户服务类型不同,期货经纪业务可分为代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务。代理客户的经纪业务,即期货公司接受客户委托代客户买卖商品期货和金融期货合约、办理结算和交割手续,其客户为期货投资者,包括个人投资者和机构投资者;代理客户的结算业务主要指因中金所执行会员分级结算制度,公司作为中金所的全面结算会员,为交易会员提供代理结算业务。
2.基金销售业务
基金销售业务是指公司接受基金管理人的委托,签订书面代销协议,代理基金管理人销售经国家有关部门或者其授权机构批准或者备案在境内发行的基金产品,受理投资者基金认购、申购和赎回等业务申请,同时提供配套服务的一项中间业务。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司非公开募集资金或者接受单一客户或特定多个客户的书面财产委托,设立私募资产管理计划并担任管理人,选定具有基金托管资格的托管机构担任托管人,依照法律法规和资产管理合同的约定,为投资者的利益,运用客户委托资产进行投资活动,并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司设立的资产管理计划的投资方向包括期货、期权、金融衍生品、股票、债券及中国证监会认可的其他投资品种等。
4.风险管理业务
风险管理业务主要包括基差贸易、场外衍生品业务和做市业务等风险管理服务以及其他与风险管理相关的服务,涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨,以基本面研究为基础,依靠期货、现货各方面的渠道资源,结合场内和场外两个市场,综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具,致力于为客户提供一流的风险管理产品与服务,形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系。
5.境外金融服务业务
公司通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务。新永安金控下设有新永安期货、新永安实业、新永安资管、新永安证券、永安国际金融和永安全球基金,覆盖期货经纪业务、资产管理业务、证券业务、基金销售业务、放贷业务等多个领域,满足客户多样化的金融服务需求。
四、报告期内核心竞争力分析
1.精准的战略定位
公司编制并发布了“十四五”战略规划,明确新发展阶段战略方向,以“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标,打造行业领先、独具特色的衍生品投行。
2.完善的公司治理体系和风控体系
公司已具备规范的法人治理结构与完善的内部控制体系。报告期内,公司聘请外部机构,协助全面梳理全流程、各模块的内部控制,持续推进制度补充、修订、废止。同时,公司不断优化和巩固风控体系,全面有效防控风险,严守风控底线。公司连续多年在中国证监会组织的期货行业分类监管评价中获得期货行业内的最高评级。
3.经验丰富的管理团队
报告期内,公司高管团队换届,新一届的高管团队呈现年轻化、专业化、本土化的三大特色,是公司“十四五”战略发布后,以“人”开局的新篇。新的管理团队具备丰富的管理经验及业务经验,对宏观环境变化、行业发展方向、客户需求走向有着深刻的认识和独到的见解,将带领公司在复杂多变的市场环境中持续创新发展。公司董事长葛国栋先生于2018年—2022年连续获得“中国期货公司年度最佳掌舵人”荣誉称号,获评第三批浙江省国有企业“五个一”人才工程杰出经理人、浙江金融创新人物等,并在中期协、浙期协等行业自律组织和郑商所、上期所等期货交易所兼任重要职务。
4.领先的研究团队
公司设有期货研究中心、北京期货研究院两大研究机构,整体规模、研究领域、综合实力居于业内领先地位,专业研究人员具有知名高等院校或海外留学教育背景,多次荣获“最佳研究团队”“最佳分析师”等多项荣誉。报告期内,综合投研服务平台“源点资讯”扩充产业链中心模块,自动化研究拓面提质,数智研究能力不断提升。
5.持续的创新能力
公司始终以客户需求和行业发展趋势为导向,坚持业务创新、服务创新、模式创新,率先提出并试点客户保证金封闭管理、首家开发期货电子化交易系统等创新模式,为行业的规范发展提供了示范样本。公司也是最早探索境外业务、风险管理业务、期货投资咨询业务的期货公司,有力推动了行业的创新发展。
报告期内,公司成功落地首单RQFII商品期货交易。永安资本成功入选尿素交割厂库,是获批企业中唯一一家期货公司风险管理子公司;沥青贸易商厂库完成风险管理行业首单石油沥青期货交割业务,打通沥青期货服务实体企业关键环节。永安国油“低硫燃料油期货跨关区交割制度创新”获选浙江省自贸办组织的2022年第一批中国(浙江)自由贸易试验区最佳制度创新案例。
6.良好的市场声誉与品牌价值
多年以来,公司始终坚持合规经营、稳健发展,在业内积累了良好的口碑,获得了监管单位和客户的认可。
7.较强的区位优势与科学的网点布局
公司总部设在杭州,形成了以浙江省为中心,全国各主要城市与产业密集区为重点、中西部地区为培育对象的全国网点布局规划。
(1)区域优势明显
浙江省是中国最富庶的地区之一,综合经济实力位居全国前列。浙江是大宗商品贸易强省,也是期货强省,报告期末,浙江省内期货公司的期货经纪业务客户权益合计1,490.28亿元,在全国占比超过10%。历届大宗商品金融服务创新峰会均在杭州举办,期货创新生态良好。近年来,浙江省在规范和引导相关企业在大宗商品贸易和金融衍生业务发展方面推出了一系列政策。2022年底,浙江省国资委发布《关于省属企业大宗贸易高质量发展的实施意见》,明确指出“鼓励期现结合”“建立完善金融衍生品交易、头寸交易等风险管理制度,确保衍生品工具规模与现货品种、规模、资金及交易处理能力等相适应”。2023年初,浙江省国资委发布《关于推动省属企业金融衍生业务高质量发展的指导意见》,推动浙江省属企业建立健全金融衍生业务管理制度,稳固提升金融衍生工具应用能力。
(2)网点布局科学合理
公司营业网点数量多、特色突出。截至报告期末,公司在境内共设有28家分公司和16家营业部,在北京、上海、广州、深圳等国内一线城市以及工业产业发达的地区(如环渤海地区)设有多家分支机构。下一步,公司将优化布局经营场所,在钱塘江金融港湾的核心产业板块和杭州拥江发展的城市门户区打造全新总部。
8.完善的投资者教育平台和服务体系
公司已建立完善的投资者教育体系。报告期内,共开展投资者教育活动超300场,遍布全国45个城市,服务投资者3万余人。针对机构客户与专业投资客户,公司开展“钱潮会”等专项活动,促进公司与客户、客户与客户之间的沟通交流;针对产业客户,公司加快推动产业委员会转型升级,汇聚产业服务力量,通过品种推介会、专题培训、上门授课、组织调研等形式,引导产业客户树立成熟的风险管控理念,协助产业客户建立套期保值工作制度;针对中小投资者,公司重点培育客户的风险管理能力、资金管理能力、交易技术等,将投资者教育融入日常展业工作,为投资者提供全方位、专业化服务。
五、报告期内主要经营情况
截至报告期末,公司总资产为682.07亿元,同比增长4.98%;归属于上市公司股东的所有者权益为119.52亿元,同比增长3.16%。全年营业收入为347.75亿元,同比下降8.10%;归属于上市公司股东的净利润6.72亿元,同比下降48.53%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.宏观经济环境稳中求进,金融市场将成为稳定预期的“硬通货”
中国经济韧性强、潜力大、活力足,各项政策效果持续显现,2023年经济运行有望总体回升。中央经济工作会议将“提信心”“扩内需”作为重点,更加突出稳增长基调,持续推动经济运行好转;提出构建“科技-产业-金融”良性循环,引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域的支持力度;优化产业政策实施方式,狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大,着力补强产业链薄弱环节,在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势,为期货市场发展创造了良好的宏观环境。
期货市场是金融市场的重要组成,也是服务实体经济的重要阵地。近年来,实体企业的风险管理需求逐年增长,2022年超过千家上市公司发布套期保值相关公告;农业领域对风险管理工具的认识更加深入,“保险+期货”连续八年被写入中央一号文件。拥有“价格发现、风险管理、资源配置”三大基本功能的期货市场,在经济高质量发展过程中将发挥更大的作用。
2.确立多层次资本市场改革创新蓝图,为期货行业发展提供重要行动依据
2023年中国证监会系统工作会议提出了“建设中国特色现代资本市场”的目标,提出“稳步推进资本市场制度型开放”“更加精准服务稳增长大局”,尤其是关于全面实行股票发行注册制改革、统筹推动提高上市公司质量和投资端改革等一系列措施,都将成为多层次资本市场改革的重要抓手,将更好发挥资本市场的资源配置功能,进一步提升服务实体经济的水平。
“更好发挥资本市场的资源配置功能”“稳步推进资本市场制度型开放,深化与境外市场互联互通”等内容也为期货市场发展指明了方向、提供了契机。2023年,期货市场预计将以提高市场运行质量为主线,着力建设高质量的中国特色期货市场,全面融入实体经济和国家战略。
3.期货行业配套制度开展“立、改、废”,期货公司未来发展空间更加可期
《期货和衍生品法》为期货行业的创新发展预留了空间,无论是期货品种上市实行注册制,还是赋予衍生品交易明确的法律地位及配套的制度支持,都将极大地促进期货和衍生品市场的发展。
伴随着行业基本法的出台,行业监管部门正积极开展《期货和衍生品法》配套制度的梳理工作。目前,《期货公司监督管理办法》已公开征求意见,明确“扶优限劣”导向,将为期货行业带来历史性的发展空间和机遇。另外,《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》发布,允许最近两年综合评级均为A类AA级的期货公司资管产品投资场外衍生品等非标资产,为期货公司更大程度地参与并分享国内大资管市场的发展提供了上位法依据,也为其他业务创新预留了空间。
(二)公司发展战略
2023年是公司实施“十四五”发展战略规划的关键一年,公司将加快搭建和持续优化“135”战略架构,以“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标,沿着“五个永安”战略路径,打造行业领先、独具特色的衍生品投行,努力为全面建设社会主义现代化国家贡献期货力量。
一个战略定位:打造衍生品投行,即以衍生品作为主要工具和核心能力,围绕大类资产和大宗商品等业务领域,为客户提供资产配置、风险管理、投融资服务的综合性金融服务机构。
三个战略目标:打造大宗商品投行,促进场内场外、期货现货协同发展,形成产业链、供应链、价值链的综合服务体系,提供个性化的风险管理方案。打造大类资产配置专家,以衍生品工具为核心,向证券权益类、债券固收类、衍生期权类、海外资产配置扩展,提升资产配置能力,满足日益增长的财富增值需求。打造产融资源整合者,通过产业链上下游、境内外的资产和股权投资,开展战略合作,成为产业链上的国际级、全球化的头部综合服务商。
2023年,公司将在“五个永安”战略路径上,突出重点,持续优化,夯实基础能力,将“十四五”发展战略规划蓝图落地为具体业务版图。打造资本永安,不断提高资本运营能力,充分发挥上市公司平台效能,做好资金的统筹,以更广阔的视野提升资金承载能力和使用效率,赋能多产品线、多业务体系发展和境内外布局。打造数智永安,着重打造数字中心,深化业务流程的数
字化、线上化、高效化改造,推进管理驾驶舱2.0建设,提升公司整体运营效率;优化呼叫中心管理,更新迭代永安期货APP及“机构易”2.0版本,提升客户服务能力。打造生态永安,提升平台支撑能力,在业务种类、产品设计、研究赋能、战略客户、投资带动、考核激励、风控合规、技术支持、品牌宣传等方面,构建完善的发展生态,激活资源整合的内生动力。打造人才永安,拓宽渠道引人才,搭建梯队育人才,建立岗位轮动等常态化机制,充分发挥人才引擎作用,为实现公司战略目标提供人才支撑。打造文化永安,以“一切为了客户,一切为了发展”作为公司基本理念,坚持合法合规、坚持客户利益至上、坚持以人为本、坚持股东利益最大化、坚持企业社会责任,高标准推动ESG治理要求,不断提升公司在“双碳”目标实现、乡村振兴、共同富裕、上市公司高质量发展等主题上的表现,践行公司的社会责任,发出积极向上的“永安声音”,树立永安品牌形象。
(三)经营计划
1.拓展战略投资业务
围绕公司发展战略,积极推进战略投资业务体系建设和公司战略投资品牌打造。加强与金融机构及产业客户的交流合作,推动公司战略布局加速落地,加快建设产融资源整合的平台。
2.深耕期货经纪业务
从团队建设、品种定位、产品配置、服务模式、品牌构建等多个维度全面提升服务水平,构建产业客户、财富客户、个人客户结构平衡的经纪业务平台。
3.优化基金销售业务
从管理人、理财师、投资者多角度切入,优化财富管理生态。优化管理人生态,推动“鲲鹏私募成长计划”扩面提质,加大管理人引入和合作力度。优化理财师生态,加强投顾体系建设,提升投资顾问专业水平和服务能力。优化投资者生态,多形式开展投资者教育工作,树立理性投资理念。
4.布局境外金融服务业务
积极打造境外综合金融服务平台,提高境外业务布局的广度和深度。深入了解客户差异化需求,提供具有永安特色的综合金融服务能力,更好满足客户的财富增值、风险管理等需求。
5.强化风险管理业务
优化基差贸易业务模式,期现联动服务实体经济;发展场外期权、远期、互换、含权贸易等场外衍生品业务,推出更多结构产品,开发系列化的“期货+”服务模式,丰富不同风险偏好投资者的资产配置和风险管理需求;探索产业链服务模式,促进资源高效配置,助力畅通“双循环”。
6.拓展资产管理业务
深化“产投研一体化”体系建设,持续提升主动管理能力。以客户需求为出发点,优化产品结构,与银行、证券、基金公司等外部金融机构开展深度合作,持续做大资管业务规模。
7.优化资产配置
加强宏观研判,结合公司战略,提升大类资产配置能力,优化资产结构,在风险可控的前提下,提高资金使用效率。
(四)可能面对的风险(包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况)
1.可能面对的风险
公司经营中面临的风险主要有:市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、合规及法律风险、信息技术风险等。
(1)市场风险
市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司可能发生损失的风险,市场价格包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等。市场风险使得公司可能面临经纪业务手续费持续下降、客户流失及客户保证金减少,管理或代销的资产管理产品收益降低、甚至遭受损失,公司持有的各类资产发生亏损等不利情形,从而影响公司的经营业绩和财务情况。
(2)信用风险
信用风险一般是指因交易对手方、客户未履行合同所规定的义务从而导致损失的风险。信用风险使得公司可能面临客户保证金透支或穿仓、资管产品投资标的因信用情况恶化导致收益降低、风险管理业务中交易对手发生违约等不利情形,致使公司承担经济损失、甚至引起法律诉讼。
(3)操作风险
操作风险是指由不完善或失效的内部程序、人员操作失误或不当行为以及系统或外部事件导致损失的风险。公司各个业务环节均有可能产生操作风险,使得公司可能面临客户投诉、监管处罚或遭受财产损失。
(4)流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
(5)合规及法律风险
合规及法律风险是指公司因不合规行为而遭受法律制裁、监管处罚、声誉损失的风险。公司所处的行业受到严格监管,业务经营与开展受到国家法律法规及规范性文件的约束。如果公司因为存在不遵守相关法律法规及监管政策要求导致承担法律风险、被行政处罚或被采取监管措施,这将对公司业务开展及声誉造成损害。
(6)信息技术风险
信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中所依赖的电子信息系统可能会面临软硬件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件带来的信息系统风险隐患。具体表现在以下几个方面:一是公司信息技术系统因自然灾害、战争或恐怖主义、火灾、停电、硬件或软件故障或缺陷、数据丢失或泄漏、故意破坏、计算机病毒、垃圾邮件攻击、未经授权存取、客户失误或使用不当等类似事件而导致中断的风险;二是公司信息技术系统受到通讯网络运营商、交易所等的IT系统运行状况影响而出现的风险;三是公司自研系统与外部采购系统兼容可能出现的风险;四是因对互联网、区块链、AI技术等运用受到政策影响可能被暂停、更换的风险等。上述风险的发生可能会对公司业务开展、客户服务、风险管理及公司的声誉和形象带来负面影响,进而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
2.主要风险的防范对策和措施
(1)市场风险
期货经纪业务方面,公司结合国内外宏观和市场情况进行分析,遵照交易所规则与窗口指导意见,根据公司内部风控制度,通过适当调整公司保证金水平和风控策略、对客户的资金风险与持仓风险进行监控与管理,以抵御市场剧烈波动导致的风险。公司定期与不定期对风险监管指标进行压力测试和敏感性测试,并根据测试结果及时采取措施控制风险。
资产管理业务方面,公司通过提升投研水平,有效识别标的风险,实时监控资产管理产品的各项风控指标,设置相应的杠杆水平,控制投资仓位,及时进行风险警示及处理。
基金销售业务方面,公司加强了产品准入审核,严格落实净值管控,及时预警可能发生风险的产品,以防止产品净值发生大幅波动。
风险管理业务,公司根据实际业务情况制定相应的交易风险指标管理制度,设置风险敞口、最大亏损、期权希腊值等交易风险指标,对各项指标进行严密监控,积极防范和处置市场风险。
公司投资方面,公司设有自有资金评审委员会、投资决策委员会,实行自有资金集体决策管理,并对自有资金投资制定了一整套明晰完备的投资管理制度,设立科学合理的风险监控指标,强化对投资项目的市场风险管控。
公司重视对交易者、投资者的教育,及时了解客户动态。通过掌握客户抵御风险的能力水平,不断提高客户的风险意识,尽可能地加强公司及客户面对市场风险的防范能力。
(2)信用风险
期货经纪业务方面,公司通过严格落实客户实名制原则、加强投资者适当性管理和有效识别客户身份,了解客户信用状况、财务状况及风险承受能力等信息;通过严格落实客户保证金管理制度及风险控制制度,确保内控执行的合规性及有效性;通过建立风险处置预案、构建风险防控网,有效应对客户信用风险。
资产管理业务方面,公司在全面研究以及风险评估的基础上进行投资,构建股票打分和债券信用评价体系,设置可投资股票池、债券池并进行长期分级、维护与跟踪。
风险管理业务方面,公司加强客户管理,建立并不断完善客户准入机制。同时,对场外衍生品业务客户开展投资者适当性评级、匹配、回访等相关工作,确保履约保证金及时、足额收取,并且制定相应风险控制流程,降低客户违约的可能性。
(3)操作风险
公司持续健全和完善内部管理制度和业务流程,提升系统自动化水平,对员工在上岗前进行全面的操作流程培训,持续提升员工专业能力。公司各部门、分支机构及子公司主动识别存在于内部制度、流程、员工行为、信息技术系统等方面的潜在操作风险,建立应急预案、定期监督检查,从而降低操作风险发生的可能性。
(4)流动性风险
针对流动性风险,公司一方面持续加强与银行合作,扩大公司授信,保持授信规模稳定;另一方面,通过日常流动性跟踪、大额资金需求预约管理等机制,拟定融资策略并进行动态调整,拓展多元化的融资渠道,定期评估融资的结构和规模对流动性风险的影响,持续改善公司负债结构。报告期内公司流动性指标均符合监管标准。
(5)合规及法律风险
公司牢固树立合规经营的理念,将“合规创造价值”引入考核指标体系,已建立符合监管规定的、较为完善的合规管理制度。公司通过制度建设、宣传培训、实时监控、配合跟进、稽核检查等方式对经营管理各环节开展事前、事中、事后的内部监督。公司加强企业文化建设和法制教育,“坚持合法合规”的企业文化深入人心。公司稽核督查总部协助首席风险官工作,将稽核工作形成报告并及时汇报公司经营层,有关部门根据相关稽核报告进行整改。
同时,公司密切关注行业监管政策变化,配合各项业务监管检查,积极履行定期及临时报告义务,并根据市场环境持续优化各项内控制度,确保公司经营合法合规。
(6)信息技术风险
公司重视信息技术系统的搭建和完善,持续加大对软硬件的投入,加强机房、系统建设,为各项业务提供保障与支撑;公司制定了完整的信息技术相关制度,积极与公司外部机构开展技术支持、运维方面的合作,确保信息技术系统安全稳定运行。
收起▲
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)报告期内公司所处行业情况
1.《期货和衍生品法》正式实施,行业驶入健康发展快车道
2022年4月20日,第十三届全国人大常委会第三十四次会议审议通过了《期货和衍生品法》,并于8月1日正式施行,期货行业法治化建设迈出了历史性的一大步,具有里程碑意义。我国首次从法律的高度,系统地规定期货和衍生品领域的基本原则、基本参与主体及其基本职责分工、基本权利义务,是期货和衍生品领域的基本法。同时,明确将“国家支持期货市场健康发展,发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能”写入法律条文,为期货和衍生品市场的高质量发展奠定坚实的法律基础、提供难得的历史性发展机遇,将极大地促进我国期货和衍生品行业发展。
2.市场规模增长,期货期权新品种上市提速
2022年上半年,受国内疫情反复、地缘政治风险外溢及全球流动性收紧影响,经济下行压力加大,大宗商品市场整体价格波动剧烈,国内期货市场活跃度有所降低,全国期货市场累计成交量为30.46亿手,累计成交额为257.48万亿元,同比分别下降18.04%和10.08%。与此同时,期货及衍生品市场的资金规模继续保持增长趋势,截至2022年7月末,全国期货公司客户权益为1.5万亿元,较年初增长26.76%。
2022年以来,国内衍生品新品种推出速度加快。中证1000股指期货和期权于2022年7月22日上市交易,成为了今年期货市场上市的首只新品种,也是自2015年4月推出上证50和中证500股指期货后,时隔7年再次推出新的股指期货品种。2022年7月末,证监会批准大连商品交易所开展黄大豆1号、黄大豆2号和豆油期权交易,并于2022年8月8日正式挂牌交易。2022年8月,证监会批准了菜籽油和花生期权交易,并将于2022年8月26日正式挂牌交易。截止本报告批准报出日,国内已累计批准101个期货期权产品,有效助力了大宗商品保供稳价和国民经济高质量发展。
3.期货公司资本实力增强,行业利润略有下降
中国期货业协会数据显示,截至2022年6月末,国内150家期货公司总资产15,765.10亿元,净资产1,753亿元,同比分别增长30.17%和19.42%,资本实力有所增强。上半年,共有15家期货公司完成增资,截至2022年6月末,共有5家期货公司注册资本超30亿元。2022年1-6月,全市场150家期货公司整体净利润为58.12亿元,同比下降4.59%。
4.风险管理功能更加凸显,服务实体经济成效显著
上半年,随着大宗商品价格波动加剧和风险管理意识的提升,实体经济借助衍生品工具进行避险的热情高涨,越来越多的上市公司通过期货工具进行套期保值,以市场化手段应对原材料和产品价格波动、汇率波动等风险。据不完全统计,截至2022年6月末,约有857家A股上市公司发布关于开展套期保值业务的公告,其中594家仅开展外汇套保,144家仅开展商品套保,119家同时开展外汇套保和商品套保。
(二)报告期内公司从事的业务情况
本公司经营业务主要包括:期货经纪业务、基金销售业务、资产管理业务、风险管理业务、境外金融服务业务等。
1.期货经纪业务
期货经纪业务是指代理客户进行期货交易的中间业务,主要模式为客户通过公司的席位在交易所内进行期货交易,公司向客户收取手续费。根据客户服务类型不同,期货经纪业务可分为代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务。代理客户的经纪业务,即期货公司接受客户委托代客户买卖商品期货和金融期货合约、办理结算和交割手续,其客户为期货投资者,包括个人投资者和机构投资者;代理客户的结算业务主要指因中金所执行会员分级结算制度,公司作为中金所的全面结算会员,为交易会员提供代理结算业务。
2.基金销售业务
基金销售业务是指公司接受基金管理人的委托,签订书面代销协议,代理基金管理人销售经国家有关部门或者其授权机构批准或者备案在境内发行的基金产品,受理投资者基金认购、申购和赎回等业务申请,同时提供配套服务的一项中间业务。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司非公开募集资金或者接受单一客户或特定多个客户的书面财产委托,设立私募资产管理计划并担任管理人,选定具有基金托管资格的托管机构担任托管人,依照法律法规和资产管理合同的约定,为投资者的利益,运用客户委托资产进行投资活动,并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司设立的资产管理计划的投资方向包括期货、期权及其他金融衍生品、股票、债券及中国证监会认可的其他投资品种等。
4.风险管理业务
公司通过永安资本及其子公司开展风险管理业务,主要包括基差贸易、场外衍生品业务和做市业务等风险管理服务以及其他与风险管理相关的服务,涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨,以基本面研究为基础,依靠期货、现货各方面的渠道资源,结合场内和场外两个市场,综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具,致力于为客户提供一流的风险管理产品与服务,形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系。
5.境外金融服务业务
公司通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务。新永安金控下设有新永安期货、新永安实业、新永安资管、新永安证券、永安国际金融和永安全球基金,覆盖境外期货经纪业务、资产管理业务、证券业务、基金销售业务、放贷业务等多个领域,满足客户多样化的金融服务需求。
二、经营情况的讨论与分析
上半年,受疫情反复、俄乌冲突、全球通货膨胀高企等因素影响,金融市场下行压力加大,公司相关金融资产投资收益(含公允价值变动收益,下同)较上年同期出现一定幅度的下滑,公司整体业绩出现一定程度的波动。上半年,公司营业收入195.51亿元,同比增长17.18%;归属于母公司股东的净利润3.16亿元,同比下降57.27%。截至2022年6月末,公司净资产和净资本分别达到115.45亿元和38.59亿元。从单季度看,公司第二季度实现归属于母公司股东的净利润2.83亿元,较第一季度环比增长7.7倍,在前期市场风险逐步释放的基础上,公司业绩呈现增长态势。
上半年,公司正式发布“十四五”战略规划,锚定行业领先、独具特色的衍生品投行战略目标,通过“五个永安”战略路径,打造大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者,支撑公司多元化的业务增长,更好服务实体经济稳健发展,力争实现上市后的“二次飞跃”。
1.期货经纪业务
报告期内,公司期货经纪成交量和成交金额随市场有所下降。以双边计算,公司境内期货代理交易成交手数0.94亿手,成交金额7.85万亿元。截至报告期末,客户权益达到492.32亿元,继续保持快速增长。
面对大幅波动的市场行情,公司进一步优化合规风控体系、强化数字系统建设、保持和客户的高效沟通,有效防范了业务风险。在客户服务方面,公司结合博士后工作站和杭州、北京两大研究机构,持续打造投资、研究、服务三位一体平台,提升投研服务水平和能力;聚焦大宗商品热点行情,举办“钱潮会”、“西子汇”黑色投资论坛、“金陵汇”资产配置财富沙龙等120场活动,覆盖金融期货期权、黑色、生猪等多个热点品种,形成品牌效应;公司投研平台“源点资讯App”重磅推出产业链中心,新增注册用户1,718户,新增点击量129.45万次。
2.基金销售业务
报告期内,公司基金销售业务受多重因素影响,总体销售规模有所下降。公司严守产品质量关、业务风控关、客户服务关,提升宏观研究能力,适度扩展产品标的,最大程度减少产品净值回撤的不利影响。报告期内,基金销售业务分部实现收入为0.75亿元。
在拓展大类资产配置能力方面,公司依托财富生态圈的平台资源优势,持续加快推进“鲲鹏私募成长计划”,广泛挖掘优秀私募基金管理人,为客户精选多层次、多元化的资产标的。截至2022年6月末,参与报名的客户接近550家,管理人覆盖北上广等20个地区,54家私募机构进入公司代销管理人序列。
3.资产管理业务
报告期内,公司资产管理业务严格遵循“资管新规”要求开展业务。以产品安全、风险可控、稳健盈利为目标,坚持投研赋能理念,在深耕商品与金融衍生品市场的基础上,打造风险可控、盈利能力较强的资管产品。目前,公司已经打造了“永盈系列”、“永致系列”等主动管理系列产品和“CTA联盟”、“混合优选”等FOF系列产品。
报告期内,资产管理业务分部实现收入1,751.70万元。
4.风险管理业务
公司主要通过子公司永安资本开展风险管理业务。公司紧抓发展机遇,向永安资本增资8亿元,助推大宗商品投行建设。报告期内,公司风险管理业务分部实现营业收入189.81亿元,营业利润2.08亿元,同比分别增长21.14%和14.71%。
(1)基差贸易业务
报告期内,基差贸易业务经受住了复杂宏观环境、疫情阻断物流等考验,持续保持强劲、稳定的盈利能力,同时持续推进贸易商厂库,钢材进出口、化工含权贸易,加工费套保等业务模式创新,积极布局广期所创新品种,上海区域业务板块积极利用数字化手段,确保了业务的平稳开展。在产品方面,化工、黑色和农产品三足鼎立的业务板块格局进一步巩固。截至报告期末,贸易商厂库合计达到12个,成为助力实体企业“采购、销售、仓储、物流”一体化风险管理新抓手。报告期内,基差贸易销售规模达到185亿元,同比增长19%。
(2)场外衍生品业务
报告期内,场外衍生品业务克服权益市场单边下跌行情,努力控制业务回撤影响,共开展场外衍生品交易4,693笔,交易类型包含场外期权、收益互换、掉期等,累计开仓名义金额586亿元,较去年同期增长1.73%。
(3)做市业务
报告期内,永安资本有效提升做市管理能力,逐步形成投研成果持续转化机制,建立“模型研究-需求设计-技术开发-策略测试-发布上线-维护分析”流程,提升团队自主创新能力。上半年,做市业务共参与期货做市品种19个,期权做市品种5个。得益于系统迭代、策略创新及风控完善,做市业务在报告期内利润率有较大提升。
5.境外金融服务业务
公司主要通过新永安金控及其子公司开展境外业务。报告期内,新永安金控及其子公司积极应对海外疫情等不利影响,做大业务规模,拓宽业务领域,保持境外业务的盈利能力,持续提高境外综合金融服务能力。
境外经纪业务规模保持增长,期货经纪业务累计成交246万手期货期权合约,期末客户权益达到4.15亿美元,较上年末增长11.84%。积极开展证券业务,为客户提供咨询、融资等增值服务,累计成交金额达到33.73亿港元。境外财富管理业务日益成熟,产品端覆盖大类资产配置、结构化/固收策略、期货CTA策略、主观/量化权益类等四条产品线;客户端实现结构多元化,涵盖高净值客户、家族办公室、金融机构以及产业机构,共代销基金产品11个,新增基金销售3,909万美元,打开了为高净值客户提供全球资产配置服务的空间。境外风险管理业务稳步开拓,新永安实业继续推进合作保值、代理采购和贸易融资三大业务模式,设计并推广合作保值及人民币汇率对冲等创新方案。
报告期内公司经营情况的重大变化,以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.可能面对的风险
公司经营中面临的风险主要有:市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、合规及法律风险、信息技术风险等。
(1)市场风险
市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司可能发生损失的风险,市场价格包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等。市场风险使得公司可能面临经纪业务手续费持续下降、客户流失及客户保证金减少,管理或代销的资产管理产品收益降低、甚至遭受损失,公司持有的各类资产发生亏损等不利情形,从而影响公司的经营业绩和财务情况。
(2)信用风险
信用风险一般是指因交易对手方、客户未履行合同所规定的义务从而导致损失的可能性。信用风险使得公司可能面临客户保证金透支或穿仓、资管产品投资标的因信用情况恶化导致收益降低、风险管理业务中交易对手发生违约等不利情形,致使公司承担经济损失、甚至引起法律诉讼。
(3)操作风险
操作风险是指由不完善或失效的内部程序、人员操作失误或不当行为和系统或外部事件导致损失的风险。公司各个业务环节均有可能产生操作风险,使得公司可能面临客户投诉、监管处罚或遭受财产损失。
(4)流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
(5)合规及法律风险
合规及法律风险是指公司因不合规行为而遭受法律制裁、监管处罚、声誉损失的风险。公司所处的行业受到严格监管,业务经营与开展受到国家法律法规及规范性文件的约束。如果公司因为存在不遵守相关法律法规及监管政策要求而面临承担法律风险、被行政处罚或被采取监管措施的情形,这将对公司业务开展及声誉造成损失。
(6)信息技术风险
信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中所依赖的电子信息系统可能会面临软硬件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件带来的信息系统风险隐患。具体表现在以下几个方面:一是因自然灾害、战争或恐怖主义、火灾、停电、硬件或软件故障或缺陷、数据丢失或泄漏、故意破坏、计算机病毒、垃圾邮件攻击、未经授权存取、客户失误或使用不当等类似事件而导致中断的风险;二是公司信息技术系统受到通讯网络运营商、交易所等的IT系统运行状况影响而出现的风险;三是公司自研系统与外部采购系统兼容可能出现的风险;四是因对互联网、区块链、AI技术等运用受到政策影响可能被暂停、更换的风险等。上述风险的发生可能会对公司业务开展、客户服务、风险管理及公司的声誉和形象带来负面影响,进而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
2.主要风险的防范对策和措施
(1)市场风险
期货经纪业务方面,公司结合国内外宏观经济和市场情况进行分析,遵照交易所规则与窗口指导意见,根据公司内部风控制度,通过适当调整公司保证金水平和风控策略,对客户的资金风险与持仓风险进行监控与管理,以抵御市场剧烈波动导致的风险。公司定期与不定期对风险监管指标进行压力测试和敏感性测试,并根据测试结果及时采取相关措施。公司重视对投资者的教育,及时了解客户动态,掌握客户抵御风险的能力水平,尽可能地避免客户因市场波动导致违约。
资产管理业务方面,公司通过提升投研水平,有效识别标的风险,实时监控资产管理产品的各项风控指标,设置相应的杠杆水平,控制投资仓位,及时进行风险警示及处理。
基金销售业务方面,公司加强了产品准入审核,严格落实净值管控,及时预警发生风险的产品,以防止产品净值发生大幅波动。
风险管理业务方面,公司根据实际业务情况制定相应的交易风险指标管理制度,设置风险敞口、最大亏损、期权希腊值等交易风险指标,对各项指标进行严密监控,积极防范和处置市场风险。
自有资金投资方面,公司设有自有资金评审委员会、投资决策委员会,实行自有资金集体决策管理,并对自有资金投资制定了一整套明晰完备的投资管理制度,设立科学合理的风险监控指标,强化对投资项目的市场风险管控。
(2)信用风险
期货经纪业务方面,公司通过严格落实客户实名制原则,加强投资者适当性管理,有效识别客户身份,了解客户信用状况、财务状况及风险承受能力等信息;严格落实客户保证金管理制度及风险控制制度,确保风控执行的合规性及有效性;建立风险处置预案,构建风险防控网,以有效应对客户信用风险。
资产管理业务方面,公司在全面研究以及风险评估的基础上进行投资,构建股票打分和债券信用评价体系,设置可投资股票池、债券池并进行长期分级、维护与跟踪。
风险管理业务方面,公司加强客户管理,建立客户准入制度。同时,对场外衍生品业务客户开展投资者适当性评级、匹配、回访等相关工作,严格执行客户履约保证金制度,制定相应风险控制流程,降低客户违约的可能性。
(3)操作风险
公司持续健全和完善内部管理制度和业务流程,提升系统自动化水平,对员工在上岗前进行全面的操作流程培训,持续提升员工专业能力。公司各部门、分支机构及子公司主动识别存在于内部制度、流程、员工行为、信息技术系统等方面面临的操作风险,建立应急预案、定期监督检查,从而降低操作风险发生的可能性。
(4)流动性风险
公司一方面持续加强与银行合作,扩大公司授信,保持授信规模稳定;另一方面,通过日常流动性跟踪、大额资金需求预约管理等机制,拟定融资策略并进行动态调整,拓展多元化的融资渠道,定期评估融资的结构和规模对流动性风险的影响,持续改善公司负债结构。
(5)合规及法律风险
公司牢固树立合规经营的理念,将“合规创造价值”引入考核指标体系,已建立了符合监管规定的、较为完善的合规管理制度。通过制度建设、宣传培训、实时监控、配合跟进、稽核检查等方式对公司经营管理各环节开展事前、事中、事后的内部监督。公司加强企业文化建设和法制教育,“坚持合法合规”的企业文化深入人心。公司稽核督查总部协助首席风险官工作,形成稽核报告及时汇报公司经营管理层,有关部门根据相关报告进行整改。同时,公司密切关注行业监管政策变化,配合各项业务监管检查,积极履行定期及临时报告义务,并根据市场环境持续优化各项内控制度,确保公司经营的合法合规。
(6)信息技术风险
公司重视信息技术系统的搭建和完善,持续加大对软硬件的投入,加强机房、系统建设,为各项业务提供保障与支撑;制定了完整的信息技术相关制度,积极与公司外部机构开展技术支持、运维方面的合作,确保信息技术系统安全稳定运行。
四、报告期内核心竞争力分析
1.精准的战略定位
站在上市的新起点上,公司认真谋划好“十四五”发展战略规划,确立了“135”战略架构,即一个战略定位、三个战略目标、五条战略路径。以“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标,通过“五个永安”战略路径,打造行业领先、独具特色的衍生品投行,为建设高效率、有活力、开放型的期货市场贡献力量。
2.完善高效的治理和风控体系
报告期内,公司加强风控、合规体系建设,强化预防、监督和控制,将权责明确落实到各责任单位。公司现已建立起规范的法人治理结构与合理的内部控制体系。同时,公司强调风险预警能力和执行能力,对规范业务发展、防范金融风险、保护资产安全等方面均起到了积极的作用。公司连续多年在中国证监会组织的期货行业分类监管评级中获得期货行业内的最高评级。
3.经验丰富的管理团队
公司拥有一支经验丰富的管理团队,高级管理人员具有管理经验丰富、业务能力强等特点,对期货行业的发展趋势有着敏锐的洞察力,对期货市场变化和客户需求有着深刻的理解和认识,制定了适宜公司的发展战略,成功带领公司实现平稳、快速的成长。公司董事长葛国栋先生于2018年—2021年连续获得“中国期货公司年度最佳掌舵人”荣誉称号,第三批浙江省国有企业“五个一”人才工程杰出经理人,浙江金融创新人物,并在中期协、浙江期货行业协会等行业自律组织和郑商所、上期所等交易所兼任重要职务。
4.领先的研究团队
研究能力是公司得以长期发展的核心竞争力。公司现设有期货研究中心、北京期货研究院两大研究机构,专业研究人员37名,覆盖宏观、黑色、能源、化工、有色、农产品六大板块,人员规模、品种范围、研究水平长期保持行业领先,屡获“最佳期货研究院”、“中国金牌期货研究所”等荣誉称号。两大研究机构传承了永安估值驱动的投资交易理论、宏观-产业-基差的品种分析方法,在单品种策略研究及多品种的对冲套利等方面既有科学理论指导,又有实战经验总结。
一方面,做精做透,深入产业链各环节,捕捉细节矛盾;另一方面,拓宽视角,站在全球宏观及大类资产配置的角度,把握资产轮动。研究机构的产品及服务包括研究报告、路演、调研、“钱潮会”“燕京会”等品牌会议以及定制化的投资咨询业务,独立打造了衍生品综合服务投研平台“源点资讯App”,以数字化的形式,为投资者提供丰富资讯和优质服务。
5.持续的创新能力
公司具有较强的创新意识和与之匹配的创新能力,始终以客户需求和行业发展趋势为导向,坚持业务创新、服务创新、模式创新,积极响应监管政策改革、切实回应市场与客户需求,持续引领行业变革升级。多年来,公司率先在行业内推出“一户一码交易”、“24小时出金”承诺、期货电子化交易系统、保证金封闭管理等多项创新举措,推动了行业高质量发展。近年来,公司上线“源点资讯App”、私募线上化交易等互联网服务平台,持续打造行业创新发展样本。
6.良好的市场声誉与品牌价值
经过多年积累,凭借良好的业绩与规范的管理,公司获得了监管机构和期货行业的广泛认可,市场影响力不断提升。报告期内,公司主要获奖情况如下:
7.较强的区位优势与科学的网点布局
公司总部设在杭州,形成了以浙江省为中心,以全国各主要城市与产业密集区为重点、以中西部地区为培育对象的全国网点布局规划。
(1)区域优势明显
浙江省是中国最富庶的地区之一,综合经济实力位居全国前列。报告期内,浙江省GDP为3.62万亿元,同比增长2.5%,在疫情直接冲击下增速依然与全国持平,城镇和农村居民人均可支配收入均位居全国前列。浙江省作为我国重要的制造业中心,为公司带来了丰富的行业机会。近年来,浙江省陆续出台一系列政策促进地区经济发展,尤其是金融服务行业的发展,为公司发展打下了坚实的区域基础。
(2)网点布局科学合理
公司营业网点具有数量多、质量突出的特点。截至报告期末,公司在境内共设有26家分公司和18家营业部,是境内营业网点最多的期货公司之一,在北京、上海、广州、深圳等国内一线城市以及工业产业发达的地区(如环渤海地区)设有多家分支机构。
8.完善的投资者教育平台
期货和衍生品作为复杂的金融工具,对投资者的专业性要求较高。公司已建立完善的投资者教育平台,为投资者提供以投资者教育为中心的增值服务,增强客户粘性。针对机构客户与专业投资客户,公司通过组织高端沙龙、搭建沟通平台,促进公司与客户、客户与客户之间的沟通交流;针对产业客户,公司通过品种推介会、套保专题培训、上门授课等形式,引导产业客户树立成熟的风控理念,同时协助产业客户建立套期保值制度,并指导其进行套期保值交易操作;针对中小投资者,公司重点培育客户的风险管理能力、资金管理能力、交易技术等。
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一、经营情况讨论与分析
2021年是公司发展历史上具有里程碑意义的一年。2021年12月23日,公司在上交所主板上市,发行股票1.45亿股,实现了从“新三板”到主板的历史性跨越。主板上市承载和实现了几代永安人的梦想,也有效提升了公司的品牌价值和社会影响力,打开了公司依托资本市场发展的通道,将进一步支撑公司多元化的业务增长,为在“十四五”期间打造行业领先、独具特色的衍生品投行奠定坚实基础。
公司沿着“强党建、建生态、筑平台、创价值”发展路径,铸魂固本促发展,坚守服务实体经济初心和合法合规风控底线,持续完善大宗商品金融服务创新生态、财富管理生态、境外综合金融服务生态,夯实了公司可持续发展的基础。
坚持价值导向再创经营新佳绩。2021年度,公司实现营业收入378.42亿元、归属于母公司股东的净利润13.07亿元,同比分别增长48.58%和14.01%,加权平均净资产收益率达到15.48%,各项关键指标保持行业领先。截至2021年年末,公司净资产和净资本分别达到115.86亿元和50.93亿元,同比分别增长48.57%和1.68倍。
坚守合法合规守住风控底线。公司积极宣导以坚持合法合规为核心的企业文化理念,全体员工始终保持对监管、市场、规则的敬畏之心,通过建设数智风控系统、优化风控制度、加强重点业务内控等措施,确保了不发生重大风险,分类监管再次获得期货行业内的最高评级,信用评级继续走在行业前列。
肩负行业使命服务实体经济。风险管理子公司永安资本聚焦模式创新,将服务范围从单一企业纵深拓展至产业链、横向拓宽至工程项目等领域,累计服务实体企业过万家,其中,中小微企业占比达到42%,切实保障了实体企业的稳定经营,助力了大宗商品保供稳价。
聚焦行业发展推动生态聚合。公司成功承办第三届中国大宗商品金融服务创新峰会,线上观看突破33万人次,辐射全国、多元结合、优势互补的大宗商品综合金融服务生态逐步健全,聚合地方政府、金融机构、产业机构等各方力量,助力实体经济高质量发展。
落地数智战略开辟发展新路径。公司高度重视数字技术的应用,推进业务数字化、投研一体化、运营精细化、营销网络化、合规智能化等5方面转型,以及技术中台、业务中台、数据中台等3大中台建设。母子公司均上线风险驾驶舱系统,实现数据实时更新、分析、预警功能,打造了以数据为核心、跨业务范围、跨母子公司的综合性合规风控体系。公司的数字化系统实现业务条线全覆盖,极大的提升了业务展业效率和客户服务水平。
聚合投研能力,以研究创造价值。“源点资讯App”整合产业链中心模块,加强专业版的使用优化,积极发挥公司研究员工作平台与客户标准化服务平台的双重功能,用户超过3.2万人,在疫情之下为客户提供全天候在线投研服务。“投研一体化”升级研究数据库、策略流水线、品种评级等功能,运行机制实现流程化、常态化,为公司拓展投研能力夯实基础。
1.期货经纪业务
报告期内,随着国内期货品种的日趋丰富、期货市场规模的不断扩大,公司的期货经纪成交量和成交金额持续扩大。公司突出专业特色和研究能力,着力精细化管理、个性化服务,提升客户体验,与子公司加强协同,深耕产业客户服务,更好服务实体企业价格发现、套期保值等需求;积极利用互联网提升期货经纪业务的服务能力,持续推进掌上营业厅建设,实现个人投资者线上化服务,创建6大线上平台,将业务、服务融入用户的各类生态场景。以双边计算,报告期内,公司境内期货代理交易成交手数2.5亿手,成交金额18.55万亿元。报告期末,客户权益为433.72亿元,继续保持快速增长。
公司交易运作总部统筹管理公司经纪业务的各环节,包括开户、编码申请、交易委托、风险控制、错单处理、结算、套保、交割、质押及交易应急等。业务发展同时,公司高度重视交易风控工作,实现交易风控运维数智化。智能运维平台从1.0版本全面升级到2.0版本,实现核心系统“100%监控覆盖+100%操作流程自动化+容灾自动化切换”,做到绝大多数故障隐患提前发现、及时处置。公司采用矩阵分屏实现对机房和业务监控的综合大屏展示,全面监控,及时预警,提升技术运营保障能力。
2.基金销售业务
报告期内,公司特色财富品牌形象进一步巩固。产品丰富化、服务线上化、客户高质量,为公司的财富管理生态提供了全方位支撑,满足了不同风险偏好的客户需求。依托永安财富生态圈的平台资源优势,公司推出“鲲鹏私募成长计划”,广泛挖掘优秀私募基金管理人,深耕衍生品私募领域,为客户精选多层次、多元化的资产标的。一年以来,参与该计划的客户数量接近500家,管理人覆盖北上广等17个地区,超过10家优质私募机构进入公司代销管理人序列。
公司财富管理业务审核委员会对基金销售业务开展过程中的各项事务进行审批。财富管理服务中心为基金销售业务的归口管理部门,负责统筹公司基金销售业务的管理和运维。报告期内,公司快速提高数智赋能,着重开展私募线上化工作,基金销售线上签约比率超过85%,私募基金交易线上化项目获评浙江省“金融服务十大案例”和中国人民银行及中国证监会“金融科技发展奖”二等奖。
报告期内,公司基金销售规模超过120.41亿元,同比增长74.68%,存续规模达到246.54亿元,基金销售业务收入达到1.31亿元,同比增长99.38%。
3.资产管理业务
2021年是“资管新规”过渡期收官之年。公司已在2020年末提前完成全部资产管理计划的整改工作。公司资产管理业务审核委员会对资产管理业务开展过程中的重大事项进行审批,通过资产管理总部对资产管理业务实行统一管理。公司资产管理业务严格遵循“资管新规”要求,依法开展资产管理业务。公司坚持投研赋能与主动管理,在深耕商品与金融衍生品市场的基础上,打造风险可控、盈利能力较强的资管产品,追求产品安全管理、风险可控、稳健盈利的资产管理目标。通过不断强化大类资产轮动能力,总结提炼投研体系,提升资管产品收益率,公司打造了“永盈系列”、“永致系列”等主动管理系列产品及“CTA联盟”、“混合优选”等FOF系列产品。
报告期末,公司资管产品规模为32.25亿元,资产管理业务全年收入为1,952.17万元。
4.风险管理业务
公司风险管理业务主要由子公司永安资本负责。永安资本作为独立的法人机构,其董事会负责制定整体经营方针,并由其经营管理层负责具体实施。永安资本设立负责基差贸易业务、场外衍生品业务、做市业务的部门,各业务部门负责人制定业务规划方案,审批通过后严格落实执行,从而有效推进相关业务的开展。
2021年,公司积极响应中央“助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险”的号召,将永安资本打造为“交易所服务实体转化器,上下游中小企业衔接者”,结合场内和场外两个市场,综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具,为客户提供一流的风险管理产品与服务。永安资本荣列“2021中国服务业企业500强”第247位。
(1)基差贸易业务
2021年,永安资本通过架构调整、业务整合,进一步夯实黑色、化工、农产品三足鼎立的业务板块格局,积极开拓平阳塑编集群延期点价、海外工厂“锁价+配送”、基建工程原材料锁价等业务模式;贸易商厂库合计达到12个,新增聚氯乙烯、聚丙烯、短纤、乙二醇、沥青等5个贸易商厂库,成为助力实体企业“采购、销售、仓储、物流”一体化风险管理新抓手。
永安资本本年向新加坡子公司增资1,500万美元,积极参与了国际大宗商品贸易新通道建设,与公司密切合作,完成低硫燃料油业务的首次跨境交收,期现业务实现五大洲覆盖,将期货市场资源配置的功能辐射至东南亚、欧洲、澳洲等地区。
报告期内,永安资本基差贸易销售规模达到358亿元,同比增长55%。
(2)场外衍生品业务
2021年,公司场外业务规模增长迅速,累计新增名义本金1,178.42亿元,同比增长105.79%。场外衍生品业务种类呈现多样化,权益类交易账户数量增长超过5倍。场外衍生品业务系统进一步完善,实现期权策略研发能力和精细化管理水平的双提升。
(3)做市业务
2021年,永安资本有效提升做市管理能力,拓宽做市品种覆盖面,新增短纤、棉花、苯乙烯、尿素等品种的做市资格,全年做市业务共涉及9个商品期权、19个商品期货品种。积极开拓金融期货做市业务,开展了上证50ETF、沪深300ETF的做市业务。
5.境外金融服务业务
公司通过新永安金控及其子公司开展境外业务。2021年,新永安金控及其子公司积极应对海外疫情等影响,做大业务规模,拓宽业务领域,保持境外业务的盈利能力,持续提高境外综合金融服务能力。
境外经纪业务规模保持增长,期货经纪业务累计成交565万手期货期权合约,同比增长47.4%,客户权益达到3.71亿美元,同比增长19.4%;证券业务积极为客户提供咨询、融资等增值服务,累计成交金额达到117.63亿港元,同比增长57.61%。境外财富管理业务日益成熟,新永安证券积极完善大类资产配置、结构化/固收、期货CTA策略、主观/量化权益类等四条产品线,实现客户结构多元化,涵盖高净值客户、家族办公室、金融机构以及产业机构资金,共代销基金产品10个,新增基金销售6,960.5万美元,打开了为高净值客户提供全球资产配置服务的空间。境外风险管理业务稳步开拓,新永安实业拓展进口棉合作套保和橡胶代理采购等两项重点业务,开拓保税区玉米加工的合作保值业务。
二、报告期内公司所处行业情况
1.市场规模持续扩大,上市品种更加丰富
2021年,中国期货市场总体呈现快速发展态势。期货成交量创历史新高。中期协发布数据显示,以单边计算,全国期货市场全年成交量为75.14亿手,成交额581.2万亿元,连续三年大幅增长。在全球场内衍生品市场中,郑商所、上期所、大商所和中金所在全球交易所期货和期权成交量排名中分别位居第7、第8、第9和第27,排名稳中有升。在农产品、金属和能源三类品种的全球成交量排名中,中国期货品种表现突出,包揽了全球农产品品类前11名,金属品种前10强中的9席,能源品种前20强中的7席。
期货期权新品种稳步增加,衍生品体系更加完善。2021年,我国期货市场共上市4个品种,包括2个期货品种、2个期权品种。截至2021年末,我国期货与衍生品市场上市品种数量达到94个,其中商品类84个(期货64个、期权20个),金融类10个(期货6个、期权4个),形成了覆盖农业、金属、能源、化工以及金融等国民经济主要领域的产品体系。
2.期货公司资本实力增强,业务收入快速增长
截至2021年末,国内150家期货公司总资产1.38万亿元,净资产1,614.46亿元,同比分别增长40.8%和19.56%,资本实力有所增强。期货公司各主要业务在2021年度有明显增长。具体来看,经纪业务全年收入314.98亿元,同比增长64.06%;风险管理业务本年累计业务收入2,628.59亿元。
3.风险管理功能充分发挥,服务实体经济成效显著
期货市场立足价格发现和风险管理两大功能,以市场化手段助力产业企业应对风险,已经成为现代金融体系的重要组成部分。2021年11月,国务院办公厅发布《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》,明确指出要推动期货公司为中小企业提供风险管理服务,助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险。为应对2021年全球大宗商品价格的剧烈波动,越来越多的产业和机构投资者进入期货市场。据统计,2021年共有793家非金融类上市公司发布了利用期货工具避险的相关公告。
4.立法工作加快推进,期货市场法治建设更加健全
2021年,期货行业基本法制定取得突破性进展,《期货和衍生品法》通过一读和二读,并于2022年4月20日经十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过。制定出台《期货和衍生品法》有助于规范和促进期货交易,更好地发挥期货市场的功能,活跃大宗商品流通性,进一步推动产业升级,实现期货市场的长期发展。
三、报告期内公司从事的业务情况
本公司经营业务主要包括:期货经纪业务、基金销售业务、资产管理业务、风险管理业务、境外金融服务业务等。
1.期货经纪业务
期货经纪业务是指代理客户进行期货交易的中间业务,主要模式为客户通过公司的席位在交易所内进行期货交易,公司向客户收取手续费。根据客户服务类型不同,期货经纪业务可分为代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务。代理期货交易业务,即期货公司接受客户委托代客户买卖商品期货和金融期货合约、办理结算和交割手续,其客户为期货投资者,包括个人投资者和机构投资者;代理客户的结算业务主要指因中金所执行会员分级结算制度,公司作为中金所的全面结算会员,为交易会员提供代理结算业务。
2.基金销售业务
基金销售业务是指公司接受基金管理人的委托,签订书面代销协议,代理基金管理人销售经国家有关部门或者其授权机构批准或者备案在境内发行的基金产品,受理投资者基金认购、申购和赎回等业务申请,同时提供配套服务的一项中间业务。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司非公开募集资金或者接受单一客户或特定多个客户的书面财产委托,设立私募资产管理计划并担任管理人,选定具有基金托管资格的托管机构担任托管人,依照法律法规和资产管理合同的约定,为投资者的利益,运用客户委托资产进行投资活动,并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司设立的资产管理计划的投资方向包括:期货、期权及其他金融衍生品、股票、债券及中国证监会认可的其他投资品种等。
4.风险管理业务
公司通过永安资本开展风险管理业务,主要包括基差贸易、场外衍生品业务和做市业务等风险管理服务以及其他与风险管理相关的服务,涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨,以基本面研究为基础,依靠期货、现货各方面的渠道资源,结合场内和场外两个市场,综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具,致力于为客户提供一流的风险管理产品与服务,形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系。
5.境外金融服务业务
公司通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务。新永安金控下设有新永安期货、新永安实业、新永安资管、新永安证券、永安国际金融和永安全球基金,覆盖期货经纪业务、资产管理业务、证券业务、基金销售业务、放贷业务等多个领域,满足客户多样化的金融服务需求。
四、报告期内核心竞争力分析
1.精准的战略定位
公司以中长期发展规划为主题,积极编制“十四五”战略规划,明确新发展阶段战略方向,以“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标,打造行业领先、独具特色的衍生品投行。
2.完善高效的治理和风控体系
报告期内,公司在制定规则,建立合规和风控体系,强化预防、监督和控制的基础上,通过明确职责权限,将权利与责任落实到各责任单位,组建稳固的经营形态与内控体系。公司已建立起规范的法人治理结构与合理的内部控制体系。同时,公司强调风险预警能力和高效的执行能力,为规范公司各项业务发展,有效防范和化解金融风险,保护公司的资产安全与完整性起到了积极的作用。公司连续多年在中国证监会组织的期货行业分类监管评级中获得期货行业内的最高评级。
3.经验丰富的管理团队
公司拥有一支经验丰富的管理团队,高级管理人员具有从业时间长、管理经验丰富、业务能力强等特点,对期货行业的发展趋势有着敏锐的洞察力,对期货市场变化和客户需求有着深刻的理解和认识,制定了适宜公司的发展战略,成功带领公司实现平稳、快速的成长。公司总经理葛国栋先生于2018年—2021年连续获得“中国期货公司年度最佳掌舵人”荣誉称号,第三批全省国有企业“五个一”人才工程杰出经理人,浙江金融创新人物,并在中期协、浙江期货行业协会等行业自律组织和郑商所、上期所等交易所兼任重要职务。
4.领先的研究团队
作为塑造核心竞争力、发展各类新兴业务与创新业务的基础,公司始终重视研究能力的提升。公司现设有期货研究中心、北京期货研究院两大投研机构。公司投研机构整体规模、研究范围、综合实力均居于业内领先地位,专业研究人员多具有知名高等院校或海外留学教育背景。其中期货研究中心通过运用结构研究方法对期货定价,深入产业生态圈各环节,为套期保值和期货投资提供基础性和应用性研究,实行全球交易活跃的品种全覆盖的研究战略,为投资者提供丰富资讯和优质服务。北京期货研究院建立了基本面量化的估值驱动研究体系,形成系列产品线包括基础报告、调研报告、深度报道等,有效提升了客户服务的质量与附加价值。公司的研究实力得到社会各界的认可。公司研究团队屡获“最佳期货研究院”、“中国金牌期货研究所”等荣誉称号;公司连续多年获得各大交易所设立的多个奖项,涌现出一大批“最佳分析师”、“优秀分析师”。
5.持续的创新能力
公司具有较强的创新意识和与之匹配的创新能力,始终以客户需求和行业发展趋势为导向,坚持业务创新、服务创新、模式创新,积极响应监管政策改革、切实回应市场与客户需求,不断引领行业变革升级。多年来,公司率先在行业内推出“一户一码交易”、“24小时出金”承诺、期货电子化交易系统、保证金封闭管理,推动行业高质量发展。近年来,公司上线“源点资讯App”、私募线上化交易等互联网服务平台,持续打造行业创新发展样本。
6.良好的市场声誉与品牌价值
经过多年积累,凭借良好的业绩与规范的管理,公司获得了监管机构和期货行业的广泛认可,市场影响力不断提升。
7.较强的区位优势与科学的网点布局
公司总部设在杭州,形成了以浙江省为中心,以全国各主要城市与产业密集区为重点、以中西部地区为培育对象的全国网点布局规划。
(1)区域优势明显
浙江省是中国最富庶的地区之一,综合经济实力位居全国前列。2021年,全省GDP达7.35万亿元,增长8.5%,一般公共预算收入增长14%,城乡居民收入分别增长9.2%、10.4%,GDP增速高于全国、领先东部,城镇和农村居民人均可支配收入均位居全国前列。浙江省作为我国重要的制造业中心,为公司带来了丰富的行业机会。近年来,浙江省陆续出台一系列政策促进地区经济发展,尤其是金融服务行业的发展,为公司发展打下了坚实的区域基础。
(2)网点布局科学合理
公司营业网点具有数量多、质量突出的特点。截至2021年末,公司在境内共设有26家分公司和18家营业部,是境内营业网点最多的期货公司之一,在北京、上海、广州、深圳等国内一线城市,以及工业产业发达的地区如环渤海地区设有多家分支机构。
8.完善的投资者教育平台
期货作为复杂的金融工具,对投资者的专业性要求较高。公司已建立完善的投资者教育平台,为投资者提供以投资者教育为中心的增值服务,有效满足客户对于附加服务的需求,增强客户粘性。为确保投资者教育活动切实符合客户需求,公司提供个性化的投资者教育服务。针对机构客户与专业投资客户,公司通过组织高端沙龙、搭建沟通平台,促进公司与客户、客户与客户之间的沟通交流;针对产业客户,公司通过品种推介会、套保专题培训、上门授课等形式,引导产业客户树立并形成成熟的风险管控理念,同时协助产业客户建立套保工作制度,并指导其进行套保交易操作;针对中小投资者,公司重点培育客户的风险管理能力、资金管理能力、交易技术等。
五、报告期内主要经营情况
截至2021年12月31日,公司总资产为649.72亿元,较上年末增长43.18%;归属于上市公司股东的所有者权益为115.86亿元,较上年末增长48.57%。全年营业收入为378.42亿元,同比增长48.58%;利润总额为16.24亿元,同比增长12.36%;归属于上市公司股东的净利润13.07亿元,同比增长14.01%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.国家明确金融服务实体经济战略导向,期货业发展大有可为
习近平总书记在第五次全国金融工作会议上强调,金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融业的天职和宗旨,要把为实体经济服务作为出发点和落脚点,全面提升金融服务效率和水平。自2016年以来,“保险+期货”连续六年被写入中央一号文件,2021年的一号文件更是明确指出要发挥“保险+期货”在服务乡村产业发展中的作用。2021年4月,中共中央、国务院颁布的《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》中明确提出支持上海期货交易所探索建立场内全国性大宗商品仓单注册登记中心,开展期货保税仓单业务,建设国际油气交易和定价中心。2021年5月,李克强总理在浙江考察时强调“浙江要做好大宗商品进口、储运等,打造大宗商品战略中转基地”。期货在国民经济中发挥的积极作用越来越大,国家层面不断提高对期货行业的重视程度。
2.我国资本市场改革开放持续深化,为期货行业发展打开了广阔空间
随着金融供给侧结构性改革和资本市场基础性制度创新的不断深化,我国股市、债市和期市正呈现出协同发展的良好局面。“十四五”期间,中国资本市场将进入改革开放的新阶段、新格局,期货市场和期货行业也将面临历史性的发展机遇。一是期货、期权新品种日益增加、场外衍生品市场稳步发展、做市制度持续优化,为期货市场服务实体经济提供了越来越丰富的工具,更多实体企业运用期货市场进行风险管理的需求被有效释放;二是广州期货交易所的成立,为推进粤港澳金融市场互联互通、支持低碳经济和绿色金融的发展带来巨大契机;三是期货市场服务股市、债市和大类资产配置等金融市场相关领域的功能进一步增强,相关制度的不断完善,商业银行、保险机构参与金融衍生品市场的政策有望逐步放开。
3.《期货和衍生品法》的出台,为期货行业快速健康发展奠定坚实基础
2022年4月20日,十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》。以《期货和衍生品法》的出台为契机,期货市场将迎来快速健康发展的历史性机遇,也将对期货行业服务实体经济提出更高要求。为推动期货市场的健康发展发挥积极作用,国家将支持期货行业领先公司加快发展,支持期货公司拓宽融资渠道,鼓励符合条件的头部期货公司上市,努力打造一批资本实力雄厚、具有国际竞争力、以风险管理和资产定价服务为核心业务的衍生品和大宗商品服务公司。可以预期,公司作为行业头部公司也将迎来创新发展的新历史阶段。
(二)公司发展战略
站在上市的新起点上,公司认真谋划好“十四五”发展战略规划,确立了“135”战略架构,即一个战略定位、三个战略目标、五条战略路径。以“大宗商品投行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标,通过“五个永安”战略路径,打造行业领先、独具特色的衍生品投行,为建设高效率、有活力、开放型的期货市场贡献力量。
一个战略定位:打造衍生品投行,指以运用衍生品作为主要工具和核心能力,围绕大类资产和大宗商品产业链业务领域,为客户提供资产配置、风险管理、投融资服务的综合性金融服务机构。
三个战略目标:打造大宗商品投行,促进场内场外、期货现货协同发展,形成产业链、供应链、价值链的综合服务体系,提供个性化的风险管理方案。打造大类资产配置专家,以衍生品工具为核心,向证券权益类、债券固收类、衍生期权类、海外资产配置扩展,提升资产配置能力,满足日益增长的财富增值需求。打造产融资源整合者,通过产业链上下游、境内外的资产和股权投资,开展战略合作,成为产业链上国际级、全球化的头部综合服务商。
五条战略路径:打造资本永安,通过A股市场融资与资本运作,积极增强公司融资能力与资本运营能力,为大力发展风险管理业务、开展战略性投资、提升产业链服务能力、建设衍生品投行提供强有力的资金保障。打造数智永安,锚定“MORE”战略目标,即中台化(MiddlePlatform)、线上化(Online)、数智化(Resourceful)和组织升级(Evolution),通过“5+3”战略路径,推动业务数字化、投研一体化、运营精细化、营销网络化、合规智能化以及数字化基础设施升级,使数字化能力成为公司的核心竞争力。打造生态永安,充分发挥行业头部企业的影响力,积极对接和动员多元化渠道和资源,加强全方位、跨行业战略合作,为公司打造衍生品投行构筑起网络通畅、资源协同、优势互补的发展空间和生态系统。打造人才永安,坚持“人才是第一生产力”的发展理念,着力人才队伍建设,通过实施“123”人力资源管理提升计划,建设一个高效协同的组织生态,形成人力资源数字管理平台和人才梯度培养系统两大抓手,培养管理队伍、投研队伍、销售队伍三支人才队伍,充分发挥人才引擎作用,为实现公司战略目标提供人才支撑。打造文化永安,以“一切只为客户”作为公司基本理念,坚持合法合规、坚持客户利益至上、坚持以人为本、坚持股东利益最大化、坚持企业社会责任,积极推动企业文化和品牌建设,持续创造文化价值,不断提升品牌影响力。
(三)经营计划
1.深耕期货经纪业务
公司坚持“一切只为客户”的基本理念,从团队建设、品种定位、产品配置、服务模式、品牌构建等多个维度全面提升服务水平,构建产业客户、财富客户、个人客户结构平衡的经纪业务平台。
2.拓宽基金销售业务
公司将持续打造专业理财师队伍,引入优秀管理人及优质产品;深入开展“鲲鹏私募成长计划”,挖掘并培育优质私募机构;加大投教活动范围及力度,培育市场理性投资习惯,积极引导并满足居民财富管理需求。
3.发力资产管理业务
公司将坚持投研赋能与主动管理,建设“投研一体化”体系;外引内培资管人才,扩充资管人才队伍;完善资管产品种类,立足衍生品投资专业优势,发展股票类、债券类、量化类产品;丰富外部销售渠道,与银行、证券、基金公司等外部金融机构合作,做大资管业务规模。
4.聚焦风险管理业务
公司风险管理业务将逐渐向“平台化、金融化、互联网化”方向发展,继续作为服务实体的关键抓手,为产业客户提供一流的衍生品风险管理服务,持续发展基差贸易、场外衍生品业务、做市业务等,深耕产业链、价值链、供应链。
5.布局境外金融服务业务
公司将积极运用上市公司平台及境外子公司打造境外综合金融服务平台,并不断加大境外业务布局力度:加大对境内外客户的开发和跟踪,深入了解客户需求,提高跨境金融业务的综合服务能力;充分总结现有中国香港、新加坡子公司的业务开展经验,持续做大境外市场;以期货及衍生品业务为基础,拓展境外证券、资管、基金等业务。
(四)可能面对的风险(包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况)
1.可能面对的风险
公司经营中面临的风险主要有:市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、合规及法律风险、信息技术风险等。
(1)市场风险
市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司可能发生损失的风险,市场价格包括但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等。市场风险使得公司可能面临经纪业务手续费持续下降、客户流失及客户保证金减少,管理或代销的资产管理产品收益降低、甚至遭受损失,公司持有的各类资产发生亏损等不利情形,从而影响公司的经营业绩和财务情况。
(2)信用风险
信用风险一般是指因交易对手方、客户未履行合同所规定的义务从而导致损失的可能性。信用风险使得公司可能面临客户保证金透支或穿仓、资管产品投资标的因信用情况恶化导致收益降低、风险管理业务中交易对手发生违约等不利情形,致使公司承担经济损失、甚至引起法律诉讼。
(3)操作风险
操作风险是指由不完善或失效的内部程序、人员操作失误或不当行为和系统或外部事件导致损失的风险。公司各个业务环节均有可能产生操作风险,使得公司可能面临客户投诉、监管处罚或遭受财产损失。
(4)流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
(5)合规及法律风险
合规及法律风险是指公司因不合规行为而遭受法律制裁、监管处罚、声誉损失的风险。公司所处的行业受到严格监管,业务经营与开展受到国家法律法规及规范性文件的约束。如果公司因为存在不遵守相关法律法规及监管政策要求而面临承担法律风险、被行政处罚或被采取监管措施的情形,这将对公司业务开展及声誉造成损失。
(6)信息技术风险
信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中所依赖的电子信息系统可能会面临软硬件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件带来的信息系统风险隐患。具体表现在以下几个方面:一是因自然灾害、战争或恐怖主义、火灾、停电、硬件或软件故障或缺陷、数据丢失或泄漏、故意破坏、计算机病毒、垃圾邮件攻击、未经授权存取、客户失误或使用不当等类似事件而导致中断的风险;二是公司信息技术系统受到通讯网络运营商、交易所等的IT系统运行状况影响而出现的风险;三是公司自研系统与外部采购系统兼容可能出现的风险;四是因对互联网、区块链、AI技术等运用受到政策影响可能被暂停、更换的风险等。上述风险的发生可能会对公司业务开展、客户服务、风险管理及公司的声誉和形象带来负面影响,进而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
2.主要风险的防范对策和措施
(1)市场风险
期货经纪业务方面,公司结合国内外宏观和市场情况进行分析,遵照交易所规则与窗口指导意见,根据公司内部风控制度,通过适当调整公司保证金水平和风控策略、对客户的资金风险与持仓风险进行监控与管理,以抵御市场剧烈波动导致的风险。公司定期与不定期对风险监管指标进行压力测试和敏感性测试,并根据测试结果及时采取措施控制风险。公司重视对投资者的教育,及时了解客户动态,掌握客户抵御风险的能力水平,尽可能地避免客户因市场波动导致违约。
资产管理业务方面,公司通过提升投研水平,有效识别标的风险,实时监控资产管理产品的各项风控指标,设置相应的杠杆水平,控制投资仓位,及时进行风险警示及处理。
基金销售业务方面,公司加强了产品准入审核,严格落实净值管控,及时预警发生风险的产品,以防止产品净值发生大幅波动。
风险管理业务,公司根据实际业务情况制定相应的交易风险指标管理制度,设置风险敞口、最大亏损、期权希腊值等交易风险指标,对各项指标进行严密监控,积极防范和处置市场风险。
公司投资方面,公司设有自有资金评审委员会、投资决策委员会,实行自有资金集体决策管理,并对自有资金投资制定了一整套明晰完备的投资管理制度,设立科学合理的风险监控指标,强化对投资项目的市场风险管控。
(2)信用风险
期货经纪业务方面,公司通过严格落实客户实名制原则,加强投资者适当性管理,有效识别客户身份,了解客户信用状况、财务状况及风险承受能力等信息;严格落实客户保证金管理制度及风险控制制度,确保风控执行的合规性及有效性;建立风险处置预案,构建风险防控网,以有效应对客户信用风险。
资产管理业务方面,公司在全面研究以及风险评估的基础上进行投资,构建股票打分和债券信用评价体系,设置可投资股票池、债券池并进行长期分级、维护与跟踪。
风险管理业务方面,公司加强客户管理,建立客户准入制度。同时,对场外衍生品业务客户开展投资者适当性评级、匹配、回访等相关工作,要求客户缴纳履约保证金,制定相应风险控制流程,降低客户违约的可能性。
(3)操作风险
公司持续健全和完善内部管理制度和业务流程,提升系统自动化水平,对员工在上岗前进行全面的操作流程培训,持续提升员工专业能力。公司各部门、分支机构及子公司主动识别存在于内部制度、流程、员工行为、信息技术系统等方面面临的操作风险,建立应急预案、定期监督检查,从而降低操作风险发生的可能性。
(4)流动性风险
针对流动性风险,公司一方面持续加强与银行合作,扩大公司授信,保持授信规模稳定;另一方面,通过日常流动性跟踪、大额资金需求预约管理等机制,拟定融资策略并进行动态调整,拓展多元化的融资渠道,定期评估融资的结构和规模对流动性风险的影响,持续改善公司负债结构。报告期内公司流动性指标均符合监管标准。
(5)合规及法律风险
公司牢固树立合规经营的理念,将“合规创造价值”引入考核指标体系,已建立了符合监管规定的、较为完善的合规管理制度。通过制度建设、宣传培训、实时监控、配合跟进、稽核检查等方式对公司经营管理各环节开展事前、事中、事后的内部监督。公司加强企业文化建设和法制教育,“坚持合法合规”的企业文化深入人心。公司稽核督查总部协助首席风险官工作,形成稽核报告及时汇报公司经营层,有关部门根据相关报告进行整改。
同时,公司密切关注行业监管政策变化,配合各项业务监管检查,积极履行定期及临时报告义务,并根据市场环境持续优化各项内控制度,确保公司经营的合法合规。
(6)信息技术风险
公司重视信息技术系统的搭建和完善,持续加大对软硬件的投入,加强机房、系统建设,为各项业务提供保障与支撑;并制定了完整的信息技术相关制度,积极与公司外部机构开展技术支持、运维方面的合作,确保信息技术系统安全稳定运行。
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一、经营情况回顾
(一)经营计划
2021年,公司加快转型升级步伐,以平台化为发展方向,进一步突出期货衍生品服务实体经济功能,不断稳固公司行业地位,打造国内领先、国际知名的衍生品投资银行。
一、经纪业务聚焦做大规模。公司始终将经纪业务作为核心和基础,保持行业领先地位。一是推进金融机构总部建设,在北京、上海、广州、深圳等重点地区,着重开发私募机构、证券公司、银行理财子公司等金融机构业务,快速提高客户权益,赋能财富管理业务。二是加大金融期货营销人才培育,扩大券商IB合作范围,加快金融期货领域的投入。
二、风险管理业务聚焦模式创新。公司将风险管理业务作为扩大业务规模和客户群体的重要渠道,开发产业客户的经纪业务、财富管理、境外业务等各类需求。一是以仓储物流业务为切入点,利用分支机构的区位优势,快速提升永安资本现货端的能力,促进期货和现货融合。二是加快期现业务与场外业务融合,创新含权贸易模式,形成独特竞争优势,做厚风险管理业务利润。三是利用非标仓单、场外期权等工具拓展供应链金融,满足实体企业多样化需求,提高产业客户粘性。四是做市商业务品种进一步丰富,提升盈利能力。
三、财富管理业务聚焦配置能力提升。公司发挥财富管理业务规模效应,发挥品牌价值。一是推出“鲲鹏计划”,加快推进“投研一体化”工作,将公司的研究、品牌以及资源配置能力转化为产品组织和创设能力。二是积极申请公募投顾业务资格,梳理公募投顾业务展业流程,开发公募投顾业务技术系统,推进公募线上化。三是吸引开发各类资产管理机构并提供差异化服务,推动人才的共同培养与良性流动。
四、资产管理业务聚焦投研能力提升。公司紧抓大宗商品成为满足社会财富配置重要渠道的时间窗口,构建资产管理业务核心竞争力。一是加大“投研+金融科技”的探索力度,推进另类数据研究成果化,结合宏观经济,加强投资策略的研究和应用。二是加强对股票、债券等大类资产的投资研究,丰富产品线。三是立足公司财富管理能力,打造具有永安特色的FOF、MOM资产配置型产品。
五、场外衍生品业务聚焦投资能力提升。公司将场外衍生品业务打造成为公司重要利润来源和永安资本期现业务竞争壁垒的重要手段。一是提升场外衍生品的产品设计能力、交易对冲能力,加强场外衍生品的产品化和标准化,保持风险管理业务盈利能力。二是完善风险管理系统场外风险管理部分,加强场外衍生品业务风险防控。三是加快发展金融衍生品业务。四是探索境外衍生品业务。
六、国际业务聚焦协同能力提升。推进境内外交易通道、资金通道、资管平台和贸易平台建设,发挥境内外业务联动作用。一是抢抓RCEP等发展机遇,发挥境外子公司协同发展优势,研究相关品种境
外设库的可行性和必要性,逐步实现新加坡平台化、独立化运营。二是有效结合境内平台业务,积极布局QFII、RQFII业务,加深国际化品种的开发力度。
(二)行业情况
经过30年的探索发展,中国期货市场逐步进入了稳定健康发展、经济功能日益显现的良性轨道。上市品种日益丰富,创新品种加快推出,市场规模稳步扩大。截至2021年6月末,我国共设有3家商品期货交易所(上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)、1家金融期货交易所(中国金融期货交易所)和1家创新型期货交易所(广州期货交易所)。已上市期货期权品种91个,其中商品期货64个、金融期货6个、商品期权20个、金融期权1个,基本形成了覆盖农业、金属、能源、化工以及金融等国民经济主要领域的产品体系。每个商品期货期权品种都连接着一个实体产业链,与实体经济密切相关,期货期权市场已经成为现代经济体系的重要组成部分,在服务宏观形势研判、产业发展和居民财富管理需要等方面发挥着重要作用,是研判宏观形势的重要参考,是服务产业发展的重要平台,是居民财富管理的重要途经。2021年上半年,我国期货市场成交量和成交额再创新高,期货市场客户权益首次突破1万亿元,市场规模继续稳步扩大,市场运行质量不断提升,吸引了实体企业客户利用期货衍生品市场进行风险管理,服务实体经济空间不断扩展。同时,十三届全国人大常委会第二十八次会议首次审议了《中华人民共和国期货法(草案)》并面向社会公开征求意见,《期货公司子公司管理暂行办法(征求意见稿)》发布,期货市场将进一步透明、规范、开放,行业迎来战略机遇期。
目前,我国期货行业形成了以中国证监会集中统一监督管理为主,中国期货业协会、期货交易所和中国期货市场监控中心等自律组织自律管理为辅的管理体制。期货公司正朝着风险管理服务和财富管理服务等方向加快创新,进一步发挥期货及衍生品服务供应商的专业能力,促进期货市场持续健康稳定发展。
(三)商业模式
本公司经营业务主要包括:期货、期权经纪业务,期货投资咨询业务,资产管理业务,风险管理业务,基金销售业务等。
1.期货、期权经纪业务
期货经纪业务主要包括代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务,是期货公司最基本的一项业务。公司期货经纪业务收入主要包含三方面:交易手续费、交割手续费和交易所手续费减收。期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人渠道。期货交易实行保证金制度。
根据《期货交易管理条例》的规定,保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券,用于结算和保证履约。在实际业务中,客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金,客户保证金带来的利息收入亦是公司收入的重要来源。
期权经纪业务即代理客户期权方面的经纪业务。业务收入主要包括交易手续费和保证金利息收入。期权交易实行保证金制度,作为期权卖方的交易者需按照规定缴纳足额的资金或者标的证券,用于开仓前端检查和结算、履约保证。期权经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道以及券商IB业务渠道。
2.期货投资咨询业务
期货投资咨询业务是指公司基于客户委托,提供包括风险管理顾问咨询、行业研究分析、交易策略咨询等服务。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户及机构投资者等。期货投资咨询业务作为公司开展差异化竞争的服务模式,通过专业化的金融衍生品策略研究,为客户量身打造个性化的风险管理和投资管理的服务模块,帮助客户实现资产保值增值,优化资产配置。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托,根据相关规定及合同约定,运用客户委托资产进行投资,并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。投资范围包括期货期权及其他金融衍生品、股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券及资产支持证券等中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面:一是管理费收入;二是基于资产管理业绩的分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准,管理业绩分成收入是与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成。产品开放或者到期时,公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
4.基金销售业务
基金销售业务是指公司接受基金管理人的委托,签订书面代销协议,代理基金管理人销售经国家有关部门或者其授权机构批准或者备案在境内发行的基金产品,受理投资者基金认购、申购和赎回等业务申请,同时提供配套服务的一项中间业务。
5.风险管理业务
公司风险管理业务主要通过风险管理子公司开展基差贸易、做市业务和场外衍生品业务等风险管理服务以及其他与风险管理相关的服务,涵盖期货期权上市品种及其产业链相关品种等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨,以基本面研究为基础,依靠期货、现货各方面的渠道资源,结合场内交易和场外交易两个市场,综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具,致力于为客户提供一流的风险管理产品与服务,形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系。
(四)经营情况回顾
2021年上半年,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为统领,围绕“国内领先、国际知名的衍生品投资银行”企业愿景,践行“一切为了客户,一切为了发展”核心价值观,坚持服务实体经济,整体经营业绩大幅增长,分类监管、社会责任担当继续走在行业前列,保持3A信用评级,头部优质企业的品牌形象更加全面、稳固、突出。
报告期内,公司实现营业收入1,668,457.94万元,同比增长50.38%;净利润73,964.60万元,同比增长80.24%;加权平均净资产收益率(依据归属于挂牌公司股东的净利润计算)9.06%。截止本报告期末,公司归属于母公司所有者的权益852,647.71万元,同比增长9.34%,规模进一步增大。
公司自2011年起监管评级保持A类AA级,各项风险监管指标持续符合监管部门的要求。截止本报告期末,公司净资本为23.80亿元,净资本与风险资本准备总额的比例为226%,净资本与净资产的比例为32%,流动资产与流动负债的比例为477%,负债与净资产的比例为21%,各项风险监管指标持续符合监管标准。
二、企业社会责任
(一)乡村振兴工作情况
2021年,我国脱贫攻坚战取得了全面胜利,进入了全面实施乡村振兴战略新阶段。公司认真学习领会习近平总书记关于乡村振兴的重要论述,设立乡村振兴与“保险+期货”工作领导小组,继续发扬“上下同心、尽锐出战、精准务实、开拓创新、攻坚克难、不负人民”的脱贫攻坚精神,将脱贫攻坚时期形成的好经验好做法延续下去,坚持各项帮扶工作方向不偏、劲头不松、力度不减,为全面推进乡村振兴而持续奋斗。今年上半年,公司累计开展了25个“保险+期货”项目,承保现货10余万吨,运用期货期权专业手段帮助广大农企农户降低生产经营风险,增加收入;累计投入120多万元开展了特色农产品采购、教育帮扶、乡村电商平台建设、困难群众慰问等乡村振兴相关活动。今年6月,公司走进新疆阿克苏地区开展乡村振兴活动,捐赠100万元支持当地开展“保险+期货”项目,同时向当地启明学校捐赠20万元,巩固拓展脱贫攻坚成果,助力浙江援疆事业。公司连续5年获得中国期货业协会扶贫工作考评第一名。
(二)其他社会责任履行情况。
四、公司面临的风险和应对措施
1.经纪业务风险
经纪业务手续费收入是期货公司主要收入来源,手续费收入水平主要取决于客户交易规模和手续费率等因素。随着市场竞争的日趋激烈,手续费率呈逐渐下降态势,公司经纪业务可能面临盈利下降风险。
应对措施:公司构建了高效的经纪业务集中管理模式,依托集中交易、集中清算、集中财务、集中风控四大技术平台来实现业务连接和安全运行。公司经纪业务始终坚持服务客户,发挥各营业网点区域优势,成立专门的期货品种业务团队,以进一步扩大市场。
2.利息收入下滑风险
利息收入是期货公司收入的重要来源之一。公司利息收入包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。公司的客户保证金规模、自有资金规模和市场利率的变化将影响公司的营业收入和净利润。如果市场利率出现大幅下降,或者客户保证金、自有资金规模大幅下滑,可能导致公司出现业绩波动的风险。此外,如果未来行业政策发生变化,公司的利息收入可能存在下滑风险。
应对措施:一方面,公司通过多项措施,做大公司权益规模;另一方面公司已与多家保证金存管银行开展业务合作,存款利率由各银行报价,按竞争报价原则协定存款。同时,公司通过扩大投资标的,进一步拓展自有资金投资范围,在稳健投资的前提下,提高自有资金收益率。
3.期货投资咨询业务风险
由于客户习惯于接受免费的咨询服务,导致期货投资咨询业务的盈利模式难以大规模推广。若公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破,可能导致期货投资咨询业务收入难以取得实质性起色。同时,期货投资咨询业务依赖于投资咨询部门及工作人员的专业能力。客户根据公司对行情、风险等要素的判断进行交易,若投资策略出现重大失误或者员工出现违规行为,可能导致客户亏损或与公司产生纠纷,从而影响公司期货投资咨询业务的开展及公司声誉。
应对措施:公司以提升研究水平为目标,强化研究在公司发展中的核心地位,全面整合研究资源。同时进一步强调对投资咨询业务的规范化管理,明确投资咨询业务流程及审核流程,并对投资咨询客户进行定期回访。
4.资产管理业务风险
公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似业务的激烈竞争。期货行业专业投资人才相对缺乏,若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、绩效机制及客户服务等方面保持竞争力,可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。在资产管理业务拓展过程中,可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险,导致公司为客户设定的资产组合方案受市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当及人员操作失误等原因无法达到预期收益,甚至遭受损失,从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。此外,我国金融机构资产管理业务的政策环境差异较大、发展起点不同,期货公司开展资产管理业务的起步较晚,期货公司资产管理规模相对较小。如果相关监管政策在未来出现调整或变化,可能导致公司资管产品不符合监管要求,这将对公司资产管理业务开展及收入规模的扩大造成不利的影响。
应对措施:公司努力探索资产管理业务发展新方向,积极向大类资产配置转型。一是培养资管团队快速成长;二是加强大型机构资金对接;三是做好FOF等自主品牌的产品创设工作。
5.基金销售业务风险
公司的基金销售业务面临证券公司、银行及其他三方销售机构等类似业务的激烈竞争,面临的主要
风险包括管理人尽职调查风险、投资者适当性风险、操作风险及信息披露风险。
应对措施:公司积极推进基金销售的互联网化,特别是移动端的开发使用。对于潜在风险,公司根据基金产品尽职调查结果,严格按照公司风险评估制度要求,对所销售产品的风险状况进行审慎评估,并据此划分其风险等级,确定适合购买的客户类别和范围;同时根据基金销售适当性管理制度,向客户推介基金产品之前,了解客户的身份、财产和收入状况、金融知识和投资经验、投资目标、风险偏好等基本情况,评估其购买基金产品的适当性;此外,公司通过CRM系统处理公司基金产品直销、代销数据,明确业务人员和客户归属关系,完善客户资产信息,统一业务流程,有助于公司进一步提高业务的服务效率。
6.业务创新风险
由于我国期货行业的创新业务尚处于发展期,公司在开展创新业务过程中可能存在与业务经验、人才储备和经营管理水平等不相匹配情况,从而导致因产品设计不合理、市场预测不准确、管理措施不到位及风险管理和内控措施不健全而带来的风险。同时,如果公司对创新业务风险的认识不全、评估不足、应对措施不完善或执行不力,可能发生较大规模的风险事件或出现严重亏损,从而造成公司经营业绩大幅下滑。
应对措施:公司将加强对创新业务的建章立制工作,并结合监管要求,加大内部稽核力度,确保创新业务可持续发展。
7.投资风险
在风险可控的情况下,公司使用自有资金开展投资业务,配置范围包括权益、商品、债券、信托、衍生品等。虽然公司对自有资金投资制定了相关管理制度,但仍面临较大的市场风险和操作风险,存在因自有资金投资收益大幅下降甚至亏损从而影响公司盈利的可能。
应对措施:公司设有自有资金评审委员会、投资决策委员会,实行自有资金集体决策管理,并对自有资金投资制定了一整套明晰完备的投资管理制度,强化对投资项目的风险管控。
8.合规风险
金融行业属于国家特许经营行业,公司具体开展业务时需在净资本、风险管理、公司治理、人才储备、机构设置、合规运营等方面满足监管部门的要求。合规经营既是期货公司经营的重要保障,也是监管部门及各市场参与主体最重视的部分。虽然公司已按照《公司法》《期货交易管理条例》《期货公司监督管理办法》等一系列法律法规、监管政策的要求,建立了合规管理制度、完善了合规管理组织体系、营造并形成了合规文化氛围,但公司及其子公司、下属分支机构、相关主体仍可能因为存在不遵守相关法律法规及监管政策要求而承担法律风险、被行政处罚或被采取监管措施的情形,这将对公司业务开展、
声誉造成损失。
应对措施:公司致力于加强风险管理水平,将“合规创造价值”引入以风险管理能力为核心的考核指标体系,牢固树立合规经营和风险管理理念。公司已建立符合监管规定的、较为完善的风险管理和内部控制制度,通过制度建设、宣传培训、实时监控、配合跟进、稽核检查等方式对公司的经营管理各环节开展从事前至事后的内部监督。公司加强企业文化建设和法制教育,让“合法合规、诚实自律”的经营理念深入人心。公司稽核督查总部协助首席风险官工作,对经营管理层负责,形成稽核报告及时汇报公司经营管理层,有关部门根据相关报告进行整改。
9.信息技术系统风险
信息技术系统是期货公司开展各项业务的重要载体,其安全性、有效性及合理性对业务发展至关重要,公司各项业务均依赖于信息技术系统的支持。公司重视信息技术系统的搭建和完善,持续加大对软硬件的投入,并制定了完整的信息技术相关制度,确保信息技术系统稳定运行。但是公司向客户提供的交易系统主要来源于与外部公司合作,自主研发能力相对不足。由于各种原因,信息技术系统仍可能出现硬件故障、软件崩溃、通信线路中断、遭受病毒、黑客攻击、数据丢失与泄露等风险。如果公司遭受上述突发性事件,或信息技术系统因未能及时、有效地改进或升级而发生故障,可能对公司的声誉、竞争力和经营业绩造成不利影响。此外,随着业务量的不断扩大、创新业务的不断推出,公司信息技术系统的处理能力和功能模块需要持续升级和扩展,以适应业务发展需要。若信息技术系统不能得到相应提升,公司的内部管理能力、客户服务水平、风险管理及内部控制能力将可能受到不利影响。
应对措施:公司重视信息技术系统的搭建和完善,持续加大对软硬件的投入,加强机房、系统建设,为各项业务提供保障与支撑;并制定了完整的信息技术相关制度,积极与公司外部机构开展技术支持、运维方面的合作,确保信息技术系统安全稳定运行。
10.信用风险
公司期货业务可能存在的信用风险主要包括:(1)客户在保证金不足时未及时追加保证金或者自行平仓而导致的保证金透支或穿仓的风险;(2)客户在期货交易或交割中违约,导致公司须先行履约再向客户追偿,可能发生追偿不成的风险;(3)存放在期货交易所的结算担保金由于其他结算会员无法履约而被承担连带结算担保责任的风险;(4)存放在期货交易所的客户保证金或结算准备金不能提取的风险;
(5)存放在银行的客户保证金不能提取的风险;(6)代理客户向期货交易所办理仓单充抵保证金业务过程中,由于客户违约需要变现仓单时不能变现的风险;(7)涉及实物交割的指定交割仓库不能履约的风险;(8)基差业务中,交易对手不按合同约定履行其义务的风险;(9)非标仓单不能够按照仓单所示内容提取货物的风险。
应对措施:一是严格落实客户实名制原则,加强客户适当性管理,有效识别客户身份,并了解客户信用状况、财务状况及风险承受能力等信息;二是加强市场风险识别,严格落实客户保证金管理制度及强平风控措施,确保强平操作规范性及有效性;三是建立有效资金存放制度,并加强资金试算平衡管理,确保资金安全;四是建立仓库管理制度,加强对仓储企业的资信调查及日常巡库;五是建立客户授信制度,通过对客户信用评定,实现客户分类管理;六是明确内部决策、执行、监督等方面的职责权限,形成科学有效的职责分工制衡机制,确保有关信用风险防范机制得到有效落实。
11.居间人管理风险
居间人非期货公司的员工,而是与期货公司签订居间合同,促成期货公司和客户订立期货经纪合同,并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人,居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。期货公司与居间人合作拓宽了开发客户的渠道,是重要的营销补充方式。由于目前期货监管体系并未形成居间业务的统一规定,且公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人流动,管理难度较大。若公司的经纪业务开展较为依赖居间人,可能对公司盈利情况产生不利影响。同时,居间人素质参差不齐,部分居间人可能采取私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员,如果公司对居间人管理不当,可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚,亦有可能产生诉讼风险。
应对措施:公司已制定居间人管理办法,明确规范居间人行为准则。公司要求在对居间人充分了解的情况下,方可与之签署居间合同,确立居间关系。公司对居间人开展执业前培训,定期进行回访,并对居间人开展年度培训,强化居间人合法合规意识。
12.人才流失和储备不足风险
期货行业是知识密集型行业,需要大批高素质专业人才。随着期货市场的发展,以及期货分支机构的大规模扩张,期货人才竞争日趋激烈。近年来金融衍生品推出的步伐加快,资产管理业务发展迅速,对期货人才提出了更高要求,也加剧了对期货人才尤其是复合型人才的需求和竞争。若公司流失关键优秀管理人员和专业人才,可能会对公司的经营发展造成一定影响。同时,面对各个金融子行业的竞争,公司存在人才流失和储备不足的风险。
应对措施:公司围绕引、育、留、用的管理体系,制定和实施企业可持续发展的人力资源政策,推出名校宣讲会,进行高校合作培养,增加海外招聘渠道,开展核心业务的人才培养,组织文化传承专项培训,公开竞聘选拔干部,形成了完善的激励与考核体系。
13.政策风险
公司所处的行业受到严格监管,业务经营与开展受到国家法律、法规及规范性文件的约束。如果国家关于期货行业的有关法律、法规和政策(如税收政策、业务许可、利率政策、业务收费标准及收费方
式等)发生变化,可能会引起期货市场的波动和期货行业发展环境的变化,进而对公司的各项业务产生影响。目前,期货市场快速发展,期货法律法规的建设处于完善阶段,相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会对期货行业的经营模式和竞争方式产生影响。公司无法保证上述变化不会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响,也无法保证能够及时调整以充分适应上述变化。如果公司未能完全遵守相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化,可能导致公司被罚款、暂停或取消业务资格,从而对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
应对措施:公司密切关注行业监管政策变化,配合各项业务监管检查,积极履行定期及临时报告义务,并根据市场环境持续优化各项内控制度,确保公司经营的合法、合规。
14.重大诉讼、仲裁风险。
收起▲
一、业务概要
商业模式
本公司经营业务主要包括:期货、期权经纪业务,期货投资咨询业务,资产管理业务,风险管理业务,基金销售业务等。具体商业模式如下:
1.期货、期权经纪业务
期货经纪业务主要包括代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务,是期货公司最基本的一项业务。公司期货经纪业务收入主要包含三方面:交易手续费、交割手续费和交易所手续费返还或减收。期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人渠道。期货交易实行保证金制度。根据《期货交易管理条例》的规定,保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券,用于结算和保证履约。在实际业务中,客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金,客户保证金带来的利息收入亦是公司收入的重要来源。
期权经纪业务即代理客户期权方面的经纪业务。业务收入主要包括交易手续费和保证金利息收入。期权交易实行保证金制度,作为期权卖方的交易者需按照规定缴纳足额的资金或者标的证券,用于开仓前端检查和结算、履约保证。期权经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道以及券商IB业务渠道。
2.期货投资咨询业务
期货投资咨询业务是指公司基于客户委托,提供包括风险管理顾问咨询、行业研究分析、交易策略咨询等服务。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户及机构投资者等。期货投资咨询业务作为公司开展差异化竞争的服务模式,通过专业化的金融衍生品策略研究,为客户量身打造个性化的风险管理和投资管理的服务模块,帮助产业客户实现资产保值增值,帮助机构客户优化资产配置。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托,根据相关规定及合同约定,运用客户委托资产进行投资,并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。投资范围包括期货期权及其他金融衍生品、股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券及资产支持证券等中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面:一是管理费收入;二是基于资产管理业绩的分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准,管理业绩分成收入是与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成。产品到期时,公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
4.基金销售业务
基金销售业务是指公司接受基金管理人的委托,签订书面代销协议,代理基金管理人销售经国家有关部门或者其授权机构批准或者备案在境内发行的基金产品,受理投资者基金认购、申购和赎回等业务申请,同时提供配套服务的一项中间业务。
5.风险管理业务
公司风险管理业务主要通过风险管理子公司开展基差贸易、做市业务和场外衍生品业务等风险管理服务以及其他与风险管理相关的服务,涵盖期货期权上市品种及其产业链相关品种等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨,以基本面研究为基础,依靠期、现货各方面的渠道资源,结合场内交易和场外交易两个市场,综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具,致力于为客户提供一流的风险管理产品与服务,形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系。
二、主要经营情况回顾
(一)经营计划
2020年是极不平凡的一年,全球经济发展受到新冠疫情冲击,经过全社会的共同努力,中国经济率先实现“V”型反弹。迎来成立30周年的中国期货市场,在服务实体经济、助力脱贫攻坚等方面发挥了更大的作用。2020年,也是公司“十三五”战略规划的收官之年,公司立足期货市场价格发现和风险管理两大基本功能,通过强化党建工作、开展挖潜增效、提高专业能力、扩大内外部协同效能等工作,净利润、客户权益等多项关键指标再创新高,分类监管评级、信用评级、社会责任担当继续走在前列。
报告期内,公司经营情况良好,实现营业收入25,469,307,566.01元,同比增长11.92%;净利润1,146,009,285.30元,同比增长14.52%;加权平均净资产收益率(依据归属于挂牌公司股东的净利润计算)15.49%,公司盈利能力稳定。截止本期期末,公司归属于母公司所有者的权益7,798,045,444.98元,同比增长13.61%,资产规模进一步增大。
公司(母公司本级)自2011年起监管评级保持A类AA级,各项风险监管指标持续符合监管部门的要求。截止本期末,公司净资本为19.00亿元,风险资本准备总额为8.80亿元,净资本与风险资本准备总额的比例为216%,净资产为69.91亿元,净资本与净资产的比例为27%,流动资产与流动负债的比例为409%,负债与净资产的比例为24%,各项风险监管指标数据按照《期货公司风险监管指标管理办法》(证监会令【第131号))、《期货公司风险监管报表编制与报送指引》(证监会公告〔2017〕8号)及《期货公司监管报表填报说明1.1版》的要求计算,持续符合监管标准。
(二)行业情况
我国现代期货市场起步于二十世纪九十年代初期,经过30年的探索发展,中国期货市场逐步进入了稳定健康发展、经济功能日益显现的良性轨道,上市品种日益丰富,创新品种加快推出,市场规模稳步扩大。截至2020年末,我国共设有3家商品期货交易所(上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)和1家金融期货交易所(中国金融期货交易所),已上市期货品种90个,其中商品期货64个、金融期货6个、商品期权19个、金融期权1个,基本形成了覆盖农业、金属、能源、化工以及金融等国民经济主要领域的产品体系,每个商品期货品种都连接着一个实体产业链,与实体经济密切相关,期货市场已经成为现代金融体系的重要组成部分。2020年,我国期货市场在疫情期间运行平稳,避险功能有效发挥,有力支持了实体企业复工复产;品种创新和规则制度改革加速推进,市场运行质量不断提升;场外衍生品市场建设初见成效,服务实体经济空间不断扩展;对外开放品种增加,开放路径更加多元化;境外投资者参与度稳步提升,助力我国重要大宗商品定价影响力得到提高;期货经营机构综合实力提升,创新发展提速,我国期货市场各方面进展令人鼓舞。
目前我国期货行业形成了以中国证监会依法进行集中统一监督管理为主,中国期货业协会、期货交易所和中国期货保证金监控中心等自律性组织对期货行业会员实施自律管理的管理体制,期货公司正朝着风险管理服务和财富管理服务等方向加快创新发展,健全法律法规体系,完善内控制度建设,深化对外不断开放,增加品种有效供给,强化风险防范意识,提升风险管控能力,保护投资者合法权益,充分发挥期货经营机构作为期货及衍生品服务供应商的专业能力,促进期货市场持续健康稳定发展。
三、持续经营评价
公司不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。
报告期内,公司实现营业收入25,469,307,566.01元,同比增长11.92%;净利润1,146,009,285.30元,同比增长14.52%,公司盈利水平处于行业领先地位,各项风险监管指标均符合监管部门要求,内部治理结构合理、稳定,具备良好的持续经营能力。
四、未来展望
(一)行业发展趋势
经过三十年的发展,期货业已成为我国现代金融业的重要组成部分。在新品种快速推出、市场规模稳步增加、场外业务迅速发展的情况下,期货市场规模保持稳定增长,服务实体经济的能力不断增强,合规风控能力显著提升,业务范围从期货经纪业务,向资产管理、财富管理和风险管理等多领域拓展,期货上市品种供给进一步加大,衍生品工具体系日益完善,遵循市场化法制化国际化的方向,推动期货经营机构实施差异化、特色化、专业化发展。在健全市场法治建设方面,健全的法治是期货市场健康发展的基石。作为中国期货市场最为重要的法律《期货法》的立法进程加快推进,《期货法》的出台将保障期货市场在法制化的道路上迈上新台阶。在加大市场供给方面,符合实体经济发展需求的商品期货将加快研发,更多金融期货期权产品也将适时推出,为各类机构投资者提供更为有效和精细化的避险工具。在支持服务实体经济方面,经过多年的探索和实践,期货风险管理子公司作为期货公司从事风险管理业务的平台将在服务供给侧结构性改革、推进“一路一带”国家战略、促进实体企业转型升级上发挥更强作用。在精准扶贫、服务“三农”方面,深耕“保险+期货”等创新模式,把扶贫助农做精、做细、做实。风险管理业务、财富管理业务随着我国经济的发展发展潜力和空间巨大,期货公司凭借自身专业能力和资源,综合实力和核心竞争力将显著提升。未来,随着期货公司外资股比限制取消,具有良好国际声誉和经营业绩的境外金融机构将加快进入,我国期货品种、机构、投资者的国际化水平也将加速推进,期货市场竞争活力将进一步释放,在服务经济高质量发展和国家重大战略方面将发挥更大的作用。
(二)公司发展战略
继往开来,公司站在建党100周年、期货市场下一个30年的发展新起点上,将谋划好公司“十四五”战略规划,以打造“大宗商品投资银行、大类资产配置专家、产融资源整合者”为战略目标,努力成为国内领先、国际知名的“衍生品投资银行”,助力建设高效率、有活力、开放型的期货市场,为构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局贡献力量。
(三)经营计划或目标
2021年,公司将通过强党建、建生态、筑平台、创价值,做好“十四五”开局工作,夯实公司高质量发展根基,建设财富管理和大宗商品金融服务等两大资源协同的外部生态圈,构筑资本运作、投资研究、私募孵化等三大相互赋能的内部平台,夯实风险控制、数字技术、人力资源、企业文化等四大保障,扩大总部与分支机构、母公司与子公司两方面协同效能,打造最具价值创造力的期货公司。
(四)不确定性因素
五、风险因素
五、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
1.期货、期权经纪业务风险
经纪业务手续费收入是期货公司主要收入来源,手续费收入水平主要取决于客户交易规模和手续费率等因素。随着市场竞争的日趋激烈,手续费率呈逐渐下降态势,公司经纪业务可能面临着盈利下降风险。
应对措施:公司构建了高效的经纪业务集中管理模式,依托集中交易、集中清算、集中财务、集中风控四大技术平台来实现业务连接和安全运行。公司期货、期权经纪业务以产业客户为基础,始终坚持服务客户,发挥各营业网点区域优势,成立专门的期货品种业务团队,以进一步扩大市场,同时采取多种措施,在金融衍生品上寻求突破。
2.利息收入下滑风险
利息收入是期货公司营业收入的重要来源之一。公司利息收入包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。公司的客户保证金规模、自有资金规模和市场利率的变化将影响公司的营业收入和净利润。如果市场利率出现大幅下降,或者客户保证金、自有资金规模大幅下滑,可能导致公司出现业绩波动的风险。此外,如果未来行业政策发生变化,公司的利息收入可能存在下滑风险。
应对措施:一方面,公司通过多项措施,做大公司权益规模;另一方面公司已与多家保证金存管银行开展业务合作,存款利率由各银行报价,按竞争报价原则协定存款。同时,公司通过扩大投资标的,进一步拓展自有资金投资范围,在稳健投资的前提下,提高自有资金收益率。
3.期货投资咨询业务风险
由于客户习惯于接受免费的咨询服务,导致期货投资咨询业务的盈利模式难以大规模推广。若公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破,可能导致期货投资咨询业务收入难以取得实质性起色。同时,期货投资咨询业务依赖于投资咨询部门及工作人员的专业能力。客户根据公司对行情、风险等要素的判断进行交易,若投资策略出现重大失误或者员工出现违规行为,可能导致客户亏损或与公司产生纠纷,从而影响公司期货投资咨询业务的开展及公司声誉。
应对措施:公司以提升研究水平为目标,强化研究在公司发展中的核心地位,全面整合研究资源。
同时进一步强调对投资咨询业务的规范化管理,明确投资咨询业务流程及审核流程,并对投资咨询客户进行定期回访。
4.资产管理业务风险
公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似业务的激烈竞争。同时,期货行业专业投资人才相对缺乏。若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、绩效机制及客户服务等方面保持竞争力,可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外,在资产管理业务拓展过程中,可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险,导致公司为客户设定的资产组合方案受市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当及人员操作失误等原因无法达到预期收益,甚至遭受损失,从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。
应对措施:公司努力探索资产管理业务发展新方向,积极向大类资产配置转型。一是抓好优质资产,以统分结合的方式,开发优秀投顾;二是加强大型机构资金对接;三是做好FOF等自主品牌的产品创设工作。
5.基金销售业务风险
公司的基金销售业务面临证券公司、银行及其他三方销售机构等类似业务的激烈竞争。若公司不能在尽职调查、产品设计、市场推广及客户服务等方面保持竞争力,可能会影响公司基金销售业务的进一步拓展。
应对措施:公司积极推进基金销售的互联网化,特别是移动端的开发使用。对于潜在经营风险,公司根据基金产品尽职调查结果,严格按照公司风险评估制度要求,对所销售产品的风险状况进行审慎评估,并据此划分其风险等级,确定适合购买的客户类别和范围;同时根据基金销售适当性管理制度,向客户推介基金产品之前,了解客户的身份、财产和收入状况、金融知识和投资经验、投资目标、风险偏好等基本情况,评估其购买基金产品的适当性;此外,公司通过CRM系统处理公司基金产品直销、代销数据,明确业务人员和客户归属关系,完善客户资产信息,统一业务流程,有助于公司进一步提高业务人员的服务效率。
6.业务创新风险
由于我国期货行业的创新业务尚处于发展期,公司在开展创新业务过程中可能存在与业务经验、人才储备和经营管理水平等不相匹配情况,从而导致因产品设计不合理、市场预测不准确、管理措施不到位及风险管理和内控措施不健全而带来的风险。同时,如果公司对创新业务风险的认识不全、评估不足、应对措施不完善或执行不力,可能发生较大规模的风险事件或出现严重亏损,从而造成公司经营业绩大幅下滑。
应对措施:公司将加强对创新业务的建章立制工作,并结合监管要求,加大内部稽核力度,确保创新业务可持续发展。
7.投资风险
在风险可控的情况下,公司使用自有资金开展投资业务,配置范围包括权益、商品、债券、信托等。虽然公司对自有资金投资制定了相关管理制度,但仍面临较大的市场风险和操作风险,存在因自有资金投资收益大幅下降甚至亏损从而影响公司盈利的可能。
应对措施:公司设有自有资金评审委员会、投资决策委员会,实行自有资金集体决策管理,并对自有资金投资制定了一整套明晰完备的投资管理制度,强化对投资项目的风险管控。
8.合规风险
金融行业属于国家特许经营行业,公司具体开展业务时需在净资本、风险管理、公司治理、人才储备、机构设置、合规运营等方面满足监管部门的要求。目前中国证券监督管理委员会根据监管需要,以期货公司风险管理能力为基础,结合公司市场影响力和持续合规状况,对期货公司进行分类评价。分类评价结果是期货公司风险管理水平的审慎监管指标。如果公司未来评级出现下调,可能对公司现有业务开展、新业务申请等方面产生不利影响。
应对措施:公司致力于加强风险管理水平,将“合规创造价值”引入以风险管理能力为核心的考核指标体系,牢固树立合规经营和风险管理理念。公司已建立符合监管规定的、较为完善的风险管理和内部控制制度。通过制度建设、宣传培训、实时监控、配合跟进、稽核检查等方式对公司的经营管理各环节开展从事前至事后的内部监督。公司加强企业文化建设和法制教育,让“合法合规、诚实自律”的经营理念深入人心。公司稽核督查总部协助首席风险官工作,对经营层负责,形成稽核报告及时汇报公司经营层,有关部门根据相关报告进行整改。
9.信息技术系统风险
信息技术系统是期货公司开展各项业务的重要载体,其安全性、有效性及合理性对业务发展至关重要。公司各项业务均依赖于信息技术系统的支持。公司重视信息技术系统的搭建和完善,持续加大对软硬件的投入,并制定了完整的信息技术相关制度,确保信息技术系统稳定运行。但是公司向客户提供的交易系统主要来源于与外部公司合作,自主研发能力相对不足。由于各种原因,信息技术系统仍可能出现硬件故障、软件崩溃、通信线路中断、遭受病毒、黑客攻击、数据丢失与泄露等风险。如果公司遭受上述突发性事件,或信息技术系统未能及时、有效地改进或升级而发生故障,可能对公司的声誉、竞争力和经营业绩造成不利影响。此外,随着业务量的不断扩大、创新业务的不断推出,公司信息技术系统的处理能力和功能模块需要持续升级和扩展,以适应业务发展需要。若信息技术系统不能得到相应提升,公司的内部管理能力、客户服务水平、风险管理及内部控制能力将可能因此受到不利影响。
应对措施:公司重视信息技术系统的搭建和完善,组织参与交易所期货品种测试工作。同时,公司持续加大对软硬件的投入,加强机房、系统建设,为各项业务提供保障与支撑;并制定了完整的信息技术相关制度,积极与公司外部机构开展技术支持、运维方面的合作,确保信息技术系统安全稳定运行。
10.信用风险
公司期货业务可能存在的信用风险主要包括:(1)客户在保证金不足时未及时追加保证金或者自行平仓而导致的保证金透支或穿仓的风险;(2)客户在期货交易或交割中违约,导致公司须先行履约再向客户追偿,可能发生追偿不成的风险;(3)存放在期货交易所的结算担保金由于其他结算会员无法履约而被承担连带结算担保责任的风险;(4)存放在期货交易所的客户保证金或结算准备金不能提取的风险;(5)存放在银行的客户保证金不能提取的风险;(6)代理客户向期货交易所办理仓单充抵保证金业务过程中,由于客户违约需要变现仓单时不能变现的风险;(7)涉及实物交割的指定交割仓库不能履约的风险;(8)基差业务中,交易对手不按合同约定履行其义务的风险;(9)非标仓单不能够按照仓单所示内容提取货物的风险。
应对措施:一是严格落实客户实名制原则,加强客户适当性管理,有效识别客户身份,并了解客户信用状况、财务状况及风险承受能力等信息;二是加强市场风险识别,严格落实客户保证金管理制度及强平风控措施,确保强平操作规范性及有效性;三是建立有效资金存放制度,并加强资金试算平衡管理,确保资金安全;四是建立仓库管理制度,加强对仓储企业的资信调查及日常巡库;五是建立客户授信制度,通过对客户信用评定,实现客户分类管理;六是明确内部决策、执行、监督等方面的职责权限,形成科学有效的职责分工制衡机制,确保有关信用风险防范机制得到有效落实。
11.居间人管理风险
居间人非期货公司的员工,而是与期货公司签订居间合同,促成期货公司和客户订立期货经纪合同,并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人,居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。期货公司与居间人合作拓宽了开发客户的渠道,是重要的营销补充方式。由于目前期货监管体系并未形成居间业务的统一规定,且公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人流动,管理难度较大。若公司的经纪业务开展较为依赖居间人,可能对公司盈利情况产生不利影响。同时,居间人素质参差不齐,部分居间人可能采取私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员,可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司对居间人管理不当,发生上述情形,可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚,亦有可能产生诉讼风险。
应对措施:公司已制定居间人管理办法,明确规范居间人行为准则。公司要求在对居间人充分了解的情况下,方可与之签署居间合同,确立居间关系。公司对居间人开展执业前培训,定期进行回访,并对居间人开展年度培训,强化居间人合法合规意识。
12.人才流失和储备不足风险
期货行业是知识密集型行业,需要大批高素质专业人才。随着期货市场的发展,以及期货分支机构的大规模扩张,期货人才竞争日趋激烈。近年来金融衍生品推出的步伐加快,资产管理业务发展迅速,对期货人才提出了更高要求,也加剧了对期货人才尤其是复合型人才的需求和竞争。若公司流失关键优秀管理人员和专业人才,可能会对公司的经营发展造成一定影响。同时,面对各个金融子行业的竞争,公司存在人才流失和储备不足的风险。
应对措施:公司围绕引、育、留、用的管理体系,制定和实施企业可持续发展的人力资源政策,推出名校宣讲会,进行高校合作培养,增加海外招聘渠道,开展核心业务的人才培养,组织文化传承专项培训,公开竞聘选拔干部,形成了完善的激励与考核体系。
13.政策风险
公司所处的行业受到严格监管,业务经营与开展受到国家法律、法规及规范性文件的约束。如果国家关于期货行业的有关法律、法规和政策(如税收政策、业务许可、利率政策、业务收费标准及收费方式等)发生变化,可能会引起期货市场的波动和期货行业发展环境的变化,进而对公司的各项业务产生影响。目前,期货市场快速发展,期货法律法规的建设处于完善阶段,相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会对期货行业的经营模式和竞争方式产生影响。公司无法保证上述变化不会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响,也无法保证能够及时调整以充分适应上述变化。如果公司未能完全遵守相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化,可能导致公司被罚款、暂停或取消业务资格,从而对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
应对措施:公司密切关注行业监管政策变化,配合各项业务监管检查,积极履行定期及临时报告义务,并根据市场环境持续优化各项内控制度,确保公司经营的合法、合规。
14.重大诉讼、仲裁风险
截至报告期末,公司无重大诉讼和仲裁事项。但因金融行业的风险属性,受市场波动、业务经营及其他因素影响,如未来出现重大诉讼或仲裁,可能会公司经营带来不利影响。
应对措施:公司自成立起便将稳健合规作为公司发展的首要方针,合法合规是公司发展的生命线。公司不断改进治理结构,完善内控制度,加强信息披露,着重培养员工的职业操守、风险防范意识和职业道德水平。
15.商标风险
公司使用中的标识尚未取得商标专用权,在使用过程中,可能会引起法律纠纷,从而使公司声誉遭到损害,并对公司的业务开展及整体经营战略布局带来不利影响。
应对措施:公司已经准备永安图形为注册商标的全部资料,公司持续关注商标使用情况,适时启动注册商标申请程序。
(二)报告期内新增的风险因素
无。
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